从中信泰富巨亏看内部控制[1]

管理批判 Management Criticism

从中信泰富巨亏看内部控制

■文/王 劲 张 庆 罗 毅内部控制旨在合理地保证经营的效果性和效率性、财务报告的可信性、对有关法律和规章制度的遵循性。有效的内部控制包括内部环境、风险评估、控制与活动、信息与沟通、监督五个要素。

进行检查。风险分析涉及估计风险的重大程度、评价风险发生的可能性、

中信泰富事件反映出其内部的风险监管和治理机制存在问题，累计期权的风险与收益严重不匹配，收益固生的经营风险也多。中信泰富需借此

机会，针对衍生工具业务的特点，建

立专门的风险内部控制机制，改善公

司的治理结构，完善工作程序，严格

控制投机性交易，从而降低企业运营

风险。

交流外部和内部信息。外部信息包括

市场份额、法规要求和客户投诉等信

息。内部信息包括会计制度，即由管

理当局建立的记录和报告经济业务和

事项，维护资产、负债和业主权益的

方法和记录。沟通是使员工了解其职

日的一份公函中称，“公司的财务或交易状况没有

，而直到

日，该公司才正式对外坦诚损失。此举涉嫌延迟披露、非法陈述，违反香

因中信泰富涉嫌延迟披露、非法陈述，香港证监会确认对其展开调查。中信泰富在发现问题

个星期之后才进行相应的信息披露，从一定程度上使得我们对于中信泰富整个内部控制体系的设置和执行的有效性产生了巨大的怀疑，中信泰富的内部控制体系和公司治理机制

可能存在重大缺陷，提供的信息可能存在失真及受人为操纵的现象。另外，对于公司经营中如此之严重的违规行为，就没有一名员工对其风险性和违法性提出质疑？试问公司内部是否有适当的沟通与反映渠道的存在。一个关职责，没有将此等不寻常的对冲交

易提请董事会主席关注”。在这些事情

发生的时候，公司的监督程序与监管

人员在哪里呢？评级机构标准普尔报

告指出，中信泰富巨额的外汇交易亏

损反映该公司欠缺适当的内部监管，

的内部信息和外部信息进行收

集、加工、整理

企业内部控制相关的各方

同

督

效性

标。中信泰富正是对风险没有

合理估计，对权力没有有效监

督，在信息披露上又严重违规，

结果导致内部控制系统漏洞百

出，最终成为其巨额亏损的根

本原因。

三、教训与启示

荣智健曾坦言

种产品的只有中信泰富一家”

同样是因为衍生品交易导致中国航油

(新加坡

元，事件主角陈久霖缺乏对石油衍生

品交易风险管理的基本常识，以至泥

足深陷，酿成巨亏。在随后的股票配

售中，中航油又向投资者隐瞒了损失。