2001-2002年阿根廷金融危机

2001~2002年阿根廷金融危机

恶性通货膨胀是阿根廷经济的顽疾，在整个80年代，阿根廷经济长期受恶性通货膨胀的影响，这十年也被称作阿根廷“失去的十年”。1989年梅内姆上台，进行了以“新自由主义”为主要特征的改革，这为阿根廷带来了短暂的繁荣，但好景不长，阿根廷在1998年又开始衰退，此次衰退的长期化最终酿成一场严重的金融危机。

一、过程

1998年第三季度阿根廷经济开始衰退。2001年3月，由于经济衰退长期化，当局政策乏力，发生了“内阁危机”。经济部长墨菲的紧缩政策遭到了社会各界的反对，墨菲刚刚上任两周就被迫辞职。同时IMF袖手旁观的做法使得投资者对阿根廷经济失去信心，外资流入减少，资本外逃严重，股市、债市动荡。2001年底，代总统萨阿宣布政府无力偿还1300多亿美元的外债，债务危机迅速演变为经济、政治和社会全面危机，银行挤兑、工人上街游行、哄抢超市等现象屡见不鲜。阿根廷政府宣布比索贬值，比索一泻千里，一度跌至1美元兑4比索的低点。据统计，2002年上半年，比索贬值70％，通货膨胀率40％，失业率25％，GDP负增长16％。2002年中期，阿根廷金融危机再度升级，呈现出向巴西、乌拉圭扩散的趋势。巴西货币雷亚尔7个月内贬值50％。乌拉圭甚至在2002年7月30日由于无法抵挡挤兑狂潮，宣布银行停业，国有银行冻结所有定期存款，结果导致乌拉圭货币贬值、物价暴涨、国家风险指数上升。

二、成因

（一）巨额的财政赤字

阿根廷的财政赤字问题由来已久，有着深刻的社会和制度原因：

1.政治腐败和利益集团滋生。一些政客因害怕失去选票及出于自身利益的考虑而不愿削减公共开支，经济生活中寻租现象屡见不鲜。

2.养老、社会保障支出庞大，几乎占总支出的一半。阿根廷工会势力很强，以至于工资刚性很强，劳动力市场弹性明显不足，进而阿根廷的失业问题比较突出。过高的失业率使养老、社会保障支出庞大。

3.债务累积导致还本付息压力上升。

4.偷漏税现象严重，大大削减了财政收入。在阿根廷，只有50％的应纳税人缴纳增值税。

（二）僵化的货币制度

1991年《自由兑换法》的实施标志着阿根廷开始实行货币局制度，货币发行要有100％的准备，美元与比索按1：1自由兑换。在汇率方面，90年代美元升值带动了阿根廷比索升值。货币的高估使得阿根廷产品的国际竞争力大大下降。在利率方面，受墨西哥金融危机的影响，为了捍卫美元和比索的固定汇率，阿根廷被迫提高国内利率来吸引国际资本流入，但是高利率挤压了国内投资。

（三）不合理的债务水平

受到观念和文化传统的影响，阿根廷国内消费旺盛、储蓄率较低，债台高筑。同时，经常账户连年赤字，不仅不能满足偿还外债的需要，反而成为外债增加的源泉。

上述三个原因是相互作用、互为因果的。财政赤字和经常账户赤字（由僵硬的货币制度引起的）是其债务负担沉重的重要原因，而巨额债务引起的利息支出又会导致前两者的进一步恶化。

三、治理

针对国内爆发的金融危机，阿根廷政府采取了一系列措施来应对，主要有：

1.实行紧缩财政政策。阿根廷政府从增收和节支两方面来削减赤字，如加大打击偷税漏税的力度、征收一些临时性的出口税、削减公务员薪酬和福利等。

2.调整汇率制度。阿政府从实施复汇率制到放弃货币局制度，都是为使比索浮动而反映市场供求。

3.冻结银行存款，实行经济比索化。

4.暂停股市和汇市交易，干预外汇市场。

5.进行国际协调，积极寻求国际援助。2001年底，阿根廷开始与IMF谈判，为了获得贷款，阿根廷接受了一系列条件，包括实施不利于国内经济恢复的紧缩政策。但是由于没有达到IMF的要求，阿根廷最终没有获得IMF承诺的130亿美元贷款。到2002年中期，危机开始向拉美其它国家扩散。美国和IMF紧急介入提供援助，危机的扩散趋势才得以遏制。

四、启示

（一）健全的财政制度是经济安全的必要条件

经济自由化应有一定的次序，财政制度不健全时开放资本账户是很危险的。著名经济学家麦金农认为：经济市场化有一个“最优”的次序，第一也是最明显的需要就是平衡财政。巨额的财政赤字和阿政府无节制地借债正是危机的首要原因。至2002年，我国财政赤字总额3098亿元，占到GDP的3.03％，已达到国际警戒线标准（3％）。我们不能掉以轻心，应防止财政赤字引发的财政风险和金融风险。

（二）汇率是开放经济下一国经济健康发展的关键因素

在经济全球化时代，一国经济与国际经济的交往日渐密切，而汇率正是这一联系的“纽带”。因此，合理的汇率制度和适度的汇率水平已经成为开放经济条件下一国经济健康发展的关键因素。阿根廷实行货币局制度，这种汇率制度缺乏弹性，同时会使一国央行失去货币政策主权，这种僵化的制度在美元坚挺时就成了一颗“定时炸弹”。所以，一般而言，一国应该实行更富有弹性的汇率制度。我国目前实行钉住一篮子货币的汇率制度，应进一步完善汇率形成机制，使得汇率制度更具弹性，这是非常重要的。

（三）一个稳定可信的政府是经济健康运行的重要基础

阿根廷政府不能担负起解决危机的重任，对外不能获得国际社会的援助，对内不能取得民众的信任。危机期间，曾在短短十天内，换了5位总统，金融危机也就迅速地演化为政治和社会危机。可见，在危急时刻，一个稳定可信的政府是至关重要的。中国政府在亚洲金融危机中表现出的负责任姿态，大大地提升了中国政府的国际影响力。“政府威信工程”应该坚持不懈地做下去。（范坤祥整理）

美国金融危机对中国的启示

美国金融危机对中国的启示 第一章美国金融危机爆发的原因 自2007年下半年开始，美国爆发了震惊世界的金融危机，这次危机的爆发是以2007年4月美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司破产事件为标志，2007年年底、2008年年初花旗、美林、瑞银等大机构出现巨额亏损，2008年7月美国房利美、房地美被美国政府收购, 2008年9月15日雷曼兄弟宣告申请破产，美国次贷危机已发生1年零6个月，至今还在持续。这次危机的波及面广，由房贷市场蔓延到了美国的投行、商行、保险领域，2008年10月开始跨出国界，从美国蔓延到西欧、东欧、亚太、拉美等国的商行、投行、保险领域，进而演变成为全球性国际金融危机。此次金融危机也可称之为次级债券危机，其爆发原因可以主要归结为以下三点： 1.1次级抵押贷款导致购房门槛降级 美国次级抵押贷款所产生的目的是为了促进经济增长，提高居民居住条件。这个出发点是好的，而且在最初10年里也取得了显著的效果。美国的房屋拥有率在1994年为64%，而到了2006年已经上升到69%。在这期间，超过900万的家庭拥有了自己的房屋。领硕学术网 https://www.wendangku.net/doc/673967910.html,这主要归功于次级房贷。其中大部分是低收入者，有一半以上是少数族裔。这些利用次级抵押贷款获得房屋的人群由于信用记录较差或付不起首付而无法取得普通抵押贷款。对于这些低收入者，次级抵押贷款不是直接拒绝提供房贷，而是为他们提供了选择权。 正是这种次级房地产抵押贷款制度为这次次级债危机提供了制度基础和物质条件。比如一些贷款机构推出了“零文件”、“零首付”的贷款方式，即借款人只要申报其收入情况而不用提供任何有关偿还能力的证明，如完税证明、工资条等，就可以在没有资金的情况下购房。这使得一些中低收入者纷纷入市购房。同时，这种“零文件”、“零首付”的贷款方式促使很多借款人通过虚报收入获得贷款。

阿根廷经济衰退的根源与前景分析

拉丁美洲研究2003年第2期阿根廷经济衰退的根源与前景分析 张　敬　庭 主要观点　阿根廷经济持续衰退的真正原因在于国内外各种因素综合作用、负面因素相互叠加而形成的。阿根廷要从长期衰退的困境中走出来,靠自身的力量已不能实现,迫切需要一个来自外部的“源动力”,而从国际货币基金组织或其他金融机构获得援助或贷款等非自主性外部资本流入是“源动力”的惟一选择。获得启动资金后,政府应以扩张的财政政策为基础,增加支出乘数大的部门的购买性支出,适当增加货币的供给量,恢复投资者的信心,从而获得经济恢复的“内动力”,在“内力”与“外力”的共同作用下,使经济走出“泥潭”。 关键词　阿根廷　经济衰退　恶性循环　前景分析 作 者　南开大学经济学院经济系硕士研究生。(天津　300457) 自1998年第四季度以来,阿根廷陷入了持续的经济衰退之中。这个在90年代初被美国等西方国家视为自由市场经济“榜样”和“改革明星”的国家,为什么陷入了经济危机?什么是阿根廷经济走出衰退的“源动力”?何种经济政策对于恢复经济更有效?人们对此仁者见仁,智者见智。 阿根廷经济持续衰退的真正原因在于国内外各种因素综合作用、负面因素相互叠加而形成的。而经过长期衰退的阿根廷就像一辆深陷在泥潭中的汽车,靠自身动力已经不能走出泥潭,只会越陷越深,迫切地需要一个启动经济的“源动力”。在阿根廷财政政策、货币政策及汇率政策相对而言都无效或效用很小的情况下,内部已经不可能提供这个“源动力”,外部资金的注入成为源动力的惟一来源。由于阿根廷经济的糟糕状况,从国际货币基金组织(IM F)或其他金融机构获得贷款或援助等非自主性资本注入成为阿根廷获得外部资金的惟一选择。 一　经济恶性循环的形成过程市场预期普遍悲观,阿根廷也不例外,尤其是1999年的巴西金融动荡对阿根廷的影响最大。要实现国际收支均衡,同时维持固定汇率制,必须使国内利率水平持续上升,贷款利率水平从1997年的9.24%上升到2000年的11.09%, 远远高于国外的美元利率水平,随着利率水平的上调,在开放的宏观经济模型中,EB(表示所有可以使国际收支平衡从而达到均衡汇率的利率r和实际国民收入Q的组合)曲线也要向上移动。国内利率水平的上升反映了阿根廷中央银行实行的是紧缩的货币政策。由于阿根廷政府在90年代初就完全开放了资本账户,允许资本的自由流动,所以,在开放的宏观经济模型中的EB曲线是具有完全的弹性的,即为一条平行于横轴的直线ER*。实际上, EB曲线的向上移动是渐进式的,但为了便于分析,假设如图1所示:外部均衡利率水平从rw上升到rw',EB曲线从EB1上升到EB2,但官方比索兑美元汇率水平保持1∶1不变。

国际金融案例分析题

国际金融——案例分析题 1、什么是汇率？汇率波动对贸易收支、资本流动、价格水平的影响是什么？ 外汇汇率又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价。 ①贸易收支对进出口的影响。汇率升值，导致出口减少，进口增加，导致贸易逆差。汇率贬值，满足马歇尔-勒纳条件，导致贸易顺差，不满足逆差。②对资本流动影响。本币贬值，有利于资本流入，不利于资本流出。本币升值，有利于资本流出，不利于资本流入。预期本币贬值会导致抛本币抢外汇，即资本外逃。预期本币升值，抛外汇抢本币，资本流入。③对价格水平影响。本币贬值，物价上涨。本币升值，物价下跌。 2、日元升值对日本经济的影响。 有两个方面。①直接影响。出口减少，出口行业受损，外资吸引力下降，对外投资增加。但面临的国家风险增大，物价下降，通货紧缩，国民经济增长受限，失业率提高。②日本为抵消日元升值，所带来的经济衰退，采取扩张性货币政策，刺激经济发展，促进本国货币对外贬值。但此项政策，导致日本投资激增，经济泡沫空前膨胀。当泡沫破灭时，陷入长期经济衰退。 3、阿根廷货币局制度的内容。 分析要点： ①货币局制度是指由法律明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定汇率，并要求本国货币的发行必须以一定（通常是100%）的该外国货币作为准备金的汇率制度。在这种制度下，货币发行量的多少由该国政府持有的储备货币量决定，货币当局失去了货币发行权；货币当局承诺按固定汇率无条件的进行本币和储备货币的兑换。 阿根廷的货币局制度固定了阿根廷比索与美元的比价。阿根廷政府为了要维持比索与美元的固定汇率，就要求本国银行体系每发行1单位比索都要有该国银行持有的黄金或美元作为支持基础。这种100%的储备体系使阿根廷的货币政策取决于该国际贸易和国际投资获得美元的能力，只有当所获得美元的增加以后该国的货币供应量才能增加。 ②在实行货币局制度以后的几年中，恶性通货膨胀确实被抑制住，但是货币局制度同时也使阿根廷丧失了为宏观经济调控需要而实施不同货币政策的可能性，阿根廷利率只能被动的跟随美国利率的波动而波动，严厉、紧缩的货币政策阻碍了经济发展的速度，GDP 实际年增长率不断下降，失业率的不断攀升。 在实行货币局制度期间，阿根廷比索对美元的汇率确实保持了稳定，然而经济发展速度、企业盈利能力等经济因素并未有好的结果。外债不断增加，国际收支经常账户的逆差逐渐扩大，财政预算赤字不断攀升。

阿根廷金融危机后采取的措施

案例一：阿根廷金融危机（1970～1980年） A、阿根廷金融危机的由来及前景 1982年拉美国家债务危机的悲剧如今在阿根廷又一次重演。作为拉美第三大经济实体的阿根廷自1970年以来已经发生8次货币危机。2001年初以来，阿金融形势不断恶化，数次出现金融动荡，7月份危机终于爆发。证券股票一路狂跌，反映一个国家信贷风险度的国家风险指数狂升不止，资金大量外逃，国际储备和银行储备不断下降，同时，政府财政形势极端恶化，已经濒临崩溃的边缘。 一、危机的过程 2001年7月，由于阿根廷经济持续衰退，税收下降，政府财政赤字居高不下，面临丧失对外支付能力的危险，酝酿已久的债务危机终于一触即发，短短一个星期内证券市场连续大幅下挫，梅尔瓦指数与公债价格屡创新低，国家风险指数一度上升到1600点以上，国内商业银行为寻求自保，纷纷抬高贷款利率，其甚至达到250%～350%。 ①几天来，各商业银行实际上停止了信贷业务，布宜诺斯艾利斯各兑换所也基本停止了美元的出售。8月份阿外汇储备与银行存款开始严重下降，外汇储备由年初的300亿美元下降到不足200亿美元。危机爆发后短短几个星期内，阿根廷人已从银行提走了大约80亿美元的存款，占阿根廷私人存款的11%。 ②11月份阿根廷股市再次暴跌，银行间隔夜拆借利率更是达到250%～300%的天文数字。受此影响，纽约摩根银行评定的阿国家风险指数曾一度突破2500点。12月，阿实施限制取款和外汇出境的紧急措施，金融和商业市场基本处于停顿状态，并进一步削减公共支出，加大税收力度。同时，阿政府与IMF有关12亿美元贷款到位的谈判陷入僵局。有关阿陷入债务支付困境和货币贬值的谣言四起，银行存款继续流失。2002年1月3日，阿没有按时偿付一笔2800万美元的债务，正式开始拖欠该国高达1410亿美元的债务。1月6日，阿国会参众两院通过了阿新政府提交的经济改革法案，为放弃执行了11年之久的联系汇率制和比索贬值开了绿灯。此后，在国会的授权下，阿终于宣布放弃了比索与美元1∶1挂钩的货币汇率制，阿比索贬值40%。目前，由杜阿尔德总统领导的新政府正号召全国团结起来，积极配合国际经济组织，寻求国外援助，尽快摆脱经济崩溃的厄运。但阿政府面临的经济和社会形势依然不容乐观，新经济措施的实施仍然面临严峻的挑战。 二、危机的影响 尽管阿目前的债务危机没有如1982年墨西哥债务危机那样迅速产生多米诺骨牌效应 引发国际性的经济危机，但其影响是巨大的。 首先，政府和银行信用降至最低。阿目前政府外债已达1322亿美元，其中946亿美元为政府债务，其余为国际金融机构的贷款。并且财政赤字居高不下，仅2001年上半年财政赤字就接近50亿美元，由于一再突破国际货币组织规定的财政赤字指标，其与各国借款银行及货币基金组织的借款谈判举步艰难。与此同时，阿银行面临挤兑危机，各大银行门前纷纷出现排队提款的现象，于是政府不得不实施金融监管，直到目前下令冻结个人存款，甚至出动警察搜查外资银行，防止大量资金的外逃。 其次，债券市场大幅波动。梅尔瓦股票指数几经反复，政府公债价格一路下跌，在纽约上市的布雷迪债券价格也遭受相同命运，银行贷款利率更是成百倍的上涨。再次，波及周边国与债权国。首当其冲的是阿根廷邻国，巴西及智利货币兑换美元迭创新低，尽管巴西央行曾入市干预，但是其货币雷阿尔仍大幅贬值。阿放弃比索与美元1∶1汇率而将比索贬至40%，立即在巴拉圭和乌拉圭等国产生了连锁反应，这两个国家目前已相继宣布货币贬值，以减少阿比索贬值后阿商品的竞争冲击。与此同时，欧洲、中东及非洲等地新型债券、货币及股票市场，在波兰货币兹罗提及南非货币兰特的带动下全面大跌。

亚洲金融危机案例分析

南京理工大学 课程考核论文 课程名称：风险管理 论文题目：亚洲金融危机案例分析姓名：孙浩 学号：914113590125 成绩： 亚洲金融危机案例分析

目录 1.案例简介 (2) 2.原因分析 (6) 3.启示 (9) 4.参考文献 (11) 一、案例简介 1997年的亚洲金融危机始于泰国货币危机，早在1996年泰国经常贸易项目赤字高达国内生产总值的8.2%，为了弥补大量的经常项目赤字和满足国内过度投资的需要，外国短期资本大量流入房地产、股票市场，泡沫经济膨胀，银行呆账增加，泰国经济已显示出危机的征兆。 1997年5月中旬，以美国大投机家乔治·索罗斯的量子基金为首的国际投资者对泰铢发动猛烈冲击，更加剧了泰国金融市场的不稳定性。7月2日，泰国货币危机全面爆发。泰国宣布放弃自1984年以来一直实施的固定汇率制度安排，改行有管理的浮动汇率制度，当天泰铢即贬值20%，这标志着泰国货币危机全面爆发。由于菲律宾、印尼、马来西亚等周边国家也面临着与泰国相似的一些问题，再加上所谓的“接触传染”效应以及国际投机者的不断狙击，危机开始蔓延到整个东南亚。 7月11日，菲律宾首先步泰国后尘，宣布允许比索在更大范围内与美元兑换，比索当天贬值11.5%，利率一夜之间猛升到25%；

同一天，马来西亚则通过提高银行利率阻止林吉特进一步贬值。印度尼西亚被迫放弃本国货币与美元的比价，印尼盾7月2日至14日贬值了14%。一向稳健的新加坡元也于7月18日跌至30个月以来的最低点1.4683新元兑换1美元；8月14日，印尼宣布汇率自由浮动，当天印尼盾再次贬值5%；8月16日，马来西亚林吉特暴跌了6%，跌至24年来的最低点。东南亚外汇市场的震荡，使投资者信心受挫，外资大量撤离，东南亚股市也因此低迷，泰国货币危机由此逐步发展成为更为广泛的东南亚金融危机。在这场金融危机中，港元联系汇率制也接受了严峻的挑战，香港特区政府采取果断对策，成功地捍卫了港币联系汇率制度，但是，由于利率飙升，香港股市为此受到较大冲击。 继泰国等东盟国家金融风波之后，台湾的台币贬值，股市下跌，掀起金融危机第二波，10月17日,台湾货币当局在经济状况良好,经济项目盈余,外汇储备充足,有能力维护新台币稳定的情况下，突然主动放弃了对外汇市场的干预，当日，新台币兑美元的汇价即跌至29.5，为10年来的最低水平。这不仅进一步动摇了投资者对东南亚的信心，加剧了东南亚金融市场的混乱，10月28日，香港恒生指数再次下探，自1996年来首次跌破1万点，最低见到8775.88点，跌幅达13.7%。至此，与8月份最高点相比，香港股市跌幅几乎过半。 11月，韩国汇市、股市轮番下跌，掀起了亚洲金融危机的第三波。11月20日，韩国中央银行决定将韩圆汇率浮动范围由2.25%扩大到10%，至此韩国开始成为亚洲金融风波的新热点。截至12

奥斯曼帝国版图每个时期的疆域地图

奥斯曼帝国版图每个时期的疆域地图 奥斯曼土耳其帝国(土耳其语：Osmanlı İmparatorluğu)为土耳其人建立的一个帝国，创立者为奥斯曼。17世纪也叫奥托曼帝国。下面是给大家整理的奥斯曼帝国版图每个时期的疆域地图，供大家阅读! 奥斯曼帝国版图每个时期的疆域地图奥斯曼与拜占庭扩张领土地图 15世纪奥斯曼帝国的扩张 15世纪末的奥斯曼帝国 奥斯曼帝国最大时期的疆域 1763年的土耳其 1848年的奥斯曼帝国 19世纪末～20世纪初的奥斯曼帝国 解体前的奥斯曼帝国 奥斯曼帝国简介土耳其人初从属于罗姆苏丹国，后在土耳其独立建国，日渐兴盛。极盛时势力达亚欧非三大洲，领有东南欧、巴尔干半岛之大部分领土，北及匈牙利和斯洛文尼亚。自灭东罗马帝国后，定都于君士坦丁堡、改名伊斯坦布尔，且以东罗马帝国的继承人自居，继承了东罗马帝国的文化。 16世纪，苏莱曼大帝在位之时，日趋鼎盛，其领土在17世纪更

达最高峰。在巴巴罗萨的带领下，其海军曾压过西班牙，取得地中海地区的优势。 土耳其是15世纪到19世纪地中海地区重要强国，并在16到17世纪和西班牙、法国、奥地利等同为该地区最强的国家之一。不过在17世纪的巅峰期之后，土耳其日趋衰弱，不敌崛起的奥地利和俄国。 土耳其最终于第一次世界大战里败于协约国之手，国家因而分裂。之后凯末尔领导起义，击退希腊，建立土耳其共和国，奥斯曼帝国至此灭亡。 土耳其位处东西文明交汇处，并掌握东西的主要陆上交通线近六个世纪之久。在其存在期间，不止一次实行宗教及现代化改革，使得东西文明的界限日趋模糊。 奥斯曼帝国版图每个时期的疆域地图

1873年世界经济危机

1873年世界经济危机 1873年的世界经济危机导源于5月9日维也纳的债券交易，24小时内股票贬值了几亿盾;接踵而至的，是信用全面瘫痪和有价证券交易中止。维也纳的交易所危机很快蔓延到欧洲的其他交易所。由欧洲各国停止对美国的资本输出，导致美国纽约银行不再对铁路公司和工业界拨款，于是在9月18日，随着拥有北太平洋铁路大量债券的泽依-库克金融公司宣告破产，一场影响深远的世界性经济危机终于全面爆发。受这次危机打击或影响的国家，除了美国、德国、英国、法国和奥匈帝国外，还有俄国、意大利、荷兰、瑞典、比利时以及日本、阿根廷、印度等非西方国家。自1825年以来，资本主义经济每隔一段时间就爆发一次危机。但与以往各次危机比较，1873年的危机“就其时间之长、规模之大的强烈程度来说”，却是资本主义有史以来所经历过的危机中“最大的一次”。 随着危机的进一步展开，逐渐显现出与以往5次危机不同的表现形式与特点。 首先是危机的策源地和“震中”完全从英国移向美国。英国是资本主义经济的发源地，而且在长达一百年的时间里，始终处于世界经济的顶端或“中心”地位。因此，马克思始终强调《资本论》对资本主义矛盾运动规律的分析，“在理论阐述上主要用英国作为例证”。 [4]但是，1873年的危机却始自美国，而作为老牌资本主义的英国，迟至5年后才进入危机阶段。在1879年4月10日给尼?弗?丹尼尔逊的信中，马克思指出这次危机“在很多方面都和以往的现象不同”，特别是在英国发生危机之前，美国、南美洲、德国和奥地利等地“就出现这样严重的、几乎持续五年之久的危机，还是从来没有过的事”。(34.345) 其次，重工业既是危机中遭受打击的主要部门，也是危机过后经济高涨的基础。以往危机过程中，遭受重创的主要是轻工业。例如在英国，棉纺织业曾经是前4次危机的主要发源地和部门。1873年危机虽然最初表现为交易所混乱和信用危机，但具有决定意义的生产过剩却主要发生在重工业领域。无论是最先爆发危机的美国和德国，还是后来的英国，重工业在这一次经济周期的高涨和危机阶段都处于中心地位。危机期间，美国纺织业的生产只缩减了18-20%;德国1875年的棉花消费量下降了10%，1876年情况又趋于好转，各棉纺织厂消费的棉花甚至高于危机前的繁荣时期;英国的棉纺织业在1873、1874年仍在继续发展，生产量和出口量都没有下降。 第三，这次危机包括农业部门和部分非西方国家在内，从而真正具有世界性质。如果从“普遍”性生产过剩角度衡量，1825年、1837年的危机虽然在国际范围产生影响，但还都属于英国性质的危机。随着美国、法国等其他国家资本主义及其工厂制度的发展，1847年的危机开始具有国际根源。而1857年危机在资本主义历史上第一次不仅像1847年那样具有国际性，而且开始表现出世界性特征，这在一定程度上是1847年后西方国家工业化与世界市场迅速发展的一个结果。英、法、美、德四国当时占有世界工厂工业的4/5左右。然而在“世界性”方面，1873年危机才是真正当之无愧的。一是涉及到西方主要工业国家以及部分非西方

新兴市场国家的金融危机及其启示

新兴市场国家的金融危机及其启示 雷薇 2005年09月11日10:09 【字号 大 中 小】【留言】【论坛】【打印】【关闭】 内容摘要：20世纪90年代以来，金融危机在世界各地爆发的频率不断加大，造成的损失也愈发严重。随着经济全球化以及我国逐步开放金融业，我国金融体系要完全避免外部金融风险的冲击是相当困难的。近年来国内外不少学者纷纷指出中国经济金融体系内部存在诸多诱发金融危机的因素，严重威胁着中国的金融安全。在此背景下，从其他国家发生的金融危机中汲取经验与教训以增强自身抵御金融危机的能力，具有十分重要的现实意义。 关键词：金融危机，新兴市场，启示 一、 20世纪90年代以来新兴市场国家几次主要金融危机回顾 (一) 1994年墨西哥金融危机 20世纪80年代末至90年代初，墨西哥进行了全面的市场化改革，大力推进贸易自由化、金融自由化和全面私有化。市场化改革取得了一系列成果：经济增长稳步提高、财政赤字消失以及通货膨胀率稳步下降等。墨西哥市场化改革和经济状况被国际社会普遍看好，从而吸引大量外资涌入。大规模的资本流入（主要是证券投资）增加了墨西哥的外汇储备，但也使其持续严重的经常项目逆差等问题不为人们所关注（事实上，大规模持续的经常项目逆差正是墨西哥金融危机爆发的诱因。）。1994年3月，墨西哥革命组织党的总统候选人遇刺，使人们对墨西哥政局的稳定产生了怀疑，面对外汇储备的潜在流失，墨西哥当局用发行Tesobonos 来应对（ Tesobonos 是以美元指数化标价的国库券。到1994年12月底，国外投资者持有的Tesobonos 达到170亿美元。同时，国内投资者也购买了大量Tesobonos 。）。1994年的最后几个月，进一步发行Tesobonos 也不能弥补，资本外流愈加凶猛，墨西哥政府在两天之内就失掉了40亿~50亿美元的外汇储备。到12月22日，外汇储备几近枯竭，降到了低于1个月进口额的水平，最后墨西哥政府被迫宣布新比索自由浮动，新比索贬值65.8% 。在汇率急剧下挫的同时，墨西

国际贸易地理区域经济分析——阿根廷

国际贸易地理区域经济分析 ——阿根廷 一、scp范式分析 1.种植业（小麦、玉米、高粱） 行业结构（Structure） 1、市场份额和市场集中度 阿根廷国土面积278．04万平方公里，可耕地和多年生作物用地2720万公顷(其中可耕地为2500万公顷，多年生作物用地220万公顷)，占国土面积的9．8％；；森林和林地5910万公顷，占21％。灌溉面积为169万公顷，占可耕地面积的6．8％。农业人口占总人口的10％，农业劳动力占总劳动力的9．4％。人均拥有耕地0.76公顷，每个农业劳动力负担耕地面积为21公顷。拥有优良地理条件的阿根廷一直是世界农业大国，16世纪末，阿根廷已有了小麦、稻谷、果树、棉花等农作物的种植和农产品的加工作坊。从19世纪70-80年代到本世纪30年代，阿根廷农牧业蓬勃发展，小麦、玉米等作物的种植面积成倍增加。1878年阿根廷开始出口小麦，之后牧产品的出口持续增加。 主要种植产品有果仁、柑橘类的植物。农产品年出口值近240亿美元，是世界最大的葵花籽、蜂蜜、梨和柠檬出口国，是玉米和高梁的第二大出口国，是大豆的第三大出口国，是小麦的第五大出口国，年GDP达2 131多亿美元，其中农业GDP约占30％。 2、产品差异化 1.转基因农作物。降低成本，提高了农业生产效率。阿根廷已成为世界上种植转基因作物面积仅次于美国的国家。早在1997年阿根廷就种植了140万公顷转基因抗除草剂的农达大豆1999年种植转基因作物670万公顷，占当年全球转基因作物总面积的17%。 2.有机农业。发展中国家中阿根廷出口有机农产品较早，提高了阿根廷农产品的国际知名度。

3、进入壁垒 1.转基因农产品等问题影响了其农产品的出口。 2.农业发展波动较大。农业发展很不稳定，增长速度也慢于巴西、墨西哥等国。 3.农业在国民经济中的地位下降。上世纪90年代以来，农业在国内生产总值中的比重逐年下降。 4.农业劳动生产率不高，机械化程度较低，受自然环境制约大。农业增产主要还是通过扩大种植面积来实现的。 企业行为（Conduct） 1、政府谈判作用 阿根廷政府在国际组织中积极致力于进一步减少影响农产品贸易的限制,并在WTO 中建议加速削减关税和补贴。阿根廷相信通过全球范围减少贸易壁垒能促进其农业增长，推动农产品贸易自由化是其致力目标之一。在国际谈判中发挥政府的作用就成为阿根廷政府帮助产业发展的一种新措施。阿根廷与南方共同市场、美洲自由贸易区，与欧盟、美国、墨西哥、智利、南非、中国等地区和国家一直有活跃而有成效的会谈。 2、政策支持 降低成本的直接效果一方面给阿根廷提供了更大的农产品出口价格空间来应对国际竞争；另一方面直接提高了生产者和贸易商的收益。从1994年起，小麦、大豆等农产品的出口关税从1989年的平均占离岸价格的30%至41%下降到了3.5%。其次,取消或降低农业生产资料进口关税和进口限额，直接降低了农产品生产成本。 3、改善运输 运输系统是制约阿根廷农产品国际竞争力的关键因素。阿根廷政府近年来采取了以系列措施改善运输系统疏通河道,加深河床,使大吨位越洋货船直达内河,以降低运输费用和缩短运输周期。拓展运输路线和扩大服务范围。改造旧的运输

近三十年来主要金融危机的比较研究

近三十年来主要金融危机的比较研究 王玉鉴 2012-3-28 9:04:17 来源：《海南金融》 2012年第3期摘要：频发的金融危机是全球经济的一个重要特征。本文回顾了近三十年来六次影响较大的金融危机，重点分析了金融危机爆发前的共性特征，并总结其原因和规律，进而通过对比历次金融危机的救治措施，提炼出对我国经济结构调整与金融发展有益的启示。 关键词：经济金融危机；原因与规律；比较；启示 近30年来，世界范围内发生了拉美债务危机（1982—1983年）、日本经济衰退（1990年）、欧洲货币体系危机（1992—1993年）、墨西哥金融危机（1994—1995年）、东南亚金融危机（1997—1998年）、美国次贷危机及衍生的金融危机（2007年至今）等六次涉及面广、影响大的金融危机。从全球范围看，金融危机频发已成为全球经济的一个重要特征，如何加快经济结构转变，提高经济体系的弹性，实现国民经济的平稳运行是我国在后危机时代需要重点思考的战略性问题。 一、近三十年来主要金融危机的基本情况 这六次典型的金融危机共同表现为：起源于一国或一地区，金融市场或金融系统的动荡超出金融监管部门的控制力，造成金融体系混乱，并突出表现为绝大部分金融指标在短期内急剧恶化，风险不断累积，而使整个经济受到严重破坏。 （一）拉美债务危机（1982—1983年）

拉丁美洲部分国家的金融危机起源于外债引起的货币危机。当时，西方商业银行看好拉美和东亚国家的发展势头，在政府担保的背景下，大力向其贷款。墨西哥、巴西、阿根廷三个拉美大国的净银行债务从1977年的365亿美元增加到1982年末的3350亿美元，约为发展中国家总外债的一半，对外借款成为这些国家为贸易赤字融资的主要方式。随着70年代末和80年代初美国利率大幅度提高，投向拉美国家的资本有减少的趋势。但这时，拉美国家总体负债已经处于较高水平，主要借款国平均每年要用其出口创汇的50%以上来还本付息。1982年，墨西哥宣布不能按时还债为先导，拉美发展中国家的债务危机爆发。 （二）日本经济衰退（1990年） 1985年，五个发达国家达成“广场协议”，同意以联合干预外汇市场的方式促使美元贬值，日元、马克升值。日本经济因日元升值而受挫，日本政府实施了宽松的货币政策，导致股票市场、房地产市场价格猛涨，形成“泡沫经济”。同时，日本银行实行超低利率政策，储户对银行丧失信心而发生挤提，导致银行最终破产倒闭和政府提供大量援助，产生了银行危机。1985—1989年，日本银行贷款的增加额为128万亿日元，其中62万亿是贷向不动产和非银行金融机构。20世纪90年代，银行的贷款的相当一部分已成为不良资产，银行不良资产占GDP 的2～3%（日本GDP总值为500万亿日元）。1989年，日本收紧货币政策，刺破资产泡沫。1990年股市崩溃，1991年房地产价格狂跌，日本经济开始陷入长期衰退。 （三）欧洲货币体系危机（1992—1993年）

案例：俄罗斯的金融危机(1997-1998)

俄罗斯金融危机（1997-1998） 一、进程与原因 俄罗斯从1997年10月到1998年8月经历了三次金融危机。 第一次金融风波发生在1997年10月28日至11月中旬之间。俄罗斯于1996年起对外投资开放，1997年是俄罗斯经济转轨以来吸入外资最多的一年。但是外资总额中直接投资只占30%左右，70%左右是短期资本投资。 1997年10月韩国爆发的金融危机立即对俄罗斯金融市场产生连锁反应。结果，自1997年10月28日到11月10日间由于大量抛售股票，股价平均下跌30%，债市和汇市也纷纷告急。当时央行拿出35亿美元拯救债市，以维持国债的收益率吸住外资。虽然国债收益率上升至45%，但外资依然撤走了100亿美元。 第二次金融大波动发生在1998年5月~6月间。具体原因主要有三个：

第一、政府危机引起投资者对俄罗斯政局不安；第二、俄罗斯严重的财政、债务危机引起投资者心理恐慌；三是议会修改政府的私有化政策。 面对上述不断发生的金融市场动荡，政府当时采取的对策主要有以下三条： 首先，保卢布，办法是提高利率，同时抛售美元干预汇率。 其次，由举借内债转向举借外债。 第三，延长整个债务的偿还期。 1998年8月，俄罗斯又爆发了更为严重的第三次金融大波动。这次金融大波动的直接诱因是由于政府贸然推行三项强硬的稳定金融措施：第一项，扩大卢布汇率浮动区间；第二项，延期90天偿还到期外债；第三项，转换内债偿还期。 这三项措施一公布，股票大跌而停摆，卢布汇率猛跌，后来，央行宣布任由卢布自由浮动，卢布汇率失守，股市更是一泻千里。到8月28日，俄国综合指数所包括的100种股票的市价下跌85%。

世界近代史中不可忽视的奥斯曼土耳其帝国

初中世界近代史中不可忽视的奥斯曼土耳其帝国——以土耳其为视角解析北师版九（上）历史教材一部初中世界近代史讲述述了众多国家从发展到崛起历程，这些国家中有早期的葡萄牙、西班牙，中期的英、法、俄，后起的美、德、日。可以说一部世界近代史尤如一部绝佳的舞台剧，大国们浓妆艳抹，即将在这里上演了一幕幕连台好戏。但在风云变幻的历史大潮中，我们也感觉有一股力量总在幕后暗潮涌动。这股力量就来自奥斯曼土耳其帝国，对于世界近代史细加探析，我们便会发现，每个重大历史格局的演变中，总可以觅得土耳其的隐约身影。它似如一道背景墙，早早为一部部即将上演的大戏作了引子和铺垫。 一、奥斯曼土耳其帝国曾经的辉煌 奥斯曼土耳其帝国为土耳其人建立的一个帝国，创立者为奥斯曼一世。奥斯曼土耳其人初居中亚，后迁至小亚细亚，日渐兴盛。极盛时在亚欧非三大洲拥有广阔的属地，领有南欧、巴尔干半岛、中东及北非大部分领土。西至阿尔及利亚北部；东抵里海及波斯湾；北及今之奥地利，斯洛文尼亚，罗马尼亚和乌克兰南部；南达今之苏丹与也门。自消灭东罗马帝国后，定都于君士坦丁堡、改名伊斯坦布尔，且以东罗马帝国的继承人自居。故奥斯曼帝国君主苏丹视自己为天下之主，继承了东罗马帝国的文化及伊斯兰文化。 奥斯曼帝国位处东西文明交汇处，并掌握东西文明的陆上交通线达六个世纪之久。在其存在期间，不止一次实行伊斯兰化及现代化改革，使得东西文明的界限日趋模糊，对东西方文明的传播和融合有着

巨大的贡献。 二、新航路开辟中的奥斯曼土耳其帝国 北师版初中历史课本中奥斯曼土耳其的身影最早出现在新航路开辟的背景中。“早在中世纪后期，西欧人就享用来自东方国家的香料、丝绸、宝石等物品，来自中国、印度和阿拉伯地区的东方商品深受西欧人的欢迎。由于东方商品在欧洲价格昂贵，所以贩运起来十分有利可图。但是15世纪兴起的奥斯曼土耳其帝国阻断了东西方陆路贸易的通道，使欧洲市场上的东方商品价格猛涨。欧洲人希望寻找一条通往东方的新商路。（文见北师大版九年级上册第2课第8页小字部分）”此时奥斯曼土耳其帝国所进行的是“要想从此过，留下买路财”的强盗勾当。奥斯曼土耳其帝国的这一行径也迫使欧洲人“舍近求远”，甚而“南辕北撤”去寻找一条新的通往东方的道路。新航路的开辟由此开始。人发现世界的动力最早是来自奥斯曼土耳其帝国对商路的阻断。世界连成一个整体，也可以说有奥斯曼土耳其帝国的一份功劳。 三、克里木战争中的奥斯曼土耳其帝国 当世界连成一个整体后，奥斯曼土耳其帝国的盛衰，再不只是自个的事情了，与之相邻的俄罗斯早把目光瞄向了土耳其。“俄国从18世纪开始对外进行疯狂的领土扩张，夺取和占领了周边国家的许多领土。1853年，沙皇俄国再次发动对土耳其的战争。如果说，此前俄国对土耳其的战争还是一个落后国家对一个更落后国家的战争，那么，这次战争则是落后的俄国对土耳其背后先进的英国和法国的战

浅谈二战后阿根廷的现代化进程

浅谈20世纪30年代后阿根廷的现代化进程 2013211682 刘瑾 【摘要】：20世纪30年代经济大萧条后，阿根廷的现代化发展方向逐渐初级产品出口模式和自由贸易原则向进口替代工业化模式和政府调控下的贸易保护主义原则转化。随着二战后庇隆政府的上台，进口替代工业化的发展模式完成了由自发到自觉的转变过程。庇隆政府之后，庇隆主义和反庇隆主义的对抗成为长期困扰阿根廷现代化进程的重要因素之一。80年代后，阿根廷的现代化发展方向实现了一次新的变革，进口替代工业化的发展模式转向了新自由主义改革的模式，然而新的模式没有成功带动阿根廷现代化道路的顺利发展，阿根廷的现代化进程在新世纪初又一次面临着新的挑战。本文着重探讨阿根廷从20世纪30年代到21世纪初期的历史进程，采用要素分析的方法，试图从经济现代化的层面来分析阿根廷现代化进程中的成败得失，试图对阿根廷的现代化进程做出一个比较客观的评价。 【关键词】：阿根廷现代化经济困境 “现代化”一词作为一个概念，常常被用来概括人类近期发展进程中社会急剧转变的一种总的动态。不难看出，现代化进程是一个内涵丰富、多层次、多阶段的历史过程。关于现代化的确切含义，不同的人站在不同的角度，往往形成不同的看法。“新兴国家的政治家们多着眼于增强国力，在现代世界中求生存与发展来考虑现代化；经济学家则从工业发展与经济增长的观点来看现代化；社会学家偏爱从社会机体的分化与功能方面来谈现代化；而历史学家则把现代化视为一个统一的世界发展过程。现代化的过程有若干不同的层面：经济发展是物质的层面；政治发展是制度的层面；而思想与行为模式则是社会的深度层面。”1由于现代化的概念自身所具有的包罗宏富的特点，本文在谈论“现代化”这个概念时，更多的是把它作为一种落后国家采取高效率的途径，通过有计划的经济技术改造和学习世界先进，带动广泛的社会改革，以迅速赶上先进工业国和适应现代世界环境的发展过程。在谈论这个过程时，主要论述的是经济层面，尤其是经济层面中的工业化进程，正如罗荣渠所言“从现代生产力的性质来说，向未来的探索是永无止境的，但任何过程都有自己的运动规律。作为人类近期历史发展的特定过 1

90年代以来的三大经济危机

90年代以来的三大经济危机 良时金融事业部：杨小强 文章摘要： 时间主要股市表现 第一次 90至92 年道琼斯：经历二次较大的调整： 第一次：1987年8月至10月，指数由最高的2722点跌至最低的1616点，跌幅38.98%。 第二次：1990年8月至10月，指数由2934.65下探到2365.1，跌幅17.4%。 日经：持续时间较长，跌幅较大 从1990年开年的最高的38915点跌至1992年8月18日的14309点，跌幅63.23%。 此后日经长期维持在22000与14000之间走箱体运动，直到1997年 第二次 97年6 月至98 年底恒生指数： 从1997年8月的最高16820点，到1998年8月6544点，下跌过程维持一年，跌幅达到61.1%。 日经指数： 从1997年6月的20879点至1998年10月的12788点，跌幅38.75%。 第三次 2000至 2002年道琼斯指数： 从2000年1月的11749.9跌倒2002年10月的7197点，跌幅达到38.74%。 日经指数 2000年4月从最高20327点开始，到2002年6月的7604点，跌幅62.59% 恒生指数 在2000年3月摸高18397点后，4月出现大跌，到03年4月份最低到达8338点，跌幅54.68% 进入1990年代以来，世界先继发生多次经济危机，除1990年的日本房产泡沫、1994－1995年墨西哥金融危机以及1997年东南亚金融危机等涉及范围较广、影响较大的金融危机，还包括那些影响相对较小的金融动荡，这些震荡在巴西、阿根廷、俄罗斯等国一直没有停止。下面就其中影响最大的三次做一个简要的介绍： 第一次、1990年到1992年经济衰退 此期间发生了冷战后的第一次战争——海湾战争。1990年8月伊拉克入侵科威特。海湾战争发生在1991年1月17日-2月28日，是以美国为首的多国联

阿根廷金融危机

阿根廷金融危机 表现： 2001年3月，阿根廷出现了一个小的偿债高峰，而此时市场对阿根廷政府借新债还旧债的能力有些疑虑。但是，整个市场对阿根廷的疑虑没有完全消除。到7月10日，阿根廷首都布宜诺斯艾利斯各兑换所的汇率突然出现波动，到7月12日达到高峰，此时比索实际上已贬值5％左右。 7月风波过后，由于阿根廷政府和国际社会的共同努力，总算渐渐趋于平息。11月1日，德拉鲁阿总统宣布，阿根廷将实施重新谈判外债、调整税收、支持困难企业、发行新债券等一揽子经济调整措施，以克服金融危机。但这些措施并未得到积极的反应，相反，却出现了7月以来最大的动荡。 11月2日，阿根廷证券市场梅尔瓦股票指数比前一个交易日下降284％。政府公共债券价格持续下跌。与此同时，货币市场利率急剧飚升，以致银行间隔夜拆借利率竟高达250％至300％。受此影响，纽约摩根银行评定的阿根廷国家风险指数曾一度突破了2500点大关，创历史记录。于是阿根廷政府继续紧急向国际货币基金组织求援。 但到了12月5日，国际货币基金组织拒绝向债务累累的阿根廷提供13亿美元紧急援助贷款，从而使该国面临着历史上最大的一次债务危机。 原因： 当今，阿根廷的危机已经成为世界关注的焦点。纵观阿根廷战后的经济发展，阿根廷是一个经济危机频发的国家，自20世纪下半叶以来，阿根廷已经爆发了9次大的危机。这不能不引起人们的深思。 首先，从国际贸易的角度透视阿根廷的经济危机，我们可以发现，阿根廷在国际贸易中推行新自由主义经济政策是导致阿经济危机的重要原因。 20世纪80年代，拉美国家经济曾陷入债务危机的困境，从1982年-1992年拉美地区经济增长率仅为1.8%，不仅大大低于世界平均水平，而且低于非洲地区。国际货币基金组织、世界银行等国际机构把新自由主义的经济政策作为解决拉美地区经济困难的灵丹妙药，为此，20世纪的最后10年新自由主义政策在拉美地区盛行，阿根廷也就不能例外。新自由主义经济政策的核心内容在主张私有制、自由市场经济和自由贸易。阿根廷自1988-1999在国际贸易和国际金融中实行了新自由主义的政策，不仅没有推动贸易增长增长，反而陷入了危机之中。 （1）新自由主义经济政策使阿外贸赤字居高不下。进出口贸易在阿国民经济中占据重要地位，出口总额约占国内生产总值的15%，1989年以后，阿在对外贸易中推行了新自由主义政策，解除了许多进口限制，即除了药品、食物、国防材料及其特殊商品须先征得有关部门的批准外，其他产品可通过特殊的进口统计系统登记，比较容易地进入阿市场。这些新自由主义的经济政策损害了阿的进出口贸易，使得阿即使在经济困难的情况下进口也继续上升，包括那些在阿已经现代化的产业的产品如红酒、化工品等，使外国商品充斥国内市场。统计资料显示，阿从1989年开始外贸一直处于逆差状况，1999年国际收支经常项目逆差已达118亿美元，近几年来，国际收支出现资本净流现象，使阿丧失偿还外债的能力。 （2）新自由主义的金融自由化和资本自由化扼杀了阿的出口，进而带来了

土耳其奥斯曼帝国

奥斯曼帝国精彩片段摘录 1.战争奥斯曼帝国靠战争生存。帝国所有的总督都是将军。每个警察都是禁卫军士兵。1683年，围攻巴格达期间，波斯人提出用一场角斗决定胜负。波斯一方从士兵中千挑万选一个大力士，而默罕默德苏丹四世亲自上场，仅仅一击就砸碎了波斯冠军戴着头盔的脑袋。甚至精神病人也组成了一个军团，叫做“灵魂冒险者”。他们反正也提不出什么反对意见，因此经常被用作人肉攻城锤或人肉桥梁。一旦和平降临，帝国内部就将滋生动荡，因为人们仍旧渴望战利品和军功。集结令一旦发出，人们便以惊人的速度，兴奋地集合起来，你会以为他们被邀请去参加的是一场婚礼而不是战争。 禁卫军是帝国的正规步兵，由巴尔干半岛进贡的男孩组成。他们对食物有种质朴的渴望，军队成员们胃口奇好，以至用炊事术语表示级别。战争中丢失军旗是一大耻辱，不过要是搞丢了军团的大锅，所有军官毫无例外都将遭免职。 2. 苏丹们皇朝的前十位君主，从奥斯曼拜伊到1566年去世的苏莱曼大帝，都是成功之人。然而在接下来的一个世纪中，苏丹平均在为时间不超过12年。10位苏丹有5位被废黜，2位被暗杀。 默罕默德三世1595年即位，根据苏丹上台时的弑亲法，宫廷大门抬出19具王侯的尸体，送葬的队伍穿过街道。早期的苏丹们除了自己的儿子们，没有任何活着的男性亲属，弑亲法保证了他们没有亲人来挑战自己的权威。一直到默罕默德三世的继承人艾哈德一世，弑亲法才被中断。不过，亲属们再也不能离开后宫。苏莱曼二世在后宫囚笼待了39年，他在位的13个月中，数次请求回到牢笼。 3．奥斯曼帝国中的人们 在奥斯曼帝国统治的所有国度中，保守计算有36个------贝都因人最难以控制，希腊人最狡猾，埃及人最文雅，塞尔维亚人最恶毒，匈牙利人好告状，而阿尔巴尼亚人是帝国中唯一被奥斯曼人认可为一种独特人种的民族-----他们似乎囊括了奥斯曼帝国中的所有海盗、流氓、谋杀犯和骗子。 一些阿尔巴尼亚人十分困惑，自称完全不知道哪个宗教更好，于是干脆星期五去清真寺，星期日去教堂。 4.没有哪种冲突会像苏丹和伊朗王之间这样不了了之：双方1615年终于开战划定了边界线，战争的起因在历史的长河中已经被忘却，以至于18世纪时，把战争的起因理解成是波斯人的可怕习惯造成的：他们洗脚的方式是早上起床后用手搓干，而不是用水洗。 5. 说起伊斯坦布尔，这里天空中的生物如此之多，你往天上扔一块食物，十有八九不会再掉下来。 6. 达尔马提亚地区（克罗地亚一个地区），到处都是无所事事的人们，每天在边境地区来来往往，做小买卖或实施抢劫，从不把大国和他们庄严的合约放在眼里。那里皈依伊斯兰教的人们成天兴高采烈地乱使劲，给孩子割礼时诵读《福音书》，整个斋月期间像基督徒一样喝酒，照吃不误。 7. 时至今日，耶路撒冷的圣墓教堂的看门人，仍是1135年受命担任此职的后人。他们家族见证了奥斯曼帝国的兴衰。

(完整版)20世纪以来的金融危机及其原因

1 20世纪以来的金融危机及其原因 1929～1933年世界经济危机 因美国股票市场投机过度导致股票暴跌，引发1929～933年的世界金融危机，使得全美证券贬值总额达到840亿美元。危机期间，美国抽回了大量对德国的投资，通过资金链的传导作用，引发德国经济崩溃。受累于英国在德国的大量投资，英国也被推入了金融危机的深渊。这场危机重创了全球，使得各国生产出现严重衰退。 危机爆发的原因在于：一是贫富差距加剧了借贷消费，使得消费品市场过度膨胀发展。当借贷消费放缓并受阻时，一方面导致消费品生产减少和生产过剩，引发社会购买力不足;另一方面投资锐减，造成资本过剩。二是投资者对经济前景的看好并不反映在实体经济中，而是表现在股票市场上。银行信用助推了股市繁荣，至1929年，道琼斯指数从75点上升至最高的363点，上涨了4.84倍。股市泡沫高涨加速大量资金撤出再生产部门，转向更高回报率的证券投资领域。三是金融创新加快和金融监管不当。危机前，美国投资者只需支付10%的保证金就可以购买股票，余额由其经纪人支付，增大了整个金融体系的系统性风险。金融监管部门没有对危机期间的银行倒闭采取干预措施，使得银行业出现倒闭—挤兑—倒闭的恶性循环。美国金融监管部门对有问题的金融机构救助迟缓助推了这次危机的蔓延。 1982～1983年的拉美债务危机 20世纪60年代，许多拉美发展中国家为了发展国内经济，举借了大量外债。但由于资金使用、制度约束等多方面因素限制，债务资金并没有提高这些国家的经济发展速度，反而造成了还本付息的困难。1982年8 月,墨西哥政府宣布无力偿还到期的外债本息，请求国外银行准许延期，遭到拒绝后，墨西哥政府宣布无限期关闭外汇市场的汇兑业务，暂停偿付外债等措施，引发市场恐慌，爆发了债务危机。随后，巴西、阿根廷、委内瑞拉等拉美国家也相继因债务问题陷入危机。 危机的主要原因包括：一是两次石油危机推高了国际油价，拉美国家对石油进口依赖性很强，而石油价格的上涨又会增加这些国家的通货膨胀水平。二是拉美国家私人银行贷款增速很快，超过了政府和金融机构贷款的增速;短期和长期贷款结构不合理，短期贷款比重增长迅猛，而中长期贷款比重大幅下降;此外，贷款利率大多采用固定利率，增大了利率风险。三是因为国际金融市场风险压力增大，国际信贷紧缩，美国实行高利率，加重了拉美国家的债务负担。 1987～1992年美国储贷危机 20 世纪80年代后期，美国房屋市场价格得到了逐步修正，同时，美联储加息造成了银行贷款违约率持续攀升，引发了对美国经济影响深远的储贷危机。储贷银行本质上是通过赚取存贷利率差进行运营的，但是由于美国80年代初期升息步伐加快，投资者纷纷将定期存款转投到货币基金中，增大了银行资金压力。而银行又面临着短期市场利率持续走高，长期贷款利率不变的利率错配状况。80年代美国还允许储贷机构开展商业贷款和消费性贷款业务，增加其获利能力，同时放松了对房贷授信条件以及风险管理控制，储贷银行还开展了投资不动产等活动，增大了储贷银行的经营风险。 导致储贷危机爆发的原因主要有：一是20世纪30 年代世界经济危机后，