海康威视“黑天鹅”事件第二季 一份研报惹官司

海康威视“黑天鹅”事件第二季一份研报惹官司

安信证券2月28日发布了名为《“棱镜门”后最严重安全事故爆发，信息安全保卫战刻不容缓》的研报，媒体也纷纷转载。3月3日海康威视复牌后股价大跌7个多点，市值瞬间蒸发90多亿。虽然此后海康威视股价一路上扬，但企业仍以侵犯名誉权为由，于4月8日将安信证券告上法庭。

一份研报的官司

5月20日开庭伊始，原被告双方就你来我往展开了唇枪舌剑。

海康威视方面称，安信证券将监控设备事件与震惊世界的“棱镜门”挂钩。研报中写道，“造成的信息泄露损失和未来潜在的威胁难以估量，影响程度之大以及对政府的震撼警醒作用决不亚于‘棱镜门’。”“海康威视作为全球视频监控领导者，本身处于安全监控行业，此次暴露低级的安全漏洞问题，说明了我国企业安全意识淡薄。”此外还表述“此次事件是‘棱镜门’后最严重的信息安全事故”。

海康威视当庭表示，2月27日晚即在官网发布《海康威视针对“设备安全”的说明》，称监控设备是因为弱口令问题（包括使用产品初始密码或其他简单密码，如123456、888888、admin等）被黑客攻击，这是用户使用的问题，并非设备本身导致。但安信证券依然未经调查核实，还使用贬低性语言，自行发挥使用“棱镜门”的用词。

海康威视称，研报经媒体转载后，误导投资者和公众，严重损害了海康威视的名誉，并直接体现在了股价重挫上。

“如何得出这是‘棱镜门’后最严重的安全事故？”原告方当庭反问。最后，原告要求安信证券从自家网站上将研报删除，并在国家级证券媒体上道歉。

安信证券辩护称，研报基于的“事实”来自公开媒体的报道，是媒体记者已经核实的，所以无需再核实。而公开媒体的报道，也是证券行业协会所认可的规范的信息来源。研报内容不存在夸张，是基于事实做出的符合常理的报告，至于评价可以是正面，也可以是负面，而且不能证明股价下跌是因为研报造成的，而且股价下跌是股民的持股损失，不是海康威视的经济损失。

安信证券还强调，发此研报并无诋毁海康的主观恶意，3月31日安信证券对海康威视所持的机构态度还是“强烈推荐”。从目前海康的走势来看，这个推荐也是正确的。所以请求法庭驳回海康威视的全部诉讼请求。

一位不愿具名的券商分析师事后告诉本报记者，上市公司因为一份研报和券商发生纠纷甚至对簿公堂的情况较为罕见。“券商发布研报都有严格的流程，必须要基于已经公开的信息进行分析，而且分析师也必须有资格认证。”该分析师认为，海康威视采取走法律途径，可能更多是向投资者表明一种态度，以及对公司股价的信心。

未提经济赔偿

庭审中记者注意到，海康威视并没有提出具体的经济赔偿要求。

对此，海康威视法务部在庭审后回应本报记者称：“安信证券的该篇研报确实给公司造成了经济损失，但公司更在意它对公司品牌的伤害，影响用户、合作伙伴和投资者对公司的信任，而这些伤害在短时间内无法用具体的经济损失来衡量。”

海康威视法务部表示，公司起诉安信证券一方面是保护自身的合法权益，另一方面也是为了保护资本市场投资者、上市公司、研究机构等多方良性互动的生态圈。目前确实存在一些研究机构以及研究员，利用自己的行业话语权以及所谓的专业影响力，基于某些尚未核实或片面的信息，使用夸大言辞对上市公司肆意评论，而作为上市公司却相对弱势，大部分情况只能听之任之。这次公司选择用法律手段保护自己的权益，也是在努力维护资本市场这个生态圈的健康发展。

对于诉讼请求，海康威视称，主要是表明自己的态度，表明公司尊重研究机构的独立判断，但前提一定是基于基本事实。在海康威视看来，像安信证券这类夸大其词、严重不实、不负责任甚至存在恶意的研报以及研究机构，决不会一而再再而三地退让和妥协。“我们不惹事，但也不怕事。”

案件的庭审5月20日已全部结束，安信证券态度也很强硬，拒绝了法庭提出的调解，案件没有当庭宣判。

对于若败诉是否会选择上诉二审？海康威视法务部表示，现在还在等待法院判决，但“会最大程度地行使法律赋予我们的权利”。

3月31日，海康威视还就监控遭攻击一事发布后续说明，网络攻击源头是“Backdoor.Linux.Gafgyt恶意代码”，公司已经成立海康威视安全响应中心（HikvisionSecurityResponseCenter）应对。

海康威视2015年一季报显示，营收42.88亿，同比增65.26%；归属上市公司股东净利10.44亿，同比增52.14%。季报称，受益于行业较高的景气度，公司经营业绩继续稳健增长。

此外，海康威视在业务发展上也是收获多多。公司4月14日公告称，“重庆市社会安全事件应急联动指挥系统建设工程”规划建设，合同总价1.11亿。4月27日，公司与浙江省公安厅签署合作协议。4月28日，公司还与浙江省公安厅、浙江省通信管理局、国家计算机网络应急技术处理协调中心浙江分中心、杭州安恒信息技术有限公司合作建设嵌入式设备网络安全联合实验室。

海康威视协议设备使用指南

海康威视ehome协议设备 第一章海康威视ehome协议设备使用指南 一、ehome协议设备使用环境 1、中心平台软件服务端环境：ivms8800(winxpsp3下已测试成功) 2、硬盘录像机客户端环境：ADSL联网内部局域网 （1）HIK/DS-8116HF-ST/-AF-DVR-Ⅱ-A/16-16（已有升级包并测试成功） （2）HIK/DS-7216HV-ST/-AF-DVR-Ⅱ-B/16-4（已有升级包并测试成功） （3）HIK/DS-7816HF-ST/-AF-DVR-Ⅱ-A/16-4（已有升级包并测试成功） 二、ehome协议设备的优点 客户端对联网环境无特殊要求，无论是固定IP，还是动态IP，只要能联上internet即可。 三、硬盘录像机设置步骤 （1）从海康威视获取设备相关的ehome协议升级包，需要提供设备型号。 （2）对设备进行升级，对设备升级分两种方式：本地升级和网络升级 （3）对设备的平台参数进行设置，主要有3个参数：中心平台IP，端口号(7660)，设备ID 号。 四、中心平台视频服务器设置 （1）登陆服务端 （2）添加ehome协议设备ID号 （3）端口映射 五、硬盘录像机实例演示 下面以HIK/DS-7216HV-ST/-AF-DVR-Ⅱ-B/16-4型号为例 1、在浏览器地址栏输入DVR的ip地址，例如：http://192.168.1.199打开DVR登陆界面

2、输入用户名和密码（默认用户名为admin，密码为12345）点击登陆，进入DVR界面 3、点击配置 4、点击远程配置

5、点击设备维护或者远程升级 6、点击浏览，找到对应的解压缩后的升级文件，点击打开 7、点击升级，

海康威视2019年上半年财务指标报告

海康威视2019年上半年财务指标报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 5 页 海康威视2019年上半年财务指标报告 一、实现利润分析 实现利润增减变化表 项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 2,392,327.3 4 14.6 2,087,575.82 26.92 1,644,753.97 0 实现利润 515,768.19 8.05 477,338.89 24.16 384,459 0 营业利润 512,778.91 8.99 470,482.26 23.41 381,235.43 0 投资收益 2,122.44 -72.88 7,826.71 57.63 4,965.22 0 营业外利润 2,989.29 -56.4 6,856.62 112.7 3,223.58 2019年上半年实现利润为515,768.19万元，与2018年上半年的477,338.89万元相比有所增长，增长8.05%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例) 项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 营业收入 2,392,327.3 4 100.00 2,087,575.8 2 100.00 1,644,753.9 7 100.00 营业成本 1,284,050.6 3 53.67 1,158,629.88 55.50 942,069.5 57.28 营业税金及附加 16,754.79 0.70 17,789.06 0.85 17,423.26 1.06 销售费用 321,326.01 13.43 264,939.33 12.69 172,692.5 10.50 管理费用 73,111.02 3.06 250,353.11 11.99 176,170.99 10.71 财务费用 -12,994.34 -0.54 -15,852.13 -0.76 6,550.06 0.40 二、盈利能力分析 盈利能力指标表(%) 项目名称 2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 营业毛利率 45.63 43.65 41.66 营业利润率 21.43 22.54 23.18 成本费用利润率 30.51 27.94 28.69

海康威视ehome协议设备使用指南

海康威视ehome 协议设备使用指南 海康威视ehome 协议设备使用指南 一、ehome 协议设备使用环境： 1、服务端环境：ivms8800(winxpsp3 下已测试成功) 2、客户端环境：adsl 联网内部局域网 A、HIK/DS-8116HF-ST/-AF-DVR-Ⅱ-A/16-16（已有升级包并测试成功） B、HIK/DS-7216HV-ST/-AF-DVR-Ⅱ-B/16-4（已有升级包并测试成功） 二、ehome 协议设备的优点 客户端对联网环境无特殊要求，无论是固定IP，还是动态IP，只要能联上internet 即可。 三、客户端设置步骤： 1、从海康威视获取设备相关的ehome 协议升级包，需要提供设备型号。 2、对设备进行升级，对设备升级分两种方式：本地升级和网络升级 3、对设备的平台参数进行设置，主要有3 个参数：平台IP，端口号(7660) ，设备ID 号。 四、服务端设置 1、登陆服务端 2、添加ehome 协议设备id 号 五、客户端实例演示：下面以HIK/DS-7216HV-ST/-AF-DVR-Ⅱ-B/16-4 型号为例 1、在浏览器地址栏输入DVR 的ip 地址，例如：打开DVR 登陆界面 2、输入用户名和密码（默认用户名为admin，密码为12345）点击登陆，进入DVR 界面 海康威视ehome 协议设备使用指南★ 20130607m1 3、点击配置 4、点击远程配置 海康威视ehome 协议设备使用指南★ 20130607m1 5、点击设备维护 6、点击浏览，找到对应的升级文件，点击打开 海康威视ehome 协议设备使用指南★20130607m1 7、点击升级， 8、点击确定 9、等待升级完成 海康威视ehome 协议设备使用指南★20130607m1 10、重启设备 11、重新登陆，恢复默认参数：如果是HIK/DS-8116HF-ST/-AF-DVR-Ⅱ-A/16-16 型号，可以用 web 界面，其中有一项平台设置：需要设置三项： a、平台的IP 地址，比如121. 33. 72. 147 b、Ehome 注册的端口号：默认为7660 c、设备的ID 号，这个自己编写一个有意义的字母数字组成的ID 号即可，长度为15

海康威视财务分析

【海康威视】公司近期财务（简版） 投资经理：【杨乐兵】 【2016】年【10】月

一、公司简介：海康威视是一家专业从事安防视频监控产品研发、生产和销售的高科技企业，产品包括硬盘录像机（DVR）、视音频编解码卡等数据存储及处理设备，以及监控摄像机、监控球机、视频服务器（DVS）等视音频信息采集处理设备。公司是国内视频监控行业的龙头企业，销售规模连续数年居于国内全行。 二、行业发展研究(简版)： 1安防市场规模 根据IMS Research对全球主要国家和地区的安防视频监控设备的销售收入预测，全球市场销售额将在2015年至2020年间保持11.86%的年均复合增长率。ABI预测，2020年整个视频监控市场价值将超过410亿美元。 2行业发展的两大趋势 ①智能安防产品管理模式的发展趋势 随着安防技术的发展，安防市场的成熟，以及政策、法规的完善，安防产品管理模式也将随着发展而变化，安防产品管理正处于逐渐市场化的过程之中，处于由政府管理向行业自律模式的转型期，安防产品市场将发展成为：对涉及公共安全的安防产品，由国家公布统一的强制性安全认证产品目录(对于民用安防产品可以采用自愿认证),确定统一适用的标准、技术规则和实施程序，制定统一的标志，规定统一的收费标准。由经国家权威部门批准的有资格的认证机构具体完成对安防产品的认证。政府主管部门的职能正在由管理型转变为服务型，大部分的管理职能将转移给行业协会和中介机构。 ②安防工程管理模式的发展趋势 安防行业将全面实行资质信用制度,由行业协会来组织认定安防企业的资质信用，由专门的监理公司负责安防工程全过程的监理，由行业协会组织专家对安防工程的设计方案进行认证，由权威部门指定的检测机构进行检验，由主管部门、行业协会、公安部门、建设单位、设计施工单位和一定数量的专家组织成临时机构对工程进行验收，公安部门负责日常的监督。三、近三季度的财务分析（16年的财务数目前披露截止到9月30日） 1利润分析 利润及利润分配表

海康威视2019年一季度财务指标报告

海康威视2019年一季度财务指标报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 海康威视2019年一季度财务指标报告 一、实现利润分析 实现利润增减变化表 项目名称 2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 994,244.86 6.17 936,482.82 32.95 704,372.41 0 实现利润 186,010.14 -13.73 215,604.22 19.86 179,887.18 0 营业利润 184,166.68 -14.12 214,455.58 48.07 144,837.34 0 投资收益 1,573.94 -28.15 2,190.47 -17.7 2,661.67 0 营业外利润 1,843.46 60.49 1,148.65 -96.72 35,049.83 2019年一季度实现利润为186,010.14万元，与2018年一季度的215,604.22万元相比有较大幅度下降，下降13.73%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例) 项目名称 2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 营业收入 994,244.86 100.00 936,482.82 100.00 704,372.41 100.00 营业成本 548,576.59 55.18 514,486.6 54.94 403,063.6 57.22 营业税金及附加 7,733.74 0.78 7,029.14 0.75 6,617.83 0.94 销售费用 131,755.75 13.25 108,462.81 11.58 70,061.96 9.95 管理费用 33,983.51 3.42 99,505.95 10.63 74,781.74 10.62 财务费用 14,043.73 1.41 25,743.01 2.75 2,161.95 0.31 二、盈利能力分析 盈利能力指标表(%) 项目名称 2019年一季度 2018年一季度 2017年一季度 营业毛利率 44.05 44.31 41.84 营业利润率 18.52 22.9 20.56 成本费用利润率 25.26 28.36 31.97 总资产报酬率 12.9 18.72 17.34 净资产收益率 15.66 22.62 23.46

海康威视2018年财务分析详细报告-智泽华

海康威视2018年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 海康威视2018年资产总额为6,348,435.22万元，其中流动资产为 5,362,678.37万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的49.51%、30.99%和10.68%。非流动资产为985,756.85万元，主要分布在固定资产和其他非流动资产，分别占企业非流动资产的51.56%、16.06%。 资产构成表 2.流动资产构成特点

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的54.31%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的30.99%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 3.资产的增减变化 2018年总资产为6,348,435.22万元，与2017年的5,157,096.35万元相比有较大增长，增长23.1%。

4.资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加1,008,397.2万元，固定资产增加205,838.97万元，应收账款增加191,423.12万元，存货增加78,477.18万元，其他非流动资产增加72,395.39万元，长期投资增加71,846.38万元，无形资产增加44,075.21万元，一年内到期的非流动资产增加31,422.88万元，递延所得税资产增加5,527.63万元，交易性金融资产增加186.01万元，共计增加1,709,589.97万元；以下项目的变动使资产总额减少：商誉减少3,669.48万元，预付款项减少6,727.26万元，其他应收款减少58,368.12万元，在建工程减少102,022.67万元，应收票据减少

海康威视2019年一季度财务分析详细报告

海康威视2019年一季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 海康威视2019年一季度资产总额为6,054,776.21万元，其中流动资产为5,046,224.25万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的46.94%、33.22%和11.62%。非流动资产为1,008,551.96万元，主要分布在固定资产和其他非流动资产，分别占企业非流动资产的51.55%、14.48%。 资产构成表 项目名称 2019年一季度2018年一季度2017年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产6,054,776.2 1 100.00 5,157,096.3 5 100.00 4,265,781.9 1 100.00 流动资产5,046,224.2 5 83.34 4,255,464.5 8 82.52 3,766,985.2 3 88.31 长期投资90,318.52 1.49 44,131.72 0.86 55,150.72 1.29 固定资产519,933.61 8.59 302,402.55 5.86 285,026.56 6.68 其他398,299.84 6.58 555,097.49 10.76 158,619.4 3.72 2.流动资产构成特点

企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的47.45%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的33.22%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 项目名称 2019年一季度2018年一季度2017年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产5,046,224.2 5 100.00 4,255,464.5 8 100.00 3,766,985.2 3 100.00 存货586,254.3 11.62 530,914.66 12.48 442,217.12 11.74 应收账款1,676,497.6 5 33.22 1,597,067.1 8 37.53 1,204,666.3 8 31.98 其他应收款0 0.00 58,005.74 1.36 55,514.85 1.47 交易性金融资产943.71 0.02 0 0.00 1,200.35 0.03 应收票据24,691.41 0.49 396,197.72 9.31 336,064.94 8.92 货币资金2,368,921.9 5 46.94 1,142,655.1 7 26.85 1,620,893.6 8 43.03 其他388,915.23 7.71 530,624.11 12.47 106,427.91 2.83 3.资产的增减变化 2019年一季度总资产为6,054,776.21万元，与2018年一季度的

海康威视2019中报分析

财务分析大体上分六个阶段： 第一阶段：确定分析的目的 第二阶段：获取数据 第三阶段：处理数据 第四阶段：分析/解释数据 第五阶段：交流结论并提出建议 第六阶段：跟进 本文就按照这六步骤的方法来分析海康威视，体现了我的整个分析的过程和思路，水平有限，欢迎多交流。本文较长，先放结论。想看过程的慢慢看 海康威视增速放缓，结束了持续多年的业绩连续高增长。高额的利润增长并没有与之相匹配的现金流，资金紧张，增长难以为继，在花完IPO募集的三十几亿资金后，从2015年开始，公司开始通过应付债券等方式融资，带息负债率约占30%，随着贷款规模的扩大，融资成本的增加，加上复杂的海外市场环境，以及传统安防业务市场的瓶颈期，注定会拖累海康威视未来的增长业绩。 Phase 1 :Define a Purpose for the Analysis（给分析找个目的） 海康威视作为国内安防领域的龙头企业，在国内的影响力日益增加，随便在路边走走，可能就有一个海康威视的监控系统在盯着你，那么海康威视这家上市公司是否值得作为一个主要的投资项目呢？为了回答这个问题，我们需要知道以下几点： ●海康威视业绩增长的驱动是什么？利润的持续性如何？ ●公司的财务报告是否真实反映了公司的经济实质？ ●这种状态是否在未来相对较长的时间内保持持续（投资期限内）？ ●如果准备在一个较长的时间期间内投资，目前的利润与现金流是否足够支撑 公司价值？ ●市场上高商誉、高质押、大存大贷等新的财务造假信号，海康威视是否也存 在？ 基于以上问题，本次分析的目的主要集中于分析海康威视的业绩驱动，业绩的成

长性和可持续性，以及评估财务数据是否公允反映了经济业务。 Phase 2: Collecting input data （找数据） 数据来源主要是公司财务数据、年报以及公司网站披露的相关信息（包括年报、半年报、公司公告等），为了分析的便利，本文的主要数据取材于东方财富choice 终端，部分数据经与公司年报核对无误。 Phase 3：Process Data and Phase 4：Analyze and Interpret the Processed Data（加工数据并解释分析数据） 处理数据和数据分析比较紧密，这两个阶段通常交替进行。基于Phase 1中的 投资目的，拟采用如下的分析工具和方法 ●杜邦分析 ●盈利能力及成长性分析 ●应计项目分析 ●现金流与利润分析 ●经营活动现金流与公司持续经营战略适当性分析 ●市值解构与分析 杜邦分析 本次分析的时间跨度选3年，即2016-2018年，以及对2019年中报数据做跟踪。 我决定通过杜邦分析开始对海康威视的评估。预计投资将是公司的普通股，杜邦分析最终将影响普通股回报的部分分离出来。此外，股权回报率（ROE）组成部分的分解导致了在评估海康威视绩效驱动因素时需要更多跟踪。我还还打算调查利润和基本现金流的质量。 所有研究和分析的一个基本前提是，不断地从所呈现的信息的层次下寻找有意义的见解，通过对所呈现的信息的分解，无论是财务报表上的一条线，还是财务报表中的一个实体，将信息不断减少为较小的组成部分可以揭示公司的利润驱动因素；同时也可以突出表现出整体上较强的公司隐瞒了的较弱业务。“细化颗粒度”

海康威视2019年上半年财务分析结论报告

海康威视2019年上半年财务分析综合报告海康威视2019年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年上半年实现利润为515,768.19万元，与2018年上半年的477,338.89万元相比有所增长，增长8.05%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也有所增长，但这种增长主要是应收账款增长的贡献。 二、成本费用分析 2019年上半年营业成本为1,284,050.63万元，与2018年上半年的1,158,629.88万元相比有较大增长，增长10.82%。2019年上半年销售费用为321,326.01万元，与2018年上半年的264,939.33万元相比有较大增长，增长21.28%。2019年上半年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。2019年上半年管理费用为73,111.02万元，与2018年上半年的250,353.11万元相比有较大幅度下降，下降70.8%。2019年上半年管理费用占营业收入的比例为3.06%，与2018年上半年的11.99%相比有较大幅度的降低，降低8.94个百分点。管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。本期财务费用为-12,994.34万元。 三、资产结构分析 2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2018年上半年相比，2019年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。因此与2018年上半年相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，海康威视2019年上半年是有现金支付能力的。企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页

海康威视2020年三季度财务分析结论报告

海康威视2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为410,713.04万元，与2019年三季度的433,125.48万元相比有所下降，下降5.17%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却有所下降，企业应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为977,711.37万元，与2019年三季度的849,680.44万元相比有较大增长，增长15.07%。2020年三季度销售费用为181,354.8万元，与2019年三季度的194,014万元相比有较大幅度下降，下降6.52%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2020年三季度管理费用为 47,005.15万元，与2019年三季度的44,658.07万元相比有较大增长，增长5.26%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为2.65%，与2019年三季度的2.81%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，但销售利润却大幅度下降，要注意提高管理费用支出的效率。2019年三季度理财活动带来收益49,662.82万元，2020年三季度融资活动由创造收益转化为支付费用，支付38,268.02万元。 三、资产结构分析 2020年三季度应收账款占营业收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。与2019年三季度相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，海康威视2020年三季度是有现金支付能力的，其现内部资料，妥善保管第1 页共3 页

海康威视2019年三季度财务指标报告

海康威视2019年三季度财务指标报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 5 页 海康威视2019年三季度财务指标报告 一、实现利润分析 实现利润增减变化表 项目名称 2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 1,591,564.2 8 23.12 1,292,693.3 14.58 1,128,220.24 0 实现利润 433,125.48 27 341,039.52 16.04 293,896.76 0 营业利润 431,474.56 28.02 337,030.55 17.36 287,179.97 0 投资收益 832.76 148.74 -1,708.48 -450.34 -310.44 0 营业外利润 1,650.92 -58.82 4,008.98 -40.31 6,716.8 2019年三季度实现利润为433,125.48万元，与2018年三季度的341,039.52万元相比有较大增长，增长27.00%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例) 项目名称 2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 营业收入 1,591,564.2 8 100.00 1,292,693.3 100.00 1,128,220.2 4 100.00 营业成本 849,680.44 53.39 703,600.54 54.43 605,696.87 53.69 营业税金及附加 9,696.31 0.61 10,405.07 0.80 10,267.5 5 0.91 销售费用 194,014 12.19 152,654.93 11.81 123,350.14 10.93 管理费用 44,658.07 2.81 -154,323.7 8 -11.94 110,035.55 9.75 财务费用 -49,662.82 -3.12 -20,915.95 -1.62 15,279.85 1.35 二、盈利能力分析 盈利能力指标表(%) 项目名称 2019年三季度 2018年三季度 2017年三季度 营业毛利率 46 44.77 45.4 营业利润率 27.11 26.07 25.45 成本费用利润率 42.24 48.35 33.51

海康威视2018年财务分析结论报告-智泽华

海康威视2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 海康威视2018年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2018年实现利润为1,243,843.29万元，与2017年的1,048,682.05万元相比有较大增长，增长18.61%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2018年营业成本为2,748,346.96万元，与2017年的2,346,731.06万元相比有较大增长，增长17.11%。2018年销售费用为589,250.04万元，与2017年的443,022.01万元相比有较大增长，增长33.01%。2018年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。2018年管理费用为137,601.37万元，与2017年的420,543.76万元相比有较大幅度下降，下降67.28%。2018年管理费用占营业收入的比例为2.76%，与2017年的10.04%相比有较大幅度的降低，降低7.27个百分点。管理费用支出得到了有效控制，营业利润明显上升，管理费用支出的效率显著提高。本期财务费用为-42,425.79万元。 三、资产结构分析 2018年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。从流动资产与收入变化情况来看，与2017年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，海康威视2018年是有现金支付能力的。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 五、盈利能力分析 海康威视2018年的营业利润率为24.75%，总资产报酬率为20.88%，净资产收益率为33.20%，成本费用利润率为35.80%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为6,190,661.87万元，经营资产的收益率为19.93%，而

海康威视2020年一季度财务分析结论报告

海康威视2020年一季度财务分析综合报告海康威视2020年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年一季度实现利润为187,096.32万元，与2019年一季度的186,010.14万元相比变化不大,变化幅度为0.58%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。企业在减收的情况下营业利润却并没有明显降低，企业成本费用支出控制较好，但要注意营业收入下降带来的不利影响。 二、成本费用分析 2020年一季度营业成本为496,338.69万元，与2019年一季度的548,576.59万元相比有所下降，下降9.52%。2020年一季度销售费用为137,563.13万元，与2019年一季度的131,755.75万元相比有所增长，增长4.41%。2020年一季度尽管企业销售费用有所增长，但营业收入却有所下降，表明企业销售活动开展得不太理想。2020年一季度管理费用为34,974.2万元，与2019年一季度的33,983.51万元相比有所增长，增长2.92%。2020年一季度管理费用占营业收入的比例为3.71%，与2019年一季度的3.42%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出水平正常。本期财务费用为-20,949.68万元。 三、资产结构分析 2020年一季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。应收账款出现过快增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，海康威视2020年一季度是有现金支付能力的。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页

海康威视财务报表分析及价值投资分析

海康威视财务报表分析及投资价值分析

目录 海康威视财务报表分析及投资价值分析 (1) 一、公司基本情况 (3) 1.1 公司基本介绍 (3) 1.2公司发展战略 (4) 1.3 公司股东情况 (5) 一．公司经营情况讨论与分析 (5) 1、加大研发，继续以技术创新为核心驱动 (6) 2、数智融合，助力行业智慧化升级 (6) 3、协同发展，创新业务打造市场新格局 (6) 4、规范运营，继续推进全球合规体系建设 (6) 5、调整策略，应对外部环境的不确定性 (7) 三、公司财务报表分析 (7) 3.1 资产负债表 (7) 3.2利润表 (13) 3.3 现金流量表分析 (17) 三、估值分析 (21)

一、公司基本情况 1.1 公司基本介绍 杭州海康威视数字技术股份有限公司是以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商,业务聚焦于综合安防、大数据服务和智慧业务,构建开放合作生态,为公共服务领域用户、企事业用户和中小企业用户提供服务,致力于构筑云边融合、物信融合、数智融合的智慧城市和数字化企业。在综合安防领域,根据Omdia1报告,海康威视连续8年蝉联视频监控行业全球第一,拥有全球视频监控市场份额的24.1%2。在a&s《安全自动化》公布的“全球安防50强”榜单中,海康威视连续4年蝉联第一位。公司在资本市场也获得证券时报第十三届中国上市公司价值评选“中国中小板上市公司价值五十强前十强”和“中国中小板上市公司十佳管理团队”,央广网“2019最值得投资者信任的上市公司”,复旦大学管理学院“公正财富2019荣誉一星企业”等荣誉。 有两个行业第一，而且视频监控市场份额全球24.1%，这个确实厉害。行业地位很高，这个等会儿再来看看的财报看看是不是真的牛逼，海康的业务范围非常复杂，整体来说是以视频监控为底层的安防智慧系统解决方案和产品，生活中熟知的交通违章、测速的系统，智慧门禁系统，汽车的智能自动驾驶辅助，还有一些新开发的业务，比如智慧智能家居、机器人业务、智慧消防系统等等。由于海康的业务范围很多，所以公司自己也做了分类，三个部分：为公共服务事业群（PBG）、企事业事业群（EBG）、中小企业事业群（SMBG）三个业务群，以技术为核心，挖掘生活的应用场景。

海康威视2019年三季度财务分析详细报告

海康威视2019年三季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 海康威视2019年三季度资产总额为6,828,882.88万元，其中流动资产为5,729,160.31万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占企业流动资产合计的38.86%、36.95%和17.18%。非流动资产为1,099,722.57万元，主要分布在固定资产和其他非流动资产，分别占企业非流动资产的50.69%、13.37%。 资产构成表 项目名称 2019年三季度2018年三季度2017年三季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产6,828,882.8 8 100.00 5,493,290.3 7 100.00 4,430,440.8 7 100.00 流动资产5,729,160.3 1 83.90 4,623,067.8 2 84.16 3,849,100.4 1 86.88 长期投资112,122.19 1.64 48,583.65 0.88 54,613.59 1.23 固定资产557,496.33 8.16 431,700.9 7.86 292,851.56 6.61 其他430,104.05 6.30 389,938 7.10 233,875.31 5.28 2.流动资产构成特点

企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的38.86%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的37.47%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。 流动资产构成表 项目名称 2019年三季度2018年三季度2017年三季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产5,729,160.3 1 100.00 4,623,067.8 2 100.00 3,849,100.4 1 100.00 存货984,463.47 17.18 579,767.7 12.54 544,062.67 14.13 应收账款2,226,383.5 3 38.86 1,818,045.5 8 39.33 1,517,177.8 6 39.42 其他应收款0 0.00 0 0.00 55,455.09 1.44 交易性金融资产0.05 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据29,548.65 0.52 199,389.81 4.31 326,068.72 8.47 货币资金2,117,057.3 4 36.95 1,827,331.1 6 39.53 1,316,761.5 9 34.21 其他371,707.28 6.49 198,533.57 4.29 89,574.48 2.33 3.资产的增减变化 2019年三季度总资产为6,828,882.88万元，与2018年三季度的

海康威视2019年一季度财务分析结论报告

海康威视2019年一季度财务分析综合报告海康威视2019年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年一季度实现利润为186,010.14万元，与2018年一季度的215,604.22万元相比有较大幅度下降，下降13.73%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。 二、成本费用分析 2019年一季度营业成本为548,576.59万元，与2018年一季度的514,486.6万元相比有所增长，增长6.63%。2019年一季度销售费用为131,755.75万元，与2018年一季度的108,462.81万元相比有较大增长，增长21.48%。2019年一季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。2019年一季度管理费用为33,983.51万元，与2018年一季度的99,505.95万元相比有较大幅度下降，下降65.85%。2019年一季度管理费用占营业收入的比例为3.42%，与2018年一季度的10.63%相比有较大幅度的降低，降低7.21个百分点。同时营业利润也出现了较大幅度下降，管理费用的严格控制并没有带来企业经济效益的提高，应当关注控制管理费用支出水平的合理性。2019年一季度财务费用为14,043.73万元，与2018年一季度的25,743.01万元相比有较大幅度下降，下降45.45%。 三、资产结构分析 2019年一季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2018年一季度相比，2019年一季度其他应收款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。因此与2018年一季度相比，资产结构趋于恶化。 内部资料，妥善保管第1 页共4 页

海康威视2020年上半年财务分析结论报告

海康威视2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为561,942.37万元，与2019年上半年的515,768.19万元相比有所增长，增长8.95%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入增长的同时，营业利润也有所增长，但这种增长主要是应收账款增长的贡献。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为1,219,371.99万元，与2019年上半年的1,284,050.63万元相比有所下降，下降5.04%。2020年上半年销售费用为342,029.15万元，与2019年上半年的321,326.01万元相比有较大增长，增长6.44%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售费用增长明显快于营业收入增长。2020年上半年管理费用为86,495.95万元，与2019年上半年的73,111.02万元相比有较大增长，增长18.31%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为3.56%，与2019年上半年的3.06%相比有所提高，提高0.51个百分点。企业经营业务的盈利水平也有所提高，管理费用增长合理。本期财务费用为-22,797.22万元。 三、资产结构分析 2020年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。应收账款出现过快增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。与2019年上半年相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，海康威视2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为1,723,165.91万元。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页

海康威视 财务分析

海康威视案例分析报告 题目： 任课教师： 年级专业： 小组成员： 2019 年6月18 日 目录 第一节战略分析 (1)

一、公司背景分析 (1) （一）公司简介 (1) （二）主要经营业绩和财务数据 (1) 二、战略分析 (2) （一）安防行业总体分析 (2) （二）海康威视竞争战略分析 (6) （三）海康威视公司战略分析 (9) 第二节会计分析 (12) 一、识别关键会计政策和会计估计 (12) 二、分析关键会计政策和会计估计 (12) （一）货币资金质量分析 (12) （二）应收账款质量分析 (15) （三）存货质量分析 (22) （四）无形资产质量分析 (24) 第三节财务分析 (26) 一、趋势分析 (26) （一）财务状况趋势分析 (26) （二）经营成果趋势分析 (28) （二）利润表结构分析 (31) 三、比率分析 (32) （一）杜邦分析法的运用 (32) （二）经营管理效率分析 (34) （三）资产管理效率分析 (35) （四）财务管理效率分析 (35) 四、现金流量分析 (36) （一）现金流量总体分析 (36) （二）经营活动现金流量分析 (38) （三）投资活动现金流量分析 (39) （四）筹资活动现金流量分析 (40) 第四节前景分析 (42) 一、行业发展现状及趋势分析 (42) （一）行业发展现状 (42) （二）行业发展趋势 (43) 二、海康威视公司SWOT分析 (44) （一）海康威视公司内部的优势分析 (45) （二）海康威视公司企业内部的劣势分析 (47) （三）海康威视公司外部环境的机会分析 (48) （四）海康威视公司外部环境的威胁分析 (49) 三、总结 (51)

海康威视2019年一季度财务状况报告

海康威视2019年一季度财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 海康威视2019年一季度资产总额为6,054,776.21万元，其中流动资产为5,046,224.25万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的46.94%、33.22%和11.62%。非流动资产为1,008,551.96万元，主要分布在固定资产和其他非流动资产，分别占企业非流动资产的51.55%、14.48%。 资产构成表 项目名称 2019年一季度2018年一季度2017年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产6,054,776.2 1 100.00 5,157,096.3 5 100.00 4,265,781.9 1 100.00 流动资产5,046,224.2 5 83.34 4,255,464.5 8 82.52 3,766,985.2 3 88.31 长期投资90,318.52 1.49 44,131.72 0.86 55,150.72 1.29 固定资产519,933.61 8.59 302,402.55 5.86 285,026.56 6.68 其他398,299.84 6.58 555,097.49 10.76 158,619.4 3.72 2、流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的47.45%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的33.22%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。

流动资产构成表 项目名称 2019年一季度2018年一季度2017年一季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产5,046,224.2 5 100.00 4,255,464.5 8 100.00 3,766,985.2 3 100.00 存货586,254.3 11.62 530,914.66 12.48 442,217.12 11.74 应收账款1,676,497.6 5 33.22 1,597,067.1 8 37.53 1,204,666.3 8 31.98 其他应收款0 0.00 58,005.74 1.36 55,514.85 1.47 交易性金融资产943.71 0.02 0 0.00 1,200.35 0.03 应收票据24,691.41 0.49 396,197.72 9.31 336,064.94 8.92 货币资金2,368,921.9 5 46.94 1,142,655.1 7 26.85 1,620,893.6 8 43.03 其他388,915.23 7.71 530,624.11 12.47 106,427.91 2.83 3、资产的增减变化 2019年一季度总资产为6,054,776.21万元，与2018年一季度的 5,157,096.35万元相比有较大增长，增长17.41%。 4、资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加1,226,266.78万元，固定资产增加217,531.06万元，应收账款增加79,430.47万元，其他非流动资产增加60,167.87万元，无形资产增加56,453.58万元，存货增加