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论劣币驱逐良币规律在中国历史上的表现

论劣币驱逐良币规律在中国历史上的表现

李 佳

(中国人民大学财政金融学院,北京100000)

摘 要:在将中国古代货币史上的 劣币驱逐良币 的现象与格雷欣法则相结合进行分析,总结出中国历史上这一法则的规律所体现的政府与百姓的关系问题。同时,针对各界关于格雷欣法则的争论,结合中国古代货币史的实证,得出其长期来看的发展规律是 良币驱逐劣币 。

关键词:劣币驱逐良币;格雷欣法则;中国古代货币史

中图分类号:F83 文献标识码:A 文章编号:1672 3198(2011)13 0136 01

1 劣币驱逐良币 的基本原理

劣币驱逐良币 是一个比较古老的经济学原理和规律,它是指在铸币流通体制下,当两种名义价值相同而实际价值不同的货币共同流通的时候,名义价值低于实际价值的货币,即良币会被收藏起来,而名义价值高于实际价值的劣币则会在市场上流通。简而言之,就是当两种交换媒介一起流通时,较有价值的媒介趋于从流通中消失,良币与劣币不能一起流通。

这种现象是由16世纪英国的金融家兼商人托马斯 格雷欣提出的,因而也被称为 格雷欣法则 。1858年,英国经济学家亨利 麦克劳德在其所著的 政治经济学概要 中首次用 格雷欣定律 命名了这种货币流通中劣币驱逐良币的现象,学术界自此开始以这一规律来解释一些货币现象。

2 劣币驱逐良币 在中国古代货币史上的表现

在中国的历史上,劣币驱逐良币的规律在不同的朝代都有一定的体现。早在公元前2世纪,西汉的贾谊就曾指出 奸钱日繁,正钱日亡 的现象,这句话即指出了 劣币驱逐良币 的现象:劣币用得越来越多,而良币逐步退出流通。中国古代货币史上,劣币驱逐良币的现象可以分成不足值铜钱驱逐足值铜钱、铁钱驱逐铜钱、纸币驱逐铜钱三种情形。

(1)不足值铜钱驱逐足值铜钱。

在秦朝末年即公元前206年,汉皇帝即位。汉朝代秦以后,放弃了中央对于铜币铸造的垄断权,允许私铸,意在改变 秦钱重难用 的情形。而这种行为则造成了流动中的都是私铸的轻小的铜钱,甚至出现了不到一铢重的半两钱,造成了劣币大量流动的情形。高后二年(公元前186年)行八铢钱,是改革的首次尝试。然而由于当时经济条件、财政力量不够,流通中出现了明显的 劣币驱逐良币 现象,即流通中的都是轻小钱币,足重八铢的良币都被人们收藏、改铸。唐高宗乾封元年(公元666年),政府铸造了 乾封元宝 ,意在整顿整个唐初时期显现的恶钱劣币的流通。然而由于定价过高,发行以后,百姓纷纷将旧钱收藏起来,造成了商品交易减少、物价上涨等现象,因而在第二年就停止了对这种新钱的使用。

总的来看,劣币驱逐良币的现象,多是政府铸造不足值铸币引起的。而其所引起的后果则证明了这种发行不足值铸币,攫取 铸币税 以补充国库等的行为是不能长久的,货币流通终究还是要回到正常的轨道之上的。

(2)铁钱驱逐铜钱。

梁武帝普通四年(公元523年),政府第一次开始大量地铸造铁钱。随后曾禁止铜钱的使用,但是民间交易很多仍然使用铜钱。但是,在铁五铢钱这种劣币充斥的环境下,足值的铜钱作为良币,被大量收藏保存起来,公铸、私铸的铁钱则大量流通,造成价格飞涨。十国南唐李后主时期,曾实行铁钱与铜钱并行流通的政策,然而,对于这一政策,民间的反应普遍是将铜钱收藏、储存,商人们更是以十枚铁钱换取一枚铜钱,大量运钱出境。在宋代,仁宗时期,在铜钱流通的同时,流通小铁钱、当十铁钱、当十大铜钱等,造成 钱文大乱 。

在铁钱与铜钱并行流通的环境下,铜钱作为良币退出流通,被劣币铁钱驱逐。但是,铁钱最终要么退出流通,要么与铜钱确定一定的比价,使得劣币驱逐良币的前提假设不再成立,劣币驱逐良币的现象消失,恢复货币流通的正常秩序。

(3)纸币驱逐铜钱。

宋代,我国产生了最早的纸币 交子。为了交易的方便和各地间贸易的需要,与铜钱和劣质铁钱相比,人们迫切地需要一种携带方便,适用于民间日常支付的货币。到了南宋时期,会子成为其流通中最主要的货币。而在特殊地区发行的纸币,如川引、淮交、湖会以及南宋中央政府所在地的东南会子,都因为发行量过多,而导致价值日益 折阅 ,纸币贬值。纸币发行的不断膨胀,使得流通中的铜钱越发减少,收藏和毁铸为器的情形更加普遍,铜钱流向北方以及海外的现象也愈加严重。另外,劣质铜钱大量流通,伪造会子也开始出现,使得货币流通愈加混乱。

在纸币开始流通之后,由于政府通过多发货币来支持国家开支,导致通货膨胀,纸币贬值,进而铜钱被收藏和改铸,形成了纸币驱逐铜钱的现象。而这往往导致民生凋敝,是一个王朝结束的序曲,政权可能很快就会易主。

3 关于 劣币驱逐良币 的争论

虽然国内外的历史都有符合格雷欣法则的货币经济现象存在,然而,对于 劣币驱逐良币 这一规律,也有不少学者提出了质疑。在流通领域,商品和货物的买方了解货币的成色,而想收藏足值的、使用不足值的。但卖方也并非是完全不了解货币的 良劣 ,双方可能根据货币的 良劣 来讨价还价,给不同 良劣 程度的货币进行不同的定价。而这种情况的前提是信息的对称性问题。如果信息很不对称,只有买者了解货币的成色,而卖者则在不知情的情况下

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