2018年中厚板行业分析报告

2018年中厚板行业分

析报告

2018年6月

目录

一、钢材五大品种之一：中厚板 (6)

1、起于清朝，发展历史绵长 (6)

2、综合机械性能优良，主要应用于制造业 (8)

（1）中厚板的具体品种有多种分类方式 (8)

（2）中厚板一般有较高的综合机械性能，主要应用于机械制造业 (8)

二、四大下游齐发力 (9)

1、工程机械强复苏 (9)

（1）工程机械的复苏或将大幅拉动中厚板的需求 (9)

（2）工程机械用钢中厚板占比超60%，量的增长将带动中厚板的消费 (11)

2、新船需求回暖拉动造船板消费 (11)

（1）板材占船体建造用钢量的88% (11)

（2）手持订单连续下降，开工船缺口大带动需求 (12)

（3）新船市场需求活跃带动造船板需求，价格位于高位 (13)

（4）中国造船工业已经跻身世界第一 (14)

（5）新增订单中用钢量最大的VLCC大幅增长，拉动未来造船板需求 (14)

3、钢结构行业产业化发展，贡献中厚板未来需求增量 (15)

（1）中厚板及型钢为钢结构主要用材 (15)

（2）钢结构行业政策暖风频吹 (16)

（3）钢结构建筑占比与发达国家存在较大差距，未来将形成产业化发展局面 (17)

（4）随着企业的许可认证不断推进，一带一路带动海外市场迎来爆发式增长 (18)

4、石油、天然气用量持续增加，带动管道板需求 (19)

（1）管道运输是大运量液态和气态能源的最佳运输方式 (19)

（2）油气能源需求旺盛，加大管道设施投资力度 (20)

（3）下游行业景气度提升拉动管线板需求 (20)

三、供给刚性，几乎无增量 (21)

1、我国中厚板实际产能近1亿吨，工艺装备处于稳定及巩固期 (21)

（1）我国中厚板目前的装备稳定，主要围绕控扎控冷、产品质量等方面进行升级改造 (21)

（2）中厚板实际产能接近1亿吨 (22)

2、供给侧改革叠加产线投资高等因素，中板增产可能 (22)

（1）政策严禁新增产能 (22)

（2）中厚板产线投资高 (23)

（3）中厚板新增产能少 (23)

四、价格、盈利一枝独秀 (24)

1、供需结构改善，中厚板较其他品种杭跌 (24)

2、中厚板利润超过其他品种，一枝独秀 (25)

3、近期中厚板产能利用率逐渐攀升创新高，预计后期随着需求的上升产能利

用率将持续上升 (26)

五、相关企业简况 (27)

1、南钢股份 (27)

（1）优质民企，国内宽幅专用钢板龙头 (27)

（2）精品中厚板龙头 (27)

（3）中厚板涨价可能为南钢股份带来接近30%利润增量 (28)

2、华菱钢铁 (28)

（1）国内板材龙头 (28)

（2）中厚板有望为华菱带来25%的利润弹性 (29)

3、新钢股份 (30)

（1）江西板材龙头 (30)

（2）新钢是中厚板生产骨干企业，占比超过25% (30)

（3）中厚板下游需求旺盛，将为公司带来较高的利润弹性 (31)

六、主要风险 (31)

1、中厚板下游增长不及预期 (31)

2、原材料价格过快上涨 (31)