金融危机与欧债危机

小谈“资本主义金融危机”与“欧债危机”

2007年，美国次贷危机突然爆发，致使美国陷入自上世纪30年代大萧条以来最为严重的经济危机之中，继而，受美元体制的影响，全国大多数国家货币与美元挂钩，并且许多国家外汇储备以美元计量。美国经济危机导致美元动荡，迅速波及整个世界，引发了全球性的金融危机。

从危机最初爆发的原因来看，是由于美国人的超前消费行为以及一些企业为增加消费量而采取的一些鼓励措施导致许多没钱的人却大肆借贷买房买车，使经济出现了虚假繁荣，到最后，人们债台高筑，还贷不起，影响银行资金周转甚至破产。政府为救市大量印钞，致使市场流通货币量大大加大，美元贬值，物价上涨，进而通过汇率及贸易、外储等因素将危机转嫁，蔓延到世界。这些只是从那个表面上看到的，究其根本原因，则是由于资本主义本身存在的生产社会化与生产资料资本主义私人占有之间的矛盾引起的。随着生产力的发展、社会的进步，生产与资本日益社会化，而资本主义剥削的本质却使生产资料和成果越来越为部分资本家占有，同时，资本的逐利性使企业在追求利润最大化的情况下容易导致生产过剩，引发经济危机。

2008年，全球金融危机肆虐，希腊政府为帮助其银行部门安然度过危机承诺提供一笔大额资金，到09年，希腊政府突然宣布政府财政赤字与公共债务已远超欧盟规定的上限，情急之下，希腊政府主要通过借新债还旧债来解决当下的债务问题。由于希腊政府显著恶化，全球三大评级公司惠誉、标准普尔与穆迪先后下调希腊主权评级，使其陷入财政危机，欧元兑美元大幅度下跌，这成为“欧债危机”的导火索。由于市场对欧元区国家债务危机恐慌心理加重，投资者纷纷抛售欧元区资产，从而使欧元区部分国家债务危机愈演愈烈。继之后，葡萄牙政府称可能削弱缩减赤字的努力及西班牙披露未来三年的预算赤字将高于预测，更是导致市场焦虑急剧上升，欧元遭到大肆抛售，欧洲股市暴跌，德国等欧元区龙头国也开始感受到了危机的影响，整个欧洲区面临着成立11年以来最严峻的考验。

从其造成的影响看来，以英美为代表的欧元区外的发达国家由于对欧洲需求的依存度较低，因此受危机影响较小；但以日本、中国为代表的对出口依赖较大的国家可能会受累于欧盟经济下滑影响，进而影响本国经济。拿中国来说，欧盟是中国的第一大出口市场，而中国自改革开放以来经济增长在很大程度上依赖于外部需求，因此，受欧债危机影响较大。

欧债危机的解决，从目前来看，危机国家以无法凭借一己之力解决了，只能依靠周边国家、机构的援助方案与援助力度解决。欧元区的“牵一发而动全身”的一体化制度，使得德国、法国等经济恢复较快，经济较为稳定的国家无法“独善其身”，此外，IMF的巨额援助也有利于债务危机的减弱。

由于我国受欧债危机影响很大，因此在西方国家提出让我国出资3.2亿美元的援助计划时，我们也有一丝犹豫，但是，我们没有被危机冲昏了头脑，援助不等于送钱，欧元区未来经济发展掌握在自己的手中，内因才是解决问题的关键，因此，对于国际组织的救欧行动，我们给于支持，但我们更希望欧洲国家从自己的政策方面入手，积极有效地采取救市政策，适当地降低财政压力。当然，我国也会通过自己的行动帮助其渡过难关。例如：增加向IMF 注资、购买国债、增加进口和扩大企业投资等方式，帮助欧洲国家克服危机，增加就业和恢复经济增长。

美国次贷危机与欧洲债务危机都是资本主义社会发展过程中的基本矛盾导致的必然，只有改变政治制度，调解矛盾，才能规避危机，更好地发展。

2012欧债危机对中国的启示

2012欧债危机对中国经济的启示 三、启示 第一、利于进出口相关行业的结构调整；欧债危机的形成不仅会对我国金融业有着明显影响，而且对于国家的进出口贸易也有着不小的影响。但如果从长远角度看，这同 样会促进我国进出口贸易的结构发生深刻变化。即国家一直相对依 赖于出口的经济增长，逐渐演化成为扩大内需建设，从而有利于国 内产业化经济结构的整体调整。也就是说，在2008年由美国次贷危 机所致的金融风暴席卷全球之后，我国政府根据形势采取了一系列缓解经济现状持续走低的时势政策，如投放资金达到了四万亿，在 很大程度上缓解了居民的就业情况，使居民就业率维持在一个相对 乐观的可控范畴内，保证了社会、经济稳定。但是，这同样使得一些 并没有及时进行产业结构调整的组织机构陷入了平台期。加之，随着这些本就产能过剩的组织机构再次加大生产规模后，产能过剩与产业结构调整的矛盾性问题就更加明显了。而随着欧债危机继金融次贷危机的爆发，也在一定程度上推动了我国不少组织机构的产业 转型。也就是说，随着欧债危机的爆发，我国贸易进出口必然会再次 受到影响，一些企业等相关组织机构为了适应现状，必然会对自身 进行产业结

构调整，进而才能大规模的出现一批收购、兼并性企业，不少中小企业被竞争实力较突出的企业所兼并，进而利于中国出口 行业的整体实力能够提升。 第二、利于国内对债务及相关财政赤字的审视；结合国内实际情况，审视国内债务问题异常重要。目前，我国政 府在控制财政赤字问题所取得的成果相对突出。如 2009年财政赤字占GDP比重的 3%以内，并且总债务也控制在了 20%范畴之内， 和国际上的预警指标 60%相比，我国所取得的控制成果是比较喜人 的。但值得指出的是，我国债务问题仍然存在不确定因素，尤其是部分地方政府的负债指标有的高达300%，银监会统计有11万亿的地 方政府负债，国际权威机构认为中国的地方政府负债接近25万亿 甚至更多。为此，负债比率问题的存在在很大程度上给各地方政府敲响了警钟，全球金融危机及债务危机也有助于中央、地方政府对内外债务问题有一个清醒的认识，进而为规范政府融资平台、加强金融监管增加了动力。 第三,扩大内需,转变经济增长模式,提高国家的产业国际竞争力,增强经济的内生增长能力,不能完全走政府主导的投资拉动型经济发展模式。 欧洲债务危机发生的根本原因是各国的经济增长乏力,国际产业竞争力下降。 第四，扩大中央政府和地方政府的融资渠道,

欧洲债务危机相关名词解释

欧洲债务危机相关名词解释新华网布鲁塞尔７月２１日电（记者刘晓燕崇大海）欧元区领导人２１日召开特别峰会，就希腊新一轮救助计划达成协议。下面是本次救助方案中涉及的一些相关名词。 一、债务违约（Ｄｅｆａｕｌｔ）：债务人无法按照合同条款向债权人偿还债务。 二、选择性违约（ＳｅｌｅｃｔｉｖｅＤｅｆａｕｌｔ）： １、债务人不能完全履行全部债务条款，但违约仍处可控范围。债权人与债务人达成协议，在部分违约情况下继续履行债务条约的其他条款。 ２、标准普尔对主权债务的一个评级级别（ＳＤ），其级别在“违约”（Ｄ）级之上。最新消息称，本次救助方案出台后，评级机构可能将希腊国债评级降至“选择性违约”（ＳＤ）级。 三、债务重组（ＤｅｂｔＲｅｓｔｒｕｃｔｕｒｉｎｇ）：债权人按照其与债务人达成的协议同意债务人修改债务条款。也就是说，只要修改了原定债务偿还条件的，均被视为债务重组。一些专业

人士指出，在本轮救助方案中，欧元区通过三种方式引入私人投资者（主要指银行）参与救助，实质上是对希腊债务实施重组。 四、债务展期（Ｒｏｌｌｏｖｅｒ）：本轮救助方案中私人投资者参与的一种方式，指在债务人出现偿债困难时，推迟债务到期时间。比如，私人投资者“自愿”将持有的希腊国债到期时间延长至３０年。 五、债务互换（Ｄｅｂｔｓｗａｐ）：本轮救助方案中私人投资者参与的一种方式，指希腊政府将发行新债券来替换私人投资者手中持有的国债，但新债的利率更低。 六、债务回购（Ｂｕｙｂａｃｋ）：本轮救助方案中私人投资者参与的一种方式，指持有希腊国债的私人投资者可以将国债卖回给希腊政府，但出售价格将远低于债券的票面价格。回购可以使希腊政府以更低成本削减债务。 七、欧洲金融稳定工具（ＥＦＳＦ）：２０１０年５月，为了防止希腊债务危机蔓延，欧盟与国际货币基金组织设立了总额７５００亿欧元（约合１．１万亿美元）的临时救助机制，其中由欧元区国家设立的“欧洲金融稳定工具”总额达４４００亿欧元（约合６３４１

论述欧债危机产生的原因

论述欧债危机产生的原因，对我国经济发展的影响 和我国应汲取的经验和教训 一、欧债危机产生的原因 （一）对欧债危机产生的根本原因大家的看法各不相同，而我更倾向于“欧元区制度缺陷，各国无法有效弥补赤字”这种观点。 （二）外部原因主要有两点：一是金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重；二是评级机构不再受西方国家约束，正确调整评级（三）内部原因：我看来，产生欧债危机最主要的还是其内部原因导致的。所以，我将就其内部原因详细分析一下 1、产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱 以旅游业和航运业为支柱产业的希腊过度依赖外部需求，在金融危机的冲击面前显得异常脆弱；以出口加工制造业和房地产业拉动经济的意大利在危机面前显得力不从心；随着世界经济日益全球化和竞争加剧，意大利原有的竞争优势逐渐消失，近10 年意大利的经济增长缓慢，低于欧盟的平均水平；依靠房地产和建筑业投资拉动的西班牙和爱尔兰经济本身存在致命缺陷；近几年葡萄牙开始进行经济结构的转型政府在扶持高科技企业上面投入了大量资金，美国金融危机的爆发，导致融资成本随之飙升，从而使葡萄牙企业受到冲击，影响到整个国民经济。 总体看来，PIIGS 五国属于欧元区中相对落后的国家，他们的经济更多依赖于劳动密集型制造业出口和旅游业。随着全球贸易一体化的深入，新兴市场的劳动力成本优势吸引全球制造业逐步向新兴市场转移，南欧国家的劳动力优势不复存在。而这些国家又不能及时调整产业结构，使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。 2、人口结构不平衡：逐步进入老龄化 3、刚性的社会福利制度 从2008到2010年，爱尔兰和希腊GDP都出现了负增长，而西班牙近两年也出现了负增长，这些国家的社会福利支出并没有因此减少，导致其财政赤字猛增。

欧洲债务危机分析论文

欧洲债务危机分析论文 希腊主权债务危机自xx年末起，经多轮谈判协商，历程艰难。 那么希腊危机根源何在？ 宏观失衡是一个重要因素。作为欧盟成员国中规模较小、较不富裕的国家，1999-xx年间希腊GDP年均增长率为3.9%，高于欧盟平均水平。然而希腊经济过度依赖消费，同一时期经济增长对消费依赖程度平均为90.4%，导致外部逆差扩大、政府债台高筑。过度债务容易导致违约和危机。 简言之，希腊处于一个困境：债权人知道，希腊缺乏信誉度，不可能以其可负担的利率借到资金。希腊仍将依赖数量越来越大的官方融资。而这又创造了一个更深的陷阱。 爱尔兰是欧元区第二个接受救助的国家。 __之前，爱尔兰吸引了大量的资本流入，带来了国内经济的繁荣，但全球 __使得资本流入嘎然而止，银行坏账累积。爱尔兰政府在xx年9月为银行债务提供了担保。但由于经济陷入衰退，加上纾困银行，爱尔兰政府的财政成本上升，爆发了公共债务危机。

如果没有外部融资，爱尔兰政府将会违约。但欧盟提供了救助，爱尔兰的债务水平近一步上升。 xx年3月份，葡萄牙成了第三个申请资金援助的欧元区国家。 3月份，葡萄牙以将近6%的利率借入10亿欧元的一年期贷款（作为比较，德国能以1.3%的利率借到同样的贷款）；五年期贷款利率 则高达10%。只有一个经济高速增长的国家才能负担这么高的利率。但葡萄牙的经济增长在欧元区极为迟缓,。不景气的经济、沉重的利 息支出、艰巨的财政调整措施，都让葡萄牙举步维艰。 纾困的困境： ①由于希腊，爱尔兰和葡萄牙无力偿付过高的债务，人们建立 了一种机制，为它们提供偿债所需融资。按照设想，提供这种融资是为了换取它们采取相关措施，让它们的债务负担在未来变得可持续。但用来解决欧洲外围国家债务问题的这种模式，本身就提高了它们的债务水平。按照人们的设想，流动性问题的出现只是暂时的，官方融资能够帮助相关国家进行改革，让它们能够以正常状态回归自愿市场。但事实是，第一个接受救助的希腊，恢复的状况远不及预期，现在必须有新增资金不断流入，目前的局面才可以继续下去。只有得到公共资金的支持，外围国家的债务才可以无限制地增长下去。

欧洲债务危机的成因及其影响分析

专业：物流管理1101班 姓名：袁天祥 学号：201124141 欧洲债务危机的成因及其影响分析 作为一名外行人看‘欧洲债务危机的成因及其影响分析’，刚看到这份作业倍感压力，但经过有限时间学习之后渐渐地对欧债危机事件略知皮毛。长话短说，让我们直接进入文章主题——欧洲债务危机的成因及其影响分析。 在了解欧洲债务危机之前，先向读者们介绍一下主权债务这个名词，主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家借来的债务。现在很多国家，随着救市规模不断的扩大，债务的比重也在大幅度的增加。当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现主权违约，当一国不能偿付其主权债务时发生的违约 那么整天在财经频道或网络出现的欧洲债务危机新闻，那么到底什么是欧洲债务危机呢？在这里可以向大家简单的阐述一下，简单点讲，就是欧洲许多国家的债务都要到期了，但它们拿不出那么多钱还债，就像企业的资金链要断了！当一个国家的收入无法偿还到期本息就会破产，欧猪五国都到了边缘，而且因为如果一国破产违约其他国家持有的该国债券无法收入，形成连锁反应，纷纷破产，所以称为危机。。欧债危机是由于欧元区一些国家，比如希腊，还有西班牙，葡萄牙，意大利等，政府面临着巨额的债务，这些债务是政府发行了大量的债券融资来应付财政支出，本来在发债时根据预测是能按时还本付息的，但是受到经济危机的冲击，各国经济疲软，失业率激增，政府收入减少，支出增加，导致政府无力偿还债务。爆发了债务危机。危机拖累了欧盟成员，因为，欧盟内如法德，需不断想这些国家注资，以保住欧元，这些救援国流动性减少，国内经济也受连累。整个欧元曲陷入危机。就是政府举债经营失败。一国财政支出是有一定底线需求的，政府公务、社会保障、卫生医疗、基础设施维护等等，但财政收入却来自商品市场主体的经营成果中的税收分割，如果一国市场主体在共同市场中因为技术、成本控制、销售、售后服务、经营管理等方面处于劣势，国家财政收入就失去保障，被迫赤字运行，运行期间国家市场主体在共同市场的竞争力得不到相对优势的提升，国家财政收入得不到改善，最终导致政府债务危机。这是不同生产力水平国家采取共同市场的必然结果。就如同在我们中国国内，如果没有中央政府对落后省份政府的财政转移支付，落后省份不但市场主体被兼并、挤垮，而且地方政府正常财政支出也无法应付一样的道理。共同市场，要求对落后区域的政府公务、社会保障、卫生医疗、教育环保等方面必须予以转移支付的支持，否则共同市场的事实，对落后区域是不堪重负的，因为财富向先进区域流动的太多太快，而非共同市场国家之间要好一些，毕竟汇率、进出口管制还可以对落后生产力国家有一定的自我保护。

精选欧债危机的发展,原因及其影响

浅谈欧债危机的发展，原因及其影响 二零一一年十二月

摘要 世界经济的发展总是一波三折。在经历了美国次贷危机的冲击后，全球的经济已然伤痕累累，然而福无双至，祸不单行，刚刚从金融风暴的阴影中走出的世界经济如今再度面临着一个棘手的难题——欧洲主权债务危机。本文将从危机的发展、成因及所造成的影响这三个方面来分析本次欧债危机。 关键词：债务危机；国际经济；资本流动 正文 一、欧债危机的发展历程 欧债危机始于全球三大评级公司下调希腊主权评级，当时金融界对此并不十分悲观，认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。然而星星之火，可以燎原，不但希腊没能如人所愿有效的解决自身的债务危机，欧洲其它国家也开始陷入危机，包括一些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，例如2010年2月4日，西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。随后由于各国未能就解决危机的措施达成一致，欧债危机愈演愈烈，德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，2010年2月4日德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。在2010年5月，欧洲债务危机进一步升级，欧盟成员国纷纷出台稳定措施，希望能够防止危机继续蔓延，欧盟成员国财政部长在2010年5月10日达成了一项总额高达7500亿欧元的稳定机制。在2011年初，全球三大评级公司再次下调希腊的主权评级，并且在2011年7月4日标普将希腊长期评级从“B”下调至“CCC”，指出以新债换旧债计划或令希腊处于选择性违约境地。2011年7月21日欧元区通过紧急峰会再向希腊提供1090亿欧元贷款的第二次援助。贷款到期时间从7年半延长到15年至30年；利率从4.5%降低至3.5%。银行等私营机构同意在2014年前经由回购希腊债券等方式出资大约500亿欧元援助希腊。2011年11月28日穆迪称，欧洲的债务危机正在威胁全部欧洲主权国家的信贷情况，意味即使Aaa评级的德国、法国、奥地利和荷兰都有危险，欧洲主权债务危机前途笼罩着一片看不清也猜不透的迷雾。

欧债危机的原因及对我们的启示

欧债危机的原因及对我们的启示 韩宗英 怎么判断2012年的经济形势？国际形势要看三件事解决得如何：欧债危机、美国危机和中东之乱。国内形势则要看三件事情发展得如何：GDP会不会大幅度下滑、物价水平及相关政策的制定和房地产的前景。 国际形势我们用一个字可以总结，就是“乱”，现在我们所处的国际形势的确是一个乱世，现在变化之中的各种各样的经济事件、金融事件正在影响着未来世界的格局。三件大事组合在一块，影响着我们的国际形势，在构成这个“乱”字：一是欧债危机，是美国危机，三是中东乱局。 我们今天就谈一谈欧债危机---欧洲债务危机形成的原因及启示 欧债危机，是乱的重要导火索。事实上欧债危机也是大量社会矛盾、经济矛盾集中的爆发点，欧债危机不是一个简单的债务危机，而是金融社会各种矛盾的综合体。欧债危机最表象的现象是很多处于欧债危机之中的国家，它们的公共财政状况令人担忧。欧洲基本上是两个“50％”：一个50％指的是国家整个的预算和财政支出占GDP的50％，另一个是每个国家以50％的财政支出用于福利型的社会开支。也就是说，社会福利支出约占GDP的四分之一；德国的这一比例更高达43%。 欧洲实行多年的高福利政策通过保障公民“从摇篮到坟墓的一生”，一定程度上有利于缩小贫富差距、缓解社会矛盾、维护社会稳定，但同时也潜移默化地改变了欧洲人的生活方式，导致很多人不愿储蓄、不爱就业、过度消费。 任何事件的发生都有一个导火索----“压死骆驼的是最后一棵稻草” 蒁欧洲债务危机是由希腊债务危机蔓延而形成的----希腊债务危机 蚁长期的高福利政策是欧元区诸国财政负担沉重一大诱因。这些国家一直奉行高福利的社会经济政策，执政者出于选举的需要，不敢对经济和社会体制进行大刀阔斧的改革，长期维持高福利的社

《图解欧债危机上》word版

图解欧债危机（上）来源：周宇的日志 “希特勒经常在面对我时给我信心，我将会用我自己的力量报答他，他会在报纸上见到我攻占希腊的新闻。” —贝尼托·墨索里尼 1940年6月，德军在西线战场所向披靡，其战果之辉煌令墨索里尼嫉妒不已。为显示意大利的武力，墨索里尼决定入侵希腊。10月，当时控制阿尔巴尼亚的意军进攻希腊，战争开始三个星期后，希腊军队打出国门，占领了阿尔巴尼亚南部山区。1941年3月，意大利发起反攻，一个星期后，墨索里尼决定停战并撤出阿尔巴尼亚，德军被迫介入。29个德军师2个月内荡平巴尔干半岛。但是，大规模的军队调动使得巴巴罗萨计划被迫延期至少一个月，对二战的进程产生了决定性的影响。希特勒说：“如果意大利人没有进攻希腊及需要我们的帮助，战争的进程将大为不同，我们可以在俄罗斯寒冬到来前攻占列宁格勒及莫斯科，更没有之后的斯大林格勒战役。” 70年后，希腊和意大利再次影响着德国，欧洲，乃至世界的命运。从希腊开始蔓延，并已持续两年的欧债危机仍在发酵。在爱尔兰和葡萄牙相继倒下后，欧元区第三大经济体–意大利也面临着信任危机，一旦其倒下，所引发的连锁效应足以摧毁欧洲银行业，并导致欧元区的解体以及世界经济的再度衰退。在经过6天6夜的讨价还价后，10月26日，欧元区领导人宣布了一系列决议：同意对希腊政府债券进行减值，使私人投资者承担相当于面值50%的损失；要求欧洲银行业明年6月前提高资本充足率；以及通过杠杆化，将欧洲金融稳定基金(EFSF) 的有效规模扩大至约1万亿欧元。市场对此欢欣鼓舞，全球股指强劲反弹，交易员们开始憧憬这一计划能为欧债危机画上一个句号。可惜好景不长，两天后，随着希腊政府宣布公投救助计划，全球市场再次陷入动荡。事实上，尽管欧元区领导人们在危机处理上已经迈进了一大步，但最新的方案仍没有解决欧元区的根源问题，且其无论在设计上以及执行上都面临着重重困难，欧元区的警报还远未解除。 La Vita è Bella (美丽人生) 要说清楚事情的来龙去脉，就要从2001年开始。那年，希腊正式加入欧元区。在统一的货币制度下，欧元区的边缘国家受益于核心国家德国和法国的信誉和经济实力，享受着与自身实力不符的低利率。从2001年到2007年，欧猪五国(葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊、与西班牙) 的10年期国债与德国国债的息差一直保持在50个基点(0.5%) 以下（见图1）。

欧债危机的表现、原因及解决方案分析

欧债危机的表现、原因及其解决方案 【摘要】欧洲主权债务危机本质上是欧洲经济一体化的框架缺陷在金融危机冲击下的一次总爆发。其主要的导火索可以说是希腊。希腊在2001年达到了欧盟的财赤率要求，同年加入欧元区。对于希腊来说，加入欧元区既可以降低资本流动和交易成本，消除汇率波动带来的风险，又可以从欧元区整体的低利率中受惠，但是，希腊所付出的代价也是相当巨大的。具体而言，希腊为了尽可能缩减自身外币债务，与高盛签订了一个货币互换协议。这样，希腊就通过货币互换协议减少了自身的外币债务，达到足够的财赤率加入欧元区。但随着时间的推移，希腊就必须在未来很长一段时间内支付给对方高于市价的高额回报。希腊的赤字率显然会走入低迷状态，进而导致了 2009 年的主权债务危机形成。本文就欧债危机的表现及原因进行简要的分析与判断，并简单探讨了其解决方案。 【关键字】欧债危机，表现，原因，解决方案

正如孙海泳在《欧债危机：原因与影响——欧债危机：黑云压城城欲摧》中所说的：欧债形势恶化至当前的状况可谓冰冻三尺非一日之寒。总的说来，过度举债、超前消费、政府失职、欧盟制度缺陷以及外部原因等因素的累积效应最终导致了欧债危机的爆发与持续恶化。随着希腊债务危机于2010年4月爆发，欧债危机愈演愈烈，始作俑者希腊濒临债务违约的边缘，意大利则嗷嗷待哺，葡萄牙、爱尔兰、西班牙等国风雨飘摇，法、德等国也难独菩其身。美国金融危机后主权债务风险的上升与局部危机的此起彼伏是欧债危机爆发的大背景，而诸多因素交织影响催发了欧债危机。为应对危机，欧盟、国际货币基金组织采取了诸多救助措施，但欧债危机仍未得到有效遏制，并对世界经济的恢复和发展产生了极大的不确定影响。 一、欧债危机的表现 （一）欧债危机的近况概述 2009年底希腊债务危机爆发，拉开了欧债危机的序幕。为了帮助希腊走出危机，2010年5月，IMF和欧盟启动经济救助机制，向希腊提供总额1100亿欧元贷款。但外部的救援并没有挡住债务危机蔓延的步伐。2010年11月，爱尔兰债务危机爆发；2011年7月，欧盟启动对希腊第二轮救助方案；2011年8月，意大利和西班牙10年期国债收益率急剧上升①，成为多米若骨牌倒下的新牌；2011年9月，由于IMF和欧盟认为希腊年内财政赤字控制的目标难以实现，对希腊第二轮救助一度面临搁浅。欧元区债务危机愈演愈烈。 （二）欧债危机不断恶化 北京时间2011年9 月20 日，标准普尔②将意大利长期主权债信评级从“A+”下调至“A”，并将其前景展望维持负面。标准普尔称，调降反映出其认为意大利经济增长前景趋弱，意大利国家改革计划中的举措以及实施时间表可能对促进 ①8月2日，意大利和西班牙10年期国债收益大幅上涨，分别达到6.14%和6.46%，逼近希腊、爱尔兰等国向欧盟提出经济救援时的7%临界水平。 ②标准普尔由普尔先生于1860年创立。由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。1975年美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”。

欧洲债务危机的产生和影响

欧洲债务危机的产生和影响 摘要：作为全球金融危机的延续和深化，欧洲债务危机的深层次原因在于欧元区财政货币政策二元性、欧盟内外部的结构性矛盾和各国经济失衡，国际投机炒作也加速了危机的爆发。此次事件使国际金融市场、欧元地位、欧元区稳定和主要经济体退出策略受到冲击，但对全球经济的长期影响有限。中国所受影响较小，但其所暴露的问题值得我们关注。 关键字：债务危机；全球经济；欧盟一体化 2009年10月，希腊政府宣布2009年财政赤字将达到GDP的12．7％，且远高于欧盟规定的3％的上限，希腊债务危机由此拉开序幕。12月全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊危机随即愈演愈烈，欧洲其它国家不断陷入危机，欧元区正面对成立11年以来最为严峻的考验。从希腊到爱尔兰，从意大利到西班牙，欧元区经济体的巨额债务问题，就像慢性发展的恶性“肿瘤”，侵蚀着尚未全面复苏的全球经济。因此，必须深刻认识本次欧洲债务危机背后的结构性问题和深层次原因，认真分析全球经济受到的的影响和冲击，获取有益启示，为化解危机的不利影响与恢复经济中长期平衡提供理论依据和决策支持。 一、欧洲债务危机的原因 首先，主权债务问题实际是本次金融危机的延续和深化。一般来说，经济繁荣期，私人部门的负债相对较高，而每次危机之后，政府的财政赤字都会出现恶化。美国次贷危机引发全球经济衰退，也点燃了欧洲暗藏于风平浪静海面下的巨大债务风险。各国为抵御经济系统性风险的救市开支巨大，部分国家多年财政纪律松弛、控制赤字不力，使得目前欧元区16国平均赤字水平超过6％，各国财政赤字过高和债务严重超标直接引发了本次债务危机（见下表）。 表1 2009年部分欧洲国家政府财政状况 其次，欧元区财政货币政策二元性导致了主权债务问题的产生。一方面，欧元区财政政策的溢出效应干扰了统一货币政策的运作，分散的财政政策和统一的货币政策使得各国面对危机冲击时，过多依赖财政政策，而且有扩大财政赤字的内在倾向[1]；另一方面，欧元区长期

欧债危机发生原因和影响及解决措施

一、欧债危机产生的原因 一、欧元从诞生之日到次贷危机发生前夕累计升值80%之多，导致欧债广泛受到投资者的欢迎，相应地，举债成本也就变得十分低廉。在此基础上，诸国积累了大量的政府债务。高盛就曾帮助希腊政府粉饰财政状况以便其能够大量举债。 二、欧元区只有统一的货币政策而缺乏统一的财政政策,这就使其制度架构存在“先天不足”的缺陷。某些成员国无法根据本国特有情况在适当时间制定适当的货币政策。同时，欧洲《稳定与增长公约》中关于财政赤字不得超过该国GDP的3%，公共债务不得超过GDP 的60%的规定基本形同虚设，没有得到欧元区国家的遵守和执行。 三、欧洲银行业的信贷大幅扩张，积聚了大量风险。 四、欧洲人口结构老龄化以及过度的福利政策，极大地抑制了欧元区整体竞争力的提升和可持续发展的能力。这也是欧元区国家长期低增长、高失业，政府债务不断加剧的最根本原因。 欧债危机对欧洲经济的冲击可通过欧洲银行业和非金融部门两个渠道传导。主权债券的贬值，会直接导致欧洲银行的资产质量大幅缩水。与此同时，银行自身的融资成本也会呈现出上升的趋势。这就为政府公共财政部门的危机向银行业的扩散埋下了隐患。同时，欧债危机还会波及到欧洲的实体经济，主要表现在企业的融资成本也随之上升，资本市场上由于政府融资需求的提高而造成对私人部门消费和投资的“挤出”。 一、外部原因： 金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重。金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策，高福利、低盈余的希腊无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。评级机构煽风点火，助推危机蔓延。 评级机构不断调低主权债务评级，助推危机进一步蔓延。全球三大评级机构不断下调上述四国的主权评级。评级机构对危机起到了推波助澜的作用，也可成为危机向深度发展直接性原因。 二、内部原因： 产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱。以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。在欧盟国家中，希腊经济发展水平相对较低，资源配置极其不合理，以旅游业和航运业为主要支柱产业。这些产业过度依赖外部需求,在金融危机的冲击面前显得异常脆弱；以出口加工制造业和房地产业拉动经济的意大利在危机面前显得力不从心。随着世界经济日益全球化和竞争加剧，意大利原有的竞争优势逐渐消失，近10 年意大利的经济增长缓慢，低于欧盟的平均水平。依靠房地产和建筑业投资拉动的西班牙和爱尔兰经济本身存在致命缺陷。工业基础薄弱，而主要依靠服务业推动经济发展的葡萄牙经济基础比较脆弱。 总体看来，PIIGS 五国属于欧元区中相对落后的国家，他们的经济更多依赖于劳动密集型制造业出口和旅游业。随着全球贸易一体化的深入，新兴市场的劳动力成本优势吸引全球制造业逐步向新兴市场转移，南欧国家的劳动力优势不复存在。而这些国家又不能及时调整产业结构，使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。 人口结构不平衡：逐步进入老龄化。人口老龄化是社会人口结构中老年人口占总人口的比例不断上升的一种发展趋势。欧元区人口年龄结构从正金字塔形逐步向倒金字塔形转变，人口占比的峰值从1990 年的25-29 岁上移至2007 年的40-44 岁，而且这一趋势仍在进行。 刚性的社会福利制度：从2008到2010年，爱尔兰和希腊GDP都出现了负增长，而西班

欧债危机带来的启示

欧债危机对中国经济发展的启示欧洲主权债务危机还是能够我们很多的启示 第一,扩大内需,转变经济增长模式,提高国家的产业国际竞争力,增强经济的内生增长能力,不能完全走政府主导的投资拉动型经济发展模式。欧洲债务危机发生的根本原因是各国的经济增长发力,国际产业竞争力下降。因此，降低对资本形成和净出口的依赖，应该适度压缩,提高居民收入、提高居民的消费倾向。 第二,扩大中央政府和地方政府的融资渠道,实现政府的收入和支出相匹配,不能高估外债与地方政府负债的承受能力。欧洲债务危机的本质原因就是政府的债务负担超过了自身的承受范围,而引起的违约风险。我国应尽快以立法形式加强对地方政府预算管理,增强透明度,合理控制政府债务规模,加强风险管理。 第三,同时我国不能草率地建立或加入亚洲共同货币区。欧元区这一分散的财政政策和统一的货币政策的矛盾,在几个不同版本的“亚元”即亚洲区域货币一体化方案中也同样存在,甚至更严重。在这种情况下,一旦实施货币一体化而缺乏必要配套措施,当类似希腊危机的事件发生时,亚洲各国所面临的压力和威胁,将同样甚至更加严重。所以,从目前的情况看,建立“亚元”货币体系的时机还未成熟,各项制度规则都有待进步一探讨和完善。 对于中国而言,中国远离欧洲债务危机现场,短期内也不可能发生主权债务危机,但是,我们还是应该以欧洲债务

危机作为前车之鉴，吸取教训，引以为戒，避免我国经济发展也存在相同的问题。 首先，应高度重视政府债务问题，必须未雨绸缪，将风险遏制在萌芽状态。目前，中国的主权债务规模相对来说并不太大，国债余额总量约为10万亿元左右，占GDP的比重不足25%，远远低于国际公认的60%的安全标准。但值得警惕的是，中国的地方债务问题却要严重得多，根据有关数据，目前我国地方债务的总规模大约为10.7万亿，如果加上国债余额，那么中国的债务总额占GDP的比重就将翻一番，达到约50%，接近警戒线水平。因此，中国在控制主权债务规模的同时，现阶段应将主要注意力放到如何化解地方债务风险上。 其次，保持国内货币政策的独立性，坚持将解决本国问题臵于制定货币政策的中心环节。从表面上看，中国的货币政策具有完全的独立性。但其实不然，在国际经济形势波动剧烈时期，国内的货币政策往往容易被国外的政策动向所左右。 最典型的就是2008年年底出台的经济刺激计划中，过多考虑国外经济危机的程度和对本国经济的冲击，致使过于庞大的刺激计划至今后遗症难消。不仅如此，货币政策的独立性还应该尽量减少行政对央行货币政策的干预，尽快实现利率的市场化，使货币政策工具的效应能够得到正常和充分的发挥。 再次，在改革和完善社会保障制度的同时，注意避免走

欧债危机产生原因分析及对中国的启示

欧债危机产生原因分析及对中国的启示 摘要：欧债危机是欧盟成立以来遭遇的最大规模的破坏性事件,也是欧元区统一货币制度建立以后面临的最为艰难的困境。此次危机不仅对欧元区的经济、政治、社会、等领域造成巨大冲击,也对其他国家乃至全球产生负面影响,迫使各国重新审视自身的政府债务问题。本文从政治、经济、产业结构、各国博弈方面分析其产生原因及其对中国的启示。 关键词：欧债危机福利社会保障人民币区域化国际化 一、产生原因：从政治、经济、产业结构、各国博弈方面分析 （一）政治体制不完善 1.政府部门的失职。 在欧债危机中，政府失职是重要的助推因素。长期以来，欧洲尤其是希腊等南欧国家的政客，为了拉拢选民，追逐短期利益，不顾本国的实际经济情况，不断向选民提供高福利的承诺并且，一些政府部门自我监管不严，在政治上更多地为某些利益集团服务，甚至试图通过各种途径逃避欧盟委员会和欧洲央行的监管处罚，德法等国曾是这方面的典型。另外，一些政府对本国GDP数据盲目乐观，放任国内经济泡沫肆意膨胀，形成经济势头良好的幻觉，泡沫一旦破灭，不得不举债救助银行业，进而出现债务危机!还有些政府在危机发生的关键时刻不作为，不敢断然采取措施，而是一味拖延，导致危机升级! 2.各国政府间责任与权利之间的权衡。 一方面，现代市场经济是责任经济，任何经济主体在享受权利的同时，都必须承担相应的责任和义务，没有无责任的权利；另一方面，市场经济各主体都存在搭便车的冲动，都希望在享受权利的同时，不承担责任与义务。这样，现代市场经济就产生了责任与权利间的矛盾，也就是由谁来承担推动社会发展责任的问题，这一问题在欧盟社会表现得尤为严重.欧盟有 27个成员国，其中欧元区有17个成员国，这些国家之间经济社会发展很不平衡，随着欧洲经济一体化进程的推进，希腊、葡萄牙等经济发展水平较低的国家，在工资水平、福利制度上向经济发展水平较高的国家看齐，这就必然增加了政府的财政支出，导致这些国家债务规模不断扩大，随着财政赤字和债务规模的不断膨胀，经济实力较弱的国家必然发生债务危机。 3.政府面临效率与公平之间的矛盾。 一方面，现代市场经济是效率经济，通过竞争追逐利润是市场经济的本质特征，因而市场经济中必然有强弱胜负之分，不断实现优胜劣汰；另一方面，现代市场经济又追求公平，高福利制度是欧洲现代文明的重要特征，政府有责任保障民众较高质量的生活水平。长期实行高福利政策使得欧洲各国财政入不敷出，不得不扩大债务规模，债务压力日益沉重这种现象发展到一定程度，必然爆发债务危机。

当前欧债危机的政治经济学分析

摘要：欧债危机是以国家主权作为信用担保，对外借钱或者发行债券，但因各种原因不能按期如约偿还债务所造成信用违约的危机。欧债危机已在欧洲造成全面综合性危机。站在政治经济学视角上分析欧债危机可以看出：一是为什么借钱发债？借钱发债是资产阶级实现统治和欺骗民众的需要，是资本主义社会阶级矛盾恶化的结果，欧债危机是资产阶级统治和政治欺骗的一次失败和破产；二是为什么还不上钱？是因为资本主义寄生性和腐朽性所造成的经济“非生产性”失去还钱能力；三是为什么救助危机步履艰难？是因为资本主义之间的矛盾导致外部救助很难实现，现行欧盟和欧元区的体制和机制矛盾导致自我救助很难实现。 关键词：金融危机；欧债危机；资本中图分类号：F830.99(5) 文献标识码：A 文章编号：1004-0544（2012）08-0185-04 当前欧债危机的政治经济学分析 李本松 （河南工业大学思想政治教育学院，河南郑州450001） 目前欧洲债务危机是世界经济面临的主要威胁，其将怎样发展和演化现在还很难预料，这使世界经济面临着不确定性和再次危机的风险性。欧债危机自爆发以来，各方都在反思和分析这场危机，同时也在努力采取措施试图拯救危机，但是欧债危机反倒越演越烈，并形成经济、政治和社会等全面综合性危机。这一方面说明这场危机的复杂性和深刻性，另一方面也说明需要改变对危机进行反思的视角和方法，也许只有这样才能更深刻地认识到问题的本质。本文就是立足于政治经济学的理论与方法分析当前日益肆虐的欧债危机，希望能给人们提供认识欧债危机的另外的视角和启示。 一、欧债危机：金融危机的继续和当前形式 欧债危机是发生在欧洲部分国家的主权债务危机，是欧洲主权国家以国家主权为信用担保对外借债或者发行债券，但是由于各种原因不能如期偿还债务或政府无力偿还，由此导致不能到期如约偿还债务造成的违约失信的危机，这也是主权信用危机。早在2008年10月，北欧小国冰岛的主权债务问题就浮出水面，其后是中东欧国家。2009年12月，全球三大评级公司标普、穆迪和惠誉分别下调希腊的主权债务评级，标志着希腊开始陷入主权债务危机之中。此后危机越演越烈，爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利等欧洲多个国家也陷入危机，欧债危机全面爆发。 这次欧债危机是由美国2007年8月的次贷危机所引发的全球金融危机引起的。随着2008年世界金融危机的全面爆发和向全球蔓延，国际金融危机的危害日渐加深和 危机的全面展开，这引起了希腊主权债务危机，并最终导致欧洲多国陷入债务危机。从欧债危机的发展和蔓延的历程来看，可以分为如下三个阶段。 第一阶段是因金融危机导致主权债务危机发生，这些国家有：冰岛、希腊等国。在2009年12月，全球三大评级公司相继下调希腊主权评级：12月8日，惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面；12月16日，标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A －”下调为“BBB+”；12月22日，穆迪宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。这标志着希腊主权债务危机正式开始。 第二阶段是欧债危机的扩散。受金融危机影响，爱尔兰的银行业压力测试表明救助需要庞大资金，这就导致了爱尔兰国债收益率大幅上升，爱尔兰不得不接受欧盟和 IMF 850亿欧元救助金。2010年1月11日：穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级。随着金融危机影响的深入，在压力不断增加的情况下，葡萄牙成为第三个要求欧盟救助的国家。欧债危机从希腊蔓延到爱尔兰、葡萄牙，这也使危机呈现出扩散趋势。 第三阶段是欧债危机的全面爆发。由于欧债危机形势持续恶化，欧债危机又蔓延到了西班牙、比利时和意大利等国家，这使欧债危机由欧洲边缘向核心蔓延，这也使危机的规模扩大了。 考察欧债危机的传播路径来看，从希腊这一点到爱尔兰、葡萄牙、西班牙，然后再到比利时、意大利等国家，这样危机蔓延近乎欧洲一周的过程中从欧洲的边缘扩散到核心区域。这个过程始终是因世界金融危机影响推动的，是金 作者简介:李本松（1969-）,男，河南信阳人，哲学博士,吉林大学经济学院经济学（理论经济学）博士后,河南工业大学思想政治教育学院副教授。

对欧债危机的理解及看法

对欧债危机的理解及看法 对于欧债危机我的片面理解是欧盟国家实施高福利政策，让人民享受高福利。但在经济萎靡时，政府的财政收入入不敷出，造成财政赤字。在这种情况下，政府还不减少支出，减少福利，继续维持高福利。高福利的继续，使欧盟的债务累积，形成危机。因为没有经济增长的支持，债务也无法偿还，使欧元的信誉的受损，融资筹资难度加大。融资困难，又限制了经济的发展。这样，债务和经济就行成了恶性循环。 目前，欧债危机愈演愈烈，对世界经济复苏产生了严重影响。欧债危机是欧洲经济发展模式失败的结果。最新消息：国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德说，希腊“有序退出欧元区”风险正在增加。希腊总统府15日宣布，希腊各政党领导人关于组建联合政府的谈判已经破裂，希腊将于6月份再次举行议会选举。德国总理默克尔在柏林总理府与当天刚刚就任法国总统的奥朗德举行首次会晤，奥朗德重申希望就财政契约重新谈判。两国首脑均表示，希望希腊留在欧元区。今年第一季度欧盟和欧元区国内生产总值均与前一季度持平。德国经济好于预期，环比增长0.5%；法国零增长；英国萎缩0.2%；葡萄牙萎缩0.1%；西班牙萎缩0.3%；意大利萎缩0.8%。美国劳工部公布的数据显示，由于能源价格上涨压力回落，美国消费价格指数4月份环比持平。美国参议院通过一项法案，将美国进出口银行营业执照延期三年，并将其贷款能力提高400亿美元至1400亿美元，以帮助美国

增加出口。受希腊组建联合政府失败影响，欧元对美元汇率15日再次下跌，纽约汇市1欧元收报1.2734美元，创四个月来新低。 上述一系列问题都是有欧债危机的前提下所产生及蔓延形成的，而又是什么造成了如此严重的危机呢，我认为其根本原因是货币制度与财政制度不能统一，协调成本过高。欧盟各国劳动力无法自由流动，各国不同的公司税税率导致资本的流入，从而造成经济的泡沫化。以及欧元区设计上没有退出机制，出现问题后协商成本很高。 从公债理论及其现实存在问题所考虑，我认为造成欧债危机的主要因素是：1、金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重（金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策，高福利、低盈余的希腊无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。全球金融危机推动私人企业去杠杆化、政府增加杠杆。希腊政府的财政原本处于一种弱平衡的境地，由于国际宏观经济的冲击，恶化了其国家集群产业的盈利能力，公共财政现金流呈现出趋于枯竭的恶性循环，债务负担成为不能承受之重。）2、产业结构不平衡：实体经济空心化，经济发展脆弱（以旅游业和航运业为支柱产业的希腊经济难以抵御危机的冲击。以出口加工制造业和房地产业拉动经济的意大利在危机面前显得力不从心。依靠房地产和建筑业投资拉动的西班牙和爱尔兰经济本身存在致命缺陷。工业基础薄弱，而主要依靠服务业推动经济发展的葡萄牙经济基础比较脆弱。）3、人口结构不平衡：逐步进入老龄化（人口老龄化是社会人口结构中老年人口占总人口的比例不断上升的一

欧洲债务危机的成因、影响及启示

欧洲债务危机的成因、影响及启示 摘要：自从2008年国际金融危机爆发以来，“债务危机”的字眼一直不绝于国内外新闻媒体。从今年8月美国负债逼近其债务上限让人神经绷紧到如今欧洲多国频现债务违约风险，我们感受到了债务危机带给全球的震撼。本文结合大量事实资料，着重分析此次欧洲债务危机的成因和影响，并提出了笔者个人的相关思考。关键词：主权债务金融危机信用评级产业结构经济发展模式一、主权债务危机概况 主权债务是指一国以自己的主权为担保向国际货币基金组织、世界银行或是其他国家筹借的债务。近两年来在许多国家，随着救市规模不断的扩大，债务的比重也在大幅度增加。当这个危机爆发到一定阶段的时候可能会出现不能偿付其主权债务的情况，这时便发生了债务违约。欧洲债务危机即欧洲主权的债务危机，它具体是指在2008年金融危机发生后，爱尔兰、希腊等欧盟国家所发生的债务危机。 传统的主权违约解决方式主要是两种：（一）违约国家向世界银行或者是国际货币基金组织借款；（二）与债权国就债务利率、还债时间和本金进行商讨。在市场经济的体制当中，如果一个国家发生了债务违约，它是不能以自己的主权作为报酬来偿还债务的。通常的主权违约发生以后一般都是以上述两种方法进行解决。

二、欧债危机的发展与蔓延 2008年12月全球三大评级机构下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。2009年12月8日，惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。这两轮的降级拉开了欧洲债务危机的大幕。此后，欧洲其他国家也相继陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下。甚至是德法等欧元区的龙头国也不例外。欧元大幅下跌，欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对着成立11年以来最严峻的考验，有些评论家更是推测，欧元区会最终解体收场。2011年7月27日，标普下调希腊评级至“CC”，展望为负面。标普认为欧盟的希腊债务重组计划是“廉价交换”，希腊债务交换和展期选项“对投资者不利”，希腊债务重组相当于“选择性违约”。 随着希腊、爱尔兰、葡萄牙主权债务危机的升温，债务危机开始从欧元区外围国家向核心国家蔓延，意大利和西班牙谁将是欧债危机下一个倒掉的“多米诺骨牌”成为议论沸点。从评级机构的降级，评论家的分析推测，以及欧洲内部各国的焦躁不安之中，我们可以肯定一点：欧债危机已经到了一种可怕的地步，主权债务危机如同幽灵一样徘徊于整个欧洲大陆。 三、欧债危机的成因分析 有关此次债务危机的形成原因，媒体上存在着大量争议。综

欧债危机和美国次贷危机的关系

昆明理工大学津桥学院证券与期货 期末论文 股市调查分析报告 班级：国贸094 姓名：姜帆 学号：200916014404

大盘走势 欧债危机恶化利空A股市场 1、欧债危机施压道指收跌2%（新浪） 新浪财经讯北京时间11月24日凌晨消息，周三美国股市大幅收跌，标普500 指数连续第六个交易日走低。德国标售国债的市场需求冷淡，欧洲政府债券违约的保险成本攀升至历史新高，令人担心欧元区债务危机问题正在恶化。美东时间11月23日16:00(北京时间11月24日05:00)，道琼斯工业平均指数下跌236.17点，收于11,257.55点，跌幅为2.05%；纳斯达克综合指数下跌61.20点，收于2,460.08点，跌幅为2.43%；标准普尔500指数下跌26.25点，收于1,161.79点，跌幅为2.21%。 评：A股处于关键的短线方向选择点，欧债危机恶化导致美股大跌，势必给A股雪上加霜！ 2、欧债担忧加剧欧股收低1.3%（新浪） 欧股周三收低，多个利空消息令投资者惶惶不安，包括德国债券拍卖结果令人失望，中国制造业数据疲软。斯托克泛欧600指数下跌1.3%，收报220.31点。德国DAX 30指数下跌1.4%，收报5457.77点。英国富时100指数下跌1.3%，收报5139.78点。法国CAC 40指数下跌1.7%，收报2822.43点。意大利富时MIB指数下跌2.6%，收报13,915.78点。 3、浙江6家农村合作银行恢复执行16%存款准备金率（新华社） 新华社北京11月23日电(记者王宇、王培伟) 记者23日从中国人民银行杭州中心支行获悉，人民银行对浙江省6家农村合作银行恢复执行16%的存款准备金率。近年来，中国人民银行对农村合作银行实施有区别的存款准备金率政策，每年11月对农村合作银行当年前三季度的信贷情况进行评估，对支农信贷投放力度不能达到一定标准的农村合作银行执行比正常水平高0.5个百分点的存款准备金率。2010年11月25日起，经评估对全国20多家农村合作银行(其中浙江省6

欧债危机的起源和演化及其成因剖析

欧债危机的起源和演化及其成因剖析 主权债务危机主要是在凯恩斯主义的指导下，各国的财政政策和货币政策方面未能达到最优甚至干扰了实体经济运行的后果，以下是搜集整理的一篇探究欧债危机起源的，供大家阅读参考。 希腊债务危机引发的欧元区主权债务危机暴露了欧元区制度设计和管理的根本缺陷.危机从希腊向葡萄牙、爱尔兰、意大利、西班牙依次蔓延,并且波及欧元区核心国法国,甚至冲击到欧元区最强大的经济体德国.欧元区主权债务危机蔓延至今,已逐步演变成为全球经济和国际金融市场的一个中长期的制约因素,这不仅会给当初肆意扩大欧盟的始作俑者带来恶果,而且很有可能会把世界经济重新推入衰退的境地.美国前财政部长萨默斯分析道:"欧洲是全球经济最大的一股力量,世界其他地区和欧洲都有厉害关系,所以都需要帮助这里避免金融动荡,帮助它持续增长,确保它的金融系统能够支持全球投资……"[1] 因此,思考债务危机爆发的原因,对于探索危机的应对措施和建立危机防范机制尤为必要,且更能够为身处转型大背景的我国经济带来重要启示. 1欧债危机的起源和演化 1.1希腊主权债务问题---欧债危机第一块骨牌 希腊在欧洲是一个经济相对比较落后的国家,按其真实的宏观经济数据是不符合欧元区加入标准的,但在美国投行高盛(GoldmanSachs)的帮助下该国仍然于2001年顺利加入了欧元区.尽管希腊的欺骗行为粉饰了其宏观经济的指标,但是其国内公务员队伍庞大;公共事业开支过高;偷税漏税严重等结构问题在其加入欧元区后始终未能触及,其政府预算赤字占GDP的比例在欧盟国家中仅次于英国和爱尔兰,政府债务居于欧盟首位.[2]2009年年底,希腊财政长期毫无节制的挥霍最终导致财政收支恶化,进而全球三大评级机构---惠誉、穆迪和标普相继下调希腊主权评级,拉开了欧债危机的序幕. 1.2美国次贷危机引发的全球金融危机---欧债危机导火索 希腊不合理的赤字弥补机制从其加入欧元区时就存在,但是欧洲主权债务危机却在2009年爆发,一个重要的导火索就是2008年美国次贷危机引发的全球金融危机.金融危机对欧元区的负面影响集中在两个方面:一方面,欧洲资本在美国的投资遭受损失,重创欧元区的金融机构.欧洲货币同盟(EMU)为了维护欧洲金融系统的稳定,默许各国政府向国内银行系统注资,导致政府债务攀升.[3]