银监会：影子银行将面临严监管

银监会：影子银行将面临严监管

2013 年第一天，资本管理新规开始实施，已充分征求意见的流动性管理新规也箭在弦上，为守风险底线，监管部门强化银行表外业务监管已成定局。

被誉为中国版巴塞尔协议

与资本管理办法相较，已于2011 年公开征求意见的《商业银行流动性风险管理办法（试行）》却迟迟未能落地。2012 年6 月，银监会主席尚福林曾表态称：新流动性风险监管标准将择期出台。

根据征求意见稿，商业银行最迟应于2013 年底前达到流动性覆盖率的监管标准，2016 年底前达到净稳定资金比例的监管标准。有监管层人士表示，上述细节均有待进一步明确，如是否应将商业银行存放在央行大量的法定存款准备金纳入流动性覆盖率指标的优质流动性资产问题。因此，管理办法将在时机成熟时对外发布。

在流动性指标中，存贷比指标的使用颇受关注。监管层人士表示，简单的存贷比指标在约束银行发展模式上依然可以发挥作用，但随着金融创新、金融脱媒趋势，监管层也正在对存贷比指标相关问题进行反思。

2012 年末，华夏、工行、中信、建行和光大银行纷纷卷入代销理财产品事件，资金池运作模式蕴藏的信息披露不充分和偿付风险受到监管层重视。当月，中银协理财业务专业委员会成立；随后，银监会下发紧急通知，要求各银行业金融机构全面排查代理销售第三方产品的业务。

据了解，针对理财产品设计、资金池运作、发行销售等乱象和风险的排查和整顿已在监管层的酝酿之中。不少银行业内人士预计，风雨欲来的监管风

我国影子银行的风险及监管研究

我国影子银行的风险及监管研究 【摘要】影子银行伴随着金融创新而产生，在2008年美国金融危机后为人们所熟知的同时也使人们意识到影子银行对金融体系的稳定性存在的巨大风险。本文先阐述了影子银行的定义，其次分析了影子银行主要的风险，最后给出了加强其风险监管的对策建议。 【关键词】影子银行风险监管对策建议 一、影子银行的定义 在2007年的美联储年度会议上，太平洋投资管理公司的麦卡利第一次提出了影子银行这个概念，指的是游离于监管体系之外的、与传统的接受银行业监督管理机构监管的商业银行系统相对应的金融机构。Gross（2007）认为影子银行就是一些现代的金融中介机构，它们能够通过在资本市场对股票、债券、信贷资产等进行杠杆化操作从而创造出大量的金融衍生产品谋取丰厚的回报。Zoltan Pozsar（2010）年将影子银行界定为通过广泛的证券化与抵押融资技术工具来调解信用的中介。随着经济的发展和不断的金融创新，目前国内外都没有一个权威的关于影子银行的解释。结合中国现阶段金融市场的特点，本文认为影子银行主要应该包括信托、理财产品、委托贷款和未贴现的银行承兑汇票、其他非

银行金融机构（如小额贷款公司、金融租赁公司等）、民间融资这些方面。 二、影子银行的风险 影子银行作为金融创新的产物，具有一定的社会经济合理性，其在降低企业融资成本、分散风险及提高效率等许多方面都发挥了重大的作用。但是影子银行普遍存在期限错配，与商业银行紧密联系，高杠杆率等现象，而这些特征导致了影子银行存在着巨大的风险因素。在2008年由美国次贷危机引发的全球金融危机中，影子银行扮演了极其重要的角色。具体来讲，影子银行主要的风险有： （一）信用风险 信用风险是指债务人未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化，影响金融产品价值，从而给债权人或金融产品持有人造成经济损失的风险。影子银行的信用风险早在美国爆发次贷危机的时候就被人们所熟知。由于影子银行的信息披露不充分，其主要内容的许多方面监管普遍缺失，一旦体系内的参与主体发生延迟偿付或者违约不履行偿付义务的现象，就会导致其他参与主体发生经济损失。我国的影子银行是金融压抑的产物。在我国，商业银行一直饱受存贷比和存款准备金的压力，大量的民间资本也急需投资出口。影子银行的诞生虽然解决了双方的困境，但也带来了巨大的信用风险。影子银行没有复杂贷款程序和贷款限制，贷款以

探讨我国影子银行发展的监管问题.doc

探讨我国影子银行发展的监管问题- 一、影子银行的基本特征 影子银行是正规渠道之外的银行中介业务，这也是中国影子银行的广义概念。在我国影子银行主要表现在委托贷款、票据融资、私募资金、担保机构、典当行等。影子银行与正规银行相比，有四个明显的特征：资金大比重流向房地产领域;参与者人数较多，债务链相互影响;贷款还款时间和项目进行时间不完全匹配;监管不足。 二、我国影子银行的发展现状 (一)目前处在快速发展时期 我国的经济处在快速发展时期，经济的发展离不开资本市场的完善，2013年我国的融资总量达到了17.29万亿元，创造了年度历史最高水平，其中由信托公司和其他影子银行提供的贷款绝对额达5.2万亿元，占社会融资总量的30%，较2012年高出近7个百分点，可见我国的影子银行正处在快速发展时期。在我国影子银行快速发展的过程当中，也凸显了一些亟待解决的问题。 (二)影子银行的风险 2011 年，CBRC(China Banking Gegulatory Commission)主席刘明康第22次委员会上提出，影子银行风险是目前银行面临的主要风险之一。我国影子银行蕴藏着巨大的隐性风险，一利率普遍较传统银行要高，客户有不能承受的风险。二资金发放前期审核较宽松，导致资金的流向和期限与预计不符。三是缺乏风险监管机制，一旦发现风险，没有有效的补救措施，会发生千里之堤毁于蚁穴的现象。

(三)影子银行的负面影响 1、对中小企业融资的影响。中国式影子银行虽然大多是游离于银行体系之外，但是从根源上它们仍然是围绕传统商业银行展开来的，它的实质是把资金通过一定手段从正规金融转到影子银行。正规金融受管控较多，利率固定不易变动，影子银行监管不足，利率稳定性差，这使两种渠道的资金出现价格差异。有差异就会形成套利，尤其对于金融机构和大型企业来说，这是不可多得的牟利机会。当套利盛行，中小企业融资的难度就大大提高了。 2、对银行体系的影响。影子银行经营金融衍生产品，具有较高的灵活性，其操作方法也多种多样，资金的利用效率较高，但贷款的利率也会较高。其实现了金融行业的创新发展，对传统的银行经营模式提出了挑战，但其长久的发展依赖于资金较强的流动性和客户较高的信用，促使银行体系进一步向市场化发展。 3、对央行宏观调控的影响。我国一直采取种种措施来保证经济健康发展，其中一种宏观调控措施就是央行的货币政策。央行要实现既定的货币政策目标，主要通过银行体系进行操作。而影子银行的资金是在银行体系之外循环的，基本不受货币政策调控的影响。如果影子银行的规模进一步扩大甚至超过银行体系的信贷规模的话，银行体系可利用资金比例下调，市场直接融资规模增大，就会对整个金融市场乃至国民经济产生负面的影响，央行的货币政策无法达到预期的稳定金融的效果，整个金融体系信贷领域的风险会不断积累然后爆发，最终导致国民经济无法发展下去。 三、我国影子银行的监管对策 (一)加强相关法规框架和制度建设

浅析“影子银行”的利弊影响及对策

浅析“影子银行”的利弊影响及对策 ［摘要］银监会近日下发了一份名为《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》,该政策的出台再一次将“影子银行”问题拉回到公众的视线焦点下。“影子银行”资金规模近几年在中国迅速增长,对此有两种截然不同的看法,一则认为“影子银行”不受监管潜藏着巨大的风险,二则认为“影子银行”实为一种金融创新,对经济具有一定的积极作用。本文分析了“影子银行”产生的原因及现状,同时对其利弊进行浅析。 ［关键词］影子银行；资金规模；风险；金融创新 1何谓“影子银行”及其由来 “影子银行”实质是通过表外银行理财、信托计划、券商资产管理计划、基金专户等金融产品创造信用,或者通过民间借贷等渠道实现传统银行渠道以外的信贷融资。通俗地说,就是银行把不能达到放贷要求的“次级”贷款项目交给信托公司,信托公司经过各种增信手段(比如说股权质押,政府担保一类的)将该融资项目做成一个信托产品,再交由银行向“储户”出售,销售融得的资金其实就相当于本来银行的贷款。所得利息收入一部分分给信托公司,一部分分给银行,一部分给购买信托的“储户”。我国央行对此的定义是,“从事金融中介活动,具有与传统银行类似的信用、期限或流动性转换功能,但未受巴塞尔III或等同监管程度的实体或准实体”。当今中国的居民储蓄率超过50%,部分企业也有大量闲置资金,而由于中国尚未完全实现利率市场化,存款利率远低于同期限银行间同业拆放利率,对于持有大量闲置资金的老百姓和企业来说,能够获得更加可观收益的资产增值方式不失为一种良策。由此可见,融资方与投资方都有需求,商业银行的传统信贷业务及传统存款业务却无法满足如此规模的信贷需求和客户的理财需求,从而便催生“影子银行”体系。 2“影子银行”在中国的现状分析 中国的“影子银行”,主要以银行理财产品、信托产品和民间融资的形式存在,而其中的小贷银行或高利贷及地下钱庄这些应该来说占比很小,其有着类似银行的功能,但又无法直接获得中央银行流动性和公共部门信用担保支持的金融中介。“影子银行”进行信用扩张活动的资金来源主要包括：①银行表外融资来源; ②非银行金融中介机构,包括保险、基金及信托等机构的部分资金来源;③民间融资资金,民间借贷,包括地下钱庄或典当行或小额贷款公司的流入资金。自2008年以来,中国“影子银行”体系、规模迅速扩大,规模相当巨大。据评级机构标准普尔估计,截至2013年年底,中国“影子银行”的信用规模为229万亿人民币,相当于2012年中国银行业贷款总额的34%,与2012年中国GDP的44%相当。因此,“影子银行”已成为金融体制改革乃至国民经济发展中无法回避的一环,其之所以在中国出现,是因为背后有实体经济的真实需求。近年来,直接融资比例上升、非银行金融机构快速发展、银行表外业务持续扩张都直接导致了“影子银行”规模的日

研究论文：我国“影子银行”的金融风险及监管问题探讨

102780 金融研究论文 我国“影子银行”的金融风险及监管问 题探讨 一、影子银行的定义 “影子银行”来源于保罗-麦考利，主要指的是开展银行业务，但是其本身不属于银行发展范畴的金融机构，克鲁格曼则是将影子银行直接定义为，利用财务杠杆操作，同时持有证券、债券等的非银行金融机构。 二、我国影子银行分类 欧美主要是将影子银行分为四种基本类型：证券化机构、市场化的金融公司以及结构化的投资实体等、经纪人和做市商的融资活动等，我国的影子银行一般可以分为四种基本类型。 （一）网络借贷、第三方支付等具有银行借贷功能的机构 我国针对金融借贷业务的机构在金融市场中的发展设置了较高的市场准入标准，因此，这部分的金融机构监管

十分严格，但是，现今，随着科学技术的不断发展和进步，技术创新发展，部分的金融机构开始积极的利用科学技术进行金融创新，目前发展已经初具影子银行的发展特征。 （二）担保公司、小额贷款公司等在传统金融机构和客户间融通资金的中介机构 目前，我国的民间借贷发展十分的迅速和普遍，担保公司以及小额贷款公司等在民间金融市场中扮演着重要的借贷角色，随着民间资本的大量累积，各种民间借贷开始进行快速的发展，现今，担保公司的发展已经逐渐突破金融传统行业的业务，成为民间借贷金融市场的重要资金利用者。 （三）银信合作、信贷资产转让等一银行为媒介的金融形势 银信合作、信贷资产转让等一银行为媒介的金融形势等主要涉及各种资信活动，这部分的金融活动从本质上来说都是属于贷款业务的发展范畴。如：银信合作方式，主要是商业银行通过售卖信托理财产品的方式进行企业贷款，这种方式将贷款风险直接转移给客户，是影子银行的发展特征之一；委托贷款，商业银行主要是以资产受让的

关于影子银行系统监管的几点思考(精)

ＦＩＮＡＮＣＥＳＣＡＮ 财经扫描 关于影子银行系统监管的几点思考 文／中国银监会阳泉监管分局李东卫 近年来，美国的影子银行迅速发展，带来了高风险的杠杆操作和过度的金融创新，累积了大量的金融风险，最终引发全球金融危机。 贷款违约开始出现。美国次级抵押贷款市场、金融衍生产品市场和影子银行系统繁荣的基础开始出现动摇。随着货币市场流动性的逐步萎缩和房地产价格的下挫，影子银行对资产价格和流动性的敏 低交易对手风险的不确定性。美国政府于２００９年３月公布的金融体系全面改革方案，也旨在对诸如对冲基金之类的影子银行实行更严格的监管。根据这一方案，超过一定规模的对冲基金及其他私募基金都必须在美国证券交易委员会（ＳＥＣ）注册登记，并向监管机构披露更多有关其资产和杠杆使用的信息。方案强调要建立针对诸如ＣＤＳ等场外衍生品市场的全面监管、保护和披露框架。同时，为了减少交易对手风险，所有标准化场外交易合同必须经由一个中心机构处理，并鼓励市场参与者更多地使用交易所交易工具。２０１０年９月，美 美国影子银行系统对国际金融危机的影响 影子银行在金融市场发行各种复杂的金融衍生产品，大规模地扩张其负债和资产业务。所有影子银行相互作用，便形成了彼此之间具有信用和派生关系的影子银行系统。在过去２０年中，美国的影子银行迅猛发展，并游离于现有的监管体系之外，同时也在最后贷款人的保护伞之外，累积了相当大的金融风险。 ２００７年整个影子银行系统规模已达２１万亿美元，而传统的银行体系规模不过１４万亿美元。在金融市场交易中，利率衍生品市场从２００２年的１５０万亿美元飙升至２００７年第四季度的６００多万亿美元，约为当期全球ＧＤＰ的１５倍。但是，影子银行系统发放的“贷款”并没有被中央银行纳入货币供应量统计。次贷危机爆发后，全球最大保险公司美国国际集团（ＡＩＧ）成为ＣＤＳ最大的受害者。 从次贷危机逐步形成的演变逻辑看，由于通货膨胀压力抬升，美联储在２００４年６月份开始逐步加息，至２００６年６月基准利率共上调４２５个基点。于是，美国房地产价格２００６年上半年开始下跌，住房抵押

我国影子银行存在的风险及其应对措施

我国影子银行存在的风险及其应对措施一、前言 随着我国国内各大金融体系的飞速发展，近年来各类金融机构都有了卓越进步。然而，不可否认的是，对于民间融资需求的支持力度和实际的需求来说，金融体系依然相去甚远。并且，由于最近几年世界经济和金融市场频繁的起起伏伏，导致我国国内经济政策也不得不为之相作出相应调整，不容乐观的是这些调整对部分行业的融资节奏带来了极大的挑战。因此，游离于银行监管体系之外的，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系——影子银行便应运而生。因此，就我国目前现状，如何优化监管体系，疏堵结合的引导其发展，使其适应我国发展需要，在支持实体经济以及满足金融需求方面发挥相应的积极作用就显得尤为重要。本文从影子银行的概念特点，发展成因以及其所带来的风险和与之相对应的对策等方面展开研究，并简单总结了影子银行对我国经济发展的借鉴和启示。 关键词：影子银行金融监管系统性风险借鉴

Abstract With the rapid development of the financial system in our country, in recent years, various financial institutions have made progress. However, it is undeniable that the folk financing needs support and the actual demand, the financial system is still a far cry from. And, in recent years because of the world economic and financial market frequent ups and downs, resulting in domestic economic policy of our country have to make corresponding adjustment phase, is not optimistic that these changes bring a great challenge on the part of industry financing rhythm. Therefore, outside the banking supervision system, may lead to systemic risk and regulatory arbitrage and other issues, the shadow banking credit intermediary system arises at the historic moment. Therefore, China's current situation, how to optimize the supervision system, combining guidance to guide its development, to adapt to the needs of the development of our country, it is particularly important to play a positive role in the corresponding in support of the real economy and to meet the financial needs of. In this paper, from the concept of the shadow banking, development and causes of the risks and Countermeasures of the corresponding research, and summarizes the reference and Inspiration of the shadow banking in China's economic development. Keywords: Shadow bank Financial supervisionSystemic risk Reference

影子银行会计信息监管问题研究

影子银行会计信息监管问题研究 一、引言 在我国，影子银行产生于20世纪70年代。随着金融市场发展速度日益加快，金融创新活动越来越多，一定程度上刺激了影子银行的发展，使其进入了高速发展期。2013年12月，国务院办公厅印发了《关于加强影子银行监管有关问题的通知》（以下简称107号文），指出我国影子银行主要包括三类:一是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构。二是不持有金融牌照、存在监管不足的信用中介机构。三是机构持有金融牌照、但存在监管不足或规避监管的业务。因此加强对影子银行和金融业会计信息监督与管理，有利于防范与化解金融风险，保证金融市场的安全稳定运行。 二、加强对影子银行和会计信息监管的意义 影子银行是金融创新。影子银行和金融业有不可分割的关系，是金融业内部的产物，也是一种信用中介，具有与商业银行相同的风险。由于银行在经济发展中承担重要作用，金融创新更多地发生在银行体系内部，影子银行业务的运转离不开银行体系本身。但是，影子银行与商业银行先有负债后有资产的规律不同，其资产负债结构主要包括：无资产无负债、先有资产再有负债、无资产有负债等模式。此外，影子银行无权直接吸收存款，负债高度依赖货币市场，在货币市场上进行短期和超短期融资。而且，影子银行主要是为了规避金融监管所做的创新，而不是在产品上的创新，不涉及复杂金融衍生品。基于影子银行以上的特性，其主要存在系统性风险、期限错配风险、信用违约风险和操作风险等金融风险，我国的《银行业监督管理法》虽然将各类非金融机构纳入银监会的监管之下，但是近年来，在我国金融管制环境下，金融多元化和利率市场化促进了影子银行体系的快速发展，而其与法律规范滞后性之间的差异导致影子银行机构和产品监管较弱或者不受监管，而监管标准的不统一较易引起监管套利风险。因此，加强影子银行和金融业会计信息监督与管理，有利于积累监管经验，有利于我国尽快出台相关金融法规，完善影子银行管理制度，规范监管边界，确保各类融资渠道规范化、阳光化。 三、A市辖内影子银行业务

中国影子银行的发展现状和风险分析

中国影子银行的发展现状和风险分析 第一章．前言 3月22日，美国芝加哥大学教授萨克斯在中国发展高层论坛称，克里米亚局势可能 触发金融市场波动，此外，中国影子银行的危机是实实在在存在的。萨克斯还呼吁加大投资驱动型经济的增长，认为靠消费驱动经济增长的模式不可持续。 在日前召开的人民银行2014年调查统计工作会议上，潘功胜提出，要加快建立金融业综合统计体系;应对表外理财、资金信托、货币市场基金等创新型机构和业务的快速发展，要适时评估完善货币供应量统计方法和统计口径。 央行网站周四发布的公告，央行副行长潘功胜表示，央行今年将考虑针对迅速增长的影子银行体系建立一个监控和数据统计系统，以更好地体现这些领域的风险。潘功胜说，央行还将加强对金融创新的监管，如银行表外理财产品、信托产品和货币市场基金。 中国金融发展远不如欧美成熟，全面分析中国影子银行的发展现状和风险因素对于提前避免引发危机还是十分有必要。 第二章．影子银行之发展现状 2.1中国影子银行的发展历程 “影子银行”最早产生于上世纪60-70年代，欧美国家出现了所谓脱媒型信用危机，即存款机构的资金流失、信用收缩、盈利下降、银行倒闭等，而为了应对这种脱媒型信用危机，不仅政府大规模放松金融部门的各种管制，而且激烈的市场竞争形成一股金融创新浪潮，各种金融产品、金融工具、金融组织及金融经营方式等层出不穷。但是“影子银行”的概念真正广泛传播开来是在美国次贷危机爆发之后。它通过银行贷款证券化进行信用无限扩张，将传统的银行信贷关系演变为隐藏在证券化中的信贷关系中，就像有传统银行的功能却没有实体结构的存在。 2007年8月，在美联储年度讨论会上，美国太平洋投资管理公司（PIMCO）执行董事保罗·麦克库雷（Paul McCulley）提出了“影子银行体系”概念，专指那些游离于监管体系之外的，与传统、正规、接受中央银行监管的商业银行相对应的金融机构，此后不久，他又将影子银行的范围扩大到非银行金融机构体系和信用衍生品两部分。保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）于2008年将影子银行描述为通过财务杠杆操作，持有大量证券和复杂金融工具的非银行金融机构，其组成主要是投资银行、经纪商、私募股权、对冲基金、保险公司、货币市场基金、结构性投资工具及非银行抵押贷款机构。纽约联储银行的经济学家Zoltan Pozsar 于2010年将影子银行界定为通过广泛的证券化与抵押融资技术工具，如资产支持商业票据（ABCP）、资产支持证券（ABS）、抵押债责（CDOs）与回购协议(Repos)来调解信用的中介。影子银行在信用转换、期限转换、流动性转换方面与商业银行类似。2011年4月12日，金融稳定理事会（FSB）发表的《影子银行：内涵与外延》报告中，从广义角度定义了影子银行体系：指游离于传统银行体系之外的信用中介组织和信用中介业务，其期限与流动性转换，有缺陷的信用风险转移和杠杆化特征增加了系统性金融风险或监管套利风险。 在中国，“影子银行”没有官方定义，业界普遍认为其是行使商业银行之功能，未受严格监管的机构，它阐述的并非是有多少单独机构，而是一种规避监管的功能。中国银监会发布2012年报，首次明确影子银行的业务范围：“银监会所监管的六类非银行金融机构及其业务、商业银行理财等表外业务不属于影子银行。”银监会高度关注影子银行问题，积极采取措施防范银行体系外风险向体系内传导。 2.2中国影子银行的现状及利弊 据统计，银行新增信贷在社会总融资规模中的占比不断下降，从2002年的92%下降至

影子银行的意义及风险

影子银行的意义及风险 摘要：影子银行的存在在银行资金面紧张，经济低迷的大环境下对我国经济起到一定程度的推动作用，但因为其不受监管也带来了巨大的风险隐患。本文通过论述影子银行对我国经济发展的影响并分析其存在的风险，进一步研究如何降低影子银行的弊端，并将其引导积极促进经济的发展 所谓的影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用的中介体系。但是，影子银行也并不单指一种机构，也可以是指不计入信贷业务的银行或信托的理财产品。影子银行大多存在于外国的金融系统，美国更是拥有数以万计的影子银行，包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司等非银行金融机构。美国的影子银行通过吸收大量银行贷款证券化而进行信用扩张，把传统的银行信贷关系转变证券化中的信贷关系，看上去不像传统银行但仅是行使传统银行的功能。因为我国绝大部分的信用中介机构都已纳入监管体系，并受到严格监管，所以我国大部分的投行，信托、保险公司基本不属于影子银行。 影子银行区别于其他传统的商业银行有其以下几个特点，第一，交易模式采用批发形式；第二，进行不透明的场外交易，信息披露制度很不完善；第三，杠杆率非常高，经常利用财务杠杆举债经营；第四，主体是金融中介机构，载体是金融创新工具，其充当了信用中介功能；第五，由于影子的负债不是存款，主要是采取金融资产证券化的方式等来分散风险，存在监管套利的行为。 美国的住房按揭贷款的证券化是美国影子银行的利益来源，也是导致日

后美国次贷危机的原因。这种住房按揭贷款融资来不仅降低了住房按揭者的融资成本，也让这种信贷扩张通过衍生工具全球化与平民化，成了系统性风险的新来源。 美国影子银行产生于20世纪60、70年代，欧美国家出现了存款机构的资金流失、信用收缩、赢利下降、银行倒闭等现象。为了应对这种信用危机，政府大开始规模放松金融部门的各种管制，促使激烈的市场竞争形成一股金融创新潮。各种金融产品、金融工具、金融组织及金融经营方式等层出不穷。随着美国金融管制放松，一系列的金融创新产品不断涌现，影子银行也在这过程中逐渐形成。 近几年中国经济下行压力不断加大，今年年末的中央经济会议更是提出新常态的概念，中国经济面临的通缩压力加大，传统的商业银行资金面不断吃紧，企业面临的融资难的问题也会进一步恶化。这时候，中国影子银行反而起了很好的作用。影子银行体系作为一种跨越直接融资和间接融资的新型金融运作方式，能够有促进实体经济和金融经济的发展，能够缓解企业资金的困难，同时影子银行开辟了多元化的居民和企业投资渠道，丰富居民和企业的投资渠道，以多特征、多层次、多方式的金融服务产品和衍生工具满足居民和企业的投资需求。 影子银行的大步伐进入金融市场，与传统商业银行抢占市场份额，加剧金融市场的竞争，客观上提高金融体系的运转效率，尤其是融资效率，有利于中小企业的发展，一定程度上缓解融资难，贷款难的问题。中小企业的巨大融资需求也促进了影子银行的快速发展。 在与其他商业银行的斗争中，影子银行也在推动着传统的商业银行转型创新。由于历史原因以及长期的垄断地位，中国的传统商业银行目前在金融

中国“影子银行”的风险及应对措施

中国“影子银行”的风险及应对措施 6月份，我国银行间市场利率大幅飙升，资金流动性异常紧张，给金融市场带来较大冲击。其中，“影子银行”扮演了重要的导火索角色。本文主要分析了我国“影子银行”的特征、规模及对宏观调控、监管有效性等方面的影响，并提出相关政策建议。 一、中国“影子银行”概念及特征 （一）全球“影子银行”的发展状况 二十国集团金融稳定委员会（FSB）对“影子银行”的定义是：游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。“影子银行”具有四个明显特征：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。近十年来，欧美国家的“影子银行（Shadow Banking）”发展十分迅速，规模不断膨胀，对全球经济增长和金融稳定造成负面冲击。根据FSB最新报告指出，2011年全球“影子银行”的规模高达67万亿美元，超过当年全球GDP总和。与2007年相比，其规模增长一倍多。报告称，美国拥有最大的“影子银行”系统，2011年资产达23万亿美元；其次是欧元区22万亿美元；再次是英国9万亿美元；其他国家和地区为13万亿美元。“影子银行”的主要形式包括：投资银行、对冲基金、资产管理公司、私募股权基金、特殊目的机构（SPV）等非银行“影子机构”，以及资产支持证券（ABS）、住房抵押贷款支持证券（MBS）、信用违约互换（CDS）、担保

债务凭证（CDO ）等“影子产品”。 （二）中国“影子银行”的产生背景及特征 中国“影子银行”的产生背景与国外明显不同。美国“影子银行”主要是金融创新和金融服务过度供给的产物，而中国“影子银行”主要是在利率管制等“金融抑制”背景下，将传统商业银行体系内部的资金转移至表外，规避银行存款准备金率、资本充足率、流动性比率、存贷款利率等方面严格的监管，以获取更大盈利（见图1）。换句话说，中国的“影子银行”是利率管制和金融管制下的必然产物。 自2009-2010年信贷井喷后，我国的信贷条件开始收紧，商业银行为规避监管部门的监管，积极通过业务创新寻找新的利润增长点，理财产品、银信合作、银保合作、房地产信托等“影子银行”业务得到较大发展。 图1：中国“影子银行”的运作机制

浅析我国影子银行监管问题及对策

目录 引言 (2) 一、影子银行概述 (3) （一）影子银行简介 (3) （二）我国影子银行监管现状 (3) 二、我国影子银行监管存在的不足 (4) （一）尚未建立健全的影子银行监管法律法规 (4) （二）金融监管体制存在缺陷 (4) （三）缺乏有效的监管协调机制 (5) （四）金融创新优先于金融监管 (5) （五）信息披露制度的监管不力 (6) 三、完善我国影子银行监管的对策 (6) （一）完善影子银行监管法律法规 (6) （二）构建宏观审慎与微观审慎相结合的影子银行监管机制 (7) （三）继续强化金融监管的联席会议制度 (8) （四）加强对金融创新的监管 (8) （五）进一步完善公开信息披露制度 (8) 结论 (9) 参考文献 (10) 致谢.................................................. 错误!未定义书签。 摘要 2008年美国次贷危机发生之后，“影子银行”引起了各国监管部门的高度警惕，并开始对它进行更加深入的研究。随着我国金融行业不断发展，影子银行虽然对我国金融创新能力的提升起到了很大的帮助，但同时影子银行的潜在威胁也在扩大。本文以我国影子银行作为研究对象，从对影子银行的概念界定与在监管现状的分析的基础之上，分析其发展中存在的不足，最后在结合我国的实际情况得出加强和完善我国影子银行监管的政策性建议。在我国金融创新迅速发展的现状下，对影子银行进行更深入的研究将对

我国金融业的发展起着重要的理论价值和现实意义。 关键词：影子银行；监管；政策性建议； Abstract After the subprime mortgage crisis in the United States in 2008, shadow banking attracted the high vigilance of national regulators and began to conduct more in-depth research on it. With the continuous development of our financial industry, shadow banking has greatly helped our country's financial innovation ability, but at the same time, the potential threat of shadow banking is also expanding. Based on the definition of shadow banking and the analysis of the current situation of supervision, this paper analyzes the shortcomings in the development of shadow bank in China. Finally, according to the actual situation of our country, we can get some policy suggestions to strengthen and improve our country's shadow banking supervision. Under the present situation of rapid development of financial innovation in China, more in-depth research on shadow banking will be of great theoretical value and practical significance to the development of our financial industry. Key Words：Shadow banking; Supervise; Policy recommendations 引言 跟欧美等发达的国家相比，我国的影子银行起步的比较晚，二十一世纪初，中国影子银行规模约占全球总规模的百分之三，国内市场出现一系列具有了影子银行的一些特征的理财产品和服务。虽然起步的比较晚，但是随着金融创新的不断发展，我国的影子银行发展迅速，影子银行的发展对中国经济的快速增长做出了很大的贡献，其重要性凸显的同时，也要注重其风险。影子银行是金融市场创新的产物，影子银行的产品设计变得越来越复杂，涉及的范围越来越广，这样更能够规避监管，影子银行在业务上与传统商业银行的往来越来越频繁，关联度更加紧密。目前我国对影子银行的监管还存在着诸多漏洞，在监管的法律制度和监管主体等方面都还不完善，如何进行有效监管成为一个困扰监管机构的难题，提出完善影子银行风险监管的对策建议能够进一步加强影子银行风险监管，正确引导和规范影子银行行为，促进其合理健康发展，保持金融创新的活力，更好为金融业发展做出贡献。

影子银行的发展与创新监管方法

影子银行在中国的发展和问题摘要：影子银行体系是此次国际金融危机产生、发展演变过程中的重要角色，对影子银行的监管在金融危机后受到各国监管部门的广泛重视。普遍认为，影子银行是造成美国次贷危机的重要原因之一，影子银行的问题，不仅存在与美国，也存在于中国。近年来，随着银根缩紧，金融创新的步伐加快，中国的影子银行问题又有了抬头的趋势。本文将通过比较中美两国影子银行的特点，探讨在中国的影子银行监管问题。我国近年来，影子银行的迅速发展带来了高风险的杠杆操作和过度的金融创新，由此也积累了大量的金融风险，影子银行已成为我国金融稳定的一个新威胁。基于上述情况，本文在阐述影子银行系统的基本概况的基础上，总结分析了影子银行体系的内在脆弱性和风险，并结合中国的具体实际，提出了完善我国影子银行监管的政策建议。 关键字：影子银行体系次贷危机金融监管 一、影子银行体系概述 1、什么是影子银行 所谓“影子银行”，目前并未有一个明析的定义，但一般是指那些有着部分银行功能，却不受监管或少受监管的非银行金融机构及金融行为。影子银行系统(The Shadow Banking System)的概念由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，又称为平行银行系统(The Parallel Banking System)，它与商业银行的业务平行，除了吸收存款外，“影子银行”经营几乎所有的银行业务。它包括投资

银行、对冲基金、货币市场基金、债券保险公司、结构性投资工具( SIV) 等非银行金融机构。这些机构通常从事放款，也接受抵押，是通过杠杆操作持有大量证券、债券和复杂金融工具的金融机构。 2、影子银行的特点 影子银行体系具有以下特点：首先，影子银行基本不爱监管或受到的监管很少。这是影子银行最大的特点，由于影子银行都属于非银行金融机构，他们不需要受到类似银行的严格监管，其经营活动不公开、不透明，相对比较隐秘；其经营背后也没有类似传统银行拥有的存款保险制度、最后贷款人等保护机制，这使得其潜在经营风险存在较大不确定性。同时，影子银行的产品结构设计非常复杂，这些金融衍生品交易大都在场外柜台交易市场进行，鲜有公开的可以披露的信息。其次，高杠杆性。由于影子银行没有强制的法定准备金规定，所以其资本运作的杠杆率很高，用少量资金即可带动较大规模的资本，从而放大了运作的风险。再次，表外性。由于自身缺乏渠道能力，影子银行需要与传统银行进行紧密的合作关系，以实现多方“共赢”。比如，商业银行可以深度参与投资银行的资产证券化和结构化投资，但这些业务都游离于商业银行的资产负债表之外，给商业银行的监管带来了更大的难度。 二、影子银行在中国 影子银行问题在中国同样存在。但是，其在中国的深度和表现 形式与美国的影子银行问题既存在相似的地方，也存在着区别。主要表现在以下几点。首先，中美两国影子银行的运作模式和杠杆率差异

探究如何完善对我国影子银行的监管.doc

探究如何完善对我国影子银行的监管- 一、我国影子银行的现状 影子银行这一概念诞生于美国次贷危机之后，它一出现就备受金融监管部门的关注。按照全球金融稳定理事会给出的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系(包括各类相关机构和业务活动)。而在我国，对于影子银行至今没有一个确切的界定。目前被社会普遍接受的一种看法认为，影子银行是指具有类似传统商业银行的融资贷款等信用创造功能，却少受甚至不受货币当局传统货币政策监管的金融中介机构。根据近期多家机构估算的中国的影子银行的规模大概在5.8 万亿元至30 万亿元之间。 1.我国影子银行的构成及特点 (1)我国影子银行的构成。中国社科院金融研究所金融重点实验室主任刘煜辉认为影子银行在我国主要包括两部分：一部分主要包括银行业内不受监管的证券化活动，其中又以银信合作为主要代表，此外还包括委托贷款、小额贷款公司、担保公司、信托公司、财务公司和金融租赁公司等进行的储蓄转投资业务;另外一部分为不受监管的民间金融，其中主要包括地下钱庄、民间借贷、典当行等。在当前现实的金融市场中，最主要的存在形式还是商业银行销售火爆的理财产品，以及非银行类金融机构销售的信托类产品。这类产品属于直接融资，大量资金不通过银行通道派生新的存款，一定程度上影响了国家货币政策的效果，且其投资方向大多流向各类基建工程，造成风险过度集中。而银行则通过银信合作将表内资本表外化，规避了金融监管部门的监管。 (2)我国影子银行的特点。由于特殊的金融市场环境和特殊

国情，影子银行在我国呈现出特殊的特性：我国影子银行发展程度较低。我国金融监管部门一直本着审慎的监管原则，对于金融产品的创新有着较为严格的控制，使得我国影子银行规模较小，产品结构及运作方式较为简单，产品创新能力较弱。我国影子银行资金运营主要体现在银行理财产品及民间借贷。国外影子银行运营资金则主要来自于面向货币市场法相商业票据、资产支持证券、回购协议等金融工具。担保方式主要是靠自身信用，缺乏政府担保。国外则主要依靠自身信用担保和市场担保相结合的方式。依靠传统的一行三会监管体系，缺乏专项监管体制。而国外，以美国为例，则通过《多德弗兰克法案》建立了完善的伞形监管制度。 2.我国影子银行的风险表现形式 (1)信息不对称，违约风险较高。由于影子银行的产品在结构设计上非常封闭而且复杂，相关信息辨识难度高。此外，为了应对激烈的市场竞争，在信息披露制度以及监管制度不完善的情况下，影子银行对借款人的信用条件和还款能力的要求会放松，甚至于故意掩饰产品的风险，美化其收益能力，引发道德风险。而投资者由于对复杂的产品缺乏足够的了解，无法辨别真正的优质产品，容易人云亦云，造成市场的逆向选择。 (2)杠杆率高，容易导致过度交易，诱发系统性风险。影子银行不同于传统的商业银行，不需要受到资本充足率以及存款准备金制度的限制，通过向资本市场融入资金，运用杠杆操作并投资于本身就具备内生的杠杆属性的证券化产品或者金融衍生品，可以将资金放大到原始资金量的几倍几十倍。由于影子银行整体的隐蔽性以及杠杆效应，会造成监管的死角，影响国家货币政策的传导机制，影响货币政策的效果，从而加剧金融体系风险的剧

中国影子银行风险管理研究

中国影子银行风险管理研究 影子银行,概括的说是指游离在监管的灰色地带或者监管之外,却发挥与商业银行同样职能的非银行金融机构。目前,普遍认为导致金融系统性风险和货币政策失效的元凶是影子银行,而对影子银行的监管不力是加速金融危机的主要推动力。因此,各个国家开始重视金融系统中影子银行,并加强对其监管控制的研究方法。事实上,影子银行是金融创新的产物,给金融发展带来一定的推动,并不一定会产生金融系统性风险,美国30余年的影子银行发展使其金融体系产生高收益,因此严控和阻止影子银行的发展是不合理的。 中国影子银行作为传统商业银行融资渠道的补充,在金融市场全球化和自由化的条件下快速发展,在一定程度上改变了中国的金融体系结构,使中国经济社会发生了根本性的变化。影子银行相关的理论研究在中国刚刚起步,国内学者的研究大多数主要介绍国外的研究成果、教训和启示、影子银行的发展状况和对中国影子银行进行风险分析等,极少有人全面系统性地研究中国影子银行及其风险问题。本文以中国影子银行的风险相关问题为研究对象,在对影子银行的相关理论和研究成果简要阐述的基础上,分析中国影子银行概况、发展历程和趋势,说明中国影子银行的种类及其产生的原因,说明中国影子银行的风险种类、成因、特征和传导途径及其对中国宏观经济和金融体系效应。对中国影子银行对传统商业银行风险溢出效应进行了实证分析,并构建中国影子银行风险预警模型,分析中国影子银行风险状况并对其做出风险等级评价。 在得到研究结果的基础上提出了对策与建议。本文主要包括七部分,其主要内容及章节如下：第一章,绪论。本文从课题的研究背景、意义和方法入手,介绍本课题的研究思路和框架,指出本文研究的创新点和存在的问题。第二章,相关理论与文献综述。 本文以金融创新、金融中介、二元金融结构、金融监管套利、金融自由化和金融与经济增长等理论作为中国影子银行风险问题研究的理论基础,对国内外对影子银行相关研究成果进行了综述,了解国内外在此领域的研究进展情况。第三章,中国影子银行的发展状况。概述中国影子银行的发展历程、趋势及其产生的原因,通过构建VAR模型,对其内生变量进行因果和协整关系检验,并对其进行脉冲响应函数和方差分解分析,进一步实证分析中国影子银行对宏观经济的影响以

影子银行监管法律问题研究

影子银行监管法律问题研究 次贷危机的发生不仅给美国带来了严重的影响,对欧盟和其他资本主义国家乃至世界经济金融都带来了沉重打击。世界各国的学者和专家对这次金融危机进行了分析和研究,认为次贷危机发生的根源之一就是影子银行体系的发展。在政策优惠和互联网金融的大背景下,中国的影子银行也得到了快速的发展。但是我国的影子银行的发展相比国外影子银行的发展来说比较落后,同时伴随着过高的杠杆率、信息不透明以及流动性不充足等特点。 因此影子银行在发展的同时也可能伴随一系列的风险和问题,影响整个金融市场。目前我国正面临着经济下滑、金融非中介化、市场化的利率和互联网金融扩展等一系列挑战,需求我们面对这些情况要用改革发展的眼光。为此,我们在研究影子银行的问题时,既要看到它对中国经济金融的积极影响。同时,也不能回避影子银行的潜在风险。 随着金融全球化步伐的加快,以及金融产品创新的不断发展,影子银行的不断发展有效地促进了我国传统金融实体经济的发展,在我国金融体系中占有重要的位置。然而在金融监管方面对影子银行的监管并没有商业银行那么严格,一旦出现问题容易产生系统性的风险,从而对整个金融稳定产生影响。本文运用比较分析法、交叉分析法、文献分析法等方法对影子银行的监管问题进行研究。本文通过对国内及国外影子银行的内涵、特征的分析,定义了我国影子银行的范围,总结了国内影子银行的监管现状和存在的问题。 通过对国际金融机构组织和其他发达国家对影子银行监管措施的分析,结合我国的监管现状,提出有效的防范风险的措施和监管制度。在对影子带来的正面和反面的影响进行分析以后,探索影子银行在发展和风险管控的平衡点,综合运用“审慎监管”和“行为监管”的理念,从宏观和微观两个层面对监督和管理影子银行的在发展中出现的问题。在监管的过程中,建立起针对影子银行风险的提前识别和防范的系统,这样对影子银行发展过程中产生的风险进行事前监管和实时的监管,对影子银行的系统性风险做到事前防控。

影子银行体系的脆弱性分析及风险监管

影子银行体系的脆弱性分析及风险监管 摘要：影子银行体系是此次国际金融危机产生、发展演变过程中的重要角色，对影子银行的监管在金融危机后受到各国监管部门的广泛重视。我国近年来，影子银行的迅速发展带来了高风险的杠杆操作和过度的金融创新，由此也积累了大量的金融风险，影子银行已成为我国金融稳定的一个新威胁。基于上述情况，本文在阐述影子银行系统的基本概况的基础上，总结分析了影子银行体系的内在脆弱性和风险，并结合中国的具体实际，提出了完善我国影子银行监管的政策建议。 关键字：影子银行体系脆弱性分析金融监管 全球金融危机以来，一个新的概念“影子银行体系”，突然跃出水面，成为国内外金融界关注的焦点。影子银行体系的坍塌是此次金融危机的根源所在，其具有的严重金融脆弱性和巨大系统性风险给全球经济带来沉重打击，对全球金融体系产生了深远影响。近年来如何使影子银行阳光化，克服其脆弱性，更好的发挥融通资金的系统重要性功能，成为各国普遍关注并迫切寻求解决的问题。2011年5月初，中国银监会主席刘明康在银监会第二次委员会上指出，当前中国的银行业面临三大风险：防范平台贷款风险、房地产信贷风险和“影子银行”风险。同年的博鳌论坛上，刘明康主席再次提出，银监会会对造成高杠杆率的“影子银行”和银信合作高度关注。由此，“影子银行”迅速成为我国国内宏观调控中关注的一个焦点。 一、影子银行体系概述 1、影子银行和影子银行体系的定义 所谓“影子银行”，国内界定为那些有着部分银行功能，却不受监管或少受监管的非银行金融机构。比如对冲基金、私募股权基金、特殊目的实体公司（SPV）等。影子银行可以分为三类：首先，就是影子银行本身。主要玩家有投资银行、