怎样玩转买卖基金
第二章
怎样买卖基金
49．基金投资需要经过哪几个步骤？
基金投资一般需要经过以下七个步骤。
第一步，阅读有关法律文件。
投资者购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件，仔细了解有关基金的投资方向、投资策略、投资目标、基金管理人业绩及开户条件、具体交易规则等重要信息，对准备购买基金的风险、收益水平有一个总体评估，并据此做出投资决定。按照规定，各基金销售网点备有上述文件，以备投资者随时查阅。
第二步，开立基金账户。
投资者买卖开放式基金首先要开立基金账户。
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50 按照规定，有关销售文件中对基金账户的开立条件、具体程序须予以明确。上述文件将放置于基金销售网点供投资者开立基金账户时查阅。
第三步，购买基金。
投资者在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程称为认购。通常认购价为基金单位面值加上一定的销售费用。投资者认购基金应在基金销售点填写认购申请书，交付认购款项，在注册登记机构办理有关手续并确认认购。
在基金成立之后，投资者通过销售机构向基金管理公司申请购买基金单位的过程称为申购。 投资者申购基金时通常应填写申购申请书，交付申购款项。款额一经交付，申购申请即为有效。具体申购程序会在有关基金销售文件中详细说明。申购基金单位的数量是以申购日的基金单位资产净值为基础计算的。具体计算方法须符合监管部门有关规定的要求，并在基金销售文件中写
第二章怎样买卖基金明。
第四步，卖出基金。
与购买基金相反，投资者卖出基金是把手中持有的基金单位按一定价格卖给基金管理人并收回现金，这一过程称为赎回。其赎回金额是以当日的基金单位资产净值为基础计算的。
投资者赎回基金通常应在基金销售点填写赎回申请书。按照有关规定，基金管理人应当于收到基金投资者赎回申请之日起3个工作日内，对该交易的有效性进行确认，并应当自接受基金投资者有效赎回申请之日起7个工作日内，支付赎回款项。
此外，对于开放式基金来说，投资者除了可以买卖基金单位外，还可以申请基金转换、非交易过户、红利再投资等。
第五步，申请基金转换。
基金转换，是指当一家基金管理公司同时管理
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52 多只开放式基金时，基金投资者可以将持有的一只基金转换为另一只基金。即，投资者卖出一只基金的同时，买入该基金管理公司管理的另一只基金。基金转换费用通常非常低，甚至不收。
第六步，非交易过户。
基金的非交易过户是指在继承、赠与、破产支付等非交易原因情况下发生的基金单位所有权转移的行为。非交易过户也须到基金的销售机构办理。
第七步，红利再投资。
红利再投资是指基金进行分红时，基金持有人将分红所得的现金直接用于购买该基金，将分红转为持有基金单位。对基金管理人来说，红利再投资没有发生现金流出，因此，红利再投资通常是不收申购费用的。
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50．什么是基金账户和基金交易账户？
在购买基金时，需开立基金账户和基金交易账户。
基金账户又称“TA 账户”，是指基金公司为投资者建立的用于管理和记录投资者基金种类、数量变化等情况的账户，不论投资者是通过哪个渠道办理，均记录在该账户下。而“基金交易账户”，简称“交易账户”，是基金销售机构(包括直销和代销机构)为投资者开立的用于管理和记录投资者在该销售机构交易的基金种类和数量变化情况的账户。例如投资者在不同的销售机构(如中国银行等)购买基金，就会有几个交易账户，但是对应同一家基金公司，基金账户只有一个。
同一家基金管理公司的所有开放式基金在同一个基金账户，但各家基金管理公司开立不同的基金账户，基金账户以基金管理公司进行区别。凡持有某家基金管理公司开设的基金账户卡即
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54 可购买该公司旗下的所有开放式基金。因此，原来在证券公司已开立基金账户的投资者如果到代销银行买新基金不需要重新开户，只需新增交易账户便可。
51．投资者如何开立基金账户和基金交易账户？
基金管理公司通过直销中心、区域理财中心和基金管理公司指定的各代销机构(包括代销银行、代销券商及其他代销机构)的营业网点(包括电子化服务渠道)销售基金产品。
投资者一般来说需要携带代理行借记卡，有效身份证件(身份证、军人证或武警证)，在银行的柜台网点填写基金业务申请表格，填写完毕后领取业务回执，个人投资者还要领取基金交易卡，在办理基金业务两天后可以到柜台领取业务确认书。在领取了业务确认书后，单位或者个人就可以从事基金的购买和赎回。每一家基金公司都会有独立的基金账户，因此你购买不同基金公司
第二章怎样买卖基金
的基金就需要向该基金公司申请开设账户。
其实如果投资者通过代理机构(如银行、证券公司)办理，你只需开设(银行、证券公司)基金交易专用账户就可以了。在投资者购买基金的时候，(银行、证券公司)会自动向基金公司申请客户在该基金公司的账户。
(1)个人投资者开户
个人投资者包括合法持有现时有效的中华人民共和国居民身份证、军人证、护照等证件的中国居民。年满十六周岁且已办理身份证的投资者方可开户和购买基金。
个人投资者办理开户手续需要准备以下资料：一是本人法定身份证件原件(包括：居民身份证、军人证或护照)；二是填写的《基金账户业务申请表》。
(2)机构投资者开户
机构投资者包括在中华人民共和国境内合法
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56 注册登记或经有关政府部门批准设立的企业法人、事业法人、社会团体或其他组织。
机构投资者办理开户手续需要准备以下资料： ①加盖单位公章的企业法人营业执照复印件及副本原件；事业法人、社会团体或其他组织提供民政部门或主管部门颁发的注册登记证书原件及加盖单位公章的复印件；
②法定代表人证明书；
③经办人有效身份证明原件(身份证、军人证或护照)；
④法人授权委托书；
⑤填写的《基金账户业务申请表》并加盖公章。(注意：销售网点接受开户申请后，当时即向投资者发放基金账户卡，但基金账户卡是否有效，投资者可于指定日期到网点办理开户确认手续。)
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57 52．什么是基金单位净值和累计净值？两者有什么不同？
基金资产净值是在某一时点上，基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金持有人的权益。单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的净值。
单位基金资产净值＝(总资产－总负债)／基金单位总数。其中，总资产指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等；总负债指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等；基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。
累计单位净值＝单位净值＋基金成立后累计单位派息金额。基金净值的高低并不是选择基金的主要依据，基金净值未来的成长性才是判断投资价值的关键。净值的高低除了受到基金经理管理能力的影响之外，还受到很多其他因素的影
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58 响。
53．买卖基金按照什么价格交易？在金额上有限制吗？
开放式基金的申购与赎回价格按正式接受申购赎回日的基金单位净值进行交易，当天的基金单位净值需在收市后由基金管理公司计算确认，于次日公布。
对于基金交易金额限制可分为两种情况。 场内现金认购：单一账户每笔认购份额需为1 000份或其整数倍，最高不得超过99 999 000份。 场外现金认购：(1)代销机构场外现金认购的：国内基金，不管是股票基金，债券基金，还是货币市场基金，每笔认购金额都是1000元以上(含1000元，1000元以上任何数额都可以，不需要1000元的整倍数)，但投资境外的QDII 基金，不同的认购起点金额不同，如中行的QDII 基金，认购起点金额为50000元人民币。(2)直销机构，
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认购以基金份额申请，每笔认购份额须在10万份以上。
封闭式基金的买卖与二级市场的股票交易相同，按照市场实时价格成交。
54．怎样进行基金申购和赎回？它有哪些程序？
(1) 提出申购或赎回的申请
投资者必须根据基金销售网点规定的手续，在工作日的交易时间段内向基金销售网点提出申购或赎回的申请。
(2) 日常申购和赎回申请的确认
基金管理人以收到申购和赎回申请的当天作为申购或赎回申请日(T 日)，并在T ＋2工作日前(包括该日)，对该交易的有效性进行确认。投资者可在T ＋2工作日之后(包括该日)工作日向基金销售网点进行成交查询。
(3) 日常申购和赎回申请的款项支付
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60 申购：投资者申请申购时，通过指定账号划出足额的申购款项。申购采用全额交款方式，若资金未全额到账则申购不成功，基金管理人将申购不成功或无效款项退回。
赎回：投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将在T ＋7个工作日之内向基金持有人(赎回人)划出。
55．如何选择基金的申购与赎回时机？
选择基金的申购时机可以从以下几方面考虑。
(1) 根据经济发展周期判断买入时点
俗话说，选股不如选时，选时不如选势。这里选势讲的就是整个股市的景气状况。股市是经济的晴雨表，股市表现的好坏大致反映了经济发展的景气状况。因此应该根据经济发展走向繁荣的时候购买基金。一般来说，在经济周期衰退至谷底到逐渐复苏再到有所扩展的阶段，投资股票型基金最为合适。当明确认为经济处于景气的谷底
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阶段时，应该提高债券基金、货币基金等低风险基金的比重，如果经济处于发展的复苏阶段，应加大股票型基金的投资比重。当经济发展速度逐渐下降的时候，要逐步获利了结，转换成稳健收益类的基金产品。
(2)基金募集的热度
基金要卖在行情高涨之时，买在行情低迷之时。股市中的一个屡试不爽的真理是行情在情绪高涨中结束，在悲观中展开。一般情况下，经济景气循环的高低对股市会产生很大的影响，在宏观经济景气度很高的情况下，股票市场行情随之高涨，上市公司业绩也非常漂亮，股民的热情也随之高涨，成交量频创新高，这个时候就是卖出股票或者基金的最佳时点。当平时不买股票的人开始谈论股票获利的可能性，当买卖股票成为全民运动时，距离股市的高点就为时不远了。2007年5月28日，我国股市投资者开户数突破1亿户，达到10 027.36户，2天后，也就是5月30
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62 日，沪深股市双双大跌，上证综合指数大跌281.83点，跌幅达6.50%，进入了一段调整震荡的行情。
相反，当经济景气循环落入低谷，宏观经济指标低落，上市公司业绩不理想时，投资者信心低落，股票市场行情也随之跌落。当散户们纷纷退出市场时，市场可能就要开始反弹了。这个时候正是买入基金的最佳时点。其实，判断市场的冷与热，从基金募集情形就可窥出一斑。经验显示，募集很好的基金通常业绩不佳，募集冷清的基金收益率反而比较高。这是因为投资者总是勇于追涨杀跌，怯于逢低介入。
(3) 要注意基金营销的优惠活动，节省交易费用
目前，基金公司在首发募集或者持续营销活动期间，为了吸引投资者，通常会举办一些购买优惠活动。基金的交易费率相对股票来讲较高，在牛市中基金的费率成本相对基金收益显得较低，
第二章怎样买卖基金
但在熊市中或者股市较长时间震荡的时候，基金的费率成本对投资者来讲就显得有点高了。另外，某些基金公司或者代销机构为了发展业务，可能会将优惠方式多样化，如通过网上申购基金，则交易费率可以打折等。
(4)考虑基金的费率规定，选择合适的赎回时机
基金管理人在募集基金时，为了吸引更多的投资者，鼓励投资者更长期的持有所投资的基金，针对不同的基金持有时间设立不同的赎回费率。比如，有些基金在持有满半年或一年后，赎回费率减半或者全免等。所以在选择赎回时，要问清楚相关的赎回费率的规定。
(5)基金业绩明显不佳之时，要勇于舍弃，转换为其他基金
基金业绩不仅受基金公司不同管理水平的影响，更受不同基金经理的操作水平高低的影响。
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64 基金投资倾向于长期性的投资，投资者可以容忍短期的绩效不佳，但是如果等到较长时间以后(如半年或者更长时间)基金的业绩仍然没有起色，就要毫不犹豫地转换为业绩优秀、表现比较稳定的其他基金。因为错过了股市和经济的景气阶段，再迎来下一波牛市行情可能是二十年以后的事情了。
(6) 发现基金管理人的操作有问题之时，应该毫不犹豫地赎回
众所周知，基金管理人和基金持有人之间由于各自追求利益的不同，将不可避免地导致基金管理人的“道德风险”问题。投资者如果发现自己投资的基金被管理人用作利益输送的工具，换句话说，管理人为了给特定人谋取利益，牺牲投资者的权益，应该立即卖掉该基金，不必再寄予任何的期待，不要作“基金黑幕”的牺牲品。
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56．基金赎回时应该注意哪些问题？
基金的申购和赎回遵循“未知价原则”，即只有当天股市收盘后才能计算基金的当天净值，因此基金的赎回最好在股市大盘上涨的当天进行。此外还应注意基金的交易时间是与股市的交易时间一样的，因此基金的赎回最好是等股市收盘前半个小时进行，这样，当天赎回的基金其净值是上涨的可能性较有把握。
57．什么是非交易过户？
开放式基金非交易过户是指不采用申购、赎回等基金交易方式，将一定数量的基金份额按照一定规则从某一投资者基金账户转移到另一投资者基金账户的行为。
基金注册与过户登记人只受理继承、捐赠、司法强制执行等情况下的非交易过户。其中：
(1) 继承是指基金持有人死亡，其持有的基
金单位由其合法的继承人继承；
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66 (2) 捐赠仅指基金持有人将其合法持有的基金单位捐赠给福利性质的基金会或社会团体；
(3) 司法强制执行是指司法机构依据生效司法文书将基金持有人持有的基金单位强制判决划转给其他自然人、法人、社会团体或其他组织。
办理非交易过户必须提供基金销售网点要求提供的相关资料。符合条件的非交易过户申请自申请受理日起，二个月内办理并按基金注册与过户登记人规定的标准收取过户费用。
58．什么是基金份额的转托管？
开放式基金份额的转托管业务包含两种类型：系统内转托管和跨系统转托管。系统内转托管是指持有人将持有的基金份额在注册登记系统内不同销售机构(或网点，即场外系统)之间或证券登记结算系统内不同会员单位(或席位，即场内系统)之间进行转托管的行为。跨系统转托管是
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指持有人将持有的基金份额在注册登记系统和证券登记结算系统之间进行转托管的行为。
59．什么叫基金转换？它有哪些优点？
所谓基金转换，是指投资者无需赎回原有基金份额，就可以将原来持有的基金份额转换成同一基金管理公司旗下的其他基金份额。也即投资者在赎回某基金的同时，再申购其他基金。与赎回再申购的程序相比，基金转换可以节省一定的交易成本。转换后的基金份额数量＝转出基金份额数量×申请日转出基金份额净值×(1－转换费率)/申请日转入基金份额净值。
概括起来，基金转换对投资者来说有四点好处。
(1) 当证券市场发生较大变化的时候，通过
在不同风险基金之间的转换，可规避因市场波动带来的投资风险。
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68 (2) 当投资者收入状况或风险承受能力发生改变的时候，通过转换业务，可变更投资于符合自身投资目标的基金产品。
(3) 基金转换可以节省一定的手续费。 一般情况下，不论是把股票型基金转到债券型基金，还是把债券型基金转到股票型基金，转换手续费都比先赎回再申购更优惠，有的甚至不收。例如：持有A 公司某股票型基金，现转换到A 公司另一只股票型基金，转换费率为0.5％，远低于股票型基金1.5％的申购费率。利用基金转换，投资者一下子就节省了1％的费用，相当于多赚了同等比例的利润。
(4) 通过转换业务变更基金投资品种，比正常的赎回再申购业务更节省时间、手续更简便。 从交易时间来看，按照原来的交易程序，先赎回再申购，一般需要5个工作日，而选择基金转换，则只要2个工作日就够了。