大唐电信科技股份有限公司财务报表分析
大唐电信科技股份有限公司财务报表分析
第3章公司介绍与战略分析
3.1公司背景分析
3.1.1公司介绍
大唐电信创立于1998年9月21日，公司注册资本43898.64万元，是由电信
科学技术研究院为主要发起人发起并设立的一家高科技上市公司。公司现在主要
从事微电子、软件、通信接入、通信终端、通信应用与服务等领域的产品开发与
销售，是国内具有自主知识产权的信息产业高科技骨干企业。己形成以智能卡与
SoC芯片为核心技术的芯片产业、以运营支撑系统为核心技术的软件产业、以新
一代通信接入及其相关业务为核心的通信设备产业、具有一流设计技术和团队的
通信终端产业、与微电子、软件、通信终端协调发展的通信应用和服务产业。大
唐电信其控股股东电信科学技术研究院成立于1957年4月，是我国通信领域规
模最大、学科最广、规格最高的科研单位，是我国通信技术研究和设备开发无可
争议的主力军和国家队，在我国通信事业发展中占有重要地位。在这样的情况下，
大唐电信无疑就拥有了国内领先的科研开发和技术创新实力，己成为国内为数不
多的具有综合开发能力的通信企业之一。
最为引人注目的是大唐电信的兄弟公司大唐移动股份有限公司拥有3G移动
通讯标准TD一SCDMA，并在继续从事第三代移动通信技术的深入研究。2009年
1月7日工业和信息化部宣布，批准中国移动通信集团公司增加基于TD一SCDMA技术制式的第三代移动通信(3G)业务经营许可。TD一SCDMA发展在3G发展中具
有重要的地位。目前工业和信息化部、国家发改委、财政部、国资委、科技部等
相关部门研究制定了一系列扶持TD一SCDMA发展政策，包括TD一SCDMA技术研发和产业链完善纳入电子发展基金和集成电路专项资金支持范围，TD一SCDMA
产品和应用纳入政府采购扶持范围，从事TD一SCDMA等移动通信软件开发的企
业及相关软件产品可以享受《鼓励软件产品和集成电路产业发展的若干政策》的
政策优惠等。虽然大唐电信没直接拥有3G移动通讯标准m一SCDMA，但是由于大唐移动和大唐电信同属一个母公司，大唐电信还是可以直接或者间接地依靠3G的发展得到不少的机会。2007年9月，大唐电信与联芯科技有限公司(与大唐电信同属一
个母公司控股)签订委托开发协议，由大唐电信接受联芯科技有限公司委托，研究开
发LC1808芯片的SOC设计，并完成该芯片的整体集成、测试，以及基于上述芯片多媒体算法协议技术的移植。此举可以使大唐电信抓住TD产业发展机会，降低公司长远和当期经营风险。根据大唐电信与联芯科技有限公司的协议，联芯科技有限公司向大唐电信支付基本研究开发经费共计116巧万元(时间为2008年度和2009年度)，并按每1颗芯片1元支付销售提成费。可见，大唐电信依靠电信科学技术研究院的
背景以及3G的机会，其未来的发展前景还是相当美好的。
起源于研究院的背景使大唐电信拥有强大的技术开发实力的同时也导致了
大唐电信一直进行着研究院下的市场活动，重研究不重开拓，重技术不重市场，重
专利开发不重其应用推广，重产品样品不重产品商用。而且大唐电信由于以前一直
从事着传统的通信设备，由于其市场现在大力衰退造就了大唐电信携带着庞大的资
产包袱，虽然2006年大唐电信经过洗大澡和战略转型，已经逐步改善了不少劣势
和减少了一些风险，但是相比其他企业而言还是需要进一步加强和提高的。
3.1.2主要经营业绩和财务数据
图3一1歹日示了大唐电信上市以来主营业务收入和净利润的变化趋势，由此表
可以看出大唐电信十年发展的五个阶段:
第一阶段:高歌猛进。1999年一2000年之间，是大唐电信上市以来最辉煌的
时期，公司主营业务快速上升，利润也快速上升到1.78亿。这期间公司利润主要
来源于其子公司一西安大唐电信有限公司和北京凯通软件技术服务有限公司，其
主要是程控交换机和软件开发。特别西安大唐电信有限公司的程控交换机的销售
量大幅度提高，虽然单价有所略微下降，但是总的利润还是得到了近翻倍的提升，
从1999年的营业收入61783万元，利润6089万元到2000年的营业收入105743.37 万元，利润11768.93万元。这个时期也是通信行业高速发展时期。
第二阶段:由盛而衰。2001年一2003年之间，是大唐电信逐步转型时期。这
个时期全球电信市场的低迷及投资缩减使跨国电信设备厂商持续出现亏损并转
向中国市场，国内通信设备市场的竞争更加激烈并在一定程度上演化为价格战。这
样的情况对于原来以交换机等通信设备为主要收入和利润的大唐电信而言，带来的
灾难是不言而喻的。在这样的背景下，一直以来占其主要收入和利润的西安大唐电
信有限公司和北京凯通软件技术服务有限公司的业务和利润大幅度萎缩，直至出
现亏损，特别是西安大唐电信有限公司出现了严重亏损，从此再也没有起来过。
所幸大唐电信己经开始战略转型，2001年新投资成立的子公司一大唐微电子技术
有限公司和大唐软件技术有限公司成了大唐电信的主要营业收入和利润来源。
第三阶段:昙花一现。2004年大唐电信当时的年报是扭亏转盈，但是2008
年5月7日证监会对大唐电信下达的处罚决定书中提到:“大唐电信在2004年
年度报告公开披露的2004年度利润总额为62，385，759.04元。但大唐电信在2004
年通过费用资本化、少计提资产减值准备、不当确认投资收益等方式，虚增该年
度利润总额共计37，186，597.53元”。依照此处罚决定书，2004年大唐电信的净
利润从19，823，587.18元调整为一16，141，215.02元。2004年公司还处于转型过程中，转型的成果也正在逐步体现。2004年营业收入为1999年一2004年之间最高，主要
得益于微电子和软件类产品营业收入的大幅度提升，带动了业务利润的提升;另
一个原因是得益于2003年发生了非典，原2003年的很多项目推迟到了2004年
签订合同等。
第四阶段:跌入深谷。2005年一2006年大幅度亏损，大唐电信被★ST特别处
理。此阶段是大唐电信“洗大澡”时期，这两年通过相关资产的清理和计提减值
准备导致了严重亏损。2005年由于通信行业整体投资减少，而大唐电信的无线产
品销售收入的大幅度下降、微电子产品的单价下降等，直接导致2005年主营业
务利润的亏损。此时，大唐电信就直接采用了“洗大澡”方式对原有的不良资产
进行清理和计提减值准备。而2006年度主营业务收入和利润大幅提升，但大唐
电信高管人员采取了谨慎方式，继续将剩余不良资产“洗干净”，并且完成了产
业布局，为以后的发展打下基础。
第五阶段:重见阳光。2007年一2008年期间连续盈利，并且逐年提升。由于
2005年和2006年相续进行了“洗大澡”，而且在2005年新管理层上任后，在
2005年、2006年相续实施了一系列的改革措施，并进行了合理的产业布局，这
些为2007年和2008年的盈利打下了很好的基础。2007年大唐电信实现扭亏为盈，当年营业收入为24.58亿元。而2008年营业收入继续提升，创历史最高，达到26.93亿元，营业利润大幅度提升并实现净利润0.%亿元。大唐电信至此摘除了“★ST特别处理”头衔。
3.2战略分析
大唐电信目前的主营业务主要为:微电子产品、软件产品、接入产品、终端
产品、行业应用与通信服务类产品、通信业其他产品，下表列示了2008年大唐
电信主营业务分产品情况表:
大唐电信的以上六大类产品基本全部面向通信行业，以下我们主要通过五力
模型分析影响通信行业盈利能力的各种因素。
3.2.1通信行业的五大竞争力量分析
1.现有企业之间的竞争
1)行业增长情况
通信行业近几年快速发展，各运营商每年投资额都是在不断地增加，促使相
应的厂家销售收入也不断增加。下表是国内主要运营商2005年一2008年的实际投资额以及2009年一ZOn年的预计投资额:
从上表可以看出，2005一2008年运营商实际投资金额逐年提高，特别是2007 年和2008年每年同比增加投资额在300亿元左右。而2009年1月3G牌照的发放，必将带动国内通信行业投资大幅提升，有望使2009年成为国内通信行业投资的高峰年，从而有利于相关厂商业绩增长。从上表看到，2009年预计投资额达到3033亿元，同比增长率为23.49%，是有史以来国内仅有的投资高峰年。2010 年和2011年虽然同比降低了一些，但是总投资额还是不少，2010年预计投资额还是远远大于2008年实际投资额的，2011年预计投资额也接近于2008年的。2)竞争者的集中和均势
目前，通信行业市场基本还是掌握在国内外的几个大厂商中。随着全球宏观
经济衰退带来的通信行业投资紧缩(中国通信市场因为3G的投放导致有别于其
他国家)，行业整合有望加速，导致很多国外厂商市场份额逐步减少，而中国厂商有望获得更多的市场份额。目前老牌国际设备厂家由于成本费用较高，经营压力较大，目前多采取逐步收缩的市场战略。中国厂商则将持续快速增长，2009年市场份额也会逐步提升
3)产品的差异性和转换成本
通信行业中的微电子、软件服务、接入产品、终端产品等本身就是属于高科
技产品，产品的差异性和转换成本不小，特别是微电子产品和软件产品不同厂家的差异性很大，而且转换成本也不低。
4)产品的固定成本和库存成本
通信行业的固定成本、库存成本主要看具体从事的产品种类。对于通信设备
而言，固定成本和库存成本占据了总成本的不少比例，所以此类产品的厂家就会想努力提高产能以便于降低单个设备成本，比如中兴、华为、烽火经营各类通信设备的厂家以及大唐电信以通信设备为主的时候。对于此类企业，需要不断地提升技术，将固定成本比例降低，同时库存成本要控制好。而对于从事微电子和软件产品开发的企业主要依靠技术，固定成本占据总成本并不是很多，库存成本很低，特别是软件产品库存成本可以约等于零。
5)退出壁垒
通信设备制造企业由于拥有不少的专用生产设备，此类企业如果选择退出或
者转型，那么生产设备等就会打水票，所以通信设备制造企业的退出壁垒比较高。而软件开发企业等主要资产就是人，相对而言比较好调整，也容易进行转型。
对于大唐电信而言，其主营的微电子、软件产品、系统方案依靠其技术优势，
现有企业间的竞争上还不会很容易输，而其他接入设备、线缆产品等由于技术含量相对较低，主要依靠市场推广提高销售量摊低各类高额费用，大唐电信在这个上不是很有优势，面临着不少压力。
2.潜在进入者的威胁
由于通信行业本身也是个高门槛的行业，相对而言进入者的成本比较高，对
于技术和资本要求特别高。否则即使进入，对现有企业也很难构成威胁。特别是大唐电信主营的微电子和软件产品对研发要求特别高，需要一个很强大的研发团队，而大唐电信具备的研发背景即使现有的企业也很难超过，所以大唐电信对于潜在进入者的威胁基本不太考虑。
3.购买者的议价能力
电信运营商经过近几年的发展，越来越成熟，也越来越理性。每次大型采购
或者选型，必然采取招投标的方式，而且在招投标过程中还要经过多次的报价(实际上就是多次降低价格)。所以，对于大唐电信而言，购买者的议价能力还是比
较强大的。
4.替代品的威胁
通信行业标准越来越完善，产品的模仿性也在逐步提高，不同企业间的产品
也在开始相互替代。大唐电信由于其身后具备的技术背景原因，造就了其参与了很多标准的制定，技术上具有不少领先优势，但是后来者替换能力还是不可小视的。所以对于大唐电信而言，替代品的威胁性是存在的，但是威胁性不强。
5.供应商的议价能力
微电子、软件、系统服务等产品涉及到的供应商不是很多，相对而言供应商
的议价能力也很有限。对于大唐电信而言，供应商的议价能力不是很强大的，基本不是其考虑的重点。
从以上分析可知，通信行业市场未来发展潜力巨大，但是传统的通信设备类
企业竞争会非常激烈，而对于从事微电子和软件类的企业相对而言机会大于竞争风险，由于大唐电信2006年转型前主要是以传统的通信设备为主，转型后逐步
实现了以高科技含量比较高的微电子和软件行业为主，所以通过行业战略分析上，大唐电信机会大于风险，市场潜力比较大。
3.2.2竞争战略分析
在通信领域，技术的重要性毋庸置疑，微电子、软件产品、接入产品、终端
产品等本来就是高技术的结晶，每一家厂商都极为重视技术研发。做为一家以电信科学技术研究院为依托的上市公司，大唐电信在产品技术研发方面具有得天独厚的优势，总是抢先投入大量人力物力进行研发以期抢占市场先机。所以1998
年一2000年期间，大唐电信依靠程控交换机上的技术优势，优先抢得市场，取得了令人羡慕的业绩。但是一直以来不重视市场和销售的大唐电信在其他国内厂家介入程控交换机产品市场的时候，开始节节败退。2000年一2004年期间重点投入的传输类设备以及CDMA项目产品也是在技术上投入早，力度大，但是由于不
重视市场，没有取得很好的投资回报率。
2006年起大唐电信调整战略，其发展战略为:围绕3G，以微电子产业、软
件产业为核心，发展通信接入产业和终端产业，扩展行业应用、增值业务和通信服务产业。综合起来说，大唐电信实行了“技术产异化，产品集中化”的差异化集中战略，即在保持技术差异化的同时，实现产品集中化，逐步实现以微电子和软件产业为主的战略。由于微电子和软件产业更加注重技术，特别是大唐电信的母公司还涉及不少相关技术标准的制定等，所以使得差异化这条路还是比较可行的，而将产品集中到微电子和软件产业上，使得差异化更加集中和明显。由于大唐电信正在实行战略转型，所以其财务上也存在着资本结构的调整，逐步降低固定资产、减少存货、优化资产等措施是比较合理的。事实证明，大唐电信确实已经在朝这个方向努力了，而且已经逐步看到一些成绩了。
第4章会计分析
4.1识别关键会计政策和会计估计
从前面战略分析，已经知道大唐电信正逐步在调整产业结构，重点培养其优
势产业一微电子和软件产业，所以必然面临着财务结构上的调整和优化。
从表4一1很明显可以看出应收账款和存货比率极其高。所以，与应收账款和
存货有关的会计政策和会计估计就显得特别重要了，这将直接关系到大唐电信财务报表是否能真实反映其财务状况和经营成果，也关系到本文后面采用各种财务指标分析的正确性。由于应收账款属于金融资产，对其计提的坏账准备，如果以后对应的应收账款收回来，那么对应其计提的坏账准备是可以转回的;对于存货
计提的存货跌价准备，日后影响存货价值的因素消失后，对应计提的存货跌价准备也是可以转回的，如果日后存货销售了，对应的存货跌价准备可以冲减营业成本，相应的提高了日后销售的利润。由此看出坏账准备和存货跌价准备的计提很容易改变资产的价值和企业的盈利状况。因此对大唐电信财务报表分析，必须先分析其应收账款和存货的质量，也便于了解和掌握其真实情况。
从图4一1可以看出，大唐电信主要控股股东为电信科学技术研究院和电信科
学技术第十研究所，所以就需要特别关注电信科学技术研究院和电信科学技术第十研究所这两个重点关联方与大唐电信的交易情况以及往来明细。
最后，做为一家大型上市公司，大唐电信的营业收入和净利润肯定是大家所
关注的焦点。大唐电信2005年和2006年由于连续亏损，其股票己经被特别处理，如果2007年不盈利，则股票将被退市。在这关键时候，大唐电信2007年的报表神仙般的出现了盈利，之后2008年销售收入创历史最高，并且税后净利润为0.96 亿元，让大家刮目相看，其股票也已经被申请摘帽。为何大唐电信的历程这么曲
折变化，2007年和2008年是不是真的实现了盈利了，这也是我们必须要关注的问题。
4.2分析关键会计政策和会计估计
4.2.1应收账款质量分析
应收账款逐步减少
2008年销售收入逐步提升，应收账款却逐步减少，表面上看大唐电信应收账
款控制力度加大，执行成果显著。下表是2008年和2007年应收账款一年以内的
从表4一3可以发现，大唐电信2008年应收账款坏账准备计提额大幅提升，相比2007年增加1078.87万元，增加比例为113.95%。其次以前年度己计提坏账准备，2008年又收回的应收账款金额为2109.73万元，此应收账款以前年度已计提的坏账准备为1149.79万元，所以此事项使得应收账款账面价值减少959.94元; 对于已经计提坏账准备的，本年又收回的应收账款这类情况是市场原因呢，还是人为操作呢，值得让人琢磨。
4.2.2存货质量分析
从表4一4并结合相关资料，可以分析得出，大唐电信2006年对存货进行了大洗澡，主要是对光通信、无线等传统产业多年经营中积累的大量资产进行了减值准备的计提，使得存货资产更加优质化，也为2007年和2008年的盈利做出了不可磨灭的贡献。2007年在存货账面余额逐步下降情况下，存货跌价准备反其道而行，反而增加了存货跌价准备，为2008年存货的周转创造了有力的条件和空间。2008年财务报表证实了这些观点，2008年大唐电信存货周转加快，进一步盘活存货，同时，受2006年和2007年存货跌价准备充分计提的影响，相应的存货跌价准备转销额达到3363.63万元，大大的降低了相应的营业成本，为2008年的盈利做出了非常大的贡献。
截止2008年底存货的质量已经大幅度提升，为今后公司的发展奠定了不少
的基础。
4.2.3关联方交易质量分析
2008年大唐电信关联方应收/预付总额为:53，933，550.54元，关联方应付/预
收总额为:6，540，384.29元，即大唐电信关联方占有其无息贷款为47，393，166.25 元。大唐电信为关联方提供无息贷款以至于造成自身资金更加紧张，现金流出
现极大问题，公司当年现金及现金等价物净增加额为:一141，152，637.68元。很明
从表4一5可以看出，大唐电信与电信科学技术第十研究所2008年销售额比
2007年减少7.83万元，而大唐电信对电信科学技术第十研究所应收票据/应收票
据总额却比2007年增加了5n.48万元。很明显，存在上市公司股东占有上市公
司资金的现象，如果2008年大唐电信对电信科学技术第十研究所应收票据/应收
票据总额对应销售额同比变化，则对应的应收票据/应收票据总额应该为:2，343.03 万元，与2008年实际发生额相比差了520.49万元，即电信科学技术第十研究所2008年占有大唐电信无息贷款520.49万元。
4.2.4收益质量分析
大唐电信2005年和2006年连续亏损，而2007年和2008年连续盈利。针对
2007年和2008年的盈利情况，我们从损益表上可以看出，大唐电信这两年非经
常性损益金额极高，占净利润比重不小，特别是2007年对应的比重非常大。
2008年净利润来源于:l)非经常性损益，其中大部分是应收账款减值准备
的转回，这个存在人为操作的可能性;另外，关联方债务重组利得也为盈利贡献
了不少，同样这个也存在人为操作的可能性。2)2008年收购的上海优思通信科技
有限公司及其子公司对应产生的净利润大大充实了大唐电信净利润，成为大唐电
信2008年净利润的主要来源;3)根据2008年大唐电信与其关联企业联芯科技
有限公司签订的协议规定，联芯科技有限公司向大唐电信支付基本研究开发经费
共计116巧万元(其中2008年度为6000万元)，并按每1颗芯片1元支付销售提
成费。对应的6000万元研究开发经费联芯科技有限公司于2008年己经支付给大
唐电信，此举是大唐电信2008年净利润的主要来源之一。
4.3信息披露质量分析
谈到大唐电信的信息披露，很自然就想到2008年5月7日中国证券监督管
理委员会对大唐电信下达了的处罚决定书，其提到:“大唐电信在2004年年度报
告公开披露的2004年利润总额为62，385，759.04元。但大唐电信在2004年通过费用资本化、少提资产减值准备、不当确认投资收益等方式，虚增该年度利润总额
共计37，186，597.53元”采用追溯调整后，2004年实际情况已经为亏损，加上大唐电信2003年就是亏损，所以按照道理2004年后就应该被“*ST”了，随后之
后的2005年和2006年连续亏损，大唐电信早就应该退市了。这样的信息披露质量怪不得大唐电信2008年底前受到了投资者的起诉，起诉大唐电信虚假陈述，
要求民事赔偿，法院已经受理此案。
另外，大唐电信2002年半年报发布后，因为关联交易进行了财务数据更正。2002年年报发布后，被发现存在重大会计错误，在2003年进行了追溯调整，使
得2002年的净利润从2280万元降至226万元，相差几近10倍。2006年底，大
唐电信发布2006年全年将盈利的预告，但是到2007年初，突然发表预亏公告，以至于投资者怀疑其信息披露很有问题。
由此可见，大唐电信的信息披露方面还是有不少问题，其质量还有待于提
高。所以我们在后面财务分析中要多结合各种财务指标的内在联系，同时要结合综合分析进行全面评价，以提高财务分析结果的准确性。
第5章财务分析
5.1趋势分析
5.1.1财务状况趋势分析
1.流动资产分析。
l)货币资金年末金额逐年上升。2007年货币资金年末数相比2006年增长
了69.91%，增加金额为313，195，927.99元，年报上解释为:年末集中加强回款，
同时子公司西安大唐电信有限公司收到土地使用权、地上建筑物及相关附属设备
补偿款162，312，670.00元。从这个上看，年末加强收款使得货币资金应该增加了150，883，257.99元。但事实可能并不如报表所言，大唐电信2007年一2月31日前从其控股股东中临时借款153，643，400.00元，以使得货币资金期末余额“漂亮”。
其事实是“加大回款力度”导致货币资金减少了2，760，142.01元。这个可以从2008 年第一季度的报表上可以看出，2008年3月31日货币资金余额相比2007年12
月31日减少了一383，285，323.88元，从这个就可以验证，2007年年报上的货币资金期末余额是虚有其表。我们现在再来看2008年年报上货币资金期末余额也是
比2007年有所提升，增加额为168，684，409.03元，原因就是大唐电信新收购的上
海优思通信科技有限公司年末货币资金349，630，622.16元所导致的。但仔细分析，发现上海优思通信科技有限公司的子公司上海浦歌电子有限公司(其也纳入了大
唐电信年报的合并范围)以人民币299，980，356.21元银行定期存单为质押，取得
美元43，088，155.60元短期借款。可见，扣除299，980，356.21元质押金后，实际货币资金年末数比2007年减少131，295，947.18元。从货币资金上看，大唐电信货币
资金这两年没有得到真正的改善，有的只是虚有其表的变化。
2)应收票据在2007年大幅度增长后，2008年重新回落到接近2006年水平。
2007年商业承兑汇票大幅度提升，相比2006年商业承兑汇票金额而言，增加了
37，361，116.98元，增加比例为536.92%，而银行承兑汇票却大幅度下降，下降了2，677，000.00元，下降比例为40.70%。2008年银行承兑汇票和商业承兑汇票又回
归到2006年相近水平。但是不管是2007年也好，2008年也好，大唐电信总是在
“货币资金充足”的情况下，却愿意花费巨额财务费用用于应收票据的贴现，此
举令人费解。
3)应收账款逐年下降。在营业收入逐步提高的同时，应收账款却逐步降低，
表面上看公司销售信用政策在严格控制，同时也加强了应收账款的催收力度。但
是，实际情况并不是完全这样的，就如前面会计分析部分所述，应收账款逐年下
降，一小部分原因是加大了对销售信用政策的控制，但是更多的原因是大幅度计
提了坏账准备以及将以前年度己计提坏账准备的应收账款重新收回，促使了应收
账款账面价值的降低。
4)其他应收款近三年的走势，犹如应收票据一般，在2007年大幅度增长后，
2008年重新回落到接近2006年的水平。主要原因是子公司西安大唐电信有限公
司收到西安国土资源局高新技术产业开发区土地补偿款87，399，130.00元和西凯
移动通信设备有限公司股权转让款15，518，437.50元，同时以前年度已全额或大比
例计提坏账准备，本年又全额或者部分以银行存款收回的其他应收款金额为
5，500，000.00元，使得本年计提的坏账准备减少了4，368，982.62元，在使其他应收款期末余额降低的同时，也为资产减值损失的降低做出了贡献，促进了2008年
年度净利润的增加。
5)存货价值逐年下降，正如会计分析部分所述，2006年和2007年存货跌
价准备大幅度提升，为2008年存货的快速周转奠定了很好基础，2008年大唐电
信原材料和在产品大幅度下降，产成品在公司营业成本大幅度提升的情况下，相
比上年只是略微提升。而对应的原材料和在产品的存货跌价准备转销金额却不
少，为2008年盈利创造了一定的贡献。
2.流动负债分析。
1)短期借款金额2008年有所上升，主要原因是其控股公司的全资子公司上
海浦歌电子有限公司以人民币299，980，356.21元银行定期存单为质押，取得美元43，088，155.60元短期借款，折合人民币292，382，192.69元。详细分析短期借款近二年的明细后发现情况并不乐观，如下表所示，大唐电信信用借款比例逐步下降，
保证借款、质押借款和抵押借款合计比例逐步上升。
2)应付票据和应付账款逐年递减。在营业成本逐年增加以及原材料和在产
品逐年增加的背景下，应付票据和应付款项却逐年减少(另外，预付账款却逐年增加)，这样的情况很不符合常理。说明大唐电信的采购政策正在下降，供应商对其信誉认可度有所下降。
3)其他应付款的变化。2008年其他应付款相比2006年增加额主要是由于
未支付其他股东的股权款导致的。
3.非流动资产和非流动负债分析
非流动资产2008年相比2007年有所增加，主要是公司在建工程、无形资产
和商誉的大幅度增长，固定资产进一步减少，大唐电信正在逐步完善非流动资产结构。非流动负债正在大幅度降低，负债的流动性正在加强。
5.1.2经营成果趋势分析
l)营业收入2006年一2008年每年以10%左右的比例增长，而营业成本增长
比例略低于营业收入增长比例，因此营业毛利也是逐步增长。
2)营业税金及附加在营业收入逐年大幅提升的背景下，2007年相比2006年
有大幅度的提升，而2008年相比2007年而言变化不大。在确认大唐电信2006年和2007年流转税政策无大变化的前提下，从营业税金及附加的构成分析，2007
年主要是营业税大幅度降低，城建税和教育费附加却大幅度上升，主要原因是涉
及营业税项目的营业收入大幅度降低，而涉及增值税项目的营业收入却大幅度提升，而2008年情况正好相反。
3)销售费用、管理费用和财务费用三项费用总额逐年大幅度下降，为营业利
润的提升作出了贡献。2007年由于加大产品推广力度促使了销售费用的提升，2008 年开展的降本工作取得了成效，2008年在营业收入大幅度提升的情况下，销售费
用相比2007年大幅度下降，甚至还远远低于2006年水平，可见其销售费用的控
制成效明显。
4)资产减值损失如之前所述，各类己经计提坏账准备的应收账款和其他应收
款的收回，使得资产减值损失大幅度下降，可谓了“人为”操作利润的成果。
5)投资收益和营业外利润主要是由于金融资产投资收益、非流动资产处置、
债务重组所形成的。
总体而言，大唐电信的营业收入逐年提升，营业毛利也逐年提升，三项费用
总额虽然也在逐年小幅度下降，但是由于本身总额太大，传统的营业毛利总是很
容易被三项费用吞失，2007年大唐电信是靠年底运作资产减值项目来扭转乾坤
的，实现了扭亏转盈的局面，而2008年主要是依靠新收购的上海优思通信科技
有限公司的利润、为关联企业联芯科技提供芯片开发服务以及原已计提坏账准备
的应收账款的收回这三大块来实现2008年的大幅度盈利的，完成了摘帽工程。
5.1.3现金流量趋势分析
1.经营活动现金流量分析
结合资产负债表和利润表，可以看出销售商品、提供劳务收到的现金虽然也
是和营业收入一样，逐年增长。但是2008年其增长比例明显小于营业收入的增长比例，正好验证了之前分析得出的结论:2008年应收账款回收力度并没取得好转。综合看，由于经营活动现金流入增加额逐年大于流出增加额，所以经营活动现金净流量逐年上升，这个也说明企业的经营活动逐步有所好转。
2.投资活动现金流量分析
从投资活动现金流量来看，大唐电信处置固定资产、无形资产和其他长期资
产收回的现金净额和购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金两者均不小，主要是由于大唐电信调整产业结构引起的。
3.筹资活动现金流量分析
从取得借款收到的现金逐年下降来看，说明大唐电信的商业信用正在降低;
而对于偿还债务和利息支付的现金逐步增加的情况，说明大唐电信正面临以前借款偿还和高额利息支付的压力。
综合来看，大唐电信年度现金流量很不乐观，主要应该拓展筹资渠道，合理
增加筹资活动现金净流量。
5.2结构分析
5.2.1财务状况结构分析
1)在资产结构方面，大唐电信的应收账款、预付账款、存货、固定资产比例
相比中兴通讯高，这个主要是大唐电信历史原因造成的，这个情况必须逐步改善，不然将影响大唐电信的长远发展。货币资金的比例虽然高于中兴通讯，主要是由于其控股子公司的全资子公司以银行定期存单取得短期借款造成的虚高;而应收
票据比例明显低于中兴通讯，说明企业的信用情况有待提高;对于无形资产比例
高于中兴通讯说明大唐电信比较重视技术投入，重视产品研发，不过技术的投入需要市场的开拓才能长远。
5.2.2经营成果结构分析
陕西省西安市企业名录
陕西省西安市企业名录 序号企业名称邮编企业地址 1 西安华恒科技实业有限公司710025西安市洪庆工业园西区7号 2 西安电子科技大学科技开发总公司710071 西安市太白路二号 3 西安星海电子科技有限公司710075高新二路４号星海大厦一层 4 西安无线电电子有限公司710068中国陕西省西安市光华路320号235-238室 5 西安太极药业有限公司710075 陕西西安市雁塔区火炬大厦16层 6 西安西普电力电子有限公司710119西安市高薪区新型工业园西普大道2号J28 号楼 7 陕西省科联新技术开发中心710065西安市小寨兴善寺西街１７号 8 西安交大开元科技股份有限公司710043西安市火炬路２号大厦 9 西安交大能源新技术开发公司710049 咸宁西路２８号 10 西安川仪经营成套公司710075高新路５２号高科大厦８层 11 邮电部第十研究所电子仪器厂710061陕西省西安市红专东路６号 12 西安电力电子技术研究所整流设备厂710061陕西省西安市陕西省西安市长安科技产业 园创业 13 西安市海威光机电新技术公司710075陕西省西安市高新路３７号 14 西安市思维计算机研究所710043陕西省攀枝花市东区陕西省西安市高新 技术开 15 西安翠华通信技术有限公司710061陕西省西安市雁塔区新城商城22房 16 西安市科新应用技术研究所710061 西安市吉祥路169号太白新苑B座1801室 17 西安市蓝溪计算机新技术公司710043陕西西安市西安市纬二街甲字48号 18 西安黄河电子通信设备公司710043陕西省西安市经理幸福北路8号 19 西安秦腾电子公司710075陕西省西安市高科技产业开发区高 20 西安长峰液压气动中心710068陕西西安市南二环西段17号 21 西安毅达信息系统有限公司710075 陕西省西安市高新技术产业开发区科技四 路西段三毅集团工业区 22 西安能源水处理新技术开发公司710032陕西省西安市碑林区兴庆路80号 23 西安光开电子电器厂710075西安市高新三路18号 24 西安渭河精密工具公司710043中国西安高新技术产业开发区东区火炬路一 号楼4层 25 西安北方电气公司710001陕西西安市碑林 26 西安银博科技发展公司710054西安市环城南路东段330号银博大厦 27 船舶总公司七院第705研究所高技术公司西安机电 710075陕西省西安市高新技术开发区高新 研究所 28 西安西北炫星科技发展公司710054西安市翠华路１２９号付２５号 29 西安方舟电子公司710065 西安市唐延路35号旺座现代城C座2302室 30 西安市四腾工程有限公司710075西安市高新三路9号新时代大厦 31 西安市斯强生物工程公司710024西安市灞桥区滋水一路55号纺织产业园区A 区A2号四层 32 西安市环讯电子技术公司710065电子一路西部电子座Ｂ座 33 西安市西清华仪器研究所710075陕西省西安市健康社区居委会 34 西安市亚光放射技术服务部710068陕西省西安市莲湖区丰庆路44号 35 西安市四方机电信息工程研究所710000西安市高新二路4号星海大厦2楼办公室 36 西安康威电力电子有限公司710075陕西省西安市高新区高新路A7楼4层 37 西安市科光电控技术研究所710075西安高新区沣惠南路华晶广场 38 西安三环科技开发总公司710065陕西西安 39 西安青松图像技术有限公司710075陕西省.西安市高新二路桃园大厦
汉王减持门审计案例分析
审计案例分析 汉 王 减 持 门 案例分析——汉王减持门
公司背景 成立 汉王科技（00236），全称为汉王科技股份有限公司，是经北京市发改委京发改[2005]2609 号《关于同意汉王科技有限公司变更为汉王科技股份有限公司的函》批准，由原汉王科技有限公司整体变更设立的股份有限公司，公司以2005 年8 月31 日经审计的账面净资产80,051,396.29元按1：1 的比例折为80,051,396 股，余额0.29 元计入资本公积。2005 年12月19 日，公司取得变更后的《企业法人营业执照》，注册号为1100001514024号。经原北京天华出具的天华审字（2005）第143-03 号《验资报告》验证，公司设立时注册资本为80,051,396元，其后公司注册资本未发生变化。 公司前身是北京汉王科技有限公司,汉王有限系由自然人徐冬青、张文国、张立清与中自汉王以货币资金出资成立的有限责任公司，成立时公司注册资本500 万元。1998 年9 月11 日公司在北京市工商局办理工商登记并领取了营业执照，营业执照注册号为11514024。1999 年4 月6 日，经汉王有限股东会审议，全体股东一致同意以货币出资方式对公司进行同比例增资，公司注册资本增至1,000 万元，各股东出资占公司注册资本的比例保持不变。2000 年8 月3 日，经汉王有限股东会审议，全体股东一致同意徐冬青、中自汉王分别将其所持有对公司的出资650 万元、150 万元转让给刘迎建。2002 年7 月8 日，经汉王有限股东会审议，公司股东一致同意中科院自动化所和徐冬青对汉王有限增资。2002 年11 月13 日，经汉王有限股东会审议，公司股东一致同意刘迎建、张文国、张立清分别向汉邦九九转让其对公司的部分出资。其中，刘迎建转让出资133.36 万元，占公司注册资本的8%；张立清转让出资83.25 万元，占公司注册资本的5%；张文国转让出资100 万元，占公司注册资本6%。2003 年2 月27 日，经汉王有限股东会审议，全体股东一致同意上海联创以货币资金向公司增资，该次增资溢价比例为1:5.396。上海联创投入货币资金3,000 万元，其中556 万元计入公司实收资本，2,444 万元计入资本公积。此次增资后，公司注册资本增至2,223 万元。2003 年9 月22 日，经汉王有限股东会审议，公司全体股东一致同意汉邦九九将其对汉王有限的全部出资分别转让给陈勇等11 名公司高级管理人员及核心技术人员。2004 年9 月，经汉王有限股东会审议，公司全体股东一致同意以资本公积3,777 万元转增资本，转增后，公司注册资本增至6,000 万元，股东出资占公司注册资本比例保持不变。2005 年7 月，经汉王有限股东会审议，公司全体股东一致同意将公司名称由“北京汉王科技有限公司”变更为“汉王科技有限公司”，并对公司章程做相应修订。2005 年7 月20 日，北京市工商局对该名称变更事项予以核准确认。2005 年8 月22 日，经汉王有限股东会审议，公司全体股东一致同意张立清将其对公司的部分出资转让予公司高级管理人员杜
大唐电信案例
案例三： 大唐电信为何警报不断 1、案例介绍 2002年2月9日，大唐电信科技股份有限公司（以下简称大唐电信）董事会发布了2001年度业绩预警公告： “根据上海证交所《关于做好上市公司2001年度报告一个工作的通知》的规定，现将公司预计2001年度业绩将大幅下滑事宜公告如下： 我公司于2001年3月8日公告的2000年度报告中利润总额为216 788 元；但根据财政部《关于印发贯彻实施（企业会计制度）有关政策衔接问题的规定的通知》等文件的规定，我公司于2001年中期将以前年度研发所形成的待摊费用作为会计差错进行了追溯调整，调整后的2000年度的利润总额为124 242 元，并于2001年8月21日公司2001年中期报告中予以公告。 预计公司2001年度利润总额将比2000年度报告中公布的利润总额216 788 元减少50％以上；具体数据待本年度决算并经审计后在2001年度报告中予以详细披露。” 2002年6月28日，大唐电信又就2002年中期业绩发布了提示性公告，称由于上半年中国电信重组于5月份完成，预期市场未能如期启动，因此预计本年中期盈利水平较去年出现大幅下滑，利润总额减少50％以上，但中期经营业绩不会发生亏损。 大唐电信2000年利润总额21 678万元，2001年报实绩仅5 649万元净利润更减至3 611万元。就这样“大幅下滑”之后，2002年中期还要“大幅下滑”。大唐电信到底要滑向何处 2、案例背景 背景一：大唐电信由电信科学技术研究院控股，是国内具有自主知识产权的信息产业高科技骨干企业，主要从事各类通讯设备系统、各类通讯终端、计算机软硬件、系统集成等业务，是国内专业覆盖面最广的通讯设备制造商与服务商。自1998年10月上市以来，前三年每股收益发布达元、元、元，股价也一度冲至40多元，是公认的明星股。自2001年以来该股一直迷雾重重，技术与业绩背离，2002年6月股价跌至16元多。 背景二：大唐电信是高科技企业，科研费投入很大，根据公司2000年度财务报告，当年增加的研发费用中计入长期待摊费用的为亿元，按照过去的会计政策，科研费用均作为长期待摊费用在5年内分期摊销，理由是这些科研投入将长期起作用。2001年根据财政部的新规定，当期研发费用必须计入当期成本。2001年，由于电信设备市场竞争激烈，公司投入大量研发费用后，营业利润率反而又2000年的％降至2001年的％，2002年一季度更是出现4 800多万元的亏损。 （二）案例思考题 1、作为一家业绩良好、经营一向稳健的上市公司，为何出现业绩下滑，是整个通讯设备制造业的行业因素，还是公司的内部原因 2、试对目前我国会计准则中有关研究与开发支出的规定做出评价。 分析： 一主营业务下滑（嵌入利润表） 可以从利润表上看出，2000年—2002年的主营业务收入持续下滑，也
市场营销分析案例
市场营销分析案例 L小姐的咖啡馆之死：躲过各种坑，最后竟栽到 傍晚的斜阳洒在飘窗上，空气中飘着咖啡香和慵懒的爵士乐。 这是L小姐的咖啡馆。 一年前，音乐系毕业的L小姐从一个咖啡爱好者成为这家咖啡馆老板。 开店一年，撑过养店期，跨过“团购坑”，她的文艺气质的小咖啡馆有了起色，走上正轨。 万万没想到，前些日子问起，L小姐的小咖啡馆竟然关门了。 1.前期准备：她选择了一个四线城市学咖啡 L小姐大学学的音乐，喜欢喝咖啡，一个标准的文艺女青年。 既然喜欢，干脆自己做一家咖啡馆吧，趁年轻。 说干就干。 喜欢喝咖啡但不会做咖啡，也不懂咖啡馆的运营，第一步当然是要去学习、取经。 L小姐是个有想法的姑娘，她没去北上广深这些所谓的咖啡发达地区学习，而是跑到了一个四线城市许昌的一家咖啡馆学习。 “大点的咖啡培训都是在教你怎么冲咖啡，价格特贵，但是没人教怎么运营咖啡馆的。” 即使到现在，她依旧认为当时的选择没错。 当然，大型的咖啡培训学院毕竟还是更加专业，更加系统。
但对于像L小姐这样的小咖经营者，在一家运营成熟、接市场地气儿的小店学习，效果其实反倒更好。 他们需要的是快速学习到有例可循的经营技巧、营销方式，甚至具体到实操过程中的每一步选择：如何选址，如何控制成本，如何圈定回头客…… “这些可不是培训一下就会的。” 2.开店实操：一定要有口味出众的甜点 学成归来，踌躇满志的L小姐开始了她的咖啡馆实操之旅。 选址：郑州二七万达写字楼。大型商业中心的写字楼，附近有高校。不在市中心，房租相对便宜。周边既有上班逛街的人流，也有一部分高校的学生。 房租：60平方米的小房间，房租3000元一月，半年一交。 装修：本着经营思考，L小姐较为克制。前期店内的装修和设备购买花了近10万元。 为了节约成本，L小姐前期并没有请服务员，而是用“自雇用”的方式，和自己的姐姐一起轮流看店。 营运不久后L小姐发现，单纯靠卖咖啡，基本挣不了几个钱，甚至连成本都赚不上。 以一杯30元的摩卡咖啡来算，一天至少要卖20杯以上才能保证收支平衡。 咖啡不够，甜点来凑。 还好，L小姐做得一手美味甜点，而甜点这块儿，也成了其咖啡馆最大的赢利点。 也许是受了这点启发，如今不干咖啡馆的L小姐索性直接开了家甜品店，预订，做好之后送货上门，省去了店面的费用，生意源源不断。
大唐电信WiFi解决方案
大唐电信WiFi
宽带无线局域网解决方案
大唐电信科技股份有限公司
https://www.wendangku.net/doc/75389735.html,
1
业务先导 服务共赢
技术简介
解决方案 产品介绍 应用案例
https://www.wendangku.net/doc/75389735.html,
2
业务先导 服务共赢
无线局域网简介
WLAN（Wireless Local Area Network） 无线局域网 主要应用
热点覆盖、企业专网、公众无线局域网、家庭等个 人用户
IEEE802.11标准系列 Wi-Fi联盟
1999年成立的非盈利性组织，用来检验以IEEE 802.11规格为基础的WLAN产品的互操性。主要会 员有Intel、Microsoft、Dell，Philips、Cisco等。
https://www.wendangku.net/doc/75389735.html,
3
业务先导 服务共赢
IEEE802.11标准系列
项目
标准批准时间 空口） 最大速率 （空口 ） 调制方式
802.11b
1999 年 7 月 11Mbps CCK
802.11a
1999 年 7 月 54Mbps OFDM 6,9,12,18,24,36,48, 54Mbps
802.11g
2003 年 6 月 54Mbps OFDM 和 CCK CCK: 1,2,5.5,11Mbps OFDM: 6,9,12,18,24,36,48, 54Mbps 2.4 – 2.4835GHz 83.5MHz 3
自适应速率
1,2,5.5,11Mbps
工作频段 可用频宽 不重叠的子频道
2.4 – 2.4835GHz 83.5MHz 3
5.75 – 5.825 GHz 125MHz 5
https://www.wendangku.net/doc/75389735.html,
4
业务先导 服务共赢
1大唐电信案例分析
绩优公司大唐电信为什么警报不断 2002年2月9日，大唐电信科技股份有限公司（简称大唐电信）董事会发布了2001年度业绩预警公告，全文如下： “根据上海证券交易所《关于做好上市公司2001年度报告有关工作的通知》的规定，现将公司预计2001年度业绩将大幅下滑事宜公告如下： 我公司于2001年3月8日公告的2000年度报告中利润总额为216 788 841.97元；但根据财政部财会字［2000］25号文《关于印发〈企业会计制度〉的通知》和财会字［2001］17号文《关于印发贯彻实施〈企业会计制度〉有关政策衔接问题的规定的通知》等文件的规定，我公司于2001年中期”将以前年度研发所形成的待摊费用“作为会计差错进行了追溯调整，调整后的2000年度利润总额为124242831.79元，并于2001年8月21日公司2001年中期报告中予以公告。 预计公司2001年度利润总额将比2000年度报告中公布的利润总额216 788 841.97元减少50%以上；具体数据待本年度决算并经审计后在2001年度报告中予以详细披露。” 2002年6月28日，大唐电信又就2002年中期业绩发布了提示性公告，称由于上半年中国电信重组于5月份完成，预期市场未能如期启动，因此预计本年中期盈利水平较去年同期出现大幅下滑，利润总额减少50％以上，但中期营业绩不会发生亏损。 大唐电信自1998年10月上市以来，前3年每股收益分别达0.351元、0.404元、0.406元，股价也一度冲至40多元。这样一家投资者寄予厚望的绩优企业，为什么一而再、再而三地预警，其股价也熊途漫漫，2002年6月跌至16元多呢？大唐电信2000年利润总额为21 678万元，2001年发布预警时称，将比这一数字减少50％以上，谁知年报出来实绩仅5 649万元，净利润更减至3 611万元，扣除委托理财收益后，每股收益仅0.023元。就是在这样“大幅下滑”之后，2002年中期还要“大幅下滑”。大唐电信到底要滑向何处？ 大唐电信是高科技企业，科研费用投入很大，根据公司2000年度财务报告，当年增加的研发费用中计入长期待摊费用的为1.08亿元，按照过去的会计政策，科研费用均作为“长期待摊费用”在5年内分摊，理由是这些科研投入将长期起作用。2001年根据财政部的新规定，当期研发费用必须计入当期成本。2001年，由于电信设备市场竞争激烈，公司投入大量研发费用后，营业利润率反而由2000年的3.15％降至2001年的1.04％，2002年一季度更是出现4800万元亏损，这还是以1年20多亿元销售、被客户拖欠20多亿元应收账款为前提的。就这样，大唐电信每年投入的巨额科研费用都要进入当年成本。别的不说，2000年6月，公司以26元高价配股募资8亿元，在7.6亿元项目投入中，约5.5亿元用于“软件购置、研发环境建设和研发成本”等，这些本可在5年内分摊的“长期待摊费用”，按新会计政策大部分也将一次性计入成本。 一、问题分析： （1）．作为一家业绩良好、经营一向稳健的上市公司，为何出现业绩大幅下是整个通信设备制造业的行业因素，还是公司的内部原因？
万科集团财务报表分析
万科集团财务报表分析 一、选择理由 这几年，我国出现了房价的全国性上涨。幅度之大，范围之广，在我国房地产历史上是少有的。房子是百姓的生活必需品，房地产业又汇集了天下的资金。所以，房产动态时刻牵动着大家的敏感神经。从目前国内房地产的经济来源分析，房地产投资依然呈现出不断增长的趋势，国内的房地产市场依然会有较大的发展空间，据此可判断出中国的房地产进入了一个特殊的发展阶段，房地产市场的现实需求升级具有可观的空间，我国房地产在未来的一段年时间仍将处于总量增长型发展时期，发展前景良好，所以我们选择房地产业。 中国房地产业一共有141家上市公司，而其中尤以万科企业发展的最好。万科成立于1984年，是中国大陆首批公开上市的企业之一，作为中国目前最大的房地产公司，万科的发展在过去几年中经历了很多波折。面对市场的不确定性，万科在策略上做出了多次调整，近二十年来，中国的房地产企业几经潮起潮落，大浪淘沙，但万科依然保持者持续增长的尽头。在2012中国房地产上市公司综合实力榜中，万科排在了第一位。鉴于其客观的发展前景，我们在众多的上市公司中选择了万科企业。 二、公司概况 1、公司简介 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2008年公司完成新开工面积523.3万平方米，竣工面积529.4万平方米，实现销售金额478.7亿元，结算收入404.9亿元，净利润40.3亿元。 万科1988年进入房地产行业，1993年将大众住宅开发确定为公司核心业务。
至2008年末，业务覆盖到以珠三角、长三角、环渤海三大城市经济圈为重点的31个城市。当年共销售住宅42500套，在全国商品住宅市场的占有率从2.07%提升到2.34%，其中市场占有率在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山9个城市排名首位。 万科1991年成为深圳证券交易所第二家上市公司，持续增长的业绩以及规范透明的公司治理结构，使公司赢得了投资者的广泛认可。1991年1月29日，发行A股在深圳证券交易所上市。1993年5月28日，发行B股在深圳证券交易所上市。过去二十年，万科营业收入复合增长率为31.4.%，净利润复合增长率为36.2%；公司在发展过程中先后入选《福布斯》“全球200家最佳中小企业”、“亚洲最佳小企业200强”、“亚洲最优50大上市公司”排行榜；多次获得《投资者关系》等国际权威媒体评出的最佳公司治理、最佳投资者关系等奖项。经过多年努力，万科逐渐确立了在住宅行业的竞争优势：“万科”成为行业第一个全国驰名商标，旗下“四季花城”、“城市花园”、“金色家园”等品牌得到各地消费者的接受和喜爱；公司研发的“情景花园洋房”是中国住宅行业第一个专利产品和第一项发明专利；公司物业服务通过全国首批ISO9002质量体系认证；公司创立的万客会是住宅行业的第一个客户关系组织。同时也是国内第一家聘请第三方机构，每年进行全方位客户满意度调查的住宅企业 万科2010年正式进入商业地产，多地成立商业管理公司，2011年正式宣布三大产品线，近两年，万科虽然一直强调以住宅开发为主，但其在商业地产领域却是动作频频。截止目前，万科已经形成万科广场、万科红、万科大厦、万科2049四大商业产品线，在全国在建、规划18个购物中心项目，商业面积达150 万平方米。 2、公司发起人
大唐电信科技股份有限公司财务报表分析
大唐电信科技股份有限公司财务报表分析 第3章公司介绍与战略分析 3.1公司背景分析 3.1.1公司介绍 大唐电信创立于1998年9月21日，公司注册资本43898.64万元，是由电信 科学技术研究院为主要发起人发起并设立的一家高科技上市公司。公司现在主要 从事微电子、软件、通信接入、通信终端、通信应用与服务等领域的产品开发与 销售，是国内具有自主知识产权的信息产业高科技骨干企业。己形成以智能卡与 SoC芯片为核心技术的芯片产业、以运营支撑系统为核心技术的软件产业、以新 一代通信接入及其相关业务为核心的通信设备产业、具有一流设计技术和团队的 通信终端产业、与微电子、软件、通信终端协调发展的通信应用和服务产业。大 唐电信其控股股东电信科学技术研究院成立于1957年4月，是我国通信领域规 模最大、学科最广、规格最高的科研单位，是我国通信技术研究和设备开发无可 争议的主力军和国家队，在我国通信事业发展中占有重要地位。在这样的情况下， 大唐电信无疑就拥有了国内领先的科研开发和技术创新实力，己成为国内为数不 多的具有综合开发能力的通信企业之一。 最为引人注目的是大唐电信的兄弟公司大唐移动股份有限公司拥有3G移动 通讯标准TD一SCDMA，并在继续从事第三代移动通信技术的深入研究。2009年 1月7日工业和信息化部宣布，批准中国移动通信集团公司增加基于TD一SCDMA技术制式的第三代移动通信(3G)业务经营许可。TD一SCDMA发展在3G发展中具 有重要的地位。目前工业和信息化部、国家发改委、财政部、国资委、科技部等 相关部门研究制定了一系列扶持TD一SCDMA发展政策，包括TD一SCDMA技术研发和产业链完善纳入电子发展基金和集成电路专项资金支持范围，TD一SCDMA 产品和应用纳入政府采购扶持范围，从事TD一SCDMA等移动通信软件开发的企 业及相关软件产品可以享受《鼓励软件产品和集成电路产业发展的若干政策》的 政策优惠等。虽然大唐电信没直接拥有3G移动通讯标准m一SCDMA，但是由于大唐移动和大唐电信同属一个母公司，大唐电信还是可以直接或者间接地依靠3G的发展得到不少的机会。2007年9月，大唐电信与联芯科技有限公司(与大唐电信同属一 个母公司控股)签订委托开发协议，由大唐电信接受联芯科技有限公司委托，研究开
企业市场营销成功案例评析
企业市场营销成功案例评析 华为：实现“二次替代”的竞争优势 随着通信设备市场的饱和，华为提出了“云管端”战略，进入更加辽阔的“云”世界。“云管端”的立体结构，几乎涵盖了未来互 联网的所有领域，既有巨大空间，同时也使华为置身于不同以往的 竞争领域。竞争对手(“友商”)不再仅仅是爱立信、诺西、思科、 北电等“老伙伴”，而是谷歌、亚马逊、IBM、苹果等IT巨头。 华为是一家有“野心”(战略抱负)的企业，在“云”的广阔舞台上，未来很有可能成为耀眼的明星。此外，华为正在开辟新的战场，开始进入与互联网相关的新能源领域。 国内市场的“第一次替代” 20世纪80年代后期、90年代初期，华为以及同期崛起的“巨大中华”(巨龙通信、大唐电信、中兴通讯、华为技术)中的其他企业，都是从国内市场起步的。当时国内通信设备与国外相比差距很大， 以数字程控交换机为例，国内市场上没有国产产品，全部是进口货(美国、欧洲、日本等国的产品报价非常高)。 国内市场上对国外产品的替代，我们称之为“一次替代”。这种“替代”对于后发国家经济发展具有重大意义，是后发经济体实现 工业化、追赶发达经济体的必由之路。如果在主要的产业都实现了 这种替代，则民族工业体系基本形成。综观我国工业部门，通信设 备领域的替代是最成功的，这一方面是因为政府政策的作用(对民族 工业予以一定的保护)，另一方面是因为以华为为代表的一批市场化 程度高的企业卓有成效的努力。 可见，没有真正的市场竞争，就不可能有产业的发育和壮大。目前，在装备、材料、电子元器件等领域，国内市场上的进口替代正 持续发生。
尤其值得注意的是，当“二次替代”从不发达国家市场转到发达国家市场(欧洲)时，“替代”的内涵有所变化：长期由国外品牌占主角的部分高端市场开始出现松动。这与全球金融危机和经济衰退有关，因为国外老牌运营商也在压缩投资，寻找价廉物美的新兴设备及系统供应商。从这个意义上说，衰退周期对于华为这样的挑战者来说，或许具有一定的正向意义。 朋友们一定会问：华为怎么能在国内、国外两个市场实现“两个替代”?“替代”背后的原因、理由是什么?我认为，主要是三个方面的原因和竞争优势：产品性价的优势，客户导向的技术创新优势和客户关系管理优势。 不可抗拒的产品性价的优势 其次是“价格”低廉。20世纪末，我国工程师的平均报酬大体上是相当于美国、日本、欧洲成熟人力资源市场同类人员的五十分之一(甚至高达百分之一)。当中国工程师的月薪只有1000余元人民币时，欧美已达到数万元(折算成人民币)。这样的人力资源市场为华为提供了获取优质人才的良好条件，使华为可以通过利益杠杆、事业愿景迅速积聚、增值人力资本。 客户导向的技术创新 以华为为代表的中国企业，创业之初技术基础薄弱。唯有依据客户需求，在应用技术层面进行创新，改进产品的局部功能、“人—机”界面或者降低产品的运行、使用成本。这种做法的关键在于深刻、准确洞察客户被忽视和漠视的愿望，并在技术及产品上做出有针对性的回应。当总体技术落后时，我们可以在理解客户层面略胜一筹，以此牵引技术持续的、集腋成裘式的进步。这是追赶型企业成长的关键。 下面列举几次华为创立以来，人们公认里程碑式的技术创新： 第一次是20世纪90年代初期“CC08”交换机开发时，用光纤替代欧美国家普遍使用的铜缆，解决了中国农村市场远程通信网络建设和运行维护问题。
(完整版)财务报表分析
财务报表分析——现金流量表 现金流量表的主要内容：反映企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出信息的现金流量表，包含一个企业重要的会计信息，是会计信息使用者对企业进行财务分析的重要内容。 现金流量表的作用：1、可以了解企业创造未来现金流量的能力。2,、可以了解企业偿 还债务、支付股利的能力以及对外筹资的能力。3、可以了解企业净利润与经营活动与经营活动现金流量之间差异产生的原因。4、可以了解企业当期有关现金、非现金投资和筹资等事项对其财务状况的影响。5、可以了解企业运用资产产生有效收益的能力。6、可以了解企业的成长能力。 现金流量表组成部分：1、经营活动产生的现金流量2、投资活动产生的现金流量3、筹资活动产生的现金流量4、汇率变动对现金及现金等价物的影响5、现金及其现金等价物净增加额6、期末现金及现金等价物余额 现金流量表与资产负债表的关系：现金流量表是资产负债表的补充说明，如果没有现金等价物现金流量表的期末现金及现金等价物余额的本期金额与资产负债表货币资金的本期 金额相同。 现金流量表与利润表的关系：现金流量表是利润表的补充说明，编制现金流量表可以根据利润表用间接方法调整编制。 现金流量表与所有者权益表动表的关系：无直接关系 分析： 现金流量表增减变化分析：经营活动现金流入量与流出量均有增加，流入量增加29.71%，流出量增加39.31%，说明企业创造现金能力不强。现金流入主要来源于销售货物说明经营 活动良好，现金流入大部分在于购买商品、接受劳务而且增加量较多说明今年扩大生产。投资活动现金流入量84.45%变动较大但总额不打。流出量变动稍大为110.39%。筹资活动现金流入量与流出量变动很大流入量增加53.73%，流出量增加90.02%，说明企业主要现金来源于筹资活动。该企业可能还处于开发期，经营活动现金流量净额较小投资活动流出大于现金流入，企业多依赖于筹资活动现金流量。 净现金流量结构分析：企业经营活动产生的现金流量净额和投资活动产生的现金流量净额均为负值，只有筹资活动产生的现金流量为正值。企业筹资活动产生的现金流量净额大于经营活动与投资活动产生的现金流量净额的总和，说明企业的现金主够偿债，不会产生债务危机。企业经营活动产生的现金流量净额的负值与资产负债表结合就可以看出企业主要的经营活动的现金都用于存货、生产产品，说明企业未来现金流量应该有所好转。企业投资活动产生的现金流量净额与资产负债表结合就可以看出企业主要投资物为投资性房地产。
国内通信公司强有个简单的排名
国内通信公司50强有个简单的排名，你可以参考一下 1 华为Huawei 2 中兴通讯ZTE 3 上海贝尔阿尔卡特Alcatel-Lucent& Shanghai Bell 4 中国普天China Potevio 5 烽火通信Fiberhome 6 大唐电信Datang Telecom 7 金鹏 8 长飞 9 亚信 10 南京联创 11 亨通 12 中天 13 港湾网络 14 富通集团 15 京信 16 汇源光通信 17 通光 18 永鼎 19 亿阳信通 20 特发信息 21 江苏中利光电集团有限公司 22 福建星网锐捷通信有限公司 23 浙江富春江通信集团有限公司 24 深圳国人通信有限公司 25 北京瑞斯康达科技发展有限公司 26 珠海汉胜工业有限公司 27 北京中创信测科技股份有限公司 28 厦门科华恒盛股份有限公司 29 研详智能科技股份有限公司 30 苏州科达科技有限公司 31 珠海创我科技发展有限公司 32 福建三元达通讯有限公司 33 杭州东信北邮信息技术有限公司 34 大连环宇集团 35 思华科技（上海）有限公司 36 北京东方信联科技有限公司 37 江苏法尔胜光子有限公司 38 西古光纤光缆有限公司 39 江苏天虹通信集团有限公司 40 福建网讯信息技术有限公司 41 北京思特奇信息技术股份有限公司 42 北京格林威尔科技发展有限公司 43 安徽中科大讯飞信息科技有限公司
44 北京汉铭信通科技有限公司 45 广州高科通信技术股份有限公司 46 北京华环电子股份有限公司 47 北京讯风光通信技术开发有限责任公司 48 北京正有网络通信技术有限公司 49 杭州天元信息技术有限公司 50 互联天下科技发展（深圳）有限公司
违规警示案例分析
违规案例分析 一、ST 琼花违规担保 案例简介：自2006 年3 月起，江苏琼花实际控制人，原董事长私自以江苏琼花及控股子公司名义违规为其本人、公司控股股东琼花集团等关联方提供高额担保，并因涉诉，导致江苏琼花主要银行账号被法院冻结。经核查，截至2009 年2 月 3 日，公司实际控制人以江苏琼花及控股子公司名义累计违规提供担保13,792.5 万元，占公司2008 年6 月30 日经审计净资产的53.63%，其中已解除担保907.5 万元，违规担保余额12,885 万元。上述违规担保涉及诉讼金额8，698.5万元，占最近一期经审计净资产34％。江苏琼花股票于2008 年12 月29 日起被实行其他特别处理。 处理结果：根据本所《股票上市规则》的有关规定，本所于2009年2 月17 日对江苏琼花及其实际控制人、琼花集团给予公开谴责的处分，公开认定江苏琼花实际控制人不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员，对其他相关责任人给予通报批评的处分，并记入上市公司诚信档案。 启示：江苏琼花违规行为主要有三个方面的原因：一是公司实际控制人法制意识淡薄，对违法违规行为可能造成的严重后果认识不够；二是公司公章管理较为薄弱，内部控制不完善，实际控制人利用其控制地位私自借用上市公司公章较为便利；三是民间融资不规范，客观上提供了滋生违规担保行为的场所。 二、久联发展控股股东及其关联方违规买卖公司股票 案例简介：自2008 年4 月起，久联发展控股股东久联集团及其关联方存在以下违规买卖公司股票行为：（1）久联发展于2008 年4月30 日公告2008 年一季报，久联发展控股股东久联集团的控股孙公司在2008 年4 月25 日至4 月30 日期间存在买入久联发展股票的行为，涉及金额合计232,221 元。（2）久联集团及其控股孙公司在2008年4 月25 日至7 月24 日期间频繁买卖久联发展股票，短线交易涉及的金额合计7,104,565 元。（3）久联集团作为久联发展持股
财务报表分析报告完整版
财务报表分析报告 HUA system office room 【HUA16H-TTMS2A-HUAS8Q8-HUAH1688】
中国移动有限公司财务报表分析 一、行业背景 随着信息时代到来，世界电信业的技术发展进入了新的发展阶段，出现融合、调整、变革的新趋势，全球移动通信发展虽然只有短短20年的时间，但它已经创造了人类历史上伟大的奇迹。 二、公司概述 中国移动有限公司①（「本公司」，包括子公司合称为「本集团」）於1997年9月3日在香港成立，并於1997年10月22日和23日分别在纽约证券交易所（「纽约交易所」）和香港联合交易所有限公司（「香港交易所」）上市。公司股票在1998年1月27日成为香港恒生指数成份股。本集团是中国内地最大的通信服务供应商，拥有全球最多的移动客户和全球最大规模的移动通信网络。2015年，本公司再次被国际知名《金融时报》选入其「全球500强」，被着名商业杂志《福布斯》选入其「全球2,000领先企业榜」，并再次入选道琼斯可持续发展新兴市场指数。目前，本公司的债信评级等同於中国国家主权评级，为标准普尔评级AA–/前景稳定和穆迪评级Aa3/前景负面。 三、资产负债表分析 ①摘自中国移动有限公司官网
1、资产质量分析 从表中我们可以看出，该企业在2012到2014年，非流动资产和流动资产都是在不断增长的，说明企业的资金流动性强，资产总额也在不断增长，非流动负债比流动负债额度小，表明该公司短期借款相对较多，这样短期借款到期时，企业付款压力会比较大。股东权益也增长了，增长幅度相对较大，可以得出企业的营利性较好。 企业的现金及短期投资有所上升，上升比率并不大，但是还是可以得出企业的流动性和变现能力是十分好的。 无形资产所占比重下降了，这说明企业在发展过程中忽视了企业文化，这对企业长期的发展是不利的。 应收账款增长了，表明了该公司在应收账款上收回的速度加快，减少了坏账，这样容易维持公司资金流的稳定。 2、资本结构质量分析 通过分析中国移动的资产负债表我们可以知道该企业的现金流动比率2012年与2014年相比有小幅度上升，说明企业不仅有较强的变现能力，而且企业有足够的现金来偿还短期债务。而且通过这三年可看出，该公司的流动比率较稳定说明企业的短期偿债能力比较强。
大唐移动笔试题
大唐移动笔试题 大唐移动笔试题 B卷95d565ef66 第一部分:选择题 1.相同码元速率下,那种传输方式信息传输速率最高 QPSK 16QAM BPSK GMSK 2.下面哪些属于差错控制编码 3.自由空间传播环境下信号衰减与距离( )次方成比例 4.下列哪些功能属于网络管理的功能域 故障管理配置管理计费管理性能管理安全管理传输管理路由管理 5.采用CDMA技术通信系统,扰码的主要作用 信道估计信道区分信号白化同步 6.交织的主要作用 7.数据链路层的协议是 HDLC ARQ PPP ICMP RTP6fe97759aa 8.那种A TM协议最适合应用话音业务 AAL5 AAL4 AAL3 AAL2 第二部分:填空问答 1.香农公式表达式 2.爱尔兰含义 最大话务量和BHCA分别取决于什么5568161a8c?应届生求职网https://www.wendangku.net/doc/75389735.html,?d5792c152c 3.中继器,网桥.路由器,网关各是两个网络的哪层连接;路由器的功能是( )和( ) 4.解释QPSK调制的原理 5.简述dB,dBm的概念 6.画出数字通信系统的模型,简述信源编码和信道编码的区别,及其它们在无线通信系统中的作用 7.C语言中能否在头文件中定义变量,并说明原因 8.在Windows系统,能否动态链接库中定义变量,如果可以定义说明有效范围4005f8da13 9.结构化程序设计中程序= 面向对象程序设计中程序= 10.解释return和exit的区别 11.A TM网络信元长度是( ),所有信息在最底层以( )的方式传送,以保持电路交换适合于传送实时性很强的业务特点. 12.什么是TDD,什么是FDD,多址方式又指什么?列出你所了解的多址方式 13.谈谈对OSI或计算机网络中''协议''''实体''''服务''的理解以及什么是SDU PDU和Primitive?8f07f89ddb?应届生求职网https://www.wendangku.net/doc/75389735.html,?4c20a920bf 14.GSM逻辑信道及分类 15.谈谈你对移动通信系统组成的理解. 判断题: 1.大字节序是高位放在低地址处 2.MOTOROLA的XX系统是高字节序(记不清型号了) 3.
最完整的财务报表分析报告
实用标准文 企业财务报表分析与评X药业股份有限公司为 复旦大学校 学院工商管理学 专业XMB专 学生XXX
精彩文档．实用标准文 1.X药业公司基本情 1.1X药业公司简 X药业股份有限公司是经国家经济体制改革委员会以体改[1997]13号文批准 由广州医药集团有限公司独家发起，将其属下家中药制造企业家医药贸易企 重组后，以其与生产经营性资产有关的国有资产权益投入，以发起方式设立的股份有 公司。经国家经济体制改革委员会以体改[1997]14号文和国务院证券委员会以证委 [1997]5号文批准，公司分别1991月200月在香港联交所和上海证交 上市，并1991月上市发行21,99万股香港上市外资(股票200 1日，经中国证券监督管理委员会批准，本公司发行7,80万股人民币普通( 票。目前，该公司旗下拥有八家中成药生产企业、一家植物药研发生产企业、四家医 贸易企业和两家医药研发机构；该公司主要从事中成药制造、医药贸易和新药研发等 务 1.公司财务基本状 X药业作为国内最大的中成药制造商，在中成药制造行业有着悠久的历史，并拥
众多的老字号品牌和丰富的产品资源200年金融危机后，该公司也取得了较大的发展 200年201年三年间，它的资产总额42.2亿增加48.5亿，其中，流动资产19.3亿上升23.1亿，但是固定资产则11.0亿下降1亿200年实现销售 入只38.8亿201年实现销售收入44.8亿，而201年实现销售收54.3 元，实现3亿元的净利润，公司业绩显著 X药2009-201年相关财单位：万 201201200项序 应收账44659.633118.335256.3存85900.675505.656052.2流动资231217.0217588.0193756.0 固定资100002.0110676.0104008.0 资485127.0447659.0422250.0 精彩文档．
大唐电信公司以及电信行业发展简介
大唐电信公司以及电信行业发展简介
1.大唐电信科技股份有限公司简介 大唐电信科技股份有限公司（以后简称“大唐电信”）是电信科学技术研究院控股的高科技企业，于1998年9月21日在北京海淀新技术开发试验区注册成立。公司定位“以市场需求和业务发展为先导，以关键核心技术为支撑，以提供整体解决方案为主营业务的通信产品和服务提供商”，明确了企业愿景：“立足通信产品和通信服务，发展成为领先的专业信息产品和服务提供商”，并确立了“提升微电子产业、软件产业和终端产业的持续发展能力，完成增值业务产业布局，形成微电子、软件、终端和增值业务产业的一体化互动，完善公司产业结构”的发展战略。 1998年10月，公司股票“大唐电信”在上海证券交易所挂牌上市，股票代码“600198”，总股本43898.6400万股。其中，有限售条件的国有法人持股38.45%，无限售条件的人民币普通流通股61.55%。按持股数量的前十名股东情况如下(截止2009年6月30日)： 大唐电信拥有19家境内外的子公司, 具体子公司情况如下:
大唐电信主营业务是向客户提供电信产品和电信服务，2008年全年公司收入中，主营业务收入占99.52%，非主营业务收入仅占0.48%。2007及2008年主营业务和非主营业务收入情况如下：
大唐电信产品已应用于全国30余个省、市、自治区及澳门特区，同时还积极开拓海外市场，已向中亚、东南亚、欧洲和美洲等地区出口产品. 大唐电信的主营业务收入主要来源于中国大陆地区, 2008年主营业务收入中98.57%来自中国大陆地区, 1.43%来自中国大陆以外的地区. 2007及2008年具体地区主营业务收入情况如下: 大唐电信主体业务按产品分类可分为微电子、软件、通信接入、通信终端、通信应用与服务等. 2007及2008年产品类别主营收入的具体情况如下: 2.中国电信行业的发展 目前中国乃至全球电信业正在经历着从单一产业链结构逐步向融合的新型数字商业生态系统的转变，面临着重构、开放、竞争、协同的新环境。从电信网、互联网和广电网三网融合和以内容为中心的电信、计算机、消费电子应用融合的共同推动下, 融合的全新数字商业生态系统已是大势所趋。而这必然对传统电信设备和服务提供商自身的实力、整合众多资源的能力、与上中下游厂商协调的能力以及跨电
优酷土豆合并案例分析报告
优酷土豆合并案例分析报告 院系：经济管理学院 专业：财务管理 指导老师：郝成林 小组成员：蒋振中
目录 一、案例背景 二、案例问题 三、分析问题 四、案例拓展
一、案例背景 G时代：移动拥有最多的用户群体。 3G时代：中国自主研发了TD-SCDMA，而为了等待TD-SCDMA技术的成熟，推迟到2009年才发放3G牌照。在制式上，中国移动采用的是中国自主研发的3G 标准TD-SCDMA。中国联通则采用WCDMA，这是国际上应用最广泛，占据全球80%以上市场份额的终端最丰富的标准制式，而中国电信则是CDMA2000技术制式。在3G时代，移动从实际用户使用的角度看是失败的，终端匮乏，网络覆盖最差，以2g为代表的中国移动用户群逐渐的向中国联通、中国电信3g网络迁移。而联通在制式和终端上颇具优势，网速最好，发展迅猛，今年上半年用户已破一亿；电信终端比较丰富，网络覆盖最好，网速较快，发展也比移动好。3G时代，三家运营商中联通获益最大，然后是电信，移动处在劣势。 4G时代：4G应该是近段曝光率频繁的一个词，在3G还未完全进入市场时，4G通信时代便悄然慢慢走近我们。在3G时代中国为了等待TD-SCDWA技术的成熟推迟牌照发放，晚了国外近十年，而为了扶持自主创新技术TD-LTE，中国又可能成为率先发展4G的国家。对联通电信来说，他们刚进入3G投资回报期，并不急于从3G过渡到4G；而在3G时代处于劣势的移动，则急于进入4G，摆脱3G 时代的劣势。已经在国内十多个城市开展TD-LTE扩大规模试验网建设的中国移动，曾表达过“希望国家尽快发放4G牌照、以便推进4G商用进程”的意愿。而不论各运营商持何态度，工信部部长已公开表示：4G牌照将会在今年年内发放。 LTE技术在准4G时代中占据主流，它可以分为FDD-LTE和TDD-LTE。TD-LTE 是已被国际电信联盟(ITU)确定为三大4G标准之一的具有中国自主知识产权的移动通信技术标准，而FDD-LTE当前世界上采用的国家及地区最广泛的，终端种类最丰富的一种4G标准。 TD-LTE TD-LTE（Time Division Long Term Evolution，分时长期演进）是基于3GPP 长期演进技术（LTE）的一种通讯技术与标准，属于LTE的一个分支。该技术由上海贝尔、诺基亚西门子通信、大唐电信、华为技术、中兴通讯、中国移动、高通、ST-Ericsson等业者共同开发。 TD-LTE也叫LTE TDD，TDD即指时分双工（Time-division duplex）。值得注意的是，中国媒体普遍将TD-LTE宣传为中国国产标准，事实上其技术属于LTE （长期演进技术）。中国政府和企业是TD-LTE 的主要推动者。TD-LTE的升级版叫做TD-LTE Advanced，这才是真正的4G标准。