财务管理学习题集、答案
第一章财务管理总论
一、单项选择题
1.企业价值最大化相对于股东财富最大化财务管理目标，其特点是（）。
A. 考虑风险因素
B. 考虑资金时间价值
C. 避免短期行为
D. 考虑相关利益方利益
2.企业筹资管理的目标在于（）。
A. 降低资金成本和财务风险
B. 提高投资报酬，降低投资风险
C. 合理使用资金，加速资金周转
D. 提高利润水平，合理分配利润
3.企业的营运资金是企业（）。
A. 为满足日常营业活动的要求而垫支的资今
B. 对内长期投资而占用的资金
C. 对外长期投资而占用的资金
D. 全部资金
4.企业价值最大化目标的缺点在于（）
A．没有考虑资金时间价值 B.不能反映投资的风险价值
C．很难确定企业价值 D.容易导致短期行为
5.下列不属于资本市场特点的是（）
A．主要目的是满足长期投资性资本的需要
B．资本借贷量大
C．收益较高但风险较大
D．融资期限短
6.下列各项中，不属于投资活动的是( )。
A. 购买国库券
B. 购买无形资产
C. 支付股票股利
D. 将一台设备投入某公司
7.下列各项中，关于金融环境的表述错误的是( )
A金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征
B金融市场按照交易性质分为一级市场和二级市场
C通货膨胀条件下实行浮动利率会使得债权人的利益受到损害
D纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的利率
8.在下列各项中，无法解决和协调所有者与债仅人矛盾的方式是（）
A．解聘B．不再借款
C．收回借款D．限制性借债
9.一般情况下，资金的利率由三部分组成，以下不属于利率的组成部分的有( )
A.纯利率
B.通货膨胀补偿
C.风险报酬
D.基准利率
10.股东是公司的所有者，是公司风险的主要承担者，因此，一般来说，股东对于公司收益的索取权是（）
A.剩余索取权
B.固定索取权
C.法定索取权
D.或有索取权
11．下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。
A．收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素
B．股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量
C．多余现金用于再投资有利于增加股东财富
D．提高股利支付率，有助于增加股东财富
11.在金融市场上，任何人都无法通过任何方法利用已公开或未公开的信息获得超额
利润，该金融市场的效率程度是（）。
A.弱式有效
B.半强式有效
C.强式有效
D.以上都不是。
12．下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是()。
A．履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求
B．提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任
C．企业只要依法经营就是履行了社会责任
D．履行社会责任有利于企业的长期生存与发展
二、多项选择题
1.企业筹资引起的财务活动包括（）。
A. 发行股票
B. 吸收直接投资
C. 支付股利
D. 付出各种筹资费用
2.利润最大化财务管理目标存在的问题是（）。
A. 没有考虑利润实现的时间
B. 没能有效地考虑风险问题
C. 只求数量，不求质量
D. 会使财务决策带有短期行为倾向
3.企业价值最大化目标的优点为（）
A.考虑了资金的时间价值
B.考虑了风险与报酬的关系
C.克服了短期行为
D.在资本市场效率低下的情况下可利用股价衡量上市公司的价值
4.利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因包括（）。
A．不能直接反映企业创造剩余产品的多少
B．没有考虑利润和投入资本额的关系
C．没有考虑利润取得的时间和承受风险的大小
D．没有考虑企业成本的高低
5.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（）。
A．未经债权人同意发行新债券
B．未经债权人同意向银行借款
C．投资于比债权人预计风险要高的项目
D．不尽力增加企业价值
6.下列各项中，既属于权益资金筹资方式又增加企业自有资金总量的是（）
A．吸收直接投资B．发行股票
C．资本公积转增股本D．利用商业信用
7.下列各项措施中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾有（）
A．规定借款用途B．要求提供借款担保
C．规定借款的信用条件D．收回借款或不再借款
8.在下列市场中存在着既利用内幕信息又利用专业知识赚取超额利润可能性的市场为（）
A．强式有效市场B．半强式有效市场C．弱式有效市场D．无效市场
9.下列关于货币市场表述正确的是（）
A．货币市场也成为短期金融市场，它交易的对象具有较强的货币性
B．货币市场也成为资本市场，其收益较高但风险较大
C．资金借贷量大
D．交易的目的主要是满足短期资金周转的需要
10.如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有（）。
A.股价可以综合反映公司的业绩
B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价
C.公司的财务决策会影响股价的波动
D.投资者只能获得与投资风险相称的报酬
11.在半强式效率的金融市场上，证券的价格包含的信息有（）。
A.历史交易价格
B.历史交易量
C.经济和政治形势的变化
D.公司收入情况
E.董事长掌握的内幕消息
三、判断题
1.股东与经营者之间委托代理关系产生的主要原因是资本的所有权与经营权的分离，因此代理关系必然导致代理问题。（）
2.以股东财富最大化为目标，在实际工作中可能导致公司所有者与其他利益主体之间的矛盾与冲突。（）
3.金融资产是对未来现金流量的索取权，其价值取决于它所能带来的现金流量。（）
4.在投资既定情况下，公司的股利政策可看作是投资活动的一个组成部分。（）
5.从某种意义上说，股东与债权人之间是一种“不平等”的契约关系。股东对公司资产承担有限责任，对公司价值享有剩余索取权。（）
6.半强式效率假说是指证券价格中不仅包含了过去价格的信息，而且也包含了所有已公开的和未公开的信息。（）
7.金融资产的期限越长，购买人要求的时间补偿就越大。（）
8.金融市场上的利率是由无风险利率和通货膨胀补偿两部分构成的。（）
第二章财务管理的价值观念与证券估价
一、单项选择题
1.时间价值率是指（）。
A. 平均资金利润率
B. 指扣除风险报酬后的平均资金利润率
C. 扣除通货膨胀贴水后的平均资金利润率
D. 扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率
2.某人某年初存入银行100元，年利率为3%，按复利计息，第三年末他能得到本利和
（）元。
A. 100
B. 109
C. 103
D.
3.某人准备在3年后用60000元买一辆汽车，银行存款年利率为4%，他现在应存入银行（）元。
A. 53340
B. 72000
C. 20000
D. 24000
4.某项存款年利率为12%，每季复利一次，其实际利率为（）。
A. %
B. %
C. %
D. %
5.甲方案的标准离差是，乙方案的标准离差是，若两个方案的期望报酬值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。
A. 小于
B. 大于
C. 等于
D. 无法确定
6.某一优先股，每年可分得红利5元，若市场利率为10%，则投资人愿意购买该股票的价格为（）。
A. 65
B. 60
C. 80
D. 50
7.某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年付息一次，若市场利率为15%，则其发行时价格（）。
A. 低于1000元
B. 等于1000元
C. 高于1000元
D. 无法计算
8.有一项年金，前3年年初无现金流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。
A. B. C. D.
9.期望值不同的两个项目，用于比较两者风险大小的指标是（）。
A. 期望报酬率
B. 标准离差率
C. 标准离差
D. 发生的概率
10.现有甲、乙两个投资项目，已知甲、乙方案的收益期望值分别为10%和25%，标准离差分别为20%和49%，则（）。
A. 甲项目的风险程度大于乙项目
B. 甲项目的风险程度小于乙项目
C. 甲项目的风险程度等于乙项目
D. 无法确定二者的风险程度
11.假设企业按10%的年利率取得贷款180000元，要求在3年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。
某公司拟发行3年期定期付息一次还本债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。
某投资组合的风险收益率为8%，市场组合的平均收益率为10%，无风险收益率为5%。则该投资组合的贝他值为( )
A B 1 C D
14.已知某证券的风险系数等于2，则该证券（）。
A．无风险B．与金融市场所有证券的平均风险一致
C．有非常低的风险D．是金融市场所有证券平均风险的两倍
15.现行国库券利息率为10%，股票市场的平均报酬率为12%，A股票的风险系数为1．2，则该股票的预期收益率为（）。
A．% B．12 .4%
C．10% D．12%
16.某公司拟购置一项机器设备，付款条件是：从第4年开始，每年年初支付80万元，
连续支付5次，共400万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（）万元。
[（P/A,10%,7）-（P/A，10%，2）]
B. 80（P/A,10%,5）×（P/F，10%，3）
[（P/A,10%,8）-（P/A，10%，3）]
D. 80（P/A,10%,5）×（P/F,10%,2）
公司平价购买刚发行的面值为1000元，5年期、每半年支付利息40元的债券，该债券按年计算的到期收益率为( )。
%%在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的( )。
A.经营风险
B.财务风险
C.系统风险
D.特有风险
19.下列关于名义利率与实际年利率的说法中，正确的是()。
A．名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率
B．计息期小于一年时，实际年利率大于名义利率
C．名义利率不变时，实际年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减
D．名义利率不变时，实际年利率随着期间利率的递减而呈线性递增
20.下列关于投资组合的说法中，错误的是（）。
A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述
B.用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态
C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值
D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差
21.关于债券收益率的说法错误的是（）。
A.易被赎回的债券的名义收益率比较高
B.享受税收优惠的债券的收益率比较低
C.流动性低的债券收益率较高
D.违约风险高的债券收益率比较低
22.某公司于2003年1月1日发行5年期、到期一次还本付息债券，面值为1000元，票面利率10%，甲投资者于2004年1月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为（）。
%
23.某公司于2001年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为1000元，票面利率10%，甲投资者于2005年7月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的持有期收益率为（）。
%
24.某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6%。则该债券的价值为（）元。
25.甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有1年之后以元的价格售出，在持有期间共获得元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（）。
% % % %
26.某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元/股，无风
险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为，则该股票的内在价值为（）元。
二、多项选择题
1．货币时间价值率是指扣除了（）后的平均报酬率。
A．风险报酬B．贷款利率
C．通货膨胀贴水D．变现力风险贴补
2.递延年金的特点有（）。
A. 其终值计算与递延期无关
B. 第一期没有支付额
C. 其终值计算与普通年金相同
D. 其现值计算与普通年金相同
3.影响债券价值的因素有（）。
A．债券面值 B.债券发行价 C.票面利率 D.付息方式 E.投资者要求的报酬率4．在股利折现模型下，股票投资的现金流量包括（）。
A.折现率
B.每期预期股利
C.股票出售时的预期价值
D.股票买价
5．关于风险报酬，下列表述中正确的是（）
A．可用风险报酬率和报酬额表示
B．风险越大，期望获得的风险报酬应该越高
C．通常以相对数加以计量
D．风险报酬额是投资者因冒险投资所获得的额外报酬
6.按资本资产定价模型，影响某特定股票投资收益率的因素有（）。
A. 无风险收益率
B. 该股票的β系数
C. 投资的必要报酬率
D. 股票市场的平均报酬率
7.关于股票或股票组合的β系数，下列说法中正确的是（）。
A. 作为整体的证券市场的β系数为1
B. 股票组合的β系数是构成组合的各股β系数的加权平均数
C. 股票的β系数衡量个别股票的系统风险
D. 股票的β系数衡量个别股票的非系统风险
8.下列情况引起的风险属于可分散风险的有（）。
A. 国家税法变动
B. 公司劳资关系紧张
C. 公司产品滞销
D. 银行提高利率
9.资产组合的总风险，按组成因素可以划分为（）
A．系统风险 B.非系统风险
C．不可分散风险 D.可分散风险
10.下列属于市场风险的有（）
A．新产品开发失败B．诉讼失败
C．经济衰退D．通货膨胀
11.下列有关证券投资组合风险的表述正确的是（）。
A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关；
B. 持有多种彼此证券可以降低风险；报酬率是其未来可能报酬率的均值；
C. 资本市场线反映了在资本市场上资产组合风险和报酬的权衡关系；
D. 投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和风险之间的权衡关系，有效边界就是机会集曲线；
E. 有效边界是从最小方差组合点到最低预期报酬率的那段曲线。
12.下列各项因素中，能够影响无风险报酬率的有( )。
A.平均资金利润率
B.资金供求关系
C.国家宏观调控
D.预期通货膨胀率
13.债券A和债券B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，以下说法中，正确的有( )。
A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低
B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高
C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低
D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高。
14.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%（标准差为10%），乙证券的预期报酬率为8%（标准差为15%），则由甲、乙证券构成的投资组合（）。
A．最低的预期报酬率为6% B．最高的预期报酬率为8
C．最高的标准差为15% D．最低的标准差为10%
证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%j，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有( )。
A.最小方差组合是全部投资于A证券
B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券
C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱
D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合
16.假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有（）。
A.提高付息频率
B.延长到期时间
C.提高票面利率
D.等风险债券的市场利率上升
三、判断题
1. 金融性资产的流动性越强，风险性就越大。( )
2.某股票的β值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度。（）
3. 在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。( )
4.在证券的市场组合中，所有证券的贝他系数加权平均数等于1。( )
5.永续年金与其他年金一样，既有终值也有现值。( )
6.分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款等，都属于年金收付形式。( )
7.如果债券每年付息一次，到期一次还本，当溢价购买时，债券到期收益率大于票面利率。( )
8.在一个完善的市场上，市场套利行为能够使投资的预期收益率等于要求的收益率。( )
9.投资者主要通过预期收益率来评价资产未来收益的大小，但未来的实际收益率并不一定和预期收益率相等。( )
10.投资组合的收益率是各种资产收益率的加权平均数，投资组合收益率方差是各种资产收益率方差的加权平均数。( )
11.证券市场线的横坐标为市场组合的方差。( )
12.如果投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险溢价就较小。( )
13.β系数实质上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的灵敏程度。( )
14.根据投资组合理论，不同股票的投资组合可以降低风险，股票种类越多，风险越小，由市场全部股票构成的投资组合的风险为零。( )
15.当某种证券的β系数等于2时，表明若整个证券市场的收益率上升1%，则该种证券的收益率上升2%。( )
四、计算分析题
1.某公司准备购置办公房，房产开发商提出两种付款方案：
（1）从现在起每年年初支付10万元，连续支付8年，共80万元；
（2）从第四年开始，每年年初支付12万元，连续支付8年，共96万元。
假设市场利率为10%，你认为该公司应选择哪个方案
2.某企业5年后计划要购买一套设备，预计设备款需要140万元。该企业现有一笔资金100万元，如果把它存入银行，目前利率为8%，问5年后能否用这笔资金的本利和购买设备如果A公司现在想借入该企业100万元，5年后A公司还给该企业145万元，试计算5年后145万元的现值并决定该企业能不能把100万元借给A公司
3.职工小王每月家庭总收入10000元，现有储蓄16万元，他们家每月只能用总收入的50%支付房款，如果他想购买一套商品房，总计房款80万元，首付20%，年利率6%，银行提供20年按揭贷款，如果按年计算复利，试问小王家是否有能力购买此套住房（期限20年，年利率6%的年金现值系数为）
4.假设资本资产定价模型成立，根据相关公式，完成下表。已知表中的数字是相互关联的。
5.资料：2012年7月1日发行的某债券，面值l00元，期限3年，票面年利率8%，每半年付息一次，付息日为6月30日和l2月31日。
要求：
（1）假设等风险证券的市场利率为8%，计算该债券的实际年利率和单利计息下全部利息在2007年7月1日的现值。
（2）假设等风险证券的市场利率为10%，计算2012年7月1日该债券的价值。
（3）假设等风险证券的市场利率为12%，2013年7月1日该债券的市价是85元，试问该债券当时是否值得购买
企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司股票。已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为元，预计以后每年以5%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股元。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。要求：（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值并为该企业作出股票投资决策。
（2）计算如果该公司按照当前的市价购入（1）中选择的股票的收益率。
五、案例分析题
乙企业计划利用一笔资金购买股票。现有 A 公司股票和 B 公司股票可供选择。相关资料如下：
资料一：A 公司股票现行市价为每股18 元，上年每股股利为元，预计第一年每股股利为元，第二年每股股利为元，从第三年开始，每年按照10%的增长率增长，从第六年开始每年以6%的增长率增长，该增长率可以长期维持。
资料二：B 公司股票现行市价为每股15 元，上年每股股利为元，预计第一年每股股利为元，以后每股股利长期固定不变。
资料三：假设资本资产定价模型成立，证券市场线的斜率为10%，截距为4%；
资料四：A 股票的收益率与市场组合收益率的相关系数为，A 股票收益率的标准差为20%，市场组合收益率的方差为16%；B 股票收益率与市场组合收益率的协方差为%。要求：（1）根据资料四计算 A 股票和 B 股票的β系数；
（2）根据证券市场线，确定 A 股票和B股票的必要收益率；
（3）如果购入A股票之后打算持有四年，预计收到第四次股利之后可以按照25 元的价格出售，计算A股票目前的价值，并说明是否值得投资；
（4）如果购入A股票之后打算长期持有，计算A股票目前的价值，并说明是否值得投资；
（5）如果购入 B 股票之后打算持有四年，预计收到第四次股利之后可以按照20元的价格出售，计算B公司股票目前的价值，并说明是否值得投资；如果值得投资，计算持有期年均收益率。
（6）如果A、B股票均购买，打算使得投资组合的贝塔系数达到，已经决定购买A股票15000 股，计算应该购买B股票多少股。（不考虑交易费用）
第三章财务分析
一、单项选择题
1.企业投资者进行财务分析的根本目的是关心企业的（）。
A、盈利能力
B、偿债能力
C、营运能力
D、.增长能力
2.进行财务分析的第一步是（）。
A、分析会计政策变化
B、阅读财务报告
C、分析会计估计变化
D、修正会计报表信息
3.从企业债权者角度看，财务分析的最直接的目的是看（）
A、企业的盈利能力
B、企业的营运能力
C、企业的支付能力
D、企业的投资风险
4.企业资产经营的效率主要反映企业的（）
A、盈利能力
B、偿债能力
C、营运能力
D、增长能力
5.企业的财务报告主要是由( )构成的。
A、资产负债表
B、会计报表
C、利润表
D、现金流量表
6.财务分析的主要依据是（）
A、资产负债表
B、利润表
C、财务报告
D、统计数据
7.净营运资本是指（）减去流动负债后的差额，是反映企业的短期偿债能力的绝对数指标。
A、固定资产
B、流动资产
C、无形资产
D、净资产
8.在计算速动比率时，要把存货从流动资产中扣除，其原因是（）
A、存货的价值变化较大
B、存货的质量难以保证
C、存货不容易变现
D、存货数量不好确定
9. 流动比率指标越高，表明偿还流动负债的能力越强。国际上一般认为流动比率应保持在（）左右。
A、150％
B、200％
C、100％
D、250％
10.评价企业资本经营效益的核心指标是（）
A、总资产报酬率B净资产收益率
C、盈余现金保障倍数
D、总资产利润率
11.某公司2006年销售净收入315000元，应收账款年末数为18000元，年初数为16000元，其应收账款周转次数是( )次。
A．10B．15C．18．5D．20
12.某企业原流动比率为2:1，速动比率为，1:1，现以银行存款预付下年度的物业管理费，则企业的( )。
A.流动比率下降B．速动比率下降
C．两种比率均不变D．两种比率均提高
13.某公司流动比率为，（）将引起流动比率下降。
A．用现金偿还应付账款B．借入短期借款
C．收到股利D．销售商品取得收入
14.某企业总资产周转率为，此时会引起该指标下降的经济业务是( )。
A．用银行存款购买材料B．借入一笔生产资金借款
C．用银行存款购入一台设备D．销售商品取得收入
15.本期某公司收到了投资者投入的资本1000000元，则该公司本期的资产负债率会（）。
A．提高B．下降C．保持不变D．可能提高也可能下降
16.如果流动比率大于1，则下列结论绝对成立的是（）。
A.营运资金大于0
B.现金比率大于1
C.速动比率大于1
D.短期偿债能力绝对有保障
17.当企业流动比率大于1时，企业借款20000元，此行为会使当期流动比率( )。
A．提高B．不变
C．降低D．不确定
18.某上市公司2010年归属于普通股股东的净利润为12000万元，年初普通股股数为20000万股，2010年5月1日以年初普通股股数为基础，发放每10股派3股的股票股利，2010年8月31日增发12000万股，2010年基本的每股收益为（）。
A、元/股
B、元/股
C、元/股
D、元/股
19.产权比率是( )与股东权益总额的比率，反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系。
A、资产总额
B、负债总额
C、权益总额
D、现金流量总额
20.以下关于市盈率的说法，哪项是正确的（）。
A、市盈率=每股收益/每股市价
B、市盈率是衡量投资风险和报酬的重要标准。其他条件相同的情况下，市盈率较低的股票相比市盈率较高的股票没有投资价值。
C、在每股收益一定的情况下，市价越低，市盈率越高，投资的风险越大。
D、在每股收益很小时，很高的市盈率并不说明什么问题。
二、多项选择题
1.企业的财务报告主要是由会计报表构成,会计报表主要包括（）
A、资产负债表
B、利润表
C、现金流量表
D、所有者权益变动表
E、成本报表
2.从投资者角度看，主要关心的比率有（）
A、资产负债率
B、总资产周转率
C、总资产报酬率
D、净资产利润率
E、股利支付率
3.现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，其编制基础是( )
A、现金
B、流动资产
C、现金等价物
D、固定资产
E、现金流量
4.财务报表分析方法是实现财务分析目的的手段。财务分析中最常用的方法主要有( )
A、比较分析法
B、逻辑分析法
C、比率分析法
D、因素分析法
E、杜邦分析法
5.下列哪项比率只通过资产负债表即可算出（）
A、流动比率
B、速动比率
C、现金比率
D、权益乘数
E、存货周转率
6.杜邦分析的基本程序包括（）
A、选定财务评价的指标体系。
B、确定重要性系数。
C、影响因素详细分析，比如销售净利率和总资产周转率。
D、分析权益乘数。
E、在了解了影响企业财务状况的因素后，提出进一步改善企业财务状况的措施。
7.比较分析法是指将指标的实际数与标准数相比较，揭示差异进行分析的一种方法。比较的标准一般有( )
A、绝对标准
B、行业标准
C、历史标准
D、计划标准
E、平均标准
8.我国当前将财务比率划分为( )
A、获利能力比率
B、偿债能力比率
C、营运能力比率
D、发展能力比率
E、综合能力比率
9.下列关于毛利率的表述，正确的是（）
A、毛利率越大，说明产品成本低，竞争能力强，经营业务获利能力越强
B、毛利率越低，说明企业成本过高、产品质量不高、竞争能力不强
C、销售毛利率的高低还受到行业特点的影响
D、营业周期短、固定费用低的行业，如零售业，毛利率一般较低，而营业周期长、固定费用大的行业毛利率通常要高一些
E、毛利率的高低，一般应同行业平均水平相比较
10.反映资产经营获利能力的指标有( )
A、总资产报酬率
B、总资产利润率
C、总资产净利率
D、每股净资产
E、市盈率
三、计算题
公司为一家上市公司，已公布的公司2010年年度报告显示，该公司2010年净资产收益率为%，较2009年大幅度降低，引起了市场各方面的广泛关注，D公司2009和2010年度的有关指标如表1所示：
表1
（1）计算2009年净资产收益率；
（2）确定2010年较2009年净资产收益率差异几个因素的影响程度；
2.某企业2011年末产权比率为80％，流动资产占总资产的40％。有关负债的资料如表2所示：
表2 资产负债表相关项目金额单位：万元
元，未决诉讼200万元，其他或有负债300万元。
要求计算下列指标：
（1）所有者权益总额
（2）流动资产和流动比率
（3）资产负债率
（4）或有负债金额和或有负债比率
（5）带息负债金额和带息负债比率
3.某企业2012年12月31日的资产负债表（简表）如表3所示：
表3 资产负债表（简表）金额单位：万元
该企业2012年的营业收入为6000万元，销售净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2005年营业收入比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。
假定该企业2013年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2013年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2013年企业将增加所有者投资450万元。
要求：
（1）预测2013年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。
（2）预测2013年的速动比率和产权比率。
（3）预测2013年的流动资产周转次数和总资产周转次数。
（4）预测2013年的净资产收益率。
（5）预测2013年的资本保值增值率和总资产增长率。
四、案例分析
甲酒店是一家总部位于中国某市的五星级酒店集团。近年来，甲酒店在全国范围内通过托管、合并与自建等方式大力发展经营业务。一家投资公司准备向甲酒店投资入股，现在正对甲酒店的财务状况进行分析。为了进行比较，该投资公司选取了乙酒店作为参照对象，乙酒店是中国酒店业的龙头企业。2008年甲酒店和乙洒店的资产负债表数据与利润表数据如表3、表4所示：
要求：
（1）分别计算甲酒店与乙酒店2008年度的经营资产、经营负债、金融资产、金融负债、净经营资产、净负债、经营利润和净利息的金额。小数点后取三位小数。（注：货币资金全部视同金融资产，长期应付款属于经营活动产生的，一年内到期的非流动负债是一年年内到期的长期应付款）
（2）分别计算甲酒店与乙酒店2008年度的经营利润率、净经营资产周转次数、净经营资产利润率、净利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率、净资产收益率。计算净经营资产周转次数和净财务杠杆时小数点后取四位小数，其它百分率指标小数点后取三位小数。
（3）以乙酒店为基准使用连环替代法并按照净经营资产利润率差异、净利息率差异和净财务杠杆差异的顺序，计算甲酒店和乙酒店净资产收益率差异的驱动因素，结果填入答题卷第12页给定的表格中。净财务杠杆小数点后取四位小数，其他百分率指标小数点后取三位小数。
（4）根据要求（2）计算的指标结果，简要指出甲酒店与乙酒相比，在哪些方面存在不足
（5）使用传统杜邦分析体系分别计算甲酒店与乙酒店的资产营运能力，并与改进杜邦体系的分析结果相比较，结果有何差异并简要说明理由。
第四章筹资概论
一、单项选择题
1.企业筹资按照是否通过金融中介作为媒体，可以分类为（）
A.自有资金和借入资金
B.外部筹资和内部筹资
C.短期资金和长期资金
D.直接筹资和间接筹资
2.永久性流动资产是（）
A.长期资产
B.短期资产
D.非流动资产 D.长期投资
3.企业日常经营所必须的营运资金属于（）
A.临时性流动资产
B.长期资产
C.暂时性流动资产
D.永久性流动资产
4.企业通过筹措长期资金来形成长期资产，通过筹集短期资金来形成短期资产的筹资组合策略是（）
A.正常的筹资组合策略
B.非正常的筹资组合策略
C.冒险的筹资组合策略
D.保守的筹资组合策略
5.企业筹集资金时，一部分永久性资金需求通过短期资金融通满足的筹资组合策略是（）
A.正常的筹资组合策略
B.非正常的筹资组合策略
C.冒险的筹资组合策略
D.保守的筹资组合策略
6.企业筹集资金时，不仅永久性资金需求通过长期资金筹措来满足，而且，部分临时性资金需求也通过长期资金筹措来满足的筹资组合策略是（）
A.正常的筹资组合策略
B.非正常的筹资组合策略
C.冒险的筹资组合策略
D.保守的筹资组合策略
7.企业资金需求量预测的起点是（）
A.财务预测
B.生产计划
C.销售预测
D.研发技术预测
8.销售百分比法中筹资顺序是（）
①动用现存的金融资产②增加金融负债③增加留存收益④增加股本
A. ①②③④
B. ①③②④
C. ④①②③
D. ①④②③
9.留存收益率与股利支付率的关系是（）
A. 留存收益率+股利支付率=0
B. 留存收益率+股利支付率=1
C. 留存收益率+股利支付率>1
D. 留存收益率+股利支付率<1
10. 当实际销售增长率大于可持续增长率时，是（）
A.超常增长
B.平衡增长
C.缓慢增长
D.不经济增长
11. 当实际销售增长率小于可持续增长率时，是（）
A.超常增长
B.平衡增长
C.缓慢增长
D.不经济增长
12. 当实际销售增长率等于可持续增长率时，是（）
A.超常增长
B.平衡增长
C.缓慢增长
D.经济增长
13.企业由于销售增长会带来资金需求的增加，导致销售增长和筹资而求之间就存在某种函数关系是（）
A.外部融资销售增长比
B.内部融资销售百分比
C.平衡销售百分比
D.增长销售百分比
14. 如果企业不能或不打算从外部融资，只能靠内部积累而增长。此时的销售增长率称为（）
A.内含增长率
B.外部增长率
C.超常增长率
D.缓慢增长率
15. 根据财务管理理论，按照资金来源所有权性质不同，可将筹资分为（）。
A.直接筹资和间接筹资
B.内源筹资和外源筹资
C.权益筹资和负债筹资
D.短期筹资和长期筹资
16. 以下营运资本筹集政策中，临时性负债占全部资金来源比重最大的是（）。
A.正常的筹集政策
B.冒险型筹集政策
C.保守型筹集政策
D.紧缩型筹集政策
17. 在下列各项中，能够引起企业权益资本增加的筹资方式是（）。
A.吸收投资者直接投资
B.发行公司债券
C.利用商业信用
D.资本公积转增资本
18. 下列有关财务预测的说法中，错误的是（）。
A.一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点
B.制定财务预测时，应预测经营负债的自发增长，这种增长可以减少企业外部融资的数额
C.净利润和股利支付率共同决定所能提供的资金数额
D.销售预测为财务管理的一项职能
二、多项选择题
1.影响企业筹资组合策略的因素包括（）
A.期限与风险
B.期限与成本
C.利息率
D.经营规模
2.企业的筹资组合策略包括（）
A.正常的筹资组合策略
B.冒险的筹资组合策略
C.保守的筹资组合策略
D.紧缩的筹资组合策略
3.权益筹资包括（）
A.债券筹资
B.银行借款
C.吸收直接投资
D.股票筹资
4. 企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部筹资需求的说法中，正确的有（）。
A.股利支付率越高，外部筹资需求越大
B.营业净利率越高，外部筹资需求越小
C.如果外部筹资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资
D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部筹资
5. 影响内含增长率的因素有（）。
A.经营资产销售百分比
B.经营负债销售百分比
C.营业净利率
D.股利支付率
6. 以下关于筹资组合策略的表述中，正确的有（）。
A.采用冒险的筹资政策时，企业的风险和收益较高
B.如果企业在季节性低谷，除了短期借款没有其他流动负债，则其所采用的政策是正常的筹资政策
C.采用正常的筹资政策最符合股东财富最大化的目标
D.采用保守的筹资政策时，企业的变现能力比率最高
三、计算题
1. 某公司的经营具有季节性，它目前（当年年底）总资金余额为850万元，下一年度的预计资金需求如下表所示：（单位：万元）
850万元。公司可以以12%的利率获得短期借款，也可以借入期限为3年，利率为%的长期借款。若可供选择的三个长期借款额分别为0，50万元和100万元，差额可通过短期借款筹集。比较三个方案的筹资成本并做出选择。
2. 某公司上年销售收入为3000万元，本年计划销售收入4000万元，销售增长率为%，假设经营资产销售百分比为%，经营负债销售百分比为%，预计销售净利率为%，预计股利支付率为30%，求外部融资销售增长比、外部融资额和筹资总需求。
3. 某企业2007年的销售净利率为5%，资产周转率为次，期末权益乘数为，股利支付率为40%，求2007年的可持续增长率。
4. 甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年销售增长5%，资金周转加速2%。要求计算预测年度资金需要量。
5. 某企业2005年至2009年的产销数量和资金占用数量的历史资料如下表所示，该企业2010年预计产销量为95000件。
四、案例分析题
1. 假定甲公司2008年销售收入为100,000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无须追加固定资产投资。预测2009年该公司销售收入将提高到130,000万元，企业销售净利率和利润分配政策不变。
要求：预测2009年对外筹资量。
资产负债表2008年12月31日单位：万元
2. （简表）如下：
资产负债表（简表）2009年12月31日单位：万元
需要320万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2010年的销售净利率可达到10%，净利润的60%分配给投资者。
要求：
（1）计算2010年流动资产增加额；
（2）计算2010年流动负债增加额；
（3）计算2010年公司需增加的营运资金；
（4）计算2010年的留存收益；
（5）预测2010年需要对外筹集的资金量。
公司本年销售收入5000万元，净利润400万元，支付股利200万元，年末有关资产负债表资料如下：单位：万元
要求：
（1）假设经营资产中有80%与销售收入同比例变动，经营负债中有60%与销售收入同比例变动，回答下列互不相关的问题：
①若A公司既不发行新股，回购股票也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算下年可实现的销售额；
②若下年预计销售额为5500万元，销售净利率变为6%，股利支付率为80%，同时需要增加100万元的长期投资，外部融资额为多少
③若下年预计销售额为6000万元，但A公司经预测，下年可以获得外部融资额504万元，在销售净利率不变的情况下，A公司下年可以支付多少股利
④若下年A公司销售量增长25%，据预测产品销售价格将下降8%，但销售净利率提高到10%，并发行新股100万元，如果计划股利支付率为70%，其新增外部负债为多少
⑤若下年A公司销售增长率为5%，销售净利率为10%，收益留存率为70%，计算剩余的资金数额
（2）假设预计下年资产总量为12000万元，负债的自发增长为800万元，可以获得外部融资额800万元，销售净利率和股利支付率不变，计算下年可实现的销售额。
财务管理学试题和答案
2017年10月自学考试财务管理学试题 (课程代码 00067) 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1．公司发行股票取得资本的财务活动属于 A．筹资活动 B．投资活动 C．经营活动 D．股利分配活动 2．甲公司购买乙公司发行的债券，与乙公司所形成的财务关系是 A．与债权人之间的财务关系 B．与债务人之间的财务关系 C．与税务机关之间的财务关系 D．与投资单位之间的财务关系3．从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是 A．即付年金 B．普通年金 C．递延年金 D．永续年金 4．甲乙两个项目的投资额相同，期望收益率相同，甲项目期望收益率的标准离差大于乙项目，则对甲乙两项目风险判断正确的是 A．甲乙两个项目的风险相同 B．甲项目的风险低于乙项目的风险C．甲项目的风险高于乙项目的风险 D．无法比较两个项目风险的大小5．某公司2016年营业收入为8 000万元，平均资产总额为4 000万元，该公司的总资产周转率是 A．1次 B．2次 C．3次 D．4次6．下列选项中，反映公司偿债能力的财务比率是 A．存货周转率 B．流动比率 C．净资产收益率 D．总资产周转率 7．在一定产量范围内，关于固定成本和变动成本的表述，正确的是 A．单位固定成本随产量增加而增加 B．单位变动成本随产量增加而增加C．单位固定成本随产量增加而减少 D．单位变动成本随产量增加而减少8．采用销售百分比法预测筹资数量的起点是
A．销售预测 B．生产预测 C．价格预测 D．产量预测9．下列属于权益筹资方式的是 A．长期借款 B．融资租赁 C．长期债券 D．普通股10．由于固定生产经营成本的存在，导致息税前利润变动率大于产销量变动率的效应是 A．经营杠杆 B．财务杠杆 C．复合杠杆 D．物理杠杆11．在确定最优资本结构时，只考虑资本成本的决策方法是 A．股利现值分析法 B．公司价值分析法 C．每股收益分析法 D．比较资本成本法 12．下列属于影响整个市场的风险因素是 A．经济衰退 B．公司劳资纠纷 C．行业员工罢工 D．公司新产品试制失败 13．下列属于股票投资特点的是 A．购买力风险大 B．投资收益稳定 C．求偿权居后 D．本金安全性高 14．某投资者拟购买M公司的股票并长期持有，要求的报酬率为l0％，预计该股票每年现金股利为3元／股，则该股票的内在价值是 A．O．3元 B．3元 C．10元 D．30元15．下列属于非折现现金流量指标的是 A．净现值 B．现值指数 C．内含报酬率 D．会计平均收益率 16．下列不属于付现成本的是 A．工资 B．修理费 C．固定资产折旧 D．原材料采购费 17．下列属于公司应收账款成本项目的是 A．短缺成本 B．转换成本 C．机会成本 D．制造成本18．下列各项中，不属于营运资本范畴的是 A．现金 B．应收账款 C．长期负债 D．预付账款19．下列属于影响公司股利政策的法律因素是 A．资本保全原则 B．资产的变现能力
财务管理学试题及参考答案
财务管理学试题及参考答案 一、单项选择题(每小题1分，共20分) 1、财务管理是人们利用价值形式对企业的()进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动 2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是 A、政治环境 B、经济环境 C、国际环境 D、技术环境 3、企业资金中资本与负债的比例关系称为 A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构 4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为 A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行 5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致 A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券 6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为 A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限 7、企业库存现金限额一般为()的零星开支量。
A、3天 B、5天 C、3－5天 D、15天 8、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为： A、9，700元 B、7，000元 C、9，300元 D、1000，000元 9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为 A、自然损耗 B、无形损耗 C、有形损耗 D、效能损耗 10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以()计入产品成本。 A、物料消耗 B、管理费用 C、折旧费 D、直接材料 11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作 A、销售退回 B、价格折扣 C、销售折让 D、销售折扣 12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为 A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年 13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。该企业的资产负债率应为 A、35.56％ B、32.65％ C、34.13％ D、32.49％ 14、销售成本对平均存货的比率，称为 A、营业周期 B、应收帐款周转率 C、资金周转率 D、存货周转率 15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为
财务管理学期末考试复习
简答题 1．企业的应收帐款周转率偏低可能是由什么原因造成的？会给企业带来什么影响？答: 如果企业的应收帐款周转率很低，则说明企业回收应收帐款的效率低，或者信用政策过于宽松，这样的情况会导致应收帐款占用资金数量过多，影响企业资金利用率和资金的正常运转，也可能会使企业承担较大的坏账风险。 2．试说明SWOT分析法的原理及应用。 答: SWOT分析法的原理就是在对企业的外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价企业外部的财务机会和威胁、企业内部的财务优势与劣势，并将它们两两组合为四种适于采用不同综合财务策略选择的象限，从而为财务战略的选择提供参考方案。SWOT分析主要应用在帮助企业准确找到与企业的内部资源和外部环境相匹配的企业财务战略乃至企业总体战略方面。运用SWOT分析法可以采用SWOT分析图和SWOT分析表来进行，从而为企业财务战略的选择提供依据。 3．企业为什么要持有现金或企业持有现金的动机是什么？现金管理包括哪些内容？ 答: 企业持有现金往往是出于以下动机： （1）交易动机。（2）补偿动机。（3）预防动机。（4）投资动机。 现金管理的内容主要包括：（1）编制现金收支计划，以便合理估计未来的现金需求；（2）对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延迟付款；（3）用特定的方法确定最佳现金余额，当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，采用短期筹资策略或采用归还借款和投资于有价证券等策略来达到理想状况。 4．什么是股利政策？股利政策主要包括哪些内容？ 答: 股利政策是指确定公司的净利润如何分配的方针和策略的总称。公司的股利政策主要包括四项内容：（1）股利分配的形式，即采用现金股利还是股票股利；（2）股利支付率的确定；（3）每股股利额的确定；（4）股利分配的时间，即何时分配和多长时间分配一次。其
高级财务管理学期末考试试卷A答案
高级财务管理学期末考试试卷A答案 文件管理序列号：[K8UY-K9IO69-O6M243-OL889-
《高级财务管理学》课程试题答案（A卷） 一、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分） 1.杠杆收购 答：杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息。 2.企业集团的组织结构 答：企业集团的组织结构是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结合体。 3.企业集团财务管理体制 答：企业集团财务管理体制是指企业处理活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设置等内容，其核心是决策权和控制权的划分问题。 4.分拆上市 答：分拆上市是指一家公司以所控制的权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或者境外资本市场上市。 二、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分） 1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式？每种价格形式的优缺点是什 么？ 答：内部价格主要有下面三种形式：（1）以实际成本为基础确定内部价格。其优点是这种内部价格资料比较容易取得，较为客观；其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方，不利于业绩考评和成本控制。（2）以标准成本为基础确定内部价格。其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题，而且比较稳定；其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高； （3）以市场价格为基础确定内部价格。其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允，并且可以使供应方积极加强成本管理，积极参与市场竞争，以提高生产效率；其缺点是必须有公开有效地市场存在，否则无法取得和确定合理的市场价格。 2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件？ 答：选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件，一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征： （1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。 （2）拥有人员稳定、责任感强的管理者。因为债权人往往认为，只有人员稳定，管理人员勤勉尽职，才能保证贷款本息的安全。 （3）被并购前的资产负债率较低，这样杠杆收购增加负债的空间才大。 （4）拥有易于出售的非核心资产，因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外，变卖目标企业的非核心资产也是其来源。
财务管理学(答案版)
财务管理学 名词解释 1、财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 2、资产负债率：也称负债比率或举债经销比率，是企业负债总额与资产总额的比率，它反映企业的资产总额中有多大比例是通过举债而得到的。 3、全面预算：是企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务邓一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核、激励。企业的全面预算一般包括营业预算、资本预算和财务预算三大类。 4、融资租赁：又称资本租赁、财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用的使用性业务，是现在租赁的主要类型。 单选题 1、我国企业应采用的较合理的财务管理目标是（C）。 A、利润最大化 B、股东财富最大化 C、企业价值最大化 D、资本利润率最大化 2、下列筹资方式中，资本成本最低的是（C）。 A、发行股票 B、发行债券 C、长期借款 D、保留盈余资金成本 3、（D）压力是企业日常理财中所经常面临的财务风险，可称为经常性风险。 A、长期偿债 B、短期偿债 C、付现 D、或有负债 4、下列属于直接投资的是（B ） A、直接从股票交易所购买股票 B、购买固定资产 C、股买公司债券 D、购买国债
5、股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总是存有差异，其差异源自于( B ) A．股东地域上分散 B．两权分离及其信息不对称性 C．经理与股东年龄上的差异 D．大股东掌握了控制权 判断题 1、对一个企业而言，变动成本和直接成本大多是可控成本，而固定成本和间接成本大多是不可控成本。（X） [答案]错 [解析]对一个企业而言，变动成本大多是可控成本，固定成本大多是不可控成本。但对直接成本和间接成本而言并不具有这个一般属性。 2、短期国库券是一种几乎没有风险的有价证券，通常情况下，其利率可以代表资金时间价值。（X ） 答案：错 解析：通货膨胀率较低时，可以用国库券利率代表资金的时间价值。 简答题 1、企业的筹资渠道有哪些？ 1、政府财政资本 2、银行信贷资本 3、非银行金融机构资本 4、其他法人资本 5、民间资本 6、企业内部资本 7、国外和港澳台资本 8、银行借款 9、票据10、短期债券11、商业信用 2、请介绍阅读常见的三种财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表）的作用。 资产负债表： 可以了解企业的偿债能力、资金营运能力等财务状况。 利润表： 可以考核企业利润计划的完成情况，分析企业的盈利能力以及利润增减变化的原因，预测企业利润的发展趋势。
财务管理学习题计算题
某公司股票的β系数为1.5，市场无风险利率为5％，市场上所有股票的平均报酬率为12％，那么该公司股票的报酬率为多少？ 该公司股票的报酬率=5%+1.5（12%-5%）=15.5% 1、某公司欲投资一个项目，需要投资100000元，项目期六年，估计投资后从第二年起开始盈利，可连续5年每年年末获得利润24000元，若资本成本为12％，该项目是否合 算？ 各年利润的现值总和 =24000*（PVIFA，12%，5）（PVIF，12%，1） 【或=24000*[（PVIFA,12%,6）-(PVIFA,12%,1)]】 =77262.32（元）<100000元，该项目不合算。 2、某公司拟发行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8％，发行时债券市场利率为5％。（1）若到期一次还本付息，该债券价格应为多少才值得购买？（2）若该 债券2007年发行，到期还本，每年付息一次，则2008年该债券价格应为多少才值得购买？ （1）（500+500*8%*5）*（PVIF，5%，5）=548.8（元） 债券价格应低于548.8元才值得购买 （2）500（PVIF，5%，4）+500*8%（PVIFA，5%，4）=553.34（元） 债券价格应低于553.34元才值得购买 3、某企业准备投资购买股票，现有A、B公司股票可供选择，A公司股票市价是每股12元，上年每股股利0.2元，预计以后以5%的增度率增长。B公司股票市价每股8元，上 年每股股利0.5元，将继续坚持固定股利政策。该企业经分析认为投资报酬率要达到10%（或该企业的资本成本为10%）才能购买这两种股票。计算A、B公司的股票价值并作出投资决策。 A公司股票价值=0.215 10% ?+ （％） －5％ ＝4.2（元）<12元，不值得购买； B公司股票价值= 0.5 10％ ＝50（元）>8元，值得购买。 4、某企业需用一间库房，买价为40万元，可用20年。如果租用，有两种付款方式：一、每年年初需付租金3万元；二、首付10万元，以后每年末付2万元。年利率5%，试 比较该库房应采取哪种方式取得合算？ 方式一的租金现值=3（1+5%）（PVIFA,5%,20）=39.26（万元） 方式二的租金现值=10+2（PVIFA,5%,19）(PVIF,5%,1)=33.01（万元） 两种租用方式的租金现值都低于买价，而方式二的租金现值更低，所以应该采用方式二租用。 6、某项投资的报酬率及其概率分布情况为： 市场状况发生的概率预计报酬（万元） 良好0.3 40 一般0.5 20 较差0.2 5 假定市场风险报酬系数为10%，无风险报酬率为3%，试计算该项投资的风险报酬率及总报酬率。 期望报酬=40*0.3+20*0.5+5*0.2=23（万元） （万元）
财务管理学试卷A
财务管理学试卷A
《财务管理学》试卷（A） 课程名称：财务管理学授课老师：王萍芝考试方式：闭卷 一、单项选择题（本类题共15小题，每小题2分，共30分；在每小题的四个备选答案中，选出一个正确答案，并将正确答案的序号填在题干的括号内。） 1、财务管理的最佳目标是（）。 A.总产值最大化 B.利润最大化 C.收入最大化 D.股东财富最大化 2、企业与其所有者之间的财务关系反映的是（）。 A.经营权与所有权关系 B.债权债务关系 C.投资与受资关系 D.债务债权关系 3、（）企业组织形式最具优势，成为企业普遍采用的组织形式。 A.普通合伙企业 B.个人独资企业 C.公司制企业 D.有限合伙企业 2
4、将100元存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值，应用（）来计算。 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.年金终值系数 D.年金现值系数 5、每年年底存款1000元，求第10年年末的价值，可用（）来计算。 A.复利终值系数 B.复利现值系数 C.年金终值系数 D.年金现值系数 6、下列项目中的（）称为普通年金。 A.先付年金 B.后付年金 C.延期年金 D.永续年金 7、下列关于先付年金终值的表达正确的是（）。 A.XPV A n=A(PVIFA i,n+1+1) B.XPV A n=A(PVIFA i,n-1+1 ) C.XPV A n=A(PVIFA i,n-1-1) D.XPV A n=A(PVIFA i,n+1-1 ) 8、一项每季度末的收入为800元的永续年金投资，年利息率为8%，其现值为( )。 3
A.10000元 B.20000元 C.30000元 D.40000元 9、下列关于流动比率指标表述正确的是（）。 A.流动比率指标越高越好 B.流动比率反映企业的获利能力 C.流动比率反映企业的短期偿债能力 D.流动比率反映企业的长期偿债能力 10、下列指标中反映企业获利能力的指标是（）。 A.产权比率 B.资产负债率 C.存货周转率 D.资产净利润率 11、某企业去年的销售净利率为5.5%，资产周转率为2.5；今年的销售净利率为6%，资产周转率为3；若两年的资产负债率相同，则今年的净资产收益率比去年的变化趋势为（）。 A.下降 B.不变 C.上升 D.难以确定 12、下列财务比率中，既能反映企业资产综合利用的效果，又能衡量债权人权益和所有者权益的报酬情况的是（）。 A.销售利润率 B.总资产报酬率 C.产权比率 D.利息保障倍数 13、某公司利用长期债券筹资400万元，普通股筹资600万元，资本成本分别为6％和15％。则该筹资组合的综合资本成本是（）。（不考虑所得税因素） 4
高级财务管理综合练习试题及答案
《高级财务管理》综合练习题 一、名词解释： 1、目标逆向选择 2、公司治理结构 3、财务管理体制 4、财务结算中心 5、财务控制制度 6、财务监事委派制 7、财务主管委派制 8、战略发展结构 9、财务政策 10、预算控制 11、预算管理组织 12、资本预算 13、投资政策 14、投资质量标准 15、固定资产存量重组 16、比较优势效应 17、技术置换模式 18、购并目标 19、杠杆收购 20、卖方融资 21、标准式公司分立 22、融资政策 23、资本结构 24、杠杆融资 25、财务公司 26、税收筹划 27、剩余股利政策 28、股票合并 29、经营者薪酬计划 30、财务危机预警系统 三、单项选择题： 1、下列权利监事会一般不具备的是（）。 A、审计权 B、董事会决议的知情权 C、列席股东大会权 D、在董事会议上可行使表决权 2、在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否（）。 A、实施委托代理制 B、建立预算控制制度 C、确立董事会决策中心地位 D、确立持续的市场竞争优势地位 3、公司治理面临的首要问题是（） A、决策与督导机制的塑造 B、产权制度的安排 C、董事问责制度的建立 D、激励制度的建立 4、下列具有独立法人地位的财务机构是（） A、母公司财务部（集团财务总部） B、事业部财务部 C、财务公司 D、内部银行或结算中心 5、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（） A、集团管理体制及其类型的选择 B、对各子公司股利政策的审核批准权 C、对母公司监事会报告的审核批准权 D、母公司对子公司财务总监委派权与解聘权 6、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（）最具决定意义。 A．管理优势 B．资本优势 C．产业优势 D．资本优势与产业优势 7、在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（）。 A．控制或降低财务风险 B．控制或降低经营风险 C．增加利润与现金流入量
财务管理学习题答案
财务管理学习题答案
财务管理学习题答案 （仅供参考） 第一章财务管理总论 一、单项选择题 1.D 2.A 3.D 4.C 5.A 6.D 7.D 8.B 9.B 10.C 11.D 二、多项选择题 1.ABCD（B选项属于监督） 2.AC 3.BCD（改为：下列各项中，关于企业价值最大化的说法不正确的是） 4.AD 5.ABCD 6.ABC 7.AC 8.ABC 三、判断题 1.× 2.× 3.√ 4.√ 第二章财务管理观念 一、单项选择题 1.A 2.C 3.B 4.C 5.C 6.A 7.B 二、多项选择题 1.ABCD 2.ACD 3.ABC 4.ACD 三、判断题 1.√ 2.× 3. √ 4. √ 5. × 四、计算题 1.第一种方式下，现值1=10 000元 第二种方式下，现值2=20 000×（P/F，i，5） （1）i=0%，则现值2=20 000元>10 000元，应该选择第二种方式。 （2）i=10%，则现值2=20 000×0.621=12 420元>10 000元，应选择第二种方式。（3）i=20%，则现值2=20 000×0.402=8 040元<10 000元，应选择第一种方式。（4）现值1=现值2，所以20 000×（P/F，i，5）=10 000， （P/F，i，5）=0.5，而（P/F,14%,5）=0.519, (P/F,15%,5)=0.497 则，i=14.86%，即当利率为14.86%时，二种方式相同。 1.PV1=10万元 PV2=15×（P/F，10%，5）=9.32万元 PV3=1×（P/A，5%，14）=9.899万元 PV4=1.4×[（P/A，10%，12-1）+1]=1.4×（6.495+1）=10.493万元
(财务知识)财务管理学试题与答案
第一部分选择题 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。 1. 资金市场按交易性质可分为 A. 一级市场与二级市场 B. 货币市场与资本市场 C. 证券市场与借贷市场 D. 资金市场、外汇市场与黄金市场【】 2. 按照行驶里程计算固定资产折旧额，每行驶里程的折旧额是 A. 递增的 B. 递减的 C. 相同的 D. 不相同的【】 3. 无形资产的转让包括所有权转让和使用权转让两种方式，无论哪种转让方式取得的收入，均计入企业的 A. 产品销售收入 B. 其他销售收入 C. 营业外收入 D. 投资净收益【】 4. 固定资产的经济折旧年限同物理折旧年限相比 A. 前者长 B. 前者短
C. 两者一样 D. 无法计量【】 5. 短期投资的目的是 A. 将资金投放于其他企业以谋求经营性收益 B. 将资金分散运用以防范风险 C. 利用控股方式实现企业扩张 D. 利用生产经营暂时闲置资金谋求收益【】 6. 按对外投资形成的产权关系不同，对外投资可以分为 A. 实物投资和证券投资 B. 股权投资和债权投资 C. 直接投资和间接投资 D. 短期投资和长期投资【】 7. 企业生产产品所耗费的社会必要劳动量，其货币表现是 A. 企业生产费用 B. 企业成本费用 C. 社会生产费用 D. 社会保障费用【】 8. 商品流通企业的经营成本，一般是指 A. 商品的进价成本 B. 商品的进价成本加流通费用 C. 商品的进价成本加管理费用 D. 商品的进价成本加经营费用【】
9. 企业工资费用的控制，通常采用相互联系的两个指标，它们是 A. 工资总额与劳动定额 B. 工资总额与编制定员 C. 工资总额与效益挂钩 D. 工资总额与平均工资【】 10. 企业当年无利润时，经股东会特别决议，可用盈余公积金分配股利，但分配数额不能超过股票面值的 A. 5﹪ B. 6﹪ C. 8﹪ D. 10﹪【】 11. 外汇汇率在间接标价法下，应收外国货币数额的增加，表示 A. 外汇汇率上升 B. 外汇汇率下降 C. 外汇汇率不变 D. 本国货币币值下降【】 12. 按外汇的支付方式，汇率可以分为 A. 买入汇率和卖出汇率 B. 基本汇率和套算汇率 C. 即期汇率和远期汇率 D. 电汇、信汇和票汇汇率【】 13. 作为套算汇率的基本依据是 A. 直接汇率
财务管理学 课后答案
2014年注册会计师考试指导大纲解读 备考指导 课件讲义 模拟试题 历年真题 wk_ad_begin({pid : 21});wk_ad_after(21, function(){$('.ad-hidden').hide();}, function(){$('.ad-hidden').show();});
15 可转换债券的转换期限：可转换债券的转换期限是指按发行公司的约定，持有人可将其转换为股票的期限。一般而言，可转换债券的转换期限的长短与可转换债券的期限相关。在我国，可转换债券的期限按规定最短期限为3年，最长期限为5年。按照规定，上市公司发行可转换债券，在发行结束后6个月后，持有人可以依据约定的条件随时将其转换为股票。重点国有企业发行的可转换债券，在该企业改建为股份有限公司且其股票上市后，持有人可以依据约定的条件随时将其转换为股票。可转换债券转换为股票后，发行公司股票上市的证券交易所应当安排股票上市流通。 可转换债券的转换价格：可转换债券的转换价格是指以可转换债券转换为股票的每股价格。这种转换价格通常由发行公司在发行可转换债券时约定。按照我国的有关规定，上市公司发行可转换债券的，以发行可转换债券前一个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转换价格。重点国有企业发行可转换债券的，以拟发行股票的价格为基准，折扣一定比例作为转换价格。可转换债券的转换价格并非是固定不变的。公司发行可转换债券并约定转换价格后，由于又增发新股、配股及其他原因引起公司股份发生变动的，应当及时调整转换价格，并向社会公布。 可转换债券的转换比率：可转换债券的转换比率是以每份可转换债券所能转换的过分数。它等于可转换债券的面值乘以转换价格。 13．试说明可转换债券筹资的优缺点。 答案：（1）可转换债券筹资的优点。发行可转换债券是一种特殊的筹资方式，有其优点，主要是：1）有利于降低资本成本。可转换债券的利率通常低于普通债券，故在转换前可转换债券的资本成本低于普通债券；转换为股票后，又可节省股票的发行成本，从而降低股票的资本成本。 2）有利于筹集更多资本。可转换债券的转换价格通常高于发行时的股票价格，因此，可转换债券转换后，其筹资额大于当时发行股票的筹资额。另外也有利于稳定公司的估价。 3）有利于调整资本结构。可转换债券是一种债权筹资和股权筹资双重性质的筹资方式。可转换债券在转换前属于发行公司的一种债务，若发行公司希望可转换债券持有人转股，还可以借助诱导，促其转换，进而借以调整资本结构。 4）有利于避免筹资损失。当公司的股票价格在一段时期内连续转换价格并超过某一幅度时，发行公司可按事先约定的价格赎回未转换的可转换债券，从而避免筹资上的损失。 （2）可转换债券筹资的缺点。可转换债券筹资也有不足，主要是：1）转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处。 2）若确需股票筹资，但估价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力。3）若可转换债券转股时股价高于转换价格，则发行遭受筹资损失。 4）回售条款的规定可能使发行公司遭致损失。当公司的股票价格在一段时期内连续低于转换价格并达到一定幅度时，可转换债券持有人可按事先约定的价格将所持债券回售公司，从而发行公司受损。14．试分析认股权证的特点和作用。 答案：认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。它赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。对于筹资公司而言，发行认股权证是一种特殊的筹资手段。认股权证本身含有期权条款，其持有者在认购股份之前，对发行公司既不拥有债权也不拥有股权，而只是拥有股票认购权。尽管如此，发行公司可以通过发
财务管理学计算题总结及答案
财务管理学（计算题总结及答案） 2005-6-110:0 页面功能【字体：大中小】【打印】【关闭】 Chapter 1 1.某公司准备购买一设备，买价2000万。可用10年。若租用则每年年初付租金250万，除外，买与租的其他情况相同。复利年利率10%，要求说明买与租何者为优。P=A×PVI**i，n-1 +A=250×PVI**10%，9+250=1689.75<2000 所以，租为优。 2.某企业现存入银行30000元，准备在3年后购买一台价值为40000元的设备，若复利12%，问此方案是否可行。 F=P×FVIFi，n=30000×FVIF12%，3=42150 >40000 所以，可行。 3.若要使复利终值经2年后成为现在价值的16倍，在每半年计算一次利息的情况下，其年利率应为多少A×（1+i/2）4=16A所以，i=200% 4.某投资项目于1991年动工，施工延期5年，于1996年年初投产，从投产之日起每年得到收益40000元，按年利率6%计算，则10年收益于1991年年初现值是多少（书上例题） 两种算法： ⑴40000×PVI**6%，15 -40000×PVI**6%，5=220000元 ⑵40000×PVI**6%，10×PVIF6%，5=219917元 Chapter 2 1.某企业资产总额为780万，负债总额300万，年市场利润为60万，资本总额400万，资本利润率为12%，每股股价100元。 要求：分析法和综合法计算每股股价。 ⑴分析法：P=（780-300）÷400×100=120元 ⑵综合法：P=（60÷12%）÷400×100=125元 2.某企业从银行介入资金300万，借款期限2年，复利年利率12%. 要求：⑴若每年记息一次，借款实际利率是多少 ⑵若每半年记息一次，借款实际利率是多少 ⑶若银行要求留存60万在银行，借款实际利率是多少 ⑴K=[（1+12%）2-1]÷2=12.72% ⑵K=[（1+6%）4-1]÷2=13.12% ⑶60÷300×100%=20% K=12%÷（1-12%）=15% 3.某企业发行面值10000元，利率10%，期限10年的长期债券。 要求：计算债券发行价格，当 ⑴市场利率10% ⑵市场利率15% ⑶市场利率5% ⑴当市场利率等于票面利率时，等价发行。所以债券发行价格为其面值100000元。 ⑵10000×PVIF15%，10 +1000×PVI**15%，10=7459元 ⑶10000×PVIF5%，10 +1000×PVI**5%，10=13862元 4.某企业拟筹资2000万，为此，采取发行债券、普通股、银行借款、投资者投资四种筹资方式。 ⑴发行债券300万，筹资费率3%，利率10%，所得税33% ⑵发行普通股800万，筹资费率4%，第一年股利率12%，以后年增长率5% ⑶银行借款500万，年利率8%，所得税33% ⑷吸收投资者投资400万，第一年投资收益60万，预计年增长率4%
高级财务管理习题及参考答案
第一讲习题 一、填空： 1、Finance包括（货币与资本市场）、（投资）和（财务管理）等三个领域，其中，（财务管理）最为广泛。 2、我国高校会计学本科专业所开设的财务管理系列课程一般是 （财务管理专题）、（高级财务管理）和（国际财务管理）等。 3、会计学专业的核心课程主要有（基础会计学）、（财务会计学）、（成本与管理会计）、（财务管理学）、（审计）、（会计信息系统） 4、就财务学视角看，营运资本分为（净营运资本）和（毛营运资本），我国《财务通则》中所定义的营运资本为（净营运资本）。 二、判断正误，并简要说明其理由： × 1、财务管理（Financial Management）与公司财务（Corporate Finance） 是相同的概念。 √2、会计学专业所开设的《财务管理》课程，实际上讲的是公司财务管理，及公司理财。 √ 3、《高级财务管理》是《财务管理》课程的延续，主要是讲授有关财务管理的专题，其本身没有严密的体系结构。 三、简述题： 1、简要说明《财务管理》的基本框架和内容。 答：第一部分：第一章财务管理总论。主要介绍财务管理的目标，内容，原则和环境，为学习以后各章奠定理论基础。 第二部分：财务管理环节，包括“第三章财务分析”和“第四章财务预测和预算”两部分内容。“财务报表分析”要熟练掌握各种基本财务比率，上市公司财务比率和现金流量分析的方法和应用。“财务预测与计划”要掌握各种基本方法。 第三部分：财务管理的主要内容，包括第二章及五至十章。该部分是最重要的部分。第二章货币时间价值部分是投资分析基础。第五章至十章从企业筹资，投资，分配三大块来讲述其中投资部分又分为项目投资，证券投资和营运资金管理。 第四部分：第十章和十一章，属于本课程的两个专题内容。十一章重点介绍企业价值并购财务管理。第十二章讲述了国际财务管理、 2、请阅读几本我国出版的《高级财务管理》教材，总结出《高级财务管理》课程的特点。 答：1,，对于“高级”的把握不是针对各种零散的特殊财务事项，而是从企业宏观层次，即决策管理当局财务管理的战略与政策角度进行系统的阐述。 2，着力于“观念及方法创新”的同时，吸收了国外的成功经验，并征询了国内诸多企业高层管理人员及有关专家的意见，以确保理论与实践的结合性。 3、请查阅ACCA、CGA考试用书《Advanced Financial Management》，总结其内容，并与我国有关《高级财务管理》教材进行比较，说明其异同。 答：异：国外教材：质量高，且论述详细，但是实务与案例脱离我国实际，且表述及思维方式与我国有所差异。 国内教材：有很多种版本，结构和内容有所区别。 同：基本原理和方法基本一致。 4、你认为应当如何确定《高级财务管理》课程的基本框架？ 答：第一部分：财务管理基础，包括财务管理概论，价值与风险与证券估计 第二部分：投资管理，包括资金成本，资本预算。 第三部分：筹资与收益分配管理，包括筹资来源与工具，筹资决策，收益分配管理 第四部分：营运资本管理，包括流动资产管理，流动负债管理。 5、你打算怎样学好《高级财务管理课程》？ 答：首先，熟悉并把握教材的整体结构和内容体系，在课堂上理解基本概念，基本原理以及把握。
财务管理学习题及参考答案
财务管理学习题20141120 第1、2章 一、单项选择题 1、企业财务管理的内容包括（）的管理。 A、筹资、投资、营运资金、收益分配； B、筹资、投资、营运资金； C、筹资、投资、利润分配； D、筹资、投资、经营活动、利润分配。 2、一个自然人投资，财产为投资人个人所有的企业属于（）。 A、合伙制企业； B、个人独资企业； C、有限责任公司； D、股份有限公司。 3、企业与所有者之间的财务关系反映着（）。 A、依法纳税的关系； B、债权与债务关系； C、支付劳动报酬的关系； D、经营权与所有权的关系。 4、下列哪种类型的企业存在着双重纳税的问题（）。 A、业主制企业； B、合伙制企业； C、股份制公司； D、个人独资企业。 5、企业参与救助灾害活动体现了下列哪项财务管理目标（）。 A、股东财富最大化； B、利润最大化； C、利润率最大化； D、企业履行社会责任。 6、《财务管理》教材采纳的财务管理目标是（）。 A、总产值最大化； B、利润率最大化； C、股东财富最大化； D、利润最大化。 7、企业的现金流量是按照（）原则来确定的。 A、现金收付实现制； B、权责发生制； C、应收应付制； D、收入与支出相匹配。 8、下列哪些关系属于企业与职工之间的关系（）。 A、向职工支付工资； B、向银行支付借款利息； C、向其他单位投资； D、交纳所得税。 9、企业用自有资金购买生产用设备属于（）。 A、对外投资； B、对内投资； C、筹资活动； D、收益分配活动。 10、股东委托经营者代表他们管理企业，为实现股东目标而努力，但经营者与股东之间的目标并不完全一致。经营者在工作中偷懒，增加自己的闲暇时间，这种现象在委托代理理论中被称为（）。 A、道德风险； B、逆向选择； C、内部人控制； D、管理层收购。 11、下列哪种企业组织形式是现代经济生活中主要的企业存在形式（）。 A、业主制企业； B、个人独资企业； C、合伙制企业； D、公司制企业。 12、下列哪项属于公司制企业的缺点（）。 A、筹资困难； B、投资者对企业承担无限责任； C、生产期较短； D、容易出现双重课税问题。 13、企业向商业银行借款，这种活动属于企业的（）。 A、投资活动； B、筹资活动； C、收益分配活动； D、营运资本管理活动。 14、企业收购另一个企业，这种活动属于（）。 A、收益分配活动； B、对外投资活动； C、筹资活动； D、对内投资活动。 15、下列关于企业财务活动的叙述不正确的是 ( )。 A、企业支付银行借款利息是由筹资活动引起的财务活动；
财务管理学计算题(另外附答案).doc
精品文档 计算题 【1】某人存入银行 10 万，若银行存款利率为 5% ， 5 年后的本利和？ 【2】某人存入一笔钱，想 5年后得到 20 万，若银行存款利率为 5% ，问，现在应存入多少？ 【 3】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是 5 年后付 120 万元，另一方案是从现在起每年末付20 万，连续付 5 年，若目前的银行存款利率是7% ，应如何付款？ 【 4 】某公司股票每年分配股利 2 元，若投资者要求的最低报酬率为16 ％，要求计算该股票的价值。 【 5 】假设某公司本年每股将派发股利0.2 元，以后每年的股利按4% 递增，必要投资报酬率为 9% ，要求计算该公司股票的内在价值。 【 6 】按复利方式计算、按年付息的债券 某种债券面值1000 元，票面利率为10% ，期限 5 年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为12% 。要求计算债券的价值。 【 7】一次还本付息且不计复利的债券 如上例，若市场利率为8% ，债券到期一次还本付息，则债券价格为多少？ 【 8】某企业拟筹资4000 万元。其中，按面值发行债券1000 万元，筹资费率2% ，债券年利率为5% ；普通股3000万元，发行价为10 元 / 股，筹资费率为4% ，第一年预期股 利为 1.2 元/ 股，以后各年增长5% 。所得税税率为33% 。计算该筹资方案的加权平均资金 成本。 【 9 】某企业拟筹集5000 万元资金，其中发行企业债券2000 万元，筹资费用率为3% ，债券利息率为8% ，所得税率为40% ；发行优先股面值为500 万元，发行价格为1000 万元， 筹资费用率为5% ，股利率为12% ；发行普通股面值为1000 万元，发行价格为2000 万元，
高级财务管理学期末考试试卷考卷A答案
《高级财务管理学》课程试题答案（A卷） 一、名词解释（本题共4小题，每小题5分，共20分） 1.杠杆收购 答：杠杆收购是指并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿还本息。 2.企业集团的组织结构 答：企业集团的组织结构是根据企业集团的战略目标，指定企业和人在集团中的位置、明确责任、沟通信息、协调经营，以实现战略目标的有机结合体。 3.企业集团财务管理体制 答：企业集团财务管理体制是指企业处理活动中的组织框架和管理机制，主要包括组织框架的安排，财务管理权限的划分和财务管理机构的设置等内容，其核心是决策权和控制权的划分问题。 4.分拆上市 答：分拆上市是指一家公司以所控制的权益的一部分注册成立一个独立的子公司，再将该子公司在本地或者境外资本市场上市。 二、简答题（本大题共2小题，每小题10分，共20分） 1.集团成员企业之内部交易价格有哪些形式？每种价格形式的优缺点是什么？ 答：内部价格主要有下面三种形式：（1）以实际成本为基础确定内部价格。其优点是这种内部价格资料比较容易取得，较为客观；其缺点是不可避免地会把产品提供方成本控制上的业绩和不足转移到产品的接受方，不利于业绩考评和成本控制。（2）以标准成本为基础确定内部价格。其优点是消除了成绩和不足相互转嫁的问题，而且比较稳定；其缺点是对标准成本制定的科学性要求较高； （3）以市场价格为基础确定内部价格。其优点是以市场价格为基础确定内部价格比较公允，并且可以使供应方积极加强成本管理，积极参与市场竞争，以提高生产效率； 其缺点是必须有公开有效地市场存在，否则无法取得和确定合理的市场价格。 2.杠杆收购中目标企业应具备哪些条件？ 答：选择何种企业作为并购的目标是保证杠杆并购成功的重要条件，一般作为杠杆收购目标的企业应具有下列特征： （1）具有稳定连续的现金流量，因为杠杆收购的巨额利息和本金的支付一部分来自于目标公司未来的现金流量。 （2）拥有人员稳定、责任感强的管理者。因为债权人往往认为，只有人员稳定，管理人员勤勉尽职，才能保证贷款本息的安全。 （3）被并购前的资产负债率较低，这样杠杆收购增加负债的空间才大。 （4）拥有易于出售的非核心资产，因为杠杆收购的利息和本金除了来自于目标企业未来收益外，变卖目标企业的非核心资产也是其来源。 三、论述题（本大题共2小题，每小题15分，共30分） 1.2006年美的电器股改后，增加上市公司价值成为美的高层新的财务管理目标，根据 企业价值最大化财务管理目标的要求回答下列问题： （1）企业价值最大化财务管理目标的含义。 答：企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大化。 （2）试述美的电器引入美国高盛等战略投资者，对企业价值最大化的实际意义。 答：企业价值最大化目标要求企业将长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中满足各方面利益关系，美的集团引入高盛等战略投资者，不仅优化了公司的资本结构，而且提升了机构投资者对美的电器投资价值的认可度。 （3）试述美的电器股改后，公布了股权激励草案，授予高管5000万份股票期权；审议通过了对企业职工的“金色降落伞”计划对企业价值最大化的影响。 答：企业价值最大化目标要求企业将长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中
财务管理学计算题公式汇总(部分)
第一章 先付年金现值 P=A×PVIFAi,n-1 +A 先付年金终值 F=A× FVIFAi,n×(1+i) 第二章 股票发行价 ⑴分析法: P=[(总资产-总负债) ÷投入总额]×面值 ⑵综合法: P=[(净利÷资本利润率) ÷投入总额]×面值 实际利率 (n代表年数) ⑴每年记息一次 k=[(1+i)n -1] ÷n ⑵每年记息m次 k=[(1+I÷m)m×n -1] ÷n ⑶贴现利率 k=I÷(1-i) ⑷补偿性余额 k=I÷(1-r) r补偿性余额比例 债券发行价 P=A×PVIFK,N+(A×i)PVIFAK,N A面值; k市场利率; I债券利率 资金成本率 ⑴长期债券 k = [I (1-T)]÷[Q(1-f)] =i (1-T) ÷(1-f) ⑵普通股 k=I÷[Q(1-f)] +G ⑶留用利润 k=I/Q+G ⑷优先股 k=I / [Q(1-f)] ⑸银行借款 k=I (1-T); I下一年股利; Q发行总额; G普通股股利每年增长率 第三章 相对节约额 周转次数=周转额÷流动资金平均占用额 相对节约额=本年周转额÷上年次数—本年周转额÷本年次数 资金周转加速率=(本年次数—上年次数) ÷上年次数 最佳持有量 QM=(2FC×DM÷HC)1/2 ; FC转换成本; DM资金需用量; HC 利率 总成本TC =1/2QM×HC+(DM/QM) ×FC ; DM/QM 转换次数 机会成本 每日信用销售额=销售总额-现金销售 应收账款余额=每日信用销售额×收款平均间隔时间 机会成本=应收账款余额×有价证券年利率(即:应收账款机会成本率) 改变信用标准的结果：增减的利润-机会成本(被影响的销售额×应收账款机会成本率×收款平均间隔时间)-坏账成本 最佳采购批量 Q=(2NP÷M)1/2 N年度采购总量; P一次所需采购费用(订货成本); M单位储存成本 存货总费用Y=1/2Q×M[存]+(N/Q) ×P[购] 第四章 固定资产折旧 期内应计提折旧固定资产平均总值=期初的+期内增加的-期内减少的 期内增加/减少的=某月增加/减少的应计提折旧的固定资产总值×应计提折旧月数[12-某月]/12 固定资产年折旧额=本期应计提折旧固定资产平均总值×年折旧率净现值 投资利润率=平均投资收益(即利润总额)÷投资总额 投资回收期=投资总额÷每年现金流入量 ①每年现金流入量每年相等时,固定NCF+折旧 ②每年现金流入量每年不等时,复利现值+残值 固定资产年折旧额=(原始价值+清理费用-残余价值)/折旧年限 此时的投资总额=[一次性投资-(不同的NCF + 折旧)] + 年(即减去的次数) 净现值=未来报酬总现值-投资额现值＞0 现值指数＞1 第五章 债券收益率 ⑴票面价值 k=[(到期值-面值)/年限]÷面值 ⑵最终实际收益率 k=[(到期值-买价)/年限]÷买价 ⑶持有期间收益率 k=[(卖价-买价)/持有年限]÷买价 ⑷到期收益率k=[(到期值-买价)/剩余年限] ÷买价 到期值=面值+利息(面值×票面收益率×期限) 股票投资收益 ⑴零增长 V=D/ k ; k预期收益率 ⑵长期持有,股利固定 V=D0(1+g)/(k-g) ; D0基年每股股利; g股利增长率 ⑶短期持有,准备出售 V=持有期间现值(年金现值)+转让时转让价格的现值(复利现值) 股票收益 每股盈利=(税后利润-优先股股息)÷普通股发行股数 每股盈利增长率=(本年每股盈利-上年每股盈利)÷上年每股盈利×100% 每股股利收益=(税后利润-计提盈余公积金、公益金-优先股股利)