3.3电子商务系统的结构特点
【课题】电子商务系统的结构特点
【教材版本】
尚建成，中等职业学校电子商务专业教学用书——电子商务基础.北京：高等教育出版社，2004
【教学目标】
通过本节内容的学习，使学生掌握电子商务系统的一般特点，了解基于EDI的电子商务系统结构特点和基于国际互联网(Internet)的电子商务系统结构特点。
【教学重点、难点】
教学重点：电子商务系统的一般特点
教学难点：电子商务系统的结构特点
【教学媒体及教学方法】
使用第3章第四节配套教学课件
综合采用讲授法、图示法、举例法、讨论法、演示法等不同的教学方法。通过举例、讲授电子商务系统的一般特点，并使用配套教学课件通过演示、图示电子商务系统的结构特点，最后由教师引导学生讨论并归纳总结。
【课时安排】
90分钟
【教学建议】
本节课内容中电子商务系统的一般特点，学生较容易理解，建议在教学中结合学生的生活实际，通过一些案例增强学生的感性认识。电子商务系统的结构特点理论性较强，涉及术语多，建议使用配套教学课件演示、辅以典型案例以便学生理解，建议教师可适当补充更多的EDI应用知识和部分外贸知识。
【教学过程】
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一、导入（5分钟）
复习上节内容：电子商务的交易模式和应用层次有哪些？学生思考回答。
引入新课讲授：电子商务系统是一个以电子数据处理、环球网络、数据交换和资金汇兑为基础，集订货、发货、运输、保管、保险、商检和银行结算为一体的综合商务信息处理系统。电子商务系统和传统商务相比有哪些特点？
二、新课讲授（70分钟）
3.4电子商务系统的结构特点
教师分析讲解：电子商务系统的出现，不但大大地简化了商务业务的手续，同时加速了业务活动的开展，而且规范了整个商务业务的发生、发展和结算全过程。
3.4.1电子商务系统的一般特点
教师结合实例分析：电子商务系统是一个基于电子通信网络和电子数据交换系统，并且是专门围绕商贸业务而展开的信息系统。其特点如下：
1.较强的针对性。
2.依赖网络通信和电子数据交换。
3.系统涉及面广，覆盖区域大。
3.4.2电子商务系统的结构特点
教师分析讲解：电子商务系统的结构由技术基础和信息系统两部分构成。这里所说的技术基础是指国际通信网络和电子数据交换系统(EDI)。而信息系统则是指围绕各类商贸业务而展开的各类应用系统。
教师分析讲解：一般说来，基于电子数据交换的系统和基于国际互联网的系统有着不同的结构。以下就分成两类来介绍：
1.基于EDI的电子商务系统结构特点
教师提问学生回答：什么是EDI？引导学生回忆第一章所学内容。
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教师简介：EDI 工作原理。电子数据交换是按照协议对具有一定结构特征的标准信息，经数据通信网络，在计算机系统之间进行交换和自动处理。
教师图示分析：基于电子数据交换的电子商务系统，实际上是一个以EDI 服务中心为核心的网状结构。
案例分析：外贸
EDI 系统
教师图示分析：EDI 单证处理过程。
与传统方式对比分析：EDI 的特点：
(1)两个或多个计算机应用进程间的通信；
(2)遵循一定的语法规则与国际标准；
(3)数据是自动地投递和传输处理而不需要人工介入。
教师归纳总结：综上所述，可以得到如下结论：．
(1)通信网络是EDI 应用的基础；
(2)计算机应用是EDI 的条件；
(3)标准化是EDI 的关键。
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2.基于国际互联网(Internet)的电子商务系统结构特点
教师提问学生思考：既然EDI 服务有如此多的优点，为什么还没有在全世界，甚至在美国被广泛采用呢?
教师归纳： EDI 的缺陷：EDI 最基本的问题还是使用成本太高。在使用EDI 服务中，最大的重复费用就是使用网络通信的费用。增值服务网络将收取数据传送费用、网络连接时间费用、网络维护费用和技术支持费用。另外，由于传统的EDI 系统采用专用网络，也限制了再增加新的增值服务和网络信息服务功能，不能更好地为用户提供全面的服务。
教师比较分析：Internet 技术的出现为EDI 技术的发展提供了极大的方便，它是对专用网络限制的一个很好的解决方案，为电子商务的发展奠定了基础。
教师图示分析：基于国际互联网的电子商务系统，实际上是一个以Internet 为核心的网状结构。消费者、银行、信用卡公司以及厂家互相之间不用直接交易。
图3.5基于Internet 电子商务系统结构
教师比较分析：Internet 电子商务系统采用Internet ／Intranet 网络的技术，其网络基础是一个开放性的连接；而EDI 却采用专用的网络技术，是一个封闭性的连接。这样一个本质的区别，使基于Internet 的电子商务的发展和普及应用得到了有力的保证。较之基于EDI 的国际电子商务系统，在Internet 下的电子商务系统具有如下几方面的特点：
(1)对用户来说系统不与具体的专用网络相关联，用户可以在世界范围内的任何地点、任何时候很方便地访问网络上面任何一个节点。
(2)对用户的计算机和网络操作的要求均降低到了最低的限度。
(3)绝大部分报文均是通过填写屏幕单证的方式来形成的，而这些屏幕单证的格式又与我们现行的商贸文件、单证和票据一致。
(4) Internet通常只收取少量的月租费用，而与数据传送量无关，因此网络连接费用低。
(5)因为通常有多条通路为用户提供连接，所以网络连接可靠性高。
(6)由于网络的带宽高，可以支持较高的数据吞吐量。
三、课堂练习（10分钟）
1.列表比较基于EDI的电子商务系统和基于国际互联网(Internet)的电子商务系统的结构特点。
2.课堂讨论：基于EDI的电子商务和基于国际互联网(Internet)的电子商务的应用？
四、小结（5分钟）
通过本章的学习，我们共同学习了电子商务的一般特点和结构特点。
五、作业
1.试总结基于Internet的电子商务系统较之基于EDI的电子商务系统的优越性。
2.上网进行拓展性学习，自学EDI的更多知识。
六、信息反馈
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注塑材料特性
ABC是什么ABS树脂吧！ 一、PBT:聚对苯二甲酸丁二醇酯 聚对苯二甲酸丁二醇酯，英文名polybutylece terephthalate（简称PBT），属于聚酯系列，是由丁二醇glycol)与对苯二甲酸(PTA)或者对苯二甲酸酯(DMT)聚缩合而成，并经由混炼程序制成的乳白色半透明到不透明、结晶型热塑性聚酯树脂。与PET一起统称为热塑性聚酯，或饱和聚酯。 PBT理化特性 PBT为乳白色半透明到不透明、结晶型热塑性聚酯。具有高耐热性、韧性、耐疲劳性，自润滑、低摩擦系数，耐候性、吸水率低，仅为%，在潮湿环境中仍保持各种物性（包括电性能），电绝缘性，但体积电阻、介电损耗大。耐热水、碱类、酸类、油类、但易受卤化烃侵蚀，耐水解性差，低温下可迅速结晶，成型性良好。缺点是缺口冲击强度低，成型收缩率大。故大部分采用玻璃纤维增强或无机填充改性，其拉伸强度、弯曲强度可提高一倍以上，热变形温度也大幅提高。可以在140℃下长期工作，玻纤增强后制品纵、横向收缩率不一致，易使制品发生翘曲。 PBT加工工艺 PBT又可称为热塑性聚酯塑料，为适用于不同加工业者使用，一般多少会加入添加剂，或与其它塑料掺混，随着添加物比例不同，可制造不同规格的产品。由于PBT具有耐热性、耐候性、耐药品性、电气特性佳、吸水性小、光泽良好，广泛应用于电子电器、汽车零件、机械、家用品等，而PBT产品又与PPE、PC、POM、PA等共称为五大泛用工程塑料。 PBT 结晶速度快，最适宜加工方法为注塑，其他方法还有挤出、吹塑、涂覆和各种二次加工成型，成型前需预干燥，水分含量要降至%。 PBT的注塑工艺特性与工艺参数的设定： PBT的聚合工艺成熟、成本较低，成型加工容易。未改性PBT性能不佳，实际应用要对PBT进行改性，其中，玻璃纤维增强改性牌号占PBT的70％以上。 1 PBT的工艺特性 PBT具有明显的熔点，熔点为225～235℃，是结晶型材料，结晶度可达40％。 PBT熔体的粘度受温度的影响不如剪切应力那么大，因此，在注塑中，注射压力对PBT熔体流动性影响是明显。 PBT在熔融状态下流动性好，粘度低，仅次于尼龙，在成型易发生“流延”现象。 PBT成型制品各向异性。PBT在高温下遇水易降解。 2 注塑机 选用螺杆式注塑机时。应考虑如下几点。 ①制品的用料量应控制在注塑机额定最大注射量的30％～80％。不宜用大注塑机生产小制品。 ②应选用渐变型三段螺杆，长径比为15～20，压缩比为～。 ③应选用自锁式喷嘴，并带有加热控温装置。 ④在成型阻燃级PBT时，注塑机的有关部件应经防腐处理。 3 制品与模具设计 ①制品的厚度不宜太厚，PBT对缺口很敏感，因此，制品的直角等过渡处应采用圆弧连接。 ②未改性PBT的成型收缩率较大，在％～％，模具要有一定的脱模斜度。 ③模具需要设排气孔或排气槽。
常用塑胶材料特性大全世界通用版
常用塑胶材料特性 一、丙烯腈-丁二烯-苯乙烯（ABS）（乳白色半透明） 优点： 1.力学性能和热性能均好，乳白色半透明,硬度高，表面易镀金属 2.耐疲劳和抗应力开裂、冲击强度高 3.耐酸碱等化学性腐蚀 4.加工成型、修饰容易 缺点： 1.耐候性差 2.耐热性不够理想， 3.拉伸率底 主要应用范围：机器盖、罩，仪表壳、手电钻壳、风扇叶轮，收音机、电话和电视机等壳体，部分电器零件、汽车零件、机械及常规武器的零部件 改性的ABS共聚物： 将ABS加入PVC中，可提高其冲击韧性、耐燃性、抗老化和抗寒能力，并改善其加工性能； 将ABS与PC共混，可提高抗冲击强度和耐热性；以甲基丙烯酸甲酯替代ABS中丙烯腈组分，可制得MBS塑料，即通常所说的透明ABS。 ABS/NYLON 耐热及抗化学性、流动性佳、低温冲击性、低成本 主要用于汽车车身护板、引擎室零组件、连接器、动力工具外壳 ABS/PVC PVC增加防火性、降低成本ABS提供耐冲击性 主要用于家电用品零组件、事务机器零组件 ABS/PC 增加ABS耐热尺寸安定性、改善PC低温、后壁耐冲性、降低成本 主要用于打字机外壳、文字处理器、计算机设备之外壳、医疗设备零组件、小家电零组件、电子
器材零组件、汽车头灯框、尾灯外罩、食物餐盘 ABS/SMA 增加耐热性、流动性、涂装性佳 主要用于电子零组件、罩子、家电器材零组件 模具设计 1.排气 为防止在充模时出现排气不良、灼伤、熔接缝等缺陷，要求开设深度不大于0.04mm 的排气槽。 壁厚 0.8 mm至3.2 mm之间，典型的壁厚约在2.5mm左右，3.8以上需要结构性发泡。圆角 最小在厚度的25%，最适当半径在厚度的60%。 收缩率：0.4%-0.7%一般取0.5% 加强筋：高<3T 宽度0.5T 筋间距>2T 脱模角：0.5°-1.5° 支柱加强筋高度4T，可达支柱高度的90％,宽度0.5T，长度2T， 支柱：外经是内径2倍 具体公司和型号： 日本油墨化学工业公司 ABS\MBS TI-500A 透明级价格较高，主要用于要求流动性好、小而透明、性能和ABS一样的零件台达化学工业股份有限公司 ABS 8540T 阻燃级，耐冲击强度、射出成型用、高流动性、难燃性可达UL94 1/16“V-0 主要用于商用机器、信息产品、肉薄或形状复杂产品。 余姚四塑阻燃塑料厂
项目融资的结构以及步骤
投融界：项目融资的结构以及步骤 项目融资的整个结构不是几个部分的简单拼凑，而应是多方参与者之间反复博弈之后的整体有机设计。因此，项目融资的结构是多方参与者对不同方案比较、选择和调整的结果，任何一个模块的调整都将影响其他模块和整个项目融资结构。 项目融资的结构是指构成一个完整的项目融资所必备的框架形式。一般说来，项目融资的结构由以下四个基本部分组成： (一)项目的投资结构 项目的投资结构是指项目的资产所有权结构，即项目的投资者(项目发起人)对项目资产和权益的法律所有权形式以及在有多个投资者的情况下这些投资者之间因项目融资而发生的权利义务关系。每一具体投资结构的确定，都应经过一定的投资决策分析程序。在这一过程中，需要考虑的因素包括：项目的产权形式、产品的分配形式、现金流量的控制、税务结构和财会制度等。但不管怎样，项目投资结构的设计一般受到两项内容的制约：一是东道国的法律;二是项目的目标要求。只有既为东道国的法律所认可，同时又能符合投资目标要求的投资结构才具有可行性。目前，在国际上较为常见的投资结构主要有：公司型合资结构、合伙制结构、有限合伙制结构和信托基金结构等。不同的投资结构会在所有权形式、责任形式、税务负担和权利能力等诸多方面产生不同的影响，继而会对整个项目融资的运行状况产生影响。
(二)项目的融资结构 项目的融资结构是项目融资的核心，是项目融资成败与否的关键所在。所以，如何设计融资结构就成为设计整个项目融资结构的重中之重了。一旦确立了项目的投资结构，项 目融资的投资人就应当从实际出发，选择和设计最能够事先其融资目标的融资结构，达到 成本低风险小收益好的融资要求。融资结构的决策过程包含两大块：一是根据项目债务责 任的分担要求、所需资金的数量要求、项目的时间跨度、融资成本和收益预测等来决定是 否应采取项目融资方式;二是如果决定采取项目融资方式后，项目的投资人则应当聘请称职的融资顾问(主要由投资银行、财务公司和行业银行的项目融资部门担任)，在明确融资的 任务和目标的基础上，在融资顾问的帮助下，确定合适的融资结构。目前，通常可以采用 的融资结构主要有：生产支付融资结构、杠杆租赁融资结构、BOT(建设有—运营—转移) 融资结构及其变形结构广泛被运用于各种大型基础设施项目，受到了各国的普遍认同。 (三)项目的资金结构 项目的资金结构是指在项目融资的整个资金量中股本资金和债务资金的形式、比例关系以及各自的来源等内容。项目的资金结构归根到底是由项目的投资结构和融资结构决定的，但又会反作用于这两项结构。这意味着，只有在决定了项目的投资结构和融资结构才 有可能确定具体的资金结构，而资金结构的优劣又将对项目融资的成功与否产生重要影响。当前，在项目融资中经常出现的资金结构主要有：股本(资本金)、商业银行贷款和国际银 团贷款、国际债券、欧洲债券、商业票据、政府出口信贷、融资租赁等。
项目融资框架结构组成
项目融资框架结构组成 项目融资一般由四个基本模块组成，分别是项目的投资结构、项目的融资结构、项目的资会结构和项目的信用保证结构。 (1)项目的投资结构 (2)项目的融资结构 融资结构是项目融资的核心部分，指项目投资者取得资金的具体形式。一旦投资者在投资结构上达成共识，就要尽量设计和选择合 适的融资结构来实现投资者的融资目标和要求，这往往是项目融资 顾问的重点工作之一。常用的项目融资模式有：投资者直接安排项 目融资、通过单一项目公司安排融资、利用“设施使用协议”融资、融资租赁、bot模式和abs模式等，也可以按照投资者的要求对几 种模式进行组合、取舍、拼装。 (3)项目的资会结构 项目融资的资金由三部分构成：股本资金、准股本资金2、债务 资金。三者的构成及其比例关系即项目的资金结构，其中核心问题 是债务资金。项目融资常用的债务资金形式有：商业银行贷款、银 团贷款、租赁等。资金结构在很大程度上受制于投资结构、融资结 构和信用担保结构，但通过灵活巧妙地安排项目的资金构成比例， 选择恰当的资金形式，可以达到既减少投资者自身资金的直接投入，又提高项目综合经济效益的双重目的。 (4)项目的信用担保结构 对贷款银行而言，项目融资的安全性来自两方面：①项目本身的经济强度;②项目之外的各种直接或间接担保。这些担保可以由项目 投资者提供，也可以由与项目有直接或间接利益关系的参与各方提供：可以是直接的财务保证(如完工担保、成本超支担保、不可预见 费用担保等)，也可以是间接或非财务性的担保(如项目产品长期购
买或租赁协议等)。所有这些担保形式的组合，就构成了项目的信用担保结构。项目本身的经济强度与信用保证结构相辅相成，项目经济强度高，信用担保结构就相对简单，条件就相对宽松。 当然，项目融资的整体结构设计并不是各基本模块的简单组合。实际上是通过开发商、贷款银行与其他参与方及有关政府部门等间的反复谈判，完成融资的模块设计并确定模块问的组合关系。通过对不同方案的对比、选择、调整，最后产生一个令参与各方都比较满意的最佳方案。对其中任何一个模块作设计上的调整，都会影响到其他模块的结构设计及相互间的组合关系。 1、有限追索或无追索 在其它融资方式中，投资者向金融机构的贷款尽管是用于项目，但是债务人是投资者而不是项目，整个投资者的资产都可能用于提供担保或偿还债务;也就是说债权人对债务有完全的追索权，即使项目失败也必须由投资者还贷，因而贷款的风险对金融机构来讲相对较小。而在项目融资中，投资者只承担有限的债务责任，贷款银行一般在贷款的某个特定阶段(如项目的建设期)或特定范围可以对投资者实行追索，而一旦项目达到完工标准，贷款将变成无追索。 无追索权项目融资是指贷款银行对投资者无任何追索权，只能依靠项目所产生的收益作为偿还贷款本金和利息的唯一来源，最早在上世纪30年代美国得克萨斯油田开发项目中应用。由于贷款银行承担风险较高，审贷程序复杂，效率较低等原因，目前已较少使用。 2、融资风险分散，担保结构复杂 由于项目融资资金需求量大，风险高，所以往往由多家金融机构参与提供资金，并通过书面协议明确各贷款银行承担风险的程度，一般还会形成结构严谨而复杂的担保体系。如澳大利亚波特兰铝厂项目，由5家澳大利亚银行以及比利时国民银行、美国信孚银行、澳洲国民资源信托资金等多家金融机构参与运作。 3、融资比例大，融资成本高
项目融资方案
融资方案设计 项目的融资方案研究，需要充分调查项目的运行和投融资环境基础，需要向政府、各种可能的投资方、融资方征询意见，不断地修改完善项目的融资方案，最终拟定出一套或几套可行的融资方案。最终提出的融资方案应当是能够保证公平性、融资效率、风险可接受、可行的融资方案。 一、编制项目的资金筹措计划方案 项目融资研究的成果最终归结为编制一套完整的资金筹措方案。这一方案应当以分年投资计划为基础。 项目的投资计划应涵盖项目的建设期及建成后的投产试运行和正式的生产经营。项目建设期安排决定了建设投资的资金使用需求，项目的设计、施工、设备订货的付款均需要按照商业惯例安排。项目的资金筹措需要满足项目投资资金使用的要求。 新组建公司的项目，资金筹措计划通常应当先安排使用资本金，后安排使用负债融资。这样一方面可以降低项目建设期间的财务费用，更主要的可以有利于建立资信，取得债务融资。 一个完整的项目资金筹措方案，主要由两部分内容构成。其一，项目资本金及债务融资资金来源的构成，每一项资金来源条件的详尽描述，以文字和表格加以说明。其二，编制分年投资计划与资金筹措
表，使资金的需求与筹措在时序、数量两方面都能平衡。 1、编制项目资金来源计划表 2、编制投资使用与资金筹措计划表 投资计划与资金筹措表是投资估算、融资方案两部份的衔接处，用于平衡投资使用及资金筹措计划。 二、资金结构分析 现代项目的融资是多渠道的，将多渠道的资金按照一定的资金结构结合起来。是项目融资方案制订的主要任务。项目融资方案的设计及优化中，资金结构的分析是一项重要内容。项目的资金结构是指项目筹集资金中股本资金、债务资金的形式、各种资金的占比、资金的来源。包括项目资本金与负债融资比例、资本金结构、债务资金结构。 资金结构的合理性和优化由公平性、风险性、资金成本等多方因素决定。 融资方案的资金结构分析应包括如下内容： 总资金结构：无偿资金、有偿股本、准股本、负债融资分别占总资金需求的比例 资本金结构：政府股本、商业投资股本占比、国内股本、国外股本占比 负债结构：短期信用、中期借贷、长期借贷占比、内外资借贷占比
项目融资结构及融资模式(22页)
第四讲项目融资结构与融资模式 一、项目资金结构(Types of capital and debt) ●比例：D/E=70-95% 准股本资金 构成：次级贷款或无担保贷款 ●功能：(1)作为发起人初始股本的投入方式；（2）通常用来支持第三方提供高级债务；（3）有时用来为建设成本超支和其它支付责任担保； 好处：（1）投入资金的回报率相对稳定。（2）投资者在利益分配上所受限制减少。（3）帮助项目公司形成较为优良的税务结构。 二、项目融资基本模式 （一）由项目发起人直接安排项目融资的模式 由项目发起人直接安排项目融资，并且直接承担融资安排中相应的责任和义务，是在结构上最简单的一种项目融资法律结构。 又分为两种操作模式：
图1：发起人直接安排项目融资的结构之一
图2.发起人直接安排项目融资的结构之二
通过“受托借款公司”（Trustee Borrowing Vehicle）来进行项目融资 （二）由项目发起人通过项目公司安排项目融资的模式 项目发起人通过成立一个单一目的项目公司 （SPV）来安排融资比较普遍 又分为两种操作模式： 图4、在非公司型合资结构中发起人通过项目子公司安排融资示意图
图5、在公司型合资结构中发起人通过项目公司安排融资模式 难点： 项目税务优惠的利用问题 案例---帕塔米纳液化天然气管道项目 项目位于印度尼西亚东加理曼丹的主要天然气生产基地Bontang。发起人是其国有公司---帕塔米纳石油公司。 融资金额7.5亿美元的无追索融资，实现了100%融资的目标。
帕塔米纳液化天然气管道项目融资结构 ●贷款构成：由项目融资顾问---大通曼哈顿银行亚洲分行和三菱银行负责组建了包括19家银行的贷款承销银团。贷款总额7.5亿美元，分为： 有担保项目贷款4.5亿美元，总贷款总额的60%，贷款利率为LIBOR+1.25% 无担保贷款3.0亿美元，利率为LIBOR+0.80% ●担保人---日本三菱商社而不是帕塔米纳石油公司。所以，对帕塔米纳国家石油公司这个发起人是不追索的。 ●托管银行---纽约大陆银行
注塑材料特性
ABC是什么？ABS树脂吧！ 一、PBT:聚对苯二甲酸丁二醇酯 聚对苯二甲酸丁二醇酯，英文名polybutylece terephthalate（简称PBT），属于聚酯系列，是由1.4-丁二醇(1.4-Butylene glycol)与对苯二甲酸(PTA)或者对苯二甲酸酯(DMT)聚缩合而成，并经由混炼程序制成的乳白色半透明到不透明、结晶型热塑性聚酯树脂。与PET 一起统称为热塑性聚酯，或饱和聚酯。 PBT理化特性 PBT为乳白色半透明到不透明、结晶型热塑性聚酯。具有高耐热性、韧性、耐疲劳性，自润滑、低摩擦系数，耐候性、吸水率低，仅为0.1%，在潮湿环境中仍保持各种物性（包括电性能），电绝缘性，但体积电阻、介电损耗大。耐热水、碱类、酸类、油类、但易受卤化烃侵蚀，耐水解性差，低温下可迅速结晶，成型性良好。缺点是缺口冲击强度低，成型收缩率大。故大部分采用玻璃纤维增强或无机填充改性，其拉伸强度、弯曲强度可提高一倍以上，热变形温度也大幅提高。可以在140℃下长期工作，玻纤增强后制品纵、横向收缩率不一致，易使制品发生翘曲。 PBT加工工艺 PBT又可称为热塑性聚酯塑料，为适用于不同加工业者使用，一般多少会加入添加剂，或与其它塑料掺混，随着添加物比例不同，可制造不同规格的产品。由于PBT具有耐热性、耐候性、耐药品性、电气特性佳、吸水性小、光泽良好，广泛应用于电子电器、汽车零件、机械、家用品等，而PBT产品又与PPE、PC、POM、PA等共称为五大泛用工程塑料。PBT 结晶速度快，最适宜加工方法为注塑，其他方法还有挤出、吹塑、涂覆和各种二次加工成型，成型前需预干燥，水分含量要降至0.02%。 PBT的注塑工艺特性与工艺参数的设定： PBT的聚合工艺成熟、成本较低，成型加工容易。未改性PBT性能不佳，实际应用要对PBT进行改性，其中，玻璃纤维增强改性牌号占PBT的70％以上。 1 PBT的工艺特性 PBT具有明显的熔点，熔点为225～235℃，是结晶型材料，结晶度可达40％。 PBT熔体的粘度受温度的影响不如剪切应力那么大，因此，在注塑中，注射压力对PBT 熔体流动性影响是明显。 PBT在熔融状态下流动性好，粘度低，仅次于尼龙，在成型易发生“流延”现象。 PBT成型制品各向异性。PBT在高温下遇水易降解。 2 注塑机 选用螺杆式注塑机时。应考虑如下几点。 ①制品的用料量应控制在注塑机额定最大注射量的30％～80％。不宜用大注塑机生产小制品。 ②应选用渐变型三段螺杆，长径比为15～20，压缩比为2.5～3.0。 ③应选用自锁式喷嘴，并带有加热控温装置。 ④在成型阻燃级PBT时，注塑机的有关部件应经防腐处理。 3 制品与模具设计 ①制品的厚度不宜太厚，PBT对缺口很敏感，因此，制品的直角等过渡处应采用圆弧连接。 ②未改性PBT的成型收缩率较大，在1.7％～2.3％，模具要有一定的脱模斜度。
项目融资经典案例分析
?六、教学内容 ?第一章融资概述 ?融资的定义、融资的方式、融资的原则 ?第二章项目融资的框架 ?项目的投资结构、融资结构、资金结构、信用保证结构 ?第三章公司型、非公司型合资与项目融资 ?公司型合资、非公司型合资 ?第四章合伙制与项目融资 ?合伙制的基本内容、合伙制在项目融资中的运用 ?第五章商务合同与项目融资 ?商务合同的种类与作用、商务合同在项目融资中的运用 ?第六章担保与项目融资 ?担保的基本内容、担保在项目融资中的运用 ?第七章资信评估与项目融资 ?资信评估的基本内容、资信评估在项目融资中的运用 ?考试 第一章项目融资概述 本章主要内容： 融资的概念 融资的方式 融资的原则 本章重点： 融资方式 融资原则 一、基本概念 ?融资 ?项目融资 （一）融资的含义 ? 1、现有的研究 ?（1）广义的融资：将储蓄转化成为投资。 ?宋涛在陈享光的博士论文《融资均衡论》的序中指出：“融资过程，是融资主体借助于融资工具动员储蓄并将其导入投资领域的过程，这对储蓄者来说，是其储蓄形成和转移的过程，对投资者来说，是其吸收、利用他人储蓄的过程。” ?（2）中义的融资：调剂资金余缺。 ?刘彪在其博士论文《企业融资机制分析》中指出：“融资即资金融通，具体指资金在持有者之间流动以调剂余缺，……广义的融资既指不同资金持有者之间的资金融通，也指某一经济主体通过一定的方式在自身体内进行资金的融通。” ?（3）狭义的融资：经济主体从外部获得资金，或筹资。 ?方晓霞在其博士论文《中国企业融资》一书中说：“广义的融资是指资金在持有者之间流动，以余补缺的一种经济行为。它是资金双向互动过程，不仅包括资金的融入，还包括资金的融出，也就是说，它不仅包括资金来源，还包括了资金运用。”“狭义的融资主要指资金的融入，也就是通常所说的资金来源，具体是指企业从自身生产经营状况及资金运用情况出发，根据企业未来经营策略和发展需要，经过科学的预测和决策，通过一定渠道、采用一定的方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金供应，保证企业生产经营需要的
项目融资 第十三章 项目资金结构
第十三章项目资金结构 第一节项目资金的结构与选择 在项目的投资结构和融资模式被初步确定下来的基础上，如何安排和选择项目的资金构成和来源就成为项目融资结构整体设计工作中的另一个关键环节。 项目融资的资金结构有两个部分组成： ●股本资金； ●债务资金 两者的比例就形成了一个项目的资本结构。 虽然这两部分资金在一个项目中的构成以及相互之间的比例关系在很大程度上受制于项目的投资结构、融资模式和项目的信用保证结构，但是也不能忽略资金结构安排和资金来源选择在项目融资中可能起到的特殊作用。如果抓住这些特殊点，灵活巧妙地安排项目的资金构成比例，选择适当的资金形式，可以达到既减少项目投资者自有资金的直接投入，又能够提高项目综合经济效益的双重目的。 在确定项目资金结构和资金形式要考虑的三个主要因素： ●项目中债务资金和股本资金之间的比例关系； ●项目资金的合理使用结构； ●税务安排对融资成本的影响。 一、债务和股本资金的比例 安排项目资金的一个基本原则是在不会因为借债过多而伤害项目经济强度的前提下尽可能地降低项目的资金成本。 对于一个具体项目来说，在考虑到公司所得税的基础上，债务资金成本相对股本资金要低得多，这是因为国际上大多数国家税法都规定公司贷款的利息支出可以计入公司成本冲抵所得税，所以实际贷款利息成本为： IC＝ID×(1－T)
式中 IC——实际债务资金成本； ID——贷款利率； T——公司所得税率。 由于这个原因，理论上如果一个项目使用的资金全部是债务资金，它的资金成本应该是最低的，然而项目的财务状况和抗风险能力则会由于承受如此高的债务而变得相对脆弱起来；相反，如果一个项目使用的资金全部是股本资金，则项目将会有一个非常稳固的财务基础，而且项目的抗风险能力也会由于减少了金融成本得以加强，但是，这样一来却大大提高了资金使用的“机会成本”，使得综合资金成本变得十分昂贵。 因而，对于绝大多数的项目，实际的资金构成和比例是在以上两个极端中间加以选择的。项目融资没有标准的“债务／股本资金比率”可供参照，确定一个项目资金比例的主要依据是该项目的经济强度，而且这个比例也会随着工业部门、投资者情况、融资模式诸因素的不同而发生变化，并在一定程度上也反映出安排资金当时当地的借贷双方在谈判中的地位、金融市场上资金供求关系和竞争状况，以及贷款银行承受风险的能力。 项目融资的一个重要特点是可以增加项目的债务承受能力。在项目融资中，贷款银行所面对的对象是一个相对简单的独立项目，通过对项目的全面风险分析，可以确定项目最小现金流量水平和债务承受能力；通过对整体融资结构(包括投资结构、融资结构、资金结构、信用保证结构四个方面)的综合设计，可以减少和排除许多风险因素和不确定因素，对潜在的风险会有较为清楚的认识。因此，与传统的公司融资相比较，采用项目融资方式可以获得较高的债务资金比例。但是，项目融资的这一特点不能被错误地理解为项目融资可以根本不需要或者只需要很少一点股本资金，项目的投资永远可以百分之百地通过贷款解决。事实上，项目融资所做到只是使股本资金的投入形式多样化，最大程度地利用项目的信用保证结构来支持项目的经济强度。并且，由于80年末90年代初期的世界经济萧条，银行业不景气，一些项目融资即使在具备强有力的担保结构作为支持下，贷款银行也会要求投资者在项目中注入相当数量的股本资金，以确保投资者有足够的经济利益来激励他们以最有效的方式建设项目、经营项目，保证项目获得成功。 债务覆盖率是决定债务资金在全部项目资金中所占比例的一个重要指标。
项目融资中资金结构的选择
第12期(总第193期) 1999年12月 财经问题研究 R esearch on Financial and E conomic Issues Number12(General Serial No1193) December,1999 项目融资中资金结构的选择① 王立国 (东北财经大学投资与工程管理系, 辽宁 大连 116025) 摘 要:项目融资的整体结构由投资结构、融资结构和担保结构三部分组成,融资结构是核心部分,而在融资结构中,资金结构是关键所在。项目融资中的资金结构是指股本金与债务资金的形式、相互间的比例关系及相应的来源。为了项目融资成功,必须科学地选择资金结构,可依据资金需求量、投资者对项目现金流量和风险的判断、投资者筹资能力、资金市场上资金供求关系和竞争状况、贷款银行承受风险的能力等方面因素选择债务资金/股本金比率;可依据各种来源的可获得性、资金成本和贷款银行的要求等方面因素选择股本金资金来源;可依据各种来源的可获得性、利率和资金使用期限等方面因素选择债务资金来源。 关键词:项目融资;股本金;债务资金;资金结构选择 中图分类号:F8 文献标识码:A 文章编号:10002176X(1999)1220051203 项目融资区别于“为了项目而融资”的传统融资方式,它是一种对投资者只有有限追索或无追索的,通过工程项目本身的开发、建设及运营,以项目产生的净现金流量作为还款资金来源,并将项目资产作为抵押担保物的融资方式。项目融资的整体结构由投资结构、融资结构和担保结构三部分组成,融资结构是项目融资整体结构的核心部分,融资结构包括项目的融资模式和资金结构。而在项目融资结构中,资金结构又是关键所在,本文拟就项目融资中资金结构的选择谈一点初浅的看法。 一、项目融资中资金结构概念的界定 项目融资的资金结构是指在项目融资过程中所确定的项目的股本金(或叫权益资本,下同)与债务资金的形式、相互间的比例关系及相应的来源。项目融资资金结构中的股本金形式是指项目投资者直接投入资金作为股本金,还是第三方通过在资本市场上购买优先股或普通股的形式作为股本金,或者,通过贷款担保和其他信用保证形式作为股本金,拟或通过无担保贷款或可转换债券或零息债券作为准股本金投入。准股本金是指项目投资者或与项目利益有关的第三方所提供的一种从属性债务,它是相对股本金而言的,它即有股本金的性质,又有债务资金的性质。作为贷款银行来讲,它是股本金的性质,因为,当项目公司破产时,在偿还所有的项目融资债务资金之前,准股本金将不能被偿还。作为投资者来讲,它又是债务资金的性质,最明显的特点是可以把这部分从属性债务的利息计入成本,冲抵所得税。债务资金的形式是指是通过银行借款,还是在资本市场上发行债券,还是融资租赁等。股本金与债务资金的比例关系是指在项目资金结构中股本金与债务资金的各自比例及对项目融资的影响。股本金和债务资金的相应来源是指股本金和债务资金的来源渠道及对来源的合理选择。与传统的融资方式相比,项目融资的资金结构要灵活的多。如传统的融资方式要求项目本身有一定比例的股本金(或叫自有资金),我们国家所实行的资本金制度就规定了不同行业的、不同性质的项目都必须有一定相应比例的注册资本,否则不予审批。项目融资可以采取灵活多样的资金结构,确定资金结构的基本原则是在不会因为借债过多而伤害项目经济强度的前提下,尽可能地降低项目的资金成本。只要融资成功,不影响项目的经济强度,选择什么样的资金结构都是允许的。这样,选择科学合理的资金结构,既满足投资者对资金的需求,保证项目的顺利实施,又保证项目的现金流量,使项目取得预期的经济效益,就显得非常重要。 二、股本金与债务资金比例的选择 作为项目投资者,股本金与债务资金的比例是项目融资中资金结构选择首要考虑的问题。投资者投入的股本金越多,承担的风险越大,筹集债务资金的可能性越大,同时,由于项目具有良好的发展前景而能 ①收稿日期:1999208230 作者简介:王立国(1957-),男,山西省临猗人,副教授。