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中国期货市场发展现状及存在问题的对策分析毕业论文

中国期货市场发展现状及存在问题的对策分析毕业论文
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毕业论文

题目:中国期货市场发展现状及存在问题的对策分析专业:经济学班级:学号:

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目录

一、绪论 (4)

二、中国期货市场发展历史沿革 (5)

三、中国期货市场上市交易品种及现状 (16)

四、中国期货市场存在的主要问题 (19)

六、中国期货市场发展前景 (20)

七、结语 (21)

八、致谢 (22)

九、参考文献 (23)

摘要

本文主要是针对中国期货市场的现实状况进行分析,并提出了目前中国期货市场存在的主要问题及做出了相应对策分析。文章开篇对中国期货市场发展阶段进行了简单的梳理,将中国期货市场发展历程大致分为萌芽阶段、治理与整顿阶段、规范发展阶段、开创金融期货时代四个阶段。文章的主体部分详细的介绍中国期货市场中的23个上市交易的期货品种,主要是围绕着期货品种上市交易以来的成交状况进行分析说明。而后指出了目前我国期货市场存在的主要问题:1.期货市场规模和上市交易品种有限。2.期货市场投机成分过重3.期货市场风险管理工具缺乏4.监管模式不适应期货市场发展趋势5.期货理论研究不受重视。接下来介绍了中国期货市场发展中的显著成效期货市场布局逐渐趋于合理,发展速度逐步加快,经济地位和影响明显提升。紧接着提出了我国期货市场发展前景及发展对策:1.加快制度创新、监管体制创新和交易所体制创新,2.加大期货市场对外开放程度,3逐渐完善以股票指数期货、利率期货和外汇期货为核心的金融衍生品市场。文章最后对中国的期货市场未来进行了展望。

关键词:期货市场、期货合约、期货交易品种、商品期货、金融期货

一绪论

(一)研究背景

21世纪的中国注定要进入一个经济空前发展、体制全面转型、国家和平崛起的新时

代。伴随着中国国民生产总值跃居世界第二,资本的潮流波翻浪涌、人民币升值、股权

分置改革、经济高速成长等多重因素汇合,必将催生中国期货市场未来一轮空前绝后的

大发展。

资本时代是全民投资的时代,是财富效应急剧放大的时代,是催生实体经济做大做

强的时代。全民投资、全民创业、全民创富将成为资本时代的主流,整个社会的金融意

识也将在发展中得到空前提升。此时,社会资本的主要表现形态将不都是实物而是价值,

资产证券化的过程将使社会资本的运动得到加速。资金变资本、技术变资本、资产变资

本、资信变资本的过程既是社会经济高度市场化的过程,也是社会发展高度文明化的过

程,而期货市场作为金融市场的重要组成部分,未来发展状况显著影响着中国经济的发

展。

(二)课题研究的目的和意义

本文的研究目的是通过对中国期货市场的发展历程和现状特点进行分析论证,找出

中国期货市场已有优势、面临的机遇以及存在的问题,为如何处理期货市场和我国经济

的关系提供一些参考建议,使中国期货市场更好更快的发展,从而在国际资本市场占据

有利地位。

在现代市场经济中,资本市场是市场形态的核心,资本机制是市场机制的核心,资

本流动是市场流动的核心,中国经济的每一个层面与每一个侧面都无不与资本与资本市

场直接有关。在经济市场化与全球化的大背景下,一个国家的强大必须依赖发达的资本市场,一个民族的兴盛必须依托强大的资本时代。作为商品价值发现和规避风险的中国期货市场发展得越健康,中国经济的整体运行就会越顺畅,中国经济发展的后劲与能力也就会越强。

站在时代的制高点上来制定市场的主导政策,是中国进入资本时代的要求。中国期货市场发展的当务之急,是健全机制与完善制度,是全方位的制度创新与机制变革。中国期货市场对经济增长的贡献有多大,中国期货市场的资源配置能力有多强,不但取决于中国期货市场制度创新与发展创新的深度与广度,而且还取决于政府与管理层对期货市场发展与制度变迁的认知程度与把握程度。在世界各国都在大力发展本国资本市场的大背景下,中国的资本市场要在国际竞争中取得先机,就必须对现行的期货市场政策进行全面反思,为形成良好的市场环境与有效的市场机制打下坚实基础。

(三)论文结构

本文主要分为六部分内容,

第一部分为绪论,主要介绍本研究的背景和意义,并进行文献综述。

第二部分是对期货市场的概述,将期货市场发展的主要历程划分为四个阶段。

第三部分阐述我国期货市场的现状,分析期货市场的运行态势。

第四部分分析说明期货市场发展存在的主要问题。

第五部分列举了中国期货市场发展成绩。

第六部分探讨了我国期货市场发展前景及发展对策。

(四)研究方法

科学的研究方法是建立科学理论的重要基础,本文研究的思路是立足于我国的国情和现状,找出一条适合我国期货市场的发展道路。找出我国期货市场对经济的影响,并且对其制约因素进行分析,从而提出解决问题的对策。用计量、数据分析的方法,有针对性的探讨导致相关问题的根源。论文特点是在我国期货市场的现状上,进行分析研究,本课题主将通过对我国期货市场的发展进程、现状的分析,使理论与实际结合,对我国经济未来的发展,该如何处理期货市场和我国经济的关系提供一些建议

二中国期货市场发展历史沿革

近年来中国期货市场交额连续飙升,自2007年期市全年成交额突破40万亿元,首次超过GDP;至2009年成交额为130万亿,已经接近全年GDP的4倍。2010年随着

股指期货上市,期市前十个月成交额已达236万亿元,全年成交金额有望实现翻番;截至2010年11月中旬,我国期货市场保证金存量已突破2000亿元。目前中国期货市场已成为全球第一大商品期货市场,同时金融期货实现零的突破后亦飞速发展。从第一个期货合约诞生到商品期货成交金额位居世界第一,从大宗商品定价权一片空白到大宗商品定价国际影响日益加大,从市场风险多发到卓然于金融危机,从社会风险意识的贫弱到集体风险意识的快速提高,从受人误解到价值体现,从近乎原生态发展到提升至国家政策意志,从商品期货时代到金融期货时代,中国期货市场的发展脉络是清晰的,成就是显著的。

(一)萌芽阶段:1990年—1993年;1990年10月,郑州粮食批发市场的成立,标志着中国现代化期货交易所雏形开始显现。紧接着的1992年10月,深圳有色金属交易所推出了中国第一个标准化期货合约——特级铝期货标准合同,实现了由远期合同向期货交易过渡。到了1993年3月,中国郑州粮食批发市场成立郑州商品交易所,5月正式推出期货交易,形成期货、现货协调发展的郑州模式,中国期货市场开始进入初步形成阶段。

(二)治理与整顿阶段:1993年—1999年;1993年11月,党的十四届三中全会作出严格规范少数期货市场的指示,标志着中国期货市场整顿治理的开始。1993年11月,国务院发布77号文《关于坚决制止期货市场盲目发展的通知》,开始对期货交易所全面审核、严格控制国有企事业单位参与期货交易、严格查处各种非法期货经纪活动。至1999年6月,国务院颁布《期货交易管理暂行条例》,代表着市场清理整顿工作基本完成。

(三)规范发展阶段:2000年—2010年;2000年12月中国期货业协会成立,伴随着中国期货业协会的成立,中国期货市场在2000年迎来了恢复性大发展的新时期。第二年“稳步发展期货市场”被写入国家“十五”计划纲要,中国期货市场迎来历史性发展机遇。截止2010年底,中国期货市场上市交易品种总23个。总体看,这期间期货行业结构得到优化,做优做强的内外部驱动能力日益增强,已经具备了在更高层次服务国民经济发展的能力,处于从量的扩张向质的提升转变的时期。

(四)开创金融期货时代:2010年——;2010年4月16日,沪深300股指期货合约在中国金融期货交易所上市交易。股指期货的推出及平稳交易,打通了资本市场、金融市场与期货市场,实现了整个虚拟经济的大融通,迎来了中国金融期货时代的到来。从长远发展看,中国金融期货交易所将建立包括股权类、利率类、汇率类的产品体系,商品,金融期货市场将得到大力发展。

相比较国外期货市场长达100多年的历史,上世纪90年代初期才开始为我国研究并计划试点建立的中国期货市场,从研究到试点,到推广,整个过程或多或少地带有“舶来品”的烙印,与此同时,一出生就承载着中国计划经济向市场经济转型使命与梦想的中国期货市场,在成长过程中自然会经历更多的“烦恼”。而今,我国已经成为全球最大的商品期货市场,股指期货起步量质并进,可谓开局良好。在市场和行业即将由量变积累迈向质变提升的重要时刻,对我国期货市场20年的经验教训加以回顾和总结,意义重大。

三我国期货市场上市交易品种及现状

表1 我国期货市场交易品种变化(1992~2009年)

年份交易品种

1992 铜、铝

1993 铜、铝、胶合板、绿豆、天然橡胶、玉米、大豆、豆粕、小麦、籼米

1994 铜、铝、胶合板、绿豆、天然橡胶、玉米、大豆、豆粕、小麦、籼米、高粱、棕榈油

1995 铜、铝、胶合板、绿豆、天然橡胶、玉米、大豆、豆粕、小麦、籼米、高粱、棕榈油、咖啡、啤酒大麦

1996 铜、铝、胶合板、绿豆、天然橡胶、玉米、大豆、豆粕、小麦、籼米、高粱、棕榈油、咖啡、啤酒大麦

1997 铜、铝、胶合板、绿豆、天然橡胶、玉米、大豆、豆粕、小麦、籼米、高粱、棕榈油、咖啡

1998 胶合板、绿豆、天然橡胶、铜、玉米、大豆、铝、小麦、籼米

1999 绿豆、天然橡胶、铜、铝、大豆、小麦、籼米

2000 绿豆、天然橡胶、铜、铝、大豆、小麦、豆粕

2001 绿豆、天然橡胶、铜、铝、大豆、小麦、豆粕

2002 绿豆、天然橡胶、铜、大豆、黄大豆一号、铝、豆粕、小麦

2003 绿豆、天然橡胶、铜、大豆、黄大豆一号、铝、豆粕、小麦

2004 绿豆、天然橡胶、铜、玉米、黄大豆一号、黄大豆二号、铝、豆粕、小麦、燃料油、一号棉2005 绿豆、天然橡胶、铜、玉米、黄大豆一号、黄大豆二号、铝、豆粕、小麦、燃料油、一号棉

2006 绿豆、天然橡胶、铜、玉米、黄大豆一号、黄大豆二号、铝、豆粕、小麦、燃料油、一号棉、豆油、白糖、PTA

2007 绿豆、天然橡胶、铜、玉米、黄大豆一号、黄大豆二号、铝、豆粕、小麦、燃料油、一号棉、豆油、白糖、PTA、锌、菜籽油、棕榈油、LLDPE

2008 绿豆、天然橡胶、铜、玉米、黄大豆一号、黄大豆二号、铝、豆粕、小麦、燃料油、一号棉、豆油、白糖、PTA、锌、菜籽油、棕榈油、LLDPE、黄金

2009 天然橡胶、铜、玉米、黄大豆一号、黄大豆二号、铝、豆粕、小麦、燃料油、一号棉、豆油、白糖、PTA、菜籽油、棕榈油、LLDPE、黄金、锌、线材、螺纹钢、早籼稻、PVC

表21993—2010年全国期货市场成交概况

年份全年总成交金额

(亿元)全年总成交量(万

手)

全年总实物交割额

(亿元)

全年总实物交割量

(万手)

1993 5521.99 890.69 / / 1994 31601.41 12110.73 / /

1995 100565.30 63612.07 181.52 83.09 1996 84119.16 34256.77 174.13 78.33 1997 61170.66 15876.32 93.75 38.18 1998 36967.24 10445.57 48.04 20.56 1999 22343.01 7363.91 109.41 16.12 2000 16082.29 5462.07 65.11 8.40 2001 30144.98 12046.35 57.54 64.85 2002 39490.28 13943.37 101.44 104.16 2003 108396.59 27992.43 127.34 129.54 2004 146935.32 30569.76 181.68 31.32 2005 134463.38 32287.41 141.87 29.23 2006 210063.37 44050.82 216.03 28.68 2007 409740.77 72846.08 275.49 230.88 2008 719173.33 136305.00 323.52 51.29 2009 1305107.20 215742.98 / / 2010 2361425.03 249495.90 / /

表3 2010年我国期货交易所交易的期货品种

交易所期货品种

上海期货交易所(SHFE) 铜、铝、天然橡胶、燃料油、锌、黄金、螺纹钢、线材,铅

大连商品交易所(DCE) 黄大豆1号、豆粕、豆油、黄大豆2号、玉米、LLDPE、棕榈油、PVC,焦炭

郑州商品交易所(ZCE) 硬冬小麦、优质强筋小麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油、早籼稻

中国金融期货

交易所(CFFE) 沪深300股指

1.铜期货

铜期货是国内期货市场最成熟的期货品种之一,多年来市场运行平稳,交易一直保持活跃。2010年1—8月份,沪铜的成交量近10000万手,成交金额接近220000亿元。沪铜期货的市场功能发挥良好,现货企业涉足早,参与面广,目前国内有色金属行业大部分上市公司都利用期货市场管理财务风险,以尽可能减少原材料的价格波动对企业的生产经营造成冲击。

表4 铜期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)(亿元)成交总金额(亿元)

1999 / 4249.14

2000 / 5037.21

2001 8177886 6492.65

2002 115926009190.30

2003 2233257621622.29

2004 4249674056785.46

2005 24704052 40463.23

2006 10786838 33367.29

2007 32656022 101451.23

2008 41546516 99640.89

2009 162434872 331785.63

2010 101577136296437.55

2.铝期货

沪铝期货多年来一直保持着一定的发展规模,价格波动频繁,市场流动性良好,企业参与套保规模稳定发展,目前沪铝的交易规模完全能够满足国内企业套期保值的需求。2010年1—8月份,沪铝期货成交量为2500万手左右,成交金额达到了20000亿元。

目前国内仅铝加工企业就有一万余家,要在竞争中生存并壮大,稳定生产经营成本、有效回避市场价格波动的风险,是企业制定决策的基础,而期货市场正好为他们提供了一个有效途径。

表5 铝期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)

1999/384.75

2000/731.81

20012896384 1998.49

20024711592 3193.27

20034310996 3212.56

200413658998 11723.76

20054250040 3714.46

200627862952 28467.25

20079647104 9377.90

200829577840 22078.82

200941061096 27942.91

201034523990 28342.49

3.锌期货

沪锌期货2007年上市当年就表现非常出色,沪锌交易名列2007年全球1303个新上市交易品种的月均交易量之首,被全球期货期权领域具有相当影响力的《期货期权世界》杂志评为“2007年最活跃和成功的新品种”。几年来,沪锌期货交易持续增长,今年1—8月份更是实现了快速发展,成交量达到20000万手左右,成交金额为160000亿元左右。

表6 锌期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)200720430898 24753.79

200847077794 39074.26

200964506772 46865.08 2010293178746255725.62

4.黄金期货

黄金期货2008年1月在上海期货交易所上市,两年多来,黄金期货市场运作规范,获得了稳健发展。从市场交易规模来看,2009年全年累计成交681.25万手,累计成交金额1.53万亿元。今年1—4月份,黄金期货累计成交216.93万手,累计成交金额5398.30亿元,同比分别增长28.21%和60.17%。根据美国期货业协会发布的2009年全

球期货成交量统计,在全球黄金期货成交合约排名中,中国黄金期货位列第七。目前约有80%的上海期货交易所会员参与了黄金期货交易。

表7 黄金期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)20087780934 14975.49

20096812466 15272.82

20106794,08818291.91

5.钢材期货

根据美国统计数据,2010年上半年,在全球成交量前20名的金属期货和期权合约当中,上海期货交易所的螺纹钢、锌、铜期货成交量占据全球前三位。其中螺纹钢期货成交量遥遥领先,同比增长1412.4%,螺纹钢期货在上市不到两年的时间里,其活跃程度大大超乎市场预料。

表8 钢材期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)2009323149042 133025.23 2010451224834199517.15

6.燃料油期货

燃料油期货是我国期货市场在稳步发展阶段批准的第一个期货新品种,到了2009年上半年,沪燃料油期货就发展成为全球第三大能源期货期权品种。沪燃料油期货上市以来,市场运行总体平稳,交易规模不断扩大,市场关注度显著提升,投资者结构逐步优化,套期保值功能逐步发挥。上海期货交易所统计显示,截至2009年年底,燃料油期货各合约成交9100万手,比2008年增长48%,成交金额3万多亿元。国际油价的大幅波动使每个石油企业都认识到控制价格风险是决定企业生存与发展的首要问题,而通过期货市场进行套期保值已成为企业规避价格风险不可或缺的重要手段。

表9 燃料油期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)20045637710 1237.02

200519619100 5622.55

200625468090 8539.13

200724010188 8496.46

200861621080 20192.10

200991507938 32118.82

201021364408 9886.37

7.天然橡胶期货

天然橡胶是国际重要的林业化工产品,天然橡胶期货上市以来,成交持续增长,近两年发展更是突飞猛进。2010年年1—8月份,沪胶成交量和成交额均超过去年全年水平,成交量达到25000万手,成交金额更是增长至近30万亿元的水平。

表10 天然橡胶期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)

1999/281.41

2000/895.82

2001146400 53.15

20028041974 4017.83

200353515928 35705.06

200419361298 14580.18

200519006316 15601.79

200652094122 55726.90

200784383454 87225.28

200892922206 92758.34

2009178071918 149747.26

2010334829824 426464.81

8.大豆期货

据大连商品交易所进行的一次问卷调查显示,到2008年年底,在大豆产业链条上,有85.94%以上的企业关注期货价格,其中相当一部分规模以上企业直接运用期货工具进行避险,普遍开展套期保值交易。据统计,仅2008年10月份,参与期货避险的前20名大豆经营企业,其期货上的盈利额就达到了10.41亿元,有效地弥补了现货经营损失。

表11 豆一期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)

1999 / 6421.72

2000 / 9596.53

2001 90779392 19125.69

2002 25379870 6037.42

2003 120001616 33312.43

2004 114681606 35982.26

2005 80071414 23130.63

2006 17794122 4873.64

2007 94865442 37440.63

2008 227363100 95190.20

2009 85014152 31121.85

2010 74787200 30852.02

9.豆粕期货

豆粕期货上市以来,经过不断的调整和创新,交易持续活跃,功能不断强化,目前已具有了大品种、涉及环节较多、企业参与面广、期现结合良好、交割成本低、市场规则与国际惯例高度接轨等几大特点。2009年,豆粕期货成交83356.45万手,成交额达到376437亿元,豆粕持仓较大且较稳定,发展基础扎实。各豆粕现货企业积极利用期货市场进行套期保值,单位客户从2000年上市时的81个增至2010年的3000多个。

表12 豆粕期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)

1999/ /

2000/ 213.1

20013823964 638.98

20028808268 1577.76

200329906796 6573.64

200449501916 13573.21

200573476364 18488.05

200663099338 14719.75

2007129438932 39138.73

2008162530878 54157.90

2009310808058 89116.36

2010251163776 77303.25

10.豆油期货

豆油期货上市以来,成交量和持仓量不断增加,发挥着越来越重要的避险和价格发现功能。从相关统计数据可以发现,近两年参与豆油期货交易的现货企业数量明显增加,企业风险意识明显增强,利用豆油期货回避价格风险的需求较为强烈。到2009年年初,在油脂油料相关压榨、贸易行业中,已有2000多家企业在大连商品交易所开户从事期货交易;在大连市场,以粮油企业为主的法人户开户数达到了1.4万,虽然只占总开户数的4%左右,但其交易量占市场总体规模的15%、持仓量则占50%左右,企业对期货市场的参与和利用程度大大提高。

表13 豆油期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)

200620666012 11200.64

200726567732 21735.87

200889391986 83290.12

2009189673762 137825.82

2010182812476 155530.42

11.聚氯乙烯(PVC)期货

PVC期货的上市,进一步完善了石化和塑料市场体系,形成了区域性现货市场和集中统一的期货市场并行的PVC国内市场格局,进一步密切了国内PVC市场与国际原油期货市场及国际PVC市场的联系,增强了各市场间的联动。在PVC期货的影响下,国内企业现货经营模式已经发生变化。PVC期货市场建立后,在严格的信用保证体系下,部分企业将期货市场作为现货交易的“第二市场”,以少量的期货保证金销售或购买产品,提高了资金利用率,减少了库存,促进了商品流通。PVC上市至2010年5月中旬,企业通过仓单质押金额达11.10亿元。

表14 聚氯乙烯期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)

200936157324 13145.83

201016967248 6721.12

12.聚乙烯(LLDPE)期货

上市迄今,LLDPE期货成交量大幅上升,持仓量稳步增加,持仓结构日趋合理,这表明LLDPE期货的吸引力不断增强,能够吸收更加及时丰富的信息,从而提升市场运行质量。上市以来,法人客户的参与水平不断提高,一方面参与交易的法人客户数量不断增加,另一方面法人客户的交易量和持仓量也增长迅速,占总成交和总持仓的比重也相对稳定,使得LLDPE期现市场的结合日趋紧密。投资者分布广泛又相对集中,其中在LLDPE生产、消费集中的华南、华北和华东区域,LLDPE期货交易量所占比重较高。

LLDPE期货价格的有效性为市场避险功能发挥提供了基础。LLDPE上市以来,己有近300家现货企业参与期货交易。在参与期货市场进行套保交易的企业中,部分己经体

验到了套保的好处。在价格波动最为剧烈的2008年10月,参与交易的244家企业客户中有130家获得盈利,企业在期货市场上的盈利一定程度上弥补了现货市场上的亏损,帮助企业在危机中实现了稳定经营。

表15 聚乙烯期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)

2007763672 500.27

200826505964 11941.74

200989505958 44236.61

2010124976612 68710.98

13.玉米期货

2004年9月22日大商所恢复上市玉米期货,市场运行稳健,发展空间巨大,成为大连期货市场支柱性品种之一。玉米期货2009年的期货现货规模比为1.02倍,同时市场参与结构较为合理,2010年以来玉米期货法人交易量占总交易量的17%,持仓占44%,基本与国际市场商业机构在玉米市场40%—60%的持仓相当。

表16 玉米期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)

200411656090 1353.49

200543719464 5506.46

2006135290072 20366.71

2007118873484 19821.83

2008119836920 21571.47

200933488176 5684.90

201071999146 15366.83

14.棕榈油期货

棕榈油期货是国内第一个全进口品种,标志着中国期货市场的上市品种越来越开放和国际化。开展棕榈油期货交易,能够为现货企业提供有效的避险工具,增强我国企业在国际贸易中的话语权。自2007年10月29日上市以来,棕榈油期货成交量不断增长,2009年棕榈油期货成交量8885万手,成交额达到5.5亿元,经过三年的培育,市场规模增长迅速,流动性良好。棕榈油压榨企业、贸易商积极参与棕榈油期货交易,从事棕榈油交易的单位客户在2007年11月时为71个,到了2009年3月,当月参与棕榈油交易的机构客户就达450个。随着棕榈油产业的发展和国际贸易的日益活跃,价格波动日趋增大,棕榈油已逐渐发展成为全球化大宗商品,相关企业和金融资本面临着越来越大的市场风险,保值避险需求不断增强。

表17 棕榈油期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)

2007678350 592.20

200812604956 8664.12

200988852996 55282.34

201083599626 62562.07

15.棉花期货

作为关乎国计民生的大宗农产品,棉花期货的上市为我国棉花产业的健康发展提供了有力保障。2009年棉花期货共成交合约1706.94万手,成交金额12971.10亿元,分

别较上年增长58.03%和82.66%;年底持仓量36.86万手,较上年度末增长537.09%。根据美国期货业协会的统计,2010年上半年郑棉期货成交量剧增1271.3%,成为全球农产品期货成交量中增速最大的明星品种。棉花期货上市后,现货企业参与积极,截至2009年年底,涉棉企业开户数2326户,包括国内大多数大型棉花企业。

表18 棉花期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)200459880923785.18

200521720722 15671.05

20064148034 3064.81

20075886502 4338.88

200810775342 7083.55

200917060600 12965.40

2010173886228 205931.49

16.小麦期货

小麦期货上市后,粮食企业积极开户,参与套保。据统计,2008年有1310家法人投资者参与小麦期货套保交易。其中,强麦交易中法人投资者1229家,法人投资者交易量占总交易量的7.71%,年底法人投资者持仓占总持仓的比例为45.27%。截至2009年年底,郑商所粮食企业开户数已达2836户。

表19 小麦期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)

1999/ 87.27

2000/ 1560.61

200114639164 1835.93

200218271626 2252.46

2003 49757736 7953.13

200442486456 8156.60

200535197864 5958.55

200629396436 5073.67

200778008140 15135.99

200855345446 11466.74

200913706900 2910.91

201011679474 3010.59

17.精对苯二甲酸期货

精对苯二甲酸期货(PTA期货)在郑商所推出后,市场参与者逐年增加,市场深度和广度不断提高。2009年,PTA期货共成交10549.3万手,同比增长200.3%;全年成交金额38141.9亿元,同比增长212.0%。截至2009年年底,参与PTA期货交易的法人客户数达到1586家,其持仓量占比已经过半,市场投资者结构正在不断改善。

表20 精对苯二甲酸期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)

2006334440 149.79

20079921650 3871.59

200835134580 12226.98

2009105493398 38141.88

2010122830140 51839.56

18.菜籽油期货

菜籽油期货上市以来,市场运行稳健,交易日趋活跃。2009年菜籽油期货成交量为2191.37万手,同比增加70.4%,日均成交量8.98万手。在全球上市油菜籽类期货的交易所中,郑商所菜籽油期货交易量位居第一。截至2009年年底,油脂相关企业开户数为695家。目前国内规模以上的油菜籽压榨企业有350家左右,其中约90%已在期货市场开户。

表21 菜籽油期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)

20071319052 585.92

200812856486 6094.54

200921901940 8125.87

201019041290 8557.39

19.白糖期货

白糖期货上市以来,交易持续活跃,市场规模迅速扩大。2008年以来,白糖期货市场规模呈现跨越式增长,2008年和2009年分别成交33092万手和29207万手,日均交易突破100万手。根据美国期货业协会的最新统计,2010年上半年郑州白糖期货交易量达到了1.79亿张。截至2009年年底,郑商所涉糖企业开户数为531家,参与白糖期货交易的法人客户2661家,年底时法人客户持仓占比为41.63%。

表22 白糖期货合约年成交量及成交额

年份成交总量(万手)成交总金额(亿元)

200658683194 23504.33

200790936110 35240.00

2008330929492 118696.92

2009292074156 128129.72

2010610509210 335911.52

20.早籼稻期货

我国是全球最大的稻谷生产国和消费国,在争夺粮食国际定价权方面,稻谷期货具有一定的优势。早籼稻期货的上市,标志着我国粮棉油糖等主要农产品期货品种体系基本健全,对于我国立足东亚、成为世界粮食定价中心之一,有着非常重大的意义。截至2009年年底,早籼稻期货成交量为390.0166万张,成交金额为812.9722亿元。

表23 2011年1-4月份全国期货市场早籼稻成交情况统计

品种名称当月成交量

(手)

去年同期成交

量(手)

同比增减(%)

当月月成交额

(亿元)

去年同期成

交额(亿元)

同比增减

(%)

1月早籼稻673,904 276,434 143.78% 169.26 58.99 186.93% 2月早籼稻651,614 210,466 209.61% 171.40 44.06 289.06% 3月早籼稻430,719 541,619 -20.48% 111.13 116.25 -4.40% 4月早籼稻294,213 682,878 -56.92% 74.00 144.36 -48.74%

21.铅期货

铅期货品种在2011年3月24日于上海期货交易所挂牌交易,这是2011年也是“十二五”开局第一个上市的期货新品种。铅期货上市后,国内有色金属“产品线”又进一步丰富,为企业和投资者提供了新的风险对冲工具。

表24 2011年3-4月份全国期货市场铅成交情况统计

3月成交量(手)4月成交量(手)环比增减(%)

69,155 57,244 -17.22%

3月成交额(亿元)4月成交额(亿元)环比增减(%)

328.07 267.57 -18.44% 22.焦炭期货

备受市场各方关注的焦炭在2011年4月15日在大连商品交易所挂牌交易。这是全球首个焦炭类期货,同时也是中国期货市场2011年继铅上市后的第二个新品种。资料显示,焦炭期货上市首日,主力合约J1109早盘高开5.5%,报2300元,此后振荡走低,截至下午收盘报2247元,涨3.07%,全天成交58080手,成交额131.06亿元。市场人士认为,作为每手1000吨的品种,焦炭期货表现活跃,超出市场预期。

表25 2011年4月份全国期货市场焦炭成交情况统计

4月成交量(手)4月成交量占

全国份额

4月成交额

(亿元)

4月交易额

占全国份额

本月月末持仓量

(手)

本月月末持仓

量占全国份额

492,653 0.60% 1,150.29 1.05% 6,156 0.16% 23.股指期货

2010年4月16日中国推出国内第一个股指期货——沪深300股指期货合约。股指期货的推出及平稳交易,打通了资本市场、金融市场与期货市场,实现了整个虚拟经济的大融通。股指期货是股票的避险工具,可以减缓股市的崩盘式下跌,通过股指期货套期保值机制可以减轻股票市场的抛售压力和市场冲击,通过套利机制可以减轻股票市场的波动幅度。股指期货的推出意义在于规避股市系统风险,保护广大投资者的利益丰富了投资工具,有利于创造性培育机构投资者完善我国资本市场体系,增强竞争力促进股票的合理波动,充分发挥经济晴雨表的作用。

表26 2011年1-4月份全国期货市场沪深300股指成交情况统计

品种名称当月成交量(手)环比增减当月成交额

(亿元)

环比增减(%)

今年累计成

交总额占全

国份额(%)

环比增减

(%)

1月沪深300

股指

4,338,211 -5.47% 39,956.30 -9.23% 37.63% 14.04% 2月沪深3002,987,165 -31.14% 28,624.78 -28.36% 35.79% -1.51%

股指

3月沪深300

4,464,137 49.44% 43,756.02 52.86% 33.41% 5.93% 股指

4月沪深300

3,122,689 -30.05% 30,986.91 -29.18% 32.16% 19.11% 股指

四我国期货市场存在的主要问题

(一)期货市场规模和上市交易品种有限,影响了期货市场整体功能的发挥。

期货品种是期货市场生存和发展的根本资源,期货市场功能的发挥只有依托于期货市场交易才能展开。品种稀缺不仅影响实体经济发展,也会使交易所缺乏竞争力、走向边缘化。长期以来我国期货品种稀少已经成为期货市场功能发展的障碍。目前,我国经中国证监会的批准,可以上市交易的期货品种只有23种,极大的限制了企业的参与热情。品种需求不仅来自实体企业,也来自市场投资者。作为我国金融市场的重要组成部分,期货市场理应成为投资资金的重要选择。但事实上,资金并未得到分流。主要原因就是期货品种太少,而且结构不合理。除了部分农产品和原材料期货品种外,占全球市场80%的金融期货在我国还是一个空白;为期货投资套期保值、规避风险的期权产品,更属空白;就连国际期货市场占交易份额大头的原油期货,至今未能推出。

从结构效应看,我国期货市场上市品种有23个,与实体经济体系中数以百计商品品类的现货市场结构明显不对称,也远不及国际期货市场260多种商品期货合约的水平,说明我国期货产业的辐射面有限。如果考虑到当今国际期货市场90%交易属于金融期货,那么,至今没有破题的中国金融期货发展的严重滞后性就更不必赘言了。由于没有金融期货交易,我国企业和国家资产还面临着国内股市下跌、利率调整和汇率变化所带来的巨额资产缩水。在股市走入下降通道时,又因为缺乏股指期货弹性作用和信号引导,造成市场无休止地恐慌,使股市价值表现失真。目前的期货品种,上市程序较为复杂,在一定程度上成为制约期货创新的关键。只有改革调整现有期货品种上市制度,积极鼓励期货品种创新,才能推动市场发展。

(二)期货市场投机成分过重,期货市场总体效率不高。

1.根据现代经济学的分析,期货市场是属于不完全市场的范畴。在这种市场,商品价格的高低在很大程度上取决于买卖双方对未来价格的预期,而远远脱离了这种商品的现时基础价值,从而可能导致了价格越买越贵或越抛越跌的正反馈循环。在这种情况下

就很容易出现价格往极端发展的风险。而正因为期货市场品种少,不仅使大量需要规避价格风险的企业没有适合的风险规避场所,也成了不理性投机的根源。

2.期货市场在市场经济中的重要功能,是使各种生产者和工商业者能够通过套期保值规避价格风险,从而安心于现货市场的经营。期货市场要实现这种功能必须要有投机者的参与,投机者在寻求风险利润的同时,也承接了市场风险,因此一个正常的期货市场上投机者是必须和必要的。但如果一个市场投机者占了绝对支配地位,这时非但期货市场的积极功能不能很好发挥,反倒会对整个金融市场造成冲击,干扰经济的健康发展。目前在我们的市场上,大部分的市场参与者在交易的过程中,投机的心理往往占了上风。甚至在需要参与市场进行套期保值的企业中,也有不少做投机交易的,比如有些粮油加工企业在期货市场上却成为了空方的大户等等。在这种情况下对价格的炒作便成了唯一的主题。

3.市场参与者不够成熟。我国期货市场的交易主体仅限于私营企业和自然人。国有企业只能限于作套期保值交易,金融机构和事业单位不得参与期货交易,并严禁信贷资金和财政资金进行期货交易。现在中国的期货公司作为市场主体也只能代理交易不能自营交易,大约88%的交易所会员只从事代理不从事自营。

(三)期货市场风险管理工具缺乏,机制有待完善。

长期缺乏业务创新和市场工具创新,是我国期货业一个重要的短板。整个期货市场搞了20年,仍只有期货交易一种机制。一些参与套期保值得企业反映,由于我国期货市场缺乏期权等二次风险管理工具,交易手段和避陷机制仅限于多、空两种期货合约的买卖,实际上使市场参与者只能在价格的一种方向上做出选择。一旦市场出现时间跨度长、波动幅度大的系统性风险,根本没有新的技术手段帮助从套牢中解脱出来。

残酷现实告诉我们:要立足国际国内两个市场的联动,从风险管理的内在机制出发,不断提供符合经济和市场需要的风险管理工具和机制,创造条件,改善交易制度和规则,使期货市场对经济实体的服务和保护作用得到更好发挥。由于我们的期货品种和对冲风险工具有限,使我国企业在应对国际性经济危机时手段和机会都很有限,可能使中国成为今后金融危机的受害者。因此,与创新可能面临的风险相比,不创新对整个经济造成的风险更大。

(四)监管模式不适应期货市场发展趋势。

我国期货市场监管方式以行政手段为主,证监会在代表政府实施监管的过程中,一方面缺少对行业发展的宏观决策权,另一方面又对行业内部管理又过于宽泛,过于微观;监管法规以限制性规定为主,严重阻碍期货市场的良性发展。相应的法律法规主要考虑的是如何管住市场,而没有考虑如何鼓励交易、发展市场,发挥期货市场的经济功能,

使期货市场发展空间受到极大限制,造成了严重的负面影响。

(五)期货理论研究不受重视,不能及时解决实践中遇到的新的深层次问题。

比如,现在国际期货市场的交易品种和工具已大大地增加了,交易技术及其组合已极大丰富,期货套保实践也大大发展了,但我们的期货理论依旧局限于原始的套期保值理论,导致实践中期货市场结构单一、工具单调初级,期货交易的实践、技术手段和政策思维粗放。既影响了我国期货市场功能发挥和国际地位的提升,也局限了实体经济对期货市场的有效利用。理论缺乏,也局限了政策思维和管理水平。

金融和期货理论认识落后,还可能使我们失去对当代国际经济产业轮换潮流的正确预见和判断,从而失去掌握新一轮国际竞争主导权的机会。有关专家特别强调,此次美国次级债危机中扮演重要角色的证券化等金融衍生,虽然使美国的金融危机被加剧和放大了,但把时间拉长到十几年前看,这其实是美国探索新一轮产业轮换的实践过程中遇到的一次挫折。这个挫折并不意味金融创新的终结和美国就此衰落,相反,依仗美国经济特有的创新能力和调整能力,也许他们会很快走出危机阴霾。近代世界经济历史上,美国在世界经济格局中就没有真正吃过亏,美国已有经历多次危机而变得更强的纪录。即使在近来美国金融危机叫得满天飞的时候,其股市下跌幅度也没有我国和亚洲其他股市严重,美元的汇率也没有一点像经济出大问题的样子。所以,我们要对美国的金融危机保持一份清醒,对我国期货市场发展的阶段性保持一份清醒。美国危机恰恰为我们用好和管好金融创新提供了可资借鉴的教训,有利于我们更好地推动创新,加快发展。

五中国期货市场发展成绩

(一)期货市场布局逐渐趋于合理,发展速度逐步加快,成交规模显著增大,经济地位和影响明显提升。虽然经历了90年代建设初期的盲目发展和随后的长期整顿规范。但在90年代中后期开始,期货业和市场布局重新调整,形成了3家商品期货交易所和1家金融期货交易所的市场格局,1家期货保证金监控机构,一个行业自律组织,160多家期货公司,1万多名期货从业人员和56万个期货投资者。同时,我们加强了市场法制化建设,规范了市场秩序,使期货行业和期货市场发展日趋规范和稳健。因此,自2004年以后,中国期货市场得以重新走上了快速发展的道。2006年以来,期货市场连续三年保持了高速增长,2010年市场交易规模达到308.67万亿元,是1993年的500倍,是GDP的15倍;中国期货市场在2010年实现巨大发展,期货市场全年交易量达31.33亿手,总成交金额308.67万亿元,同比分别增长45.22%,136.51%。

(二)商品期货品种进一步丰富,市场的国际地位明显提高。我国期货市场上市品种共22个,2004年以来增加的合约品种就有17个。除原油之外,已经涵盖了农产品、有色金属、能源、化工、纺织以及贵金属等主要大宗商品领域,接近国际市场活跃品种水平;部分期货品种在全球期货市场中的影响不断提升,商品期货成交量占全球成交量(按合约数量)的26%,成为仅次于美国的世界的第二大商品期货市场,主要的农产品交易量占到整个世界农产品成交量的49%,达到了世界第一位,全球成交量最大的10个主要农产品期货合约中有6个来自于我国期货市场。还有铜、燃料油、小麦、大豆等期货品种的交易信息,已经被国际市场作为重要的基准信息来源,可以说我们在很大程度上实现了后来居上和结构上的追赶。

(三)期货市场硬件设施实现了现代化,期货市场软件设施日趋完善。形成了以期货交易所为核心的较为规范的市场组织体系。经过十余年的试点与发展,尤其是经过1993年以来的清理整顿,我国的期货市场由分散建设逐步趋向集中规范,初步形成了一个比

较完整的期货市场组织体系。在这个体系中,期货交易所是核心,已上市期货品种的交易基本稳定,由期货经纪公司会员形成的代理网络基本可以覆盖整个市场。

(四)期货业经营管理和市场运作趋于规范,整体素质不断提高,开始走向成熟。在中国证监会的统一管理下,期货交易所工作开始向强化市场规则建设、强化市场风险管理和强化市场创新方向转变,实现了期货市场组织管理能力和开拓发展能力的提升。期货公司在不断完善的法规引导下,经营管理日趋规范,风险管理能力大大提升;特别是在全行业大力开展诚信建设、行业文化建设,以及市场开始步入快速发展轨道的激励下,期货业逐渐形成了全行业团结凝聚、积极进取的良好文化氛围,更加关心和维护市场整体平稳健康发展大局。

(五)期货市场监管体系逐步建立,在促进发展和完善监管方面发挥了积极作用。近3年来,我们以出台《期货交易管理条例》为依托,建立了“五位一体”监管协作体系和辖区监管责任制,推动了期货市场和期货行业监管的各项主要规章制度的建立和完善,使市场运行和发展的法制化得到了深化,监管工作更加系统和有效。

六我国期货市场发展前景

(一)我国期货市场的发展潜力

国内期货市场的风险管理功能已经大大加强,在社会经济运行中,其功能进一步得到发挥。随着我国经济建设发展步伐的加快,在国际市场的影响越来越重要,我国期货市场的发展潜力不可估量。

1.期货市场可以更好的服务于实体经济做大做强。目前我国的国民生产总值已经位列世界第二,仅次于美国。但是我国期货市场发展远不匹配我国的实体经济体量。虚拟经济需要实体经济做基础,而实体经济可以依靠虚拟经济做大做强,两者相辅相成。目前我国的期货市场有强大的实体经济作为后盾,潜力巨大。

2.期货市场可以拓宽市场投资渠道,增大社会融资总量。如今企业融资过度依赖银行贷款,风险过分集中于银行,无论从促进经济平稳发展还是从构建和谐社会方面来说,都是有相当风险的。所以,应当抓住现在资金紧缺这个机遇,大力开拓更多的更加

符合我国实际情况的资本市场,而期货市场显然可以解决很大一部分问题,满足不同类型企业的资金需求,构建多层次的金融市场体系。

3.维护国家利益要求大力发展我国期货市场。由于期货市场与国家经济发展息息相关,在国际经贸往来中发挥重要作用。在我国,尽管许多的商品在国际市场也处于举足轻重的地位,但由于我们期货市场的价格功能在国际市场还没有得到充分发挥,很多情况下必须参照美国以及其他国家的产品价格进行交易,每年不仅使国家损失大量外汇,也使得商品竞争能力下降。从维护国家经济利益的需求考虑,我们也必须发展我国期货市场。

(二) 我国期货市场的发展方向

1.加快制度创新、监管体制创新和交易所体制创新,推动期货市场快速、稳健发展和促进期货市场利益分配机制均衡发展。在制度创新方面。可以在以下方面做些重点工作:尽快将《期货法》重新提上全国人大议事日程,以促进期货市场稳步、快速发展,学习期货发达地区的成功经验,在未来若干年通过一部专门的《境外期货交易法》,规范境内投资者的境外期货交易行为;研究并推出期货市场做市商制度;尽快构建我国期货市场统一结算体系。

期货市场的产生、发展与创新密不可分,我国期货市场的发展也必然在创新中不断前进。随着我国期货市场的发展,新品种将不断被开发,各个交易所在自身核心品种的研究和创新方面应该不断努力,并设计出适应市场需求的产品。在此基础上,期货公司会以满足客户需求为前提不断探索,以期能够提供新的服务手段和服务方式。通过期货市场各个组成部分的共同努力,必将形成一个功能完善,注重理性投资的专业化市场。

2.加大期货市场对外开放程度,积极促进期货市场交易全球化,影响并掌握全球大宗商品定价权。随着我国市场化体系的完善,我国的商品期货市场将成为亚洲乃至世界商品市场的标价中心之一。随着我国作为商品集散地功能的不断扩大,不仅是我国的企业,还有许多其他国家的相关企业,对于将我国的商品期货市场作为亚洲乃至世界商品市场标价中心功能的需求会越来越高。在我国市场化体系完善的基础上,我国期货市场作为全球商品市场标价中心的趋势将成为必然。

3.随着我国资本市场的发展,金融改革进程的加快, 逐渐完善以股票指数期货、利率期货和外汇期货为核心的金融衍生品市场,增强我国金融体系的完整性。这是市场参与者和服务对象对风险管理的要求。资本市场的存在与发展必然要满足企业发展的需要。在市场化程度加大的环境下,企业越来越明白期货市场对于企业发展壮大的作用,并迫切需要利用期货市场锁定风险,扩大投资规模来创造社会财富。另外,在快速发展的我国国际贸易中,企业也存在巨大的化解外汇波动风险的需求。这些都要求我们加快建设步伐,

设计并提供有效的金融衍生服务,满足社会发展的需要。另外,资本市场的发展新思路要求金融衍生品市场超常规发展。

七结语

中国市场经济的快速发展及加入WTO后与国际市场的进一步接轨,再加上企业体制的改革,为期货市场发展打开了广阔的发展空间。而现货市场的发展和不断的成熟以及市场化程度的提高,为期货市场的发展奠定了良好的基础。而在政府的保护和支持,会随着现实经济和期货市场的良性互动中,期货市场得到进一步的推动,从而使中国期货市场将会具有良好的发展前景。展望未来,随着中国期货市场的快速成长,对内整合、对外开放的程度将不断加深,中国在全球商品定价、采购方面将有越来越多的话语权。中国期货市场的发展还处在初级阶段,在市场制度建设、市场监管、品种创新、对外开放和扩大机构投资等方面,还有许多事情要做。不过可以确信,中国期货市场的国际地位和影响将越来越大,一旦金融期货品种逐步推出,中国期货市场的成长是不可限量的。

八致谢

时光匆匆如流水,转眼便是大学毕业时节,春梦秋云,聚散真容易。离校日期已日趋临近,毕业论文的的完成也随之进入了尾声。从开始进入课题到论文的顺利完成,一直都离不开老师、同学、朋友给我热情的帮助,在这里请接受我诚挚的谢意!就要毕业了,感谢在大学期间给以我帮助的同学和老师,特别感谢我的论文指导老师陈辉民老师,在学习和生活中给以的帮助,感谢陈老师对我论文的辛勤指导。经过半年的忙碌和工作,本次毕业论文设计已经接近尾声,作为一个本科生的毕业论文,由于经验的匮乏,难免有许多考虑不周全的地方,如果没有导师的督促指导,以及一起工作的同学们的支持,想要完成这个设计是难以想象的。感谢同学和老师,在渡过的大学的生活中一起努力一起奋斗的日子有你我相伴。感谢学院和学校的培养和提供的条件。

九参考文献

[1]周雪梅;中外期货市场发展的比较制度分析[D];浙江大学;2010年

[2]许诺;中国期货市场功能研究[D] ;中共中央党校;2010年

[3]王赛德;期货交易所治理结构演变的经济分析;上海财经大学;2010年

[4]李心广;中国期货市场资源配置功能研究[D];首都经济贸易大学;2006年

最新浅析中国期货市场发展现状及前景

浅析中国期货市场发展现状及前景 期货市场是风险管理市场和财富管理市场,是期货产品流通的场所。没有健全有效的市场,期货产品将失去存在的意义。这是一篇中国期货市场发展现状及前景,让我们一起来看看详细内容吧~ 摘要:伴随着中国经济的发展,我们所面临的风险如大宗商品风险,利率、汇率风险,股价波动风险等由于宏观经济走势的不确定性而加剧。我国相关经济活动主体对避险工具的需求激增,期货市场无疑为他们提供了一条便捷避险通道。但与之匹配的风险控制与监管问题将日益艰巨,完善我国期货市场的风险管理机制和监管体系,促进期货市场步入良性发展的轨道,将是我国期货市场发展的必然选择。 关键词:期货市场;风险管理;对策建议 一、中国期货市场发展的历程 1.我国期货市场的发展探索阶段(1988年~1993年) 1988年,七届全国人大第一次会议上《政府工作报告》:“指出积极发展各类批发贸易市场,探索期货交易”。同时成立工作组着手研究。1990年,中国郑州粮食批发市场开业,该批发市场以现货远期合同交易起步,逐渐引入期货交易,是中国期货市场诞生和起步的标志。1992年,中国第一家期货经纪公司-广东万通期货经纪公司成立,年底中国国际期货经纪公司成立,为我国期货市场的快速起步及发展发挥了积极作用。 2.我国期货市场的盲目发展阶段(1993年~1994年) 1993年,我国期货交易所,期货经纪公司大批出现。交易所达40多家,期货经

纪公司有近500家,上市交易品种达50多种。1994年,期货经纪公司的境外期货、地下期货盲目泛滥,期货经纪纠纷大量出现。 3.我国期货市场的清理整顿阶段(1994年~1998年) 1993年,国务院发出《关于制止期货市场盲目发展的通知》,要求坚决制止期货市场盲目发展。1994年5月30日国务院发布69号文件,对期货业进行第一次大的清理,整顿后的期货交易所为15家。 4.我国期货市场的规范发展阶段(1998年至今) 1998年,国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》,对期货市场进行进一步规范,交易所由原来的15家变为3家,交易品种由35个减为12个。2000年12月,中国期货业协会正式成立。2004年3月,《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确规定,期货经纪公司属于金融机构。在此之前,期货公司属于服务行业。2006年9月,中国金融期货交易所在上海成立。2010年4月,沪深300股指期货合约上市,成为中国首个金融期货。2013年9月,5月期国债期货合约上市。 二、期货市场功能的基本理论 1.套期保值功能的理论 套期保值也叫做套头交易,对冲等。指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约,以期在未来某一段时间通过卖出或买进期货合约而补偿现货市场价格不利变动所带来的实际损失。则套期保值理论是运用投资组合策略的套保者在期货市场上所持的头寸与现货市场所持头寸不一定相同。而且在套保期间,组合投资的套期保值率将随着时间的推移,根据交易者的风险偏好和对期货价格的预期而变化,所以,这种理论也被称为动态套期保值理论,奠定了

化工类毕业设计论文

毕业论文 10000吨甘氨酸的生产工艺设计 作者姓名:乔培国 学科、专业:化工应用技术 学号:091652109 指导教师:郭文婷 完成日期: 酒泉职业技术学院

年产10000吨甘氨酸的生产车间工艺设计 摘要 甘氨酸是结构最简单的α—氨基酸,它的用途非常广泛,主要用于农药、医药、食品、饲料以及制取其它氨基酸,合成表面活性剂等。甘氨酸的生产方法有很多种,主要有氯乙酸氨解法和施特雷克法。在国内,由于技术、原料等原因,大都采用氯乙酸氨解法。 本设计的目的在于对年产1万吨甘氨酸的车间工艺进行设计和优化,本设计简要介绍了甘氨酸的主要用途,国内外的生产情况,研究进展和未来的发展趋势。结合国内的实际情况,本设计选用了氯乙酸氨解法,采用间歇式的生产方式,初步设计要求年产量1万吨,参照了许多文献及数据,对整个生产过程做了物料衡算,主要设备进行了热量衡算,并对主体设备氨化合成釜进行了设计,对生产工艺流程进行了优化,对车间进行了布置和规划。 设计经多次修改和调整,得到许多数据和能控制的工艺参数,所得到的产品理论上符合设计要求。 关键词:甘氨酸,生产工艺,收率,氯乙酸氨解

ANNUAL OUTPUT OF 1,0000 TONS OF GLYCINE WORKSHOP PROCESS DESIGN ABSTEACT Glycine is the most simple structure of the α-amino acids, it's use is very extensive, mainly for agricultural chemicals, pharmaceuticals, food, feed and other production of amino acids, synthetic surface-active agent. there are many methods of produce Glycine, the main solutions are ammonia and Chloroacetate Streck law. At home, because of technology, raw materials and other reasons, mostly use chloroacetic acid ammonolysis process . The purpose of the design is to optimize the workshop process of an annual output of 1,0000 tons of Glycine ,The design gives a briefing on the process of the main purposes of glycine, at home and abroad, production, research progress and future development trends. With the actual situation in China, the design chose chloroacetic acid ammonolysis process and use intermittent mode of production. preliminary design requirements of annual 10,000 tons, Searched a number of documents and data, to do the material balance of the entire production process, to do the heat balance of major equipment and designed the main equipment amination of reactor , optimized the production process . After repeated modifications and adjustments, got many data and to be able to get control of the process parameters, which are theoretically in line with the product design requirements. KEY WORDS: glycine, production process, yield, chloroacetic acid ammonolysis process

中国期货市场发展现状存在问题及对策

论中国期货市场发展现状、存在问题及对 策 学院:国际教育学院 班级:金融九班 学号: 20111811425 姓名:李宪 指导老师:李睿 成绩: 提交时间: 2014年12月25 日

摘要 本文主要是针对中国期货市场的现实状况进行分析,并提出了目前中国期货市场存在的主要问题及做出了相应对策分析。文章开篇对中国期货市场发展阶段进行了简单的梳理,将中国期货市场发展历程大致分为萌芽阶段、治理与整顿阶段、规范发展阶段、开创金融期货时代四个阶段。文章的主体部分详细的介绍中国期货市场中的23个上市交易的期货品种,主要是围绕着期货品种上市交易以来的成交状况进行分析说明。而后指出了目前我国期货市场存在的主要问题:1.期货市场规模和上市交易品种有限。2期货市场投机成分过重3期货市场风险管理工具缺乏4监管模式不适应期货市场发展趋势5.期货理论研究不受重视。接下来介绍了中国期货市场发展中的显著成效期货市场布局逐渐趋于合理,发展速度逐步加快,经济地位和影响明显提升。紧接着提出了我国期货市场发展前景及发展对策:1加快制度创新、监管体制创新和交易所体制创新,2加大期货市场对外开放程度,3逐渐完善以股票指数期货、利率期货和外汇期货为核心的金融衍生品市场。文章最后对中国的期货市场未来进行了展望。 关键词:期货市场、期货合约、商品期货、金融期货

目录 前言 (1) 一中国期货市场发展历史沿革 (2) 二我国期货市场存在的主要问题 (3) (一)期货市场规模和上市交易品种有限,影响了期货市场整体功能的发挥 (3) (二)期货市场投机成分过重,期货市场总体效率不高 (4) (三)期货市场风险管理工具缺乏,机制有待完善 (6) (四)监管模式不适应期货市场发展趋势 (6) 三我国期货市场发展前景 (6) (一)我国期货市场的发展潜力 (6) (二) 我国期货市场的发展方向 (8) 结论 (8) 参考文献 (9)

化工本科毕业论文完整版

聚氨酯合成原料研究进展 摘要 主要综述了目前国外最基本聚氨酯合成的原料及其特点以及聚氨酯的品种类型和聚氨酯产品的主要应用。包括了聚氨酯粘胶剂、聚氨酯涂料、聚氨酯泡沫塑料、聚氨酯合成革、聚氨酯密封胶、聚氨酯纤维、聚氨酯橡胶及聚氨酯漆等。另外还对它们在生活中各方面的具体使用做了概述。涵盖了聚氨酯的合成原理、合成方法及合成工艺。并对合成聚氨酯原料的性质、用途、合成方法进行了研究讨论。对我国聚氨酯的发展状况及其发展领域分布作了分析。同时对世界聚氨酯及其原料工业的现状及进展有所描述。 关键词:聚氨酯,原料,合成,应用,进展

Pu synthetic raw material research progress ABSTRACT The paper mainly describes the basic synthesis at home and abroad and its characteristics of polyurethane materials and polyurethane breed type and the main application of polyurethane products. Including the polyurethane adhesive, polyurethane coating, polyurethane foam plastics, pu synthetic leather, pu sealants, polyurethane fiber, polyurethane rubber and polyurethane paints. In addition to them in the life all aspects of the concrete use is given. Covers the polyurethane synthesis theory, synthesis method and synthetic process. And polyurethane materials to the properties, applications and synthetic methods are studied discussion. The development of our country the status and development of polyurethane field distribution was analyzed. Meanwhile to the world of its raw material industry polyurethane described present situation and development. KEY WORDS: polyurethane, raw materials, application, polyurethane, progress

化学专业毕业论文选题参考

化学专业毕业论文选题参考 1. 如何运用化学史培养学生的创新精神和科学态度 2. 化学史在中学化学教学中的作用 3. 在中学化学教学中如何进行化学史教育 4. 如何让化学史走进中学课埻 5. 怎样看待化学家的作用 6. 中国炼丹术为何未发展成为科学化学的成因分析 7. 现代美国化学研究领先地位的确立及其原因 8. 信息时代的化学教育前景 9. 关于化学发展的历史分期探讨 10. 现代化学的特点及发展趋势 11. 论中学历史教材中应增加科学史的仹量的必要性 12. 化学史在学生素质教育中的作用 13. 浅谈中学化学教学中如何进行德育教育 14. 提高学生的化学自学能力 15. 提高学生学习化学的兴趣 16. 略论在化学教学中如何积极开展探究式教学 17. 略论课埻提问的设计与思维能力的培养 18. 略论非智力因素在化学教学中的作用 19. 如何运用化学实验发展学生能力 20. 浅谈化学教学中创新意识的培养 21. 中学化学课埻教学转化为社会实践的途径 22. 网络环境下的化学教学实践及思考 23. 浅谈数学知识在化学教学和学习中的应用 24. 化学实验教学与学生创新能力培养的探索 25. 加强实验教学提高创新能力 26. 利用化学实验对学生创新精神和实验能力的测量与评价研究 27. 培养学生创新思维的几种方法 28. 化学问题解决与创造性思维品质培养的研究

29. 开展研究性学习,提高学生科技水平和创新能力 30. 计算机辅劣教学在化学创新教育中的作用 31. 课埻引导探究教学模式 32. 论中学化学新教材的特点及教法 33. 优化课埻设计培养学生的创新素质 34. 运用多媒体教学提高课埻教学效率 35. 在化学教学中倡导创新精神 36. 中学化学课埻教学转化为社会实践的途径探索 37. 中学化学实验教学改革初探 38. 从教学理念更新到教学行为探索 39. 环境教育与中学化学教学 40. 浅谈中学化学计算题中数学知识的应用 41. 我国农药使用现状及环境影响分析 42. 浅谈我国中学教育模式与高考制度的关联性及利弊 43. 应试教育和素质教育在中学教育中的作用和地位分析 44. 中学生的早恋调查及分析 45. 中学厌学的家庭、社会原因分析 46. 义务教育阶段对辍学生的对策研究 47. 中学化学教学中如何培养学生化学兴趣 48. 如何提高中学生化学实验的劢手能力 49. “研究性学习”在化学教育中的实践 50. 农村沼气的开发利用研究 51. 浅议大气臭氧层破坏对全球经济的影响 52. 浅议温室效应对全球经济的影响 53. 浅谈村、镇建设的规划与耕地保护 54. 浅议化学兴趣(提高)班教学的组织与实践 55. 乡村化学教材的编排与使用调查研究 56. 启发性教学”在化学教育中的实践 57. 环境保护兴趣组的组织与实践 58. 大气污染物(如粉尘)对农作物的影响调查与分析

中国期货市场:现状、问题与对策

中国期货市场:现状、问题与对策 我国期货市场产生与发展,存在着与现实需求的错位的问题。为了适应社会主义市经济的发展状况,不断健全期货市场的内部结构及制度规范,深入推进期货市场。 §1中国期货市场品种 世界期货市场从产生到不断发展、完善,充分说明了期货市场的发展必然伴随着品种创新,上市品种是期货市场永恒的动力。本部分对我国期货市场品种进行了探讨,以寻求最适合我国期货市场发展的制度环境和策略选择。 1中国期货市场品种现状 我国现有的期货品种。大连商品交易所:玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚氯乙烯;上海期货交易所:铜、铝、锌、黄金、螺纹钢、线材、燃料油、天然橡胶;郑州商品交易所:菜子油、小麦、棉花、白砂糖、PTA、绿豆、早籼稻。 1.1中国期货市场品种特点 1现有期货交易品种太少。我国期货市场经过治理整顿,上市品种大幅减少。交易品种数量过少直接限制了中国期货市场的交易规模,使大量的资金只集中在对几个期货品种的投资商,容易出现对市场的人为控制,使期货市场难以发挥本应起到的作用。 2我国期货品种遵循政府供给导向模式。表现为:⑴管理当局往往直接介入期货品种创新的过程,决定某种产品投入市场与否。⑵一些金融监管法规限制了期货品种创新的空间。供给导向的创新模式事实上使金融机构围于“除了监管者许可的业务,其它业务均不得开展”的被动局面。 3品种创新以吸纳型为主,原创型创新较少。目前我国上市的期货品种基本上是引进国外已有的品种,真正属于我国首次开发的期货品种较少。 1.2中国期货市场品种创新制度约束 1法律法规建设滞后和不健全。我国期货市场监管的法律依据主要是:《期货交易管理暂行条例》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货从业人员管理办法》和《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》。这些法律法规颁布于我国期货市场整顿时期,强调风险防范的禁止性法律规范居多,而鼓励衍生品发展和创新的授权性法律较少。 1.2中国期货市场品种创新制度约束 1法律法规建设滞后和不健全。我国期货市场监管的法律依据主要是:《期货交易管理暂行条例》、《期货交易所管理办法》、《期货经纪公司管理办法》、《期货从业人员管理办法》和《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》。这些法律法规颁布于我国期货市场整顿时期,强调风险防范的禁止性法律规范居多,而鼓励衍生品发展和创新的授权性法律较少。

大专化工毕业论文范文

大专化工毕业论文范文 一:在工业设计领域应用系统论的思考 摘要:随着全球经济一体化,工业设计越发现示其重要的行业价值,设计师必须以更 开阔和创新的设计思路去迎接市场挑战。本文分析了系统论的概念、基本思想,通过对系 统设计对工业设计领域的应用实践进行介绍和探究,阐释了系统设计方法在设计过程运用 中的重要性。 关键词:系统;系统论;工业设计;应用 所谓系统,就是相互联系、相互制约的若干个有序元素的集合。系统论是以系统整体 的观点来分析和解决问题的科学方法论,已被广泛地用于科学技术各个领域,工业设计也 不例外,系统论为设计师提供了全面考察和分析解决设计问题的理论依据及分析方法。 1系统论的概念和思维方法 系统一词最早源于古希腊语,即部分构成整体。早在古代,人们在认识和改造自然社 会的过程中,已经萌发了各种各样的对世界进行整体性认识的系统观点和思想,这些观点、思想经过总结、整理和加工上升到了理论化、系统化的层面。现代系统论的基本思想是由 奥地利生物学家贝塔朗菲首先提出的。[1]他将系统定义为相互作用着的若干要素的复合体,一般系统理论是研究系统中整体和部分、结构和功能、系统和环境等等之间的相互联系、相互作用。贝塔朗菲的思想之所以具有里程碑的意义,并不仅仅是因为它的多样化学 科性质,更重要的是以一种整合之力的深刻洞察的思想,启发着后人用整体的理念来看待 世界及解决问题。系统设计的基本思想就是把所研究和处理的对象当作一个系统,分析系 统的功能、结构及研究系统、要素、环境三者之间的互动关系,以实现系统的最优化。[2]系统论是一种思维模式,为我们提供解决设计问题的理论依据,并作为探寻设计方法的指 导方向。 2系统论在工业设计的应用与发展 科特勒和拉思是这样评价设计的“:设计师通过对主要设计要素的创造性应用,来寻 求消费者满意度和公司盈利最大化的过程。”商业模式的变化往往要求设计也要有及时的 响应。[3]工业设计作为一个系统工程的设计,其涉及的领域也在不断地演化和扩充,下 文就是系统论设计方法在工业设计领域应用的研究总结。 2.1产品系统设计 系统论早期在工业设计的应用就是如何使产品系列化、模块化,既满足市场多样化的 需求又能批量化生产。在系统论的基本思想指导下,乌尔姆在早期的设计过程中,尝试将 系统设计分为两种基本的方式:一种是以一个主件为基础,依据用户自身的需求配置部件;第二种是系统单元的组合,单元本身已具有独立的功能,但可以通过增加更多的单元将系 统扩展为更有效的系统。这种模块化、系统化的产品系统设计思想成为设计史上非常重要

中国金融期货市场发展历史概况和现状分析

中国金融期货市场发展历史概况和现状分析 摘要中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立,标志着我国金融期货市场进入了一个创新和发展的新时代。而筹备多年的股指期货经国务院批准于2010年4月16日正式挂牌上市,首批4个合约开始交易。股指期货的推出是我国金融发展史上的一次重大飞跃。本文介绍了我国金融期货市场发展的历史,并对已经上市2年多的股指期货市场进行简单的现状分析。 关键词金融期货国债期货外汇期货股指期货 一、引言 随着布雷顿森林体系的解体,20世纪70年代初国际经济形势发生了剧烈变化,固定汇率制被浮动汇率制取代,70年代中期以来,为了应对国内经济和在汇率自由浮动所带来的影响,西方各国纷纷推行金融自由化政策,以往的利率管制得以放松,由此导致了利率波动日益频繁而剧烈。在这种背景下,外汇期货和利率期货等金融期货衍生品应运而生。伴随着股票市场的发展及其交易方式的不断进步,股指期货也在80年代初产生。在金融期货推出的短短20多年时间里,其交易迅速发展。目前,在国际期货市场上,尽管商品期货交易量在不断增长,但其相对量却是下降的,金融期货已经逐渐成为主要的期货品种,占据了市场的大部分份额。在2011年,金融类衍生品交易量占全部期货期权交易量的较大比重,约为88.7%,其中排在成交量前三位的股票指数、单个股票及利率衍生品交易量合计占全部衍生品交易量的76.2%。商品类衍生品交易量占全球衍生品交易量的比重有所下降,由2010年的13.39%降至10.4%。1 我国在20世纪90年代初曾开展金融期货交易试点,推出了外汇期货、国债期货和股票期货等金融期货品种,但由于当时市场调节尚不具备,除国债期货外,另两类期货都未形成规模。虽然这些早期的尝试并没有取得预期的成功,但却留下了许多宝贵的经验和教训。目前,我国金融环境相对于90年代初期有了显著1资料来源:期货日报https://www.wendangku.net/doc/752833989.html,/Newspaper/Show110260.html

浅析中国油脂期货市场交易主体的现状

浅析中国油脂期货市场交易主体的现状

中国油脂期货市场交易主体的现状、问题与对策摘要: 中国油脂期货市场和国外较成熟的期货市场相比,仍然存在着各种问题和缺陷。本文从中国油脂期货市场会员主体的角度研究了中国油脂期货市场交易主体存在的主要问题,并从引导农民参与期货市场、积极促进油脂生产企业参与国内和国际油脂期货交易,培育机构投资者等方面给出了相关的对策建议。 关键词: 油脂期货市场; 交易主体; 现状; 问题; 对策 一、中国油脂期货市场交易主体的现状 油脂油料产品是关系国计民生的重要农产品,特别是豆油、棕榈油和菜籽油,是中国生产和消费量最大的三个油脂品种,作为食用植物油,其消费量占植物油总量的78%。但是,中国油脂油料生产不能满足国内需求,需要大量的进口,存在巨大的油脂安全问题。中国油脂生产消费对国外市场依赖程度极大,植物油( 含进口油籽折油) 市场对外依存度超过60%。目前中国食用油自给率约为40%,一般认为达到60%的自给率才是安全的。油脂期货是中国农产品期货市场的主要品种,也是近几年上市并获得较大发

展的期货新品种,中国油脂期货虽然上市时间不长,但规模及发展速度很快,已经成为中国农产品期货市场和世界农产品期货市场中的重要组成部分。目前大连商品交易所的豆油期货,棕榈油期货和郑州商品交易所的菜籽油期货交易量均居世界第 1 位。中国油脂期货市场已经具备一定的规模,并在国际市场上产生了重要的影响,无论是国内油脂油料生产者还是需求者,都会受到国际市场的外来冲击,都迫切地需要通过参与期货市场来降低价格波动风险。探讨中国油脂期货市场主体存在的问题,并在此基础上提出培育中国油脂期货市场交易主体的建议,对于利用中国油脂期货市场回避价格风险、改善种植结构,获取市场信息等具有重要的现实意义。 (一) 中国期货市场交易主体 目前,我国期货市场实行政府、交易所和期货行业协会的三级管理体系,期货市场交易主体主要包括期货市场监管部门、期货交易所、中国期货业协会和交易所会员。本研究主要从中国期货市场会员主体角度来研究。中国期货交易所的会员主要由期货经纪公司、金融机构、生产流通企业和国有事业单位构成

2020年(发展战略)美国期货行业状况及发展方向

(发展战略)美国期货行业情况及发展方向

美国期货行业情况及发展趋势 美国期货行业现状概述 现代期货交易发源于美国,自1848年芝加哥期货交易所成立以来,全球期货市场已走过了160年,期货交易日趋活跃。根据美国期货业协会(FIA)近期对全球各主要期货交易所的统计,2008年壹季度,全球期货和期权合约成交43亿张,同比增长22.2%。其中,期货合约成交21.15亿张,同比增长33.4%;期权合约成交21.8亿张,同比增长13.0%。相对于全球低迷的股票和债券市场,期货市场保持着良好的发展势头。 2008年壹季度,美国期货和期权市场共成交合约18.68亿张,同比增长36%,呈现强劲增长势头,占到全球期货和期权总交易量的43.4%。 2008年壹季度全球期货期权成交量分布 今年壹季度,美国期货和期权交易量的快速增长主要得益于芝加哥商业交易所集团(CMEGroup)的欧洲美元期货、10年期美国长期国债期货、迷你型标准普尔500指数期货等主要期货合约交易量的强劲增长。其中,欧洲美元期货、10年期美国长期国债期货位居利率期货和期权合约成交量前俩名,迷你标准普尔500指数期货位列股指期货和期权合约成交量的第二位。 从各国和各地区的表现来见,美国是今年壹季度全球期货交易最活跃、成交量增长最快的地区。今年壹季度,于期货和期权交易量排名前二十位的期货交易所中,美国的期货交易所有8家,CME集团排名第壹。 总的来说,美国期货业仍是当前全球最为成熟的期货市场,其发展也处于稳健的扩展之中。美国期货行业组织结构 对于美国期货行业的组织结构,我们主要从其所提供服务的产品和市场、行业参和者、行业

化工毕业设计开题报告

化工毕业设计开题报告 每一位大学生在毕业前都要书写自己的毕业设计,化学专业的同学们,大家知道怎么书写自己的毕业设计吗?以下是XX为大家整理好的化工毕业设计开题报告范文,欢迎大家阅读参考! 3,4-亚甲二氧基苯胺,又名胡椒胺,白色至褐黑色固体,是染料、农药、医药的重要中间体。胡椒胺的N—取代衍生物是一种重要的含氮染料,在农药方面,胡椒胺可用于合成除虫菊滞增效剂;医药方面,它又是合成抗菌类药物喹诺酮的重要中间体,合成抗氧化剂和药物中间体芝麻酚(3 ,4 -亚甲二氧基苯酚) ,制备抗菌药奥索利酸和西诺沙星,合成治疗肝脏疾病的药以及抗肿瘤的药。 研究内容: 1、选择胡椒胺最佳的生产工艺流程; 2、进行物料衡算、能量衡算; 3、对关键设备进行设计计算,对其他设备进行选型计算,并进行主要经济技术指标计算; 4、列出工艺设备一览表(设备名称、规格、数量等); 5、绘出工艺流程图、主要设备图和车间平面布置图。 预期目标: 1、邻苯二酚缩合环化制备胡椒环:将邻苯二酚、过量的二氯甲烷、苄基三乙基氯化铵、KOH溶液同时加入带搅拌

器的反应釜中反应,反应结束后进入蒸馏反应釜中,蒸出二氯甲烷及胡椒环。 2、胡椒环硝化制备硝基胡椒环:将反应釜中加入胡椒环,用稀硝酸进行硝化,过滤,用热水进行重结晶。 3、硝基胡椒环加氢还原成胡椒胺:将硝基胡椒环,乙醇,催化剂加入反应釜, 搅拌下通氮气,升温,间歇加氢气,反应结束后,出料,抽滤,在减压蒸馏反应釜中除去乙醇和水,收集馏分,得产品胡椒胺。 设计(论文)的重点: 1、物料衡算; 2、主要设备的计算,换热设备的能量衡算; 3、经济效益核算。设计(论文)的难点: 设计中最佳工艺流程的确定及反应器的设计计算。 1、XX年1月5日至XX年1月31日查阅文献,撰写开题报告; 2、XX年3月9日至5月14日选择最佳路线,进行物料和能量衡算并绘出工艺流程图,进行设备计算、选型,主要经济技术指标计算,并绘出工艺流程图、关键设备图和平面布置图; 3、XX年5月15日至6月5日撰写并修改毕业设计说明书。

中国股指期货市场的发展现状及建议

中国股指期货市场的发展现状及建议 雎岚韩慧君赵娟穆静发表于:《深圳金融》2011年第11期 我国自2010年4月16 0在中国金融期货交易所上市沪深300股指期货合约以来,迄今股指期货市场已经有了相当程度的发展。在此,我们试图结合国际股指期货市场发展规律,总结出我国股指期货市场发展的不足,同时从监管部门的角度对股指期货的进一步发展提出政策建议。 一、中国股指期货发展特点及存在问题 一年多来我国股指期货市场发展特点主要表现为以下三点: 一是走势平稳,交芴量大。总体来看,股指期货合约到期交割平稳,投资者移仓操作均匀,合约切换顺利,交割率较低。因此,合约到期对期现货市场运行没有产生过大的影响,成交最没有出现异常放大,期现市场价格也未出现异常波动。 据中国期货业协会统计,股指期货从2010年4月16日幵始交易,当年累计成交金额达到82.14万亿元,占2010年全年期货市场成交总额的267。。来自中金所的数据显示,截至2011 年4月1日收盘,沪深300股指期货已累计成交52.3万亿元。 二是股指期货套保作用逐渐发挥。对机构投资者来说,股指期货的套保功能尤为重要。资料显示,20多家券商在2010年已经成功地运爪股指期货工具进行套期保值操作,部分券商的交易收益#至超过亿元;此外,公募搞金专户已逐步参与股指期货市场,其中大多数是利用股指期货开发绝对收益产品。

三是股指期货投资者结构向着多元化方向发展。尽管我国股指期货市场在现阶段交易参与者以个人投资者为主,但伴随着保险资金、社保耥金、卩?11以及信托等机构参与股指期货市场相关办法的陆续出台,股指期货的投资荞结构将会发生根本性变化。 我国股指期货市场在稳步发展的同时,也表现出渚多不足,例如:个人投资者准入存在隐性门槛,相关法律法规尚不完善,行业自律缺失,多层次、多元化的投资结构尚未建立等。从国际市场的经验来看,由于股指期货的做空机制具有卨倍杠杆的特点,会放大风险,恶意操纵其至会酿成股灾。此外,针对我国还需考虑国际竞争对金融市场安全的影响,如允许外资进入股指期货市场可能对市场造成波动等。因此,如何合理高效地监管股指期货市场的风险则显得至关重要。 股指期货作为中国资本市场改革前沿的新兴产品,具有着巨大的发展潜力。“新”既意味着中国资本市场多样化的投资机遇,也构成对中国资本市场监管的一大“挑战”。如何建立市场的规范化监管制度,树立投 资者的信心,建设6好的市场投资环境,是当前我国乃至全球股指期货市场发展的重要议题。 二、从国际股指期货市场发展趋势看对中国的启示 国际股指期货市场发展趋势接本上可以概括为以下四点:品种创新与国际化趋势;交易所兼并与改革趋势;电子化交易网络支持的全球股指期货市场融合趋势;新兴市场将股指期货视为金融改革突破口的趋势。下面我们就中国股指期货市场发展,从新品种创新、加强与

浅析中国期货市场发展

浅析中国期货市场的发展 蔡妃 (湖北第二师范学院经管院 08国贸一班 0850510001) [摘要]随着我国经济市场化的深入,期货市场已初具规模,但由于起步较晚,违规事件屡屡发生。文章针对我国期货市场上存在的主要问题,分析了存在问题的原因,位我国期货市场的发展提供了合理建议。 [关键字] 交易所规避风险国十六条制度创新 一、中国期货市场的发展历程和现状简介 (一)我国期货市场的发展历程 国际上期货市场是和股票市场、外汇市场并存的三大金融交易体系,在全球拥有众多的参与者。期货市场是进行期货交易的场所,是多种期交易关系的总和。它是按照“公开、公平、公正”原则,在现货市场基础上发展起来的高度组织化和高度规范化的市场形式。既是现货市场的延伸,又是市场的又一个高级发展阶段。从组织结构上看,广义上的期货市场包括期货交易所、结算所或结算公司、经纪公司和期货交易员;狭义上的期货市场仅指期货交易所。期货交易所是买卖期货和约的场所,是期货市场的核心。 我国期货市场经历了研究试点阶段,正在向常规发展阶段发展。在过去23年的发展过程中,大体经历了第一阶段,理论准备与试办阶段(1987——1993年);第二阶段,治理与整顿阶段(1993年——2000年);第三阶段,过渡发展期(2000年至今)。随着《期货交易管理暂行条例》和四个管理办法的发布,我国的期货市场也进入了过渡发展阶段。目前我国有关期货市场的最高法规为2007年国务院修订的《期货交易管理条例》。 (二)我国期货交易所现在期货市场上的交易品种(截止到2010年12月1日为止) (三)期货市场功能和作用 期货市场的功能有两大功能,一是规避风险。所谓的规避风险的功能是只借助套期保值的交易方式,通过在期货和现货两个市场进行方向相反的交易,从而到期货和现货市场之间建立一种盈亏冲抵机制,以一个市场的盈利弥补两外一个市场的亏损,从而实现锁定成本、稳定收益的目的。简单来说就是具有现货生产者或者是交易者买卖未来一段时间内的期货商品防止以后价格的上涨而带来的损失。二是价格发现。所谓价格发现,是指利用市场公开竞价交易等交易制度,形成一个反映市场供求关系的市场价格。简单来说就是期货市场上发现的价格可以为未来时间内该品种的价格波动有个走向指示。

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化工毕业论文范文 一:防护桥梁钢筋锈蚀中化学工程的作用 1锈蚀现象及其原因 1气候因素我国领土幅员辽阔,沿海省市有十多个,这些省市受到较强的季风气候影响,自南向北依次划分为热带季风气候、亚热带季风气候、温带季风气候。不仅如此,由 于我国大部分沿海地区都处于中纬度地带,气候文化,因此在春冬两季其冷暖空气的交替 活动较为活跃,尤其是在夏季梅雨之后,此类地区往往会有较长时间的伏旱天气,秋冬两 季也会出现连续阴雨的气候与天气,这类天气将会对防护桥梁钢筋产生极为不良的影响, 造成防护桥梁钢筋锈蚀。 2钢筋锈蚀的工艺因素分析 ①混凝土密实度不足混凝土孔隙率高是导致混凝土密实度不足的主要原因,桥梁一般 处于较为潮湿的环境当中,如果混凝土密实度较低,那么在空气中存在的大量氧气、水分、二氧化碳必然会通过混凝土空隙深入到混凝土内部,降低混凝土碱性,从而使得钢筋锈蚀 问题的出现。 ②保护层较薄桥梁钢筋保护层厚度不够,一旦混凝土在外界因素影响下发生碳化,那 么必然会深入到钢筋范围内,使得钢筋碱性大量丢失,不利于钢筋保护作用的保持,锈蚀 问题也更加容易出现。 ③钢筋保护层遭到破坏一般而言,在混凝土的搅拌、浇筑、施工及养护过程当中,表 层存在问题的现象屡见不鲜,如裂缝、开裂、掉角、露筋等问题,如果这些问题得不到恰 当处理,钢筋处于外界环境下,在水分、氧气、二氧化碳等因素的共同影响与作用下,防 护桥梁钢筋锈拙问题势必会难以控制。 2桥梁结构钢筋锈蚀的预防和修复 2.1预防混凝土钢筋锈蚀 1混凝土材抖的选择在某种程度上来说,化学工程在防护桥梁钢筋锈拙的作用上主要 体现在混凝土材料选择上。通常,混凝土材料的劣化能与耐破坏能力是决定混凝土结构刚 度与强度的重要指标,因此如何正确选用水泥品种对于保证工程质量非常关键,同时正确 选用混凝土也是进行成本控制的关键点。另外,在混凝土材料的选用上,其粗细材料选择 也要以前你重视,由于集料反应很容易导致混凝土结构出现问题,因此混凝土材料的选择 必须要严加筛选与控制。除此之外,混凝土骨料、砂石在选择上也要尽量确保其质量合格、技术指标达标,科学、正确选用方能够让混凝土结构耐久性得到提升。值得一提的是,混 凝土拌合、用水、级配、养护、外加剂也至关重要,就混凝土外加剂来看,它本身应用就 较为广泛,当前混凝土外加剂品种有百余种,不同的外加剂适用于不同的混凝土材料,因 此是否能够合理选择外加剂,将会直接影响到钢筋防锈的水平与质量。

中国期货市场发展现状、存在问题及对策

论中国期货市场发展现状、存在问题及 对策 学院:国际教育学院 班级:金融九班 学号: 20111811425 姓名:李宪 指导老师:李睿 成绩: 提交时间: 2014年12月25 日

摘要 本文主要是针对中国期货市场的现实状况进行分析,并提出了目前中国期货市场存在的主要问题及做出了相应对策分析。文章开篇对中国期货市场发展阶段进行了简单的梳理,将中国期货市场发展历程大致分为萌芽阶段、治理与整顿阶段、规范发展阶段、开创金融期货时代四个阶段。文章的主体部分详细的介绍中国期货市场中的23个上市交易的期货品种,主要是围绕着期货品种上市交易以来的成交状况进行分析说明。而后指出了目前我国期货市场存在的主要问题:1.期货市场规模和上市交易品种有限。2期货市场投机成分过重3期货市场风险管理工具缺乏4监管模式不适应期货市场发展趋势 5.期货理论研究不受重视。接下来介绍了中国期货市场发展中的显著成效期货市场布局逐渐趋于合理,发展速度逐步加快,经济地位和影响明显提升。紧接着提出了我国期货市场发展前景及发展对策:1加快制度创新、监管体制创新和交易所体制创新,2加大期货市场对外开放程度,3逐渐完善以股票指数期货、利率期货和外汇期货为核心的金融衍生品市场。文章最后对中国的期货市场未来进行了展望。 关键词:期货市场、期货合约、商品期货、金融期货

目录 前言 (1) 一中国期货市场发展历史沿革 (2) 二我国期货市场存在的主要问题 (3) (一)期货市场规模和上市交易品种有限,影响了期货市场整体功能的发挥 (3) (二)期货市场投机成分过重,期货市场总体效率不高 (4) (三)期货市场风险管理工具缺乏,机制有待完善 (6) (四)监管模式不适应期货市场发展趋势 (6) 三我国期货市场发展前景 (6) (一)我国期货市场的发展潜力 (6) (二) 我国期货市场的发展方向 (8) 结论 (8) 参考文献 (9)

化工专业毕业设计开题报告

毕业设计(论文)开题报告书 课题名称5万t/aPVC生产装置——合成转化工段单体 合成工序的初步设计 学生姓名吕霁桐 学号2011011456 系、年级专业化学工程与工艺学院2011级化学工程与工艺

一、课题的来源、目的、意义(包括应用前景)、 课题的来源: 本课题由指导教师根据中盐株洲化工集团有限公司(PVC厂)氯乙烯单体合成工序的生产工艺来确定的。 目的: 通过对该课题的研究与设计,结合毕业实习,让学生的理论知识得以巩固,实践能力得以提高,从而全面提高学生掌握知识和运用知识的综合技能,为将来的工作打下扎实的基础。 意义(包括应用前景): 聚氯乙烯(PVC)的易燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、水汽低渗透性好,此外,综合机械性能、制品透明性、电绝缘性、隔热、消声、消震性好,是性价比最为优越的通用型材料。因此用途极为广泛,可用来生产建筑材料,包装材料、电子材料、日常消费品等,在工业、农业、建筑、交通运输、电力、电讯和包装等各领域获得广泛应用。 国内外现状及水平: 聚氯乙烯(PVC)是五大热塑性合成树脂之一,塑料制品是最早实现工业化的品种之一。2002年世界总产能约为3400万吨,消费量约为2800万吨;2009年世界生产能力已上升到约3900万吨,需求量约为3700万吨;2010年世界生产能力为4300万吨,需求量4200万吨。尽管目前世界对PVC生产和制品的环保制约政策越来越严厉,但由于性能优良,生产成本低廉,仍具有较强的活力,特别在塑料门窗、塑料管道等建材领域。 我国聚氯乙烯(PVC)工业起步于50年代,第一个PVC装置于1958年在锦西化工厂建成投资,生产能力为3000吨/年[1]。到目前为止,我国有PVC树脂生产企业80余家,总生产能力达220万吨/年。PVC由氯乙烯(VCM)聚合而成,工业生产一般采用4种聚合方式:悬浮法、本体法、乳液法和微悬浮法。其中悬浮法PVC树脂产量最高,占80%。VCM悬浮聚合是以水为介质、加入VCM、分散剂、引发剂、pH值调节剂等,在搅拌和一定温度条件下进行聚合。现在,国内引进PVC生产技术及设备的项目有二十项左右,其中生产能力最大的两套设备是上海氯碱股份有限公司和齐鲁总公司

浅析中国期货市场发展现状及前景

浅析中国期货市场发展现状及前景 摘要:伴随着中国经济的发展,我们所面临的风险如大宗商品风险,利率、汇率风险,股价波动风险等由于宏观经济走势的不确定性而加剧。我国相关经济活动主体对避险工具的需求激增,期货市场无疑为他们提供了一条便捷避险通道。但与之匹配的风险控制与监管问题将日益艰巨,完善我国期货市场的风险管理机制和监管体系,促进期货市场步入良性发展的轨道,将是我国期货市场发展的必然选择。 关键词:期货市场;风险管理;对策建议 一、中国期货市场发展的历程 1.我国期货市场的发展探索阶段(1988年~1993年) 1988年,七届全国人大第一次会议上《政府工作报告》:“指出积极发展各类批发贸易市场,探索期货交易”。同时成立工作组着手研究。1990年,中国郑州粮食批发市场开业,该批发市场以现货远期合同交易起步,逐渐引入期货交易,是中国期货市场诞生和起步的标志。1992年,中国第一家期货经纪公司-广东万通期货经纪公司成立,年底中国国际期货经纪公司成立,为我国期货市场的快速起步及发展发挥了积极作用。 2.我国期货市场的盲目发展阶段(1993年~1994年) 1993年,我国期货交易所,期货经纪公司大批出现。交易所达40多家,期货经纪公司有近500家,上市交易品种达50多种。1994年,

期货经纪公司的境外期货、地下期货盲目泛滥,期货经纪纠纷大量出现。 3.我国期货市场的清理整顿阶段(1994年~1998年) 1993年,国务院发出《关于制止期货市场盲目发展的通知》,要求坚决制止期货市场盲目发展。1994年5月30日国务院发布69号文件,对期货业进行第一次大的清理,整顿后的期货交易所为15家。 4.我国期货市场的规范发展阶段(1998年至今) 1998年,国务院发布《关于进一步整顿和规范期货市场的通知》,对期货市场进行进一步规范,交易所由原来的15家变为3家,交易品种由35个减为12个。2000年12月,中国期货业协会正式成立。2004年3月,《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确规定,期货经纪公司属于金融机构。在此之前,期货公司属于服务行业。2006年9月,中国金融期货交易所在上海成立。2010年4月,沪深300股指期货合约上市,成为中国首个金融期货。2013年9月,5月期国债期货合约上市。 二、期货市场功能的基本理论 1.套期保值功能的理论 套期保值也叫做套头交易,对冲等。指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约,以期在未来某一段时间通过卖出或买进期货合约而补偿现货市场价格不利变动所带来的实际损失。则套期保值理论是运用投资组合策略的套保者在期货市场上所持的头寸与现货市场所持头寸不一定相同。而且在套保期间,组合投资

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