人寿保险公司的资产负债管理

人寿保险公司的资产负债管理

人寿保险公司的资产负债管理

国际上的人寿保险业已经经营了一百多年了。一百多年来，人寿保险业经历了许多社会、政治、经济等事件的冲击，这些冲击考验着人寿保险业如何在为客户提供高效优质服务的同时，还能够保持足够的偿付能力以应付未来的责任。在我国，人寿保险从七十年代恢复业务以来经历了高速的发展，使我国的人寿保险市场成为世界上最具潜力的市场。但我国的人寿保险公司也面临着如何在发展变化的环境下保持长期健康发展的考验。特别是我国已加入WTO，寿险业竞争愈加激烈，在各家寿险公司抢占市场份额的背后，资金运用水平的高低成为能否赢得这场竞争的关键。如何运用资产负债管理的方法，构建科学的投资策略，是保证人寿保险公司长期健康发展的根本。人寿保险公司提供了范围广泛的产品，包括：定期、终生、死亡、疾病、伤残等有关的人身保险和与退休有关的年金保险等等。这些产品都是通过趸交或期交保费来得到将来对死亡、疾病、伤残或退休获取保险利益的赔付或给付的承诺。这种对将来利益赔付或给付的承诺就是人寿保险公司的负债。寿险公司负债具有以下特点：一是期限较长，期限结构多种多样；二是流动性要求较高，必须保证满期给付、保险金支付、退保金支付等现金支付能力充足；三是负债是有成本的，即发生保险事故的赔付、给付或期满按预定利率本金红利的返还。因此，人寿保险公司资产具有以下特点：一是与其他金融机构相比，具有长期性，有的保险合同期限达二三十年甚至更长；二是具有信托资产的特点，储蓄型业务到期需要返还客户，必须进行资金积累；三是要求收益性，以满足预定利率和支付红利的需要；四是要求安全性，必须保障客户资金的安全。如何保证人寿保险公

司在长期的经营中保持足够的偿付能力，确保在将来有充足的资产来匹配负债，是人寿保险公司成功经营的关键。在经济动荡的年代，由于利息的变化、股票的下跌、不动产的贬值，会使保险公司的投资收益受到很大的影响，这些都会给人寿保险公司的经营带来危险。特别是当保险合同签订时人寿保险公司承诺了过高的预定利率，而利率的下调使公司的投资回报达不到预期目标时，人寿保险公司将会承受巨大的利差损。分析利差损问题深层次的原因，关键还是缺乏资产负债风险的管理意识，大量长期资产短期运用，以及高风险品种占比较高等。如果利差损问题长期不能解决，导致偿付能力严重不足，寿险公司将面临被托管甚至破产的风险。人寿保险公司的性质决定其经营要受到许多风险的影响，所以在诸多风险因素的影响下，如果资产负债不相匹配，流动资产与流动负债占比过高，则大量短期资产的经营将受市场利率的波动影响，导致经营的不稳定性，长期负债形成的长期资产在运用形态上遭受无形损耗。因此如何对与投资以及负债有关的风险进行管理、使资产与负债相互匹配，以同时满足人寿保险公司的偿付能力与盈利能力是十分重要的。人寿保险公司资产负债管理包括以负债为主导和以资产为主导两种模式，二者是相互作用和相互促进的。以负债为主导的资产负债管理模式，是指从负债的观点看待二者之间的关系，即根据负债的特点安排资产的期限结构比例。要针对不同产品负债的要求，包括期限要求、收益要求、流动性要求、风险承受能力的要求，制定相应的资产投资组合。以资产为主导的资产负债管理模式，是指从资产的观点看待二者之间的关系，根据资金运用情况调整负债结构。一是对销售量的控制，如果资金运用收益无法达到产品设计要求或投资风险过高，则应减少销售量甚至停止销售；二是对产品开发的调整，根据资产期限结构和资金运用收益结果，可以对新产品的预定利率、期限结构提出建议。但无论采用何种模式，都必须充分考虑到与资产负债管理有关的风险。

一、与资产负债管理有关的风险（一）精算方面的风险主要有四种风险：A：资产贬值风险：即由于资产的市场价值下降引起的损失。人寿保险公司持有许多不同的资产，

如：证券、不动产、保单抵押贷款，等等，这使得人寿保险公司对利率与资产的市场价值的变化十分敏感。资产市值的下降，轻者会引起人寿保险公司盈利能力的恶化，更严重的会造成偿付能力不足使公司经营出现危机。B：定价风险：人寿保险公司的定价包含许多因素，如：死亡率、发病率、营运成本、投资回报等等。而且人寿保险公司的经营期限很长，在确定产品价格时，如果不能准确地将这些因素及其将来变化趋势计算进去，将会影响到人寿保险公司是否能够承担对保单持有人的保险责任。C：利率变化风险：利率变化的风险对人寿保险公司的经营有着重大的影响。例如：如果利率变化造成资产价值的增减无法与负债价值的增减匹配，人寿保险公司可能会面临倒闭。在过去的十年中，由于利率多次下调，使得部分人寿保险公司经营出现相当大的利差损。D：经营风险：包括监管制度的变化、税法的变化、经营新的险种等等。在我国，由于保险法对保险公司的投资作出了严格的限制，允许的投资范围十分有限，主要是银行存款、国债、金融机构和部分大企业发行的债券、一定比例的证券投资基金，因此投资组合的选择十分有限，造成资产负债无法匹配的风险加大。此外，由于人寿保险公司经营的长期性，随着时间的迁移，法律解释的变化也会对未来人寿保险公司的给付、赔付责任产生重大的影响。（二）财务方面的风险主要有六种财务风险：A：费率风险：即在确定费率或给付、赔付标准时不准确产生的风险。主要有两类：费率定价过低和给付、赔付标准过高。B：系统风险：又称市场风险，即引起资产或负债价值变化的风险，包括：利率风险和基本风险。人寿保险公司根据利率的变化衡量和管理资产负债，其股票、公司债券和质押贷款与利率基准点的变化紧密相连，任何利率的变化都直接影响到这些投资产品的回报率。人寿保险公司投资的资产在信用等级、流动性、期限等方面往往与负债并不相关联而影响到两者的匹配。C：信用风险：即由于债务人因其财务状况恶化或担保物价值贬值无法履行责任而产生的风险。由于人寿保险公司的资产有相当部分是公司债券，因此这种风险对其影响较大。D：流动风险：即由于无法预测

的事件造成资产流动性不足引起的风险。人寿保险公司经营的业务多数是长期业务，因此其投资也多数是长期投资以与保险合同到期的责任匹配。但由于某些无法预测的事件，如市场利率比保单预定利率高很多，造成保单持有人大量退保，在保险公司现金不足时不得不低价变现长期资产而遭受损失。E：经营风险：包括公司管理、信息处理、员工行为等方面的风险。由于这些方面低效与失误会给人寿保险公司经营带来昂贵的损失。F：法律风险：法律法规的变化，包括解释的变化都会给人寿保险公司带来巨大的风险。因此必须密切关注立法发展的趋势，了解未来法律法规的变化，包括加入世界贸易组织后经济全球化给法律制度与环境带来的冲击。此外法律风险还包括保险欺诈、违规经营、保单持有人对保险合同的不同理解等，这使得法律风险变得十分复杂。法律风险可能会给人寿保险公司造成巨灾式的损失。二、资产负债管理策略在我国，人寿保险公司按照股权的形式可以分为：国有独资、股份制公司，在国外还有相互公司和上市公司。但无论那种形式的人寿保险公司，其根本的经营目标都是在获取预定的资本回报的同时保持足够的偿付能力。人寿保险公司的管理者必须洞察投资环境的演变，了解投资要素变化的趋势，在分析与资产负债管理有关的风险的基础上拟定资产负债组合的策略以及公司的投资策略。（一）资产负债管理过程按照人寿保险公司的管理特点，资产负债管理可以用“计划—实施—反馈”的过程来表示：计划——包括长期计划和短期计划。长期计划根据各类负债的特点、未来盈利的要求以及利差倒挂的风险，分析与资产负债管理有关的风险，通过模拟测算，决定中长期的资金运用方针和基本投资策略。短期计划根据长期基本投资策略和年度现金流量预测情况，确定短期基本投资计划和年度资金安排计划。实施——根据不同负债对应的资产情况，由具体操作人员根据年度资金安排计划调整、组合投资结构。管理的重点是投资决策的透明化、明确化，以及拥有一批专业的资金运用人才和较强的投资组合能力。反馈——寿险公司应建立风险管理部门，对资金运用战略及实施过程的风险进行管理，对运用绩效进行评估，对投资情

况进行分析，并将分析结果及时反馈投资决策部门，以便使投资结构趋于合理。（二）资产负债管理图目前国际上较流行的资产负债管理方法可以用下列资产负债管理图表示：附图图1资产负债管理图人寿保险公司的管理者进行资产负债管理时，必须考虑到其公司的产品的期限和特征，如：长期和短期产品的比例、传统和投资产品的组成等等；还必须考虑到制约投资组合的因素，如：法律法规对投资范围的限制、资本市场投资产品的可能获得等等；同时还必须考虑到对资本市场的预期，如：利率的走向、资本市场发展的周期等等。通过对上述因素的综合考虑，确定出投资组合战略，并进行检测。目前国际上寿险资产负债管理使用的检测方法主要有：弹性检测、现金流检测(CFT)、动态偿付能力检测(DST)、风险资本法(RBC)、随机资产负债模型、财务状况报告(FCR)，其中前两种方法较为常用。然后才设定符合资产负债管理战略的投资策略。当管理者制定出综合可行的资产负债组合以后，必须将有关理念贯彻到公司的每个阶层，同进还要保证有足够的技术支持和组织机构来帮助管理者完成资产负债管理，当然不同的公司具有不同的组织机构，因而不存在某种适用于所有公司的通用的组织机构。有效的组织机构必须根据各公司的战略和对风险的容忍程度而制定的资产负债管理目标来建立，以实现公司的经营目标。但建立一个高层的资产负债管理委员会和实行合理的分别投资并进行财务衡量管理将会大大帮助公司的资产负债管理。（三）资产负债管理委员会运用资产负债管理构建资金运用战略，人寿保险公司要健全资金运用机构，除成立投资决策委员会以外，还应成立资产负债管理委员会。高层的资产负债管理委员会通常又叫风险委员会，它由高级行政管理人员组成，负责在连续的状态下监督和管理人寿保险公司的资产负债风险。它的任务包括审查投资策略、产品开发、产品定价以及市场开发。人寿保险公司的产品销售对市场利率的变动非常敏感，一方面过低的产品预定利率会使公司的产品在竞争中失去市场，另一方面过高的产品预定利率会产生利差损。资产负债管理委员会必须对产品进行审查，使定价能够与投资合理的匹配，

达到公司预定的资本回报率和其他经营目标。三、根据资产负债管理的原则设计投资组合依靠资产负债理论确定了投资策略以后，最重要的工作就是根据资产负债管理原则设计投资组合。以下简单介绍有关的资产负债管理原则：(1)规模对称原则：即投资总额与负债总额相一致，建立一种在正常保费收入净流人增长基础上的动态平衡；(2)结构对称：长期负债用于长期投资，而短期负债只能进行短期运用，保持偿还期基本一致；(3)成本收益对称：选择投资品种要把握投资收益与资金成本相对应，保证实现合理收益，而且要根据市场利率变化对资产、负债的现金价值的冲击程度随时调整投资结构。合理地分配资金，构建分散互补的资产组合，这就可以使不同资产间的系统性的风险相互抵消，以降低总体风险水平。一方面，应根据资金来源、成本和期限，选择不同期限、收益水平的品种，设计相对独立的投资组合；另一方面，各投资品种的资金覆盖率要科学合理，单一项目投资比例应适中，力求分散风险。寿险资金不但规模大、期限长，而且保费收入源源不断，可用资金增长数量非常可观，所以建立长期的资产负债管理原则战略是寿险资金运用现实的选择，也是追求保险资产长期稳健增值的必由之路。在设计投资组合时，必须根据人寿保险公司业务的特点开展投资多样性的选择并对其进行财务衡量。由于人寿保险公司的产品的多样性以及期限等产品特征的差异性，人寿保险公司可以根据不同的产品和险种分别进行多样性的投资，并根据产品或险种的风险特性和其他因素设定资本回报率和投资目标，对投资进行财务衡量。例如，分别投资的决定可以根据产品或险种的保费量大小、风险高低、盈利特点等等来决定。在投资策略的构建上，首先要认真研究负债的特性，建立分险种核算体系，根据每一产品的特性、每一客户的需求，以期望收益率的最大化和控制利差倒挂风险为条件，以满足长期、效率、平衡的资产结构为目标，构建长期的资金运用战略。其次是以分险种核算资金为单位实施资产分配，并在分配过程中不断参考负债信息的变化，如利率选择性、流动性、期间性以及资金市场的成熟性等。第三，寿险公司应具备相应的资本金，并提取一定比例的风险准

备金，以保证资产负债管理战略的稳定性。在作出这些决定的同时，还必须考虑到许多运作上的事宜，如：建立某一分别投资的交易规则；投资的融资与组合的重组；税收和费用的分摊等等。此外，公司建立起高效的财务信息系统是十分重要的，因为管理者需要知道不同险种的现金流量以便作出相应的投资决策。这种分别投资的方法可以是人寿保险公司在整个公司范围内对资产负债组合进行分析，使管理者对公司的投资组合以及资产负债有较深入的了解，及时发现公司资产负债的不足或机会，以及在给定的投资环境下抵消不同险种带来的某些风险。人寿保险公司有许多方法可以用来优化资产组合以使其与负债结构相互匹配并使公司的价值最大化。在乎稳的投资环境下，例如利率保持稳定时，这将是比较容易做到的，投资回报也比较容易预测。但是，在过去的十年来，由于利率的下调、资本市场的动荡、不动产价值的起落，人寿保险公司面临着重大的考验。同时，政府法规的变化、消费者权益保护的加强、市场的开放也给人寿保险公司的运作以及发展战略带来诸多的挑战。因此人寿保险公司的经营者必须制定出适应投资环境变化的资产负债管理策略才能够达到预期的经营目标。四、根据资产负债管理原则建立健全投资风险控制制度在设计投资组合、建立投资策略以后，人寿保险公司还应根据资产负债管理原则建立一整套投资风险管理制度，并将之贯穿在寿险投资过程的始终。 1.资金的集中管理、统一使用：寿险公司各分支机构按核定限额留足周转金后，其余资金应全部上划到总公司、做到集中管理、统一使用，减少风险产生的环节，实现资金的专业化运作，提高资金使用效率。其次，要严格授权、层层负责。在资金运用过程中，要严格按额度大小，明确决策和使用权限，每一层级都要对权限内的决策和使用结果负责。再次，要建立健全各项业务管理制度。制度的缺位必然带来许多实际操作中的问题，进而滋生风险。因此，必须建立各项业务管理制度，如资金划拨管理制度、集中交易管理制度、帐户管理制度、会计核算管理制度、稽核检查管理制度等，并严格贯彻落实，堵塞风险漏洞。 2.建立科学的决策机制：许多风险案例说明，因决策失误而

导致的风险远比一般的经营风险更为重大。因此，建立科学的决策机制是保险公司控制投资风险的重要任务，应该由保险公司最高管理决策层、包括资产负债管理委员会及相关部门负责人和专家组成投资决策委员会，根据公司经营发展总体规划，制定公司中长期投资政策，对资产进行战略性分配；另外，还要对资金运用部门提出的业务计划和重大投资项目进行分析、论证、审核，并最终作出决策。 3.健全投资部门：人寿保险公司的投资部门是投资的直接执行者，目前国内人寿保险公司经营管理体制中担当这一重任的，与国外保险公司负责资金运用的独立的投资管理公司不同，大多以保险公司的一个部门的形式存在，必须依据公司授权进行投资活动。资金运用部门要根据公司决策部门制定的中长期投资政策，依靠专业的分析研究和投资管理人才，对宏观经济形势作出判断，对金融市场进行理性把握，从而拟定中短期投资计划，确定战术性资产配比，并由下属业务部门选择品种具体实施。 4.综合风险评估：在评估资产所面临的风险制定资产负债管理策略时，人寿保险公司还应该注意综合公司的各个分支机构形成的累计风险。在电脑技术和能够提供模拟程序的软件支持下，人寿保险公司可以先进行不同的资产负债管理模拟分析，再作出投资策略的制定。在当前我国人寿保险市场快速发展以及加入WTO市场不断开放的今天，投资业务已经成为人寿保险业的主营业务，而人寿保险公司也成为我国资本市场的主要机构投资者。如何保证人寿保险公司在长期的经营中保持足够的偿付能力，确保在将来有充足的资产来匹配负债，是保证我国人寿保险业长期健康稳定发展的一项重要的课题。希望本文能够在这个方面起到抛砖引玉的作用。【责任编辑】顾岚【参考文献】1邱华炳，庞任平：“加快中国保险投资体系建设的基本思路”，《国有资产管理》，2000.10.2郑伟、孙祁祥：“论保险投资的风险与管理”，《保险研究》，2001.3.3段国圣：“保险资金投资运作及风险管理”，《上海证券报》，2001.10.20.4陈志国：“中国保险业风险管理现状及对策”. 5DrDavidLaster,Asset-liabilityManagementforInsurers,S-wissReinsuranceCompanyEconomicRes

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6StephenW.Philbrick,1999,DynamicFinancialAnalysis:Taxon-omyRevisited,CasualtyActuarySoci etySpecialInterestSemin-aronDynamicFinanicalAnalysis,Chicago.

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(金融保险)保险公司的财务指标体系

第五节保险公司的财务指标体系 一、经冒状况指标 由于保险经营的特殊性，公司资产的有效性和偿付能力的稳定性成为保险公司财务管理的主要内容。《保险公司财务制度》设立了流动比率、负债经营率、资产负债率、固定资本比率四项指标来考核保险公司的经营状况。 （一）流动比率 流动比率又称短期偿债能力比率，它是衡量保险公司的流动资产在某一时点可以变现用于偿付即将到期债务的能力，表明保险公司每1元流动负债有多少流动资产作为即将支付的保障。其计算公式是： 流动比率＝流动资产÷流动负债×100％ 流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。流动比率对债权人来说，越高越好，因为比率越高，债权越有保障。根据经验判断，一般要求流动比率在200％左右比较合理。但从理财的观点来看，过高的流动比率不能说是好的现象。因为一个经营活动正常的保险公司，资金应当有效率地在经营过程中周转，充分发挥资金效益；如果过多地滞留在流动资产的形态上，就会影响保险公司的获利能力。 （二）负债经营率 负债经营率是指保险公司负债总额与其所有者权益之间的比例，它主要衡量保险公司的长期偿债能力。其计算公式是： 负债经营率＝负债总额÷所有者权益×100％ 负债经营率反映由债权人提供的资金与股东提供的资本金的相对关系，反映保险公司的基本财务结构是否稳定。对股东来说，在通货膨胀加剧时期，保险公司多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。负债经营率高，是高风险、高报酬的财务结构；负债经营率低，是低风险、低报酬的财务结构。同时，负债经营率也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是保险公司清算时对债权人利益的保障程度。 （三）资产负债率 资产负债率是指保险公司负债总额与资产总额之间的比例，反映总资产中有多大比例是通过借债来筹集的，也用来衡量保险公司在清算时保护债权人利益的程度。其汁箅公式是：资产负债率＝全部负债总额÷全部资产总额×100％ 资产负债率对债权人来说，越低越好。因为从债权人的立场来看，他们最关心的是能否按期收回本金和利息。如果股东提供的资金与保险公司资本总额相比，只占较小的比例，则保险公司的风险将主要由债权人承担；而且在保险公司清算时，资产变现所得很可能低其账面价值，而所有者一般只承担有限责任，负债比率过高，债权人可能蒙受损失。 对所有者来说，由于举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，因此，股东关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资金的成本。在保险公司所得的全部资本利润率超过借款成本时，股东所得的利润就会加大。相反，如果运用全部资本所得的利润率低于借款成本，则股东必须用自己所得的利润份额甚至以前年度的利润来抵偿借款成本。因此，从股东的立场来看，在全部资本利润率高于借款利息时，负债比例越大越好，否则反之。 同时，从经营者的立场来看，如果举债很大，超出债权人的心理承受程度，保险公司就借不到钱。如果保险公司不举债或负债比例很小，说明保险公司畏缩不前，对前途信心不足，利用债权人资本进行活动的能力很差。如果不是盲目、无计划地借款，借款比率越大，越是

保险公司资产负债管理问题研究

保险公司资产负债管理问题研究 随着我国国民经济的持续、快速发展,保险业也获得了空前的发展机遇,行业规模不断扩大,经济效益逐年提高。面对日益复杂的市场环境和激烈的竞争,保险公司经营管理中存在的问题也逐渐开始显现,如保险公司偿付能力不足、利差损严重、保险资金使用效率低下等,其根本就是保险公司的资产负债管理问题。资产负债管理问题是影响到保险公司生存和发展的关键问题,一般而言,各保险公司会使用适宜的资产负债管理方法对其资产和负债做出适当安排,以达到降低债务偿付风险,增加盈利的目的。而我国保险公司缺乏成熟、完整的资产负债管理体系和科学有效的管理方法,发展中积累下的问题一直没有得到很好的解决。 如何尽快提高保险资金的投资收益、保持较好的动态偿付能力、降低保险公司的破产水平是每个保险公司的必然选择。本文针对以上问题建立了嵌入期权的利率风险完全免疫模型,规避了利率风险;并将VaR和破产概率相结合的方法引入保险公司的资产负债管理中,最后研究了保险公司的最优资产配置问题,具体如下:1.将嵌入保单的退保期权看作利率衍生品,分别使用无套利分析和二叉树方法,对退保期权进行了定价;创造性地提出并使用“贴现率折扣法”,剔除了退保期权对保险负债定价的影响,并在此基础上建立了随机利率下的利率风险完全免疫模型,对保险公司资产负债组合进行了跨期调整,实现了较好的利率免疫效果。2.使用破产概率和VaR方法相结合的方法,对不同索赔额下的破产概率进行了对比分析,发现不同初始准备金对破产概率的影响只在开始一段时间有显著差异。并通过建立某一置信度下的破产概率VaR受限模型,得到了相同破产概率而参数设置不同的保险产品。 最后考察了免赔额和理赔限额对保险公司破产概率的影响。3.在考虑被保险人死亡因素的情况下,建立了随机利率框架下的保险公司资产配置优化模型,并在保险人不同效用函数下对模型进行了求解,发现保险人在不同效用函数下的资产配置策略完全不同。

中国平安公司资产负债表分析

（一）从投资或资产角度进行分析评价 根据上表，可以对中国平安保险（集团）股份有限公司总资产变动情况作出以下分析评价： 该公司总资产本期增加759248百万元，增长幅度18.95%，说明中国平安保险（集团）股份有限公司本年资产规模有一定幅度的增长。进一步分析可以发现： （1）流动资产本期增加了51889百万元，增长的幅度为443.89 %，使总资产规模增加1.30 %。非流动资产本期增加707359百万元，增长的幅度为460.73%，使总资产规模增加了17.66%。两者合计使总资产增加了759248百万元，增长幅度为18.95%。 （2）本期总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，该公司资产的非流动性有所增强。尽管非流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但增长主要体现在四个方面：一是发放贷款及垫款的大幅度增长。发放贷款及垫款本期增长191489百万元，增长的幅度为18.17%，对总资产的影响为4,78%。企业发放贷款及垫款的大幅度增加，说明企业金融企业的贷款损失准备是作为“发放贷款及垫款”的备抵科目，“发放贷款及垫款”项目是根据贷款和垫款减去贷款损失准备填列，说明企业准备了大量的贷款为贷款损失准备金做准备。二是可供出售金融资产的增加。可供出售金融资产本期增加164929百万元，增长幅度为46,93%，对总资产的影响为4.12%。三是持有至到期投资的增加。持有至到期投资

本期增长133172百万元，增长幅度为17.00%，对总资产的影响为3.32%。四是应收款项类投资的增加。应收款项类投资本期增长152977百万元，增长幅度为35.64%，对总资产的影响为3.82%。 （3）流动资产的变动主要体现在以下四个方面：一是货币资金的增长。货币资金本期增加32350百万元，增长幅度为7.31%，对总资产的影响为0.81%，货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。二是拆出资金的增长。拆出资金本期增加30795百万元，增长幅度为67.18%，对总资产的影响为0.77%，三是应收利息的增长。应收利息本期增加了5301百万元，增长幅度为14.98%，对总资产的影响为0.13%。四是结算备付金的增加。结算备付金本期增加30795百万元，增长幅度为203.62%，对总资产的影响为0.11%。 （二）从筹资或权益角度进行分析评价 （1）负债本期增加699493百万元，增长的幅度为19.15%，使权益总额增加了19.15%；股东权益本期增加59755百万元，增长的幅度为16.89 %，使权益总额增加了1.49%，两者合计使权益总额本期增加了759248百万元，增长的幅度为18.95%，使权益总额增加了18.95%。 （2）本期权益总额增长主要体现在负债上，流动负债增长是其主要方面。流动负债本期增长412729百万元，增长幅度为651.18%，对权益总额的影响为11.30%，这种变动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动负债增长主要表

保险公司总公司资金管理办法

某保险股份有限公司 总公司资金管理办法 为了加强公司的资金管理，保证营运、业务资金的需求及资金运用，减少沉淀资金，提高公司资金的安全性和效益性，使资金管理工作有章可循，责权分明，促进资金管理工作向规范化、制度化方向发展，特制定本办法。 第一章总则 第一条资金管理原则。公司对资金实行“收支两条线”管理原则，即：保费等收入与业务、管理费等支出实施分户管理，严格规范资金使用权限。 第二条总公司的资金管理工作主要包括以下几个方面： （一）总公司所有的现金及银行存款的管理； （二）总公司投资资金的管理； （四）对各分公司保费的收取及上划工作的管理； （五）对各分公司费用申请和拨付工作的管理； （六）对各分公司业务支出申请和拨付工作的管理； （七）对各分公司资金管理工作的监督和管理。 第二章现金管理 第三条财务会计部门按照财务会计制度规定的限额支取现金，严格控制现金支付量。对于超过1000元以上的支出均应以支票形式支付。对于支付给个人的超过结算起点的款项，确需支付现金的，必须经授权审批人审批。 第四条财务会计部门应严格控制库存现金余额，库存现金余额不得超过50000元。 第五条财务会计部门设专人进行现金的管理工作。现金管理员的职责是：遵照公司资金管理制度，控制现金收付和库存量，定期盘点现金，按月编制“库存现金盘点表”（附表一）。 第三章银行存款管理 第六条总公司新开立银行存款账户，财务会计部门填报“银行开户申请表”（附表二），经授权审批人审核批准后方可开户。 第七条总公司开立一个基本存款账户，根据管理需要开立一般账户和专用账户，公司银行账户一律开设在全国性商业银行和经授权审批的商业银行。 第八条银行账户按用途分为保费收入账户、费用支出账户、业务支出账户、专款账户、投资账户、七天通知存款账户、一般定期存款账户、大额协议存款账户。银行账户必须明确性质和用途，做到专户专用。 1．收入账户为一般账户，该账户用于接收各分公司上划的保费收入。

保险资产管理公司发展展望(1)

保险资产管理公司发展展望 泰康人寿保险股份有限公司总裁刘经纶 2004年6月26日 保险资金运用体制改革，是当前保险同仁、监管机关和学术界讨论的热门话题。从国际经验看，保险金运用模式大体分为三种： （一）外部委托投资模式。保险公司不直接从事投资运作，而将资金运作业务完全外包给专业投资公司，多见于规模较小的保险公司。在这种模式下，保险公司能够集中精力和各种资源专注于核心保险业务，但却面临较大的外部委托投资潜在风险，如市场风险、道德风险、操作风险等。 （二）公司内设投资部门模式。保险公司内部设立专门的投资管理部门，可以是一般部门或事业部编制，具体负责本公司的保险投资活动。通过内设投资部门，保险公司对投资活动取得直接控制权，但公司内化的投资功能却容易导致缺乏专业性和竞争力不足。 （三）专业保险资产管理机构模式。保险公司设立独立的保险资产管理公司，对保险资金进行专业化、规范化运作。保险资产管理公司由保险公司控股，也可吸收具有专业优势的机构作为战略合作伙伴。 近年来，我国保险界逐步认可了独立保险资产管理公司的模

式。究其原因，主要包括： （一）设立独立的资产管理公司是保险业发展的内在要求 随着保险业的迅猛发展和可投资资产规模不断扩大，对保险投资的要求也日益提高，保险资产管理公司成为进一步改革与完善投资体制的首选。2004年全国保险工作会议上，吴定富主席明确提出“要把保险资金运用与保险业务发展放到同等重要的地位”，“要改革保险资金管理体制与运作机制，有条件的公司可以成立保险资产管理公司。” （二）建设专业化队伍，培育核心竞争力 独立的资产管理公司，有利于健全适合投资管理的内部激励机制。而专业化、市场化的内部机制有利于吸引优秀人才，强化投资团队。当前，保险公司的投资部门与证券公司和基金管理公司相比，投资专业队伍比较单薄，市场研究力量存在较大欠缺。主要原因之一是现有管理模式不易吸引到高水平的投资专业人才。成立资产管理公司可以从根本上理顺管理体制，建立专业化的投资团队。 （三）成立资产管理公司有助于突破政策和行业壁垒，拓宽投资渠道 由于国内金融业的分业监管体系，保险公司要进入资产管理、股票投资、抵押贷款等新的投资领域面临着来自证券、银行等行业的竞争压力和监管障碍，其他行业监管部门通常认为保险公司投资专业化、透明度不高，不符合市场准入条件。设立资产

寿险公司经营与管理二版说明

《寿险公司经营与管理》二版说明 一、 本书二版的编写目的 本书旨在向读者描述寿险公司运作的概貌， 突出寿险公司运营的 鲜明特征，并提供较系统的现代管理理念和工具。 教材是对一版的继承，一版的贡献是把中国寿险业关于内含价 值、流程管理、公司治理、企业文化的一些前沿性的成果引入教材。 但由于对寿险公司经营管理教材的新体系究竟应包括什么内容， 国内 仍处于探索之中，本书一版仍采用了传统体系，以运营层面的知识为 主，管理学层 面的知识略显单薄。 教材需要与时俱进，本书二版将引入战略管理、品牌管理、团队 管理、领导与沟通、组织变革等当代管理学的内容。同时，为突出寿 险公司经营的特殊性，将完整介绍包括市场定位、产品开发、渠道管 理、核保、理赔、客服、投资在内的运营流程。公司治理和内部控制 的内容将全面更新，以吸收业内的新经验。 二、 写作思路 全书共分十六章。谋篇布局如下： 第一章总论是对寿险公司经营管理特性、经济社会职能、运营流 程、使命及目标的论述。 公司的使命和目标体现于公司设立之始，贯穿于公司治理之中， 所以接着是对公司设立和公司治理的论述。 随后分别论述寿险公司的市场定位及渠道管理、产品开发与精 算、后台运营（包括核保、理赔、客服以及信息管理）、投资管理、 内部控制、财务管理、战略管理、品牌管理、组织结构、组织变革， 如下图示。 内部控制 市场定位（渠道） 公司的使命与 目标 后台运营 战略管理 产品开发 组织结构 组织变革 信息管理 投资管理 综合管理 公司治理 核保 理赔 客服 品牌管理

上述内容构成了寿险公司管理者应掌握的技术技能和概念技能，至少与前述技能同等重要的是管理者的人际技能，所以全书最后两章“以人为本”，分别论述了管理者必须具备的一系列人际技能，包括团队管理、领导和人际沟通。 贯穿全书的是“市场导向”的经营理念，以及公司股东、经理层、职工三者“利益平衡” “合作共生”的治理理念。 最后，本书作为中国人身保险从业人员资格管理教材体系的一部分，将避免重复体系中其它教材的内容。而对于目前概念体系尚不成熟的公司文化等内容将留 各章节将一致列示以下几项学习模块： ?学习目的 在每章的首页都列出了学习目的，帮助读者认识该章的主要问题。 ?名言引用 在每章的开头部分，应用名家名言，力求和该章内容紧密联系，以便能“窥一斑而知全豹”。 ?专栏 包括案例和阅读材料，目的在于帮助读者理解正文。2004年以 来，中资寿险公司正经历一场深刻的变革，因此，本书二版尽最大努力对目前国内寿险公司一些前沿的管理经验进行剖析和总结。 ?关键词 在每章结尾，通过关键词可以帮助读者把握本章重点。 ?本章小结 在每章末尾都会列出本章内容的小结，概要总结本章的思路和主要内容。 ?思考题 鼓励读者在学完正文之后，结合各章内容，联系实际思考有关问题。

跨国公司财务管理讲课讲稿

跨国公司的财务管理特点： 1.汇率变动的波动不定和难以预测带来了更大的外汇风险。如交易风险、经济风险和换算风险。 2.市场的不完全性给公司带来了更大的机遇和风险。如不完全的商品市场，不完全的要素市场以及政府对经济的干 预等。 ●在国际金融市场快速发展和金融工具不断创新的背景下，跨国公司面临更多的机遇和挑战。 ●跨国公司全球化经营，使得国际资本市场、东道国金融市场、母公司所在国资本市场等都成为跨国公司的融资渠 道，跨国公司内部还可以进行资金调度。 ●跨国公司经营的特征是国际化、多样化、内部化和全球化。跨国公司为发挥其经营优势、降低风险，一般在统一 的指挥下实现一体化的生产体系。 3.多层次的委托以代理关系，使跨国财务控制成为关键。 跨国公司财务管理的主要内容是什么？ 财务风险管理：跨国公司的财物管理是建立在一般公司财务管理的基本原理之上，但当企业的财务活动跨越了过境之后，面临各国经济状况、政治气候、法律环境、文化背景的不同，财务管理的问题就相应的变得更复杂。 在复杂的环境中开展跨国理财活动的跨国公司，由于受诸多不确定性因素的影响所面临的可能收益或潜 在的损失，就是跨国公司的财务管理风险。 客观上要求跨国公司具体分析、评估国际形势和各国情况，以应付复杂的理财环境，提高财务决策的正确性和及时性。风险管理薄弱会给企业带来巨大损失。 筹资管理：是跨国公司财务管理最基本的活动之一。 在筹资管理方面，跨国公司应做好如下工作：正确确定投资需要量，在此前提下，合理确定筹资数额，安排资金结构；拟订两个以上可行的筹资方案，并对其进行经济分析，从中选出最优筹资方案；优化资金结构，降低资金成本，防范筹资风险。 投资管理：跨国公司投资是指跨国公司将筹集到的资金跨越国界用于国际生产经营活动，以获得比国内经营更高的利润的一种投资行为。跨国公司的国外投资可分为短期投资和长期投资。 为了提高投资管理的效率，跨国公司应做好如下工作：把握投资机会，拟订两个以上的投资方案；对投资方案进行可行性研究，评选出最佳投资方案；实施最优投资方案，力求降低投资风险并提高投资收益。 营运资金管理：跨国公司营运管理在跨国公司财务管理中处于特别重要的地位。包括营运资金的存量管理和营运资金的流量管理。营运资金的存量管理着眼于各类资金处置，目的是使现金、应收账款和存货处于最佳持有水平。 其管理的重点在于：妥善处理好各种资产的组合关系，使总公司及其所属各子、分公司对流动资金上的占用实现最优配置，对国际企业短期资金的来源渠道、货种作出选择。 营运资金的流量管理着眼于资金从一地向另外一地的转移，其目的是使资金得到合理的安置，确定最佳的安置地点和最佳的持有币种，以避免各种可预见的风险和损失。 做好营运资金管理，应注意以下几点：保持合理的资金结构，改善资金的营运环境；加强现金、应收账款和存货管理，提高其管理水平；合理制定内部转移价格，谋求公司最大利益；分析资金营运情况，及时发现并采取措施解决存在的问题。 纳税管理：要实现整体税后收益最大化的目标，充分、合理地组织资金流动，不仅要加强收入费用的管理，更要注重对国际税负的控制，力争使公司整体税负最低。 为了减轻税负，加强纳税管理，跨国公司应做好如下工作：熟悉有关国家的税法，选择税负较轻、税收优惠较多的国家进行投资；掌握母公司所在国与子公司东道国签订的关于避免双重征税的协定，避免重复征税；通过企业内部转移价格将利润由高税国向低税国转移，减少税款支付；将母公司从子公司分得的利润用于国外在投资，避免重复征税或减轻税负。 如何看待跨国公司财务管理的环境？其影响因素有哪些？ 跨国公司财务管理的环境是指决定和影响跨国公司财务管理的各种自然因素、经济因素、法律因素和社会因素相互影响、相互综合而形成的矛盾统一体。狭义的财务管理环境包括一国的经济发展水平、经济体制、基础设施、外汇管制、

保险公司经营与管理总结

保险公司经营管理 理论费率：理论费率是保险精算人员依据不同风险单位和保险公司的业务费用支出而厘定的费率。 实际费率：保险实际费率是保险理论费率的市场化，但是保险市级费率并不是完全市场化的费率，即使在保险业发达的国家，保险实际费率也是政府宏观监管下的费率。 监管费率：监管费率是为了保护被保险人的利益，由保险监管机构代表政府对保险实际费率做出的最低的要求。 了解部分： 保险公司的经营环境： 外部环境：自然环境、人口环境、经济环境、政策环境、社会环境、文化环境、市场环境。 内部环境：劳动者、经营技术、资金、信息。 保险公司经营目标（划分）： （一）长期目标、中期目标、近期目标。 （二）社会贡献目标、公司利益目标、个人利益目标 （三）财务稳定性目标、持续发展目标和盈利目标 第一节： 一、保险市场的主体 （一）保险商品的供给方 是指在保险市场上，提供各类保险商品，承担分散和转移投保人风险的各类保险人。 （二）保险商品的需求方 是指保险市场上所有形式的和潜在的保险商品的购买者，也就是保险市场上的各类投保人。 （四）保险中介方 既包括充当保险供需双方媒介，促成保险合同的保险代理人（或保险代 理公司）、保险经纪人（或保险经纪公司），也包括独立的以第三者身份 处理保险合同当事人委托办理的有关保险业务的公证、鉴定、理算、精 算等事项的保险公证人、保险律师事务所、保险精算事务所、保险理算

师等。 Q:保险代理人、经纪人的区别与联系？ A: 两者都是保险中介人，同样发挥招揽保险业务的作用。但是两者有根本的区别。 1、代表的利益不同 代理人代表保险公司的利益，经纪人代表的是客户的利益。 2、提供的服务不同 3、服务的对象不同 4、法律上承担的责任不同 保险代理人与保险公司是代理和被代理的关系，公司对代理人在授权范围内的行为后果负责；而客户和保险经纪人是委托与受托关系。经纪人对客户负责。 5、专业程度不同 经纪人提供的服务相对专业、全面。 Q:代理机制的优缺点 二、保险市场的客体 是保险市场上供给方和需求方交易的对象----保险商品（无形的、非渴求的商品、隐形的消费） 第二节： 保险股份有限公司： 是由一定数目以上的股东发起组织的，通过发行股票（或股权证）筹集资本，股东以其所认购股份承担有限责任。有以下特点： （一）保险股份有限公司所需要的大量资本通过发行股票（或认股权）筹集。（二）股份有限公司采用所有权与经营权相分离，又以营利作为经营的首要目标，这促使公司不断改善内部经营管理，使保险经营走上正规化、科学化的良性循环轨道。 （三）保险有限公司采取确定的保险费制，使投保人的保费负担能够确定，排除了向被保险人追补的情况，既符合现代保险的特征和投保人的需要，又便于保险业务的扩张。 第三节： Q保险市场供需分析P38 （一）保险市场的供给影响因素 ●保险费率 ●偿付能力 ●保险技术 ●市场的规范程度 ●政府的监管 （二）保险市场的需求影响因素 ●保险费率

跨国公司财务管理

跨国公司的财务管理特点: 1.汇率变动的波动不定和难以预测带来了更大的外汇风险。如交易风险、经济风险和换算风险。 2.市场的不完全性给公司带来了更大的机遇和风险。如不完全的商品市场，不完全的要素市场以及政府对经济的干 预等。 在国际金融市场快速发展和金融工具不断创新的背景下，跨国公司面临更多的机遇和挑战。 跨国公司全球化经营，使得国际资本市场、东道国金融市场、母公司所在国资本市场等都成为跨国公司的融资渠道，跨国公司内部还可以进行资金调度。 跨国公司经营的特征是国际化、多样化、内部化和全球化。跨国公司为发挥其经营优势、降低风险，一般在统一的指挥下实现一体化的生产体系。 3.多层次的委托以代理关系，使跨国财务控制成为关键。 跨国公司财务管理的主要内容是什么？ 财务风险管理：跨国公司的财物管理是建立在一般公司财务管理的基本原理之上，但当企业的财务活动跨越了过境之后，面临各国经济状况、政治气候、法律环境、文化背景的不同，财务管理的问题就相应的变得更复杂。在复杂的环境 中开展跨国理财活动的跨国公司，由于受诸多不确定性因素的影响所面临的可能收益或潜 在的损失，就是跨国公司的财务管理风险。 客观上要求跨国公司具体分析、评估国际形势和各国情况，以应付复杂的理财环境，提高财务决策的正确性和及时性。风险管理薄弱会给企业带来巨大损失。 筹资管理：是跨国公司财务管理最基本的活动之一。 在筹资管理方面，跨国公司应做好如下工作：正确确定投资需要量，在此前提下，合理确定筹资数额，安排资金结构; 拟订两个以上可行的筹资方案，并对其进行经济分析，从中选出最优筹资方案；优化资金结构，降低资金成本，防范筹资风险。 投资管理：跨国公司投资是指跨国公司将筹集到的资金跨越国界用于国际生产经营活动，以获得比国内经营更高的利润的一种投资行为。跨国公司的国外投资可分为短期投资和长期投资。 为了提高投资管理的效率，跨国公司应做好如下工作：把握投资机会，拟订两个以上的投资方案；对投资方案进行可行性研究，评选出最佳投资方案；实施最优投资方案，力求降低投资风险并提高投资收益。 营运资金管理：跨国公司营运管理在跨国公司财务管理中处于特别重要的地位。包括营运资金的存量管理和营运资金 的流量管理。营运资金的存量管理着眼于各类资金处置，目的是使现金、应收账款和存货处于最佳持有水平。 其管理的重点在于：妥善处理好各种资产的组合关系，使总公司及其所属各子、分公司对流动资金上的占用实现最优 配置，对国际企业短期资金的来源渠道、货种作出选择。 营运资金的流量管理着眼于资金从一地向另外一地的转移，其目的是使资金得到合理的安置，确定最佳的安置地点和 最佳的持有币种，以避免各种可预见的风险和损失。 做好营运资金管理，应注意以下几点：保持合理的资金结构，改善资金的营运环境；加强现金、应收账款和存货管理，提高其管理水平；合理制定内部转移价格，谋求公司最大利益；分析资金营运情况，及时发现并采取措施解决存在的问题。 纳税管理：要实现整体税后收益最大化的目标，充分、合理地组织资金流动，不仅要加强收入费用的管理，更要注重对国际税负的控制，力争使公司整体税负最低。 为了减轻税负，加强纳税管理，跨国公司应做好如下工作：熟悉有关国家的税法，选择税负较轻、税收优惠较多的国 家进行投资；掌握母公司所在国与子公司东道国签订的关于避免双重征税的协定，避免重复征税；通过企业内部转移 价格将利润由高税国向低税国转移，减少税款支付；将母公司从子公司分得的利润用于国外在投资，避免重复征税或减轻税负。 如何看待跨国公司财务管理的环境？其影响因素有哪些？ 跨国公司财务管理的环境是指决定和影响跨国公司财务管理的各种自然因素、经济因素、法律因素和社会因素相互影 响、相互综合而形成的矛盾统一体。狭义的财务管理环境包括一国的经济发展水平、经济体制、基础设施、外汇管制、 金融市场等；广义的财务管理环境不仅包括狭义的跨国公司财务管理环境，还包括一国的政治、文化、法律、劳动力 等因素。

保险公司资产管理的全球趋势

保险公司资产管理的全球趋势 上海交通大学安泰管理学院（上海市，200330）徐为山 东华大学管理学院（上海市，200051）王宝舟【摘要】现代保险公司已成为经营承保与资产管理两大基本业务的综合性金融企业，保险公司的资产管理一般包括一般账户、独立账户和第三方管理资产。在全球范围内，存在保险公司并购资产管理公司，实行专业化和全球化管理，以及受托管理养老保险基金和中小型保险公司资产管理外包化的趋势。因此，我国保险公司应该逐渐开放投资渠道，完善内部投资机制。大型保险公司应尽快成立资产管理公司，同时进行金融资产投资与委托代理方式和信托制度下的资产管理。 【关键词】保险公司资产管理 中图分类号：F84013 文献标识码：A 文章编号：1006 - 1428(2003) 04 - 0031 – 03 一、保险公司的资产管理 传统的观点认为，保险公司的核心价值就是充当风险管理人，保障客户免受风险的损害，在此基础上自然产生了对保险资金的管理和运用。后来由于投资银行和共同基金的发展，保险公司在资产管理业务中的地位开始有所下降。但是，近几年来国外很多保险公司通过设立或并购独立的资产管理公司成为全球最重要的资产管理者，1998年全球40 %的投资资产是由保险公司管理，1999年美国保险业资产总额达到了12万亿美元，占美国资本市场资产总额的3417%，保险公司成为资本市场当中最大的机构投资者。目前，欧美主要保险集团的附属投资公司除负责保险资金的运营外，还为外部客户服务。保险资金的管理和运用与外部资产管理没有本质的不同，相应的资金筹集方式、运作形式及投资工具日渐趋同。保险公司转型为金融集团并设立资产管理公司后，外部资产管理业务应视为集团整个投资管理业务的一部分。从一些大型保险集团的管理资产结构可知，国外保险公司的资产管理一般包括了三部分的管理资产： （1）一般账户资产。指保险资金（责任准备金、股东权益和其他负债等）投资形成的资产，投资风险和收益均由保险公司承担。一般

保险公司经营管理试题

第一部分选择题（共40分） 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1.科学的经营决策的关键是（） A.确定经营目标 B.制定决策方案 C.选择决策方法 D.正确执行决策 2.对于股份制保险企业来说，其经营活动的直接内在动力，在很大程度上取决于（） A.社会贡献目标 B.股东利益目标 C.员工个人利益目标 D.被保险人利益目标 3.在进行保险经营财务稳定性测算中，当各年度实际赔付率等于预期赔付率时，K值（） A.小于0 B.等于0 C.等于1 D.大于1 4.根据新修订的《中华人民共和国保险法》的规定，经营财产保险业务的保险公司经保险监督管理机构核定，可以经营的人身保险业务是（） A.全部人身保险业务 B.短期健康险和意外伤害险业务 C.全部健康险和意外伤害险 D.人寿保险和全部健康险业务 5.保险代理人从事保险代理业务，获得代理手续费，该笔费用的支付者是（） A.投保人 B.被保险人 C.保险人 D.受益人 6.下列属于保险计划数量指标的是（） A.保费收入 B.人均保费收入 C.职工技术构成 D.综合费用率 7.展业人员接近展业对象的方法主要是（） A.介绍接近和直接接近 B.代理人展业和直接展业 C.代理人展业和经纪人展业 D.直接展业、代理人展业和经纪人展业 8.由两家或两家以上的保险企业共同承担风险责任的承保方式是（） A.综合承保 B.共同承保 C.总括承保 D.全国承保 9.国际上，保险业普遍采用的防灾防损的工作形式是（）

A.专职防灾防损 B.兼职防灾防损 C.单一防灾防损 D.综合防灾防损 10.对于因保险事故而受损的损余物资，一般应作如下处理（） A.作价折归被保险人，并在保险赔款中作相应扣除 B.作价折归保险人 C.作价折归被保险人，在保险赔款中不予扣除 D.归被保险人所有，但要补缴一定比例的保险费 11.保险金额、保险价值均为10万元，实际损失8万元，绝对免赔额1万元，则保险人的赔偿金额为（） A.10万元 B.8万元 C.7万元 D.9万元 12.农作物收获保险一般采用（） A.第一损失赔偿方式 B.比例赔偿方式 C.不足限额赔偿方式 D.超过一定限额赔偿方式 13.再保险合同的当事人包括（） A.原保险人和被保险人 B.原保险人和再保险人 C.再保险人和被保险人 D.再保险人和分入公司 14.一成数分保合同规定，分保额比例为60%，某风险单位发生保险事故，损失额为200万元，则分出公司应承担的赔款为（） A.120万元 B.80万元 C.60万元 D.40万元 15.根据我国《保险法》，保险公司对每一危险单位所承担的责任不得超过（） A.其注册资本金加公积金总和的10% B.其注册资本金加公积金总和的20% C.其实有资本金加公积金总和的10% D.其实有资本金加公积金总和的20% 16.从保险公司利润中提取，逐年积累，主要用于应付特大自然灾害和意外事故所造成的损失的赔偿和给付的准备金是（） A.未到期责任准备金 B.呆帐准备金 C.赔款准备金 D.总准备金 17.根据保险公司财务制度的规定，保险公司法定盈余公积金停止提取的标准是法定盈余公积金累计达到注册资本的（） A.10% B.20% C.25% D.50% 18.保险信息按照其作用对象的层次划分，可分为决策性保险信息、指导性保险信息和（） A.静态保险信息 B.动态保险信息 C.参考性保险信息 D.价格信息 19.依照特定的目的，采用科学的手段，把分散杂乱的原始信息，经过加工成为井然有序的信息资料的工作过程，被称为（） A.保险信息加工 B.保险信息收集 C.保险信息传递 D.保险信息贮存 20.根据每一类别、级别的职务，制定出各种考核因素和标准，以此衡量员工的成绩和能力的考核方法是（）

中国人寿保险公司资产负债表与损益表

中国人寿保险公司资产负债表与损益表BALANCE SHEET AND LOSS & PROFIT SHEET OF CHINA LIFE INSURANCE COMPANY, LTD （2002年12月31日货币单位：人民币百万元） 表1资产负债表损益表 项目2002年2001年资产 现金及银行存款 138217.87 93555.44 贷款 2705.52 2808.21 减：贷款呆帐准备 572.10 233.26 投资 129514.07 94741.97 减：投资风险准备 865.07 390.61 存出保证金 1.30 1.30 应收保费 9.80 8.59 应收款项 3435.60 2654.60 减：坏帐准备 269.12 102.10 保户质押贷款 156.54 158.74 预付赔款 75.97 66.66 固定资产 16614.95 16192.87 其它资产 10873.09 11503.41 资产总额 299898.42 220965.81 负债 未到期责任准备金 3650.01 3241.12 人身险责任准备金 272572.91 185962.29 未决赔款准备金 703.01 693.43 存入分保准备金 0.00 0.00 保户储金 584.19 621.64 应付分保帐款 109.36 42.82 其他应付帐款 2483.70 2095.41 其他负债 10593.94 20072.79 负债合计 290697.12 212729.51 少数股东权益 210.49 294.99 所有者权益 实收资本 4600.00 4600.00 资本公积 986.73 744.07 盈余公积 60.02 58.29 总准备金 0.10 0.10 保险保障基金 1204.85 1130.68 未分配利润 2139.11 1408.19 所有者权益合计 8990.81 7941.32 负债及所有者权益 299898.42 220965.81 项目2002年2001年收入项目 325108.42 233374.91 保费收入 128781.13 81313.01 分保业务收入 1.58 1.17 其他业务收入 6426.76 4496.88 转回未到期责任准备金 3241.13 2964.98 转回人身险责任准备金 185964.39 143977.56 转回未决赔款准备金 693.43 621.31 支出项目 325683.1 234475.98 赔款支出 5091.53 4614.40 退保金及给付 21943.34 22847.61 分保业务支出 135.39 -235.72 手续费及佣金支出 10164.97 8772.78 费用及其他支出 11033.08 8006.54 提存未到期责任准备金 3650.01 3241.13 提存人身险责任准备金 272572.92 185962.29 提存未决赔款准备金 703.01 693.43 提存保险保障基金 72.99 64.41 营业税金及附加 315.86 509.11 营业利润 -574.68 -1101.07 加：投资收益 2219.32 2461.35 加：营业外收入 94.72 125.85 减：营业外支出 845.46 814.87 加：以前年度损益调整 -77.02 74.27 利润总额 816.88 745.53 减：所得税 12.43 2.92 减：少数股东本期收益 -10.7 -11.91 净利润 815.15 754.52

跨国公司财务管理

n.解释 1、外汇风险：即因外汇市场变动引起汇率的变动，致使以外币计价的资产上涨或者下降的可能性。在跨国公司的国际活动中，以外币计价的资产、负债、收入、费用、现金流量的本币价值由于各国货币市场汇率的变动而产生损益，进而影响跨国公司本期利润和未来现金流量的风险。 2、国际结算：是指国际间由于政治、经济、文化、外交、军事等方面的交往或联系而发生地以货币表示债权债务的清偿行为或资金转移行为，它是货币的跨国收付业务，是国际综合经济活动。 3、转让定价：又称转移定价，也称调拨定价、划拨价格，主要指跨国集团母公司和子公司之间进行内部交易时采用的一种价格制度。其一般做法是：高税国企业向其低税国关联企业销售货物、提供劳务、转让无形资产时制定低价；低税国企业向其高税国关联企业销售货物、提供劳务、转让无形资产时制定高价。这样，利润就从高税国转移到低税国，从而达到最大限度减轻其税负的目的。 4、对外直接投资：又称国际直接投资。是指一国投资者为取得国外企业经营管理上的有效控制权而输出资本、设备、技术和管理等资产的经济行为。 问答题 1、跨国公司财务管理包括哪些内容？ 跨国公司主要内容包括：财务风险管理（政治风险、筹资风险、投资风险、外汇风险）、筹资管理（方式更多，渠道更广）、投资管理（短期投资和长期投资）、营运资金管理（存量和流量管理）、纳税管理（加强税务筹划） （1）财务风险管理：在复杂的环境中开展跨国理财活动的跨国公司，由于受诸多不确定性因素的影响所面临的可能收益或潜在的损失，就是跨国公司的财务管理风险。客观上要求跨国公司具体分析、评估国际形势和各国情况，以应付复杂的理财环境，提高财务决策的正确性和及时性。风险管理薄弱会给企业带来巨大损失。 （2）筹资管理：是跨国公司财务管理最基本的活动之一。在筹资管理方面，跨国公司应做好如下工作：正确确定投资需要量，在此前提下，合理确定筹资数额，安排资金结构；拟订两个以上可行的筹资方案，并对其进行经济分析，从中选出最优筹资方案；优化资金结构，降低资金成本，防范筹资风险。 （3）投资管理：是指跨国公司将筹集到的资金跨越国界用于国际生产经营活动，以获得比国内经营更高的利润的一种投资行为。跨国公司的国外投资可分为短期投资和长期投资。为了提高投资管理的效率，跨国公司应做好如下工作：把握投资机会，拟订两个以上的投资方案；对投资方案进行可行性研究，评选出最佳投资方案；实施最优投资方案，力求降低投资风险并提高投资收益。 （4）营运资金管理：跨国公司营运管理在跨国公司财务管理中处于特别重要的地位。包括营运资金的存量管理和营运资金的流量管理。营运资金的存量管理着眼于各类资金处置，目的是使现金、应收账款和存货处于最佳持有水平。 （5）纳税管理：要实现整体税后收益最大化的目标，充分、合理地组织资金流动，不仅要加强收入费用的管理，更要注重对国际税负的控制，力争使公司整体税负最低。

6保险公司投资管理提纲

第一节保险投资概述 一、定义 保险投资：又称保险资金运用，是指保险公司在组织经济补偿和给付过程中，将积累的闲散资金合理运用，使资金增殖的活动。 二、意义 1、加快保险资金的积累，提高承保与偿付能力 2、降低费率，促进保险业进一步发展 3、促进保险竞争能力的提高，适应国际竞争的需要 三、保险资金的来源 （一）来源 1、资本金 2、准备金 3、承保盈余 （二）资金来源对保险资金运用的影响 1、资金来源规模决定了资金运用规模 2、各种形式的资金来源特点和相互关系，影响保险资金运用的方式和结构 四、保险资金的性质 1、负债性 2、稳定性 3、社会性 第二节保险投资的条件约束 一、保险投资的一般条件约束 1、安全性条件约束 2、收益性条件约束 3、流动性条件约束 二、保险投资的特殊条件约束 1、对称性条件约束

2、替代性条件约束 3、分散性条件约束 4、转移性条件约束 5、平衡性条件约束

第三节 保险投资的形式 一、保险投资的主要形式 （一）金融资产类 银行存款、债券、股票、证券投资基金、贷款、外汇、金融衍生产品 （二）实物资产类 土地、房地产、基础设施、机械设备 （三）其它 同业拆借、黄金等 一）美国 二）日本 （三）英国 四）启示 三、我国保险资金运用的历史演进 从 1980 年至今，我国保险资金运用可以划分为以下四个阶 段： 第一阶段（ 1980-1987）：为无投资或忽视投资阶段 第 二阶段（ 1987-1995）：为无序投资阶段 第三阶段（ 1996-1998）：为严格限制阶段 第四阶段（ 1999 至今）：为逐步拓展阶段 四、当前我国保险资金可运用渠道 第四节 保险投资主体模式的选择 一、典型的保险投资主体模式 一）保险公司内设投资部门的模式 二）委托专业投资机构运作的模式 三）专业化保险资产管理公司运作模式 、我国保险投资主体模式的变迁 一）从财务部门到投资部 二）从相对独立的投资管理部到外部委托投资、资产管理公 司 发达国家保险投资形 式

跨国公司财务管理期末复习提纲

跨国公司财务管理期末 复习提纲 Document number【AA80KGB-AA98YT-AAT8CB-2A6UT-A18GG】

跨国公司财务管理期末复习提纲 题型：(闭卷，考试时间：6月26日17周星期三) 一、单选（5道） 二、多选（5道） 三、名词解释（4道，每道5分，共20分） 四、简答题（3道，每道10分，共30分） 五、论述题（共20分） 复习重点： 第一章第五节跨国公司财务管理的主要内容（第18页） 【要点】跨国公司财务管理的主要内容有： 1.财务风险管理（一般分为政治风险、筹资风险、投资风险、外汇风险） 2.筹资管理（方式更多，渠道更广） 3.投资管理（短期投资和长期投资） 4.营运资金管理（存量和流量管理） 5.纳税管理（加强税务筹划） 第二章第五节跨国公司财务管理的目标（第47页） 【要点】跨国公司财务管理的目标： （一）利润最大化（优点：利润越大，企业创造的价值越大。缺点：没考虑货币时间价值导致短期行为，没有考虑投入产出关系，没有考虑相关利益人的利益。）（二）净现值最大化（优点：考虑了时间价值对资本增值的影响。缺点：仍然没有考虑利润与投入资本的关系。） （三）资本成本最小化（优点：充分考虑了资本成本的影响。缺点：可能会对收益不够重视。） （四）股东财富最大化（优点：股东财富主要通过股价体现，故充分考虑了风险和时间价值等因素。缺点：只考虑了股东利益，股价的不可控因素很多，非上市公司难以操作） 第三章第一节外汇风险的概念（第54页） 【要点】外汇风险是指在跨国公司的国际经济活动中，以外币计价的资产、负债、收入、费用、现金流量的本币价值由于各国货币市场汇率的变动而产生损益，进而影响跨国公司本期利润和未来现金流量的风险。 第三节外汇风险的管理原则（第71页） 【要点】外汇风险的管理原则主要有：服从公司总目标原则；全面考虑原则；管理灵活多样化原则。

保险公司投资管理研究分析

[摘要] 现代保险业差不多兼具组织经济补偿和融通资金两大差不多功能，作为微观经营主体的保险公司已成为提供风险治理和资产治理学服务的综合性金融集团。保险公司经营综合化集中表现在拓展资产治理业务，投资治理已成为保险公司稳健经营的关键。从国外保险集团业务模式和治理资产结构看，保险公司的投资治理包括三部分资产业务，即一般账户、独立账户和第三方治理资产。针对我国保险公司的投资治理现状，进展我国保险公司投资治理事业，应关注实现外部市场与保险公司的投资治理协同进展；开展制度创新，建立和完善投资机制；实行按产品分账户治理；提高投资治理能力；实行固定收益证券为主的资产分配政策等。 一、保险公司经营综合化集中表现在拓展资产治理业务 按金融的“功能观点”，作为金融中介都具有将投资者(存款人、保单和有价证券持有人)的零散资金转化为投资资金的功能(贷款、证券和实物投资)，金融中介提供的制造、转换和服务、分散风险功能要比提供这些服务的机构稳定得多，以后取得竞争

优势的将是那些能把金融功能有效整合并以尽可能低的成本来满足客户专门需求的机构。传统的金融机构正在转变为新型的金融中介，相互之间旧的职能分工已被打破，业务出现交叉和渗透，进入综合化经营时代。现代保险业差不多兼具组织经济补偿和融通资金两大差不多功能，作为微观经营主体的保险公司已成为提供风险治理和资产治理等服务的综合性金融集团。 上个世纪90年代末，欧美保险公司开始大规模地转型为金融服务集团，最显着特征是在资产治理领域内进行并购，这背后有深层次的缘故： 1.现代企业理论的进展和新型组织结构广泛应用，为保险公司拓展资产治理业提供了支持。从资产的性质来看，保险事业和资产治理事业这两种“资产”具有互补性，在同一组织中交易费用较低。组织结构必须反映金融市场的变化和公司战略的要求，继U型的功能组织和H型的控股公司组织形式之后，大型的M型多事业部组织结构正在保险业内广泛采纳，典型形式是“空壳”集团公司控股人寿和储蓄、财产和意外险、资产治理以及其他金融事业独立单位。