期货投资策略

期货投资策略

1．投机——策略和案例

（1）入市方向和入市时机投机交易策略涉及到最主要的两个问题是入市方向和入市时机。入市方向涉及对棉花期货价格走势预测，包括长期走势和短期走势，而是入市时机涉及对棉花期货价格波动规律的认识。

入市方向的选择除了分析基本因素和技术因素外，还需要确定是长线投机还是短线投机。

A长线投机的入市方向：对于长线投机，要更关注基本面所决定

的大势，根据大势确定期货投资方向。首先，应采用基本因素分析市场是处于牛市还是熊市。如果牛市，升势有多大，是大升势，还是小升势；如果是熊市，跌势预计有多大。其次，权衡风险和获利前景。只有在获利的潜力大于可能承担的风险的情形下，才能入市买卖合约。

由于期货价格是未来供求的预测，长期来看，期货价格和现货价格趋势一致。因此，确定大势必须获得全面影响供求关系的信息，在客观分析的基础上，对未来现货价格作出准确预测。实际上，准确预测是困难的，人们总是在不断地收集各种供求信息，修正自已的预测，使自己的预测逐步趋于准确，从而获取期货投资收益，这也是期货市场的魅力所在。因此，长线投机要不断投入人力和物力收集棉花供求和政策信息，这样才能获取信息带来的收益。

当然我们也可投资现货获取收益，如2003年10月新棉上市时，

通过储存棉花，很多现货企业获得了非常大的收益。但现货需要100％的资金，期货只需要7％的资金，显然投资棉花期货的收益是现

货投资收益的十几倍。而且现货商务问题较多，流动性差，期货只需

要反向对冲即可获利，没有商务问题，成本低，比较便利。

B短线投机的入市方向：与现货价格相比，棉花期货价格有两个

基本特征，波动频繁和波幅大。期货市场是一个信息市场，期货价格

对各种信息反映敏感，甚至对一些没有确认的信息也有反映。而且现货价格由现实的供求关系决定，短时期内现货价格更可能是单向运行。相反期货价格是对未来供求关系的预测，投资者预期在短时期内的变化、市场买卖方力量的此消彼长都会导致价格在短期内呈双向振荡波动。因此，短期内，期货价格比现货价格波动更加频繁。同时，作为金融市场，期货价格和其他金融市场一样，存在“羊群行为”。即由于信

息不对称和信息不充分，使期货投资者的决策往往不完全是依据已有的信息，而是依据对其他投资者行为的判断来进行决策，这就形成了“羊群行为”。由于“羊群行为”的广泛存在，期货价格经常出现过度反应——“涨过了头”或者“跌过了头”。也就是说期货价格比现货价格波动幅度要大。

棉花期货价格在短期内比现货价格波动频繁，波幅大，这为短线

投资者创造了比现货更多的投资机会，所以，短线投资者可以通过技

术分析，结合对期货市场人气、基本面、政策面等因素判断，进行短线投机。

例如2003年6月份棉花期货上市以来，由于预期我国棉花产量

将大幅增加，棉花期货价格上市以后就跌破14500元的现货价格，但是由于未来棉花现货价格不确定，所以，棉花期货价格在

12600－13500元之间“往返”多次，如果通过技术分析和市场人气分析，可以在支撑位12500左右买进，在压力位13500元左右卖出，短线投机，可以获取较多的利润。

C入市时机：无论长线投机还是短线投机，入市时机的选择均以技术分析为主，结合基本面分析。

图表分析法在入市时间的选择上可以充分发挥作用。有时基本因素分析表明从长期看期货价格将上涨(或下跌)，但当时的市场行情却步步下滑(或升攀)，这时可能是基本分析出现了偏差，过高地估计了某些因素，也可能是某些短期因素对行情具有决定性的影响，使价格变动方向与长期趋势出现暂时的背离。无论是哪种情况，投资者均有必要对以前的分析进行检验。经检验后结论仍然相同，价格在长期将

上升(或下跌)，就暂时不入市，直到市场行情逆转，与基本分析的结论相符时再入市买入(或卖出)合约。只有在市场趋势已经明确上升时才买入期货合约，在市场趋势已经明确下降时再卖出期货合约。如果趋势不明朗，或不能判定市场发展趋势就不要建仓。

(2)合约月份选择对于长线投机者来说，尤其是机构投资者来说，合约月份可以选择远期合约，远期合约处于不活跃状态，价格可能比较合适，可以用稍长的时间去建仓，如果在活跃月份建仓，容易给其

他机构投资者出仓提供机会，即所谓的“抬轿”。

短线投机者尤其是中小投资者应该选择近期活跃月份，这样入市便利，进出市场的成本较低。

在反向市场上，即远期合约的价格低于近期合约的价格，如果市场行情上涨，在近期合约价格上升时，远期合约的价格上升；如市场

行情下滑，近期合约受的影响较大，跌幅很可能大于远期合约。所以，决定买入某种期货合约，做多头的投资者应买入较远的合约，行市看涨同样可以获利，行情看跌时损失较小；若决定卖出某种合约，做空

头投机，则应卖出较近的近期合约，行情下滑时可以增加盈利。

在正向市场上，也就是说远期合约价格大于近期合约。如果远期合约的价格上升，近期合约的价格至少同步上升，以维持与远期合约间的价差和持仓费间的相等关系，且可能近期合约的价格上升更多。合约价格下跌时，远期合约价格的跌幅不会小于近期合约，因为远期合约对近期合约的升水通常不可能大于与近期合约间相差的持仓费。所以，决定买入期货合约，做多头投机时应买入近期合约；决定卖出

合约，做空头投机时应卖出远期合约。

(3)平均买低和平均卖高法在买入合约后，如果价格下降则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，此谓平均买低。在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落可以在较高价格上买入止亏盈利，这就是平均卖高。

投资者采取平均买低或平均卖高的策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。在预计价格将上升时，价格可以下跌，但最终仍会上升。在预测价格即将下跌时，价格可以上升，但必须是短期的，最终仍要下跌。否则这种做法只会增加损失。

（4）风险控制参与期货，首要树立起风险意识。对每一个期货交易头寸都要建立止损和盈利目标。要尽量的扩大盈利，及时缩小损失，这就要求在正确分析的基础上，如果价格对自己有利要尽量扩大，在价格对自己不利，要及时对冲平仓。即盈利目标要大于可能的损失（止损），只有这样的交易才是有利可图的。

棉花期货价格在一定时期内趋势性强，大势一旦形成将持续较长时间，因此，投资棉花期货在价格不利的时候，尤其是与大势相反的

时候，一定要果断止损，防止损失扩大超过自己承受的范围。

具体来说，从基本面分析判断出棉花价格大势以后，如果短线进行操作，可以作一些技术性反向操作，如果期货价格变动方向对自己不利，要果断止损，防止短线操作转化为长线操作而产生巨幅亏损。如果短线操作方向和大势一致，而期货价格变动方向对自己不利，可

期货模拟实验报告记录完整版

期货模拟实验报告记录完整版

作者: 日期:

实验报告 2016年1月

、注册 本文报告撰写所使用的模拟软件为期货交易系统国海良时，注册的帐号为 XXX ，密码为XXXX 。 本文选择沪铜1604（ CU1604）进行期货模拟交易。 二、基本分析 1.2015世界经济增长强势 2015年全球经济呈现出强劲的增长势头，经济增长率高于 期的平均水平，创造了过去 20年来的最高纪录。2015年美日欧三大经济体的增长速度普遍 提高，美日经济增长势头强劲， 除此之外，主要发展中国家的经济均呈现出强势的增头，东 亚地区将作为一个经济整体继续成为全球经济增长率最高的国家和地区, 政年度的经济增长率为 10.4%，首次超过中国成为世界第一。 2.2016经济增长放缓，增速适中 球的差异性也将进一步拉大：美国经济有望继续稳定增长，欧洲主要国家有望从经济衰退的 阴影中逐渐走出，迎来经济稳中有升的局面， 但是仍然面临诸多内外困难， 复苏不会一帆风 顺，特别是难民危机如不能妥善解决， 可能造成深远的影响； 亚洲和新兴市场的经济可能面 临不利的局面，而大宗商品价格不断走低， 对于以其为经济支柱的国家来说无疑是雪上加霜; 全球的市场波动性可能进一步增加，总体而言，国际金融危机后的世界经济是向前发展的。 3.2016有色金属价格拐点将现，铜需求上涨 2014-2015年，全球大宗商品市场经历了连续两年的熊市， 直到目前也没有见底的迹象。 根据历史经验，在美国历次加息周期中，大宗商品表现最好，年回报超过 着铜价的持续走低，智刟等主要铜产地开始减产， 全球铜供给趋于平衡， 铜库存开始出现减 少。2016 年随着全球经济弱复苏，铜需求有望进一步上升，有望带动铜库存进一步下降, 铜价有望迎来拐点。 数据显示，12 月底伦铜库存为236225吨，上月末为243350吨，增加 7125吨。本月底上海期货交易所铜库存继续上涨，统计为 吨。 期货模拟实验报告 20世纪90年代高速增长时 2015年，印度财 在2015年10月国际货币基金组织（IMF ） 发布的全球经济展望显示：扣除通货膨胀因素 后，2016年全球经济预计将增长 3.6%，比起 2015年的增长率预期3.1%有显著提高；然而 发达国家和发展中国家面临的局面却迥然不同, 各国增长前景则有可能出现显著的分化， 全 25%，2015 年随 177854吨，上月末为 187152

期货实验报告

实验报告 所属课程名称期货模拟实验 实验日期2014年1月 班级金融1002班 学号201041070210 姓名欧艳春 指导老师曹冰玉 一、注册、选择交易品种 1、安装软件注册开户 （1）在国海良时期货官方网站上下载软件：国海良时商品模拟交易程序，安装好之后，电脑上有两个软件，一个是国海良时模拟交易，另一个是国海良时模拟交易注册程序，如图： ， ；打开第二个软件，填完资料注册，我填写的资料如下

图所示： ，点击注册后即得到模拟交易账号和密码： 。 （2）在国海良时期货官方网下载行情软件： ，登录： ，即可看到即时行情走势图、讯息等资料如下： 2、选择交易品种 鉴于近年来黄金白银等稀有贵金属的涨跌幅度颇大，备受大众的关注，特别是近期来，其波动也是牵动人心，引起广泛关注，因此，我选择白银来进行期货模拟交易。 二、基本分析 众所周知，经济瞬息万变，每时每刻都在进行有人欢喜有人忧的变化。近期，对于黄金白银等贵金属来说，更是让多少经济中人都关注的变化。 首先，看白银价格的历史走势。从历史来看白银价格在20世纪70年代末、80年代初达到了高峰，并诱发了“亨特兄弟事件”。事件中，供需不平衡是银价历史高峰诱因，并凸显出了白银市场容量相对较小，较容易受操纵的特点。首先来看供给端，当时的大环境是自60年代中后期美国政府开始大肆减持白银，到了1971年美国政府的白银库存从1959年的高点6.5万吨下降到只有5300吨。1965年美国白银的总供应量到达2.3万吨，其中1.24万吨的白银来自美国财政部，从那以后财政部退出了白银市场，总的供给也逐渐回落。由于供应量充足，白银在70年代初的价格只有1.5美元/盎司左右。需求方面，整个70年代制造加工业的需求在增加，随着美国政府白银抛售的完结，这段时间白银的需求远远超过了供给，供需缺口曾达到1.3万吨，而此时“亨特兄弟”认为有利可图，开始大量买入白银期货、期权合约并囤积白银现货，准备操控白银价格。到1979年底，他们已控制了纽约商品交易所53%的存银和芝加哥商品交易所69%的存银，拥有1.2亿盎司的现货和0.5亿盎司的期货。在他们的控制下，白银价格不断上升，到1980年1月17日，银价已涨至每盎司48.7美元。1月21日，银价已涨至有史以来的最高价，每盎司50.35美元，比一年前上涨了8倍多。这种疯狂的投机活动，造成白银的市场供求状况与生产和消费实际脱节，市场价格严重地偏离其价值。最后，纽约商品期货交易所在美国商

甲醇期货价格走势分析与建设策略研究报告

甲醇期货价格走势分析与投资策略第一部分企业套保投资报告 一、甲醇价格长期走势规律 二、四个特征 三、当前长线行情走势预测 第二部分伊朗局势对甲醇价格影响分析 第三部分甲醇汽油对甲醇价格的走势影响 一．国家支持 二．甲醇汽油推广过程 三．甲醇汽油对甲醇市场的影响 四．甲醇汽油与现在汽油价格对比 第四部分企业套期保值方案 一．买入套保 二．卖出套保

一．美国：重点关注就业市场变化 目前，美联储及美国财政部所采取的一切政策的最终目的可以归纳为两点:稳定银行信贷体系及改善就业率。在雷曼危机后，美国银行业在经过大力整顿后，其资本结构状况已大为改善，因此我们目前只需重点关注美国就业市场变化，即可把握其经济整体状况。 从失业率数据上来看，自去年 9 月份起，已连续 5 个月出现下跌，最新公布的 3月失业率为 8.2%，较去年12 月下降 0.3%，同期非农就业人数也已连续两个月高于 20 万，就业市场改善趋势较为明显，对近期市场造成明显提振，标普 500 指数在 3 月数据公布当日上涨 3.1%。 同时也应该看到，虽然失业率连续下降，但其绝对值依然偏高，8%以上的失业率水平依然是危险区域。在失业率进一步下降至 6%水

平以下前，一方面，美联储将被迫继续执行其宽松货币政策，商品价格将继续在美元海洋中发酵；另一方面，未来几个月一旦出现失业率回升，即使是暂时现象，也将引起投资者恐慌，造成市场震荡，对此需加以警惕。 二、欧元区：重点关注债务到期进度 欧元区事实上已深陷泥潭，欧洲各国正在为欧元设计当初的体制缺陷付出长期而漫长的代价，就相对短期而言，我们需要关注未来几个月内主要国家的还债执行情况，从债务到期表上可以看到，4-6 月意大利将有总额达 1700 多亿欧元债务到期，而希腊5 月份将有 1124 亿欧元的债务到期， 5月前后将是一个潜在的危机爆发点。 三、国内：重点关注货币政策

行为金融学与期货投资策略(四篇)

行为金融学与期货投资策略 传统金融学的核心内容是“有效市场假说”。这一假说认为：金融产品的价格中已经包含了所有的公共信息。有效市场假说，是基于理性人假设这一基本前提。在传统金融理论中，理性人假设通常包括两个部分：一是以效用最大化为目标，二是对能够对一切信息进行加工和处理。 然而，大量实证研究表明，金融市场中存在着大量与有效市场假说相悖的现象。基于理性人假设的“有效市场假说”存在着内在缺陷，投资者并不是完全理性的。行为金融理论将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学中，从微观个体行为以及产生这种行为的更深层次的心理、社会等动因来解释、研究和预测资本市场的现象和问题。它否定了传统金融学理性投资者的简单假设。对广大的期货投资者而言，可以采取针对非理性市场行为的投资策略来实现投资目标。 一、羊群行为 人类由于其社会性而存在一个非常普遍的现象：经常在一起交流的人由于互相影响，因此他们往往具有类似或者相近的思想。所谓羊群行为是指：由于受其他投资者采取某种投资策略的影响而采取相同的投资策略。投资者采取相同的投资策略并不一定是羊群行为，羊群行为强调对其他投资者投资决策的影响，并对他的投资决策结果造成影响。 比如说在社会中普遍存在着信息不对称的现象，即使在信息传播高度发达的社会上，信息也是不充分的。在信息不充分的情况下，期货投资者的决策往往不完全是依据已有的信息，而是依据对其他投资者行为的判断来进行决策，这就形成了羊群行为。在我国期货市场中，存在着大量的跟主力持仓做的投资行为，或者在同一个期货公司开户的投资者往往持有同方向的期货合约。 由于羊群行为在期货市场中的广泛存在，期货价格的过度反应将是不可避免的，以致出现“涨过了头”或者“跌过了头”。这样投资者可以采取相反投资策略进行短线交易，以赢取过

期货交易策略分析

一．套期保值交易策略分析 （1）定位不明确套期保值者的目标：在管理价格风险后专心致力于经营，获取正常的经营利润 （2）认为套期保值没有风险套期保值的风险a基差风险 b保证金追加风险 c操作风险d流动性风险 e交割风险 企业在套期保值中 (3)认为套期保值不需要分析行情 常见的问题 (4)管理运作不规范 (5)教条式套期保值 1. 管理与经营风险：a.资金管理风险 b.决策风险 c.价格预测风险 套期保值风险分析 a.交割商品是否符合交易所规定的质量标准 b.交货的运输环节较多，在交货时间上能否保证 2. 交割风险 c.在交货环节中成本的控制是不是到位 套期保值风险 d.交割库是否会因库容问题导致无法入库 e.替代品升贴水问题

f.交割中存在的增值税问题 3.操作风险 a.员工风险 b.流程风险 c.系统 风险 d.外部风险 4.基差风险 5.流动性风险 基差逐利型套期保值 核心：不在于能否消除风险，而 在于能否通过寻找基差方面的变化或预期基差的变化来谋取利润 传统套期保值理论的发展 a.最佳套期保值比率取决于套 期保值的交易目的以及现货晒场和期货市场的价格的相关性 b.最佳套期保值比率等于套保期 限内现货价格变动的标准差与期货价格变动的标准差的商乘以两者的相关系数 组合投资型套期保值 推导：套保期限内，保值者头寸 价格变化为X R Q -V V ， 头寸价格变动方差为2222X Q X Q V R R ρσσσ σ=+- 222Q X Q dV R dR ρσσσ=-,0dV dR →得到最佳套保比率X Q R ρσσ= (其中 X σ为现货价格变动 标准差，Q σ为期货价格变动标准差) c.期货价格的波动性往往要远大

期货实验报告

期货投资学实验报告 姓名：梁春苗 班级：金融111班 学号：1123110201

期货投资实操报告 金融111 梁春苗1123110201 一、操作的目的 1、在理论学习的基础上，进一步了解期货交易和期货市场的有关知识， 提高对基本理论知识的理解，并初步具备进入期货交易市场从事期货 交易的具体知识和能力。 2、对中国期货市场发展的过程和现状有一个基本的认识和了解。为进一 步学习有关的专业知识以及期货实务过程中的应用能力打下良好的 基础。 3、学会在操作过程中看懂期货交易的合约品种和期货交易行情，并培养 基本的期货交易能力，从而实现岗前培训的一个重要部分，较为系统 地了解，熟悉和掌握期货交易的运作过程，为我们今后从事期货和有 关工作打下基础。 二、作业 1.品种的相关性检验和套利分析（具体数据见excel表格） （1）相关性检验 通过导出收盘价格的数据，分析两个期货之间的相关性，通过插入折线图得出以下的两个相关图。 （2）套利分析 具体的套利分析主要包括整协关系套利、跨期套利、跨期差价 1、所谓协整关系套利，就是体现的一种长期的稳定关系，如果两个不同到期日的期货合约具有协整关系，即表明两个合约在长期具有稳定的相关关系，而由于市场预期和定价效率等因素的影响，两个合约可能在短期内表现出偏离长期

均衡的关系，这样就可以通过买入价格相对较低的合约，同时卖空价格相对较高的合约，在两者价格回归正常水平后平仓，以获得期间的价差收益。 2、所谓跨期套利，就是指利用同一标的指数，不同交个月份股指期货合约之间的价差进行的套利交易。根据交易中多空仓合约的不同，跨期套利可以分为正向套利、反向套利和蝶式套利。 3、所谓跨期价差，是对于两个既定的期货合约，如果资金成本和现金分红率不变，则合约的合理价差为一个常数。而由于两个合约的到期日不同，因此跨期价差没有强制性收敛机制。 2、技术分析——时间周期 商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关。期货价格也不例外。经济周期一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段构成。复苏阶段开始时是前一周期的最低点，产出和价格均处于最低水平。随着经济的复苏，生产的恢复和需求的增长，价格也开始逐步回升。繁荣阶段是经济周期的高峰阶段，由于投资需求和消费需求的不断扩张超过了产出的增长，刺激价格迅速上涨到较高水平。衰退阶段出现在经济周期高峰过去后，经济开始滑坡，由于需求的萎缩，供给大大超过需求，价格迅速下跌。萧条阶段是经济周期的谷底，供给和需求均处于较低水平，价格停止下跌，处于低水平上。在整个经济周期演化过程中，价格波动略滞后于经济波动。认真观测和分析经济周期的阶段和特点，对于正确地把握期货市场价格走势具有重要意义。

2020-2021年橡胶年度投资策略报告

2020-2021 年 橡胶年度投资策略报告

2020 年度投资策略报告 一、2019 年天然橡胶期货走势回顾 时光荏苒，天然橡胶期货在告别 2019 年走势后，开启了 2020 年新的征途。回顾 2019 年国内天胶期货走 势特征，总体可以归纳为以下一句话：2019年国内沪胶期货价格呈现跌宕起伏的走势，期价维持在10500-13000元/吨的大箱体区间内运行，临近年末价格重心较年初小幅攀升。由此可见“价格重心小幅抬升”、“波动幅度加大”和“强弱格局分明”成为 2019 年年沪胶期货运行的核心字眼。 可以看到，2019 年天然橡胶期货运行节奏大致分为三个阶段运行模式：第一阶段（2019 年初至 3 月初）：胶价自 11000 元/吨一线附近的震荡小幅攀升至 12960 元/吨一线，主要受益于产胶国联合干预胶价，实施削减出 口政策，加之产胶国处在停割期，同时配合中美贸易谈判趋于乐观，市场做多信心回升，胶价重心稳步上移。第二阶段（3 月上旬至 7 月中旬）：随着胶价不断逼近 13000 元/吨一线以后，非标套利盘不断涌入以及供应端开启新一轮割胶季，供应压力大增，同时下游需求表现未能超预期，供需结构转弱导致胶价重新走弱，一度回撤至 10675 元/吨一线。第三阶段（7 月中旬至 12 月中旬）：随着产胶国遭受真菌性病虫害袭扰导致减产预期增强，同时国内云南和海南地区也步入停割季，加之下游车市需求不断改善，重卡销量迎来超预期增长，从而鼓舞胶价重心 稳步抬升，期价再度回升至 12500-13000 元/吨区间内运行。日胶方面也基本与沪胶走势一致。 20 号标胶期货在上期所运筹多年以后，终于在 2019 年 8 月中旬挂牌上市。回顾 2019 年 20 号标胶期货走 势基本可以分为两个阶段：第一阶段（2019 年 8 月中旬至 10 月上旬）：标胶主力 2002 合约呈现先扬后抑的走势，期价在上市初期一度走强，主要受益于供应端偏紧优势支撑，但由于下游车市需求不佳导致价格再度回落。第二阶段（10 月中旬至 12 月中旬）：产胶国减产以及国内停割，供需结构改善令其与沪胶同步反弹。 天然橡胶期货供需结构及宏观面能否在 2020 年迎来改善和转机，种种疑惑且待笔者通过以下几大方面向 投资者阐述分析——2020 年天然橡胶商品期货面临的机遇和风险。 图1、2019 年沪胶期货运行大致分三个阶段，期价呈现跌宕起伏的走势

期货投资策略分析及执行报告

11月30日商品期货RU 投资分析报告 1.商品背景介绍及要点关注： 商品背景：天然橡胶近期继续围绕25000/吨展开震荡，青岛保税区天胶库存维

持高位，下游工厂低位囤货采购意愿增加，但去库存仍缓慢因船货继续到港。商家报价不积极，部分商家清仓后维持观望，入市积极性不高。下游询盘气氛一般，随用随买。 天然橡胶生产国协会（ANRPC）周二称，明年产量将继续增加，尽管价格大幅下滑且这可能导致库存激增。ANRPC在其月度报告中称，ANRPC成员国天然橡胶产量约占全球总产量的92%，且预期明年产量将增加3.6%至1040万吨，2011年产量增幅预估为5.6%。报告称，2011年年末天然橡胶库存预估为127万吨，在三个月内增加了20%且自6月末以来增加50%。到1月末时库存可能高于140万吨。所以尽管下个月开始进入割胶淡季和传统的橡胶上涨周期，橡胶价格的表现还有赖于供需面上的变化。 宏观面：受11月信贷可能远低於预期、人民币贬值预期下外资加速外逃以及国际板推出在即等市场等传闻拖累，沪深股市今日尾随B股市场暴跌3.27%。伦铜同样受低，看似与沪深股市交相呼应。在沪铜受创后，天胶同样遭遇卖压，并击穿昨日最低位置。 欧盟各国同意向希腊发放80亿欧元援助贷款，市场风险偏好稍有改善，但欧元区经济面临的负面因素依然存在，穆迪将87家欧洲银行评级纳入负面观察名单；市场还开始担忧法国评级短期内将被下调。加重了市场的忧虑情绪。Nymex 1月原油期货近期受压100美元/桶，后市运行节奏预计是震荡上涨。 延续之前看法，下半年来主导天胶下跌的因素主要集中在系统性风险层面，欧债问题及国内资金面格局目前看有愈演愈烈之势。目前看验证了欧债问题远未解决，会对胶价再次形成较大打击的前期预测。而国内资金面，宏观政策基调仍是“微调”而非全面放松，因此产业链资金问题得不到根本解决，而这两大问题，从中长期来看一直有很强的确定性。这也就是说，做空动能始终存在。 总体上，商品市场仍未存在趋势，橡胶市场近期难有趋势出现。 2.潜在信息及影响分析： 原油目前展开整理。之前摩根大通(J.P. Morgan)下调布伦特原油及美国西德克萨斯中质油期货(WTI)价格预期。2011年1季度的预期自108美元调降至98美元。近日美国石油协会（API）11月29日公布的数据显示，美国上周原油库存意外增加，因进口量攀升，而馏分油库存亦攀升，炼厂产量利用率增加。截至11月25日当周，美国原油库存大幅增加340万桶至3.39174亿桶，而之前市场预估为减少20万桶。 上次说到西方制裁伊朗可能导致的原油价格风险，近日有所验证。中东局势方面，伊朗抗议者周二闯入英国驻德黑兰大使馆，抗议伦敦对该国的新制裁。12月1日欧盟方面将就伊朗原油出口实施禁运提案进行讨论，一旦欧盟决定实施对伊朗进一步的制裁，油价将上升突破100美元/桶。 欧盟委员会11月29日公布的数据显示，欧元区经济与消费者信心指数跌至2009年末以来的最低点93.7，低于早前市场预期值94，显示出欧洲陷入衰退的风险加剧。 泰国南部大雨及山洪已中断该国橡胶主产区的割胶生产，将推升价格。一高级官员周一称，泰国南部地区的季风性大雨及山洪已中断了该国橡胶主产区的割胶生产，将在未来数周推升价格。现货橡胶价格自2月触及的每公斤6.40美元下跌逾一半，在11月初达到每公斤约3.00美元，受欧洲债务危机引发的需

期货模拟交易实验报告

课程名称:《金融工程》 期货模拟交易实验报告 学院: 经济管理学院 授课时间: 2013-2014学年第二学期(64课时) 专业与班级: 姓名（学号）: 任课教师: 尹常玲 提交日期: 2014年6月19日

期货模拟交易实验报告 一、实验名称 期货模拟交易 二、实验时间 2014年4月-2014年6月 三、实验内容 运用钱龙金融教学系统，进行期货品种的开仓、平仓等操作，通过设置行情选中自己感兴趣的期货进行实时关注。同时每次的期货交易可以根据自己对市场行情的理解及预测选择“做空”及“做多”即具体对期货的买卖操作。在模拟操作中，如何看待选定期货的历史信息而进行有策略的投资选择是十分重要的。在期货市场中，虽然可以“以小搏大”，“空手买卖”，但是每次模拟操作的买卖方向直接决定了收益情况，因此要把握好市场行情，谨慎选择操作方向。我国的期货市场主要包括上海、郑州及大连期货交易市场，主要经营的期货产品分为工业产品、农产品及贵金属三大类。在决定每一次的持仓操作时，不仅要在分析国际国内期货市场的基础上合理选择持仓期货商品，还要通过部分期货的市场变化相关性，构造合理的投资组合，以防范可能的市场风险并控制内部的操作风险。 四、实验目的 通过实践了解期货的产生，综合分析宏观和微观因素对期货市场的影响；实际了解期货价格走势，了解其价格与成交量之间的走势，并学习尝试进一步判断其未来走势；熟悉期货操作的基本分析方法，灵活运用基本面分析和技术面分析；模拟投资，熟悉交易过程，提高理论联系实际的能力，将课上所学习的投机策略具体运用于实践中；学会选择合理适当的期货品种进行操作。 五、实验过程

申银万国期货：ALPHA套利投资策略说明书V0.08

申银万国期货申银万国期货··研究所研究所 ALPHA 套利投资策略策略（（服务服务））说明书 产品（服务）名称 ALPHA 套利投资策略 产品（服务）类型 对冲套利型 产品（服务）来源 申银万国期货有限公司 产品（服务）设计理念： 基于主动数量化投资理念，利用趋势效应与板块轮动策略，寻找股票市场与股指期货市场上的ALPHA 对冲机会，获取超额收益。 产品（服务）预期收益： 本策略提供股指期货ALPHA 对冲交易机会，构建股票和股指期货对冲组合，平均年化收益率30%，单周最大回撤幅度10%，累计最大回撤幅度25%。该策略为中低风险中等收益的投资策略，适合中等风险偏好，资金规模较大的个人投资者或机构客户。 产品（服务）风险揭示： 本策略属于持有期限相对较长的中低风险、中等收益的对冲投资策略，模型假设和实际投资环境存在一定差异，历史绩效测试和实盘测试可能存在一定的差异。策略信号仅供参考，交易结果自负！

申银万国申银万国期货期货ALPHA 套利投资策略套利投资策略 2011年10月1日，证监会正式施行《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》，规定特定客户受托资产可用于投资股指期货。监管机构不对专户理财业务参与股指期货交易的投资目的、投资比例、信息披露等内容进行规定。可以预期，未来以股指期货为对冲标的的基金产品将面临蓬勃发展。正是面向机构客户这一巨大的现实需求，根据“面向机构客户、服务业务发展”的目标定位，申万期货研究所研究开发了基于股指期货的ALPHA 套利策略：“申银万国期货2011对冲型理财产品之ALPHA 套利投资策略”。 （一）投资目标 通过股票组合选择与股指期货头寸对冲的组合管理，在不同的市场行情中获得稳定的超额收益。在保证风险可控的基础上，调整投资组合，寻求组合资产的稳定增长，实现ALPHA 套利的投资目标。 （二）投资理念 基于主动数量化投资的投资理念，以动态的风险管理技术确保本金的安全、以量化的投资策略追求风险资产的超额收益。该理念至少包含以下三方面的含义： 1. 对冲型理财产品的核心和亮点是具有稳定收益能力的低风险资产投资策略。 2. 通过严格的止损措施和有效的风险管理，确保基金净值维持稳定。 3. 把握板块轮动特征，利用申万期货ALPHA 对冲策略获取超额收益。 （三）投资策略 板块轮动的基本观点在于各行业虽然处于相同的经济环境中，却遵循着不同的经济模式。在经济发展过程中，行业表现差异性大。目前国外存在大量以行业资产配置为基础的行业基金(sector funds)，更实现从单一行业配置向多行业配置发展。本产品基于建立对冲型投资组合的基本思想，规避系统性风险的同时，获取超额收益。投资组合的建立包括两部分，一部分是根据板块轮动的特征做多选取的股票现货组合，另一部分是做空股指期货，利用股指期货低成本、高杠杆的特性，提高投资组合整体的收益水平。 下面以年为时间间隔对ALPHA 套利策略进行测试，测试结果如下所示：

中信证券——量化投资策略特征

量化投资策略特征 量化投资注重数理分析与逻辑推导，不依赖主观判定形成交易决策，当模型思想来源于投资者市场体会，基于历史数据所作的几率统计，也可以是技术指标，甚至基本面分析，只要能形成一定数理逻辑并得到市场验证即可作为量化投资策略。 量化投资是指将投资理念或市场洞见转化为数学模型，并依据历史数据对模型进行测实验证，总结收益-风险特性以及相关参数，最后通过运算机技术实现自主化交易的投资方法。量化投资主要运用在具有高流动性与历史数据丰盛的金融投资市场，就期货市场而言，既可以在商品类品种也可以在股指等金融类品种上进行。 总的来说，一个完整的量化投资策略具备四个方面的特征： 一是具有特定的定量分析策略。量化投资是基于一定的市场逻辑或依据历史数据作出的几率统计，形成特定的数学模型用以分析和评判市场表现，进而形成交易策略，这与当前大多数分析师所采用的定性分析方法有很大区别。量化投资注重数理分析与逻辑推导，不依赖体会主义和主观判定形成交易决策，当然其模型思想仍旧是来源于投资者的市场体会，这种来源可以是基于历史数据所作的几率统计，也可以是一些技术指标，甚至可以是来源于基本面分析，只要能形成一定数理逻辑并得到市场验证即可作为量化投资策略。 二是绩效具有可追溯性。量化投资是基于特定的交易模型，可以用历史数据输入模型进行绩效检测，从而运算出交易策略的胜算率、期望收益与风险度等，并且可以根据这些检测值来预判模型未来的收益表现。相反基于体会主义的主观交易方法无法通过历史数据进行合理的检测，不具有可追溯性，也无法对以后的交易行为进行合理的预估。 三是具有极高的纪律性，量化投资是依据经过历史验证的模型进行分析和交易，从而规避了主观判定带来的局限，而在具体操作上大多采用运算机程序实现自动化交易，不会呈现主观交易中经常会呈现的人性弱点。 四是在信息处置上具有主观交易不可比拟的优势。当前金融投资品种非常丰盛，以国内商品期货市场为例，品种已经超过二十个，加上每个品种有数份合约同时交易，可供选择的标的组合可以达到成百上千个，倘若再考虑海外商品市场以及金融类市场，信息将更是几何倍递增，处置如此海量的数据，显然依赖数学模型与运算机程序处置的量化投资比传统交易方法效率更高。 从特性上看，量化投资相较主观交易方法具有许多优势，所以自上世纪七十年代诞生以来受到很多投资者尤其是机构投资者的追捧。经过三十多年的发展，已经成为国际金融市场主流的交易方法之一，包含对冲基金和共同基金等在内的

期货模拟实验报告完整版

实验报告 课程名称：期货理论与实务 实验项目：期货交易模拟实验 学生姓名： xx 学号：2012xx 班级：金融1201班 专业：金融学 指导教师： xxxx 2016年1月

一、注册 本文报告撰写所使用的模拟软件为期货交易系统国海良时，注册的帐号为xxx，密码为xxxx。 本文选择沪铜1604（cu1604）进行期货模拟交易。 二、基本分析 1.2015世界经济增长强势 2015年全球经济呈现出强劲的增长势头，经济增长率高于20世纪90年代高速增长时期的平均水平，创造了过去20年来的最高纪录。2015年美日欧三大经济体的增长速度普遍提高，美日经济增长势头强劲，除此之外，主要发展中国家的经济均呈现出强势的增头，东亚地区将作为一个经济整体继续成为全球经济增长率最高的国家和地区，2015年，印度财政年度的经济增长率为%，首次超过中国成为世界第一。 经济增长放缓，增速适中 在2015年10月国际货币基金组织(IMF)发布的全球经济展望显示：扣除通货膨胀因素后，2016年全球经济预计将增长%，比起2015年的增长率预期%有显着提高；然而发达国家和发展中国家面临的局面却迥然不同，各国增长前景则有可能出现显着的分化，全球的差异性也将进一步拉大：美国经济有望继续稳定增长，欧洲主要国家有望从经济衰退的阴影中逐渐走出，迎来经济稳中有升的局面，但是仍然面临诸多内外困难，复苏不会一帆风顺，特别是难民危机如不能妥善解决，可能造成深远的影响；亚洲和新兴市场的经济可能面临不利的局面，而大宗商品价格不断走低，对于以其为经济支柱的国家来说无疑是雪上加霜；全球的市场波动性可能进一步增加，总体而言，国际金融危机后的世界经济是向前发展的。 有色金属价格拐点将现，铜需求上涨 2014-2015年，全球大宗商品市场经历了连续两年的熊市，直到目前也没有见底的迹象。根据历史经验，在美国历次加息周期中，大宗商品表现最好，年回报超过25%，2015年随着铜价的持续走低，智刟等主要铜产地开始减产，全球铜供给趋于平衡，铜库存开始出现减少。2016年随着全球经济弱复苏，铜需求有望进一步上升，有望带动铜库存进一步下降，铜价有望迎来拐点。数据显示，12月底伦铜库存为236225吨，上月末为243350吨，增加7125吨。本月底上海期货交易所铜库存继续上涨，统计为177854吨，上月末为187152吨。

期货调查报告(精选多篇)

期货调研报告(精选多篇) 第一篇：期货考试资料-2014年期货从业资格考试辅导：期货调研报告 期货从业资格培训网校课程试听： 2014年期货从业资格考试辅导：期货调研报告 一、期货调研报告的容 1.前言部分 前言是对调查或预测情况的简要说明。包括调查的意义和原因、时间、对象(地区、围)、经过、方法和参与人员等，以及核心问题的提出。 2.正文部分 正文主要包括两部分：①基本情况部分，可按时间顺序进行表述，有历史的情况，有现实的情况;也可按问题的性质归纳成几个类别加以表述。无论如何表述，都要求如实反映调查对象具体情况，要对数据进行整理、统计，甚至必要的推理和总结，最好形成有对比的图表。②分析或预测部分，即通过分析研究所收集的资料，预测市场发展的趋势。 3.结尾部分 这一部分根据分析或预测得出的结论，提出投资建议或应对策略，这是报告的目的。

二、写作要求 撰写市场调研报告要做到：有明确的调研目的;调研和搜集材料要真实、准确和典型;讲究方法，体现科学性;防止以偏概全，片面得出结论;要讲究时效，及时发挥报告作用，提高投资收益。 一、期货日评 日评，也称日报，在每日收市后不久就能看到，日报的撰写者通常是各专业咨询机构中的分析师。专业机构的日评都会设计统一的模板，并常以pdf格式对外发布。 期货日评的具体容： (1)描述当日交易状况。日评中介绍该品种当日交易状况时，一般先对该品种所有合约的整体交易情况进行简要描述，比如价格波动幅度，交易量及持仓量的大小和变化，期货和现货间、各合约之间的价差变化等。接下来，对持仓量最大或成交最为活跃的合约进行重点介绍，介绍中甚至(请收藏本站)会提及盘中的几次波折。 (2)对行情的涨跌原因作出解释。行情涨跌的原因，有时是可以解释的，有时是难以解释的。一般的日评对行情的涨跌总会作出一些解释，特别是当行情的涨跌幅度较大时，这种解释就成为必要的部分。比如，一些日评会指出“受某某消息影响??”，又如，影响国铜期货行情的一个重要因素是lme的铜期货行情，影响国大豆期货行情的是cbot大豆行情，这些外盘的交易时间正好是中国的夜晚，因此在这些

期货投资策略及投资方法研究

期货投资策略及投资方法研究 每一个期货交易者都必须十分重视期货价格变化趋势的分析和预测。分析和预测期货价格走势的方法很多，但基本上可划分为基本面因素分析和技术分析两种。 4.金融货币因素分析 商品期货交易与金融货币市场有着紧密的联系。利率的高低、汇率的变动都直接影响商品期货价格变动。 ①、利率 利率的变化对金融衍生品交易影响较大，而对商品期货的影响较小。如1994 年开始，为了抑制通货膨胀，中国人民银行大幅度提高利率水平，提高中长期存款和国库券的保值贴补率，导致国债期货价格狂飙，1995年5月18 日，国债期货被国务院命令暂停交易。 ②、汇率 当本币贬值时，即使外国商品价格不变，但以本国货币表示的外国商品价格将上升，反之则下降，因此，汇率的高低变化必然影响相应的期货价格变化。据测算，美元对日元贬值10%，日本东京谷物交易所的进口大豆价格会相应下降10%左右。同样，如果人民币对美元贬值，那么，国内大豆期货价格也会上涨。主要出口国的货币政策，如巴西在1998年其货币雷亚尔大幅贬值，使巴西大豆的出口竞争力大幅增强，相对而言，大豆供应量增加，对芝加哥大豆价格产生负面影响。

二、技术分析 1.理论基础： ①市场行为涵盖一切信息：能够影响某种商品期货价格的任何因素--基础的、政治的、心理的或任何其它方面的--实际上都反映在其价格之中；②价格沿着趋势移动：对于一个既成的趋势来说，下一步常常是沿着现存趋势方向继续演变，而掉头反向的可能性要小得多；③历史会重演。 3. 技术分析要点及注意问题 注意问题：①技术分析应该与基本面分析结合起来使用；②注意多种技术分析方法的综合研判，切忌片面地使用某一种技术分析；③、前人和别人得出的结论要通过自己实践验证后才能放心地使用。 使用要点：①不要盲目追市；②要顺势而行；③重市不重价；④不要因小失大；⑤冲破上日最高价就买入，跌破上日最低价就卖出；升过上周最高点就入货，低于上周最低点就出货；涨越一个月之顶就做多头，跌穿一个月的底就做空头。 5.技术分析方法 （1）技术分析之顺势而为 ①趋势的定义 从一般意义上说，趋势就是市场何去何从的方向。在通常情况下，市场不会朝任何方向直来直去，市场运动的特征就是曲折蜿蜒，它的轨迹酷似一系列前赴后继的波浪，具有相当明显的峰和谷。所谓市场趋势，正是由这些波峰和波谷依次上升或下降的方向所构成的。无论这些峰和谷是依次递升，还是依次递降，或者横向延伸，其方向就构成了市场的趋势。

期货操作实验报告

模拟期货实习报告 作为一名学经济的学生，期货知识必不可少。通过本次的期货学习，在老师悉心的教导下，我深入了解了期货的基本知识。通过模拟实训，自己亲身真实的参加期货的实际操作，与自己所学的期货知识理论相结合，让我不仅对自己所掌握的方法进行了验证，也让我对期货有了新的认识。 在期货实验操作上，我操作的合约大多以做多为主，即“低买高卖”，当价格开始上涨的时候我会找时机抛出，当价格下跌的时候，我会根据自己的判断进行止损或平均买高。课后，我大概了解了一些期货交易具体时间，抽课余时间时不时进行一些交易。虽然老师给了1000万元的资金量，但是我觉得初入门的人在刚开始的时候应该少操作以保证盈利，因为期货的手续费是非常高的。因此我在第一次操作时，仅买了100只期货。由于第一次进行期货实习交易，弄不懂买空和买多，胡乱买了一通。运气还算不错，小赚了一把。后来，慢慢摸索，取得一些经验，在文华随身行中买了PTA1505、鸡蛋1505、郑醇1506这三支期货，发现了一些规律，低价买进高价卖出，因此赚了十多万。因此，我认为在进行期货操作时，技术分析也是非常重要的。技术分析时并不需要关注价位为何变动，只关心价位怎样变动。期货市场不同于股票市场，股票市场及时止损的话，不会有太大亏损，但是期货市场止损后，就会有很大的亏损。其后交易，是实行保证金制度的比率通常相当于合约总值的百分之十左右。价格波动大一点，两三个涨停板或跌停板就亏过头了。所以，在资金运用的过程中，必

须留有余地，量力而为。要分段入市，事先要作好打算，订好计划。 短线操作的时候精神必须高度集中,稍有犹豫或耽搁都有可能导致亏损，更会因此打乱节奏，或使心态变坏。所以必须严格止损，最好当日以单纯做一个方向为主。选择方向是交易成败的关键。期货还是短线交易，尤其是日内交易最容易控制住风险，也最能体现出期货的魅力和特点。只有确保日内赢利，才能很好的在这个市场里操作好。日内的好处在于：你有主动权控制，你有权利选择参与或不参与交易，你可以安稳地休息，你可以明确的控制止损。在期货投资这样的高风险投资中，短线是最灵活和最安全的方法，短线交易者就不一样了，他们没有太多时间思考，一开仓单入市后，马上就要执行平仓指令，所以执行交易指令一定要坚决。在普通的趋势交易中，犹豫几分钟可能不会影响交易的结果，但短线交易几秒钟的犹豫就会错过平仓的机会，短线交易的平仓指令是跟随市场的下一个波动做出的，在开仓的同时就已经决定了必须在市场下一个跳动价位平仓，短线交易赚取也正是价格随机波动带来的利润，一旦没有及时跟随市场的节奏平仓，哪怕只有一次犹豫，这一天就可能全盘皆输。市场永远是在无序的波动之中，炒手对于买入卖出的方向性选择不是靠对长期趋势的判断，而是靠自己对于价位下一次波动的预期。短线炒手赚取的是当天交易的波动利润，绝对不能隔夜持仓。短线交易一但亏损立即止损出局，每笔交易的亏损尽量不要超过一个波动价位，必须把短线炒作和普通趋势投资严格区别开来。只有把握了市场的方向，顺势做，盈利的可能性才更大。把握好止损。即使你没有交易经

期货投资策略及投资方法研究

期货投资策略及投资方法 研究 This model paper was revised by the Standardization Office on December 10, 2020

期货投资策略及投资方法研究 每一个期货交易者都必须十分重视期货价格变化趋势的分析和预测。分析和预测期货价格走势的方法很多，但基本上可划分为基本面因素分析和技术分析两种。 4.金融货币因素分析 商品期货交易与金融货币市场有着紧密的联系。利率的高低、汇率的变动都直接影响商品期货价格变动。 ①、利率 利率的变化对金融衍生品交易影响较大，而对商品期货的影响较小。如 1994 年开始，为了抑制通货膨胀，中国人民银行大幅度提高利率水平，提高中长期存款和国库券的保值贴补率，导致国债期货价格狂飙，1995年5月18 日，国债期货被国务院命令暂停交易。 ②、汇率 当本币贬值时，即使外国商品价格不变，但以本国货币表示的外国商品价格将上升，反之则下降，因此，汇率的高低变化必然影响相应的期货价格变化。据测算，美元对日元贬值10%，日本东京谷物交易所的进口大豆价格会相应下降10%左右。同样，如果人民币对美元贬值，那么，国内大豆期货价格也会上涨。主要出口国的货币政策，如巴西在199 8年其货币雷亚尔大幅贬值，使巴西大豆的出口竞争力大幅增强，相对而言，大豆供应量增加，对芝加哥大豆价格产生负面影响。 二、技术分析 1.理论基础： ①市场行为涵盖一切信息：能够影响某种商品期货价格的任何因素--基础的、政治的、心理的或任何其它方面的--实际上都反映在其价格之中；②价格沿着趋势移动：对于一个既成的趋势来说，下一步常常是沿着现存趋势方向继续演变，而掉头反向的可能性要小得多；③历史会重演。

期货投资实验报告

期货投资模拟操盘实验报告 姓名林振照 学号101511538 班级1015115 系部金融系 专业金融学 指导教师胡朝晖 2012年12月

广东金融学院实验报告填写要求说明 1、若使用手工方式填写实验报告，须字迹工整，一律使用黑色钢笔字书写、使用制图工具绘制图表；若使用电子文档方式编辑填写实验报告，则报告中各内容填入时用宋体小四号字，行间距为1.25倍行距； 2、“实验编号及实验名称”项的填写形式如：实验一原始凭证模拟实验； 3、报告中可附页部分为第四、第五项，附页使用A4打印纸，要标明所属报告中的内容编号，附页本身须加编页码（如：附四-1、附四-2、附五-1、附五-2等顺序编页码）。 4、实验日期的填写格式统一为年-月-日的形式，即如2009-5-23。 5、实验日期可根据实验内容实际进行的时间分次如实填写；实验时数为实验大纲中对相应实验设置的具体课时数（节）。 6、报告中实验成绩由实验指导教师采用百分制或优秀、良好、中等、及格、不及格五级记分制进行评定。

四．实验过程及结果 在期货交易实验课这一段时间，我对连豆一1305、沪天胶1301、沪铜1302进行了交易，但主要对沪天胶1301进行了研究。 下面，我就以沪天胶1301为例，对它进行各方面的分析和总结。我在2012年的11月14日，开仓买入沪天胶100手。在做这次交易之前，利用世华软件进行了查询，发现橡胶持续保持上涨的趋势，于是买入开仓。 进行期货交易，首先要分析期货的行情。期货行情是期货市场及股指期货市场每天的市场信息，及所有多期货市场可以造成波动的信息。包括国内政策信息、国际主要期货市场变化、自然灾害、战争等多情信息，对期货市场影响所造成的涨跌、成交易变化等，期货行情分析包括基本分析法和技术分析法。 下面我主要以基本分析法说明我建仓及持仓的原因 1.国内橡胶的需求面： 国内橡胶价格受汽车需求影响目前来看较小，世界人均的汽车占有量为158/1000，国内仅为55/1000，数据上来看发展潜力巨大，但这是一个长期的情况，短期之内达成较为困难。2010年中国橡胶需求为3420千吨，国内产量仅为755千吨，缺口巨大，主要依赖进口来满足橡胶需求，应随时关注外盘和主产国现货的价格。 2.外围消息面： 2012年9月11日美股小幅收涨，道指创4年新高 德国联邦宪法法院将于12日裁决欧洲永久救助基金（ESM）是否合宪，美联储本周召开的议息会议也成为市场焦点，美7月对华贸易赤字创新高，11日美股小幅收涨，道指涨0.52%创4年新高，纳指涨0.02%，标准普尔500指数涨0.31%。 德国宪法法院12日或有条件放行ESM 德国宪法法院11日宣布，该院关于欧元区永久性救助机制——欧洲稳定机制（ESM）合法性的裁决将于12日如期举行。尽管此前有德国议员对此进行抗议和申诉，分析人士普遍预计，德国宪法法院12日裁决ESM合法的可能性较大。 3.现货消息面： 10月/11月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤300-301美分，上一交易日报每公斤290-291美分。 10月/11月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤284-286美分，上一交易日报每公斤275-277美分。 4.库存面： 上海期货交易所9月11日指定交割仓库天胶库存日报较上一日增加470吨至16750吨。

农产品期货投资的策略有哪些

农产品期货投资的策略有哪些 农产品期货投资的策略一企业参与农产品套期保值业务至少有 三大好处： 1.能够锁定生产成本，实现预期利润 大豆、小麦生产企业可以利用期货交易为种植的大豆进行套期保值，规避价格风险;还可以根据大豆期货价格信号调整大豆生产计划。大豆榨油企业和粮库可以利用期货市场锁定大豆采购成本，既可以 保证大豆按时供应，又回避了大豆价格涨价带来的风险。 2.能够降低流通中无形费用，稳定产销关系 大豆和豆粕期货在大交所、小麦在郑交所集中进行，平等竞争，市场透明度高，有良好的市场规则和秩序，期货合约易于转手与清算，流动性强，效率高，交割仓库管理健全，商品质量有保证，所 以通过期货市场进行大豆、豆粕和小麦现货交收，能够降低流通中 无形费用。 3.交易持仓规模大，能够提高合约兑现率 大豆、豆粕和小麦现货交易存在的最大问题之一，就是合同兑现率不高，农产品期货市场组织化和规范化程度高，进场交易的必须 是交易所的正式会员，并缴纳一定的履约保证金，加之大连和郑州 交易所也负有履约担保的责任，因而使合约的履约有了切实的保证。同时，大豆、豆粕期货品种一般有五个合约月份，交易和持仓的巨 大规模完全能满足国内套保需要。 农产品期货投资的策略二、设立专业机构——期货部是从事期 货投资的组织保证。 1.粮油企业一旦决定参与期货交易，应设立期货投资部，统一负责本企业的期货交易，并与生产计划、原材料采购部门加强业务沟通。

2.期货部实行主管领导指导下的部门经理负责制，交易指令下达人员1-2人，分清主次，部门经理根据企业领导班子制定的方案和企业生产采购或销售计划灵活运用交易技巧，以规避价格风险，锁定生产利润为主要目的，同时追求适度投资利润，出现既定亏损应迅速止损。 3.重视人员培训，试行模拟交易，使实战经验和专业知识不断提高。 4.对期货部实行提成奖励机制，与交易效益挂钩。 农产品期货投资的策略三、系统了解农产品期货合约内容及交易特性是期货投资的前提。 农产品期货合约在设计过程中充分考虑了我国农产品现货的流通特点，使农产品期货价格能与现货价格接轨。以大豆为例： 1、交割标准品占流通量80%以上的国产三等非转基因黄大豆，一等、二等和四等为替代品。 2、大豆交割品的技术检验以纯粮率为主要标准。 3、大豆期货合约交易价格为含增值税，但不含包装的价格。大豆卖方交割增值税为13%，向相对应的买方客户开具，采用标准麻袋包装。 农产品期货投资的策略四、全面掌握交易所及代理期货公司的基本制度是获胜的基础。 大商所和郑交所的基本制度经中国证监会审核通过，代理期货公司都应严格执行。 1.保证金制度： ①交易保证金：大豆、豆粕和小麦合约价值的5-8%。 ②交割保证金：按进入交割月份前一个月第一个交易日起到交割月份的第五个交易日，交易保证金从10%逐步提高到50%。