金融衍生品习题及答案

一、单项选择题

1．20世纪70年代以来金融衍生产品迅速发展最主要最直接的原因是（）：

A．基础金融产品的品种越来越丰富 B．汇率与利率波动的加剧使规避市场风险变得非常必要

C．基础金融产品交易量的扩大 D．世界经济一体化的发展趋势使得金融朝着全球化的趋势发展

2．在金融衍生产品交易中，由合约中的一方违约所造成的风险被称为（）：

A．信用风险 B．流动性风险 C．操作风险 D．结算风险

3．以下关于金融衍生产品分类的说法错误的是（）：

A．按交易的场所分为场内交易类和场外交易类

B．按产品性质分为远期义务类和或有权利类

C．按指向的基础资产分为外汇衍生产品，利率衍生产品以及股票衍生产品

D．期权产品都是场外交易产品

4．以下几种外汇衍生工具中，履约风险最大的是（）：

A．远期外汇合约 B．外汇期货合约C．外汇期权 D．货币互换协议

5．在运用利率期货时，远期存款人采取怎样的套期保值策略（）：

A．为规避利率上涨的风险而卖出利率期货合约B．为规避利率下跌的风险而卖出利率期货合约C．为规避利率上涨的风险而买入利率期货合约D．为规避利率下跌的风险而买入利率期货合约6．以下关于利率期货的说法错误的是（）：

A．按所指向的基础资产的期限，利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货。

B．短期利率期货就是短期国债期货和欧洲美元期货

C．长期利率期货包括中期国债期货和长期国债期货

D．利率期货的标的资产都是固定收益证券

7．标准的美国短期国库券期货合约的面额为 100 万美元，期限为 90 天，最小价格波动幅度为一个基点（即0．01%），则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为多少（）：

A．32．5美元 B．100美元 C．25美元 D．50美元

8．股指期货的交割方式是（）：

A．以某种股票交割 B．以股票组合交割 C．以现金交割D．以股票指数交割

9．一个投资者在美国国际货币市场（IMM）上以￡1＝$1．5000的价格卖出一份英镑期货合约，支付了$2000的保证金，并持有到期。交割日的结算价为￡1＝$1．4500，请问如果此时平仓，则该投资者的盈亏情况是（）：（每份英镑合约的面值为62，500英镑）

A．赢利$100 B．赢利$3125 C．亏损$100 D亏损$3125

10．以下关于期货的结算说法错误的是（）：

A．期货的结算实行每日盯市制度，即客户以开仓后，当天的盈亏是将交易所结算价与客户开仓价比较的结果，在此之后，平仓之前，客户每天的单日盈亏是交易所前一交易日结算价与当天结算价比较的结果。

B．客户平仓后，其总盈亏可以由其开仓价与其平仓价的比较得出，也可由所有的单日盈亏累加得出。

C．期货的结算实行每日结算制度，客户在持仓阶段每天的单日盈亏都将直接在其保证金账户上划拨。当客户处于赢利状态时，只要其保证金账户上的金额超过初始保证金的数额，则客户可以将超过部分体现；当处于亏损状态时，一旦保证金余额低于维持保证金的数额，则客户必须追加保证金，否则就会被强制平仓。

D．客户平仓之后的总盈亏是其保证金账户最初数额与最终数额之差。

11．以下关于互换交易的作用说法错误的是（）：

A．可以绕开外汇管制 B．具有价格发现的功能

C．基于比较优势的原理降低长期资金筹措成本 D．在资产、负债管理中防范利率、汇率风险

12．A公司在欧洲债券市场上发行美元债券需要支付12%的固定利率，如在欧洲美元市场上向银行借款则需支付LIBOR＋50bp的浮动利率；B公司在欧洲债券市场上发行美元债券需要支付11%的固定利率，如在欧洲美元市场上向银行借款则需支付LIBOR＋10bp的浮动利率，则以下哪种说法是正确的（）：A．A B公司可以进行货币互换

B．A B两公司不存在做利率互换的必要

C．A公司发行固定利率的欧洲美元债券，B公司以浮动利率在欧洲美元市场上贷款，之后双方再进行利率互换来降低各自的融资成本

D．A公司以浮动利率在欧洲美元市场上贷款，B公司发行固定利率的欧洲美元债券，之后双方再进行利率互换来降低各自的融资成本

13．以下关于期权特点的说法不正确的是（）：

A．交易的对象是抽象的商品——执行或放弃合约的权利

B．期权合约不存在交易对手风险

C．期权合约赋予交易双方的权利和义务不对等

D．期权合约使交易双方承担的亏损及获取的收益不对称

14．一个日本出口商预计3月份后会收到一笔美元结算款，为了防止美元贬值，他在1月初以1$＝118．26￥的协议价买入了一份美元的看跌期权，到2月初，市场上美元兑日元的汇率为1$＝118．58￥，请问此时这份期权处于（）：

A．实值 B．平价 C．虚值 D．无法判断

15．一个投资者以13美元购入一份看涨期权，标的资产协定价格为90美元，而该资产的市场定价为100美元，则该期权的内在价值和时间价值分别是（）：

A．内在价值为3，时间价值为10B．内在价值为0，时间价值为13

C．内在价值为10，时间价值为3D．内在价值为13，时间价值为0

16．若一份期权的标的资产市场价格为100，一般而言，期权的协定价格低于100越多，则（）：A．看涨期权和看跌期权的期权费都越高B．看涨期权和看跌期权的期权费都越低

C．看涨期权的期权费越低，看跌期权的期权费越高 D．看涨期权的期权费越高，看跌期权的期权费越低

17．为规避美元利率上升的风险，固定利率债权人应选用以下哪种期权（）：

A．美元看涨期权 B．美元看跌期权 C．利率封顶期权 D．利率保底期权

18．下列关于利率保底期权的说法中错误的是（）：

A．利率保底期权是用于防范利率下跌的风险的 B．在套期保值中适用于固定利率债权人，浮动利率债务人

C．在套期保值中适用于固定利率债务人，浮动利率债权人 D．属场外交易工具

19．对于骑墙套利策略的理解错误的是（）：

A．该策略中同时买入两份期权，一份为看涨期权，一份为看跌期权

B．两份期权的协议价格相同，合约指向的标的资产的金额也相同

C．两份期权具有相同的有效期D．该策略适用于利率变化不大的时期

20．领子期权是指（）：

A．同时买入一个利率封顶期权和一个利率保底期权

B．同时卖出一个利率封顶期权和一个利率保底期权

C．在卖出一个利率封顶期权的同时买入一个利率保底期权

D．在买入一个利率封顶期权的同时卖出一个利率保底期权

21．最早出现的交易所交易的金融期货品种是（）。

A．货币期货B．国债期货C．股指期货D．利率期货

二、多项选择题

1．金融衍生产品交易所涉及的风险有（）：

A．市场风险 B．信用风险或对手风险 C．流动性风险 D．操作风险 E．结算风险与法律风险2．场内金融衍生产品交易有哪些特点（）：

A．对于套期保值者来说，每笔交易都可以精确贴合交易者的个性化需求

B．合约标准化，市场流动性高

C．交易所集中撮合交易，交易效率高

D．通过中央结算系统进行实时结算，资产价格波动幅度小

E．门槛较高，参与者一般为金融机构和知名跨国公司

3．以下关于金融期货的说法正确的有（）：

A．金融期货属于远期义务类金融衍生工具

B．所有的金融期货都是场内交易的

C．金融期货分为外汇期货、利率期货和股指期货三大类

D．外汇期货的品种有英镑期货合约，欧元期货合约，日元期货合约，瑞士期货合约等

E．利率期货中比较活跃的品种有美国国债（包括短期、中期、长期）期货合约，英国金边债权期货合约，欧洲美元期货合约等。

4．金融期货交易的特点中，与保证金交易制度相关的是（）：

A．交易成本低 B．市场效率高 C．具有规避风险的职能D．具有杠杆效应 E．具有高风险性

5．以下关于外汇期货保证金制度的说法正确的有（）：

A．交易所对会员设定起始保证金和维持保证金 B．起始保证金与维持保证金数额应该相同C．交易所可以对套期保值交易和投机交易设定不同的保证金额度

D．期货经纪人自己决定对客户的保证金要求 E．保证金是可以以交易所认可的证券充当的6．在进行外汇期货交易时，交易者应该明确标准化合约的基本要素，这些基本要素包括（）：A．合约指向的外汇币种 B．每份合约的面值C．合约的交割月份，以及合约的最后交易日

D．合约最小价格波动幅度和单日最大波幅 E．每份合约要求的保证金数额

7．以下关于美国国际货币市场（IMM）交易的外汇合约面值、最小波动刻度及刻度值的说法错误的是（）：

A．英镑期货合约的面值是62，500英镑，最小波动刻度为0．0001，刻度值为6．25美元

B．欧元期货合约的面值是125，000欧元，最小波动刻度为0．0001，刻度值为12．5美元

C．日元期货合约的面值是125，000，000日元，最小波动刻度为0．000，001，刻度值为12．5美元D．瑞士法郎合约的面值是125，000瑞士法郎，最小波动刻度为0．0001，刻度值为12．5美元E．加元和澳元合约的面值都是100，000加元/澳元，最小波动刻度为0．0001，刻度值为10美元8．一个完整的金融期权合约应至少包含以下哪些要件（）：

A．期权的性质，即明确是买权还是卖权 B．期权的价格，即期权费 C．标的资产的协议价格D．期权的合约金额 E．期权的开始日、到期日及交割日，是欧式期权还是美式期权

9．假设一个欧洲出口商将在3个月后收到一笔美元付款，为防范美元贬值的风险，他可以采取以下哪些策略（）：A．以当前的银行远期美元报价卖出3个月期的美元B．在期货市场上买入3个月期的欧元

C．在期货市场上卖出3个月期的欧元D．买入3 个月期的美元的看跌期权

E．卖出3 个月期的美元的看涨期权

10．以下有关外汇“期权宝”的说法中正确的是（）：

A．是一种保本型的外汇存款投资产品，不存在本金损失的风险。

B．其核心的运作是客户授权银行以外汇存款的利息在外汇期权市场上买入期权进行投机。

C．买入的只能是看跌期权而不能是看涨期权。

D．汇率的变动将会影响到这笔存款的收益率，提供该产品的银行对汇率走势的判断是否准确是客户能否赢利的关键。

E．由于总归是买入期权，如果不行权，就意味着有一部分存款利息被用作期权费而消耗；只有行权才可能在原有利息的基础上有超额的赢利。而行权就意味着运用银行的外汇资源，从这个意义上讲““期权宝”的其实利用了银行的外汇资源。

11．以下关于外汇“两得宝”的说法中正确的是（）：

A．在外汇“两得宝”交易中，实际上是银行代表者客户与第三方就汇率的变动进行博弈。

B．在外汇“两得宝”交易中，实际上是客户和银行就汇率的变动进行博弈。

C．其运作的核心是客户根据自己的判断向银行卖出一份期权，期望汇率的变动使银行放弃行权，从而在存款利息之外获得期权费的收入。

D．如果银行不行权则客户的收益率肯定高于同期存款利率，一旦银行行权，则客户首先是会损失所得的期权费，进而可能损失存款利息，更有盛者还可能损失存款的本金。

E．通常只有信用级别极高的机构或公司才能充当期权的卖方，但在外汇“两得宝”交易中，个人存款客户却得以成为期权的卖方，这是因为其外汇存款是在银行控制之下的，实际上起到了保证金的作用。

三、判断题

1．金融衍生产品市场上存在大量的投机交易，投机交易的存在破坏了市场秩序。（）

2．金融期货交易都是在场内进行的，金融期权交易都是在场外进行的。（）

3．期货对于现货的套期保值功能建立在期货与现货价格变动方向相同的原理。（）

4．远期借款人为规避利率上涨的风险，应该买入利率期货合约。（）

5．债权人和债务人都可以运用利率期货进行套期保值。（）

6．外汇期货交易的报价惯例是一律将美元作为基础货币。（）

7．在外汇期货市场上，合约指向的外汇汇率波动一个点就是指该外汇兑美元的汇率波动万分之一。（）8．一份股指期货合约的面值是固定的。（）

9．在单纯的利率互换中，作为金融衍生工具的杠杆效应体现在互换中只对换利息的支付，而不涉及本金的对换。（）

10．市场定价的不一致为互换交易的开展提供了空间，互换对于参与交易的双方来说是一个双赢。（）11．期权交易的杠杆效应体现在期权费往往只占期货所指向的标的资产的一个很小的比例。（）12．假如一投资者手中持有英镑，为防止英镑贬值，他可以卖出英镑期货合约，也可以买入英镑看跌期权，如果期货的开仓价与期权的协议价相同，则运用这两种外汇衍生产品保值的效果是完全一样的。（）13．相对于利率互换市场，利率期权市场对参与者的信用评级要求更高。（）

14．外汇“期权宝”适合外汇市场波动较大时进行投资。（）

15．在外汇“两得宝”交易中，银行对汇率的判断是否正确至关重要。（）

一、单项选择题

1．（ B）2．（ A ）3．（ D ）4．（ A ）5．（ D ）6．（ B ）7．（ C ）8．（ C ）

9．（ B ）10．（ D ）11．（ B ）12．（ B ） 13．（ C ）14．（ C ）15．（ D ）

16．（ C ）17．（ D ）18．（ B ）19．（ D ）20．（ D ）21．（ A）

二、多项选择题

1．（ABCDE ）：2．（ BCD ）：3．（ABCDE ）：4．（ DE ）：5．（ ACDE ）：6．（ ABCDE ）：7．（ ABCDE ）：8．（ABCDE ）：9．（ ABDE ）：10．（ ABDE ）：11．（ BCDE ）：

三、判断题

1．（×）2．（×）3．（√）4．（×）5．（√）6．（×）7．（×）8．（×）

9．（√）10．（√）11．（√）12．（×）13．（×）14．（√）15．（×）

《金融专业知识与实务(中级)》详解

中级经济师考试 《金融专业知识与实务》备考习题 一、单项选择题（每题1分） 第1题 在金融市场中，既是重要的资金需求者和供给者，又是金融衍生品市场上重要的套期保值主体的是（）。 A.家庭 B.企业 C.中央银行 D.政府 正确答案：B, 第2题 最常用的一种信用衍生产品是（）。 A.金融远期 B.金融互换 C.信用违约掉期 D.金融期权 正确答案：C, 第3题 如果当前的证券价格反映了历史价格信息和所有公开的价格信息，则该市场属于（）。 A.弱式有效市场 B.半强式有效市场 C.强式有效市场 D.半弱式有效市场 正确答案：B, 第4题 中国人民银行作为我国的中央银行，享有货币发行的垄断权，因此它是（）。 A.政府的银行 B.垄断的银行 C.银行的银行 D.发行的银行 正确答案：D,

第5题 对我国金融资产管理公司进行监管的金融机构是（）。 A.中国人民银行 B.中国证监会 C.中国银行 D.中国银监会 正确答案：D, 第6题 如果某证券的β值为1.5，若市场投资组合的风险溢价水平为10%，则该证券的风险溢价水平为（）。 A. 5% B. 15% C. 50% D. 85% 正确答案：B, 第7题 各国商业银行普遍采用的组织形式是（）。 A.单一银行制度 B.分支银行制度 C.持股公司制度 D.连锁银行制度 正确答案：B, 第8题 如果某商业银行法定存款准备金为13万元，超额存款准备金为7万元，则实际存款准备金为（）万元。 A. 6 B. 7 C. 13 D. 20 正确答案：D, 第9题 现代商业银行财务管理的核心是（）。 A.基于利润最大化的管理 B.基于投入产出的最大化管理 C.基于价值的管理 D.基于核心资本的效率管理 正确答案：C, 第10题 为使资本充足率与银行面对的主要风险更紧密地联系在一起，《新巴塞尔资本协议》在最低资本金计量要求中，提出（）。 A.外部评级法 B.流动性状况评价法 C.内部评级法 D.资产安全状况评价法 正确答案：C, 第11题 狭义的金融创新是指（）的创新。 A.金融工具 B.金融机构

国际金融管理例题1套期保值方法 (1)

套期保值方法的选择 美国F公司将在180天后支付20万英镑,公司的选择有：（1）不保值，（2）远期外汇交易保值，（3）货币市场保值，（4）货币期权交易保值。该公司得到的金融行情如下： 今天的即期汇率：GBP/USD 1.50 180天的远期汇率: GBP/USD 1.47 GBP USD 180天存款利率180天借款利率 4.5% 5.0% 4.5% 5.0% 期限为180天的GBP看涨期权协定价格为$1.48, 期权费为0.03. 可能出现的结果发生概率 1.43 1.46 1.52 20% 70% 10% 公司决定选择花费美元成本最少的方法套期保值。 解：（1）不保值避险 预期180天后的即期汇率水平买入20万英镑需要支付的美元成本概率 $1.43/￡$1.46/￡$1.52/￡$28.6万 $29.2万 $30.4万 20％ 70％ 10％ （2）远期外汇交易保值 买入180天远期英镑20万，未来美元成本固定为： ￡20万×1.47＝$29.4万 （3）货币市场保值 今天借入180天期限的美元，即期换成英镑，将英镑存入银行180天，180天后用到期的英镑本息和共20万对外支付。 20万 今天需要存入银行的英镑额＝----------------------＝￡195,599 （1＋4.5%×180/360） 今天需要借入的美元额＝195,599×1.5＝美元293,399 180天后需要偿还的美元总债务＝293399×（1＋5％×180/360）＝$300,733

（4）货币期权保值 180天后可能的即期汇率行使还是 放弃期权 每单位英镑的美元成本 （含期权费） 买入20万英镑 的美元总成本 概率 $1.43/￡$1.46/￡$1.52/￡放弃 放弃 行使 1.43+0.03=1.46 1.46+0.03=1.49 1.48+0.03=1.51 $29.2万 $29.8万 $30.2万 20％ 70％ 10％ 比较这几种结果可以看出，远期外汇交易保值的结果优于货币市场保值。而 期权保值的结果有80％的概率成本高于远期交易。因此，三种保值策略中，远 期外汇交易保值是最好的方法。 不保值的成本更少（90％概率），所以F公司也有可能不保值，除非F公司 对风险的厌恶程度非常高，宁愿稳定未来现金流。 1、空中客车公司出售了一架A400给美国Delta航空公司，并开出6个月后支付3000 万美元的发票。空中客车公司关心这次国际贸易的欧元收入，希望控制汇率风险。 目前的EUR/USD即期汇率是1.05，6个月远期汇率是1.10。空中客车公司可以买一个6个月期的美元看跌期权，执行价€0.95/$，期权费€0.02/$。现在欧洲地区6个月的利率是2.5%，美国6个月的利率是3.0%。 （1）如果空中客车公司决定用远期外汇合约来套期保值，计算公司得到的欧元收入。 （2）如果空中客车公司决定用货币市场工具来套期保值，应该怎么做？能保证得到的欧元收入是多少？ （3）如果空中客车公司决定用美元看跌期权来套期保值，期望得到的欧元收入是多少？假设公司预测将来的即期汇率就是现在的远期汇率。 （4）未来的即期汇率是多少时，公司会认为期权套期保值与货币市场套期保值没有区别？ 2.Princess Cruise公司（PCC）从三菱重工业公司购买了一艘轮船，并收到了1年后 支付5亿日元的发票。目前的USD/JP￥即期汇率是￥124/$，一年远期汇率是110。 现在日本一年的利率是5%，美国一年的利率是8%。PCC还可以买一个一年期的日元看涨期权，执行价$0.0081/JP￥，期权费$0.00014/￥。 （5）如果PCC公司决定用远期外汇合约来套期保值，计算预计需要多少美元来兑换这5亿日元。 （6）如果公司决定用货币市场工具来套期保值，应该怎么做？计算预计需要多少美元来兑换这5亿日元。 （7）假设远期汇率是将来即期汇率的最佳估计，如果用期权来套期保值，计算预计需要多少美元来兑换这5亿日元。

金融衍生品套期保值案例分析

金融衍生产品套期保值案例分析 130112300110 洪月佳 2015-05-04

金融衍生产品套期保值案例分析 本文将结合金融衍生产品产生原因、主要工具、存在问题、解决措施。并结合两个成功和失败的案例，分别为西南航空公司套期保值在金融危机的背景下依然能盈利；中航油投资失败这两个案例进行简单的对比分析。结合案例对金融衍生品的存在意义，及其实质进行阐述。 一、产生原因 在20世纪八九十年代之后，利率摆动幅度幅度的增大，使债券和股票市场都经历了几段剧烈动荡的时期。由于经历的动荡与金融不断的发展，金融机构的管理者更加注重管理风险。在规避风险的利益驱动下，通过金融创新工具来帮助金融机构管理者更好地进行风险控制。这种工具被称为金融衍生工具，目前已经成为极为有效地风险管理工具。这里我们需要指出的是金融衍生工具是一种风险管理工具，并不是一种投机手段，将其作为投机手段那么我们也将看到由于杠杆效应，其需要承担的巨大代价。稍后我们更加具体的进行分析。 二、主要工具： 远期合约、金融期货、期权、互换。 远期合约：指交易双方达成在未来（远期）某一时间进行某种金融交易的协议。 金融期货合约：指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。 期权合约：指合同的买方支付一定金额的款项后即可获得的一种选择权合同。证券市场上推出的认股权证，属于看涨期权，认沽权证则属于看跌期权。 互换合同：互换合同是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。其中，利率互换和货币互换比较常见。 三、保值而非投机的体现 假定现在为3月份，某农场主6月份有3万斤谷物要收获并出售，同时某粮食公司计划6月份收购3万斤同种谷物，他们都希望3个月后能以今天的价格成交，即双方都不愿冒价格变动风险。

期货从业期货基础知识拔高试题 含答案考点及解析

2018-2019年期货从业期货基础知识拔高试题【21】(含答案 考点及解析) 1 [多选题]下列短期利率期货，采用指数式报价方式的是（）。 个月欧洲美元期货 年欧洲美元期货 个月银行间欧元拆借利率期货 年银行间欧元拆借利率期货 【答案】A,C 【解析】短期利率期货的报价比较典型的是3个月欧洲美元期货和3个月银行间欧元拆借利 率期货的报价。两者均采用指数式报价，用100减去不带百分号的年利率报价。AC项均采用指数式报价，BD项均属于中长期利率期货。故本题答案为AC。 2 [多选题]美国中长期国债期货报价由三部分组成。其中第三部分由哪些数字组成?（） A.“0” B.“2” C.“5” D.“7” 【答案】A,B,C,D 【解析】美国中长期国债期货采用价格报价法，在其报价中，比如118’222(或118-222)，报 价由3部分组成，即“①118'②22③2”。其中，“①”部分可以称为国债期货报价的整数部分，“②”‘③”两个部分称为国债期货报价的小数部分。“③”部分用“0”“2”“5”“7”4个数字“标示”。 选项ABCD为组成第三部分的四个数字。故本题答案为ABCD。 3 [单选题]以本币表示外币的价格的标价方法是( )。 A.直接标价法 B.间接标价法 C.美元标价法 D.英镑标价法 【答案】A 【解析】直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位的外国货币作为标准，折算 为一定数额本国货币的标价方法。 4 [单选题]直接标价法是指以（）。 A.外币表示本币

B.本币表示外币 C.外币除以本币 D.本币除以外币 【答案】B 【解析】直接标价法是指以本币表示外币，即以一定单位的外国货币作为标准，折算成一定 数额的本国货币的方法。故本题答案为B。 5 [单选题]一种货币的远期汇率高于即期汇率，称为（）。 A.远期汇率 B.即期汇率 C.远期升水 D.远期贴水 【答案】C 【解析】一种货币的远期汇率高于即期汇率称为升水，又称远期升水。故本题答案为C。 6 [单选题]下列选项中，关于期权说法正确的是（）。 A.期权买方可以选择行权．也可以放弃行权 B.期权买方行权时，期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约 C.与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金 D.任何情况下，买进或卖出期权都可以达到为标的资产保险的目的 【答案】A 【解析】期权买方购买的是选择权，如果行权，卖方必须履约。期权的买方不用缴纳保证金，需要支付权利金。D明显错误。故本题答案为A。 7 [判断题AB]在交易所上市的期权称为场内期权，也称交易所期权。（） A.对 B.错 【答案】A 【解析】在交易所上市的期权称为场内期权，也称交易所期权。故本题答案为A。 8 [单选题]金融期货最早产生于（??）年。

最全金融学知识点、概念理解

货币流通是指货币作为流通手段和支付手段在经济活动中所形成的连续不断的收支运动 劣币驱逐良币(Bad money drives out good)是指当一个国家同时流通两种实际价值不同而法定比价不变的货币时，实际价值高的货币（良币）必然要被熔化、收藏或输出而退出流通领域，而实际价值低的货币（劣币）反而充斥市场。 经济学中的货币，狭义地讲，是用作交换商品的标准物品；广义地讲，是用作交换媒介、价值尺度、支付手段、价值储藏的物品。具体地讲，货币具有交换媒介、价值标准、延期支付标准、价值储藏、世界货币等职能。 的财富储藏手段等功能的商品，都可被看作是货币；从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品，就是货币；货币是商品交换发展到一定阶段的产物。货币的本质就是一般等价物。 货币制度演变，银本位制、金银复本位制、金本位制、不兑换的信用货币制度 美元化制度是指放弃本币而用美元代替本币执行货币的各项职能的制度。 信用是以偿还付息为条件的价值运动的特殊形式。如赊销商品、贷出货币，买方和借方要按约定日期偿还货款并支付利息。 在社会化生产和商品经济发展中，信用形式也不断发展，主要形式有商业信用、银行信用、国家信用、消费信用等。 金融;是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。 收益资本化是指各种有收益的事物，不论它是否是一笔贷放出去的货币金额，甚至也不论它是否是一笔资本，都可以通过收益与利率的对比而倒过来算出它相当于多大的资本金额。 基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。 利率是按不同的划分法和角度来分类： 按计算利率的期限单位可划分为：年利率、月利率与日利率； 按利率的决定方式可划分为：官方利率、公定利率与市场利率； 按借贷期内利率是否浮动可划分为：固定利率与浮动利率； 按利率的地位可划分为：基准利率与一般利率； 按信用行为的期限长短可划分为：长期利率和短期利率； 按利率的真实水平可划分为：名义利率与实际利率； 按借贷主体不同划分为：中央银行利率，包括再贴现、再贷款利率等； 商业银行利率，包括存款利率、贷款利率、贴现率等； 非银行利率，包括债券利率、企业利率、金融利率等； 按是否具备优惠性质可划分为：一般利率和优惠利率。

国际金融知识点整理资料

国际金融知识点整理

第一章国际收支 国际收支平衡表： 1.具体内容： 经常账户：对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户。包括：货物、服务、收入、经常转移 资本和金融账户:记录居民与非居民间的资本或金融资产的转移的账户。包括：资本账户、金融账户 净误差和遗漏账户：人为设置的抵消账户，使国际收支平衡表达到平衡。 2编制原则： （1）、所有权变更原则（即经济交易记录日期以所有权变更日期为标准。指交易当事方在账目上放弃（获得）实际资产并获得（放弃）金融资产。）（2）、作价原则（在可以得到市场价格的情况下，按市场价格对交易定值；债务工具大多按面值定值；货物进出口都按离岸价格(FOB)定值） （3）、复式记账原则（借必有贷，借贷必相等；凡是引起本国外汇收入的项目，记入贷方，记为“+”；凡是引起本国外汇支出的项目，记入借方，记为“-”） 第二章外汇和汇率 汇率制度的种类：固定汇率适度（本币与外币比价基本固定，并且把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围内。） 浮动汇率制度（对本国货币与外国货币的比价不加固定，也不规定汇率波动的界限，由市场供求状况决定本币对外币的汇率） 第三章国际收支失衡及调节 国际收支不平衡的影响： 1.国际收支逆差：该国货币贬值该国外汇储备减少 该国国内货币紧缩、经济增长放缓、失业增加 2．国际收支顺差外汇储备增加，抗风险能力增强 拉动总需求，促进经济增长、本国货币升值加剧国家间磨擦、容易导致通货膨胀 国际收支失衡的原因：

1、经济周期：一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡叫做周期性不平衡。 2、货币价值变动：一国货币增长速度、商品成本和物价水平与其它国家相比如发生较大变化而引起的国际收支不平衡，我们把它叫做货币性不平衡。 3、经济结构：当国际分工的结构(或世界市场)发生变化时，一国经济结构的变动不能适应这种变化而产生的国际收支不平衡，叫做结构性不平衡 4、过度外债 5、资本投机 6、偶然事件：临时性不平衡 国际收支失衡调节理论： 1、国际收支自动调节理论：在国际间普遍实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和黄金的输出入自动恢复平衡。 2、弹性分析理论：假设条件：国际收支就等于贸易收支、贸易商品的供给有弹性，而且弹性是无穷大、各国充分就业，国民总收入是不变的、只考虑在其他条件都不变的情况下，汇率变动对国际收支的影响。 3、马歇尔----勒纳条件：货币贬值之后，只有出口商品需求弹性的绝对值与进口商品需求弹性的绝对值之和大于1，贸易收支才会改善。即贬值取得成功的必要条件：|Em|+|Ex|>1 4、吸收分析理论（1、支出增减型政策，指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。2、支出转换型政策，指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策） 5、货币分析理论：假设条件： 1）一国处于充分就业条件下，货币需求长期稳定 ,货币供给不影响实物产量2）国际市场（商品市场和资本市场）高度发达，购买力平价理论长期内成立该理论政策主张：R·E= Md-D 、如果一国出现国际收支顺差，需要采取扩张性的货币政策；如果一国出现国际收支逆差，需要采取紧缩性的货币政策。 国际收支不平衡调节的政策： 1、市场自动调节 2、汇率政策：通过调整汇率来调节国际收支的不平衡。 3、财政政策:采取缩减或扩大财政开支和调整税率的方式，以调节国际收支的顺差或逆差。 4、货币政策：通过调整利率来达到调节国际收支的不平衡的目的。 5、外汇缓冲政策:指一国用一定数量的国际储备，主要是黄金和外汇，作为外汇稳定或平准基金，来抵消市场超额外汇供给或需求，从而改善其国际收支状况。 6、直接管制政策： （1）外汇管制：通过对外汇的买卖直接加以管制以控制外汇市场的供求，维持本国货币对外汇率的稳定。 （2）贸易管制：奖出限入

金融衍生工具-实验指导书-2015-2016-1

《金融衍生工具》实验指导书电子科技大学经济与管理学院教师姓名夏晖 2015年12月

第一部分实验教学概述 本课程实验总体介绍 1、实验教学要求： 本实验是《金融衍生工具》课程的实验课程，其目的是要求学生通过完成本实验，达到熟悉金融市场、理解和熟练掌握《金融衍生工具》中的期权定价原理和各种数值定价方法，培养学生编程独立解决问题的能力，为今后从事金融数量分析工作奠定基础。 2、实验内容简介： 本实验课程由3个实验项目组成： (1)期权定价的蒙特卡罗模拟和有限差分方法为设计性实验 (2)风险价值VaR的计算为设计性实验 (3)资产组合保险策略模拟及分析为综合性实验 3、本课程适用专业： 本课程适用于金融学、金融工程专业。 4、考核方式： 编写的程序和实验结果以作业的方式提交给任课老师，实验完成情况计入《金融衍生工具》课程习题作业的考核。 5、总学时： 本实验共计8学时。 6、教材名称及教材性质（统编）： 本实验以“John C. Hull. Options, Futures and Other Derivatives. 4th Edition, Prentice-Hall, 2000; 清华大学出版社, 影印版, 2002.”为辅导教材。 7、参考资料： 1.Keith Cuthbertson, Dirk Nitzsche. Financial Engineering – Derivatives and Risk Management. John Wiley & Sons, Ltd, 2001. 中译本：张陶伟, 彭永江译. 金融衍生工具——衍生品与风险管理. 中国人民大学出版社, 2004.

期货及衍生品基础知识试题及答案解析(1)

期货及衍生品基础知识试题及答案解析（1） (1/60)单项选择题 第1题 在正向市场中，当客户在做卖出套期保值时，如果基差值变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会______。 A.盈利 B.亏损 C.盈亏平衡 D.不一定 下一题 (2/60)单项选择题 第2题 若市场处于反向市场，做多头的投机者应______。 A.买入交割月份较远的合约 B.卖出交割月份较近的合约 C.买入交割月份较近的合约 D.卖出交割月份较远的合约 上一题下一题 (3/60)单项选择题 第3题 若某期货合约的保证金为合约总值的8%，当期货价格下跌4%时，该合约的买方盈利状况为______。 A.+50% B.-50% C.-25% D.+25% 上一题下一题 (4/60)单项选择题 第4题 权利金买报价为24，卖报价为20，而前一成交价为21，则成交价为______；如果前一成交价为19，则成交价为______；如果前一成交价为25，则成交价为______。 A.21，20，24 B.21，19，25 C.20，24，24 D.24，19，25 上一题下一题 (5/60)单项选择题 第5题 某投机者预测5月份大豆期货合约价格将上升，故买入5手(10吨/手)，成交价格为2015元/吨，此后合约价格迅速上升到2025元/吨；为进一步利用该价位的有利变动，该投机者再次买入4手5月份合约；当价格上升到2030元/吨时，又买入3手合约；当市价上升到2040元/吨时，又买入2手合约；当市价上升到2050元/吨时，再买入1手合约。后市场价格开始回落，跌到2035元/吨，该投机者立即卖出手中全部期货合约，则此交易的盈亏是______元。

国际金融管理计算与详解

国际金融管理计算与详解 1. 80年代，中国某金融机构在东京发行100亿日元债券，年利率8.7%，期限12年，到期一次性还本付息272亿日元。按当时规定，需以美元兑换日元偿还。若发债日汇率：USD/JPY 22 2.22；清偿日汇率：USD/JPY 109.89 请计算该笔外债的交易风险。 解：如果汇率不变,偿还272亿日元需要1.224亿美元; 但是, 现在日元汇率升值了,偿还272亿日元需要2.475亿美元,成本增加了 1.251亿美元. 2. 中国某公司某年9月对澳大利亚直接投资4000万澳元。第一年税后利润700万澳元，以美元汇回国内。 投资日汇率：AUD/USD 0.8456 汇回日汇率：AUD/USD 0.6765 计算这笔投资利润的交易风险。 如果汇率不变,汇回利润应为591.92万美元; 但是, 现在澳元汇率贬值了,汇回利润只有473.55万美元了,利润减少了118.37万美元. 3. 美国一家出口公司出口一批货物到新西兰，并将在90天后收入40万新西兰元。该公司如何利用货币市场规避新西兰元贬值的汇率风险呢？假设新西兰元借款的年利率为8% 该公司现在借入90天期限的新西兰元，并立即将其转换为本币，那么，需要借入多少新西兰元呢？ 假设新西兰元借款的年利率为8%，则今天需要借入的新西兰元金额为：Borrowed amount to hedge NZ$ receivables = NZ$400 000/(1+2%)=392 157(新

西兰元) 4．某年3月1日，一家英国出口商出口到法国，并将在3个月后收入货款500万欧元。假设该企业想运用货币市场规避欧元贬值的风险，得到以下市场行情：利率：欧元2%pa~2.8%pa,英镑1%pa~1.6%pa 即期汇率：￡1=€1.4742~1.4753 3个月远期汇率: ￡1=€1.4782~1.4793 如果银行只允许企业借整数金额,则具体该企业该如何避险呢? 解:3月1日: (1)英国企业按照 2.8%pa的利率借入500万欧元,并立即按照即期汇率￡1=€1.4753卖出500万欧元,收到本币￡3 389 141; (2)将所得到的英镑按照1%pa存入银行3个月; (3)按照￡1=€1.4782买入3月期35000欧元(即欧元借款的三个月利息:500万 X2.8%/4=35000欧元). 6月1日: (1)收入的货款500万欧元被用来偿还债务的本金; (2)交割3月远期合约,支付23 677.45 英镑用得到的35000欧元偿还债务的利息; (3)英镑净收益= 3 389 141(1+1%X3/12) -23 766.45 =3 373 936.40(欧元) 该计算结果与借入4965243欧元的做法所实现的英镑净收益差额不大。 5. Dayton, 是一家美国天然所管道生产商,刚刚取得了一份出口到英国的贸易合同,金额￡1,000,000. 支付条件是从现在的3月份到3个月后的6月份. Scout Finch 是该公司的财务主管.她将如何管理外汇风险 ? 经过分析,她认为可接受的底价是收回$1,700,000,这就意味着英镑的最底价格是$1.70/￡。

2020年证券从业资格考试《金融市场基础知识》题库

证券从业资格考试《金融市场基础知识》题库一 一、选择题(共50题，每小题1分，共50分)以下备选项中只有下列符合题目要求，不选、错选均不得分 (1) 中长期资金市场又称为( )。A: 初级市场B: 货币市场C: 资本市场D: 次级市场 答案:C 解析: 资本市场是指提供长期(1年以上)资本融通和交易的市场，包括股票市场、中长期债券市场和证券投资基金市场。资本市场也称为中长期资金市场。 (2) 在证券经纪业务中，证券经纪商进行含有证券自营业务的委托申报时的原则是( ) 。A: 价格优先、时间优先B: 价格优先、客户优先 C: 时间优先、价格优先D: 时间优先、客户优先 答案:D 解析: 证券经纪商进行含有证券自营业务的委托申报时的原则是时间优先、客户优先。 (3) 我国《证券法》规定，股份有限公司申请股票在深圳证券交易所主板市场上市，其公司股本总额必须不少于人民币( )万元。 A: 4000 B: 5000 C: 3000 D: 1000 答案:B 解析: 略

(4) 按照基础工具划分，金融衍生品可分为( )。 A: 股权衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具 B: 场内交易工具、场外交易工具C: 远期、期货、期权和互换 D: 股权衍生工具、债券衍生工具、外汇衍生工具 答案:A 解析: 按照基础衍生工具划分，金融衍生品可分为股权衍生工具( 以股票或股票指数为基础的衍生工具，如股指期货等)，货币衍生工具( 以各种货币为基础的金融衍生工具．如远期外汇合约、外币期权等)．利率衍生工具( 以利率为基础的金融衍生工具。如远期利率协议)。 (5) 中小企业私募债发行利率不超过同期银行贷款基准利率的( )倍。 A: 1 B: 2 C: 3 D: 4 答案:C 解析: 中小企业私募债发行利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍，期限在1年(含)以上。 (6) 根据相关制度规定．首次公开发行股票的公司及其保荐机构应通过向( ) 询价的方式确定股票发行价格。 A: 保险公司 B: 财务公司

期货及衍生品基础知识点总结

第一章第一节 1、期货合约中的标的物：期货品种。 2、远期：锁定未来价格。交换一次现金流。 3、互换：两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定时间内交换一系列现金流。多次交换现金流。一系列远期合约的组合。 4、期权是一种选择的权利。在交易所是非标准合约，在场外交易市场（OTC）也可以交易。 5、期货交易萌芽于远期交易。 6、规范的现代期货市场在十九世纪中期产生于美国芝加哥。19C三四十年代，成为全美最大的谷物集散中心。1848年芝加哥期货交易所成立，起初采用远期合同交易的方式。1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度。1882年允许以对冲方式免除履约责任。1883年成立了结算协会，向会员提供对冲工具。1925年芝加哥期货交易所结算公司成立之后，现代意义上的结算机构形成。 7、商品期货：农产品期货（谷物经济作物、畜禽产品、林产品），金属期货（诞生于英国伦敦-1899年，其次是美国纽约-1933年），能源化工期货（最具影响力-纽约商业交易所，伦敦的洲际交易所）。 8、金融期货：1975年10月，美国堪萨斯期货交易所上市的国民抵押协会债券期货合约是世界上第一个利率期货合约。中国香港在1995年开始个股期货的试点，个股期货登上历史舞台。 9、国际期货市场的发展趋势：1）交易中心日益集中；2）交易所由会员制向公司制发展；3）交易所兼并重组趋势明显；4）金融期货发展后来居上； 5）交易所竞争加剧，服务质量不断提高。 10、我国期货市场的发展： 1）起步阶段：起因于20世纪80年代的改革开放； 2）初创阶段：1990年10月12日，郑州粮食批发市场——我国第一个商品期货市场。1992年9月，中国国际期货公司成立； 3）治理整顿阶段：1999年期货经纪公司最低注册资本金提高到3000万元。1999年6月，国务院颁布《期货交易管理暂行条例》。2000年12月，中国期货业协会成立，标志着中国期货行业自律管理组织的诞生，从而将新的自律组织引入监管体系； 4）稳步发展阶段：2006年5月成立中国期货保证金监控中心-保证金安全存管机构，有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全一级维护投资者利益发挥了重要作用。中国金融期货交易所于2006年9月在上海挂牌成立，2010年4月推出了沪深300股票指数期货； 5）创新发展阶段：2014年5月国务院出台了《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，简称新“国九条”。 11、国内外远期、互换和期权市场的发展： 1）远期市场：诞生于1973年的外汇远期合约； 2）互换市场：1981年IBM与世界银行在伦敦签署的利率互换协议是世界上第一份利率互换协议，于1982年引入美国； 3）期权市场：期权萌芽于古希腊和古罗马时期，17世纪30年代。 第一章第二节

国际金融管理论文

国际企业融资渠道研究 国际融资主要是指国际企业为实现其理财目标，跨越国界在全球范围内筹措其生产经营所需资金的一项理财活动。其特点是筹资规模较大、资金来源广、筹资风险较大和筹资决策的复杂程度高。融资渠道是指国际企业取得资金的途径，融资方式则是指国际企业取得资金的形式。 国际企业的中长期融资渠道极其广泛，主要包括： 1.国际企业内部所产生的资金 企业自有资金、企业应付税利和利息、企业未使用或未分配的专项基金。一般在企业并购中，企业都尽可能选择这一渠道，因为这种方式保密性好，企业不必向外支付借款成本，因而风险很小，但资金来源数额与企业利润有关。跨国资金调度系统要求所有的子公司在每天银行结算终止时向集中管理部门报告各自的现金账户余额。所有机构使用统一折算货币报告该余额，折算汇率由集中管理部门决定。此外，报告一般还包括对未来若干天内现金流量和余额的预测。国际企业各项财务指标相互关联和相互转化，存在利益分配调节机制，对跨国公司资金流动实施动态监管要综合考虑各种要素，特别是重点关注三个方面的内容：一是集团内部融资问题。跨国公司内部均有统一的财务管理系统，总部在综合权衡各子公司资金状况、各国汇率、利率及税收等因素后，对全球子公司进行资金协调和调拨；二是内部价格转移问题。跨国公司内部存在经常性商品、技术、劳务等内部贸易，需要有相应的内部转移价格作为核算依据。内部转移价格的制订和国际市场供求关系没有太大联系，是跨国公司根据自身全球战略和整体利益制订的，而内部转移价格的制订对资本流入和流出产生重要影响；三是应收应付款调整问题。跨国公司可以通过调节应收应付账款的数量和交割时间的变化达到控制资金流动数量和方向的目的。 2.来自国际企业母公司地主国的资金和来自子公司东道国的资金 企业外部筹资具有速度快、弹性大、资金量大的优点，因此，在购并过程中一般是筹集资金的主要来源。但其缺点是保密性差，企业需要负担高额成本，因此产生较高的风险，在使用过程中应当注意。又可分为债务融资和股权融资，企业外部融资究竟是以股权融资还是以债务融资为主，除了受自身财务状况的影响外，还受国家融资体制的制约。不同的国家由于历史、文化、传统不同，经济发展的水平以及对资金需求程度不同，所选用的融资体制也不相同。不同的融资体制规范着企业获取资金的渠道，制约着企业的融资形式和取向。从美、英、德、加、法、意、日等西方7国平均水平来看,内源融资比例高达55.71%,外源融资比例为44.29%；而在外源融资中,来自金融市场的股权融资仅占融资总额的10.86%,而来自金融机构的债务融资则占32%。从国别差异上看,内源融资比例以美、英两国最高,均高达75%,德、加、法、意四国次之,日本最低。从股权融资比例看,加拿大最高达到19%,美、法、意三国次之,均为13%。英国、日本分别为8%和7%,德国最低仅为3%。从债务融资比例看,日本最高达到59%,美国最低为12%。可见,美国企业不仅具有最高的内源融资比例,而且从证券市场筹集的资金中,债务融资所占比例也要比股权融资高得多,可见,西方七国企业融资结构

金融衍生品交易失败案例——住友商事

金融衍生品交易失敗案例——住友商事 另一个与巴林银行事件相比有过之而无不及的衍生品交易巨亏事件是日本住友商事在伦敦铜期货市场上所遭受的灾难性巨亏。住友事件之所以不如巴林事件那么有名，是因为巴林银行最终倒闭了，而住友商事则凭借住友财团的巨大财力而延续了下来。然而，从违规越权操作的角度来看，住友商事事件甚至更为恶劣。住友商事在伦敦铜期货市场的首席交易员滨中泰男（Yasuo Hamanaka）不仅利用公司的名义为私人账户进行期铜交易，严重违反了公司的规定，而且，还漠视规范交易的条款及规定，试图利用住友财团的巨大财力来操纵全球铜市，导致全球铜市一度低迷。这种做法严重违反了金融市场的法规，破坏了金融市场秩序，从而受到了监管故们及法律的严厉惩罚。 背景滨中泰男与住友财团 以家族财阀为中心的三井、三菱、住友、安田四大财团是日本最早形成的四大垄断财团。如今，三菱、三井、住友、富士（芙蓉）、第一劝业银行、三和等六大垄断财团掌握着日本的经济命脉，控制着日本的大量公司。住友集团（すみともグループ）是日本最古老的企业集团之一，拥有400多年历史。早在16世纪时，住友家族因在四国岛上开创并经营一座铜矿而日益发展壮大。如今的住友财团是日本集金融、贸易、冶金、机械、石油、化工、食品和纺织为一体的一家超大型集团。在全球500强企业中，一度排名第22位。在冶金方面，财团通过控股或参股等形式在全球拥有众多矿山和冶炼厂。住友商事是住友财团的核心企业，主要从事国际间金属、机械、石油、化工、食品及纺织等领域的贸易活动，是日本四大贸易商之一。住友商事有着几百年做铜生意的经验，很早就参与伦敦金属交易所（LME）的金属交易，在伦敦金属交易所的期铜交易上有很大影响力。 伦敦金属交易所成立于1877年，是目前世界上最大的有色金属交易所，其价格和库存对世界范围的有色金属生产和销售有着主要的影响。伦敦金属交易所公布的成交价格被广泛作为世界金属的基准价格。伦敦金属交易所也是世界上最大的铜期货交易市场。据估计，世界上全部铜生产量的70%是按照伦敦金属交易所公布的正式牌价为基准进行交易的。伦敦金属交易所的影响力之大由此可见一斑。 滨中泰男于1970年进入住友商事，1975年开始涉足铜的交易，1987年在住友商事有色金属交易部中担任铜交易团队的负责人，负责住友集团在现货市场和期货市场上的交易。20世纪80年代末和90年代初，作为住友商事首席铜交易员的滨中泰男曾控制着伦敦金属交易所铜交易量的5%，在圈内被称为“百分之五先生”和“铜先生”。这个绰号不仅反映了住友

金融衍生品分析-教学大纲

《金融衍生品分析（英语）》教学大纲 课程编号： 课程类型：□通识教育必修课□通识教育选修课 ?专业必修课□专业选修课 □学科基础课 总学时：48讲课学时：48实验（上机）学时：0 学分：3 适用对象：金融学（数据与计量分析） 先修课程：投资学 一、教学目标 这是金融学本科生的专业必修课，旨在帮助学生理解金融市场的相关基本原理，利用无套利的基本规则，掌握金融衍生品的定价基本技巧，从而深刻的知悉金融市场的动作规律和方式。 通过这门课程的学习，学生应当掌握金融市场具体操作的原理和应用，能够在今后的工作或者研究中，将理论应用到实践，为学生的进一步发展，提供强有力的专业基础知识保障。 二、教学内容及其与毕业要求的对应关系 （一）教学内容 1．知识体系 第一部分：金融衍生品基本介绍； 第二部分：金融远期合约； 第三部分：金融期货合约； 第四部分：MM理论； 第五部分：金融期权基本介绍；

第六部分：二叉树期权定价公式 第七部分：Black-Scholes期权定价公式 第八部分：利率远期与掉期 2．核心内容介绍 金融衍生品分析的核心理论包括四个方面，一是金融远期合约与期货合约，介绍合约的权利与义务，执行价格与当期价格的关系，以及期货合约的即时清算；二是企业价值的资本结构无关理论，即MM理论，讲述一个企业的两种融资方式（股权融资和债权融资），在一定条件假设的满足下，并不影响这个企业的价值；三是期权，包括期权的定义、分类、执行等相关概念，以及其定价公式；最后部分是关于利率的远期与掉期合约，主要讲述如何通过利率远期和掉期合约，锁定利息成本。 （二）教学方法和手段 在具体的课程讲授中，本课程既注重理论知识的讲解，要求学生把最核心的理论知识深刻掌握，又要注重学生将理论应用到实践，与金融市场上的各种衍生工具结合起来，并且知识理论与实践之间的关系和差距。通过实例、启发、互动、展示等方式，调动学生的积极性与学习热情，鼓励学生提出自己的思考和想法。为了帮助学生更好的掌握课堂知识，本课程会有适当的课后作业和小组讨论。 （三）考核方式 本课程的考核方式为闭卷考试，期中占总成绩30%，期末占总成绩的60%，平时作业和课堂考勤等占10%。 （四）学习要求 要求学生能够有投资学的基础，数学上会基础的微积分即可，语言上要求可以阅读英文教材和文献。

金融衍生品名词解释及案例

金融衍生品名词解释及案例 一。分类 1. 按照基础工具各类分 （1）股权类产品的衍生工具 股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权 （2）货币衍生工具 远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换 （3）信用衍生工具 信用互换、信用联结票据 2. 按金融衍生工具自身交易的方法及特点分类 （1）金融远期合约 远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约 （2）金融期货 货币期货、利率期货、股票指数期货、股票期货 （3）金融期权 标准化期权、权证 （4）金融互换 货币互换、利率互换、股权互换、信用违约互换 二。名词解释及案例 1. 远期利率协议 （1）解释 远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。签订该协议的双方同意，交易将来某个预先确定时间的短期利息支付。用以锁定利率和对冲风险暴露为目的的衍生工具之一。其中，远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息，卖方支付以参考利率计算的利息。 远期利率协议交易具有以下几个特点：一是具有极大的灵活性。作为一种场外交易工具，远期利率协议的合同条款可以根据客户的要求“量身定做”，以满足个性化需求；二是并不进行资金的实际借贷，尽管名义本金额可能很大，但由于只是对以名义本金计算的利息的差额进行支付，因此实际结算量可能很小；三是在结算日前不必事先支付任何费用，只在结算日发生一次利息差额的支付 金融机构使用远期利率协议（FRA）可以对未来期限的利率进行锁定，即对参考利率未来变动进行保值。 功能 通过固定将来实际交付的利率而避免了利率变动的风险 利率用利差结算，资金流动量小，为银行提供了一种管理利率风险而又无需改变资产负债结构的有效工具 远期利率协议具有简便、灵活、不须支付保证金等优点

银行笔试金融基础知识(通用题库)

建设银行笔试之金融基础知识练习 1.在金融市场中，既是重要的资金需求者和供给者，又是金融衍生品市场上重要的套期保值主体的是（）。 A.家庭 B.企业HiAll应届生毕业生求职 C.中央银行 D.政府 参考答案：B 2.金融工具在金融市场上能够迅速地转化为现金而不致遭受损失的能力是指金融工具的（）。 A.期限性 B.流动性 C.收益性 D.风险性 参考答案：B 3.具有“准货币”特性的金融工具是（）。 A.货币市场工具 B.资本市场工具 C.金融衍生品 D.外汇市场工具 参考答案：A HiAll应届生毕业生求职 4.在金融期权中，赋予合约买方在未来某一确定的时间或者某一时间内，以固定的价格出售相关资产的合约的形式叫（）。 A.看涨期权 B.欧式期权 C.看跌期权 D.美式期权 参考答案：C 5.在我国的债券回购市场上，回购期限是（）。HiAll应届生毕业生求职 A.1个月以内 B.3个月以内 C.6个月以内大学生求职招聘论坛 D.1年以内 参考答案：D2011校园招聘官方交流区 6.若某笔贷款的名义利率是7%，同期的市场通货膨胀率是3%，则该

笔贷款的实际利率是（）。 A.3%2011校园招聘官方交流区 B.4% C.5% D.10% 参考答案：B 答案解析：实际利率=名义利率-通货膨胀率=7%-3%=4% 7、某投资银行存入银行1000元，一年期利率是4%，每半年结算一次利息，按复利计算，则这笔存款一年后税前所得利息是（）。 A、40.2 B、40.4 C、80.3 D、81.6500强名企官方答疑专区 参考答案：B大学生求职招聘论坛 答案解析：半年利率=4%/2=2%2011校园招聘官方交流区 1000×（1+2%）?-1000=40.4元 8、国债的发行价格低于面值，叫做（）发行。 A、折价大学生求职招聘论坛 B、平价2011校园招聘官方交流区 C、溢价大学生求职招聘论坛 D、竞价 参考答案：A HiAll应届生毕业生求职 答案解析：债券的市场价格<债券面值，即债券贴现或折价发行；债券的市场价格>债券面值，即债券为溢价发行；债券的市场价格=债券面值，即债券等价发行。 9、某证券的庵凳1.5，同期市场上的投资组合的实际利率比预期利润率高10%，则该证券的实际利润率比预期利润率高（）。 HiAll求职社区 A、5% 大学生求职第一社区 B、10%大学生求职第一社区 C、15% D、85%HiAll求职招聘论坛 参考答案：C 大学生求职第一社区 答案解析：1.5*10%=15%，如果市场投资组合的实际收益率比预期收

期货基础知识最新 总结题库

第一章 1848年芝加哥期货交易所（CBOT）芝加哥商业交易所（CME） 1865年标准化合约纽约商业交易所（NYMEX） 1882年对冲了结堪萨斯期货交易所（KCBT） 1883年结算协会伦敦国际金融交易所（LIFFE） 1925年芝加哥期货交易所结算公司成立欧洲交易所（EUREX） 欧洲联合交易所（EURONEXT） 金融期货发展历程： 外汇~ ——利率~ ——股指~ ——股票~ 2000年12月中国期货业协会成立——自律管理机制 保证金5~15% 杠杆交易 第二章 会员制：民法 会员大会——最高权力机构 理事会——常设机构 专业委员会 业务管理部门 总经理——日常经营管理，高管 公司制：公司法、民法 股东大会——最高权力机构 董事会——常设机构 监事会——对股东大会负责，维护公司及股东的合法权益 专业委员会 业务部门 总经理——日常经营管理，高管，对董事会负责，由董事会聘任或解聘 SHFE：黄金(Au)、白银(Ag)、铜(Cu)、铝(Al)、锌(Zn)、铅(Pb)、螺纹钢(Rb)、线材(Wr)、天然橡胶(Ru)、燃料油(Fu)、热轧卷板(Hc)、石油沥青(Bu) ZCE：强麦（WH)、普麦(PM)、棉花(CF)、白糖(SR)、精对苯二甲酸(PTA)、菜籽油(OI)、菜籽粕(RM)、油菜籽(RS)、早籼稻(RI)、粳稻(JR)、甲醇(ME)、玻璃(FG)、动力煤(TC) DCE：玉米(C)、黄大豆(A/B)、豆粕(M)、豆油(Y)、棕榈油(P)、鸡蛋(JD)、纤维板(FB)、胶合板(BB)、线性低密度聚乙烯(L)、聚氯乙烯(V)、聚丙烯(PP)、焦炭(J)、焦煤(JM)、铁矿石(I) CFFE：沪深300股指期货(IF)、5年期国债(TF)

国际金融管理

一、国际金融管理环境 1.经济全球化的定义：是指商品和服务贸易扩展到全球，实现更大范围的国际分工和世界各国经济持续一体化。 2.经济全球化的内容 ①贸易全球化——经济全球化的核心内容②产品全球化③跨国公司的发展 ④国际经济联盟和协调组织的发展 3.经济全球化的实质——金融全球化 4.金融全球化的定义：全球金融活动和风险发生机制日益紧密联系的一个过程。 5.金融全球化的内容/表现 ①资本流动全球化——金融全球化的核心 资本跨国界流动对经济发展的影响力大幅上升；国际资本流动速度加快，资本具有高度流动性 更多的国家和地区以更有利的条件进入国际资本市场；国际资本市场的价格呈现趋同现象，利率波动具有明显的联动性。 ②货币体系全球化：欧元化、美元化、人民币国际化 ③金融市场全球化：欧洲货币市场、国际资本市场、国际外汇市场 ④金融机构国际化：跨国银行发展、跨国银行兼并重组、巨型化趋势 ⑤金融协调与监管全球化 IMF：国际收支平衡、汇率稳定、金融危机防范与救援。 巴塞尔银行监管委员会：资本充足率、监管评估、市场约束。 6.金融全球化的影响 ①有利影响 ●为各国投融资活动提供了便利，弥补了资金不足。 ●促进在世界范围内需求高收益投资机会。 ●为发展中国家经济增长提供了巨大的推动作用。 ●推动各国金融体制改革和金融结构的调整和发展。“金融抑制”、“贫困恶性循环”，竞争、 发展提高服务水平 ②不利影响 ●全球资本流动尤其是大量投机性短期资本流动造成一些国家陷入经济动荡或危机中。 ●与金融全球化相伴随的传染效应，是一国金融危机迅速蔓延为全球金融危机。 ●使融入其中国家或多或少丧失宏观经济决策的独立性和对宏观经济的控制能力。“蒙代 尔三角” ●由于金融全球化规则多是发达国家制定的，所以发达处于优势，发展中国家处于劣势。 二、国际汇率风险管理 1.外汇期货交易与远期外汇交易的区别 ①交易市场不同。外汇期货交易是在有形市场；远期外汇交易是在无形市场。 ②合同标准不同。外汇期货交易合约是标准化的；远期外汇交易合约由双方协商确定。 ③市场参与者不同。外汇期货交易参与者可以是金融机构、企业、公司和个人；远期外汇交易一般是大公司。 ④保证金不同。外汇期货交易必须交足保证金；远期外汇交易一般不收保证金。 ⑤结算制度不同。外汇期货交易采取每日结算制度；远期外汇交易在到期日进行结算。 ⑥信用风险不同。外汇期货交易信用风险小、价格风险大；远期外汇交易信用风险大、价格风险也大。 ⑦交割义务不同。外汇期货交易绝大部分（95%左右）每日结算，5%左右通过买卖平仓终止交割义务；远期外汇交易大多数在交割日用现汇交割。