当前位置：文档库 › 2020年晶振行业专题研究：涨价逻辑、高频逻辑、安全逻辑

2020年晶振行业专题研究：涨价逻辑、高频逻辑、安全逻辑

中国互联网行业的现状

中国互联网行业的现状 ?出品：盖亚文娱工作室系列：大处着眼分类：互联网标题：中国互联网行业的现状标签：互联网字数：9000字建议阅读时间：二十分钟在电视剧《亮剑》结尾，在南京军事学院的1953年的首届毕业论文答辩上，北京军区参谋长丁伟发表了《论我国国土防御的重点》的论文，其中最为核心的是提出苏联是未来威胁的假想敌理论：“从理论上讲，一个国家的周边地区出现一个军事强国，不管这个军事强国有没有动手的打算，事实上，潜在的威胁已经构成。动不动手的主动权，不在我方手中。”假想敌理论在此后屡屡被验证，在野蛮生长的当下的中国互联网更是被证明，中国互联网从业者都曾经经历过2010年前的BAT抄你怎么办，2010年后则一直经历着BAT投了你的竞争对手而不是你怎么办的焦虑。在BAT屹立的中国互联网原本已经陷入新模式发展停滞的状态，但却偶然诞生了TMD三家准巨头，TMD一方面需要应对BAT的侵蚀，另一方面不断地进入各个行业拓宽业务线，导致TMD成为了全民公敌，而对TMD来说，他们的假想敌又何尝不是全世界呢？一、不可复制，TMD的独立发展样本之路随着2007年阿里巴巴香港上市，BAT成为中国互联网的一级，此时中国互联网的创新仿佛停滞了，BAT成了黑洞，吸

走了所有互联网的资源和用户，抄袭互联网创业模式，并用自发产品和流量优势复制创新，所以才有了“狗日的腾讯”、“百度作恶”，尽管2010年经历腾讯经过3Q大战痛定思痛后开启了BAT开启了并购投资合作模式，但“生死BAT是创业公司的魔咒”、“BAT让中国互联网创新暗无天日”的言论屡屡被提及并且经久不衰，BAT的资源优势对互联网创业公司来说是稀缺的，BAT的资金优势无疑更是稀缺的，更为可怕的是BAT投资哲学像极了孙正义“你若不接受我的投资，我就去投你的敌人”，也让中国互联网企业尽入BAT彀中矣。但TMD的成长是一个意外，由于彼时BAT的生态建设目标和模式处于探索期，同时互联网的人口红利期并未枯竭，所以TMD能够成长起来，随着BAT的生态布局越来越清晰和强烈，我们能看到诸如大数据、人工智能、区块链、无人驾驶、新零售等新业态的布局上BAT的布局比创业公司更快速，除非速度极快的技术大爆炸发生，否则类似TMD的成长通道或已关闭，BAT会在更早期投资或狙击具有类TMD 发展潜质的创业者。TMD是从BAT的缝隙中生长出来的，因为生长在BAT业务的边缘而得以成长，等到真正成长起来时已经成为不容小觑的创业力量，更重要的是TMD拥有极其强烈的独立发展意愿，所以才造就了TMD的独立格局。TMD到底是怎么发展起来的？

2018年晶振行业分析报告

2018年晶振行业分析报告石英晶振器是用石英材料经过激光加工切割，研磨，镀银调频等工艺做成的石英晶体谐振器，俗称晶振，起产生频率的作用，具有稳定、抗干扰等特点。为了提高工作精度，一般要在切割好的石英晶片上面镀一层纯银。根据频率特性，常见的石英晶振器分为音叉晶体谐振器和高频晶体谐振器两大类。近年来，小型化、片式化、低噪声化、低成本、超薄、低功耗、频率高精度化与高稳定度及高频化，是现代电子工业对石英晶振器提出的新的要求，也是石英晶振器发展的趋势。日本石英晶体元器件厂商技术水平和生产自动化程度较高，具备较强的规模和技术优势，目前是全球石英晶振器产业规模最大的国家，占据全球市场近一半的份额。台湾地区厂商近年来也发展迅速，产品更新速度快，占据全球市场约20%的份额。中国大陆厂商总体市场份额低于日本、中国台湾、美国，但成长率高于全球。而且，近年来我国厂商在原材料开发、生产设备升级和产能规模等方面取得了较大的发展。目前中国大陆已成为日本、中国台湾和美国之外最主要的石英晶振器的生产、应用、出口地，各类石英晶振器产品的市场规模逐年递增。目前，我国约有上百家石英晶振器厂商，产品涵盖了低频及高频各主流型号。部分传统厂商如东晶电子、紫光国芯、南京中电熊猫晶体科技有限公司和北京晨晶电子有限公司等，其生产体系较为成熟，市场知名度高。同时以泰晶科技、惠伦晶体等为代表的新兴厂商在各自优势领域发展较快，积极融入国内外市场，整体呈现多元化的发展格局。

根据新思界产业研究中心发布的《中国石英晶振器行业市场深度评估及 2019-2023年投资可行性咨询报告》石英晶振器广泛应用于对频率准确度要求较高的电子产品，如家用电器、石英钟表、通讯、资讯、网络、汽车电子等领域，是各类电子产品中不可或缺的基础元件。随着新兴电子产业特别是智能手机、平板电脑、汽车电子的快速发展，石英晶体谐振器的应用领域不断扩大，市场需求也在持续增长。近年来，国内宏观经济增长的不确定性因素增多，我国宏观经济增长逐渐放缓，石英晶振器的增长速度呈下降趋势。2016年，中国石英晶振器产量达到177.9亿只，同比增长17.04%。

有色金属行业标准

有色金属行业标准高镍锍化学分析方法第6部分铅、锌和砷含量的测定电感耦合等离子体原子发射光谱法编制说明标准编制组 2018年11月3日

一、工作简况 1.1方法概况 1.1.1 项目的必要性高镍锍是镍冶炼过程中产生的很重要的中间产品，其中所含的铅、锌、砷含量的高低直接影响镍产品生产质量和生产工艺中除杂工序的负荷，是原料投入生产工序前的重点关注对象。现行有色行业标准《高镍锍化学分析方法》YS/T 252.1~.5包括5个部分，分别是镍重量法、铁磺基水杨酸光度法、钴火焰原子吸收光谱法、铜硫代硫酸钠滴定法及硫燃烧中和滴定法，没有铅锌砷的分析方法，为了有效指导生产和为贸易提供高镍锍中有害元素的检测方法，制定一个行业认可、方法准确可靠的高镍锍中铅、锌、砷含量的分析标准显得尤为重要和迫切。 1.1.2 适用范围本标准适用于高镍锍中铅、锌、砷含量的测定。测定范围：铅0.02%~0.5%，锌 0.01%~0.5%，砷0.02%~1%。 1.1.3 可行性金川集团股份有限公司是中国的镍钴生产基地、铂族金属提炼中心和国内第三大铜生产企业，其中承担集团公司最终产品及各类外购原料检测的检测中心，取得了17025国家认可实验室、甘肃省强制检定计量器具专项计量授权等资质，拥有ICP-MS、ICP-AES、直读光谱仪、X-荧光光谱仪、原子吸收光谱仪、原子荧光光谱仪等诸多国内外先进的检测仪器，项目成员多次参与国家标准、ISO标准、有色行业标准的起草、验证等工作，具有丰富的方法研究经验。高镍锍作为生产电解镍的主要原料，在镍金属原料贸易中占有较大的市场份额，交易量逐年增大，仅金川公司每年的采购量近3万吨。其中所含的铅、锌、砷含量的高低直接影响镍产品生产质量和生产工艺中除杂工序的负荷，是原料投入生产工序前的重点关注对象。电感耦合等离子发射光谱分析已成为全国各实验室进行微量及常量检测项目分析的主流手段，该设备具有检测效率高，抗干扰能力强，检出限低等优势，建立电感耦合等离子发射光谱法测定高镍锍中杂质元素的方法，为高镍锍生产、贸易提供数据结算的依据，填补了有色行业标准没有铅、锌、砷分析标准的空白。因此，有必要建立电

2019年上半年中国互联网行业收入、投融资及主要企业市值分析「图」

2019年上半年中国互联网行业收入、投融资及主要企业市值分析「图」一、互联网行业收入情况 2019年上半年，我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入5409亿元，同比增长17.9%，增速比去年同期回落5个百分点，但比一季度加快0.6个百分点。 2013-2019年上半年我国互联网业务总收入资料来源：工信部，华经产业研究院整理 2019年上半年，东部地区完成互联网业务收入4239亿元，增长18.5%。中部地区完成互联网业务收入168亿元，增长34.5%。西部地区完成互联网业务收入189亿元，增长22.2%。东北地区完成互联网业务收入22.4亿元，同比增长10%。 2019年上半年我国分地区互联网业务收入

资料来源：工信部，华经产业研究院整理更多内容相关报告：华经产业研究院发布的《2019-2025年中国移动互联网行业发展趋势预测及投资战略咨询报告》 2019年上半年，互联网业务累计收入居前5名的广东（增长11.7%）、上海（25.6%）、北京（19.1%）、浙江（35.2%）和江苏（18.4%）共完成互联网业务收入3227亿元，占全国（扣除跨地区企业）比重达88.2%。部分省市出现负增长，包括山东、山西、广西、贵州、内蒙古和黑龙江。二、互联网行业投融资情况分析在中国互联网投融资情况方面，由于投资市场活跃度大幅度增长，投资额度创新高，统计数据显示，2019年第二季度我国互联网融资金额达到81.3亿美元，环比增长3.8%；融资笔数为494件，环比增长8.6%. 2018-2019年上半年我国互联网行业投融资情况

资料来源：公开资料整理三、互联网行业主要企业市值中美经贸摩擦导致A股、美股、港股持续波动。截至2019年6月底我国上市互联网企业总市值达9.75万亿，环比下降4.3%。 2018-2019年上半年我国互联网上市企业总市值

2020年压电石英晶体元器件行业分析

2020年压电石英晶体元器件行业分析一、行业市场规模 (2) 二、行业发展趋势 (4) 1、小型化 (4) 2、高基频 (4) 3、高精度 (5) 4、低功耗 (5) 三、行业竞争情况 (6) 1、竞争格局 (6) 2、行业企业 (6) （1）Epson Toyocom (6) （2）NDK (7) （3）KDS (7) （4）台湾晶技 (7) （5）希华晶体 (7) （6）东晶电子 (8) （7）泰晶科技 (8)

一、行业市场规模电子元器件是信息化时代的基础零部件，根据使用功能的不同，可分为电容器、电阻器及电阻网络、频率控制元器件和磁性材料元器件等。压电石英晶体元器件属于频率控制元器件的核心，通常可按照属性简单划分为石英晶体谐振器（无源晶振）和石英晶体振荡器（有源晶振）。压电石英晶体元器件行业上游包括原材料生产培养、材料制造、精密机械研制等，下游应用领域为移动终端、消费类电子产品、通信网络、家用电器、汽车电子、医疗电子等国民经济发展的基础性产业。从行业规模来看，根据CS&A 数据显示，2018 年全球石英晶体元器件（谐振器、振荡器）市场规模约为30 亿美元，整体市场规模相对稳定。根据日本水晶工业协会公布的数据，2017 年大陆厂商石英晶体元器件销售额约占全球的10.10%，较2010 年的4.0%增长将近6.1 个百分点。手机移动终端、消费电子、通信网络、家用电器、汽车电子等终端设备产品均会使用到石英晶体元器件，这些领域属于景气度较高的行业，给石英晶体元器件行业带来持续稳定的需求。消费类电子领域是压电石英晶体主要应用领域，其中手机是压电石英晶体最大的应用市场。根据IDC 数据显示，2019 年全球手机出

投资基本功(五)---投资逻辑框架

一、研究框架二、我们可以了解的产业 1、为何要坚持这一标准？我们在寻找投资标的时，评判标准必须要涉及的两项内容分别为：公司的内在价值是否优秀以及股票的市场价格是否较低或合理。评价这两项内容，需要对其商业运营与财务结果进行从里到外、从上到下、从过去到未来的外科手术般地分析与研究，为使最后的评估结论具有一定的准确性和可信度，被评估的对象显然需要具备如下三个基本条件，而只有“简单易了解”产业中的公司，才能最大程度的满足这些基本条件。A、产业的可知性对于一个复杂的、不容易被了解的产业，投资者如何去评估它的内在价值（主要由其企业剩余经营期的现金流所决定）？如果不能对其内在价值给出一个准确的评估，又如何对其股价给出高或低的判断？正如彼得.林奇所说的：“如果你对基本业务有一些了解，要追踪一家公司的故事就容易多了，这就是为什么我宁可投资丝袜公司而不碰通讯卫星，要汽车旅馆而舍纤维光学。越简单的东西我越喜欢。如果有人说：任何白痴都能经营这个公司，那么我便给它添上一分，因为恐怕迟早真会有个白痴来经营它。”

B、经营的稳定性首先简单的产业才是企业稳定经营的基本前提；其次，一个不简单、总有剧烈变动从而不容易被了解的产业，其获利前景也将会变得异常不牢靠；最后，一个复杂的、变来变去的生意不仅不会让企业长期获取高额利润，而且通常会适得其反。 C、未来的确定性由于价值评估是“估算公司未来现金流的折现值”，那么显然公司未来经营业绩的确定性就是价值评估是否可行与可信的一个基本前提。而通常来说，简单易了解的产业公司容易拥有持续的竞争优势，在变迁快速产业中的公司，未来的确定性会打个折扣。 2、普通的产业与不普通的回报简单易了解产业的长期回报有这样的一个特征：普通的产业，不普通的回报。按照不少人的思维定式，那些长期生产简单商品的公司应当不会产生持久的高额回报。似乎只有在那些不断给人们带来技术创新乃至技术革命的产业里，人们才真正能找到可以持续高增长的公司。如果这是对的，那么过去100年大规模技术创新潮中的弄潮儿，相对其他“平庸”产业里的公司，就应给投资者带来更大的投资回报。但事实果真如此吗？表1：1950-2003年给投资者带来最佳回报的股票资料：《TheFutureforInvestors》在技术改革风起云涌的20世纪后半叶，给投资者带来最佳回报的四家上市公司里，除了标准石油或许涉及到了一些技术创新外，其他3家都出自普通的不能再普通的、满足“口腹之欲”的产业。这三个产业，按照巴菲特的说法，他们赚钱的方式与几十年以前是一样的。让我们把视野再扩大一些：表2：标准普尔500原始样本股业绩最佳（前20名）公司的行业分布（1957-2006）

互联网行业分析报告

互联网行业分析报告互联网行业天然的规模效应、网络效应和范围经济等特点，往往导致“赢家通吃”的行业竞争格局；同时，由于互联网企业轻资产的特点，股权融资成为其发展过程中的主要融资渠道。基于互联网企业在财务结构、盈利模式、治理结构等方面的一些特殊性，以及境外风险资本的退出要求，目前国内互联网各子行业的龙头企业基本选择了境外上市，这为我国信息安全问题埋下了隐患，也不利于我国产业结构转型和资本市场建设。考虑到互联网企业普遍存在盈利滞后性突出、股权架构和治理结构特殊等现象，较难满足国内资本市场现行的发行上市条件，相关部门应通过一系列的政策调整和制度安排，支持中国互联网企业在境内上市。一互联网行业基本情况（一）互联网行业的发展历程及现状互联网起源于苏联和美国冷战时期，多应用于国家安全领域，1989年互联网开始商业化应用后得到了飞速的发展，随着计算机硬件、网络宽带的不断改善，互联网逐渐开始普及，与此同时，国内外都诞生了第一批互联网企业，互联网的热潮也席卷而来。从2000年开始，由于互联网行业膨胀过快、多数企业没有盈利模式、以及计算机行业景气度下滑等原因，整个互联网行业出现了泡沫瞬间破灭的现象，纳斯达克互联网上市公司股价纷纷暴跌，许多企业倒闭，2000-2002年是全球互联网行业的萧条期。但是，短暂的萧条挡不住互联网行业的长期发展趋势，随着

电信基础设施的改善、互联网终端设备的普及、技术的进步，互联网迅速普及，而互联网企业逐步探索出不同的盈利模式，新的商业模式不断涌现。目前，互联网行业作为增速最快的行业之一，正加速向传统行业渗透，对传统行业进行改造和提升，已经成为我国产业结构调整和经济发展方式转变的重要推手。（二）互联网行业产业链分析互联网行业产业链包括基础网络运营商（如三大电信运营商）、网络设备提供商（如中兴、华为）、终端硬件制造商（如联想、小米）、内容提供商（ContentProvider，简称CP）、终端用户（包括企业用户和个人用户）等。本报告所指的互联网行业主要是指互联网内容（产品或服务）提供商。随着科技和社会的不断发展，互联网产品和服务越来越丰富，目前按照业务来划分，主要包括门户网站、电子商务、即时通讯、搜索引擎、电信增值、在线游戏、视频媒体、在线旅行、互联网金融、在线教育、网络招聘、社交网络、操作系统及软件开发、集成电路设计、大数据服务、云存储服务等等。（三）互联网行业的商业模式由于互联网行业具备明显的规模效应、网络效应以及范围经济，在竞争格局稳定后往往存在“赢家通吃”的现象，因此通过免费的内容或服务积累流量并培养用户粘性，当流量达到一定的规模或市场份额后再将虚拟流量货币化为实际收入，是互联网行

有色金属行业的分析报告

有色金属行业四季度报告摘要： ●2004年1－8月，全国十种有色金属产量达万吨，同比增长％，依然保持了产销两旺的态势。由于全球范围内有色金属需求缺口的持续增大趋势，我们认为有色金属行业 2004年全年的运行情况将好于 2003年，全行业盈利继续增长已成定局。 ●国家为避免经济过热而采取的宏观调控政策，对有色金属行业发展带来了直接和间接的双重影响，特别是对过度投资、重复建设严重和高耗能的相关子行业影响明显。数据显示，4月以来有色金属行业的增速在放缓。 ●由于影响有色金属价格走势的主要因素是其产品的供求关系，而我国经济“软着陆”后的GDP仍会有7％左右的增长率，加之全球制造业发展势头强劲、基本金属库存不断降低，因此我们认为全球有色金属市场在可以预见的将来仍将处于供不应求的状态。 ●在有色金属行业中，重点关注其产品市场缺口较大，并具有成本优势、资源优势、规模优势和可持续发展能力较强的优势企业。●重点关注公司

一、行业运行良好调控影响减弱有色金属是国民经济不可缺少的重要原材料，随着我国经济的快速发展和日益成为世界制造业的重要基地，我国有色金属工业将在较长一段时间内保持快速连续发展。2004年1－8月，有色金属产量继续保持增长态势，十种有色金属产品总产量达到万吨，同比增长了%，继续保持世界第一位，中国有色金属工业经济效益明显提高。同时我们也注意到，受4月以来宏观调控政策的影响，有色金属的增长速度明显放缓，从3月的峰值（同比增长％）逐渐下滑，7月份行业生产开始企稳，8月份的数据显示有色金属行业的生产再度回升，见图1。预计今年四季度有色金属行业产销两旺的形势将保持始终。在有色金属行业保持良好发展势头的同时，行业内重点企业也取得了骄人的业绩。在“２００４年中国企业５００强” 的评比中，中国铝业公司、江西铜业集团公司等１１家有色企业进入中国企业５００强。为了防止个别行业过度投资，国家今年采取了严格的宏观调控政策，这部分降低有色金属行业上半年过高的增幅。以电解铝行业为例，从去年开始国务院进行宏观调控措施，目前电解铝投资过热的现象已被基本遏制。从去年开始，电解铝行业未发现新的设计和规划项目，停建和缓建项目２３７万吨，投资规模明显下降。今年以来，已有１７户电解铝厂全部停产或半停产，停掉能力４０万吨。预计今后几年，在不增加电解铝新开发项目的情况下，电解铝生产能力和需求基本平衡，防止了大量无谓的投资损失。四季度有色金属产业结构调整速度还会加快，一批工艺装备落

晶振行业分析报告

目录一、晶振——数字电路的心跳发生器 (3) （一）全新应用场景，打开行业增长空间 (3) （二）无源晶振产量占主导 (4) （三）晶振的封装结构，SMD是占主导 (6) （四）片式化、高精度、低功耗是晶振趋势 (7) 二、产业竞争格局——日本主导，国内追赶 (8) （一）全球市场日本呈逐年下降趋势，国内份额提升 (8) （二）领先企业日本居多，国内企业仍有一定差距 (9) （三）国内厂商生产技术不断取得突破 (11) （四）产业政策支持，推动国内晶振行业不断向前 (11) 三、物联网时代万物互联，晶振产业受益 (12) （一）产业下游应用丰富 (12) （二）物联网浪潮袭来，5G加速万物互联 (13) （二）手机、汽车等下游产业结构升级，晶振需求提升 (15) （三）伴随物联网以及国产化替代，国内企业迎高速增长期 (17) 四、建议关注 (19) 五、风险提示： (20)

一、晶振——数字电路的心跳发生器（一）全新应用场景，打开行业增长空间晶振为数字电路系统提供基本的时钟信号，在数字电路中不可或缺，被称之为信息产业之盐；也有人称之为数字电路的心脏，是心跳发生器。晶振主要功能性材料是二氧化硅（SiO2）结晶体，二氧化硅形态规则、晶莹、透明，因此也被称为“水晶”。水晶材料作为机械能和电能的转换元件，经过切割、打磨等精密工序加工制成晶片后，在其两端镀上金属电极，在电流作用下由于逆压电效应便产生谐振，从而在特定的条件下具有固定的振动频率。水晶材料还具备一定的温度特性、老化特性和频谱特性，当外加电压的频率与水晶材料固有的频率完全一致时，电路中的电流便达到最大，体现了其谐振特性。图1：水晶形态图2：石英晶体元器件行业的发展历程

基本逻辑关系

基本逻辑关系通常，把反映“条件”和“结果”之间的关系称为逻辑关系。如果以电路的输入信号反映“条件”，以输出信号反映“结果”，此时电路输入、输出之间也就存在确定的逻辑关系。数字电路就是实现特定逻辑关系的电路，因此，又称为逻辑电路。逻辑电路的基本单元是逻辑门，它们反映了基本的逻辑关系。基本逻辑关系和逻辑门基本逻辑关系和逻辑门逻辑电路中用到的基本逻辑关系有与逻辑、或逻辑和非逻辑，相应的逻辑门为与门、或门及非门。一、与逻辑及与门与逻辑指的是：只有当决定某一事件的全部条件都具备之后，该事件才发生，否则就不发生的一种因果关系。如图2.1.1所示电路，只有当开关A 与B 全部闭合时，灯泡Y 才亮；若开关A 或B 其中有一个不闭合，灯泡Ｙ就不亮。这种因果关系就是与逻辑关系，可表示为Y ＝A ?B ，读作“A 与B ”。在逻辑运算中，与逻辑称为逻辑乘。与门是指能够实现与逻辑关系的门电路。与门具有两个或多个输入端，一个输出端。其逻辑符号如图2.1.2所示，为简便计，输入端只用A 和B 两个变量来表示。与门的输出和输入之间的逻辑关系用逻辑表达式表示为： Y ＝A ?B ＝AB 两输入端与门的真值表如表2.1.1所示。波形图如图2.1.3所示。 A B Y 0 0 0 0 1 0 （a ）常用符号表2.1.1 与门真值表图2.1.1 与逻辑举例（b ）国标符号图2.1.2 与逻辑符号

1 0 0 1 1 1 由此可见，与门的逻辑功能是，输入全部为高电平时，输出才是高电平，否则为低电平。二、或逻辑及或门或逻辑指的是：在决定某事件的诸条件中，只要有一个或一个以上的条件具备，该事件就会发生；当所有条件都不具备时，该事件才不发生的一种因果关系。如图2.1.4所示电路，只要开关A或B其中任一个闭合，灯泡Y就亮；A、B都不闭合，灯泡Y才不亮。这种因果关系就是或逻辑关系。可表示为： Y＝A＋B 读作“A或B”。在逻辑运算中或逻辑称为逻辑加。或门是指能够实现或逻辑关系的门电路。或门具有两个或多个输入端，一个输出端。其逻辑符号如图2.1.5所示。或门的输出与输入之间的逻辑关系用逻辑表达式表示为： Y＝A＋B 两输入端或门电路的真值表和波形图分别如表2.1.2和图2.1.6所示。由此可见，或门的逻辑功能是，输入有一个或一个以上为高电平时，输出就是高电平；表2.1.2 A B Y 0 0 0 0 1 1 1 0 1 1 1 1 图2.1.3 与门的波形图图2.1.4 或逻辑举例（a）常用符号（b）国标符号图2.1.5 或逻辑符号图2.1.6 或门的波形图

(行业报告)有色金属行业报告

有色金属行业四季度报告研究员：荆冰行业评级：中性摘要： ●2004年1－8月，全国十种有色金属产量达873.11万吨，同比增长17.36％，依然保持了产销两旺的态势。由于全球范围内有色金属需求缺口的持续增大趋势，我们认为有色金属行业2004年全年的运行情况将好于2003 年，全行业盈利继续增长已成定局。 ●国家为避免经济过热而采取的宏观调控政策，对有色金属行业发展带来了直接和间接的双重影响，特别是对过度投资、重复建设严重和高耗能的相关子行业影响明显。数据显示，4月以来有色金属行业的增速在放缓。 ●由于影响有色金属价格走势的主要因素是其产品的供求关系，而我国经济“软着陆”后的GDP仍会有7％左右的增长率，加之全球制造业发展势头强劲、基本金属库存不断降低，因此我们认为全球有色金属市场在可以预见的将来仍将处于供不应求的状态。 ●在有色金属行业中，重点关注其产品市场缺口较大，并具有成本优势、资源优势、规模优势和可持续发展能力较强的优势企业。

一、行业运行良好调控影响减弱有色金属是国民经济不可缺少的重要原材料，随着我国经济的快速发展和日益成为世界制造业的重要基地，我国有色金属工业将在较长一段时间内保持快速连续发展。2004年1－8月，有色金属产量继续保持增长态势，十种有色金属产品总产量达到873.11万吨，同比增长了17.36%，继续保持世界第一位，中国有色金属工业经济效益明显提高。同时我们也注意到，受4月以来宏观调控政策的影响，有色金属的增长速度明显放缓，从3月的峰值（同比增长24.6％）逐渐下滑，7月份行业生产开始企稳，8月份的数据显示有色金属行业的生产再度回升，见图1。预计今年四季度有色金属行业产销两旺的形势将保持始终。在有色金属行业保持良好发展势头的同时，行业内重点企业也取得了骄人的业绩。在“２００４年中国企业５００强” 的评比中，中国铝业公司、江西铜业集团公司等１１家有色企业进入中国企业５００强。为了防止个别行业过度投资，国家今年采取了严格的宏观调控政策，这部分降低有色金属行业上半年过高的增幅。以电解铝行业为例，从去年开始国务院进行宏观调控措施，目前电解铝投资过热的现象已被基本遏制。从去年开始，电解铝行业未发现新的设计和规划项目，停建和缓建项目２３７万吨，投资规模明显下降。今年以来，已有１７户电解铝厂全部停产或半停产，停掉能力４０万吨。预计今后几年，在不增加电解铝新开发项目的情况下，电解铝生产能力和需求基本平衡，防止了大量无谓的投资损失。四季度有色金属产业结构调整速度还会加快，一批工艺装备落后、竞争力低的中、小企业将被迫退出市场，资源、能源短缺，工艺装备落后的企业将被淘汰。更多的投资将向矿产资源和附加值高的有色金属深加工及新材料产品转移，有色金属的再生利用也将得到更大的发展。有色金属行业与国民经济的发展水平相关度极高。根据国家统计局的数据，上半年我国经济总体运行情况良好，国内生产总值同比增长为９．７％，是我国经济近年来同期最高增速，整体经济正朝着宏观调控的预期方向发展。由此预测，虽然下半年我国经济增长速度将适度放缓，但是仍然会保持较高的增长速度，有色金属行业也将保持较高增长速度。表1：2004年主要有色金属产品产量（截止7月31日）资料来源：聚源数据、华泰证券研究所

“互联网+”在各行业应用前景及投资机会分析

“互联网+”在各行业应用前景及投资机会分析一、“互联网+工业”：让生产制造更智能最近，德国“工业4.0”与中国元素碰撞，成为今年德国汉诺威IT展览（CeBIT2015）最大的看点，“工业4.0”是应用物联网、智能化等新技术提高制造业水平，将制造业向智能化转型，通过决定生产制造过程等的网络技术，实现实时管理，它“自下而上”的生产模式革命，不但节约创新技术、成本与时间，还拥有培育新市场的潜力与机会。 “互联网+制造业”和正在演变的“工业4.0”，将颠覆传统制造方式，重建行业规则，例如小米、乐视等互联网公司就在工业和互联网融合的变革中，不断抢占传统制造企业的市场，通过价值链重构、轻资产、扁平化、快速响应市场来创造新的消费模式，而在“互联网+”的驱动下，产品个性化、定制批量化、流程虚拟化、工厂智能化、物流智慧化等等都将成为新的热点和趋势。二、“互联网+农业”：催化中国农业品牌化道路农业看起来离互联网最远，但农业作为最传统的产业也决定了‘互联网+农业’的潜力是巨大的。首先，数字技术可以提升农业生产效率。例如，利用信息技术对地块的土壤、肥力、气候等进行大数据分析，并提供种植、施肥相关的解决方案，能够提升农业生产效率。其次，农业信息的互联网化将有助于需求市场的对接，互联网时代的新农民不仅可以利用互联网获取先进的技术信息，也可以通过大数据掌握最新的农产品价格走势，从而决定农业生产重点以把握趋势；再次，农业互联网化，可以吸引越来越多的年轻人积极投身农业品牌打造中，具有互联网思维的“新农人”群体日趋壮大，将可以创造出更为多样模式的“新农业”。同时，农业电商将成为农业现代化的重要推手，将有效减少中间环节，使得农民获得更多利益，面对万亿元以上的农资市场以及近七亿的农村用户人口，农业电商的市场空间广阔，大爆发时代已经到来。而在此基础上，农民更需要建立农产品的品牌意识，将“品类”细分为具有更高识别度的“品牌”。例如，曾经的烟草大王褚时健栽种“褚橙”；联想集团董事柳传志培育“柳桃”；网易CEO丁磊饲养“丁家猪”等等，也有专注于农产品领域的新兴电商品牌获得巨大成功，例如三只小松鼠、新农哥等等，都是在农产品大品类中细化出个人品牌，从而提升其价值。三、“互联网+教育”：在线教育大爆发在今年总理报告中表示，2015年将会继续促进教育公平发展和质量提升，其中包括加快义务教育学校标准化建设，改善薄弱学校和寄宿制学校基本办学条件，落实农民工随迁子女在流入地接受义务教育等政策，据称仅2015年教育部就将为教育信息化投入700亿元。

总结：晶振应用中常见问题及解决方法

总结：晶振应用中常见问题及解决方法众所周知，在电子行业有这样一个形象的比喻：如果把MCU比作电路的“大脑”，那么晶振毫无疑问就是“心脏”了。同样，电路对“晶体晶振”(以下均简称：“晶振”)的要求也如一个人对心脏的要求一样，最需要的就是稳定可靠。晶振在电路中的作用就是为系统提供基本的频率信号，如果晶振不工作，MCU就会停止导致整个电路都不能工作。然而很多工程师对晶振缺乏足够的重视和了解，而一旦出了问题却又表现的束手无策，缺乏解决问题的思路和办法。晶振不起振问题归纳 1、物料参数选型错误导致晶振不起振例如：某MCU需要匹配6PF的32.768KHz，结果选用12.5PF的，导致不起振。解决办法：更换符合要求的规格型号。必要时请与MCU原厂或者我们确认。 2、内部水晶片破裂或损坏导致不起振运输过程中损坏、或者使用过程中跌落、撞击等因素造成晶振内部水晶片损坏，从而导致晶振不起振。解决办法：更换好的晶振。平时需要注意的是：运输过程中要用泡沫包厚一些，避免中途损坏;制程过程中避免跌落、重压、撞击等，一旦有以上情况发生禁止再使用。 3、振荡电路不匹配导致晶振不起振影响振荡电路的三个指标：频率误差、负性阻抗、激励电平。频率误差太大，导致实际频率偏移标称频率从而引起晶振不起振。解决办法：选择合适的PPM值的产品。负性阻抗过大太小都会导致晶振不起振。解决办法：负性阻抗过大，可以将晶振外接电容Cd和Cg的值调大来降低负性阻抗;负性阻抗太小，则可以将晶振外接电容Cd和Cg的值调小来增大负性阻抗。一般而言，负性阻抗值应满足不少于晶振标称最大阻抗3-5倍。激励电平过大或者过小也将会导致晶振不起振解决办法：通过调整电路中的Rd的大小来调节振荡电路对晶振输出的激励电平。一般而言，激励电平越小越好，处理功耗低之外，还跟振荡电路的稳定性和晶振的使用寿命有关。 4、晶振内部水晶片上附有杂质或者尘埃等也会导致晶振不起振

股票投资分析的逻辑思路

股票投资分析的逻辑思路 §1、概述：股票投资的关键问题 1、根据稳固基础理论，每件商品都有一个内在价值，这个内在价值在一定的市场条件下有其相对的固定性。 2、而价值规律的中心思想是，商品的在市场上的价格围绕着商品的内在价值上下波动。 3、波动的具体状况符合供求规律的描述股票作为一种特殊的商品，其价格的运动符合以上的表述，其价格的影响因素可用下式描述： P=P E+P W 上式中P——股票的价格 P E——股票的内在价值，即价值基因导致的股票价格部分 P W——市场波动决定的股票价格部分我们通常讲的股票技术分析的价、量、时、空四个要素可以从其本质意义上进行重新剖析：“量”，只不过是决定价格的原因和推动要素，至多算是价格的主导影响因素，与“价”不能轻重齐观；“空”，仅是价格的预期变动幅度空间，或是指分析图表中价格走势的空间感。因此，“空”只不过是“价”的代名词而已。如此分析，即可得出结论：股票投资的分析仅剩下两个参数，及价格P与时间t，股票价格在时间点上的运动是核心问题。将P分解成P E 和P W后，就是P E、P W在某一时点的评估与预测问题。 §2、P W研究方法要点对市场波动决定的股票价格部分的研究，就是通过各种分析手段对“大盘”走势的研究。因为在实际的投资活动中，“个股难敌大盘”，介入好的个股在恶劣的大盘环境下，照常能使投资者形成严重的亏损，所以研究入市的时机也至关重要。P W研究，就是要对市场的牛熊周期状态进行定性与定量，为入、出市场作为时机的参考。大盘波动的基本原理：用“市场行为金融模型”解释。《民间股神第6集》180～187页。大盘的分析判断方法： 1、宏观经济分析方法 2、股价分析方法（筹码分布叠加法） 3、市场整体价值分析方法（徐星投资：PB、PE的平均回复性方法； ROE与R-r关系分析判断方法） §3、P E研究方法要点一、选股的程序：1、自上而下的方法：由资产组合设计→大类资产配置→行业配置、区域配置→个股配置。 2、自下而上的方法：以选股指标进行海选，然后优中选优，最后根据行业和区域配置要求配置个股，形成投资组合。

基本逻辑关系和常用逻辑门电路

第2章基本逻辑关系和常用逻辑门电路通常，把反映“条件”和“结果”之间的关系称为逻辑关系。如果以电路的输入信号反映“条件”，以输出信号反映“结果”，此时电路输入、输出之间也就存在确定的逻辑关系。数字电路就是实现特定逻辑关系的电路，因此，又称为逻辑电路。逻辑电路的基本单元是逻辑门，它们反映了基本的逻辑关系。 2.1 基本逻辑关系和逻辑门 2.1.1 基本逻辑关系和逻辑门逻辑电路中用到的基本逻辑关系有与逻辑、或逻辑和非逻辑，相应的逻辑门为与门、或门及非门。一、与逻辑及与门与逻辑指的是：只有当决定某一事件的全部条件都具备之后，该事件才发生，否则就不发生的一种因果关系。如图2.1.1所示电路，只有当开关A 与B 全部闭合时，灯泡Y 才亮；若开关A 或B 其中有一个不闭合，灯泡Ｙ就不亮。这种因果关系就是与逻辑关系，可表示为Y ＝A ?B ，读作“A 与B”。在逻辑运算中，与逻辑称为逻辑乘。与门是指能够实现与逻辑关系的门电路。与门具有两个或多个输入端，一个输出端。其逻辑符号如图2.1.2所示，为简便计，输入端只用A 和B 两个变量来表示。与门的输出和输入之间的逻辑关系用逻辑表达式表示为： Y ＝A ?B ＝AB 两输入端与门的真值表如表2.1.1所示。波形图如图2.1.3所示。表2.1.1 与门真值表（a ）常用符号（b ）国标符号

由此可见，与门的逻辑功能是，输入全部为高电平时，输出才是高电平，否则为低电平。二、或逻辑及或门或逻辑指的是：在决定某事件的诸条件中，只要有一个或一个以上的条件具备，该事件就会发生；当所有条件都不具备时，该事件才不发生的一种因果关系。如图2.1.4所示电路，只要开关A 或B 其中任一个闭合，灯泡Y 就亮；A 、B 都不闭合，灯泡Y 才不亮。这种因果关系就是或逻辑关系。可表示为： Y ＝A ＋B 读作“A 或B”。在逻辑运算中或逻辑称为逻辑加。或门是指能够实现或逻辑关系的门电路。或门具有两个或多个输入端，一个输出端。其逻辑符号如图 2.1.5所示。或门的输出与输入之间的逻辑关系用逻辑表达式表示为： Y ＝A ＋B 两输入端或门电路的真值表和波形图分别如表2.1.2和图2.1.6所示。图2.1.3 与门的波形图表2.1.2 图2.1.4 或逻辑举例

中国互联网行业分析报告

中国互联网行业分析报告撰写人：潘彪24120201 小组成员：潘彪赵煜24120202 胡姜文赫24120204 周吉琛24120206

一、行业概况 1.行业规模截止今年6月底，我国光纤接入用户达到5393万户，8M以上的用户占比超过30%。3G基站超过117万个，用户已经达到4.7亿户。4G基站超过40万个，用户达到了1397万户。3G和4G用户占移动用户的比重接近40%。互联网网间互联带宽达到134G，新增的7个国家级互联网骨干接入点将于今年下半年全部开通。我国互联网网民达到6.32亿，普及率达到46.9%，其中手机网民达到5.27亿，网站总数突破350万个。67家上市互联网企业中有7家企业进入全球互联网企业排名的前30名。据有关统计，上半年，我国信息通信业基于互联网的业务收入已经突破4000亿，在行业总收入中的占比接近47%。移动互联网已经成为基础电信企业收入增长的第一引擎，贡献力已经达到1.29%。移动互联网产业链更加细分，业务应用日益丰富，商业模式不断创新，带动了整个互联网产业和行业格局的加速变革。同时最近两年掀起了互联网金融等概念，我们也来看看互联网金融的一些概况：速途研究院2015年5月4日报告金融行业可谓是“离钱最近的”行业，进入互联网时代，新兴互联网金融企业搞得风生水起，传统金融行业也不甘示弱，纷纷投身到互联网金融建设中来。如今的互联网金融市场，银行、保险当道，第三方支付、P2P、众筹争鸣，甚是热闹，然而热闹的背后不得不提，其中的风险依然不容忽视。就单单互联网金融行业的规模就已经超过10万亿元： 2.发展速度 2013年，中国互联网发展迎来了重要战略机遇期。首先，国家出台“宽带中国”战略进一步加速中国网络基础设施建设和网络演进升级进程，网络基础设施服务能力大幅提升，网络带宽不断增长，接入手段日益丰富便捷。其次，3G、移动终端快速普及以及4G牌照发放，移动应用和服务爆发式增长，移动互联网创新热潮进一步释放，不断开辟着互联网发展的新空间。在此推动下，中国互联网继续保持较快发展。从消费方式看，近年来网络消费呈现出迅猛增长态势。2013年中国全年网络零售交易额达到1.8万亿元，预计2015年将超过3万亿元，占到社会消费品零售总额的10%以上[4]，

2016年有色金属行业分析报告(经典版)

(此文档为word格式，可任意修改编辑！） 2016年8月

目录一、有色金属行业发展的现状3 二、有色金属行业发展的机遇5 三、我国主要的有色金属上市公司10 四、有色金属行业发展的风险12 五、有色金属行业发展的策略16

一有色金属行业发展的现状 (一)定义与分类广义的有色金属行业作为一个庞大的工业门类，是对以从事有色金属矿产采选和有色金属冶炼加工等工业活动为主的工业行业的统称；狭义的有色金属行业就是指有色金属冶炼及压延加工业，是以从事有色金属冶炼及压延加工等公用网生产活动为主的工业行业。按照国民经济分类标准，有色金属冶炼及压延加工业包括铜冶炼、铅锌冶炼、镍钴冶炼、锡冶炼、铝冶炼、金冶炼、银冶炼、钨钼冶炼、稀土金属冶炼等9个子行业。 (二)有色金属行业产品结构有色金属开采行业的主要产品是不同的金属矿石。冶炼行业的产品同质性较强，生产过程是通过熔炼、精炼、电解等方法提炼有色金属。有色金属压延加工业的产品按化学成分可分为有色金属材和合金材，按形状可分为板、条、带、箔、管、棒、线、型等品种。

(三)有色金属行业地位及重要性有色金属是国民经济、人民日常生活及国防工业、科学技术发展必不可少的基础材料和重要的战略物资。由于目前中国仍处在工业化的过程中，作为工业基础的有色金属工业的发展状况对制造业的快速发展有至关重要的影响，对中国经济能否继续保持相对较高的增长率就显得更加重要。 2011年，党中央、国务院以科学发展为主线，以转变发展方式为主线，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强和改善宏观调控，国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展。2011年国内生产总值471564亿元，比上年增长92%。2011年，有色金属行业的工业总产值同比上升3563%，其占GDP的比重较去年有所上升，有色金属行业在国民经济中的地位仍保持稳定。二、有色金属行业发展的机遇 (一)发展环境分析有色金属行业是国民经济重要的基础原材料行业，其产品作为生产基础广泛用于航空、航天、汽车、机械制造、电力、通讯、

互联网行业风险分析报告

摘要互联网行业是指从事互联网运行服务、应用服务、信息服务、网络产品和网络信息资源的开发、生产以及其他与互联网有关的科研、教育、服务等活动的行业的总称。本报告针对的主要是一些广义上的互联网企业，比如腾讯、百度、新浪等。按照国民经济分类标准，互联网和相关服务包括互联网接入及相关服务、互联网信息服务和其他互联网服务等3个子行业，见下表。互联网行业子行业分类数据来源：国家统计局一、行业地位得到提高近年来，在中国政府大力倡导和积极推动互联网行业发展，并积极出台各项法规和政策的影响下，中国互联网行业乃至中国信息产业均实现了高速的发展，年均增速超过%。2011年，中国网络经济整体规模达到2660亿元，占GDP 的比重由2010年的%上升至% 。同时，国家在经济环境稳定和法律环境日趋完善的大背景下，人们对信息产品的消费需求不断扩大，通过互联网开展的信息获取、娱乐、购物、沟通交流等生活和经济行为更加丰富，网络经济已经深入影响到人们的工作方式和生活方式。二、多项政策力推互联网发展据不完全统计，2011年国家相继出台有关互联网产业的重要政策十六个，主要集中在互联网信息内容管理、网站备案管理、网络安全交易环境和知识产权维护等方面。其中，最为重要的是我国设立国家互联网信息办公室，并要求各部委积极制定并下发相关的法律法规和管理办法。如工业和信息化部发布《信息安全技术个人信息保护指南》、《互联网信息服务管理规定(征求意见稿)》和《规范互联网信息服务市场秩序若干规定》，文化部修订发布《互联网文化管理暂行规定》，新闻出版总署修订发布《出版物市场管理规定》，商务部发布《商务部“十二五”电子商务发展指导意见》等。三、行业“十二五”发展规划明确行业发展方向根据工信部2011年12月所公布的《互联网行业“十二五”发展规划》，明确了互联网行业在十二五期间将完成九大主要任务，如下表所示。互联网行业“十二五”发展规划的主要任务内容