国债期货品种介绍

国债期货品种介绍
国泰君安济南永庆街

内容提要
国债期货市场介绍
国债期货仿真合约解读
影响国债期货价格的因素
国债期货交易及盈利模式模式
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国债期货简介
国债期货是指通过 有组织的交易场所 预先确定买卖价格 并于未来特定时间 内进行钱券交割的 国债派生交易方 式。 国债期货属于金融 期货的一种，是一 种高级的金融衍生 工具。
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国债的基本要素
国债的面值
票面利率
国债的票面利率
市场价格=面值* 市场利率
国债的市场价格

举例
某一债券的票面面值为1000元，票面年利率8%， 市场利率9%，则： 1000 × 8% 债券市场价格＝ ＝888.89元
9%
如果市场年利率变为5%，则： 债券市场价格＝ 1000 × 8%
5%
＝1600元
由此可见，债券市场价格与市场利率呈反比关系，市 场利率提 高，债券市价将变小；反之，则变大。

内容提要
国债期货简介
国债期货仿真合约解读
影响国债期货价格的因素
国债期货交易及盈利模式模式
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国债期货市场介绍
一
国际市场
二
国内市场
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国债期货的产生和发展
1976年1月6日，芝加 哥商业交易所上市了 90天期短期国债期货 合约，标志着国债期 货交易的开始。 20世纪80年代开始， 伦敦国际金融期货交 易所、日本东京证券 交易所、香港期货交 易所等陆续推出利率 期货。

世界主要国债期货合约及相应交易所

特点1－－标的资产为标准化的虚拟债券
由于期货合约到期时恰好存在符合上述条件的国债的可能 性很小，即使存在其数量也难以满足实际交割的需求。因 此CBOT规定在实际交割中可以使用一定期限内所有符合条 件的国债进行交割，可交割债券的具体结算价格根据相应 的转换因子及债券的累计利息确定。 CBOT以标准化虚拟债券为标的资产，并规定了较多的可交 割债券，有利于国债期货到期交割的顺利完成，防范逼空 风险。
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特点2－－保证金比例较低
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特点3－－不设涨跌停板
CBOT的国债期货合约都没有设立涨跌停板。 这是因为CBOT的清算体系为三级清算体系，会员分为清算 会员和非清算会员，清算会员多为历史悠久、实力雄厚的 大型金融机构，承担风险的能力很强，也十分重视商业信 誉，能够保障完全履约。
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特点4－－利用转换因子进行交割结算
国债期货交易中的转换因子类似于商品期货交易中标准品 与替代品之间的升贴水，其作用是规定可用来交割的债券 将按什么比例折算为标准债券进行交割。 转换因子的确定标准是使各种可用来交割的债券的交割成 本尽可能保持一致，从而使空头方在交割时有更多的可供 选择债券，避免发生“多逼空”的市场风险。
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特点5－－卖方在交割中拥有选择权
卖方会选择对其最为有利的债券进行交割 卖方也拥有交割时间的选择权
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我国国债期货发展历程
1992年12月28日上 海证券交易所首次 设计并试行推出了 12个品种的国债期 货合约。 当时国债期货交易 数量按“口”交易， 一“口”期货对应2万 元面值的现券，交 易保证金为2.5%。

国内国债期货发展四阶段
1993年7月10日财政部公告 称，政府决定将参照中央银行 公布的保值贴补率给予一些国 债品种的保值补贴。国债收益 率开始出现不确定性 327、319等国债事件爆发 1995年5月17日中国证监会发出《关 于暂停中国范围内国债期货交易试点 的紧急通知》，开市仅两年零六个月 的国债期货无奈地画上了句号。
初始清 淡期
开始活 跃期
快速发 展期
疯狂毁 灭期
1992.12-1993.6 个人投资者普遍把国债作为 一种变相的长期储蓄，国债 期货试行的两周内，交易清 淡，仅成交19口
1994年10月以后中国人民银行提高3年 期以上储蓄存款利率和恢复存款保值贴 补，国库券利率也同样保值贴补，保值 贴补率的不确定性为炒作国债期货提供 了空间，国债期货市场日渐火爆。

1
327事件经过-背景
1995年春节后，保值贴补是可预期的事件，市场分歧 不大，但是市场传言将对923券实行贴息成为市场分歧 的焦点。
20

草莓品种大全

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草莓品种大全 1丰香日本品种，我国于1987年引种。早熟、果大，休眠很浅，果实圆锥形，鲜红色；果面平整，有光泽，外观艳丽；果肉浅红色，硬度中等，不耐长途运输；果实风味优，香甜适口；果实糖度高而稳定，可溶性固形物为11.25%。植株开花早，属早熟品种；该品种适应性强，在我国南北方均可栽植，抗寒、抗旱，花期较抗晚霜危害，抗病性极强。 2红颜日本新品种，2001年引进我国，植株长势强，株态直立，易于栽培管理。叶片大，新茎分枝多。连续结果能力强，丰产[亩产3000公斤以上]、品质[味好于丰香具有典型的草莓香味]、果个大，最大果120克，圆锥形，硬度大于所有日本品种，果面红色、有光泽。它具有叶绿、花白、果红、味佳的品质，优质特点是个大、色红、味甜。味浓，甜度能达到 14% 至 16% ，一般草莓甜度只有10% 左右。果形果色明显优于丰香。红颜又称红颊，是日本静冈县用幸香与章姬杂交育成的早熟栽培品种良种。根系生长能力和吸收能力强，休眠浅，可抽发4次花序，各花序可连续开花结果，中间无断档。 3女峰日本品种，果实圆锥形，整齐，平均单果重12～13克，果面鲜红色，鲜艳，光泽强；果肉淡红色，质细、较致密，风味甜微酸，香气浓郁。含可溶性固形物9.8％，维生素C49.8毫克/百克。露地栽培生长茂盛，结果不良。在设施栽培中花芽分化早，开花早，前期产量高，为早熟、品质佳的设施促成栽培品种，主要用于鲜食。适于我国南部及中部草莓种植区作促成栽培，果实耐贮性较好。此品种保护地栽培时会出现无雄蕊的雌性花，影响早期产量，需进行人工辅助授粉。 4鬼怒甘日本品种，女峰的株变，也叫日本1号。果实短圆锥形或扁楔形，平均单果重32克，最大68克。果色浅红，艳丽，有芳香味，极甜，含糖量高达12％～18％，(一般草莓为7％～12％)。12～翌2月采收的果实可自然存放7～10天，3月以后采收的果实存放4～7天。花序多，每株2～3枝，连续抽生能力强，可连续结果6个月。该品种适应能力强，既耐高温，又抗寒，适合我国南北各地露地、小拱棚、温室栽培，特别适合大棚早熟栽培。抗白粉病、灰霉病能力均强。该品种繁殖能力强，栽种时宜稀植。是目前日本最新培育的优良品种之一。

期货基础知识要点与重点汇总

期货基础知识要点与重点汇总 第一章期货市场概述（要点与重点） 2．1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场—伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期货权交易所的原址，其后，荷兰的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所。 3．现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。（单选） 4．1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易（CBOT）。1851年，芝加哥期货交易所引进了远期合同。（单选） 6．芝加哥期货交易所于1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度，这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。 7．1925年芝加哥期货交易所结算（BOTCC）成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司，从此，现代意义的结算机构出现了。 10．伦敦金属交易所（LME）正式创建于1876年。 11．1726年，法国商品交易所在巴黎诞生。 12．期货交易与现货交易的联系：期货交易是以现货为基础，在现货交易发展一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。两者相互补充、共同发展。（判断） 14．在现货市场上，商流与物流在时空上基本统一的。（判断） 16．远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。（判断） 17．期货交易与远期的区别：交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险不同、保证金制度不同。（多选） 18．期货交易的基本特征：合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。（多选） 19．期货市场是一个高度组织化的市场，并且实行严格的管理制度，期货交易最终在期货交易所内集中完成。（判断）

327国债赢家的悲惨结局

327国债”赢家们的悲惨结局 出来混、总是要还的：“327国债”赢家们的悲惨结局、刘汉 出来混、总是要还的：“327国债”赢家们的悲惨结局、刘汉和3.27国债那帮人的命运、以悲惨的方式谢幕显示出这个时代政商圈子的云谲波诡、袁宝璟、万国证券、管金生、高岭、高原、中经开、涌金系、魏东、周正毅 【中国特色土豪：“327国债”赢家们的悲惨结局】出来混，总是要还的。？刘汉案引发人们对95年“327国债期货事件”中赢家命运关注。这些人通过国债期货完成原始积累称霸一方，成为各地的头面人物。若干年后，其中的多数人却以悲惨的方式谢幕，显示出这个时代政商圈子的云谲波诡。 刘汉和3.27国债那帮人的命运 2014-04-22 20:52:59 核心提示：时间是把杀猪刀，它不仅仅雕刻庄家的容颜，还直接消灭他们的肉体。 点击进入21世纪网(微博)图集《刘汉与327国债人物关系图》 出来混，总是要还的。 近日在湖北咸宁中院审理的刘汉案，爆出一连串内幕。其中关于他和有“北京李嘉诚”之称的袁宝璟的恩怨，引发了人们对1995年“327国债期货事件”中赢家命运的关注。这些人当年通过国债期货完成原始积累，然后称霸一方，成为各地的头面人物。若干年后，其中的多数人却以悲惨的方式谢幕，显示出这个时代政商圈子的云谲波诡。 327国债期货事件，到底是怎么回事？ 所谓“327”，是一个国债期货合约的代号，对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券，该券发行总量是240亿元人民币。九十年代初国债发行非常困难，老百姓普遍不愿购买。国家决定引入发达国家的交易方式，让国债更具流通性和价格弹性，1992年12月在上海证券交易所设计并推出了12个品种的期货合约。 第二年，财政部决定参照央行公布的保值贴补率，给予一些国债品种保值补贴。国债收益率开始出现不确定性，炒作空间扩大了，国债市场开始火爆，聚集的资金量远远超过了股市。 “327”现券的票面利率为9.5%，如果不计保值贴补，到期本息之和为128.5元。在1991~1994中国通胀率一直居高不下的这三年里，保值贴息率一直在7~8%的水平上。当时中国第一大券商万国证券的总经理，有“证券教父”之称的管金生预测，327国债的保值贴息率不可能上调，估计应维持在8%的水平。按照这一计算，327国债将以132元的价格兑付。因此当市价在147~148元波动的时候，万国证券联合高岭、高原兄弟执掌的辽宁国发集团，开始大举做空。

证券投资基金国债期货投资会计核算业务细则(试行)

证券投资基金国债期货投资会计核算业务细则（试行） 目录 一、总则 (3) 二、科目设置 (5) 三、主要账务处理 (6) （一）存入保证金 (6) （二）提取保证金 (6) （三）开仓 (6) 1、买入合约：记录初始合约价值 (6) 2、卖出合约：记录初始合约价值 (6) （四）平仓 (6) 1、买入合约卖出平仓 (6) 2、卖出合约买入平仓 (7) （五）交易费用 (7) （六）日终结算 (7) 1、买入合约日终估值 (7) 2、卖出合约日终估值 (8) 3、确认平仓损益 (8) 4、当日无负债结算 (8) （七）调整合约占用的交易保证金 (8)

（八）实物交割 (8) 1、意向申报日（T日：减少待交割持仓） (9) （1）减少空头待交割持仓： (9) （2）减少多头待交割持仓： (9) （3）其他会计分录参照（六）（七）处理。 (9) 2、交割空头持仓：（T+1日：交券日） (9) 3、缴款交收（T+2日：配对缴款日） (9) （1）空头交收，并减少待交割债券持仓： (9) （2）多头缴款，并确认待交割债券投资： (10) （3）保证金调整参照（七）处理。 (10) 4、交割多头持仓：（T+3日：收券日） (10) （九）交割违约 (10) 1、违约方： (10) 2、被违约方： (11) 附件：参考范例 (12)

一、总则 （一）为规范证券投资基金（以下简称基金）国债期货投资的会计核算，真实、完整地提供会计信息，根据《证券投资基金法》、企业会计准则、中国证监会《公开募集证券投资基金参与国债期货交易指引》等法律法规，制定本细则。 基金管理公司特定客户委托财产参与国债期货交易的，其会计核算可参照本细则办理。 （二）本细则所称国债期货，是指由中国证监会批准，在中国金融期货交易所上市交易的以国债为标的的金融期货合约。 （三）基金国债期货投资的会计核算按照本细则处理。若基金开展国债期货套期保值业务满足《企业会计准则第24号——套期保值》规定的运用套期会计条件的，可运用套期会计方法进行处理。 （四）基金以套期保值为目的参与国债期货交易的，基金管理公司应形成关于套期关系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件，并对套期有效性进行定期评估。 （五）基金投资的国债期货合约，一般以估值当日结算价进行估值，估值当日无结算价的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化的，采用最近交易日结算价估值。基金管理公司应在业务管理制度中进一步明确相关估值监控程序，根据市场情况建立结算价估值方法公允性的评估机制，完善相关风险监测、控制和报告机制，确保基金估值的公允、合理。

草莓品种介绍

十二师农业科学研究所草莓脱毒种苗繁育基地 近年来，十二师及兵团大力发展特色草莓产业，草莓种植规模逐渐扩大，但是在草莓生产中存在所用的草莓种苗多为外地引进，种苗质量不能得到保证。另外，草莓繁殖主要靠葡匐茎分株提供种苗，在长期无性繁殖中，植株往往积累多种病毒，导致种苗退化，产量和品质下降，已成为阻碍草莓生产的主要问题。为了解决上述问题，十二师农业科学研究所于2012年建立了组培中心，开展了草莓脱毒苗快繁技术的研究与示范工作。目前引进国内外草莓优良品种14种，实验室离体保存种质资源12种，品种包括：红颜、章姬、甜查理、阿尔比、蒙特瑞、点雪、隋株、宁玉、小白、御用、圣安得瑞斯、达赛、辽丹、卡尔特1号。 通过对草莓茎尖脱毒技术、培养基配方正交试验技术、病毒检测技术、基质育苗技术及种苗繁育技术的集成，总结制定出草莓脱毒种苗繁育技术规程，建立了草莓脱毒苗组培快繁技术体系和草莓脱毒种苗三级繁育基地。目前基地拥有脱毒苗种苗繁育网室30座，2014年至2015年基地向十二师各团场及兵团各师，如二师、三师、六师、九师、十师、十三师、昌吉地区及石河子大学等提供脱毒草莓种苗45万株，实现销售收入80.5万元。改变了十二师及兵团其它各师草莓种植区域所需草莓脱毒苗主要依靠内地供应的局面。

主要草莓品种介绍 1、四季草莓品种（日中性）蒙特瑞：美国加州品种，日中性，可周年结果，高产；促成栽培条件下果实上市早，植株旺盛；果实品质极佳，回味非常甜；抗病性强，适合于夏（春）季栽培。 2、短日照草莓品种甜查理：美国早熟品种，休眠期浅、丰产、抗逆性强、大果型，植株生长势强，最大果重60g以上，平均果重25-28g，亩总产量高达2800-3000kg，年前产量可达1200-1300kg，果实商品率达90%-95%，鲜果含糖量8.5%-9.5%，栽培管理容易。 3、短日照品种红颜：日系品种，果实个大畸形果少，可溶性固形物含量9%-14%，味浓甜，芳香，果色艳丽美观，柔软多汁，一级序果平均40g，最大果重130g，果实较软，抗病性差。适合于日光温室栽培，主要目标市场是礼品、采摘等高价位水平。 4、御用（日系）：果实呈完美的圆锥形，果粒大，平均果重30g —40g，颜色鲜亮，表面具有透亮的蜡质层，有光泽，果肉细弹性好，自外向里呈酒红色，草莓香味独特、浓郁，入口多汁甜香，唇齿留香,回味无穷，品质极佳。 5、点雪：在北京选育的品种，果实呈圆锥形或纺锤形，果粒较大，平均单果重36.5克，果面色泽好，呈微粉的鲜红色，有绸缎般的质感，无髓心，含糖量高，酸度适宜，草莓香味十分浓郁，多汁且带有葡萄酒的香气，入口即化，维生素C含量高达110mg/100g。

期货从业期货基础知识拔高试题 含答案考点及解析

2018-2019年期货从业期货基础知识拔高试题【21】(含答案 考点及解析) 1 [多选题]下列短期利率期货，采用指数式报价方式的是（）。 个月欧洲美元期货 年欧洲美元期货 个月银行间欧元拆借利率期货 年银行间欧元拆借利率期货 【答案】A,C 【解析】短期利率期货的报价比较典型的是3个月欧洲美元期货和3个月银行间欧元拆借利 率期货的报价。两者均采用指数式报价，用100减去不带百分号的年利率报价。AC项均采用指数式报价，BD项均属于中长期利率期货。故本题答案为AC。 2 [多选题]美国中长期国债期货报价由三部分组成。其中第三部分由哪些数字组成?（） A.“0” B.“2” C.“5” D.“7” 【答案】A,B,C,D 【解析】美国中长期国债期货采用价格报价法，在其报价中，比如118’222(或118-222)，报 价由3部分组成，即“①118'②22③2”。其中，“①”部分可以称为国债期货报价的整数部分，“②”‘③”两个部分称为国债期货报价的小数部分。“③”部分用“0”“2”“5”“7”4个数字“标示”。 选项ABCD为组成第三部分的四个数字。故本题答案为ABCD。 3 [单选题]以本币表示外币的价格的标价方法是( )。 A.直接标价法 B.间接标价法 C.美元标价法 D.英镑标价法 【答案】A 【解析】直接标价法是指以本币表示外币的价格，即以一定单位的外国货币作为标准，折算 为一定数额本国货币的标价方法。 4 [单选题]直接标价法是指以（）。 A.外币表示本币

B.本币表示外币 C.外币除以本币 D.本币除以外币 【答案】B 【解析】直接标价法是指以本币表示外币，即以一定单位的外国货币作为标准，折算成一定 数额的本国货币的方法。故本题答案为B。 5 [单选题]一种货币的远期汇率高于即期汇率，称为（）。 A.远期汇率 B.即期汇率 C.远期升水 D.远期贴水 【答案】C 【解析】一种货币的远期汇率高于即期汇率称为升水，又称远期升水。故本题答案为C。 6 [单选题]下列选项中，关于期权说法正确的是（）。 A.期权买方可以选择行权．也可以放弃行权 B.期权买方行权时，期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约 C.与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金 D.任何情况下，买进或卖出期权都可以达到为标的资产保险的目的 【答案】A 【解析】期权买方购买的是选择权，如果行权，卖方必须履约。期权的买方不用缴纳保证金，需要支付权利金。D明显错误。故本题答案为A。 7 [判断题AB]在交易所上市的期权称为场内期权，也称交易所期权。（） A.对 B.错 【答案】A 【解析】在交易所上市的期权称为场内期权，也称交易所期权。故本题答案为A。 8 [单选题]金融期货最早产生于（??）年。

草莓品种介绍

草莓品种介绍 草莓是当今世界上十大水果之一，被人们誉为“水果皇后”。果实中含有丰富的维生素（所含维生素C比苹果、葡萄高10倍发上）、氨基酸、糖类及多种矿物质。 一、红颜 日本最新育成的优质大果型品种，以幸香为父本，以章姬为母本杂交育成的早熟品种，因其植株基部红色，果实鲜红漂亮而得名，植株极高大，生长旺期最高约30厘米，开展度约25厘米，因该品种是以章姬为母本杂交而成，叶片长，叶色嫩绿，比丰香略深，果型美观，色鲜红漂亮，一代顶果特大，最大顶果达100 克以上。 二、章姬 日本静冈县农民良种专家获原章弘先生以久能早生与女峰杂交育成的早熟品种，1992年注册，现为日本主栽品种之一，1996年我国东北地区草莓研究所引入，植株生长势强，植株开张，繁殖力中等，果实长圆锥形，个大畸形少，味浓甜、芬香，果实艳丽美观，柔软多汁，一级序果平均约50克，最大单果约120克。

买草莓时注意事项 一、形状奇怪的不要买 看品种，个头大的草莓多呈圆锥形，如果形状太奇怪就要谨慎。二、颜色不均匀的不要买 激素草莓上色不均匀，光泽度差，而且在底部果柄处，颜色青红分明。 三、表面颗粒太红的不要买 正常草莓表面的芝麻粒（种子）是金黄色的。如果连芝麻粒是红艳艳的，就要警惕了。 四、果肉空腔的不要买 正常草莓果肉鲜红，很少空腔。激素草莓轻易就能掰开，果肉颜色发白，空腔较多。 五、闻着不香的不要买 正常草莓甜度高且甜味分布均匀。激素草莓吃起来寡淡无味、闻着不香。

如何辨别染色草莓 一、看外形 太大的和过于水灵的草莓不能买，奇形怪状的畸形草莓更不能买，正常生长的草莓外形呈心形，有些草莓个大色鲜，但是呈畸形，大多是由于种植过程中滥用激素造成的，长期食用有害健康。 二、看颜色 果实的颜色应该呈现全红，且果实表面的小颗粒应该呈金黄色，半青半红或者泛白的草莓都是未熟的或者放时间过长的草莓。 三、看表面 蒂头叶片鲜绿，有细小绒毛、表面光亮、无损伤腐烂的草莓是真正的好草莓，表面有斑点或虫孔的草莓要看清楚不要选。 此外，购买草莓的时候一定要确保表皮的完整。清洗草莓时，不要去掉蒂头的叶片，用盐水泡15分钟后再食用。

国债期货的“3..27”事件始末

国债期货的“3..27”事件始末 1993年开始的国债期货交易风波，主要是指的 3．27风波国债进入期货市场的始作俑者是上海证券交易所。在当时来说，股票市场是非常冷清的，绝大多数地方都还没有开设证券交易，交易的保证金也要求很高，一般至少5万元，对那个时候的人来说，无异于天文数值。而有钱的人还都沉在商品市场，对股票市场的风险是绝对害怕的，所以要改变冷清的状态，创新品种就是活跃市场的最好办法。 1992年底，12个品种的国债标准期货合约被隆重推出，1993年上市交易。随后，北京商品交易所和武汉证券交易中心等十几家交易所也相继推出了国债期货。国债期货如雨后春笋一下遍布主要的期货交易中心。当时国债期货走向火爆的因素主要有两个： 一是1994年初，一些券商钻实际利率比国债利率高的空子，违规超计划卖出非实物国债，以套用社会资金牟利。当国务院宣布查处这类券商时，他们为了补足计划外卖出的这部分非实物券，纷纷买入流散在社会上的实物券，使国债现货市场人为制造出供小于求的局面。二是为了配合新国债发行，财政部根据当时物价水平较高的客观情况，对1992年3年期和5年期利率比较低的券种实行保值补贴。一时间，国库券炙手可热。 当时，国债期货开户保证金只要1万元，每手保证金只要500元，浮盈还可以再开新仓；一些散户满仓带透支，一路死多头，由几万元翻到几十万元，再由几十万元翻到几百万元，那狂热绝不亚于一场豪赌，赌成了就是“王”，赌输了那就另当别论了。随着国债期货虚盘毫无节制的扩大，市场在进入1994年下半年以后，已逐渐沦为超级主力机构堆砌巨资互相抗衡以图投机暴利的赌场。1995年初，市场盛传“财政部将对‘3.27'国债加息”的消息。从2月初起，当时赫赫有名的上海万国证券公司和辽宁国发股份有限公司因对保值贴补率和贴息的错误预估，联手对“3.27"品种在148元左右的交易部位大量抛空，企图操纵市场。2月23日，辽国发及其操纵的几家公司通过无锡国泰期货经纪公司大笔抛空无效，又提前得知“贴息”的确切消息后，率先空翻多。这一行为再加上原本就做多的各种机构的推波助澜，导致期价自148.50飙升,最高至151.98。后知

国债期货培训考试题目

国债期货培训考试题目 一、单选题。 1、国内债券的主要交易场所是（）B A 交易所 B 银行间 C 柜台 2、目前我国国债的发行方式是（）C A 直接发行 B 代销发行 C 承购包销 3、中金所即将上市的5年期国债期货合约的最低交易保证金为（）。B A．合约价值的3% B. 合约价值的2% C. 合约价值的4% D. 合约价值的5% 4、（接上题）此合约的合约标的为（）。D A．面值为10万人民币、票面利率为3%的名义中期国债 B. 面值为100万人民币、票面利率为2%的名义中期国债 C. 面值为10万人民币、票面利率为2%的名义中期国债 D. 面值为100万人民币、票面利率为3%的名义中期国债 5、（接上题）此合约的每日价格最大波动幅度为（）。B A．上一交易日结算价的±3% B. 上一交易日结算价的±2% C. 上一交易日收盘价的±2% D. 上一交易日结算价的±4% 6、中金所即将上市的5年期国债期货合约的交易时间为（）。C A．9：30-11:45，13:00-16:30 B. 10：00-11:30，13:00-16:15 C. 9：15-11:30，13:00-15:15 D. 9：30-11:45，13:00-16:15 7、中金所即将上市的5年期国债期货合约的交割方式为（）。B A．现券交割 B. 实物交割 8、利率与债券收益率的相关性表现在（）。C

A．利率上升，债券收益率下降 B. 利率上升，债券收益率不变 C. 利率上升，债券收益率上升 9、下列有关基差的计算公式，正确的为（）。C A．实际基差=现券报价-期货结算价格 B. 净基差（BN0C）=实际基差-持有成本 C. 实际基差=现券报价-期货结算价格*转换因子 D. 净基差（BN0C）=实际基差-持有成本*转换因子 10、中金所即将上市的5年期国债期货合约的最小变动价位为（）。D A．0.01元/百元 B. 0.02元/百元 C. 0.001元/百元 D. 0.002元/百元 11、金融机构承销债券时，从债券招标到债券上市交易有一段时间，在此期间，为了规避利率风险，金融机构可以进行（）交易？ B Ａ、买入国债期货套期保值 Ｂ、卖出国债期货套期保值 Ｃ、卖出债券现券 Ｄ、买入债券现券 12、下列哪项不是进行国债期货交易的原因（）？ D A、对冲利率风险 B、投机利率波动 C、套利 Ｄ、对冲信用风险 13、国债价格和市场利率之间呈现（）关系？ B

草莓品种大全

草莓品种大全 1丰香日本品种，我国于1987年引种。早熟、果大，休眠很浅，果实圆锥形，鲜红色；果面平整，有光泽，外观艳丽；果肉浅红色，硬度中等，不耐长途运输；果实风味优，香甜适口；果实糖度高而稳定，可溶性固形物为%。植株开花早，属早熟品种；该品种适应性强，在我国南北方均可栽植，抗寒、抗旱，花期较抗晚霜危害，抗病性极强。 2红颜日本新品种，2001年引进我国，植株长势强，株态直立，易于栽培管理。叶片大，新茎分枝多。连续结果能力强，丰产[亩产3000公斤以上]、品质[味好于丰香具有典型的草莓香味]、果个大，最大果120克，圆锥形，硬度大于所有日本品种，果面红色、有光泽。它具有叶绿、花白、果红、味佳的品质，优质特点是个大、色红、味甜。味浓，甜度能达到 14% 至 16% ，一般草莓甜度只有10% 左右。果形果色明显优于丰香。红颜又称红颊，是日本静冈县用幸香与章姬杂交育成的早熟栽培品种良种。根系生长能力和吸收能力强，休眠浅，可抽发4次花序，各花序可连续开花结果，中间无断档。 3女峰日本品种，果实圆锥形，整齐，平均单果重12～13克，果面鲜红色，鲜艳，光泽强；果肉淡红色，质细、较致密，风味甜微酸，香气浓郁。含可溶性固形物％，维生素毫克/百克。露地栽培生长茂盛，结果不良。在设施栽培中花芽分化早，开花早，前期产量高，为早熟、品质佳的设施促成栽培品种，主要用于鲜食。适于我国南部及中部草莓种植区作促成栽培，果实耐贮性较好。此品种保护地栽培时会出现无雄蕊的雌性花，影响早期产量，需进行人工辅助授粉。 4鬼怒甘日本品种，女峰的株变，也叫日本1号。果实短圆锥形或扁楔形，平均单果重32克，最大68克。果色浅红，艳丽，有芳香味，极甜，含糖量高达12％～18％，(一般草莓为7％～12％)。12～翌2月采收的果实可自然存放7～10天，3月以后采收的果实存放4～7天。花序多，每株2～3枝，连续抽生能力强，可连续结果6个月。该品种适应能力强，既耐高温，又抗寒，适合我国南北各地露地、小拱棚、温室栽培，特别适合大棚早熟栽培。抗白粉病、灰霉病能力均强。该品种繁殖能力强，栽种时宜稀植。是目前日本最新培育的优良品种之一。 5章姬日本静冈县农民育种家章弘先生生于1985年,以久能早生与女峰杂交育成的早熟品种，1992年注册，现是日本主栽品种之一，其特点为果大，长圆锥形，味浓甜，果实软，畸形少，可溶性固形含量9%-14%，味浓甜、芳香，果色艳丽美观，柔软多汁，一级序果平

国债期货交易策略入门

国债期货交易策略入门 目录 1、国债期货套期保值的基本原理是什么？ (2) 2、如何利用国债期货进行多头套期保值？ (2) 3、如何利用国债期货进行空头套期保值？ (3) 4、什么是债券的修正久期、基点价值？ (4) 5、国债期货套期保值比率如何计算？ (5) 6、如何计算国债期货合约的久期及基点价值？ (6) 7、如何利用国债期货对国债现货组合套期保值？ (6) 8、国债期货套利的基本原理是什么？ (7) 9、如何利用国债期货进行跨期套利交易？ (7) 10、如何利用国债期货进行跨品种套利交易？ (8) 11、如何利用国债期货做基差交易？ (9) 12、如何利用国债期货进行收益率曲线套利？ (9)

1、国债期货套期保值的基本原理是什么？ 在国债期货套期保值操作中，投资者会根据现货头寸反向建立期货头寸，其目的是使得期货和现货的组合头寸风险尽量呈现中性。如此操作的原因主要在于：一是期货和标的现货价格之间会存在较强的相关关系；二是随着期货合约到期日的临近，现货市场与期货市场价格趋向一致。 2、如何利用国债期货进行多头套期保值？ 多头套期保值，又称买入套期保值，是指准备将来某一时期投资于国债的投资者担心因价格上涨而使购买国债的成本增加，而先在国债期货市场上买入一笔期货合约，以便对冲未来价格的不确定性。 例如，某机构投资者4月份预计在6月份将购买800万元面值的某5年期A国债，假设该债券是最便宜可交割债券，相对于5年期国债期货合约，该国债的转换因子为1.25，当时A国债价格为每百元面值118.50元，为防止到6月份国债价格上涨，锁住成本，该投资者在国债期货市场上进行买入套期保值，具体操作策略参见表1。

红颜草莓的品种特点及适宜种植环境

红颜草莓的品种特点及适宜种植环境 红颜草莓又称日本99号，从2005年引进东港市椅圈镇，经试种后，表现良好， 以下做详细介绍。 红颜草莓历史： 红颜（红颊）草莓是日本农林省久枥木草莓繁育场以幸香为父本，章姬为母本杂交选育而成的大果型草莓新品种。该品种连续结果性强，丰产性好，具有长势旺，产量高，果型大，口味佳，外观漂亮，商品性好等优点，鲜食加工兼用，适于大 棚促成栽培，是一个很有发展前途的优良品种。 红颜草莓品种特点： 红颜草莓生长势强，植株较高（25厘米），结果株径大，分生新茎能力中等，叶片大而厚，叶柄浅绿色，基部叶鞘略呈红色，匍匐茎粗，抽生能力中等，花序梗粗，分枝处着生一大一小两完全叶。每个花序4至5朵花，花瓣易落，不污染 果实。红颜草莓的缺点是不抗白粉病，育苗不易，很容易几天内全军覆没。 红颜草莓果实特点： 红颜草莓果实整齐，果大，短圆锥形，鲜红色，商品果率高，1、2、3级花序果个平均单果重24-28克，最大单果重135克以上。果肉白色，味甜，风味浓，有 香气，可溶性固形物百分之12-14，品质优。果实较硬，耐贮运。 红颜草莓适合种植环境： 红颜草莓在营养生长期白天适宜温度为23~25℃，最高温度不超过28℃，夜间温度不低于8~15℃。盛花期白天温度20~23℃，最高不超过23℃，夜间不低于8℃。采收期白天温度23~25℃，最高不超过25℃，夜间不低于5℃。空气湿度低于60% 最好；土壤湿度在60%~90%，采用干干湿湿管理。 红颜草莓产量： 红颜草莓定植时间为9月中、下旬，行距30cm，株距10-15cm，每亩种12000-15000 株，产量在1800kg左右。 红颜草莓缺点： 红颜草莓的缺点是不抗白粉病，育苗不易，很容易几天内全军覆没。

二、国债期货基础知识之二——国债期货

二、国债期货基础知识之二——国债期货 基础知识 1、什么是国债期货？ 国债期货作为利率期货的一个主要品种，是指买卖双方通过有组织的交易场所，约定在未来特定时间，按预先确定的价格和数量进行券款交收的国债交易方式。 在国际市场上，国债期货是历史悠久、运作成熟的基础类金融衍生产品之一。从成熟国家国债期货市场的运行经验来看，国债期货在推进利率市场化改革、活跃债券现货市场交易、促进国债发行、完善基准利率体系等方面发挥着一定作用。 2、国债期货有哪些特点？ 国债期货具有可以主动规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点： 第一，可以主动规避利率风险。由于国债期货交易引入了做空机制，交易者可以利用国债期货主动规避利率风险。运用国债期货可以在不大幅变动资产负债结构的前提下，快速完成对利率风险头寸的调整，从而降低操作成本，有效控制利率风险。

第二，交易成本低。国债期货采用保证金交易，这可以有效降低交易者的套期保值成本。同时，国债期货采用集中撮合竞价方式，交易透明度高，降低了寻找交易对手的信息成本。 第三，流动性高。国债期货交易采用标准化合约形式，并在交易所集中撮合交易，因此流动性较高。 第四，信用风险低。国债期货交易中，买卖双方均需交纳保证金，并且为了防止违约事件的发生，交易所实行当日无负债结算制度，这有效地降低了交易中的信用风险。 3、国债期货有哪些基本功能？ 作为基础的利率衍生产品，国债期货具有如下功能： 第一，规避利率风险功能。由于国债期货价格与其标的物的价格变动趋势基本一致，通过国债期货套期保值交易可以避免因利率波动造成的资产损失。 第二，价格发现功能。国债期货价格发现功能主要表现在增加价格信息含量，为收益率曲线的构造、宏观调控提供预期信号。

10大草莓品种介绍

红袖添香 2010年审定，果实长圆锥或楔行,果面全红。果肉红色，酸甜适中，有香味。可溶性固形物含量10.5%，Vc 48.5mg/100g。植株生长势强，连续结果能力强。果个大，一、二级序果平均果重 50.6g，最大果重98g。丰产性强，亩产可达3000kg，抗白粉病，非常适合有机生产。 荣获2012年全国精品草莓大赛冠军“长城杯”和“金奖”。 适栽区：已推广至北京、河北、山东、辽宁、内蒙、江苏、广东、四川、西藏等地。适合促成栽培。 燕香 2008年审定，橘红色，酸甜适口，对白粉病和灰霉病具较强抗性，果梗长，便于采摘，硬度大，货架期长，非常适合超市供应和有机生产，亩产可达2500kg。 荣获2010年全国精品草莓大赛“金奖”、2012年全国精品草莓大赛“银奖”。 适栽区：已推广至北京、辽宁、山东、河北、内蒙、江苏、广东等地。适合促成栽培。 天香 2008年审定，果形正、玫瑰清香、色泽艳丽、光泽强，货架期长于卡姆罗莎，苗木繁殖系数高，注意白粉病的防治。亩产可达2400kg。 荣获2012年全国精品草莓大赛“金奖”、2010年全国精品草莓大赛“银奖”。 适栽区：已推广至北京、山东、河北、四川、西藏等地。适合促成栽培。 书香

2009年审定，成熟早，茉莉香型、风味独特，光泽亮丽，植株生长势较强，易繁殖，亩产可达2700kg，抗病虫，非常适合有机生产。 荣获2012年全国精品草莓大赛“银奖”、2009年全国精品草莓大赛“北京市民最喜爱草莓奖”。 适栽区：已推广至北京、内蒙、山东、河北等地。适合促成栽培。 京怡香 2012年审定，果实香甜，口感好，长势强，抗白粉病、灰霉病，亩产可达2500kg。 荣获2012年全国精品草莓大赛“金奖”。 适栽区：已推广至北京、河北等地。适合促成栽培。 京承香 果个大、产量高、亩产可达3650kg，耐贮性强，风味浓，综合性状优良。 荣获2012年全国精品草莓大赛“银奖”。 适栽区：已推广至北京、河北等地。适合促成栽培。 京凝香 风味浓、抗病性强，具有清香，产量高，综合性状优良。 适栽区：华北等，已推广至北京、河北等。适合促成栽培。 京御香 2011年审定，一级果序平均果重60.2g，果个大、果实品质好，连续结果能力强、较丰产，植株生长势强、苗木繁殖系数高，抗病性强。 适栽区：已推广至北京及周边地区。适合促成栽培。 京醇香

草莓优良品种介绍

最新草莓优良品种介绍 1. 达赛来克特（Darselect ） 法国达鹏种苗公司1995年育成，亲本为帕克X艾尔桑塔。1997年引入我国，1998 年引入新疆农科院。该品种生长势强，植株高大直立，根系发达，叶片深绿，适应性强。果实大，一级序果平均重25?35克，最大果重可达65克。果实圆锥形，果形周正平整，果面深红色，有光泽，商品性极佳。果肉全红，质地坚硬，极耐长途运输。果实口感好，香味浓，甜酸适度，可溶性固形物含量10?12%，品质优。丰产性好，一般单株产量300 克，保护地栽培亩产可达3500公斤，露地栽培亩产2500公斤。该品种适合露地、温室和拱棚促成栽培。我国南北方均有较大栽培面积，近来发展较快。 2. 鬼怒甘（Kinuama） 1992 年日本注册的新品种，由“女峰”品种的突变株选出，1995年引入我国，1998 年引入新疆农科院。 该品种植株较直立、高大，长势强旺。叶色浓绿，叶片大，匍匐茎多，根系发达。 果实大，一级序果平均重32 克，最大果重68 克。果实短圆锥形，果面平整无棱， 光泽强，橙红色，艳丽。果肉、果汁均呈红色，较硬，耐贮运。果实风味浓郁，肉质细，香甜爽口，可溶性固形物含量8.7%，品质极佳。高产，温室栽培可连续结果 6 个月，亩产可达3000 公斤，露地栽培亩产2000 公斤。该品种抗性强，抗衰老，耐高温，适合露地、拱棚和各类温室栽培。 3. 吐特拉（Tudla ）别名：图特拉，米赛尔。西班牙品种，1995年传入我国，1998 年引入新疆农科院。该品种植株生长势中等，株形紧凑，叶色浓绿光亮，较直立。繁殖力和抗逆性强 果实大，一级序果平均重38克，最大果重58 克。果实长圆锥形，果形整齐，果面鲜

案例二十四：“327”国债期货风波

案例二十四：“327”国债期货风波 1995年2月23日，上海证券交易所发生了震惊中外的“327”国债事件，当事人之一的管金生由此身陷牢狱，另一当事人尉文渊被免掉上交所总经理的职务。 1992年12月28日，上海证券交易所首先向证券商自营推出了国债期货交易。但由于国债期货不对公众开放，交投极其清淡，并未引起投资者的兴趣。 1993年10月25日，上交所国债期货交易向社会公众开放。与此同时，北京商品交易所在期货交易所中率先推出国债期货交易。1994年至1995年春节前，国债期货飞速发展，全国开设国债期货的交易场所从两家陡然增加到14家(包括两个证券交易所、两个证券交易中心以及10个商品交易所)。由于股票市场的低迷和钢材、煤炭、食糖等大宗商品期货品种相继被暂停，大量资金云集国债期货市场尤其是上海证券交易所。1994年全国国债期货市场总成交量达2.8万亿元。 此时“327”事件发生了，327国债是指92年发行的三年期国债92(三)，95年6月到期兑换。1992—1994年中国面临较高通货膨胀压力，银行储蓄存款利率不断调高，国家为了保证国债的顺利发行，对已经发行的国债实行保值贴补。保值贴补率由财政部根据通胀指数每月公布，因此，对通胀率及保值贴补率的不同预期，成了327国债期货品种的主要多空分歧。以上海万国证券为首的机构在“327”国债期货上作空，而以中经开为首的机构在此国债期货品种上作多。 当时虽然市场传言财政部将对“327”国债进行贴息，但在上海金融界具有一定影响的管金生就是不相信。当然，管金生的分析不无道理：国家财政力量当时很弱，不太可能拿出这么大一笔钱来补贴“327”国债利率与市场利率的差，而且当时通胀局势已经得到初步控制。另一方面，由于长期身处证券市场，管金生对市场传闻的不相信是一种与生俱来的感觉。于是管金生出手，联合辽国发等一批机构在“327”国债期货和约上作空。 1995年2月23日，传言得到证实，财政部确实要对“327”国债进行贴息，此时的管金生已经在“327”国债期货上重仓持有空单。据说，当时管金生曾经要求上交所总经理尉文渊为万国证券的持仓多开敞口，但遭到尉文渊的拒绝。而尉文渊并不知道的是，管金生此时已经在“327”国债期货上超过规定持仓量很多。 与此同时万国证券的重要盟友辽国发突然翻空为多，联盟阵营的瓦解让空方始料不及，管金生面对巨额亏损，于是，在下午4：22分，管金生开始出手，短短的八分钟之内，万国证券抛出大量的卖单，最后一笔730万份的卖单让市场目瞪口呆(按照上交所的规定，国债期货交易1份为2万元面值的国债，730万份的卖单为1460亿元，而当时“327”国债总共有240亿元)，据说，在最后8分钟内，万国证券共抛空“327”国债1056万份(共计2112亿元的国债)。“327”国债期货收盘时价格被打到147.40元。当日开仓的多头全线爆仓，万国证券由巨额亏损转为巨额盈利。但成交量的迅速放大并不能说明问题，关键是期货交易的保证金根本没有，一句话，是透支交易，但反映在期货价格上却成为当天的收盘价。 “327”国债期货事件事后被著名经济学家戴园晨称为“中国的巴林银行事件”。管金生的确胆大，胆大本身不是错误，关键是他在错误的时间，错误的地点实施了错误的行为，所以，管金生被捕。 “327”风波之后，各交易所采取了提高保证金比例、设置涨跌停板等措施以抑制国债期货的投机气氛。但因国债期货的特殊性和当时的经济形势，其交易中仍风波不断，并于5月10日酿出“319”风波。5月17日，中国证监会鉴于中国目前尚不具备开展国债期货的基本条件，作出了暂停国债期货交易试点的决定。至此，中国第一个金融期货品种宣告夭折。 思考题：我国金融衍生品交易的重新开放可以从“327”国债期货风波中吸取哪些教训？

国债期货基础知识及套利策略

一、国债期货的基本介绍 国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于利率期货的一种。 利率期货 ?短期利率期货：短期国债期货、欧洲美元期货、90天存单期货?中期国债期货：10年、5年、2年 ?长期国债期货：大于15年 ?市政债券期货 2008年全球场内期货及期权结构分布 二、我国国债及衍生品情况 我国国债期货的发展 1992年12月28日，上海证券交易所率先推出向机构投资者开放的标准国债期货合约； 1993 年10 月开始向个人投资者开放，其后国债期货交易在多个交易所推出； 1994年2季度后，国债期货成交趋活跃，仅上交所全年成交量就近2 万亿； 1995/2/23 日，“327 事件”爆发； 1995/5/11 日，“319 事件”爆发； 1995/5/31 日，全国14个国债期货交易所全部被平仓，国债期货至此消失。

我国早期国债期货的缺陷 没有市场化利率； 没有完善的监管体制； 没有发达的国债现货市场 恢复和发展我国国债期货市场的必要性 国债期货交易可以有效地管理利率风险，为我国国民经济体系提供利率风险防范机制和工具； 国债期货交易能提升国债市场功能，促进国债市场发展，完善我国金融市场体系； 开展国债期货交易能为我国利率市场化的最终实现创造条件； 恢复和发展国债期货交易是完善期货市场，发展金融衍生产品市场和参与国际金融竞争的现实需要。 重新推出国债期货可行性分析 利率市场化取得阶段性进展，为国债期货的恢复提供了现实依据； 快速发展的现货市场为恢复和发展国债期货市场提供了坚实的基础； 商品期货（特别是股指期货）的推出和交易为我国恢复国债期货提供了宝贵的经验。 我国国债的发展现状 国债期货的目标群体 2011年各机构共交割债券285万亿左右，是GDP的6倍，其中

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草莓广告词大全 篇一：草莓品种大全 草莓品种大全 日本品种，我国于1987年引种。早熟、果大，休眠很浅，果实圆锥形，鲜红色；果面平整，有光泽，外观艳丽；果肉浅红色，硬度中等，不耐长途运输；果实风味优，香甜适1丰香 口；果实糖度高而稳定，可溶性固形物为11.25%。植株开花早，属早熟品种；该品种适应性强，在我国南北方均可栽植，抗寒、抗旱，花期较抗晚霜危害，抗病性极强。日本新品种，20XX年引进我国，植株长势强，株态直立，易于栽培管理。叶片大，新茎分枝多。连续结果能力强，丰产[亩产3000公斤以上]、品质[味好于丰香具有典型的草莓香味]、果个大，最大果120克，圆锥形，硬度大于所有日本品种，果面红色、有光泽。2红颜它具有叶绿、花白、果红、味佳的品质，优质特点是个大、色红、味甜。味浓，甜度能 达到14%至16%，一般草莓甜度只有10%左右。果形果色明显优于丰香。红颜又称红颊，是日本静冈县用幸香与章姬杂交育成的早熟栽培品种良种。根系生长能力和吸收能力强，休眠浅，可抽发4次花序，各花序可连续开花结果，中间无断档。 日本品种，果实圆锥形，整齐，平均单果重12～13克，果面鲜红色，鲜艳，光泽强；果肉淡红色，质细、较致密，风味甜微酸，香气浓郁。

含可溶性固形物9.8％，维生素c49.8毫克/百克。露地栽培生长茂盛，结果不良。在设施栽培中花芽分化早，开花早，前期3女峰 产量高，为早熟、品质佳的设施促成栽培品种，主要用于鲜食。适于我国南部及中部草莓种植区作促成栽培，果实耐贮性较好。此品种保护地栽培时会出现无雄蕊的雌性花，影响早期产量，需进行人工辅助授粉。 日本品种，女峰的株变，也叫日本1号。果实短圆锥形或扁楔形，平均单果重32克，最大68克。果色浅红，艳丽，有芳香味，极甜，含糖量高达12％～18％，(一般草莓为7％～12％)。12～翌2月采收的果实可自然存放7～10天，3月以后采收的果实存放4～7天。花4鬼怒甘序多，每株2～3枝，连续抽生能力强，可连续结果6个月。该品种适应能力强，既耐高 温，又抗寒，适合我国南北各地露地、小拱棚、温室栽培，特别适合大棚早熟栽培。抗白粉病、灰霉病能力均强。该品种繁殖能力强，栽种时宜稀植。是目前日本最新培育的优良品种之一。 日本静冈县农民育种家章弘先生生于1985年,以久能早生与女峰杂交育成的早熟品种，5章姬1992年注册，现是日本主栽品种之一，其特点为果大，长圆锥形，味浓甜，果实软，畸 形少，可溶性固形含量9%-14%，味浓甜、芳香，果色艳丽美观，柔软多汁，一级序果平 均40克，最大时重130克，亩产2吨以上，休眠期浅，适宜礼品草莓和近距运销温室栽培。不耐贮运，比丰香容易栽培，适于城郊种植。

327国债期货事件分析

国债期货 Treasury futures 国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。 国债期货交易的特点 期货交易是一种复杂的交易方式，它具有以下不同于现货交易的主要特点： ⒈ 国债期货交易不牵涉到国债券所有权的转移，只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。 ⒉ 国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨，禁止场外交易和私下对冲。 ⒊ 所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货交易实行保证金制度，是一种杠杆交易。 ⒋ 国债期货交易实行无负债的每日结算制度。 ⒌ 国债期货交易一般较少发生实物交割现象。 国债期货合约的标准化条款 1、交易单位（trading unit）：也称合约规模（contract size），是指交易所对每份期货合约规定的交易数量。

2、报价方式（price quotation）：是指期货价格的表示方式。短期国债期货合约的报价方式采取指数报价法，即100减去年收益率。 3、最小变动价位（minimum price change）：是指在期货交易中价格每次变动的最小幅度。 4、每日价格波动限制：是指为了限制期货价格的过度涨跌而设立的涨跌停板制度。 5、合约月份（contact months）：是指期货合约到期交收的月份。 6、交易时间（trading hours）：是指由交易所规定的各种合约在每一交易日可以交易的某一具体时间。 7、最后交易日：在期货交易中，绝大部分成交的合约都是通过反向交易而平仓的，但这种反向交易必须在规定的时间内进行。这一规定的时间就是最后交易日。 8、交割安排：包括交割的时间、交割的地点、交割的方式，以及可用于交割的标的物的等级等。 9、部位限制：是指交易所规定的某一交易者在一定时间内可以持有期货合约的最大数量。 国债期货交易策略 国债期货的交易策略根据目的的不同而不同，主要分为投机、套利和套期保值三种交易方式，每一种交易方式都具有不同的交