对于不良资产处置评估的有关问题

对于不良资产处置评估的有关问题

一、评估在金融不良资产处置过程中的地位和作用

由于历史原因，我国商业银行累积了巨额不良贷款，严重影响了金融安全和金融秩序。为深化金融改革，防范和化解金融风险，促进国民经济持续、健康、快速发展，我国政府借鉴国际先进经验，于1999年先后组建了四家国有独资金融资产管理公司，将商业银行的部分不良贷款剥离到资产管理公司，集中管理和处置，并明确了最大限度保全资产、减少损失的经营目标。为此，国务院赋予了资产管理公司许多特殊的处置手段。在金融资产管理公司运用各种手段处置不良资产、实现经营目标的过程中，评估发挥着至关重要的作用，构成了处置程序的基础环节，其作用具体表现为指导处置价格、监督处置行为、衡量处置效果。

(一)评估是各种处置方式的定价基础。

金融资产管理公司处置不良资产涉及到不同的经济主体，处置过程实质上是一个不同经济主体间利益分割的过程，利益分割量的计量就要依据价值评估。不良资产的处置方式和手段主要有三种：

l、以资抵债，将债权转为物权，再对抵债资产进行租赁、转让。其中租赁包括经营性租赁和融资性租赁，转让包括向境内外投资者出售和对资产进行重组(投资和置换)。通过这一过程，获取现金收入，从而最终实现债权，收回现金资产，达到金融资产重新流动的运营目标。

2、实施债转股(投)，将债权转为股权，通过阶段性持股后适时转让股权。广义上的转股，包括政策性的债转股和商业性的债转股，对股份制企业而言是债权转股权，对有限责任公司而言是债权转投资。由于处置对象为不良资产，大部分债务人只有厂房、机器设备等难保管、难变现的资产，针对这部分资产，无论是采取法律诉讼还是以资抵债，对资产管理公司而言，都无太大的现实意义。可行的方式是，在资产管理公司的主导下，将企业推向资本市场，引入新的投资者，对企业进行彻底的再造，发挥企业整体资源的资本功能，为资产管理公司的债权资产带来保值、增值希望。因此，债转股是不良资产处置中比较有效的手段。

3、采取法律诉讼和减让清收的方式追偿债务。法律诉讼是一种非常常见的追偿方式，在此不作解释。减让清收是指通过债权人、债务人协商或法院裁决，债权人减让部分债权，获得重组损失；债务人获得重组收益，对剩余债务以现金资产

一次或分次偿还，终结债务的一种追偿方式。实施债权减让的前提是债务人无力足额偿还全部债务，这种方式有助于提高债务人还债积极性，也有利于资产管理公司快速的收回现金资产。

实施上述三种手段，都要经过债权转物权或股权，最终将物权或股权变现的过程，无一例外，资产管理公司都要承担一定的损失。从我国资产管理公司运营一年多的实践来看，以资抵债物的偿债率一般都低于100％，最终处置实现的变现金额要小于债权金额；从国际经验看，债转股一般都是同债务减免相结合来实施的，因为只有合理为企业减轻负担，增强企业发展潜力，使其重新获得生机，资产管理公司才有可能实现债权。那么，处置损失的依据是什么呢?根据财政部《金融资产管理公司资产处置管理办法》的规定，公司以债权重组、债转股、出售、出租等方式处置资产时，原则上应先经合法、独立的评估机构评估，根据评估价值协商确定折股价和底价，并合法、合理地评估、认定回收资产的公允价值。此外，实施减让清收，首先要对企业的偿债能力进行评估，以之作为减让的依据。由此可见，任何处置方案都必须建立在评估的基础上，未经合理评估，不得进行处置，在整个不良资产的处置过程中，评估工作是前提条件和基础，是资产处置程序中不可或缺的重要基础环节。

(二)评估是考核资产管理公司经营业绩的重要依据。

根据《金融资产管理公司条例》，金融资产管理公司实行经营目标责任制，财政部根据不良贷款质量的情况，确定金融资产管理公司处置不良贷款的经营目标，并进行考核和监督。也就是说，虽然国家要求资产管理公司按照账面值对商业银行的不良资产实施收购，但是考核其经营业绩时还是依据不良资产本身的质量状况，以公平、合理地衡量资产管理公司的处置效果。《中国长城资产管理公司资产经营管理制度(试行)》第四条规定，公司资产经营管理实行严格的绩效挂钩、奖惩挂钩制度，公司内部考核同样要依据绩效进行考核。损失是不良资产处置的显著特征，因为不良资产一般是不可能实现100％的回收。因此，处置损失额就成为直接反映经营业绩最重要的指标。根据财政部《金融资产管理公司资产处置管理办法》第四条，资产处置损失是指公司对从银行收购和接收的贷款及利息(包括表内利息、表外利息和孳生利息)、抵贷资产及享有所有权和处置权的其他资产进行处置后，回收的资产价值与上述资产收购和接收时价值的差额，以及

回收资产再次进行处置发生的损失。要真实计量和核算这两次损失，必须通过评估，确定处置资产的合理、公允价值，以公允价值同收购面值和实际处置变现值进行比较才能反映实际经营损失，才能客观公正地衡量资产处置效果和经营业绩，而账面损失是没有考核意义的。

(三)评估是防范道德风险的重要措施。

金融风险在金融市场普遍存在，具体到各个领域又有不同的表现：商业银行主要是支付风险和信贷风险；证券公司主要是市场风险和经营风险；金融资产管理公司资产处置主要是交易过程中的市场风险和道德风险。我国资产管理公司成立时间短、经验少、任务和地位特殊，而且缺少一个设计良好的法律环境和健全的市场，如果不确定公允、合理的价格，债权人和债务人直接协商，就很难避免内幕交易。从此意义上讲，资产管理公司防范道德风险甚于其他一切风险，按照公允价值处置资产，更需要债权人、债务人和中介机构有很好的社会责任感和道德自律性。为此，财政部要求资产管理公司资产处置应坚持公平、公开、公正和择优、竞争的原则。《金融资产管理公司资产处置管理办法》第四、五、六、九、十四、十八等条中规定，资产处置要严格处置程序，实行评估和处置相分离，加强对处置过程和结果进行检查和审核。《中国长城资产管理公司资产处置管理办法实施细则》规定，资产处置无论金额大小和损失大小，必须经过评估程序(委托资产评估机构评估和进行内部评估)，将评估作为防范道德风险的重要屏障。

二、金融不良资产评估的特点

成立金融资产管理公司，集中加快处置大量不良资产，为资产评估业开辟了一个广阔的市场，创造了无限的机遇；同时也将资产评估业带入了一个全新的领域，提出了诸多的挑战。在这个全新的领域里，评估工作有着以下几点特殊性。

(一)资产分布散、规模小，评估成本高。

以长城资产管理公司为例，资产分布散、规模小，全部资产分布在全国30个省市，且大多数分布在县以下的乡镇和农村，户数占总户数的80％以上；资产总额为3450亿元，共有近200万户，平均每户金额不足18万元，10万元以下的资产户数占总户数的80％以上。在资产管理公司委托的评估业务中，

特殊的评估目的势必要求评估质量高、结论公允权威，但客观上多数评估对象地处边远地区，因而评估成本必然偏高；另一方面，资产管理公司对资产评估的付费同市场标准相比却有些偏低，这就使得评估机构盈利微薄，甚至亏本。而社会中介服务机构是按市场原则运作的，以盈利为唯一目的，所以，绝大多数中介机构不愿接受远、小、差项目的委托，一定程度上形成了长城资产管理公司部分项目在中介市场上无人问津的局面。

(二)资产权属不清，产权依据不足。

长城资产管理公司的资产从户数来看，最多的是农产贷款，其次是集体企业和乡镇企业贷款。这些客户的抵债资产多为房屋、土地使用权和机器设备，但是由于我国房地产注册登记工作尚不够完善，尤其是农村地区，各地区之间不平衡，水平参差不齐，未办理合法的房屋所有权证和土地使用权证的情况十分常见。评估实践中通用的做法是，由委托方出具委估对象的有关产权证明，评估机构只对委托方的合法资产予以评估。资产管理公司在委托社会中介机构评估待处置资产时，很多情况下无法提供完备的产权证明，致使评估机构难以确定评估客体的产权性质和数量，从而给委托和评估带来一定的障碍。

(三)评估目的特殊，评估价值同处置变现矛盾突出。

资产在价值形态上的计量可以有多种类型的涵义，即价值类型，分别从不同的角度反映资产的价值特征，不同的资产业务(即评估目的)所要求的价值类型各不相同，这些不同涵义的价值在质和量上是有差异的。金融资产管理公司委估的不良资产一般都是以快速变现为目的，不同于其他资产，这类资产的处置价值除受资产本身的质量影响外，还在很大程度上为金融不良资产特殊的市场供求状况、各种处置因素所影响。如何考虑这些特殊因素，准确的选取评估价值类型，进行科学、合理的评估，是资产评估所面临的又一个困难。首先是市场供求状况因素。一方面，由于进入交易市场的金融不良资产的数量巨大(14000亿元)，并且要求在短时间内处置完毕，资本市场上的有效需求又极为有限，在短时间内就形成了一个极不均衡的不良资产买方市场，买方对不良资产的期望价格相当低；另一方面，由于历史原因，我国不良资产“水分”很多，社会公众对“水分”缺乏充分的认识，从而对其期望价格往往会有较大的高估。评估机构往往会对市场供求状况的影响程度估计不足，选择正常的价值类型，

采用正常的估价思路和方法，得出令交易双方都不满意的评估结论，处在两难的境地。其次是处置因素。在我国现有社会经济条件下，有关法律、制度不健全，不良资产交易价格还要受处置条件、社会政策等多种因素影响，不确定性很强，评估时很难把握。如在处置企业整体资产时，由于社会保障体系不完善，就可能涉及职工安置问题，在处置某些房地产项目时，有可能涉及居民搬迁问题等。评估时如果没有考虑这些特殊因素，评估价值必然会高于实际可能成交的价格，使交易难以成功，不利于处置。

三、不良资产评估的几点特殊考虑

基于上述分析，笔者认为应该从以下几个方面对金融不良资产评估给予特殊考虑：

(一)要采用恰当的评估方法。

待处置不良资产评估包括债权评估和以资抵债物的评估，分别有着不同的评估要求。

1、以资抵债物的评估。以资抵债物中，有少数本身质量相对较好、市场交易条件优越、或处置方式特殊的资产，可以采取常规的收益现值法、市场比较法、重置成本法，在此就不过多的讨论。其他绝大多数以资抵债物，由于自身质量、市场环境、政策环境等原因，难以处置，交易价格无法同正常市场价值相比，对这类资产的评估往往需采用清算价格法。这是因为资产管理公司处置不良资产时，交易价格的形成常常类似于清算价格，在评估待处置的不良资产时，运用清算价格法往往能够收到较好的估值效果。在实践中，对出现下列情况之一或同时出现时，需要用清算价格法进行评估，在正常评估价值的基础上适当加以调整和折扣：一是资产本身不能持续经营。这类资产不能够持续经营，丧失了在现有条件下持续获利的能力，或是获利能力明显减弱，已不可能具备正常的市场价值。二是资产管理公司要急于变现。这类资产由于有处置时限，难以形成充分有效的市场竞争，买方占据主导地位，最终交易价格必然会低于正常市场价格。如淘汰落后的机器设备，有贬值趋势，类似一种“冰棍”效应，这类资产要尽快变现，必然需要折价处置。三是资产本身所处的市场环境不佳。对一些专用设备、地处边缘的、交易性差的房地产等，由于客观条件的限制，无法找到公开的竞价市场和足够的竟价者，最后的交易价格往往是非完全市场价格，评估时就要考虑交易因素。

2、债权资产的评估。债权资产包括债务人和保证人两个主体。对金融债权资产的评估定价，目前尚无统一规范要求，笔者认为，应采用企业整体资产评估的方法，评定债务人或保证人由其实际偿债能力所客观确定的清偿率，据此求取债权资产的实际价值。评估时，首先对总资产、总负债、和净资产进行清查，用总资产扣除无效资产、优先受偿负债，在此基础上，确定受偿率。但是在评估不良债权资产时，尤其是对全年现金流量为负值的企业，不能完全套用常规的债权资产定价方法，只适宜用模拟破产法，模拟破产清算程序，在有效资产中，不但要扣除负债，还要考虑清算费用、优先受偿债务，以及清算变现所造成的价值损失(即清算折扣)，对企业的实际偿债能力进行预测和估算。因为这类资产的债务人多数是财务状况恶化，缺乏偿债能力，基本上都符合破产条件，虽然形式上没有破产，尚在持续经营，但这仅仅是债权人未行使追偿权的结果，并不能否认事实的现实。

(二)要使用合理的评估产权依据。

不良资产处置中涉及的房地产，虽然在很多情况下，债权人和债务人都无法提供合法正式的产权证明，但是却存在着这样的事实：一是对债权人和债务人双方资产转让合同或协议范围内的财产，债权人或债务人事实上拥有支配权和控制权；二是在现有条件下，只要履行合法的登记手续，“无证”房地产交易在有的地区可以进行。根据评估学对评估对象(即资产)的定义，资产是经济主体拥有或者控制的，能以货币计量的，能够给经济主体带来经济效益的经济资源。按照实质重于形式的原则，经济主体能控制且进行交易的“无证”房地产也应当在评估实践中予以确认。所以，在金融不良资产评估中，债权人和债务人双方确认的资产转让合同或协议、债权人债务人评估委托函及承诺书、房地产管理部门出具的证明等都应该可以视作评估产权依据，而不必机械地强调“两证”。

（三）制定合理的计费方法。

在资产评估实践中，中介机构一般是按照委估资产的账面价值或评估价值为计费依据。但是在金融不良资产评估中，这种计费方法存在着明显缺陷：一是边远地区小额不良资产难以评估。因为边远地区小额资产评估需要的差旅费、食宿费多，评估信息资料获取难度大，需投入的时间和精力也比较多，因而成本高，有时甚至是成本高过评估费。从效益的角度考虑，社会中介机构一般不

愿接受这类资产的评估委托。二是容易造成评估机构人为地抬高评估值。若以评估价值作为收费依据，受利益的驱动，评估机构为增加收益，可能会人为地抬高评估价。但是，市场是客观的，以评估价为基础的处置价必然会背离现实成交价，评估价就成为了处置的障碍。三是对资产管理公司不公平。由于政策的原因，四家金融资产管理公司以账面价值收购商业银行的不良资产，而资产的真实价值却远远低于账面价值。因此，若是以账面价值为计费依据，则资产管理公司将会承担不合理的收费，由此可见，以账面价值或评估价值作为不良资产评估的计费依据都是不合理的。为此，笔者认为，可以用劳动成本法计算金融不良资产评估收费，成本可以包含评估人员劳动工资、住宿费、差旅费、会员费、税费、行业平均利润等项。（来源：中国资产评估协会）

不良资产处置定价思路分析

不良资产处置定价思路分析 根据公司党委和人力资源部的工作安排，ⅩⅩ年10月12日至ⅩⅩ年4月12日，我在ⅩⅩⅩⅩ进行为期半年的实习锻炼。现将实习过程和工作思考报告如下。 第一部分实习过程简要总结 一、研习体系文件，动手画流程图 ISO9001标准体系文件是公司今后标准化管理的依据，是指导工作的有效方法，它规范了现有公司产品和新业务开拓的管理标准。在ⅩⅩ实习期间，对每个部门的体系文件，结合实际业务进行学习，对重点程序性文件涉及的流程图动手描绘，并细化到部门内的具体操作岗位，以期既能达到从制度机制方面了解公司管理框架，又能掌握具体业务操作方法的目标。 二、投身业务实践，掌握操作方法 ⅩⅩ是执行总公司决策、负责具体业务操作的层面，通过在ⅩⅩ各个部门的轮岗实习，掌握具体岗位的职责和业务操作方法。同时，和项目经理一道对资产处臵项目和业务拓展项目进行运作，参与调查和谈判，走访关联人，撰写工作报告，比如：在与桂林市国有资产投资经营公司就该公司管理的不

良资产合作事宜进行了调查和磋商后，根据双方谈判． 内容和掌握的资料，提交了《与桂林市国有资产投资经营公司不良资产合作事宜的调查报告》；通过实地走访南星锑业集团有限公司和堂汉锌铟公司，根据掌握的资料完成了《关于南星锑业集团有限公司和堂汉锌铟公司的现场走访情况汇报》。 三、总结工作经验和方法，提升业务素质 在每个部门实习结束后，都会对部门涉及的工作要点进行总结归纳，比如总结了不同评估方法的适用背景；项目审核如何从评估、法律和综合的角度把握审核要点，ⅩⅩ业务拓展的设想等。 在实习过程中，通过与项目经理一起参与项目运作实践，感觉到定价成为困扰资产处臵的一个核心问题，也是关乎项目处臵成败的关键因素之一，所以结合在总公司期间对ⅩⅩ的审计和后评价所了解到的情况，重点对现阶段公司不良资产处臵定价的现状和破解思路进行了思考。 第二部分不良资产处臵定价思路分析 不论是从外部监管机构的视角来看，还是从公司内部关注点来看，定价是否合理成为衡量公司不良资产经营成果和处臵能力好坏的重要砝码。合理定价，无论于国家于公司都是双赢的事情；定价不合理，是国有资产流失、公司经营能力缺

金融不良资产评估指导办法

金融不良资产评估指导意见 （试行） 第一章引言 第一条为规范注册资产评估师执行金融不良资产评估业务，保证执业质量，维护社会公共利益和资产评估各方当事人合法权益，依照《资产评估准则──差不多准则》，制定本指导意见。 第二条本指导意见所称金融不良资产是指银行持有的次级、可疑及损失类贷款，金融资产治理公司收购或接管的金融不良债权，以及其他非银行金融机构持有的不良债权。 本指导意见所称金融不良资产评估业务包括注册资产评估师执行的以金融不良资产处置为目的的价值评估业务（以下简称“价值评估业务”）和以金融不良资产处置为目的的价值分析业务（以下简称“价值分析业务”）。

价值评估业务是指注册资产评估师依照托付方的要求，对金融不良资产在基准日的价值进行分析、估算并形成专业意见的行为或过程。 价值分析业务是指注册资产评估师依照托付方的要求，对无法实施必要评估程序的金融不良资产在基准日的价值或价值可实现程度进行分析、估算并形成专业意见的行为或过程。 第三条注册资产评估师执行金融不良资产评估业务，应当遵守本指导意见。 第四条注册资产评估师执行与金融不良资产评估相关的其他业务，能够参照本指导意见。 第二章差不多要求 第五条执行金融不良资产评估业务的评估机构应当具有财政部门颁发的资产评估资格证书。

熟悉金融不良资产的相关知识，具备相应的专业知识和经验，能够胜任所执行的金融不良资产评估业务。 第七条评估机构和注册资产评估师应当遵守相关法律、法规和资产评估准则，独立开展评估业务，独立进行分析、估算并形成专业意见，不受任何部门、社会团体、企业和个人的阻碍。 评估机构、注册资产评估师、业务助理人员和外聘专家应当与托付方、资产占有方以及其他当事方无利害关系。 第八条注册资产评估师应当依照评估业务具体情况确定相关假设和限制条件，并确信相关假设和限制条件有合理的支持依据，并予以明确披露。 第九条注册资产评估师应当知晓价值评估业务和价值分析业务是两种不同的专业服务。

不良资产处置行业现状及发展趋势分析

年不良资产处置行业现状及发展趋势分析

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中国不良资产处置行业现状调查分析及市场前景预测报告（2016年版） 报告编号：1891191 中国产业调研网 https://www.wendangku.net/doc/718714181.html,

行业市场研究属于企业战略研究范畴，作为当前应用最为广泛的咨询服务，其研究成果以报告形式呈现，通常包含以下内容： 一份专业的行业研究报告，注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况，旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考。 一份有价值的行业研究报告，可以完成对行业系统、完整的调研分析工作，使决策者在阅读完行业研究报告后，能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势，确保了决策方向的正确性和科学性。 中国产业调研网https://www.wendangku.net/doc/718714181.html, 基于多年来对客户需求的深入了解，全面系统地研究了该行业市场现状及发展前景，注重信息的时效性，从而更好地把握市场变化和行业发展趋势。 投资机会 市场规模 市场供需 产业竞争 行业发展 发展前景 行业宏观 重点企业 行业政策 行业研究

一、基本信息 报告名称：中国不良资产处置行业现状调查分析及市场前景预测报告（2016年版） 报告编号：1891191←咨询时，请说明此编号。 优惠价：￥7020 元可开具增值税专用发票 Email：kf@https://www.wendangku.net/doc/718714181.html, 网上阅读：https://www.wendangku.net/doc/718714181.html,/R_QiTaHangYe/91/BuLiangZiChanChuZhiChanYeXianZhu angYuFaZhanQianJing.html 温馨提示：如需英文、日文等其他语言版本，请与我们联系。 二、内容介绍 2015年中央经济工作会议提出，在适当扩大总需求的同时，着力推动供给侧结构性改革。经济下行和去产能双重挑战下，未来债务风险暴露有望加快显现，维护银行系统稳定、处置化解银行不良资产，将会是防风险任务的关键，也受到越来越多的金融机构的关注。 中国不良资产处置行业现状调查分析及市场前景预测报告（2016年版）是对不良资产处置行业进行全面的阐述和论证，对研究过程中所获取的资料进行全面系统的整理和分析，通过图表、统计结果及文献资料，或以纵向的发展过程，或横向类别分析提出论点、分析论据，进行论证。中国不良资产处置行业现状调查分析及市场前景预测报告（2 016年版）如实地反映了不良资产处置行业客观情况，一切叙述、说明、推断、引用恰如其分，文字、用词表达准确，概念表述科学化。 中国不良资产处置行业现状调查分析及市场前景预测报告（2016年版）揭示了不良资产处置市场潜在需求与机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对银行信贷部门也具有极大的参考价值。 正文目录 第一章国际不良资产处置行业发展经验 1.1 国际不良资产处置行业发展现状

国有企业不良资产处置暂行办法

关于印发《湖南省省属国有企业不良资产处置暂行办法》的 通知 湘国资〔2005〕19号 各省直有关厅局、行管办，各省属企业： 为规范省属国有企业改革中不良资产处置管理，现将《湖南省省属国有企业不良资产处置暂行办法》印发给你们，请认真遵照执行。 湖南省人民政府国有资产监督管理委员会 湖南省财政厅 二○○五年一月二十三日 湖南省省属国有企业不良资产 处置暂行办法 第一章总则 第一条为进一步规范省属国有企业不良资产申报、核销、移交、处置等行为，提高国有资产质量，防止国有资产流失，实现国有资产保值增值，根据国家、省有关法律法规和财务会计制度，制定本办法。 第二条本办法所称不良资产，是指企业盘亏、报废、毁损的固定资产、在建工程及存货等实物资产，不能收回的债权、股权、其他权益资产及虚盈实亏的账面资产。 第三条企业由于以下情形而清查全部资产的，清查的不良资产可以核销所有者权益： （一）企业合并或者分立； （二）实施公司制改建； （三）非公司制企业整体出售； （四）根据有关规定清产核资； （五）依法清理整顿或者变更管理关系； （六）其他依法改变企业组织形式的行为等。 第四条对不良资产所对应的资产损失确认及核销，按照国务院国资委《关于印发国有企业资产损失认定工作规则的通知》（国资评价〔2003〕72号）、《关于印发国有企业清产核资资金核实工作规定的通知》（国资评价〔2003〕74号）和财政部《关于国有企业执行＜企业会计制度＞有关财务政策问题的通知》（财企〔2002〕310号）、《关于建立健全企业应收款项管理制度的通知》（财企〔2002〕〕513号）、《企业资产损失财务处理暂行办法》（财企〔2003〕233号）等有关规定执行。 第二章不良资产申报与核销 第五条企业不良资产核销申报的程序。列入省国资委监管范围的省属国有企业，不良资产核销由监管企业母公司初审；未列入省国资委监管范围的省属国有企业，不良资产核销由企业主管部门初审。企业母公司或企业主管部门初审后，上报省国资委审批。 第六条企业不良资产核销申请报告及相关材料如下： （一）申请核销报告主要内容为： 1、企业基本情况简介；

我国金融不良资产评估的现状分析

我国金融不良资产评估的现状分析（作者:___________单位: ___________邮编: ___________） 我国政府于一九九九年先后组建了四家国有独资金融资产管理公司，集中管理和处置由于历史原因给我国商业银行累积的巨额不良贷款，并明确了最大限度保全资产、减少损失的经营目标。金融不良资产评估是伴随着资产管理公司的成立和使命而出现新生事物，在金融资产管理公司运用各种手段处置不良资产、实现经营目标的过程中，评估发挥着指导处置价格、监督处置行为、衡量处置效果等至关重要的作用。 根据资产管理公司收购的不良贷款所涉及的债务人、担保人的不同情况，处置这些不良债权主要采取收本收息、债务重组（包括折扣变现、以资抵债、债转股、修改债务条件等）、债权转让、诉讼、清算等方式。除了收本收息、诉讼、清算由特定主体组织评估外，其它处置方式的运用都需要聘请社会中介机构提供评估或咨询意见。中介机构在对不良债权进行评估时，由于不良债权最终所形成资产表现形式的不同，也存在着不同的评估形式，主要包括对物权、股权等实物资产的评估、对债务人现实或未来偿债能力的评估、对债权人所持债权可变现价值的分析咨询等。

我国金融不良资产处置评估的现状之一：评估理论严重滞后。 资产管理公司的资产评估工作有两大特点：一是“债权”评估是一项新工作、无先例；二是评估的对象大多是关停、倒闭企业。资产管理公司对不良资产的处置，一般都是以快速变现为目的，形式多为债权，不同于其它资产，这类资产的处置价格除受资产本身的质量影响外，还在很大程度上受金融不良资产特殊的市场供求状况、各种处置因素所影响。现有的评估标准和规范明显不适用于金融不良资产的评估，中介评估机构在实际操作中缺乏理论支撑。截止目前，资产评估所遵循的评估操作规范主要是《资产评估操作规范意见（试行）》（国资办发[1996]23号）、《房地产估价规范》（GB/T50291-1999）、《城镇土地估价规程》（GB/T50291-2001）、《资产评估准则——无形资产》（财会[2001]1051号）。在执行上述规范时，不论采用什么方法，只能对实物资产价值进行计算，难以准确核算出这些资产的无形损失和效率损失。同时由于我国二级市场极不活跃，也难以采用现行市价法进行评估。而采用重置成本法则受到《资产评估操作规范意见（试行）》中诸如尚可使用的房屋成新率不低于30%、设备成新率不低于15%等规定的限制，致使评估结果与最终的处置价值严重脱离，对资产管理公司的运作显然很不公平。尤其是法院裁决的项目一般是按照市场价值进行判定，其评估结论未考虑评估对象快速变现的因素构成，导致二次处置损失。 目前，中国长城资产管理公司由于成立初始就面对大量的债权处置而提前进入了企业偿债能力的研究，并在实践中逐步摸索制定了相

不良资产处置行业前景

金斧子财富：https://www.wendangku.net/doc/718714181.html, 什么是不良资产处置行业？不良资产处置行业前景？—— 金斧子 “如果你爱他，就送他去做不良资产处置；如果你恨他，也送他去做不良资产处置。”用此来形容不良资产处置，并不为过。那么，有的用户肯定会有个问题就是不良资产处置行业前景？不良资产处置行业预测？下面，金斧子小编就带大家一起来看看。 什么是不良资产处置行业？ 不良资产是一个泛概念，它是针对会计科目里的坏账科目来讲的，主要包括银行、政府、证券、保险、基金以及企业和银行等的不良资产。金融企业是不良资产的源头，本文主要介绍银行的不良资产。 银行的不良资产也常称为不良债权，其中最主要的是不良贷款，是指银行顾客不能按期、按量归还本息的贷款，包括逾期贷款（贷款到期限未还的贷款）、呆滞贷款（逾期两

金斧子财富：https://www.wendangku.net/doc/718714181.html, 年以上的贷款）和呆账贷款（需要核销的收不回的贷款）三种情况。我国目前银行贷款实行“五级分类”：正常、关注、次级、可疑、损失，不良贷款主要指的后三类。 不良资产处置行业前景？ 1、不良资产体量不断增大，参与主体越来越多。 超万亿级的不良资产饕殄盛宴已经开席，各路资金闻风而动争相分享蛋糕。原来监管严格、门槛较高的不良资产处置行业迎来了黄金爆发期。原本以银行、四大AMC 为主力的不良资产处置行业，截止目前，全国陆续设立44家地方AMC，“每省设立一家地方AMC”的政策已放宽至“允许确有意愿的省级政府增设一家地方AMC”，甚至广东、浙江、福建、山东四省已增至三家，民营企业亦可参股地方AMC。各类资产管理公司、私募基金、券商资管、信托计划、基金专户甚至自然人都可以通过各种途径介入不良资产处置。 2、不良资产处置方式增多，宏观政策越来越活。 不良资产传统的处置方式主要是银行债务催收和司法清收，为配合国企改制和实现四大国有银行上市，成立相应的四大AMC，剥离不良资产。四大AMC承接了大量的不良政策性贷款以及国有企业改制的不良债权，采取债转股、债务重组和司法清收等方式处置。如今，不良资产处置已完全走商业化道路，充分推动资金和资产的对接，不断创新处置模式。传统的债转股模式和规模发生了很多变化，ABS则引进了更多元的资金，债权转让采取买断式、反委托、代持、分成制等多样化的交易模式，灵活运用收益权和所有权分离的模式，最大化地均衡各方利益诉求。 3、不良资产标的质地良好，预期市场流动性强。

不良资产处置模式与经典案例分析

不良资产处置模式及经典案例分析 一、不良资产经营的历史和现状 第一轮 1999-2000 年：国有银行首轮注资+不良剥离 我国第一轮大规模不良资产经营始于1999 年；1997 年底，四大国有银行资 本充足率仅 3.5% ，远低于巴塞尔协议8% 的最低要求。 1999 年，财政部注资、 央行再贷款、成立了四大资产管理公司——东方、华融、长城、信达，也就是我 们常说的四大 AMC ；到 2000 年 8 月底，四大 AMC 先后完成 1.4 万亿不良贷款 的剥离与收购工作，使得四大行不良贷款率下降了超过 10 个百分点。当时，我国的市场经济还未形成，相当部分的不良贷款来自于地方政府干预、对国有企业的信贷支持。 第二轮 2004-2008 年：国有银行股改、二次注资+不良剥离 截止 2002 年末，四大行的不良贷款余额仍高达 2 万亿元，不良率达到 23.11% 。为了配合四大行的改制上市，四大AMC 于 2004-2005 年、以及2008年对四大行的不良贷款再次进行大规模剥离。 四大行的不良贷款余额从2003 年的2.54 万亿下降至2008 年的0.56 万亿，不良贷款率从19.6% 下降到2.42% ，资本充足率从3% 上升至11.3% 。四大行均成功实行了股份制改造，获得后续长远发展的基础。 现在：第三轮 可以说，前两轮不良处置很大程度上是补交经济转轨和改革的成本；而这一次，经济持续下行、产能过剩、杠杆高企带来的新一轮不良处置已拉开序幕。 截止 2015年末，中国银行业不良贷款余额达到 1.96 万亿元，不良率达到1.94% 。2016 上半年，上市银行不良率达到 1.69% ，较年初提升 4 个 BP ；不良 贷款同比增长29% ，逾期贷款同比增长 16% ，关注类贷款同比增长 23% 。 2016年不良资产的政策和动向梳理 时间内容 2016.3.8华荣能源（ 1101.HK ，原熔盛重工）公告债转股。 2016年 3月李克强总理表示：可以通过市场化债转股的方式降低企业的杠杆。 2016年4月国开行一位高管：首批债转股规模为 1 万亿元 2016年4月一行三会：要积极稳妥推进企业债务重组，对符合政策且有一定清偿能力的钢铁、煤炭企业，通过实施调整贷款期限、还款方式等债务重组措施，帮助企业渡过难关。 权威人士表示：“对那些确实无法救的企业，该关闭的就坚决关闭，该破产的要依法破 2016年5月产，不要动辄搞‘债转股’，不要搞‘拉郎配’式重组，那样成本太高，自欺欺人，早晚是 个大包袱。” 国新办吹风会： 1.债转股的对象企业完全应该由市场主体自己选择，不由政府指定。 2. 2016年 6月债权转让的价格完全由市场主体基于真实价值自己协商处理，对债权和股权进行市场化定价。 3.以前财政部最后买单，此次政府不再负有兜底责任。

公司不良资产处置方案

方案 公司不良资产处置公司不良资产处理方案 目录 一、XX公司不良资产的成因................................... 错误!未定义书签。 1.存货中的不良资产.......................................... 错误!未定义书签。 2.应收账款中的不良资产.................................. 错误!未定义书签。 3.投资中的不良资产.......................................... 错误!未定义书签。 二、XX公司不良资产处理的基本方案.................... 错误!未定义书签。 1.存货中的不良资产处理方案.......................... 错误!未定义书签。 2.应收账款中的不良资产处理方案--债转股方案 错误!未定义书签。 3.投资中不良资产的处理方案.......................... 错误!未定义书签。 4.内部“好企业、坏企业”方案........................... 错误!未定义书签。

5. XX公司不良资产的剥离................................. 错误!未定义书签。 6.利用外资和民间资本解决不良资产............... 错误!未定义书签。 三、XX公司不良资产处理工作程序........................ 错误!未定义书签。 四、总结.................................................................... 错误!未定义书签。一、XX公司不良资产的成因 根据《企业会计准则》的规定：资产是指企业拥有或控制的能以货币计量的，能够给企业带来经济效益的经济资源，包括各种财产、债权和其它权力。而不良资产则是指不能给企业带来预期的经济效益，甚至无法实现其账面价值的各种财产、债权、其它权力。企业不良资产主要产生在企业的采购、生产、销售和投资环节，相应地企业的不良资产主要存在于存货、库存和在制品、应收账款及各种投资中。各环节不良资产产生的原因如下： 1.存货中的不良资产 主要指因积压、淘汰、损坏致使存货变现价值小于历史成本的呆滞存货，产生的主要原因有两个方面：一是对本企业生产所需及原材料供应市场缺乏了解，盲目采购，造成原材料积压；二是对企业生产产品的市场供求情况缺乏了解，盲目生产，造成产成品及在制品积压。存货不良资产具体包括：很难转让出手的库 存原材料、包装物和低值易耗品、积压滞销的产成品、无法进一步加工需报废的半成品和在制品等。 2.应收账款中的不良资产 主要指回收可能性极小或长期未发生变动，损失可能性极大的应收账款，产生的原因有三方面：一是经营者为完成利润指标，签订虚假销售合同，虚构

关于我国金融不良资产评估的思考

关于我国金融不良资产评估的思考【摘要】金融不良资产评估是指依据国家有关规定，对金融不良资产以某一时点为基准日，对其价值进行评定、估算和分析判断的行为。近几年来，随着金融体制改革和金融不良资产处置工作的推进，金融不良资产评估业务在我国得到了长足的发展。本文就我国金融不良资产评估中存在的问题进行了分析，并对做好金融不良资产评估工作提出了一些设想。 随着我国金融体制改革和金融不良资产处置工作的不断推进，金融不良资产评估的作用越来越凸显，不仅指导着资产处置价格，而且成为考核资产公司经营业绩的重要依据和监督资产处置行为，防范道德风险的重要措施。 一、我国金融不良资产的现状 金融不良资产是指银行持有的次级、可疑及损失类贷款，金融资产管理公司收购或接管的金融不良债权以及其他非银行金融机构持有的不良债权。 截至2007年第一季度末，我国商业银行不良贷款余额为12455.5亿元，其中：次级类贷款2613.2亿元，可疑类贷款5176.6亿元，损失类贷款4665.9亿元，分别占全部贷款的比例为6.63%、1.39%、2.75%和2.48%。与2006年第一季度末相比，不良贷款余额减少了669.2亿

元、次级贷款减少了668.2亿元、可疑类贷款增加了141.5亿元、损失类贷款减少了142.3亿元。不良贷款按机构划分：主要商业银行为11614.2亿元、城市商业银行为659.6亿元、农村商业银行为150.6亿元、外资银行为31.3亿元。其中，后三者与2006年第一季度末相比，分别减少了201.9亿元、7.5亿元和5.4亿元。 截至2006年第一季度末，中国四家金融资产管理公司共累计处置不良资产8663.4亿元，累计回收现金1805.6亿元，现金回收率20.84%。其中：华融资产管理公司累计处置不良资产2468亿元，回收现金546.6亿元，现金回收率22.15%；长城资产管理公司累计处置不良资产2707.8亿元，回收现金278.3亿元，现金回收率10.28%；东方资产管理公司累计处置不良资产1419.9亿元，回收现金328.1亿元，现金回收率23.11%；信达资产管理公司累计处置不良资产2067.7亿元，回收现金652.6亿元，现金回收率31.56%。 由以上数据可以看出，我国的金融不良资产在总量上呈现下降的趋势，金融资产管理公司处置的不良资产也在不断增加，但是从总体来看，形势依然严峻，如果不尽快将金融不良资产降到合理的区域，势必会影响中国的经济发展和改革开放的进程。当然，对金融不良资产进行有效处置的前提是对其进行正确的评估。 二、评估在金融不良资产处置中的作用 （一）为处置金融不良资产提供定价基础

不良资产产业链及其基金详 解

不良资产产业链及其基金详解 一、不良资产处置行业前景 （一）不良资产规模 受全球经济发展趋缓影响，中国经济增速放缓，通过供给侧改革以实现经济结构转型升级、去产能、去杠杆目标；以钢铁、煤炭等为代表的产能过剩产业的不良资产将加速暴露，银行不良资产加速浮现，不良资产供给提高。据银监会数据显示，截至2016年二季度末，商业银行不良贷款余额达1.44万亿元，较上季末增加452亿元；商业银行不良贷款率维持在1.75%的高位。 图：我国商业银行历史不良资产余额及不良率变动（2003-2015） 数据来源：银监会网站、海通证券研究所 （二）本轮不良资产处置体现市场化 长期以来，金融机构对外转让不良资产受到《金融企业不良资产批量转让管理办法》的限制，受让的主体只能是四大资产管理公司和地方资产管理公司。大量民营机构只得与持有牌照的资产管理公司合作，绕道投资不良资产。 随着股份制改革的陆续启动，不良资产处置迈进全面商业化时期；2014年首批地方性AMC出现。不良资产定价转为以竞标等商业化方式开展业务，不良资产进行自负盈亏的处置，包括债务重组、证券化、债转股等多种方式。2016年10月，国务院下发《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，市场化债转股启动。中国的不良资产市场正在从过去的政策性主导转向市场化为主导。 二、 不良资产产业链 （一）不良资产处置产业链

一级市场为不良资产收购市场，四大AMC和地方各省市AMC才可以做一级市场业务，即从各家银行直接购买不良资产包，然后再转手卖给进行正常资产管理业务的资产管理公司。二级市场为处置市场，商业银行、投资银行 、证券公司，私募基金等金融机构通过设立资产管理业务部或成立资产管理附属公司，参与不良资产二级市场业务。金融圈的干货文章、模块知识、实务课程助您成为金融界的实力派！欢迎关注金融干货！ （二）不良资产基金市场机会 传统的不良资产投资主要来自于对银行不良贷款的处置，四大AMC和地方AMC为主要参与方。以四大AMC为例，其2015年收购不良资产账面本金达4000亿元，已经完结项目的内部收益率（IRR）维持在16%以上,收益尤为可观。 基于对不良资产投资行业的看好，民营机构也积极参与这轮不良资产处置盛宴。通过发行不良资产基金，对接银行、信托、资管计划、财富管理机构等资金，参与不良资产处置。理论上，民间系AMC获取不良资产的方式只有两种，10户以下的可以直接从银行购买，而10户以上只能从四大通过拍卖承接。不过，实际操作中民间资本介入不良资产领域的方式其实非常多样化，例如可以从四大手中进行买断债权、和四大合作处置债权、参与地方AMC公司股权等。 三、 不良资产基金发展情况 （一）国外不良资产基金发展情况 美国作为不良资产市场化管理的典范，其发展路径和特征具有借鉴价值。主要呈现出三大特征：1）高度证券化：不良资产及信贷资产证券化产品每年发行量在700亿美元以上，不良资产投资公司大多通过投资证券化产品参与不良资产市场；2）形成消费金融细分市场：发达的消费金融市场孕育出不少聚焦不良消费贷款的专业机构，如PRA集团和安可资本两家上市公司；3）存在大量专业投资机构：美国不良资产管理行业的集中度较低，存在大量的不良资产管理和投资公司。此外，美

不良资产处置管理办法

不良资产处置管理办法 第一章总则 第一条为提高本公司业务管理水平，规不良资产管理行为，提高不良资产处置效率，确保不良资产回收价值最大化，根据相关政策规定制定本办法。 第二条本办法所称不良资产，是指我公司按照信贷资产质量五级分类管理办法标准划分的次级类、可疑类、损失类资产（包括小贷业务、担保业务、投资业务及其他信贷业务）。 第三条不良资产管理是根据不良资产的在特性，通过科学管理方法与流程，对不良资产实行全面管理与最佳处置。 第四条不良资产管理应遵循以下原则： （一）真实性原则。不良资产分类、认定、调查、估值、减值准备计提与使用、处置清收、损失问责应实事，准确反映。 （二）依法合规原则。不良资产管理与处置全过程，均需严格按照相关法律法规和政策制度规定执行，规操作。 （三）处置减损原则。不良资产形成后，应采取措施防止不良资产价值贬损，及时清收，转化和处置，实现不良资产回收最大化。 （四）损失补偿原则。按照损失程度对不良资产提取风险拨备，并及时处理与消化处置损失。 （五）责任追究原则。对发生的不良资产，应进行责任认定和追究。 第二章不良资产认定 第五条不良资产认定按照公司《信贷资产质量五级分类管

理办法》相关规定执行。小贷业务或担保业务虽未到期、或虽然到期但仍处于“关注”形态，业务部门、风控部门及公司总经理认为存在很大风险的，均可提前发起不良资产认定程序。 第六条存在下列情况之一的，风控部必须提交风控会议审议审批：不良资产欲认定为正常类、关注类的；风控部门与业务部门对分类结果有异议的；有权审批人（总经理）认为有必要调整形态而提交集体审议的。 第三章不良资产估值与预案处理 第七条不良资产经公司风审讨论会认定，并由总经理签批后，由分管业务的副总经理牵头，在3个工作日完成不良资产估值工作。不良资产估值实行回避制度，原业务调查人员不得参与不良资产估值。参加不良资产估值的人员由总经理指定，且不少于两人。不良资产估值也可委托专业评估机构进行。 第八条不良资产估值前业务部应完成尽职调查。尽职调查应对不良资产客户的基本情况、客户资产及抵（质）押情况、客户负债及我公司贷款情况及担保人情况、或担保业务标的情况及反担保措施情况、影响受偿的其他因素和不良资产处置可能出现的结果等进行全面调查，摸清不良资产现状，掌握债务人的有效资产和偿债能力，揭示不良资产清收潜力，提出不良资产估值初步意见，并形成书面调查报告提交风控部门。 第九条不良资产尽职调查可采取调阅业务档案、查询业务部和风控部管理台账、走访客户和有关部门、现场勘查、核实资产负债、了解市场行情等方式进行。 第十条风控部门收到业务部不良资产尽职调查报告后，应在3个工作日完成初审。初审的重点是债务人有效资产和偿债能力，不良资产预计收回金额和受偿比率是否真实反映不良资产损

不良资产处置方案

1、接受不良资产管理处置授权文件。 2、签定不良资产交接协议。 3、审阅不良资产,建立资产管理台帐。 4、制定不良资产管理处置方案。 5、选择具体不良资产处置预案和处置方式。 6、审核资产处置追索方案。 7、设立不良资产处置专门帐户。 8、组织实施不良资产的清理处置,建立抵债物资明细帐册。 9、处置入库物质和收益。 10、拟写不良资产管理处置意见,并做好终结资产资料的移交工作。 11、总结不良资产管理处置工作。 12、报告不良资产管理处置工作情况。 (A为我公司,B为其他公司) 1、首先要看B公司不良资产是否符合A公司能力范围之内,A公司是否能依法依规帮助B公司清除不良资产。此项目是否依法依规存在。撰写可行性或可研究性报告。 2、确认在A公司能力范围之内后、应确认B公司不良资产项 目的可行性,此项目是否会给A公司带来经济盈利或经济亏损。

3、A公司能力范围且内;依法依规存在;B公司不良资产项目可行;A公司能够帮助B公司清除不良资产;能给A公司带来经济利润;符合以上五个条件,即可与B 公司谈判。 4、双方达成共识后签订不良资产处置交接协议,此项不良资产将由A公司以拍卖、运营、债转股等多种依法依规方式进行最大化变现。 5、资产管理的实施工作。 清理处置工作展开后,资产管理处置人员将依据单项资产处置计划或方案,按照资产处置工作程序,选择切实可行的资产追索处置突破口,采取各种有力处置措施和手段,确保重点追索、资产变现目标的实现;确保国有资产的损失减少到最低程度、确保国有资产的权益得到维护、确保资产清理处置收益最大化。 6、货物资金的处置 (1)对盘亏的存货,扣除责任人赔偿后的差额部分,依据下列证据,进行财务核销:a、存货盘点表;b、社会中介结构的经济鉴证证明;c、其他应当提供的材料: ①存货保管人对于盘盈和盘亏的情况说明; ②盘盈存货的价值确定依据(包括相关入库手续、相同相近 存货采购发票价格或者其他确定依据); ③盘亏存货的价值确定依据; ④企业内部有关责任认定、责任人赔偿说明和内部核批文件。 (2)对报废、毁损的存货,将其账面价值扣除残值及保险赔偿或责任人赔偿后的差额部分,依据下列证据,进行财务核销:a、单项或者批量金额较小的存货,有企

催收行业前景的市场分析

催收行业前景的市场分析 (1)市场规模：不良资产万亿市场，你还在犹豫什么? 深圳债总管催收机构提醒，在当下全球经济不景气、中国实体经济表现不佳的背景下，银行的资产质量和企业的现金流都存在很大的问题，主要表现就是银行不良贷款与企业逾期账款的快速增长。据保守测算，2015年底中国的不良资产总规模已达到5万亿，2020年中国的不良资产总规模将超过10万亿。 在银行不良贷款领域，中国2015年三季度末的不良贷款余额为1.2万亿，在经济环境表现不佳的大环境下，预计5年后中国的不良贷款余额将超过6万亿; 在非银行金融机构不良资产领域，目前影子银行规模已超过40万亿，如果不良率达到5%，则影子银行坏账则已经超过2万亿; 在企业应收账款领域，截止2015年8月底，由国家统计局披露的规模以上企业统计数据显示，目前逾期企业应收账款总额超过2万亿，随着应收账款和不良率的上升，未来5年将达到超过4万亿。 综上所述，即使不考虑其他类型的不良资产，中国未来5年的不良资产总规模将超过10万亿。 (2)行业现状：鱼龙混杂、效率低下，正是用互联网颠覆的时候! 不良资产催收行业作为金融产业链的末端，其参与方分为正规军和民间机构两部分。 正规军的发展，起源于1999年的银行不良资产剥离活动，由四大资产管理公司负责消化国有银行所剥离的不良资产。随后地方资产管理公司、私营和外国资产管理公司也逐渐加入到不良资产处置行列中。但中国不良市场规模较大，行业周期长，传统的资产管理平台彼此独立操作，资产处置与资产清收较分散，催收速度较慢，辐射范围小，导致不良资产的回收率和处置效率都较低。 民间催收机构由于鱼龙混杂，一直不被政府认可，也时常发生一些非法催收事件，给债权人与债务人带来不必要的麻烦。这些非法的催收机构具有以下一些特点： 1、人员组成复杂化 他们大多无正当职业，有的系社会闲杂人员，有的系“两劳”释放人员。他们成立所谓的调查公司，依靠人多势众，通过一些非法手段讨要债务，以收取高额报酬。 2、催收手段非法化 他们与债权人签订委托协议后，采用长期盯梢跟踪、扣押贵重物品、电话恐吓家人、泼油漆等手段，有的还采用暴力手段或者非法拘禁，逼迫当事人偿还债务。总之，为了达到目

2016年不良资产处置行业分析报告(经典版)

(此文档为word格式，可任意修改编辑！） 2016年8月

目录 一、行业界定 4 二、行业集中度分析 4 （一）接收方集中度分析 5 （二）投资方集中度与投资方式分析 6 （三）处置方集中度与处置方式分析 8 三、标杆企业分析 11 （一）上海盛融投资有限公司 11 （二）江苏省国有资产经营（控股）有限公司 11 （三）华融资产管理公司 12 四、行业价值链分析 13 （一）发展现有业务 13 （二）产业链后向延伸 14 （三）业务线拓展 14 （四）地域拓展 15 （五）相关多元化 15

（六）非相关多元化 16 五、行业环境分析 18 （一）政府环境 18 （二）资金环境 20 （三）法律法规环境 20 （四）中介机构环境 20 六、机遇与威胁 21

一、行业界定 在欧美国家，不良资产（NPL）主要是指金融机构的不良贷款。而金融机构出现大量的不良贷款是一种阶段性现象，处置金融机构不良资产在这些国家从来就没有成为一个专门的行业，因为没有足够大且可持续的市场容量来支撑这个行业的存在。 中国则不同，金融机构类不良资产不是由于经济景气问题而是由于几十年来金融机构的非商业化经营和非职业化管理造成的，所以也并不会在短时期内消失。国有控股企业的不良资产成因与之类似并且规模巨大，所以在中国不良资产处置将形成一个存续期较长的行业。 本报告将不良资产定义为实际价值低于帐面价值的资产（包括中国金融机构和国有控股企业的不良资产）。不良资产是一种非标准化的高风险的商品，其价值有很大的不确定性。不良资产处置行业由不良资产的提供方、接收方、投资方、处置方组成。 需要说明的是： 第一，这是一个大致的划分，并非每笔不良资产处置都需经历所有环节，而是这些环节的不同组合；第二，不良资产处置行

新一轮金融不良资产如何评估

新一轮金融不良资产如何评估？ 《金融不良资产评估指导意见》对目前金融不良资产评估中所存在的主 要问题提出了明确的指导意见，并在评估理论和实践方面作出了突破。然而，金融不良资产评估由于非常复杂，给评估分析带来了各种挑战。 那么，新一轮不良资产该如何评估？作为不良资产从业者应重点关注哪些内容？ 金融不良资产评估的相关定义 、金融不良资产评估业务包括哪些? 包括资产评估专业人员执行的以金融不良资产处置为目的的价值评估 业务（以下简称价值评估业务）和以金融不良资产处置为目的的价值分析业务（以下简称价值分析业务）。 价值评估业务是指资产评估机构及其资产评估专业人员遵守法律、行 政法规和资产评估准则，根据委托对在评估基准日特定目的下的金融不良资产价值进行评定和估算，并出具评估报告的专业服务行为。 二、如何执行金融不良资产评估业务？ 1、未受到限制情况下 在未受到限制、能够履行必要资产评估程序的情况下，通常应当考虑执行价值评估业务。 2、受到限制情况下 在受到限制、无法履行必要资产评估程序的情况下，可以与委托人协商执行价值分析业务。 价值评估业务出具资产评估报告，价值分析业务出具价值分析报告等咨询报告。

实务操作过程中搜集资料应关注的要点 （注：本文仅对金融不良资产打包或单户处置评估实务操作过程中资料的搜集 及关注要点进行分析，未对债转股、资产证券化等其他方式处置情况下的资料搜集和关注要点进行展开。） 金融不良资产评估业务的评估对象包括价值评估业务的评估对象和价值分 析业务的价值分析对象。价值评估业务的评估对象通常是用以实现债权清偿权利的实物类资产、股权类资产和其他资产，也包括能够实施必要评估程序的债权资产。 通常金融不良资产的价值评估业务因债务人的不配合、债权人的资料不齐 备、档案查阅受限等原因，无法达到价值评估业务的要求。本文就此重点阐述价值分析业务。 价值分析业务的价值分析对象通常是债权资产，也包括因受到限制，资产 评估师无法实施必要的评估程序的用以实现债权清偿权利的实物类资产、股权类资产和其他资产。 在价值分析过程和现场尽调的过程中，评估人员应从以下几个方面予以关注：一、“人”：债权人、债务人（企业）、担保人（企业）（以下统称：债务人、担保人）； 、“物”：债务人抵质押物、担保人抵质押物。 、人：债权人、债务人、担保人 我们通常会面临各式各样的债权，但债权的购成人一般由债权人、债务人、担保人构成，或者不含担保人。 一）债权人 金融资产产生不良后，往往存在债务人和担保人联系不上或者不配合的情况，债权人可能是我们获取债权分析对象资料的主要来源。 访谈工作是我们了解债权信息的重要来源，债权人原金融借款项目经

不良资产清收案例分析

一、不良资产处置中常见的一些手段： 目前债转股和资产证券化属于比较热门的行业，稍微着重用原来的经验试图解读一下现在市场情况下，债转股和不资产证券化有可能存在的前景及投资机会。大家可以看到，1、债务重组、2、诉讼、3、转让、4、重整和债转股，这四种处置手段是当年资产管理公司非常常用的。因为资产证券化当时除了2008年做的一单之后，后面没有再做了，没有再做的原因大家了解不良资产的历史可能清楚，它本身在估值，流动性方面还是存在一定的问题。而前四种中，大家平常可能接触比较多的是诉讼，我们现在新一轮的不良资产最大的问题，是不良资产的诉讼环境发生了很大的变化，为什么讲诉讼发生了很大的变化，因为不良资产的出让主体、受让主体，比第一轮处置规模大很多，当年转出方只有银行，无非区分为国有银行和非国有银行，国有银行的定义在银监会和商业银行管理办法，在相应的司法解释对适用范围有明确规定。但是这些司法解释对于现在很多不良资产的处置行为是对应不上的。 二、不良资产清收案例分析 北内和北汽控是北京最大国有企业，涉及的子公司大概有100多家，据我们了解大部分处于停产状态，在这种情况下，我们通过诉讼100多家企业，一个一个的起诉是非常可怕的事情，诉讼费非常夸张。后来和北京市国资委进行谈判，这里面讲到债务重组里面和它的股东方的谈判往往和企业本身的谈判采取的策略不一样，我们和股东方采取的策略，股东方发现这些国有企业虽然它有一个传统意义上的上下级隶属关系，国有企业上下级控制关系不像一般意义的民营企业，这种情况下，我们和北京市国资委达成了一个方案，通过债务重组的行为由我们相当于利用

了类债权转让，把企业所有的债权由北京市国资委先秤债，北京市国资委债权人的身份对下面不听话的企业一个接一个进行并购清算，敦促北京市国资委进行了非常好的工作，我们知道北汽奔驰，它的股权给了信达，作为一个对价，从而换取了北京市国资委对整个北内北汽控的整合，后来北京市国资委到北内北汽控拿到全部债权以后，用债权和行政命令交际的手段，先不用还钱，如果不听话就还钱，通过这种方式很快理清了，这是这个内控手段。在这个过程中间，我们整个债务重组就是抓住了重组的股东方对于企业加强控制的这么一个心态来推动的，更重要140多家企业展开对手性谈判，所花费的时间和我一家整体重组方所花费的时间不一致的，重组过程中间由于考虑到企业支付现金能力的不足，现金+股权对价的方式，从而换得了对方在对价上取得的妥协。

互联网+不良资产处置报告

下一个万亿风口：互联网+不良资产处置 2016-04-14 07:53:01 来源：零壹财经 近年来我国经济环境整体呈下行趋势，不良资产规模大幅攀升，随着互联网金融概念的持续升温，借助互联网力量处置不良资产已成为当前的创新热点。2015年开始，互联网+不良资产处置领域的创业机构大量出现，目前已经超过25家；传统资产管理公司也积极尝试“触网”，通过合作或自建平台等方式进行业务布局。 但是，当前互联网+不良资产处置市场还处于发展初期，同质化现象也较为严重，深度创新和成(20.63 +1.13%,买入)熟的商业模式尚未形成。这些情况使我们有必要对该市场的发展概况、运营模式、创新趋势、机遇及风险等内容进行梳理和分析，以期为业内人士提供有价值的参考。 1 我国不良资产市场现状 1.1 不良资产处置市场将迎来大爆发 银行业，特别是商业银行不良贷款余额持续攀升，2015年全面爆发达到万亿级别；非银金融机构及大型企业违约现象增多，延期兑付频现；P2P借贷、众筹融资、分期消费、互联网理财等新兴互联网金融业态迅猛发展，相关风险开始集中爆发或日益积聚；消费金融、网络小贷等公司风声水起，由试点向全国推广，潜在坏账不容忽视。 这些都将大幅拉升不良资产的整体规模，为不良资产处置市场带来前所未有的机遇。 1.2 不良资产市场规模估算

1.3 传统不良资产处置及其痛点 1.4 互联网+不良资产 随着互联网金融概念的持续升温，以及不良资产规模的大幅攀升，借助互联网力量处置不良资产已成为当前创新热点之一，也开始受到资本市场的强烈关注。与传统不良资产处置相比，互联网+的优势主要体现在以下几点： 解决委单方、清收方等参与者的信息不对称、沟通成本高问题； 利用互联网布局全国资源，打破地域限制，优化资源配置； 通过大数据、云计算等技术，实现信息的高效查询和匹配。 2 互联网+不良资产处置 2.1 我国互联网金融发展概况 2013年，随着余额宝的横空出世，互联网金融开始被人们熟知。事实上早在数年之前，互联网金融的某些业态就开始出现，例如第三方支付、众筹、P2P借贷、虚拟货币。时至今日，大量与互联网相结合，依托互联网渠道、技术和方法创新的金融新业态被纳入到互联网金融范畴，包括金融垂直搜索、互联网理财、社交投资、大数据征信、消费金融、互联网保险和互联网银行等。 P2P借贷累计规模已在万亿级别，贷款余额在5，000亿元左右；众筹整体规模在数百亿元，其它相关业态或方兴未艾，或蓄势待发，不断扩张互联网金融的版图，也促使传统行业开始“触网”。 2.2 互联网+不良资产处置现状 由于经济下行和经营风险的积累，传统及新兴金融市场的不良贷款开始大幅增长。银行、非银金融机构以及大型企业的不良资产基本为国有或地方性资产管理公司垄断，互联网公司由于牌照和融资能力的限制，仅能从剩下的市场中分得一杯羹。尽管如此，互联网+不良资产处置市场规模仍在万亿以上，各路创业机构及资本纷纷试水。