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公司管理案例分析——两个五粮液

公司管理案例分析——两个五粮液
公司管理案例分析——两个五粮液

两个五粮液,很叼很奇怪

第一部分

两个五粮液的内幕交易情况及幕后操纵者—宜宾市国资委:

身为五粮液股份公司董事长的唐桥出现得最多的身份是“五粮液集团总裁”而非公司董事长。但奇怪的是,在公开资料中,这个实际管理着厂区大小事务的“五粮液集团”,却并非上市公司五粮液股份的控股股东,而是被投资者诟病的上市公司最大“关联交易方”。

上市公司以获得集团无偿授权的“五粮液”、“尖庄”、“五粮春”、“五粮醇”等四大品牌为主体的自主品牌开展生产,之后再由集团公司下属的经销商负责销售,大部分的利润由集团公司取得。五粮液股份08年的五粮液系列酒销售总量仅有7.58万吨,而此前五粮液集团宣称的40万吨年产能,那么,这就意味着,有30多万吨的白酒是通过股份公司代工模式生产的。而由于集团掌握着这些代工酒的定价权,很难保证五粮液股份公司分配到了合理的利润。据公开资料显示,上市公司与五粮液集团2008年形成近65亿元关联交易。

事实上,五粮液今天所面临的种种问题,无不与这种“很怪,很复杂”的体制紧密关联。由宜宾市国资经营公司控股的五粮液股份公司,集中于酒类生产的主营业务;而由宜宾市国资委全资拥有的五粮液集团,在为上市公司提供配套生产服务的同时也成为由省国资委直管的四川省第六大国有企业。尽管被外界普遍视为代管五粮液股份的“母公司”,但五粮液集团实际上并未持有上市公司的任何股权,因此也无法将上市公司收益纳入集团的经营业绩。

因此,不难理解,政府有利益动机授权集团公司管理上市公司,同时人事安排也一样,这样就可以很方便的由集团公司窃取五粮液系列酒的销售利润,从而通过税收将其上交政

府。据统计,五粮液集团公司连续15年蝉联中国酒业利税冠军,累计为国家上交利税近300亿的,而股份公司则被市场投资者视为“铁公鸡”的上市企业。

第二部分:茅台和五粮液在公司治理方面的对比五粮液之所以出现上述的种种问题,宜宾市国资委的错误做法导致其公司治理混乱不堪是很重要的原因,下面我们通过分析对比茅台和五粮液在这方面的差距来说明公司治理的重要性。

1、二者的集团架构对比

A、五粮液集团和股份公司的架构如下:

B、茅台的架构

中国贵州茅台酒厂有限责任公司(以下简称集团公司),其旗下包括很多子公司,

其中贵州茅台酒股份有限公司是茅台集团的核心企业。2001 年8 月,贵州茅台股票在上交所挂牌上市,是集团的唯一一家上市公司。公司第一大股东为中国贵州茅台酒厂有限责任公司,持股61.76%;实际控制人为贵州省国有资产监督管理委员会(贵州省国资委)。

从以上对比,我们可以看出二者的差别:五粮液集团和股份公司之间毫无股权关系,但是却实际控制着该公司从而操纵利润,并且集团公示的控股者是宜宾市国资委但是实际的人事任免权却是省国资委,市一级被架空了身为股东毫无权利;而茅台的集团公司和股份公司是真正的母子公司关系,二者之间无论怎么操作度不够操作利润、内幕交易,其它们的实际控制人都是省国资委,未发生错位。

2、集团公司发展战略的对比。

A、五粮液集团的品牌开发是分层次进行的,首先成功地开发了五粮春、五粮醇、五粮神、

五液等“五”字头的全国性品牌。同时,根据各地消费者习惯、口味、经济条件等情况,有针对性地开发了金六福、浏阳河、京酒等区域性品牌。而且这过程中,集团公司很多品牌的酒产品都是由股份公司代工生产的,再由集团公司代销,并留有大部分的利润,所以集团公司的利润通过内幕交易增长迅速。

B、而贵州茅台则采取巩固核心品牌战略。

茅台酒以往的“高端品牌策略”紧紧抓住高端客户,在高端市场进行细分,占领高端市场这一利润大、竞争相对较弱的市场,获得了良好的效益。在五粮液的多品牌战略相比,茅台从白酒领域向啤酒、葡萄酒扩张的过程中,都采取单一品牌化策略。这唯一的品牌是掌握在股份公司的手里的,因此利润也就大部分留在了上市公司中。

所以我们可以看到随着时间的推进,两家母公司的实力差距越来越大。这与两家公司的营销发展战略是有关的,但两个母公司如此大的实力差距也从一定的角度解释了五粮液与茅台他们各自关联交易规模的悬殊差距:据五粮液股份公司披露,在07、08年,此类关联交易数额均为60多亿元而一位券商分析师也透露,茅台股份与母公司2008年的关联交易仅为2亿元左右

第三部分完善公司治理

一、完善公司法人治理结构。

原宜宾市国有资产管理局对集团公司的授权,应当撤销,彻底切断集团公司和股份公司的关系,交还宜宾市国有资产经营有限公司行使股东权利。同时,对于集团公司和股份公司

的人事安排应当分离开来,使股份公司与集团公司在组织机构和人事安排设置上分开,独立运行。

二、规范高管人员薪酬管理。

宜宾市国资委应当将股份公司和集团公司的业绩考核分开,实现独立评估。将对经理的绩效考核和股份公司的市值挂钩,促使公司管理层完善公司内部控制制度,真正发挥公司的优势竞争力,增强公司竞争力,提升公司业绩。

三、切实解决关联交易。

1、增加股份公司向宜宾五粮液酒类销售有限责任公司的持股,把持股量增加到90%

以上或把其变成股份公司的全资子公司,从源头上杜绝利益输送。

2、由于商标所有权属于集团公司,股份公司对其有偿非独占使用,所以股份公司应

在现有几十个酒类产品品牌基础上再进一步大幅度整合和减少酒类品牌,扶大、做大有市场前景的主要产品品牌,这样自然会减少商标关联交易数量和额度。

3、部分车间用地属于集团公司,股份公司无偿使用,所以股份公司在审查评估之后

可对集团公司进行土地收购,切断二者间的利益纠纷。

4股份公司将积极与集团公司协商,对辅助性资产进行全面清理。由股份公司和集团公司两个独立法人在协商一致基础上,尽快拟订解决方案,聘请中介机构对所涉辅助性资产进行审计、评估、论证,并提交股东大会审议。因此,若不能达成一致,股份公司与集团公司的综合服务费用将仍然按照现有模式进行,股份公司将严格按照公开、公平、公正原则,履行关联交易必须的审批、披露程序。

四、规范信息披露。

进一步规范上市股份公司的信息披露工作,不断完善公司信息披露管理制度,落实责任制,确保公司信息披露内容的真实、准确和完整。在公司《信息披露管理制度》和《重大事项报告制度》的基础上,再进一步细化制定《信息披露管理制度补充规定》。

专题4案例:五粮液的控制权与利益输送

五粮液的控制权与利益输送 一、五粮液股份有限公司概述 五粮液股份有限公司(五粮液,000858)地处天府之国之南,扼川、滇、黔三省要冲,锁金、岷、长三江咽喉。有利的地理和环境因素使五粮液酝酿出名震四海,老少皆知的五粮液甘醇。然而,五粮液的公司治理问题一直广受诟病,其控制权以及利益输送问题自其1998年在深圳证券交易所公开上市以来就倍受媒体关注,更有相关学者做出了深入透彻的研究。分析五粮液利益输送机制不仅有助了解其公司治理问题,更能管中窥豹,为了解中国证券市场有效性提高一个良好的例证和契机。 五粮液股份有限公司由四川省宜宾五粮液酒厂独家发起设立,发起人所持资产折合为24000万股,占公司总股份的75%,占有绝对控股地位;另外,流通在外股份为8000万股,发行价格每股14.77元,筹得11.816亿元资金 按照招股说明书及历年公司年报,第一大股东均为宜宾市国有资产管理局(后改为宜宾市国有资产经营有限公司),但实际控制人为五粮液集团(下称“五粮液集团”)。图1为五粮液集团的组织结构图。

五粮液集团作为五粮液的实际控制人,旗下拥有相当数量的控股子公司。而五粮液在其领导下,上市后似乎不负众望,实现了招股说明中的一系列盈利目标。表1为五粮液上市以来近五年利润及分配情况。 表1:五粮液历年盈利及分配一览表

然而,对五粮液集团来说,设立五粮液股份公司,将集团最具市场号召力的“五粮液”品牌注人上市公司,塑造了一个利润不断成长的绩优股形象,表面看来没有相应的其他回报。这一大股东充当着证券市场中的“老好人”,并且已经“好”到让人无法不质疑的程度。 二、控股集团与上市公司的秘密通道 会计报表上的数字显示五粮液盈利颇丰,然而深入分析

五粮液财务报表分析

五粮液集团财务报表分析 一、前言 (一)、财务报表分析的背景及意义 经济越发展,会计越重要。作为会计载体的财务报表,全面、系统、综合地记录了企业经济业务发生的轨迹,因而相关利益人对财务报表的分析越来越关注。 财务报表所提供的会计信息之所以具有重要的作用,是因为它可以全面系统地揭示企业一定时期的财务状况、经营成果和现金流量,有利于经营管理人员了解本单位各项任务指标的完成情况,评价管理人员的经营业绩,以便及时发现问题,调整经营方向,制定措施改善经营管理水平,提高经济效益,为经济预测和决策提供依据;有利于国家经济管理部门了解国民经济的运行状况,通过对各单位提供的财务报表资料进行汇总和分析,了解和掌握各行业、各地区的经济发展情况,以便宏观调控经济运行,优化资源配置,保证国民经济稳定持续发展;也有利于投资者、债权人和其他有关各方掌握企业的财务状况、经营成果和现金流量情况,进而分析企业的盈利能力、偿债能力、投资收益、发展前景等,为他们投资、贷款和贸易提供决策依据;还有利于满足财政、税务、工商、审计等部门监督企业经营管理,通过财务报表可以检查、监督各企业是否遵守国家的各项法律、法规和制度,有无偷税漏税的行为。 第 1 页共38页 (二)、财务报表分析的基本方法 财务报表分析的方法很多,其基本方法有比较分析法、比率分析法、趋势分析法等。 比较分析法,是将彼此相互联系的指标进行分析、比较、对照,确定它们之间的差异,找出差异的原因的一种分析方法。

比率分析法,是利用两个指标的某种关联关系,通过计算比率来考察、计量和评价公司财务状况、经营成果和现金流量的分析方法,两个性质不同的指标一旦结合形成比率则能反映各项财务指标相互之间的比例关系是否正常合理。 趋势分析法(trend analysis approach),是对不同时期的财务指标进行对比以确定其增减变动差异和变动趋势的分析方法。从一定意义上讲,它是将比较分析法和比率分析法结合起来运用的一种方法。 由于趋势分析法具有显著的不可替代的优点,趋势分析法可以根据财务报表中各类相关数字资料,揭示企业财务状况、经营情况和现金流量变化趋势。趋势分析法分析并据以评价企业财务状况和经营业绩仍是当前最重要的财务分析方法之一,同时也是应用范围最为广泛、使用频率最高的财务分析方法。所以本文主要运用趋势分析法,结合比率分析法等其他方法对企业的资产状况、流动资产质量、偿债能力、营运能力和盈利能力几个方面进行分析,通过分析对比2009年至2011年相关财务指标,评价企业的财务状况和经营成果。 第 2 页共38页 二、五粮液集团简介 五粮液集团有限公司坐落在“中国白酒之都”、著名的丝绸之路起点、长江零起点——宜宾。由50年代初几家古传酿酒作坊联合组建而成“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”,1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”,1998年改制为“五粮液集团有限公司”,现有30000多人。 经营范围;五粮液集团是一个产业多元化发展的企业,它是以生产经营五种粮食为原料生产的、经过陈年老窖发酵、长年陈酿、精心勾兑而成的浓香型白酒五粮液及其系列酒和相关辅助产品为主营业务,同时也兼营饮料、药品、水果种植、进出口业务、物业管理等。

五粮液案例分析报告

2015 年秋季学期研究生课程考核五粮液股份有限公司案例分析报告

目录 1五粮液公司简介 0 2公司治理结构的现状 0 2.1股东及控制人 0 ............................................ 错误!未定义书签。 ——两大股东控股 0 ............................................ 错误!未定义书签。 2.2独立董事及行业对比 (2) 2.3薪酬由统一考核变单一考核 (2) 2.4关联交易的改善 (2) 2.5其他结构变动 (3) 3五粮液股份有限公司股利分配 (3) 3.1近五年利润分配政策的制定、执行或调整情况 (3) 3.2近年五粮液股利分配具体情况 (3) 3.3与贵州茅台的对比分析 (4) 4五粮液公司与五粮液集团关联交易现状分析 (5) 4.1 五粮液公司主要关联方及其下属子公司情况简介 (5) 4.2 2009-2014年关联交易实施情况 (5) 4.2.1 相对量分析 (5) 4.2.2 绝对量分析 (6) 5股票市场分析 (7) 5.1白酒行业分析 (7) 5.2五粮液公司财务状况分析 (8)

6. 五粮液的理财目标分析 (9) 6.1 五粮液公司实际理财目标与其应追求的理财目标 (9) 6.2 五粮液理财目标发生异化的原因 (9) 7 对策建议 (9) 7.1 证监会监督企业依据自身发展阶段确定股利分配政策 (9) 7.2 关联交易中交叉任职人员回避政策 (10) 7.3 避免交叉任职 (10)

五粮液股份有限公司案例分析报告 1五粮液公司简介 五粮液(股票代码:000858)数年来“五粮液“品牌连续在中国白酒制造业和食品行业最有价值品牌”中排位居前。公司获得“全国质量奖开展十周年(2001-2010年)卓越组织奖”、“中国食品安全最具社会责任感企业”、等多项大奖,其中国家级5项、省级6项、市级3项.公司热心参与公益事业,获得“2010年度第八届中国财经风云榜十大公益企业”奖。2010年,五粮液品牌价值蝉联食品行业榜首,居中国最有价值品牌第4位。公司运作进一步规范,赢得资本市场认同,获得“中国证券20年-20家最具持续成长能力上市公司”、“上市公司金牛百强”等多项荣誉。 2公司治理结构的现状 2.1股东及控制人 1998年4月27日,四川省宜宾国资委将五粮液酒厂的核心资产拿出上市,形成了五粮液股份有限公司,其他周边产业则组建成目前的五粮液集团,截至2009年末其第一大股东宜宾市国有资产经营有限公司(下称“宜宾市国资公司”)持股比例为56.07%,处于绝对控股地位。由于五粮液公司的历史原因和专业化治理背景,宜宾市国资公司将对五粮液公司的股东权利授予五粮液集团公司。 2009年12月22日,宜宾市政府国有资产监督管理委员会、宜宾市国资公司已正式发文明确:“解除原宜宾市国有资产管理局对集团公司的授权,对宜宾市国有资产经营有限公司持有的股份公司的股权,由宜宾市国有资产经营有限公司行使股东权利”(宜国资委[2009]193号)。? 原因分析:2009年末以前,由于地方政府将五粮液托管给五粮液集团,五粮液集团取得了对五粮液的实际控制权,在实质上类似母子公司的关系,不利于五粮液公司独立性运作,容易形成集团利益输送的工具。整改方案落实后,保证了股份公司和集团公司主体的独立性。 ——两大股东控股 2012年宜宾市国有资产经营有限公司根据四川省政府国有资产监督管理委员会《关于宜宾五粮液股份有限公司国有股东所持股份无偿划转有关问题的通知》(川国资产权[2012]88号)、国务院国有资产监督管理委员会《关于宜宾五粮液股份有限公司国有股东所持股份无偿划转有关问题的批复》(国资产权[2012]889 号),宜宾市国有资产经营有限公于2012 年10 月10 日已将其持有的本公司761,823,343股股份无偿划转给四川省宜宾五粮液集团有限公司。 本次股权无偿划转后,宜宾市国有资产经营有限公司仍持有本公司36%的股份(即1,366,548,020股),为本公司第一大股东;四川省宜宾五粮液集团有限公司持有本公司

《五粮液集团有限公司财务分析报告》

目录 一、公司简介 (1) 二、行业分析 (1) 三、公司竞争能力分析 (1) (一)优势 (1) (二)劣势 (1) (三)机遇 (2) (四)威胁与挑战 (2) 四、公司财务报表分析 (2) (一)资产负债表水平分析 (2) (二)资产负债表垂直分析 (4) (三)利润表水平分析 (5) (四)利润表垂直分析 (6) 五、公司财务能力分析 (7) (一)盈利能力 (7) (二)偿债能力 (8) (三)运营能力 (8) (四)发展能力 (8) 六、公司财务上存在的问题及对策 (9) (一)存在的问题 (9) (二)解决办法 (9)

五粮液集团财务分析报告 伴随着GDP的逐步攀升人们生活水平不断提高,人际交流文化的快速发展,都推动对白酒的需求不断增加,科学技术的快速发展也推动了白酒业的规模化生产。在这种市场背景下,五粮液在白酒界通过首创OEM贴牌扩、买断经营的形式,在不到20年的时间占据了中国白酒市场的半壁江山。在高中低端的各个细分市场形成了众多的子品牌,形成了有效的多品牌组合。 一、公司简介 五粮液股份是1997 年8 月19 日由省五粮液酒厂独家发起,采取募集方式设立的股份。主要从事“五粮液”及其系列白酒的生产和销售,注册资本37 9,596.672 万元 1997年至今,五粮液集团在以酒业为主业的基础上,实行多元化的质量规模效益扩战略。一个以白酒酿造为主业,塑胶加工、模具制造、印务、药业、果酒、电子器材、运输、外贸等多元发展的跨行业企业集团迅速壮大。 二、行业分析 我国的白酒行业的概况是:总量增长有限,产品结构向高档白酒倾斜;浓香型依然占据白酒市场主导地位的现状将继续保持;税负沉重,消费税调整,白酒市场反应平淡;市场集中度高,行业竞争激烈。总体来看白酒产销量稳中有升,白酒制造正处在行业的维持阶段。产品同质性日趋明显,现在有很多国外的酒类生产商也正在寻找机会进入中国的白酒市场。高端市场被茅台、五粮液、剑南春占领,集中度较高。市场结构类似于寡头垄断市场,通过限产提价,以获取更高的垄断利润。而中低端市场则由数量众多的二三线品牌和地方品牌占领,市场集中度较低。集中度相对较低,决定了中低端市场的竞争比高端市场更为激烈。现在各厂家在不同香型之间相互渗透,产品同质性日趋明显,更加导致了行业竞争的加剧。 三、公司竞争能力分析 (一)优势 第一,独有的自然生态环境。属南亚热带到暖湿带的立体气候,山水交错,非常适合种植糯、稻、玉米、小麦、高粱等作物。这些正是酿造五粮液配方中的主要原料。自然的天成给予了五粮液独一无二的天时地利之美,这使得五粮液更具独有性;第二,品牌优势。五粮液实行的是多品牌发展战略,其品牌涵盖高、中、低系列产品,并以品牌优势拉动市场销量,多品牌战略使五粮液成功的从不同层面细分并满足了各类消费者的需求,其市场遍布全国,五粮液作为一个家喻户晓的品牌,一直代表了高品质的白酒;第三,技术和价格优势。第四,规模优势。拥有全国最大的窖房和世界最大的酿酒车间,行业最先进的全自动包装生产线,比国家专业检测部门更先进的质量分析检测仪器,这些先进的硬件设施有力地保障了公司产品质量的稳定提升,保证了不同批次产品质量的稳定;第五,协同优势。五粮液集团通过产业纵向一体化来加强自身的协同优势,成立了印刷、酒瓶制造、运输等有关企业;第六,营销优势。五粮液公司品牌总经销模式与专卖店模式使公司的营销网络遍及全国,还采用地区联营策略,避免了和地方品牌的正面冲突,将各地的流通商变成了自己的盟友。 (二)劣势 多元化能力不强。近几年来,五粮液开展多元化产业发展战略,欲以多元化投资分散主导产业风险,先后涉足生物工程、芯片、制药、畜牧、天然植物水等领域。但多种迹象显示,五粮液多元化投资并不理想。

五粮液重塑品牌形象

五粮液重塑品牌形象 Document number:NOCG-YUNOO-BUYTT-UU986-1986UT

1994年,福建邵武糖酒副食品公司携百万现金与五粮液联姻推出“闽台春”酒,拉开了五粮液品牌延伸的序幕。随后,五粮液集团充分利用“五粮液”这一品牌优势成功的开发了五粮液、五粮醇、五粮神、五粮液、五福液等“五字头”的全国性品牌;同时针对我国地域差异大,各地消费习惯、口味、经济条件都不一样的情况,开发了系列区域品牌,比如金六福、浏阳河、京酒。在2000以前,五粮液的多品牌战略是白酒行业中最成功,的这些品牌为五粮液带来了巨大的品牌效应和巨大的利润贡献。至2002年,五粮液家族已延伸出百余个品牌,创造了年销售70亿余元的辉煌业绩。一时间,五粮液集团在业界开创了系列品牌经营模式被其他企业进行了极大效仿和复制。 然而,尽管品牌延伸成就了五粮液的王者地位,但品牌的过度延伸也使五粮液的发展不堪重负,五粮液已经为自己的粗放型品牌延伸付出了高昂的代价。 五粮液从1994年开始品牌延伸在短短的八年时间里已延伸出了五粮液、五粮醇、五福液、金六福、六和醇、浏阳河、京酒、铁哥们、干一杯、四海春、圣酒、友酒、火爆酒、东方龙、岁岁乐等百余个品牌。绝大多数品牌都不知名,需要“五粮液”的形象支持。五粮液服务公司仅“交杯”系列酒就有12个品牌,12个企业在经营,导致消费者不易辨认真伪。一部分子品牌在缺乏母品牌的照顾下已经销声匿迹了;因控制不力,一部分子品牌采取自身利益决定态度而互相串货,互相诋毁,使五粮液的美誉度大打折扣。 五粮液本是高档酒的代名词。然而,目前五粮液的品牌已经无限延伸到了低档酒的市场:既有一百多元又有几十元的五粮醇,也有几元钱的东方龙。五粮液的一百多个延伸品牌价位主要集中在30-80元之间,产品的风格、个性和消费者群体没有什么差异,如此众多的同质产品挤在相同的市场空间,导致各品牌各自为政,同室操戈。 2001年5月国家调整消费税政策,对白酒实现从价和从量相结合的复合计税办法。白酒行业消费税提高以及五粮液不再享受所得税优惠政策后,五粮液收益水平下降程度剧烈。所以在2001年

五粮液,哇哈哈,联想案例分析

企业战略管理期中考试案例分析 班级: 1 姓名: 学号: 【案例一】五粮液“醉酒”多元化 问题: 一、在“多元致死”的情形下,五粮液也开始了多元化之路,它遇到了哪些问题?答:1、行业选择盲目跟风,没有认真分析新行业的环境,结果企业发展不顺利; 2、各行业之间相关性小,展现拉的过长,协同效应低; 3、不注意把握时机,不考虑自身承受力; 4、快速多元化,导致新行业的企业核心竞争力弱,甚至导致企业夭折。 二、五粮液是如何走多元化之路的?它的优势和劣势在哪? 答:前期五粮液的多元化脚步主要面向与其主业相关的行业和产业,往后行业跨度则较为大。五粮液实行快速多元化战略,即在短时间内迅速进入多个行业。 优势:1、提高资源配置效率,形成范围经济和规模经济; 2、避免市场需求的不确定性,分散经营风险; 3、提高企业核心竞争力; 4、盘活资本存量,促进企业快速成长。 劣势:1、过度多元化经营,将会分散企业有限的经济资源 2、多元化经营,可能会造成跨行业的补贴 3、过度多元化经营,会使成本增加,风险加大。 三、你认为企业在实施多元化战略时应注意哪些问题? 答:1、高度审视多元化战略。多元化经营必须有一个超脱于具体业务的公司战略,以强化对公司未来远景和对公司的总体控制,避免业务单元成为没有战略的利润中心。 2、正确分析内外环境。知己知彼是取胜的先决条件。知己就是要对企业自

身的资源与能力进行正确的分析和评估;知彼则需要对试图进入的行业有充分的了解。 3、找准时机,选好切入点。任何事情的成功都离不开时机的把握,多元化经营也一样,它只有在时机成熟的条件下用才能获得成功。 4、专注于核心能力的培育。核心能力是企业多元化经营的根本依托,企业多元化经营的成功与否,在很大程度上取决于核心能力的强弱。 5、以关联为基础进行多元化。相关多元化将最大限度地规避不相关多元化所固有的风险,提高企业现有资源利用率,强化企业竞争优势。 6、将多元化风险降至最低。多元化本身并不会降低企业的风险,它只是结合企业的现实条件实现风险规避、利润增长的一种战略。多元化风险可以从两个方面进行分解,一是企业多元化经营所面临的风险,二是多元化投资时企业所面临的资本运营风险。 7、发挥企业文化的整合作用。所有成功的多元化经营,都需要有一个共同的团结核心,必须具有共同的文化,至少应具有共同文化的渊源。当多元化具有陷入困境时,决策者才会认识到文化不相容是根本原因,而这个因素在多元化决策初期却往往不被认真考虑。 四、五粮液的多元化战略给我没什么样的启示? 答:1、不要急于求成,一步一步实施战略。在企业发展中,一定要注意选择好行业,做出自己产业,进而找到自己的真正的多元化战略。做好、做实战略才能得到长足发展。 2、业务关联。业务关联即业务的相关性,这里的相关性涉及的是资源,而非产品,因为产品相关是比较常见的。多元化业务组合是以资源为基础,而不是以产品为基础。在企业战略决策中,离主业“近”的“相关多元化”投资不但效率高,成功的几率也比较大。比如,海尔进入空调、彩电行业,虽然业务性质不同,但新旧业务之间还是有许多共享资源。大部分技术人才、管理人才都是可以相互通用的;它的市场渠道、采购供应渠道、售后服务渠道都可以兼容;它们耗费巨资建立起来的配套件制造能力都是可以共享的资源。如果企业做的很多都是非关联的多元化,这无疑是冒险。

五粮液上市公司财务报表分析

五粮液上市公司财务报表分析 (2010-05-07 22:39:01) 转载 标签: 杂谈 一、导言 (一)、研究背景和意义 1、研究的背景 随着中国国民经济的迅速发展和人们收入的不断提高,如何理财日益成为大众关注的焦点,而投向证券市场,尤其是购买上市公司的股票则是不少人投资理财的首选。由于大众普遍对各个上市公司缺乏足够的了解,怎样选择具有良好升值前景的股票、基金并规避可能的投资风险自然成了大众关心的迫切需要解决的问题。通过对上市公司必须向公众发布的上市报告书、年度报告和中期报告等报告书中所披露的上市公司财务报表的分析就可以对上市公司发行的股票的盈利前景等情况做出比较客观的评判。 上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映,是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实的、往往也是最可靠的第一手资料。 对于上市公司来说,最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。这三个指标用于判断上市公司的收益状况,一直受到证券市场参与各方的极大关注。证券信息机构定期公布按照这三项指标高低排序的上市公司排行榜,可见其重要性。但笔者建议在使用这三个指标时要做一定的调整,尤其是在选择投资目标,以期寻找一个有真正投资价值的上市公司。 2、研究的意义 随着经济的发展,资本的运作程度提高,措施丰富,也越来越多的人投入到金融领域,参与经济的各项运作。而上市公司财务报表分析也起着越来越重要的作用了。 财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况,但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况,特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低,只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位,因此要进行财务报表分析。 本文通过对五粮液集团2004年到2008年的财务数据分析,让大投资者和公司经营者正确评价的财务状况,经营成果和现金流量情况,揭示企业未来的报酬和风险,考核经营管理人员的业绩,为建立健全合理的激励机制提供帮助;同时也与同行业的贵州茅台进行了比较,看清公司的竞争位置及竞争优势。 (二)、研究的思路和方法 1、研究的思路

五粮液公司的关联交易与实际理财目标案例分析报告

五粮液公司的关联交易与实际理财目标案例分析报告摘要:股东财富最大化是西方企业的理财目标,“为股东创造价值”也往往是我国上市公司的理财目标,而在实际操作中理财目标往往被异化为“实际控制人利益最大化”。五粮液股份有限公司被认定通过关联交易向五粮液集团有限公司输送利益,损害其他利益相关者尤其是中小股东利益。随着矛盾的不断激化,最终证监将依法按程序对五粮液公司的“三宗罪”作出行政处罚。至此五粮液股 。 这 然成为问题。在我国资本市场制度尚不完善的制度背景下,政府对股份制公司尤其是上市的股份公司的管理与指导处在尝试阶段,同时资本市场对普通股民开放也处于尝试阶段,因此政府、企业与中小股民之间因误解而摩擦不断。长期以来,五粮液这只股票一直是中国资本市场绩优股的代名词,因此无论是政府还是与五粮液(代码:000858)利益相关联的中小股东都对其抱有较高期望。由于当时五粮液股份有限公司还未对另一控股子公司五粮液供销有限公司进行控股,在五粮

液股份有限公司和五粮液集团有限公司的经营管理中,为了躲避经营风险,经营者将五粮液酒的销售权让渡给了五粮液集团有限公司的销售公司,使五粮液股份有限公司的产品库存量降至最低,这个现在看来寻常且必要的决策在当时被看成是令人匪夷所思的现象。五粮液酿酒时将酒坛密封发酵15年是五粮液酒考究的酿制工艺中的重要环节。五粮液的酿造特点导致了这是跨越15年的长期投资,与中小投资者购买股票寻求快速致富的心理相矛盾,于是在中小股东强烈要求分 证 司随后申报债权;2008年8月1日,中科证券清算组将第一次破产财产分配资金458.81万元划给五粮液投资有限责任公司。五粮液在中期报告和年度报告中均将上述资金作为正常的货币资金予以反映,并未计提相应的减值准备,涉嫌虚增利润。 3.披露的主营业务收入数据存在差错:2007年度,五粮液股份有限公司控股子公司“四川省宜宾五粮液供销有限公司”主营业务收入为725066.15万元,但五

五粮液集团多元化战略的案例分析

我国企业多元化投资战略分析 --以五粮液集团为例 11注会2011409104 牛博 摘要:企业多元化经营战略是当今世界许多大中型企业的一种战略选择。我国许多企业为了应对激烈的竞争,不断通过投资战略调整以扩展自身的发展空间。多元化投资虽为增加新的利润增长点、开辟新的业务领域、重新整合企业竞争力提供了有效途径,但盲目实行多元化也会使企业面临巨大的风险,甚至被迫退出市场。因此,深入探讨多元化投资的理论和战略,就显得十分重要。本文主要以五粮液集团多元化投资为例,分析其失败的原因并得出启示。 关键词:五粮液,多元化投资,战略,关联方,关联方交易 一、五粮液集团多元化投资的介绍 五粮液集团有着自己的品牌群落以及品牌渠道,它的多品牌策略使其在白酒市场上取得竞争优势。数年来“五粮液”品牌连续在中国白酒制造业和食品行业“最有价值品牌”中排位第一,品牌价值达300多亿元,具有领导市场的影响力。同时多元化的战略带来的负面影响也一直困扰着五粮液集团的发展。 上世纪90年代起,五粮液就开启了多元发展之路。然而纵观五液集团多年来收益甚微的跨行业、多元化投资项目,未来的投资风险不容忽视。 1997年,五粮液首次涉足多元化,5万吨酒精生产线刚投产便告夭折;亚洲一流的制药集团也无疾而终;在安培纳丝亚洲威士忌项目亏损几千万元. 2002年,进军服装业,“五粮液”命名的系列服装面世,迄今不见成效。 2003年,五粮液在多元化道路上加速前进。当年5月业内盛传其计划投资50亿-60亿元进入芯片业;随后又传出五粮液投资 3.4亿元与日本丸顺公司合作生产汽车模具的消息,据称可达到200套大中型汽车模具的生产能力。然而两个项目均一拖再拖最终销声匿迹。 2009年底,五粮液终于如愿进军汽车行业,与华晨汽车集团共同投资18亿元启动绵阳新晨动力机械有限公司、绵阳新华内燃机股份有限公司50万台动力轴承项目。但五粮液并未从汽车项目中获得实利,已于2011年将全部股份转给南邦投资有限公司,转让价格较之前缩水3000万元,狼狈退出汽车发动机领域。 此外,五粮液还投资了酒店、塑胶、印务、数控机床、证券等多个不同领域。但是到目前为止,除了与主业相关的印刷、塑胶和模具为主的普什公司及玻璃公司实现盈利外,其余如汽车、洗发水、药品等投资都连连巨亏。即使是盈利项目,贡献度也很小。而且五粮液在金融方面的投资也是连连失误的,许多证券投资都没有收回来,查阅五粮液历年年报发现,在资金陷入亚洲证券之前,其在2001年到2004年间的股票投资都是亏损状态;继亚洲证券事件后,证监会要求五粮液停止股票投资,其手中股票已逐步抛售;2010年至2012年第三季度末,五粮液出售证券的投资损益分别为-607.93万元、-215.78万元、-243.63万元。

名酒五粮液营销案例分析

五粮液营销案例分析 一、五粮液销售与运作模式 五粮液的历史最早可以追溯到汉代,之后经过历代的不断改进发展,形成了现在的五粮液。在五粮液形成的初期,采用了口口相传的口碑营销方式,并注重发挥意见领袖——著名诗人的作用。 提到五粮液,你可别以为它只有一个摸样哦。其实五粮液有好多种类的。。。 二、五粮液的种类 五粮液种类类型目前总共有35种。五粮液一般分为:饮用型、精品型、珍品型、豪华型。 (1)饮用型 主要分为:年份酒五粮液系列、一帆风顺系列、庆奥运、60%五粮液系列、五粮液酒王酒、系列酒系列、五粮液其它系列。 (2)精品型 主要分为:一马当先系列、一帆风顺系列、系列酒系列、年份酒五粮液系列、庆奥运、60%五粮液系列。

(3)珍品型 主要分为:一帆风顺系列、年份酒五粮液系列、一马当先系列、五粮液商务礼品酒系列、五粮液其它系列。 (4)豪华型 主要分为:一帆风顺系列、五粮液商务礼品酒系列、年份酒五粮液系列、五粮液其它系列、一马当先系列。 9月17日,“2012(第18届)中国100品牌价值榜”在英国伦敦新鲜出炉,海尔、联想、

五粮液三大品牌以绝对优势占据品牌前三甲。五粮液品牌价值继2011年之后,再创新高,以659.19亿元再次蝉联100强第三名,连续18年稳居该榜单食品行业第一。 那么五粮液为什么能取得如此成就呢?其实五粮液的崛起有其深层次原因的。 三、五粮液——崛起背后的推手 五粮液的崛起不是偶然的,而是其长期苦心经营和文化积淀的结果,其中“商业模式创新、文化价值创新、国际化路径创新”是其快速崛起背后的神秘推手,已经并正在推动五粮液持续不断的向前发展。 (1)创新的商业模式 1998年,五粮液开创了中国白酒营销史上的一个伟大创举,即买断经营,同时部分实行“OEM模式”。“买断经营”模式的创立改变了五粮液的产销规模、产品结构与渠道资源整合能力。高峰时期的2001年,五粮液的子品牌一度达到120多个。 这一时期,五粮液品牌的无形资产也呈现“原子裂变”的趋势,从1994年的34亿元迅速递增到2007年400多亿元,品牌资产居全国第三、白酒行业第一,企业总营业额直线上升。 2000为了提升整个集团的综合竞争实力,确保每年20%的增长率,在主业做到行业第一的前提下,五粮液开始进入印刷、电子、饮料、塑胶、制药等与主业相关联的其他产业,在白酒行业率先拉开多元化的序幕。目前,除主业白酒之外,五粮液涉足产业领域达到了20个,并均发展良好,为五粮液的下一步打造国际级企业航母奠定了坚实的基础。 (2)和谐的文化价值 五粮液1980年代末以来建立的“王文化”受到挑战,她越来越需要有一种底蕴厚重的品牌文化和价值观来支撑、明晰自己的品牌定位和领袖气质。而这期间,整个白酒行业也开始遭遇洋酒文化的冲击和威胁。 2006年8月,以复兴与传播中华优秀民族文化为使命和责任,五粮液高调独家冠名“海峡两岸同祭孔——第23届国际孔子文化节”,成为祭孔大典唯一祭祀酒,正式拉开复兴中国白酒文化的大幕。同年9月25日,五粮液集团以“明代古窖池群”传统酿酒技艺申报世界文化遗产项目正式启动;2007年,五粮液集团定为“文化年”…… 古今中外,“酒”这种物质是世界上最具有文化意义或精神含义的产品,也可以说就是一种传播民族文化的载体。因此,酒在世界许多国家被赋予民族文化和民族精神的民族烙印。

五粮液2020年一季度财务分析结论报告

五粮液2020年一季度财务分析综合报告五粮液2020年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年一季度实现利润为1,070,103.04万元,与2019年一季度的907,277.23万元相比有较大增长,增长17.95%。实现利润主要来自于内部经营业务,企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时,营业利润也迅猛增加,经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年一季度营业成本为474,958.93万元,与2019年一季度的425,989.14万元相比有较大增长,增长11.5%。2020年一季度销售费用为172,862.25万元,与2019年一季度的127,370.44万元相比有较大增长,增长35.72%。2020年一季度销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长,企业销售活动效果明显,但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。2020年一季度管理费用为70,074.64万元,与2019年一季度的77,656.63万元相比有较大幅度下降,下降9.76%。2020年一季度管理费用占营业收入的比例为3.46%,与2019年一季度的4.41%相比有所降低,降低0.95个百分点。营业利润有所提高,管理费用支出控制较好。本期财务费用为-40,074.68万元。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看,流动资产增长慢于营业收入增长,并且资产的盈利能力有所提高。因此与2019年一季度相比,资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看,五粮液2020年一季度是有现金支付能力的。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据,无法进行负债经营风险判断。 五、盈利能力分析 五粮液2020年一季度的营业利润率为53.07%,总资产报酬率为 内部资料,妥善保管第1 页共3 页

五粮液财务报表分析资料

五粮液财务报表分析

五粮液上市公司财务报表分析 (2010-05-07 22:39:01) 转载 标签: 杂谈 一、导言 (一)、研究背景和意义 1、研究的背景 随着中国国民经济的迅速发展和人们收入的不断提高,如何理财日益成为大众关注的焦点,而投向证券市场,尤其是购买上市公司的股票则是不少人投资理财的首选。由于大众普遍对各个上市公司缺乏足够的了解,怎样选择具有良好升值前景的股票、基金并规避可能的投资风险自然成了大众关心的迫切需要解决的问题。通过对上市公司必须向公众发布的上市报告书、年度报告和中期报告等报告书中所披露的上市公司财务报表的分析就可以对上市公司发行的股票的盈利前景等情况做出比较客观的评判。 上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映,是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实的、往往也是最可靠的第一手资料。 对于上市公司来说,最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。这三个指标用于判断上市公司的收益状况,一直受到证券市场参与各方的极大关注。证券信息机构定期公布按照这三项指标高低排序的上市公司排行榜,可见其重要性。但笔者建议在使用这三个指标时要做一定的调整,尤其是在选择投资目标,以期寻找一个有真正投资价值的上市公司。

2、研究的意义 随着经济的发展,资本的运作程度提高,措施丰富,也越来越多的人投入到金融领域,参与经济的各项运作。而上市公司财务报表分析也起着越来越重要的作用了。 财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况,但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况,特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低,只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位,因此要进行财务报表分析。 本文通过对五粮液集团2004年到2008年的财务数据分析,让大投资者和公司经营者正确评价的财务状况,经营成果和现金流量情况,揭示企业未来的报酬和风险,考核经营管理人员的业绩,为建立健全合理的激励机制提供帮助;同时也与同行业的贵州茅台进行了比较,看清公司的竞争位置及竞争优势。(二)、研究的思路和方法 1、研究的思路 本文先通过对相关的概念及理论介绍,然后结合五粮液公司最近五年的财务数据对公司进行了三个方面的分析,同时也利用对比分析法,和贵州茅台做了相关的比较。 第一部分,导言,介绍本次研究的背景、意义以及方法、思路。 第二部分,财务分析方法概述。 第三部分,从偿债能力,营运能力,盈利能力三个方面对五粮液集团进行分析。

五粮液集团公司财务报表分析

五粮液集团公司财务报表分析 一、公司简介 五粮液集团(000858)宜宾五粮液股份有限公司是1997年8月19日由四川省宜宾五粮液酒厂独家发起,采取募集方式设立的股份有限公司。主要从事“五粮液”及其系列白酒的生产和销售,注册资本379,596.672万元。至今已经发展成为了包括19个全资或控股子公司的具有规模效益优势和巨大发展潜力的特大型企业集团。1997年至今,五粮液集团在以酒业为主业的基础上,实行多元化的质量规模效益扩张战略。一个以白酒酿造为主业,塑胶加工、模具制造、印务、药业、果酒、电子器材、运输、外贸等多元发展的跨行业企业集团迅速壮大。五粮液在白酒界通过首创OEM贴牌扩张、买断经营的形式,在不到20年的时间内占据了中国白酒市场的半壁江山。在高中低端的各个细分市场形成了众多的子品牌,形成了有效的多品牌组合。 二、宏观环境分析 1、宏观环境对白酒行业的有利影响 (1)伴随着GDP的逐步攀升人们生活水平不断提高,人际交流文化的快速发展,都推动对白酒的需求不断增加。 (2)金融危机的回暖给各行各业的发展带来了信心,而且对于白酒的需求随着经济活动的加剧也是不断增加。这带来了白酒行业今年的高速增长。 (3)科学技术的快速发展也推动了白酒业的规模化生产,给

酿酒技术的提高带来了希望。 2、宏观环境对白酒行业的不利影响 (1)通货膨胀:原材料价格上涨导致白酒行业整体生产成本大幅度上升。随着通胀压力的加大,低端品牌必须以提高已有市场的渗透率和区域市场的扩张来提高销售规模,以规模经济带来的成本优势消化原材料上涨的成本压力,市场竞争将更为激烈。 (2)金融危机的影响:金融海啸引发全球性的经济衰退,企业间的商务往来趋减,对中高端白酒的需求将会下降。其次,金融危机可能会增加企业融资的难度。 (3)白酒消费税的从严征收以及严惩酒后驾车行动的开展将导致白酒行业的有向下浮动的趋势。 三、行业现状 1、白酒行业概况 (1)总量增长有限,产品结构向高档白酒倾斜 (2)浓香型依然占据白酒市场主导地位的现状将继续保持 (3)税负沉重,消费税调整,白酒市场反应平淡 (4)市场集中度高,行业竞争激烈 2、五力模型分析 (1)新进入者的威胁 酿酒行业的技术传统,产品同质性日趋明显,进入壁垒较低。而且酿酒业的毛利率一般都在百分之三十以上,因此不断有大量

五粮液2018财务报表分析

五粮液2018年度财务分析详细报告内部信息,妥善保管五粮液2018财务分析详细报告1.资产结构分析1.资产构成的基本信息五粮液2018年总资产为86094265700元,其中流动资产为7811,主要分布在货币资金中,应收票据,库存等环节,分别占企业流动资产总额的62.68%,20.66%和15.1%。非流动资产798490.53万元,主要分布于固定资产和长期投资,分别占企业非流动资产的65.9%和11.53%。资产构成表项目名称2018年2017年2016年价值百分比(%)价值百分比(%)总资产8609426.57 100.00 7092262.67 100.00 6217440.66 100.00流动资产7811017.05 90.73 6327970.11 89.22 5450454.01 87.66长期投资92067.8 1.07 86405.4 1.22 79584.31 1.28固定资产526134.62 6.11529流动资产的特点:企业持有的货币资产金额较大,占流动资产的83.34%,表明企业具有较强的支付能力和适应能力。但要注意货币资产的投资方向。五粮液2018年度财务分析详细报告内部信息,保留2018年2017年2016年流动资产构成表项目名称值百分比(%)值百分比(%)流动资产7811017.05 100.00 6327970.11 100.00 5450454.01 100.00存货1179546.11 15.10 1055780.15 16.68 925736.94 16.98应收账款12733.13 0.16 10956.95 0.17 10770.28 0.20其他应收款3088.15 0.04 2113.13 0.03 1878.3 0.03交易性金融资产0.00应收票据1613464.2 20.66 1118820.05 17.68 957909.82 17.57货币资金489604.89 62.68 4059180.34 64.15 3466591.78 63.60其他106180.57 1.28 87.16 87万元,较

案例分析题-精选【新版】

案例分析题 五粮液重塑品牌形象 1994年,福建邵武糖酒副食品公司携百万现金与五粮液联姻推出“闽台春”酒,拉开了五粮液品牌延伸的序幕。随后,五粮液集团充分利用“五粮液”这一品牌优势成功的开发了五粮液、五粮醇、五粮神、五粮液、五福液等“五字头”的全国性品牌;同时针对我国地域差异大,各地消费习惯、口味、经济条件都不一样的情况,开发了系列区域品牌,比如金六福、浏阳河、京酒。在2000以前,五粮液的多品牌战略是白酒行业中最成功,的这些品牌为五粮液带来了巨大的品牌效应和巨大的利润贡献。至2002年,五粮液家族已延伸出百余个品牌,创造了年销售70亿余元的辉煌业绩。一时间,五粮液集团在业界开创了系列品牌经营被其他企业进行了极大的效仿和复制。 然而,尽管品牌延伸成就了五粮液的王者地位,但品牌的过度延伸也使五粮液的发展不堪重负,五粮液已经为自己的粗放型品牌延伸付出了高昂的代价。 五粮液从1994年开始品牌延伸在短短的八年时间里已延伸出了五粮液、五粮醇、五福液、金六福、六和醇、浏阳河、京酒、铁哥们、干一杯、四海春、圣酒、友酒、火爆酒、东方龙、岁岁乐等百余个品牌。绝大多数品牌都不知名,需要“五粮液”的形象支持。五粮液服务公司仅“交杯”系列酒就有12个品牌,12个企业在经营,导致消费者不易辨认真伪。一部分子品牌在缺乏母品牌的照顾下已经销声匿迹了;因控制不力,一部分子品牌采取自身利益决定态度而互相串货,互相诋毁,使五粮液的美誉度大打折扣。 五粮液本是高档酒的代名词。然而,目前五粮液的品牌已经无限延伸到了低档酒的市场:既有一百多元又有几十元的五粮醇,也有几元钱的东方龙。五粮液的一百多个延伸品牌价位主要集中在30-80元之间,产品的风格、个性和消费者群体没有什么差异,如此众多的同质产品挤在相同的市场空间,导致各品牌各自为政,同室操戈。 2001年5月国家调整消费税政策,对白酒实现从价和从量相结合的复合计税办法。白酒行业消费税提高以及五粮液不再享受所得税优惠政策后,五粮液收益水平下降程度剧烈。所以在2001年12月18日的五粮液全国经销商大会上,五粮液正式向外界透露了系列品牌开发与管理策略:“厂方将给销量突破万余的系列酒品牌经销商以支持,其他系列品牌均由市场抉择”。在2002年,五粮液对销量较大的系列产品进行重点扶持的同时,开始考虑“优留劣汰”,圣酒等少数几个不能很好适应市场的品牌经销商被取消了总经销资格。 在2002年12月18日的五粮液全国经销商大会上,五粮液宣布了2003年的营销政策。 1.重构品牌体系。2003年五粮液将砍掉旗下38个品牌,重点培育包括金六福、浏阳河、京酒等十个名牌产品。“五粮液”停牌的三十几个白酒企业被形象的称为白酒“游击队”,他们以原酒起家,以简单贩卖来做市场,仅四川邛崃就有20多家这样的企业。他们扰乱了白酒市场,折贬了五粮液核心品牌。

五粮液案例

五粮液案例 12月17~18日,五粮液高管们口中常提到“价格恢复达到了预期”这句话。 最新,作为公司核心产品,52度500ml水晶瓶装五粮液(以下简称普五)经销商间批发价(业内俗称一批价)已达710元/瓶左右,为近3年高点。因此,当时隔一年五粮液再次在宜宾召开经销商大会,无论是公司高管,还是经销商都更显从容。 今年五粮液经销商大会较为特别,因为恰逢经销商大会走过20年。12月18日上午,2016中国(宜宾)白酒文化节暨五粮液第二十届1218厂商共建共赢大会举行。会上,五粮液董事长刘中国透露,明年“普五”市场投放量预计将减量约20%。 五粮液主管销售副总经理朱忠玉解读称,减量“普五”,意图是结构优化,同时公司将增加低度五粮液、1618等产品的市场投放,这意味着“总量不会下降”。 批发价年内涨近百元 过去3年,白酒行业一直处于寒冬期。利好在于,整个2016年国内高端名酒销售转好、现恢复性增长。其中,“普五”销售状况也极大改善。刘中国透露,2016年公司各项经济指标已经达到并超过了预定目标,实现了“十三五”规划良好开局。 其中,作为公司核心产品,“普五”年内价格一路回升。“价格恢复达到了我们的预期。”这是刘中国及五粮液高管们这两天对外谈及较多的话。17日下午,五粮液召开投资者交流会,刘中国透露,“普五”批发价最新达到710元/瓶左右。 “五粮液价格和销量都同比上升,两次恢复性的调整,(批发价)较去年同期上升了百元左右。”18日,面对众多经销商,刘中国说,目前“普五”的渠道库存已到历史最低状态,价格保持向上提升趋势。 今年来,五粮液连续两次调整出厂价:3月,从659元/瓶调整至679元/瓶,到了8月底,又宣布恢复至739元/瓶。 如何看待当前的渠道价格体系?当有券商分析师抛出这一问题时,刘中国回答道,“普五”价格近几年“从最低时的510~520元/瓶,恢复到今天的710元/瓶,且在1218产品站上700元/瓶,已达到我们的预期。”同时,近来按实际按进货成本来算,经销商经营没有亏损还有赢利。

五粮液财务分析

五粮液财务分析 单位:五粮液集团 报告期间:2007-2010 姓名:王倩如 学号:0845543112 班级:财务管理一班

目录 一、五粮液集团简介 二、五粮液概况 三、五粮液集团财务报表分析 (一)重要科目的增减变动分析 1.资产负债表横向分析 2.利润表横向分析 (二)五粮液集团报表构成分析 1.五粮液资产负债表的纵向分析 2.五粮液利润表的纵向分析 四、粮液集团财务指标的分析 (一)五粮液集团盈利能力的分析 (二)五粮液集团偿债能力分析 1.营运资金 2.流动比率 3.速动比率 4.负债比率 (三)五粮液集团增长能力分析 五、五粮液集团与贵州茅台的财务对比分析 六、对五粮液集团财务分析的总结

一、五粮液集团简介 五粮液集团有限公司位于“万里长江第一城”——中国四川省宜宾市北面的岷江之滨,其前身为五十年代初由几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”。1959年因其产品五粮液酒的优秀品质和声誉而正式命名为“宜宾五粮液酒厂”。五粮液集团有限公司是以五粮液及其系列酒的生产经营为主,现代制造业、现代工业包装、光电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展,具有深厚企业文化的特大型现代企业集团。 二、五粮液集团概况 五粮液集团有限公司是以五粮液及其系列酒的生产经营为主,同时生产经营精密塑胶制品、成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具,以及生物工程、药业、印刷、电子、物流运输和相关服务业等多元发展,具有深厚企业文化的现代企业集团。集团公司现有职工30000余人,科技开发和生产经营的建筑设施错落有致地掩映在9平方公里的花园般厂区中。 三、五粮液集团财务报表分析 (一)重要科目的增减变动分析: 1.资产负债表横向分析 由后附的《五粮液集团2007-2010年的资产负债表》可以看出,五粮液集团2010年实现资产合计为28673.51百万元,负债合计达到10235.03百万元,所有者权益合计可达18366.1百万元。五粮液集团2010年的总资产再次增高,得益于2010年它的流动资产的大幅度增加。相同的,2010年五粮液集团的流动负债也实现了大幅度的增加从而使五粮液集团2010年负债总额也再次增高,从后附的资产负债表中,可以看出五粮液集团在2010年总体上实现了平稳发展的良好趋势。 (1)资产变动 从资产负债表中可以明显地看出,五粮液集团2008年的总资产比2007年增加1,924,769,601.14 元,增长幅度为16.63%,说明五粮液2008年的资产规模有一定幅度的增长。总资产的增加的主要原因是流动资产的大幅度增加,流动资产比2007年增加2,257,660,078.40 元,增加的幅度达到了34.82%。而非流动资产出现了下滑,出现了负数。所以2008年的资产主要是流动资产。 2008年—2009年,五粮液集团2009年的总资产比2008年增加7,352,669,807.49 元,增长幅度为54.48%,说明五粮液2009年的资产规模有一定幅度的增长。总资产的增加的主要原因是流动资产的大幅度增加,流动资产比2008年增加4,541,364,625.65 元,增加的幅度达到了51.95%。而非流动资产增加了2,811,305,181.84。所以2009年的资产主要是流动资产。 而2009年—2010年,五粮液集团2010年的总资产比2009年增加了7824.42百万元,增长幅度达38%,从而也说明了五粮液2010年实现了一定程度的资产总规模。从表中同样可以看出五粮液2010年总资产的增加的主要原因还是流动资产的大幅度增加,流动资产比2009年增加了8086.80百万元,增加幅度高达6.1%。 (2)负债变动 五粮液集团2008年的负债与2007年的相比是呈平衡发展状,2008年的负债额略有增加,增长额为9507百万元,增长率为5%,其中,主要表

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