华能国际2014年度财务分析

华能国际(600011)2014年度财务分析报告

中国·珠海

二○一五年五月

（一）资产负债表分析

资产负债表水平分析表

项目2014年2013年

变动情况

对总资产

影响（%）变动额

变动率

（%）

流动资产：

货币资金12,608,191,999 9,433,385,354 3,174,806,645 33.66% 1.22% 衍生金融资产261,135,385 91,727,309 169,408,076 184.69% 0.07% 应收票据806,394,143 755,331,124 51,063,019 6.76% 0.02% 应收账款14,075,569,332 14,806,790,255 -731,220,923 -4.94% -0.28% 预付账款741,475,388 434,952,980 306,522,408 70.47% 0.12% 应收股利188,958,000 150,000,000 38,958,000 25.97% 0.02% 应收利息349,933 69,592 280,341 402.84% 0.00% 其他应收款992,268,444 793,638,460 198,629,984 25.03% 0.08% 存货6,702,273,861 6,469,025,605 233,248,256 3.61% 0.09% 一年内到期的非

流动资产

179,084,107 13,842,239 165,241,868 1193.75% 0.06% 其他流动资产36,363,354 17,291,588 19,071,766 110.30% 0.01% 流动资产合计36,592,063,946 32,966,054,506 3,626,009,440 11.00% 1.40% 非流动资产：

可供出售金融资

产

4,383,377,223 3,162,992,310 1,220,384,913 38.58% 0.47% 衍生金融资产40,598,382 14,244,607 26,353,775 185.01% 0.01% 长期股权投资17,381,644,397 16,416,725,742 964,918,655 5.88% 0.37% 长期应收款530,839,883 716,213,773 -185,373,890 -25.88% -0.07%

固定资产

169,744,255,392

160,926,056,26

2

8,818,199,130 5.48% 3.40%

在建工程 17,014,495,751 18,877,532,566 -1,863,036,81

5 -9.87%

-0.72% 工程物资 2,606,306,052 2,678,280,448 -71,974,396 -2.69% -0.03% 固定资产清理 62,778,975

58,603,045

4,175,930

7.13% 0.00% 无形资产 10,678,252,398 10,350,136,456 328,115,942

3.17%

0.13% 商誉 11,148,481,078 12,180,956,875 -1,032,475,79

7 -8.48%

-0.40% 长期待摊费用

164,506,204

150,244,710 14,261,494

9.49%

0.01% 递延所得税资产 998,869,907 762,506,872 236,363,035 31.00% 0.09% 其他非流动资产 809,480,000 446,580,000

362,900,000 81.26% 0.14% 非流动资产合计

235,563,885,642

226,741,073,66

6

8,822,811,976 3.89%

3.40%

资产总计 272,155,949,588 259,707,128,172 12,448,821,41

6 4.79% 4.79% 流动负债：

短期借款 43,529,004,262 37,937,046,246 5,591,958,016 14.74% 2.27%

衍生金融负债 832,726,740

43,591,308

789,135,432 1810.30% 0.32%

应付票据 1,118,038,564 103,385,199 1,014,653,365 981.43%

0.41%

应付账款 10,567,246,926 12,174,486,464 -1,607,239,53

8 -13.20% -0.65%

预收账款 352,764,085 147,799,211 204,964,874 138.68% 0.08% 应付职工薪酬 171,262,398 188,837,308

-17,574,910 -9.31%

-0.01%

应交税费 -397,177,131

409,847,260 -807,024,391 -196.91% -0.33%

应付利息 1,056,249,367 1,047,409,617 8,839,750

0.84%

0.00% 应付股利 431,680,773

166,270,103

265,410,670 159.63%

0.11% 其他应付款

13,274,728,829 10,677,357,133 2,597,371,696 24.33%

1.06%

一年内到期的非流动负债 12,742,752,734 18,487,606,360 -5,744,853,62

6

-31.07% -2.33%

其他流动负债 18,586,327,659 15,565,626,305 3,020,701,354 19.41% 1.23% 流动负债合计 102,265,605,20

6 96,949,262,514 5,316,342,692 5.48%

2.16% 非流动负债：

长期借款

57,638,458,314 60,513,671,227 -2,875,212,91

3 -4.75%

-1.17%

应付债券 22,725,534,840 23,726,550,054 -1,001,015,21

4 -4.22%

-0.41% 长期应付款 1,354,595,322 208,820,395 1,145,774,927 548.69% 0.47% 专项应付款

45,024,362

51,468,800

-6,444,438 -12.52%

0.00%

递延所得税负债 1,595,025,038 1,788,922,254 -193,897,216 -10.84% -0.08% 衍生金融负债

649,512,599

383,405,105

266,107,494 69.41%

0.11% 非流动负债合计 84,008,150,475 86,672,837,835 -2,664,687,36

0 -3.07%

-1.08%

负债合计 186,273,755,681 183,622,100,34

9 2,651,655,332 1.44%

1.08% 所有者权益

实收资本（或股

本） 14,420,383,440 14,055,383,440 365,000,000

2.60%

0.15% 资本公积 18,736,228,847 16,626,051,009 2,110,177,838 12.69% 0.86% 盈余公积 7,242,594,409 7,131,699,685 110,894,724

1.55%

0.05% 未分配利润

29,752,800,468 24,669,611,329 5,083,189,139 20.61%

2.07% 股东权益合计 70,152,007,164 62,482,745,463 7,669,261,701 12.27%

3.12%

负债和所有者权益总计

256,425,762,845

246,104,845,812

10,320,917,03

3

4.19% 4.19%

资产负债表变动情况的分析评价：

1)从投资及资产角度分析

①本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。一是货币资金今年有较大幅度的增长，增长率为33.66%，对本期总资产产生了最显著的影响，对总资产的影响率为1.22%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。二是一年内到期的非流动资产有大幅度增长，增长率为1193.75%，对总资产的影响为0.06%。三是衍生金融资产的大幅度增长，增长率为184.69%，对总资产的影响为0.07%。四是本期存货的增长，增长率为3.61%，对总资产的影响为0.09%，存货的增加可能暗示企业今年度销量的下滑，而应收账款的减少则证明了这一现象。应收利息虽有大幅度增长，本期增长280,341 ，增长率为402.84%，但对总资产的影响为零，所以没有对本期总资产的增长起到较大的帮助作用。本期的应收账款有较大幅度的下降，减少幅度为-4.94%，时总资产的规模减少了-0.28%，由存货的增加可以得出本期业务销量下滑的结论。

②本期非流动资产的增加则主要体现在可供出售金融资产的大幅度增加。在建工程减值准备和工程物资的减少则表明了企业在减少对生产用固定资产的投入，表明企业对产品未来市场不是很自信。而本期产品销量的下降可能是导致这一决定的诱因。本期商誉的下降也是销量下降的一个重大因素。

2)从筹资或权益角度分析

①负债增加了2,651,655,332 ，增长幅度为1.44%，使权益总额增长1.08%;股东权益增长了7,669,261,701 ，增长幅度为12.27%，使权益总额增长了3.12%，两者合计使2014年权益总额增加10,320,917,033 元，增长幅度为4.19%。

②权益总额增长主要体现在所有者权益的增长上，未分配利润是主要方面。2014年未分配利润增长5,083,189,139 ，增长幅度为20.61%，对权益总额的影响为2.07%。从具体项目看，流动负债的增加主要体现在短期借款和其他流动负债的增加上。短期借款本期增加了5,591,958,016 ，增长幅度为14.74%，对权

益总额的影响为 2.27%。其他流动负债本期增加3,020,701,354 ，增长幅度为19.41%，对权益总额的影响为1.23%。短期借款和其他流动负债的大幅度增长将给企业带来巨大的偿债能力，如不能按期偿还，将给企业的信誉产生重大的影响。

③股东权益的大幅度增长则是由于未分配利润的增长所带来的。本期未分配利润增长了5,083,189,139 ，增长幅度为20.61%，对权益总额的影响为2.07%。

资产负债表垂直分析表

项目2014年2013年2014年

（%）

2013年

（%）

变动情况

（%）

流动资产：

货币资金12,608,191,999 9,433,385,354 4.63% 3.63% 1.00% 衍生金融资产261,135,385 91,727,309 0.10% 0.04% 0.06% 应收票据806,394,143 755,331,124 0.30% 0.29% 0.01% 应收账款14,075,569,332 14,806,790,255 5.17% 5.70% -0.53% 预付账款741,475,388 434,952,980 0.27% 0.17% 0.10% 应收股利188,958,000 150,000,000 0.07% 0.06% 0.01% 应收利息349,933 69,592 0.00% 0.00% 0.00% 其他应收款992,268,444 793,638,460 0.36% 0.31% 0.06% 存货6,702,273,861 6,469,025,605 2.46% 2.49% -0.03% 一年内到期的非流

动资产

179,084,107 13,842,239 0.07% 0.01% 0.06% 其他流动资产36,363,354 17,291,588 0.01% 0.01% 0.01% 流动资产合计36,592,063,946 32,966,054,506 13.45% 12.69% 0.75% 非流动资产：

可供出售金融资产4,383,377,223 3,162,992,310 1.61% 1.22% 0.39% 衍生金融资产40,598,382 14,244,607 0.01% 0.01% 0.01%

长期股权投资17,381,644,397 16,416,725,742 6.39% 6.32% 0.07%

长期应收款530,839,883 716,213,773 0.20% 0.28% -0.08%

固定资产169,744,255,392 160,926,056,262 62.37% 61.96% 0.41%

在建工程17,014,495,751 18,877,532,566 6.25% 7.27% -1.02%

工程物资2,606,306,052 2,678,280,448 0.96% 1.03% -0.07%

固定资产清理62,778,975 58,603,045 0.02% 0.02% 0.00%

无形资产10,678,252,398 10,350,136,456 3.92% 3.99% -0.06%

商誉11,148,481,078 12,180,956,875 4.10% 4.69% -0.59%

长期待摊费用164,506,204 150,244,710 0.06% 0.06% 0.00%

递延所得税资产998,869,907 762,506,872 0.37% 0.29% 0.07%

其他非流动资产809,480,000 446,580,000 0.30% 0.17% 0.13% 非流动资产合计235,563,885,642 226,741,073,666 86.55% 87.31% -0.75% 资产总计272,155,949,588 259,707,128,172 100.00% 100.00% 0.00% 流动负债：

短期借款43,529,004,262 37,937,046,246 16.98% 15.41% 1.56%

衍生金融负债832,726,740 43,591,308 0.32% 0.02% 0.31%

应付票据1,118,038,564 103,385,199 0.44% 0.04% 0.39%

应付账款10,567,246,926 12,174,486,464 4.12% 4.95% -0.83%

预收账款352,764,085 147,799,211 0.14% 0.06% 0.08%

应付职工薪酬171,262,398 188,837,308 0.07% 0.08% -0.01%

应交税费-397,177,131 409,847,260 -0.15% 0.17% -0.32%

应付利息1,056,249,367 1,047,409,617 0.41% 0.43% -0.01%

应付股利431,680,773 166,270,103 0.17% 0.07% 0.10%

其他应付款13,274,728,829 10,677,357,133 5.18% 4.34% 0.84%

一年内到期的非流

12,742,752,734 18,487,606,360 4.97% 7.51% -2.54% 动负债

其他流动负债18,586,327,659 15,565,626,305 7.25% 6.32% 0.92%

流动负债合计102,265,605,206 96,949,262,514 39.88% 39.39% 0.49% 非流动负债：

长期借款57,638,458,314 60,513,671,227 22.48% 24.59% -2.11% 应付债券22,725,534,840 23,726,550,054 8.86% 9.64% -0.78% 长期应付款1,354,595,322 208,820,395 0.53% 0.08% 0.44% 专项应付款45,024,362 51,468,800 0.02% 0.02% 0.00% 递延所得税负债1,595,025,038 1,788,922,254 0.62% 0.73% -0.10% 衍生金融负债649,512,599 383,405,105 0.25% 0.16% 0.10% 非流动负债合计84,008,150,475 86,672,837,835 32.76% 35.22% -2.46% 负债合计186,273,755,681 183,622,100,349 72.64% 74.61% -1.97% 所有者权益

实收资本（或股本）14,420,383,440 14,055,383,440 5.62% 5.71% -0.09% 资本公积18,736,228,847 16,626,051,009 7.31% 6.76% 0.55% 盈余公积7,242,594,409 7,131,699,685 2.82% 2.90% -0.07% 未分配利润29,752,800,468 24,669,611,329 11.60% 10.02% 1.58% 股东权益合计70,152,007,164 62,482,745,463 27.36% 25.39% 1.97% 负债和所有者权益

256,425,762,845 246,104,845,812 100.00% 100.00% 0.00% 总计

1)资产结构的具体分析评价

①从静态方面分析，华能国际2014年流动资产比重仅为13.45%，而非流

动资产比重为86.55%。一般而言，流动资产变现能力强，资产风险小；非流动资产变现能力差，资产风险较大。根据公司的资产结构可以得出，华能国际的资产的流动性较强，资产风险较小。

②从动态方面分析，2014年，华能国际的流动资产比重上升了0.75%，非流动资产比重下降了-0.75%，结合各资产项目的结构变动情况看，该公司的资产结构相对比较稳定。

③经营资产与非经营资产的比例关系

经营资产与非经营资产结构分析表

项目2014年2013年2014年

（%）

2013年

（%）

变动情况

（%）

经营资产：

货币资金12,608,191,99

9

9,433,385,354 4.89% 3.86% 1.03%

预付账款741,475,388 434,952,980 0.29% 0.18% 0.11% 存货6,702,273,861 6,469,025,605 2.60% 2.64% -0.05% 其他流动资产36,363,354 17,291,588 0.01% 0.01% 0.01%

固定资产169,744,255,3

92

160,926,056,26

2

65.81% 65.79% 0.02%

在建工程17,014,495,75

1

18,877,532,566 6.60% 7.72% -1.12%

无形资产10,678,252,39

8

10,350,136,456 4.14% 4.23% -0.09%

经营资产总计217,525,308,1

43

206,508,380,81

1

84.34% 84.42% -0.09%

非经营资产：

衍生金融资产261,135,385 91,727,309 0.10% 0.04% 0.06% 应收票据806,394,143 755,331,124 0.31% 0.31% 0.00%

应收账款14,075,569,33

2

14,806,790,255 5.46% 6.05% -0.60%

其他应收款992,268,444 793,638,460 0.38% 0.32% 0.06%

可供出售金融资

产

4,383,377,223 3,162,992,310 1.70% 1.29% 0.41%

长期股权投资17,381,644,39

7

16,416,725,742 6.74% 6.71% 0.03%

长期应收款530,839,883 716,213,773 0.21% 0.29% -0.09% 长期待摊费用164,506,204 150,244,710 0.06% 0.06% 0.00% 递延所得税资产998,869,907 762,506,872 0.39% 0.31% 0.08% 其他非流动资产809,480,000 446,580,000 0.31% 0.18% 0.13%

非经营资产合计40,404,084,91

8

38,102,750,555 15.66% 15.58% 0.09%

资产总计257,929,393,0

61

244,611,131,36

6

100.00

%

100.00% 0.00%

从表中可以看出，华能国际经营资产有所下降，非经营资产有所上升。经营资产比重下降了0.09%，非经营资产比重上升了0.09%。其中货币资金涨幅最大，但货币资金的闲置会使企业丧失发展和获利的机会。在建工程比例下降，说明有可能是固定资产的完成或企业对扩大生产规模方面的投入有所下降。存货和应收账款的比例下降，说明企业的生产管理和资金收付管理有了一定的进步。

④固定资产与流动资产的比例关系

华能国际2014年固定资产的比例为62.37%，固定资产存量过大，可能会造成流动资产闲置，影响企业的盈利能力。只有企业固定资产与流动资产之间保持合理的比例关系，才能形成现实的生产能力。

2)负债结构的具体分析

负债期限结构分析

项目

金额（元）结构（%）

2014年2013年2014年2013年差异流动负债102,265,605,206 96,949,262,514 54.90% 52.80% 2.10%

长期负债84,008,150,475 86,672,837,835 45.10% 47.20% -2.10% 负债总计186,273,755,681 183,622,100,349 100.00% 100.00% 0.00%

从表中可以看出，华能国际2014年流动负债比重为54.9%，比上期提高了2.1%，表明公司在使用负债资金时，以短期资金为主。这种筹资政策虽然会降低公司的

负债成本，但偿债压力比较大，同时也会承担较大的财务风险。

3)股东权益结构的具体分析

企业的未分配利润比上期增加了1.58%，且占权益合计的比重较大，可以看出企

业实行低利润分配政策。把小部分的利润分配给投资者，留存收益的数额较大。

（二）现金流量结构分析

现金流量结构分析表

项目2014年流入结构

（%）

流出结构

（%）

内部结构

（%）

一、经营活动产生的现金

流量

销售商品、提供劳务收到

的现金

141,102,063,764 64.25% 99.32% 收到的税费返还101,246,897 0.05% 0.07% 收到其他与经营活动有

关的现金

868,626,243 0.40% 0.61% 经营活动现金流入小计142,071,936,904 64.69% 100.00% 购买商品、接受劳务支付

的现金

86,320,006,105 36.17% 79.37% 支付给职工以及为职工

支付的现金

6,208,229,851 2.60% 5.71%

支付的各项税费14,604,874,765 6.12% 13.43%

支付其他与经营活动有

1,618,760,905 0.68% 1.49% 关的现金

经营活动现金流出小计108,751,871,626 45.57% 100.00%

经营活动产生的现金流

33,320,065,278

量净额

二、投资活动产生的现金

流量

收回投资收到的现金384,702,400 0.18% 24.11%

取得投资收益收到的现

565,333,942 0.26% 35.43% 金

处置固定资产、无形资产

70,712,103 0.03% 4.43% 和其他长期资产收回的

现金净额

处置子公司及其他营业

503,809,240 0.23% 31.58% 单位收到的现金净额

收到其他与投资活动有

70,966,266 0.03% 4.45% 关的现金

投资活动现金流入小计1,595,523,951 0.73% 100.00%

购建固定资产、无形资产

20,379,892,100 8.54% 98.54% 和其他长期资产支付的

现金

投资支付的现金266,877,000 0.11% 1.29%

取得子公司及其他营业

17,991,328 0.01% 0.09% 单位支付的现金净额

支付其他与投资活动有

16,874,098 0.01% 0.08% 关的现金

投资活动现金流出小计20,681,634,526 8.67% 100.00%

投资活动产生的现金流

-19,086,110,575

量净额

三、筹资活动产生的现金

流量

吸收投资收到的现金3,060,704,330 1.39% 4.03% 取得借款收到的现金71,150,294,282 32.40% 93.68%

收到其他与筹资活动有

1,743,321,676 0.79% 2.30% 关的现金

筹资活动现金流入小计75,954,320,288 34.58% 100.00% 偿还债务支付的现金94,119,152,520 39.44% 86.20%

分配股利、利润或偿付利

16,386,920,097 6.87% 15.01% 息支付的现金

支付其他与筹资活动有

160,458,582 0.07% 0.15% 关的现金

筹资活动现金流出小计109,192,202,016 45.76% 100.00% 现金流入总额219,621,781,143

现金流出总额238,625,708,168

筹资活动产生的现金流

-33,237,881,728

量净额

四、汇率变动对现金的影

-58,378,975

响

五、现金及现金等价物净

2,896,694,000

增加额

加：期初现金及现金等价

9,341,672,995

物余额

六、期末现金及现金等价

12,238,366,995

物余额

1)现金流入结构分析

华能国际2014年现金流入总量为219621781143，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为64.69%、0.73%和34.58%。可见企业的现金流入量主要是由经营活动产生的。

2)现金流出结构分析

华能国际2014年现金流出总量为238625708168，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为45.57%、8.67%和45.76%。由此可见，在现金流出总量中，经营活动和筹资活动所占现金流出量的比重最大，投资活动所产生的现金流出所占的比重较小。在经营活动现金流出量中，购买商品、接受劳务支付的现金占经营活动现金流出量比重为79.37%，

占全部现就流出结构的比重最大为36.17%，是现金流出的主要项目。投资活动的现金流出量主要用于构建固定资产、无形资产和其他资产。筹资活动的现金流量主要用于分配股利、利润或偿付利息支付的现金。

（三）偿债能力分析

1)短期偿债能力分析

2013 2014

流动比率0.3400 0.3578

速动比率0.2687 0.2833

现金比率0.2762 0.1456

从相关指标中看出，流动比率由13年的0.3400增加到14年的0.3578，，有逐步增强的趋势。说明公司以流动资产抵偿流动负债的能力在逐步增强。

速动比率由13年0.2687的增加到14年0.2833的，低于公认标准1，由于企业所属的行业性质，行业水平较其他行业水平数值普遍低。而同行业内该比率都并不高，表明公司较同行业的其他公司而言，债务偿还的能力相差不大。

现金比率由13年的0.2762下降到到14年的0.1456，说明公司通过负债的方式所筹集的资金没有得到了充分的利用，企业投资机会的可能性比较小。

2)长期偿债能力分析

2013 2014

资产负债率70.70% 68.44%

产权比率293.88% 252.39%

有形净值债务率352.22% 313.20%

已获利息倍数206.0617 189.9691

从相关指标中看出，资产负债率由13年的70.70%下降到14年的68.44%。从指标本身来看，2013年资产负债率比较高，表明公司通过借款融资的空间较小。公司的这一指标已远远超过了普遍的适宜水平40%-60%，长期偿债能力相对不强。

从产权比率来看，公司的产权比率有13年的293.88%大幅度下降到14年的252.39%，该比率100%最为理想。说明公司的长期偿债能力在增强。与同行业相比，公司存在的风险程度降低。

从已获利息倍数来看，这一指标从13年的206.0617下降到14年的189.9691增长幅度较大。表明公司用于偿还债务利息的能力有所减弱，但支付一年的利息支出绰绰有余。在同行业中，尽管公司各项指标都在向好的方向发展，长期偿债能力增强，但与同类企业相比，这种能力显然是相对较强的。

从长期看，本公司偿债能力接近同行业水平，处于正常范围，公司充沛的经营现金流入和畅通的融资渠道是项目开发和环保投入资金的重要保障，而且资金多用于长期资产的建设，且借款有华能开发公司及华能集团公司为本公司提供担保，总体看，风险是可控的。

（四）赢利能力分析

2013年2014年

销售利润率分析13.71% 14.79%

营业毛利率23.14% 25.04%

平均总资产258,568,361,266 265,931,538,880

平均净资产69,481,429,454 66,317,376,314

净资产收益率18.86% 20.15%

总资产报酬率9.74% 9.98%

成本费用利润率7.47% 7.55%

1)销售利润率分析

当收入和费用不变时，营业利润额的增减主要是由主营业务收入的引起的。由于2014年华能国际的销量是呈下降趋势，因此可以推测销售价格的上涨带来了一定营业利润的上涨。本期的营业毛利率也上涨了1.9%，表明企业的赢利能力获得了一定的提高。主营业务的毛利率越高，对管理费用、营业费用和财务费用等期间费用的承受能力越强，则扣除各项支出后的利润也就更高，企业的获利能力越强。

2)净资产收益率分析

本期净资产收益率呈上升趋势，表明企业自有资金的投资收益水平有了提高，反映了企业的赢利能力变强。

3)总资产报酬率分析

总资产报酬率反映了企业的赢利能力，比例越高，表明单位资产所获得的利润越多。2014年，华能国际总资产报酬率上涨了0.24%，表明了企业经营者的资产管理水平有所提高，发现了解决了企业管理中存在的些许问题。

（五）营运能力

1)总资产营运能力分析

2013年2014年

总资产平均余额 258,568,361,266 266,219,901,345

总资产周转率

3,006 3,053

（天数）

总资产周转率

0.12 0.12

（次数）

总资产周转率是评价企业全部资产营运能力最具代表性的指标，因此，2014年总资产周转率上升，说明全部资产周转速度加快，资产使用效率变高。在一定时期内，同等投入的获利的回报越多，赢利能力越强。

2)流动资产营运能力分析

2013年2014年

流动资产平均余额34,334,398,883 35,057,894,696 流动资产周转率（次数）0.90 0.90

流动资产周转率（天数）399.14 401.98

流动资产周转率是反映企业流动资产营运能力的重要指标。2014年，流动资产周转天数提高，表明了企业流动资产的周转速度减慢，流动资产的使用效率变低。可能相对浪费流动资产，也相当于缩减资产投入，降低企业的赢利能力，说明了资金利用效果较差。因此，企业因在此基础上提高流动资产使用效率，不能在现有管理水平下，以大幅度降低流动资产为代价去追求高的周转率。

3)存货营运能力分析

2013年2014年

存货平均余额6,745,704,579 6,585,649,733

存货周转率（次数）15 14

存货周转率（天数）24 25

存货周转率是衡量公司生产经营各环节中存货营运效率的综合性指标。存货

周转次数的下降意味着存货周转速度有所降低，存货占用水平变高。因此，可以得出企业的存货管理效率变差，囤积的风险变高，占用过多资金。

4)应收账款营运能力分析

2013年2014年

应收账款平均余额15,824,179,794 14,441,179,794

赊销净额133,832,874,654 125,406,855,036

应收账款周转率8 9

应收账款周转率（天数）43 41

2014年应收账款周转率变高，平均收现期变短，说明企业收回应收账款的速度变快，资产管理水平变高。及时收回应收账款，不仅可以避免发生坏账损失，而且还能增强企业的短期偿债能力，减少收账费用和坏账损失。

5)固定资产营运能力分析

2013年2014年

固定资产平均余额160,144,568,656 165,335,155,822 固定资产周转率（次数）0.84 0.76

固定资产周转率（天数）430.78 474.62

2014年固定资产周转率下降，表明企业固定资产周转速度下降，利用效率变低，拥有固定资产数量较多，设备闲置没有充分利用。

（六）发展能力

2013年2014年

营业增长率-0.10% -6.30%

营业利润增长101.17% 1.11%

总资产增长率 1.33% 4.57%

资本保值增值114.06% 112.66%

资本积累率14.06% 12.66%

净资产收益率18.86% 16.97%

总资产报酬率9.74% 9.97%

从表中可以看出，华能公司2013年到2014年营业增长率呈大幅下降的趋势，且营业收入增长率小于零，表明企业本年营业收入下降。总资产增长率从13年的1.33%增长到14年的4.57%，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度进程在加快。但也要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张。在企业经营中，净资产收益率较高代表了较强的生命力。如果在较低净资产收益率的情况下，又保持较低的净资产增长率，则表示企业未来发展力度减弱。华能公司从2013年的18.86%下降到16.97正式很好地体现了这一指标的意义。

（七）杜邦分析

2013年杜邦分析：

2014年杜邦分析：

权益净利率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析的核心。它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。而决定权益净利润率高低的因素则有三个：权益乘数、销售净利率和总资产周转率。

该公司的权益净利率从13年的17.61%下降到14年的10.56%。而权益利率是由资产净利率和权益乘数相乘得出的。主要是由于资产净利率的下降导致了权益净利率的下降。本期的总资产周转率出现了较大的下降，说明资产的利用没有得到控制，表明华能国际利用其总资产产生销售收入的比率在下降，影响资产净利率，进而影响权益净利率。本期销售净利率的增加是由于销售收入的增加和成本的恰当控制。2014年权益乘数并无变动，说明本期华能国际资本结构并无变动。权益乘数为4，说明负债率为40%，属于激进战略型企业。

因此，华能国际应加强资产的利用控制，同时保持自己较高的销售净利润率，这样可以使资产净利率得到提高，进而是权益净利率得到提高。

[Word]2014年电大作业财务报表分析完整版——苏宁偿债能力分

[Word]2014年电大作业财务报表分析完整版——苏宁偿债 能力分 2014年电大作业财务报表分析——以苏宁为例 苏宁云商集团股份有限公司,以下简称"苏宁",,原苏宁电器股份有限公司,创立于1990年,2004年7月21日,苏宁电器,002024,在深圳证券交易所上市。经过23年的创业发展,成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。 苏宁电器是中国3C,家电、电脑、通讯,家电连锁零售企业的领先者,2007年实现销售近900亿元。截至2009年5月,苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多 个城市拥有850多家连锁店,员工12万名。2008年销售规模突破1000亿元,品牌 价值423.37亿元,名列中国企业500强第53位,入选《福布斯》亚洲企业50强。 2005年12月,苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理,顺利通过ISO9000 质量管理体系认证。2007年8月,苏宁荣登《福布斯》中文版2007“中国顶尖企业榜”榜首。同年12月30日,苏宁电器荣膺2007年“中国100最受尊敬上市公司”,在上榜的连锁企业中排名第一。由于经营定位准确、品牌管理独具特色,2008年6月2日,世界品牌实验室评定苏宁品牌价值423.37亿元,蝉联中国商业连锁第一品牌。 苏宁本着稳健快速、标准化复制的开发方针,采取"租、建、购、并"立体开发 模式,在中国大陆600多个城市开设了1700多家连锁店,2009年,通过海外并购进 入中国香港和日本市场,拓展国际化发展道路。 与此同时,苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发,自2010年旗下电子商务平台"苏宁易购"升级上线以来,产品线由家电拓展至百货、图书、虚拟产品等,SKU数100多万,迅速跻身中国B2C前三,目标到2020年销售规模3000亿元,成为中国领先的 B2C品牌。

2014年10月全国自考《财务报表分析(一)》试卷

2014年10月全国高等教育自学考试 《财务报表分析（一）》试题 课程代码：00161 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 在每小题列出的四个备选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选，多选或未选均无分。 1.下列各项信息中，能够为财务信息使用者提供公司财务状况和经营成果的 是【】 A、审计报告 B、财务报告 C、市场信息 D、资产负债表 2.下列有关财务分析的表述中，错误的是 【】 A、财务分析中最常用的基本方法有比较分析法、比率分析法、因素分析法和趋势分析法 B、采用比较分析可以发现所分析数据或指标的问题所在，揭示企业经营活动的优势和劣势 C、比率分析法在计算出相关比率之后，能说明对应的经济意义并得出结论 D、因素分析法是通过顺序变换各个因素的数量来计算各个因素的变动对总的经济指标的影响程度的一种方法 3.应用共同比资产负债表进行分析，财务分析人员可以得到的结论是【】 A、营业业收入的增长 B、资产的增加 C、资产利用效率的提高 D、资产负债率的变动 4.下列关于金融资产的表述中，正确的是 【】 A、交易性金融资产应当按公允价值进行后续计量 B、交易性金融资产公允价值变动计入所有者权益的资本公积 C、可供出售金融资产按摊余成本进行后续计量 D、可供出售金融资产公允价值变动计入投资收益 5.下列关于资产负债表相关项目的表述中，正确的是 【】 A、融资租入固定资产不应视为自有的固定资产进行核算 B、预收账款越多，表明企业产品越旺销 C、企业涉及预计负债的事项主要包括未决诉讼、产品质量担保债务、亏损合同以及重组义务等 D、对于无形资产，企业应当在每个会计期末后进行减值测试 6.A公司去年每股收益为5元，每股发放股利3元，留存收益在过去一年中增 加了1000万元。年底每股净资产为20元，负债总额为8000万元，则该公

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苏宁财务报表分析精选文档

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11,0 00 10,0 00 9,00 0 8,00 0 7,00 0 6,00 0 10年社会消费品零售总额月度变 动 1月2月3月4月5月6月 7月8月9月10月11月 12月 20% 19% 18% 17% 16% 15% 14% 13% 12% 11% 10% 社会消费品零售总额—月度值同比增长率(%) 资料来源：国家统计局

2014年贵州茅台上市公司财务报表分析

2014年度州茅台上市公司财务报表分析 姓名：杜韵伊 班级：会计五班 学号：2013400482

2014年贵州茅台上市公司财务报表分析 摘要： 酒类制造业作为中国的传统行业，是中国文化重要的组成部分。而位于贵州省的贵州茅台更是世界三大名酒之一，是推动白酒行业发展的重要力量。贵州茅台酒厂集团涉足白酒、啤酒、葡萄酒、证券、保险和科研等多个领域。 （一）行业分析 白酒又称烧酒，以粮谷为主要原料。酒质无色透明，气味芳香纯正，入口甘甜纯净，深受人们喜爱。2014年我国白酒行业累计产量1357.13万千升，同比增长2.5%。 （二）公司简介 贵州茅台酒厂集团由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股公司、参股公司等近20家企业构成，涉足白酒、啤酒、葡萄酒、红酒、证券、银行、保险、物业、科研等行业。是全国唯一一家集国家一级企业、国家特大型企业、国家优秀企业、国家质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。公司主导型产品茅台酒是世界三大名酒之一，是我国大曲酱香型白酒的鼻祖和典型代表。

2.利润表及利润质量分析 3、偿债能力分析（1）短期偿债能力 贵州茅台在2014年的流动比率为1.69，虽然小于2，但该企业有预收账款140.71亿，

流动负债较多，因此，短期偿债能力较好。其速动比率为0.82，较为接近于1，证明该企业有较强的短期偿债能力。 （2）长期偿债能力 长期偿债能力是指企业保证及时偿付一年或超过一年的营业周期以上的到期债务的可靠程度。长期偿债能力的强弱是反映企业财物安全和稳定程度的重要标志。贵州茅台在2014年的资产负债率为36.33%，与同行业相比较高，说明企业长期偿债能力强，有效地利用财务杠杆，借偿权人的资金为企业赚取更多利润。 4、盈利能力分析 盈利能力是公司赚取利润的能力，公司的盈利能力就是指公司正常的营业状况。 贵州茅台的毛利率为66.83%，毛利润高可以证明企业的盈利能力强。该企业在2014年的核心利润为-5.36%，核心利润率是反映企业经营成果的一个关键性指标。毛利率为正，核心利润率为负，这主要是管理费用过大造成的，该企业的管理费用达29亿之多。企业总资产报酬率为49.5%，比同行业高出许多，这体现了企业能够充分的利用财务杠杆，进行负债经营，从而获取更多的收益，企业的投入产出水平好，资产运营十分有效。净资产收益率为38.36%，远高于同行业，这说明企业营业利润高，盈利能力强。 5、营运能力分析 企业营运能力主要是指企业营运资产的效率与效益。营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析，评价企业的营运能力，为为企业提高经济效益指明方向。 2014年贵州茅台企业的存货周转率为0.17，固定资产周转率为0.76，总资产周转率为0.16.存货周转率较小，这是因为茅台酒为酱香型酒，生产经营周期长。总资产周转率和固定资产周转率小。由此可见，若茅台酒若能改进生产技术，缩短生产经营周期，将可取得更好的营运成果。

华能国际和国电电力财务报表分析

以上是华能国际和国电电力两家上市公司的财务报表。 一、偿债能力分析 1、流动比率=流动资产/流动负债 2、速动比率=速动资产/流动负债 3、资产负债比率=（负债总额/资产总额）*100% 二、营运能力分析 1、应收账款周转率=销售收入/应收账款平均 2、存货周转率=营业成本/平均存货余额 3、流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额 4、总资产周转率=营业收入/平均资产总额 三、盈利能力分析 1、营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100% 2、营业利润率=营业利润/营业收入*100% 3、营业净利率=净利润/营业收入*100% 4、资产净利率=净利润/平均资产总额*100% 5、净资产收益率=净利润/平均净资产*100% 根据以上公式和财务报表可以计算出以下数据。 华能国际2013 华能国际2014 国电电力2013 国电电力2014 流动比率0.3449 0.3577 0.2184 0.1873 速动比率0.2784 0.2922 0.1898 0.1609 资产负债率0.7155 0.6935 0.7370 0.7561 应收账款周转率8.6840 89.0098 存货周转率14.2751 397.5036 流动资产周转率 3.5771 2.6408 总资产周转率0.4711 0.7193 营业毛利率23.14%25.04%13.89%14.26% 营业利润率13.71%14.79%16.71%18.10% 营业净利率9.79%10.66%13.90%14.82% 资产净利率 5.02%10.66% 净资产收益率16.21% 30.01% 分析： 1、流动比率反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。华能国际2014年的流动比率比2013年高，表示企业短期偿债能力率有提高。而国电电力2014年的数据比2013年小，短期偿债能力下降。华能国际的偿债能力在2013年和2014年都明显高于国电电力。 2、速动比率剔除了存货等变现能力差的资产，更能反映企业偿还流动资产的能力。数据与流动速率反映的信息基本一致。华能国际短期偿债能力率2014年比2013年有提高。而国电电力短期偿债能力在2014年呈下降。华能国际的偿债能力在2013年和2014年都明显高于国电电力。 3、资产负债率表明企业资产总额中债权人提供的资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。华能国际的资产负债率2014年比2013年低，表明资产对债权人的保障程度有提高，国电电力的资产负债率2014年比2013年高，表明资产对债权人的保障程度降低了。华能国际的资产负债率比国电电力的低，说明华能国际资产对债权人的保障程度高于国

财务报表分析习题及答案

一、单项选择题 1.投资人最关心的财务信息是（）。 A.总资产收益率 B.销售利润率 C.净资产收益率 D.流动比率 2. 资产是指（）的交易或事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。 A.过去 B.现在 C.将来 D.以上都不对 3.当流动比率小于1时，赊购原材料将会（）。 A.增大流动比率 B.降低流动比率 C.降低营运资金 D.增加营运资金 4.市净率指标的计算不涉及的参数是（）。 A.年末普通股数 B.年末普通股权益 C.年末普通股股本 D.每股市价 5.我国确定现金流量表为对外会计报表的主表之一的时间是（）。 A.1992年 B.1993年 C.1998年 D.1999年 6.所有者权益变动表是反映企业在某特定期间内有关（）的各组成项目增减变动情况的报表。 A.资产 B.负债 C.所有者权益 D.以上都是 7.影响权益乘数高低的主要指标是（）。 A.成本费用率 B.资产负债率 C.资产周转率 D.销售净利率 8.2001年起，中国证监会开始实行“退市制度”，连续（）亏损的上市公司，其股票将暂停交易。 A.两年 B.三年 C.四年 D. 以上都不对 9. 利用虚拟资产虚增利润的共同特点是（）。 A.少记虚拟资产，少摊成本费用 B.多记虚拟资产，少摊成本费用 C.少记虚拟资产，多摊成本费用 D.多记虚拟资产，多摊成本费用10．财务状况粉饰的具体表现形式包括：高估资产、低估负债和（）。 A.或有资产 B.或有负债 C.推迟确认收入 D.提前结转成本

11.所有者权益主要分为两部分，一部分是投资者投入的资本，另一部分是生产过程中资本积累形成的（）。 A.资本公积 B.留存利润 C.营业利润 D.利润总额 12.采用共同比财务报告进行比较分析的主要优点是（）。 A.计算容易 B.可用百分比表示 C.可用于纵向比较 D.能显示各个项目的相对性，能用于不同时期相同项目的比较分析充 13.下列报表项目中不属于资产负债表的“资产”项目的是（）。 A.货币资金 B.交易性金融资产 C.其他应收款 D.应付利息 14.计算应收账款周转率时，“平均应收账款”是指（）。 A.未扣除坏账准备的应收账款金额 B.扣除坏账准备后的应收账款净额 C.“应收账款”账户的净额 D.“应收账款”和“坏账准备”账户余 额之间的差额 15. 会计基本恒等式是指（）。 A. 资产=权益 B.资产=负债+所有者权益 C.收入—费用=利润 D.资产+费用=负债+所有者权益+收入 16. 有形净值率中的“有形净值”是指（）。 A.有形资产总额 B.所有者权益 C.固定资产净额 D.所有者权益扣除无形资产 17. 某企业全部资本为500万元，则企业获利40万元，其中借入资本300万元，利 率10%。此时，举债经营对投资者（）。 A.有利 B.不利 C.无变化 D.无法确定 18.编制共同比结构利润表，作为总体的项目是（）。 A.营业收入 B.营业利润 C.利润总额 D.净利润 19. 每股现金流量主要衡量（）。 A．偿债能力 B.支付能力 C. 获利能力 D.财务质量 20. 资本收益率是企业一定时期（）与平均资本的比率，反映企业实际获得投 资额的回报水平。 A.营业利润 B.利润总额 C.净利润 D.以上都不是

2020年(财务报表管理)苏宁电器财务报表分析

（财务报表管理）苏宁电器财 务报表分析

苏宁电器(002024)财务报表分析（09） 一、研究背景 (一)公司概况 苏宁电器1990年创立于江苏南京(苏是江苏的简称，宁是南京的简称），是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至2009年，苏宁电器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市拥有1000家连锁店，80多个物流配送中心、2000多个售后网点，经营面积500万平米，员工12万名，年销售规模突破1000亿元。品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。名列中国上规模民企前三，中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业。 2004年7月，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。 苏宁管理理念 制度重于权力，同事重于亲朋。 苏宁经营理念 整合社会资源，合作共赢，满足顾客需要，至真至诚。 苏宁价值观 做百年苏宁，国家、企业、员工，利益共享。树家庭氛围，沟通、指导、协助，责任共当。 苏宁人才观 人品优先，能力适度，敬业为本，团队第一。 苏宁服务观 至真至诚，苏宁服务。服务是苏宁的唯一产品，顾客满意是苏宁服务的终极目标。苏宁竞争观 创新标准，超越竞争。 苏宁精神 执着拼搏，永不言败。 苏宁员工职业道德 维护企业利益，严禁包庇纵容，交往来礼物，严禁索贿索酬，做人诚实守信，严禁

欺瞒推诿，做事勤俭节约，严禁铺张虚荣。 苏宁营销人员行为准则 待人热情礼貌，切忌诋毁同行；谈吐有理有节，切忌独断独行；交往互敬互惠，切忌损人利己。 苏宁管理人员行为准则 管理就是服务，切忌权力本位；制度重在执行，切忌流于形式；奖惩依据结果，切忌主观印象。 苏宁服务人员行为准则 微笑发自内心，切忌虚情假意；服务细微入致，切忌敷衍了事；技能精益求精，切忌得过且过。 (二)、行业状况与市场 1、市场景气，逐季回暖 从社会消费品零售总额的名义增速来看，2010年3、4月份，我国社会消费品零售总额增速出现年内首次回升，市场逐步景气回暖，此后社会消费品零售总额增速一直维持在15%以上，并呈现稳步上扬的走势。 亿元13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,00010年社会消费品零售总额月度变动 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20% 19% 18% 17% 16% 15% 14% 13% 12% 11% 10% 社会消费品零售总额—月度值同比增长率(%)资料来源：国家统计局

2014财务报表分析01任务苏宁

一、短期偿债能力分析 1．流动比率= 2.速动比率== 3.现金比率= 4.现金流量比率= 例如：苏宁2012年末流动比率5342710万元／4124530万元＝1.30 2009年速动比率＝（30196264000－6326995000）／2071839000＝1.5 苏宁近5年短期偿债能力比率及趋势分析 历年数据2009年2010年2011年2012年2013年6月 流动比率（%） 1.46 1.41 1.18 1.3 1.25 现金流量比率 0.2681 0.1582 0.1849 0.1285 0.87 （%） 速动比率（%） 1.15 1.02 0.81 0.88 0.87 二、长期偿债能力 1.资产负债率= 2.股东权益比率= 3.偿债保障比率= 年份2013.06.30 2012.12.312011.12.312010.12.312009.12.31 资产负债率（%）61.75 61.78 61.48 57.08 57.03 股东权益比率（%）38.26 38.22 38.52 42.92 41.64 三、利率保障倍数 利率保障倍数= 年份2013.06.302012.12.312011.12.312010.12.312009.12.31 利率保障倍数－11.03 －16.42 －15.05 －13.97 －21.71 偿债能力分析:从以上表格可以看出，苏宁的资产负债率自2010年开始就高 于国美。苏宁的资产负债率2009年至2013年上半年，除了2010年略有下降， 普遍来看是上升的。 苏宁电器在行业中处于佼佼者的地位，本身具有很强的实力。通过指标分析 可以看出，近四年来，苏宁电器都保持一个较好的长期偿债能力水平，长期偿债

华能国际电力股份有限公司财务状况分析报告

华能国际电力股份有限公司2015年财务状况分析报告 课程名称：财务分析 学生姓名： 学号： 20 班级： 专业：会计学 2016年5月

一背景分析 （一）企业的基本经营业绩，生产经营特点以及所处的行业 华能国际电力股份有限公司主要业务是在全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂，通过电厂所在地电网运营企业向用户提供稳定及可靠的电力供应。公司电源结构以火电机组为主。 2015年,公司境内电厂累计完成发电量3205.29亿千瓦时,同比增长8.90%,完成年度发电量计划3450亿千瓦时的92.91%。公司新增投运燃煤机组可控发电装机容量2370兆瓦,燃气机组可控发电装机容量859兆瓦,风电机组可控发电装机容量714兆瓦。截至2015年12月31日,公司可控发电装机容量达到82331兆瓦,其中清洁能源比例为12.73%,权益发电装机容量达到74399兆瓦,其中清洁能源比例为 13.74%。 截至2015年底，公司可控发电装机容量达到 82331兆瓦，全年发电量3205.29亿千瓦时，居国内行业可比公司第一。公司火电机组中，超过50%是60万千瓦以上的大型机组，包括12台已投产的世界最先进的百万千瓦等级的超超临界机组，投产国内第一座二次再热机组电厂和高效超超临界机组电厂，天然气发电装机容量达到 7937.3 兆瓦。公司陆上风电装机容量超过 2100 兆瓦，海上风电开工建设，清洁能源比例不断提高。 从年度报告的有关信息，可以了解到， 2015年，华能国际电力股份有限公司实现营业收入128,904,872,501元，减少7.94%；实现归属于上市公司股东的净利润137.86亿元，同比增长13.16%。 （二）董事会（或企业）对自身情况的说明 1、公司经营战略实行情况。 2015年，公司在全体股东的大力支持下，全体员工共同努力，积极应对电力、煤炭、资金三个市场变化，外拓市场、内抓管理，准确分析市场形势，狠抓重点环节，周密部署，科学管控，各项工作都取得了新的进展。2015 年，公司安全生产保持平稳，主要技术经济指标保持行业领先；积极开展市场营销，在公司燃煤电厂所在的绝大部分地区中，公司利用小时领先当地平均水平；强化燃料管理，燃料成本大幅下降；严控费用支出，财务成本控制有效；积极调整电源结构，发展质量明显提高。

【财会税务】2382-苏宁电器(002024)财务报表分析

宁电器(002024)财务报表分析（09） 一、研究背景 (一)公司概况 宁电器1990年创立于(是的简称，宁是的简称），是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至2009年，宁电器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市拥有1000家连锁店，80多个物流配送中心、2000多个售后网点，经营面积500万平米，员工12万名，年销售规模突破1000亿元。品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。名列中国上规模民企前三，中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业。 2004年7月，宁电器（002024）在证券交易所上市。凭借优良的业绩，宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。 宁管理理念 制度重于权力，同事重于亲朋。 宁经营理念 整合社会资源，合作共赢，满足顾客需要，至真。 宁价值观 做百年宁，国家、企业、员工，利益共享。树家庭氛围，沟通、指导、协助，责任共当。 宁人才观 人品优先，能力适度，敬业为本，团队第一。 宁服务观 至真，宁服务。服务是宁的唯一产品，顾客满意是宁服务的终极目标。 宁竞争观 创新标准，超越竞争。 宁精神 执着拼搏，永不言败。 宁员工职业道德 维护企业利益，严禁包庇纵容，交往来礼物，严禁索贿索酬，做人诚实守信，严禁欺瞒推诿，做事勤俭节约，严禁铺虚荣。 宁营销人员行为准则 待人热情礼貌，切忌诋毁同行；谈吐有理有节，切忌独断独行；交往互敬互惠，切忌损人利己。 宁管理人员行为准则

海尔2014年财务报表分析

青岛海尔财务报表分析 一、资产负债表分析 根据海尔2014年资产负债表，编制资产负债表的趋势分析表，如下表所示。 表1 资产负债表趋势分析表 （一）资产负债表总体状况的初步分析 1.资产状况的初步分析 从资产结构来讲，流动资产占比为79.33%，这一比例很高，说明公司经营较为灵活，但应注意自身的稳定性。非流动资产占比由年初的19.31%上升为年末的26.05%，公司的资产结构略有调整。 2.负债与所有者权益的初步分析

从负债和所有者权益的结构来看，流动负债占比为55.47%，非流动负债占比为5.68%，所有者权益占比为38.80%。由这些比例可见，公司对短期资金的依赖性非常强，面临的偿债压力非常大，风险水平相对较高。 （二）资产主要项目分析 1.货币资金及其质量分析 从总体规模来看，公司货币资金同比增长了38.13%，略大于资产的增幅。公司货币资金持有量在同行业中也处于较高的位置。相对来说，资产的安全性较强，质量较高。 另一方面，货币资金占流动资产的比重有所上升，公司自身创造现金的能力较强。在公司筹资渠道畅通的情况下，仍持有过多的货币资金，表明公司在运用资金方面可能比较保守，存在资金闲置问题。 2.应收账款及其质量分析 应收账款同比上升了22.40%，其在资产总额中的占比由年初的7.09%下降到年末的7.07%。 3. 其他应收款及其质量分析 其他应收款同比下降了3.19%。就其他应收款的规模而言，它由年初的2.82亿元下降至年末的2.73亿元。从附注中了解到，其他应收款增按照账龄来看，则主要是账龄在1年以内的其他应收款。而对于账龄较长和风险较大的其他应收款公司管理较为充分。 4．存货及其质量分析 存货同比增长了9.41%，在资产总额中的占比由年初的11.29%下

华能国际2020年三季度财务分析结论报告

华能国际2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为498,061.9万元，与2019年三季度的252,029.51万元相比有较大增长，增长97.62%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为3,438,774.44万元，与2019年三季度的3,740,690.71万元相比有所下降，下降8.07%。2020年三季度销售费用为3,437.43万元，与2019年三季度的2,813.87万元相比有较大增长，增长22.16%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。2020年三季度管理费用为105,932.05万元，与2019年三季度的103,404.12万元相比有所增长，增长2.44%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为2.48%，与2019年三季度的2.36%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出水平正常。2020年三季度财务费用为 206,098.46万元，与2019年三季度的302,138.8万元相比有较大幅度下降，下降31.79%。 三、资产结构分析 2020年三季度应收账款出现过快增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年三季度相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，华能国际2020年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页

苏宁财务报表分析

一、苏宁云商集团股份有限公司简介 苏宁创办于1990年12月26日，总部位于南京，是中国商业企业的领先者，经营商品涵盖传统家电、消费电子、百货、日用品、图书、虚拟产品等综合品类，线下实体门店1600多家，线上苏宁易购位居国内B2C前三，线上线下的融合发展引领零售发展新趋势。正品行货、品质服务、便捷购物、舒适体验。苏宁云商集团股份有限公司（SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.）原为苏宁电器股份有限公司（SUNING APPLIANCE CO., LTD.），2013年2月19日，公告称由于企业经营形态的变化而拟将更名。 2004年7月，苏宁电器股份有限公司成功上市。[1]2013年9月，包括苏宁银行在内的9家民营银行名称获得国家工商总局核准。2014年1月27日，苏宁云商收购团购网站满座网。2014年10月26日，中国民营500强发布，苏宁以2798.13亿元的营业收入和综合实力名列第一。 [2]2015年8月10日，阿里巴巴集团投资283亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，占发行后总股本的19.99%，成为苏宁云商的第二大股东。12月21日全面接手原江苏国信舜天足球俱乐部。 2016年12月21日，其苏宁银行获批，黄金老担任苏宁银行行长。[3]2017年1 月3日，拟全资收购天天快递。[4] 2017年7月20日，《财富》世界500强排行榜发布，苏宁云商位列485位。 2017年8月，全国工商联发布“2017中国民营企业500强”榜单，苏宁控股以4129.51亿元的年营业收入名列第二。 二、企业战略分析 （一）公司的竞争环境 （1）潜在进入者威胁分析： 电子商务近年来发展迅猛，越来越多的竞争者将目光投放到网上零售。这会增加新的生产能力和大量资源，并争夺市场份额。苏宁的网上平台，苏宁易购要在市场中保持竞争优势，就要看其能否充分发挥自己的规模经济来以低成本的大量销售来赢得市场份额；能否发觉消费者新的对差异化产品服务的需求。 （2）行业内现有企业的竞争：

华能国际财务报表分析作业

华能国际 财务报表分析

一、公司简介 华能国际电力股份有限公司及其附属公司在中国全国范围内开发、建设和经营管理大型发电厂。华能国际成立于1994年6月20日，是亚洲最大的独立发电上市公司，其母公司华能集团是亚洲最大的独立发电商，为国内五大发电集团之一。1994年10月在全球首次公开发行了12.5亿股境外上市外资股，并以3,125万股美国存托股份（“ADS”）形式在美国纽约证券交易所上市（代码：HNP）。1998年1月，外资股在香港联交所以介绍方式挂牌上市（代码：902），同年3月，华能国际成功地完成了2.5亿股外资股的全球配售和4亿股内资股向母公司（“华能集团”）的定向配售。2001年11月，本公司在国内成功发行了3.5亿股A股，其中2.5亿股为社会公众股。并在上海证券交易所挂牌上市（代码：600011）。 公司的主要业务是利用现代化的技术和设备，利用国内外资金，在全国范围内开发、建设和运营大型发电厂。公司在中国首次引进了60万千瓦“超临界”发电机组；其拥有的华能大连电厂是国内第一家获得“一流火力发电厂”称号的电厂；华能玉环电厂一号机组是国内首台投运的单机容量100万千瓦的超超临界燃煤机组；华能玉环电厂是国内首座投入商业运行的国产百万千瓦等级超临界火力发电厂；国内第一个实现在纽约、香港、上海三地上市的发电公司；公司全员劳动生产率在国内电力行业保持先进水平。2000年公司被国家电力公司授予“中国一流电力公司”称号。 二、“三表”分析 1、资产负债表 （1）资产结构分析 2007~2010年的资产负债简表如下： 表一2007-2010资产负债简表单位：万元

分析上述数据，公司资产总额规模很大，并且逐年增加，这与华能国际一系列收购活动有关。 从资产构成来看，长期投资包括可供出售金融资产、长期应收款和长期股权投资，固定资产包括固定资产净值、在建工程、工程物资。华能国际的负债比例占到了资本的50%以上，虽然充分利用了外来资本来为企业和股东创造价值，但负债过高，具有一定的风险性。公司流动资产在总资产中占比较小，公司流动资产主要由货币资金、应收账款、存货构成；公司的长期投资占总资产比重一直较高，主要是因为公司对联营公司的股权投资；固定资产在华能国际的总资产中占的比重相当高，符合电力行业的一般特点，这是因为固定资产中包括的发电设施占很大比重，新机投运等因素增加，导致固定资产占总资产的比重始终维持较高的水平。从资产结构的变化来看，近年来，虽然业务规模和资产规模逐年增加，虽然固定资产增加，减少流动资产，可能降低整个公司的流动性。但是，货币资金、存货外的大部分资产项目占总资产的比率基本保持稳定，反映了公司始终保持一贯的发展战略。 总体来看，公司资产结构符合发电行业特点，且基本稳定；公司保持了良好的资产流动性，资产质量良好。 （2）资产负债表趋势性结构分析

财务报表分析论文

本科毕业论文设计 燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司 财务报表分析 系部：经济管理系 专业：财务会计教育 学号： 姓名：韩红 指导教师：高翠玲 论文提交日期：二О一五年五月 作者声明 本毕业论文（设计）是在导师的指导下由本人独立撰写完成的，没有剽窃、抄袭、造假等违反道德、学术规范和其他侵权行为。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。 毕业论文（设计）成果归内蒙古农业大学职业技术学院经济管理系所有。 特此声明 作者专业：财务会计教育 作者学号： 作者签名： 年月日

摘要 财务报表可以反映公司的财务状况、经营业绩和发展趋势，是使用者充分了解公司、做出决策的最全面、最真实的信息。只有通过财务报表分析，才能使信息使用者、决策者得到确切的企业财务状况和经营成果的信息。本文以燕京啤酒（包头雪鹿）股份有限公司为例，从一个财务报表外部使用者的角度，以该公司的财务报表为依据，主要通过比较分析法、比率分析法来分析燕京啤酒2012-2014年的主要财务数据，总结出燕京啤酒的财务状况和经营业绩，试指出该公司在经营、管理方面存在的一些问题，并提出相应的建议，使公司报表使用者充分了解该公司的营运能力、盈利能力、偿债能力等全面的财务信息，供管理者决策参考。 关键词：燕京啤酒财务报表财务比率 目录 前言 (1) 一、企业偿债能力分析 (1) （一）短期偿债能力分析 (1) （二）长期偿债能力分析 (3) 二、企业营运能力分析 (4) （一）应收账款周转率 (4) （二）存货周转率 (5)

（三）总资产周转率 (5) 三、企业获利能力分析 (6) （一）销售净利率 (6) （二）净资产利润率 (7) （三）每股收益 (7) 四、结论 (8) 参考文献 (8) 附录 (9)

2018年财务报表分析苏宁任务1：偿债能力分析

任务1：偿债能力分析 一、短期偿债能力分析 1.流动比率= 流动资产÷流动负债 2.速动比率= 速动资产÷流动负债=（流动资产-存货-其他流动资产）/流动负债 3.现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债 4.现金流量比率=经营活动现金净流量÷流动负债 例如：苏宁2016年末流动比率82383635千元/61455026千元=1.34 2016年速动比率=（82383635-34901135）千元/61455026千元=0.77 2016年现金比率=（27209229+2228633）千元/61455026千元=0.479 2016年现金流量比率=3839235千元/61455026千元=0.0625 流动比率、速动比率较上年同期未发生较大变化。现金流量比率逐年递增，现金流量比率越高说明偿债能力越强。整体来看，公司仍保持较好的偿债能力。 二、长期偿债能力 1.资产负债率= 负债总额/资产总额 ×100% 2.股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100% 如：2016年资产负债率=67245263千元/137167241千元=49.02% 2016年股东权益比率=69921978千元/137161241千元=50.98%

苏宁2014年和2015年资产负债率和股东权益比率趋于平稳，变化不大。2016年资产负债率变低，总的来说长期偿债能力变强。 三、利息保障倍数 利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用 如：2016年利息保障倍数=（900887+41040）千元/41040千元=22.95 利息保障倍数连续三年较为平稳，倍数变化不大，说明偿债能力比较均衡，公司发展较为稳健。 精品文档word文档可以编辑！谢谢下载！

2014伊利股份财务报表分析

内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务综合分析一、内蒙古伊利实业集团股份有限公司背景介绍内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称：伊利集团或者伊利股份）是全国乳品行业龙头企业之一，总部坐落在内蒙古呼和浩特金川开发区，下设四大事业部，所属企业三十多个，是国家 520 家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国 151 家农业产业化龙头企业之一。 内蒙古伊利实业集团股份有限公司 1996年 3月在上海证券交易所挂牌上市，公司简称伊利股份，所属行业为食品制造业或食品生产（IV ），主要产品有雪糕冰淇淋、奶粉、无菌牛奶、以及各种鲜牛奶和牛奶饮料。证券类型为流通 A 股， 总股本 187085.80 万股，流通股本 158749.62 万股，发行价 5.95 元，上市首日开盘价 9 元。注册资本 187086 万元。同年七月被评为“ 30”指数样本股。 伊利股份作为全国乳品行业首家 A 股上市公司， 2000年伊利集团实现全国同行业利税第一。 2002年初，被和讯网评为全国十家最受投资者尊重的上市公司之一，为企业的资本运营注入了新的活力。伊利股份凭借良好的业绩和高速的成长性已成为证券市场公认的蓝筹绩优股。 2002 年 8月，伊利股份作为中国证监会批准的七家增发股票的公司之一，增发了不超过5000万股A股，成功募集到资金8亿元，为伊利扩大生产规模、扩展产品结构，建立起全国性物流配送体系和现代化的营销体系提供了有力的资金保障。 国内经济发展进入新常态。在新的经济增长阶段，消费正日益成为经济增长的首要驱动因素。在城乡居民消费品零售总额快速增长、国内人口总数持续增长、城镇化率稳步提升、“单独二孩”政策落地、居民人均可支配收入逐年增加等因素驱动下，中国乳制品行业未来增长潜力巨大。国内电子商务、母婴店等新兴零售渠道蓬勃发展，方便快捷的购物方式，有效提升了乳制品的市场渗透率，促进行业规模不断壮大。 2014 年，中国网购市场交易规模达到 2.8 万亿元，比上年增长约 49%，其中通过电子商务平台和母婴店渠道销售的婴幼儿奶粉零售额比上年分别增长31%和15%。2014 年，国内奶源及进口原料奶粉供应量相对充足，导致供应价格较上年有所回落，乳制品加工成本呈下降趋势，为行业持续健康发展提供了基本 保障。基于当前国内人均乳制品消费水平和良好的消费环境，中国已成为全球最 具活力的乳业市场。 2014年，中国乳制品行业整体规模保持较快增长。行业内新的细分品类不断发展

华能国际电力股份有限公司财务分析报告

华能国际电力股份有限公司2012年度财务分析报告一：公司基本情况 （一）公司简介 本公司是经原国家经济体制改革委员会批准,由华能国电与河北省建设投资公司、福建投资开发总公司、江苏省投资公司、辽宁能源总公司、大连市建设投资公司、南通市建设投资公司以及汕头市电力开发公司共同作为发起人,以发起设立方式于1994年6月30日在北京注册成立的股份有限公司。公司公开发行的A股于2001年12月6日在上海证券交易所上市。公司及其附属公司截至2007年6月30日全资拥有17家营运电厂、控股12家营运电力公司及参股5家营运电力公司，其发电厂设备先进，高效稳定，且广泛分布于中国12个省份和2个直辖市。公司的主要业务是利用现代化的技术和设备，利用国内外资金，在全国范围内开发、建设和运营大型发电厂。公司在中国首次引进了60万千瓦“超临界”发电机组；其拥有的华能大连电厂是国内第一家获得“一流火力发电厂”称号的电厂；华能玉环电厂一号机组是国内首台投运的单机容量100万千瓦的超超临界燃煤机组；华能玉环电厂是国内首座投入商业运行的国产百万千瓦等级超超临界火力发电厂；国内第一个实现在纽约、香港、上海三地上市的发电公司；公司全员劳动生产率在国内电力行业保持先进水平。二零零零年公司被国家电力公司授予“中国一流电力公司”称号。 多年来，公司锐意开拓、稳健经营，规模逐年扩大，利润稳步增长，竞争实力不断增强。公司成功的发展依赖于多方面的优势：1、先进的设备、高效率的机组、

稳定运行的电厂；2、拥有高素质的员工和经验丰富的管理层；3、有规范的公司治理结构和科学的决策机制；4、电厂的地理分布具有战略优势，市场前景广阔；5、在境内外拥有良好的资信和丰富的资本运作经验。 （二）公司所处的行业以及生产经营特点 电力设备制造业大体包括发电设备行业、输变电一次设备行业（变压器、电力开关、电线电缆）、二次设备行业（继电器、继电保护装置、电力自动化设备）、电力环保行业（除尘器和烟气脱硫设备）四个子行业。近年来中国加大对重大电力设备研发的政策扶持，使得电力设备制造业发展速度加快。此外，日益扩大的市场需求也大大推动了它的发展。“十二五”期间智能电网、特高压和新能源建设将成为拉动电力设备行业发展的三驾马车。未来十年智能电网总投资预计为1万亿元，数字化变电站的建设和改造工作将全面铺开。特高压总投资将高达4000亿元，其中设备投资将达到2500亿元左右。从2011年到2020年新能源发展总投资预计将达到5万亿元，核电将成为增长最快的新能源。2013 年，公司面临的形势依然复杂，各种不确定因素带来的挑战和机遇并存。目前国际经济形势错综复杂，低速增长态势仍将延续，国内经济发展中的不平衡、不协调问题依然突出，经济发展仍然存在一些不确定、不稳定因素，这些将对电力需求增长带来一定影响；燃料成本控制方面，电煤重点合同的取消及电煤价格的并轨将给煤炭市场带来新的影响，公司在控制电煤采购价格方面存在不确定性；同时国家将加快能源价格改革的步伐，天然气价格调整将给公司燃气机组运营带来成本增加的预期；此外，更加严格的环保政策及标准出台，也将给公司带来一定的经营压力。在面临挑战的同时，也存在发展机遇。我国经济社会发展基本面长期趋好，