第7章提高、巩固营运资本管理知识
第7章提高、巩固营运资金管理知识
一、判断题
1.营运资本具有流动性强的特点，但是流动性越强的资产其收益性就越差。
2.拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业单位应该尽量多地拥有现金。
3.如果一个企业的短期资产比较多，短期负债比较少，说明短期偿债能力较弱。
4.企业持有现金的动机包括交易动机、补偿动机、预防动机、投资动机。一笔现金余额只能服务于一个动机。
5.现金预算管理是现金管理的核心环节和方法。
6.现金持有成本与现金余额成正比例变化，而现金转换成本与现金余额成反比例变化。
7.在存货模型中，使现金持有成本和现金转换成本之和最小的现金余额即为最佳现金余额。
8.企业控制应收账款的最好方法是拒绝向具有潜在风险的客户赊销商品或将赊销的商品作为附属担保品进行有担保销售。
9.赊销扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。
10.应收账款管理的基本目标，就是尽量减少应收账款的数量，降低应收账款投资的成本。
11.企业加速收款的任务不仅是要尽量使客户早付款，而且要尽快地使这些付款转化为可用现金。
12.收账费用支出越多，坏账损失越少，两者是线性关系。
13.要制定最优的信用政策，应把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑其综合变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响。
14.订货成本的高低取决于订货的数量。
15.在进行存货规划时，保险储备的存在会影响经济订货批量的计算，同时会影响再订货点的确定。
16.信用额度是指商业银行和企业之间商定的在未来一段时间内银行必须向企业提供的无担保贷款。
17.循环协议借款是一种特殊的信用额度借款，企业和银行要协商确定贷款的最高限额，在最高限额内，企业可以借款、还款，再借款、再还款，不停地周转使
用。
18.信用额度借款和循环协议借款的有效期一般为一年。
19.循环协议借款不具有法律约束力，不构成银行必须给企业提供贷款的法律责任，而信用额度借款具有法律约束力，银行要承担额度内的贷款义务。
20.企业采用循环协议借款，除支付利息之外，还要支付协议费，而在信用额度借款的情况下，一般无需支付协议费。
21.质押借款是指按《中华人民共和国担保法》规定的质押方式，以借款人或第三人的不动产或权利作为质押物而取得的借款。
22.票据贴现是银行信用发展的产物，视为一种商业信用。
23.贴现率是指贴现息与贴现金额的比率。
24.商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。
25.赊购商品和预付货款是商业信用筹资的两种典型形式。
26.商业信用筹资的优点是使用方便、成本低、限制少，缺点是时间短。
27.应付费用所筹集的资金不用支付任何代价，是一项免费的短期资金来源，因此可以无限制地加以利用。
28.银行短期借款的优点是具有较好的弹性，缺点是资本成本较高，限制较多。
29.由于放弃现金折扣的机会成本很高，因此购买单位应该尽量争取获得此项折扣。
30.利用商业信用筹资的限制较多，而利用银行信用筹资的限制较少。
二、单项选择题
1.下列各项中属于短期资产的特点的是（）
A占用时间长、周转快、易变现B占用时间短、周转慢、易变现C占用时间短、周转快、易变现D占用时间长、周转快、不易变现2.在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，则短期资产减少，而企业的风险和盈利（）
A不变 B.增加
C.一个增加，另一个减少
D.不确定
3.下列关于现金的说法中，不正确的是（）
A现金是指可以立即用来购买物品、支付各项费用或用来偿还债务的交换媒介或支付手段
B现金主要包括库存现金和银行活期及定期存款
C现金是流动资产中流动性最强的资产，可直接支用，也可立即投入流通E拥有现金较多的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力
4.紧缩的短期资产持有政策要求企业在一定的销售水平上保持（）的短期资产，这种政策的特点的是（）
A较多；报酬高，风险大 B.较少；报酬高，风险大
C.较多；报酬低，风险小
D.较少；报酬低，风险小
5.在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的因素是（）
A品德 B.能力 C.资本 D.抵押品
6.下列关于信用期限的描述中，正确的是（）
A缩短信用期限，有利于销售收入的扩大
B信用期限越短，企业坏账风险越大
C信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越
D信用期限越短，应收账款的机会成本越高
7.下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）
A坏账损失 B.收账费用
C.对客户信用进行调查的费用
D.应收账款占用资金的应计利息
8.信用条件“2/10，n/30”表示（）
A信用期限为10天，折扣期限为30天
B如果在开票后10~30天内付款可享受2%的折扣
C信用期限为30天，现金折扣为20%
D如果在10天内付款，可享受2%的现金折扣
9.现金余缺是指（）与最佳现金余额相比之后的差额。
A预计现金收入 B.预计现金支出
C.计划期现金期末余额
D.计划期现金期初余额
10.下列关于信用标准的说法中，不正确的是（）
A.信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求
B.信用标准主要是规定企业只能对信誉很好、坏账损失率很低的顾客给与赊销
C.如果企业的信用标准较严，则会减少坏账损失，减少应收账款的机会成本
D.如果信用标准较宽，虽然会增加销售，但会相应增加坏账损失和应收账款的机会成本
11.企业如果采用较积极的收账政策，可能会（）应收账款投资，（）坏账损失，（）收账成本。
A增加，增加，减少 B.减少，减少，增加
C.增加，减少，减少
D.减少，增加，增加
12.经济批量是指（）
A采购成本最低的采购批量 B.订货成本最低的采购批量
C.储存成本最低的采购批量
D.存货总成本最低的采购批量
13.在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制的是（）
A数量较大的存货 B.占用资金较多的存货
C.品种多的存货
D.价格昂贵的存货
14.某公司每天正常耗用甲零件10件，订货提前期为10天，预计最大日耗用量为20件，预计最长收货时间为20天，则该公司的保险储备和再订货点分别为（）件。
A.150；250
B.100；400
C.200；250
D.250；150
15.当公司采用宽松的短期资产持有政策时，采用（）短期筹资政策，可以在一定程度上平衡公司持有过多短期资产带来的低风险、低报酬。
A配合型 B.激进型 C.稳健型 D.任意一种
16.一般来说，如果公司对营运资本的使用能够达到游刃有余的程度，则最有利的短期筹资政策是（）
A配合型 B.激进型 C.稳健型 D.自发型
17.下列等式中，符合稳健型短期筹资政策的是（）
A临时性短期资产=临时性短期负债
B临时性短期资产+部分永久性短期资产=临时性短期负债
C部分临时性短期资产=临时性短期负债
D临时性短期资产+固定资产=临时性短期负债
18.下列关于商业信用的说法中，错误的是（）
A商业信用产生于银行信用之后
B利用商业信用筹资，主要有赊购商品和预收货款等两种形式
C企业利用商业信用筹资的限制条件较少
D商业信用属于一种自然性筹资，不用做非常正式的安排
19.如果某企业的信用条件是“2/10，n/30”，则放弃该现金折扣的资本成本率为（）
A.36%
B.18%
C.35.29%
D.36.73
20.现金折扣一般为发票金额的（）
A.2%~6%
B.2%~4%
C.1%~5%
D.1%~7%
21.下列关于应付费用的说法中，错误的是（）
A应付费用是指企业生产经营过程中发生的应付而未付的费用
B应付费用的筹资额通常取决于企业经营规模、涉足行业等
C应付费用的资本成本通常为零
D应付费用可以被企业自由利用
22.下列关于信用借款的说法中，正确的是（）
A信用借款是指信用额度借款
B信用借款一般都是由贷款人给予借款人一定的信用额度或双方签订循环贷款协议
C信用额度的期限，一般半年签订一次
D信用额度具有法律的约束率，构成法律责任
23.抵押借款中的抵押物一般是指借款人或第三人的（）
A动产 B.不动产 C.权利 D.财产
24.质押借款中的质押物一般是指借款人或第三人的（）或权利。
A动产 B.不动产 C.权利 D.财产
25.关于票据贴现，下列说法中错误的是（）
A票据贴现是商业信用发展的产物
B银行在贴现商业票据时，所付金额与票面金额的差额是银行收取的手续费C采用票据贴现方式，企业既可以给购买单位提供临时资金融通，又可以在
自身需要资金时及时得到资金
D贴现息与票面金额之比，等于贴现率
26.借款数额、借款方式和还款期限应在借款合同的（）中规定。
A保证条款 B.违约条款
C.其他附属条款
D.基本条款
27.下列关于银行短期借款的说法中，错误的是（）
A银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比较多的短期贷款
B银行短期借款的限制条件比较多，会构成对企业的限制
C银行短期借款的弹性较差，借款期限太短
D银行短期借款的资本成本比较高
28.下列关于循环协议借款的说法中，错误的是（）
A循环协议借款的持续时间可以超过一年
B循环协议借款具有法律约束力
C采用循环协议借款，一般不需要支付协议费
D企业和银行之间要协定借款的最高限额
三、多项选择题
1.下列关于营运资本的说法中正确的有（）
A营运资本有广义和狭义之分
B通常所说的营运资本多指广义营运资本
C广义的营运资本是指在生产经营活动中的短期资产
D 狭义的营运资本是指短期资产减去短期负债后的余额
E营运资本的管理既包括短期资产的管理，又包括短期负债的管理
2.企业进行营运资本管理，应该遵循的原则有（）
A认真分析生产经营状况，合理确定营运资本的需要数量
B在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金
C企业应准确确认短期资产和短期负债的数量，以正确确认营运资本的数量D加速营运资本周转，提高资金的利用效率
E合理安排短期资产与短期负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力
3.现金管理的内容包括（）
A编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现金需求
B节约使用资金，从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入
C对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款
D既保证企业交易所需资金，降低风险，又不使企业有过多的闲置资金，以增加收益
E用特定的方法确定最佳现金余额，当企业的实际现金余额与最佳现金余额不一致时，设法达到理想状况
4.为了提高现金的使用效率，企业应尽量加速收款，为此，必须满足的要求有（）A尽量使顾客早付款B尽量使用预收账款等方法
C减少顾客付款的邮寄时间
D减少企业收到顾客开来支票与支票兑现之间的时间
E加快资金存入自己往来银行的过程
5.有效的现金管理方法主要有（）
A现金流动同步化 B.合理估计“浮存”
C加快应收账款首先速度 D.提高转账效率
E.采用最严格的信用政策
6.企业在权衡确定短期资产的最优持有水平时，应综合考虑的因素有（）
A风险与报酬 B.企业所处的行业
C.企业净利润
D.外部筹资环境
E.企业规模
7.短期金融资产的种类有（）
A短期国库券 B.大额可转让定期存单
C.货币市场基金
D.商业票据
E.证券化资产
8.提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但可能会付出一定的代价，包括（）
A应收账款机会成本 B.坏账成本
C.收账费用
D.现金折扣成本
E.账簿的记录费用
9.评估顾客信用的5C评估法中的“5C”包括（）
A品德 B.能力
C.利润
D.资本
E.情况
10.应收账款的管理成本主要包括（）
A调查顾客信用情况的费用 B.收集各种信息的费用
C.账簿的记录费用
D.应收账款的坏账损失
E.收账费用
11.信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括（）
A信用期限 B.现金折扣
C.折扣期限
D.机会成本
E.坏账成本
12.现金折扣是在顾客提前付款时给予的优惠，“2/10，n/30”的含义包括（）
A如果在发票开出10天内付款，可以享受2%的折扣
B如果在发票开出10天内付款，可以享受20%的折扣
C信用期限为30天，这笔货款必须在30天内付清
D信用期限为10天，这笔货款必须在10天内付清
E折扣期限为10天，这笔货款必须在10天内付清
13.下列关于收账费用与坏账损失关系的说法中，正确的有（）
A收账费用支出越多，坏账损失越少，两者成反比例的线性关系
B收账费用支出越多，坏账损失越少，但两者不一定存在线性关系
C在一定范围内，坏账损失随着收账费用的增加而明显减少，但当收款费用增加到一定程度后，坏账损失的减少就不再明显了
D在制定信用政策时，要权衡增加收款费用和减少坏账损失之间的得失
E为了减少坏账损失，可以不断增加收账费用
14.确定再订货点，需要考虑的因素有（）
A平均每天的正常耗用量 B.预计每天的最大耗用量
C.提前时间
D.预计最长收货时间
E.保险储备
15.关于订货成本，下列说法中正确的有（）
A订货成本是指为订购材料、商品而发生的成本
B订货成本一般与订货数量无关，而与订货次数有关
C订货成本与订货数量和订货次数均有关
D要降低订货成本，需要大批量采购，以减少订货次数
E要降低订货成本，需要小批量采购，以减少储存数量
16.关于储存成本，下列说法中正确的有（）
A储存成本包括仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息费等
B一定时期的储存成本总额，等于该期内平均存货量与单位储存成本之积C要降低储存成本，需要小批量采购
D要降低储存成本，需要大批量采购
E为了降低存货总成本，订货的数量越少越好
17.风险与报酬都得到中和的短期筹资政策与短期资产政策的配合方式有（）
A紧缩的持有政策与稳健型筹资政策
B宽松的持有政策与稳健型筹资政策
C宽松的持有政策与激进型筹资政策
D紧缩的持有政策与激进型筹资政策
E紧缩的持有政策与配合型筹资政策
18.下列各项中属于商业信用筹资形式的有（）
A分期收款售货 B.赊购商品
C.委托代销商品
D.预收货款
E.预付货款
19.下列关于商业信用的叙述中，正确的有（）
A商业信用有赊购商品和预收货款两种形式
B商业信用与商品买卖同时进行，属自然性筹资
C无论企业是否放弃现金折扣，商业信用的资本成本都较低
E商业信用是企业之间的一种间接信用关系
F信用条件“1/10，n/30”表明企业如在10天内付款，即可享受到10%的现金折扣
20.关于商业信用筹资的优缺点，下列说法中正确的有（）
A商业信用筹资使用方便
B商业信用筹资限制少且具有弹性
C商业信用筹资成本较高
D商业信用可以占用资金的时间一般较长
E如果没有现金折扣，或公司不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有实际成本
21.预付货款是买方在卖方发出货物之前支付的货款，一般用于以下情况，包括（）
A买方资金很充裕，而卖方又急于取得货款时
B卖方的货物非常紧俏，供不应求时
C买方和卖方有口头协议
D卖方已知买方的信用欠佳时
E销售生产周期长、售价高的产品
22.银行接到企业提出的借款申请书后，应对申请书进行认真的审查，这主要包括（）
A审查借款的用途和原因，做出是否贷款的决策
B审查借款单位的信誉和还款情况
C审查企业的产品销售和物资保证情况，决定贷款的数额
D审查借款申请书是否条款齐全、字迹清楚
E审查企业的资金周转和物资耗用状况，确定借款的期限
23.关于短期借款的归还，下列说法中正确的有（）
A借款企业应按借款合同的规定按时、足额支付借款本息
B不能按期归还借款的，借款人应该在借款到期日向贷款人申请贷款展期C只要借款人申请贷款展期，银行一般都会同意
D贷款银行在短期贷款到期一个星期之前，应当向借款企业发送还本付息通知单
E申请保证借款、抵押借款、质押借款展期的，应当由保证人、抵押人、出质人出具同意的书面证明
24.关于短期借款的优缺点，下列说法中正确的有（）
A银行短期借款具有较好的弹性，可以根据需要增加或减少借款
B短期借款的资本成本较高
C向银行借款的限制较少
D与商业信用筹资相比，短期借款的资本成本较低
E当企业需要资金时，随时都能得到银行的短期借款
25.下列各项中属于担保借款的有（）
A保证借款 B.信用额度借款
C.抵押借款
D.循环协议借款
E.质押借款
四.、计算与分析题
1、某公司有A、B两种备选的现金持有方案。A方案现金持有量为2 000元，机会成本率为12%，短缺成本为300元；B方案现金持有量为3 000元，机会成本率为12%，短缺成本为100元。要求：确定该公司应采用哪种方案。
2、某公司有价证券的年利率为10.8%，每次证券交易的成本为5 000元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额不能低于2 000元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为100元。
要求：计算该公司的最佳现金持有量和现金持有量的最高上限。
3、某公司的销售全部为赊销，销售毛利率保持不变，应收账款机会成本率为15%，当前信用政策以及建议的信用政策相关情况分别如下：
当前信用政策建议信用政策
信用条件：30天付清信用条件：2/10，n/30
销售收入：20万元销售收入：25万元
销售毛利：4万元享受现金折扣的比例：60%
平均坏账损失率：8% 平均坏账损失率：6%
平均收现期:50天平均收现期：25天
要求：试判断建议的信用政策是否可行。
4、某公司每年需要某种原材料600吨，每次订货的固定成本为8 000元，每吨原材料年储存保管费用为6 000元。每吨原材料的价格为800元，但如果一次订购超过50吨，可得到2%的批量折扣。要求：计算该公司应以多大批量订货。
5、某企业平均每天消耗甲材料30千克，预计每天最大消耗量为50千克。甲材料从发出订单到货物验收完毕平均需要10天，预计最常需要13天。
要求：计算甲材料的再订货点。
6、某企业全年需用A材料36 000吨，每次订货成本为400元，每吨材料年储存成本为20元。要求：计算该企业的每年最佳订货次数。
7、万泉公司最近从宝达公司购进原材料一批，合同规定的信用条件是“2/10，n/40”。如果完全公司由于流动资金紧张，不准备取得现金折扣，在第40天按时付款。要求：计算万泉公司放弃现金折扣的资本成本率。
8、某公司2008年发生采购成本1 000 000元，年度应付账款平均余额为400 000元。要求：计算该公司的应付账款周转率。
9、.某公司以贴现方式借入1年期贷款10万元，名义利率12%。
要求：（1）计算该贴现贷款的有效利率。（2）如果公司以分期付款方式借入这笔贷款，分12个月等额偿还，计算有效利率。
第七章 营运资本管理
第七章 营运资本管理 一．教学目的及要求 1．掌握营运资本的概念、特点、管理原则和组合策略 2．熟悉最佳现金余额的确定方法和模型 3．了解和掌握现金收支及其管理的主要方法 4．了解现金和应收账款的功能和成本 5．掌握应收账款政策制定过程中的相关问题 6．熟悉主要的应收账款管理方法 7．了解存货管理的目的及其功能成本 8．熟悉主要的存货控制定量和定性方法 二．学时安排 财务管理专业学生： 6 学时 非财务管理专业学生：3 学时 三．重点和难点 1．营运资本的特点 2．最佳现金余额的确定 3．应收账款政策的制定 4．存货控制 四．教学内容 第 1 节 营运资本管理概述 1． 营运资本（working capital）的概念 营运资本指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。狭义：又称净营运资金，指 流动资产减流动负债后的余额。广义：又称毛营运资金，指一个企业流动资产的总额。 2． 营运资本的特点 营运资本的主要特点有：（1）周转具有短期性；（2）实物形态具有易变性；（3）数量具有 波动性；（5）实物形态具有变动性；（6）来源具有灵活多样性 3． 营运资本的管理原则 营运资本的管理原则主要有：（1）认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量； （2）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金；（3）加速营运资金的周转，提高资金的利 用效率；（4）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力。 4． 企业筹资组合策略 企业筹资组合指企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例。企业的筹资组合策 略主要有：（1）正常的筹资组合：短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通； （2）冒险的筹资组合：短期资产由短期资金来融通，部分的长期资产由短期资金来融通；（3） 保守的筹资组合：部分的短期资产由长期资金来融通 5． 企业资产组合策略 企业资产组合策略主要有：（1）适中的资产组合：在安排流动资产数量时，保证正常的需 （2）保守的资产组合：在安排流动资产数量时， 要的情况下，再适当的留有一定的保险储备； 保证正常的需要的情况下和正常保险储备的基础上，再加上一部分额外储备量，以降低风险； （3）冒险的资产组合：在安排流动资产数量时，只安排正常生产经营需要量而不安排或安排很 少的保险储备，以提高资产报酬率。
第七章 营运资金管理
第七章营运资金管理 本章是重点章，在考试中各种题型都有可能出现。本章近三年考试客观题的主要考点是营运资金管理概述、现金管理和流动负债管理，主观题主要考点是应收账款决策和最优存货量的确定。 客观题主要考点及经典题解 【考点1】营运资金概念与特点 【例·单选题】下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。 A.资产总额－负债总额 B.流动资产总额－负债总额 C.流动资产总额－流动负债总额 D.速动资产总额－流动负债总额 [答疑编号5689070101：针对该题提问] 『正确答案』C 『答案解析』狭义意义上的营运资金是流动资产总额减去流动负债总额。 【例·单选题】把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是（）。 A.占用形态的不同 B.金额是否确定 C.形成情况 D.利息是否支付 [答疑编号5689070102：针对该题提问] 『正确答案』C 『答案解析』以流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负债和人为性流动负债。 【例·多选题】下列各项中，属于自然性流动负债的是（）。
A.应付账款 B.应交税费 C.应付职工薪酬 D.短期借款 [答疑编号5689070103：针对该题提问] 『正确答案』 ABC 『答案解析』自然性流动负债指的是随着企业经营活动的开展而自发形成的，不需要特殊的 安排。应付账款、应交税费、应付职工薪酬都属于自然形成的流动负债。 【考点2】营运资金管理策略 流动资产/收入 波动性流动资产与短期来源的关系 【例·单选题】（2012年）某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是（）。 A.激进融资策略 B.保守融资策略 C.折中融资策略 D.期限匹配融资策略 [答疑编号5689070104：针对该题提问] 『正确答案』B 『答案解析』长期融资还要满足部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性 流动资产的需要，这是一种保守型的融资策略。 【例·判断题】企业利用实时制存货控制系统，有利于实施宽松的流动资产投资策略。（） [答疑编号5689070105：针对该题提问]
知识经济时代的 知识资本管理
知识经济时代的知识资本管理 知识资本与世界城市建设 苏格兰知识资本中心创始主席Gordon McConnachie 世界城市的定义非常简单，即在全球范围内，具有全球尺度的领先城市。人们可以根据基础设施、知识和技能、生活方式等来界定这种领先性。创建世界城市需要一个整体框架与规划，也需要很好的执行和实施，这样才能确保基础设施、知识和技能等有效地结合起来并高效使用。同时，建设一个现代的、充满商业气息和活力的世界城市，必须确保在这个城市当中，人们的生活是优越和优雅的。 在世界城市的创建中，知识是一个至关重要的元素。人们需要获得知识，接受良好的教育，培育创新精神，并最终使自己的努力获得结果和回报。在知识经济时代，知识资本变得越来越重要。知识资本具有结构性，它包括知识产权，以及人们头脑中隐性的知识，不仅仅是个人头脑中的知识，还有组织群体头脑中的知识。对知识资本进行管理，是一种全新的做事方式，它强调组织性、系统性，必须建立一个团队，同时要给人们授权。世界城市的建设是复杂的，在知识经济的环境中生存也是复杂的，因此，我们必须依靠团队、
组织、系统的力量来应对这种复杂性。 中国在构建世界城市中，已迈入知识经济时代。在过去20年中，中国的发展是非常振奋人心的，但另一方面中国比传统的西方国家要面对更大压力和困难。因为，中国要在极短的发展时间中，建立完善的基础设施、完成从一个制造大国向创造大国的转变，使自己的创新产品走上世界市场的舞台。那么，我们如何应用知识改变自己的命运。回答非常简单。现在我们已经拥有了知识为基础的经济，更深一层，要将知识渗透到各个产业中，农业中有知识经济，工业制造业中有知识经济，同时创新技术方面也存在知识经济。知识应覆盖经济的方方面面、各个领域。中国的一些城市，已经准备好迎接知识经济的到来。我们当前面临的核心任务是对知识资本进行有效管理，即创造、提取并释放知识价值，采取一种全方面的方式发挥人们的智能、知识、技能。通过科学的规划与执行，有效地做事、高效地做事。当一个城市高效运行时，人们的生活会变得更加容易、便捷。 具体而言，我们可以看一看公司是如何运作和管理知识资本的，其中的一些方法可以应用到城市建设中。在一个以知识服务为基础的公司中，知识是一种结构性的资本。这种结构性资本，可以对它进行法律上的保护，成为知识产权。接下来，知识资本的价值表达也非常重要，我们必须把具有产权保护的知识产品与服务推向市场。换句话说，你必须创
公司营运资本管理
第九章公司营运资本管理 营运资本管理在公司财务管理学及公司理财的实践中具有举足轻重的作用，它包括短期资产的管理和短期负债的管理，但重点是对短期资产的管理。短期资产管理按资产具体项目又分为现金管理、应收账款管理管理、存货管理及短期证券管理等。本讲重点介绍现金、应收账款与存货管理。 一、现金管理 这里所指现金包括企业的库存现金、银行存款和其他货币资金。 ㈠公司持有现金的动机 公司持有一定数量的现金，主要基于下列动机： 1.支付的动机。即交易的动机，是指公司为了满足生产经营活动中的各种支付需要，而保持的现金。这是企业持有现金的主要动机。公司在生产经营过程，购买材料、支付工资、缴纳税金、到期债务、派发现金股利等都必须用现金支付。由于企业每天的现金收入与支出在时间和数量上，通常存在一定程度的差异，因此，企业持有一定数量的现金余额以应付频繁支出是十分必要的。 2.预防的动机。是指企业为应付意外事件而必须保持一定数量的现金的需要。如企业承揽一项工程项目需预付一定数额的保证金。 3.投机的动机。是指企业持有一定量现金以备满足某种投机行为的现金需要。⑴投机的动机，实际上可分为三类。如证券市场上购买股票就是典型的投机行为。还有市场上可能出现的良好的投资机会，如遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头持有的现金大量购入。 4.其他动机。企业除了以上三项原因持有现金外，也会基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。 总之，公司在确定企业现金余额时，一般应综合考虑以上各方面的持有动机。 ㈡现金管理的目的 在保证企业生产经营所需要现金的同时，节约使用资金，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。因此，现金管理应力求做到既能保证公司正常三现金需要，又不使企业过多的闲置现金。 ㈢最佳现金持有量的确定 基于公司持有现金动机的需要，必须保持一定数量的现金余额。对如何确定公司最佳现金持有量，经济学家们提出了许多模式，常见模式主要有成本分析模式、存货模式、现金周转期模式、因素分析模式和随机模式。限于篇幅，我们在这里只介绍现金周转期模式、成本分析模式和因素分析模式。
注册会计师财务管理第十二章 营运资本管理练习题
第十二章营运资本管理 一、单项选择题 1.下列关于流动资金筹资政策的说法中，不正确的是（）。 A.流动资金筹资政策的稳健程度，可以用营业低谷期的易变现率的高低识别 B.营业低谷期的易变现率为1，是适中型筹资政策 C.营业低谷期的易变现率小于1，是保守型筹资政策 D.营业高峰期的易变现率，数值越小风险越大 2.确定最佳现金持有量的成本分析模式、存货模式和随机模式中都考虑的成本是（）。 A.管理成本 B.机会成本 C.交易成本 D.短缺成本 3.某企业与银行商定的周转信贷额为500万元，借款利率是9%，承诺费率为0.6%，企业借款350万元，平均使用10个月，那么，借款企业需要向银行支付的承诺费和利息分别为（）万元。 A.1.25和31.5 B.0.9和31.5 C.0.9和26.25 D.1.25和26.25 4.如果企业的存货不能做到随用随时补充，那么企业在存货决策中应该采取的应对措施是（）。 A.提前订货 B.陆续供货 C.设置保险储备 D.改变经济订货量 5.甲公司生产产品所需某种原料的需求量不稳定，为保障产品生产的原料供应，需要设置保险储备。确定合理保险储备量的判断依据是（）。 A.缺货成本与保险储备成本之差最大 B.缺货成本与保险储备成本之和最小 C.边际保险储备成本大于边际缺货成本 D.边际保险储备成本小于边际缺货成本 6.某企业预计其一种主要的原料不久将会涨价。其资金来源主要是银行贷款，目前，公司需要增加存货以降低成本，满足发展需要。但银行要求公司的流动比率必须保持在1.4以上，如果甲公司目前的流动资产为650万元，流动比率为1.6，假设公司采用的是激进型营运资金筹资政策，那么它最多可增加存货（）万元。 A.203.125 B.200 C.406.25 D.650 7.关于激进型流动资产投资策略，下列说法中不正确的是（）。 A.公司持有尽可能低的现金和小额的有价证券投资 B.在存货上做少量投资 C.该策略可以增加流动资产的持有成本 D.表现为较低的流动资产/收入比率
第七章--营运资本管理习题
第七章 营运资本管理 一、单项选择题 1．企业生产中需要大量的存货，这种存货采购方便，但容易变质，则应当 采取的流 动资产投资策略是（ ）。 A. 激进型 B.稳健型 C.配合型 D.保守型 2．企业大量使用短期融资解决长期性资产的需要，属于 （ ）融资策 略。 A. 配合型 B.激进型 C.稳健型 D.保守型 3．现金周转期为（ ）。 A. 从企业订货、生产，一直到出售产品收回现金的时间 B. 从企业收到货物，一直到出售产品收回现金的时间 C. 从企业付出存货款，一直到出售产品收回现金的时间 D. 经营周期加应付账款周期 4．企业与银行签订了周转信贷协定，周转信贷额为 2000万元，承诺费率为 0.4%，企业年度内使用了 1800 万元，应向银行支付承诺费（ ）万元。 A ． 0.8 B ． 7.2 C ． 8 D ． 8.8 万元 5．在鲍摩尔模型下的最佳现金持有量应是以下各项成本之和最小的持有量 （ ）。 A.机会成本和交易成本 E.机会成本和短缺成本 6．下列项目中不属于信用条件的是（ ）。 A.现金折扣 E.商业折扣 C.信用期间 D.折扣期间 7. 某企业规定的信用条件是：“5/10, 2/20,n/ 30”，一客户从该企业 购入原价为 10000 元的原材料，并于第 15 天付款，该客户实际支付的货款是 （ ）。 A. 9500 元 B. 9900 元 C ． 10000 元 D ． 9800 元 8．下面哪一项违反了现金内部控制制度中的不相容岗位相分离制度 ）。 A.出纳员定期对现金进行盘点 C.出纳员兼任应收账款的登记 9．短期融资券的优点是（ ） C.持有成本与交易成本 D.持有成本、短缺成本和交易成本 B ?出纳员登记现金日记账 D.以上B 和C
第七章营运资金管理
第七章营运资金管理 营运资金概念 占用在流动资产上的资金广义（即总流动资产） 流动资产-流动负债狭义（本教材主用此概念） 一、营运资金的特点（比较的是长期资金的筹集。） 1.来源多样性 筹集长期资金一般三种形式： 直接投资 发股 发债 而营运资金筹集则有： 短期借款短期融资券商业信用 应交科费应交税金应付股利 应付职工薪酬等，数量明显多 2.数量波动性 这一点尤其是季节性公司更明显，而长期资金相对稳定。 3.周转短期性 一般为一年或一个营业周期（如＞1）内。 4.实物形态有变动性：现金→材料→在产品→产品→应收账→现金。说的是形态经常变化，且变动速度也很快（比起长期资金来说）。 易变现性：说的是变现能力相对容易
二、营运资金的管理策略 A流动资产投资策略 1.紧缩的流动资产投资策略 指：流动资产/销售收入处于低水平 2.宽松的流动资产投资策略 流动资产/销售收入高水平 投资策略：用的是广义营运资金的概念，主要是站在投资者角度考虑：流动资产上要投放多少资金（多些还是少些）、相关代价（资本成本）与收益。 投资策略相对宏观（比较笼统），是定性的考虑；此时： 流动资产：代表投放的资金量。 销售收入：代表相关收益。（有点间接） 紧缩：意味着流动资产相对小→一般成本小，相对如果赚得收入效率就更高→收益水平高。 比如： 存货有0投入趋向（JIT）。 应收账款→信用政策紧→快收账用于支付，相对货币资金就会少持有一些。 宽松：的情况正相反。
B 、流动资产的融资策略 短期来源：临时性负债 长期来源：权益+长期负债+自发性负债 短期来源理论上一定是借来的。因为，从筹资（融资）角度看，公司一般不是借来，就是投来（权益），投来就肯定不是短期的。 短期来源一般指临时性负债，大部分时候为短期银行借款。即这样筹（借）来的资金很快要连本带利还的。连本带利尤其是“利”是区别临时性负债与自发性负债的关键。 自发性负债：（应付预收款、应付职工薪酬、应付利息、应交税费）这些，第一：一般自身不带利息，（正常还款的话，即使应付利息也自身不带利息），第二，这些数额大小一般于公司特点（如规模等）相适应，即公司资产负债表（假如月月有）这些数字不怎么剧烈波动，总是那么多，意味这正常公司能长期使用相应的资金，且没有利息。 保守 永久性流动资产 匹配 短期来源 波动性流动资产 激进 长期来源 非流动资产
知识本身管理、知识资源管理与知识资本管理-模板
知识本身管理、知识资源管理与知识资本管理 【内容提要】知识管理存在着层次性。完整的知识管理划分为知识本身管理与知识资源管理两个层次，并且由知识本身管理、知识资源管理与知识资本管理3者共同构成，其中知识资本管理是由前两者派生出来的。 【摘要题】专题探讨 【【关键词】知识管理/知识本身管理/知识资源管理/知识资本管理/知识理论/知识资源/知识资本 当前理论界的“知识经济热”刚刚降温，“知识管理热”又开始急剧升温。知识管理在世纪之交再一次成为国内理论界探讨的热门话题。国内图书情报与信息管理学界对于知识管理的介绍与探讨在1999与20XX年一度达到高潮。文献、、与对近年来，尤其是上述两年间在图书情报学界的正式专业刊物上所发表的众多有关知识管理研究的论文进行了综述，就知识管理的概念、定义、内容、思想来源、性质、目标、特点、功能以及实施、应用等问题进行了总结、归纳和相关的评论。这在很大程度上梳理了当前人们对于知识管理较为纷繁芜杂、模糊混乱的认识。然而遗憾的是，所有这些研究都淡化与忽略了一个很重要的问题，即知识管理中存在的层次性问题。本文将基于以上的有关研究，以知识管理为对象，深入探讨知识管理的层次性问题，以期达到全面认识和把握知识管理的目的。笔者认为，知识管理具有微观层次与宏观层次之分，由以下3部分组成。 1 知识管理的微观层面：知识本身管理 知识本身管理也可以称作是纯知识管理，处在这一层次的知识管理主要是由经济界、管理理论界在进行研究，因此它带有强烈的工商管理色彩，当然在一定程度上也涉及到了情报学，它是指对中知识本身或者说“纯知识”的创造、吸收、获取、加工、存贮、检索、传播、共享、转移、创新与应用的管理。依据所管理的知识范围的大小，该层次知识管理有狭义与广义之分。狭义地说，该层次知识管理就是指对隐性知识（未编码知识）的管理。长期以来，人们一直将知识局限在显性知识（编码知识）的范围内，把知识等同于显性知识，而忽略了隐含知识或意会知识这一面。知识管理可以说就是针对这一缺陷应运而生的。知识管理的提出尽管并没有抹杀对显性知识的管理，还有强调以显性知识管理形式存在的我们经常说的“知识处理”的这一面，但是相比较而言，它在当前的兴起是突出了对隐性知识管理的重视。因为在传统的西方管理理论中，从泰勒到西蒙所指的知识一般就是显性知识，如科学管理之父泰勒就指出在将知识运用于工作中后，生
第十二章-短期筹资与营运资本管理练习与答案
第十二章短期筹资与营运资本管理练习与答案 一、单选题 1、某周转信贷额为l000万元，年承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了600万元（使用期为半年），借款年利率为6%，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（）万元。 A.20 B.21.5 C.38 D.39.5 答案：B 解析：利息=600×6%×1/2=18（万元） 承诺费=400万全年未使用的承诺费+600万半年未使用的承诺费 =400×0.5%＋600×0.5%×1/2=3.5（万元） 则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计21.5万元。 2、M公司拟从某银行获得贷款，该银行要求的补偿性余额为10%，贷款的年利率为12%，且银行要求采用贴现法付息，要求计算贷款的实际利率（） A.15.38% B.14.29% C.12% D.10.8% 答案：A 解析：实际利率=12（1-1012%）=15.38% 3、企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是（）。
A.收益性较高，资金流动性较低 B.收益性较低，风险较低 C.资金流动性较低，风险较低 D.收益性较高，资金流动性较高 答案：B 解析：宽松的营运资金持有政策，营运资金持有量较多，风险较低，但收益性也较低。 4、如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于（）。 A.配合型融资政策 B.激进型融资政策 C.稳健型融资政策 D.配合型或稳健型融资政策 答案：D 解析：流动负债分为自发性流动负债和临时性流动负债。在季节性低谷时除了激进型融资政策会有临时性流动负债外，其他政策都不存在临时性流动负债。 5、某企业拟以“1/10，30”信用条件购进材料，其丧失现金折扣的机会成本率为（）。 A.10% B.20% C.18% D.28% 答案：C
知识地图：企业知识资产的重要指南
知识地图：企业知识资产的重要指南 知识管理是将企业的智力资本转化为价值的一系列过程，这个过程需要有技术和工具的支持，而知识地图正是一种有效的知识管理工具。目前很多大型公司都在使用知识地图，比如微软公司1995年就开始制作知识地图，西门子公司也将知识地图作为其知识管理系统的重要组成部分。 一、知识地图的内涵 知识地图是企业知识资产的指南，是对已有知识的一种索引和向导，是关于知识来源的知识。这些知识源不仅可以是固化在一定载体上的各种形式的文档、数据，也可以是大脑中存储了丰富隐性知识的专家或员工。通常利用信息技术来进行制作知识地图，协助使用者快速、准确地获取所需的知识。 知识地图中的知识主要来源于知识库，由于知识库目录的设计是单维且相对固定的，即一篇知识文档存储在其中的某一个子目录下，而同一篇文档又往往会在不同的场景中用到，若重复地在不同的目录中创建该文档就产生了数据冗余。知识地图正是解决该问题的有效工具，它以“超链接”的方式形成各应用场景的知识集合，既弥补了知识库目录不够灵活的缺点，又使同一文档在不增加数据冗余的前提下能不断地被引用，兼具“灵活”、“复用”、“节约”的优势。 二、知识地图在企业的应用场景 如果把企业或组织看作一个生命体，知识地图就好比这个生命体的记忆，它不是一个静止不变的实体，而是在不断进化和充实的活动的容器。知识地图搜集企业的关键知识并进行一定的合成，使企业的员工可以通过知识地图的导航来进行学习。 1、培训新入职员工 新员工的培训是必须进行的，同时也是要花费一定的时间和精力。企业培训部门总是希望培训能够取得明显的效果，使新员工迅速融入到企业中来。无论是提高新员工的技术水平，还是向他们灌输企业文化，培养他们适合本企业的工作精神，使用知识地图都是带领新员工进入状态的最好的、成本最低的有效途径。 新员工知识地图通过入职须知和岗位导航，来辅助新员工进行自我培训，所涵盖的培训内容包括知识文档、培训课件，甚至可以是培训视频。员工使用知识地图，就可以快速了解公司的概况及与本人相关的各项规章制度，明确自己的职
第七章--营运资本管理习题
第七章营运资本管理 一、单项选择题 1．企业生产中需要大量的存货，这种存货采购方便，但容易变质，则应当采取的流动资产投资策略是（）。 A．激进型 B.稳健型 C.配合型 D.保守型 2．企业大量使用短期融资解决长期性资产的需要，属于（）融资策略。 A．配合型B．激进型C．稳健型D．保守型 3．现金周转期为（）。 A．从企业订货、生产，一直到出售产品收回现金的时间 B．从企业收到货物，一直到出售产品收回现金的时间 C．从企业付出存货款，一直到出售产品收回现金的时间 D．经营周期加应付账款周期 4．企业与银行签订了周转信贷协定，周转信贷额为2000万元，承诺费率为0.4%，企业年度内使用了1800万元，应向银行支付承诺费（）万元。 A．0.8 B．7.2 C．8 D．8.8万元 5．在鲍摩尔模型下的最佳现金持有量应是以下各项成本之和最小的持有量（）。 Ａ．机会成本和交易成本Ｂ．机会成本和短缺成本 Ｃ．持有成本与交易成本Ｄ．持有成本、短缺成本和交易成本 6．下列项目中不属于信用条件的是（）。 Ａ．现金折扣Ｂ．商业折扣 Ｃ．信用期间Ｄ．折扣期间 7．某企业规定的信用条件是：“5／10，2／20，ｎ／30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第15天付款，该客户实际支付的货款是（）。 Ａ．9500元Ｂ．9900元 Ｃ．10000元Ｄ．9800元 8．下面哪一项违反了现金内部控制制度中的不相容岗位相分离制度（）。 A．出纳员定期对现金进行盘点B．出纳员登记现金日记账 C．出纳员兼任应收账款的登记D．以上B和C 9．短期融资券的优点是（） A．成本低B．融资金额大C．筹资风险低D．A和B 10．可以进行商业信用筹资的项目为（）。 A．应付账款B．票据贴现C．预付账款D．预提费用
中级财管第七章营运资金管理
第一节营运资金管理概述 知识点：营运资金的概念、特点及管理原则 一、概念 营运资金是指企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。 广义的营运资金＝流动资产 狭义的营运资金＝流动资产–流动负债 【提示】本教材专指狭义的营运资金。 流动资产：指可以在1 年以内或超过1 年的一个的营业周期内变现或运用的资产；具有占用时间短、周转快、易变现等特点。 流动负债：指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。又称短期负债，具有成本低、偿还期短的特点。 流动资产与流动负债的分类
【例题·单项选择题】（2018 年）一般而言，营运资金指的是（）。 A. 流动资产减去速动资产的余额 B. 流动资产减去货币资金的余额 C. 流动资产减去流动负债的余额 D. 流动资产减去存货后的余额 『正确答案』C 『答案解析』营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。一般而言，营运资金指的是狭义的概念。 二、特点 （一）来源具有多样性筹集长期资金方式较少：吸收直接投资、发行股票、发行债券等。筹集营运资金方式较多：短期借款、短期融资券、商业信用、应交税费、应付股利、应付职工薪酬等。 （二）数量具有波动性随着企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大。季节性企业如此，非季节性企业也如此。 （三）周转具有短期性 企业占用在流动资产上的资金，通常会在1 年或超过1 年的一个营业周期内收回。 （四）实物形态具有变动性和易变现性营运资金的每次循环都要经过采购、生产、销售等过程，一般按照现金、材料、在产品、产成品、应收账款、现金的顺序转化。 三、管理原则 （一）满足正常的资金需求营运资金的管理必须把满足正常合理的资金需求作为首要任务。 （二）提高资金使用效率 （三）节约资金使用成本 （四）维持短期偿债能力 【例题·判断题】（2015 年）营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。（） 『正确答案』× 『答案解析』营运资金一般具有如下特点：营运资金的来源具有多样性；营运资金的数量具有波动性；营运资金的周转具有短期性；营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。 知识点：营运资金管理策略★★ 财务管理人员在营运资金管理方面必须做两项决策：一是需要拥有多少流动资产（流
(完整版)资产管理存在的问题及整改措施
资产管理存在的问题及整改措施 （一）存在的问题和不足 近年来，经过学院各部门的共同努力，我院国有资产管理工作取得了一定的成绩，但仍有部分环节需要进一步加强。主要表现在以下方面： 一是固定资产管理意识在下级部门相对淡薄。除了负责资产管理的主要部门，其他相关部门虽然有专人负责固定资产的实物管理，但基本上是“谁用谁管”，保管人员众多，责任不明确。办理出入库后不能及时入账，对于部门固定资产的内部管理不能做到心中有数，造成资产管理的不规范。 二是对报废固定资产未及时进行处理。按固定资产管理办法规定，超过使用期限确已不能继续使用的、因管理不善造成提前报废的固定资产，应填制“固定资产报废审批单”，按规定的权限批准后，注销其固定资产原值和固定资产卡片。但由于部门管理人员缺失，近年存在没有及时处理不能使用和到期报废的部分固定资产的情况。 三是国有资产管理人员力量需要充实。 （二）整改措施 一是加强对相关人员业务知识的培训，提高他们看家理财的本领。各部门资产管理人员是固定资产的直接管理人员，对固定资产的管理负有重要的责任，如果由于其业务素质不高，使固定资产在管理时发生损失，是万万不该的。所以，除了加强财会人员的业务知识培训，也要对行政部门的相关人员进行定期的培训，加强以会计法、会计制度、固定
资产管理办法等有关行政单位的财政文件制度为主要内容 的培训，使相关管理人员熟练掌握资产管理中的规定和要求，不断更新知识，从而提高对固定资产管理的认识。 二是切实加强固定资产报废处理工作。根据国家国有资产管理局关于《行政事业单位国有资产处置管理实施办法》，对一些长期不能使用或报废的固定资产，按有关规定和权限进行清理、处置。注销其固定资产原值和固定资产卡片，并及时进行账务处理。 三是进一步加强和充实资产管理部门的人员力量，加大培训力度。每年组织各部门资产管理人员进行政策培训，集中学习资产管理办法、处置办法及配置标准等有关文件，进一步熟悉有关政策规定，提高工作水平。
[2018CPA 财务管理教材 WORD版]12第十二章 营运资本管理
第十二章营运资本管理 第一节营运资本管理策略 营运资本是指是流动资产和流动负债的差额，是投入日常经营活动（营业活动）的资本。营运资本管理可以分为流动资产管理和流动负债管理两个方面，前者是对营运资本投资的管理，后者是对营运资本筹资的管理。 一、营运资本投资策略 （一）适中型投资策略 在销售额不变情况下，企业安排较少的流动资产投资，可以缩短流动资产周转天数，节约投资成本。但是，投资不足可能会引发经营中断，增加短缺成本，给企业带来损失。企业为了减少经营中断的风险，在销售不变的情况下安排较多的营运资本投资，会延长流动资产周转天数。但是，投资过量会出现闲置的流动资产，白白浪费了投资，增加持有成本。因此，需要权衡得失，确定其最佳投资需要量，也就是短缺成本和持有成本之和最小化的投资额。这种投资政策要求短缺成本和持有成本大体相等称为适中型投资政策。 1.短缺成本 短缺成本是指随着流动资产投资水平降低而增加的成本。 例如，因投资不足发生现金短缺，需要出售有价证券并承担交易成本；出售有价证券不足以解决问题时，需要紧急借款并承担较高的利息；借不到足够的款项就要违约并承担违约成本，或者被迫紧急抛售存货并承担低价出售损失。 再如，因投资不足出现存货短缺，会打乱原有生产进程或停工待料，需要重新调整生产并承担生产准备成本，或者需要紧急订货并承担较高的交易成本；若不能及时补充存货就会失去销售机会，甚至失去客户。 2.持有成本 投资过度需要承担额外的持有成本。流动资产持有成本是指随着流动资产投资上升而增加的成本。持有成本主要是与流动资产相关的机会成本。这些投资如果不用于流动资产，可用于其他投资机会并赚取收益。这些失去的等风险投资的期望收益，就是流动资产投资的持有成本。它低于企业加权平均的资本成本，也低于总资产的平均报酬率，因为流动性越高的资产，其报酬率越低。一般情况，流动资产的流动性强，收益率就低，通常不会高于短期借款的利息。 3.最优投资规模 流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化。企业持有成本随投资规模增加而增加，短缺成本随投资规模增加而减少，在两者相等时达到最佳的投资规模，如图12-1所示。 成本金额 最优投资 图12-1 最优投资规模
公司营运资本管理
第一节营运资本 一、 定义 毛营运资本： 净营运资本： 二、 构成 三、现金与存货、应收款、应付款的关系 通常，现金与存货、应收款、应付款有如下关系： 现金净流量 =净利润+折旧+应付帐款增加值-应收帐款增加值-存货增加值 因此，存货、应收款、应付款与现金的关系是很密切的。存货的增加扩大 了现金的支出，而应收帐款的增加，减少现金的流入。 营运资本管理 公司流动资产总额。 公司流动资产减去流动负债的净额。
四、举例 某公司在2001年2月28日的营运资本情况如下：公司的现金与银行存款200 万元，短期投资50 万元，应收款为60万元，存货为500万元；短期借款为 400 万元，应付款为100万元，应付税金为20 万元。 该公司的毛营运资本等于该公司的流动资产总额，为810 万 (200+50+60+500)，净营运资本为公司流动资产减去公司的流动负债的净额，为290万元( 810—520)。
第二节存货管理 一、存货的基本概念 1、存货的类型： 存货依据其形态和在生产经营中的地位不同，分为在途存货和库房中的存住货。 在途存货，指在供应商处已经订购，供应商尚未交付或尚未到达的货物。 库房中的存货包括原材料、在制品、产成品、备品等不同类别。 2、中间需求与最终需求 中间需求是指产品经销商对供货商的订货需求。 最终需求是指产品的实际用户对该产品的需求。 3、存货的作用： 用于周转 当生产量或订货量是每次一批而不是每次一件时，在每次生产和订货之间需要一定的存货用于生产和经营的需要。这种存货就是用于周转的存货。按批量进行生产和订货的主要原因是为了获得生产的规模经济性（降低生产的设置成本或设备调整成本）或订货的规模经济性（减少订货成本和得到数量折扣） 例：某销售企业每天销售A 产品20 件，每次订货数量为400件。显然，在A 产品的两批订货到达之间存在着一定的存货，这些存货就属于周转性存住货。 确保安全运营 安全存货又称缓冲存货，指生产者或销售者为应付需求和供给的波动，防止缺货造成的损失而设置的一定数量的存货。安全存货的数量与需求与供给的稳定性程度和企业要求达到的顾客服务水平相关联。 用于某种预期。由于需求或采购的季节性，或预期产品需求或材料供给可能发生大的变化而建立的存货。 4、存货的成本： 存货成本是指取得或生产存货和为保持存货正常状态而发生的各种费用。存货成本包括生产（购置成本），保管成本，订货成本和短缺成本。 生产（购置）成本。企业购买或生产存货所发生的成本。 保管成本。企业为保管存货所发生的成本。如为存货占用的资金的机会成本；存货在保管期间发生的损坏损失，贬值损失；存货保管人员的人工费用；存货库房占用费用；为使存货保持正常的使用功能而发生的保管费用等。
2019年注册会计师考试辅导：财务成本管理 第十二章 营运资本管理试题
第十二章营运资本管理第一部分营运资本管理策略 【重点内容回顾】 一、营运资本投资策略 种类流动资产持有情况流动资产/收入比率 适中策略是短缺成本和持有成本之和最小化的投资额。短缺成本和持有成本大体相 等。 适中 保守策略企业持有较多的现金和有价证券，充足的存货，提供给客户宽松的付款条 件并保持较高的应收账款水平。 较高 激进策略公司持有尽可能低的现金和小额的有价证券投资；存货上作少量投资；采 用严格的销售信用政策或者禁止赊销。 较低 二、营运资本筹资策略适中型筹资策略 保守型筹资策略
激进型筹资策略 筹资政策适中型激进型保守型营业高峰期易变现率小于1小于1小于1 营业低谷期易变现率1小于1大于1 临时性负债比重居中比重最大比重最小 风险收益特征资本成本适中 风险收益适中 资本成本低，风险收益均高资本成本高，风险收益均低 【典型题目演练】 【例题·单选题】在其他因素不变的情况下，下列各项变化中，能够增加经营营运资本需求的是（）。 A.采用自动化流水生产线，减少存货投资 B.原材料价格上涨，销售利润率降低 C.市场需求减少，销售额减少 D.发行长期债券，偿还短期借款 『正确答案』B 『答案解析』减少存货投资会减少经营性流动资产，减少经营营运资本需求，选项A排除；原材料价格上涨会导致存货占用资金增加，增加经营性流动资产，增加经营营运资本需求，选项B是答案；市场需求减少，销售额减少会减少存货投资，即减少经营性流动资产，减少经营营运资本需求，选项C 排除；发行长期债券，偿还短期借款，不引起经营性流动资产和经营性流动负债的变化，不影响经营营运资本需求，选项D排除。 【例题·单选题】企业采用保守型流动资产投资政策时，下列说法不正确的是（）。 A.流动资产与收入比较低 B.短缺成本较小 C.企业中断经营的风险很小 D.持有成本较高 『正确答案』A 『答案解析』保守型流动资产投资政策，就是企业持有较多的现金和有价证券，充足的存货，提供给客户宽松的付款条件并保持较高的应收账款水平。保守型流动资产投资政策，表现为安排较高的流动资产与收入比。所以选项A的说法不正确。 【例题·单选题】下列关于流动资产投资策略的说法中，不正确的是（）。 A.流动资产最优的投资规模，取决于持有成本和短缺成本总计的最小化 B.流动资产投资大于最优投资规模时，流动资产持有成本大于其短缺成本 C.在保守型流动资产投资策略下，公司的短缺成本较小 D.激进型流动资产投资策略，表现为较低的流动资产与收入比，公司承担的风险较低 『正确答案』D 『答案解析』激进型流动资产投资政策，表现为较低的流动资产与收入比。该政策可以节约流动资产
财务管理第七章营运资金管理练习(附标准答案)
第五章第一节练习 一、【多选题】下列各项中,可用于计算营运资金的算式是(CD)。 A.资产总额-负债总额 B.流动资产总额-负债总额 Ｃ.流动资产总额-流动负债总额 Ｄ．非流动负债总额+所有者权益-非流动资产总额 二、【多选题】企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要的自然性流动负债，如( ABC）。 A.预收账款 B．应付职工薪酬 C.应付票据Ｄ．根据周转信贷协定取得的限额内借款 三、【判断题】销售边际毛利较高的产业,紧缩的流动资产投资战略可能提供更可观的收益。( ×） 四、【单选题】采用宽松的流动资产投资战略的特点是( D）。 A.较低水平的流动资产与销售收入比率 B.较高的运营风险 C.较高的投资收益率 D.较高水平的流动资产与销售收入比率 五、【单选题】某公司在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式。据此判断，该公司采取的融资战略是( B )。 Ａ.保守型融资战略 B．激进型融资战略 Ｃ.稳健型融资战略 D.期限匹配型融资战略 六、【单选题】某企业拥有流动资产500万元（其中永久性流动资产为300万元)，长期融资400万元，短期融资250万元，则以下说法正确的有（Ｃ)。 Ａ.该企业采取的是期限匹配融资战略 Ｂ.该企业采取的是保守融资战略 C.该企业采取的是激进融资战略 D.该企业收益和风险均较低
第五章第二节练习 一、【多选题】企业在确定为应付紧急情况而持有现金的数额时,需考虑的因素有（ＢD）。 A．企业销售业务的季节性 B.企业临时举债能力的强弱 Ｃ.金融市场投资机会的多少 D.企业现金流量预测的可靠程度 二、【单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时,下列公式中，正确的是（B）。 A．最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+转换成本） B．最佳现金持有量=miｎ（管理成本+机会成本+短缺成本) Ｃ．最佳现金持有量=min（机会成本＋经营成本+转换成本） D.最佳现金持有量＝min（机会成本+经营成本+短缺成本) 三、【单选题】某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为15０0元,现金余额的回归线为8０0０元。如果公司现有现金200０0元,根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是( A）元。 A．0 B．６50O C.12０00 D.18500 四、【判断题】在随机模型下,当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。( √) 五、【单选题】下列关于现金回归线的表述中，正确的是( C）。 A.现金最优返回点的确定与企业可接受的最低现金持有量无关 B.有价证券利息率增加，会导致现金回归线上升 C.有价证券的每次固定转换成本上升,会导致现金回归线上升 D.当现金的持有量高于或低于现金回归线时,应立即购入或出售有价证券 六、【多选题】“收支两条线”是资金采取的一种管理模式,下列有关企业实行收支两条线管理模式的表述正确的有（ABCD）。（新教材该内容已删）A．不允许有私设的账外小金库 B.所有收入的现金都必须进入收入户 Ｃ.所有的货币性支出都必须从支出户里支付 Ｄ.严禁现金坐支 七、【多选题】下列属于集团企业资金集中管理模式的有（BCD )。 A．收支两条线模式Ｂ．拨付备用金模式 C.内部银行模式Ｄ.财务公司模式
资本运营基础知识
---资本运营中的名词解释 资本运营 所谓资本运营是指以利润最大化和资本增值为目的，以价值管理为特征，将本企业的各类资本，不断地与其它企业、部门的资本进行流动与重组，实现生产要素的优化配置和产业结构的动态重组，以达到本企业自有资本不断增加这一最终目的的运作行为。 资本运营的内涵大致可以分为三个方面：一是资本的内部积累；二是资本的横向集中；三是资本的社会化控制。从经济学意义上看，资本运营泛指以资本增值为目的的经营活动，其内涵颇为丰富，生产经营（商品经营或产品经营）自然包括在其中。但若从其在我国产生及使用的背景来看，资本运营则又是作为与生产经营相对应的一个概念提出并加以利用的。从这一意义上讲，目前我们通常所说的资本运营是一个狭义的概念，其主要是指可以独立于生产经营而存在的以价值化、证券化了的资本或可以按价值化、证券化操作的物化资本为基础，通过优化配置来提高资本运营效率和效益的经济行为和经营活动。 QFII的概念及原理 QFII作为一种过渡性制度安排,是那些货币没有自由兑换、资本项目未完全开放的新兴市场国家或地区,实现有序、稳妥开放证券市场的特殊通道。准确的说,所谓QFII(Qualified*+ForeignInstitutionalInvestors),即合格的境外机构投资者制度,是指允许合格的境外机构投资者,在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。 由此可知,QFII制度的实质是一种有创意的资本管制。在这一机制下,任何打算投资境内资本市场的人士必须分别通过合格机构进行证券买卖,以便政府进行外汇监管和宏观调控,目的是减少资本流动尤其是短期"游资"对国内经济和证券市场的冲击。因而,QFII机制的运作要涉及三个核心问题: 其一是合格机构的资格认定问题。包括注册资本数量、财务状况、经营期限、是否有违规违纪记录等考核标准,以选择具有较高资信和实力、无不良营业记录的机构投资者。 其二是对合格机构汇出入资金的监控问题。一般有两种不同的手段:一种是采取强制方法,规定资金汇出汇入的时间与额度；另一种是用税收手段,对不同的资金汇入汇出时间与额度征收不同的税,从而限制外资、外汇的流动。 其三是合格机构的投资范围和额度限制问题。投资范围限制主要对机构所进入的市场类型以及行业进行限制；投资额度包括两方面:一是指进入境内市场的最高资金额度和单个投资者的最高投资数额(有时也包括最低投资数额)。二是合格机构投资于单个股票的最高比例。 “买壳上市”
第七章 营运资本管理-应收账款信用政策(一)——信用标准
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料 财务管理 第七章 营运资本管理 知识点：应收账款信用政策（一）——信用标准● 详细描述： 信用标准确定 1.信用的定性分析 企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估它赖账的可能性。这可以通过“5C”系统来进行。 5C信用评价系统 5C含义衡量 （1）品质指个人申请人或公司 申请人管理者的诚实 和正直表现；这是 “5C”中最主要的因 素通常要根据过去记录结合现状调查来进行分析。 （2）能力指经营能力通常通过分析申请者 的生产经营能力及获 利情况，管理制度是 否健全，管理手段是 否先进，产品生产销 售是否正常，在市场 上有无竞争力，经营 规模和经营实力是否 逐年增长等来评估。 （3）资本资本是指如果企业或 个人当前的现金流不 足以还债，他们在短 期和长期内可供使用 的财务资源。调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对负债的保障程度。 （4）抵押当公司或个人不能满 足还款条款时，可以 用作债务担保的资产 或其他担保物；分析担保抵押手续是否齐备，抵押品的估值和出售有无问题，担保人的信誉是否可靠等。 （5）条件条件是指影响申请人 还款能力和还款意愿 的经济环境对企业的经济环境，包括企业发展前景、行业发展趋势、市场需求变化等进行分析，预测其对企业经营效益的影响。
考核指标类别具体指标 流动性和营运资本比率流动比率、速动比率以及现金 对负债总额比率。 债务管理和支付比率利息保障倍数、长期债务对资 本比率、带息债务对资产总额 比率，以及负债总额对资产总 额比率。 盈利能力销售回报率、总资产回报率和 净资产收益率。 例题： 1.信用评价的“5C”系统中，调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业 资产或资本对负债的保障程度是评估顾客信用品质的（）。 A.“能力”方面 B.“资本”方面 C.“抵押”方面 D.“条件”方面 正确答案：B 解析：资本是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对负债的保障程度。 2.企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是（）。 A.发展创新评价指标 B.企业社会责任指标 C.流动性和债务管理指标 D.战略计划分析指标 正确答案：C 解析： 此题考核的是商业信用的定量分析。企业进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。 常用的指标有：流动性和营运资本比率（如流动比率、速动比率以及现金对负债总额比率）、债务管理和支付比率（利息保障倍数、长期债务对资本比