国内外基金类型比较
国内外基金类型比较
一、证券投资基金基本概念
证券投资基金指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。
二、证券投资基金发展概况
（一）国内基金发展概况
中国的证券投资基金初创于20世纪90年代初期，规范于90年代末期，在短短的十余年里，中国证券投资基金从无到有，经历了初创到规范、规范与发展并重的历程。并在较短的时间内就成功地实现了从封闭式基金到开放式基金、从资本市场到货币市场、从内资基金管理公司到合资基金管理公司、从境内投资到境外理财的几大历史性的跨越，走过了发达国家几十年上百年走过的历程，取得了瞩目的成绩。
（二）国外基金发展概况
相比我国基金起步较晚，发展迅速的现状，海外基金则经历了一个较长的发展期，从1868年英国成立“海外及殖民地政府信托基金”起，海外的基金已经经历了一百多年的历史，海外基金也发展到现在，已经成为一个相对成熟的行业。近年来世界基金业发展呈现如下特点：基金规模大型化；有封闭式想开放式过渡；出现明显的专门化倾向。
三、国内外基金比较
（一）相对国内基金的品种比较单一的问题，海外基金有着极其丰富的品种。
一般在国内，根据基金的投资对象不同，将基金分为股票基金、债券基金、货币基金和混合基金四个大类，相对来说，品种还是比较单一的。但是海外基金经过一百多年的发展，已经有了比较丰富的品种，除了股票基金、债券基金和货币基金等比较传统的种类外，还拥有一些别的基金品种，如行业性的基金，专门投资某一行业公司的股票或债券等，像能源型基金、物料资源型基金、科技基金、地产基金等。还有一些资产分配、平衡基金以及一些另类投资的基金，比如说长短仓操作的对冲基金等等。海外基金还有一些离岸基金，如在一些避税的岛屿建立一个系列的基金，里面包含可投资各项市场的基金。这些基金的建立都丰富了海外基金市场的品种。相对的我国可投资基金的品种就显得单薄很多。
（二）相对国内基金的投资市场主要集中在国内的A股市场和债券、货币市场，海内基金可以投资相对比较广泛的区域。
国内基金的投资市场主要集中在国内的A股市场和债券、货币市场，而海外基金的选择则相对来说广泛和灵活很多，包括可投资单一国家的基金如汇丰印度基金、首域中国基金等；也有可投资一个地区的股票基金，如霸菱东欧基金、邓普顿拉丁美洲基金、基金；还有可投资全球的环球基金，如天达环球策略基金、恒升环球新兴市场、宝源金砖四国基金等等，各个基金公司和基金经理完全可以通过投资不同地区、不同市场来规避市场风险，获得更高收益。
下面例举英国、美国与我国的基金状况进行对比：
（一）契约型基金的代表国家——英国
英国投资基金以单位信托基金为主，这种基金是以投资者为受益人，通过广泛的信托投资活动取得持有一些证券资产长期进行经营或处分，从而获得利益和收入。其组成方式一般是由证券商所组成的信托公司从证券发行人处购入证券，与由银行保险公司等组成的受托人签订信托契约，然后将上述证券向投资者出售以吸收社会资金。这是一种契约型基金。单位信托资金源于20年代初期的美国，30年代引入英国。起初其数目增长很慢，到50年代末大约只有40个单位信托基金，但是在1986--1991年短短五年时间里，英国单位信托投资基金机构已从1200家增加到1400家，其投资总额也从370亿英镑上升到565亿英镑，到1995年单位信托持有人账户数目达600万个，单位信托资产达915亿英镑。
1、单位信托基金的运作
英国的单位信托基金采取开放式操作，其管理人是单位信托公司。单位信托由若干投资者购买若干信托单位，由管理人将筹集起来的资金投资于各种有价证券。单位购买者则依其持有的单位数目按比例分享投资组合的资产收益。单位划分得很小，一般每单位只为50便士，以便于投资者随意购买。单位信托组成以后，单位的实际价值按单位信托持有的有价证券的市值除以单位总数计算，经营收入也按单位总数均分，单位总数不固定可以视需要增大或缩小，投资者可以随时买进卖出单位，单位信托的管理人也准备随时按反映其所持有的资产的市值卖出或赎回单位，单位的市场价格取决于供求关系，单位的价值和价格一般都按日计算。
单位信托的主要当事人有发起人、管理人、受托人、保管人，这二者是相互独立的。单位信托组成时最重要的文件是基金管理人和受托人之间签订的委托协议。协议
的内容主要是明确规定基金的投资政策投资限制等基本内容。
2、投资基金的监管
为保护中小投资者的利益，英国设置了一套以自律为中心的对基金的管理体制。这一体制的最高层是财政部，它主要是制定一些大的方针政策。其下是英国证券投资委员会，这是一个半官方组织，主要制定有关基金监管方面技术性较强的政策和措施。在证券投资委员会下是一些具体的带有自律性质的民间性协会，如投资顾问协会、基金管理人协会、投资信托协会等，这些协会是投资基金管理的实体，其管理办法主要是采取会员制，即任何想要从事有关投资基金活动的人员或机构，均需首先获得相应协会的会员资格。另外，各协会还依据各自行业的特点制定出本行业的投资限制。这些限制可分为三类：有关基金借款能力的限制，有关基金投资风险的限制，以及有关基金券扩大发行的限制。这些限制均有明文规定，在基金招股说明或委员协议中都要明确写上该基金遵守哪些限制，以此来保护投资者利益。
（二）公司基金的代表国家——美国
美国的开放式基金主要以公司型为主，称为“共同基金”。其中的混合基金的投资方式是与我国配置型基金较为相像的。混合基金是一种可以在股票、债券市场和衍生金融工具之间进行灵活组合的一种基金产品。
1、美国共同基金的类型与运作
美国的共同基金是以投资公司的形式出现的。按美国1940年投资公司法对投资公司的定义，投资公司是指任何一个实体：它主要从事证券投资再投资或交易；它从事或准备从事证券投资再投资，持有或交易并拥有或准备获得超过发行人总资产价值40%的投资证券。根据该法案，投资公司可分为面额凭证公司、单位投资信托公司和管理型公司。目前前两类投资公司已不多见，绝大部分要求注册登记的都是管理型公司。管理型公司又可分为封闭型和开放型两种形式，封闭型管理公司已逐渐萎缩，而开放型管理公司则发展迅速，已成为典型的美国投资基金组织形态。
在美国，共同基金的发行与买卖一般要经过以下程序：投资公司根据国家经济政策、金融市场状况、公众投资心理和预期选择投资方向，并根据投资方向来确定设立能够获得投资者欢迎的投资基金；作各种市场分析，尤其是销售市场分析，确定基金募集、运用等方法，拟定招募章程，选择投资顾问等；进行投资决策，基金公司一般要设立一个管理委员会，进行大的方针性决策，各基金公司可自由决策，但要受证券交易委员会的监管和社会评估机构的评估；进行基金募集，通过各种宣传来推销基金；
选择保管人并订立保管契约。
基金的收入一般来源于基金的管理费和买卖手续费。基金管理费一般是按基金净值总额分年提取，一般为1%--5%不等；买卖手续费也不一样，开放型基金一般不收手续费，封闭型基金在发行时一般也不收，发行后如有特殊情况要求退股时，最高可按银行同期存款利率加收2个百分点，有些基金发行时加收发行费，有些则不收。
2、美国投资基金的监管
美国基金业的监管体制是三架马车式的监管组织体系。全国政权交易委员会为第一架马车，它是全美投资基金的监管机关，具有一定的立法权和司法权，专门对基金的发行和交易活动进行管理，并检查、稽查基金公司的经营活动，监督信托法、投资公司法以及投资顾问法的执行，以保护投资者的合法权益。全国证券商协会是投资基金监管的第二架马车，这是一个自律性组织，主要为基金股份的销售活动设立公平交易规则等，实际上起着基金业自我管理的作用。基金组织中的受托人是基金监督中的第三架马车，它独立于基金管理人，根据基金公司章程或信托契约监督管理人的经营活动，并保护投资者的资产及其收入归投资者所有。
美国基金业的监管法较为完善，其监管法规体制是双规制，一个是联邦监管法规体系，一个是州监管法规体系。
（三）中国
证券投资基金在我国发展的时间还比较短，但在证券监管机构的大力扶植下，在短短几年时间里获得了突飞猛进的发展。l997年11月，国务院颁布《证券投资基金管理暂行办法》；l998年3月，两只封闭式基金——基金金泰、基金开元设立，分别由国泰基金管理公司和南方基金管理公司管理。2004年6月1日，我国《基金法》正式实施，以法律形式确认了证券投资基金业在资本市场及社会主义市场经济中的地位和作用，成为中国证券投资基金业发展史上的一个重要里程碑。证券投资基金业从此进入崭新的发展阶段，其数量和规模迅速增长，市场地位日趋重要，呈现出下列特点：
1.基金规模快速增长，开放式基金后来居上，逐渐成为基金设立的主流形式。l998年底，我国仅有5只封闭式基金，基金净值为l07.4亿元；2006年底，我国共有证券投资基金307只，净值总额合计约为8 565亿元。在307只基金中，有53只封闭式基金，基金净值总额约l 624亿元；有201只开放式基金，净值总额合计约6 941亿元，占全部基金净值总额的81.O4%。
随着我国早期发售的封闭式基金到期日的逐步临近，到期封闭式基金的处置方式受到广泛的关注。根据《基金法》的规定，封闭式基金到期有三种处理方式：第一，封闭式基金转为开放式基金。我国《基金法》第六十五条的规定：“按照基金合同的约定或者基金份额持有人大会的决议，并经国务院证券监督管理机构核准，可以转换基金运作方式。”因此，到期封闭式基金可以选择转为开放式基金。第二，可以按照《基金法》第六十六条的规定，延长基金合同期限。第三，按基金合同的约定进行清盘。到2006年底，已有1只封闭式基金转为开放式基金。
2.基金产品差异化日益明显，基金的投资风格也趋于多样化。目前除传统的成长型、混合型外，债券基金、收益型基金、价值型基金、指数基金、行业基金、保本基金、货币市场基金等纷纷问世。
3.中国基金业对外开放的步伐越来越快。表现在两个方面：一方面。中外合资基金管理公司从无到有、数量逐渐增加。截至2006年末，我国已有基金管理公司58家，其中中外合资基金管理公司24家。另一方面，2006年中国基金业也开始了国际化航程，目前获得合格境内机构投资者资格(QDII)的国内基金管理公司已可以通过募集外币基金投资国际市场。
四、分析国外投资基金发展得成功经验
从以与几个具有代表意义的国家投资基金的发展过程的分析以及其与我国基金的对比情况中，我们可以总结出国外投资基金的一些成功经验：
（一）推行严格的法制管理
严格的法制管理是世界基金业的一大发展趋势。为了保障投资者的利益，各个国家和地区的证券主管机构或政府有关部门都应通过法律法规对投资基金的投资对象、投资数量和基金运作方式作出各种限制。
（二）从封闭型向开放型转变
从1868年世界上第一支基金诞生到本世纪30年代，投资基金基本都属于封闭型。而当前世界投资基金则呈现出开放型基金占主导地位的发展趋势。这种发展趋势也是有开放式基金自身的特点决定的。
（三）参与货币市场的投资
七十年代以前，投资基金的投资目标基本上都是围绕着资本的中长期增值进行的，随着金融市场环境以及投资者偏好的变化，投资基金的投资目标也发生了变化，1974年美国诞生的货币市场基金就是这个变化的标志。
（四）实行多样化的基金业务
七十年代以后随着金融竞争的加剧和金融风险的增加，西方商业银行开始从负债管理想资产负债管理过渡。与此同时，投资基金也不断进行自身调整，开始注重负债管理和提高基金投资的服务质量。
（五）向衍生金融市场发展
分散风险是投资基金固有的属性，为避免和降低风险，基金投资的标的必须分散，不仅如此，投资基金好必须充分利用当今金融市场上的各种衍生金融工具，一规避投资风险。
总结世界投资基金业得发展经验，对于我国投资基金失业的健康发展有着十分重要的借鉴意义。通过吸取这些成功经验以求对我国基金市场不断进行完善，取得更进一步的发展。
私募基金公司基金产品评级办法模版
[*]有限公司 基金产品评级办法 基金产品评级体系（以下简称“评级体系”）是针对由[*]有限公司发起成立的私募基金产品推出的风险等级评价方式，共划分为五个级次。评级结果依据“基金产品类型、投资标的/组合、经营/财务指标、预期收益”四项指标按一定权重计算产生，除反映基金管理人自身管理能力外，更对所投基金项目提出了高质量的要求。评级的目的是为了让合格投资者能够更好的比较和评估私募基金的表现，并希望能够促使公司内部相关部门在项目调查研究过程更加科学、透明，让投资者以最直观的方式了解该基金产品的风险特征。 一、评级体系 评级体系是针对私募投资基金不同产品类型给予五级评级。该评级体系以所投基金项目质量为基础，根据“基金产品类型、投资标的/组合、经营/财务指标、预期收益”四项指标，将私募基金产品依照定量基础进行比较、评级。评级结果分为低风险、较低风险、中级风险、较高风险、高风险五级。 二、评级思路 基于“基金产品类型、投资标的/组合、经营/财务指标、预期收益”四项指标按一定权重计算产生评级结果。 （一）基金产品类型 本办法所称基金产品类型包括股权投资基金、证券投资基金及其他私募投资基金。
（二）投资标的/组合 投资标的/组合包括但不限于股权、股票、债券、基金份额、信托计划及投资合同约定的其他投资标的/组合。具体评价时需根据投资组合，结合目标公司所属行业，综合考虑各资产配置比重、投资期限等评估风险程度。 （三）经营/财务指标 依据目标公司主营业务收入、毛利、净利、资产负债率、经营现金流、未来营利能力及偿债能力等指标判断企业经营及财务状况。（四）预期收益 根据基金项目的预期年化收益率、期限、是否可转让、增信方式及风险控制措施等因素综合评判风险高低。 三、评级方式 基于“基金产品类型、投资标的/组合、经营/财务指标、预期收益”四项指标按一定分值计算产生评级分数，确定评级结果，具体算法如下所示： 自变量基金产品类型投资标的/组合经营/财务指标预期收益分值10 20 40 30 通过计算产生的评级分值，来定义不同风险等级的基金产品。评级分数≥75≥60-＜75≥50-＜60≥35-＜50＜35 评级结果低风险较低风险中级风险较高风险高风险 四、级别评定
基金运作方式分类
普华商学院https://www.wendangku.net/doc/7f2166871.html, 基金运作方式分类 1．封闭式基金 封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。又称为固定型投资基金。基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。 封闭式基金的期限是指基金的存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。决定基金期限长短的因素主要有两个：一是基金本身投资期限的长短，一般如果基金目的是进行中长期投资（如创业基金）的，其存续期就可长一些，反之，如果基金目的是进行短期投资（如货币市场基金），其存续期可短一些。二是宏观经济形势，一般经济稳定增长，基金存续期可长一些，若经济波浪起伏，则应相对地短一些。当然，在现实中，存续期还应考虑基金发起人和众多投资者的要求来确定。基金期限届满即为基金终止，管理人应组织清算小组对基金资金进行清产核资，并将清产核资后的基金净资产按照投资者的出资比例进行公正合理的分配。 如果基金在运行过程中，因为某些特殊的情况，使得基金的运作无法进行，报经主管部门批准，可以提前终止。提前终止的一般情况有： （1）国家法律和政策的改变使得该基金的继续存在为非法或者不适宜； （2）管理人因故退任或被撤换，无新的管理人承继的； （3）托管人因故退任或被撤换，无新的托管人承继的； （4）基金持有人大会上通过提前终止基金的决议。 2．开放式基金 开放式基金是指基金管理公司在设立基金时，发行基金单位的总份额不固定，可视投资者的需求追加发行。投资者也可根据市场状况和各自的投资决策，或者要求发行机构按现期净资产值扣除手续费后赎回股份或受益凭证，或者再买入股份或受益凭证，增持基金单位份额。为了应付投资者中途抽回资金，实现变现的要求，开放式基金一般都从所筹资金中拨出一定比例，以现金形式保持这部分资产。这虽然会影响基金的盈利水平，但作为开放式基金来说，这是必需的。 3.封闭式基金与开放式基金的区别 （1）期限不同。封闭式基金通常有固定的封闭期，通常在5年以上，一般为10年或15年，经受益人大会通过并经主管机关同意可以适当延长期限。而开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位。 （2）发行规模限制不同。封闭式基金在招募说明书中列明其基金规模，在封闭期限内未经法定程序认可不能再增加发行。开放式基金没有发行规模限制，投资者可随时提出认购或赎回申请，基金规模就随之增加或减少。 （3）基金单位交易方式不同。封闭式基金的基金单位在封闭期限内不能赎回，持有人只能寻求在证券交易场所出售给第三者。开放式基金的投资者则可以在首次发行结束一段时间（多为3个月）后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请，买卖方式灵活，除极少数开放式基金在交易所作名义上市外，通常不上市交易。 （4）基金单位的交易价格计算标准不同。封闭式基金与开放式基金的基金
海通私募基金评级说明
海通证券私募基金评级说明 海通证券基金研究中心 1、海通私募基金系列评级的目的和宗旨 随着中国证券市场的发展，投资管理人队伍的日渐壮大，投资理念更加成熟，我国私募基金行业越发活跃，受到市场更加广泛的关注，因而建立一个客观、科学和市场普遍接受的基金评价体系已越来越迫切。虽然国内目前已经存在一些专业的私募基金评价报告，但基本都以传统的评价基金历史收益和风险为主要方法，并未体现出私募基金相对于公募基金的特点，而且私募基金净值披露周期不一致，造成传统业绩衡量指标缺乏可比性，由此得出的评级结果也就缺乏合理性。此外，现有的私募评级通常局限在对基金产品评级，缺乏对基金经理评级和基金公司评级。 海通证券研究所为满足这一需求推出了私募基金系列评级，包括私募基金产品评级、私募基金管理公司评级和私募投资经理评级，通过星级评定的形式，使投资者能够迅速、直观的了解私募基金历史风险收益以及潜在投资价值。 2、海通私募基金评级的原则 海通证券私募基金系列评级旨在对私募基金投资经理及其团队的主动投资管理能力做出较为客观的衡量,为投资者提供决策参考。为此,我们在基金评级过程中遵从了下列基本原则。 2.1 分类评级 投资目标,投资限制,资产配置,投资地区的不同都会在很大程度上影响到一个基金的业绩表现,但这些因素往往是事先设定的,基金经理所无法控制和改变的。因此,为了能够对基金经理及其团队的投资管理能力做出较为客观的衡量,基金绩效衡量必须对契约因素进行可比性处理,为此海通证券基金评级实行分类基础上进行评级的原则。由于基金产品评级、基金经理评级和基金公司评级自身的差异，它们的评级分类也有不同。 2.2 FOF、TOT（金中金、托付宝）类以及货币型的私募理财产品不参与评级
私募基金产品分类
私募基金2016最新分类 来源：中国资本联盟转自：金融法视界 私募基金在国际金融市场上发展十分快速，并已占据十分重要的位置，几乎所有国际知名的金融控股公司都从事私募基金管理业务，同时也培育出了像索罗斯、巴菲特这样的投资大鳄。 而国内私募基金也驶入快车道，截至2016年10月31日，基金业协会已登记私募基金管理人17976家，备案私募49087只，私募基金从业人员304068人，外包服务机构82家。国内的私募江湖也人才辈出，在这个战场里，我们见识过王亚伟、徐翔、刘世强、葛卫东、杨海等江山豪杰。可见，我国私募基金发展迅猛，规模越发壮大，同时，也在各种投资领域中发挥着重要的作用。关于私募基金，中基协之前对其分类做出了新的定义。 基金产品重新分类 2016年9月8日，中基协发布《关于资产管理业务综合报送平台上线运行相关安排的说明》，“资产管理业务综合报送平台”（登录入口：.cn）正式上线运行。新系统重新定义了私募基金的分类及产品类型。 私募基金类型 1、私募证券投资基金 主要投资于公开交易的股份有限公司股票、债券、期货、期权、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种。 2、私募证券类FOF基金 主要投向证券类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金。
3、私募股权投资基金 除创业投资基金以外主要投资于非公开交易的企业股权。 4、私募股权投资类FOF基金 主要投向私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金。 5、创业投资基金 主要向处于创业各阶段的未上市成长性企业进行股权投资的基金（新三板挂牌企业视为未上市企业）；（对于市场所称“成长基金”，如果不涉及沪深交易所上市公司定向增发股票投资的，按照创业投资基金备案）如果涉及上市公司定向增发的，按照私募股权投资基金中的“上市公司定增基金”备案。 6、创业投资类FOF基金 主要投向创投类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金。 7、其他私募投资基金 投资除证券及其衍生品和股权以外的其他领域的基金。 8、其他私募投资基金类FOF 主要投向其他类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金。 产品类型定义 1、权益类基金 是指根据合同约定的投资范围，投资于股票或股票型基金的资产比例高于80%（含）的私募证券基金。 2、固收类基金
基金的概念和分类
一、证券投资基金的概念 证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 二、证券投资基金与其他金融工具的比较 （一）基金与股票、债券的差异 1.反映的经济关系不同 股票反映的是一种所有权关系； 债券反映的债权债务关系； 基金反映的是一种信托关系，受益凭证。 2.所筹资金的投向不同 股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。 基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。 3.投资收益与风险大小不同 股票：高风险、高收益。 债券：低风险、低收益。 基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。 （二）基金与银行存款的差异 基金通过银行代销，但不是银行发行的。 1.性质不同 2.收益与风险大小不同 3.信息披露程度不同 三、证券投资基金的法律形式 依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。目前我国的基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。 一、契约型基金 契约型基金是依据基金合同而设立的一类基金。基金合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。 二、公司型基金 公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。 三、契约型基金与公司型基金的区别（请同学们注意，这是考试重点，经常出现，需要花时间仔细学习与掌握）。 （一）法律形式不同。 契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。 （二）投资者的地位不同 契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利；公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。由此可见，公司型基金的投资者的权利要大一些，契约型基金持有人大会赋予基金持有人的权利相对小。 （三）基金营运依据不同
日本和中国教育制度对比分析
日本和中国教育制度对比分析 日本是亚洲国家中的发达国家，作为中国的邻国，它国民整体的受教育情况和国民素质对比中国相对要好。日本在全球范围内也被认为是数一数二的高学历社会，而且日本的教育制度和我国的教育制度是比较相似的。中国的教育发展一直处于改革当中，吸收各个国家的先进教育理念和方法，总结我们自身的教育经验，都是为了培养出更多更优秀的人才。本文将以我国和日本教育制度为对比，分析其差异。 一、日本的教育制度 1.教育情况的历史发展 纵观日本历史，教育制度的改革和发展分为有几个非常关键的时间段，可以大致的区分为：明治维新之前的古代中世纪教育和之后的近现代教育。首先是大化革新。那时的日本开始学习儒家思想，大量吸收来自中国的儒学文化，模仿中国隋唐时期的文化教育模式及制度。日本文字的书写形式也是在那个时期所模仿的中国汉字而得来。 其次是江户时期，这个时候是日本在战乱之后最长的一段和平年代，社会平稳恢复是离不开当时的教育制度的。随着时代的发展出现了不同的学校和教育机构，这一阶段的普及教育为日本国民的综合素质提高做出了极大的贡献。 到了明治维新时期，进入了近现代教育。开始了改革学校制度，制定了《学制》。但是由于当时的社会形势所迫并没有完全的贯彻落实。后来废除了《学制》，颁布了《教育令》，主要从教育的控制与管理方面有了较大的变动，提出了对国民教育的最低要求，保证了整体的国民素质。 第二次世界大战之后的日本，除了对政治经济方面的改革，在教育方面也进行了全面改革。这次的改革奠定了现如今的日本教育体系，是日本教育史上第二次全面的教育改革，学校的管理和教育制度都发生了显著的变化。 2.当代日本教育制度 日本现行的教育制度是由二战后根据国家宪法所草拟的《教育基本法》所决定的。义务教育中规定的学制由原来的6年延长到9年，确立了六三三四制，分别是初等教育六年、中等教育六年和高等教育四年。在初等教育之前有学前教育，也就是幼稚园，不算学龄，一般是6岁之前的孩子。 在九年义务教育之后，学生可以选择其他方式考入专科学校，或者继续读普通高中，也可以直接选择就业等方式。日本的专科学校和中国的专科学校有很大的不同，他们的职业特性很强，为培养专业人士而准备，课程并不比普通高中学校轻松，而且毕业后的学生可以考取普通大学，也可以选择继续攻读本专业的专
基金投资分类
随着行业的不断发展壮大，新产品的不断涌现，私募产品的分类也将极为复杂，分类体系也应该随着行业的发展而变化。而且目前行业内对基金分类规则没有统一的标准，而且分类较为凌乱。为此，朝阳永续基于自身强大的私募数据库，以及对私募行业的跟踪研究，对国内私募基金按七种基础口径进行分类，几乎能覆盖市场所有产品，能满足大部分投资者需求。尤其对投资策略、投资标的等针对市场的应用型分类进行细化，以方便各维度的产品分类处理和统计。朝阳永续也将对其进行细化、完善并修正，以保证其科学性及合理性。 具体分类细化如下： 从上述分类可以看出，随着私募基金的投资策略的多样化，基金投资策略可谓是百花齐放。为方便投资者更清晰的理解，朝阳永续经过精细梳理对目前私募行业所有的投资策略进行了细化，按投资策略分类主要分为:股票策略、事件驱动、管理期货、套利策略、宏观策略、债券基金、组合基金、复合策略等主要策略分类。以下将对各类型策略进行详细阐述，以飨读者。 一、股票策略 股票策略以股票为主要投资标的，是目前国内阳光私募行业最主流的投资策略，约有8成以上的私募基金采用该策略，内含股票多头、股票多空、股票市场中性三种子策略。目前国内的私募基金运作最多的投资策略即为股票策略。 1、股票多头
股票多头是指基金经理基于对某些股票看好从而在低价买进股票，待股票上涨至某一价位时卖出以获取差额收益。该策略的投资盈利主要通过持有股票来实现，所持有股票组合的涨跌幅决定了基金的业绩。 代表机构：朱雀投资、贤盛投资、中睿合银 (1)股票多头中有一类股票行业策略，通常指私募基金经理投资范围或投资策略涉及到某一行业的，例如：医疗、医药、健康生活、化工、行业精选、行业优选、行业轮动等。 比如：华宝-从容医疗1期证券投资集合资金信托计划，主要投资于中国A 股市场医药板块股票及与医药相关的个股。 2.股票多空 股票多空策略(Equity Long/Short，或 ESL)可以说是对冲基金的鼻祖，该策略拥有悠久的历史。从1949年Alfred Winslow Jones 设立第一支对冲基金开始，股票多空策略已经有近70年的发展历程，现在也仍然是对冲基金的主流策略。 简单来说，股票多空策略就是在持有股票多头的同时采用股票空头进行风险对冲的投资策略，也就是说在其资产配置中既有多头仓位，又有空头仓位。空头仓位主要是融券卖空股票，也可以是卖空股指期货或者股票期权。简单来说，股票多空策略就是在持有股票多头的同时采用股票空头进行风险对冲的投资策略，也就是说在其资产配置中既有多头仓位，又有空头仓位。空头仓位主要是融券卖空股票，也可以是卖空股指期货或者股票期权。 二、事件驱动策略 事件驱动型的投资策略就是通过分析重大事件发生前后对投资标的影响不同而进行的套利。基金经理一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响，并提前介入等待事件的发生，然后择机退出。该策略在我国目前有效性偏弱的A股市场中有一定的生存空间。事件驱动型策略主要分为定向增发、并购重组、参与新股、热点题材与特殊事件。 1.定向增发
私募基金产品风险等级评估
私募基金 风险等级评估
常规划分评分表（80 分） 维度 定量指标 次级指标 备案经营时间（2） 指标说明 评 分
超过 3 年（0 分），1-3 年（1 分），1 年以 1 下（2 分） 控股股东为大型国有企业（0 分），控股股 东为上市公司（0 分），控股股东为近 3 年 1 入选民营 500 强企业（0 分），其他（1 分） 实收资本 5000 万元（含）以上（0 分）， 2000-5000 万元（1 分），2000 万元以下（2 1 分） 8 年及以上从业经验/5 个及以上项目成功 退出（0 分），4-8 年从业经验/2-4 个项目 2 成功退出（1 分），0-4 年及从业经验/2 个 以下项目成功退出（2 分） 未发生变更（0 分），发生过变更（1 分） 0 是（0 分），否（2 分） 是（0 分），否（1 分） 0 1
公司股权结构（2）
公司实收资本（2） 基本情况 （12）
实际控制人能力与经验 （2） 控股股东/实际控制人的 稳定性（1）
公司 层面 （40 分）
治理结构与管理架构的 完备性（2） 是否拥有基金销售牌照 （1） 投研团队数量（2） 投研团队平均从业年限 （2） 投研人员工作稳定性 （1）
10 人以上（0 分），5-10 人（1 分），5 人 2 以下（2 分） 5 年以上（0 分），3-5 年（1 分），3 年以 2 下（2 分） 流失率 20%以下（0 分），流失率 20%及以 上（1 分） 0
投研团队 （6）
投研人员从业合规性 （1） 全部取得从业资格（0 分）；反之（1 分） 1 是否建立较为完善的内 部控制制度（2） 内部控制 （12） 内部控制制度是否有效 执行（2） 风险准备金制度（2） 是（0 分），否（2 分） 是（0 分），否（2 分） 是（0 分），否（2 分） 0 0 2 0 0
成立以来有无违规情况 无（0 分），有（2 分） 及重大运营问题发生 （2） 成立以来是否涉及任何 否（0 分），是（2 分）
国内外教育对比
小谈国外教学的特点和侧重 作者：谭晨晨来源：教育交流服务中心录入时间：2013年10月30日 现代信息通讯日渐发达，人们对国外教学形式有了越来越多的了解，随着国内对教学的态度变化，越来越多的学生和家长亲睐于外国的教学模式。我国教育方式与国外相去甚远，欲外出留学的学生更应该多多了解两者之间的差异，做好充足的心理准备。下面小编简要谈谈对国外教学的感受。 ◆注重培养学生的自学能力 国外学校教学十分重视学生的自主能力，无论是在课堂教学和课后作业方面都给予学生充分的选择权。国外的学生除了完成基础的课堂知识学习外，还要完成各种各样的课外实践活动，这些活动的设置有些与课堂学习密切相关，有些旨在培养学生对知识的实际运用能力。例如，让学生做主题手抄报，
一方面使学生更深入、广泛的了解知识，另一方面也使学生熟悉了语言的使用方法。也就是说，国外教学充分调动学生学习积极性，让学生感觉到乐在其中。 现在国内也在逐步尝试与推行学生为主体的课堂教学，其主要目的就是培养学生自主思考、自主探究的能力，以及提高小组合作能力。但国内学生的学习环境从本质上来说与国外是截然不同的，长期以来“教师讲、学生听”的形式短期内很难改变。 ◆重视学生的精神培养和创造力培养 心理素质是左右成败的一大关键，良好的心理素质包括较强的心理适应能力、积极的内在动力、健康的心态、适当的行为等等方面。国外学生心理方面表现最突出的一点就是自信、有主见，这与他们的鼓励式教育有关。学生在学习的过程中遇到挫折或失败，并不会招来别人的嘲笑和批评，因为教育者会帮助他找到自己的亮点，分析问题出现的原因，引导其他学生对其进行鼓励。如此一来学生对于失败的畏惧会大大减少，从而在学习过程中敢想、敢问、敢尝试，充分发挥自身思维活跃、创新能力强的特点。 国内学生一直处于“被安排”的环境中，从事“学习”这一“天职”，基础知识很扎实，但学生本身阶段性的心理特点往往被忽略了。因此与国外学生比较起来，国内大部分学生的学习主动性偏弱，思维也较为定式，又由于“谦虚内敛”的文化氛围影响，自卑心理较前者多一些。 ◆因材施教
私募基金分类大全及解析汇报
私募基金分类大全及解析 基金已然迎来了大扩容的时代。随着行业的快速发展，涌现出的新私募基金产品也更加的多样与复杂，传统的私募基金分类体系也将被重新定义。当前行业内对私募基金分类规则并未达成统一的标准，总体上私募基金分类较为凌乱，立足不同的角度，也将会有不同的分类结果，但对大多数投资者而言，他们更关注私募基金的投资去向，即投资标的情况。立足投资标的，可以将私募基金分成股票型、债券型、混合型、海外资产型、货币型、指数型新三板型、期货型和期权型等7个维度。股票型私募基金，即投资标的为上市公司的股票，其收益主要来源于股票上涨所带来的资本利得，相较于债券基金、货币基金等，其风险更高，当然预期收益也更高。债券型私募基金，即投资标的以债券为主，其收益来源主要是利息收入，所以汇率的变动和债券市场价格的波动等都会影响基金的整体投资回报率，虽然债券私募基金没有股票型私募基金那样的高风险，但它也不意味着稳赚不赔，仍然存在一定的风险，尤其是在汇率波动较大的时候。债券型私募基金风险主要来自道德风险、监管风险、技术风险和兑付风险主要四大方面。债券型私募基金的道德风险。由于私募行业本身的监管缺乏，使得在利益输送各环节容易产生道德风险，尤其对于债券型私募基金，因为本身期限短、
融资成本高等特定更容易诱发道德风险，同时由于道德风险缺乏监管，一旦发生很难从法律层面进行举证和追究。债券型私募基金的监控风险。私募基金没有银行或信托公司那样严格的审批制度以及多层级的部门制约，所以在内部风险控制和融资单位的全流程跟踪管理上都不完善，主要只能依赖抵押与担保，而这些人力资源上的短缺都使得债券型私募基金存在一定的监控风险。债券型私募基金的技术风险。许多从事债券型私募基金的员工都比较年轻，他们中大都缺乏丰富的评估、质押、处置不良资产等工作经验，同时经验不足又容易诱发贷款业务上的技术风险。而贷款流程上的任何一个技术环节出现纰漏都很可能造成风险或被骗贷等。债券型私募基金的兑付风险。与成熟的金融机构如银行、信托公司等相比，从事债券型私募基金的私募公司一般缺乏资金池管理模式来缓冲风险或者备用金风险缓冲等，所以一旦出现纰漏，债券型私募基金的兑付问题将很难解决。混合型私募基金，也可称为共同基金，即投资标的即包含成长型股票、收益型股票，又包括债券基金等。同时根据股票、债券投资比例及投资策略的差异，混合型私募基金又可以划分成偏股型基金、偏债型基金和配置型基金等多种类型。海外资产型私募基金，顾名思义，它的投资标的主要是以海外资产为主，根据其流动性及风险性等特点，又可以将海外资产型私募基金分为高流动性、低风险性的债券基金、共同基金类
国内外基金类别比较
国内外基金的比较 1997年, 人们盼望已久的《证券投资基金管理暂行办法》终于出台, 随后, 5家证券投资基金发行上市并成功运作, 中国基金业。中国的基金发展比国外的晚了一百多年, 但可以预期中国基金市场会有一个更大的快速发展从发展趋势看, 应吸引广泛的个人投资者参与, 充分吸收社会保障资金、企业年金等应当成为基金公司关注的重点。随着社会保障体系的日趋完善、人口结构老龄化的趋势日趋明显等, 退休市场和社会保障市场上累积的大量资金需要寻求稳定的投资渠道, 基金无疑是一个重要的选择。 基金是一种集合资金、专家投资的方式，随着我国金融市场的发展，基金已经成为居民最重要的投资方式之一。我国的基金从80年代末到现在经历了早期探索阶段、封闭式基金发展阶段和2001年9月以来的开放式基金发展阶段，尤其是近两年基金业突飞猛进的发展，目前，我国基金的规模已经突破3万亿，在股票市场中，基金所持有的股票占到流通市值的28％，基金开户人数已经突破9000万，基金的资产占到居民金融性资产的25.4％以上，基金日益成为居民理财的最重要的工具。 比较国外的的基金类别，以美国为例。美国的基金极其发达，美国基金资产规模占了全球基金资产规模的60％左右，在全球基金中占据主导地位。美国的基金分为四种：共同基金、封闭式基金、单位信托和ETF。通过分析美国的封闭式基金和单位信托，从中的到启发，发现我国基金的一些不足之处。 一、封闭式基金的比较 美国封闭式基金主要是投资固定收益品种的债券型基金，债券型基金占据美国封闭式基金70％的规模，特别是市政债券基金的绝对统治地位，占基金总数的将近一半。在股票类基金中又以国际股票基金居多，并且超过95% 的投资者为平均收入较高、持有时间较长的个人。而我国的情况是，所有封闭式基金均以国内股票投资为主，20%左右的份额被保险公司所持有，加上其他机构投资者，估计机构投资者对封闭式基金
华泰证券XXXX年私募基金评级
华泰证券2012年12月私募基金评级 正文目录 私募基金评级的意义1 华泰证券私募基金评级方法说明2 2012年12月私募基金指数概览3 2012年12月非结构化股票型私募基金评级5 2012年12月结构化股票型私募基金评级30 图表目录 表格 1：私募基金评级的六个类别2 表格 2：2012年12月主要指数收盘价4 表格 3：最近1年私募基金指数业绩指标统计（截止2012年12月31日）5 表格 4：2012年12月非结构化股票型私募业绩累计分布表6 表格 5：最近1年非结构化股票型私募业绩累计分布表7 表格 6：2012年12月非结构化股票型私募综合评级7 表格 7：2012年12月结构化股票型私募业绩累计分布表30 表格 8：最近1年结构化股票型私募业绩累计分布表31 表格 9：2012年12月结构化股票型私募综合评级31 图 1：华泰证券私募基金评价指标体系3 图 2：非结构化股票私募基金指数走势4 图 3：结构化股票私募基金指数走势4 图 4：2012年12月主要指数涨跌幅4 图 5: 2012年12月非结构化股票型私募业绩直方图6 图 6：最近1年非结构化股票型私募业绩直方图6 图 7：2012年12月结构化股票型私募业绩直方图30 图8：最近1年结构化股票型私募业绩直方图31 私募基金评级的意义 私募基金，国外更多的称为对冲基金，作为非常具有活力和创新潜力的投资品种，随着对其法律地位的进一步明确，以及平台通道的开放，必将有较大的发展空间。私募基金的特征，决定了对
私募基金进行评级具有重要的意义。与公募基金相比，私募基金突出的特点是信息披露不充分，投资限制较少，较多的使用杠杆，卖空等手段。其次，对私募基金的投资者有严格的要求，投资金额一般要求100万以上，私募的流动性也较差，一般有退出门槛。第三，私募基金一般不设业绩比较基准，追求的是绝对收益，并且在固定费用之外收取浮动业绩报酬。根据我们的研究发现，浮动业绩报酬折合年率约为4-10%，对投资者来说，是很大的一笔代价。第四，私募基金业绩分化明显，收益相差较大。投资者在投资私募基金的时候，选择真正能持续创造阿尔法收益是非常重要的。目前私募基金数量已经超过1500只，并且每月还以50只的速度增长。对一般投资者来说，如何在数量众多，信息缺乏的背景下选择私募基金是个繁杂或者几乎不可能完成的任务。这就需要独立、客观、专业的第三方对私募基金进行评价，以保护投资者的利益，同时起到沟通投资者和投资机构的作用。 为了促进我国私募基金行业的发展，科学客观的评价私募基金业绩，更好的为客户提供全市场的资产配置服务，华泰证券研究所金融产品研究评价中心建立了业内领先的私募评级体系，依托强大的自有的华泰证券金融产品评价系统，推出了我国私募基金月度评价报告。我们的私募基金评价系统拥有完善的私募基金数据库，及时的数据更新能力，希望为我国私募基金行业的发展贡献我们的力量。 华泰证券私募基金评级方法说明 私募基金评级的对象。私募基金评价的对象包括在我国大陆成立的，投资于证券市场（包括股票、债券、货币市场以及、期权期货等金融衍生品市场）的私募证券投资基金。同时要求至计算时点这些私募基金具备一年或一年以上的公开且连续的月度业绩数据。 私募基金评级的更新频率。私募基金评级的更新频率为每月，分别计算最近一年，最近两年，最近三年，最近五年的评级。由于私募基金公布净值的日期并不一致，并且不是连续的，因此我们采用线性插值方法进行预处理，这是我们评级系统的一大特色，目前还没有机构这样处理。线性插值法确保了不同的私募基金业绩在同一个时点上具有可比性，并且适应了私募基金净值公布的特征。 私募基金的分类。私募基金的评级是在一个类别中相对进行的，我们将满足评级的私募基金分成以下六个类别。每个类别中，必须至少有10个私募基金，才对这个类别的基金进行评级。评级采用月收益率。月收益率=次月最后一个交易日净值/上月最后一个交易日净值-1。 表格1：私募基金评级的六个类别
基金的类型和投资策略
基金的类型和投资策略 在投资基金之前，我们选来了解一下到底什么基金。 证券投资基金（简称基金）是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享。风险共但的集合投资方式。 从基金的定义可以看出，证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有托管资格的银行）托管，由基金管理人管理和运作资金，从事股票、债券等金融工具的投资，投资者共但投资风险，分享收益。 一、基金的分类 证券投资基金的一大特色就是数量众多，品种丰富，可以较好地满足广大投资者的投资需求。 在浩浩荡荡的基金大军中，如何选择适合自己的产品，掌握各种不同类型基金的概念，了解各种不同类型基金的风险收益特征，就显得尤为重要了。 构成基金的要素很多，因此可以依据不同的标准对基金进行分类。 1、根据运作方式的不同分类 封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。 开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购和赎回的一种基金运作方式。 从世界投资基金的发展历程来看，基本上遵循了由封闭式转向开放式的发展规律。目前，开放式基金已成为国际基金市场的主流品种，美国。英国、我国香港和台湾地区的基金市场，90%以上的品种是开放式基金。相对于封闭式基金，开放式基金具有一下优势。 （1）市场选择性强。如果基金业绩优良，投资者购买基金的资金流入会导致基金资产增加。如果基金经营不善，投资者通过赎回基金的方式撤出资金，导致基金资产减少。由于规模较大的基金整体运营成本并不比小规模基金的成本高，使得大规模的基金业绩更好，愿意申购它的人更多，规模也就会更大。这种优胜劣汰的机制，对基金管理人形成了直接的激励约束，充分体现了良好的市场选择性。
国内外高等教育体制对比研讨
国内外高等教育体制对比研讨 有幸到明尼苏达大学以访问学者的身份学习了三个月。在这三个月里，所见，所闻，所感，非三言两语能表达。总之，感触颇多。 明尼苏达大学始建于1851年，拥有四所校园，是美国最具综合性的高等学府之一，位居美国最富盛名的大学之列。明大是美国的赠地大学之一，具有优秀的教育和为社会服务的传统，也是美国重要的研究机构，有很多在美国和国际上享有盛名的学者。作为世界一流的本科、研究生教育学府和学术研究机构，明大每年的教育预算高达16亿美元，在校学生近6万人，在美国所有公立大学中位居第三。在三个月的学习中，笔者还参观了包括普林斯顿大学、圣约翰大学在内的十几所私立、公立大学，对美国的高等教育体制有了大致的了解。经过对比，笔者发现，中美高等教育体制上存在着以下差异。 一、教育理念不同 中国的教育理念与美国的教育理念截然不同，最大的区别是：中国偏重于灌输式教育。中国学生的根基非常扎实，这是优点，但也有缺点，中国的学生面对新事物总有畏缩心理，与美国学生比起来，创新意识较差，无论是各门课程的课程学习报告、设计报告还是期末考试，中国大学更为重视学生的答案是否符合“标准”；而美国大学更看重实践以及实践过程中的创造性思维。这也是国内教育与西方教育的重要区别。 国内的学生往往有惊人的记忆能力和良好的数学基础，这也是中国学生能在应试教育中取得佳绩的原因，但是美国的高等教育更多地要求学生去参与、实践、创造，许多课程都安排有案例学习与讨论的时间以及学生进行案例分析与陈述等以学生为中心的教学活动。老师对学生的面授时间很短，大约为学生所用学习时间的30%左右。其余时间要靠学生自学、到图书馆查阅资料、同学之间相互讨论，才能学懂有关的知识。在参与和实践的过程中，学生自学和自己解决问题的能力得到了提高。由于他们变被动的学习为主动的学习，态度不同，学习的效果就有天壤之别。 美国的课堂气氛非常活跃，学生可以随时打断老师的讲课并提问。虽然有些问题看起来非常简单，但老师都会认真解答。而有的问题则非常尖锐，学生甚至
国外教育动态 国内外大学教育的差异
国外教育动态国内外大学教育的差异 宋倩摘编全球青少年能力排行榜出炉综合xx年12月3日和12月4日英国《金融时报》和香港政府新闻网消息，在评比青少年知识水平方面全球最负盛誉的xx年“国际学生评估项目”（Programme for International Student Assessment，PISA）排行榜新鲜出炉。 PISAxx由经济合作与发展组织（OECD）策划，共有57个国家和地区参与，目的是评估15岁学生的科学、数学和以母语阅读的能力。在xx年的评估研究中，学生们需要参加一个长达2小时的测试，其中以科学能力测试为主。 科学能力测试结果 在科学能力测试中，芬兰再次高居榜首，中国香港位列第二。 __排名第三，取代日本，成为七国集团（Ｇ７）中排名最高的国家。中国台湾排名第四。美国依然稍稍落后于经合组织国家的平均水平。 英国青少年的排名已经下降10位，跌至第14位。这将会令英国政府感到失望。近年来，英国政府增加了数十亿英镑的教育预算，并且把教育列为政府工作的关键议程之一。英国主管学校事务的官员吉姆?奈特（ＪｉｍＫｎｉｇｈｔ）表示：“我们远在平均水平之上，
但我们知道，我们需要付出更多努力，才能达到真正的世界级水平。”由于技术性的统计问题，英国xx年上报的数据没有得到处理，因此，只能拿2000年的数据与xx年对比。 但是，作为英国最大的经济对手之一，德国学生的排名在2000年曾远远落后于富裕国家的平均水平，但他们此后取得了长足的进步。 和xx年一样，意大利继续在七国集团中垫底。意大利 __称， 过去两次调查中的糟糕成绩促使该国中左翼联合政府去年成立了一 个专门的委员会。根据新的规定，意大利学校必须为那些在数学和科学课程方面不及格的学生提供复读课程。意大利 __门的一位发言人称：“意大利面临丧失这方面能力的风险。”意大利 __长朱塞佩? 菲奥里诺（ＧｉｕｓｅｐｐｅＦｉｏｒｉｎｏ）最近接受采访时表示，在学校的科学教育方面，“我们看到了现实的紧迫性”。 一些东欧国家表现不俗，其中，爱沙尼亚排名第五，但其他多 数较贫穷国家在此项调查中表现很糟糕。 在经合组织成员国（多数国家相对富裕）中，排名情况与长期 经济表现没有多少相关性。例如，日本的经济增长依然缓慢，但该国的教育水平却很高。
私募基金公司业务外包管理办法含外包机构遴选业务规划风险评估
XXX公司业务外包管理办法
第一章总则 第一条为建立和健全XXX公司（以下简称“公司”）业务外包管理的工作机制，有效指导公司业务外包的具体开展，规范外包管理的流程，根据《基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人内部控制指引》、《基金业务外包服务指引》等相关规定，制定本办法。 第二条本办法适用于基金业务外包服务机构（以下简称“外包机构”）为公司提供份额登记、估值核算、信息技术系统、销售、销售支付、交易支持、基金业绩评价等业务的外包服务管理。 第三条公司开展基金业务外包，应当秉承诚实信用、勤勉尽责原则，妥善处理利益冲突，避免损害客户利益。 第二章业务规划 第四条公司应根据审慎经营原则，结合自身发展情况及要求，制定业务外包规划，确定与自身经营水平相适宜的外包活动范围。 第五条公司不应将投资决策、风险管理等公司核心业务或核心管理职能委托外包机构全权负责。 第六条公司自行办理份额登记、估值核算等运营业务的，应根据行业法律法规要求，结合行业实际情况，从系统、团队等方面充分评估。原则上份额登记、估值核算等运营团队核心员工应具备三年以上行业从业经验。 第七条公司自行办理基金份额登记，并以自身名义开立注册登记账户的，应由相关监督机构负责实施有效监督，在监督协议中明确保障投资者资金安全的连带责任条款。 第三章外包机构遴选 第八条公司应当对首次合作的外包机构进行资格认定并定期评价现有外包机构的综合服务能力（附件一：外包机构首次遴选与持续评估记录表），主要包括： (一)外包机构所在公司整体实力与公司对外包服务重视程度； (二)外包机构管理能力与运营能力； (三)外包机构开展业务的硬件设施与技术配备情况； (四)外包机构提供外包服务的类型与综合能力； (五)外包服务机构的过往业绩； (六)外包机构配套资源综合评估； (七)外包服务机构的诚信状况等。 外包机构应到中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”）备案，并加入基金业协会成为会员。 第九条公司业务外包管理人员应根据公司外包机构遴选原则，负责制定外包机构的遴选标准。业务外包管理人员在制定遴选标准时，应当广泛征求投资经理、市场及合规人员的意见，公司各部相关人员应当配合外包业务管理人员完成公司遴选标准的制定。 第十条公司业务外包管理人员完成外包机构的尽职调查后，应由公司具体负责业务外包管理以及合规管理的公司高级管理人员审核后开展业务外包的对接。
私募基金制度
私募基金制度文件 一、风险控制制度 二、内部控制制度 三、投资管理制度 四、信息披露制度 五、员工个人交易制度
风险控制管理制度 第一章总则 第一条为保障公司股权投资业务的安全运作和管理，加强公司内部风险管理，规范投资行为，提高风险防范能力，有效防范和控制投资项目运作风险，根据《证券公司直接投资业务试点指引》等法律法规和公司制度的相关规定，特制定本办法。 第二条股权投资业务是指使用自有资金对境内企业进行的股权投资类业务。 第三条风险控制原则 公司的风险控制应严格遵循以下原则： （1）全面性原则：风险控制制度应覆盖股权投资业务的各项工作和各级人员，并渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节； （2）审慎性原则：内部风险控制的核心是有效防范各种风险，公司部门组织的构成、内部管理制度的建立要以防范风险、审慎经营为出发点； （3）独立性原则：风险控制工作应保持高度的独立性和权威性，并贯彻到业务的各具体环节； （4）有效性原则：风险控制制度应当符合国家法律法规和监管部门的规章，具有高度的权威性，成为所有员工严格遵守的行动指南；执行风险管理制度不能存在任何例外，任何员工不得拥有超越制度或违反规章的权力； （5）适时性原则：应随着国家法律法规、政策制度的变化，公司经营战略、经营方针、风险管理理念等内部环境的改变，以及公司业务的发展，及时对风险控制制度进行相应修改和完善； （6）防火墙原则：公司与关联公司之间在业务、人员、机构、办公场所、资金、账户、经营管理等方面严格分离、相互独立，严格防范因风险传递及利益冲突给公司带来的风险。 第二章风险控制组织体系
第四条风险控制组织体系 公司应根据股权投资业务流程和风险特征，将风险控制工作纳入公司的风险控制体系之中。公司的风险控制体系共分为五个层次：董事会、董事会下设的风险控制委员会、投资决策委员会、风险控制部、业务部。 第五条各层级的风险控制职责 董事会职责：（1）审议批准风险控制委员会的基本制度，决定风险控制委员会的人员组成，听取风险控制委员会的报告；（2）审议单笔投资额超过公司资产总额30%，或者单一投资股权超过被投资公司总股本40%的股权投资项目；（3）决定公司内部风险管理机构的设置；（4）法律法规或公司章程规定的其它职权。 董事会下设风险控制委员会，其职责包括：（1）组织拟订公司的风险管理基本制度；（2）对单笔投资额超过公司资产总额30%，或者单一投资股权超过被投资公司总股本40%的，应当提交董事会审批的股权投资事项进行合规性审核；（3）监督和评估风险管理制度执行情况等。风险控制委员会对董事会负责，向董事会报告。 投资决策委员会职责：对单笔投资额不超过公司资产总额的30%，或者单一投资股权不超过被投资公司总股本的40%的股权投资项目的投资和退出作出决策。 风险控制部是公司内专职的风险管理部门，其职责包括：（1）独立于业务部开展风险控制、合规检查、监督评价等工作；（2）在项目决策过程中出具合规意见；（3）对投资协议进行审核；（4）在出现重大问题时及时向风险控制委员会报送相关专项报告。 业务部职责：具体负责项目开发、执行、退出过程中的风险控制。业务部负责人作为股权投资项目风险管理的第一责任人，负责组织部门内部的风险控制执行工作，并负有及时报告、反馈项目投资过程中发现的风险隐患和风险问题的职责。一般情况下，项目组配备一名具有项目公司所属行业相关背景的人员。
证券投资基金的特征及其类型.
证券投资基金的特征及其类型 毕业论文 1证券投资基金的特征基金作为1种现代化的投资工具，主要具有以下3个特征：1．集合投资。基金是这样1种投资方式：它将0 散的资金巧妙地汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。基金对投资的最低限额要求不高，投资者可以根据自己的经济能力决定购买数量，有些基金甚至不限制投资额大小，完全按份额计算收益的分配，因此，基金可以最广泛地吸收社会闲散资金，集腋成裘，汇成规模巨大的投资资金。在参与证券投资时，资本越雄厚，优势越明显，而且可能享有大额投资在降低成本上的相对优势，从而获得规模效益的好处。2．分散风险。以科学的投资组合降低风险、提高收益是基金的另1大特点。在投资活动中，风险和收益总是并存的，因此，“不能将所有的鸡蛋都放在1个篮子里”，这是证券投资的箴言。但是，要实现投资资产的多样化，需要1定的资金实力，对小额投资者而言，由于资金有限，很难做到这1点，而基金则可以帮助中小投资者解决这个困难。基金可以凭借其雄厚的资金，在法律规定的投资范围内进行科学的组合，分散投资于多种证券，借助于资金庞大和投资者众多的公有制使每个投资者面临的投资风险变小，另1方面又利用不同的投资对象之间的互补性，达到分散投资风险的目的。3．专家管理。基金实行专家管理制度，这些专业管理人员都经过专门训练，具有丰富的证券投资和其它项目投资经验。他们善于利用基金与金融市场的密切联系，运用先进的技术手段分析各种信息资料，能对金融市场上各种品种的价格变动趋势作出比较正确的预测，最大限度地避免投资决策的失误，提高投资成功率。对于那些没有时间，或者对市场不太熟悉，没有能力专门研究投资决策的中小投资者来说，投资于基金，实际上就可以获得专家们在市场信息、投资经验、金融知识和操作技术等方面所拥有的优势，从而尽可能地避免盲目投资带来的失败。2证券投资基金的类型 2.1按设立方式分类1．契约型基金契约型基金又称为单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人3者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式，发行受益凭证而设立的1种基金。契约型基金起源于英国，后在香港、新加坡、印度尼西来等国家和地区10分流行。契约型基金是基于契约原理而组织起来的代理投资行为，没有基金章程，也没有董事会，而是通过基金契约来规范3方当事人的行为。基金管理人负责基金的管理操作。基金托管人作为基金资产的名义持有人，负责基金资产的保管和处置，对基金管理人的运作实行监督。2．公司型基金公司型基金是按照公司法以公司形态组成的，该基金公司以发行股份的方式募集资金，1般投资者则为认购基 金而购买该公司的股份，也就成为该公司的股东，凭其持有的股份依法享有投资收益。这种基金要设立董事会，重大事项由董事会讨论决定。公司型基金的特点是：基金公司的设立程序类似于1般股份公司，基金公司本身依法注册为法人，但不同于1般股份公司的是，它是委托专业的财务顾问或管理公司来经营与管理；基金公司的组织结构也与1般股份公司类似，设有董事会和持有人大会，基金资产由公司所有，投资者则是这家公司的股东，承担风险并通