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财务管理简答题

财务管理简答题
财务管理简答题

1、为什么说股东权益报酬率是杜邦分析的核心

股东权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率,它是杜邦系统的核心。企业财务管理的重要目标就是实现股东财富的最大化,股东权益报酬率正是反映了股东投入资本的盈利能力,这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率。股东权益报酬率取决于企业资产净利率和权益乘数。资产净利率主要反映企业运用资产进行生产经营活动的效率如何,而权益乘数则主要反映企业的财务杠杆情况,即企业的资本结构。

2、试分析说明企业财务战略的综合类型

(1)扩张型财务战略。扩张型财务战略一般表现为长期内迅速扩大投资规模,全部或大部分保留利润,大量筹措外部资本。

(2)稳健型财务战略。稳健型财务战略一般表现为长期内稳定增长的投资规模,保留部分利润,内部留利与外部筹资结合。

(3)防御型财务战略。防御型财务战略一般表现为保持现有投资规模和投资报酬水平,保持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平,维持现行的股利政策。

(4)收缩型财务战略。收缩型财务战略一般表现为维持或缩小现有投资规模,分发大量股利,减少对外筹资,甚至通过偿债和股份回购归还投资。

3、为了实现协同效应,在公司并购活动中需要注意哪些问题

协同效应主要有管理协同效应、财务协同效应、经营协同效应。为了实现协同效应,应当注意以下几点:

(1)要想通过并购消化过剩的管理资源,获得管理协同效应,需要并购公司管理者在被收购公司的特定业务领域具有丰富的知识和充足的经验。

(2)要力图收购一个有良好组织资源的目标公司。

(3)注意并购公司与被并购公司之间的优势互补问题,这样可以更好地实现协同效应。(4)注意并购之后的资源整合问题。

4、你认为收购一家上市公司,采取哪种价值评估方法更合理

(1)成本法。主要以目标公司的资产价值为基础进行评估,可分为账面价值法、市场价值法和清算价值法。

(2)市场比较法。也称相对价值法,以资本市场上与目标公司的经营业绩和风险水平相当的公司的平均市场价值为参照来评估目标公司价值。其基本假设是:在完全的市场中类似的资产应该有类似的价值。在难以通过其他方法确定评估对象的价值时可以考虑这种方法。市场比较法根据所选择的观测变量不同,可以分为市盈率法、市净率法和市销率法等。

(3)现金流量折现法。基本原理是:资产价值等于以投资者要求的必要投资报酬率为折现率,对该项资产预期未来的现金流量进行折现所计算出的现值之和。现金流量折现法既可用于单项资产的价值评估,也可用于对一个公司的价值评估。

(4)换股并购估价法。如果并购双方都是股份公司,则可以采用换股并购的方式,即股票换股票方式实现并购,并购公司用本公司股票交换目标公司股东的股票,从而实现对目标公司的收购。采用此方法时,对目标公司的价值评估主要体现在换股比例的大小上。在选择评估方法时要综合考虑被评估公司的实际情况。对于收购一家上市公司来说,一般可根据其股票市值,并参考同类公司的有关指标进行必要的调整来评估其公司价值比较合理。

5、公司为什么要进行资产剥离或股权出售

资产剥离是指公司将其拥有的某些子公司、部门或固定资产等出售给其他的经济主体,以获得现金或有价证券的经济活动。股权出售是指公司将持有的子公司的股份出售给其他投资者。原因:

(1)盈利状况欠佳。如果公司的某一子公司或部门的盈利状况欠佳,长期以来其投资报酬率无法超过公司要求的最低投资报酬率,那么公司就应考虑将其出售。

(2)经营业务不符合公司的发展规划。有些部门的业务可能不再符合公司的未来发展规划,公司可能希望脱离这一行业,此时就需要对这些部门进行剥离。

(3)资本市场的因素。资产剥离可能会给公司以及被剥离出去的部门在资本市场上赢得更多的机会。

(4)被动剥离。公司进行资产剥离大多是主动的,但有时也可能是被动的,这主要是因为政府的反垄断管制

6、企业发生财务危机之前可能会存在那些征兆

(1)现金流量。企业出现财务危机首先表现为缺乏偿付到期债务的现金流量。如果企业经营活动现金流量不断减少,现金收入小于现金支出,并且这种趋势在短时期内并无好转的迹象,就应及时采取措施,避免现金流量状况继续恶化。

(2)存货异常变动。保持一定数量的存货对于均衡生产、促进销售有着重要的意义。除季节性生产企业外,对于正常经营的企业来说,存货量应当比较稳定。如果在某一时期企业出现存货大幅增加或大幅减少,发生异常变动,就应当引起注意。

(3)销售量的非预期下降。销售量的非预期下降会带来严重的财务问题。比如当一个销售量正在下降的企业仍在扩大向其客户提供赊销时,管理人员就应该预见到其现金流量将面临困境。

(4)利润严重下滑。几乎所有发生财务危机的企业都要历经3-5年的亏损,随着亏损额的增加,历年的积累被蚕食,而长期亏损的企业又很难从外部获得资

金支持,这就出现了财务危机的明显征兆,长期下去,企业必然陷入财务困境。

7、股份公司选择采用股票股利进行分配时应考虑哪些因素对股东有何影响

(1)股份公司在选择采用股票股利进行股利分配时,应考虑法律因素、债务契约因素、公司自身因素、股东因素、行业因素等,以制定出适合本公司的股利政策。

(2)从理论上看,股票股利并不会增加股东的财富,但在实践中,发放股票股利的市场信号可能会导致股价上涨,从而使股东可能获得较高的溢价收入。另外,股票股利可使股东少缴个人所得税,因为按现行税法规定,现金股利应计入个人应纳税所得,股票股利不计入个人应纳税所得。将股票股利抛售换成现金资产时,在我国目前是免缴个人所得税的,仅仅缴纳股票交易过程的交易费用,从而给股东带来节税效应。

财务管理简答题

如有你有帮助,请购买下载,谢谢! 模块1:公司理财基本技能练习题及答案 1.你能叙述一下货币时间价值的概念和它的作用吗? 货币的时间价值,是指货币的拥有者因对货币的使用而根据其时间的长短收获的报酬。货币时间价值是对让渡货币使用权而被货币拥有方的一种补偿, 它是天然的,是货币拥有者推迟现时消费而取得的一种价值补偿。作用:时间价值代表着无风险的社会平均资金利润率,它应是企业资金利润率的最低限度,它是衡量企业经济效益,考核经营成果的重要依据。它作为一种观念应贯彻在具体的财务活动中,在有关的资金筹集、资金投放和使用以及资金分配的财务决策中,都要考虑时间价值。 2.何为资本资产定价模型?它是如何通过各种因素的变化来说明风险与收益的关系的? 即考虑企业的风险与市场组合风险的关系可表示为:企业特有风险与市场风险的对应关系,从而来测定投资于该企业的必要报酬率。这就是著名的投资组合理论及资本资产定价模型。β越大,该资产的风险越大,收益越高,反之则反。某市场的必要报酬率=无风险资产报酬率+该资产的风险系数β×(市场平均报酬率-无风险资产报酬率) 3.你认为成本效益观念中,成本和效益都只能是有形的和实际发生的吗? 成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则,即某一项目的效益大于其所需成本时,予以采纳;否则,放弃。这里的成本包括机会成本,而机会成本并不包括在会计成本中;其次,它不包括沉没成本,而沉没成本却是会计成本的一部分。 模块2:筹资管理练习题及答案 1.企业如何确定具筹资规模? 法律依据:1.法律对注册资本的约束。2.法律对企业负债额度的限制。 投资规模依据:是根据企业经营目标、市场容量及份额、产业政策以及企业自身的其他素质等因素确定的,它是企业生产经营的客观需要,必须以“投”定“筹”。 2.企业在筹资过程中,必须考虑的因素及遵循的原则是什么? 经济性因素:1.筹资成本。2.筹资风险。3.投资项目及其收益能力。4.资本结构及其弹性。 非经济因素:1.投资的顺利程度。2.资金使用的约束程度。3.筹资的社会效应。4.筹资对企业控制权的影响。 遵循的原则:1.规模适度。2.结构合理。3.成本节约。4.时机得当。5.依法筹措。 3.简述债券筹资的优缺点。 优点:1.债券成本低。2.可利用财务杠杆作用。3.有利于保障股东对公司的控制权。4.有利于调整资本结构。 缺点:1.偿债压力大.2.不利于现金流量安排。 4.从借款企业的角度来讲,债务资金成本低但风险高。它的风险体现在哪些方面呢? 1.筹集的资金具有使用上的时间性,需要到期偿还; 2.不论企业经营好坏,需固定支付债务利息,从而形成企业固定的负担. 5.为什么说留存收益不是一项免费的融资来源? 一般认为,留存收益不存在外显性成本,但却存在内含性成本。这是因为,从投资者角度看,留存收益可被要求作为股利分给投资者,而投资者再用这部分收益或购买其他企业的股票,或用于证券市场再投资,或者存入银行从中取得收益,因此投资者同意将这部分利润再投资于企业内部,是希望从中获得更高的利益,这一收益希望即构成留存收益的机会收益,构成公司留存收益的资本成本。 6.既然留存收益不是一项免费的融资来源,为什么它又颇受欢迎呢? 从西方资本结构理论即优序理论和多数企业筹资实践看,内部筹资使企业筹资的首选,主要表现在成本低,手续简单,无需通过银行等金融机构可直接实现资金的转移。留存收益作为内部筹资渠道的主要形式,同样具有以上优点,因而颇受欢迎。 7.一张可以在证券市场上流通的公司债券,票面利率是10%,这一定意味着该债券目前的税前成本(或债券的报酬率)也是10%吗?

财务管理部分简答题

财务管理简答题 一、什么是财务管理?财务管理原则包括哪些内容? (1)财务管理的定义: 财务管理是指在符合财经法规制度的前提下、企业为实现特定的财务管理目标,依照财务管理的原则,组织企业的财务活动,协调财务关系的一项经济管理活动。 财务管理的本质是研究资产合理定价与在资源稀缺的条件下,提高资源配置效率。 (2)财务管理原则: 财务管理原则是企业组织财务活动,协调各方财务关系的指导思想,是企业进行财务交易做出正确财务决策的基础。一般而言,财务管理原则有以下五项。 ①成本效益最优原则 成本效益最优原则通过比较产出(效益)与投入(成本)的比例关系来判断投入的必要性和合理性。在成本既定的条件下实现收益最大化,或者在效益一定的情况下,尽可能地降低成本支出。 ②风险与收益均衡原则 收益越高,风险越大是市场经济的基本规律。风险与收益均衡原则,要求企业只承担收益限度内的风险。同时也要求企业既不能盲目冒险追求高收益,也不能过于保守。 当然,该原则的运营在很大程度上取决于企业决策者的风险偏好。 ③利益关系协调原则 该原则要求企业在进行利润分配时,既要保证企业的利益,也要兼顾其他利用相关者的利益。同时,企业要履行对非合同利益者的社会责任,保证产品安全。 ④资源合理配置 该原则的核心是合理安排企业的资金结构,使得企业的各项财务活动在数量和结构上相互协调。 ⑤ 系统原则

系统原则,要求企业必须站在整体战略的高度组织财务管理活动。首先,企业必须保证财务管理中各个子系统的相互协调统一,使各责任部门的权利、责任和利益相统一。其次,必须保证企业拥有一个系统的层级结构,从企业整体系统出发,保证各财务结构比例的优化,从而确保企业整体系统结构的优化。 二、简述财务报表分析的涵义和作用 (1)含义: 财务报表分析,是以财务报表为基本依据,运用一系列财务指标,对企业财务状况、经营业绩和现金流量情况加以分析和比较,通过分析影响企业财务状况、经营业绩和现金流量情况的种种原因,评价和判断企业财务和经营状况是否处于良好状态,并以此为根据预测企业未来的财务状况和发展前景。 财务报表分析既是对已完成财务活动的总结,又是财务预测的前提。 (2)作用: 1.财务报表分析的主要目的是将财务报表数据转化为有用的信息,以供报表使用者依据此信息做出正确的决策。财务报表分析对企业的发展具有重要意义和作用。 2.对于企业的内部决策者,财务报表分析有助于决策者掌握企业准确信息,做出正确决策。 3.对于外部信息使用者,财务报表分析可以为其提供充分的企业财务信息。 4.在企业的日常经营运作中,通过财务报表分析提供的信息可以检查各部门工作完成情况和工作业绩,为建立健全合理的激励机制提供帮助。 三、什么是财务预算,它包括哪些内容? 1.财务预算的概念 一个企业的全面预算包括经营预算、财务预算和资本支出预算,三者相互联系,相辅相成,共同构成企业完整的预算管理体系。 财务预算是根据企业在未来一定预算期内预计财务状况和经营成果以及对资金的筹集和分配而编制的反映预计现金收支等各种价值指标的预算总称。

企业财务管理 简答题 和知识点汇总

财务管理:财务管理是在一定的整体目标下,关于资产的购置, 资本的融通和经营中现金流量,以及利润分配的管理。 财务关系:企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有 关各方面发生的经济利益关系 资金时间价值:是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而 产生的增值 风险价值:指在一定持有期和给定置信水平下,利率,汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸,资产组合活机构造成的最大损失。 系统风险指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产收益率变化 非系统风险只有与某一种特定原因对某一特定资产收益率造成影响的可能性 融资租赁又称资本租赁,是一种一融通资本为目的的租赁方式 资本成本:是企业筹集和使用资本而承付的代价 综合资金成本:指以各种资本在企业总资本中多占的比重为权数,分别乘以个别资本成本加权平均预测算出来的成本,即对各种个别资本成本进行加权平均而得到的结果,故称加权平均资本成本。 边际资本成本:指企业追加筹资时,每新增加一个单位量的资本所需要负担的资本成本 财务杠杆:指由于企业财务成本中存在着固定利息而对企业所有者收益带来影响 经营杠杆:只由于企业经营成本中存在着固定成本而给企业经营收益带来的影响 资本结构:企业各种资本价值构成及比例关系 每股收益无差别点:不论采取何种筹资方式都可以使公司的每股收益不受影响,每股收益额保持不变的息税前利润水平 股权登记日有权领取股利的股东的资格登记截止日期 除息日指除去股利的日期,即领取股利的权利与股票分开的日期 简答 简述企业资金运动所形成的财务关系 财务关系是指企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系 企业与投资者和受资者,企业与债权人、债务人、往来客户, 企业与税务机关,企业内部各单位,企业与职工, 企业与政府之间的关系 简述企业财务管理目标(优缺点) 利润最大化目标, 优点;是企业短时间利润最大化 缺点:不一定增加股东的财富,忽视了时间选择,忽视了风险 股东财富最大化 优点:1考虑了取得报酬的时间因素,并用资金时间价值的原理进行计量 2考虑了风险与报酬之间的关系3克服了短期行为 缺点:股价受各种因素影响,未来收益折现价值比较难计量 企业价值最大化, 优点:考虑了取得报酬的时间因素,考虑了风险与报酬之间的关系,克服了短期行为缺点:计量问题,价值增值问题 普通股筹资的优点和缺点 普通股筹资是股权资本筹资。 优点:1能提高公司的信誉2没有固定的到期日3没有固定的利息负担 4筹资风险小;

财务管理复习题及答案

第一章绪论 第一节财务透视:从历史到现实 一、判断题 1.以筹资为重心的管理阶段,人们以资本成本最小化为目标。(√) 2.以资本运作为重心的管理阶段,人们追求的是资本收益的最大化。(√) 3.以投资为重心的管理阶段,财务管理被视为企业管理的中心。(×) 4.以内部控制为重心的管理阶段,人们将资本运作视为财务管理的中心。(×) 5、在以筹资为重心的管理阶段,财务管理对内部控制和资本运用问题涉及较少。(√) 二、单项选择题 1.在以下哪个财务管理的发展阶段,人们强调财务管理决策程序的科学化。( C ) A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 2.以下哪个财务管理发展阶段,人们建立了系统的风险投资理论和方法。( C ) A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 3.在以下哪个财务管理的发展阶段,计算模型的运用变得越来越普遍。( B ) A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 4.关于通货膨胀的财务问题是在哪个财务管理的发展阶段出现的。( D ) A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 三、多项选择题 1. 财务管理的发展主要经历了( ABCD ) A、以筹资为重心的管理阶段 B、以内部控制为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以资本运作为重心的综合管理阶段 四、关键名词 五、简答题 1.试简述财务管理朝着综合性管理方向发展的主要表现。 答:主要表现在以下几个方面: (1)财务管理别看为是企业管理的中心,资本运作被看为财务管理的中心。财务管理是通过价值管理这个纽带,将企业管理的各项工作有机的结合起来,综合反映企业生产经营各环节的情况。 (2)财务管理要广泛关注以资本运作为重心的资本筹集,资本运用和资本收益分配,追求资本收益的最大化。 (3)财务管理的视野不断拓展,新的财务管理领域不断出现。 (4)计量模型在财务管理中的运用变得越来越普遍 (5)电子计算机的应用促进了财务管理手段的重大改革,大大提高了财务管理的效率。 第二节财务基本要素:资本 一、判断题 1.在资本的三个基本特征中,稀缺性是资本的内在属性,而增值性是资本的外在属性。

财务管理简答题整理

财务管理简答题整理 1、利润最大化财务管理目标的缺点有那些?? ①利润最大化没有考虑利润实现的时间,没有考虑项目报酬的时间价值。 ②利润最大化没能有效地考虑风险问题 ③利润最大化没有考虑利润和投入资本的关系 ④利润最大化是基于历史的角度,反映的是企业过去某一期间的盈利水平,并不能反映企业 未来的盈利水平 ⑤利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为倾向 ⑥利润是企业经营成果的会计度量,而对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可 以使利润并不反映企业的真实情况 2、长期筹资渠道有哪几种? ①政府财政资本 ②银行信贷资本 ③非银行金融机构资本 ④其他法人资本 ⑤民间资本 ⑥企业内部资本 ⑦国外和我国港澳台地区资本 3、股利政策的影响因素有哪些? ①法律因素:资本保全的约束、企业积累的约束、企业利润的约束、偿债能力的约束 ②债务契约因素,债权人为了防止公司过多发放现金股利,影响其偿债能力、增加债务风险, 会在债务契约中规定限制公司发放现金股利的条款 ③公司自身因素:现金流量、筹资能力、投资机会、资本成本、盈利状况、公司所处的生命 周期 ④股东因素:追求稳定的收入、担心控制权被稀释、规避所得税 ⑤行业因素,不同行业的股利支付率存在系统性差异 4、股东价值最大化财务管理目标的优点有哪些? ①股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素,因为现金流量获得时间的早 晚和风险的高低,会对股票价格产生重要影响 ②股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润方面的短期行为,因为股票的价格 很大程度上取决于企业未来获取现金流量的能力 ③股东财富最大化反映了资本与报酬之间的关系 5、长期筹资的动机有哪些? ①扩张性筹资动机,是企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的需要而产生的追加筹资动 机 ②调整性筹资动机,是企业因调整现有资本结构的需要而产生的筹资动机 ③混合性筹资动机,是企业既为扩大规模又为调整资本结构而产生的筹资动机 6、股票分割与股票股利的区别有哪些? ①股票分割降低了股票面值,而发放股票股利不会改变股票面值。因为股票分割是股本重新 分拆,将原来的股本细分为更多的股份,因而每股面值会相应成比例降低,而股票股利是公司以股票的形式用实现的净利润向股东无偿分派股利,股票面值不会降低

财务管理简答题汇总

财务管理简答题汇总 摘要:财务管理简答题汇总 模块1:公司理财基本技能练习题及答案 1.你能叙述一下货币时间价值的概念和它的作用吗? 货币的时间价值,是指货币的拥有者因对货币的使用而根据其时间的长短收获的报酬。货币时间价值是对让渡货币使用权而被货币拥有方的一种补偿,它是天然的,是货币拥有者推迟现时消费而取得的一种价值补偿。作用:时间价值代表着无风险的社会平均资金利润率,它应是企业资金利润率的最低限度,它是衡量企业经济效益,考核经营成果的重要依据。它作为一种观念应贯彻在具体的财务活动中,在有关的资金筹集、资金投放和使用以及资金分配的财务决策中,都要考虑时间价值。 2.何为资本资产定价模型?它是如何通过各种因素的变化来说明风险与收益的关系的? 即考虑企业的风险与市场组合风险的关系可表示为:企业特有风险与市场风险的对应关系,从而来测定投资于该企业的必要报酬率。这就是著名的投资组合理论及资本资产定价模型。β越大,该资产的风险越大,收益越高,反之则反。某市场的必要报酬率=无风险资产报酬率+该资产的风险系数β×(市场平均报酬率-无风险资产报酬率) 3.你认为成本效益观念中,成本和效益都只能是有形的和实际发生的吗? 成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则,即某一项目的效益大于其所需成本时,予以采纳;否则,放弃。这里的成本包括机会成本,而机会成本并不包括在会计成本中;其次,它不包括沉没成本,而沉没成本却是会计成本的一部分。 模块2:筹资管理练习题及答案 1.企业如何确定具筹资规模? 法律依据:1.法律对注册资本的约束。2.法律对企业负债额度的限制。 投资规模依据:是根据企业经营目标、市场容量及份额、产业政策以及企业自身的其他素质等因素确定的,它是企业生产经营的客观需要,必须以"投"定"筹"。 2.企业在筹资过程中,必须考虑的因素及遵循的原则是什么? 经济性因素:1.筹资成本。2.筹资风险。3.投资项目及其收益能力。4.资本结构及其弹性。 非经济因素:1.投资的顺利程度。2.资金使用的约束程度。3.筹资的社会效应。4.筹资对企业控制权的影响。 遵循的原则:1.规模适度。2.结构合理。3.成本节约。4.时机得当。5.依法筹措。 3.简述债券筹资的优缺点。 优点:1.债券成本低。2.可利用财务杠杆作用。3.有利于保障股东对公司的控制权。4.有利于调整资本结构。 缺点:1.偿债压力大.2.不利于现金流量安排。 4.从借款企业的角度来讲,债务资金成本低但风险高。它的风险体现在哪些方面呢? 1.筹集的资金具有使用上的时间性,需要到期偿还; 2.不论企业经营好坏,需固定支付债务利息,从而形成企业固定的负担. 5.为什么说留存收益不是一项免费的融资来源? 一般认为,留存收益不存在外显性成本,但却存在内含性成本。这是因为,从投资者角度看,留存收益可被要求作为股利分给投资者,而投资者再用这部分收益或购买其他企业的股票,或用于证券市场再投资,或者存入银行从中取得收益,因此投资者同意将这部分利润再投资于企业内部,是希望从中获得更高的利益,这一收益希望即构成留存收益的机会收益,构成公司留存收益的资本成本。 6.既然留存收益不是一项免费的融资来源,为什么它又颇受欢迎呢? 从西方资本结构理论即优序理论和多数企业筹资实践看,内部筹资使企业筹资的首选,主要表现在成本低,手续简单,无需通过银行等金融机构可直接实现资金的转移。留存收益作为内部筹资渠道的主要形式,同样具有以上优点,因而颇受欢迎。 7.一张可以在证券市场上流通的公司债券,票面利率是10%,这一定意味着该债券目前的税前成本(或债券的报酬率)也是10%吗? 不一定,与发行价格有关。票面利率是名义利率,而实际利率通过发行价格体现出来。影响发行价格的因素有:有债券面额、票面利率、市场利率、债券期限等。 8.许多企业都发行可转换债券,即债券持有者可以正规定时间内按规定条件将债券转换为同一公司的普通股。为什么企业选择发行可转换债券,而不是从一开始就发行普通股? 1.有利于企业投资。这是因为,可转换债券对投资者具有双重吸引力,表现在:①在企业经营之初时,购买此类债券能取得较稳定的债息收入。②当企业经营步入正常时,将可转换债券转换为普通股,在一定程度上具有对企业的所有权,有更多的机会取得大的收益。 2.有利于减少普通股筹资股数. 3.有利于节约利息支出。 4.对发展中的企业来说,利用可转换性债券筹资有利于改善企业财务形象,同时有利于企业调整财务结构。 9.相对于其他的筹资形式,商业信用有何优缺点?优点:筹资方便、限制条件少、成本低。缺点:期限短、风险大。 10.请比较以下筹资方式的资本成本的高低:发行股票、发行债券、长期借款和保留盈余。 根据风险收益对等观念,在一般情况下,各筹资方式的资本成本由大到小依次为:发行股票、发行债券、长期借款和保留盈余。 11. 企业如何降低其资本成本?

财务管理简答题答案

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财务管理1,为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化, 1)股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点:考虑现金流量的时间价值和风险因素,克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系。 2)通过企业投资工具模型分析,可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准。 3)股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2,利息率由哪些因素构成,如何测算 1)利息率由三部分构成:纯利率、通货膨胀补偿、风险收益。 2)纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率。 3)通货膨胀情况下,资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失,所以短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿。 4)风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险,他们都会导致利率的增加。3,如何根据企业发展阶段安排财务战略 答:每个企业的发展都要经过一定的发展阶段。最典型的企业一般要经过初创期、扩张期、稳定期和衰退期四个阶段。不同的发展阶段应该有不同的财务战略与之适应。企业应当分析所处发展阶段,采取相应的财务战略。 在初创期,现金需求量大,需要大规模举债经营,因而存在着很大的财务风险,股利政策一般采用非现金股利政策。

在扩张期,虽然现金需求量也大,但是它以较低幅度增长,有规则的风险仍然很高,股利政策一般可以考虑适当的现金股利政策。因此,在初创期和扩张期,企业应采取扩张型财务战略。 在稳定期,现金需求量减少,一些企业可能有现金结余,有规则财务风险降低,股利政策一般是现金股利政策。一般采取稳健型财务战略。 在衰退期,现金需求量持续减少,最后遭受亏损,有规则的风险降低,股利政策一般采用高现金股利政策,在衰退期应采用防御收缩型财务战略。 4,试分析股票上市对公司的利弊。 答:股份有限公司申请股票上市,基本目的是为了增强本公司股票的吸引力,形成稳健的资本来源,能在最大范围内筹措大量资本。股票上市对上市公司而言,主要有以下几点意义: 1)提高公司所发行股票的流动性和变现性,便于投资者认购,交易。 2)促进公司股权的社会化,避免股权过于集中。 3) 提高公司知名度。 4)有助于确定公司的价值,以利于促进公司实现财富最大化目标。因此,不少公司积极创造条件,争以其股票上市。 但是,也有人认为,股票上市对公司不利,主要是:各种“信息公开”的要求可能会暴露公司的商业秘密;股票的波动可能会歪曲公司的实际情况,损害公司的声誉;可能分散公司的控制权。因此,有些公司即使已符合上市条件也放弃上市机会。 5,试分析资本成本中筹资费用和用资费用的不同特征。 答:资本成本从绝对量的构成来看,包括用资费用和筹资费用两部分:

财务管理期末考试题及答案

财务管理期末考试题及答案 专业:工商管理(专)/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的,并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分,共20分) 1.某公司全部债务资本为100万元,债务的平均利率为10%。当销售额为100万元,息税前利润为30万元,则其时的财务杠杆系数为( ) A.0.8 B. 1.2 C. 1.5 D. 3.1 2.某企业按年利率12%从银行借人短期款项1000万元,银行要求企业按贷款总额的15%保持补偿性余额,则该项贷款的实际利率为( ) A.10.43%B.12% C 13.80%D.14.12% 3.如果一笔资金的现值与将来值相等,则( ) A. 折现率为负B.折现率一定为零 C. 折现率为正,且其值较高D.不存在通货膨胀 4.在公司资本结构决策中,如果负债比率由低调高,则对公司股东产生的影响是( ) A.可能会降低公司加权资本成本,从而增大股东价值 B.提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D.增加财务杠杆,从而降低股东收益能力 5.关于折旧政策对企业财务的影响,以下说法不正确的是( ) A.折旧政策不影响企业现金流,从而不会影响税负 B.采用加速折旧法,固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D.折旧属于非付现成本,会影响投资项目的现金流测算 6.应收账款的机会成本是指( ) A.应收账款不能收回而发生的损失B.调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7.某一股票的市价为20元,该公司股票每股红利为o.5元,则该股票当前市盈率为( ) A.10 B.20 C.30 D.40 8.关于证券投资组合理论以下表述中,正确的是( ) A.证券投资组合能消除大部分系统风险

财务管理学简答题 (3)

简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点 1、在选择贴现方法进行企业价值评价时,充分考虑了资金的时间价值和风险因素。 2、着眼于企业的长远的获利能力,注重对投资风险的控制,以此在财务决策时能避免追求近期利益的短期经营行为。 3、有效兼顾企业利益相关者的利益。 简述资金时间价值的含义及其表示方法 货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值,是资金周转使用后的增值额。资金时间价值可以用绝对数表示,也可以用相对数表示,即以利息额或利息率来表示。但是在实际工作中资金的时间价值对这两种表示方法并不做严格的区别,通常以利息率进行计量。利息率的实际内容是社会资金利润率。各种形式的利息率(贷款利率、债券利率等)的水平,就是根据社会资金利润率确定的 简述客户信用状况五C评估法的基本内容 所谓5C评估法,是指重点分析影响信用的五个方面的一种方法。这五个方面英文的第一个字母都是C,故称之为5C评估法。这5个方面是:品质(Character),能力(Capability), 资本(Capital),抵押(Collateral),环境(Circumstance)。通过以上五个方面的分析,便基本上可以判断客户的信用状况,从而为最后决定是否向顾客提供商业信用作好准备。 简述企业固定资产管理的基本要求 1保证固定资产的完整无缺2提高固定资产的完好程度和利用效果3正确核定固定资产需用量4正确计算固定资产折旧额5要进行固定资产投资的预测 简述金融市场的概念及作用 金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场,广而言之,是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。l)有利于提高社会资金使用效率。2)有利于企业成为自主经营、且负盈亏的商品生产者。 3)有利于市场机制功能的发挥。4)有利于于全国统一市场的形成和发育 简述存货的功能与成本。 存货管理:三进(采购入库单、产成品入库单、其他入库)、三出(销售出库单、材料领用单、其他出库)单据管理,存货管理还有一个重要的功能,根据计价方式,能算出当月出库的成本。处理了材料出库成本、销售成本的问题。 简述企业购并的含义并列举主要的购并方式 企业购并的含义:企业购并是企业收购与兼并的总称,它是指在市场机制的作用下,企业通过产权交易获得其他企业产权购并企图获得其控制权的经济行为。企业购并的具体方式包括四种:(1)承担债务式购并(2)购买式购并(3)吸收股份式购并(4)控制式购并 简述企业对外投资的含义及其分类 含义:企业对外投资就是企业在满足其内部需要的基础上仍有余力,在内部经营的范围之外,以现金、实物、无形资产方式向其他单位进行的投资,以期在未来获得收益的经济行为。分类:(1)按企业对外投资形成的企业拥有的权力不同,分为股权投资和债权投资。(2)按企业对外投资的方式不同,分为直接投资与间接投资。(3)按企业对外投资投出资金的收回期限不同,分为短期投资与间接投资。 简述企业财务预测的概念及工作步骤 根据财务活动的历史资料,考虑现实的需求和要素对企业的未来活动和财务成果做出科学的预测财务的工作步骤:明确预测的工作和对象2搜集和整理资料3选择预测模型4实施财务预测 简述投资风险价值的含义及表示方法 投资者出于对冒险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益投资风险的价值表示方式:1风险收益总额冒险投资而获得的额外资金价值的额外收益 2.风险收益率:风险收益而是对投资额的比例 简述企业清算财产的概念及包括的范围 企业清算的含义指企业按章程规定解散以及由于破产或其他原因宣布终止经营后,对企业的财产、债权、债务进行全面清查,并进行收取债权,清偿债务和分配剩余财产的经济活动 1.合同期满清算2.法律规定清算3.无法经营清算4.违法经营清算5.产权变动清算6.破产解散清算 简述财务管理的工作环节。 1、确定目标利润。 2、测算为实现目标利润的具体收支计划。 3、组织目标利润的实现。为保障目标利润的实现所采取的措施。 简述流动资金的概念和特点。 无形资产不具有实物形态 2)无形资产属于非货币性长期资产 3)无形资产在创造经济利益方面有较大的不确定性 简述股利政策的含义及影响公司制订股利政策的法律因素 民事法律关系,是由民事法律规范所调整的社会关系,也是由民事法律规范确认和保护的社会关系。其含义如下:(1)民事法律关系是民事法律规范调整财产关

财务管理简答题答案(官方版)要点

第一章.总论 1.为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化? (1 )股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点:考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系;(2)通过企业投资工具模型分析,可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准;(3)股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2.请讨论“委托——代理问题”的主要表现形式。 (1 )激励,把管理层的报酬同其绩效挂钩,促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施;(2)股东直接干预,持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人,通过与管理层进行协商,对企业的经营提出建议;(3 )被解聘的威胁,如果管理层工作严重失误,可能会遭到股东的解聘;(4)被收购的威胁,如果企业被敌意收购,管理层通常会失去原有的工作岗位,因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。 3.企业利益相关者的利益与股东利益是否存在矛盾。(1)利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的,当企业满足股东财富最大化的同时,也会增加企业的整体财富,其他相关者的利益会得到更有效的满足;(2)股东的财务要求权是“剩余要求权”,是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益;(3)企业是各种利益相关者之间的契约的组合;(4)对股东财富最大化需要进行一定的约束。 第二章.财务管理的价值观念 4.如何理解风险与报酬的关系?

(1)对投资活动而言,风险是与投资收益的可能性相联系的,因此对风险的衡量,就要从投资收益的可能性入手。 (2 )风险与收益成反向变动关系,风险大,预期收益就高;反之,风险小,预期收益少。 5.什么是市场风险和可分散风险?二者有何区别? (1 )股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险,也被称作公司特别风险,或非系统风险。而不能够被消除的部分则称作市场风险,又被称作不可分散风险,或系统风险,或贝塔风险,是分散化之后仍然残留的风险。 (2)二者的区别在于公司特别风险,是由某些随机事件导致的,如个别公司遭受火灾,公司在市场竞争中的失败等。这种风险,可以通过证券持有的多样化来抵消;而市场风险则产生于那些系统影响大多数公司的因素:经济危机、通货膨胀、经济衰退、以及高利率。由于这些因素会对大多数股票产生负面影响,故无法通过分散化投资消除市场风险。 6.证券组合的作用是什么?如何计算证券组合的期望报酬率? (1)同时投资于多种证券的方式,称为证券的投资组合,简称证券组合或投资组合。由多种证券构成的投资组合,会减少风险,收益率高的证券会抵消收益率低的证券带来的负面影响。 (2)证券组合的预期收益,是指组合中单项证券预期收益的加权平均值,权重为整个组合中投入各项证券的资金占总投资额的比重。 r?p w1r?1 w2r?2 w n r?n n w i r?i 其中,?为投资组合的预期收益率,?为单支证券的预期收益率,证券组合中有n项证券, w i 为第i 支证券在其中所占的权重。 第三章.财务分析

财务管理简答题答案

财务管理 1,为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化?, 1)股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点:考虑现金流量的时间价值和风险因素,克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系。 2)通过企业投资工具模型分析,可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准。 3)股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。 2,利息率由哪些因素构成,如何测算? 1)利息率由三部分构成:纯利率、通货膨胀补偿、风险收益。 2)纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率。 3)通货膨胀情况下,资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失,所以短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿。 4)风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险,他们都会导致利率的增加。 3,如何根据企业发展阶段安排财务战略? 答:每个企业的发展都要经过一定的发展阶段。最典型的企业一般要经过初创期、扩张期、稳定期和衰退期四个阶段。不同的发展阶段应该有不同的财务战略与之适应。企业应当分析所处发展阶段,采取相应的财务战略。 在初创期,现金需求量大,需要大规模举债经营,因而存在着很大的财务风险,股利政策一般采用非现金股利政策。 在扩张期,虽然现金需求量也大,但是它以较低幅度增长,有规则的风险仍然很高,股利政策一般可以考虑适当的现金股利政策。因此,在初创期和扩张期,企业应采取扩张型财务战略。 在稳定期,现金需求量减少,一些企业可能有现金结余,有规则财务风险降低,股利政策一般是现金股利政策。一般采取稳健型财务战略。 在衰退期,现金需求量持续减少,最后遭受亏损,有规则的风险降低,股利政策一般采用高现金股利政策,在衰退期应采用防御收缩型财务战略。 4,试分析股票上市对公司的利弊。 答:股份有限公司申请股票上市,基本目的是为了增强本公司股票的吸引力,形成稳健的资本来源,能在最大范围内筹措大量资本。股票上市对上市公司而言,主要有以下几点意义: 1)提高公司所发行股票的流动性和变现性,便于投资者认购,交易。 2)促进公司股权的社会化,避免股权过于集中。 3) 提高公司知名度。 4)有助于确定公司的价值,以利于促进公司实现财富最大化目标。因此,不少公司积极创造条件,争以其股票上市。 但是,也有人认为,股票上市对公司不利,主要是:各种“信息公开”的要求可能会暴露公司的商业秘密;股票的波动可能会歪曲公司的实际情况,损害公司的声誉;可能分散公司的控制权。因此,有些公司即使已符合上市条件也放弃上市机会。 5,试分析资本成本中筹资费用和用资费用的不同特征。 答:资本成本从绝对量的构成来看,包括用资费用和筹资费用两部分: 1)用资费用是指企业在生产经营和对外投资活动中因使用资本而承付的费用。例如,向债权人支付的利息,向股东分配的股利等。用资费用是资本成本的主要内容。长期资本的用资费用是经常性的,并因使用资金数量的多少和时期的长短而变动,因而属于变动性

财务管理简答题

1、为什么说股东权益报酬率是杜邦分析的核心? 股东权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率,它是杜邦系统的核心。企业财务管理的重要目标就是实现股东财富的最大化,股东权益报酬率正是反映了股东投入资本的盈利能力,这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率。股东权益报酬率取决于企业资产净利率和权益乘数。资产净利率主要反映企业运用资产进行生产经营活动的效率如何,而权益乘数则主要反映企业的财务杠杆情况,即企业的资本结构。 2、试分析说明企业财务战略的综合类型 (1)扩张型财务战略。扩张型财务战略一般表现为长期内迅速扩大投资规模,全部或大部分保留利润,大量筹措外部资本。 (2)稳健型财务战略。稳健型财务战略一般表现为长期内稳定增长的投资规模,保留部分利润,内部留利与外部筹资结合。 (3)防御型财务战略。防御型财务战略一般表现为保持现有投资规模和投资报酬水平,保持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平,维持现行的股利政策。(4)收缩型财务战略。收缩型财务战略一般表现为维持或缩小现有投资规模,分发大量股利,减少对外筹资,甚至通过偿债和股份回购归还投资。 3、为了实现协同效应,在公司并购活动中需要注意哪些问题? 协同效应主要有管理协同效应、财务协同效应、经营协同效应。为了实现协同效应,应当注意以下几点: (1)要想通过并购消化过剩的管理资源,获得管理协同效应,需要并购公司管理者在被收购公司的特定业务领域具有丰富的知识和充足的经验。 (2)要力图收购一个有良好组织资源的目标公司。 (3)注意并购公司与被并购公司之间的优势互补问题,这样可以更好地实现协同效应。 (4)注意并购之后的资源整合问题。 4、你认为收购一家上市公司,采取哪种价值评估方法更合理? (1)成本法。主要以目标公司的资产价值为基础进行评估,可分为账面价值法、市场价值法和清算价值法。 (2)市场比较法。也称相对价值法,以资本市场上与目标公司的经营业绩和风险水平相当的公司的平均市场价值为参照来评估目标公司价值。其基本假设是:在完全的市场中类似的资产应该有类似的价值。在难以通过其他方法确定评估对象的价值时可以考虑这种方法。市场比较法根据所选择的观测变量不同,可以分为市盈率法、市净率法和市销率法等。 (3)现金流量折现法。基本原理是:资产价值等于以投资者要求的必要投资报酬率为折现率,对该项资产预期未来的现金流量进行折现所计算出的现值之和。现金流量折现法既可用于单项资产的价值评估,也可用于对一个公司的价值评估。(4)换股并购估价法。如果并购双方都是股份公司,则可以采用换股并购的方式,即股票换股票方式实现并购,并购公司用本公司股票交换目标公司股东的股票,从而实现对目标公司的收购。采用此方法时,对目标公司的价值评估主要体现在换股比例的大小上。 在选择评估方法时要综合考虑被评估公司的实际情况。对于收购一家上市公司来

(财务知识)财务管理学简答题

四、重点简答题 1.简述财务利润和会计利润的差别. 答: 就会计而言,利润的确立完全是建立在权责发生制和会计分期假设的基础上,反映着某一会计期间账面收入和账面成本相配比的结果,即:体现为一种应计现金流入的概念。在会计看来,只要账面收入大于账面成本,就意味着利润的取得。财务管理工作的核心是如何提高现金的使用效率、周转效率,注意收益和风险的对称性。因此,它所关心的主要不是某一会计期间的账面利润,即应计现金流入的多少,而是更关注这种应计现金流入的质,包括稳定与可靠程度、时间分布结构、有效变现比率以及现金流入与流出的协调匹配关系等。营业现金是财富的象征。营业现金的流动意味着财富的转移,营业现金的流入意味着财富的增加;营业现金的流出意味着现金财富的减少。因此,判断财务利润的标准是:(1)营业现金流入量大于营业现金流出量(2)考虑时间价值因素,不仅要求营业现金流入量大于营业现金流出量,而且要求营业现金流入量的折现值大于营业现金流出量的折现值(3)考虑机会成本因素,不仅要求营业净现值大于零,而且应大于机会成本 2.选择股利政策时应考虑的因素有哪些? 答:影响股利政策的因素有:(1)法律约束因素,法律约束为了保护债权人和股东的利益,有关法规对企业股利分配通常予以一定的限制.包括:资本保全约束、资本充实约束、超额累积利润限制。(2)公司自身因素:公司出于长期发展与短期经营考虑以下因素:债务考虑、未来投资机会、筹资成本、资产流动性企业的其他考虑等。(3)投资者因素:股东出于自身考虑,对公司的收益分配产生的影响。包括:控制权、投资目的的考虑等。 3.简述营运政策的主要类型。 答:营运资本政策主要有三种:配合型融资政策、激进型融资政策和稳健型融资政策。 配合型融资政策的特点是:对于临时性流动性资产,运用临时性负债筹资集资金满足其资金需要;对于永久性流动性资产和固定资产(统称为永久性资产),运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要。是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资本融资政策。 激进型融资政策的特点是:临时性负债不但融通临时性流动资产的资产要求,还解决部分永久性资产的资金需要。是一种收益性和风险性均较高的营运资本融资政策。 稳健型融资政策的特点是:临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要,另一部分临时性流动资产和永久性资产,则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。是一种风险性和收益性均低的营运资本融资政策。 4.简述商业信用筹资的优缺点。 答:利用商业信用筹资的优点主要表现在:(1)筹资方便,即信用的取得和使用与否由企业自行掌握,何时需要,需要多少,企业可以在规定的条件与额度内自行决定,无须做特殊的筹资安排,也不需要事先计划;(2)限制条件少,即商业信用筹资比其他筹资方式条件宽松,无须提供担保或抵押,选择余地大;(3)筹资成本低。商业信用筹资的不足表现在:(1)期限短,它属于短期筹资方式,不能用于长期资金占用;(2)风险大,即由于各种应付项目经常发生,次数频繁,因此需要企业随时安排现金的调度. 5.简述影响利率形成的因素。 答:在金融市场中影响利率形成的因素有:纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险情况下的平均利率,一般将国库券利率权当纯利率,理论上,财务纯利率是在产业平均利润率、资金供求关系和国家调节下形成的利率水平。通货膨胀使货币贬值,为弥补通货膨胀造成的购买力损失,利率确定要视通货膨胀状况而给予一定的贴补,从而形成通货膨胀贴补率。违约风险是资金供应者提供资金后所承担的风险,违约风险越大,则投资人或资金供应者要求的利率也越高。变现力是指资产在短期内出售并转换为现金的能力,其强弱标志有时间因素和变现价格。到期风险贴补率是因到期时间长短不同而形成的利率差别,如长期金融资产的风险高于短期资产风险. 所以,利率

财务管理复习题附答案

一、单选题 1.企业价值最大化目标强调的是企业的()。 A.实际利润额 B.实际投资利润率 C.预期获利能力 D.实际投入资金 2.某公司为其职工办理的养老保险基金可保证退休职工自退休后的第三年开始,每年从保险公司领取5000元养老金,连续领10年,该项养老金属于()。 A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.递延年金 3.某校准备设立永久性奖学金,每年计划颁发36000元资本,若年复利率为12%,该校现在应向银行存入()元本金。 A.450 000 B.300 000 C. 350 000 D. 360 000 4.放弃现金折扣的成本大小与()。 A.折扣百分比的大小呈反方向变化。 B.信用期的长短呈同方向变化。 C.折扣百分比的大小,信用期的长短均呈同方向变化。 D.折扣期的长短呈同方向变化. 5.出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()。 A.经营租赁 B.售后回租 C.杠杆租赁 D.直接租赁 6.大华公司与银行商定的周转信贷额为3 000万元,承诺费率为0.4%,借款企业年度使用2 000万元,则大华公司应向银行支付()万元承诺费。 A.4 B.8 C.12 D.6 7.采用销售百分率法预测资金需要量时,下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是()。 A.现金 B.应付帐款 C.存货 D.公司债券 8.下列各项中,属于资金成本内容的是()。 A.筹资总额 B.筹资费用 C.所得税率 D.市场利率 9.下列筹资方式中,资金成本最低的是()。 A.发行股票 B.发行债券 C.长期借款 D.留存收益 10.某公司的经营杠杆系数为2,预计息税前利润将增长10%,在其他条件不变

财务管理简答题

财务管理简答题 内部编号:(YUUT-TBBY-MMUT-URRUY-UOOY-DBUYI-0128)

1、为什么说股东权益报酬率是杜邦分析的核心 股东权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率,它是杜邦系统的核心。企业财务管理的重要目标就是实现股东财富的最大化,股东权益报酬率正是反映了股东投入资本的盈利能力,这一比率反映了企业筹资、投资和生产运营等各方面经营活动的效率。股东权益报酬率取决于企业资产净利率和权益乘数。资产净利率主要反映企业运用资产进行生产经营活动的效率如何,而权益乘数则主要反映企业的财务杠杆情况,即企业的资本结构。 2、试分析说明企业财务战略的综合类型 (1)扩张型财务战略。扩张型财务战略一般表现为长期内迅速扩大投资规模,全部或大部分保留利润,大量筹措外部资本。 (2)稳健型财务战略。稳健型财务战略一般表现为长期内稳定增长的投资规模,保留部分利润,内部留利与外部筹资结合。 (3)防御型财务战略。防御型财务战略一般表现为保持现有投资规模和投资报 酬水平,保持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平,维持现行的股利政策。 (4)收缩型财务战略。收缩型财务战略一般表现为维持或缩小现有投资规模,分发大量股利,减少对外筹资,甚至通过偿债和股份回购归还投资。 3、为了实现协同效应,在公司并购活动中需要注意哪些问题 协同效应主要有管理协同效应、财务协同效应、经营协同效应。为了实现协同效应,应当注意以下几点: (1)要想通过并购消化过剩的管理资源,获得管理协同效应,需要并购公司管理者在被收购公司的特定业务领域具有丰富的知识和充足的经验。

(2)要力图收购一个有良好组织资源的目标公司。 (3)注意并购公司与被并购公司之间的优势互补问题,这样可以更好地实现协同效应。 (4)注意并购之后的资源整合问题。 4、你认为收购一家上市公司,采取哪种价值评估方法更合理 (1)成本法。主要以目标公司的资产价值为基础进行评估,可分为账面价值法、市场价值法和清算价值法。 (2)市场比较法。也称相对价值法,以资本市场上与目标公司的经营业绩和风险水平相当的公司的平均市场价值为参照来评估目标公司价值。其基本假设是:在完全的市场中类似的资产应该有类似的价值。在难以通过其他方法确定评估对象的价值时可以考虑这种方法。市场比较法根据所选择的观测变量不同,可以分为市盈率法、市净率法和市销率法等。 (3)现金流量折现法。基本原理是:资产价值等于以投资者要求的必要投资报酬率为折现率,对该项资产预期未来的现金流量进行折现所计算出的现值之和。现金流量折现法既可用于单项资产的价值评估,也可用于对一个公司的价值评估。(4)换股并购估价法。如果并购双方都是股份公司,则可以采用换股并购的方式,即股票换股票方式实现并购,并购公司用本公司股票交换目标公司股东的股票,从而实现对目标公司的收购。采用此方法时,对目标公司的价值评估主要体现在换股比例的大小上。 在选择评估方法时要综合考虑被评估公司的实际情况。对于收购一家上市公司来说,一般可根据其股票市值,并参考同类公司的有关指标进行必要的调整来评估其公司价值比较合理。 5、公司为什么要进行资产剥离或股权出售

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