华润双鹤：化药平台做强前景可期 强烈推荐评级

云南双鹤医药企业物流案例分析

物流案例分析 案例分析 云南双鹤医药有限公司是北京双鹤这艘医药航母部署在西南战区的一艘战舰，是一个以市场为核心、现代医药科技为先导、金融支持为框架的新型公司，是西南地区经营药品品种较多、较全的医药专业公司。 虽然云南双鹤已形成规模化的产品生产和网络化的市场销售，但其流通过程中物流管理严重滞后，造成物流成本居高不下，不能形成价格优势。这严重阻碍了物流服务的开拓与发展，成为公司业务发展的“瓶颈”。 装卸搬运活动是衔接物流各环节活动正常进行的关键，而云南双鹤恰好忽视了这一点，由于搬运设备的现代化程度低，只有几个小型货架和手推车，大多数作业仍处于人工作业为主的原始状态，工作效率低，且易损坏物品。另外仓库设计的不合理，造成长距离的搬运。并且库内作业流程混乱，形成重复搬运，大约有70%的无效搬运，这种过多的搬运次数，损坏了商品，也浪费了时间。 通过阅读以上案例，回答下列问题： 1.分析装卸搬运环节对企业发展的作用。 2.针对医药企业的特点，请对云南双鹤的搬运系统的改造提出建议和方法 分析: 通过案例我们可以了解到云南双鹤医药有限公司在装卸搬运环节中存在很多问题。总结一下大概有以下几点： 1、搬运设备的现代化程度第，工作效率低。 2、仓库设计不合理，长距离搬运。 3、库内作业混乱，重复搬运，损坏了商品，浪费了时间。 从物流整体来说，装卸搬运的作用有： 1、装卸搬运是物流各阶段之间相互转换的桥梁。 2、装卸搬运连接各种不同的运输方式，使多联运得以实现。 3、装卸搬运是生产过程的重要组成部分和保障系统。 但从对企业单个来说，合理的搬卸装运有以下几点作用： 1、可以提高企业内部物流的工作效率。合理的装卸搬运加速了设备的周转率及提高了仓库 的利用率，进而使得企业的整个工作效率得以提高。 2、保障了装卸搬运过程中货物的安全。合理的装卸搬运可以降低重复搬运，减少货物破损， 减少各种事故的发生。 3、可以降低企业物流成本，增强企业竞争力。合理的装卸搬运加快了货物的送达，减少了 流动资金的占用。 改进建议和方法： 1、企业内部物流的装卸与搬运是企业生产领域的动脉，是衔接物流各环节活动正常进行的 关键因此只靠几个小型货架和手推车是不行的，必须实行搬运设备的现代化。配备与企业物流作业合适的系统。 2、尽量实现装卸搬运作业的连续化，减少装卸搬运次数，防止无效装卸搬运，节省装卸搬 运成本。 3、根据企业自身的实际情况设计合理的仓库，缩短搬运距离，节省时间。 4、整理库内作业，合理布置库内作业流程。

“47”药品集中带量采购解读

“4+7”药品集中带量采购解读国务院办公厅日前印发《国家组织药品集中采购和使用试点方案》（以下简称《方案》），对国家组织药品集中采购和使用试点工作作出部署，选择北京、天津、上海、重庆和沈阳、大连、厦门、广州、深圳、成都、西安11个城市开展试点工作。 《方案》明确，从通过质量和疗效一致性评价的仿制药对应的通用名药品中遴选试点品种。经国家药品监督管理部门批准、在中国大陆地区上市的集中采购范围内药品的生产企业，均可参加试点。 具体措施如下： 本次“4+7带量采购”以结果执行日起12个月为一个。若在采购周期内提前完成约定采购量的，超过部分仍按中选价进行采购，直至采购周期届满。 （1）带量采购，以量换价。 按照试点地区所有公立医疗机构年度药品总用量的60%－70%估算采购总量，进行带量采购，量价挂钩、以量换价，形成药品集中采购价格，试点城市公立医疗机构或其代表根据上述采购价格与生产企业签订带量购销合同。 （2）招采合一，保证使用。 试点地区公立医疗机构应优先使用中选药品，确保1年内完成合同用量。（3）确保质量，保障供应。 要严格执行质量入围标准和供应入围标准，建立对入围企业产品质量和供应能力的调查、评估、考核、监测体系。 （4）保证回款，降低交易成本。 医疗机构作为药款结算第一责任人，应按合同规定与企业及时结算，降低企业交易成本。严查医疗机构不按时结算药款问题。医保基金在总额预算的基础上，按不低于采购金额的30%提前预付给医疗机构。有条件的城市可试点医保直接结算。 一直接影响 1月17日上午，上海药事所召集未中标企业进行了通气会。会议消息显示，未中标产品根据与中标产品之间的价差，决定降价比例，降价比例分为三档，分别为10%、20%、30%。这个降价幅度被认为是较为温和的。

产成品管理制度

产成品管理制度 1.主题内容与适用范围 1.1本制度规定了华润双鹤药业股份有限公司（以下简称：公司）产成品管理的基本要求。 1.2本制度适用于公司总部、生产管理中心与营销管理中心（以下简称：管理中心）及其下属单位的产成品管理工作。 2.目标和原则 规范公司产成品的采购、入库、出库、储存、退货、换箱等管理流程，明确管理职责。 3. 责任： 3.1生产公司、商业公司对本制度的实施负责。 3.2. 生产公司、商业公司应根据管理规程中的要求安排专人对仓管人员进行培训，以保证产品的入库、出库、储存等能够按照规定的要求进行，正确、规范的执行本制度。 3.3.仓储人员应遵照本制度规定的要求进行操作，并如实反馈和报告过程中出现的偏差和异常。 4. 内容： 生产公司 4.1存货的保管 存货有专人保管，有严格的出入库手续。采购入库要有ERP系统中打印的采购入库单，成品入库要有车间开具的成品入库单，出库要有费用领料单或销售发票。 4.2入库 4.2.1产成品入库管理 产成品入库要有严格的产成品验收制度，每月生产管理部须与生产车间按品种核对入库数量。 4.2.1.1产品搬运时应轻拿轻放，严禁野蛮装卸，使用装运工具时注意不得损坏

托盘及产品内外包装，若产品需要露天转运的应尽量避免雨天搬运，如确需雨天搬运的必须做好防雨措施。 4.2.1.2生产管理部核对品名、规格、批号、数量并检查外包装有无污损、破损、字迹不清等情况，验收合格后根据药品的储藏条件储存在相适宜的成品库内，注明库位后建立产成品入库台账（附件1）、产成品分类账（附件2）及货位卡（附件3），若验收不合格，应及时通知生产车间和QA部门。验收结束时将“待检品入库单”提交给ERP系统入库人员入库，若仓库内产品实物库位发生变更，应及时调整系统内货位。零头产品转移货位时，应及时变更记录并建立货位卡。4.2.1.3质量管理部(质监)负责对产成品入库、转运过程、存储条件及出库实施监督，发现不合规情况及时反馈相关部门进行处理。 4.2.2委托加工产成品采购入库管理 企业应当按照要求对到货产成品逐批进行入库验收，防止不是本公司采购的或不合格产成品入库。 4.2.2.1对照随货同行单（票）和ERP系统中的采购记录核对来货信息，确认为本公司采购的品种，做到票、账、货相符； 4.2.2.2核实运输方式是否符合要求，符合要求方可入库，并留存运输车辆的运输凭证； 4.2.2.3冷藏、冷冻产成品到货时，应对其运输方式及运输过程的温度记录、运输时间等质量控制状况进行重点检查并记录。不符合温度要求的应当拒收；4.2.2.4对实物及数量手续齐全的产成品，应当按品种特性要求放于相应待验区域，或者设置状态标志，通知验收。冷藏、冷冻产成品应当在冷库内待验；4.2.2.5入库应在规定场所进行，入库工作应在当天完成，如有特殊情况应在48小时内完成。 4.3储存 4.3.1储存条件的确认 4.3.1.1产品储存和质量管理部门应对产品的储存条件进行确认，确认时应依次参照以下原则： 1)产品所执行的公司产品质量标准中“贮藏”项下要求； 2)产品的性质、稳定性数据，并结合使用的适用性；

华润双鹤：发展前景日益清晰 强烈推荐评级

证券研究报告/公司调研报告 2015年06月04日 华润双鹤（ 600062） 强烈推荐 行业：化学制剂 战略新起点，发展前景日益清晰 近日，我们调研了华润双鹤，我们认为市场对公司并购赛科药业的重要意义认识并不充分，公司作为华润医药旗下化学药+生物药的唯一发展平台正式明确后，未来发展战略已十分明确，2015年将成为公司蓄势待发的重要年份。 投资要点： ? 2015年BFS 有望放量，降压零号提价效果逐步显现。（1）公司输液业务 的产品结构持续调整，BFS 软袋将成为公司有竞争力的输液产品，目前BFS 共中标4个省份，只有湖北地区开始采购，未来随着其它地区实际采购工作的展开，BFS 有望实现销售突破，带动输液业务板块维持稳定状态。（2）公司制剂业务中的多个老产品进入低价药目录，具有提价空间，2015年降压0号已提价30%，糖适平和二甲双胍后续也将逐步提价，未来整体制剂业务有望维持15%左右的增长。 ? 收购赛科药业意义重大，研发及制剂出口走在前列：公司2015年4月20 日公告收购赛科药业，赛科是华润医药中相当优秀的一块资产，集团也对其寄予厚望，我们认为市场对公司本次收购赛科药业的重要意义认识并不充分： ? （1）赛科拥有强大的自主创新研发体系，大大提升公司的整体研发实力：赛科药业一直是华润医药的新药孵化平台，具有非常深厚的研发积累，多年来均保持着较高的研发投入，2014年将近7000万元，公司除拥有多项自主知识产权的专利外，还多次承担重大科技研发项目。 ? （2）赛科的制剂出口走在行业前列，或成为公司未来重要增长点：一方面， 赛科的原料和制剂生产质量体系是与国际接轨的，已经通过欧盟GMP 、EHS 、美国FDA 认证；另一方面，赛科目前已成功向美国市场出口ANDA 苯磺酸氨氯地平片（2.5mg ），2014年12月ANDA 左乙拉西坦片获得FDA 现场检查批准函。与此同时，华润双鹤的ANDA 美洛昔康片也已获得FDA 通过，本次收购标志着华润双鹤在制剂国际化的道路上迈出了坚实的一步，未来继续推进制剂国际化也将是公司的工作重点。 ? 战略定位化学药+生物药发展平台，有望通过外延并购迅速做大做强。（1） 本次收购赛科药业，正式明确了公司作为华润医药旗下化学药+生物药的唯一发展平台，我们认为发展战略清晰后，2015年将成为公司蓄势待发的重要年份。（2）根据华润医药做大收入及利润规模的考核要求，公司有强烈的并购动力，外延将成为未来最重要的发展方式之一。并购的方向主要集中在非输液领域，除进一步丰富公司现有心脑血管、内分泌、儿科领域的品种外，还将重点关注呼吸、消化、麻醉神经类用药的并购机会。 作者 署名人：张镭 S0960511020006 0755-******** zhanglei@https://www.wendangku.net/doc/818265055.html, 参与人：梅梅 S0960115030011 0755-******** meimei@https://www.wendangku.net/doc/818265055.html, 6－12个月目标价： 44.7 当前股价： 31.92 评级调整： 首次 基本资料 总股本(百万股) 572 流通股本(百万股) 572 总市值(亿元) 182 流通市值(亿元) 182 成交量(百万股) 21.56 成交额(百万元) 685.03 股价表现 相关报告 -20% 0% 20%40%60%80%100%120%140%160% 2014-6-52014-9-5 2014-12-5 2015-3-5 华润双鹤 化学制药 沪深300(深)

医疗医药——药汇总

制药分类 数据来源：Wind资讯 【分析解读】制药行业主要可以分为原料药、化学制剂药、生物制品、中药以及保健品。其中，中药是我国古代优秀文化遗产，现在传播到东南亚国家，甚至影响到了欧洲与北美洲。 制药产业链

数据来源：Wind资讯 【分析解读】制药行业专业性强、受监管力度大。产业链较长且较复杂，从上游的原料药、中药材种植甚至科研院所到中间的化学药和中成药，再到经销商，医疗机构和零售两大终端，最终到消费者。对制药企业来说，影响最大的是医药商业和医疗系统，受供求关系的影响，以医院和药店为主的终端掌握着制药企业的命运。 制药行业研究分析框架 数据来源：Wind资讯 【分析解读】人口和经济是制药行业的根本推动因素。同时，由于药品使用的专业性、对于人民生活具有重大影响，医药行业受到国家政策高度影响。对行业本身存在的个别不规范问题的修正，也会对行业的局部供求关系产生影响。对于企业来说，品种的市场空间和定价能力，加上渠道管控能力，是影响企业长期发展状况的核心因素。 我国GDP与卫生费用情况人口老龄化医疗需求

死因别死亡率(女) 数据来源：日本厚生省 【分析解读】不同国家死因别死亡率有所差别，男性、女性的死因也有所不同。然而，癌症、心脏病等是主要的死因类别。 日本疾病谱变化

数据来源：日本厚生省 【分析解读】日本不同病种的死亡率表现不一。2012年，死亡率较高病种为癌症、心脏病、肺炎及脑卒中等。 【分析解读】近年来，国家财政卫生支出增速一直维持较高水平，为降低人民医疗支出负担和医药行业的发展提供了良好支持。2012年虽然支出增速有所下降，但仍保持两位数增长。

华润万象城：专业化成就国际级购物中心

华润万象城：专业化成就国际级购物中心 让我们先看一组最新数据：据中国购物中心协会调查，截止2003年底全国省会以上城市购物中心总数为236家，投资总额1700亿元。而2004年初的一份权威调查数据显示，全国已建成和正在规划、建设中的购物中心数量在400家以上，投资总额2000多亿元。购物中心正在中国各地兴起，北京、上海、广州、深圳等地都在大规模建设购物中心。 然而，截至目前，中国购物中心行业发展已经形成了一个怪圈：参与者众，得益者鲜，运营很成功的购物中心目前很少。但在美国等西方国家，购物中心已经成为主流零售业态，销售额已占据其社会零售总额的一半左右。 是什么让中国的购物中心陷入“怪圈”？有专家指出，这里面的原因主客观都有，但能否以专业化的眼光、专业化的手法来开发，确是决定购物中心能否成功的主要因素。本文以华润集团在深圳投资开发的大型购物中心——华润中心·万象城为案例，以其在几个核心环节的实践说明专业化对于成就一个国际级购物中心的重要性。 专业化：一个根本性的问题 由于横跨商业与地产，购物中心行业无论从商业角度，还是从地产角度看，都是一种“生产”难度极高的产品。 从商业角度看，商业业态的发展历经了街铺、底商、百货商店、超市，而购物中心是目前发展的最高级别；从地产角度看，开发购物中心对土地、资金的要求，对长期经营的要求，及其需要面对租户和最终消费者这两类“客户”的要求，都使其相对于开发一般的住宅、写字楼而言，难度极高。尤其是定位为城市级的大型购物中心，其开发、经营难度更大。 在购物中心行业发展成熟的国家和地区，由于有市场发展成熟，在资金融通方面，可以通过资本市场、信托市场、证券市场等筹集资金；在商业规划方面，有经验丰富的专业公司提供专业的方案；在招商方面；发展商以及其合作团队有成熟的租户和品牌；在运营管理方面，可以请专业管理公司来管理……这样，整个合作团队各司其职，共同为购物中心的成功发挥各自专业作用，从而实现政府、开发商、零售商、消费者多赢。 由此我们得出一个结论：专业化是发展购物中心行业的一个根本性的问题。 选址：一个不老的话题 由于购物中心对人口聚集与购买力集中的要求高于任何一种形态的地产。因

戏说科伦药业的野心

戏说科伦药业的野心 假设，今天你赚1000万，你的对手赚600万，那么，如此小的差距就完全可能让你的对手蜂拥而至，稍有不慎就会超越你。正确的抉择是，自己赚300万，让对手亏损100万，这就是所谓的恶性竞争——生产过剩的必然产物。所以，科伦不能为眼前的一点浮利所动，必须削弱和淘汰竞争对手，科伦才有长治久安。——科伦药业集团董事长刘革新《科伦的长治久安》2005年 从上面这句话，我们可以发现科伦药业的野心就是占领市场。我们可以看到上市这几年来，科伦药业依然为这个野心坚定地前行。而科伦药业实现这个野心的战略就是总成本领先战略纵向一体化。下面我们逐一分析科伦药业的战略实施。 一、总成本领先战略 1、这种战略给科伦药业带来什么好处？ 要回答这个问题，我们要回到科伦药业的主营业务大输液的商业环境中。大输液中有很多公司生产相似的产品，而且这个行业门槛较低，对任何人都是开放的，因此这决定了大输液是一个产能过剩的行业。而大输液的市场定价权在各省的医药招标上，只要符合产品的标准谁都可以竞标，因此这决定了大输液是一个难以差异化的行业。面对这种情况，科伦药业可以选择的路其实有两条：一个是目标集聚，关注一两个细分市场，不断去深挖他们；另一个是总成本领先，以低于行业的平均成本去赢得利润和市场。作为一个上市公司，科伦药业有雄厚的资本去发展，这决定了科伦药业选择总成本领先战略有很好的优势。因为总成本领先通常需要的是一定的先进设备和规模经济。在这两者的基础上再加上良好的成本监控和严格的管理才是一个良好的总成本领先战略。 2、科伦药业的表现好不好？ 我们不如就两个核心指标毛利率和市占率来观察科伦药业的总成本领先战略实施的状况。科伦药业的输液产品在2012年报中的毛利率是45.26%，而他的竞争对手华润双鹤的毛利率是41.17%。显然，科伦药业要高于他的竞争对手，究其原因是科伦药业通过技术研发降低了生产产品成本的同时还提高了自身产品的质量。我们再来看一下市占率，根据中金的研报，2012年科伦市场占有率为35%，双鹤10%，鲁抗10%，利君7%左右（产能完全释放可达15%），华仁及其他占据市场剩余份额。预计2012-2014年科伦药业市场占有率分别为35%、41%和45%。科伦药业遥遥领先其他对手的市占率得益于科伦药业近几年大量的并购投资。据报道，2010年至2012年三年间，科伦药业每年都有过亿元的投资并购。2010年，科伦药业以2.5亿元拿下浙江国镜85%的股权，2400万收购广东科伦；2011年，科伦药业以4.3亿元收购崇州君健塑胶100%的股权、1.44亿元收购桂林大华制药80%的股权；2012年又掏出2.06亿元增资青山利康。 3、实行总成本领先战略有什么的风险？ 一个主要的风险是为了保持低成本的再投资。例如，今年为了通过新版药品GMP认证，科伦药业不得不对公司及下属企业所有已建成的无菌制剂生产线进行升级改造。当然，这个对全行业都有影响，所以对科伦药业影响不大，反而有些企业因为不达标要退出市场。另一

境内外医药企业销售费用率情况分析

近日,市场对医药行业部分企业商业贿赂的讨论非常热烈,其中部分讨论热点指向了医药公司的销售费用率过高的问题。我们借助上市公司披露的数据,通过海内外数据的对比来进行分析,了解真实情况。 根据Wind资讯提供的统计数据，今年上半年医药生物行业的178家上市公司中有169家实现盈利，即该行业约95%的上市公司实现了盈利。178家公司上半年的盈利总额达到216亿元。然而，这178家公司的销售费用总额高达349.19亿元，为盈利总额的1.6倍。并且销售费用远高于盈利的情况并不是上半年独有。根据去年年报的统计数据，2012年医药生物行业上市公司销售费用总额高达609.39亿元，为盈利总额的1.65倍。 对比房地产、金融等多个行业2013年中报的销售费用数据，医药生物行业上市公司的销售费用的确“一枝独秀”。上半年房地产行业154家上市公司的销售费用总额为103.98亿元，占其上半年盈利总额的23.86%。根据对金融行业53家上市公司中报数据的统计，其销售费用总额占净利的比重为69.89%，也显著低于医药行业的水平。机械行业的357家上市公司上半年销售费用总额229.21亿元，占净利比重96.81%，同样显著低于医药行业的水平。 境内医药企业情况分析 我们参考处方药范围和企业营销模式，确定了7家可比公司：康缘药业、京新药业、天士力、恒瑞医药、昆明制药、华润三九、华润双鹤、丰原药业、哈药股份、中恒集团，其中核心可比公司为华润双鹤、恒瑞医药、康缘药业、昆明制药、华润三九和天士力。 销售费用信息披露情况 由于《企业会计准则》并没有具体规定销售费用的细分科目，而《上市公司信息披露内容与格式准则》与《深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第2号——上市公司从事药品、生物制品业务》中也没有对销售费用披露作出具体规定。 纵览7家可比公司的2012年年报与2013年半年报，有6家均在2012年年度报告与2013年半年报中披露了销售费用金额并在财务报表附注中披露了销售费用的细分科目，而恒瑞医药只在2012年年度报告中披露了销售费用金额并在财务报表附注中披露了销售费用的细分科目，2013年半年报中仅仅披露了销售费用金额。 在各家定期报告中披露的财务报表附注里，因为并没有准则对此作出具体规定，所以销售费用的细分科目各有不同。常见的科目为职工薪酬、会务费、业务（招待）费、差旅费、广告（宣传）费和运输费，企业可以根据实际情况自行调整科目，部分企业出于销售渠道的考虑，还有租赁费、折旧费等销售用建筑设备的费用。

云南双鹤药业降低装卸搬运成本的措施

云南双鹤药业降低装卸搬运成本的措施 云南双鹤医药有限公司是北京双鹤这艘医药航母部署在西南战区的一艘战舰，是一个以市场为核心、现代医药科技为先导、金融支持为框架的新型公司，是西南地区经营药品品种较多、较全的医药专业公司。随着中国的入世及党中央西部大开发的战略的实施，云南双鹤药业面临着巨大的挑战和严重的考验。中国加入WTO后，大量的医药产品将会涌入中国市场，给中国的医药品以巨大的冲击。在这过程中，受国家关税的保护的医药品不得不降低价格以适应市场竞争的需要，因此，公司必须各个方面加大力度，降低成本，从而真正降低产品的价格，融入国际医药品市场。 目前，云南双鹤虽已形成规模化的产品生产和网络化的市场销售，但其流通过程中物流管理严重滞后，造成物流成本居高不下，不能形成价格优势。这严重阻碍了物流服务的开拓与发展，成为公司业务发展的“瓶颈”，在物流管理中面临的主要问题之一就是装卸搬运费用过高。 装卸搬运活动是衔接物流各环节活动正常进行的关键，它渗透到物流各个领域，控制点在于管理好储存物品、减少装卸搬运过程中商品的损耗率、装卸时间等。而云南双鹤恰好忽视了这一点，由于搬运设备的现代化程度较低，只有几个小型货架和手推车，大多数作业仍处于人工作业为主的原始状态，工作效率低，且易损坏物品。另外仓库设计的不合理，造成长距离的搬运。并且库内作业流程混乱，形成重复搬运，大约有70%的无效搬运，这种过多的搬运次数，损坏了商品，也浪费了时间。从而影响了运输过程，进一步造成运输费用和储存费用过高的现象。 为了控制装卸搬运成本，降低物流总成本，云南双鹤医药有限公司采取了一些有效措施。 首先，在允许的情况下，减少作业环节。 每一个作业环节都需要一定的活劳动和物化劳动消耗，采用现代技术手段和实行科学管理的方法，尽可能地减少一些作业环节，既有利于加速作业的进度，又利于降低成本。 1、采用“二就直拨”的方法

2017年医药行业混改调研咨询投资分析报告

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）

正文目录 1.概况：社会资本进入较充分，医药商业国企较多 (3) 2.必要性：国企机制普遍与民企差距大，正面临医药寒冬 (5) 3.可能性：两个可能的方向及标的甄选 (7) 3.1.2017年地方混改可能提速，建议关注省（含直辖市）属国有企业 (7) 3.2混改中医药商业企业值得关注 (8) 3.3混改标的的甄选 (9) 3.4主要公司分析 (10) 4.风险提示 (11) 图表目录 图1：国企医药上市公司概况 (3) 图2：国企医药上市公司行业分布 (4) 图3：国有及地方国资医药上市公司概况 (5) 图4：2015年上市公司前10大R&D投入公司 (6) 图5：上市医药商业公司2016年3季度负债率水平 (7) 图6：部分地区混改相关情况 (8) 图7：甄选相关标的情况 (9) 图8：相关重点公司盈利预测 (11)

1.概况：社会资本进入较充分，医药商业国企较多 目前A股医药生物板块上市公司共234家，根据我们的筛选，国资下属（含国有及地方国资委、校办及部委直属、其它国有背景）的企业共52家，占比22%。医药行业属于社会资本进入较充分的行业，截至中旬，52家国资背景的上市公司市值占整个医药板块市值比重仅为23%，说明医药板块上市公司中大部分仍以民企为主。 从医药国有企业的行业分布看，中药、化药以及医药商业的国企数量相对较多，分别达到17、16和12家，另外生物制品、医疗器械和医疗服务行业的国有企业分别有4、2和1家。其中值得注意的是，医药商业行业国企比重较大，接近50%，这与行业自身发展历程有较大关系，社会资本进入相对较少。而中药、化药行业国企数量虽也较多，但比重远低于前者。生物制品、医疗器械和医疗服务行业的国企无论从数量还是比重看均相对较小。 图1：国企医药上市公司概况

北京双鹤药业股份有限公司集团化运营与管理方案

双鹤药业股份XX集团化运营与管理方案 2003年07月为了充分发挥双鹤集团的整体优势，通过资源整合与权利优化配置，提高运营效果，节约管理成本，形成整合竞争优势，实现集团整体利益与价值最大化，根据集团现行总体战略要求与内部股权结构、业务结构、管理结构的现状和未来发展要求，决定推出和实施集团化运营与管理的新体系。 一、双鹤集团目前内部建设的核心任务 构建集团化运营与管理体系是双鹤目前内部建设的核心任务，完成这一核心任务须搞好三大基础建设即调整集团的组织结构、重构集团的治理关系、理顺集团的内部管理关系，同时把握好三个关键即进行集团的业务整合、职能整合及流程整合。本方案主要解决三大基础建设问题。 二、关于集团组织机构的调整 1、决策机构调整 为了加强集团日常决策事务的运行效率，在母公司董事会之下设立集团执行委员会，并经母公司董事会充分授权，作为集团常务决策机构，行使对整个集团日常经营的决策权。 2、组建战略业务单元 以面向市场竞争为准则，把集团内对应同一类客户群，处于同一竞争领域，有着同一竞争对手的产业或服务单位组织在一起，决定组建四大战略业务单元，与其相对应组建四大事业部，各事业部按照集团总体思路和目标的指导，相对独立展开经营。四大事业部的组成如下： 本部（含工业园、双鹤经营、双鹤万辉、双鹤装备、双鹤海外发展）、大输液事业部（含滨湖双鹤、XX双鹤、温春双鹤、京西双鹤、晋新双鹤）、天然药事业部（含XX双鹤、神鹿双鹤、双鹤高科、双鹤现代）、 医药商业事业部XX双鹤、XX双鹤、XX双鹤、XX双鹤、XX恒康双鹤、XX双鹤、XX 双鹤） 3、重组原母公司董事会六大委员会 将原母公司董事会所设的投资、资产监管、人力、科技四大专业委员会及其所履行的集团协调功能从董事会中分离出来，以集团职能管理中心机构名称固化在集团执行委

医疗医药——药汇总

制药分类 制药分类 细分国际知名企业国内主要企业 化学制剂药消化系统用药、血液系统用 药、心血管系统用药、皮肤科 用药等 辉瑞制药、葛兰素史克、百 时美施贵宝、礼来 恒瑞医药、华润双鹤、科伦药 业、信立泰、誉衡药业 生物制品疫田、抗毒素类、抗血清类、 血液制品、单抗等 Invitrogen , Strategene, Diag no stic System 天坛生物、华兰生物、科华生 物、上海来士 中药中药材及其饮片、中成药Nuski n, Herbalif 云南白药、冋仁堂、天士力、益佰制药 保健品保健约品、保健化妆品、保健 日用品等 默克、赛诺菲、强生、安利东阿阿胶、江中药业、哈 药集团、海王生物 原料药大宗原料药、特色原料药 Catale nt，龙沙，培森， 吉友联 东北制药、华北制药、哈医药 数据来源：Wind资讯 【分析解读】制药行业主要可以分为原料药、化学制剂药、生物制品、中药以及保健品。其中，中药是我国古代优秀文化遗产，现在传播到东南亚国家，甚至影响到了欧洲与北美洲。 ::制药产业链 15% I?府设定的固定利润率 E附给医生的回扣

数据来源：Wind资讯 【分析解读】制药行业专业性强、受监管力度大。产业链较长且较复杂，从上游的原料药、中药材种植甚至科研院所到中间的化学药和中成药，再到经销商，医疗机构和零售两大终端, 最终到消费者。对制药企业来说，影响最大的是医药商业和医疗系统，受供求关系的影响，以医院和药店为主的终端掌握着制药企业的命运。 制药行业研究分析框架 人口与銅 因充 数据来源：Wind资讯 【分析解读】人口和经济是制药行业的根本推动因素。同时，由于药品使用的专业性、对于 人民生活具有重大影响，医药行业受到国家政策高度影响。对行业本身存在的个别不规范问 题的修正，也会对行业的局部供求关系产生影响。对于企业来说，品种的市场空间和定价能 力，加上渠道管控能力，是影响企业长期发展状况的核心因素。

北京双鹤药业—二级分销商920行动方案

二级分销商920行动方案 市场现状: ●在湖北省公司目前与30家二级分销商保持业务联系,其中18家分布 在武汉,12家分布在武汉市外各市及自治区,覆盖面较广。 ●2003年上半年北京降压0号通过二级分销商销售1500万片，预计下 半年销售2000万片，可见二级分销网络承载着湖北省0号销售任务的主要部分。 ●当前北京降压0号商业冲货及价格混乱的现象较为严重，这是影响 该产品销售再增长的主要原因之一。 目的: ●通过商业促销会议,建立关系稳固,辐射面广的二级分销网络。 ●通过二级分销网络的建设，进一步加大产品对基层终端客户的覆盖 率。 ●通过0号的二级分销网络建设，带动集团内其他产品的销售。 ●配合集团920行动，通过本次活动加强对二级分销商的监控、管理， 杜绝串货、甩货现象。 ●集团目前借助九州通等快批商业渠道不是长久之计，培养潜在商业 客户，增加公司自己的网络覆盖率才是解决目前问题的最好办法。 ●通过对二级分销网络的调整，使其分布均匀，避免其过于集中，造 成恶性竞争。 行动方案： 组织单位：武汉恒康双鹤医药公司、北京经营公司驻武汉办事处

参加单位：

活动形式： ●每月定期定区域举办商业促销会议。 ●年终选定重点商业客户对其业务员进行考核，根据业务成绩进行奖 励。 ●按照总部要求，每月按时统计各商业客户对0号的销售价格及销售 流向，并及时上报相关部门，做到实时监控。 2003年下半年湖北市场北京降压0号商业促销计划及预算 单位：元 产品资料及促销品支持：

备注：以上各种产品资料由北京经营公司提供 购买礼品及奖品的费用已计入920行动渠道建设资金中 计划执行与控制： 为保证计划顺利执行，由湖北恒康双鹤医药公司、北京经营公司驻湖北办事处安排具体人员操作，并共同监控、及时汇报计划执行情况。

双鹤药业湖南市场920行动计划

北京降压0号湖南市场920行动计划 2003年7月3日 湖南市场920行动指导小组

2003年下半年湖南地区北京降压0号促销计划 为全面贯彻双鹤药业关于实施“920”行动方案，再创“北京降压0号”辉煌的通知，特制定本促销计划。 一、销售目标 由于两家商业公司在零售市场的终端客户具有较大的交叉性，指标按地区无法分解落实。 二、市场现状分析

●北京降压0号在湖南地区的销售增长明显高于全国总体增长水 平，其在经营公司的销售贡献率已由2000年的0.52%上升到2003年的8.57%。2003年1－5月，湖南市场已经完成全年销售计划的 38.50%，位居各公司及办事处的前列。 ●湖南市场的快速增长得益于湖南双鹤和长沙双鹤两家商业公司的 加盟，在局部市场拓宽了分销渠道，提高了终端客户覆盖率。●当前北京降压0号商业冲货及价格混乱的现象较为严重，是制约 该产品销售增长的主要原因之一，由于全国范围内快批商业的销售模式对传统商业的冲击较大，湖南市场遂成为众矢之的。 ●湖南省人口6500万，占全国总人口的1/20，2002年GDP为4000 亿，位居全国中等水平。2003年北京降压0号的销售指标6000万片，相当于全国市场的8.57%，明显偏高。指标压力过大，终端需求有限，形成了商业冲货的主要动因。 ●销售模式：长沙双鹤主要通过快批形式销售，其目标市场为地县 级市场的基层医疗单位、药店和个体诊所。而湖南双鹤通过商业调拨和医院销售，其目标市场为全省主要医疗单位和中心城市的零售药店。两家公司具有很强的互补性，目前来看虽然两家公司的分销渠道不同，但终端客户具有一定的交叉性。 ●应当看到，商业冲货和价格混乱仅仅是表面现象，而导致北京降 压0号销售下降的真正原因是终端市场需求的下降。理顺商业渠道，统一市场价格，加强终端促销，刺激市场需求成为2003年下半年北京降压0号的主导市场策略。

华润双鹤产品开发战略的选择

华润双鹤产品开发战略的选择 3华润双鹤药业及研发中心发展历史 3．1华润双鹤药业的发展历史 双鹤药业有70多年的制药发展历史，最早是在1939年成立的太行山制药厂，1949 年搬进北京，取名为北京制药厂，成为中国医药工业支柱产业之一，1997年整合优 势资产上市，进入资本市场，改名为北京双鹤药业股份有限公司。通过兼并等形式，形成具有23家子公司的集团，其中，大输液企业6家，天然药物企业3家，原料药 企业l家，医药经营企业10家，固体制剂企业l家，制药机械企业2家。2002年， 中国企业发展报告暨中国企业500强论坛中中国企业联合会首次公布了中国企业500 强名单，双鹤药业以2001年23．8亿元营业收入列430位，成为首都医药企业中唯一进入500强的公司。 双鹤药业以“关心大众，健康民生”为企业宗旨，坚持以“市场变化为导向，客 户心智为中心，营销管理为龙头”，双鹤药业在十一五期间制定的企业愿景为将公司 建设成“最让客户、员工满意和放心，最受行业尊重”的国内领先制药企业之一，使公司发展成为“具有国际化能力，具有国际品牌影响力”的创新型长寿企业，致力于打造“中国慢性疾病预防、治疗及服务的领先品牌”。 从2005年开始，国务院国资委监管的中央企业中国华润集团根据国务院国资委 “打造央企医药平台”的要求，在成功重组华源、三九的基础上，成立了华润医药集团，旗下控股紫竹、华润三九、东阿阿胶、万东医疗及上海医疗器械等企业，迅速崛起为规模位居中国医药行业前列的旗舰企业。2011年5月11日收购了北京双鹤药业 股份有限公司，完成本次收购之后，中国华润通过下属全资子公司华润医药投资而导致双鹤药业原股东北药集团实际控制人的变更，因而成为双鹤药业的实际控制人。 华润集团是由国务院国资委直接监管的关系到国计民生的53家国有重点骨干企 业之一。总部设在香港，全国共有员工30余万人，共计七大业务版块和21家一级利润中心，超过1200家实体企业。华润集团在香港拥有5家、在内地拥有6家上市公司，其中，华润创业、华润电力、华润置地位列香港恒生指数成份股。2011年华润 集团名列《财富》世界500强第346位，央企综合财务指标排名第5，自2005年起 连续被国资委评为A级中央企业。华润集团力争到“十二五”战略期末将《财富》全球500强排名提升到250位之内，集团销售额达到7000亿，经营利润1000亿，总资产1万亿，整体投资回报稳中有升，企业规模实力和管理水平迈入世界一流企业之列。华润集团于2011年控制双鹤药业，双鹤药业成为华润集团的一级利润中心，华 润双鹤2011年的主营业务收入为63亿元，2012年达到7l亿元，同比增长12．7％；201 1年和2012年的净利润分别为5．3亿元和5．9亿元。 3．2双鹤研发中心的发展历史 目前在华润双鹤药业公司内承担着产品开发任务的是双鹤研发中心。双鹤药业上 市之后于1998年收购了北京制药工业研究所经营性资产，成立了双鹤药业研究开发 中心。北京制药工业研究所是北京市重点科研院所之一，设有有机合成、中草药、药物制剂、药理、药物分析五个研究室和附属实验药厂及新医药中试基地，主要研究与开发抗肿瘤药物、抗感染药物、心血管药物、呼吸系统药物等。 双鹤研发中心的职能是为公司研发新产品、技术创新以及上市产品的医学推广、 咨询、技术支持工作。拥有价值近2000万元的科研仪器和设备，7000多册科技藏书，约1．2万册期刊。研究成果有：世界性的创新成果VC二步发酵法、国家一类新药血卟、国内首家SMZ、PAS-Na、氧氟沙星、甲磺酸左氧氟沙星、环酯红霉素、注射用哌

盐酸二甲双胍缓释片说明书卜可-华润双鹤

盐酸二甲双胍缓释片说明书卜可 请仔细阅读说明书并在医师指导下使用。 服用本品时应尽量避免饮酒，本品禁止嚼碎口服，应整片吞服。 【药品名称】 通用名称：盐酸二甲双胍缓释片 商品名称：卜可 英文名称：Metformin Hydrochloride Sustained-release Tablets 汉语拼音：Yansuan Erjiashuanggua Huanshipian 【成份】 本品主要成份为盐酸二甲双胍 化学名称：1,1-二甲基双胍盐酸盐。 化学结构式： 分子式：C4H11N5·HCl 分子量：165.63 【性状】 本品为白色至类白色片。 【适应症】 1、用于单纯饮食控制不满意的2型糖尿病患者，尤其是肥胖者，还可能有减轻体重的作用。 2、对某些磺酰脲类疗效差的患者可奏效。

3、可与磺酰脲类或胰岛素合用以改善血糖控制。 【规格】 0.5g 【用法用量】 盐酸二甲双胍缓释片没有固定的剂量规定，其有效用量必须由医生根据患者个体的病情、血糖和尿糖的检查结果来决定。 盐酸二甲双胍缓释片的常用初始剂量为0.5g/次，每日一次，晚饭时与食物同服。在病情不能得到控制时可根据病情逐渐加量，以0.5g/周的方式增加，但每日不能超过最大剂量2.0g。如果盐酸二甲双胍缓释片2.0g/次，每日一次，对血糖的控制仍不满意，可考虑试用盐酸二甲双胍缓释片1.0g/次，每日二次。 【不良反应】 本品常见的不良反应有恶心、呕吐、腹泻、口中有金属味；有时有乏力、疲倦、体重减轻、头晕、皮疹；乳酸性酸中毒虽然发生率很低，但应予注意，其主要临床表现为呕吐、腹痛、过度换气、 神志障碍；本品还可减少肠道对维生素B12的吸收，使血红蛋白减少，产生巨幼红细胞性贫血。 【禁忌】 下列情况禁用： 1、2型糖尿病伴有酮症酸中毒、肝及肾功能不全（血清肌酐超过1.5mg/dl）、肺功能不全、心力衰竭、急性心肌梗死、严重感染和外伤、重大手术以及临床有低血压和缺氧情况。 2、糖尿病合并严重的慢性并发症（如糖尿病肾病、糖尿病眼底病变）。

我国医药行业GMP分析报告文案

我国医药行业GMP 分析报告

目录 1 药品质量管理规是药品生产的前提条件 (4) 1.1 临床安全事件促生药品质量管理规 (4) 1.2 药品GMP是药品生产过程的质量控制和保障 (5) 2 国药品 GMP 整体水平与国外仍有一定差距 (6) 2.1 药品GMP已经超越国家层面，逐步国际化 (6) 2.2 与国际水平相比，国药品GMP体系有待进一步完善 (7) 3 我国药品GMP逐步从推广强制到完善提高 (8) 3.1 我国药品 GMP 实施时间短，未来改善提高空间大 (8) 3.2 新版药品 GMP 更系统、细化并且注重操作性 (9) 3.3 与国际接轨是新版 GMP 的主要目标 (10) 4 对人员和无菌要求的提高是新版认证面临的主要问题 (11) 4.1 无菌、人员及质量相关问题是药企新版GMP认证的难点 (11) 4.2 人员和设备是药企实施新版GMP的主要困难 (12) 5 新版认证加速行业分化，优势企业将胜出 (13) 5.1 上市公司认证进度快于行业，20%左右无菌企业面临淘汰 (13) 5.2 通过认证的企业将享受到系列优惠政策 (14) 5.3 已取得国际认证的公司更容易通过新版GMP认证 (15) 5.4 大容量注射剂集中度会进一步提升，龙头企业将受益 (16) 5.4.1 产业集中度提升是趋势 (17) 5.4.2 新版GMP将推进龙头公司兼并重组 (17) 5.5 小容量注射剂和粉针剂认证进度偏慢，品种以抗生素为主 (18) 5.5.1 限抗对抗生素行业影响较大，品种份额出现分化 (19) 5.5.2抗生素行业已基本见底，有望止跌趋稳 (20) 5.6 疫苗、血液制品通过情况好于重组产品 (21)

华润双鹤2018年财务分析详细报告-智泽华

华润双鹤2018年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 华润双鹤2018年资产总额为1,030,617.09万元，其中流动资产为513,521.69万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的21.36%、20.76%和18.96%。非流动资产为517,095.4 万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的46.13%、20.38%。 资产构成表 2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的54.17%，表明企业

的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的21.38%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 3.资产的增减变化 2018年总资产为1,030,617.09万元，与2017年的943,789.64万元相比有所增长，增长9.2%。

4.资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：交易性金融资产增加87,868.33万元，在建工程增加12,593.05万元，开发支出增加12,432.19万元，应收账款增加11,026.23万元，无形资产增加8,546.4万元，商誉增加6,737.59万元，固定资产增加5,688.03万元，长期投资增加5,239.56万元，预付款项增加3,450.3万元，其他应收款增加1,006.69万元，递延所得税资产增加324.68万元，共计增加154,913.05万元；以下项目的变动使资产总额减少：应收利息减少21.24万元，存货减少62.48万元，长期待摊费用减少193.87万元，其他非流动资产减少1,415.97万元，应收票据减少2,985.94万元，

双鹤药业 财务管理 信息建设进程化分析

双鹤药业财务管理信息建设进程化分析 自从在上海证券交易所上市以来，北京双鹤药业股份有限公司的财务软件应用一路上升，从单机版的会计电算化，发展到成本核算，再发展到最近的基于网络的集中式财务管理。2001 年10 月，双鹤药业与用友公司签定合作项目，采用用友NC 管理软件，以适应上市之后迅速扩张至全国15家子公司的集团化管理。 北京双鹤药业是由北京制药厂为主要发起设立的股份制上市公司，而北京制药厂诞生于抗战时期，是有60 多年历史的老牌企业。从IT 应用完全空白到引进全国性的集中式管理软件，财务软件的应用记录了双鹤药业的成长历史。 ERP 不能一步到位 双鹤药业在上交所上市之前，只是一家设在北京的国有大型制药企业，但是，自1997年5 月公司上市之后，在短短三、四年的时间里，双鹤药业公司成功地在全国范围内并购了20 多家企业，成立了15 家子公司，企业每年的销售额也由2 亿元猛增到接近20 亿元，发展成为一家销售网络遍及国内外，主营业务涵盖新药开发、药品制造、医药经营及制药装备等领域，横贯科研、生产、流通各环节的大型现代化制药集团。 随着公司规模的飞快发展，整个企业的现代化、信息化管理成为双鹤药业面临的一个紧迫课题。双鹤药业的领导层敏感地意识到了这一问题的严重性，由此开始了加快公司管理信息化建设的步伐。 双鹤药业管理信息化面临的第一个课题是，选择什么样的目标，怎样去做。是循序渐进，按照财务软件、供应链系统、CRM 系统的顺序先后建设，还是一步到位，立即着手投资进行ERP(企业资源计划)全套系统建设？为此，公司有关人员拜访接触了许多家软件供应商，其中既有ORACLE、SAP等国际知名的管理软件企业，也有用友等多家国内企业管理软件供应商。 经过反复比较、斟酌和论证，公司排除了一步到位上马ERP 的想法，因为他们意识到，在企业自身条件尚不完全具备的情况下，全面进行企业信息化管理是一