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财务管理1-2题

财务管理1-2题
财务管理1-2题

一、案例:评估公司股票价值

王胜利是东方咨询公司的一名财务分析师,应邀评估华联商业集团建设新商场对公司股票价值的影响。

(1)公司本年度净收益为200万元,每股支付现金股利2元,新建商场开业后,净收益第1年、第2年均增长15%,第3年增长8%,第4年及以后将保持这一净收益水平。

(2)该公司一直采用固定支付率的股利政策,并打算今后继续实行该政策。

(3)公司的β系数为1,如果将新项目考虑进去,β系数将提高到1.5.2012

(4)无风险收益率(国库券)为4%,市场要求的收益率为8%。

(5)公司股票目前市价为23.6元/股。

王胜利打算利用股利贴现模型,同时考虑风险因素进行股票价值的评估。华联商业集团公司的一位董事提出,如果采用股利贴现模型,则股利越高,股价越高,所以公司应改变原有的股利政策,提高股利支付率。请你协助王胜利完成以下工作:

(1)参考固定股利增长贴现模型,分析这位董事的观点是否正确;

(2)分析股利增加对可持续增长率和股票的账面价值有何影响;

(3)评估公司股票价值。

(4)结合实际,简述IPO股票常用估值方法,及对该方法的评价(优缺点,适用性)。答:(1)该董事的观点是错误的。在固定股利增长模型中,P。=D1/(K-g),当股利较高时,在其他条件不变的情况下,股票价格的确也会较高。但其他条件不是一成不变的,如果公司提高了股利支付率,增长率g就会下降,股票价格不一定会上升,事实上,如果股权收益率R>K,价格反而会下降。

(2)股利支付率的提高将减少可持续增长率,因为用于再投资企业的资金减少了。股利支付率的上升会减少股票账面价值,原因同上。

(3)K=4%+(8%-4%)*1.5=10%

股票价值计算见下表。

公司股票的内在价值将高于其市价,这一分析表明,采用新项目,公司股价将会上升,它的β系数和风险溢价也会上升。

(4)没写全

1)公司价值法

2)市盈率分析法。市盈率=股票市价/每股盈利

股票价格=该股票市盈率*该股票每股盈利

股票价值=行业平均市盈率*该股票每股盈利

根据证券机构或刊物提供的同类股票过去若干年的平均市盈率,乘上当前的每股盈利,可以得出股票的公平价值。用它和当前市价比较,可以看出所付价格是否合理。

二、假设你是F公司的财务顾问,该公司是目前国内最大的家电生产企业,已经在上海证券交易所上市多年。该公司正在考虑在北京建立一个工厂,生产某一新型产品,公司管理层要求你为其进行项目评价。

F公司2年前曾在北京以500万元购买了一块土地,原打算建立北方区配送中心,后来由于收购了一个物流企业,解决了北方地区产品配送问题,便取消了配送中心的建设项目。公司现计划在这块土地上兴建新的工厂,目前该土地的评估价值为800万元。

预计建设工厂的固定资产投资成本为1000万元,该工程将承包给另外的公司,工程款在完工投产时一次付清,即可以将建设期视为零。另外,工厂投产时需要营运资本750万元。该工厂投入运营后,每年生产和销售30万台产品,售价为200元/台,单位产品变动成本160元;预计每年发生固定成本(含制造费用、经营费用和管理费用)400万元。

由于该项目的风险比目前公司的平均风险高,管理当局要求项目的报酬率比公司当前的加权平均税后资本成本高出2个百分点。

该公司目前的资本来源状况如下:负债的主要项目是公司债券、该债券的票面利率为6%,每年付息,5年后到期,面值1000元/张,共100万张,每张债券的当前市价959元;所有者权益的主要项目是普通股,流通在外的普通股共10000万股,市价22.38元/股,贝他系数0.875。其他资本来源项目可以忽略不计。

当前的无风险收益率5%,预期市场风险溢价为8%。该项目所需资金按公司当前的资本结构筹集,并可以忽略债券和股票的发行费用。公司平均所得税率为24%。新工厂固定资产

折旧年限平均为8年(净残值为零),土地不提取折旧。

该工厂(包括土地)在运营5年后将整体出售,预计出售价格为600万元,假设投入的营运资本在工厂出售时可全部收回。

解:1.计算加权平均税后资本成本

(1)计算债券税后资本成本

959=1000*6%*(1-24%)*(P/A,i,5)+1000*(P/A,i,5)+1000*(P/S,i,5)

当i=5%时, 1000*6%*(1-24%)*(P/A,i,5)+1000*(P/A,i,5)+1000*(P/S,i,5)=980.93 当i=6时, 1000*6%*(1-24%)*(P/A,i,5)+1000*(P/A,i,5)+1000*(P/S,i,5)=939.39 利用内插法可知,

(959-980.93)/(939.39-980.93)=(i-5%)/(6%-5%)

解得:税后利润债券资本成本=5.53%

(2)股权成本=5%+0.875*8%=12% CAPM

(3)债券权数=(959+100)/(959*100+22.38*10000)=0.3

(4)股权权数=1-0.3=0.7

加权平均税收资本成本=5.53%*30%+12%*70%=10%

2.项目风险折现率=10%+2%=12%

3.初始投资=工地评估价值+固定资产价值+流动资金投入=[800-(800-500)*24%]+1000+750=2478(万元)

4.年营业现金净流量=[30*(200-160)-400]*(1-24%)+1000/8=733(万元)

5.处置时的税后现金净流量

=600+750-(600-500-3*1000/8)*24%=1416(万元)

6.项目的净现值

=733*(P/A,12%,5)+1416*(P/F,12%,5)-2478

=967.76(万元)

因为净现值大于零,所以项目是可行的。

财务管理练习题及参考答案

练习题及参考答案1 一、单项选择题 1 ?财务管理最主要的职能是() A ?财务预测 B ?财务决策C.财务计划D ?财务控制 2 .从公司管理当局的可控制因素看,影响企业价值的两个最基本因素是() A .利润和成本B.时间和风险C.外部环境和管理决策D.风险和报酬率 3 .一般讲,金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系() A ?流动性强的,收益较差 B.流动性强的,收益较好 C .收益大的,风险较小 D.流动性弱的,风险较小 4. 决定企业报酬率和风险的首要因素是() A. 投资项目B .资本结构C.市场利率D .股利政策 5. ____________________________________ 到期风险附加率,是对投资者承担____________________ 的一种补偿。() A. 利率变动风险 B.再投资风险 C.违约风险 D.变现力风险 6. 调节企业与社会公众矛盾的最主要手段是()

A. 政府的法律调节B .政府部门的行政监督 C.社会公众的舆论监督 D .商业道德约束 7 ?影响企业价值的两个最基本因素是() A.收入和利润B ?利润和成本 C.风险和报酬率D ?风险和股东财富 8财务主管人员最感困难的处境是()。 A.盈利企业维持现有规模 B ?亏损企业扩大投资规模 C.盈利企业扩大投资规模 D .亏损企业维持现有规模 9?决定企业报酬率和风险的首要因素是()。 A.资本结构B ?股利分配政 C ?投资项目D ?经济环境 10. 金融市场按交割的时间划分为()。 A.短期资金市场和长期资金市场 B .现货市场和期货市场 C.发行市场和流通市场 D .股票市场和金融期货市场 二、多项选择题 1?金融性资产具有以下属性() A.流动性B ?收益性C.风险性D ?交易性 2.反映股东财富大小的指标是() A.盈利总额B .净利总额C.每股盈余D .投资报酬率 3 ?金融环境也称为金融市场环境,金融市场包括以下 ______ 类型。() A.发行市场B .期货市场C.资金市场D .票据承兑市场 4. 决定企业报酬率和风

财务管理试题答案

管理学院函授20**级会计学(本科)第二学期 财务管理试题(模拟一) 一、名词解释(每题5分,共20分) 1.财务管理: 2.财务预算:是指预算期与企业现金收支、经营成果和财务状况、现金流量状况有关的各种预算。 3.股利政策 4.财务风险:指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。 二、单项选择(在每题列出的多个选项中只有一个选项是符合题目要求的,请将正确选项前的字母填在题后的括号内,每题1分,共10分) 1.现代财务管理的最优目标是(D)。 A. 总产值最大化 B. 利润最大化 C. 每股盈余最大化 D. 财富最大化 2.如果社会经济增长总体速度放慢,则对企业来说(B)。 A. 与企业无关 B. 企业成长机会减少 C. 更要保持企业的增长速度 D. 应进行多元化投资 3.在对变现能力指标的分析中,谁最关心速动比率的大小(B)。 A.企业投资者 B.短期债权人 C.长期债权人 D.税务部门 4.下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是(A)。 A.资产净利率 B.净值报酬率 C.资产负债率 D.资产周转率 5.生产预算的主要内容有生产量、期初和期末产品存货以及(D)。 A.资金量 B.工时量 C.购货量 D.销售量 6.甲方案在三年中每年年初付款100元,乙方案在三年中每年年末付款100元,若利率为10%,则二者在第三年年末时终值相差(A)。 A.33.1 B.31.3 C.133.1 D.13.31 7.债券发行价格的计算公式为:发行价格=(A)。 A.n n t t )1()1(1市场利率面值市场利率年利息+++∑= B. ]) 1()1([ 1 n n t t 市场利率面值市场利率年利息+++∑= C. n n t t )1()1(1 市场利率面值市场利息年利息+-+∑= D. n n t t )1()1(1票面利率面值票面利率年利息+++∑= 8.收益性和风险性都较高的营运资本投资战略是(C)。

电大12春本科财务管理作业答案(全)

一、单项选择题(共15道试题,共60分。) 1. 一笔贷款在10年内分期等额偿还,那么( )。 A. 利率是每年递减的 B. 每年支付的利息是递减的 C. 支付的还贷款是每年递减的 D. 第10年还款额最大 2. 重大财务决策的管理主体是()。 A. 出资者 B. 经营者 C. 财务经理 D. 财务会计人员 3. 经营者财务的管理对象是()。 A. 资本 B. 法人资产 C. 现金流转 D. 成本费用 4. 财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为,其中资金的运用及收回又称为()。 A. 筹资 B. 投资 C. 资本运营 D.

5. 每年年末将10000元钱存入银行,利息率为5%,计算3年后的终值应采用()。 A. 复利终值系数 B. 复利现值系数 C. 年金终值系数 D. 年金现值系数 6. 企业同所有者之间的财务关系反映的是()。 A. 纳税关系 B. 债权债务关系 C. 经营权与所有权关系 D. 投资与受资关系 7. 作为企业财务管理目标,每股盈余最大化相比利润最大化目标的优点在于()。 A. 考虑的货币时间价值 B. 考虑了风险价值因素 C. 考虑利润与投入资本之间的关系 D. 能够避免企业的短期行为 8. 如果一笔资金的现值与将来值相等,那么()。 A. 折现率一定很高 B. 不存在通货膨胀 C. 折现率一定为0 D.

现值一定为0 9. 下列不属于处理管理者与所有者冲突及协调的机制的是()。 A. 解聘 B. 接收 C. 经理人市场和竞争 D. 出售 10. 财务管理目标的多元性是指财务管理目标可细分为()。 A. 产值最大化目标和利润最大化目标 B. 主导目标和辅助目标 C. 整体目标和具体目标 D. 筹资目标和投资目标 11. 货币时间价值的实质是()。 A. 利息率 B. 资金周转使用后的增值额 C. 利润率 D. 差额价值 12. 扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是()。 A. 货币时间价值率 B. 债券利率 C. 股票利率 D.

财务管理习题及解答76651

财务管理习题集 第一章财务管理概述习题 一、单项选择题 1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是:() A.时间价值和投资风险 B.投资报酬率和风险 C.投资项目和资本结构 D.资金成本和贴现率 2、不同形态的金融性资产的流动性不同,其获利能力也就不同,下面说法中正确的是() A.流动性越高,其获利能力可能越高 B.流动性越高,其获利能力可能越低 C.流动性越低,其获利能力可能越低 D.金融性资产的获利能力与流动性成正比 3、企业财务关系中最为重要的是() A.股东和经营者之间的关系 B.股东和债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系 二、多项选择题 1、从公司管理当局的可控因素看,股价的高低取决于() A.报酬率 B.风险 C.投资项目 D.资本结构 E.股利政策 2、财务管理十分重视股价的高低,其原因是股价() A.代表了投资大众对公司价值的客观评价 B.反映了资本与获利之间的关系 C.反映了每股盈余的大小和取得的时间

D.它受企业风险大小的影响,反映了每股盈余的风险 3、以利润最大化作为财务管理的目标,其缺陷是() A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑风险因素 C.只考虑近期收益而没有考虑远期效益 D.只考虑自身收益而没有考虑社会效益 E.没有考虑投入资本和获利之间的关系 三、判断题 1、折旧是现金的一种来源。() 2、在风险相同时股东财富的大小要看投资报酬率,而不是盈余总额。() 3、在风险相同、收益相同并且时间分布相同的情况下,利润大小就决定了方案对企业价值的贡献。() 4、在金融市场上,利率是一定时期内购买资金这一特殊商品的价格。() 5、企业在追求自己的目标时,会使社会收益,因此,企业目标和社会目标是一致的。() 第二章财务管理的基础观念习题 一、思考题 1、什么是货币的时间价值? 2、什么是现值和终值,如何计算? 3、什么是预付年金?什么是预付年金的终值和现值? 4、什么是永续年金?如何计算其现值? 5、什么是收益,如何计量?风险和收益的关系如何? 6、什么是风险,如何度量? 二、计算题 1、假如贴现率为4%,如果在以后三年的每年年末都可以收到4000元,请问它

财务管理试题库

1、我国财务管理的最优目标是()。 A、总产值最大化 B、利润最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 2、企业同其所有者之间的财务关系反映的是()。 A、经营权和所有权的关系 B、债权债务关系 C、投资与受资的关系 D、债务债权关系 3、投资者甘冒险进行投资的原因是() A、可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬 4、下列各项经济业务不会影响流动比率的是() A、赊购原材料 B、用现金购买短期债券 C、用存货对外进行长期投资 D、向银行借款 5、下列指标中,可用于衡量企业短期偿债能力的是() A、产权比率 B、现金比率 C、资产负债率 D、利息保障倍数 6、可转换债券对投资者来说,可在一定时期内将其转换为()。 A、其他债券 B、普通股 C、优先股 D、收益债券 7、出租人既出租某项资产,又以该资产为担保借入资金的租赁方式是() A、经营租赁 B、售后回租 C、杠杆租赁 D、直接租赁 8、财务杠杆说明()。 A、增加息税前利润对每股利润的影响 B、企业经营风险的大小 C、销售收入的增加对每股利润的影响 D、可通过扩大销售影响息税前利润 9、要使资本结构达到最佳,应使()达到最低。 A、综合资本成本率 B、边际资本成本率 C、债务资本成本率 D、自有资本成本率 10、下列关于企业投资意义的叙述中不正确的是() A、企业投资是实现财务管理目标的基本前提 B、企业投资发展生产的必要手段 C、企业投资有利于提高职工的生活水平 D、企业投资是降低风险的重要方法 11、某企业准备新建一条生产线,预计各项支出如下:投资前费用2000元,设备购置费8000元,设备安装费1000元,建筑工程费用6000元,投产时需垫支营运资金3000元,不可预见费按总支出的5%计算,则该生产线的投资总额为()。 A、20000元 B、21000元 C、17000元 D、17850元 12、某企业按“2/10,n/60”的条件购进商品50000元,若放弃现金折扣,则其资金的成本为()。 A、2% B、12% C、14.4% D、14.69% 13、某投资方案贴现率为18%时,净现值为-3.17,贴现率为16%时,

财务管理复习题及答案

第一章绪论 第一节财务透视:从历史到现实 一、判断题 1.以筹资为重心的管理阶段,人们以资本成本最小化为目标。(√) 2.以资本运作为重心的管理阶段,人们追求的是资本收益的最大化。(√) 3.以投资为重心的管理阶段,财务管理被视为企业管理的中心。(×) 4.以内部控制为重心的管理阶段,人们将资本运作视为财务管理的中心。(×) 5、在以筹资为重心的管理阶段,财务管理对内部控制和资本运用问题涉及较少。(√) 二、单项选择题 1.在以下哪个财务管理的发展阶段,人们强调财务管理决策程序的科学化。( C ) A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 2.以下哪个财务管理发展阶段,人们建立了系统的风险投资理论和方法。( C ) A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 3.在以下哪个财务管理的发展阶段,计算模型的运用变得越来越普遍。( B ) A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 4.关于通货膨胀的财务问题是在哪个财务管理的发展阶段出现的。( D ) A、以筹资为重心的管理阶段 B、以资本运作为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以内部控制为重心的管理阶段 三、多项选择题 1. 财务管理的发展主要经历了( ABCD ) A、以筹资为重心的管理阶段 B、以内部控制为重心的管理阶段 C、以投资为重心的管理阶段 D、以资本运作为重心的综合管理阶段 四、关键名词 五、简答题 1.试简述财务管理朝着综合性管理方向发展的主要表现。 答:主要表现在以下几个方面: (1)财务管理别看为是企业管理的中心,资本运作被看为财务管理的中心。财务管理是通过价值管理这个纽带,将企业管理的各项工作有机的结合起来,综合反映企业生产经营各环节的情况。 (2)财务管理要广泛关注以资本运作为重心的资本筹集,资本运用和资本收益分配,追求资本收益的最大化。 (3)财务管理的视野不断拓展,新的财务管理领域不断出现。 (4)计量模型在财务管理中的运用变得越来越普遍 (5)电子计算机的应用促进了财务管理手段的重大改革,大大提高了财务管理的效率。 第二节财务基本要素:资本 一、判断题 1.在资本的三个基本特征中,稀缺性是资本的内在属性,而增值性是资本的外在属性。

财务管理题库-附答案

财务管理题库-附答案-标准化文件发布号:(9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII

第一章:概论 一、单项选择题 1现代企业财务管理的最优化目标是()。 A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股利润最大化 D.企业价值最大化 2.企业与债权人之间的财务关系主要体现为()。 A 投资—收益关系 B 债务债权关系 C 分工协作关系 D 债权债务关系 3. 下列不属于财务活动内容的是()。 A 生产活动 B 投资活动 C筹资活动 D 分配活动 4.企业财务管理区别于其它管理的基本特征是()。 A价值管理 B物资管理 C使用管理 D劳动管理 5. 最关心企业偿债能力的是()。 A所有者 B债权人 C经营决策者 D政府经济管理机构 6.企业资金运动的起点是()。 A 筹资活动 B 投资活动 C 营运活动 D 分配活动 7、作为企业财务管理目标,每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于()。 A .考虑的资金时间价值因素 B .反映了创造利润与投入资本之间的关系 C .考虑了风险因素 D .能够避免企业的短期行为 二、多项选择题 1、作为企业财务管理目标,企业价值最大化目标的优点在于()。 A、考虑了资金时间价值因素 B、反映了创造利润与投入资本之间的关系 C、考虑了风险因素 D、能够避免企业的短期行为 E、考虑了社会公共利益 2、以利润最大化作为财务管理的目标,其缺陷是()。 A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑风险因素 C.只考虑近期收益而没有考虑远期收益 D.只考虑自身收益而没有考虑社会收益 E.没有考虑投入资本与获利之间的关系 三、判断题 1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同,而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。 2.企业的债权人往往比较关注企业资本的保值和增值状况。 3.以企业价值最大化作为财务管理的目标,有利于社会资源的合理配置。

财务管理试题库答案

财务管理试题库 一、名词解释 1、财务战略:是在企业总体战略目标的统筹下,以价值管理为基础,以实现财务管理目标为目的, 以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准,所采取的战略性思维方式,决策方式和管理方针。 2、时间价值:按时间计算的付出的代价或投资报酬。 3、财务杠杆:是指债务资本中由于固定费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润 变动率的现象。 4、经营杠杆:是指由于经营成本中固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于营业收入变动率 的现象。 5、综合杠杆:是指由于经营杠杆和财务杠杆的共同作用所引起的销售量的变动对每股收益产生的 影响 6、内含报酬率:是指使投资项目的净现值为零的贴现率,反映了投资项目的真实报酬。 7、机会成本:是指为了进行某项投资而放弃其它投资所能获得的潜在利益。 8、沉没成本:是指已经付出且不可收回的成本。 9、营运资本:分广义和狭义。广义的劳动资本是指总营运资本,就是在生产经营活动中的短期资 产;狭义的营运资本则是指净营运资本,是短期资产减去短期负债的差额。常说的营运资本多指后者。 10、资本结构:是指企业各种酱的价值构成及其比例关系,是企业一定时期筹资组合的结果。 二、填空题 1、企业财务活动主要包括:筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。 2、财务管理是组织企业财务活动, 处理财务关系的经济管理工作。

3、评价企业盈利能力的核心财务指标有:资产报酬率和股东权益报酬率。 4、企业财务战略的类型可分为:职能财务战略和综合财务战略。 5、财务战略按照财务管理的职能领域可分为:投资战略、筹资战略 、劳动战略和股利战略。 6、财务战略的综合类型一般可分为:扩张型财务战略、稳健型财务战略、 收缩型账务战略和防御型财务战略。 7、SWOT分析一般用于评价企业外部的财务机会与威胁,企业内部的财务 优势与劣势。 8、营业预算一般包括:营业收入预算、营业成本预算和期间费用预算。 9、资本预算一般包括:长期投资预算、长期筹资预算。 10、按投资与生产经营的关系,企业投资可分为:直接投资、间接投资。 11、按投资回收时间的长短,企业投资可分为:长期投资、短期投资。 12、按投资的方向,企业投资可分为:对内投资、对外投资。 13、企业短期筹资政策类型有:配合型、激进型和稳健型三种。 14、自然性筹资主要有:商业作用、应付费用两类。 15、短期借款通常有:信用借款、担保借款和票据贴现三种类型。 16、股利的种类有:现金股利、股票股利两种。 三、选择题(单选题) 1、在下列各种观点中,既能够考虑资金的时间价值和投资风险,又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是(B )。 A、利润最大化 B、企业价值最大化 C、每股收益最大化

财务管理第三版课后思考题汇总

第一章 1.企业资金的运动过程: 是指资金不断地周转、补偿、增值和积累的过程。(在市场经济条件下,资金运动是一种客观存在的经济现象,货币资金既是企业资金运动的起点,也是企业资金每次循环周转的终点。) 2.财务管理目标的含义和种类,并分述各种观点存在的优缺点。 财务管理的目标是指企业财务管理活动所希望实现的结果。它是评价企业理财活动是否合理有效的基本准则。 财务管理目标的设置,必须要与企业整体发展战略一致,符合企业长期发展战略的需要,体现企业发展战略的意图。财务管理目标还应具备相对稳定性和层次性。 企业财务管理目标模式包括:利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、相关者权益最大化。 利润最大化的优点是:进行经济核算,加强管理,改进技术,提高劳动生产率,降低产品成本。利于企业资源的合理配置,有利于企业整体经济效益的提高。 缺点是:①它没有考虑利润实现时间和资金时间价值。②它没有考虑创造的利润与投入资本额之间的关系。③它没有考虑创造的利润和所承担风险的大小。④可能导致企业短期财务决策行为。

股东财富最大化的优点是:①考虑了风险因素。②能避免企业短期财务决策倾向。③对于上市公司,股东财富最大化目标比较容易量化,便与考核与奖惩。 缺点是:①只适用于上市公司。②股价受到多种因素的影响,特别是受到企业外部因素的影响,因此,股价不能完全、准确地反映企业的财务管理状况。③仅强调了股东的利益,忽略了其他相关者的利益。 企业价值最大化的优点是:①考虑了取得报酬的时间,并用资金的时间价值的原理进行了计量。②考虑了风险与报酬的关系,将风险限制在企业可以承受的范围内。③将企业长期、稳定的发展和持续的盈利能力放在首位,能克服企业在追求利润上的短期财务决策倾向。④用价值代替价格,克服了过多受外界市场因素的干扰。 缺点是:企业价值过于理论化,不易于操作。②对于非上市公司,只有对企业进行专门的评估才能确定其价值,而在评估企业的资产时,由于受评估标准和评价方式的影响,难以做到客观和准确。 相关者权益最大化的优点是:①有利于企业长期稳定发展。②体现了合作共赢的价值理念,有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。③它是一个多元化、多层次的目标体系,较好的兼顾了各利益主体的利益。④体现了前瞻性和实现性的统一。 缺点是:目标过于理想化难以实现。

财务管理试题库参考答案

项目一 职业能力训练 一、单项选择题 1、下列关于财务管理目标的说法中,( C )反映了对企业资产保值增值的要求, 并克服了管理上的片面性和短期行为。 A、资本利润率最大化 B、每股利润最大化 C、企业价值最大化 D、利润最大化 2、财务管理的核心工作环节为( B )。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务预算 D、财务控制 3、财务管理作为一项综合性管理工作,其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的 (D )。 A、筹资关系 B、投资关系 C、分配关系 D、财务关系 4、没有风险和通货膨胀情况下的平均利率是( C )。 A、基准利率 B、固定利率 C、纯利率 D、名义利率 5、( D )是财务预测和财务决策的具体化,是财务控制和财务分析的依据。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务控制 D、财务预算 6、企业财务管理活动最为主要的环境因素是(C )。 A、经济体制环境 B、财税环境 C、金融环境 D、法制环境 7、企业与政府间的财务关系体现为(B )。 A、债权债务关系 B、强制和无偿的分配关系 C、资金结算关系 D、风险收益对等关系 8、下列各项中,已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是(D )。 A、利润最大化 B、资本利润率最大化 C、每股利润最大化 D、企业价值最大化 9、下列项目中,不属于财务管理的基本环节的是( D )。 A、财务预测 B、财务决策 C、财务控制 D、资金循环 10、下列哪项不属于解决经营者和所有者之间矛盾的方法( C )。 A、解聘 B、监督 C、限制性借债 D、激励 11、股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异,其差异源自于(B )。 A、股东地域上分散 B、所有权与经营权的分离 C、经理与股东年龄上的差异 D、股东概念的模糊 12、企业价值是指(B )。 A、企业账面资产的总价值 B、企业全部财产的市场价值? C、企业有形资产的总价值? D、企业的清算价值 13、在下列经济活动中,能够体现企业与其投资者之间财务关系的是( A )。 A、企业向国有资产投资公司交付利润 B、企业向国家税务机关缴纳税款 C、企业向其他企业支付货款 D、企业向职工支付工资 14、每股利润最大化的优点是(C )。 A、反映企业创造剩余产品的多少 B、考虑了资金的时间价值 C、反映企业创造利润和投入资本的多少 D、避免了企业的短期行为 15、下列各项中,反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是( C )

财务管理习题及答案

A 、能够避免企业的短期行为 B 、考虑了资金时间价值因素 第一章 财务管理绪论 、单项选择题 4、 股东和经营者发生冲突的重要原因是 ( )。 A 、 信息的来源渠道不同 B 、所掌握的信息量不同 C 素质不同 D 、具体行为目标不一致 5、 一般讲,金融资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系: ( ) A 、流动性强的,收益较差 B 、流动性强的,收益较好 C 收益大的,风险小 D 、流动性弱的,风险小 6、 一般讲,流动性高的金融资产具有的特点是 ( ) A 、收益率高 B 、市场风险小 C 、违约风险大 D 、变现力风险大 7、 公司与政府间的财务关系体现为 ( )。 A 、债权债务关系 B 、强制与无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 、风险收益对等关系 8、 在资本市场上向投资者出售金融资产, 如借款、 发行股票和债券等, 从而取得资金的活动是 ( ) A 、筹资活动 B 、投资活动 C 收益分配活动 D 、扩大再生产活动 9、 财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的 ( )。 A 、经济往来关系 B 、经济协作关系 C 经济责任关系 D 、经济利益关系 10、作为财务管理的目标,每股收益最大化与利润最大化目标相比,其优点在于 1、现代财务管理的最优目标是 ( A 、 总产值最大化 C 每股盈余最大化 2、 实现股东财富最大化目标的途径是 A 、增加利润 C 提高投资报酬率和减少风险 3、 反映财务目标实现程度的是 ( A 、 股价的高低 C 产品市场占有率 )。 B 、利润最大化 D 、股东财富最大化 ( )。 B 、降低成本 D 、提高股票价格 )。 B 、利润额 D 、总资产收益率 ( )。

财务管理题库(含答案)

财务管理题库(含答案) 第一章总论 一、单项选择题 1(财务管理区别于企业其他管理的基本特征,在于它是一种( B )。 A(物资管理 B(价值管理 C(使用价值管理 D(劳动管理 2(企业按规定向国家交纳税金的财务关系,在性质上属于( C ) A(资金结算关系 B(资金融通关系 C. 资金分配关系 D(资金借贷关系 3(财务管理的最优目标是( D )。 A(利润最大化 B(每股利润最大化 C(风险最小化 D(企业价值最大化 4(财务关系是指企业在财务活动中与有关方面形成的( C )。 A(货币关系 B(结算关系 C(经济利益关系 D(往来关系 5(资金时间价值的实质是( B )。 A(利息率 B(资金周转使用后的增值额 C(利润率 D(差额价值 6(企业再生产过程中商品物资的货币表现就是企业的( C )。 A(生产资料 B(货币资金 C(资金 D(固定资金和流动资金 7(某企业现在将1 000元存入银行,年利率为10,,按复利计算。4年后企业可从银行取出的本利和为( C )。 A(1 200元 B(1 300元 C(1 464元 D(1 350元 8(某企业在4年内每年存人银行1 000元,年利率为9,, 4年后可从银行提取的款项为( C )。 A(3 000元 B(1 270元 C(4 573元 D(2 634元 9(为比较期望报酬率不同的两个或两个以上的方案的风险程度,应采用的标准是( B )。 A(标准离差 B(标准离差率 C(概率 D(风险报酬率 10(投资者甘愿冒着风险进行投资,是因为( C )

A(进行风险投资可使企业获得报酬 B(进行风险投资可使企业获得等同于资金时间价值的报酬 C(进行风险投资可使企业获得超过资金时间价值以上的报酬 D(进行风险投资可使企业获得利润 11(财务管理是对企业( B )所进行的管理。 A(经营活动 B(财务活动 C(资金运动 D(投资筹资活动 12(企业的资金运动表现为( C )。 A(资金的循环 B(资金的周转 C(资金的循环与周转 D(资金的来源与使用 13(反映企业价值最大化目标实现程度的指标是( C ) A(利润额 B(总资产报酬率 C(每股市价 D(市场占有率 14(企业价值最大化目标强调的是企业的( C ) A(实际利润额 B(实际利润率 C(预期获利能力 D(生产能力 15(下列影响企业财务管理的环境因素中,最为主要的是( D )。 A(经济体制环境 B(财税环境 C(法律环境 D(金融环境 二、多项选择题 1(财务管理的基本内容包括( ABD )。 A(筹资管理 B(投资管理 C(风险管理 D(分配管理 2(以利润最大化作为企业财务管理的总体目标,其弊病是( ABCD )。 A(没有考虑资金时间价值因素 B(没有考虑风险因素 1 C(容易造成企业行为短期化 D(没有反映出所得利润与投入资本额的关系 3(年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项形式出现的有( ABC )。 A(折旧 B(租金 C(利息 D(奖金 4(财务预测的主要工作内容包括( ABCD )。

财务管理习题以及答案

第一章财务管理总论 第二章财务管理价值观念 一、填空题 1.企业财务就是指企业再生产过程中的(),它体现企业同各方面的经济关系。 2.社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是(),资金的实质是社会主义再生产过程中()。 3.企业资金周而复始不断重复的循环,叫做()。 4.财务管理区别于其他管理的特点,在于它是一种()管理,是对企业再生产过程中的()进行的管理。 5.财务管理目标的作用主要包括()、()、()和()。 6.财务管理目标的可操作性,具体包括:可以计量()和()。 7.财务管理目标的基本特征是:()、()和()。 8.财务管理的总体目标总的说来,应该是(),或()。 9.我国企业现阶段理财目标的较为理想的选择是:在()的总思路下,以()前提,谋求()的满意值。 10.我国目前企业财务法规制度有三个层次,即以()为统帅、以()为主体、()为补充的财务法规制度体系。 二、单项选择题(在各题的备选答案中,选出一个正确答案,将其序号字母填在括号内) 1.从货币资金开始,经过若干阶段,又回到货币资金形态的运动过程,叫做()。 A.资金的周转B.资金运动C.资金收支D.资金循环2.企业固定资产的盘亏、毁损等损失,属于()。 A.经营性损失B.非经营性损失C.投资损失D.非常损失3.反映企业价值最大化财务管理目标实现程度的指标是()。 A.利润额B.总资产报酬率C.每股市价D.未来企业报酬贴现值4.在下列财务管理目标中,被认为是现代财务管理的最优目标的是()。 A.每股利润最大化B.企业价值最大化 C股东财富最大化D.权益资本利润率最大化 5.既是两个财务管理循环的连接点,又是财务计划环节必要前提的企业财务管理基本环节是()。 A.财务预测B.财务控制C.财务分析D.财务检查6.资金的时间价值是指()。 A.货币存人银行所获得的利息B.购买国库券所获得的利益 C.把货币作为资金投入生产经营活动中产生的增值 D.没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 7.普通年金是指()。 A.即付年金B.各期期末收付款的年金 C.各期期初收付款的年金D.又称预付年金 8.最初若干期没有收付款项,随后若干期等额的系列收付款项的年金,被称为()。 A.普通年金B.先付年金C.延期年金D.永续年金

推荐27092财务管理历年真题(12套)

27092 2010年1 27092财务管理学一、单项选择题( 1 本利和(D)P33 A.100元B.103 2 数是(D)P70 3 A.期望报酬率 B. 4 A.流动性 B.实用性5 A 6 A C 7 A.债权债务关系B 8 A.经济学B 9 A.膨胀 B.增值 C. 10 A.投资收益率B 11 A.比率分析法B 12.在“3/20,A.27.835%B. 13 A.营业资金B 14 A.存量调整B 15 A.10万元B.30 16 A.授权资本制B 17 A.20%B.30%C.18 A.溢价发行B 19 i计算的现值应 A,i,11)÷(1+i) (D)P289 并将其字 错误的打“×”。 P37 P170

35 36 37 四、名词解释( 38.投资风险价值 值的那部分。39.最佳资本结构 40.含报酬率 41.股利政策 五、简答题( 42 1 2、债券利息固定3 4 5 43 1 2 3 1 2 44 1、现金股利 2、财产股利 3、负债股利 4、股票股利 5、股票回购 六、计算题( 45 40000 一次。已知(F/A 解:A方案,FA=A·VA 答:该公司应选择46 次数分别为6次、 解: 本年销售收入- =240×8-200× (P/A,VA现-12=4× 1,∴该 元,预计下年10.1) : ) (30 % 60万元 = ? 67.1 12 20 = %4.33 67.1 % 20= ? = 500万 5万元,现企 10万元,所以该 5%, : % 53.15 % 5= P297 : % 24.12 % 100=

2009年10 27092财务管理学一、单项选择题( 1 A C 2 A.资产负债率B. 3 A.非股份制企业B 4 A C 5 (D)P47 A.10%B.5%C. 6 A.现值指数B 7 A.6000B.5000C 8 A B C D 9 A.应付工资B 10 A.动态B.静态C 11 A.余额递减法B C.使用年限法D 12 A.可控性B 13 A C 14 A.资本成本B 15 A.企业收购B 16 A.30%B.25%C.17 A 2.5,年平均P64 。

财务管理题库-(4)

学习情景四:营运资金管理 子情景1:现金管理 主要知识点和技能点有: 1、现金管理目标 2、持有现金的成本 3、现金的日常管理 一、单项选择题: 1、现金的短缺成本与现金持有量的关系是()。 A.两者成正比关系 B.两者成反比关系 C.两者无明显的比例关系 D.两者无任何关系 答案:B 考核点(代码A):4.1.1 难易度(代码B):2 职业资格考核内容(代码C):2 2、当现金持有量超过最佳现金持有量时,()。 A.资金成本大于短缺成本 B.资金成本等于短缺成本 C.资金成本大于管理成本 D.资金成本小于短期成本 答案:A 考核点(代码A):4.1.1 难易度(代码B):2 职业资格考核内容(代码C):2 3、在确定最佳现金持有量的存货模式中,属于决策无关成本的是短缺成本和()。A.转换成本 B.机会成本 C.管理成本 D.坏账损失 答案:C 考核点(代码A):4.1.1 难易度(代码B):2 职业资格考核内容(代码C):2 4、某企业预计全年总的现金需求量是720万元,企业以有价证券作为外部筹资间断的缓冲形式,假设每次交易成本是25元,适用利率10%.最佳现金库存水平下,企业的平均现金余额是()。 A.10 000元 B.30 000元 C.40 000元 D.60 000元 答案:B 考核点(代码A):4.1.1 难易度(代码B):3 职业资格考核内容(代码C):2 5、下列措施中不利于提高现金使用效率的是()。 A.缩短销售的信用期 B.充分利用现金浮游量 C.加快偿付应付账款 D.力争做到现金流入与流出同步 答案:C 考核点(代码A):4.1.2 难易度(代码B):2 职业资格考核内容(代码C):2

财务管理习题含答案

筹资管理习题 1、ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下: (1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%; (2)公司债券面值为 1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为0.85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行成本为市价的4%; (3)公司普通股面值为 l元,当前每股市价为5.5元,本年派发现金股利0.35元,预计股利增长率维持7%; (4)公司当前(本年)的资本结构为: 银行借款 150万元 长期债券 650万元 普通股 400万元 留存收益 869.4万元 (5)公司所得税税率为25%; (6)当前国债的收益率为5.5%,市场平均报酬率为13.5%。 要求: (1)按照一般模式计算银行借款资本成本。 (2)按照一般模式计算债券的资本成本。 (3)分别使用股利增长模型法股票资本成本。 (4)如果明年不改变资本结构,计算其平均资本成本。(计算时个别资本成本百分数保留2位小数)

(1)银行借款资本成本=8.93%×(1-25%)=6.70% 说明:资本成本用于决策,与过去的举债利率无关。 (2)债券资本成本=[1×8%×(1-25%)]/[0.85×(1-4%)] =6%/0.816=7.35% (3)普通股资本成本 股利增长模型=(D1/P0)+g =[0.35×(1+7%)/5.5]+7% =6.81%+7%=13.81% 资本资产定价模型: 股票的资本成本=5.5%+1.1×(13.5%-5.5%) =5.5%+8.8%=14.3% 普通股平均成本=(13.81%+14.3%)/2=14.06% (4) 2.ABC公司20×8年有关的财务数据如下:

财务管理练习题及答案

财务管理练习题及答案 简答题 1.为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标? 财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向,是财务运行的一种驱动。财务管理的整体目标:总产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化4种观点,企业价值最大化普遍认可. 企业价值最大化是指通过财务上的合理经营,采取最优的财务政策,充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系,保证将企业长期稳定发展摆在首位,强调在企业价值增长中应满足各方利益关系,不断增加企业财富,使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵,其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位,着重强调必须正确处理各种利益关系,最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值,在于它能带给所有者未来报酬,包括获得股利和出售股权换取现金。 相比股东财富最大化而言,企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体,在企业价值最大化的前提下,也必能增加利益相关者之间的投资价值。 企业主要是由股东出资形成的,股东创办企业的目的是扩大财富,他们是企业的所有者,理所当然地,企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下,股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定,在股票数量一定的前提下,当股票价格达到最高时,则股东财富也达到最大,所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。 股东财富最大化与利润最大化目标相比,有着积极的方面。这是因为:一是利用股票市价来计量,具有可计量性,利于期末对管理者的业绩考核; 二是考虑了资金的时间价值和风险因素;三是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为,因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现值。 2.简述吸取直接投资的优缺点。 答:吸收直接投资的优点主要是:

财务管理练习题

第一章 假设你毕业于财务专业,在一家咨询公司上班。张玲是你的一个客户,她正打算创立一家生产健身器材的公司。由于近几年这一行的前景被市场看好,因此已有多位出资者表示愿意对张玲的新公司出资。鉴于采用发行股票方式设立公司拟的手续复杂,张玲打算采用有限公司的组织形式,她想通过你来了解有关公司理财方面的问题。你的老板设计了下面这些问题,让你通过对这些问题的询问与回答来帮助张玲了解相关知识。 (1)公司内部的组织结构可以如何设置? (2)作为公司的财务人员,财务管理的目标是什么?在实施这一目标的过程中,可能遇到的问题有哪些,应如何解决? (3)企业的财务活动有哪些内容?财务人员在进行这些活动时需要注意的问题是什么? (4)企业财务人员可以通过金融市场实现什么理财目标?金融机构有哪些? (5)市场利率的构成因素包括哪些内容?这些构成因素产生的原因是什么? 第二章 2、某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目,总投资额为5000万元,假设银行存款利率为16%。该工程当年建成投产。请回答: (1)该工程建成投产后,分8年等额归还银行借款,每年年末应还多少?(2)若该工程建成投产后,每年可获净利1500万元,全部用来归还借款的本息,需要多少年才能还清?

4、李东今年30岁,距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平,李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%,未达成此目标,从现在起的每年年末李东需要存多少钱? 6.某项永久性债券,每年年末均可获得利息收入20 000元,债券现值为250 000,则该债券的年利率为多少? 8.中原构思和南方公司股票的报酬率及其概率分布分布如表所示: 要求: (1)分别计算中原公司和南方公司股票的期望报酬率,标准差和离散系数;(2)根据以上计算,判断投资者应该投资于中原公司股票还是投资于南方公司股票。 10.国库券的利息率5%,市场证券组合的报酬率为13%。 要求:计算市场风险报酬率,同时请回答: (1)当β值为时,必要报酬率应为多少? (2)如果一项投资计划的β值为0,8,期望报酬率11%,是否应当进行投资? (3)如果某种股票的必要报酬率为%,其β值应为多少? 第三章 1、华威公司2008年有关资料如表所示。 华威公司部分财务数据金额单位:万元

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一、判断题 1、股票折现率可采用投资者要求的收益率或股权资本成本,主要取决于所预测现金流量的风险程度,风险越大,折现率就越高,反之亦然。P59正 2、对于给定的到期时间和市场收益率,息票率越低,债券价值变动的幅度就越大。P54正 3、对于给定的息票率和初始市场收益率,期限越长,债券价值变动的幅度就越大,但价值变动的相对幅度随期限的延长而缩小;正P54 4、对同一债券,市场利率下降一定幅度引起的债券价值上升幅度要高于由于市场利率上升同一幅度引起的债券价值下跌的幅度P54正 5、现金流量折现法适用于现金流量相对确定的资产(如公用事业),特别适用于当前处于早期发展阶段,并无明显盈利或现金流量,但具有可观增长前景的公司,通过一定期限的现金流量的折现,可确保日后的增长机会被体现出来。正P59 6、债券价格-收益率之间的关系不是呈直线的,当必要收益率下降时,债券价格以加速度上升;当必要收益率上升时,债券价格以减速度下降。正P52 7、股票股利一般会使发行在外的股数增加、每股价格降低,但它并未改变每位股东的股权比例,也不增加公司资产。正P277\P279 8、在其他条件一定的情况下,现金流量的终值与利率和时间呈同向变动,现金流量时间间隔越长,利率越高,终值越大。P46正 9、在其他条件不变的情况下,现金流量的现值与折现率和时间呈反向变动,现金流量所间隔的时间越长,折现率越高,现值越小。正P46 10、永续年金没有终止的时间,即没有终值。P48正 11、风险既可以是收益也可以是损失。 12、投资决策既定的情况下,股利政策的选择实质上归结于公司是否用留存收益(内部筹资)或以出售新股票(外部筹资)来融通投资所需要的股权资本。 13、一鸟在手指由于大部分投资者都是风险厌恶型,他们宁愿要相对可靠的股利收入而不愿意要未来不确定的资本利得,因此公司应维持较高的股利支付率, 14、金融资产实质是对未来现金流入量的索取权,其价值取决于它所带来的现金流入量 15、股东与经营者二者之间代理关系产生的首要原因:资本所有权与经营权的分离 16、当债券必要收益率=息票率时,债券的价值=债券的面值,债券等价销售;正 17、当债券必要收益率<息票率时,债券的价值>债券的面值,债券溢价销售;正 18、当债券必要收益率>息票率时,债券的价值<债券的面值,债券折价销售。正 19.在利率和计息期相同时,复利现值系数与复利终值系数互为倒数。() 20、在市场利率大于票面利率的情况下,债券的发行价格大于其票面金额。() 21、股份有限公司原则上应从税后的利润中支付股利,公司当年亏损则不能向股东支付股利,即所谓的“无利不分”的原则。() 22、经营租赁是一种融资与融物相结合的,本质上是融资的方式 ( ) 二、名词 1、P45现值:即一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值 2、P45终值:即一个或多个现金流量相当于未来时刻的价值

财务管理习题集(含答案)

第一章财务管理总论 一、单项选择题 1.资金的实质是()。 A.商品的价值表现 B.货币资金 C.财产物资的价值表现 D.再生产过程中运动着的价值 2.在下列各种观点中,既能够考虑资金的时间价值和投资风险,又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是()。 A.利润最大化 B.企业价值最大化 C.每股收益最大化 D.资本利润率最大化 3.企业的出发点和归宿是()。 A.生存 B.发展 C.获利 D.节支 4.威胁企业生存的内在原因是()。 A.生存 B.发展 C.长期亏损 D.不能偿还到期债务 5.考虑风险因素的财务目标有()。 A.每股盈余最大化 B.权益资本净利率最大化 C.利润最大化 D.股东财富最大化 6.企业的核心目标是()。 A.生存 B.发展 C.获利 D.竞争优势 7.企业与债权人之间的财务关系主要体现为()。 A.投资—收益关系 B.等价交换关系 C.分工协作关系 D.债务债权关系 8.在下列经济活动中,能够体现企业与投资者之间财务关系的是()。 A.企业向职工支付工资 B.企业向其他企业支付货款 C.企业向国家税务机关缴纳税款 D.国有企业向国有资产投资公司支付股利 9.企业价值最大化目标强调的是企业的()。 A.实际利润额 B.实际利润率C.预期获利能力 D.生产能力 10.能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是()。 A.税后净利润 B.净资产收益率 C.每股市价 D.剩余收益 11.企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是()。 A.资本利润率 B.资金使用的时间价值 C.资金使用的风险 D.企业账面净资产12.财务管理的核心工作环节为()。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制 13.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是()。 A.股票选举权 B.解聘 C.接收 D.监督 14.企业与政府间的财务关系体现为()。 A.债权债务关系 B.强制和无偿的分配关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系15.在下列经济活动中,能够体现企业与其投资者之间财务关系的是()。 A.企业向国有资产投资公司交付利润 B.企业向国家税务机关缴纳税款 C.企业向其他企业支付货款 D.企业向职工支付工资 16.相对于每股利润最大化目标而言,企业价值最大化目标的不足之处是()。A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值 C.不能反映企业潜在的获利能力 D.不能直接反映企业当前的获利水平 17.每股利润最大化作为财务管理目标,其优点是()。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值

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