上海医药集团股权置换项目

上海医药集团股权置换项目评估技术参考意见

资产评估和谐组

评估技术参考意见

本次资产评估的目的为：上海医药集团拟将部分股权与长城、信达资产治理公司持有上海新先锋药业的股权置换。依照该评估目的，评估方法总体要求：按照财政部《资产评估操作规范意见》和上海市国资委2003—153号文。

上海医药股权置换项目评估和谐组对部分科目的评估技术提出参考意见，本参考意见仅适用于单项资产加和法的评估，通过对评估中的一些原则和差不多方法进行统一，便于评估操作口径一致。若遇专门情形还需评估师结合实际情形具体分析判定。

1、短期投资

短期投资包括上市的有价证券、未上市的有价证券和托付理财。上市的有价证券按评估基准日的市价为基础来确认其评估现值;未上市的有价证券、托付理财在判明投资资金安全的前提下，按本金加持有期利息确定评估值；如发觉托付理财的金融机构存在涉讼等事项，难以确定托付理财资金的缺失的，应在专门事项中予以揭示。

2、各种应收款项

各种应收款项在核实无误的基础上，依照每笔款项收回的可能性确定评估值。评估人员借助于历史资料和现在的调查情形,具体分析数额、欠款时刻和缘故、款项回收情形、欠款人资金、信用、经营治理现状等。关于有充分理由相信全部能收回的，如：近期内经常性业

务往来且信誉好的客户的应收账款、集团内部应收账款（企业已资不抵债的除外），按核实后的账面值评估；符合有关治理制度规定应予核销的、包括宕在应收款项中应计入损益的费用支出，或有明显迹象说明无法收回的，按零值运算；除个别认定坏账外，按有关规定,评估不能参照审计运算坏账预备的方法，从应收账款总额中扣减估算的坏账预备后确定评估值。

各种情形运算结果汇总即得出全部应收款项的评估现值。

原账面上计提的“坏账预备”评估为零。

以上评估并不代表企业能够按评估核销相关帐务，企业在进行财务处理时应按现行财务制度办妥有关手续。

3、存货

此次评估的存货量大且品种多，十分纷杂。在对存货进行评估时，可将存货分为若干类别（“外购材料”、“在制品及自制半成品”、“产成品”“低值易耗品”、“发出商品”“库存商品”等），然后，针对不同的类别，分别采纳不同的评估方法确定评估现值。其中：

（1）外购材料包括外购原材料、辅助材料、燃料、外购半成品等由于其在生产经营过程中处于供应环节，尚未改变购入时的原有形状，因此，在评估时，要紧依据该类存货的现行市场买价和购进时发生的合理费用，视具体情形，采纳现行市价法或重置成本法进行评估。

(1)对连续使用的外购原材料，可依照每项资产的清查核实后的数量、技术鉴定结果和资产市场的现行买价，加合理的运杂费、自然损耗、验收整理入库费用，逐项运算评估值。

(2)对购进时刻短、市场价格未发生变化的资产，可依照清查核实后的数量，以调整后的账面成本确定评估价值。

(3)对其中失效、变质、残损或存放时刻较长，部分丧失使用价值的各类材料，通过运算库龄和分析判定，按可变现净值确定评估值或评估为零。

企业采纳打算成本核算同时账面单独反映“材料成本差异”时，先按大类分摊“材料成本差异”余额，然后按上述各状况分别运算评估值。

（2）产成品、自制半成品

产成品一样以其完全成本为基础，依照该产品市场好坏决定是否加上适当的利润，或是要低于成本。

1.关于十分畅销的产品，依照其出厂销售价格减去销售费用和全部税金确定评估值。

畅销产品的评估值=不含税出厂销售单价×(1-销售费用率-销售税金及附加费率-销售利润率×所得税率)×数量

2.关于正常销售的产品,依照其出厂销售价格减去销售费用、全部税金和适当数额的税后净利润确定评估值。

正常销售产品的评估值=不含税出厂销售单价×[1-销售费用

率-销售税金及附加费率-(销售利润率×所得税税率)-销售利润率×(1-所得税税率)×净利润折减率]×数量

3.关于将就能销售出去的产品，依照其出厂销售价格减去销售费用、全部税金和税后净利润确定评估值。

将就销售产品的评估值=不含税出厂销售单价×[1-销售费用率-销售税金及附加费率-(销售利润率×所得税税率)-销售利润率×(1-所得税税率)]×数量

4.关于滞销、积压、降价销售产品，应依照其可收回净收益确定评估值（对在产品应注意产品有效期，对库龄较长的了解是否产品已失效）。

滞销、积压、降价销售产品的评估值=不含税出厂单价×数量×回收净收益率

上述评估公式中的销售费用率（含销售折扣）、销售税金及附加率及销售利润率,一样按企业会计报表的相关数据，如企业会计报表的相关数据不能代表社会客观水平，则参照2003年《企业效绩评判》中要紧经济指标统计资料。按相关行业平均销售费用率、销售税金及附加率、销售利润率确定,所得税率统一按33%取值，净利润折减率取50%。

（3）库存商品

库存商品的评估值应该是该商品的当前进货价加上随进货时发生的或保管商品发生的合理费用。

合理费用要依照库存商品的特性不同而不同。一样包括运费、仓

储费。有些商品还会有回扣、保管费，散装、实效、易碎商品应含有合理的损耗等等。

关于滞销、积压、降价销售商品，应依照其可收回净收益确定评估值。

（4）低值易耗品

分两种情形进行评估：

(1)在库低值易耗品与外购材料评估方法相同；

(2)在用低值易耗品的评估应扣减有形损耗因素。

（5）发出商品的评估有以下几种情形：

查阅购货合同及付款履约情形，对正常产品按该产成品的评估方法确定评估价值；对有问题的，按可回收的净值确定估值；逾期无法收款且产品无法追回的评估价值为零。

4、待摊费用和递延资产

待摊费用、递延资产是指企业差不多支出但应由本期和以后各期成本分别负担的各项费用。

递延资产与待摊费用除摊销期不同外，其他性质差不多相同。对两者可采纳相同的评估方法和程序。评估原则为，要依照评估目的实现后的资产占有者还存在的、且与其它评估对象没有重复的资产和权益的价值确定。

递延资产与待摊费用的评估方法有两种，一是当递延资产与待摊费用所反映的费用支出形成的新资产和权益的剩余存续时刻专门难确定时，在充分核实有关会计记录账面数字的基础上，按递延资产

或待摊费用的余额确定评估价格；第二是当新资产和权力剩余时刻能够确定的情形下，能够依照递延资产与待摊费用所反映的资产和权力的实际内容选择相应的资产评估方法进行评估，确认其剩余存续时刻，并结合递延资产与待摊费用的原始价值，最终确定评估价格。关于资产和权力已耗尽的递延资产与待摊费用，应按实际情形评估为零。

5、待处理流淌资产

查验每项待处理流淌资产均须明显处于报废、无效、价值严峻缺失的状况。其评估值一样为清理变现后的可回收净款或为零。同时评估人员须在报告中单独列示，说明有关情形，并注明企业在进行财务处理时应按现行财务制度办妥有关报批手续。

6、证券类长期投资

可上市流通的有价证券采纳现行市价法进行评估；以控股为目的持有的上市股权，可采纳收益现值法，非上市的法人股可按最接近评估基准日的年报或中报的每股净资产含量运算评估值。

关于非上市交易的债券及国库券，一年内到期的能够依照本金加上持有的利息确定评估值。超过一年到期的，依照本利和的现值确定评估值。

7、其他长期投资

确定整体评估单位的原则：控股企业、相对控股企业、涉及核心业务企业且资产量较大的，二级-三级的长期投资公司，整体打开评估；如有土地使用权的第四级长期投资企业，也进行整体资产评估。

进行整体资产评估的长期投资，按整体评估后的净资产结合投资比例，确定评估值；

对未进行现场整体评估的企业，则按审计后基准日资产负债表中的净资产数额乘以投资比例确定评估值。

对合同、协议明确规定了固定投资回报的，将按规定应获得的收益和回收的本金折为现值作为评估值。对到期收回资产的实物投资、按约定推测的收益折现，再加到期收回资产的价值，运算评估值。对非控股的长期投资，或尽管控股但投资额较小，且被投资企业正常经营的长期投资，按被投资企业基准日资产负债表中的净资产乘以投资比例确定评估值，或按长期投资账面值列示。

对本次不整体评估的子公司，若审计后净资产为负值，企业为有限责任公司的，该长期投资则评估为零；若企业为全资国有企业，只要上级公司承诺要坚持其连续经营，或为其债务进行了担保，该长期投资则按负值评估;否则，该长期投资则评估为零。

对评估基准日后，如有下属长期投资进行过资产评估，可按评估确认值，经调整后确定该长期投资评估值。

8、房屋建筑物建筑物评估方法

本次房产评估所选用的要紧方法是重置成本法，有条件的尽可能用市场比较法。前者适用于工业厂房、仓库等房屋建筑物、构筑物；市场比较法适用于办公用房、商铺、商品房。

1、重置成本法

重置成本法按取得评估依据资料的性质分别采纳概预算编制法、市价法、物价系数调整法等方法。

依照本次评估的特点，在进行现场勘察了解建筑物的结构特点后，举荐使用市价法进行评估，其中：典型建筑物的造价能够按照《上海市造价信息》公布的案例或评估机构收集的近期建设案例；关于能够取得预决算资料的重要建筑物，在时刻条件承诺的情形下可采纳预决算编制法或调整法进行评估。

以下分别介绍三种评估方法：

（1）预决算编制法：即按照图纸、有关技术资料及现行地区定额重新编制概预算的方法，当引用最近竣工的工程，因其工程造价差不多接近现行建筑造价的工程项目，直截了当引用原结算的造价运算工程及其费用的组成内容，或者进行适当微调，故亦视同为概预算编制法。

（2）预决算调整法：即原决算工程造价所套用的定额不是现行定额及其取费规定，或采纳同一定额但时刻较长，建筑材料等市场变化较大，则利用原决算工程量，或者进行适当修改后，套用现行预算定额及取费标准运算工程造价方法。

（3）市价法：即在评估中通过可靠的途径，如利用近期竣工的同类型工程单方建筑造价或地点造价治理部的公布的当期建筑单方造价等作为依据，运算被估项目的单方造价方法，但房屋建筑物层数、层高、跨度、跨数等和选择的案例有差别时则应进行调整，以调整后

的建筑单方造价运算评估对象的单方造价。

不同跨度的厂房造价的对比（%）

不同跨度和跨数的厂房造价对比（%）

(4)建筑指标系数调整法：通过核定建筑指标系数，对被估项目的原结算价值（但不是财务账面值）进行适当调整后直截了当变为被估项目的

建筑造价加以引用的评估方法。

阻碍房屋建筑物建筑物造价因素较复杂，有建筑材料市场价格、机械使用费因素、人工费等因素，假如采纳此法，必须有可靠的

各年建筑指标系数。调整方法同物价系数法，举荐的指数见下表（供

参考）：

建筑工程建安造价（简称建筑造价）

建筑造价组成的范畴

本次被估项目的建筑造价仅包括土建工程（含结构及装修）、和安装工程（含建筑物内给排水、采暖、电气主线路、照明、通讯、消防、中央内空调的管道部分）如是工业厂房除以上各项外还应包括桥式起重设备的轨道、导电铁、厂内运输设备的地轨和空压、蒸汽等主管道的架设费用，但不包括括电梯、空调、变配电设备、锅炉设备及通往各台设备的各种工艺管道、动力配线等应属于设备的价值。

依照上海市建委颁发的《上海市建筑和装饰工程预算定额（2000）》，此定额实行量价分离，各定额子目中只有单位工程量所需用各工种工日数；

定额单价=Σ各工种人工工日×人工单价+Σ各种材料耗量×材料单价+Σ各种机械台班耗量×机械台班单价

定额直截了当费=Σ工程所需各定额子目单位×工程量+Σ机械进出

场费+ 土方外运费

2000定额对应的费用定额运算顺序如下：

上表中一至八项为定额规定的，而九、十、十一为评估所加入的。后应说明要紧参数的来源，如：

施工措施费，在“九三”定额开办费的基础上作了调整，包括以下内容：现场文明施工费；技术措施费；材料二次驳运费、赶工措施费；工程提早竣工费；专门条件施工增加费；专门产品爱护费；工程监测、测试费；工程保险费等项组成。其他内容有确切依据也可考虑。

新定额的综合费在“九三”定额的基础上为适应市场只作了一个范畴（6%-12%），评估时建议按工程难度取率，一样建筑工程类别划分标准如下：

建筑造价的运算方法

(1)第一选择具有代表性的建筑按照规定运算方法进行案例的编制，一样应选择不同结构类型分别选择案例。

(2)依照案例参照市场现行同类造价确定对比单方造价。

(3)依照被估项目和对比单方造价比较，利用调整系数进行案例以外的每一评估项目的单方造价运算，那个方法称为“类比法”。即被估项目单方造价=对比单方造价×（1+调整系数）

资金成本

资金成本即建设期投入资金的贷款利息，利息率按中国人民银行现行规定标准运算即

建设期限规定

建设期限可依照工期定额确定(上海地区)

对前期费用按整个工期确定，对工程费用和期间费用因资金为平均投入，可按工期的一半运算，但对包括设备安装的工程，工期应考虑设备安装调试的工期。对工程造价较低,工期较短的资金成本可忽略不计。

资金成本=工程造价×前期费用费率×利率×建设期+工程造价×(1+期间费用费率) ×利率×建设期×1/2

成新率的确定

综合成新率N=勘察成新率NO×50%+年限法成新率N1×50%

其中

A、年限法成新率N1=尚可使用年限/（尚可使用年限+已使用年限）×100%

B、勘察成新率NO:勘察成新率按结构、装修、配套设施三方面的使用功能确定，其所占分值及综合运算如下表所示：

现场勘察成新率计分表

在成新率运算中，现规定综合成新率取整计分，年限法成新率和勘察成新率的运算值保留一位小数。

成新率=（结构打分×权重系数+装修打分×权重系数+设备打分×权重系数）÷100×100%

不同结构类型房屋成新率的参考评分修正系数

注：修正后房屋得分(成)=结构部分合计得分×G+装修部分合计得分×

S+设备部分合计得分×B。

凡是已拆除的、待报废的、房产治理部门定为危房的、无使用价值的工程，其成新率一律定为0。

建筑物参考使用年限

1)钢结构生产用房70年

受腐蚀的生产用房50年

非生产用房80年

2)钢筋砼结构生产用房50年

受腐蚀的生产用房40年

非生产用房60年

3)混合结构生产用房40年

受腐蚀的生产用房30年

非生产用房50年

4)砖木结构生产用房30年

受腐蚀的生产用房20年

非生产用房40年

5)简易结构10年

构筑物参考使用年限

1)输油输气管道16年

2)其它管道30年

3)露天库20年

4)露天框架30年

5)冷藏库30年

其中：简易冷藏库15年

6)烘房30年

7)冷却塔30年

8)水塔30年

9)蓄水池30年

10)污水池、储油罐池20年

11)水井30年

12) 围墙30年

13) 道路20年

对授权公房的评估：

对授权公房，如是商业用房，有收益的，按租金收益法评估；难

以确定收入的厂房，可采纳重置成本法评估。其土地出让金按空转土

地评估，评估方法详见空转土地评估。

9、在建工程-土建

在建工程——土建，一样采纳重置成本法评估。即按照正常情形下在评估基准日重新形成该在建工程差不多完成的工程量所需发生的全部费用确定重置价值，当明显存在较为严峻的实体性、功能性和经济性贬值时，需确定贬值额，并从重置价值中扣除；如工程在建时刻较短，则不考虑贬值因素。

在建工程重置价值可依照工程项目概（预）算书所载资料加以核定。未完工项目，开工时刻离评估基准日不超过一年的，一样按工程结算价款，扣除不合理费用后，确定其价值。假如工期较长、或超过正常建设工期，工料费用价格变动较大，应按实际实物用量和现行市场价格运算工程造价。

库存材料、工程物资应与工程项目分开评估，其重置价值为市场购买价加上合理的费用组成。清查核实后，如经抽样评估，市场价与账面值变动专门小，能够账面值确认评估值。

资金成本为正常建设工期内工程占用资金的筹资成本。资金成本为应计利息，计息本金和计息期可按照施工建设情形下需占用的资金数额

及相应的客观时刻运算，利率应选择评估基准日在执行的与正常工期同期的差不多建设贷款利率。

在建工程的形象进度可依照标志性时期来划分如：基础工程完工、地上多少层、结构封顶等来划分，现场勘察时可参考工程预算书的子目。向施工单位和工程监理核实，了解付款情形。对工程进度与付款有明显差别的应查清缘故确定应对未付款额，从评估值中扣除。10、机器设备评估

要紧采纳重置成本法，其差不多公式为：

评估值=重置全价×综合成新率

重置全价=设备购置费（基价）+运杂费+安装调试费（含基础费）+其它必要合理费用（进口设备关税、大型设备一定期限内的资金成本、手续费、验车费、牌照费等）。

第一对设备进行ABC分类，对A、B类设备，原则上应采纳向生产厂家或在上海办事处直截了当询价；或查询国内近期发行的各种价格资料，如《机电产品报价手册》；对其中某些非标设备，可与规格、型号相似的标准设备对比，用类比法求得；对C类设备，宜选用被评估单位当地的现行市价。

对一时难以询到市场价格,又难以找到类比设备时,可用物价指数法确定。企业账面的设备原值一样都包括运杂费、安装调试费、基础费，以及其它费用，上述费用的物价变化指数与设备价格变化指数是不同的，应分别运算；

在设备功能同等条件下，依照替代原则，国产设备应选择可能获

上海医药集团可持续发展探究

上海医药集团可持续发展探究Research on Shanghai Pharma Group’s Sustainable Development Tang Mei 1. 介绍Introduction 1.1 研究对象简介 21世纪是可持续的世纪,在全球经济一体化的发展趋势下,环保问题日益引人注目,国际市场上可持续运动日益高涨,倡导可持续意识和可持续消费己成为时代的潮流。随着社会知识化、科技信息化和经济全球化的不断推进，人类世界将进入可持续发展激烈竞争的时代。谁在可持续发展上占据优势，谁便能为自身的生存与发展奠定更为牢靠的基础与保障，创造更大的时空与机遇。企业是社会经济系统中的基本单位，促进经济、生态、社会的协调发展，既是企业自身生存与可持续发展的需要，同时又是企业责无旁贷的社会责任。企业可持续发展将成为争取未来国际地位的重要基础和为人类发展做出重要贡献的主要标志之一。在这样的重要历史时刻，我们需要把握决定可持续发展企业竞争的关键，需要清楚自身的地位和处境、优势和不足，需要检验已有的同时制定新的竞争和发展战略，以实现企业可持续发展的迅速提升的总体战略目标。 传统的经济理论认为，企业的目标就是追求利润的最大化，衡量企业的标准是经济效益的高低。近年来，在人类饱受了环境恶化之苦后，其绿色意识开始觉醒，可持续发展的观念开始深入人心。企业作为社会经济系统的基本单位，同时也是一个环境产出系统，企业从周围的环境中获取对自己有用的资源，如劳动力、物质设备、各种能源等，经过生产经营活动又对周围的环境产生一定的影响。这种影响既有积极的，也有消极的。因此，现代企业为谋求可持续发展，必须处理好与环境的关系，树立正确的可持续发展观。 伴随着中国经济焕发强劲的增长势头,国内医药市场的规模不断扩大,国家的政策也扶持医药经济的发展,中国医药在国际市场上的前景十分广阔，可持续发展也已成为当前我国医药行业经济发展的根本指针，这给上海医药产业发展带来了良好机遇。医药企业要实现做强的战略目标，要引领国民经济的可持续发展，就必须以自身可持续发展作为保障。如何在经营环境和市场发生巨大变化的新经济背景下，不断提高自身竞争能力，以保证医药企业在已领先的竞争领域和未来扩张的经营环境中始终保持持续的盈利增长和能力的提高，实现企业 1

上海医药有限公司薪酬制度

上海XXXXX医药有限公司 薪酬制度 C&B Policy 2008年6月

目录 第一章总则 (1) 第二章薪酬结构 (2) 第三章固定工资 (3) 第一节基本工资 (3) 第四章年终利益分红 (4) 第五章绩效薪酬 (5) 第一节个人绩效薪酬 (5) 第二节销售提成 (5) 第三节特别奖 (5) 第四节其它奖金 (5) 第六章附加薪酬 (6) 第一节加班工资 (6) 第二节午餐补贴 (7) 第三节驻外津贴 (7) 第七章保险福利 (8) 第八章试用期薪酬 (8) 第九章兼职特约人员或特聘顾问薪酬 (9) 第十章薪酬调整 (9) 第十一章工资的支付 (11) 第十二章薪酬组织与发放 (12) 第十三章附则 (13) 附表一：各类人员薪酬组成表 (15) 附表二：职务序列工资等级表 (16)

第一章总则 Chapter One Guidance 第一条 本制度是公司依据国家法律、法规并结合企业自身实际情况订立的薪酬管理规定，是员工获得正当劳动报酬的保证，也是维持企业效率和持续发展的基本保证， 体现了企业效益与员工利益相结合的原则； Article 1 The C&B policy is circulated in accordance with China law and regulations as well as the actual operation and manufacturing of our company. It makes sure that employee can get fair salary which matches his positions, and achieve good joint of the company benefits and employees benefits. 第二条 本制度旨在客观评价员工业绩的基础上，奖励先进、鞭策后进、提高员工工作兴趣和热情，体现以选拔、竞争、激励、淘汰为核心的用人机制； Article 2 The policy aims at motivating employees based on his/her performance appraisal and award excellent employees and encourage the employees of poor performances and try to show our mission to respect the talents. 第三条 本制度以战略为导向，强调薪酬的竞争性，通用人才薪酬在上海市有竞争力，骨干人才薪酬在全国有竞争力； Article 3 The policy focus on the competition of compensation & benefits in Shanghai and China, and having the high competition for senior talents. 第四条 本制度适用于公司所有正式员工，但不适用于以下人员： Article 4 The policy is available to all the formal employees in the company except: z公司总经理、副总、商业协调总监、项目经理、技术总监等高级管理人员； GM, DGM, Commercial and coordination Director, project manager and technical director. 本制度适用人员分类如下： The policy is available to the following: z职能部门负责人类：指公司总部各部门主要负责人； supervisors and managers in the downtown office z职能部门普通员工类：指各职能部门中除勤务系列员工外的所有普通员工；

上海医药调研报告正式版

For the things that have been done in a certain period, the general inspection of the system is also a specific general analysis to find out the shortcomings and deficiencies 上海医药调研报告正式版

上海医药调研报告正式版 下载提示：此报告资料适用于某一时期已经做过的事情，进行一次全面系统的总检查、总评价，同时 也是一次具体的总分析、总研究,找出成绩、缺点和不足，并找出可提升点和教训记录成文，为以后遇到同类事项提供借鉴的经验。文档可以直接使用，也可根据实际需要修订后使用。 ：稳固医药流通第二，加快内部资源整合 投资评级与估值：上海医药、上实医药等8个公司是新上药利润的核心来源，业绩增长明确，我们预计公司XX-XX年每股收益0.61元（扣除非经常性损益后0.43元）、0.59元、0.74元。生物医药产业已被上海市确定为重点发展的九大高新技术产业化领域之一，上海市政府明确提出要积极推动国有大企业发展、加速做大重点企业、大力扶持骨干企业。本次重组后，公司成为代表上海医药产业和国资背景医

药产业的唯一平台，将在医院招标采购和价格等方面得到扶持。考虑公司医药商业的行业地位以及当前医药股估值水平，给予医药商业业务XX年35倍市盈率、医药工业业务XX年30倍市盈率，目标价18.7元，首次评级"增持"。 关键假设点：深度开发华东，进军华南、华北、东北，通过收购扩张医药商业，市场份额逐步上升，2020年市场份额有望从目前的5%上升到15%。新上药启动以浦东、奉浦、星火三大基地为核心的产业布局调整计划，通过集中、集聚生产资源发展聚焦产品，降低生产成本，并通过产品整合扩大销售。 有别于大众的认识：市场可能担心：

案例17-7：上海医药——打造物流能力 决胜医药未来

案例17-7：上海医药——打造物流能力决胜医药未来 主题词：仓库配送，ERP系统，物流中心，医药分销 近期，国内首屈一指的现代化大型医药物流中心，上海医药物流中心工程正式启动。这是上海医药股份有限公司为适应现代物流需要，提高物流效率而兴建的现代物流中心，耗资1.7亿元，占地近80亩，总建筑面积约25000平方米。 现代物流的核心主要是利用信息技术有效整合上、下游资源，提高企业的服务水平，说到底是一个集成的概念。从这种意义上来说，中国医药业内还没有真正的现代物流。 上海医药股份是国内经营规模最大，销售网络最广、市场开发能力最强的医药经营企业。连续5年在经营规模、销售网络和综合实力等排名第一，是中国最大的医药分销企业。上海医药现有的8个仓库配送销售额已将近60亿元，配送能力已趋于饱和。目前的仓储配送设施设备已越来越不能适应现代物流的需要。 早在1998年，上医股份就请麦肯锡咨询公司为企业进行流程改造，后来实施的ERP系统中，仓储也是其中的一个环节。这些历史积累为后来的工作奠定基础。华源集团重组上药集团后，“打造中国医药航母”成了上药集团最大的心愿。上医股份公司董事长兼总经理钱与上药集团总裁高均芳签订《2003年度经济目标责任书》时，正式宣布了上海医药股份打造中国医药商业航母的基本思路和战略举措，并提“三年华东，八年航母”。 在一个单一的城市内采取分散型的物流体系，分别服务于不同的销售公司，且面向同样的客户和供应商，要在未来支撑商业航母的发展将是很困难的，而且机会成本巨大。据测算，建设了先进配送中心后的国际医药批发企业，每张订单的物流运输费用只有我国企业的36%。因此，尽管新建物流中心的前期需要大量投资，但结果将收益无穷。 最终，上医股份决定通过2000年配股募集的6000万资金，加上2002年获得的1.1亿元国债贴息贷款，总计投资1.7亿元，打造崭新的、国内顶尖的医药物流中心。物流中心内将包括高22米、长80米，使用9台堆垛机的自动化立体仓库，使用准确率高达99.98%的电子标签，采用无线射频技术和自动分拣系统(SORTER)，并利用先进的WMS软件对现有信息系统进行再造，形成软硬件很好的接口。 该项目在设计中考虑了抗风险性、经济性和可扩展性，选用的都是先进、成熟的设备。公司将这些都作为战略性投资。不能把物流中心当成一个“概念”来做，决不能把它看作仓库，而应该是“供应链战略规划和管理”。 据悉，建成后的上海医药物流配送中心仍将借助于上药集团现有资源，四分之三服务本集团，四分之一作为第三方物流。据透露，上海医药下一步计划在安徽、江西等地建立现代物流分中心，借此逐步走出上海，立足华东，走向更大的市场。

上海医药打造物流能力,决胜医药未来

上海医药：打造物流能力，决胜医药未来 近期，国内首屈一指现代化大型医药物流中心，上海医药物流中心工程正式启动。这是上海医药股份有限公司为适应现代物流需要，提高物流效率而兴建现代物流中心，耗资1.7亿元，占地近80亩，总建筑面积约25000平方米。据最新消息，上海医药物流中心计划将于2004年8月1日前正式开业。 上海医药物流配送中心正在进行时 现代物流核心主要是利用信息技术有效整合上、下游资源，提高企业服务水平，说到底是一个集成概念。从这种意义上来说，目前中国医药业内还没有真正现代物流。 上海医药股份是国内经营规模最大，销售网络最广、市场开发能力最强医药经营企业。2002年，上海医药实现销售72亿元，利润21000万元。连续5年在经营规模、销售网络和综合实力等排名第一，是中国最大医药分销企业。 根据预测，2002年上海市医药市场总需求量为170亿到180亿元，2005年将达到300亿元，上海医药要达到市场总份额50%，至少需要有支持150亿元物流配送能力。但是，目前上海医药现有8个仓库配送销售额已将近60亿元，配送能力已趋于饱和。

目前仓储配送设施设备已越来越不能适应现代物流需要。 早在1998年，上医股份就请麦肯锡咨询公司为企业进行流程改造，后来实施ERP系统中，仓储也是其中一个环节。这些历史积累为后来工作奠定基础。自2002年8月，华源集团重组上药集团后，“打造中国医药航母”成了上药集团最大心愿。今年1月，上医股份公司董事长兼总经理钱与上药集团总裁高均芳签订《2003年度经济目标责任书》时，正式宣布了上海医药股份打造中国医药商业航母基本思路和战略举措，并提“三年华东，八年航母”。 那能否在现有8个仓库基础上支撑航母发展呢？钱总经理意识到： 在一个单一城市内采取分散型物流体系，分别服务于不同销售公司，且面向同样客户和供应商，要在未来支撑商业航母发展将是很困难，而且机会成本巨大。 他算了一笔账：同样是从2002年59.6亿元销售收入增加到2010年400亿到500亿，如果仍然采用分散型物流体系，公司所需要物流面积为13万到17万平方米，需要人员3500人到4300人；而按照国际先进医药配送中心来建设话，只需8万到11万

中国十大药企

中国十大药企 1、中国医药集团总公司中国医药集团是由国务院国 资委直接管理的中国规模最大、产业链最全、综合实力最强的医药健康产业集团。以预防治疗和诊断护理等健康相关产品的分销、零售、研发及生产为主业。旗下拥有11家全资或控股子公司和国药控股、国药股份、国药一致、天坛生物、 现代制药、盈天医药6家上市公司。2003年至2014年，集团营业收入年平均增幅33%，利润总额年平均增幅45% , 总资产年平均增幅34%。2014年，集团营业收入超2400 亿人民币，是目前唯一一家进入世界500强的中国医药企 业。2014年排名357位。 中国医药集团拥有覆盖全国31个省、自治区、直辖 市的医药流通配送网络和与国际水平接轨的30个配送中心，是国内最大的生物医药研发、生产企业，承担了80 % 以上的国家免疫规划用疫苗的生产任务。集团建立了生物 制药、麻醉精神药品、抗感染药、抗肿瘤药、心脑血管用药、呼吸系统用药等生产基地和药材基地，拥有国内实力最强的应用性医药研究机构和工程设计院。2010年，中 国医药集团被评为国家创新型企业。 2、上海医药（集团）有限公司上海医药集团股份 有限公司是一家总部位于上海的全国性医药产业集团。公 司主营业务覆盖医药研发与制造、分销与零售。2014年

营业收入924亿元，根据2014年中国企业联合会评定 的中国企业500强排名，排名62位，公司综合排名位居全国医药行业第二，是中国为数不多的在医药产品和分销市场方面均居领先地位的医药上市公司，入选上证180 指数、沪深300指数样本股，H股入选恒生指数成分股、摩根斯 坦利中国指数（MSCI ）。 目前上药集团已发展成为一家集科、工、贸为一体 - 的大型企业集团，现有员工近3万人，注册资本31.58 亿元，是中国规模最大、产业链最完整、营销网络最健全的医药企业，并跻身中国企业五百强，是中国2010年上 海世博会医药全球合作伙伴。上海医药的分销网络以中国 经济最发达的华东、华北、华南三大重点区域为中心辐射全国各地。 3、广州医药集团有限公司广州医药集团有限公司是 中国五百强企业，2014年，广州医药实现销售335.3亿元，同比增长16.24%。广州医药有限公司成立于1951年，现 有员工1700多人，是华南地区最大的医药流通企业。是广州市政府授权经营管理国有资产的国有独资公司，主要从事中成药及植物药、化学原料药及制剂、生物医药制剂等领域的研究和开发（R & D）以及制造与经营业务（P & M）,而且在医药商贸物流、大健康产业等方面有了持续快速的发展，是广州市重点扶持发展的集科、工、贸于一体的大型企业集团。 目前广州医药拥有21家分子公司，除广东外还分布于湖南、福 建、陕西、四川、湖北等地。旗下王老吉药业于2005年 2月，通过与香港同义药业合资转制为中外合资企业，现已成为我国

601607上海医药集团股份有限公司关于重组抗CD20人源化单克隆抗体2021-01-30

证券代码：601607证券简称：上海医药编号：临2021-006债券代码：155006债券简称：18上药01 上海医药集团股份有限公司 关于重组抗CD20人源化单克隆抗体皮下注射液 获得临床试验批准通知书的公告 近日，上海医药集团股份有限公司（以下简称“公司”）全资子公司上海交联药物研发有限公司（以下简称“上海交联药物”）开发的“重组抗CD20人源化单克隆抗体皮下注射液”（以下简称“该项目”）收到国家药品监督管理局（以下简称“国家药监局”）核准签发的《药物临床试验批准通知书》，并将于近期启动Ⅰ期临床试验，现将相关情况公告如下： 一、临床试验申报的主要内容 药物名称：重组抗CD20人源化单克隆抗体皮下注射液 剂型：注射剂 规格：700mg/5.8ml 拟用适应症：CD20阳性的B细胞非霍奇金淋巴瘤 治疗领域：抗肿瘤 注册分类：治疗用生物制品1类 申请事项：新药申请 申请人：上海交联药物研发有限公司 申报阶段：临床试验 申报受理号：CXSL2000334国 通知书编号：2021LP00106 结论：根据《中华人民共和国药品管理法》及有关规定，经审查，同意开展CD20阳性的B细胞非霍奇金淋巴瘤的临床试验。

二、该项目研发及注册情况 重组抗CD20人源化单克隆抗体皮下注射液是新型人用重组单克隆抗体制品，拟用于CD20阳性的B细胞非霍奇金淋巴瘤的治疗，上海交联药物拥有自主知识产权。 该项目于2018年10月启动立项，2020年8月完成临床前研究，2020年11月该项目的临床试验申请获得国家药监局正式受理（详见公司公告临2020-065）。近日，该项目获得国家药监局核准签发《药物临床试验批准通知书》，同意按照已提交的方案开展临床试验。 截至目前，该项目已累计投入研发费用约4,914万元人民币。 根据我国药品注册相关的法律法规要求，该项目在获得临床试验通知书后，还需开展临床试验并经国家药监局审评、审批通过后方可生产上市。 三、同类药物市场情况 截至本公告日，与该项目同类药品已于全球上市，为罗氏的利妥昔单抗和诺华的奥法妥木单抗。根据EvaluatePharma数据显示，2020年与该项目同靶点的药品全球销售总额为108.5亿美元。 四、对上市公司影响及风险提示 本次获得的重组抗CD20人源化单克隆抗体皮下注射液临床试验批准通知书，对公司经营情况无重大影响。新药研发周期长、投入大，相关进展、审批结果以及时间都具有一定的不确定性，可能发生项目研发进度或者临床试验结果不如预期等情况。敬请广大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。 公司将按国家有关规定积极推进该项目，并及时对后续进展情况履行信息披露义务。 特此公告。 上海医药集团股份有限公司

上海医药集团股份有限公司内部审计制度

上海医药集团股份有限公司 内部审计制度 1.第一章总则 2.第一条为规范上海医药集团股份有限公司（以下简称“公司”）内部审计工作，建立健全内部审计制度，根据《中华人民共和国公司法》、《审计署关于内部审计工作的规定》、《中华人民共和国国家审计基本准则》、《上海市国有企业内部审计管理暂行办法》《企业内部控制基本规范》及相关使用指引等相关法律、法规及公司《公司章程》的规定，并结合公司实际情况，特制定本制度。 3.第二条本制度适用的主体系公司及公司直接或间接控制的全资或控股子公司等法律主体（以下简称“公司单位”）的内部审计工作。 4.第三条本制度是指内部审计机构和人员，采用一定的程序和方法，对公司及公司单位经济活动的真实性、合法性、效益性进行审查和评价，对内部控制及治理程序进行监督、审查和评价，并提出整改意见、督促改进，帮助公司持续提高运作效率、改善经营管理，维护资产保值、增值，维护所有者的合法权益，实行自我约束, 自我监督机制的内部管理程序和规则。

5.第四条公司单位应当依照本制度的规定制定本单位内部审计制度或参照本制度执行。 6.第五条引用标准 7.（一）《中华人民共和国会计法》； 8.（二）《中华人民共和国审计法》； 9.（三）《中华人民共和国公司法》； 10.（四）《中华人民共和国国家审计基本准则》； 11.（五）《审计署关于内部审计工作的规定》； 12.（六）《内部审计基本准则》； 13.（七）《内部审计人员职业道德规范》；（八）《内部审计具体准则》； 14.（九）《上海市企业内部审计制度规定》； 15.（十）《企业会计准则》； 16.（十一）《企业内部控制基本规范》及相关使用指引； 17.（十二）其他各类相关法规。 18.第二章内审机构及人员 19.第六条公司设立独立的审计部（以下简称：审计部），在公司董事会（审计委员会）的领导下，依照国家和地方政府及境外各地区、国家的法律、法规和公司的规章制度，独立开展工作，行使内部监督权。 20.第七条审计部通过规范化的审计监督，帮助

上海医药年度财务状况及投资价值

上海医药年度财务状况及投资价值

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《财务管理》期末课程报告 上海医药2014年度财务状况及投资价值 分析报告 学院：管理学院专业：工商管理 年级：2013 班号：1310304 学生：缪圳华学号：1101010504 2015年6月28日

目录 一、上海医药发展状况分析 (1) (一)、公司概况 (1) (二)、公司成功的核心竞争力分析 (1) 二、上海医药2014年度财务状况分析 (2) (一)、基本指标分析 (2) 1、偿债能力指标分析 (2) 2、运营能力指标分析 (3) 3、获利能力指标分析 (4) 4、发展能力指标分析 (5) (二)、杜邦分析 (5) (三)、综合结论 (6) 三、上海医药投资价值分析 (6) (一)、公司面临风险及应对措施分析 (6) (二)、公司投资价值分析 (6) (三)、投资建议 (7) 四、上海医药未来发展展望 (7)

上海医药2014年度财务状况及投资价值 分析报告 一、上海医药发展状况分析 （一）、公司概况 上海医药集团股份有限公司(以下简公司)是由上海医药(集团)有限公司以原所属的全资子公司上海市医药有限公司、上海医药工业销售有限公司和上海天平制药厂的优质资产等额置换了上海四药股份有限公司的全部资产而组建的,于1998年9月9日复牌上市。2010年4月9日在上海市工商行政管理局完成了公司名称变更登记手续,即日起公司名称正式变更为“上海医药集团股份有限公司”。公司主营业务覆盖医药研发与制造、分销与零售，2014年营业收入924亿元，根据2014年中国企业联合会评定的中国企业500强排名，公司综合排名位居全国医药行业第二，是中国为数不多的在医药产品和分销市场方面均居领先地位的医药上市公司，入选上证180指数、沪深300指数样本股，H股入选恒生指数成分股、摩根斯坦利中国指数（MSCI）。 （二）、公司成功的核心竞争力分析 企业核心竞争力就是一个企业能够长期获得竞争优势的能力，是企业所特有的、能够经得起时间考验的、具有延展性，并且是竞争对手难以模仿的技术或能力。 自2009年新医改意见正式出台后，中国医药产业进行了新一轮的整合。重组后首次亮相的年度财务报告显示，上海医药在报告期内销售收入达到310.72亿元，净利润13.1亿元，且各方面综合数据显示，上海医药处于冠军位置。那么经历了这些年的发展，上海医药都具有哪些核心竞争力呢？ 1、产业链优势 上海医药业务覆盖医药研发、制造、服务，持续地聚合产业链核心资源，业务的协同发展，具备独特的产业链组合优势。 2、品牌优势 上海医药以安全、信赖和兼具历史沉淀和未来创新挑战等为主要诉求，形成了较为积极、稳定的“上海医药”主品牌形象，公众认知度较高；公司坚持主品牌牵引策略，合理优化品牌架构，通过旗下一批历史悠久、内涵丰富的著名产品品牌与“上海医药”主品牌有效协同，市场认可度较高。 3、技术优势 上海医药产品基础雄厚，拥有以中央研究院为核心的研发体系。并通过开放合作，与三菱田边、沈阳药科大学、中国人民解放军第二军医大学、上海复旦张江生物医药股份有限公司等建立了的紧密的合作关系。构建了仿制药与创新药、化学药、抗体药物与中药相结合的在研产品线，有多个创新候选药物处于申报临床或临床研究阶段。

上海医药集团股权置换项目

上海医药集团股权置换项目评估技术参考意见 资产评估和谐组

评估技术参考意见 本次资产评估的目的为：上海医药集团拟将部分股权与长城、信达资产治理公司持有上海新先锋药业的股权置换。依照该评估目的，评估方法总体要求：按照财政部《资产评估操作规范意见》和上海市国资委2003—153号文。 上海医药股权置换项目评估和谐组对部分科目的评估技术提出参考意见，本参考意见仅适用于单项资产加和法的评估，通过对评估中的一些原则和差不多方法进行统一，便于评估操作口径一致。若遇专门情形还需评估师结合实际情形具体分析判定。 1、短期投资 短期投资包括上市的有价证券、未上市的有价证券和托付理财。上市的有价证券按评估基准日的市价为基础来确认其评估现值;未上市的有价证券、托付理财在判明投资资金安全的前提下，按本金加持有期利息确定评估值；如发觉托付理财的金融机构存在涉讼等事项，难以确定托付理财资金的缺失的，应在专门事项中予以揭示。 2、各种应收款项 各种应收款项在核实无误的基础上，依照每笔款项收回的可能性确定评估值。评估人员借助于历史资料和现在的调查情形,具体分析数额、欠款时刻和缘故、款项回收情形、欠款人资金、信用、经营治理现状等。关于有充分理由相信全部能收回的，如：近期内经常性业

务往来且信誉好的客户的应收账款、集团内部应收账款（企业已资不抵债的除外），按核实后的账面值评估；符合有关治理制度规定应予核销的、包括宕在应收款项中应计入损益的费用支出，或有明显迹象说明无法收回的，按零值运算；除个别认定坏账外，按有关规定,评估不能参照审计运算坏账预备的方法，从应收账款总额中扣减估算的坏账预备后确定评估值。 各种情形运算结果汇总即得出全部应收款项的评估现值。 原账面上计提的“坏账预备”评估为零。 以上评估并不代表企业能够按评估核销相关帐务，企业在进行财务处理时应按现行财务制度办妥有关手续。 3、存货 此次评估的存货量大且品种多，十分纷杂。在对存货进行评估时，可将存货分为若干类别（“外购材料”、“在制品及自制半成品”、“产成品”“低值易耗品”、“发出商品”“库存商品”等），然后，针对不同的类别，分别采纳不同的评估方法确定评估现值。其中： （1）外购材料包括外购原材料、辅助材料、燃料、外购半成品等由于其在生产经营过程中处于供应环节，尚未改变购入时的原有形状，因此，在评估时，要紧依据该类存货的现行市场买价和购进时发生的合理费用，视具体情形，采纳现行市价法或重置成本法进行评估。

601607上海医药集团股份有限公司关于阿莫西林胶囊通过仿制药一致性评2021-02-10

证券代码：601607 证券简称：上海医药编号：临2021-010 债券代码：155006 债券简称：18 上药01 上海医药集团股份有限公司 关于阿莫西林胶囊通过仿制药一致性评价的公告 近日，上海医药集团股份有限公司（以下简称“公司”）控股子公司上海新亚药业闵行有限公司（以下简称“新亚闵行”）收到国家药品监督管理局（以下简称“国家药监局”）颁发的关于阿莫西林胶囊（以下简称“该药品”）的《药品补充申请批准通知书》（通知书编号：2021B00187），该药品通过仿制药一致性评价。 一、该药品的基本情况 药品名称：阿莫西林胶囊 剂型：胶囊剂 规格：0.25g 注册分类：化学药品 申请人：上海新亚药业闵行有限公司 原批准文号：国药准字H31021076 审批结论：本品通过仿制药质量和疗效一致性评价 二、该药品的相关信息 阿莫西林胶囊主要适用于敏感菌（不产β内酰胺酶菌株）所致的成人与儿童的感染，由Beecham制药厂（隶属于GSK）研发，最早于1972在英国上市。2019年1月，新亚闵行就该药品仿制药一致性评价向国家药监局提出申请并获受理。截至本公告日，公司针对该药品的一致性评价已投入研发费用约人民币530.62万元。 截至本公告日，中国境内该药品的主要生产厂家为珠海联邦制药股份有限公司、石药集团中诺药业（石家庄）有限公司、华北制药股份有限公司等。

IQVIA数据库显示，2020年该药品医院采购金额为人民币12,736.15万元。2020年， 公司该药品的销售收入为人民币386.71万元。 三、对上市公司影响及风险提示 根据国家相关政策，通过一致性评价的药品品种在医保支付及医疗机构采购等领域将获得更大的支持力度。因此新亚闵行的阿莫西林胶囊通过仿制药一致性评价，有利于扩大该药品的市场份额，提升市场竞争力，同时为公司后续产品开展仿制药一致性评价工作积累了宝贵的经验。 因受国家政策、市场环境等不确定因素影响，该药品可能存在销售不达预期等情况，具有较大不确定性，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。 特此公告。 上海医药集团股份有限公司 董事会 二零二一年二月十日

上海医药(集团)有限公司事业部制下财务管理模式的探讨

上海医药（集团）有限公司事业部制下财务管理模式的探讨陈瑛瑛徐汇分校 2002 级会计学专业（本科） （指导教师：徐金兵） [摘要]上海医药（集团）有限公司是由原来的行政机关单位演变成现在的多元结构的企业，其内部组织结构也由原来的直线制（H型）转变为事业部制（M 型），其财务管理模式相对于原来母子公司制下的财务管理模式相应发生了大的转变。在事业部制下，财务管理的关键是解决好总部与事业部、事业部与子公司之间的集权与分权问题。本文从财务战略、功能定位、制度政策及上药集团的实践等内容来说明实现集权与分权的统一是财务管理的基本原则，但事业部制下的财务管理仅有基本原则是不够的，还必须辅之于载体，这个载体就是财务管理流程。只有科学、合理的财务管理流程，才能使集权与分权相统一，才能使企业财务价值最大化，才能实现企业现实的低成本和未来高收益的统一。 [关键词] 事业部制财务管理集权与分权财务管理流程 文献综述 参考资料1至3，从理论介绍与实务操作相结合出发，系统地介绍了企业制度的产生、发展、演变的过程，现代企业制度的基本理论、特征、组织形式，较系统地介绍了不同组织形式下，企业集团财务管理体制、财务组织设计、财务战略定位、预算控制、融资政策等集团总部财务管理的战略重点。从而比较了实行事业部制前后的企业组织形式，总部财务部的功能区别，事业部财务部及子公司财务部的功能定位。 参考资料4至6，从管理学角度论述，企业组织变革的关键是把理论和方法放在组织及其成员的发展、运营和行为的构架中。核心能力实际上是持续改进的产物，持续改进是任何企业和任何人获得持续核心竞争力的基础，持续改进是改变世界、改变未来的核心法则。钱氏模型（即：M型组织结构）下，集团公司总部应为战略目标的实现分配必须的行动和资源。从而得出对于一个集团公司来

上海医药上市公司盈利能力分析研究

上海医药上市公司盈利能力分析研究 【摘要】企业从表面上看是在进行生产、销售和经营的活动,其实质是通过一切的经营行活动维持公司的可持续并不断获利，最终使公司达到最大经济利润。企业的盈利能力对于整个企业的绩效考核以及财务成本收益的分析具有极其重要的作用，直接影响着企业的经济利润，因此被众多企业重视和关注。企业盈利能力是考核管理人员的重要指标，也是保障和提高员工工资和福利的基础措施，更是企业一切生产经营活动的利润回报和扩大再生产的资金保障。因此企业是否盈利对于企业而言十分重要。 【关键词】上海医药；盈利能力； 一、盈利能力分析概述 （一）盈利能力意义 企业是否能够盈利对于公司的成本收益分析和绩效考核具有决定性的作用。盈利能力体现了企业的综合实力，包括人力物力成本及销售等方面的管理和控制，因此企业更加重视盈利能力并重点分析影响盈利的因素。首先通过分析和了解企业的盈利能力，不仅可以充分了解高管的全面经营管理资料和企业盈利利润的财务数据，而且还能及时掌握和了解在管理企业时面临的困难和出现的问题，找到有效的措施和方案进一步完善企业的生产决策。其次企业通过分析自身的盈利能力还可以更加深入地了解企业投入资本经营是否实现了保值增值的目标、是否完成了阶段性的战略计划，已实现利润最大化的目的。最后企业采取分析盈利能力的方法能够更好地了解股东的投资潜力和实力，进而更好地引导高层做出适合企业发展的经营决策。 （二）盈利能力指标 盈利能力指企业通过生产经营活动行为最终获取经济利润的一种能力，即企业的增值能力。盈利能力通过企业在一定时间范围获得的经济利润来体现，利润多盈利能力强，利润少盈利能力差。企业盈利能力的指标包括：每股收益、每股经营现金流、营业利润率、销售净利率、资产报酬率、净资产收益率、成本费用利润率。 每股收益是企业净利润扣除优先股股利后的余额与发行在外的平均普通股股数之间的比值。每股收益是衡量企业盈利质量的主要财务指标之一，通过与历史情况、竞争对手等相比较，能够非常直观的反映出企业的经营成果、盈利能力等。该指标数值越高，说明企业的盈利能力就越强，公司的未来发展前景就越被看好。投资者等广大信息使用者往往利用该指标来分析评价企业的盈利能力，从而预测企业的未来成长潜力，进而做出相关的经济决策。 每股经营现金流是经营活动产生的现金净流入除以发行的股票的数量。该指标主要反映平均每股所获得的现金流量，隐含了上市公司在维持期初现金流量情况下，有能力发给股东的最高现金股利金额。公司的现金流越强劲，表明主营业务收入现金回收情况良好，产品。具有竞争力，信用度较高，经营发展前景具有较大潜力。

上海医药调研报告(完整版)

报告编号：YT-FS-4536-79 上海医药调研报告(完整 版) After Completing The T ask According To The Original Plan, A Report Will Be Formed T o Reflect The Basic Situation Encountered, Reveal The Existing Problems And Put Forward Future Ideas. 互惠互利共同繁荣 Mutual Benefit And Common Prosperity

上海医药调研报告(完整版) 备注：该报告书文本主要按照原定计划完成任务后形成报告，并反映遇到的基本情况、实际取得 的成功和过程中取得的经验教训、揭露存在的问题以及提出今后设想。文档可根据实际情况进行 修改和使用。 ：稳固医药流通第二，加快内部资源整合 投资评级与估值：上海医药、上实医药等8个公司是新上药利润的核心来源，业绩增长明确，我们预计公司XX-XX年每股收益0.61元（扣除非经常性损益后0.43元）、0.59元、0.74元。生物医药产业已被上海市确定为重点发展的九大高新技术产业化领域之一，上海市政府明确提出要积极推动国有大企业发展、加速做大重点企业、大力扶持骨干企业。本次重组后，公司成为代表上海医药产业和国资背景医药产业的唯一平台，将在医院招标采购和价格等方面得到扶持。考虑公司医药商业的行业地位以及当前医药股估值水平，给予医药商业业务XX年35倍市盈率、医药工业业务XX年30倍市盈率，目标价18.7元，首次评级"

增持"。 关键假设点：深度开发华东，进军华南、华北、东北，通过收购扩张医药商业，市场份额逐步上升，2020年市场份额有望从目前的5%上升到15%。新上药启动以浦东、奉浦、星火三大基地为核心的产业布局调整计划，通过集中、集聚生产资源发展聚焦产品，降低生产成本，并通过产品整合扩大销售。 有别于大众的认识：市场可能担心：新上药整合后，仅仅是资产的整合，不能发生协同效应。我们认为，未来新上药成为上药集团资产单一上市平台，建立起完整的医药产业链，实现产业资源整合的协同效应。短期整合效应：预计降低XX年财务费用9000万元；中长期整合效应：医药商业全国扩张，工业资产整合降低生产成本。 股价表现的催化剂：收购兼并；后续集团资产注入。 核心假设风险：资产重组后，新上药旗下医药资产众多，对于管理层来说，如何有效整合医药资产是

上海医药财务状况及投资价值完整版

上海医药财务状况及投 资价值 HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】

《财务管理》期末课程报告 上海医药2014年度财务状况及投资价值 分析报告 学院：管理学院专业：工商管理 年级： 2013 班号： 1310304 学生：缪圳华学号： 2015年 6月28日 目录 一、上海医药发展状况分析 (1) (一)、公司概况 (1) (二)、公司成功的核心竞争力分析 (1) 二、上海医药2014年度财务状况分析 (2) (一)、基本指标分析 (2) 1、偿债能力指标分析 (2) 2、运营能力指标分析 (3) 3、获利能力指标分析 (4) 4、发展能力指标分析 (5) (二)、杜邦分析 (5) (三)、综合结论 (6) 三、上海医药投资价值分析 (6) (一)、公司面临风险及应对措施分析 (6) (二)、公司投资价值分析 (6) (三)、投资建议 (7) 四、上海医药未来发展展望 (7)

上海医药2014年度财务状况及投资价值 分析报告 一、上海医药发展状况分析 （一）、公司概况 上海医药集团股份有限公司(以下简公司)是由上海医药(集团)有限公司以原所属的全资子公司上海市医药有限公司、上海医药工业销售有限公司和上海天平制药厂的优质资产等额置换了上海四药股份有限公司的全部资产而组建的,于1998年9月9日复牌上市。2010年4月9日在上海市工商行政管理局完成了公司名称变更登记手续,即日起公司名称正式变更为“上海医药集团股份有限公司”。公司主营业务覆盖医药研发与制造、分销与零售，2014年营业收入924亿元，根据2014年中国企业联合会评定的中国企业500强排名，公司综合排名位居全国医药行业第二，是中国为数不多的在医药产品和分销市场方面均居领先地位的医药上市公司，入选上证180指数、沪深300指数样本股，H股入选恒生指数成分股、摩根斯坦利中国指数（MSCI）。 （二）、公司成功的核心竞争力分析 企业核心竞争力就是一个企业能够长期获得竞争优势的能力，是企业所特有的、能够经得起时间考验的、具有延展性，并且是竞争对手难以模仿的技术或能力。 自2009年新医改意见正式出台后，中国医药产业进行了新一轮的整合。重组后首次亮相的年度财务报告显示，上海医药在报告期内销售收入达到亿元，净利润亿元，且各方面综合数据显示，上海医药处于冠军位置。那么经历了这些年的发展，上海医药都具有哪些核心竞争力呢？ 1、产业链优势 上海医药业务覆盖医药研发、制造、服务，持续地聚合产业链核心资源，业务的协同发展，具备独特的产业链组合优势。 2、品牌优势 上海医药以安全、信赖和兼具历史沉淀和未来创新挑战等为主要诉求，形成了较为积极、稳定的“上海医药”主品牌形象，公众认知度较高；公司坚持主品牌牵引策略，合理优化品牌架构，通过旗下一批历史悠久、内涵丰富的着名产品品牌与“上海医药”主品牌有效协同，市场认可度较高。 3、技术优势 上海医药产品基础雄厚，拥有以中央研究院为核心的研发体系。并通过开放合作，与三菱田边、沈阳药科大学、中国人民解放军第二军医大学、上海复旦张江生物医药股份有限公司等建立了的紧密的合作关系。构建了仿制药与创新药、化学药、抗体药物与中药相结合的在研产品线，有多个创新候选药物处于申报临床或临床研究阶段。 4、制造优势 上海医药严格执行新版 GMP 要求，常年生产产品剂型 20 余种，全面进行的精益管理，使药品生产制造的各个环节得以精益优化，药品质量得以提升，生产成本得以降低。目前多个原料药或制剂通过了 WHO、FDA、欧盟以及其他发达国家的质量认证。 5、网络优势

上海医药(601607)旗下参股或控股公司大全

上海医药（601607）旗下参股或控股公司大全 序号关联公司名称 参控 关系 参控比例 (%) 投资金额 (万元) 被参控公司 净 利润(万元) 是否 报表 合并 被参股公司主营业务 1 上海实业医药科技 (集团)有限公司 子公 司 100.00 427970.61 - 是投资管理 2 China Health System Ltd. 子公 司 100.00 356891.99 14255.78 是投资控股 3 上海医药分销控股 有限公司 子公 司 100.00 261135.78 - 是 原料药和各种剂型的医 药产品、保健品... 4 上海新亚药业有限 公司 子公 司 96.90 113202.45 - 是 原料药、制剂、粉针、片 剂、化工医药... 5 上海信谊药厂有限 公司 子公 司 100.00 104142.75 - 是 药品综合制剂的制造、加 工 6 上药科园信海医药 有限公司 子公 司 100.00 97795.50 - 是中西药、饮片及中成药等 7 上海中西三维药业 有限公司 子公 司 100.00 70214.84 - 是开发、生产药品等 8 上海市药材有限公 司 子公 司 100.00 68756.38 - 是药品经营 9 上海新先锋华康医 药有限公司 子公 司 100.00 35576.01 301.73 是 中西成药化学药化学原 料生物生化制品... 10 上海雷允上药业有 限公司 子公 司 97.58 34955.36 - 是 中成药、营养保健品、中 药饮片等 11 上药山禾无锡医药 股份有限公司 子公 司 80.00 34400.00 527.15 是中西药、饮片及中成药等 12 上海第一生化药业 有限公司 子公 司 100.00 32361.90 - 是药品、医疗器械的生产 13 常州药业股份有限 公司 子公 司 62.69 26924.75 - 是 化学药制剂、化学原料 药、生物制品、... 14 上海实业联合集团 药业有限公司 子公 司 100.00 25781.18 - 是 中成药制剂、营养品、保 健品、协定处... 15 青岛国风药业股份 有限公司 子公 司 67.48 25633.52 - 是中成药生产及销售 16 上海三维有限公司子公 司 100.00 24576.61 - 是医药销售 17 上海医疗器械股份 有限公司 子公 司 100.00 20921.37 - 是 医疗器械及相关产品的 设计制造、开发... 18 北京上药爱心伟业 医药有限公司 子公 司 52.24 20583.00 - 是中西药、饮片及中成药等