老凤祥进军国际市场的分析报告

专业实践调研报告

报告题目关于“老凤祥”进军新加坡市场营销环境分析

院（部）经济与工商管理学院

专业年级 2010级市场营销一班

组员侯佳楠 201005011135

张鹏宇 201005011144

关于“老凤祥”进军新加坡市场营销环境分析

摘要

老凤祥创建于公元1848年（清道光28年），距今已有163年的历史，老凤祥银楼几经变迁，历经沧桑，已发展成为中国首饰业历史最久、规模最大、珠宝门类最全、文化底蕴最深的珠宝首饰龙头企业。老凤祥品牌已连续囊括所有国家级的品牌荣誉，还曾经被国际品牌权威机构评为“中国500最具价值品牌”、“亚洲品牌500强”、“全球珠宝100强”，其品牌价值达43.5亿元，在国内珠宝首饰企业名列前茅。

上海老凤祥有限公司长期坚持品牌发展战略和品牌营销的市场策略，以品牌为先导，拓展全国市场，完善营销网络布局。目前，老凤祥在全国范围内拥有银楼分号600余家，15个地区实行总经销，销售网点1000余家。企业的跨越式发展战略成效显著，全国的总销售额从2001年的7.5亿元已上升到2010年的140多亿元，在行业处于领先地位。

“老凤祥”的生意在国内可谓是风生水起，但是在拓展国际市场方面的脚步却异常缓慢。而如今中国企业纷纷走出国门已经成为历史性的发展潮流，为顺应这种国际形势、使企业开拓更宽的市场从而取得更大的利润，进行国际市场营销已势在必行。

一．调研目的

调研的目的在于，调研新加坡的自然环境、人口资源、国民收入、社会文化、政治环境、经济环境等多方面影响“老凤祥”在其地进行营销的因素，使企业所处环境明朗化、决策全面化，并将其作为企业战略规划的重要依据。

1、通过对调研报告的进一步分析，衡量此国市场环境是否适合“老凤祥”发展；

2、在可发展的基础上，发现机会，制定符合“老凤祥”产品及服务的营销策略；

3、结合调研报告竭力使企业扬长避短、发挥优势，并适应一切市场营销活动的规律，从而在竞争中取胜。

二．调研方法

互联网调研。通过互联网收集有关新加坡珠宝行业的信息、消费者需求信息等。

三．调研内容

首先，为什么要选择新加坡作为国际市场营销的东道国？

博鳌亚洲论坛2012年3月21日举行新闻发布会，会上发布了《亚洲竞争力2012年度报告》。根据报告排名，新加坡成为2011年最具竞争力的亚洲经济体，而中国比2010年上升一位，排名第十。作为全球重要的商务中心，新加坡拥有超过7000家跨国企业和14.8万家中小企业，同时世界银行也连续两年把新加坡列为全球178个国家中最容易经商的国家。在所有的调查资料中显示，新加坡是我们绝好亲商的环境。新加坡经济对国际市场依赖性很强，也因此而造就了新加坡与本区域和世界主要经济体的联系和将往非常密切，“老凤祥”进驻新加坡，可以充分利用新加坡与国际市场广泛联系的渠道和网络，不仅可以将业务辐射这个歌东南亚地区，甚至进入东南亚本区域以外的市场。

下面我们以“老凤祥”为基准点，分析新加坡的各项环境及政策对企业的影响：

1、自然环境

（1）地理条件

从地理位置上看，新加坡位于东南亚马来半岛最南端，领土由新加坡岛和附近54个小岛组成，国土总面积618平方千米，地理位置

十分重要，被称为“东方十字路口”。北面与马来半岛隔着宽仅 1.2千米的柔佛海峡，西边有长堤相连，交通便利；在南面隔着新加坡海峡同印度尼西亚相望，海峡长105千米，宽1.7千米，扼守着马六甲海峡入口处的航行要道。新加坡地狭人稠，资源贫乏，却依靠其得天独厚的地理位置发展经济，成为东南亚的经济中心。

另外，说起珠宝行业不得不提到的两个地区就是中国香港和泰国，泰国是久负盛名的世界有色宝石加工贸易中心之一，也是世界珠宝首饰的重要出口国之一，新加坡位于泰国东南方，贸易往来方便，这有利于“老凤祥”在新加坡推出新产品的技术革命及创新，对“老凤祥”来说是一个机遇。

从气候上看，新加坡属热带雨林气候，气温湿热，月平均气温24-27度。在气温相对较高的情况下，人们的服饰一般穿的较清爽，首饰的衬托作用更加明显，项链、项坠、手镯等饰品都可以派上用场，所以新加坡这个市场在气候上来说是适合“老凤祥”进军的。

（2）自然资源条件

新加坡自然资源贫乏，经济属外贸驱动型，高度依赖美国、日本、欧洲和周边国家市场。农业在国民经济中所占毕业不到1%，主要有家饲养和水产业，粮食全部靠进口，蔬菜自产仅5%，绝大部分从马来西亚、中国、印度尼西亚和澳大利亚进口；矿产资源贫乏，旅游业为主要经济支柱，主要发展行业是电子、石油化工、金融、航运。

据新加坡的自然资源来看，与我国的地大物博实在形成相当大的反差，但是不可置否新加坡依托他的优良地理位置及对外贸的积极政

策，具有相当大的购买力。

2、人口资源

（1）人口结构

从2008年的人口结构来看，0-14岁：14.8%（男性：353,333/女性：329,005）；15-64岁：76.5%（男性：1,717,357/女性：1,809,462）；65岁及以上：8.7%（男性：177,378/女性：221,632）。对于珠宝这个行业来讲，年龄段在15-64区间的消费者最有购买力，其占新加坡总人口的76.5%，而女性人数过于男性人数，这些人口情况对“老凤祥”来说是极其有利的。

（2）人口分布

截至2011年10月，新加坡总人口超过518万，其中325万人属于新加坡公民和53万永久居民。居住在新加坡的外籍人士数目相当多，共有约155万人。华人占新加坡居民人口中的74.1%，大多来源于广东、福建、海南等地，而马来人、印度族和欧亚族占人口的1/4。数据显示，新加坡的华人人口占据近总人口数的3/4，而“老凤祥”是中国首饰业历史最久、文化底蕴最深的珠宝首饰龙头企业，“老凤祥”将中国传统元素融入到首饰的创作中（如下图），华人能够并且希望理解、推崇这种东方之美，使得销量走势上涨；另一方面，中国国际地位日益上升，使得中国传统文化得到进一步发展，中国风风靡全球，除亚洲外，一些西方国家消费者也同样钟爱于融入了中国元素的珠宝、首饰产品，这不仅是将“老凤祥”推向了国际，更是将中国五千年沉淀的文化传遍世界。

（《如意中国》获第五届金都杯国际首饰大赛或节目组一等奖）

除此之外，“老凤祥”推出的西方风格珠宝首饰，同时满足了追逐时尚、喜爱西方风格的各类消费者。（如下图）

3、国民收入

新加坡2011年国内生产总值GDP达到3268亿新元，按平均汇率计折合2600亿美元；而在公布福布斯世界2011年各国人均GDP排行的数据中，新加坡以高达56694美元排在世界各国的第3位，成为名符其实的高收入国家。高收入是购买力的根本，也是“老凤祥”在新加坡快速、长足发展的有利保障。

4、社会文化

(1)民族

新加坡的主要民族有华族，马来族，还有其他民族，按族群分的话有华人，马来人，印度人，白人，欧亚混血等。新加坡是一个自由开放的国度，而在多种族的人口构成中，华人占总人口的74.1%，这就意味着，新加坡首有将近2/3的人口有着和我们相同的文化底蕴，在文化的感悟力和审美眼光方面和我们国家不存在隔阂，这一点，首先就为“老凤祥”进入新加坡市场打下了一个坚实的文化基础，我们并不用再考虑是否卖得出去的问题；其次，例如印度、马来等国家，位于我国周边，在文化上历来受到我国文化的深远影响，所以，只是在文化的传播过程中形成了自己新的东西，所以，我们只要将风格略加改动，不难开拓出另一部分市场。

（2）语言

新加坡是一个多语言的国家，拥有四种官方语言：华语、英语、马来语和泰米尔语。新加坡曾经是英国的直辖殖民地，因此政府机构一直采用英语。独立以后，政府机构一直采用英语作为社群之间的沟通和教学语。自1979年由新加坡政府主导的“讲华语运动”之后，华语成为新加坡华裔的母语。所以，在饰品的商标说明上可以采用英语汉语相结合的方式，汉字可根据当地习惯来书写。在饰品的设计风格上也可以像在本国一样，化用一些汉字在饰品上进行装饰，对于新加坡华人群体来说，反而会产生一种亲切感，从而增强他们的消费兴趣。

（3）宗教

由于新加坡多宗族杂居的特点，所以也注定了新加坡是一个多宗教的国家。在新加坡，80%以上的人都有宗教信仰，以其文化的包容性涵盖了世界三大宗教，其中，信仰佛教人数约占人口的42.5%，且基本都是华人；基督教，约占12.6%；伊斯兰教，主要是马来人、巴基斯坦、；此外还包括道教、兴都教、锡克教以及其它宗教。如此多的宗教，在给老凤祥带来机遇的同时也带来了许多的不便。所以，我们在开拓市场的时候要充分考虑到各宗教特定的推崇与禁忌，对信仰者明确的约束力和影响力，然后避开其禁忌的，迎合其推崇的，设计具有针对性的营销方案，从而取得事半功倍的效果。

（4）教育状况

教育制度方面，新加坡在教育制度上融合了中西方精华，采用的是英联邦教育体制，推行英汉双语教学，其中是以英语作为母语。

在教育水平方面，新加坡文盲率截至2000年为7.7% ，初级教育的普遍率还是比较高的，但是新加坡大学的升学率还不到30%。这种状况意味着我们面临的目标群体是受过初等教育的的具有一定购买能力的人，并且，在初等教育中存在的一些弊端，让新加坡的华人对中华历史文化的理解能力并没有向我们一样深刻，这也给老凤祥进军新加坡市场指明了一个基本的方向。

5、政治环境

（1）政治体制及政治的稳定性

新加坡在政治体制上采用的是效仿英国之责任内阁制，名义上之全国元首为总统。但实际上内阁为最高行政机构，由总理及各部首长组成。在分水岭式的2011年大选以后，由李光耀为首的工人党（在野党）成功的以压倒性的优势击倒人民行动党（执政党），新加坡的政治形态进入新生时代。到现在为止，新加坡的政治环境已经基本稳定，新政府出台颁布了一系列的有力措施调整国内经济，这给老凤祥进军新加坡市场减少了许多来自官方的阻力。

（2）政治与经济的结合度

新加坡突出经济外交，积极推进贸易投资自由化，并与中国、日本、美国、欧洲自由贸易协会、以及其它一些国家签署双边自由贸易协定。

在对待外资方面，新加坡的准入政策宽松，无投资方式上的限制,除与国防相关行业及金融，保险，证券等少数特殊领域需向主管部门报备外，绝大多数产业领域对外资的股权比例等无限制性措施，外资可以很方便参与。此外，新加坡政府还制定了特许国际贸易计划，商业总部奖励，跨国营业总部奖励等多项计划以鼓励外资进入。

为了鼓励外资产业，甚至还有一部分鼓励措施：新加坡对先进产业、既设企业的产能扩张投资等提供租税减免优惠，对营运总部(OHQ)、制造中心(MHQ)、研究开发投资提供投资抵减优惠。

如此宽松的投资环境，简直就是外资企业的天堂，十分有利于老凤祥顺利进军新加坡市场以及今后的发展壮大。

6、 经济环境

（1）一般经济指标

GDP

据调查数据显示，2008年，新加坡GDP 达到1882.69亿美元；2009年，GDP 总值为1822.33亿美元；2010年，GDP 总值为2226.99；而2011年GDP 总值则约为2600亿美元。虽然在08年时遇到全球金融危机，使其国内生产总值受到影响，但从09年起新加坡经济迅速苏醒，呈持续上升状态，并处于较高位置。

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物价、工资指数

新加坡是世界上享有最低通货膨胀率的国家，据新加坡统计局公

布，新加坡3月消费者物价指数(CPI)按月升0.8%，按年升5.2%，高于市场预期升4.7%。人均消费水平较国内偏高，所以其工资水平也相对来说偏高一些，最新出炉的新加坡工资报告显示，从事经理级工作的人员，高居主要行业的工资排行榜，每月薪金中位数高达6400新元（约合30183元人民币）。紧接在后的是专业人士，每月薪金中位数是4405元（约20774元人民币）。

汇率动向

新加坡的汇率动向略有波动但基本稳定，从上世纪70年代末的1美元兑2.2新币，下滑至目前的1美元兑1.22新币。到今年底，新币达道1美元兑1.20。新加坡采取的，是任由其汇率（兑美元）上扬，而对内保持低利率，新加坡因为出口贸易所占比例不大，汇率的上升能抵御上涨的入口货，所以对于新加坡来说，低利率也能刺激经济发展。

进出口统计

在进出口贸易中，新加坡进出口贸易的三大贸易伙伴分别是欧盟、马来西亚与内地，2009年，新加坡出口贸易为2689亿美元，进口贸易总额为2449亿美元，核算出新加坡进出口贸易录得顺差23 9亿美元。

海外投资统计

新加坡海外投资规模一直处于增长状态。1996 年，由于受到亚洲金融危机的影响，新加坡海外投资增幅减少，到进入21 世纪，新加坡的海外投资大幅增长。20 世纪90 年代初，新加坡将海外投资的重

点从欧美国家转向亚洲。2003 年，新加坡海外投资对象国上，仍然坚持重点投资亚洲。其中，新加坡的资金重点投向了东盟和中国。截至2008 年，新加坡在中国大陆投资累计达到483.4 亿美元，中国大陆是新加坡在海外的最大投资国家。

由此可见，新加坡是民众是一个普遍具有购买能力的消费群体，市场十分宽广；新加坡经济环境繁荣而稳定，再加上其政策对外资企业的宽容，对于老凤祥在这里生根发芽来说，是一块十分优渥的土壤。（2）产业

在新加坡，主要的产业有工业、制造业、农业、服务业、旅游业、以及金融业。新加坡工业主要包括制造业和建筑业，制造业产品主要包括电子产品、化学与化工产品、机械设备、交通设备、生物医药、石油产品、炼油等部门，是世界第三大炼油中心；新加坡农业主要发展蔬菜、花卉、鱼、鸡蛋及牛奶生产；新加坡服务业主要包括、饭店旅游、交通与电讯、金融服务、商业服务等，是经济增长的龙头，并且占据着国民生产总值的半壁江山，游客主要来自东盟、中国、日本、澳大利亚和印度。依据新家坡旅游业发达的特点，老凤祥可以把来新的旅客作为另一批重点的客源，而设计一些特色鲜明又极具迎合力的纪念产品，来满足这一具有购买力的人群。将老凤祥做出一种味道，做出一种情感，为老凤祥树立一种悠远而深刻的品牌概念，为进军国际珠宝市场打下品牌基础。

（3）贸易

新加坡是东南亚地区重要的金融中心、运输中心和国际贸易中转站，也是世界电子产品重要的制造中心和第三大炼油中心。传统经济以商业为主，包括转口贸易、加工出口、航运等。1959年以前，新加坡国民收入的75%来自转口贸易活动。独立后坚持自由经济政策，加紧发展资本密集、高增值的新兴工业，大力投资基础设施建设，力求以最优越的商业环境吸引外来投资。现在，新加坡从建国初期的“一穷二白”，发展到如今的“亚洲四小龙”之首，从不发达国家跨入“新兴工业化国家”的行列，成为近年来世界上经济发展最快和富裕程度最高的国家。老凤祥要迈出国门，新加坡是首选之地，不仅仅是因为文化背景相似，还因为新加坡经济的繁荣，贸易的多样化和广泛性，从长远角度来看，新加坡绝对不是老凤祥的终点，而是老凤祥与国际初步接触的一个平台，我们可以充分利用新加坡的贸易优势，与国际接轨，然后发展壮大，让世界知道老凤祥的名字。

（4）交通

新加坡不仅仅是一个经济繁荣的国家，与此同时，新加坡也是东南亚第一大港口。新加坡港位于新加坡岛南部沿海，西邻马六甲海峡东南侧，南邻新加坡海峡北侧，是亚太地区最大的转口港，也是世界最大的集装箱港口之一。新加坡港扼太平洋及印度洋之间的航运要到，战略地位十分重要。它自13世纪开始便是国际贸易港口，目前已发展为国际著名的转口港。是世界上最繁忙的港口之一，共有250多条航线来往世界各地约有80个国家与地区的130多家海船公司的各种

船舶日夜进出海港，平均每12分钟就有一艘船舶进入。一年之内，相当于世界现有货船都在新加坡停泊了一次，所以新加坡有“世界利用率最高的港口”的美称。如此便利的交通可以促使新加坡经济的繁荣，繁荣的经济又可以改善港口的条件，相辅相成，形成了一个良性循环。这样一个经济繁荣的交通枢纽，会给老凤祥带来许多意想不到的便利，与此同时，在老凤祥国际化的道路上也将产生深远而长久的战略意义。

四．调研结果

综上所述，百年老店“老凤祥”应将脚步迈向新加坡这个富足的市场。在新加坡进行国际市场营销的优势在于：优越的地理条件，便捷的交通，怡人的气候，有利的人口结构，文化背景相同的消费者，稳定的购买力，多样且广泛的贸易往来，宽松的投资环境以及繁荣的经济环境。当然，在进军新加坡市场进行国际市场营销时还需要注意产品本土化，语言、宗教、教育状况等因素都以不同方式影响着消费者对产品的满意程度，这需要公司针对不同目标客户群作出不同的营销组合方案。

由此可见，“老凤祥”进军新加坡市场，占有十分有利的外部条件，若再配合强有力的战略、战术，必能在新加坡开天辟地，打出属于自己的市场；新加坡是“老凤祥”向世界珠宝行业展示自我的舞台，“老凤祥”也将充分把握机会，将自己、将中国最优秀企业精神、文化精髓传播给世界；而新加坡给了“老凤祥”机遇，“老凤祥”也必将给予新加坡丰厚的金融回报、社会回报。

一言以概之，“老凤祥”进军新加坡市场条件十分成熟，一定会取得意想不到丰硕成果。

老凤祥财务报表分析

老凤祥财务报表分析 上海老凤祥有限公司2011年度报告分析 - 1 - 上海老凤祥有限公司2011年度报告分析 目录 1. 公司基本情况介 绍 ..................................................................... ................................................ 3 2. 比较分析——纵向分析 ..................................................................... . (3) 2.1 营业收入增减分 析 ..................................................................... .. (4) 2.2 经营成本和经营税费分 析 ..................................................................... .. (4) 2.3 期间费用分 析 ..................................................................... . (5) 2.4 盈利情况分 析 ..................................................................... ..................................... 6 3. 比率分

析 ..................................................................... . (7) 3.1. 偿债能力分 析 ..................................................................... . (7) 3.1.1. 短期偿债能 力 ..................................................................... . (7) 3.1.2. 长期偿债能 力 ..................................................................... . (8) 3.2. 资产营运能力分 析 ..................................................................... .. (9) 3.2.1. 应收账款周转 率 ..................................................................... (9) 3.2.2. 存货周转 率 ..................................................................... (10) 3.2.3. 流动资产 率 ..................................................................... . (11)

老凤祥股份有限公司2010年年度报告

老凤祥股份有限公司2010年年度报告 6.1 货币资金 2010 年12 月31 日2009 年12 月31 日项目外币金额折算率人民币金额外币金额折算率人民币金额现金1,123,729.09 615,327.32 银行存款人民币763,202,449.96 701,438,880.01 美元3,673,603.50 6.6227 24,329,040.67 1,754,892.90 6.8282 11,982,752.75 小计787,531,490.63 713,421,632.76 其他货币资金114,635,738.06 126,910,947.59 合计903,290,957.78 840,947,907.67 货币资金年末数比年初数增加62,343,050.11 元，增加比例为7.41％，增加原因为：主要系本公司 下属子公司中国第一铅笔有限公司、上海老凤祥有限公司银行存款增加所致。 老凤祥股份有限公司2010 年度财务报表附注(除特别注明外，金额单位为人民币元)6 合并财务报表项目附注(续) 6.2 交易性金融资产 项目2010 年12 月31 日公允价值2009 年12 月31 日公允价值交易性债券投资--交易性权益工具投资76,046,557.70 13,883,283.63 指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产--衍生金融资产--基金2,994,701.53 3,491,568.87 其他--合计79,041,259.23 17,374,852.50 6.2.1 交易性债券投资、基金和交易性权益工具投资的公允价值根据公开市场本年度最后一个交易 日收盘价确定。 6.2.2 管理层认为上述金融资产投资变现不存在重大限制。 6.2.3 交易性金融资产年末数比年初数增加61,666,406.73 元，增加比例为3.55 倍，增加原因主要 为：本公司下属子公司上海工艺美术有限公司本期新购入交易性金融资产所致。 6.3 应收票据 6.3.1 应收票据分类 项目2010 年12 月31 日2009 年12 月31 日商业承兑汇票- 5,000,000.00 银行承兑汇票- 5,000,000.00 6.3.2 应收票据年末数比年初数减少5,000,000.00 元，减少比例为100.00％，减少原因为：本公司 期末应收票据到期所致。 老凤祥股份有限公司2010 年度财务报表附注(除特别注明外，金额单位为人

2018年上海老凤祥股份有限公司分析报告

2018年上海老凤祥股份有限公司分析报告 一、宏观分析 本国珠宝饰物行业的成长是随着本国住民采办能力的上升不停成长。1900-1999年，珠珍金饰费用确确实实地走入了百姓家庭，迎来了快速成长的时候，而且一些外国的豪侈牌子及香港的珠宝牌子开始跻身我国。到1999左右，本国的珠珍金饰制造企业已有500多家，珠珍玉佩金饰制造公司已有4000多家。根据行业成长周期学说，当前本国珠珍金饰行业已由生产阶级进入洗牌阶级。 从企业来看，比年来知名企业市集分量不变。老凤祥自2003年以来，市集分量保持在9.5上下，周大福比年来市集分量保持在8-20上下，特别是2015年市集分量增加到21.65；2016年有点跌落，据估计2017年整年市集分量有点回暖。经过与行业增进速度对照获知，这些知名企业比年来的发卖领域主要随着同行一起增进，受同行集体兴旺度影响较大。由此揣度，以后的高中等珠珍饰物市场，知名企业会集度的上升度举步维艰。但是，随着居民购买力和品牌意识的增强，高中等珠珍饰物市集将比下等珠珍饰物市集收获更大的成长趋势。当前，本国珠珍饰物行业走入洗牌阶级，资本微弱、品牌形象不清晰、产物缺少特点的小公司将面对裁减。这些小公司基本上在下等饰物市集，而随着客户购买能力的加强，对产物设计工艺、品牌文明内在的了解更深，高中等珠珍饰物市集将不停暴涨，产业格式将进一步变化。行业洗牌也为资金实力雄厚的大企业供应了精彩的收买机会，通过逆市扩张做大规模。 二、行业分析 目前我国已由前几年仅占全球1 跃升世界前线，仅次于美国和日本。本国珠珍玉石饰物行业领域从2009年的2200亿元增加到2017年的6707亿元，变成全世界珠珍玉石饰物行业增加最为突出的国家之一，估计2018年我国珠珍饰物市集领域将到达7227亿元。 1

老凤祥2020年上半年决策水平分析报告

老凤祥2020年上半年决策水平报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为132,296.92万元，与2019年上半年的131,003.43万元相比变化不大,变化幅度为0.99%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2020年上半年营业利润为 132,605.43万元，与2019年上半年的129,487.92万元相比有所增长，增长2.41%。在营业收入下降的情况下经营利润却有所上升，企业通过压缩成本费用支出取得了较好成绩，但也要注意营业收入下降带来的不利影响。 二、成本费用分析 老凤祥2020年上半年成本费用总额为2,511,820.52万元，其中：营业成本为2,426,753.26万元，占成本总额的96.61%；销售费用为43,898.6万元，占成本总额的1.75%；管理费用为20,070.09万元，占成本总额的0.8%；财务费用为14,332.06万元，占成本总额的0.57%；营业税金及附加为 6,766.5万元，占成本总额的0.27%。2020年上半年销售费用为43,898.6万元，与2019年上半年的48,853.63万元相比有较大幅度下降，下降10.14%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年销售费用大幅度下降，营业收入也有所下降，但企业的营业利润却不降反增，企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的政策，并取得了一定成效，但要注意收入下降所带来的负面影响。2020年上半年管理费用为 20,070.09万元，与2019年上半年的21,251.6万元相比有较大幅度下降，下降5.56%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为0.76%，与2019年上半年的0.76%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出水平正常。 三、资产结构分析 老凤祥2020年上半年资产总额为1,813,812.54万元，其中流动资产为1,738,911.97万元，主要以存货、货币资金、应收账款为主，分别占流动资产的45.93%、45.36%和5.52%。非流动资产为74,900.57万元，主要以

老凤祥2019年经营成果报告

老凤祥2019年经营成果报告 一、实现利润分析 1、利润总额 2019年实现利润为249,316.88万元，与2018年的214,980.74万元相比有较大增长，增长15.97%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2、营业利润

3、投资收益 2019年投资收益为负22,158.49万元，与2018年的9,362.83万元相比，2019年出现较大幅度亏损，亏损22,158.49万元。 4、营业外利润 2019年营业外利润为3,089.49万元，与2018年的4,125.05万元相比有较大幅度下降，下降25.10%。 5、经营业务的盈利能力 从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为 4,962,865.8万元，比2018年的4,378,447.35万元增长13.35%，营业成本为4,542,682.19万元，比2018年的4,017,513.77万元增加13.07%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。 实现利润增减变化表 项目名称 2019年 2018年 2017年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 4,962,865.8 13.35 4,378,447.3 5 9.98 3,981,035.44 0 实现利润 249,316.88 15.97 214,980.74 9.4 196,513.78

营业利润246,227.39 16.78 210,855.69 9.84 191,961.15 0 投资收益-22,158.49 -336.66 9,362.83 16,553.55 56.22 0 营业外利润3,089.49 -25.1 4,125.05 -9.39 4,552.63 0 二、成本费用分析 1、成本构成情况 2019年老凤祥成本费用总额为4,707,778.21万元，其中：营业成本为4,542,682.19万元，占成本总额的96.49%；销售费用为74,354.56万元，占成本总额的1.58%；管理费用为48,951.8万元，占成本总额的1.04%；财务费用为25,279.3万元，占成本总额的0.54%；营业税金及附加为16,951.09万元，占成本总额的0.36%。 成本构成表(占成本费用总额的比例) 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 成本费用总额4,707,778.2 1 100.00 4,175,483.5 2 100.00 3,797,398.7 8 100.00 营业成本4,542,682.1 9 96.49 4,017,513.7 7 96.22 3,648,807.8 2 96.09 销售费用74,354.56 1.58 70,971.7 1.70 66,058.84 1.74 管理费用48,951.8 1.04 47,046.78 1.13 45,739.1 1.20 财务费用25,279.3 0.54 20,987.72 0.50 16,969.09 0.45

老凤祥2020年一季度财务分析结论报告

老凤祥2020年一季度财务分析综合报告老凤祥2020年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年一季度实现利润为67,575.63万元，与2019年一季度的66,364.03万元相比有所增长，增长1.83%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入下降的情况下经营利润却有所上升，企业通过压缩成本费用支出取得了较好成绩，但也要注意营业收入下降带来的不利影响。 二、成本费用分析 2020年一季度营业成本为1,330,468.33万元，与2019年一季度的1,388,595.53万元相比有所下降，下降4.19%。2020年一季度销售费用为28,158.9万元，与2019年一季度的26,620.21万元相比有较大增长，增长5.78%。2020年一季度尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。2020年一季度管理费用为9,337.51万元，与2019年一季度的10,298.97万元相比有较大幅度下降，下降9.34%。2020年一季度管理费用占营业收入的比例为0.64%，与2019年一季度的0.69%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出水平正常。2020年一季度财务费用为7,433.1万元，与2019年一季度的6,509.01万元相比有较大增长，增长14.2%。 三、资产结构分析 与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例明显下降。应收账款出现过快增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，老凤祥2020年一季度是有现金支付能力的。企业负内部资料，妥善保管第1 页共3 页

珠宝行业的职业发展环境分析

珠宝行业的职业发展环境分析 前阵子热播的TVB大片《珠光宝气》在讲述剧情的同时，也将“珠宝”这个光鲜优雅带有几分神秘的行业展现于眼前。璀璨的钻石、耀眼的黄金，华丽外表下珠宝人的职场是否也似真金白银般那样诱人？在经济环境不好、奢侈品靠边站的今天，珠宝行业的职业前景又是怎样的？ 珠宝业行业业内专家郭守国先生在接受珠宝英才网采访时表示，经济发展越快，对珠宝行业的刺激就越大。“在国外，珠宝行业无论是经济产出、加工、工艺、就业等方面的产值，都是非常稳定的。在中国，珠宝其实是一个既古老又新颖的东西。由于种种历史原因，造成我们国家的珠宝行业起步较晚。在最近20年，中国的珠宝产业正是处于飞速发展的阶段。而且这种快速发展中还是有一定的文化底蕴的。”郭守国先生说。业内预测，中国钻石市场销量在2020年将超越美国。近几个月，世界上最大的钻石销售市场美国的钻石销售量锐减，而中国市场销售量却猛增，连盛产钻石的非洲企业都纷纷进入中国期望避风，单看每年1000万人结婚带来的商机，就足以激起珠宝商们的扩张欲望。在黄金方面，2008年我国黄金资源量在1.5—2万吨，保有黄金储量为4634吨，探明储量位于世界第七，2007年中国黄金首饰10年来首次突破300吨。另外，从一组数据中可以反映出中国珠宝行业的快速发展：1980年中国珠宝消费只有10亿元，而在2005年就猛增至1400亿元，据业内专家估计，到2010年，将达到1800亿元的消费总额，中国也将成为最大的珠宝消费国。巨大的发展潜力、丰富的宝玉石资源、独特的珠宝文化、政府的大力支持，都预示着这个行业的繁荣。 按照一般规律，行业的迅速发展势必造成人才需求量上升。但是通过采访，一位在老字号银楼里工作的老员工认为，珠宝行业不差人。另一位珠宝公司的负责人告诉前程无忧编辑，前不久一位计算机专业毕业的大学生拿着刚考完的GIA（美国宝石学院资格证书），到公司面试，其应聘理由就是“感觉珠宝行业比较热”，当然，最终他没有被录取。用这位负责人的话来说：“我们不需要这样毫无准备的盲目求职者。” 传统珠宝企业：人才流动率低 虽然不少新兴的珠宝企业在奋起直追，有的已经正面和那些珠宝老店发生碰撞，但是老店就是老店，它们的消费忠诚度是那些新兴者们可望而不可及的。老品牌是信誉与质量的天然保障，对于很多老顾客来说，甚至还是一种情感上的寄托与回忆，这种情况在国外同样如此，比如钻石网络销售先驱——蓝色尼罗河（BlueNile）的销售额一度惊人，但是卡迪亚、蒂芙尼仍旧在延续着它们不老的传说。消费者忠诚度高，

老凤祥2019年财务分析结论报告

老凤祥2019年财务分析综合报告老凤祥2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年实现利润为249,316.88万元，与2018年的214,980.74万元相比有较大增长，增长15.97%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2019年营业成本为4,542,682.19万元，与2018年的4,017,513.77万元相比有较大增长，增长13.07%。2019年销售费用为74,354.56万元，与2018年的70,971.7万元相比有所增长，增长4.77%。2019年在销售费用增长的同时营业收入有较大幅度的增长，并且营业收入的增长明显快于销售成本的增长，企业销售活动取得了理想的市场效果。2019年管理费用为48,951.8万元，与2018年的47,046.78万元相比有所增长，增长4.05%。2019年管理费用占营业收入的比例为0.99%，与2018年的1.07%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2019年财务费用为25,279.3万元，与2018年的20,987.72万元相比有较大增长，增长20.45%。 三、资产结构分析 2019年企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。从流动资产与收入变化情况来看，与2018年相比，资产结构没有明显的恶化或改善情况。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，老凤祥2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页

周生生公司战略分析

周生生战略分析 学生徐舟 学号2006125843 课程企业战略管理 教师王琴

目录 一、企业简介 3 二、外部环境分析 4 （一）一般环境分析 4 （二）运营环境分析 7 三、海尔SWOT分析 8 （一）外部环境要素分析 8 （二）关键竞争要素分析 10 （三）SWOT综合分析 12 四、业务组合分析 14 （一）发展－份额矩阵 14 （二）业务组合分析 15 五、企业远景和使命 16 （一）企业远景 16 （二）企业使命 17 六、公司战略及选择 18 （一）发展性战略 18 （二）竞争战略 19 七、职能战略 20 （一）产品战略 20 （二）财务战略 21 （三）分配战略 22 八、总结 22

一、企业简介 许多人以为周生生是一个来自香港的国际品牌，但如果翻开周生生的历史事件簿，你会发现这个品牌原来诞生于广州。周生生早于1934年已在中国广州开展零售业务，1948年奠基在香港，并于1973年成为上市集团公司，1994年开拓内地业务市场。“周生生”的名字，有“周”而复始，“生生”不息的意思，而“周”是其创办人的姓氏。 周生生于1934年在广州开展业务，并于1973年在香港上市，为香港第一家珠宝业股票上市公司。作为集团的主营业务，周生生珠宝金行有限公司为全资经营，是大中华地区珠宝饰品制造商及零售商。周生生集团于中国内地，香港，澳门和台湾的员工超过3500人。截至2008年12月31日集团的总营业额为98多亿港元。 周生生主要三线业务分别为珠宝零售及制造、贵金属批发及证券期货服务。周生生品牌销售网络遍布中、港两地，在中国各省市设有超逾50余间分店，在香港将逾40分店。此外，以「点睛品」品牌经营的分店在香港有8间，台湾有21间。除广阔的分店网络外，亦设有网上购物店（https://www.wendangku.net/doc/8817306642.html,）,另特设企业礼品队伍，由构思、设计、制作以至送货整个过程，专人跟进，给企业客户最完善的服务。 周生生以富现代感、时尚的形象，为顾客提供一站式专业珠宝服务，成为一个众所认知的优质品牌。 此外，周生生的营销队伍经过专业的训练，拥有丰富的产品知识，能了解顾客的需要，为顾客提供称心满意的销售服务。历年来在香港各项公开的顾服务比赛中获取殊荣，深受零售界的赞许。除获得零售管理系统ISO9001：2000国际品质证书外，更在香港零售管理协会举办的神秘顾客计划中，在众多参赛零售商中脱颖而出，获选「2004年度最佳服务零售商」。 根据香港中文大学发表的访港旅客研究结果显示，周生生是内地旅客心目中香港十大名牌之首。另外，于广州日报主办第二届「香港优质诚信商号」暨「我至喜爱香港十大品牌」选举中，被选为「我至喜爱十大品牌」，更于「珠宝首饰业组别」中获选为「优质诚信商号」。证明周生生品牌除深受香港消费者欢迎外，亦得到内地顾客的肯定。

老凤祥2020年三季度财务分析结论报告

老凤祥2020年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年三季度利润总额为87,551.03万元，与2019年三季度的74,784.65万元相比有较大增长，增长17.07%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2020年三季度营业成本为1,613,208.67万元，与2019年三季度的1,276,539.32万元相比有较大增长，增长26.37%。2020年三季度销售费用为18,788.1万元，与2019年三季度的20,932.86万元相比有较大幅度下降，下降10.25%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。2020年三季度管理费用为9,471.86万元，与2019年三季度的13,138.3万元相比有较大幅度下降，下降27.91%。2020年三季度管理费用占营业收入的比例为0.54%，与2019年三季度的0.94%相比变化不大。管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。2020年三季度财务费用为 6,163.28万元，与2019年三季度的6,138.97万元相比变化不大，变化幅度为0.4%。 三、资产结构分析 2020年三季度企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。与2019年三季度相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，老凤祥2020年三季度经营活动的正常开展，在一定内部资料，妥善保管第1 页共3 页

老凤祥财务报表分析

利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位:元币种:人民币科目本期数上年同期数变动比例 （%） 营业收入35,712,372,882.39 32,835,018,058.80 8.76 营业成本32,717,537,599.56 29,954,658,220.07 9.22 销售费用551,835,270.47 562,346,074.01 -1.87 管理费用443,712,629.50 412,371,069.13 7.60 财务费用156,863,270.72 179,111,778.74 -12.42 经营活动产生的现金流量净额956,729,899.41 2,579,291,609.85 -62.91 投资活动产生的现金流量净额-20,695,982.40 -101,449,837.56 79.60 筹资活动产生的现金流量净额-844,206,978.06 -631,010,829.75 -33.79 研发支出38,102,628.62 21,658,577.86 75.92 现金流科目本期数上年同期数变动比 例（%） 变动原因 经营活动产生的现金流量净额956,729,899 .41 2,579,291,609 .85 -62.91 经营活动产生的现金流量净额本年发生 数比上年发生数减少比例为62.91%，减 少原因为：主要系由于由于随着公司规模 的扩大，为适应销售规模，购买商品、接 受劳务、税费等经营支出有所上升，其上 升幅度大于销售商品、提供劳务收到的现 金的增量，导致经营活动产生的现金流量 净额比去年同期减少。 投资活动产生的现金流量净额-20,695,982.40 -101,449,837.56 79.60 投资活动产生的现金流量净额本 年发生数比上年发生数增加比例 为79.60%，增加原因为：主要系收 回投资、取得投资收益、处置固定 资产收回的现金比去年同期大幅 增加所致。 筹资活动产生的现金流量净额-844,206,978.06 -631,010,829.75 -33.79 筹资活动产生的现金流量净额本 年发生数比上年发生数减少比例 为 33.79%，减少原因为：主要系 取得借款收到的现金增长幅度小 于偿还债务所支付的现金的增长 幅度，分配股利、利润或偿付利息 支付的现金较上 资产及负债状况 单位：元项目名称本期期 末数 本期期 末数占 总资产 的比例 （%） 上期期 末数 上期期 末数占 总资产 的比例 （%） 本期期末 金额较上 期期末变 动比例（%） 情况说明 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产111,59 3,522. 27 0.97 80,651, 825.10 0.70 38.36 以公允价值计量且其变动计入 当期损益的金融资产年末数比 年初数增加30,941,697.17 元，增加比例为38.36%，增加 原因为：主要系本公司下属子 公司上海工艺美术有限公司以

老凤祥销售分析

作为老凤祥的一名员工，我感到骄傲与自豪， 创建于1848年的中国民族品牌老凤祥，将悠久的历史、深厚的文化底蕴，通过传承与创新，在品牌建设、发展规模、产业结构和产品结构等方面不断突破，已发展成为中国珠宝首饰业的龙头企业。它从最初的小银楼到今天全国知名的大公司老凤祥品牌囊括了所有国家级品牌和诸多国际的品牌荣誉，不仅曾获“中国驰名商标”、“中国名牌”、“中国商业名牌”、“中国商业服务名牌”、“中华老字号百强”等称号，还曾经被国际品牌权威机构评为“中国500最具价值品牌”、“亚洲品牌500强”，在国内珠宝首饰企业名列前茅；老凤祥还曾在中国内地珠宝企业中唯一荣登“全球珠宝100强”。2009年，老凤祥金银细工工艺荣列国家非物质文化遗产名录；2010年老凤祥被中国黄金协会授予“中国黄金首饰第一品牌”称号；2011年，老凤祥首次荣登“中国企业500强”。 在广大消费者的眼中老凤祥是质量的保证，信得过的产品，制作工艺，产品花样都是不错的选择，但是现在很多消费者都追求个性，对产品有个性化的需求，老凤祥在产品款式的更新上有一些局限，消费者纷纷追求个性对所买商品希望比较独特，但是我们的产品不能给人眼前一亮的感觉，这一部分顾客就流失到别的品牌。就日常的工作中我们的服务意识也有待提高，与之相比周大福的员工就比我们强很多。新一届领导狠抓腐败，浪费之风，送礼的消费也有一定减少，加之受最近国内国外经济的影响，消费者捂紧了自己的钱袋，减少了刚性的消费，同时受到国际黄金价格的持续下跌的影响，很多的消费者也开始观望，等待下一步的下跌而不肯出手，再加之消费者从广播电视新闻媒体了解到的，黄价格还会继续下行，更增加了消费者的观望情绪，最终导致我们的销售业绩平平。 有困难就会有机遇，在这轮降价潮里，我们也因该看到许多消费者不失时机的出手，这就是我们的机会，抓住重点.扩大宣传.加大优惠力度，利用我们的品牌优势，针对客户的兴趣爱好及时准确的进行推荐介绍，在完成我们的销售任务的同时，使我们的销售能力得到进一步的提升 越是困难的时候，行业间的竞争越是激烈。我们努力的同时同行业的从业者也都在努力，这个时候就是比品牌.比品质.比售后.比服务，同样是大品牌，同样有精致的工艺，同样有完善的售后，但是我们的服务却相差很远，如果我们不能改善，那不久的将来我们就会被淘汰。只有我们扎扎实实做好每一步，才能使我们在这个竞争日益激烈时代立于不败之地。 老凤祥 2013.4.21

老凤祥：营业收入及利润率均高于预期 买入评级

2013年8月27日 业绩分析 老凤祥 (600612.SS) 买入 证券研究报告营业收入及利润率均高于预期；维持买入评级 与预测不一致的方面 老凤祥公布了2013 年上半年业绩，营业总收入同比增长35.1%（高华预测21%）至人民币182 亿元，归属于母公司的净利润同比增长24.8%（高华预测20%）至人民币3.91 亿元，两者均高于我们的预期。其中2013 年二季度营业总收入为人民币91亿元，同比增长45.2%，而归属于母公司的净利润为人民币1.78亿元，同比增长22.8%。 要点：1) 二季度受金价下降推动珠宝销售大涨，强劲需求可持续。 老凤祥管理层称2013年1-7月营业收入同比增长35%，净利润同比增长28%，显示7月份业绩表现更为强劲。我们认为强劲的需求和老凤祥的品牌效应可能有助于保持公司销售的高增长；2) 毛利率和存货周转推动净利润高于预期。2013年上半年黄金饰品的毛利率同比下滑68个基点至8.0%，略好于高盛预测的84个基点的降 幅，主要得益于公司灵活的对冲操作。尽管净利润率小幅下滑（20132.15%，而去年同期为2.33%），本报告期内存货周转天数显著缩短至90天（去年同期为110 天），助推了净利润的上升；3) 品类结构改善将提升盈利能力。年初至今，高利润率产品实现了稳健增长，其中翡翠销售额与利润分别同比 增长60%/100%。我们认为，随着公司不断致力于改善品类结构，其净利润率将逐渐复苏并将体现在全年业绩之中（我们预计2013年净利润率为2.6%）。 投资影响 我们将公司2013-15年每股盈利预测上调1.6-3.0%预期。我们将12个月目标价格上调2%至人民币24.5元（仍基于0.9倍的 PEG ），对应26%的上行空间。主要风险：所属投资名单 亚太买入名单 行业评级： 具吸引力 胡维波 执业证书编号: S1420511110001 +86(21)2401-8944 weibo.hu@https://www.wendangku.net/doc/8817306642.html, 北京高华证券有限责任公司 北京高华证券有限责任公司及其关联机构与其研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明和其他重要信息，见信息披露附录，或请与您的投资代表联系。

老凤祥B2019年度财务分析报告

老凤祥B[600612/900905]2019年度财务分析报告 目录 一．公司简介 (3) 二．公司财务分析 (3) 2.1 公司资产结构分析 (3) 2.1.1 资产构成基本情况 (3) 2.1.2 流动资产构成情况 (4) 2.1.3 非流动资产构成情况 (6) 2.2 负债及所有者权益结构分析 (7) 2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7) 2.2.2 流动负债基本构成情况 (8) 2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9) 2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10) 2.3利润分析 (12) 2.3.1 净利润分析 (12) 2.3.2 营业利润分析 (12) 2.3.3 利润总额分析 (13) 2.3.4 成本费用分析 (14) 2.4 现金流量分析 (15) 2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15) 2.4.2 现金流入结构分析 (16) 2.4.3 现金流出结构分析 (20) 2.5 偿债能力分析 (25) 2.5.1 短期偿债能力 (25) 2.5.2 综合偿债能力 (25) 2.6 营运能力分析 (26) 2.6.1 存货周转率 (26)

2.6.2 应收账款周转率 (27) 2.6.3 总资产周转率 (28) 2.7盈利能力分析 (29) 2.7.1 销售毛利率 (29) 2.7.2 销售净利率 (30) 2.7.3 ROE（净资产收益率） (31) 2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32) 2.8成长性分析 (33) 2.8.1 资产扩张率 (33) 2.8.2 营业总收入同比增长率 (34) 2.8.3 净利润同比增长率 (35) 2.8.4 营业利润同比增长率 (36) 2.8.5 净资产同比增长率 (37)

周生生战略分析

周生生战略分析

目录 一、企业简介 3 二、外部环境分析 4 （一）一般环境分析 4 （二）运营环境分析 7 三、SWOT分析 8 （一）外部环境要素分析 8 （二）关键竞争要素分析 10 （三）SWOT综合分析 12 四、业务组合分析 14 （一）发展－份额矩阵 14 （二）业务组合分析 15 五、企业远景和使命 16 （一）企业远景 16 （二）企业使命 17 六、公司战略及选择 18 （一）发展性战略 18 （二）竞争战略 19 七、职能战略 20 （一）产品战略 20 （二）财务战略 21 （三）分配战略 22 八、总结 22

一、企业简介 许多人以为周生生是一个来自香港的国际品牌，但如果翻开周生生的历史事件簿，你会发现这个品牌原来诞生于广州。周生生早于1934年已在中国广州开展零售业务，1948年奠基在香港，并于1973年成为上市集团公司，1994年开拓内地业务市场。“周生生”的名字，有“周”而复始，“生生”不息的意思，而“周”是其创办人的姓氏。 周生生于1934年在广州开展业务，并于1973年在香港上市，为香港第一家珠宝业股票上市公司。作为集团的主营业务，周生生珠宝金行有限公司为全资经营，是大中华地区珠宝饰品制造商及零售商。周生生集团于中国内地，香港，澳门和台湾的员工超过3500人。截至2008年12月31日集团的总营业额为98多亿港元。 周生生主要三线业务分别为珠宝零售及制造、贵金属批发及证券期货服务。周生生品牌销售网络遍布中、港两地，在中国各省市设有超逾50余间分店，在香港将逾40分店。此外，以「点睛品」品牌经营的分店在香港有8间，台湾有21间。除广阔的分店网络外，亦设有网上购物店（https://www.wendangku.net/doc/8817306642.html,）,另特设企业礼品队伍，由构思、设计、制作以至送货整个过程，专人跟进，给企业客户最完善的服务。 周生生以富现代感、时尚的形象，为顾客提供一站式专业珠宝服务，成为一个众所认知的优质品牌。 此外，周生生的营销队伍经过专业的训练，拥有丰富的产品知识，能了解顾客的需要，为顾客提供称心满意的销售服务。历年来在香港各项公开的顾服务比赛中获取殊荣，深受零售界的赞许。除获得零售管理系统ISO9001：2000国际品质证书外，更在香港零售管理协会举办的神秘顾客计划中，在众多参赛零售商中脱颖而出，获选「2004年度最佳服务零售商」。 根据香港中文大学发表的访港旅客研究结果显示，周生生是内地旅客心目中香港十大名牌之首。另外，于广州日报主办第二届「香港优质诚信商号」暨「我至喜爱香港十大品牌」选举中，被选为「我至喜爱十大品牌」，更于「珠宝首饰业组别」中获选为「优质诚信商号」。证明周生生品牌除深受香港消费者欢迎外，亦得到内地顾客的肯定。

老凤祥公司2019年财务分析研究报告

老凤祥公司2019年财务分析研究报告

CONTENTS目录 CONTENTS目录 (1) 前言 (1) 一、老凤祥公司实现利润分析 (3) （一）.利润总额 (3) （二）.主营业务的盈利能力 (3) （三）.利润真实性判断 (4) （四）.利润总结分析 (4) 二、老凤祥公司成本费用分析 (4) （一）.成本构成情况 (4) （二）.销售费用变化及合理性评价 (5) （三）.管理费用变化及合理性评价 (5) （四）.财务费用的合理性评价 (6) 三、老凤祥公司资产结构分析 (6) （一）.资产构成基本情况 (6) （二）.流动资产构成特点 (7) （三）.资产增减变化 (8) （四）.总资产增减变化原因 (9) （五）.资产结构的合理性评价 (9) （六）.资产结构的变动情况 (9) 四、老凤祥公司负债及权益结构分析 (10) （一）.负债及权益构成基本情况 (10) （二）.流动负债构成情况 (11) （三）.负债的增减变化 (11)

（四）.负债增减变化原因 (12) （五）.权益的增减变化 (12) （六）.权益变化原因 (13) 五、老凤祥公司偿债能力分析 (13) （一）.支付能力 (13) （二）.流动比率 (14) （三）.速动比率 (14) （四）.短期偿债能力变化情况 (15) （五）.短期付息能力 (15) （六）.长期付息能力 (15) （七）.负债经营可行性 (16) 六、老凤祥公司盈利能力分析 (16) （一）.盈利能力基本情况 (16) （二）.内部资产的盈利能力 (17) （三）.对外投资盈利能力 (17) （四）.内外部盈利能力比较 (17) （五）.净资产收益率变化情况 (17) （六）.净资产收益率变化原因 (17) （七）.资产报酬率变化情况 (18) （八）.资产报酬率变化原因 (18) （九）.成本费用利润率变化情况 (18) （十）、成本费用利润率变化原因 (18) 七、老凤祥公司营运能力分析 (19) （一）.存货周转天数 (19) （二）.存货周转变化原因 (19) （三）.应收账款周转天数 (19) （四）.应收账款周转变化原因 (19)

老凤祥2019年一季度财务分析结论报告

老凤祥2019年一季度财务分析综合报告老凤祥2019年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年一季度实现利润为66,364.03万元，与2018年一季度的59,260.74万元相比有较大增长，增长11.99%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。 二、成本费用分析 2019年一季度营业成本为1,388,595.53万元，与2018年一季度的1,311,143.38万元相比有所增长，增长5.91%。2019年一季度销售费用为26,620.21万元，与2018年一季度的24,359.3万元相比有较大增长，增长9.28%。2019年一季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。2019年一季度管理费用为10,298.97万元，与2018年一季度的10,379.58万元相比有所下降，下降0.78%。2019年一季度管理费用占营业收入的比例为0.69%，与2018年一季度的0.73%相比变化不大。企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。2019年一季度财务费用为6,509.01万元，与2018年一季度的5,369.87万元相比有较大增长，增长21.21%。 三、资产结构分析 2019年一季度企业存货所占比例较大，经营活动资金缺乏，资产结构并不合理。与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。因此与2018年一季度相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，老凤祥2019年一季度的经营活动的正常开展，在一内部资料，妥善保管第1 页共3 页

2019年珠宝行业老凤祥市场运营分析报告

2019年珠宝行业老凤祥市场运营分析报告

1.老凤祥：沪上代表性国有上市公司，老字号珠宝龙头 (4) 2.珠宝首饰行业：龙头增长空间仍广阔，黄金仍为消费主力 (7) 2.1. 行业整体规模近7000 亿，龙头格局稳定，市占率仍有提升空间 (7) 2.2. 黄金首饰仍是消费主力，需求与宏观消费环境及金价相关 (8) 3.基本面及复盘：股价表现与行业整体景气度高度吻合，老凤祥有限股权变更亦为股价上涨重要催化 (10) 3.1. 龙头基本面长年表现稳健，股价表现与行业景气度高度吻合 (10) 3.2. 核心子公司老凤祥有限的股权归属也是市场关注的焦点之一 (12) 4. 财务分析：快周转模式带来老凤祥出众ROE 水平 (16) 4.1. 收入端：受益经销为主的经营模式，收入增长表现稳定 (16) 4.2. 黄金首饰为主+加盟为主的业务结构，毛利率水平稳定在8%-9% (17) 4.3. 净利润：多年持续稳健增长，净利率水平接近4% (17) 4.4. 加盟模式下老凤祥周转迅速 (18) 4.5. ROE：高周转带高ROE，常年维持20%以上水平 (18) 5.盈利预测及投资建议 (19) 6. 风险提示 (20)

图1：老凤祥历史收入及净利润增长 (4) 图2：老凤祥股权结构及子公司情况（截至19Q1） (5) 图3：珠宝首饰业务贡献了公司75%左右收入 (6) 图4：珠宝首饰业务为公司贡献90%以上毛利润 (6) 图5：我国珠宝首饰消费规模 (7) 图6：美国珠宝龙头Signet 市占率 (8) 图7：我国代表性珠宝品牌门店数量规模 (8) 图8：中国珠宝首饰市场零售中黄金仍为主力 (9) 图9：我国黄金消费中黄金首饰占60%-70% (9) 图10：黄金需求与金价关系（同比数据坐标轴为左轴，黄金现货价格坐标轴为右轴） (9) 图11：老凤祥珠宝首饰收入增长 (10) 图12：老凤祥珠宝首饰业务毛利率 (10) 图13：老凤祥珠宝渠道数量 (11) 图14：老凤祥珠宝首饰业务中非金业务占比有效提升 (11) 图15：老凤祥收入增长表现及黄金珠宝整体零售行情 (11) 图16：老凤祥市值及PE 复盘 (12) 图17：老凤祥有限是上市公司主要收入及利润来源 (12) 图18：1996 年，老凤祥有限初建 (13) 图19：1999 年，老凤祥有限重组并接受增资，上市公司对其持股50.44% (13) 图20：2009 年，黄浦区接棒上海轻工控股；上市公司更名为“老凤祥”，对老凤祥有限仍持股50.44% (14) 图21：2010 年，通过增发，上市公司对老凤祥有限持股比例增加至78.01% (14) 图22：2018 年，盘活员工持股会及自然人股东持股，引入央企战略投资者 (15) 图23：公司股价表现以及老凤祥有限股权变更重要时间节点 (16) 表1：老凤祥收入拆分（单位：亿元） (6) 表2：我国珠宝首饰龙头市占率 (8) 表3：央地融合（上海）工艺美术股权投资中心（有限合伙）12 名机构投资者 (15) 表4：老凤祥、周大福、周大生收入增长 (16) 表5：老凤祥、周大福、周大生毛利率 (17) 表6：老凤祥、周大福、周大生期间费用率 (17) 表7：老凤祥、周大福、周大生净利润 (18) 表8：老凤祥、周大福、周大生周转 (18) 表9：老凤祥、周大福、周大生杜邦分析 (19) 表10：老凤祥收入及毛利率预测拆分（单位：百万元） (19) 表11：可比公司估值（单位：百万元） (20)