美国宏观经济分析

2012年美国宏观经济分析

2012年,美国GDP总量156848亿美元，同比2011年增长2.2%，人均收入5.4万美元，失业率下降致7%左右，经济实现平稳回升,发展势头良好。下面从四个方面对2012年美国宏观经济做详细分析。

一、通过SNA体系的主要总量指标数据，了解和把握2012年美国国民收入（NI）、国民生产净值（NNP）、国内生产总值（GDP）、个人收入（PI）、个人可支配收入（DPI），进而分析2012年美国的宏观经济运行状况。包括一国富裕程度，产业结构、需求结构、各地区经济发展状况等。

下图为2004年到2012年美国GNI数据，2012年美国GNI美国国民总收入157,346亿美元，人均国民总收入50,120美元。在受经济危机影响造成经济的走低之后，美国的经济在2010年开始复苏，人均国民总收入呈连续增长的趋势，说明美国的经济政策对就业以及受到经济危机影响的行业产生了刺激作用，促进了美国经济的增长。

下图为美国个人收入指标，从图中可以看出，2012年美国个人收入环比一直处于增长状态，个人收入持续增加，但收入增加缓慢。经济危机之后，通过国家的宏观经济政策对经济产生的刺激作用，促使经济缓慢增长，但收入不平等、分配不均等现实性问题将严重制约美国经济的进一步增长，导致经济增长疲软，而经济疲软又将加剧收入不平等的势头，这种恶性循环会对美国的经济、政治产生巨大的影响。

从个人可支配收入指标图表中可以看出，2012年美国个人收入环比一直处于增长状态，个人收入持续增加，但收入增加缓慢。经济危机之后，通过国家的宏观经济政策对经济产生的刺激作用，促使经济缓慢增长，但收入不平等、分配不均等现实性问题将严重制约美国经济的进一步增长，导致经济增长疲软，而经济疲软又将加剧收入不平等的势头，这种恶性循环会对美国的经济、政治产生巨大的影响。

下图为美国GDP和年度增幅：

州名GDP 州名GDP 州名GDP

加利福尼亚

州

20500亿美元印第安纳州2560亿美元新墨西哥州1130亿美元得克萨斯州10800亿美元康涅狄格州2220亿美元密西西比州1000亿美元佛罗里达州7860亿美元密歇根州2100亿美元内布拉斯加州896亿美元伊利诺伊州7410亿美元内华达州2030亿美元夏威夷州689亿美元纽约州7330亿美元威斯康辛州2000亿美元西弗吉尼亚州666亿美元俄亥俄州6450亿美元亚利桑那州1970亿美元特拉华州627亿美元新泽西州6210亿美元科罗拉多州1960亿美元新罕布什尔州616亿美元宾夕法尼亚

州

6130亿美元阿拉巴马州1950亿美元爱达荷州548亿美元佐治亚州3870亿美元马里兰州1920亿美元缅因州532亿美元北卡罗来纳

州

3710亿美元肯塔基州1770亿美元罗得岛州495亿美元马萨诸塞州3680亿美元衣阿华州1480亿美元阿拉斯加州456亿美元华盛顿州3580亿美元堪萨斯州1320亿美元南达科塔州399亿美元弗吉尼亚州3090亿美元阿肯色州1240亿美元怀俄明州382亿美元田纳西州2860亿美元阿俄勒冈州1220亿美元蒙大纳州372亿美元

密苏里州2650亿美元南卡罗林纳

州

1210亿美元北达科他州334亿美元

路易斯安那州2640亿美元

内布拉斯加

州

1190亿美元佛蒙特州264亿美元

明尼苏达州2620亿美元犹他州1169亿美元

由表数据分析，美国2012年GDP总值为156848亿元，其中农业产值为1882亿美元，占总产值比重的1.12%；工业（建筑业）产值为29958亿美元占总产值比重的19.1%；服务业产值为125007亿美元占总产值比重的79.7%。三大产业的比重约为1:19:80，可以看出美国产业结构打到了高度优化阶段。

从美国50个州的GDP值可以看出，加利福尼亚州、德克萨斯州由于其自身服务业的高度发达，其GDP值远高于其他州，相对于农业较发达的田纳西州和重工业发达的密歇根州已经被远远甩在身后。由此可以看出美国虽然经济高度发达，但地区之间差距依旧较大，发展不平衡。

二、通过固定资本投资指标和就业失业指标、工业生产指标、股票价格指数数据，分析2012年美国经济的发展状况，包括处于经济周期的哪个阶段，经济的后续增长潜力等。

从图表可以看出，美国固定资本投资稳中有升，期间虽然经历下降趋势，但是总体保持上升态势，下降原因主要是受经济危机的影响，经济宏观局势不稳定，但是随着一系列刺激经济措施的实施，包括宽松的货币政策和积极的财政政策，虽然一方面造成一定程度的通货膨胀，但是对于经济发展有较大刺激作用。次贷危机的影响已经日趋式微，人们对于房地产的信心有所增加，从房屋销售量稳中有升可以看出。预计未来美国经济将保持较好增长趋势，经济的后续增长动力稳定，这不仅与固定资本投资有关，而且与近几年来美国的产业结构调整有关，对第一、二产业的轻视到重视能够缓解全球经济波动对美国影响，同时实体经济总

量的增加，能使国家在抵御金融危机是具有更明显的抵抗力，既有利于美国经济的发展，也有利于世界经济的稳定。

结合失业率指数，可以更加明显的看出美国经济已经走出金融危机，走向复苏，从2012年4与到2013年10月末，美国失业率从8.1%下降到7%左右，显然是美国政府采取一系列措施的结果和美国经济市场自我治疗的成效。未来美国失业率将保持稳中有降，对于增强国民信心具有一定的作用。当然，美国大选后的一系列措施会对经济产生积极与否的影响。

如下图，从工业生产指数可以看出，美国的工业生产指数稳中有升，亦可以看出美国经济发展的良好势头尤其是从2012年8月始，工业生产指数显著上升，经济的稳定性和发展前景良好。

下图图一为道琼斯股票价格指数，图二为标准普尔股票价格指数，从上述图表数据可以看出，美国经济虽然跌宕起伏，但是总体趋势是上升的。道琼斯股票价格指数主要是由工业股票价格平均指数、运输业股票价格平均指数和公用事业股票价格平均指数构成，所以上升幅度比较大，而标准普尔股票价格指数还包括了金融股票，金融市场常受汇率、政治事件等的影响，因此标准普尔指数波动幅度比较大。但总体来看，美国经济发展依然良好，同时美国作为世界上最大的金融市场，要想持续保持经济的良好运行，势必要加强金融市场管理，规范市场制度，确保人为操纵市场的概率降到最小。

三、通过国内贸易指标、国际贸易指标数据，分析商品在美国国内市场的流通情况、美国对外经济活动的变化以及经济的对外依存度。

从上述图表中可以看出美国进口波动比较大，从2012年3月到2012年8月，进口总量持续下降，自2012年12月以后，有所回升，到2013年初，经历经济寒潮，进口总量大幅下降，2013年六月以后，才开始平稳回升。

美国作为世界上经济总量最大的国家，其进口贸易集中在第一、二产业，近些年为了保护国内市场，美国时常采取一些非关税壁垒，导致中国等发展中国家出口业受到打击，因此可以说其进口量的规模很大程度上来自于美国民间和政治上的影响力，甚至成为某些政客的筹码。为此，美国应该积极担负起大国的责任，明白合作才能实现共赢，积极的和中国等发展中大国保持积极合作，创造出全球化的新局面。

结合上图，可以看出，美国出口波动和进口类似，波动很大，一方面由于美国的技术限制，导致一些想引进其技术的国家不能顺利引进，另一方面是由于其常常拿技术出口作为外交手段，其技术的输出地区往往是与其保持战略同盟和西方发达国家。这势必会影响美国的经济发展，但由于美国经济的对外依存度不高，并不会成为限制其发展的主要因素。其未来一段时间可能继续保持对外进出口波动较大的态势。

从上图中可以看出，美国持续贸易逆差，导致其资本外流，但又呈现贸易逆差下降的趋势，这和前面的分析相吻合，即美国加大对第一、二产业的投入，国内产业结构有所改善的结果，预计未来美国的贸易逆差将持续下降。

四、通过综合商品价格指数数据，分析美国国内物价水平、人民生活质量，通货膨胀与否等。

下图为CPI同比增幅和环比增幅：

2012年美国物价走势基本保持稳定，从图中可以看出CPI上半年同比稳步下降，下半年出现一定回升，但通货膨胀并未出现抬头趋势。

物价水平虽呈回落状态，但仍然高于2009、2010年。受美国总统大选和国会换届等政治因素影响，2012年美国财政政策对经济增长的刺激效果并不显著，在金融危机后，美国的经济并没有实现强有力的反弹。

通过上述分析，我们对2012年美国经济的表现可以做出以下评论：

一、经济总量仍居世界第一，经济实现平稳增长。

二、经济弹性有所增加，后续增长力稳中不足。

三、经济对外依存度低，但对外贸易往往受政治因素影响。

四、经济结构有所转变，对抵御经济危机有一定增长力，但从全球来看不利于资源的有效配置。

美国宏观经济指标解析

美国宏观经济指标解析 国内生产总值（Gross Domestic Product，GDP） 定义：用以衡量全国国内财货与服务产值的经济活动总金额。分为实际GDP 与名义GDP，实际GDP是名义GDP中除去物价变动因素后所得到的。 制作方式：从生产方衡量GDP的制作方式为：GDP=C+I+G+（X-M） 即：GDP = 消费商品与服务支出（C）+ 投资品支出（I）+ 政府商品与服务支出（G）+ 净出口 [ 出口（X） - 进口（M）] 发布时间：GDP 是季度数据，美国商业部的经济分析局（BEA）每月以初次估计和随后两次的修正形式公布这一信息。第一季度的GDP 先期报告即初次估计公布于四月底，其余各季度的数据公布依次类推至七月、十一月和隔年一月。第一次修正报告被称为初步，一般于该季度末后两个月公布，第二次修正报告被称为修正后或最终, 一般在初步估计后三个月公布。 数据解读：GDP指标是探讨经济基本面的情况用以分析经济发展目前是处于何种状态。GDP增速加快表明经济处于扩张阶段，对生产资料的消费需求会增加。市场一般会认为强劲的GDP增长表明经济的高速发展，预示着通货膨胀或者Fed 要实施紧缩的货币政策，利率上升、债券利率下跌；GDP增长低或为负值时，表明经济活动停滞或完全衰退，利率下降、债券利率上升。在与市场的期待值相提并论时，实际发布的经济成长率或者衰退率经常左右金融市场的走势。 网址：https://www.wendangku.net/doc/8b11232932.html, 消费者物价指数（Consumer Price Index，CPI） 定义：以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，用以衡量城市消费者与工资收入者购买的一定数量与质量的商品与服务价格的变化，也能衡量同样一组财物货物及服务的成本变化，内容包括食物、能源、衣物、住屋、交通、医疗及教育等。 制作方式：劳工部（Labor Department）以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针。目前美国的消费者物价指数是以1982年至1984年的平均物价水准为基期，涵盖了房屋支出、食品、交通、医疗、成衣、娱乐、其它等七大类，364种项目的物价来决定各种支出的权数，服务份额约占57%，

简要评述美国二战以来宏观经济政策的发展演变及其对美国经济的影(精)

简要评述美国二战以来宏观经济政策的发展演变及其对美 国经济的影响 二战始于1939年9月1日,美国作为和英国、中国、前苏联同一阵线的同盟国,参战于日本偷袭珍珠港之后。二战对于整个世界格局尤其是美国的影响是深远的:1、提高了美国的国际地位,战后成为资本主义世界头号强国。西欧和日本不得不唯美国马首是瞻。 2、美国大发战争横财,美国的经济实力强大,拥有世界上最丰富的黄金储备,主导着资本主义世界货币体系----布雷顿森林体系。 3、战争中确立的霸主地位主导战后国际新秩序的建立----雅尔塔体系。联合国成立初期被美国操纵。 4、拥有世界上最强大的军事力量。常规武器最强大,在世界各地建立了500多个军事基地,还垄断了原子弹。 二战前,美国正处于经济萧条时期,无论政府如何努力都无法挽救日趋颓势的美国经济。二战爆发,当时没人能想到,二战结束时美国的经济竟然复苏了:失业率下降到1.9%, GDP涨到了二战初期的两倍。“二战”后,美国成为了世界顶级的经济强国。“二战”对美国经济的一大影响是它增加了总需求和生产,尤其是武器,军火和食品。第一次世界大战后,美国大多数人都厌倦了参与欧洲的争端,而且又是经济大萧条时期,所以美国没有立即参与第二次世界大战。可是,当战火在欧洲和亚洲蔓延时,美国政府知道他们要时刻为战争准备着。除了加强军事、招兵买马外,政府还将工业向军事物资转型,很多汽车生产流水线都开始生产战斗机零件,渔业码头也停泊了军舰,越来越多的曾被废弃的美国工厂又重新开始了生产。1941年不列颠之战后,美国政府颁布了《租借法案》,以中立国身份向外出口军用物资,从而进一步增长了军用物资的需求和生产。在之后的4年中,美国通过《租借法案》向英国和苏联等国提供了价值325亿美元的物资。珍珠港事件之后,美国正式向轴心国宣战,进一步促

宏观经济学重要概念及指标解读

宏观经济学重要概念及指标解读 一、从经济总量指标数据透视宏观经济 1.国内生产总值：反映一国经济实力、经济发展水平和经济增长 的基础性的总量指标；我国2012年GDP总额约为52万亿元 人民币，同比增长7.8%。 2.经济增长率：反映一国经济是膨胀还是萧条，对经济走势把握 得更直接、明了。 3.消费率、储蓄率：是衡量国民经济中消费比重和储蓄比重的重 要指标；近20多年来，世界平均消费率约为77%，目前我国 社会最终消费率约为50%左右，居民储蓄率较高。 4.外汇储备：对于一国用于平衡国际收支，稳定汇率，偿还对外 债务，有着重要的作用和影响；谨慎的外汇储备水平应为该国 3-6个月的进口额，2010年我国的外汇储备已达到28473亿美 元，独占全球外汇储备的30%。 5.社会总供给：衡量一个国家或地区可以提供给市场的最终使用 的产品和劳务总量的能力；一般认为社会总供给的变动区间与 GDP的增长区间应保持一致。 6.社会总需求：是社会对产品和劳务的需求总量，反映了社会经 济运行的状况，是宏观经济状态的晴雨表；社会总需求保持 8%-10%的增长率，我国GDP才能保持8%-10%的经济增长率。

7.财政收入：衡量一国政府财力的重要指标，是实现国家职能的 财力保证；2012年我国的财政收入为11.7万亿元人民币，占 GDP的23%，增长12.8%，其中，中央财政收入5.6万亿元， 增长9.4%，地方财政收入6.1万亿元，增长16.2%，财政收入 中的税收收入10万亿元，增长12.1%。 8.财政支出：是一国政府调控国民经济的核心工具之一；2012 年，全国公共财政支出12.6万亿元，增长15.1%；中央财政 支出6.4万亿元。 9.工业增加值:能够很好地反映生产单位或部门对GDP的贡献， 它的增长速度可以折射出国民经济的运行状况；工业增加值一 般比GDP增长快3%-5%。 10.社会消费品零售总额：是观察国家居民生活状况、城乡均衡发 展、社会零售商品购买力水平、社会生产、货币流通和物价的 变动趋势等的重要依据；社会消费品零售总额增长区间在 15%-20%之间。 11.全社会发、用电量、货运量：是经济冷暖的风向标，国民经济 运行的先行指标；全社会发电量、用电量、货运量要保持一定 增幅。 二、从经济运行指标数据透视宏观经济 12.宏观经济景气指数：像“晴雨表”或“报警器”那样对国民经 济运行发挥监测和预警的作用；我国预警指数编制中将经济运 行的状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示

全球未来宏观经济分析 —— 铜市深度分析

全球未来宏观经济分析——铜市深度分析 格林期货金融与金属事业部 郎孟囡 2011年8月

目录 一、美债危机——对于美国未来经济的担忧仍在 二、QE3——继续的宽松货币政策 三、峭壁边缘的欧债危机 四、中国宏观经济深层次分析 五、铜市深度分析

8月5日在美国股市收盘以后美国评级被下调，在全世界范围内引起强烈反应，道琼斯指数低开低走接连暴跌，给全球资本市场带来了巨大的恐慌。世界经济真的岌岌可危了吗？2008年危机的本质是由次级贷款的资金链断裂而引起的金融市场资金链断裂，之后深化到了欧美国家财务资金链濒临断裂的危机。金融产品的危机可以由金融公司来调整稀释，金融机构的危机可以由国家来调整稀释，但如果危机是国家信誉、国家财政本身，那这个危机就无法稀释。 巨额债务必须有一个承担者。现实是美国是最大的负债者，美国人不愿意承担。这就是整个世界危机的根源，这一连锁反应现在已经到了最后一环，债务危机就演变成了以美国为首的债务国通过贬值货币来稀释债务从而达到将危机转嫁的目的。美国现在每年一半财政支出要靠借债，这使得美国财政资金链已到了濒临断裂的境地。从这个层面上说，在矛盾不可调和危机无法转嫁的背景下，世界经济未来数个月至一两年内，出现硬着陆的概率加大。

前期有美国量化宽松，美国绝不会停止手中的量化宽松，量化宽松的进程以及速度是否如市场所想象的那么理想是值得商榷的，但继续宽松是无疑的。因此，虽然说如今全球市场近期快速回落，但直接就此进入危机的可能性仍然不是很大，更可能的方式是美国继续宽松，世界经济在无法支持的情况下矛盾在某个点上爆发，然后再次引起连锁反应。如今这个点还未出来，近期更多的是市场的恐慌而非危机本身的爆发。标普评级在某种意义上就是一个双簧，但是双簧的背后还需要我们深入的思考。 G7声称准备采取措施救市，这个所谓救市无非还是印钞，所以收紧货币政策趋势可能暂时要终止了。

英国海洋经济发展情况介绍

英国海洋经济发展介绍 一、英国海洋经济发展现状分析 （一）英国海洋经济发展环境分析 1.国际与国内经济环境分析 （1）国际宏观经济环境 2019年以来，全球宏观经济整体上呈疲弱态势。美欧日等主要发达经济体经济进一步放缓，多数新兴经济体经济增长也出现放慢迹象。美国国家经济研究局（NBER）发布的调查显示，自2010年初到2019年12月底的这十年间，是美国从未出现经济衰退的首个十年纪录。分领域看，世界工业增长缓慢，贸易表现低迷，众多不稳定因素加剧世界经济增长的不确定性，世界经济面临加大的下行压力。 （2）国内宏观经济环境 2019年以来，英国经济继续受“脱欧”所累，尤其是“无协议脱欧”

风险，严重扰乱商业决策，导致经济增长波动巨大，面临衰退风险。英国国家统计局2019年12月发布的数据显示，2019年10月英国经济环比增幅为0。“脱欧”长期悬而未决严重拖累英国经济，导致生产率增长乏力、投资低迷。 图1为2000～2019年英国GDP变动情况。受全球经济增长放缓，以及与“脱欧”相关的不确定性影响，英国经济增速大幅放缓。自2018年以来，英国商业投资下降，实际收入增长疲弱抑制了消费，英国公共债务一直保持在GDP的85%以上。然而，由于持续的财政整顿，政府财政赤字在15年内首次降至GDP的2%以下，通货膨胀率下降。尽管增长适度，但就业率已达到历史最高水平。据国际货币基金组织估计，失业人数占劳动人口的3.8%，预计到2020年和2021年将分别上升至4.8%和4.4%。 图1 英国国民生产总值（GDP）状况（2000～2019年） （3）国际经济布局与博弈

2019年8月，韩国和英国签署自由贸易协定（FTA）。两国还商定在协定生效两年内再次启动谈判，将双边自由贸易协定的水平发展到更高层次。韩英自由贸易协定将促进开放、自由的双边贸易，进而助推两国实现共同繁荣。 2019年11月，欧盟成员国领导人在布鲁塞尔举行的欧盟特别峰会上，正式通过此前与英国达成的“脱欧”协议。“脱欧”协议规定，英国需向欧盟支付总额约390亿英镑，在2020年3月英国正式“脱欧”后设置为期21个月的过渡期，其间英国仍继续留在欧洲共同市场与欧盟关税同盟，享受贸易零关税待遇。 2.海洋经济政策与法制环境 在海洋产业不断发展的背景下，英国海洋政策也不断发展完善，进一步为海洋产业的健康发展提供了良好的法制环境。 2019年，英国发布了《2050年海事报告》，概述了一系列短中期和长期的海洋发展战略。主要内容有2025年实现英国船舶注册全数字化，2030年在英国港口建立一个创新中心，以及采取一系列措施促进海洋经济相关行业的培训和技能发展，这些都将大大促进英国海运业的发展。 3.海洋资源与科技环境分析 英国是一个群岛国家，水产资源十分丰富。英国属温带海洋性气候，全年气候温和湿润，加上海洋暖流的作用，内河航运发展优势明显。英国有曲折绵长的海岸线，这使英国不仅有丰富的渔业资源，近海潮汐能、波浪能等可再生资源也十分丰富，为其大力发展海洋可再

中美宏观经济指数比较.综述

中美两国宏观经济指数对比 一、中国宏观经济主要指数体系 1.指标体系主要构架

2.主要关注指标 （1）GDP GDP是最受关注的宏观经济统计数据，是衡量国民经济发展情况的重要指标。GDP增速越快表明经济发展越快，增速越慢表明经济发展越慢，GDP负增长表明经济陷入衰退。 （2）社会消费品零售总额 社会消费品零售总额反映国内消费支出情况，对判断国民经济现状和前景具有重要的指导作用。社会消费品零售总额提升，表明消费支出增加，经济情况较好；社会消费品零售总额下降，表明经济景气趋缓或不佳。 （3）进出口额 对外贸易占中国GDP比重达到60%以上，对中国经济影响巨大。欧美日经济危机持续时间越长，对中国实体经济出口量的冲击越大。 （4）城镇固定资产投资 作为拉动经济发展的三驾马车，在消费、出口受经济危机影响较大的情况下，加大投资成为重要的政策选择。 （4）CPI，PPI

CPI是反映与居民生活有关的产品及劳务价格变动的综合指标，通常作为观察通货膨胀或紧缩的重要指标。与货币供应量等其他指标数据相结合，能够更准确的判断通货膨胀或紧缩状况。 PPI主要用于衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化情况，与CPI一样，是观察通货膨胀或紧缩的重要指标。一般认为，PPI对CPI 具有一定的传导作用。 （6）原材料、燃料和动力购进价格指数 原材料、燃料和动力购进价格指数反映工业企业从物资交易市场和能源、原材料生产企业购买原材料、燃料和动力产品时所支付价格水平的变动趋势和程度。该指标对PPI具有一定的传导作用。 （5）货币供应量余额 宏观经济出现较大波动时，货币供应量的变化备受关注。利率体现了信用关系中，债务人支付给债权人的资金借用报酬。利率的变化，直接反映出市场中资金供求关系的变化。在市场繁荣之时，资金供不应求，利率上升；市场疲软之时，资金供过于求，利率下降。从另一个角度看，利率上升，抑制资金需求，经济发展降温；利率下降，刺激资金需求，经济发展回暖。利率的变化反作用于资金供求，从而作用于经济发展，因此成为一项重要的货币政策工具。 （6）金融机构贷款余额。 （7）储蓄存款余额。 （8）汇率和外汇储备

专题报告：美国宏观经济分析介绍

專題報告： 專題報告：美國宏觀經濟分析
摘要： 摘要：
15/08/2013
美國經濟增速放緩， 美國經濟增速放緩，房地產市場逐漸走強。 房地產市場逐漸走強。2013 年一季度美國實際 GDP 同比增長 1.3%， 二季度經濟同比增速為 1.4%， 遠低於去年的經濟增長 水平。個人消費穩定增長，投資對美國經濟的貢獻逐漸上升，美國經濟的 增長動力逐漸依賴於投資的拉動。企業利潤增速下滑沖淡了設備投資的熱 情，雖然固定資產投資增速放緩，但是房地產投資增速在逐漸上升。 美國物價基本穩定， 美國物價基本穩定，暫無通脹壓力。 暫無通脹壓力。受到能源價格波動的影響，6 月 CPI 同比增長上升到 1.8% ， 但是核心的 CPI 和核心 PPI 同比增速呈下降趨勢 ， 暫時還不存在通脹的壓力。 美國就業市場好轉， 美國就業市場好轉，失業率逐漸下降。 失業率逐漸下降。隨著房地產市場的逐漸好轉，就業 市場將得到改善，今年下半年失業率將降至 7%以下。 美國商業銀行信貸動力不足， 美國商業銀行信貸動力不足，超額準備金逐月攀升。 超額準備金逐月攀升。商業銀行的信貸總額 沖高回落，銀行的商業信貸動力不足，超額準備金逐月攀升，消費信貸和 房地產信貸走強。 經濟數據 經濟數據好轉 數據好轉， 好轉，美聯儲將逐步退出 QE。 隨著經濟數據的好轉，美聯儲可 能會在 9 月逐漸減少購買資產的規模，直至明年上半年完全退出 QE，但是 仍然會維持長時間的寬鬆貨幣政策。 國債收益率持續上升， 國債收益率持續上升，美股仍有上漲空間。 美股仍有上漲空間。二季度十年期國債收益率上漲， 標普 500 指數創歷史高點，下半年標普 500 指數有望衝破 1750 點。

宏观经济数据有哪些指标

国内生产总值（GDP）： 是某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美圆汇率；反之，则利淡。一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。一般在每季度末的某日北京时间21：30公布前一个季度的终值。 工业生产（INDUSTRIAL PRODUCTION）： 某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。在国内生产总值中占有很大比重。由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关。尤其以制造业为代表。此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21：15或22；15发布。 失业率（UNEMPLOYMENT RATE）： 经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五21：30公布。 贸易赤字（TRADE DIFICIT）： 国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。赤字扩大不利于美圆，反之则有利。此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：30公布前一个月数字。 经常项目收支： 经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品/劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。如果为正数，为顺差，有利本国货币；反之，则不利于本国货币。此数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：30公布。 资本帐收支： 主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动性短期私人资本等项目。资本项目在金融日益国际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐项目，金融市场对外开放程度越高，影响越大。其对汇率的影响的观察方法与经常帐基本相同。 利率（INTRESTRATE）： 利率是借出资金的回报或使用资金的代价。一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；反之，则贬值。美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。

美国纳斯达克市场的宏观经济效应分析

万方数据

图１１９９０－２０００年美国新增就业人数 数据来源：Ｗｉｎｄ 美国高新科技产业的发展抑制了通货膨胀。自２０世纪９０年代以来，物价增长指数始终保持在３％左右，通胀率是适度的。经济高增长、充分就业、低通胀率，这是凯恩斯主义所不能想像的，但是美国创造了这样的奇迹。造成低通胀率的原因有三：第一，信息产品本身价格的急剧下跌有效抑制了通胀；第二，信息技术的应用促使其他产业的生产力得以．大大提高，致使生产成本降低。产品价格也自然下降，有助于抑制通胀；第三，信息化促进全球化的发展，贸易壁垒逐步驱除。加剧了商品竞争的激烈程度。各公司及其竞争对手均可获得高新技术，从而使任何一方在获得机会的同时，也必须为了竞争而采取措施降低成本，进而抑制了物价。 信息产业的发展还降低了政府财政赤字。显而易见，信息产业的利润增长幅度是很大的。１９９３年克林顿政府一改过去赤字财政的做法，采取了增税政策，尤其是向大企业增税．如仅微软公司一年缴纳的税款就将近２０亿美元。加上其他一些配套措施，经过几年的努力，至１９９９年美国把财政赤字从１９８７年最高的占ＧＤＰ比例的４％减少到０．３％，而２０００年更是出现了财政赢余。财政赤字的消除不仅降低了政府压力．而且增强了政府调控经济的能力。 二、对纳斯达克市场的理论功能与宏观经济效应分析 回顾美国近几十年的高新科技产业发展轨迹。可以发现，资本市场（直接融资）在其中扮演着重要的角色，尤其是风险投资基本成为了高科技产业发展的“推动器”，很多高科技企业在初创阶段都得益于风险资本的支持才发展起来的。 祁斌指出：美国高科技企业的融资主要是通过风险资本、商业银行、企业、共同基金等机构以及政府和股票市场等渠道获得．其融资结构主要由股权资本和债权资本构成。［１ｌ（ｐ，ｔ－ａ）这里我们仅讨论前者。股权资本主要是广义的风险资本，包括非正式的私人风险资本、风险资本、创始人投资、保险基金、退休基金、共同基金和外国投资等。风险投资具有两个显著特点：其一，是高风险高收益性。据统计，每１０个风险投资项目中，失败的达５“个，成功的只有ｌ一２个。特别是可以借上市获得数倍于原始投资的溢价利润，因而１０个项目中只要有一个成功，就足以使风险投资整体盈利。其二，要求资产流动性好，容易变现。风险投资的效率与“投资一获利一再投资”这一资本循环的速度成正比。资产容易变现，资本循环才能进行；资产流动性提高，则资本循环的速度提高。元征发现：从风险投资的上述两个特点来看，其与市场有着密不可分的联系，当风险投资项目趋于成熟时，风险降低，收益趋于稳定，这时原来的风险投资者希望退出，去寻觅更高回报的项目．新的风险偏好较低的投资者又乐意接棒。１２１Ｌｅ６１－６３）传统的融资模式下，企业必须通过抵押和质押等方式，才能够获得资金。由于高科技公司的资产主要是基于知识和技术的无形资产，再加上企业未来发展面临很大的不确定性。因此，传统融资方式很难保证高科技公司获得足够的资金。而只有充足的资金，才能够对创新形成有效的激励，进而实现生产率的提高。自１９７０年开始，风险资本行业的发展解决了美国高科技产业的融资困难。２０世纪８０年代，美国风险资本平均每年为高科技－，ｇ－、ｌｌ，提供约５０亿美元的资金支持。进入９０年代以后，尤其是９５年以后，美国风险资本对高科技产业的投资开始高速增加。在２０００年达到超过１０００亿美元的高投资额．这期间高科技产业的占比从１９９５年的５６％增长至６８％。新创立的高科技公司通过风险投资获得融资更加便利。风险投资无疑是一种理想的融资模式。并且。风险投资不仅能够解决创业者的逆向选择风险和道德风险，而且能够为创业者提供管理咨询和战略指导，帮助企业快速成长。美国的创业资本主要投资领域为高科技领域。创业资本成立的主要目的是投资于技术创新型的中小企业，解决高科技商品化过程中的融资困难问题。美国一直是世界科技创新的策源地。进入２０世纪９０年代．人类在基因工程、医药产业、生物丁程、计算机、信息通讯等诸多高科技领域取得了重大的突破，科学技术水平处于—个飞速发展的阶段。美国的创业投资家们灵敏地捕捉住了这一机遇。将创业资本主要投资于高科技领域，在把科技转化为生产力的同时也获得了巨额的利润。 风险投资不仅提高了创业企业的成功率，其潜在的高收益还吸引了更多的资本流人到风险投资行业，进一步为创新活动提供金融支持。因此，风险投资能够促进高新技术产业的资本积累。风险投资通过提高创业企业的成功率，能够促进社会研发生产力的提高，进而推动资本积累。并且，风险投资的帮助能够使更多的创业企业走向成功，符合上市条件，从而在公开资本市场上进行融资．经济体的资本密集度得以提高。９０年代，美国纳斯达克市场上ＩＰＯ的公司中，得到风险投资支持的公司所占比重不断提高，说明美国的风险投资确实促进了高新技术产业的资本积累。并且，１９７１—２００１年，纳斯达克为纽约交易所输送了一大批高质量的上市公司。据统计，纳斯达克市场共有１００７家上市公司转到纽约交易所，这个数字相当于纽约交易所２００１年全部２７９８家上市公司的３６％。陬—峨） 客观地分析．风险投资机制并不简单地就是以资金来支持技术．而是在于它实现了资金、技术、信息及人力资源的整合，把投资者、风险资本家和企业管理层之间紧密结合起来， ?９ｌ?万方数据

近年来日本宏观经济政策及效果分析

近年来日本宏观经济政策及效果分析 2005-8-2 0:0中国财政·邹立文【大中小】【打印】【我要纠错】 一、政策出台的背景 1990年前后，日本“泡沫”经济破灭，结束了长达数十年的高速增长阶段，也打破了“土地”、“消费”和“就业”等日本“神话”，经济进入衰退期。为此，1992－1997财年日本政府实施了价值约60万亿日元的旨在刺激经济增长的经济政策措施，但效果并不理想。之后，以阪神大地震灾后重建为契机，加之移动电话和卡拉OK消费的推动，日本经济一度出现好转迹象，实际GDP增长由1995财年的3％上升到了1996财年的4.4％。然而，面对这一良好的发展态势，桥本内阁错误地估计形势、并急于出台了包括提高消费税税率等措施在内的“财政重建”政策，重创复苏中的日本经济，实际GDP增长率1997财年为 -0.4％，而1998财年更为严峻，为-1.9％。1997年7月爆发并迅速蔓延的亚洲金融危机，对于日本经济来说无疑是雪上加霜，而日本一些重要金融机构的破产又严重挫伤了日本国民的信心。出口乏力、内需不足，从1997年第四季度开始，日本实际GDP曾连续五个季度下滑。 二、亚洲金融危机爆发后日本实施的经济政策 针对亚洲金融危机后日本经济的严重衰退，日本政府（桥本内阁和小渊内阁）相应采取了以财政、货币政策为主要内容的一系列扩张性经济政策，旨在尽快摆脱衰退，实现经济的良性增长。主要政策措施有： （一）“综合经济方案” .“综合经济方案”是在1998年4月24日草拟、并在同年6月17日的1998财年“第一补充预算”通过后实施。该方案“含金量”超过16万亿日元，其中，基础设施投资和减税合计达12万亿日元。该方案的三个政策目标是：通过社会基础设施投资和减税等措施扩大国内需求；推动经济结构调整；处理银行呆坏账。其政策措施主要包括：一是扩大社会基础设施建设投入，中央和地方政府共投资7.7万亿日元用于环境、新能源、信息通讯、社会福利、城区再建、以及灾后重建等项目；另外，政府还放松住房信贷合作金库的贷款环境，促进私人住房投资增长。二是推动所谓的“私人融资便利”，促进私人部门采用新技术、管理方法等。三是减税，特别和持续性的所得税和地方居住税减免额将达4万亿日元。这样，每个独立纳税人将减少纳税29000日元，每个受赡养者将减少纳税14500日元。四是通过自由化、培育风险投资企业、促进中小企业发展、实施500亿日元的“紧急就业发展项目”、扩大直接融资比例、“金融大爆炸”、促进土地和证券市场流通（2.3万亿日元）等措施，致力于建立一个富于弹性和创造性的经济结构。 （二）“紧急经济方案” .“紧急经济方案”是在1998年11月16日决定、并在同年12月17日的1998财年“第三补充预算”通过后实施。该方案的项目投资额超过17万亿日元，如果加上减税额，直接政策“含金量”达27万亿日元，这是日本历史上规模最大的经济方案。主要的政策措施包括扩大公共投资、减税和低利率政策。财政政策方面，扩大公共投资、创造需求政策的“含金量”总计约17万亿日元。具体措施是，扩大公共投资，1999财年公共投资额达44.8万亿日元，比上年增长10％。税收政策方面，减税总量超过9万亿日元。其中，个人所得税最高税率由65％降至50％，公司所得税有效税率降为40％，同时，还出台了旨在鼓励购买住房的税收优惠措施。货币政策方面，日本银行在1998年11月和1999年2月两次召开货币政策会议，坚持维持零利率政策，以扩大货币供给，为市场提供充足的流动性。 （三）“经济再生政策措施”。“经济再生政策措施”是在1999年11月11日起草的，政策所含投资约17万亿日元（加上婴幼保健项目，达18万亿日元）。其政策目的是，将日本现阶段政府部门主导经济的

美国财政政策及其在宏观调控中的应用

最佳答案、美国财政政策及其在宏观调控中的应用 美国的联邦政府财政政策主要由财政部起草，总统府的管理与预算办公室(OMB)也参与制定预算、税收和财政等政策。美国运用财政政策调控的经验： 1、主要运用税收手段进行调节。每当经济萧条时，为了刺激经济发展，美国政府就实施减税政策，减税的手段包括降低税率和缩小税基(如提高起征点、增加免税额等)。里根执政的20世纪80年代，为了刺激经济发展，实施了大幅度减税措施；小布什执政以来，先后在2001年和2003年两次提出了以减税为核心的经济刺激计划，按照该计划，美国10年内的减税总额高达15000亿美元。每当经济增长过快出现过热苗头时，为了抑制经济过热或减少财政赤字，政府就实施增税政策，增税的手段包括提高税率或扩大税基(如降低税收起征点、减少或取消免税额)。克林顿执政时期，为减少政府财政赤字，保证美国经济长期稳定增长，曾将应纳税收入在14万美元以上的夫妻联合申报家庭(单身纳税人应税收入在11.5万美元以上)的边际税率从31%提高到36%，同时规定应税收入超过25万美元以上的部分适用39.6%的最高边际税率。此外，为了支持某个产业发展，美国也会制定相应的税收优惠政策。但是美国政府通常不用税收优惠来招商引资。 2、严格依法管理财政预算。美国的联邦财政预算由总统府的管理与预算办公室负责编制，报经国会批准。财政预算经国会批准后，财政部可根据经济情况进行微调，但是财政预算支出结构的任何调整都由国会决定，无权变更。 3、政府对发行国债持审慎态度。美国政府对发债很审慎，主要根据财政收支预期进行，每年三月份公布政府的发债情况。美国决定发债是自动形成的，经济好时政府就少发债；经济不好时政府就多发债。不管政策制定者的意图如何，当政府财政紧张时，总统必然要求发债，国会只要求财政部为满足一定支出而融资，而不管采用什么手段。 4、财政政策长期发挥作用。在美国，不管是增税、减税还是调整预算收支的规模和结构，都要启动繁琐、严格的司法程序，必须经国会审批。因此，美国财政政策是长期的供给型政策。

国际宏观经济形势

第一章2016-2020年宏观经济形势总结 第一节2010-2015时期世界经济发展概况2010-2015期间，世界经济整体处于疲软态势之中，各国在复苏之路上走走停停。主要国家相继实施深度的政策调整以应对国际金融危机，2010-2015的五年期间，中国面临着高度不确定性的外部环境，国际形势十分复杂，机遇和挑战相互交织，时和势总体对我国有利。 一、2010-2015全球经济发展总体情况 2008年，全球经济受金融危机重创。此后，世界主要经济体普遍采取积极财政政策、货币政策刺激经济复苏，但由于结构性问题的存在，导致全球经济形势复杂化。2009年全球经济回升，但从2010年开始，增速明显降低。2011年至2014年，全球经济开始缓慢复苏，到2014年，世界经济复苏形势基本得以巩固，但世界经济仍处在国际金融危机后的深度调整期。 从世界经济具体表现来说，本研究分别从经济增长、就业、物价、贸易、社会问题这五个方面着手，对2011年-2014年世界经济形势做出分析，在此基础上对2015年世界经济形势做出展望。 （一）全球经济增长缓慢回暖 表1.2009-2015年（预测）世界经济增长趋势 单位：%

资料来源：IMF《世界经济展望》，2014年10月。 如表1所示，2009年世界经济经历严重衰退，于2010年反弹至高速增长状态。2011年，发达经济体平均增速、新兴经济体和发展中国家平均增速，以及世界经济平均增速均比2010年各自增速降低1.3个百分点，说明2011年以来，新兴经济体和发展中国家经济产出与发达经济体经济产出基本持平。 2012年-2013年，世界经济增速分别低于上年，其中发达经济体增速放缓是由于自身总需求不足、市场信心匮乏；而新兴经济体和发展中国家则受到自身控制通胀政策的影响以及发达经济体拖累。 2014年，尽管世界经济复苏步伐弱于预期，但增速相比2013年仍提高0.3个百分点。其中发达经济体家庭债务调整、缩小财政赤字工作取得进展，增长动力部分恢复；新兴经济体和发展中国家经济增速则比2013年放缓0.3个百分点。 展望2015年，世界经济表现将略好于2014年，IMF预期世界经济平均增速为3.8%。 （二）全球就业情况略有改善 金融危机爆发以来，全球失业率大幅下降。2011年-2014年世界平均就业水平有所好转，但各主要经济体就业状况差异较大。此外，以欧元区为典型的青年失业问题日益严重，这不仅会导致诸多社会问题，还将长期制约劳动生产率提高。

宏观经济学两大政策的效果习题答案

十五、十六章宏观经济政策效果分析与实践 一名词解释 1.财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。 2.货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。 总结：两者实质：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。 3.挤出效应：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象（绘图说明） 4.自动稳定器：亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无需政府采取任何行动 5.货币创造乘数：中央银行新增一笔原始货币供给将使活期存款总额（亦即货币供给量）将扩大为这笔新增原始货币供给量的（1/rd）倍（注意，这是有条件的） 6.货币幻觉：人们不是对收入的实际价值作出反应，而是对用货币表示的名义收入作出反应 7.货币供给：狭义的货币供给是指硬币、纸币和银行活期存款的总和（M1）；在狭义的货币供给上加上定期存款，便是广义的货币供给(M2)；再加上个人和企业所持有的政府债券等流动资产或“货币近似物”，便是意义更广泛的货币供给(M3) 二选择题 1.B 不妨考虑古典主义极端情形 2.C 货币政策非常有效财政政策完全失效的情形 3.A 财政政策非常有效的情形 4.A 货币供给影响利率，利率变动对均衡收入的影响 5.D 挤出效应的影响因素（主要是对利率的影响，以及利率对投资的影响） 6.C 挤出效应发生机制 7.D 收入水平的决定 8.B 可支配收入减少消费减少国民收入减少 9.B 平衡预算乘数，乘数论 10.B e↑ ,i↑,y↑,t↑,g不变，所以BS=t-g ↑ 11. C 12.C

ISLM模型与宏观经济政策

第八章 封闭体系的IS-LM 模型与宏观经济政策 分别了解了IS 曲线和LM 曲线之后，只要将两条线放在同一个坐标轴内，就可以得到IS-LM 模型。该模型是凯恩斯主义宏观经济学的核心。 凯恩斯理论的出发点是有效需求原理，而有效需求原理的支柱又是边际消费倾向递减、资本边际报酬递减以及流动性偏好三个心理规律，涉及边际消费倾向、资本边际报酬，货币需求、货币供给四个变量。从而通过利率把货币经济和实物经济联系起来，打破了新古典学派把实物经济和货币经济分开的两分法。凯恩斯认为货币不是中性的，货币市场上的均衡利率会影响投资和收入，而产品市场上的均衡收入又会影响货币需求和利率，产品市场和货币市场存在相互联系和相互作用。但凯恩斯本人并没有用模型把上述四个变量联系在一起。IS-LM 模型是由英国经济学家约翰·希克斯和美国凯恩斯学派创始人汉森概括出的一个经济分析模式，也称为希克斯-汉森模型，该模型把这四个变量放在一起，构成一个产品市场和货币市场之间相互作用并共同决定国民收入与利率的理论框架，从而使凯恩斯的有效需求理论得到较为完善的表述．不仅如此，凯恩斯主义关于财政政策和货币政策的分析，也是围绕IS-LM 模型而展开的。所以，IS-LM 模型是凯恩斯主义的核心。 第一节 IS-LM 模型 一 两个市场同时均衡的利率和收入 只有在IS 曲线上的利率与收入组合才能使产品市场均衡，只有在LM 曲线上的利率和收入组合才能使货币市场均衡。因而能够使产品市场和货币市场同时达到均衡的利率和收入组合只能产生于IS 曲线与LM 曲线的交点上。如下图的E 点。相应E 点的坐标（* *,i Y ）就是均衡的利率和收入。 可以用代数方式求解出（* *,i Y ）。在不涉及进出口的三部门经济封闭体系中，若不考虑TR ，tY T =，均衡的利率和收入也就是下列两个联立方程的解。 IS 曲线方程是：Y d t c d G I C i )1(100---++=；LM 曲线方程是：P M h Y h k i S 1-= 消去i 即可得Y d t c d G I C )1(100---++P M h Y h k S 1-=

美国宏观经济

美国宏观经济 美国是当今世界第一经济强国。纵观历史,1894年,美国取代英国成为世界第一经济强国是一个历史性的开端;第一次世界大战结束后,美国成为欧洲国家的债权国;第二次世界大战后,美国拥有的欧洲国家债务进一步扩大。此后,借欧洲国家的经济因战争已经濒临崩溃的机会,美国又通过对欧洲国家的各项援助控制了欧洲。1991年后,随着苏联的解体,美国成为了世界第一经济军事政治强国,直至今日。 研究宏观经济必须研究美国,是由于在市场经济发展实践方面,其他国家比之于美国,其实践经验是很贫乏的。马克思说得明白,“这些规律本身,在于这些以铁的必然性发生作用并且正在实现的趋势。工业较发达的国家向工业较不发达的国家所显示的,只是后者未来的景象”。如同马克思研究政治经济学,以当时典型的资本主义国家英国为对象一样,与时俱进的道理决定了我们研究宏观经济必须研究美国。 有人曾经剖析过前苏联。1991年12月25日由苏联总统戈尔巴乔夫宣布辞职的事件作为标志,苏联从此在历史上划上了句号。苏联解体前,重工业发达的苏联使得其看起来成为可以与美国相抗衡的超级大国,然而细究之下,其经济运行态势不仅问题多多,更是有颠覆之忧。有这样一个案例可以说明问题。在苏联解体前夕,苏联妇女竟然在市面上买不到日常所用的丝袜,问题严重到苏联政治局要集体讨论决定如何生产的地步。计划经济体制下的苏联,其经济控制到如此地步,经济安全与社会发展情况也就可想而知了。而大洋彼岸的美国则不同,以20XX年美国经济各方面发展数据为证,可以看出美国欣欣向荣的发展力。而其中宏观经济层面的相关政策确保并推动了美国经济社会的长期可持续发展,同时也赋予美国经济学家崭新的思维与体验,从而使得经济学的中心最终从欧洲大陆转移至美国,并长期成为世界经济学研究的中心。这也验证了马克思所说的“人们在自己生活的社会生产中发生一定的、必然的、不以他们的意志为转移的关系,即同他们的物质生产力的一定发展阶段相适合的生产关系。这些生产关系的总和构成社会的经济结构,即有法律的和政治的上层建筑竖立其上并有一定的社会意识形态与之相适应的现实基础”。 作为上层建筑的宏观经济学显然是要建立在坚实的物质生产力及其相应的生产关系基础上的,而只有在市场经济充分发展下的美国经济才能够为宏观经

宏观经济形势基本指标分析

宏观经济形势基本指标分析报告 一、中国国民生产总值 改革开放使中国经济挣脱发展束缚，多种所有制经济、各种新生事物和机制的引入，使中国经济生机盎然。继1986年GDP首次突破1万亿元之后，1991年突破了2万亿元。邓小平南巡讲话和党的十四大确立建设社会主义市场经济目标之后，中国经济骤然升温。从1993年开始，GDP每年上一个万亿元台阶。到1997年，中国GDP已达74462.6亿元。 亚洲金融危机爆发后，GDP已初具规模的中国，凭借多年的经济积累，实施积极财政政策和稳健货币政策，仍然保持了7％至8％的经济增长。2002年GDP首次突破10万亿元大关。2003年，中国经济迎来新一轮增长周期，GDP达到116694亿元，人均GDP首次突破1000美元。 “中国居民消费率不仅低于发达国家，也低于发展中国家。”2008年中国居民消费率为35.3%，美国为70.1%，印度为54.7%。他介绍，我国消费主要包括居民消费和政府消费两大类。1978年至2008年，我国居民消费扣除价格变动影响后年平均增长8.8%，相对同期 GDP9.8%的增速仍然滞后。从需求角度看，我国的三大需求发展不平衡，投资和出口增长快，消费增长相对较慢，使得消费占GDP的比重不断下降。2000年-2008年，投资和净出口同比增速分别比消费快7.2和24个百分点。 年份 GDP(亿元) GDP指数 GDP增长率人均GDP(元/人) 1991 21781.5 307.6 9．2% 1893 1992 26923.5 351.4 14．2% 2311 1993 35333.9 400.4 14．0% 2998

1994 48197.9 452.8 13．1% 4044 1995 60793.7 502.3 10．9% 5046 1996 71176.6 552.6 10．0% 5846 1997 78973.0 603.9 9．3% 6420 1998 84402.3 651.2 7．8% 6796 1999 89677.1 700.9 7．6% 7159 2000 99214.6 759.9 8．4% 7858 2001 109655.2 823.0 8．3% 8622 2002 120332.7 897.8 9．1% 9398 2003 135822.8 987.8 10．0% 10542 2004 159878.3 1087.4 10．1% 12336 2005 183867.9 1200.8 10．4% 14103 2006 210871.0 1334.0 11．1% 16084 2007 257306 13．0% 2008 300670 9．0% 二、上证综合指数 上证综合指数又称上证综指或沪综指，全称是“上海证券综合指数”。该指数是上海证券交易所编制的，以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的综合指数，反映了上海证券交易市场的总体走势。 上证综合指数是最早发布的指数，是以上证所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合股价指数。这一指数自1991年7月15日起开始实时发布，基日定为1990年12月19日，基日指数定为100点。 新上证综指发布以2005年12月30日为基日，以当日所有样本股票的市价总值为基期，基点为1000点。新上证综指简称“新综指”，指数代码为000017。“新综指”当前由沪市所有G股组成。此后，实施股权分置改革的股票在方案实施后的第二个交易日纳入指数。指数以总股本加权计算。

近年来我国宏观经济政策的变化

近年来我国宏观经济政策的变化 1997年亚洲金融危机之后，为应对当时的严峻经济形势，中国开始实行稳健的货币政策。1998年至2002年，中国面临通缩压力，那时稳健的货币政策取向是增加货币供应量。2003年以来，面对经济中出现的贷款、投资、外汇储备快速增长等新变化，稳健的货币政策内涵开始发生变化，适当紧缩银根，多次上调存款准备金率和利率。 “防止经济增长由偏快转为过热”被确定为2007年宏观调控的首要任务。按照今年６月１３日召开的国务院常务会议部署，在坚持稳健的前提下，货币政策要“稳中适度从紧”，已释放出了适当控制货币投放的信号。 2007年12月05日中央经济工作会议在部署明年经济工作时明确提出，明年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。已实施了十年之久的稳健的货币政策将“功成身退”，取而代之的是从紧的货币政策。在２００７年的“一个防止”的基础上增加为“两个防止”：防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。 2008年稳健的财政政策和从紧的货币政策。面对错综复杂的国内外形势，一年来，中国宏观调控政策经历了迅速而大幅度的调整：从“双防”转向“一保一控”（７月２５日召开的中央政治局会议明确了下半年经济工作的任务：把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，即“一保一控”），再转向“保增长、扩内需”。

2008中央经济工作会议根据金融危机中的经济现状分析，扩大内需、保增长成为当前宏观调控的首要任务。因此宏观经济政策也进行了重大的调整，财政政策从“稳健”转为“积极”，货币政策从“从紧”转为“适度宽松”。 2009年最突出的政策主线是积极财政政策和适度宽松的货币政策，也成为2009年影响金融市场最为显著的经济变量。 2009年，面对国际金融危机的严重冲击，中央经济工作会议，为2010年提出保增长、扩内需、调结构、发展中小城镇和转变发展方式等调整措施，被各界广泛认同。在中国经济企稳向好之际，明年经济增长将重点在“促进发展方式转变上下功夫”。货币政策要保持连续性和稳定性，增强针对性和灵活性。 2010年延续积极财政政策和适度宽松的货币政策。 2011年转为稳健的货币政策。连续六个月上调存款准备金率 2011年世界经济的总体特点是虚拟经济与实体经济的异化程度降低，经济形势波动起伏，机遇和挑战并存。美国经济进入复苏轨