曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)笔记和课后习题详解(第27章 基本金融工具)

第27章 基本金融工具

27.1 复习笔记

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1．现值：衡量货币的时间价值

（1）现值是用现行利率产生一定量未来货币所需要的现在货币量。

（2）终值是在一定的利率下，以一定的货币量为本金，将来能取得的货币量。

（3）复利是将按本金计算出的利息额再计入本金，重新计算利息。 终值的计算公式为：

()1n

n FV PV i =+ 式中：n FV ——复利终值；PV ——复利现值；i ——利息率；n ——计息期数。

在上述公式中的()1n

i +称为复利终值系数，可以写成,i n FVIF ，因此复利终值的计算公式

可以写成：,n i n FV PV FVIF =?。

2．效用函数与投资者分类

（1）效用函数是经济学中用于描述某种收益或财富为人们带来的效用水平的一种分析方法，是效用理论与风险分析的结合，有助于对风险决策问题进行进一步的研究。 根据收益或财富的增加与人们因此而得到的效用增加间的关系，效用函数可分为三种： 第一种效用函数的形状如图27-1A 所示，是边际效用递减的效用函数，这种效用函数表明人们的效用虽然随着收益或财富的增加而增加，但增加的速率却是逐渐减慢的。这种效用函数的数学特征为：()0U x '>；()0U x "<。式中：U 表示效用，x 表示收益或财富的数额。 第二种效用函数的形状如图27-1B 所示，是边际效用递增的效用函数，具有这种效用函数的人，其效用不但随着收益或财富的增加而增加，而且增加的速率也逐渐加快，其数学特征为：()0U x '>；()0U x ">。

第三种效用函数的形状如图27-1C 所示，是边际效用不变的效用函数，具有这种效用函数的人，其效用随收益或财富的增加以常数增加，即增加的速率不变，其数学特征为：()0U x '>；()0U x "=。

图27-1 三种效用函数

（2）根据人们的效用函数和对待风险的态度的不同，可以将投资者分为风险厌恶者、风险爱好者和风险中立者三类。

①风险厌恶者。风险厌恶者的效用函数是边际效用递减的。这类投资者希望投资收益的可能变化偏离期望值越少越好。风险厌恶者选择投资项目的基本准则是：在期望收益相同时，选择风险较小的项目；风险状况相同时，选择期望收益较高的项目。

②风险爱好者。与风险厌恶者恰好相反，风险爱好者的效用函数是边际效用递增的，他们是冒险精神很强的投资者，喜欢收益的动荡甚于喜欢收益的稳定。他们选择投资目的的基本原则是：当期望收益相同时，选择风险大的项目，因为这将给他们带来更大效用。

③风险中立者。风险中立者的效用函数是一个线性函数，其边际效用是常数，他们既不回避风险，也不主动追求风险。他们进行投资决策的惟一标准是期望收益的大小，而不管其风险状况如何，因为所有期望收益相同的投资将给他们带来同样的效用。

3．保险市场

（1）保险是集合同类危险聚资建立基金，对特定的危险后果提供经济保障的一种危险财务转移机制。

保险合约的一般特点是，保险人向保险公司支付一定保险费，作为回报，保险公司在约定的保险事故发生后对保险人进行赔偿。

从整个经济的角度看，保险的作用并不是消除生活中固有的风险，而是更有效地分摊风险。

（2）保险市场的两个难题：第一，逆向选择，即高风险的人比低风险的人更可能申请保险，因为高风险的人从保险的保护中获益更大。第二，道德风险，即人们在购买保险之后，对他们谨慎从事以规避风险的激励小了，因为保险公司将会补偿损失的大部分。

4．特有风险的分散化

（1）图27-2表示股票有价证券组合的风险如何取决于这种组合中股票的数量。有价证券组合的收益标准差越大，风险就越大。

图27-2 分散化减少风险

该图表明，用标准差来衡量的有价证券组合的风险如何取决于有价证券组合中股票的数量。假设投资者把其有价证券组合的相同百分比投入每一种股票，股票数量的增加将减少股票有价证券组合的风险量，但并没有消除风险。

（2）通过增加有价证券组合中的股票数量完全消除风险是不可能的。分散化可以消除特有风险——与某公司相关的不确定性。但是分散化不能消除市场风险——与整个经济相关的影响所有在股市上交易的公司的不确定性。

市场风险指由某种影响整个金融市场的因素所导致的风险。总风险是整个金融市场共同面临的风险，它是金融市场主体所无法控制和回避的，也不可能通过多样化投资来分散。

特有风险是个别或部分经济主体所面临的风险，是可以分散甚至完全消除的风险。

5．风险和收益之间的权衡取舍

即使在分散化有价证券组合中，也存在固有的风险。但是，风险厌恶者愿意接受这种不确定性是因为他们这样做会得到风险补偿。从历史上看，股票提供的收益率远远高于其他可供选择的金融资产，比如债券和银行储蓄账户。

风险和收益某种组合的选择取决于一个人的风险厌恶程度，这反映了他的偏好。但是对股票持有者来说，认识到他们享有的平均收益高也要以高风险为代价是很重要的。当人们增加他们投资于股票的储蓄百分比时，他们增加了他们预期可以赚到的平均收益，但也增加了他们面临的风险。

6．基本面分析

（1）购买股票时，需要考虑企业的价值和股份出售时的价格。如果价格低于价值，则股票被低估了。如果价格高于价值，则股票被高估了。如果价格与价值相等，则股票是公正的估价。购买被低估的股票，可以通过支付低于企业价值的价格购买股票并获利。

（2）基本面分析指详细分析一个公司的会计报表与未来前景以决定其价值。股票的价值是其未来各期现金流的现值之和。未来各期现金流包括将来的红利支付和最后销售价格。红利是公司向其股东支付的现金。一个公司支付红利的能力以及股东出售其股权时股票的价值取决于该公司的盈利能力。反过来，它的利润率又取决于以下因素：市场对其产品的需求、公司面临的竞争程度、运营的资本量、工人是否受工会控制、顾客的忠诚度、政府管制和税收等等。

（3）通过基本面分析来挑选股票有价证券组合，有三种方法可以考虑：①自己通过公司的年度报表和其他报表进行所有必要的研究；②依靠分析师的咨询；③购买共同基金。

7．有效市场假说及其检验

有效市场假说由20世纪60年代美国芝加哥大学财务教授尤金·F·法默提出，又称有效市场理论。该假说认为，在一个有效的资本市场中，证券的价格应该立即对相关信息做出反映，即有利的信息会立即导致证券价格上升，而不利的信息则会使其价格立即下降。因此，任何时刻的证券价格都已经充分地反映了当时所能得到的一切相关信息。在有效市场上，证券价格在任何时候都是证券内在价值的最佳评估。

（1）有效市场假说的主要内容有三点：①证券价格迅速反映了未预期的信息。证券价格的变动由证券的供求关系决定，而证券供求关系的调整又是由于市场中新的信息引起的。

②随机游走假设。即不同时期证券价格的变动是相互独立的，每次价格的上升或者下降与前一次的价格变化没有关系。③投资者无法获得超额利润。有效的证券市场对信息有很快的反

映速度，投资者在得到某一信息时，该信息的作用已经反映在证券价格上了，所以不存在投资者利用信息在市场上获得超额利润的机会。

（2）有效市场成立的充分条件：①在证券交易中，不存在交易成本、政府税收和交易的其他障碍；②市场信息的交流是高效率的，证券交易各方都可以无需代价取得所有对投资者有用的信息；③证券价格不受个别人和个别机构交易的影响，即市场参与者是价格的接受者；④所有的投资者都是理性地追求个人效用最大化的市场参与者。上述条件严格成立时，市场一定是有效的。

（3）根据可获得的有关信息的分类不同，可将市场效率划分为弱式有效、半强式有效和强式有效三种类型：①弱式有效市场，指证券价格被假设完全反映包括它本身在内的过去历史的证券价格资料。②半强式有效市场，指所有公开的可用信息假定都被反映在证券价格中，不仅包括证券价格序列信息，还包括公司财务报告信息、经济状况的通告资料和其他公开可用的有关公司价值的信息，公布的宏观经济形势和政策方面的信息。③强式有效市场，指所有相关信息（包括内幕信息和公开信息）都在证券价格中反映出来，即证券价格除了包含历史价格信息和所有公开信息外，还包含了所谓的内幕信息。

（4）对有效市场的检验：

对弱式有效市场的检验：①自相关检验；②操作检验；③过滤法检验；④相对强度检验。总体来看，弱式有效市场得到了较多的肯定，对中国证券市场的弱效率性检验也是持肯定意见者居多。

对半强式有效市场的检验：这种检验主要采用事件研究的方法，以CAPM模型为出发点，讨论某些影响证券价格的事件发生前后证券价格的变化，看看是否有累积超额收益出现。所研究的事件包括现金股利分配的变化、拆股等等的影响。这些检验有肯定的，也有否定的。

对强式有效市场的检验：这一检验的实际操作难度较大。目前所做的一些检验是对公司内部人员和与公司关系密切的大机构投资者的交易收益的考察。一些研究指出这些人的收益并未有特别突出的表现。

27.2 课后习题详解

一、概念题

1．金融学（finance）

答：金融学指研究货币领域的理论及货币资本资源的配置与选择，货币与经济的关系及货币对经济的影响，现代银行体系的理论与经营活动的学科。在金融学领域中最早作出开创性贡献的经济学家是约翰·古斯塔夫·克纳特·维克塞尔（Johan Gustaf Knut Wicksell）。他首先把传统经济学中的货币理论与相对价格理论这两个没有内在联系的部分结合起来，并形成逻辑上一致的理论体系。在维克塞尔看来，货币不是覆盖于实物经济上的一层“面纱”，货币对于经济起着十分主动的作用，并使得经济随时发生变动或失去均衡。在此基础上，维克塞尔又把静态的货币数量说引入时间因素，从动态的角度加以进一步分析，从而使货币理论与金融理论相融合，并且从这一全新的视角出发，对经济周期作出新的解释，同时为后来者铺平了宏观经济分析的道路。

金融学所涵盖的内容极为丰富，诸如货币原理、货币信用与利息原理、金融市场与银行体系、储蓄与投资、保险、信托、证券交易、货币理论、货币政策、汇率及国际金融等。随着当代社会经济生活的不断发展，金融学也处在不断的发展过程中，尤其是现代数学方法、动态分析方法及信息论原理与管理学理论也不断地向金融学领域渗透。这不仅使金融学在体系上日趋完整，而且在方法论上也更趋完善。

2．现值（present value ）

答：现值指按现行利率为获得一个既定的未来货币量而在今天所需要的货币量。现值可用倒求本金的方法计算。由终值求现值，称为贴现。在贴现时使用的利息率称为贴现率。 现值的计算公式可由终值的计算公式导出：()1n n FV PV i =+，则有：

()11n n PV FV i =?+

上述公式中的()1

1n i +称为现值系数或贴现系数，可以写成,i n PVIF ，现值的计算公式可

以写为：,n i n PV FV PVIF =?。

3．未来值（future value ）

答：未来值又称复利终值，指在现行利率为既定时，现在货币量将带来的未来货币量。 未来值的计算公式为：

()1n

n FV PV i =+ 式中：n FV ——复利终值；PV ——复利现值；i ——利息率；n ——计息期数。

在上述公式中的()1n

i +称为复利终值系数，可以写成,i n FVIF ，复利终值的计算公式可以

写成：,n i n FV PV FVIF =?。

4．复利（compounding ）

答：复利指用以前的利息赚取利息的账户上货币总量的累积。其计算公式为：

()1n S A r =?+ I S A =-

其中，I 为利息额；A 为本金；r 为利息率；n 为借贷期限；S 为本金和利息之和，简称本利和。从理论上看，复利更反映利息的本质特征，因为按期结出的利息属于贷出者所有，如果认定原属于贷出者的本金可取得利息时，那么利息所得当然亦可取得利息。

5．风险厌恶（risk averse ）

答：风险厌恶又称“风险规避”，指不喜欢不确定性。风险厌恶者总是以无风险或低风险作为衡量各种备选方案优劣的标准，把那些可能发生风险的备选方案拒之于外。

6．多元化（diversification ）

答：多元化又称分散化，指通过分散投资于多项资产来降低投资风险的一种投资方式。从理论上来讲，一个证券组合只要包含了足够多的相关性较弱（甚至负相关）的证券，就完全可能消除所有风险，但是现实中，各证券收益率之间的正相关程度较高，因为各证券的收益率在一定程度上受同一因素影响（如经济周期、利率的变化等），因此分散化投资可以消

除资产组合的非系统性风险，但是并不能消除系统性风险。也就是说，随着纳入同一资产组合的资产的收益率之间的相关系数（或协方差）的减小，该资产组合的收益率的方差（或标准差）也随之减小。各个证券之间的收益率变化的相关性越弱，分散投资降低风险的效果就越明显。

7．企业特有风险（firm-specific risk）

答：企业特有风险亦称“可分散风险”或“非系统风险”，指某些因素对个别证券造成经济损失的可能性。这种风险可通过证券持有的多样化来抵消，因此，非系统风险也可定义为通过多样化投资可被分散的风险。多样化投资之所以可分散风险，是因为在市场经济条件下，投资的收益现值随着收益风险和收益折现率的变化而变化。从事多样化投资时，一种投资的收益现值减少可由另一种投资的收益现值增加来弥补。但是，应当注意的是多样化投资分散风险的程度与证券的相关性有关。

8．市场风险（aggregate risk）

答：市场风险在曼昆《经济学原理》一书中实际上指的是系统风险。

系统风险是指由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、国家宏观经济政策的变动等。这一部分风险影响所有金融变量的可能值，因此不能通过分散投资相互抵消或削弱，因此又称为不可分散风险。换句话说，即使一个投资者持有一个充分分散化的组合也要承受这一部分风险。

9．基本面分析（fundamental analysis）

答：基本面分析指为了确定公司的价值而研究其财务报表和未来前景的一种分析方法。投资分析人员经常运用基本面分析，他们根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理，通过对决定证券投资价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况等的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，从而提出相应的投资建议。

基本面分析主要包括三个方面的内容：（1）经济分析。经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。（2）行业分析。行业分析通常包括产业分析与区域分析两个方面，是介于经济分析与公司分析之间的中间层次的分析。（3）公司分析。公司分析的主要内容有三个：①公司财务报表分析；②公司产品与市场分析；③公司证券投资价值及投资风险分析。

10．有效市场假说（efficient markets hypothesis）

答：有效市场假说由20世纪60年代美国芝加哥大学财务教授尤金·F·法默（Eugene F.Fama）提出，又称有效市场理论。该假说认为，在一个有效的资本市场中，证券的价格应该立即对相关信息做出反映，即有利的信息会立即导致证券价格上升，而不利的信息则会使其价格立即下降。因此，任何时刻的证券价格都已经充分地反映了当时所能得到的一切相关信息。在有效市场上，证券价格在任何时候都是证券内在价值的最佳评估。

11．信息有效（informationally efficient）

答：信息有效指以理性的方式反映有关资产价值的所有可获得的信息。根据有效市场假说，股票市场是信息有效的。当信息改变时，股票价格就会变动。例如，当有关公司前景的利好新闻路人皆知时，该公司的价值和股票价格都会上升。当公司前景恶化时，该公司的价

值和股票价格都下降。但是，在任何一点上，市场价格是以可获得信息为依据的公司价值的最好指南。

12．随机行走（random walk）（北京师范大学2006研）

答：随机行走也称随机漫步，指一种随着时间变动而发生的并且无法预测的变动。随机漫步对于股市而言指股价的短期变动不可预测，各种投资咨询服务、收益预测和复杂的图形都毫无用处。现在，随机漫步理论已发展成三种形式：强式、半强式、弱式。“强式”认为有关公司已知或可知的任何信息都无助于基本分析。无论是已经公布或可能公布的公司的消息都已反映在股价之中。强式理论甚至认为“内幕”消息也不能帮助投资者。“半强式”认为没有一种已公布的信息有助于分析家选出价格被低估的证券，其论点是股价已将这些因素包含在内。“弱式”则仅仅认为考察过去的股价无助于将来投资。

二、复习题

1．利率为7%。用现值的概念比较10年后得到的200美元与20年后得到的300美元。

解：10年后得到的200美元的现值为()10

+≈（美元）

200/17%101.67

20年后得到的300美元的现值是()20

+≈（美元）

300/17%77.53

因此，在10年后得到的200美元的现值大于20年后得到的300美元。

2．人们从保险市场中得到了什么利益？阻碍保险公司完美运作的两个问题是什么？

答：（1）人们购买保险从保险公司中得到了风险分担的利益，减少了自身面临的风险水平。当在保险合约中约定的事件发生时，投保人可以获得赔偿。

（2）阻碍保险公司完美运作的两个问题是逆向选择和道德风险。

①逆向选择是指高风险的人比低风险的人更有可能申请保险。由于不健康的人可能更需要保险，不健康人在保险人数中的比例提高了。迫使保险的价格上升，从而使那些比较健康的人，由于知道自己的低风险，做出不投保的选择。进一步提高了不健康人的比例，又迫使保险价格上升，直到想买保险的人都是不健康的人。市场出售保险就变得无利可图了。逆向选择的存在使得市场价格不能真实地反映市场供求关系，导致市场资源配置的低效率。

②道德风险是指人们在购买保险后，缺乏提防行为，而采取更为冒险的行为，使发生风险的概率增大。道德风险的后果不仅是导致保险公司遭受损失，也妨碍市场有效地配置资源。道德风险是在承保人无法觉察或监督投保人行为的情况下所发生的。解决的办法只能是通过某些制度设计使投保人自己约束自己的行动。

3．什么是多元化？股票持有者从1～10种股票还是从100～120种股票中得到更多的多元化？

答：（1）多元化是指通过大量不相关的小风险代替一种风险来减少风险。

（2）股票投资者从1到10种股票中比从100到120种股票中更能实现分散化和多元化。一般情况下，股票有价证券组合的风险随着股票数量的增加而大大降低。随着股票数量的增加，风险继续下降，但在有价证券增多到一定数目后风险的下降幅度就趋于下降。因此，当投资从1种到10种股票时，风险相对减少地较快，当投资从100到120种股票时，总风险比10种股票时小，但这一过程中风险下降的幅度却较慢。

4．比较股票和政府债券，哪一种风险更大？哪一种能够带来更高的平均收益？

答：（1）股票的风险更大，这是因为股票的价值和收益取决于公司未来的价值和收益，而政府债券能获得稳定的利息，到期还能获得债券面值相等的支付。

（2）由于股票的高风险性，投资者也会相应要求较高的平均收益，所以，股票能带来更高的收益。收益与风险往往同方向变动。

5．股票分析师在确定一支股票的价值时应该考虑哪些因素？

答：股票分析师在确定股票的价值时应该考虑公司未来的盈利能力。公司的盈利能力取决于以下因素：市场对其产品的需求、所面临的顾客忠诚度、面对的政府管制和税收等。因此，股票分析师就要考虑所有上述因素以决定公司的一股股票价值为多少。

6．描述有效市场假说，并给出一个与这种理论一致的证据。

答：（1）有效市场假说认为资产价格反映了关于一种资产价值的所有公开的、可获得的信息。这意味着股票价格的变动不可能根据可获得的信息来预期。有效市场假说由20世纪60年代美国芝加哥大学财务教授尤金·F·法默（Eugene F.Fama）提出，又称有效市场理论。该假说认为，在一个有效的资本市场中，证券的价格应该立即对相关信息做出反映，即有利的信息会立即导致证券价格上升，而不利的信息则会使其价格立即下降。因此，任何时刻的证券价格都已经充分地反映了当时所能得到的一切相关信息。在有效市场上，证券价格在任何时候都是证券内在价值的最佳评估。

（2）与有效市场假说一致的一个证据是：许多指数基金的业绩表现超过大多数积极基金，而这些积极基金是由有价证券组合专业管理者根据广泛研究和专家意见挑选股票。

7．解释那些怀疑有效市场假说的经济学家的观点。

答：怀疑有效市场假说的经济学家认为股票价格的波动部分是由心理因素引起的。如果一个人预期另一个人将来会支付更高的价格，那么，他愿意购买那些现在价值高估的股票。这意味着股票价格可能不是公司的合理价值。

三、问题与应用

1．根据一个古老的传说，大约400年前，美国土著人以24美元出卖了曼哈顿岛。如果他们按每年7%的利率把这笔钱进行投资，他们今天有多少钱？

解：按每年7%的利率，24美元投资400年的终值是()40013

?+=?（美元）。

2417% 1.3610即如果按每年7%的利率把这笔钱进行投资，他们今天有1.36×1013美元。

2．一个公司有一个今天花费1000万美元，4年后收益1500万美元收益的投资项目。

a．如果利率是11%，该公司应该实施这个项目吗？利率是10%、9%或8%时，情况又如何？

b．你能指出盈利与不盈利之间准确的利率分界线吗？

答：a．如果利率是11%，该公司不应该进行这个项目。因为利率是11%时，4年后收益1500万美元的投资项目的现值是()4

+=万美元，收益难以弥补今天的投资

1500/111%988.1

1000万美元，所以不应该实施该项目。

当利率是10%时，4年后收益1500万美元的投资项目的现值是()4

+=万

1500/110%1024.5

美元，收益的现值大于今天的投入1000万美元，公司应该实施这个项目。 当利率是9%时，4年后收益1500万美元的投资项目的现值是()4

1500/19%1062.6+=万美元，收益的现值大于今天的投入1000万美元，公司应该实施这个项目。 当利率是8%时，4年后收益1500万美元的投资项目的现值是()41500/18%1102.5+=万美元，收益的现值大于今天的投入1000万美元，公司应该实施这个项目。

b ．盈利与不盈利之间的分界线利率也就是使4年后收益1500万元的现值等于投资成本1000万元。通过()41500/11000i +=，求出分界利率10.67%i =。所以当利率大于10.67%时投资项目不盈利，当利率小于10.67%时投资项目盈利。

3．债券A 在20年后支付8000美元。债券B 在40年后支付8000美元。（为了使事情简单，假设是零息票债券，这意味着8000美元是债券持有者得到的惟一收益。） a ．如果利率是3.5%，每种债券今天的价值是多少？哪一种债券更值钱？为什么？（提示：你可以使用计算器，但70规则将使计算容易些。）

b ．如果利率上升到7%，每种债券的价值是多少？哪一种债券价值变动的百分比大？

c ．根据上面的例子，完成这个句子中的两个空格：当利率上升时，一种债券的价值是（上升/下降），期限更长的债券对利率变动是（更敏感/不敏感）。

答：a ．如果利率是3.5%，根据70规则，债权A 在20年后翻了一番，所以债权A 今天的现值是4000美元；而债权B 在40年后翻了两番，所以债权B 今天的现值是2000美元。40002000>，因此，债权A 更值钱。

b ．如果利率上升到7%，根据70规则，债权10年就会翻一番，所以债权A 翻了两番，今天的现值为2000美元；而债权B 翻了四倍，所以债权B 的现值为500美元。债权B 变动的百分比更大。

c ．当利率上升时，一种债券的价值是下降，期限更长的债券对利率变动是更敏感。

4．你的银行账户支付8%的利率。你正考虑购买110美元XYZ 公司的股份。在1年、2年和3年之后，该公司会付给你红利5美元。你预期在3年后以120美元卖掉股票。XYZ 公司的股票是一种好的投资吗？用计算支持你的答案。

解：股票的价值等于红利和未来价格的现值之和，即现在花110美元购买XYZ 公司股票的价值为：()()23555120108.1518%18%18%+++=+++（美元），低于初始的购买价格110美元，因此XYZ 公司的股票不是一种好的投资。

5．对以下每一类保险，举出一个可以称为道德风险的行为的例子和另一个可以称为逆向选择的行为的例子。

a ．医疗保险

b ．汽车保险

答：a ．医疗保险

道德风险的例子：一个人参加了健康保险后对自己的照料可能没有以前那样认真细致。 逆向选择的例子：病人比身体健康的人更倾向于参加医疗保险。

b．汽车保险

道德风险的例子：驾驶员在购买汽车保险之后可能肆无忌惮地开车。

逆向选择：冒失的驾驶员比稳健的驾驶员更倾向于购买汽车保险。

6．你预期哪一种股票会带来较高的平均收益：对经济状况极为敏感的行业的股票（例如汽车制造），或者对经济状况相对不敏感的行业的股票（例如自来水公司）？为什么？

答：对经济状况极为敏感的行业的股票风险会较大，因此，这些股票会带来较高的平均收益。为了使股票投资者愿意承担风险，对经济状况极为敏感的行业的股票的预期收益会高于平均收益水平，以对投资者进行风险补偿。

7．一个公司面临两种风险：企业特有风险是竞争者可能会进入其市场并夺走它的一些客户；市场风险是经济可能会进入衰退期，销售量减少。这两种风险中哪一种更可能使公司股东需要高收益？为什么？

答：特有风险更可能使股东需要高的收益，因为特有风险与该企业相关，股东比非股东企业多承担了这方面的风险，而市场风险则是每一个公司都面临的风险，股东与非股东都要承担。股东因为承担了特有风险，就需要有额外的收益作为风险补偿。

8．你有两个投资于股票市场的室友。

a．一个室友说，她只买每个人都相信其未来利润会大大增加的公司的股票。你认为如何比较这些公司的价格—收益比率和其他公司的价格—收益比率？购买这些公司的股票会有什么不利之处？

b．另一个室友说，他只买最便宜的公司股票，他用低价格—收益比率来衡量。你认为如何比较这些公司的收益前景与其他公司的收益前景？购买这些公司的股票会有什么不利之处？

答：a．如果她只买每个人都相信其未来利润会大大增加的公司的股票，则这些公司的价格—收益很可能会较高。这些股票的价格高是因为其反映了每个人对其未来盈利大大增加的期望。

购买这些公司股票的最大缺陷是股票价值现在被高估和公司未来盈利可能并不理想。

b．低价格—收益比率的公司很可能未来收益也较低。这些股票便宜的原因是每个人对这些公司的未来收益的期望比较低。

购买这些公司股票的最大缺陷是市场可能是正确的，这些公司的股票收益会较低。

9．当公司高层管理人员根据凭借其地位得到的私人信息买卖股票时，他们就是在进行内部人交易。

a．举出一个对买卖股票有用的内部信息的例子。

b．那些根据内部信息交易股票的人通常赚到极高收益率。这个事实违背了有效市场假说吗？

c．内部人交易是非法的。为什么你认为它非法？

答：内部人交易指拥有证券交易内部信息的人在内部消息公开前利用内部信息从事证券交易并获利的行为。

a．内部信息对买卖股票有用的例子：

某公司经理知道其公司的经营状况良好，利润大增，在利好出现在市场之前，该经理让其父亲大量购买该公司股票，在利好出现在市场之后，股价上涨，其父亲购买的股票就会获

利。

b．那些根据内部信息交易股票的人通常赚到很高的收益率这一事实并不违反有效市场假说。有效市场假说认为股票价格反映了所有可获得的关于公司未来盈利的信息。内部信息并不为公众所获得，而且这些信息也未反映在股票价格中。

c．内部人交易非法，是因为它具有以下几个方面的危害性：

①内部人交易给内部人带来非法收益，损害了投资者的利益。内部人交易使一部分人能利用内部信息先行一步对市场做出反应，使其有更多的获利或减少损失的机会，从而增加了广大投资者遭受损失的可能性，因此，内部人交易最直接的受害者就是广大的投资人。

②内部人交易损害了上市公司的利益。上市公司作为公众持股的公司，必须定期向广大投资者及时公布财务状况和经营情况，建立一种全面公开的信息披露制度。这样才能取得公众的信任。而一部分人利用内部信息进行证券买卖，使上市公司的信息披露有失公正，损害了广大投资者对上市公司的信心，从而影响上市公司的正常发展。

③内部人交易扰乱了证券市场乃至整个金融市场的运行秩序。内部人员利用内部信息，人为地造成股价波动，扰乱证券市场的正常秩序。

10．Jamal的效用函数是1/2

=，这里W表示他的财富，以百万美元计（这决定了他

U W

在一生中可以购买与消费多少），而U表示他得到的效用。

a．画出Jamal的效用函数图。他是风险厌恶者吗？解释之。

b．在赌博的最后阶段显示，庄家向Jamal提供了一种选择：（A）确保有400万美元，（B）赌有0.6成功概率的100万美元和有0.4成功概率的900万美元。Jamal会选A还是B？通过适当的计算后说明你的原因。（提示：一个随机变量的预期值是可能结果的加权平均数，这里概率就是加权数。）

答：a．图27-3是Jamal的效用函数图，他是一个风险厌恶者，因为他的效用函数是边际递减的，效用虽然随着财富的增加而增加，但增加的速率却是逐渐减慢的。

图27-3 Jamal的效用函数图

b．第一种选择Jamal获得的收益的效用为()

==

＄；

U W million

4 2000

第二种选择Jamal可能获得的收益的效用的期望值为：

?+?=+=

0.610000.4300060012001800

因为他是一个风险厌恶者，且20001800

>，所以他会选择（A），这种选择能给他带来确定的而且更大的收益。

27.3 考研真题详解

1．风险厌恶者可以采取哪三种措施来降低风险。（深圳大学2011研）

答：风险厌恶者是指表现出对“不确定性”的规避，其认为在无风险的条件下拥有一笔确定的货币财富量的效用大于在风险条件下资产的期望效用。对于一项投资表现为：()()()()121211U pW p W pU W p U W +->+-????，风险厌恶者的效用函数是越来越平坦，如图

27-4所示。

图27-4 风险厌恶者的效用函数()U W

风险厌恶者减低所面临风险的三种办法：

（1）对付风险的一种方法是购买保险。保险的作用并不是消除生活中的固有风险，而是更有效的分摊风险。保险市场受到制约其分摊风险能力的两类问题的困扰，逆向选择和道德危险。

（2）特有风险的多元化。多元化是指通过用大量不相关小风险代替一种风险来减少风险。保险市场是多元化的一个例子。特有风险是指只影响一个经济主体的风险。

（3）风险和收益之间的权衡取舍。即使在多元化的有价证券组合中，也存在固有风险，但是风险厌恶者愿意接受这种不确定性是因为他们这样做会得到补偿。风险厌恶者在有风险的投资的多元化组合以及安全的替代品两种资产类型之间配置资产组合，在风险与收益间权衡取舍从而降低风险。

2．经济学中如何区分经济活动者对待风险的厌恶、热衷和中立态度？如何解释背水一战现象？（清华大学2011研）

答：（1）经济学中将经济活动者对待风险的态度分为三类：风险厌恶、风险爱好和风险中立。这三类风险态度是根据经济活动者的效用函数的特征来区分的。

（2）假定经济活动者的效用函数为()U U W =，其中W 为货币财富量，且效用函数为增函数。风险厌恶者的效用函数是严格向上的（即是严格凹函数），此时它的二阶导数小于零。这说明此人认为在无风险条件下持有一笔确定货币财富量的效用大于在风险条件下持有彩票的期望效用。风险爱好者的效用函数是严格向下的（即是严格凸函数），此时它的二阶导数大于零。这说明此人认为在无风险条件下持有一笔确定货币财富量的效用小于在风险条件下持有彩票的期望效用。风险中立者的效用函数是线性的，此时它的二阶导数等于零。这说明此人认为在无风险条件下持有一笔确定货币财富量的效用等于在风险条件下持有彩票的期望效用。

（3）背水一战现象是典型的风险爱好者的行为，因为决策者认为冒险一拼的预期效益（或者期望效用）比安全性的撤退要大，因此背水一战现象是典型的风险爱好者的行为。

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微观经济学复习笔记

第一章导论 第一节经济学的研究对象 一、经济学产生的原因： １、经济资源的稀缺性: (1)定义：资源或物品相对于欲望或需要的不充分性而言(资源或物品不能满足欲望或需要) （2)资源或物品的有限性：对任何经济社会,资源或物品总是有限的 资源：经济资源与非经济资源(经济资源与否取决于时空的稀缺程度） 有形资源与无形资源（技术、知识、信息等) 物品：经济品(eｃonomic gｏｏdｓ）:衣服、食品 自由品或免费品(fｒee ｇoｏｄs):阳光 有害品（ｈaｒmfｕl gooｄs)或废品(waｓtｅgｏods）:噪音、垃圾生产要素：土地、劳动、资本、企业家才能等 （3）“稀缺"是相对于人们欲望的无限性而言，并非绝对 2、欲望或需要的无限性： （１)欲望的特点:多种多样、多层次，由低到高,永无止境，超前性（社会发展的动力) 某一欲望的实现总会产生新的欲望, （2）马斯洛的需要（欲望）层次理论： 基本生理需要（physｉolｏgical)：人类维持自身生存的最基本要求（包括饥、渴、 衣、住、性的方面的要求） 生理需要是推动人们行动的最强大的动力 只有这些最基本的需要满足到维持生存所必需的程度 后,其他的需要才能成为新的激励因素 安全需要(sａfｅtｙ）：人类要求保障自身安全、摆脱事业和丧失财产威胁、避免 职业病的侵袭、接触严酷的监督等方面的需要 满足后就不再是激励因素 社会需要（ｓｏｃiａl): 友爱的需要-人人都需要伙伴之间、同事之间关系融洽或 保持友谊和忠诚 归属的需要-人都有一种归属于一个群体的感情，希望 成为群体中的一员，并相互关心和照顾 地位需要（esteeｍ)：有稳定的社会地位,个人的能力和成就得到社会的承认 价值自我实现需要（seｌf ａｃtｕalizａtiｏn）:实现个人理想、抱负，发挥个人 的能力到最大程度，完成与自己的能 力相称的一切事情的需要 二、经济学研究的基本问题：资源配置问题和利用问题 1、生产什么（wｈaｔ)：品种、数量（因时代、生产水平而定) 2、如何生产(hoｗ）：生产者、生产资源、生产技术、生产组织形式(方法) 3、为谁生产（foｒ whoｍ)：谁来消费生产出来的产品——通过分配取得的收入决定（要素决定收入） 4、何时生产（wｈen）:资源利用的时间配置,即发展计划(时机选择） 5、谁做决策(who）:经济体制问题——自给经济、计划经济、市场经济(价格引导生产和消费） 混合经济（市场经济为主、政治干预为辅） 三、经济学的定义: 1、经济学是在一定制度下,研究稀缺资源在各种可供选择的用途中进行合理配置，以及如何更 好地利用经济资源生产出（人们需要的）更多物品，以满足人们无限多样需要的一门社会科

经济学原理笔记整理(微观经济学)

第一章： 人们面临权衡取舍。 效率：社会能从稀缺资源中得到的最大利益。 平等：经济成果在社会成员中平均分配。 任何一个东西的机会成本是为了得到它所放弃的东西。理性人最终的选择必然使得边际收益等于边际成本。 第十章：外部性 市场通常是组织经济活动的好方法。如果没有市场失灵，竞争市场的结果是有效率的，即最 大化了总剩余（包括生产者剩余和消费者剩余）。 外部性（是一种市场失灵）：一个人的行为对旁观者福利的无补偿的影响。由于自利的买卖者忽略其行为的外部成本或收益，有外部性时，市场结果是没有效率的。政府行为有时可以改善市场结果，即存在外部性的情况下，公共政策能够提高效率。 负外部性的例子：空气污染，狗叫，邻居吵闹，噪声污染，二手烟，驾车时打电话对路人不安全 市场均衡，最大化了消费者剩余+生产者剩余。 供给曲线，表示私人成本，卖着直接承担的成本。需求曲线，表示私人价值，对于买者的价值（也就是支付意愿）。 社会成本：私人成本+外部成本。外部成本：对旁观者负外部性影响的价值。 外部性内在化：改变激励，使人们考虑到自己行为的外部效应。征税=社会成本 当市场参与者必须支付社会成本时，市场均衡=社会均衡。 正外部性的例子：接种预防传染病的疫苗，研究创造知识，教育（减少了犯罪和改善了政府）。存在正外部性时，一种物品的社会价值=私人价值（对买者的直接价值）+外部利益（对于旁观者的价值）。 社会最优数量是使得社会福利最大化。 补贴=外部利益 如果存在负外部性，市场生产数量大于社会合意的数量。征税。 如果存在正外部性，小于。补贴。 技术政策：政府干预经济旨在扶持增进技术的企业。 专利法，技术政策的一种，对个人或公司创造发明的产权予以专利保护。针对外部性的公共政策：命令与控制政策：直接管制。限制排污，强制使用某项技术。 以市场为基础的政策：向私人决策者提供由他们自己来解决问题的激励。矫正性的税收和补贴，可交易的污染许可证。 矫正税：旨在引导私人决策者考虑负外部性引起的社会成本的税收。庇古税。理想的矫正税=外部成本。 对于正外部性的活动，理想的矫正补贴=外部利益。 矫正性的税收和补贴，使私人激励和社会利益结合，使私人决策者做决策时考虑行为的外部利益和外部成本，使经济向资源配置更有效率的方向移动。 不同企业削减污染成本不同，有效率的结果：减排成本最低的企业减少最多的污染。 污染税是有效率的：减排成本低的企业减少污染，进而减少税收负担；减排成本高的企业更愿意支付税收。 管制是无效率的：需要所有企业都减少一定数量的污染。 矫正性税收对环境更有利：给企业激励，只要减污成本低于税收。而管制没有给企业继续减 排的激励。 汽油税，消除三种负外部性：拥挤，车祸，污染。

曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)笔记(第26章 储蓄、投资和金融体系)

曼昆《经济学原理（宏观经济学分册）》（第6版） 第26章储蓄、投资和金融体系 复习笔记 跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理，如您还需更多考研资料，可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。 一、美国经济中的金融机构 金融体系（financial system）是指经济中促使一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的一组结构。金融体系由帮助协调储蓄者与借款者的各种金融机构组成。金融机构可以分为两种类型——金融市场和金融中介机构。 1．金融市场 金融市场（financial markets）是储蓄的人可以借以直接向想借款的人提供资金的机构。经济中两种最重要的金融市场是债券市场和股票市场。 （1）债券市场 债券（bond）是规定借款人对债券持有人负有债务责任的证明。 债券就是借据（IOU），规定了贷款偿还的时间，称为到期日，以及在贷款到期之前定期支付的利息的比率。 在美国经济中有几百万种表面上不同的债券，这些债券由于三个重要特点而不同。 ①第一个特点是债券的期限——债券到期之前的时间长度。一些债券是短期的，也许只有几个月，而另一些债券的期限则长达30年。（英国政府甚至发行了永不到期的债券，称为永久债券。这种债券永远支付利息，但从不偿还本金。）债券的利率部分取决于它的期限。长期债券的风险比短期债券大，因为长期债券持有人要等较长时间才能收回本金。如果长期债券持有人在到期日之前需要钱，他只能把债券卖给其他人，也许还要以低价出卖，此外别无选择。为了补偿这种风险，长期债券支付的利率通常高于短期债券。 ②第二个重要特点是它的信用风险——借款人不能支付某些利息或本金的可能性。这种不能支付称为拖欠。借款人可以通过宣布破产来拖欠他们的贷款。当债券购买者觉察到拖欠的可能性很高时，他们就需要高利率来补偿这种风险。由于一般认为美国政府有安全的信用风险，所以政府债券倾向于支付低利率。而财务状况不稳定的公司通过发行垃圾债券来筹集资金，这种债券支付极高的利率。债券购买者可以通过各种私人机构（如标准普尔公司）的核查来判断信用风险，这些机构可以评定不同债券的信用风险。 ③第三个重要特点是它的税收待遇——税法对待债券所赚到的利息的方式。大多数债券的利息是应纳税收入，因此债券所有者必须将一部分利息用于交纳所得税。与此相反，当州政府和地方政府发行市政债券时，这种债券的所有者不用为利息收入支付联邦所得税。由于这种税收利益，州政府和地方政府发行的债券支付的利率低于公司或联邦政府发行的债券。 （2）股票市场 ①股票 股票（stock）是企业部分所有权的索取权。出售股票来筹资称为股本筹资，而出售债

曼昆宏观经济学-课后答案-中文版

第一章宏观经济学的课后答案 复习题 1、由于整个经济的事件产生于许多家庭与许多企业的相互作用，所以微观经济学和宏观经济学必然是相互关联的。当我们研究整个经济时，我们必须考虑个别经济行为者的决策。由于总量只是描述许多个别决策的变量的总和，所以宏观经济理论必然依靠微观经济基础。 2、经济学家是用模型来解释世界，但一个经济学家的模型往往是由符号和方程式构成。经济学家建立模型有助于解释GDP、通货膨胀和失业这类经济变量。这些模型之所以有用是因为它们有助于我们略去无关的细节而更加明确地集中于重要的联系上。模型有两种变量：内生变量和外生变量，一个模型的目的是说明外生变量如何影响内生变量。 3、经济学家通常假设，一种物品或劳务的价格迅速变动使得供给量与需求量平衡，即市场走向供求均衡。这种假设称为市场出清。在回答大多数问题时，经济学家用市场出清模型。 持续市场出清的假设并不完全现实。市场要持续出清，价格就必须对供求变动作出迅速调整。但是，实际上许多工资和价格调整缓慢。虽然市场出清模型假设所有工资和价格都是有伸缩性的，但在现实世界中一些工资和价格是粘性的。明显的价格粘性并不一定使市场出清模型无用。首先偷格并不总是呆滞的，最终价格要根据供求的变动而调整。市场出清模型并不能描述每一种情况下的经济，但描述了经济缓慢地趋近了均衡。价格的伸缩性对研究我们在几十年中所观察到的实际GDP增长这类长期问题是一个好的假设。 第二章宏观经济学数据 复习题 1、GDP既衡量经济中所有人的收入，又衡量对经济物品与劳务的总支出。 GDP能同时衡量这两件事，是因为这两个量实际上是相同的：对整个经济来说，收入必定等于支出。这个事实又来自于一个更有基本的事实：由于每一次交易都有一个买者和一个卖者，所以，一个买者支出的每一美元必然成为一个卖者的一美元收入。 2、CPI衡量经济中物价总水平。它表示相对于某个基年一篮子物品与劳务价格的同样一篮子物品与劳务的现期价格。 3、劳工统计局把经济中每个人分为三种类型：就业、失业以及不属于劳动力。一 失业率是失业者在劳动力中所占的百分比，其中劳动力为就业者和失业者之和。一 -I、奥肯定理是指失业与实际GDP之间的这种负相关关系。就业工人有助于生产物品与劳务，而失业工人并非如此。失业率提高必定与实际GDP的减少相关。舆肯定理可以概括为等式：实际GDP变动百分比-3%-2×失业率的变动，印如果失业率保持不变，实际GDP增长3% 左右。这种正常的增长率是由于人口增长、资本积累和技术进步引起的。失业率每上升一个百分比，实际GDP一般减少2个百分比。一 问题和应用一 1、大量经济统计数字定期公布，包括GDP、失业率、公司收益、消费者物价指数及贸易结余。GDP是一年内所有最终产品与劳务的市场价值。失业率是要工作的人中没有工作的人的比例。公司利润是所有制造企业税后会计利润，它暗示公司一般的财务健康情况。消费者物价指数是衡量消费者购买的物品的平均价格，它是通货膨胀的衡量指标。贸易结余是出口物品与进口物品之间的价差。一 2、每个人的增值是生产的物品的价值减去生产该物品所需的原材料的价值。因此，农夫增值是1美元，面粉厂的增值是2美元，面包店的增值是3美元。GDP就是总的增值，即为6 美元，它正好等于最终物品的价值。一 3、妇女与她的男管家结婚，GDP减少量等于男管家的工资。这是由于GDP是衡量经济中所有人

微观经济学重点知识点(汇总版)

微观经济学重点概念 1. 经济人 从事经济活动的人所采取的经济行为都是力图以自己的最小经济代价去获得自己的最大经济利益。 2. 需求 消费者在一定时期内在各种可能的价格水平愿意而且能够购买的该商品的数量。 3. 需求函数 表示一种商品的需求数量和影响该需求数量的各种因素之间的相互关系的函数。 4.供给 生产者在一定时期内在各种价格水平下愿意并且能够提供出售的该种商品的数量。 5.供给函数 供给函数表示一种商品的供给量和该商品的价格之间存在着一一对应的关系。 6. 均衡价格 一种商品的均衡价格是指该种商品的市场需求量和市场供给量相等时的价格。 7. 需求量的变动和需求的变动 需求量的变动是指在其它条件不变时由某种商品的价格变动所应起的该商品需求数量的变动。需求的变动是指在某商品价格不变的条件下，由于其它因素变动所引起的该商品需求数量的变动。 8. 供给量的变动和供给的变动 供给量的变动是指在其它条件不变时由某种商品的价格变动所应起的该商品供给数量的变动。供给的变动是指在某商品价格不变的条件下，由于其它因素变动所引起的该商品供给数量的变动。 9. 内生变量和外生变量 内生变量指一个经济模型所要决定的变量。外生变量指由模型以外的因素所决定的已知变量。 10.静态分析 根据既定的外生变量值来求得内生变量值的分析方法。 11.比较静态分析 研究外生变量变化对内生变量的影响方式，以及分析比较不同数值的外生变量下的内生变量的不同数值。 12. 动态分析 需要区分变量在时间上的先后差别，研究不同时间点上的变量之间的相互关系。 13. 弹性 当一个经济变量发生1%的变动时，由它引起的另一个经济变量变动的百分比。 14. 弧弹性 表示某商品需求曲线上两点之间的需求量的变动对于价格的变动的反应程度。 15. 点弹性 表示需求曲线上某一点上的需求量变动对于价格变动的反应程度。 16. 需求的价格弹性 表示在一定时期内一种商品的需求量变动对于该商品的价格变动的反应程度。或者说，表示在一定时期内当一种商品的价格变化百分之一时所引起的该商品的需求量变化的百分比。

曼昆宏观经济学名词解释-(中英文)

宏观经济学 第十五章MEASUREING A NATION’S INCOME一国收入的衡量 Microeconomics the study of how households and firms make decisions and how they interact in markets. 微观经济学：研究家庭和企业如何做出决策，以及他们如何在市场上相互交易。 Macroeconomics the study of economy-wide phenomena,including inflation,unemployment,and economic growth 宏观经济学：研究整体经济现象，包括通货膨胀、失业和经济增长。 GDP is the market value of final goods and services produced within a country in a given period of time. 国内生产总值GDP：给定时期的一个经济体内生产的所有最终产品和服务的市场价值 Consumption is spending by households on goods and services, with the exception of purchased of new housing. 消费：除了购买新住房，家庭用于物品与劳务的支出。 Investment is spending on capital equipment inventories, and structures, including household purchases of new housing. 投资：用于资本设备、存货和建筑物的支出，包括家庭用于购买新住房的支出。 Government purchases are spending on goods and services by local, state, and federal government. 政府支出：地方、州和联邦政府用于物品和与劳务的支出。 Net export is spending on domestically produced goods by foreigners (exports) minus spending on foreign goods by domestic residents (imports) 净出口：外国人对国内生产的物品的支出（出口）减国内居民对外国物品的支出（进口）。 Nominal GDP is the production of goods and services valued at current prices. 名义GDP：按现期价格评价的物品与劳务的生产。 Real GDP is the production of goods and services valued at constant prices. 实际GDP：按不变价格评价的物品和服务的生产。 GDP deflator is a measure of the price level calculated as the ratio of nominal GDP to real GDP times 100. GDP平减指数：用名义GDP与实际GDP的比率计算的物价水平衡量指标。

曼昆微观经济学笔记整理

菲利普斯曲线 循环流量图 重要概念区分 实证表述/规范表述 绝对优势/比较优势 正常物品/低档物品 私人物品/公共物品/公共资源/俱乐部物品定额税/累进税/累退税 显性成本/隐性成本 经济利润/会计利润 固定成本/可变成本 规模经济/规模不经济 企业短期停止营业/企业退出 竞争/垄断/垄断竞争 功利主义/自由主义/自由至上主义 替代效应/收入效应 第一章经济学十大原理

原理： 【人们如何做出决策】 1.人们面临权衡取舍。 2.某种东西的成本是为了得到它所放弃的东西。 3.理性人考虑边际量。 4.人们会对激励做出反应。 【人们如何相互影响】 5.贸易可以使每个人的状况变得更好。 6.市场通常是组织经济活动的一种好方法。 7.政府有时可以改善市场结果。 【整体经济如何运行】 8.一国的生活水平取决于它生产物品与服务的能力。 9.当政府发行了过多货币时，物价上升。 10.社会面临通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍。 市场失灵的两个可能原因：外部性；市场势力 （联系第7章市场效率+第10章外部性） 名解： 稀缺性：社会资源的有限性。 经济学：研究社会如何管理自己的稀缺资源。 效率：社会能从其稀缺资源中得到最大利益的特性。 平等：经济成果在社会成员中平均分配的特性。 机会成本：为了得到某种东西所必须放弃的东西。 理性人：系统而有目的地尽最大努力实现其目标的人。 边际变动：对行动计划的微小增量调整。 激励：引起一个人做出某种行为的某种东西。 市场经济：当许多企业和家庭在物品与服务市场上相互交易时，通过他们的分散决策配置资源的经济。 产权：个人拥有并控制稀缺资源的能力。 市场失灵：市场本身不能有效配置资源的情况。 外部性：一个人的行为对旁观者福利的影响。 市场势力：单个经济活动者（或某个经济活动小群体）对市场价格有显着影响的能力。 生产率：每单位劳动投入所生产的物品与服务数量。 通货膨胀：经济中物价总水平的上升。 经济周期：就业和生产等经济活动的波动。 第二章像经济学家一样思考 经济学家意见分歧的原因： 1.科学判断的不同 2.价值观的不同 3.感觉与现实 循环流量图：一个说明货币如何通过市场在家庭和企业之间流动的直观经济模型。 生产可能性边界：表示在可得到的生产要素和生产技术既定时，一个经济所能生产的产品数量的各种组合的图形。 实证表述：描述性的，试图描述世界是什么的观点。 规范表述：规定性的，试图描述世界应该是什么样子的观点。

微观经济学笔记整理

微观经济学（1-7章） 第一章引论 1.微观经济与宏观经济的关系 宏观经济学中心理论：国民收入决定理论 第二章需求、供给和均衡价格 1.微观经济学的研究对象：个体经济单位 2.微观经济学的基本假设条件：合乎理性的人【经济人】 3.需求曲线 ①需求定律：其他条件不变的情况下，需求量随价格的上升而减少【特殊商品，如吉芬商品、炫耀性商品、古董和其他珍藏品除外】原因：替代效应、收入效应 ②需求斜率：负值。右下方倾斜 ③函数表达式：Qd =ɑ-?·P (ɑ、?为常数，且ɑ、?＞0。)

4.供给曲线 ①供给定律：其他条件不变情况下，供给量随价格上升而增加 【劳动力、古董和其他珍藏品的供给除外(投机)】 ②供给斜率：正值。右上方倾斜 ③函数线性表达式：Qs = -δ+γ·P (δ、γ为常数，且δ、γ＞0。) 5.均衡的两种类型： ①局部均衡：单个市场或部分市场的供求与价格的关系和均衡状态进 行分析。 ②一般均衡：就一个经济社会中的所有市场的供求与价格之间的关系 和均衡状态进行分析。 名词解释：指经济事务中有关的变量在一定的条件的相互作用下所达到的一种相对静止的状态 6.需求变动：商品价格不变条件下，由于其他因素变动，而引起该商 品需求数量的变动。 需求量变动：其他条件不变，某商品价格变动，引起该商品需求量的变动。 供给变动：某商品价格不变，其他因素变动，引起该商品供给数量的变动。 供给量变动：其他条件不变，商品价格变动，引起该商品供给数量变动。 7.①富有弹性的商品：降价会增加厂商销售收入。反方向变动 ②缺乏弹性的商品：降价会减少销售收入。同方向变动

8.需求价格弹性：一定时期内，一种商品需求量变动对于该商品的价 格变动的反应程度。或者说，一定时期内，一种商品 价格变化百分之一时，所引起的该商品需求量变化的 百分比。 9.影响需求的价格弹性的因素： ①商品的可替代行②商品用途的广泛性。 ③商品对消费者生活的重要程度。 ④商品的消费支出在消费者预算总支出中所占比重。 ⑤所考察的消费者条件需求量的时间。 10.供给的价格弹性：一定时期内，一种商品供给量的变动，对于该 商品价格变动的反应程度。或者说，一定时期内，一 种商品价格变化百分之一时，所引起的该商品的供给 量变化的百分比。 11.影响供给的价格弹性因素： ①时间的长短(正相关) ②生产成本的变化（正相关） ③生产的难易程度（负相关） ④所生产商品的性质⑴资本密集型，弹性小⑵劳动密集型，弹性大 ⑤生产周期的长短及生产规模⑴周期短及规模大，弹性大 ⑵周期长及规模小，供给弹性小

微观经济学知识点总结归纳.docx

第一章导论 一、选择题（共9个） 1．经济学中的“稀缺性”是指 A．世界上大多数人生活在贫困中 B．相对于资源的需求而言，资源总是不足的 C．利用资源必须考虑下一代 D．世界上的资源终将被人类消耗光 2．经济物品是指 A．有用的物品 B．数量有限，要花费代价才能得到的物品 C．稀缺的物品 D．数量无限，不用付出代价就能得到的物品 3．一国的生产可能性曲线以内的点表示 A．生产品最适度水平 B．该国可利用的资源减少和技术水平降低 C．失业或资源未被充分利用 D．通货膨胀 4．生产可能曲线的基本原理是 A．假定所有资源得到了充分利用 B．一国资源总能被充分利用 C．改进技术引起生产可能曲线向内移动 D．生产可能曲线上的每一点的产品组合，对该国来说，都是最佳的5．下列那一项最可能导致生产可能性曲线向外移动 A．消费品生产增加，资本品生产减少 B．有用性资源增加或技术进步 C．通货膨胀； D．失业 6．经济学中的基本选择包括 A．生产什么，生产多少 B．怎样生产，何时生产 C．为谁生产 D．以上都包括 7．对某个汽车生产企业来说，下列哪一变量是外生变量 A．汽车的年产量

B．生产线的技术水平 C．消费者收入增加 D．企业的人力资本管理 8．下列哪一个变量属于存量（） A．国民生产总值 B．年生产能力 C．居民收入 D．固定资产价值 9．21世纪30年代，西方经济学经历的第二次修改和补充 A．出现于1936年 B．涉及垄断问题 C．代表人物是凯恩斯 D．为国家干预经济生活奠定了理论基础 二、判断题（共1个） 1．以萨缪尔森为首的新古典综合派把经济学分为微观经济学和宏观经济学。 三、解释概念（共17个） 1．经济学 2．欲望 3.稀缺性 4.选择 5.机会成本 6.生产可能性曲线 7.经济人假定 8.完全信息 9.个量分析 10总量分析 11.静态分析 12．动态分析 13.实证分析 14.规范分析 15.常量与变量 16.存量与流量 17.内生变量与外生变量 一、选择题（共9个）

曼昆《经济学原理》笔记

曼昆《经济学原理》汇总 第一章 个人做出决策的四个原理： 1) 人们面临权衡取舍（做出决策的时候人们不得不在不同的目标之间做出取舍） 2) 某种东西的成本是为了得到它而放弃的东西（比如读大学，要考虑到不能工作带来的工资损失） 3) 理性人考虑边际量（比如应该读到什么时候才能拿到最好的工资，博士，硕士呵呵） 4) 人们会对激励做出反应（比如去超市买东西很便宜，于是我们去买，结果买了很多的不需要的东西，反倒花了更多的钱） 经济相互交易的三个原理： 5) 贸易能使每个人的状况更好（想想如果没有贸易，我们还处于自然经济的状况，那么我们需要做所有的事情，需要去做冰箱，彩电……不可能吧。没有贸易就没有竞争了，那么我们就可能在某一领域被人们垄断，想想封闭的中国，我们可能不能得到很多的先进的科技，但是我们现在和很多的国家贸易，这样我们可以享用更多的先进的技术） 6) 市场通常是组织经济活动的一种好方法（这个东西从我学过的邓小平理论当中可以反复地看到，无形的手，价格！） 7) 政府有的时候可以改善市场结果（我们需要政府来维持这个社会的治安……，抄一句：促进效率和促进公平〈尽管很多的时候他们是一对矛盾，有的时候政府也不一定能做到这一点〉市场失灵） 整体经济如何运行的三个原理： 8) 一国的生活水平取决于它生产的物品与劳务的能力（就是劳动生产率，你工作一个小时，那么你能够创造出多少的财富。那么我们要提高生活水平，我们就需要去得到良好教育，现在我就在这么做，呵呵，拥有生产工

具——我现在需要一台电脑，速度要快些，屏幕要液晶的更好，以及获取最好技术的机会——这我需要向导师和图书馆，师兄多多请教了，还要自己去争取机会！）

曼昆《经济学原理》第五版宏观经济学习题答案(中文)

第20章货币制度 1、为什么银行不持有百分百的准备金银行持有的准备金量和银行体系所创造的货币量有什么关系 参考答案： 银行不持有百分百的准备金是因为把存款用于放贷并收取利息比持有全部存款更有利可图。银行持有的准备金量和银行体系通过货币乘数所创造的货币量是相关的。银行的准备金率越低，货币乘数越大，所以银行存款的每一元钱可以创造更多的货币 2、考察以下情况如何影响经济的货币制度。 a、假设雅普岛的居民发现了一种制造石轮的简单方法。这种发现如何影响石轮作为货币的有用性呢并解释之。 b、假设美国某个人发现了一种仿造100美元钞票的简单办法。这种发现将如何影响美国的货币制度呢并解释之。 参考答案： a、如果有一种制造石轮的简单方法，雅普岛上的居民就会制造多余的石轮，只要每个石轮的货币价值大于制造它的成本。结果，人们会自己制造货币，于是就有太多的货币被制造出来。最有可能的是，人们会停止接受石轮作为货币，而转向其他资产作为交换的媒介 b. 如果美国有人发现了伪造百元面值美钞的简单方法，他们就会大量地生产这种假钞，而降低百元美钞的价值，结果可能是转为使用另一种通货。 3、伯列戈瑞德州银行(BSB)有亿美元存款，并保持10％的准备率。 a)列出BSB的T账户。 b)现在假设BSB的大储户从其账户中提取了1000万美元现金。如果BSB决定通过减 少其未清偿贷款量来恢复其准备率，说明它的新T账户。 c)解释BSB的行动对其他银行有什么影响 d)为什么BSB要采取(b)中所描述的行为是困难的讨论BSB恢复其原来准备金率的另 一种方法。 参考答案： a. BSB的T账户如下：: b. 当BSB的大储户提取了1000万美金现金，而BSB通过减少其未清偿贷款量来恢复其准备率，它的T账户如下：

曼昆《经济学原理(微观经济学分册)》(第6版)笔记和课后习题(含考研真题)详解

第4篇公共部门经济学 第10章外部性 10.1 复习笔记 跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理，如您还需更多考研资料，可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。 1．外部性的含义 外部性是指一个经济主体的行为对其他人产生了影响，但并不为此承担相应成本或获得相应收益。外部性分为正的外部性和负的外部性。正的外部性是指经济主体的行为对其他人产生了好的影响，但并没有获得相应收益；负的外部性是指经济主体的行为对其他人产生了不好的影响，但并没有为此承担相应成本。 2．外部性与经济效率 外部性的影响会造成私人成本和社会成本，或私人收益与社会收益之间的不一致，因此容易造成市场失灵，使市场无效率。负外部性使生产的社会成本大于私人成本，所以社会供给曲线位于市场供给曲线之上，市场生产的数量大于社会合意的数量，该产品的生产出现过剩。正外部性使生产的社会收益大于私人收益，所以社会价值曲线位于市场需求曲线之上，市场生产的数量小于社会合意的数量，该产品的生产出现短缺。 3．解决外部性的方法 （1）科斯定理 科斯定理是揭示市场经济中产权安排、交易成本和资源配置效率之间关系的原理。其内容是：在交易费用为零时，只要产权初始界定清晰，并允许经济当事人进行谈判交易，就可以导致资源的有效配置。科斯定理在于说明，只要假设条件成立，市场势力就足够大，从而外部性问题总能通过市场自身来解决，而不需要政府的干预。 （2）私人解决外部性的方法 ①用道德规范和社会约束来解决； ②慈善行为； ③通过依靠有关各方的私利来解决外部性问题； ④利益各方签订合约。 私人经济主体可能通过以上方式解决外部性问题，但在现实中，由于一些限制性因素，使得私人主体并不能很好地解决外部性引起的问题。比如交易成本可能很昂贵；各方都可能竭力使自身利益最大化而使谈判破裂；或者因为所涉及的利益主体太多，要协调各方利益不太可能。因此，需要政府的介入来解决外部性问题，使外部性内在化，进而达到帕累托最优。 （3）政府解决外部性的方法 ①征收庇古税（矫正税） 庇古税是用于纠正外部性影响的税收。按照庇古的观点，当企业的活动具有外部性时，

高鸿业微观经济学经典笔记

高鸿业微观经济学笔记第一二章 第一节稀缺性与选择（一）稀缺性和经济问题稀缺性的含义生产资源的相对有限性资源的稀缺 性与经济问题由于资源稀缺性的存在，使得人们必须考虑如何使用有限的相对稀缺的生产资源来满足无限多样化的需要。这就是所谓的"经济问题".生产资源或生产要素主要包括的成分经济社会中的生产资 源也叫生产要素，主要包括：资本（其价格为利息）、土地（其价格为地租）、劳动（其价格为工资）。 西方经济学研究的问题西方经济学研究人与社会如何作出最终抉择，在使用或者不使用货币的情况下来使用可以有其他用途的稀缺的生产性资源，来现在或者将来生产产品，并把产品分配给社会的 各个成员以供消费之用。它分析改进资源配置形式可能付出的代价和可能产生的收益。 （二）生产可能性曲线生产可能性曲线的含义在既定的资源之下所能生产商品的最大产量的组合，就是生产可能性线 生产可能性曲线与资源稀缺性之间的关系生产可能性曲线反映了资源稀缺性的特征。 （三）选择和机会成本选择产生的原因资源的稀缺性使得社会不得不作出选择机会成本的概念当具有多种用途的稀缺资源使经济主体需要选择时，选择会带来成本， 选择的 成本我们称为机会成本，当把一定资源用于生产某种产品时所放弃的另一各产品的数量就是机会成本，它是作出一次决策时所放弃的其他可供选择的最好用途。 经济问题的解决与机会成本的关系经济问题的解决被归结为如何使得选择的机会成本达到最低。 第二节西方经济学的研究对象（一）经济学的定义西方经济学的定义西方经济学研究人与社会如何使用稀缺的生产性资源，生产出有价值的商品，并把它们分配给社会的各个成员。 西方经济学包含的最基本的思想资源是稀缺的社会必须以有效率的方式使用它（二）经济学研究的基本问题西方经济学研究的三个基本问题生产什么以及生产多少。 生产电 视还是生产电脑、生产大炮还是生产黄油（希特勒的选择是：宁要大炮不要黄油）；生产多少台电视机、多少台电脑，用多少资源生产大炮，用多少资源生产黄油。 怎样生产，用什么样的方法来生产这么多的产量与劳务，与生产方式，技术水平直接有关。

曼昆《经济学原理》第五版宏观经济学习题答案(中文)

第 20 章货币制度 1、为什么银行不持有百分百的准备金？银行持有的准备金量和银行体系所创造的货币量 有什么关系？ 参考答案： 银行不持有百分百的准备金是因为把存款用于放贷并收取利息比持有全部存款更有利 可图。银行持有的准备金量和银行体系通过货币乘数所创造的货币量是相关的。银行的准备金率越低，货币乘数越大，所以银行存款的每一元钱可以创造更多的货币 2、考察以下情况如何影响经济的货币制度。 a、假设雅普岛的居民发现了一种制造石轮的简单方法。这种发现如何影响石轮作为货 币的有用性呢？并解释之。 b、假设美国某个人发现了一种仿造100 美元钞票的简单办法。这种发现将如何影响美 国的货币制度呢？并解释之。 参考答案： a、如果有一种制造石轮的简单方法，雅普岛上的居民就会制造多余的石轮，只要每个 石轮的货币价值大于制造它的成本。结果，人们会自己制造货币，于是就有太多的货币被制 造出来。最有可能的是，人们会停止接受石轮作为货币，而转向其他资产作为交换的媒介 b.如果美国有人发现了伪造百元面值美钞的简单方法，他们就会大量地生产这种假 钞，而降低百元美钞的价值，结果可能是转为使用另一种通货。 3、伯列戈瑞德州银行(BSB)有 2.5 亿美元存款，并保持10％的准备率。 a)列出 BSB的 T 账户。 b) 现在假设BSB的大储户从其账户中提取了1000 万美元现金。如果 BSB决定通过减 少其未清偿贷款量来恢复其准备率，说明它的新T 账户。 c) 解释 BSB的行动对其他银行有什么影响？ d) 为什么 BSB要采取 (b) 中所描述的行为是困难的？讨论BSB恢复其原来准备金率的 另一种方法。 参考答案： a. BSB的 T 账户如下： : 伯列戈瑞德州银行(BSB) 资产负债 准备金$25 million存款$250 million 贷款$225 million b.当 BSB的大储户提取了 1000 万美金现金，而 BSB通过减少其未清偿贷款量来恢复其 准备率，它的 T 账户如下：

微观经济学复习知识点总结

机会成本：资源投入某一特定用途后，所放弃的其他用途的最大利益。 需求：是指消费者在一定时期内在各种可能的价格下愿意并且有能力购买的该商品的数量。 供给：是指生产者在一定时期内在各种可能的价格下愿意而且能够提供出售的该种商品的数量。 需求变动通过整条曲线的移动来表示出来。 价格所引起的需求量的变动是通过点在曲线上的移动来表示的。 决定需求的非价格变量： ○1可支配收入 ○2消费者偏好 ○3相关商品的价格——替代品的价格、互补品的价格 决定供给的非价格变量—生产成本：○1劳动力价格——工人的工资w ○2资本的价格——利息r ○3原材料的价格 需求的变动：表示需求曲线的移动。 需求量的变动：表示沿着需求曲线的移动。 弹性：度量一个变量对于另一个变量的敏感性。它告诉我们，一个变量发生1%的变化将会引起另一个变量相应的百分比变化。 需求的价格弹性：度量了需求量对于价格变化的敏感性。它告诉我们，当某种商品的价格上升1%时，该商品的需求量将会发生多大的百分比变化。 需求的价格弹性衡量的是一种商品或服务的价格变化的百分比所导致的需求量变化的百分比。Ep=（%△Q ）/（%△P），通常情况下，需求的价格弹性是一个负数。 需求曲线越陡越缺乏弹性 需求的价格弹性： 对于大部分商品和服务而言——短期弹性小于长期弹性（如咖啡、汽油等） 对于一些耐用品而言——短期弹性要大于长期弹性（如汽车、电器等） 供给的价格弹性（Price elasticity of supply）是指价格变化1%所引起的供给量变化的百分比。由于价格和供给量是同方向变化的，因此，供给的价格弹性通常为正值。 供给曲线越陡越缺乏弹性 ?对于大部分商品和服务而言: 长期的供给价格弹性要大于短期的。

曼昆《经济学原理(微观经济学分册)》(第6版)笔记(第13章 生产成本)

曼昆《经济学原理（微观经济学分册）》（第6版） 第13章生产成本 复习笔记 跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。 以下内容为跨考网独家整理，如您还需更多考研资料，可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。 一、成本 1．总收益、总成本和利润 总收益（total revenue）：企业从销售其产品中得到的货币量。 总成本（total cost）：企业用于生产的投入品的市场价值。 利润（profit）：企业的总收益减去其总成本。 经济学家通常假设，企业的目标是利润最大化，而且这个假设在大多数情况下都能很好地发挥作用。 2．作为机会成本的成本 一种东西的机会成本是指为了得到某种东西所必须放弃的所有东西。当经济学家提到某个企业的生产成本的时候，它们包括该企业生产其物品与劳务的所有机会成本。 显性成本（explicit costs）：需要企业支出货币的投入成本。 隐性成本（implicit costs）：不需要企业支出货币的投入成本。 经营的总成本是显性成本和隐性成本之和。 经济学家关注于研究企业如何做出生产和定价决策。由于这些决策既考虑了显性成本又考虑了隐性成本，因此，经济学家在衡量企业的成本时就包括了这两种成本。与此相反，会计师的工作是记录流入企业和流出企业的货币。因此，他们衡量显性成本，但往往忽略隐性成本。 3．作为一种机会成本的资本成本 几乎每一个企业都有一项重要的隐性成本，那就是已经投资于企业的金融资本的机会成本。经济学家和会计师以不同的方式来看待和处理成本。 4．经济利润与会计利润 由于经济学家和会计师用不同的方法衡量成本，他们也用不同的方法衡量利润。经济学家衡量企业的经济利润（economic profit），即企业的总收益减去生产所销售物品与劳务的总机会成本（显性的与隐性的）。会计师衡量企业的会计利润（accounting profit），即企业的总收益仅仅减去企业的显性成本。 由于会计师忽略了隐性成本，所以，会计利润通常大于经济利润。从经济学家的角度看，要使企业有利可图，总收益必须弥补全部机会成本，包括显性成本与隐性成本。

《微观经济学》读书笔记

《微观经济学》读书笔记 价格大战是经济走向市场化的重要一步，正在这种意义上，我认为爆发价格大战是经济市场化进步的表现。那种把价格竞争贬低为初级竞争，甚至卑劣竞争的看法实际上是不了解价格竞争在市场化中的重要作用。用行政手段限制甚至禁止价格竞争是有意无意地阻碍市场化进程，对市场经济仍持一种叶公好龙式的支持，骨子里总认为自己比市场高明。 1、研究微观经济学的书很多，为什么要推荐这一本呢？梁小民的《微观经济学纵横谈》的特点有三： 1）特别通俗易懂。全书收了60篇文章，每篇一千字左右，读起来不累。 2）有干货。事例分析得精当，有理论的通俗解释，有运用场景。 3）以关键词为写作纲领。 2、经济学研究什么内容？ 经济学研究的是怎么用，才能达到最优化。同样是1000块钱，怎么用，能使效益最大。是投到股市里，还是买理财？ 花1000块钱，是个简单目标。要说复杂目标，人这一辈子，怎么能做到收入的最大化、享受的最大化，而成本的最小化、损失的最小化？企业怎么用好有限的资金，投到最有前景的生意中，实现利润的最大化？社会又怎么使用资源，

实现社会福利的最大化？ 什么叫机会成本？资源有多种用途，当把它用于一种用途时就要放弃其他用途，这种所放弃的用途就是用于某种用途的机会成本。 由机会成本可以引出另一个概念——比较优势。何为比较优势？就是干同一件工作，对不同的人来说，机会成本是不一样的。还有一个重要经济学原理：贸易有利于双方。 边际——我们通俗理解，可以理解为增加的意思。生产要素增加一个单位，那么，产量就会跟这变化。比如，运输公司多买一辆车，就能多挣200人的票钱。前头叫边际成本，后头叫边际收益。边际效益递减规律——让我们决策时候清醒，不是投入越多越好。 除了成本收益分析外，供给需求分析是经济学的基本工具。说到供给和需求，就离不开价格，价格本身是供求关系的一个反映，又是调节供求的风向标。供给不变，需求增加，那价格当然就涨上去了。如果需求量恒定不变，供给增加，那价格就要往下掉。价格大战——市场经济的活力在于竞争，竞争当中，价格竞争是首要的。经济学家有个定义，叫竞争形成均衡价格。限制价格——不符合经济学规律 某种经济活动中，产生了某种成本，这个成本不由交易双方产生，而是跟这事没关的第三方产生，这是负外部性；产生了某种收益，收益也没落到交易双方头上，这叫正外部

曼昆宏观经济学读书笔记(DOC)

曼昆宏观经济学读书笔记 宏观经济学之所以成为宏观，是因为它的研究对象是一国经济运行，包括通货膨胀、经济增长等，而不仅仅是一个企业、市场或家庭的经济行为。宏观经济学滥觞于凯恩斯，至今已经和微观经济学分庭抗礼，而且宏观经济政策在经济活动中作用十分巨大。 曼昆经济学原理宏观部分开篇讨论宏观经济中各种数据，当然，在宏观经济学中数据始终扮演十分重要的角色，在指标监控基础上形成的各种宏观经济政策调控工具是决策者的宠儿。 第二十三章中，曼昆论述了一国收入的衡量。一般来说，衡量一国国民经济可以从收入和支出两个角度来计算，而在一个经济活动中必然有一个收入对应一个支出，所以两种方法得到的结论是一样的。在这里，无论微观还是宏观，基本上都逃不掉如下这幅图： 接下来，曼昆讨论了国民生产总值的含义。众所周知，国家会统计每季度的GDP，并在年末获得年度GDP。国民生产总值是在一定时间内一个国家所生产的所有最终商品和劳务的市场价值。深刻理解国民生产总值含义要抓住每一个词汇，这是宏观里非常重要的概念。与GDP相似的还有如下几个收入概念：

GNP GDP NNP GNP NI NNP PI NI =+=-=-=-本国国民民国外所得-外国国民本国所得 折旧 企业间接税+企业贴补 企业留存收益+其他所得 可支配收入=PI-个人所得税 按照四部门经济模型，我们可以有如下GDP 构成： GDP C I G NX =+++ 这里必须强调投资和我们平时所讲的投资是有区别的，这里投资主要是购买用于生产物品的物品，也就购买生产资料，包括机械、建筑等。 在第二十三章最后一节里，曼昆阐述了三个非常重要的概念：名义GDP 、真实GDP 和GDP 平减指数。概而言之，名义GDP 是以当年价格乘以生产数量而得到的数字；真实GDP 主要排除了价格的影响，以一个年份的价格作为不变价格，乘以当年生产数量从而得到真实GDP ，主要反映生产数量的变化，可以更好的衡量一国的经济福利；GDP 平减指数是用来衡量价格变动的指标，GDP 100GDP GDP =?名义平减指数真实。需要指出， GDP 平减指数可以用来测量通货膨胀的一个指标，这就要通过以下公式计算GDP 平减指数的变动： 100%GDP GDP GDP GDP -=?第二年平减指数第一年平减指数平减指数第一年平减指数 当然，GDP 并不是完美的，在环境、收入分配等环节上是无法通过GDP 反映的。虽然如今很多经济学家都在呼吁绿色GDP 或者GDP 重新改革，而目前我们国家还有太多需要发展，经济水平还是偏下，在东部也许可以重新衡量GDP 统计，在中西部则还是弊大于利。GDP 衡量体系一旦变化，这些地区将面临更加不利发展的经济环境。这就好比教导三岁小孩要先天下之忧而忧，他又真能做到如此？经济就像人生，经历波澜壮阔、起起伏伏之后才能把握住最美、最好的一幕，让一个还没有发展的经济区域妄谈环境、低碳必会引来因噎废食。 接着在二十四章里，曼昆谈论了消费物价指数（Consumer Prize Index ）。这是一个非常有大众缘的指数，无论是国内还是国外媒体CPI 的确是一个抢眼的词汇。首先，曼昆介绍了消费物价指数含义和计算方法。所谓的消费物价指数，是消费者购买一篮子商品和劳务所支付的总价格。根据各种商品在消费者消费中重要程度高低赋予一定的权重，计算出当年总支出。再确定某一个基期价格，利用下面公式： 消费者物价指数=（当期总物价/基期总物价）×100 然后通过计算相邻年份或月份CPI 的变动率，也就是通货膨胀率就可以衡量一定时期内价格变动的比率。当然，消费者物价指数有其固有的弱点。消费者物价指数反映不了消费偏向导致的消费结构的变化，所以一揽子商品必须适时而变。消费者物价指数无法反映新产品和质量的变动。 如消费者物价指数，GDP 平减指数也是反映通货膨胀一个指数，而且这两个指数可以相互配合来确定当年物价变动状况。而两者又存在一些差别。从对象上看，GDP 平减指数反映的是所有生产的物品和劳务，而CPI 仅仅是消费者购买的物品和劳务，这就导致石油价格上涨时非产油国的CPI 与GDP 平减指数有较大的