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新兴铸管公司资本结构现状分析
作者:张静刘小艳
来源:《合作经济与科技》2013年第08期
[提要]本文以新兴铸管公司为研究对象,采用实证研究方法,对其资本结构现状进行分析,并提出优化建议。
关键词:资本结构;优化;新兴铸管
中图分类号:F27 文献标识码:A
收录日期:2013年2月22日
一、引言
资本结构是指企业各种资本的构成及比例关系,是企业筹资的核心问题。合理的资本结构有助于规范企业行为,有助于企业资源配置和战略实施,有助于提高企业价值和企业绩效。理论界对资本结构的研究可以追溯到20世纪五十年代,从Modigliani和Miller提出的MM定理开始,资本结构领域便一直是经济学及金融学的研究热点之一。
本文以我国新兴铸管上市公司为研究对象,采用实证方法,探索其资本结构存在的问题,并试图寻找改善其公司资本结构、提高公司价值的基本途径,为公司的可持续发展提供借鉴。选取了新兴铸管公司2006-2011年间的年报数据,数据均来源于中国证监会指定信息披露网站(巨潮资讯网),对部分数据进行必要的处理,剔除了数据的极端值和异常值,然后采用时间数据进行分析。
二、资本结构现状
企业资本结构是否合理直接影响到自身公司经营业绩和长远发展,因此研究其资本结构十分有意义。研究公司资本结构优化问题,首先要掌握公司的资本结构状况。
(一)资产负债关系。资产负债率是指负债总额对资产总额的比例,即:
资产负债比率=负债总额/资产总额
该比率能够反映出在企业资产总额中,债权人提供资金所占的比重,以及企业资产对债权人权益的保障程度。新兴铸管公司的资产负债率从2006年的49.40%缓慢下降到2009年的45.27%,虽然2007年后资产负债率有过显著上升,但四年基本保持下降趋势。2009年后又呈现显著性上升趋势,2011资产负债率达到58.96%。总体来说,新兴铸管公司资产负债率处于45%-60%这一区间。