我国证券市场的现状研究

序号（学号）：021341329

长春光华学院

毕业设计（论文）

我国证券市场的现状研究

姓名谢周蓥

教学院商学院

专业会计学

班级会计13413班

指导教师马淑华教授

2014 年12 月15 日

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我国证券市场的现状研究

[摘要] 我国证券市场历经20多年的发展，逐渐取得了举世瞩目的成就。随着资本市场全球化的推进，我国证券市场作为新生力量在国际资本市场中的重要地位已日渐凸显；但是由于我国证券市场尚不成熟，各项政策措施配合不到位，法律法规不健全，也暴露出一些问题，而如何更快更好地保障证券市场健康稳定的发展成为目前亟待解决的问题。

[关键词]证券市场产品创新风险控制金融监管

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[Abstract] After 20 years of development of China's securities market, and gradually gained the success that attract worldwide attention. With the capital market globalization, China securities market as an important new force in the status of the international capital market has become increasingly prominent; however, due to China's securities market is not mature, with various policy measures are not in place, the laws and regulations are not perfect, it also exposed some problems, and how to better and faster development of the securities market health security stable become the problems to be solved.

[Keywords]Stock market Product innovation Risk control Financial supervision

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目录

一、我国证券市场的现状 (1)

（一）证券市场的定义 (1)

（二）我国证券市场的现状及存在的问题 (1)

1、证券市场规模较小，交易品种单一，不能满足广大投资者的需求 (2)

2、上市公司问题较多，竞争力不强，持续盈利能力较弱 (2)

3、市场中介机构不完善 (2)

4、法律法规不健全 (2)

5、受“政策市”的影响，波动幅度比较大 (2)

二、完善当前我国证券市场的建议与对策 (2)

（一）加速证券市场法律制度的构建 (3)

（二）建立完善的证券发行和交易体系 (3)

（三）培育并监管机构投资者，减少股市的投机行为 (3)

（四）要大力推进多层次证券市场体系建设，满足多元化的融资和投资需求 (4)

三、我国证券市场未来的发展趋势 (4)

（一）市场规模将更加壮大，层次更加多级 (4)

（二）机构队伍仍会扩大，证券市场开放性更强，与国际市场的联动性更紧密 (5)

（三）证券品种更加丰富 (5)

（四）服务实体经济本质凸显 (5)

谢辞 (6)

参考文献 (7)

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引言

随着金融全球化进程的日益推进，全球金融市场趋于一体化，2008年全球金融危机的爆发把全球金融市场紧密的联系在一起，今日的金融市场大有牵一发而动全身之势；而我国作为发展中国家的新生力量在全球金融领域已占有举足轻重的地位，而证券市场在金融市场中占据着核心地位；而我国的证券市场发展迅速，在快速发展的过程中难免会出现一些问题，如何完善我国的证券市场，促进其健康发展是目前需要亟待解决的问题。

一、我国证券市场的现状

我国经济持续快速增长，同时也促进了证券市场的快速发展；证券市场的快速发展，同时加快了投融资体制的改革，加速了企业重组和产业结构调整的步伐，进一步推动了国民经济持续健康稳定发展。但由于我国证券市场起步较晚，在发展中也暴露出了不少问题。规范市场成为保证和促进证券市场发展的首要任务。用什么来规范市场，由谁来规范市场，如何对市场进行规范，这就是证券市场健康持续发展所必须要解决的问题。

（一）证券市场的定义

证券市场是指有价证券发行和流通的市场，其交易工具主要有股票、债券、基金证券及其他衍生证券。它包括股票市场、债券市场和基金市场。该市场的主体包括证券发行人、投资者、中介机构、交易场所以及自律性组织和监管机构[1]。

（二）我国证券市场的现状及存在的问题

近20年来，随着全球经济一体化和金融产品创新的飞速发展，全球经济日益向非实体经济倾斜，资本流动急剧膨胀，我国证券市场正处于全球性“流动性过剩”时代的大背景下，“过度的货币追求相对不足的金融产品”[2]。截止2012年12月21日，我国A股2453家上市公司，B股105家上市公司，中小板701家上市公司，创业板355家上市公司。目前，中国证券市场的机构投资者队伍迅速壮大起来，初步形成了证券投资基金、保险公司、证券公司、社保基金以及QFII等各类机构投资者协调发展的格局。但是有限的投资供给远远不能满足庞大的投资需求，现阶段我国的证券市场存在以下几个突出的问题：

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1、证券市场规模较小，交易品种单一，不能满足广大投资者的需求

在发达的资本市场中，资本市场工具保持多样化趋势。以香港资本市场为例，目前国际市场上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市场上，不仅出现了期指、期权、认股权证等投资品种，而且这类衍生工具的交投大有超过现货市场之势。相比之下，我国内地的证券市场交易品种略显单薄，必须要大力发展金融衍生品等交易品种。进一步加强和完善我国证券市场投融资功能，对于稳定和推动我国的证券市场发展有着比较积极的意义。

2、上市公司问题较多，竞争力不强，持续盈利能力较弱

目前上市公司连连破发，尤其是创业板上市公司破发更加严重；上市企业往往出现上市后的会计年度就产生亏损的现象，直接反映了上市公司和投资者的信息不对称，以及上市公司的包装等种种问题，直接损害了投资者的利益。

3、市场中介机构不完善

我国目前的中介机构主要包括证券公司、信托投资公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券投资咨询公司等，虽然其业务已涉足证券的承购包销、发行、交易、自营、财务顾问等内容，但与国外投资银行业务相比，还存在着较大的功能缺陷。

4、法律法规不健全

近年来我国已制定了《公司法》、《股票发行与交易暂行条例》、《证券交易所管理办法》、《证券投资基金管理暂行办法》等。然而证券交易的基本法规《证券交易法》尚未制定，证券法规没有形成完整体系，导致证券交易的某些环节无法可依，加之对已颁布的法规执行不力，证券交易的违规和不规范行为时有发生。

5、受“政策市”的影响，波动幅度比较大

作为投融资的场所，资本市场天然具有逐利性、专业性、信息不对称性等特点，其巨大而直接的经济利益，容易诱发市场参与者以谋利为目的的各类违法失信[3]。我国的各种政策发布，包括行业性政策、方针性政策等，往往会引发证券市场的涨跌，加大证券市场的波动幅度。由于我国的政策发布有相机抉择性，所以更加难以预测，对投资者和市场的心理影响比较大。

二、完善当前我国证券市场的建议与对策

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（一）加速证券市场法律制度的构建

政府是市场的监管者，同时也是推动者，应进一步减少行政审批，通过完善现有的法律法规和规章制度来充分调动市场各参与主体的积极性，释放市场的潜能。实现市场发展的目标完全依靠行政性措施管理证券市场，是政府行为不规范的主要表现之一，给市场造成的损害更大，这已被我国证券市场的发展经历所证实。因此，证券市场的规范化，决不是行政干预，决不是简单地以政府意志为导向。现阶段推进证券市场的规范化，首先是要依照市场化的导向建立规范机制并有效地规范政府行为，才能真正实现证券市场的规范化和稳定发展。建立一个统一、高效的管理体制是证券市场建立统一的法规体系、运作体系的前提。我们一定要进一步建立健全我国的证券监管体制，强化证券监管机构的各项职能，对证券市场实行专门化的管理，并实现对证券市场的公正管理，克服部门利益、地方利益，促进我国证券市场的规范化发展。政府行为的规范化是我国证券市场规范化的前提和关键，规范的内容应包括：理顺监管机制，对证券市场的监管不能多元化，强化中国证监会对市场监管的权威地位，明晰执法程序，维护法律尊严，对违法违规者要严格按照法律程序予以惩处，违法必究、执法必严才能创造高效有序的监管机制。

（二）建立完善的证券发行和交易体系

严格审核上市公司的质量，规范中介机构的市场行为，推行强制性信息披露制度和摘牌制度，建立有效的公司管理制度和行业自律制度。发展投资基金，培育具有完备证券市场经验的机构投资者，改善投资者结构，培育良好的投资理念。上市公司是证券市场的基础，要规范证券市场就必须规范上市公司。在规范上市公司时，必须严格按照现代企业制度，在上市公司内部建立健全监管、执行机制，规范和完善各项内部管理制度。为使企业健康发展，提高公司的知名度，上市公司应及时、准确、真实地对公司各项报告及事件进行有效披露，以此增强投资者的长期投资信心。建立公平、有序、高效的证券市场是我国证券市场监管的最终目标。应完善证券市场监管体系，建立统一的证券市场管理机制。首先，要强化中国证监会各级地方组织的建设，并确保中国证监会对地方监管机构的垂直领导，以协调集中与分级管理的关系。其次，推进自律性管理组织的自我约束机制的建立工作。再次，丰富证券市场管理的方法，突出法律工具的管理，提高监管的权威性和有效性，强化监管机构的各项职能。

（三）培育并监管机构投资者，减少股市的投机行为

我国的证券市场历来以散户为主，机构投资者所占比例有限，这是导致股市经常大起大落的原因之一。放宽对包括保险基金在内的各类机构投资者的入市限制，使保险基

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（四）要大力推进多层次证券市场体系建设，满足多元化的融资和投资需求

我国证券市场建立于经济转轨时期，基础薄弱。政府行为的行政性在证券市场创建初期具有主导作用，但随着我国证券市场日趋成熟，政府行政性主导的负面影响已经显现。随着我国国民经济良性运转和经济全球化的推进，我国证券市场的规模将不断扩大。这在客观上要求改变政府主管部门按照证券市场内在规律性，建立一套科学、系统、完整的市场准入、发行、上市等规范。

随着证券市场规模的扩大，规范化已成为政府推进市场建设的首要选择。政府行为在推进市场规范化过程中，是否有效地发挥其作用，是否遵循市场化的要求，其根本点在于能否建立起有效的运行体系、制度体系和保障投资者权益的机制。政府行为不能逾越法律规定的界限，包括政府的立法、执法、监管和服务功能等行为的行使都应符合法律的规定[5]。证券市场的规范化是全球各证券市场自始至终遵循的基本原则，是保证投资者合法权益、维护投资者信心、保障市场安全和功能正常发挥的前提。政府作为对证券市场实施规范化的主体，其目的是建立和维护公开、公平、公正、高效和有序的证券市场。证券市场的规范化是以政府行为的有效性为前提的，规范化的市场能够提升市场的内在价值。

三、我国证券市场未来的发展趋势

（一）市场规模将更加壮大，层次更加多级

随着人民币国家化进程的日益推进，为了减少国际资本的冲击力，扩大我国证券市场的规模，要尽量推进优秀的中小企业上市，改变目前证券市场的结构。从投资规模，投资品种，投资渠道等方面丰富投资层级，逐步满足大客户、中小客户的投资需求，提高证券市场的流动性。

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（二）机构队伍仍会扩大，证券市场开放性更强，与国际市场的联动性更紧密

上世纪60年代以来，全球主要资本市场的投资主体结构中机构投资者的比重不断增加，投资者法人化、机构化已成为国际证券市场的一大发展趋势。在国外成熟市场中，机构投资者的市场占比普遍都在70%以上。近年来，券商、证券投资基金、保险公司、社保基金、QFII等先后进入证券市场，入市的规模也逐步放大，构成了我国证券市场上机构投资者的主体；随之，机构投资者逐步取代散户成为市场的主导力量。随着我国加入WTO，外资机构开始通过各种方式进入我国证券市场，并逐渐成为我国证券市场一支重要的机构力量。

（三）证券品种更加丰富

随着市场需求日趋多样化，机构投资者利用自身资金、信息和研究能力方面的优势开发了一系列新产品。出于投资组合与规避系统风险的需要，机构投资者积极呼吁和推动我国股指期货、相关衍生产品的设计，有力地推动了市场金融创新不断深化，极大地丰富了我国的证券品种。

（四）服务实体经济本质凸显

在当前国际经济低迷和国内结构调整的双重影响下，我国实体经济发展趋缓，而与实体经济发展互为因果的金融业改革也因此面临挑战。证券市场作为企业融资的重要渠道，其融资功能将更加庞大[6]。

总之，在金融全球化的大背景下，我国的证券市场正以蓬勃之势发展壮大，作为新兴经济体的代表，我国证券市场在国际市场中的地位也日益重要；未来我国的宏观经济为我国证券市场的健康发展提供了强有力的保障，我们也期待我国证券市场的进一步发展！

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谢辞

本论文设计在马淑华教授的悉心指导和严格要求下业已完成。在论文写作过程中，我还参考了有关的书籍和论文，在这里一并向有关的作者表示谢意。通过此次的论文，我学到了很多知识，跨越了传统方式下的教与学的体制束缚，在论文的写作过程中，通过查资料和搜集有关的文献，培养了自学能力和动手能力。

在论文的写作过程中也学到了做任何事情所要有的态度和心态，首先我明白了做学问要一丝不苟，对于出现的任何问题和偏差都不要轻视，要通过正确的途径去解决，在做事情的过程中要有耐心和毅力，不要一遇到困难就打退堂鼓，只要坚持下去就可以找到思路去解决问题的。在工作中要学会与人合作的态度，认真听取别人的意见，这样做起事情来就可以事倍功半。

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参考文献

[1] 魏文静.金融学基础（第二版）[M].清华大学出版社，2010：115-139.

[2] 何诚颖.中国股市轮回中的涅槃[M].中国财政经济出版社，2009：17-29.

[3] 庄心一.建立高度诚信的资本市场[J].中国金融，2012，（24）.

[4] 吴晓求.证券投资学（第二版）[M].中国人民大学出版社，2000：409-441.

[5] 唐任伍.经济学原理[M].北京师范大学出版集团，2010：430-446.

[6] 沈而默、有之炘.金融改革再加力[J].半月谈，2012，（19）.

我国证券市场监管现状及其未来发展趋势

第18期2011年9月 企业研究 Business research总第384期 由于先天的制度性缺陷和监管部门监管能力的不足，中国证券市场仍远没有达到公平、公开和公正原则的要求，证券市场的违法违规行为仍然十分普遍，并带来了大量的系统风险。而且，我国证券市场发展还面临两个大背景：一是面对金融市场发展的一体化趋势，我们面临的竞争压力加大；二是我国进入国民经济发展和经济结构战略性调整的重要时期，对证券市场的功能发挥提出新的要求，市场的变化对监管工作也提出了更高的要求。可见，我国今后证券市场监管工作不仅要考虑中国的实际，同时要兼顾国际证券市场监管发展的趋势。如何加强对中国证券市场的监管，保护中小投资者的利益，促进市场的公平和效率，是摆在中国证券监管部门面前的重要问题。因此本文选择中国证券市场的监管来研究具有现实意义，而证券市场监管模式对于一国证券市场的规范和发展具有重要意义。 一、证券市场监管的概念及意义 所谓证券市场监管，是指证券管理机关运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对证券的募集、发行、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督与管理。证券市场监管是一国宏观经济监督体系中不可缺少的组成部分，对证券市场的健康发展意义重大:一是加强证券市场监管是保障广大投资者权益的需要。二是加强证券市场监管是维护市场良好秩序的需要。三是加强证券市场监管是发展和完善证券市场体系的需要。四是准确和全面的信息是证券市场参与者进行发行和交易决策的重要依据。 二、我国证券市场监管的现状及存在的主要问题 20年来，证券市场作为重要的融资渠道，为我国经济发展提供了巨大支持。截至目前，在上海市场上市的公司已达892家。目前最新数据显示，沪深两市证交所今年上半年总共有175家公司实现IPO（首次公开募股），平均一天1.5个，融资总额超过3238亿元。截至2010年12月16日，上海证券交易所上市公司总市值达到18.4万亿元，当日成交额达到1099.06亿元，是20年前的2.2万倍还多。在证券市场快速发展过程中，上市公司、证券公司、会计师事务所等曾暴露出很多问题，如“银广夏事件”、“中天勤事件”、“基金老鼠仓”、以及普遍存在“庄家”等。但是，在众多相关利益团体的作用下，以及中国特殊国情的影响。证券市场越来越多地暴露出多年积累的问题，许多问题未能从根本上得到及时、彻底的解决，因而延长了证券市场规范的过程。 中国证券市场从无到有，发展到现在的规模，成绩斐然。然而，由于市场发展迅猛，且证券市场上新生事物多，法律规范和制度建设跟不上。政府监管部门既要培育、扶持和发展这个市场，又要进行法制监管，规范市场。这就形成一个矛盾，扶持和监管之间的矛盾。而且监管部门为了解决一些短期凸显的问题，往往采取急救办法，甚至以行政命令的方式强行调控市场，虽然暂时缓和了事态，但是很可能为日后的市场发展和监管工作带来了意想不到的隐患。监管存在滞后性和弱效性。尽管我国证券监管机构近年来加大了对欺诈与操纵的打击力度，但行政监管往往是事后监管，监管存在显著的滞后性和弱效性。从违规行为的发生到监管机构做出处罚，往往历时弥久，监管行为存在明显的滞后性。另一方面，监管力量相对有限，调查费用不菲，一些市场欺诈行为未被处理，成为漏网之鱼，使违法者产生侥幸心理，铤而走险。实际上，对上市公司违规行为的处罚却转嫁到公司股东身上，并无过错的中小股东往往受害最深。对应承担直接责任的违规公司的高管人员处罚过轻，弱化了监管效果。 证券监管决策缺乏科学性。目前我国的证券监管体制决定了中国证监会是证券市场的唯一监管机构，一方面提高了证券监管决策实施的权威性，但另一方面却可能有损决策的科学性。我国的证券监管机构作为政府代表，除了承担监管职责以外，还担负着培育和完善证券市场的职能，而当前经济体制改革中的焦点问题—— —金融体系的创新与改革—— —是一项牵涉到方方面面的系统工程，这些背景决定了不同领域的金融法规政策之间存在高度的相关性和制约性。比如，证监会的某项措施可能符合单一证券监管目标的最优化，但由于与其他金融管理机构处于分割状态，其监管决策未必能达到国家整体金融及经济发展的最佳效果，因此证券监管决策缺乏科学性在所难免。对投资者的保护机制不够完善。海外成熟的证券市场对投资者的保护主要有以下几个途径： （一）投资者教育机制。对投资者在证券市场基础知识、证券法律法规等方面加强教育，尤其是加强市场风险教育，有利于投资者熟悉市场、认识市场运作的客观规律，就像对适龄儿童进行系统的免疫接种一样，打预防针对增强自我保护能力大有好处。 我国证券市场监管现状及其未来发展趋势 叶艳 (中国人民大学财政金融学院北京100872) 摘要：证券市场作为金融市场的重要组成部分，对国民经济的发展起着极其重要的推动作用。证券市场又是一个风险高度 集中的市场，具有风险来源广、传导性强和社会危害巨大等特点。目前我国证券市场监管的现状与飞速发展的现实要求还存 在很大的差距。实践表明，对证券市场进行监管可以提高运行效率，防范和化解风险，使证券市场更好地为国民经济服务。 关键词：证券市场监管现状发展趋势 125 ··

中国证券市场发展历程

中国证券市场发展历程 自1949年新中国成立以来，中国证券行业从零开始，经历了一段漫长而又曲折的发展历程。 1949年5月上海解放，上海证券交易所停业。旧中国半殖民半封建的证券市场从此结束。新中国从此开始考虑建立自己的证券交易所。 1949年6月，天津证券交易所重新设立，这是新中国设立的第一个证券交易所，标志着中国当代证券市场的正式启动。 1950年2月，新中国在北京设立了北京证券交易所。 1952年7月和10月，政府相继关闭了天津和上海证券交易所。1958年以后，受当时中国国内外政治局势影响，中国证券市场更是长期受到摒弃。 1953年12月，中央人民政府颁布了《1953年国家经济建设公债条例》，决定从1954年起发行国家经济建设公债，筹集经济建设资金。1954～1958年，政府连续5年发行了国家经济建设公债，总额35.54亿元，但到了1955年，中国取消商业信用，同时限制国家信用。1958年又完全否定了国家信用。1968～1978年中国进入既无外债又无内债的无债时期。 直到1978年中共十一届三中全会改革开放后，中国当代证券市场才得以逐步恢复。 1981年财政部首次发行国库券，揭开了新时期中国证券市场新发展的序幕。 1984年11月，中国第一股——上海飞乐音响股份公司成立。 1985年1月，上海延中实业有限公司成立，并全部以股票形式向社会筹资，成为第一家公开向社会发行股票的集体所有制企业。 1986年9月26日，新中国第一家代理和转让股票的证券公司——中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部宣告营业，从此恢复了我国中断了30多年的证券交易业务。 1986年11月14日，邓小平会见纽约证交所董事长约翰.范尔霖，并向其赠送了中国第一股——飞乐音响股股票。 1987年5月，深圳市发展银行首次向社会公开发行股票，成为深圳第一股。 1990年12月19日，数百名中外贵宾参加了上海证券交易所正式开业的庆典。黄浦江畔一声锣响，标志着中国证券市场正式诞生了。上市交易的有被称为“沪市老八股”的8只股票，“老八股”都是一些集体企业或国有小企业，带有很强的试水性质，试点不成功，也无关乎国民经济发展大局。 1991年7月3日，深圳证券交易所在改革开放的特区隆重地举行了开业典礼。 这两个特殊的日子，已经作为辉煌的起点，载入了史册。沪深两家交易所的正式开业，标志着我国改革开放后的证券市场正式诞生了，也象征着中国百年证券的历史长河，千折百回，历经险阻，终于汇流成涛天的大潮，即将朝着无垠的大海奔去。二十年的历史表明，证券市场的诞生顺应了经济改革和经济发展的需要，不但为市场经济的运作提供了样板，为深化企业改革提供了动力，而且极大地提高了人们的金融意识，有力地推动了资本市场的发展。 1991年8月28日，中国证券业协会在京成立。开始实行全国范围的证券发行规模控制与实质审查制度。从那之后直至2000年之前，股票发行依靠的是行政审批，投行经历的是“额度制”阶段。 1992年邓小平的南巡谈话，不仅给“股票市场到底姓社姓资”的争论画上了

中国证券分析师行业的现状与发展思路

中国证券分析师行业的现状与发展思路 中国证券分析师行业伴随着中国证券市场的脚步已经走过十几年的发展历程,十几年来,证券分析师队伍从无到有,不断壮大,已经成为普及证券知识、推动理性投资和证券市场规范化发展的一支不可忽视的力量。当前,中国证券分析师行业正面临国内证券市场快速发展和加入世贸组织后外国同业竞争的双重挑战,这一新形势既蕴藏着发展的新机遇,又急切呼唤着新的改革。 中国证券分析师行业的发展历程和现状 中国证券分析师行业是伴随着中国证券市场的发展而发展壮大起来的,以管理部门实现监管为标准,其发展历程可以分为三个阶段。 第一阶段是起步阶段(1984—1991)。这个阶段是证券分析师行业的萌芽和孕育阶段。在这个阶段,中国证券市场刚刚开始,管理层、上市公司、证券公司和投资者都在“摸着石头过河”,全国性的有形交易市场尚未形成。在一些大城市一级半市场上,开始有人研究股市行情,传递信息,指导操作,但尚未形成稳定的证券咨询群体。 第二阶段是自发阶段(1991—1998)。这个阶段是证券分析师行业飞速发展阶段,也是管理部门监管处于真空的阶段。20世纪90年代初证券市场成立之时,为适应证券公司的需要,

证券咨询部门纷纷成立,最早是从券商的客户服务部门开始,准确地说是营业部对股民进行的“入门指导”,离严格意义上的咨询业务相距甚远。在这一阶段,证券市场刚刚成立,投资者还比较陌生,此时,证券分析师的作用更多的是起到一个“入门指导”的作用。接着,我国证券市场迎来了一个飞速发展的过程,由于证券市场投机风气弥漫,投资者的投资决策基本上是建立在对“政策”“、庄家”、“内幕消息”等概念上,为迎合投资者投机的需要,各类“股评家“”股评人士”“、市场人士”、“证券研究员”活跃在证券交易所和各种新闻媒体之上,新闻媒体也推波助澜,而且市场缺乏政策监管。在这种大环境下,证券分析师行业出现了大量的违规行为。 第三阶段是规范发展阶段(1998—至今)。这个阶段是证券分析师行业规范发展的阶段,各类管理法规和条规相继出台,管理部门开始监管。面对证券咨询业的放任自流和大量违规行为的出现,监管层开始引起注意,1998年4月1日《证券期货投资咨询管理暂行办法》及其《实施细则》公布并实施,开始对从业机构和人员实行资格审查,加上其后颁布执行的《证券法》,中国证券咨询监管法规在某些方面甚至比香港同类法规还要严格。2000年7月16日我国颁布实行了《中国分析师职业道德守则》,并且在2002年12月13日成立证券业协会证券分析师委员会,使证券分析师的管理趋于规范。但是,多年监管空缺造成行业总体素质偏低和短期的投机心态

证券投资学课程论文我国证券市场的现状存在的问题及对策

课程论文 论文题目：《我国证券市场的现状、 存在的问题及对策》 课程名称：《证券投资学》 学生姓名： 班级学号： 任课教师： 论文评分： 我国证券市场的现状、存在的问题及对策 姓名：XXX 学号：xxxxxx 【摘要】：中国证券市场是一个迅速发展的，新兴的，不成熟的市场，随着证券市场国际化进程的推进，我国证券市场将逐步发展成为规范化、市场化、国际化较为成熟的证券市场，但是还存在功能错位，监督乏力等诸多问题。本文将从我国证券市场对经济发展的重要意义出发，分析我国证券市场目前主要存在的一些 问题，提出一系列解决问题的对策建议。 【关键字】：证券市场，存在的问题，对策，监管 1．证券市场的概念以及其发展背景 证券市场是股票，债券，投资基金等各种有价券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理的分配了社会资源，支持和推动了经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。 证券市场具有投机性强，风险性高的特点，其发展状况关系到经济的全局和社会的稳定，我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运行机制已由过去单一依靠货币市场经济体系只不可或缺的重要组成部分。证券市场的发展，在很大程度上反映了中国经济体制变革的进程，集中体现了传统体制改革的困难和整个经济运行中的矛盾。

目前的情况是，探索有效的发展道路已成为一个不容回避的问题，找到战略性的发展思路。但我国证券市场仍处于发展阶段，还存在着很多的问题。 2．当前我国证券市场存在的问题 入市和退市难 （1）证券发行核准制形成了较高的准入门槛 我国目前对证券的发行实行核准制，以前的审批制有了较大进步。所谓核准制，是指证券发行审核机关对证券发行申请只作形式审查，如果符合法律规定的 形式要求，应予以登记核准的发行审核制度，而审批制，不仅要求发行人公开发行申请文件，文件格式符合法律，证券管理机构的规定，并对文件的真实性，准确性，完整性以及发行人的资信，营业状况，发展前景，所发行的证券的数量，价格等进行实质审查。 而西方世界对证券发行普通实行注册制，注册制，就是证券发行公司在公开 发行证券，募集资本之前，必须按照法定的程序向证券主管部门申请注册登记， 并提供与证券发行有关的材料。 而我国的核准制将证券发行的决定权掌握在政府手中，也就是由政府配置资本市场资源，扭曲了市场的资本配置功能，从而形成了资本市场较高的市场准入门槛，大量符合条件的股份有限公司可能因为过不了发行审核委员会这一关而被关在证券市场大门外。 （2）证券市场中“政府市”的存在加剧了证券市场的波动 股市有其自身发展的规律，政府不应该过多地干预股市，我国“政策市”（政策市是指利用政府来影响股指的涨停）的存在，加剧了证券市场的波动，在证券交易市场上政府通过各种手段直接干预证券交易市场的做法扼杀了市场机制的正常工作，使得证券交易价格不能真正反映有价证券的供求关系，导致市场效率的下降。 监管部门缺乏独立性，监管体系功能发挥不充分，不到位虽然目前我国相关法律明确了证监会在中国证券市场的监督管理地位，由于证券市场监管主体较多，目前我国政府部门涉及证券业务的行政部门出了中国证监会之外还包括国务院，中国人民银行，国家发展改革委员会，财政部等多个部门，各部门在管理权力方面容易造成了部门之间权力重叠，导致了中国证监会缺乏权威性。另外，

我国证券市场现状

目录 一、引言 (1) 二、我国证券市场现状 (1) 2.1我国证券市场的发展状况 (1) 2.2我国证券市场发行规模.. (2) 2.3投资队伍壮大以及交易额增加 (2) 2.4证券市场监管法制化 (3) 三、市场存在的问题 (3) 3.1新股发行制度不健全 (4) 3.2市场监督力度不够 (4) 3.3证券市场缺乏诚信 (5) 3.4我国证券市场制度不健全 (5) 四、推进证券市场发展的措施 (5) 4.1完善上市公司治理结构 (5) 4.2建立完备的市场体系 (6) 4.3完善法规体系，加大处罚力度 (6) 4.4加大信息披露的监管力度 (7) 五、我国证券市场发展趋势 (7) 5.1制度创新全面推进.. .................................... (7) 5.2产品创新将系列化 (8) 5.3市场机构创新发展 (8) 5.4证券市场国际化 (9)

一、引言 证券市场是通过有效的竞争买卖证券的场所，是证券交易所体现的各种经济关系的总和。在现代市场经济中，证券市场在整个金融市场体系中具有非常重要的地位，是现代金融体系的重要组成部分。中国证券市场作为一个新兴的高速成长的证券市场，在短短十几年的时间里取得了举世瞩目的成就，是我国社会主义市场经济体制改革的重要成果之一，证券市场已经成为我国社会主义市场经济体系的一个重要的有机组成部分，为我国的经济体制和国有企业改革以及国民经济发展发挥了重要作用。 二、我国证券市场的现状 上海证券交易所、深圳证券交易所的成立标志着我国证券市场开始发展。1990年12月19日，上海证券交易所开业；1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。我国证券市场经过几十年的飞跃发展 在交易品种、市场容量、交易手段、监管规则以及清算体系等各方面都有了很大的进步在很短的时间内走完了发达国家百余年的历程，确立了在国民经济中的地位。回顾十五年来我国证券市场的发展历程,主要有如下几个重要特点。 1、市场发展状况 中国证券市场是在“摸着石头过河”中起步的,经过多年努力,逐步走上了规范化和有序化的发展轨道。主要体现在如下几个方面。 ①发行制度由审批制过渡到核准制。我国早期的股票发行制度为行政审批制。2000年3月,中国证监会开始正式实施股票发行核准程序。证券发行制度由此从审批制过渡到核准制。由审批制转向核准制是中国证券市场的一场深刻变革,它大大加强了证券公司及各类中介机构的责任,为提高证券市场的透明度、维护“三公”原则、规范股票发行和上市行为、提高上市公司的质量提供了一个较为合理的制度前提。 ②市场参与者的行为逐步规范。经过15年的发展,证券市场参与主体的行为规范体系已经基本建立：建立了上市公司信息披露制度,颁布了禁止内幕交易和证券欺诈行为等一系列行政法规和部门规章,同时还通过一系列法规条例对上市公司的红利分配作出了规定, 等等。同时,上海、深圳两个证券交易所从网上发行技术手段、上市审批制度、交易清算制度、席位和账户管理、行情发布和通讯方式等方面对市场进行管理。所有这些,有力地促进了证券市场参与主体行为的规范。但是，像杭萧钢构、S T长运之类的，各种形式的坐庄，操纵股价的不规范行为还屡见不鲜。

中国证券市场的特点

中国证券市场的特点 自1981年财政部首次发行国库券，揭开了新时期中国证券市场新发展的序幕，1990年上海证券交易所和1991年深圳证券交易所的成立，标志着中国证券集中交易市场的形成，自此我国的证券市场就书写着自己曲折甚至稍许离奇的历史，并逐步走上了规范化和有序化的发展道路，证券市场开始了进入快速发展时期。 证券市场的发展在一定程度上体现出我国市场经济的运行是健康和稳 定的，因而了解证券市场则是有其必要性的。证券市场是证券发行和交易的场所。从广义上讲，证券市场是指一切以证券为对象的交易关系的总和。从经济学的角度，可以将证券市场定义为：通过自由竞争的方式，根据供需关系来决定有价证券价格的一种交易机制。在发达的市场经济中，证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调节货币资金的运动，而且对整个经济的运行具有重要影响。回顾十多年的发展历程，我国证券市场虽然起步晚、时间短，但发展迅速，成为世界上发展最快的证券市场之一，在国民经济中正日益发挥着愈来愈重要的作用。 事物的发展在不同阶段有不同的特点。在中国证券市场这短暂的发展历程中，我们可以看出经济基础决定上层建筑，而上册建筑反作用于经济基础。市场经济的不断完善，使得我们党政领导人逐渐加强对经济的宏观调控，指导其健康发展，避免自发性、盲目性、滞后性的弊端出现。以上海、深圳证券交易所的建立为起点，回顾我国这十五年的发展历程，证券市场的发展大致可以分为三个阶段。

第一个阶段（1990-1998年）是证券市场由局部地区试点转向全国性市场发展阶段。这一个阶段的证券市场发展体现为以下几个特点：一是分散式柜台交易转向集中撮合方式交易。沪交所和深交所逐渐将柜台交易收权经营，改变原来混乱、控制不便的情况，在某种程度上提高了交易额和交易程序的简捷性。二是扩展局部地区发展成为全国范围的证券交易环境。经过上海和深圳的试点，我国对证券市场的发展逐渐摸索出自己的道路，这符合我国的政策要求和国情需要，这对下一个阶段工作的进行提供了非常宝贵的经验。三是南巡讲话，培养有价证券的金融市场。1992年邓小平的南方讲话对深圳的开发有着举足轻重的意义，不仅推动了沿海城市的发展进步，也促使了证券市场在人们心中开始产生的疑虑逐渐消于无形，打破人们对股票的错误认识四是国家监管，建立证券监管体制。我国对证券市场进行集中统一监管和行业自律，国家发挥其自身的优势对市场进行宏观监控，使其发展有序、平稳。 第二个阶段（1999-2002年上半年）以证券法的颁布为标志，促进证券市场规范发展的阶段。这一阶段市场发展体现了法制化的特征。该法以法律形式确认了证券市场的地位，为其规范发展提供了法制保障。同时规定了证券市场运行的各种原则，推动证券经营机构与银行、财政、信托业分业经营、分业管理的发展，进一步完善了集中统一监管的证券体制。 第三个阶段（2002年下半年至今）是证券市场改革发展进一步深化的时期。2004年2月，国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确了证券市场的发展目标、任务和工作要求。其发展特点表现为：资本市场的发展在理论上取得了重大突破，监管工作也强化了资本市

资本市场现状分析

资本市场现状分析 Document serial number【LGGKGB-LGG98YT-LGGT8CB-LGUT-

1、中国资本市场发展前景广阔 近年来，在市场交易活跃，产品创新不断涌现，市场机制逐步发展，监管环境日益完善及参与主体不断增多等有利条件的推动下，中国资本市场逐步形成了多层次的市场结构， 截止到16年6月30号，上海证券交易所和深圳证券交易所上市公司总额达到人民币46.3万亿，位居全球第二，仅次于美国，证券化率从13年的41.6%上升到 75.4%，年均增长率达到35%， 股权融资方面；2013年至2015年，上海证券交易所和深圳证券交易市场股权融资总额从人民币3968亿元人民币增至人民币15459亿元人民币，年均复合增长率达97.4%，债券市场方面；中国市场债券品种今年来不断增加，债券市场规模近年来增长迅速，截止到15年12月31日，以债券总额计，中国债券市场已成为世界第三大债券市场。

2、中国证券市场发展迎来机遇 根据中国证券业协会的数据，截止到2016年6月30日，中国共有126家注册证券公司，证券公司的总资产、净资产及净资本分别达到人民币5.8万亿、1.5万亿、1.2万亿， 2013年到2015年，中国证券业的营业收入从人民币1592亿人民币增长至5752亿人民币，年均复合增长率达90.1%，，2015年，中国证券业的平均净资产回报为16.86%,发展前景看好。 近些年来，新三板挂牌数量大幅上升，从2013年12月31号的356家增加至截止2016年6月30日的7685家，新三板已成为证券公司服务战略新新产业的中小企业的重要手段。新三板的增长将为具备较强新三板业务能力的证券公司带来大量业务机会。 中国产业结构的转型升级增加了企业对并购的需求，推动了中国并购重组市场的迅速增长，根据中国证券业协会的数据，2013年至2015年，中国市场财务顾问业务净收入从人民币45亿元增至人民币123亿元，年复合增长率达75.6% 中信建投作为国内有实力的综合类券商，在主营领域都有着不错的实力，随着未来中国资本市场的不断发展，整个证券行业将会迎来一个快速发展的时期，中信建投作为国内有实力的券商机构，未来的发展前景可观。

我国证券市场的现状、存在问题及发展前景分析毕业论文

我国证券市场的现状、存在问题及发展前景分析毕业论文 目录 摘要 (1) 关键词 (1) 1.我国证券市场的现状 (2) 1.1我国的证券市场的发展状况 (2) 1.2证券经营机构的发展状况 (3) 2.我国证券市场所存在的问题 (3) 2.1证券市场规模过小 (3) 2.2资本市场主体缺位 (4) 2.3市场分割整体性差 (4) 2.4流动性不足 (5) 2.5证券市场制度不健全 (5) 3.我国证券市场的发展趋势 (6) 3.1理论创新酝酿重大突破 (6) 3.2制度创新将全面推进 (7) 3.3产品创新将系列化 (7) 3.4资本市场将日益走向成熟稳定 (8) 3.5证券市场的国际化趋势 (10) 参考文献 (10) 感谢信................................................................................ (11)

我国证券市场的现状、存在问题及发展前景分析1.我国证券市场的现状 作为资本市场的核心，证券市场在我国的建立和发展始于改革开放初期。1981年到1987年国债年均发行规模仅为59.5亿元，进入90年代以来国债发行数额年均达到千亿元，而1997年已达到2412亿元。实践证明，我国宏观经济的持续快速增长，为证券市场的发展创造了良好的条件；证券市场的建立和发展，反过来促进了投融资体制改革，推动了企业重组和产业结构调整，有力地支持了一批国家重点企业的发展和重点项目的建设，从而推动了国民经济持续快速发展。 1.1我国的证券市场的发展状况 证券市场作为社会主义市场经济的重要组成部分，在我国国民经济建设中日益发挥其重要作用。我国的证券市场的现状主要表现在以下几个方面： （1）发展速度快，规模不断扩大，金融产品品种呈多样化趋势。 （2）证券市场的交易体系初具规模。 我国证券市场的交易已经形成集中交易和分散交易相结合的格局。集中交易包括沪深两大交易所和“两网”。分散交易主要是分布在全国30多个省、市、自治区的近300个大中城市的证券营业网点，包括证券公司、信托投资公司证券业务部以及银行、信用社的证券代办点。 （3）证券市场的管理走向规范化，法制化。 《关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》中，对证券市场的管理做了明确的规定，同时成立了国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会。证券委是国家对全国证券市场进行统一管理的机构，证监会是证券委的监督执行机构。在《股票发行与交易管理暂行条例》中，条例不仅以法律的形式明确了我国证券市场的管理体制，而且对股票的发行、交易，上市公司的收购、股票的保管、清算、过户，上市公司的信息披露、证券违法行为的调查和处罚等等都做了详细的规定，是规范我国证券市场的一部重要法律法规。

我国证券市场的现状与发展建议

我国证券市场的现状与发展建议 摘要：市场的表现是远不如过去10年的上升走势,其中的原因可谓是多方面的,但一个极为重要的原因则是,目前证券市场的特征正在发生着深刻的变化,而这些特征的变化,又反过来促使投资者的投资理念、投资策略和投资方式的调整。现在的投资者,正处在逐步适应市场环境变化,并探求新的、有效的投资盈利模式过程中。证券市场是通过有效的竞争买卖证券的场所，是证券交易所体现的各种经济关系的总和。在现代市场经济中，证券市场在社会经济的发展中是不可或缺的。 关键字：证券市场衍生金融工具制度债券 一、我国证券市场的现状 证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，而我国证券市场却产生于市场经济发展的初期，是市场经济的早产儿，一开始就存在着先天的不足。在政府统一监管的前提下，行政手段的过度使用，加上对证券的严格管制使得证券行业基本脱离经营体系，企业融资渠道缺失。而金融开放的现实才凸显我国证券市场规模的弱小及其难以抵挡外来的压力和竞争的状态。 1、证券市场规模过小。以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模看，与国外还有相当大差距，参与股票投资的人数占总人数的比例，全世界平均为8%左右，发达国家的比例则更高，如英、美均在20%以上。我国目前股市投资者为3 300万人，仅占全国总人口的2.7%。另外，从股市总市值占国内生产总值(GDP)的比重看，世界平均为30%左右，美、日、英等国均在80%以上，而我国为24.2%，况且在总市值中还包括大部分不流通的市值，如果扣除这一部分，我国股市总值占GDP的比重就更低了。由此可见，我国股市规模较小，与国民经济发展的客观要求有较大差距，同时也可以看出在我国扩大股市规模有很大的潜力可挖。 2、资本市场主体缺位。在市场经济条件下，企业是资本市场的重要主体。而目前我国企业主体地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活力不足仍然是我国企业的主要特征，企业主体地位残缺。另外，我国资本市场主体残缺还表现在投资主体主要是个人，其投资的质和量均较低，以投资基金为代表的机构投资者比重明显不足。相比之下美国等发达国家，机构投资者成为资本市场的重要主体，其机构投资者主要有年金基金、商业银行信托部、保险公司、共同基金等。由于机构投资者是专业性金融中介机构，其投资活动具有投资量大、交易费用低、交易风险小的特点，很受大众投资者的欢迎。如美国，每4户人家就有1户向投资基金投资。由于我国资本市场机构性投资者发展滞后，这使得仅靠若干家大机构和数以万计的小股民散户所支撑的股市投机盛行，股价暴涨暴跌难以避免，阻碍了股市的健康发展。 3、市场分割，整体性差。首先，一级市场的发行仍然按地区分配额度，限制企业进入资本市场，债券地区性发行市场也是按省分派额度(企业债券发行)和按银行分支机构分派额度(政府债券发行)。至于二级市场分割则更为明显，把股票市场划分为A股、B 股和H股，构成中国股票市场发展中的一个非常显著的特征；即使在A股中，国家股流通与转让只限于极少部分，而且A股不允许在沪、深两个交易所交叉挂牌，限制了全国性市场的发展。在股票市场中呈现出A股与B股、H股分割；个人股、内部社会个人股与内部职工股分割，个人股市场与法人股市场分割。如此繁杂的分割，不但不利于经济体制改革，也不利于我国资本市场与国际惯例接轨。 4、市场中介机构不完善。证券中介机构从广义上讲就是在证券市场上为参与各方提供服务的机构。我国目前的中介机构主要包括证券公司、信托投资公司、会计师事务所、律师

中国证券市场的现状及存在的问题

当代证券市场发展趋势与我国证券市场发展研究分析 【摘要】改革开放以来,特别是近些年来,中国金融发生了历史性的变化,无论是改革的深度、开放的广度,还是发展的速度都是前所未有的,银行、证券、保险业迅速发展,金融资产质量不断提高,金融体系逐步完善,金融改革加快推进这表明当今中国金融业更具活力、更加开放,正在成为世界金融格局中的新生力量中国金融改革已经取得了较大进展,但与现代金融制度的要求相比,还有很大的差距,改革任重而道远要使中国金融企业真正经得起开放条件下市场竞争的考验,经得起经济周期变化的考验,还必须继续推进银行、证券、保险企业的改革,完善公司治理,加快转变经营机制,强化内部控制和风险防范机制。 【关键词】：证券市场，现状，问题，解决方法

中国证券市场的现状及存在的问题 我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运行机制已由过去单一依靠货币市场转入货币市场与资本市场结合的新的运行机制。实践证明,它已成为我国社会主义市场经济体系中不可或缺的重要组成部分, 对于推动国有企业的改革和发展, 壮大国有经济的实力, 促进市场经济的建立和完善, 开始发挥越来越显著的积极作用。我国证券市场自1990年沪深证券交易所开市以来到今年已经是二十一年了，这二十一年取得了较大的发展。据中国证监会统计资料截止2011年九月上交所上市公司923家，总市值达16.2万亿。深交所上市公司1363家，总市值达到7.97万亿。 1、回顾中国证券市场二十一年 1978年，中共十一届三中全会确立了改革开放的大政方针政策，由此开启了中国经济快速发展的新局面。在中国经济发展与快速增长的情况下，中国当代证券市场适应我国市场经济发展的需求应运而生。1981年财政部首次发行国库券，揭开了新时期中国证券市场新发展的序幕。 上个世纪80年代，随着国民经济发展对社会资金的巨大需求，国家开始了股份制改革试点工作，并率先在上海、深圳等地展开。从此恢复了我国中断了30多年的证券交易业务，开始上海股票的柜台交易。 1990年，国务院批复上海浦东新区开发政策，同意在上海设立证券交易所。同年11月，上海证券交易所经国务院授权，人民银行批准，正式宣告成立。第二年，即1991年4月，深圳证券交易所得到批准正式成立。沪深交易所成立后，本地发行的股票开始进场交易，这就是所谓的上海“老八股”和深圳“老五股”。之后国内其它地方发行的公司股票开始陆续在沪深两个证券交易所上市交易，国内证券交易开始逐步规范化。刚开始，上海交易所对股票的交易价格进行管制，将股票交易的涨跌幅严格限制在1％以内。1992年1月20日，邓小平南巡，肯定股票试点作用，造就了国内证券市场一轮大行情。由于股票供不应求，市场迅速上升，而股市的上升带来的“财富效应”进一步刺激了投资大众对股票的需求，于是国家开始加大股票供给，以发行股票认购证进行摇号抽签的形式发行新股，沪深股票市场规模开始迅速扩大。1992年5月21日，上海证券交易所全面放开股价，

证券投资学课程论文证券市场的现状存在的问题及对策

证券投资学课程论文证券市场的现状存在的问 题及对策 Document number【SA80SAB-SAA9SYT-SAATC-SA6UT-SA18】

课程论文 论文题目：《我国证券市场的现状、 存在的问题及对策》 课程名称：《证券投资学》 学生姓名： 班级学号： 任课教师： 论文评分： 我国证券市场的现状、存在的问题及对策 姓名：XXX 学号：xxxxxx 【摘要】：中国证券市场是一个迅速发展的，新兴的，不成熟的市场，随着证券市场国际化进程的推进，我国证券市场将逐步发展成为规范化、市场化、国际化较为成熟的证券市场，但是还存在功能错位，监督乏力等诸多问题。本文将从我国证券市场对经济发展的重要意义出发，分析我国证券市场目前主要存在的一些 问题，提出一系列解决问题的对策建议。 【关键字】：证券市场，存在的问题，对策，监管 1．证券市场的概念以及其发展背景 证券市场是股票，债券，投资基金等各种有价券发行和买卖的场所。证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券的买卖活动引导资金流动，有效合理的分配了社会资源，支持和推动了经济发展，因而是资本市场的核心和基础，是金融市场中最重要的组成部分。 证券市场具有投机性强，风险性高的特点，其发展状况关系到经济的全局和社会的稳定，我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运行机制已由过去单一依靠货币市场经济体系只不可或缺的重要组成部分。证券市场的发展，在很大程度上反映了中国经济体制变革的进程，集中体现了传统体制改革的困难和整个经济运行中的矛盾。

目前的情况是，探索有效的发展道路已成为一个不容回避的问题，找到战略性的发展思路。但我国证券市场仍处于发展阶段，还存在着很多的问题。 2．当前我国证券市场存在的问题 入市和退市难 （1）证券发行核准制形成了较高的准入门槛 我国目前对证券的发行实行核准制，以前的审批制有了较大进步。所谓核准制，是指证券发行审核机关对证券发行申请只作形式审查，如果符合法律规定的 形式要求，应予以登记核准的发行审核制度，而审批制，不仅要求发行人公开发行申请文件，文件格式符合法律，证券管理机构的规定，并对文件的真实性，准确性，完整性以及发行人的资信，营业状况，发展前景，所发行的证券的数量，价格等进行实质审查。 而西方世界对证券发行普通实行注册制，注册制，就是证券发行公司在公开 发行证券，募集资本之前，必须按照法定的程序向证券主管部门申请注册登记， 并提供与证券发行有关的材料。 而我国的核准制将证券发行的决定权掌握在政府手中，也就是由政府配置资本市场资源，扭曲了市场的资本配置功能，从而形成了资本市场较高的市场准入门槛，大量符合条件的股份有限公司可能因为过不了发行审核委员会这一关而被关在证券市场大门外。 （2）证券市场中“政府市”的存在加剧了证券市场的波动 股市有其自身发展的规律，政府不应该过多地干预股市，我国“政策市”（政策市是指利用政府来影响股指的涨停）的存在，加剧了证券市场的波动，在证券交易市场上政府通过各种手段直接干预证券交易市场的做法扼杀了市场机制的正常工作，使得证券交易价格不能真正反映有价证券的供求关系，导致市场效率的下降。 监管部门缺乏独立性，监管体系功能发挥不充分，不到位虽然目前我国相关法律明确了证监会在中国证券市场的监督管理地位，由于证券市场监管主体较多，目前我国政府部门涉及证券业务的行政部门出了中国证监会之外还包括国务院，中国人民银行，国家发展改革委员会，财政部等多个部门，各部门在管理权力方面容易造成了部门之间权力重叠，导致了中国证监会缺乏权威性。另外，

中国证券市场存在的问题及解决的方法

中国证券市场存在的问题及解决的方法 世界上最早买卖股票的市场出现在荷兰，时间是1602年。因为荷兰海上贸易发达，刺激大量的资本投入，因而产生了股票发行与交易的需求。第一个股份有限公司是荷兰的东印度公司。因为当时还没有完备的股票流通市场，更没有独立的股票交易所，所以只能靠本地的商人们零星地进行股票买卖中介，股票交易也只能在阿姆斯特丹的综合交易所里与调味品、谷物等商品混和在一起交易。 1978年，中共十一届三中全会确立了改革开放的大政方针政策，由此开启了中国经济快速发展的新局面。在中国经济发展与快速增长的情况下，中国当代证券市场适应我国市场经济发展的需求应运而生。1981年财政部首次发行国库券，揭开了新时期中国证券市场新发展的序幕。 上个世纪80年代，随着国民经济发展对社会资金的巨大需求，国家开始了股份制改革试点工作，并率先在上海、深圳等地展开。改革开放后国内第一只股票———上海飞乐音响于1984年11月诞生。1986年9月26日，新中国第一家代理和转让股票的证券公司———中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部宣告营业，从此恢复了我国中断了30多年的证券交易业务，开始上海股票的柜台交易。1988年，深圳特区尝试对一些企业进行股份制改制，选择了5家企业作为股票发行上市的试点，其中包括一家由深圳几家农村信用社改组而成的股份制银行———深圳发展银行，由此产生了经人民银行批准公开发行上市的中国第一支股票。同年，深圳经济特区证券公司成立，开始了深圳股票的柜台交易。与此同时，全国各地也开始仿效上海和深圳进行股份制改革试点，并相继设立证券公司或交易部进行柜台交易，提供证券交易服务。 从1990 年底上海证券交易所成立至今,中国证券市场走过了二十年的历程,取得了长足的发展。我国证券市场的逐步发展，标志着我国经济运行机制已由过去 单一依靠货币市场转入货币市场与资本市场结合的新的运行机制。实践证明,它已成为我国社会主义市场经济体系中不可或缺的重要组成部分, 对于推动国有 企业的改革和发展, 壮大国有经济的实力, 促进市场经济的建立和完善, 开始发挥越来越显著的积极作用。但我国的证券市场仍处于发展阶段，对如何完善股票市场还缺乏经验，加上中国进行股票市场实验的独特时代背景和经济背景，致使股票市场的运作体系，管理体制等方面仍存在许多问题和困扰，阻碍了股票的健 康发展。中国证券市场发展已与宏观经济活动息息相关,并在社会资源配置中发挥着举足轻重的作用。然而,中国证券市场仍是一个新兴的市场,与其他新兴市场一样,存在许多问题,需要规范和完善。 以下是中国证券市场上存在着的问题及解决方法 (一)、证券市场规模 证券市场规模过小。以股票市场为例，虽然发展速度较快，但是从总体规模看，仍有很大不足：全世界平均参与股票投资的人数占总人数的比例为8%，发达国家约为25%；而我国仅为2.7%，至2007 年中期上升至10% 左右。另外，从股市总市值占国内生产总值( GDP) 的比重看，世界平均为30 % 左右；2006

我国证券市场发展现状及存在的问题

一、我国证券的发展历史 1990年我国在上海、深圳创建证券交易所，时至今日已有30年。伴随着30余年的发展和创新，我国证券市场取得了又好又快发发展（王国刚，2019）。随着经济全球化发展的持续推进，中国证券市场强势的经济力量成功占据了国际市场的重要地位，特别是中国加入WTO后，我国经济开放程度进一步增强，我国证券市场规模进一步显著扩大（王年咏，2005）。主要表现为境外投资者转移资金到中国，并对中国证券市场进行资金投资（王叙华，2006）。另外国内不少大型企业同样也在国外设立了投资机构（皮六一，2013），特别是我国已执行的改革开放政策下，不少企业试图进一步扩大海外投资市场。我国证券市场进一步迎来全面发展的黄金时期（宋承国，2010）。 以港股为例，截至2018年12月31日，港股累计成交25.06万亿港元；2018年平均日成交1,014.3亿港元，与2017年同期相比上升27%（郭田勇，2018）。香港市场上市公司共2315家，总市值299,094 亿港元（巴曙松，2014）；主板标的1947只，总市值297,232.17亿港元，创业板391只，总市值1861.83亿港元（赵新江，2014）。中资股1146只，占上市公司数量49.5%，占港股总市值67.5%。 H 股267 只，总市值59,420.1亿港元；红筹股164 只，总市值53,772.2 亿港元；中资民营股715只。中资股总市值占比约为67.5%，中资股成交金额占总成交金额的79.1%（李蒲贤，2007）。截止目前，港股总市值位列全球第六，国际化程度高交易品种多样，中资股占比高且呈逐年上升趋势（董毅，2004）。 恒生指数于1964年由恒生银行创制，该指数通过前一个收盘指数经流通市值加权后得到，反应了香港股市重要行情（BM Ho，2001）。该年指数设100点为基点，并选出33 家上市公司股票作为成分股。1985年，恒生指数以板块进行划分统计，衍生出恒生金融、恒生公用事业、恒生地产、以及恒生工商业指数。截至目前，恒生指数成分股共有50只，其中地产板块有10只标的进入恒指成分股的计算中，为11 大板块之首（Correspondent，2020）。恒生指数的特点在于，指数包含在香港本地上市的市值最大以及成交量最活跃的标的（包含红筹及H股），同时所有成分股均设有10%的比重上限（刘明彦，2008）。 然而在证券市场快速发展的同时，由于市场中相关的法律法规不完善、监管体系不到位、退市规则和企业诚信问题导致我国证券市场在发展中出现问题，面对这些问题，我们如何解决，便是本文需要讨论的话题。 二、发展现状及存在的问题 （一）目前我国证券市场现状分析 2019年底由于新冠肺炎的突然爆发，导致所有机构对权益市场预期悲观，活跃度回落，券商盈利前景不确定性增加，板块跑输市场，2020年1-5月整体业绩+14%。但是随着证词红利的叠加和新冠肺炎后经济的复苏，券商即将引来边际改善（吴涵，2016）。 在全球疫情的冲击下，市场情绪整体悲观，上半年泸深300最大跌幅7.9%，交易额持续回落，券商盈利前景不确定增大，流动性持续宽松，1-4月债市上涨明显，政策整体超预算，未能对冲主要矛盾。相比2019年同期，券商板块1季度固执处于相对相对高位。 1.面对疫情，资本市场深化改革进展加快 2020年以来，一系列政策加速落地，涉及再融资、创业板IPO、财富管理、

中国证券市场的发展历程及现状分析

武汉东湖学院 期末论文 题目：中国证券市场的发展历程及现状分析 院系：管理学院 专业：人力资源管理1班 年级： 2012级 学生姓名：孙俊 学号： 2012040111006

目录 内容摘要 (1) 关键词 (1) Abstract (1) Key words (1) 一、中国证券市场的发展历程 (1) （一）旧中国证券市场的发展简史 (1) （二）新中国证券市场的发展简史 (2) 二、中国证券市场的现状 (4) （一）中国证券市场取得的成就 (4) （二）中国证券市场存在的问题 (5) 三、中国证券市场的发展前景 (6) 四、结论 (7) 参考文献 (8)

内容摘要：30年，中国证券市场走过了西方发达国家200多年的发展历程，从改革开放开始到现在，中国的证券市场从幼稚逐步走向成熟。中国证券市场从开始出现的第一天起，就站在中国经济改革和发展的前沿，推动着资本经济的不断壮大。本文对中国证券市场的发展历程进行了回顾和总结，对每个发展阶段中国证券市场的状况进行了分析和归纳；同时也从取得的成就和存在的问题这两个方面简要分析了中国证券市场的发展现状。 关键词：证券市场发展成就问题前景 Abstract: 30 years, the Chinese securities market has gone through the development of 200 years of western developed countries, from the beginning of the reform and opening up to now, China's stock market from childish gradually mature. China's securities market from the beginning of the first day, on the Chinese economic reform and development of the forefront, and promote the growing capital economy. In this paper, the development course of China's securities market of review and summary, for each stage of development of China's securities market are analyzed and summarized. At the same time, it from the two aspects of achievements and problems of a brief analysis of the current situation of the development of China's securities market. Key words:Stock Market Development Achievement The problem 一、中国证券市场的发展历程 （一）、旧中国证券市场的发展简史 我国证券,股票属于进口,中国作为这么长时间都是封建专制统治的国家,商品经济一直处于缓慢发展的状态,现代帝国主义列强与剥削,证券市场相对较晚出现,证券市场这个早产儿出现在在殖民社会。 鸦片战争时期，帝国主义在中国用大炮打开了门锁,他们使用了一系列的不平等条约,大肆侵略中国的土地，经济侵略的步子逐渐加大，野心颇大的洋人们开始在中国开办企业，发行股票，因此在中国出现的第一张股票、债券都是由洋人发行的。中国债券的发行比股票要略晚。在1894年中日甲午战争爆发后，软