浅谈货币政策对股市影响

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浅谈货币政策对股市影响

作者：付浩祥

来源：《商情》2017年第40期

【摘要】货币政策对于保证经济平稳健康发展有着重要的作用。我国通过实施合理的货币政策可以对股市进行有效的调节。本文结合理论与实际情况来论证利率、存款准备金、公开市场操作等货币政策变化与股票市场波动存在的关系，并提出应当通过加强政府信息披露，完善股市与货币政策法律法规等建议来提高股市稳定性。

【关键词】货币政策股市调节

货币政策是我国一种重要的调节政策，包含利率、存款准备金以及公开市场操作等变量。股票市场所受因素：宏观因素、微观因素、整供求面变动。从货币政策角度看股票市场波动的规律，分析股票市场波动成因，为股票市场的投资者或投资机构提供建议，为市场监管者提供监管依据。

一、货币政策对股市影响

货币政策主要包括利率政策，存款准备金政策以及公开市场业务操作三大类。

（一）利率变化

利率的上升，对公司来说，借款的成本会上升，并且获取资金的难度也会加大，遇到这种情况，公司必须削减生产规模，影响到未来的盈利状况。体现在公司的股票上，股票价格就会下跌。探究本质的原因。当利率上升时，投资人资金抽离股市，选择存入银行获取利息和或者是购买债券，此时，投资市场上对股票的需求减少，股票的价格因此下降。反这，利率下降时，存款在银行利息很低，存款人害怕经济损失，将资金重新投入了股市，股票需求迅速提高，价格随之提高。利率和股价成反相变化的趋势，股票投资者应该密切关注利率的变化，并作出相应的预测，以便在利率变动之前，作出股票抛售决策

（二）存款准备金变化

存款准备金率上调会减少货币供给量，进一步影响股市的资金状况，股票的价格受到波及，有所下降。因为存款准备金率的上调降低了货币供应量，上市公司的营业业绩也会减少，公司股票价格降低。国家在完善货币政策的同时，破坏了市场原来的资本平衡，也会改变货币和股票等资产的边际效用比率，股票作为高风险资产，持有量越多，在风险资产供给数量维持不变的情况下，风险资产价格上升，所以存款准备金率的改变会影响投资者的资产组合情况，从而影响到股市的波动。

（三）公开市场业务