调味酱可分为发酵酱和复合酱

调味酱可分为发酵酱和复合酱，如黄豆酱、海鲜酱是属于发酵酱；老干妈、李锦记都是发酵周期较短的复合酱。按添加原料看，包括芝麻酱、蒜蓉酱、牛肉酱、黄豆酱等。目前调味酱市场规模约100亿元，主要由老干妈、李锦记、阿香婆、吉香居等几个传统品牌占据，其中老干妈占据30%。

调味酱市场值得关注的理由：1）口味决定销路，新品创新空间大。对调味酱来说，口味是消费者选择的首要理由，只要口味对路就不愁销路。除了传统的调味酱，各品牌也陆续推出了独特口味的酱料产品，如海天拌饭酱、欣和“有所思”海带就酱拌、加加的老坛酸菜酱等。当然，食品安全诉求使消费者选择时也注重品牌。2）调味酱是酱醋类企业进行品类拓展的优先选择。调味酱的原料和销售渠道可与酱醋共享，毛利较高、创新空间大，是酱醋类品牌进行品类拓展的主要选择。海天、李锦记、欣和等调味品品牌无一例外的推出了调味酱料系列产品。

图1：口味是消费者选择调味酱的首要考虑因素

图2：调味酱目前规模仅100亿元，老干妈占据30%份

图3：海天调味酱快速增长,17年含税收入有望达30亿元

图4：海天调味酱毛利率与酱油相当

图5：以桂林辣酱为例，有品牌、口味对路的产品有溢

图6：李锦记调味酱产品定价（元）

举例——山东欣和的多品类拓展：除“六月鲜”酱油外，还推出“6月香”调味酱、欣和“有所思”就酱拌、有机豆瓣酱等。“6月香”酱料产品包括辣椒酱、豆瓣酱和甜面酱，上海超市终端300G定价在7-10元左右；800G定价15元左右。欣和“有所思”系列包括牛肉就酱拌、海带就酱拌等，210G售价在10-15元左右。

图7：欣和“6月香”酱料产品陈列

图8：欣和“6月香”上海某超市终端定价