小小辛巴的辨股析图28(振东制药)
小小辛巴的辨股析图28（振东制药）
一底顶千牛，我的爱在最深处。
我所持有的医药股五朵金花中，振东制药是买得最晚、投入最少、股价离成本区最近的，但将来却是最有可能表现惊艳的一朵金花。
因文章较长，打算分以下四个部分细细道来：
一、挖格雷深底，种费雪大树
二、鉴痛心之往，知不测之来
三、观覆巢横祸，识潜龙在渊
四、一底顶千牛，爱在最深处
一、挖格雷深底，种费雪大树
交易获利主要有两种方式：
一种以费雪为代表，以合理价格买好企业，获得企业长期成长的收益；
另一种以格雷厄姆为代表，以超低价格买价值远远低估的股票，获得价值回归的收益。
而最好的交易方式，则是把这两种策略的优点结合起来。
当市场误把优秀企业当作比普通企业还烂的企业时，股价也被打击得比垃圾股还便宜后，逢低买入，先以格雷厄姆的方法赚取价值回归的收益；
然后等其持续成长到让市场认同其优秀时，再实现费雪式的长期增长收益。
理论上的最优策略，往往是最难以实际执行的策略。
因为这两种理论都不好掌握，无论是思想出发点还是实际执行，都有其难点。
格氏方法，要求对股票估值与市场定价的差异有透彻的了解，价格力求买到极低，注意，虽不可能做到最低，但至少要做到比大部分人都低。
费氏方法，则要求对企业的经营好坏与未来发展有深刻的认识，要找到那种能够长期上涨的好企业，注意，虽未必做到十倍股，百倍股，但长远涨幅要胜过大多数股票。
因此，这种结合就充满着悖论，低估的往往一直低估，底下还有底，大众不看好，都有其可信的理由；而大众看好的，也有其看好的理由，很难有便宜的价格。
通常来说，集体智慧是经常要胜过个体的。但是，市场并不总是有效率的，偶尔还是会留下些不可测的机会，让理性的交易者去实现。
象我这种在市场中混了十多年的杂家，在一些人看来，我是什么理论都只有半桶水的功夫，但我就是要用几个半桶水，凑成一桶水，你又能怎么样？
我道即天道，只要有可取之处，别人手中的悖论，在我之道里，悖论也可以组成辛论。
振东制药就将是一次很好的实践机会。
2013年1月中下旬，有两位微博好友@柏拉钱@寒林札记向我提及振东制药后（他们买得比我便宜，在8、9元左右，两位朋友的独立分析能力都较强，因此我比较注意），我初看了一下基本资料后，觉得不错，对他们的建议表示了感谢。
之后，我又反复研究了该股的基本资料，认为它低廉的股价符合格式方法的要求，而其基本素质与未来发展也有可能达到费式理论的要求（振东既有拳头产品，年销售额达四、五亿的抗肿瘤中药注射液—岩舒；又有丰富药品储备，仅生产批文就达359个品种）。
因此，低价买入振东制药，相当于在格氏深坑里种了一棵费雪式的大树。
二、鉴痛心之往，知不测之来
说振东制药目前价格便宜，可能会有人相信，但说它会成为未来的知名企业，可能大部分人都要嗤之以鼻。
没错，十多年前我也是这样。
当云南白药还是白药，而不是现在的云南黑药时，市场对它的市场定位也就是个中药垃圾股而已（1993年上市，发行价3.38元，上市冲高到12元后，一路跌到两块多，连续7年每股收益都只有一、两毛，增长缓慢，垃圾得不行），我对它不了解，所以我没有买。
当片仔癀还是最怪名字股，而不是现在的最贵医药股时，我作为一个漳州人，从小就对它的产品很了解，也就是太了解，我认为它远没有市场所想象的那么神奇，结果我同样没有买。
知或不知，我都错过了。
这两个例子告诉我们，对任何有着独家品种的中药，不管是你了解的，还是不了解的，如果不趁便宜买点的话，最终你都会承认是自己愚蠢。
当然，我举这两个例子，并不足以信，很多空谈理论大师，自然会引用各种滚瓜烂熟的大师理论来反驳，如：“不同企业不能简单类比”，“一棵树证明了可以长到二十米高，不能证明其身边的树都能长到那么高”〃〃〃〃〃〃话都说得很漂亮，但根本就不管用，我以前就是相信这样的狗屁话太多，所以，才错过了无数的机会。
当然啦，有些市场老手，同样会指出，云南白药与片仔癀都是流传久远的独家配方，而振东制药的岩舒是1992年才开发出来的，其不能与传统中药相提并论，也不如天士力的技术含量高，振东只能算是一家普通药企。
普通药企又怎么啦？普通药企一样也可以成为非常不错的企业，便宜地买入的话，一样能赚很多的。
多年前，我也认为生产胃药（丽珠得乐）的丽珠集团只是一个普通药企，在跌到净资产值附近时买了一些，赚了一倍就走了，结果，它后面涨得让我瞠目结舌。
呵呵，就连卖消食片的江中药业后来都成了明星股，还有什么是不可能的？
而振东的基本素质摆在那里，拳头产品强大（以中药注射液而言，虽不如天士力那样在心血管领域排名第一，但好歹也是抗肿瘤领域的小三，且与前两位相比差距不大），药品储备丰富，时间终究会证明其价值的。
有些逻辑很简单，但确实管用。
但很多人宁愿相信复杂的空洞理论，也不愿意相信逻辑简明的常识。
三、观覆巢横祸，识潜龙在渊
有兄弟肯定会说，这个股票刚被深交所谴责了，有退市风险，且业绩下滑，纯粹就是一个垃圾股。
这里我们必须注意一点，骂的是父亲，打却是打在儿子身上，是很不公平的。
深交所是谴责了振东制药及其董事长、实际控制人李安平。
但是，我们也应注意到，被谴责的原因是实际控制人违规占用上市公司资金的问题（虽然后来还了，但还是被查出来了。后台不够够
硬，摆不平领导关系），并不是产品质量问题，与当年康芝药业主导产品被禁售，沃华医药主导产品落选基药的毁灭性打击有本质差别。
按照相关规定，三年连续被公开谴责三次就得退市，振东制药如果再被谴责一次，股价就必定会狂跌，市场是不会有耐心等到第三次谴责直接退市的。地雷不允许踩两次，风险确实比较大。
但是，很多时候，坏事也可以变好事，正是因为公司不敢再被谴责第二次，因此，加强治理是必然的，所以尽管大股东还是缺钱，但已经不敢再明火执仗地挪用上市公司的资金了，只能采取了比较规范化的作法——股权质押。
【2012-11-21】《每日经济新闻》报道：
“振东制药(300158)股份半年质押4次分析师称大股东财务吃紧”
据振东制药统计，截至公告日，振东集团共持有公司1.7亿股股份，占公司总股本的59.08%，其中质押股份1.34亿股，占大股东持有公司股份总数的78.88%，占振东制药总股本的46.60%。
《每日经济新闻》记者注意到，振东集团将股权质押融资可称得上频繁，尤其是今年。据记者粗略统计，仅今年下半年振东集团质押公告就出现了四次，时间分别是8月15日、9月7日、9月19日以及11月12日。
一位证券分析师告诉《每日经济新闻》记者，振东集团如此密集变现，表明大股东目前财务趋紧，急需融资解决资金问题。据他介绍，股权质押存在的风险是，当大股东借款后由于投资不当、资金运用不合理等种种经营方面原因，导致不能按期还款，股权就有可能被冻结，银行可能会拍卖这部分股票，导致股票价格下跌，直接对投资者收益产生影响。
振东集团的官方网站显示，振东集团是一个涉及“石油销售、中西制药、功能食品、农业开发、生态旅游”5大产业15个子公司的健康产业集团。
如此庞大的产业集团中是否真的出现了缺钱的问题？除了抵押贷款外，是否还有其他解决之道？记者近日联系了振东集团实际控制人兼振东制药法人代表、董事长、代理董秘李安平先生，但电话一直无人接听。”
作为后来者，我们要感谢深交所的谴责，正是这次谴责给公司打了防疫针，促进了公司规范化管理，提升了企业价值。
但是，这些长远利好，解决不了短期恐慌，当退市阴影笼罩时，大股东可能负债逃跑的谣传又起，加上不断下滑的业绩，其危局如同覆巢之危，鸡飞蛋打，谁不害怕。
所以，振东制药一路惨跌到7.71元，离净资产值6.44元，只
有一步之遥。
通常来说，类似文章写到这里时，我会写上这样一句话，就在大家恐慌逃离的时候，悄悄的我来了。
可惜，我当时在忙着在其他股票上抄底，根本就不知道这个股票，这一回悄悄来的是@柏拉钱@寒林札记等朋友，好在他们还算够哥们，等涨了一大段后（9.8元上下），再告诉我。
当时，我面临着艰难的选择，布局已经基本完毕，所剩资金已经不多，大约也就剩12%左右，原则上，我是不能再动用这最后的一点避险资金，振东制药的业绩确实一般（三季报公告称，净利润下滑
20-40%），根据营业收入与利润的关系推算，真正反转可能要到下半年，振东制药从7.71元上下涨到9.8元，已经上涨了27%，可能会
进入调整期，而市场炒的主流股票是银行股，我进入一个牛皮垃圾股，是否真正值得？
但我反复查看了公司的基本资料，觉得振东制药的潜力是相当大的。
资料显示：
1、行业前景远大
2011年中国医药市场规模为6100亿元人民币，排名世界第三。据IMS预测，至2015年我国医药市场规模将达到1万亿，位居世界第二。心脑血管疾病、恶性肿瘤等慢性病药物会获得快速增长。而中成药市场格局已凸显这种趋势。2008年以来重点城市中成药医院市场最畅销的药品均为抗肿瘤用药和心脑血管用药，天士力等一批快速成长型企业诞生于此。
2、拳头产品有力
公司主导产品为抗肿瘤中药注射液——岩舒注射液（年销售额达四、五亿元），为中药保护品种，全国独家产品，目前尚无完全相同的替代产品，具有抑制癌性疼痛及出血、抑制肿瘤生长、联合放化疗增效减毒等功效，获国家发明专利证书，被列入国家二级中药保护品种和国家医疗保险目录。销量在中药抗肿瘤领域排名第三位，且零售价最具优势，日均费用为同类产品的十分之一，年均复合增长率达26.4%。振东制药目前正与美国国立肿瘤研究中心、澳大利亚阿德莱德大学等展开合作研究，首先探明抗肿瘤类中成药的作用机理，其次为以后走向国际市场埋下伏笔。
3、潜力品种较多
目前，振东制药主业形成了抗肿瘤药物、心脑血管药物等四大领域，下辖中药材开发公司、北京药物研究院、泰盛制药等9个子公司。振东制药正在不断拓展产品链条，除"岩舒"药品成为盈利龙头外，另外两个主打拳头产品一个是舒血宁注射液，2010年以来，该药品已经在东北等地区取得招标突破，实现快速增长；另一个是芪蛭通络，用于治疗心脑血管、冠心病和脑卒中等后遗症，将是未来主推并做大的药品。
4、药品储备丰富
公司主要从事中药制剂、化药制剂的研发、生产和销售，由于医药行业实行准入制度，所以，生产批文往往是药品生产企业的重要资源。公司现有11个剂型，359个品种的生产批文，据公司根据国家药监局数据库检索显示，在全国医药行业中排第18位，其中，舒血宁注射液、冠心宁注射液、益心酮片、芪蛭通络胶囊、扶正固本颗粒等产品均有较大的增长潜力。丰富的药品储备资源为公司未来的业务发展提供了广阔空间。
5、原料基地将成
目前公司正在建设3.2万亩的苦参GAP种植基地。将实现苦参种植产业化、生产规范化、产品质量绿色化，彻底解决公司未来发展过程中可能遇到的原料供应瓶颈（50%自用，50%外销），保证公司药材原料品质稳定，从源头确保药品质量均一稳定。
6、销售能力强大
目前，公司已基本构建了覆盖全国主要市场的自有销售渠道，渠道控制力较强，产品在医院等主要销售渠道占有率较高，现已覆
盖1,400余家二级以上医院。
“近6年来山西振东药业销售人员每年都是大年初二才开始放年假。每年大年初一干什么工作呢？原来是每个省经理、办事处主任、销售代表都要在自己的辖区内到医院向值班医生拜年！同时公司总部所有高管也都要按照分管片区飞去某个省陪同当地销售经理一同到医院向值班医生拜年！”
连续6年啊，这得送多少礼，培养多少感情啊。
当然啦，以上这些内容，是有些水分，但是，随着时间推移，产品有着大量长远需求的医药公司总是能把水分慢慢挤干，成为货真价实的潜力股。
历史已经反复证明了这点，这次也不会例外。
四、一底顶千牛，爱在最深处
我经常说“一底顶千牛，爱在最深处”。
我是抄底痴迷者，但不是痴傻者，事实上，我对可抄底股票的类别有着严格的限制。
不是什么股票都可以抄底的，有些股票注定就是垃圾，一底比一底低，随着市场的发展，将来甚至难逃退市的命运。
我只在那些有着超强盈利能力和长远前景的行业中寻找机会。
医药股是我比较喜欢的一个行业，目前，我持仓最重、品种最多的也就是这个行业，号称五朵金花：桂林三金、上海医药、力生制药、康芝药业、振东制药。
越早买入的仓位越重，相应地成本也越低。
虽然它们各有不同，但有一点是共同的，我基本都买在了历史最低价附近。
除了行业限制外，我还有一条市场热度限制，通常我不喜欢被热炒过的股票，尤其回避一些老庄股，我喜欢那些上市两三年，股价一路下跌的股票，别的股票再好，我一般也不怎么看。
所以，朋友问我类似问题时，我一般都是做如下回答：
心灵之窗对博文《小小辛巴的辨股析图27（瑞普生物之二）》发表评论2013-03-10 20:08:10：
“这轮反弹以来，马应龙底部11.89----17.89
桂林三金----11.62----18.52
作为医药老字号马应龙的发展领域还是有诸多看点的，不知先生怎么看？”
小小辛巴回复说：2013-03-10 20:48:03：“马应龙是老庄股，我不喜欢，我只爱第一个历史大底，真实且世上我最低。”
像我这样在市场中混迹十几年，看惯了太多骗局，对于一些老庄股总是敬而远之的，业绩再好，题材再多，我也不会相信，因为不知道这些定时炸弹会在何时何地爆炸（我这里无意臵疑马应龙，我只是泛泛而谈）。
唯有低价是我们的保护伞。
所以，我建仓时，从来不在意有没有机构看好，最好没任何机构进入，我买得比他们都低，而他们建仓时还得抬高股价，我在下面看热闹。
我买桂林三金时，没任何机构看好。
我买力生制药时，同样也是如此。
我从不在意有没有机构看好或认同我的选择，我在意的是不是抓住了最深最安全的那个底。
可惜的是，这一回发现振东制药时已经太晚，9.8的价格并不是最底价，但是，从市净率衡量，也就在1.5倍上下，以我对小盘成长
股的长期操作经验来看，PB为1.5倍左右的小盘成长股，只要质地还可以，随着业绩恢复，依然会有上佳表现。
既然，振东制药还有极大的成长潜力，而股价尚处于我能接受的范围内，就不要为没买到最底价遗憾了。
因此，我做了买入决定，并用微博记录交易：
@小小辛巴之家：“【振东制药潜力之选】今日在9.80元买入1%的振东制药，如跌破9元则再买入1%，计划在8、7、6元处进一步逢低吸纳。同时计划在市场回落中寻找逢低吸纳启源装备、世纪瑞尔的机会。”
|转发(40)|收藏|评论(56) 1月22日21:52来自新浪微博
如图：
以上只是我对买入振东制药的一些回顾，实际研究远超过本文所述。
至于怎么通过复利规律把握振东制药的反转时点，以及对振东制药的业绩快报如何评价：“营业收入同比增长22.65％，主要是药品商业销售规模扩大所致；营业利润同比下降22.83％，主要因素：加大市场拓展力度，财务费用增加，经营业务支出增加。”
今后如果有空，我再进一步说明。
不知不觉又写了篇长文，夜又越来越静了。
但华尔街永不眠，想想今年这个喧嚣、混乱的市场，有更多的诱惑，也有更多的危险。
我要做的就是，始终坚守自己的道路。
一底胜千牛，有多深的底，就有多大的牛。
我的爱在最深处。
在那些个最清静无人的夜里。
小小辛巴2013年3月11日夜写于鹭岛百家村
小小辛巴的辨股析图39(贵研铂业)
小小辛巴的辨股析图39（贵研铂业） 幼读和氏璧一文，存疑未解，卞和何不剖玉以献楚王，却让楚王玩赌石，结果首献失左脚，次献失右脚······ 今人莫笑古人痴，须臾后人笑今人！做股票交易多年后，才发现，好股如美玉，若无催化剂使其价值为市场所发现，那交易者就像卞和献璧不剖石一样，只会断手断脚，血流成河。 下面，我来探讨一下贵研铂业的催化剂问题。 注：本人已2013年8月28日，以18.58元买入了贵研铂业，据此操作，后果自负。 微博记录交易如下： @小小辛巴之家：【贵研铂业】18.58元买入贵研铂业，并做好深度套牢准备，分15、11.5、8、4.5元五档低吸，愿下跌来得更猛烈些吧。 阅读(10.5万) | 转发(61)| 收藏| 评论(83) 2013-8-28 09:52 来自微博手机版. 如图： 老模式，概要如下： 1、催化剂中待催化 2、白金股内藏白金 3、惶恐滩头说惶恐 4、零丁洋里叹零丁
一、催化剂中待催化 1、催化剂生产企业 贵研铂业的主业分为贵金属产品、资源、贸易三大业务板块。但主力产品还是以铂族催化剂为主，具体包括国Ⅳ、国Ⅴ机动车催化剂、精细化工、石油化工、煤化工等行业用工业催化剂等。 近些年来，持续不散的雾霾压城，引发人们对大气治理的重视，而汽车尾气排放则成为饱受非议的罪魁，随着治理力度的显著加强，中国汽车尾气治理时代来临，未来尾气排放政策有望超市场预期，从而给贵研铂业的催化剂产业带来巨大的发展机遇。 照理来讲，贵研铂业属于环保产业，股价应该按照环保股的高估值定价才对，但是，市场给的估值却很低，纠其缘由，缺少股价的催化效应，是关键问题。 生产催化剂的公司却缺少股价催化剂，听起来似乎有些好笑，但这也没有办法，此催非彼催，没有催命鬼的疯狂推动，股价就只能死死地躺着一动不动。 2、股价催化剂含义 按照塞思·卡拉曼的官方解释：“一只股票以低于潜在价值的打折价被买下之后，如果股价上涨至更能反映潜在价值的水平，或者某一事件的发生让股东实现了这只股票的价值，那么这只股票的持有人就能马上获利。这种事件让投资者的回报不再依赖于市场力量。此外，因能马上实现潜在价值，这类事件能够大幅度提高投资者的安全边际。我把这类事件称之为催化剂。” 按照我的非官方解释，催化剂就是各种与企业价值有关的重要信息，绝大多数与企业的经营收益有关，它既可以是对行业有重大影响的政策及形势变化，也可以是企业新的进展及问题；它既可以以公开的公告、新闻出现，也可以以小道消息的方式流传。
伟大的博弈读后感_心得体会
伟大的博弈读后感 本文是关于心得体会的伟大的博弈读后感，感谢您的阅读！ 伟大的博弈读后感（一）：大国引擎 资本市场与国家富强紧密相连，与国民利益休戚相关，这一点在华尔街的发展历程中得到了淋漓尽致的体现。《伟大的博弈》为美国作者戈登所著，阐述了350来，华尔街从纽约城墙边非常普通的一条小街发展为世界金融中心的历程。从体裁上看，作者是按时间顺序论述的，但两条脉络隐藏期间： 一条是光明的主线：华尔街不断发展壮大，同时它推动了美国历次产业化浪潮，一定程度上造就并巩固了美国超级大国的地位。 一条是黑暗的主线：充斥着阴谋与黑幕、贪婪与疯狂、泡沫与崩溃，因此美国第三届总统杰斐逊称之为"人类本性堕落的大阴沟". 华尔街就这样在黑幕与混乱中曲折前进，在诅咒与质疑中茁壮成长。它不乏黑幕，最典型的例子是威廉。杜尔，时任美国财政部部长助理，美国第一任财政部长汉密尔顿的助手，同时也是美国股市"庄家"的开山鼻祖，以操纵股市闻名。它也常常崩溃，据统计华尔街历史上平均每二三十年发生一次大规模的股市崩盘，最著名的一次发生在1929年，最终指数下跌了89%. 这些都说明，华尔街不是没有问题，而是问题很多。但通读全书后，我们可以强烈地感觉到，不管过程多么曲折、不管问题多么复杂、不管市场曾经多么混乱，只要有正确的道路、方向、理念和制度，资本市场一定会健康发展，同时也一定会成为大国崛起时轰鸣的引擎。 一、历史告诉未来，资本市场推动一个现代大国的崛起 （一）在很多历史转折点，资本的力量直接影响军事进程，从而关系国家命运。战争是用银子堆出来的，这一点在美国南北战争中表现得尤其明显。战争初期，北方军队节节败退，然而随着战事的推进，南方只能靠印钞解决战争经费，北方因为有发达的资本市场，主要靠发行国债来筹款，后来南方的通货膨胀率达到了9000%,远远高于北方的180%,经济终于崩溃，军事后勤保障也难以为继。同样的情况也发生在鸦片战争中，1840年中国的GDP是英国的6倍多，但英国通过资本市场筹集到充足的国防经费，而清政府在打仗的节骨眼上却拿不出钱来。 （二）近代以来，科技只有依托资本的力量实现产业化，才能造就经济的长
制药工艺学期末试题
填空（本题共 5 小题每小题2 分共 1 0 分）1, 制药工艺学是药物研究和大规模生产的中间环节。 2, 目标分子碳骨架的转化包括分拆、连接、重排等类型。 3，路线设计是药物合成工作的起始工作，也是最重要的一环。 4，试验设计的三要素即受试对象、处理因素、试验效应。 5，制药工艺的研究一般可分为实验室工艺研究（小试）、中试放大研究、工业化生产3个阶段。 6，中试放大车间一般具有各种规格的中小型反应罐和后处理设备。 7，化工过程开发的难点是化学反应器的放大。 8，常用的浸提辅助剂有酸、碱、表面活性剂等。 9,利用基因工程技术开发的生物药物品种繁多，通常是重组基因的表达产物或基因本身。 10，超过半数的已获批准的生物药物是利用微生物制造的，而其余的生物药物大多由通过培养哺乳动物细胞生产。 二、单项选择题（本题共5小题，每小题2分，共10分） 1,把“三废”造成的危害最大限度地降低在 D ___ ，是防止工业污染的根本途径。 A. 放大生产阶段 B. 预生产阶段 C.生产后处理 D.生产过程中 2，通常不是目标分子优先考虑的拆键部位是_B __ 。 A. C-N B. C-C C . C-S D. C-O 3 ，下列哪项属于质子性溶剂__D _____ 。 A.醚类 B. 卤代烷化合物 C.酮类 D. 水 4，病人与研究者都不知道分到哪个组称为_C—。 A.不盲 B. 单盲 C.双盲 D. 三盲 5，当药物工艺研究的小试阶段任务完成后，一般都需要经过一个将小型试验规模J倍的中试放大。 A. 10?50 B. 30?50 C . 50?100 D. 100?200 6，酶提取技术应用于中药提取较多的是_C _______ 。 A.蛋白酶 B. 果胶酶 C.纤维素酶 D. 聚糖酶 7,浓缩药液的重要手段是 C 。 A.干燥 B.纯化 C.蒸发 D. 粉碎 8，用于生产生物药物的生物制药原料资源是非常丰富的，通常以_A_ 为主。 A.天然的生物材料 B. 人工合成的生物材料 C.半合成的生物材料 D.全合成的生物材料
小小辛巴-2011-2-17-努力完善的个人投资体系
20110210-努力完善个人投资体系作者：clark 努力完善的个人投资体系 智者的幸福来自于自己的自由行动。 投资的含义是，要有耐心，要有约束，并渴望学习；此外，你还必须能够驾驭你的情绪，并能够进行自我反思。股市实际上就是人性获得教育的漫长过程。为了成为长期中的赢家，我们所要做的就是要改变我们的方向，集中于制定现实的长期目标、实现目标的合理策略并具备自律、耐心以及坚持下去的坚韧。永远不要再思想上把投机和投资混为一谈。投资的成功在于管理风险，而不在于回避风险。要成为一名投资者，就必须相信明天会更好。 一、用长远的眼光对待一个投资轮回（五年期左右），要适应股票价格波动 投资者要有人生和投资的长远目标和希望，站高看远,这样才能在不断地在奔向目标时不至于迷失自我，也能够很好地避免因为过多的关注细节而影响自己的情绪，进而影响操作。投资不应期望几天和几个月能让你钵满盆满，欲速不达，慢即快，这其实是最简单的道理，但真正能在操作中不断坚持的人确很少。绝大多数人都把财富的快速增值看的太重了，而忽略了时间因素的作用，放大了细微的东西，而忽略了大势。看看巴菲特、费雪、林奇、奈夫等人的个人传记，
持有股票三到四年是非常普通的事情，而丰厚的利润往往也是靠时间因素堆积起来的。中国股市素有暴长暴跌周期性波动大的特点，这一点仍然适用。一些市场统计数据显示，一只股票一年的正负波动往往可以达到50%，但从更长期来看，价值一定会以合适的价格体现。2010年的银行股就是这样，反反复复地上上下下，让投资者非常难受，而逐渐失去信心去追逐创业板和中小板。但绚丽的东西，只能给大多数人来看、来欣赏。仔细想想这些诱惑的暴涨股票，能有几个人能够吃到丰厚的利润？？不要关注短期股市表现，只有神才能预测明天的走势。格雷厄姆说，50年的投资经历，让他没有发现一个跟随市场走势操作能够长期盈利的人。把股市当成快速致富工具的看法是十分危险的，尤其是那些梦想通过股票迅速致富的人，最终只能是亏损累累。晨星公司在过去15年时间里，仔细研究了成千上万的基金管理人的谈话，发现没有一个基金管理人花费时间思考市场短期走势；相反，他们把目光盯在他们能够长期持有的低估的股票上。 要建立长期跟踪股票群，以便为下一波机会到来时做好准备。成长股的定义是：不仅过去的业绩超过了平均水平，而且预计将来也会如此！市场习惯于高估那些增长极快或在其他方面很出色的普通股，相对而言，市场至少会对那些因为发展不令人满意而暂时失宠的公司做出低估。积极投资者要关注那些在一段时间内已不受欢迎的大公司。我们可
全新小小辛巴特别寄送4.优选
各位兄弟： 日落西山红霞飞， 战士打靶把营归。 我已归心似箭，你在他乡还好吗？ 重剑无锋从2012年5月出版，到现在已经两年半了，感谢大家的支持。出版以来，大家反映最多的问题是卖出讲得不多。为了解决这个问题，2014年3月，我做了一次小规模的修订，主要是补充了如何卖出。不过，很多人讲卖出，其实是指换股调仓，与整体性地不看好、大规模地卖出是有很大差别的，而2014年年初修订时，还不需要面对大规模卖出的问题，所以，我补充的内容主要还是换股调仓的卖出。 到了2014年5月，我在特寄3 也举了几个如何把握个股卖出的例子，不幸的是，后面它们都创了新高，虽然完败，但那几个例子对于如何把握个股中短期的卖点判断还是有一定意义的，且我卖了以后，它们确实也大调整了好一段，相似经验如果用在指数顶附近的卖出，那调整时间与幅度可就相当惊人了。 写特寄3时，创业板指数正处于深幅下跌中，从2014年2月25日的1571点跌到最低的2014年4月29日的1248点，相当多的朋友都蒙受了不少损失，有不少兄弟还后悔没有在前面及时卖掉一些股票。 在非常悲观的状态下，我仍然坚持认为创业板指数有很大可能创出新高。并在特寄3里对
接下来的行情发展做了一个预期规划，当时，有两种预期（悲观和乐观），原文如下： “接下来的两、三个月，可重点观察，创业板指数与上证指数的表现，如果反弹后同步创新低，那么很可能是调整结束的标志，从而产生共同大反弹。 尔后6、7月份新股发行预期兑现，利空出尽，市场暴炒新股，赚钱效应显现，创业板指数走势凌厉，再创新高，上证指数刚开始则较弱，气得价值投资者们半死，后期跟随创业板有所上涨，共同结束行情，再次进入漫长的下跌周期，等待2015年或2016年真正大牛市的到来，这是悲观预期，实现概率较大。 如果不经历创新低式的洗盘，就从现在这个位置反弹，然后一路上涨，且上证指数明显强于创业板指数，率先创出新高后仍上涨，而创业板指数经过一段时间的盘弱后，也追赶，那么接下来就是一个大半年的震荡行情。这是乐观预期，实现概率较小。” 从事后发展的实际细节来看，行情走了超出我预期的第三条路，创业板指数与上证指数都没创新低；随后创业板指数先行走强，上证指数后来居上；目前两个指数基本齐头并进，交替上行，不悲不喜。 虽然预期过程有差异，但是两个战略目标却基本实现了：1、创业板指数创新高（至2014年9月30日止，最高点位1540.95点，离最高点1571点也就一步之遥。）2、上证指数上涨。 下一阶段，也就该研究一下如何考虑整体性卖出的问题了。
制药工艺学试题及习题答案
《化学制药工艺学》第一次作业 一、名词解释 1、工艺路线： 一个化学合成药物往往可通过多种不同的合成途径制备，通常将具有工业生产价值的合成途 径称为该药物的工艺路线。 2、邻位效应： 指苯环内相邻取代基之间的相互作用，使基团的活性和分子的物理化学性能发生显著变化的 一种效应。 3、全合成： 以化学结构简单的化工产品为起始原料，经过一系列化学反应和物理处理过程制得化学合成 药物，这种途径被称为全合成。 4、半合成： 由具有一定基本结构的天然产物经化学结构改造和物理处理过程制得化学合成药物的途径。 5、临时基团： 为定位、活化等目的，先引入一个基团，在达到目的后再通过化学反应将这个基团予以除去，该基团为临时基团。 6、类型合成法： 指利用常见的典型有机化学反应与合成方法进行合成路线设计的方法。 7、分子对称合成法： 由两个相同的分子经化学合成反应，或在同一步反应中将分子相同的部分同时构建起来，制得具有分子对称性的化合物，称为分子对称合成法。 8、文献归纳合成法： 即模拟类推法，指从初步的设想开始，通过文献调研，改进他人尚不完善的概念和方法来进行药物工艺路线设计。 二、问答题 1、你认为新工艺的研究着眼点应从哪几个方面考虑? 答： (1)工艺路线的简便性， (2)生产成本因素， (3)操作简便性和劳动安全的考虑, (4) 环境保护的考虑， (5) 设备利用率的考虑等。 2、化学制药工艺学研究的主要内容是什么？ 答： 一方面，为创新药物积极研究和开发易于组织生产、成本低廉、操作安全和环境友好的 生产工艺；另一方面，要为已投产的药物不断改进工艺，特别是产量大、应用面广的品种。研究和开发更先进的新技术路线和生产工艺。 3、你能设计几种方法合成二苯甲醇？哪种路线好? 答：
小小辛巴的重剑无锋(特别寄送7)精讲
小小辛巴的重剑无锋：特别寄送7（2015.09.08） 各位兄弟、妹纸： 想不到牛市这么快结束，原打算逃顶之后就各奔东西，天各一方，结果没有逃成，只能灰头土脑地又回来，继续与大家共度熊市。 也好，很多朋友都是和我在熊市中后期认识（主要是在2011年以后），更晚的一些甚至是到2015年牛市顶部才结识，这些朋友大部分都没有像我一样经历过2008年那样普跌80%的破产式大崩溃，存活经验差，因此，再陪大家一段，相当于走了一个完整轮回，希望下次能够在真正的大顶前后分手。 这次所写的内容，也算是对重剑的完善，因为重剑是写在熊市中后期，对于牛市中后期与熊市中前期的衔接应如何应对，却很少论及。补充该部分内容，可以循环应对完整的牛熊周期。 一、反思错误 一直想对卖出和止盈做深入研究，因此，特寄6作了探讨，遗憾的是，那是一个完全错误的方向，所以我也遭受了重大损失。 随着市场的日益庞大，参与主体的日益复杂，多空对决的日益惨烈，各种老经验都可能失去作用，常用的老办法如：跟庄、看机构、听党的话、跟着大势走……可能无法再在适应新的市场。而在逻辑混乱、理念扭曲到极致的市场，即使是均衡布局，如果不能及时逃顶，也会遭受灭顶之灾。 2015年上半年，我对创业板高估得可怕的行情是充满警惕的，继尔对各种不抗跌的周期股进行了调整，逐渐转换到了两市最低估值的银行股上，一度曾经把银行股的仓位提升到60%以上，加上20%左右的保险和券商，金融股的占比达到80%。当时觉得自己是不是疯了，我从来不会把一个行业配置到这么高的地步，但是，在当时普遍高估的情况下，既不想错失大牛市行情，又害怕高估风险，想在低估值的股票上坐等风水轮流转的补涨，似乎也只能这样配。 事后来看，如果真的这样配，虽然是因市场扭曲得无处可去，而被迫如此集
制药工艺学试题
1.制药工艺学(Pharmaceutical Technology)：是研究各类药物生产制备的一门学科；它是 药物研究、开发和生产中的重要组成部分，它是研究、设计和选择最安全、最经济、最简便和先进的药物工业生产途径和方法的一门学科。 2.化学制药工艺学：化学制药工艺学是药物研究、开发和生产中的重要组成部分，是研究 药物的合成路线、合成原理、工业生产过程及实现生产最优化的一般途径和方法。它是研究、设计和选择最安全、最经济、最简便和先进的药物工业生产途径和方法的一门学科。 3.全合成制药：是指由化学结构简单的化工产品为起始原料经过一系列化学合成反应和物理处理过程制得的药物。由化学全合成工艺生产的药物称为全合成药物。 4.半合成制药：是指由具有一定基本结构的天然产物经化学结构改造和物理处理过程制得的药物。这些天然产物可以是从天然原料中提取或通过生物合成途径制备。 5.手性制药：具有手性分子的药物 6 药物的工艺路线：具有工业生产价值的合成途径，称为药物的工艺路线或技术路线。 7.倒推法或逆向合成分析(retrosynthesis analysis)：从药物分子的化学结构出发，将 其化学合成过程一步一步逆向推导进行寻源的思考方法称为追溯求源法，又称倒推法、逆合成分析法。8．“一勺烩”或“一锅煮”：对于有些生产工艺路线长，工序繁杂，占用设备多的药物生产。若一个反应所用的溶剂和产生的副产物对下一步反应影响不大时，往往可以将几步反应合并，在一个反应釜内完成，中间体无需纯化而合成复杂分子，生产上习称为“一勺烩”或“一锅煮”。改革后的工艺可节约设备和劳动力，简化了后处理。 19 分子对称法：一些药物或中间体的分子结构具对称性，往往可采用一种主要原料经缩合偶联法合成，这种方法称为分子对称法。 11 基元反应：反应物分子在碰撞中一步直接转化为生成物分子的反应。 12.非基元反应：反应物分子经过若干步，即若干个基元反应才能转化为生成物的反应。 13.简单反应：由一个基元反应组成的化学反应。 14.复杂反应：由两个以上基元反应组成的化学反应。又可分为可逆反应、平行反应和连续反应。 15.固定化酶：固定化酶又称水不溶性酶，它是将水溶性的酶或含酶细胞固定在某种载体上，成为不溶于水但仍具有酶活性的酶衍生物。 16.自动催化作用：在某些反应中，反应产物本身即具有加速反应的作用，称为自动催化作用。 17.相转移催化剂：相转移催化剂的作用是由一相转移到另一相中进行反应。它实质上是促使一个可溶于有机溶剂的底物和一个不溶于此溶剂的离子型试剂两者之间发生反应。常用的相转移催化剂可分为鎓盐类、冠醚类及非环多醚类等三大类。 18.中试放大：中试放大是在实验室小规模生产工艺路线的打通后，采用该工艺在模拟工业化生产的条件下所进行的工艺研究，以验证放大生产后原工艺的可行性，保证研发和生产时工艺的一致性。中试放大的目的是验证、复审和完善实验室工艺所研究确定的反应条件，及研究选定的工业化生产设备结构、材质、安装和车间布置等，为正式生产提供数据，以及物质量和消耗等。 19.绿色制药生产工艺：是在绿色化学的基础上开发的从源头上消除污染的生产工艺。这 类工艺最理想的方法是采用“原子经济反应”，绿色化学的研究主要是围绕化学反应、原料、催化剂、溶剂和产品的绿色化而开展的。 1．工业上最适合的反应类型是( )
股票投资之重剑无锋(小小辛巴)
投资风险巨大，应该通过选股+择时+仓位控制来应对各种风险。 医药股里有不少故事（包括A股医药股、港股医药股、美股中概医药股）。那么怎么建仓医药股？我的实践是要把仓位分成高、中、低三个档次。 一，观察舱：医药股的研究和对股价的感觉是需要慢慢感受才能悟出来的。因此，先要找到好股票，公司要有亮点，然后找到好价格。但说起来容易，往往做起来难，要先设计好仓位。最好先买上0.5%的仓位。0.5%——这是一个股票的感受仓位。目的是感受一把，再细致研究。有股票和没有股票，研究的时候感受是不一样的。没有股票的时候，想到的多是亮点；买股票之后，就可以深刻感受自己是否搞错了。如果感觉还是很好，而股价还在下跌，不妨把仓位扩大一倍，到1%。1%——这就是观察仓的基本仓位，适合自己基本还不懂的公司，有明显缺陷的医药公司。如果被套，就要思考市场是怎么思考这个股票的，为什么与自己的思维不一样。如果还是感觉很好，还可以临时把仓位再扩大一倍，达到2%。2%——这是观察股的最高仓位。因此，不要急于去用这个额度。反复想自己是否搞错了。漏洞在哪里。另外，股价反弹之后，仍然要把仓位控制到1%。 二，二等舱：如果一个股票有比较大的把握，价格也经过反复感受，觉得可以纳入到自己的正式股票池，仓位可以是5%。5%——是对有想象但还乳臭未干的公司比较适合的仓位。当然，如果有短线机会，比如带柄茶壶、比如有消息刺激、比如无理由的过分下跌，可以把仓位临时扩大到10%。10%——是这类股票的最高仓位。之后还要控制到5%。这类公司应该有想象空间，但股票的市值一般还比较低（5-15亿港币），公司还没有出现领袖级的管理人、没有引导潮流的产品、没有绝对的护城河。 三，头等舱：如果这个医药公司已经具有战略价值、非常确定的产品、非常确定的管理层、非常确定的市场，那么给予10%的个股仓位进行奖励。10%——这是对市值在15-50亿左右的优质白马股建仓的好仓位。遇到好的机会，也可以把仓位加大到20%。20%——这是最好个股的最高仓位。不能再超过此仓位，否则面临个股风险。这样的公司，随着其不断成长，一路持有。当她开始变得巨大的时候，把仓位从20%逐渐降低到10%（比如市值150亿港币的时候）。 ——1.0%（观察舱）【0.5%（感受）—2.0%（临时）】 ——5.0%（二等舱） ——10.%（头等舱）【20.%（临时）】 1.0%—适合总市值5亿以内的；5.0%—适合总市值5到15亿；10%—适合总市值15到50亿 不轻易做超过200亿市值的公司股票。细心研究低市值的医药股、耐心持有他们，应该会有意想不到的收获。 CANSLIM法则简而言之就是：业绩追涨股价追涨。这种方法在大势好的时候很奏效，大势不好的时候这类涨得凶的股票跌起来也是一泻千里，因为预期太高。曾经有朋友问我什么股票适合做空？我的回答是，就是符合CANSLIM原则的股票。 CANSLIM法则对成长初期和逆境反转的企业无效，因为处于这两个时期的企业的财务状况通常不理想，很难进入模型（当然也很难进入机构的法眼）；此方法对成长中后期、业绩释放出来的企业有效果，但此时股价已涨幅过大，最肥的那一
日拱一卒,功不唐捐
日拱一卒，功不唐捐 ——我的2014年个人总结和2015年愿景 1932年6月27日，北大毕业典礼上，胡适先生在演讲的结尾说：“你要深信：天下没有白费的努力。成功不必在我，而功力必不唐捐。”意思就是说，没有一点努力是会白白的丢了的。在我们看不见想不到的时候，在我们看不见想不到的方向，你瞧！你下的种子早已生根发叶开花结果了。 当我在2014年的某一天，读到这篇演讲的全文的时候，深深感到内心深处某种声音的共鸣，后来我又读到一个词“日拱一卒”，一个小兵，没有多少的能量，但它认准了方向，没有迟疑，没有任何回途，过河以后就往前拱，每天就拱那么一下，渐进渐新，最后直捣黄龙。 “日拱一卒，功不唐捐”，提倡的就是渐进的力量，每天进步一点点。看似微小的一步，只要方向是正确的，让时间来发挥复利的力量，到最后就变成了遥不可及的马拉松之旅。我想，这也正是过往一年我所秉持的理念和实践所依。 一、运动健康 第一、继续坚持“无伤、乐跑”理念，全年无伤，共计慢跑115次，跑量1209.205公里，完成年初制定的1000公里跑量目标，跑量比2013年增加1倍，共用时174小时，完成全马进5小时目标，全
马成绩从5小时32分提高到4小时39分，半马成绩提高到1小时57分，10公里最好成绩提高到55分06秒，最后阶段冲刺1公里最快达到4分35秒。 第二、继续践行囚徒健身，全年共计俯卧撑10190个，仰卧起坐6191个，坐姿卷腹1790个，靠墙深蹲445分钟。创造俯卧撑单组记录105个，完成实现囚徒健身俯卧撑的最终式---单手俯卧撑，最好单手俯卧撑成绩10个/组。 第三、学会自由泳。 第四、本年最高体重78.5kg，最低体重71.4kg，平均体重从4月份最高的77.38kg下降到12月最低的71.9kg，共计5.48kg。体检甘油三脂指标回归正常，安静状态心率从67次/分下降到55分/分，免疫力明显增强，今年只感冒1次。 第五、加入杭马会、跑神俱乐部、金戈铁马、西山响马等跑步社团，认识好多志同道合的小伙伴，其中有几个成为真正的好朋友。 二、财务自由 第一、记满365天收支情况表，全年收支基本平衡，略有盈余。全年大宗开支包括但不限于:车辆支出13540元，餐饮支出12949元，运动支出9227元，电影等娱乐开支8469元，人情支出5580元，为家人支出5291元，购书支出4860元，医药支出3389元，借出款项
制药工艺学题库
简答题及论述题 微生物发酵制药章节 1微生物发酵过程分几个时期？各有什么特征？ 答：微生物发酵分三个时期，分别是菌体生长期，产物合成期和菌体自溶期。菌体生长期的特点是在这一段时间内，菌体的数量快速增加维持到一定的数量保持不变。产物合成期的特点是产物量逐渐增加，生产速率加快，直最大高峰合成能力维持在一定水平。菌体自溶期的特点是菌体开始衰老，细胞开始自溶产物合成能力衰退，生产速率减慢。 2生产菌种选育方法有哪些？各有何优缺点？如何选择应用？ 生产菌种的选育方法主要有以下几种一，自然分离发现新菌种二，自然选育稳定生产菌种三，诱变育种改良菌种四，杂交育种创新菌种五基因工程技术改造菌种，六合成生物学定制菌种。自然分离发现新菌种优点是价格便宜，易于处理，缺点是操作繁琐不易获得新菌种。自然选育稳定生产菌种的特点是简单易行，可达到纯化菌种，防止退化生产水平和提高产量，但效率及增产幅度低。诱变育种改良菌种的特点是速度快，收效大，方法相对简单，但缺乏定向性，要配合大规模的筛选工作。杂交育种创新群种是具有定向性，但其技术难度高。基因工程技术改造菌种生产能力大，产品质量高工艺控制方便，合成生物学定制育种特点是菌种生产能力高，药物的研发和高效生产量高。 3菌种保藏的原理是什么？有哪些主要方法？各有何优缺点? 菌种的保存原理是其代谢处于不活跃状态，生长繁殖受抑制的休眠状态，保持原有特性，延长生命时限。其主要保存方法有以下几种一，斜面低温保存二，液体石蜡密封保存三，砂土管保存，四冷冻干燥保存，五液氮保存。其优缺点分别是斜面低温保存。优点是操作简单，使用方便，缺点是保存时间短，不能经常移植。液体石蜡密封保存优点是保存时间长。砂土管保存优点是保存时间长。缺点是本方法只适宜于形成孢子和芽孢的菌种，不适用只有菌丝
微生物制药的一般工艺流程
微生物制药的一般工艺流程 微生物制药技术 工业微生物技术是可持续发展的一个重要支撑，是解决资源危机、生态环境危机和改造传统产业的根本技术依托。工业微生物的发展使现代生物技术渗透到包括医药、农业、能源、化工、环保等几乎所有的工业领域，并扮演着重要角色。欧美日等国已不同程度地制定了今后几十年内用生物过程取代化学过程的战略计划，可以看出工业微生物技术在未来社会发展过程中重要地位。 微生物制药技术是工业微生物技术的最主要组成部分。微生物药物的利用是从人们熟知的抗生素开始的，抗生素一般定义为：是一种在低浓度下有选择地抑制或影响其他生物机能的微生物产物及其衍生物。(有人曾建议将动植物来源的具有同样生理活性的这类物质如鱼素、蒜素、黄连素等也归于抗生素的范畴，但多数学者认为传统概念的抗生素仍应只限于微生物的次级代谢产物。)近年来，由于基础生命科学的发展和各种新的生物技术的应用，报道的微生物产生的除了抗感染、抗肿瘤以外的其他生物活性物质日益增多，如特异性的酶抑制剂、免疫调节剂、受体拮抗剂和抗氧化剂等，其活性已超出了抑制某些微生物生命活动的范围。但这些物质均为微生物次级代谢产物，其在生物合成机制、筛选研究程序及生产工艺等方面和抗生素都有共同的特点，但把它们通称为抗生素显然是不恰当的，于是不少学者就把微生物产生的这些具有生理活性（或称药理活性）的次级代谢产物统称为微生物药物。微生物药物的生产技术就是微生物制药技术。可以认为包括五个方面的内容： 第一方面菌种的获得 根据资料直接向有科研单位、高等院校、工厂或菌种保藏部门索取或购买；从大自然中分离筛选新的微生物菌种。 分离思路新菌种的分离是要从混杂的各类微生物中依照生产的要求、菌种的特性，采用各种筛选方法，快速、准确地把所需要的菌种挑选出来。实验室或生产用菌种若不慎污染了杂菌，也必须重新进行分离纯化。具体分离操作从以下几个方面展开。 定方案：首先要查阅资料，了解所需菌种的生长培养特性。 采样：有针对性地采集样品。 增殖：人为地通过控制养分或培条件，使所需菌种增殖培养后，在数量上占优势。 分离：利用分离技术得到纯种。 发酵性能测定：进行生产性能测定。这些特性包括形态、培养特征、营养要求、生理生化特性、发酵周期、产品品种和产量、耐受最高温度、生长和发酵最适温
努力完善个人投资体系
努力完善个人投资体系
努力完善个人投资体系 作者：clark 智者的幸福来自于自己的自由行动。 投资的含义是，要有耐心，要有约束，并渴望学习；此外，你还必须能够驾驭你的情绪，并能够进行自我反思。股市实际上就是人性获得教育的漫长过程。为了成为长期中的赢家，我们所要做的就是要改变我们的方向，集中于制定现实的长期目标、实现目标的合理策略并具备自律、耐心以及坚持下去的坚韧。永远不要再思想上把投机和投资混为一谈。投资的成功在于管理风险，而不在于回避风险。要成为一名投资者，就必须相信明天会更好。 一、用长远的眼光对待一个投资轮回（五年期左右），要适应股票价格波动 投资者要有人生和投资的长远目标和希望，站高看远,这样才能在不断地在奔向目标时不至于迷失自我，也能够很好地避免因为过多的关注细节而影响自己的情绪，进而影响操作。投资不应期望几天和几个月能让你钵满盆满，欲速不达，慢即快，这其实是最简单的道理，但真正能在操作中不断坚持的人确很少。绝大多数人都把财富的快速增值看的太重了，而忽略了时间因素的作用，放大了细微的东西，
而忽略了大势。看看巴菲特、费雪、林奇、奈夫等人的个人传记，持有股票三到四年是非常普通的事情，而丰厚的利润往往也是靠时间因素堆积起来的。中国股市素有暴长暴跌周期性波动大的特点，这一点仍然适用。一些市场统计数据显示，一只股票一年的正负波动往往可以达到50%，但从更长期来看，价值一定会以合适的价格体现。2010年的银行股就是这样，反反复复地上上下下，让投资者非常难受，而逐渐失去信心去追逐创业板和中小板。但绚丽的东西，只能给大多数人来看、来欣赏。仔细想想这些诱惑的暴涨股票，能有几个人能够吃到丰厚的利润？？不要关注短期股市表现，只有神才能预测明天的走势。格雷厄姆说，50年的投资经历，让他没有发现一个跟随市场走势操作能够长期盈利的人。把股市当成快速致富工具的看法是十分危险的，尤其是那些梦想通过股票迅速致富的人，最终只能是亏损累累。晨星公司在过去15年时间里，仔细研究了成千上万的基金管理人的谈话，发现没有一个基金管理人花费时间思考市场短期走势；相反，他们把目光盯在他们能够长期持有的低估的股票上。 要建立长期跟踪股票群，以便为下一波机会到来时做好准备。成长股的定义是：不仅过去的业绩超过了平均水平，而且预计将来也会如此！市场习惯于高估那些增长极快或在其他方面很出色的普通股，相对而言，市场至少会对那些因
小小辛巴投资体系研究
小小辛巴投资体系研究 1.前言 一直想写一篇文章用来记述一下小小辛巴的投资体系，但这又是一个非常难的议题。一是因为思想最难交流，即使读遍他几十万字的巨著，并不见得你所领悟的就是他思想的真谛。二是使用“投资体系”这个词范围太大，又是一个极为严谨的议题，包括投资的方方面面，观察他的操作也许只是体系的一部分。自己的总结与归纳总会有偏颇之处。所以，接下来的文字如果与小小辛巴的思想有出入，或者完全相反，又或者疏漏等等，请各位不要见怪。写下这些东西只是为了自己学习的一个总结和提炼，在如今浮躁的网络世界中，希望不要引来一片骂声就是万幸了。 一个完整的投资体系，我个人认为包括以下几个方面： ●对市场、公司、政府、人性……等相关因素完整的认识 ●完整的研究方法、选股方法、操作方法(买入和卖出) ●投资组合构建方法、仓位的管理方法 ●风险的应对 下面就这几点逐一分析与概述其方法，不到之外，多多海涵。还是摘录一下先生本人的话吧：我的交易体系可概括成三点： 首重安全，如不符则一律否决； 组合致胜，精选个股，分档低吸，长线持有； 控制仓位，保有现金，坚守最后的安全底线。 2. 市场环境的认识 对于市场的认识，读先生早期的文章可以看出其认同如下三点： 1.主动性投资很难战胜指数化投资； 2.通胀是投资的大敌； 3.只有投资那些能长期跑赢指数的超级冠军才能取得最后胜利。 当然，这只是早期观点，在这种思想下，可以看出先生挑选无限需求的稳定增长行业，酒、药。银行甚至于强周期的资源股，像神华等。但无一例外，通通是重剑型企业。 显示出其对龙头股的偏爱。从去年到今年以来，先生致力于建设一个几十只小盘成长股所构建的投资组合。虽然所占总休仓位很少，但也显示出先生日新月异的转变思想。 对于公司，从冷看成长一文中可以读到，高速增长几乎是“神话”，成长是不可持续的，对于公司始终站在置疑的角度去持有。安全始终是第一要务。 对于政府与指数，从先生的选股与操作策略上来推论的话，关于指数，大盘，政府
企业估值与分析的一般流程
企业估值与分析的一般流程 如何相对准确的给企业估值，是成功投资决策做出的前提。当你能够确定一个企业的合理估值时，你就知道什么是价格偏高，什么是价格偏低，也就能够衡量投资的安全边际。不同企业乂有不同的估值方式，故要先给企业分类。可以分成：稳定增长，周期波动，伪稳定增长，小盘成长股，困境反转股 稳定增长 代表行业：洒、药等消费类 企业：桂林三金，茅台 估值方法：市盈率 这类企业一般符合格$厄姆选择企业的标准，特点是：规模足够大，行业届于大消费类、周期性不强，有足够长的企业经营史，有稳定的现金流，有持续的分红派息能力，有相对优秀的管理层。这类企业一般是在市场上曾经及至现在都有着优秀业绩与股价表现。这类企业极少，也是老巴所说的皇冠上的明珠。 这样的股票，基金会买，机构也会买。因为这是人人皆知的白马股。如果你也显而易见的做这些事，你肯定赚不了大钱。只能在熊市或者遭遇危机的时候，比如上市后连续下跌的三金，08年的伊利，以及今年在塑化剂和三会消费被限的双重打击后的茅台。
这类企业在哪个价格下才有安全边际，才值得买入呢？今年茅台下跌的时候我一度还认为它要跌到150再买事实证明是我错失了机会，因为当时还看不透它的价值，只是随着市场的悲观情况一味的再等等，觉得还可以再跌一些，再便 宜一些，正如当年20元的贝因美。 以行业最低市盈率为例，乳业龙头伊利的股价比较有参考意义，它的最低市盈率在25 -20波动区问。那么低于这个标准的股票应该具有安全边际，如果在熊市，应该等低点20倍PE的可能。哪将是最佳的买入时机。 另外，格雷厄姆的成长股公式也有重要的指导意义，做为价值投资的领袖导师，他几十年精心修订书本中提到的公式，当然经过无数次市场的考验。 价值=当前（普通）收益X （ 8.5+预期年增长率X 2）,这个增长数应该是对下一个7至10年的预测。 小小辛巴注：在运用这个公式时预期年增长率应去除白分比，比如说，预期年增长率为10%时，则代入公式的数字应为10,而不是10%如果用静态市盈率衡量，则桂林三金的价值=2010年每股收益0.4385元（十股转增三股摊薄）X （8.5+ 预期年增长率15.02 X 2） =16.89979 元@ 16.90 元。 周期波动股： 代表行业：煤炭，机械，钢铁，有色，船舶，水泥，建材等
化学制药工艺学题库(有答案-修订版)知识分享
化学制药工艺学题库(有答案-2014修订版)
2014年10月《化学制药工艺学》自考复习资料 整理者：李玉龙 一、选择题 1、下列哪种反应不是复杂反应的类型【 A 】 A、基元反应 B、可逆反应 C、平行反应 D、连续反应 2、化学药物合成路线设计方法不包括【 C 】 A、类型反应法 B、分子对称法 C、直接合成法 D、追溯求源法 3、下列方法哪项不是化学药物合成工艺的设计方法【 C 】 A、模拟类推法 B、分子对称法 C、平台法 D、类型反映法 4、化工及制药工业中常见的过程放大方法有【 D 】 A、逐级放大法和相似放大法 B、逐级放大法和数学模拟放大法 C、相似放大法和数学模拟放大法 D、逐级放大\相似放大和数学放大 5、下列不属于理想药物合成工艺路线应具备的特点的是【 D 】 A、合成步骤少 B、操作简便 C、设备要求低 D、各步收率低6、在反应系统中，反应消耗掉的反应物的摩尔系数与反应物起始的摩尔系数之比称为【 D 】 A、瞬时收率 B、总收率Ｃ、选择率 D、转化率 7、用苯氯化制各一氯苯时，为减少副产物二氯苯的生成量，应控制氯耗以量。已知每l00 mol苯与40 mol氯反应，反应产物中含38 mol氯苯、l mol 二氯苯以及38、61 mol未反应的苯。反应产物经分离后可回收60mol的苯，损失l mol的苯。则苯的总转化率为【 D 】 A、39% B、 62% C 、 88% D、 97.5% 8、以时间“天”为基准进行物料衡算就是根据产品的年产量和年生产日计算出产品的日产量，再根据产品的总收率折算出l天操作所需的投料量，并以此为基础进行物料衡算。一般情况下，年生产日可按【 C 】天来计算，腐蚀较轻或较重的，年生产日可根据具体情况增加或缩短。工艺尚未成熟或腐蚀较重的可按照【 D 】天来计算。 A、240 B、280 C、330 D、300 仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除谢谢2
豆瓣高分必读投资理财书籍
豆瓣高分必读投资理财书籍 导读：我根据大家的需要整理了一份关于《豆瓣高分必读投资理财书籍》的内容，具体内容：读书，是世界上门槛最低的高贵举动。"当你的才华还撑不起你的梦想时，那你就应该静下心来好好读书。学别人的智慧，品他人的精彩，长自己的见识。"想要投资赚钱，这9本豆瓣... 读书，是世界上门槛最低的高贵举动。"当你的才华还撑不起你的梦想时，那你就应该静下心来好好读书。学别人的智慧，品他人的精彩，长自己的见识。"想要投资赚钱，这9本豆瓣高评分的理财书籍值得一读再读!理财观念篇 1、《穷查理宝典》 作者：[美]彼得考夫曼 (编) 出版社：上海人民出版社 副标题：查理芒格的智慧箴言录 译者：李继宏 豆瓣评分：9.1 大家对巴菲特早已耳熟能详，但是很少有人知道这个被巴菲特赞誉为开拓他视野的人，也是巴菲特的"幕后智囊"的人——查理芒格。用巴菲特的话来说，芒格是9个孩子的父亲，凭着本身的头脑成为亿万富翁，他的职业生涯是他天赋、博学、忠诚及"疱丁解牛"般智慧的明证。而关于查理芒格最宝贵的智慧，全部都收录到了《穷查理宝典》这本书里。 本书收录了查理过去若干年来主要的公开演讲。包括《芒格的生活、学
习和决策方法》以及《芒格主义：查理的即席谈话》整理了芒格最精华的思维与决策方式和以往在伯克希尔公司和西科金融公司年会上犀利和幽默的评论。而最后最珍贵的十一篇讲稿则全面展现了这个传奇人物的聪明才智。贯穿全书的是芒格展示出来的聪慧、机智，其令人敬服的价值观和深不可测的修辞天赋。他拥有百科全书式的知识，所以从古代的雄辩家，到18、19世纪的欧洲文豪，再到当代的流行文化偶像，这些人的名言他都能信手拈来，并用这些来强调终身学习和保持求知欲望的好处。《穷查理宝典》绝对是宝典级的好书。 2、《小狗钱钱》 作者: [德] 博多舍费尔 出版社: 南海出版公司 副标题: 引导孩子正确认识财富、创造财富的"金钱童话" 译者: 王钟欣 / 于茜 豆瓣评分: 8.9 这是一本在豆瓣友邻中太火的理财童话故事，说的是一个普通的12岁女孩，一次偶然的机会，救助了一只受伤的小狗，并给它取名叫"钱钱"。钱钱居然是一位深藏不露的理财高手，它彻底改变了小女孩一家人的财富命运。 作者是有"欧洲第一理财大师"之称的博多舍费尔，在本书中他试图教会读者如何学会支配金钱，而不是受金钱的支配;如何像富人那样思考，正确地认识和使用金钱;如何进行理财投资，找到积累资产的方法，早日实现财务自由!别被它"引导孩子正确认识财富"的封面宣传语误导，认为这
雪球大V初印象
雪球大V 初印象 所谓的大“ V”本是网络时代的产物，其实在证券行业, 大“ V”和“老师”样，未必是个褒义词，只是由于粉丝众多， 受关注程度高于普通球友。每个人的投资理念和风格各有不同，大“ V”也并非完人对此我们不必过于苛求，更没必要盲目跟风。保持一颗客观公立的心，再学习他们可取的一面即可。本人关注雪球不足两年，难免偏颇，只是心血来潮，对部分熟悉的雪球名人做一片面的一句话概括，这可能也是我的一个不良嗜好。（注:分档只是为了体现本人的熟悉和推荐程度，但大多能力难分先后，都值得我们尊敬。） 档：邱国鹭：我心中的神级人物，小号不公布了，估计不少人也知道，有兴趣可以关注他的一些访谈类文章和书籍。 黄建平：与雪球众多知名大“ V”相他也许并不算最出名的, 但他与众不同的特质在于：虽发言不少，但极少说不靠谱的话（至少印象中没有），换句话说，他的话基本都很靠谱。 sosme :几乎成了动态再平衡的代名词，本人每年的年终总唐朝:茅台专家，财务高手，恭喜新书出版，行动支持必须的。 结在他的实证系列面前不值一提。档： 熊熊babybear13 :招行专家，具有国际视野。
梁军儒：行事低调，对消费行业见解深刻，关注《证券市场 周刊》的都知道。 孙旭东：财务专家，拜读过他的书。三档： 農夫：老朋友了，我喜欢称他“妖人”，是因为学识和年龄严重“倒挂”，最过分的是：这厮居然比我还小！短短数年间，从单枪匹马闯深圳到现在有车有房有家有公司... 嗯，很不错的影视剧题材。 林本木：林兄的名字就充满哲理，人如其名，地产专家。 matias ：无论在天涯论坛、QQ 群还是雪球，都是聚光灯下的宠儿，当然这一切是靠能力说话的。 renjunjie ：红酒专家，在他身上能学到不少东西。 那一水的鱼：银行专家，比雪球不少所谓的银行专家专业多 了。 草帽路飞：金融专家，写作能力使人印象深刻。四档（排名不分先后）：东博老股民：雪球巨擘，无人不识，第一个介绍是出于对老先生的尊敬。其实之前我一直在关注老股民先生，他对于银行业的分析确实也有两把刷子，拉黑是因为他实在太爱做天气预报以至于抢了上帝的饭碗，和神过不去的人我只能敬而远之。 小小辛巴：雪球另一巨擘，《证券市场周刊》成名作家，文学功底深厚。他的五档买入法及辨股析图系列文章给我的帮 助确实不小，只是虽然本人对他非常尊敬，但所谓道不同不相与谋，他的投资风格本人实难接受而已。 价值at 风险：作为圈内人士，他属于那种极其努力的人，他的不少文章对我都很有启发。曾被本人拉黑的原因和老股民相类似，重新关注是因为能在他身上学到比前者更多的东西。 他的研究精神和投资理念常能使我想起经典的木桶理论，尽管也许他本人不会这么认为。 云蒙：工科出身的雪球大美女，对招行的理解比我们这样的草根深刻得多，取消关注是由于其投资风格过于激进，屁股决定脑袋，像这样才华和容貌俱佳的人一定会成为雪球的明星，但未必会是寿星。
制药工艺学试题与习题答案
化学制药工艺学》第一次作业 一、名词解释 1 、工艺路线: 一个化学合成药物往往可通过多种不同的合成途径制备，通常将具有工业生产价值的合成途径称为该药物的工艺路线。 2、邻位效应：指苯环内相邻取代基之间的相互作用，使基团的活性和分子的物理化学性能发生显著变化的一种效应。 3、全合成：以化学结构简单的化工产品为起始原料，经过一系列化学反应和物理处理过程制得化学合成 药物，这种途径被称为全合成。 4、半合成：由具有一定基本结构的天然产物经化学结构改造和物理处理过程制得化学合成药物的途径。 5 、临时基团： 为定位、活化等目的，先引入一个基团，在达到目的后再通过化学反应将这个基团予以除去，该基团为临时基团。 6、类型合成法：指利用常见的典型有机化学反应与合成方法进行合成路线设计的方法。 7 、分子对称合成法： 由两个相同的分子经化学合成反应，或在同一步反应中将分子相同的部分同时构建起来，制得具有分子对称性的化合物，称为分子对称合成法。 8、文献归纳合成法： 即模拟类推法，指从初步的设想开始，通过文献调研，改进他人尚不完善的概念和方法来进行药物工艺路线设计。 二、问答题 1、你认为新工艺的研究着眼点应从哪几个方面考虑？答： 1) 工艺路线的简便性， 2) 生产成本因素， 3) 操作简便性和劳动安全的考虑， 4) 环境保护的考虑， 5) 设备利用率的考虑等。 2、化学制药工艺学研究的主要内容是什么？ 答： 一方面，为创新药物积极研究和开发易于组织生产、成本低廉、操作安全和环境友好的生产工艺；另一方面，要为已投产的药物不断改进工艺，特别是产量大、应用面广的品种。研究和开发更先进的新技术路线和生产工艺。 3、你能设计几种方法合成二苯甲醇？哪种路线好？