广东金融学院2013年金融工程期末考试题库一

金融工程练习题二

一、计算题

1.设一份标的证券为一年期贴现债券、剩余期限为6个月的远期合约多头，其交割价格为$930，6个月期的无风险年利率（连续复利）为6%，该债券的现价为$910，求远期合约多头的价值。

2.假设6个月期和12个月期的无风险年利率分别为5%和6%，而一种十年期债券现货价格为800元，该证券一年期远期合约的交割价格为900元，该债券在6个月和12个月后都将收到$50的利息，且第二次付息日在远期合约交割日之前，求该合约的价值。

3.股票价格为50美元，无风险年利率为10%，一个基于这个股票、执行价格都为40美元的欧式看涨和欧式看跌期权价格相差7美元，都将于6个月后到期。这其中是否存在套利机会？如果有，应该如何进行套利？

4.假设一份5年期附息票债券，价格为900元。假定这种债券的一年期远期合约的交割价格为910元。预期在6个月后和12个月后将分别支付债券利息各40元，其中第二期利息支付恰好在远期合约交割日之前。6个月期和1年期无风险年利率各为9％和10％。求远期合约的价值。

5.假设黄金的现价为每盎司500美元，其存储成本为每年每盎司2美元，在年底支付，无风险年利率为6%。求一年期黄金远期价格。

6. A股票现在的市场价格是20美元，年平均红利率为3％，无风险利率为8％，若该股票6个月的远期合约的交割价格为22美元，求该远期合约的价值及远期价格。

7.假设2年期即期利率为10.5%，3年期即期利率为11%，本金为100万美元的2年×3年远期利率协议的协议利率为11%，请问该远期利率协议的价值和理论上的协议利率等于多少？

8.假设在一笔互换合约中，某一金融机构支付6个月期的LIBOR，同时收取8％的年利率（半年计一次复利），名义本金为1亿美元。互换还有1.25年的期限。3个月、9个月和15个月的LIBOR（连续复利率）分别为10％、10.5％和11％。上一次利息支付日的6个月LIBOR为10.2％（半年计一次复利），求互换对银行的价值。

9、6个月后到期的欧式看涨期权的价格为2美元，执行价格为20美元，标的股票价格为19美元，预期2个月和5个月后的股利均为0.5美元，无风险利率为10%，利率期限结构为平坦。6个月后到期的执行价格为20美元的欧式看跌期权的价格为多少？

10.某无红利支付股票的欧式期权执行价格为25美元，股票现价为26美元，无风险年利率为5%，股票年波动率为20%，期权到期日为4个月。如果该期权为欧式看涨期权，计算其价格。

11.某无红利支付股票的欧式期权执行价格为29美元，股票现价为30美元，无风险年利率为5%，股票年波动率为25%，期权到期日为4个月。（1）如果该期权为欧式看涨期权，计算其价格；（2）如果该期权为欧式看跌期权，计算其价格；（3）验证看涨看跌期权平价关系是否成立。

12.无风险年利率为10%，股票价格的年波动率为25%，计算标的为不支付红利的股票6个

月期的平价欧式看涨期权的Delta 值。

二、证明题

1.证明：对于支付已知现金收益的证券而言，其远期价格F 与现价S 之间的关系满足

()()r T t F S I e -=-。

（其中I 是远期合约期限所得现金收益的现值） 2.证明：BSM 欧式看涨期权和欧式看跌期权定价公式符合欧式看涨期权和欧式看跌期权评价公式。

3.假设x 是在T 时刻支付1美元的贴现债券按连续复利计息的到期收益率。假设x 遵循如下过程：0()dx x x dt sxdz α=-+，其中α、0x 和s 是正常数，dz 是维纳过程。试证明：

22201()()()()2dB x x T t x s x T t Bdt sx T t Bdz α??=---++---????

4.证明：支付已知红利率q （连续复利）的欧式看涨期权的Delta 值为)(1)(d N e t T q --=?。

金融工程的期末练习题附答案

第二章 一、判断题 1、市场风险可以通过多样化来消除。（F ） 2、与n 个未来状态相对应，若市场存在n 个收益线性无关的资产，则市场具有完全性。（T ） 3、根据风险中性定价原理，某项资产当前时刻的价值等于根据其未来风险中性概率计算的期望值。（F ） 4、如果套利组合含有衍生产品，则组合中通常包含对应的基础资产。（T ） 5、在套期保值中，若保值工具与保值对象的价格负相关，则一般可利用相反的头寸进行套期保值。（F ） 二、单选题 下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换？（ ） A 、利率互换 B 、股票 C 、远期 D 、期货 2、关于套利组合的特征，下列说法错误的是（ ）。 A.套利组合中通常只包含风险资产 B.套利组合中任何资产的购买都是通过其他资产的卖空来融资 C.若套利组合含有衍生产品，则组合通常包含对应的基础资产 D ．套利组合是无风险的 3、买入一单位远期，且买入一单位看跌期权（标的资产相同、到期日相同）等同于（ ） A 、卖出一单位看涨期权 B 、买入标的资产 C 、买入一单位看涨期权 D 、卖出标的资产 4、假设一种不支付红利股票目前的市价为10元，我们知道在3个月后，该股票价格要么是11元，要么是9元。假设现在的无风险年利率等于10%，该股票3个月期的欧式看涨期权协议价格为10.5元。则（ ） A. 一单位股票多头与4单位该看涨期权空头构成了无风险组合 B. 一单位该看涨期权空头与0.25单位股票多头构成了无风险组合 C. 当前市值为9的无风险证券多头和4单位该看涨期权多头复制了该股票多头 D ．以上说法都对 三、名词解释 1、套利 答：套利是在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获取无风险报酬。 等价鞅测度 答：资产价格 t S 是一个随机过程，假定资产价格的实际概率分布为P ，若存在另一种概率 分布* P 使得以* P 计算的未来期望风险价格经无风险利率贴现后的价格序列是一个鞅，即 ()() rt r t t t t S e E S e ττ--++=，则称* P 为P 的等价鞅测度。

广东金融学院投资学期末考试简述题题库

广东金融学院投资学期末考试简述题题库 集团文件版本号：（M928-T898-M248-WU2669-I2896-DQ586-M1988）

（一）简述债券定价的五大原理 1、债券价格与收益率之间反方向变化。 2、随着债券到期的临近，债券价格的波动幅度越小，并且以递增速度减 小。 3、在给定利率水平下，债券价格变化直接与期限相关，期限越长债权价 格对到期收益率变动的敏感度程度越高。 4、在给定期限水平的债券，由于收益率下降导致价格上升的幅度大于同 等幅度的收益率上升导致价格下降的幅度。 5、对于给定的收益率变动幅度水平，债券的票面利率与债券的价格变动 呈反向变化，票面利率越高，债券价格的波动幅度越小。 （二）简述有效市场假说的主要内容和对公司财务管理的意义。 1、弱有效市场假说，该假说认为在弱有效的情况下市场价格已充分反映 出过去的历史的证券价格的信息，包括股票的成交价、成交量、 2、半强式有效市场假说。该假说认为价格所反映出所有的已公开的有关 公司营运前景的信息，这些信息有成交价、成交量、盈利资料以及它公开披露的财务信息。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。 3、强有效市场假说。认为价格已经充分反映了所有关于公司运营信息， 这些信息包括已公开或者内部未公开的信息，有效市场假说是建立在财务管理原则的基础上的，决定筹资方式、投资方式、安排资本结构，确定筹资组合的理论。如果市场无效，很多财务管理方法都无法

建立。但是，有效市场假说仅是一种理论假设，而非经验定律。（三）简述CAPM模型的前提假设条件（记忆方法：前三点说的是投资者，然后说的是投资的产品，最后两点说的是市场） 1、存在大量的投资者。投资者都是价格的接受者，单个投资者的交易行 为不会对证券价格造成影响。 2、所有投资者的的行为都是短视的，都在同一证券持有期内计划自己的 投资行为。 3、投资者都是理性的，追求效用最大化，是风险的厌恶者。 4、投资者的投资范围仅限于公开金融市场上交易的资产，所有资产均可 交易而且可以完全分割。 5、存在无风险资产，投资者能够以无风险利率不受金额限制地借入或者 贷出款项。 6、资本市场是无摩擦的。而且无信息成本，所有投资者均可同时获得信 息。 7、所有投资者对证券的评价和经济局势的看法都是一致的。 8、不存在市场不完善的情况，即投资者无须纳税，不存在证券交易费用 包括佣金和服务费用等。 （四）简述资本市场线和证券市场线的区别 1、资本市场线的横轴是标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）； 证券市场线的横轴是贝塔系数（只包括系统性风险） 2、资本市场现揭示的是持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下 风险和报酬的权衡关系；

(金融保险)广东金融学院期末考试试题标准答案及评分标准(样本)

（金融保险）广东金融学院期末考试试题标准答案及评分标准(样 本)

1、清华大学属于（） A、国家机关 B、事业单位 C、非政府组织 D、中国共产党组织 2、知觉的过程不包括（） A、认识 B、觉察 C、分辨 D、确认 3、如果职工A认为和职工B相比，自己报酬偏低，觉得很不合理，因为自己与B作出的贡献是一样大的。根据公平理论，A会采取以下哪一种行为。（） A、增加自己的投入 B、减少自己的投入 C、努力增加B的报酬 D、使B减少投入 4、“物以类聚、人以群分“就是强调（）对人际吸引的重要性。 A、接近性 B、熟悉性 C、相似性 D、互补性 5、双因素理论是由美国心理学家（）提出的。 A、洛克 B、亚当斯 C、赫茨伯格 D、佛隆 1、红十字会属于（） A、国家机关 B、事业单位 C、非政府组织 D、中国共产党组织 2、如果职工A认为和职工B相比，自己报酬偏低，觉得很不合理，因为自己与B作出的贡献是一样大的。根据公平理论，A会采取以下哪一种行为。（） A、增加自己的投入 B、减少自己的投入 C、努力增加B的报酬 D、使B减少投入

3、“物以类聚、人以群分“就是强调（）对人际吸引的重要性。 A、接近性 B、熟悉性 C、相似性 D、互补性 4、组织行为学研究表明，当群体内聚力高时，其生产效率会：（） A、降低 B、增加 C、不变 D、有可能降低也有可能增加 5、公平理论是由美国心理学家（）提出的。 A、洛克 B、亚当斯 C、斯金纳 D、佛隆 1、中华人民共和国教育部属于（） A、国家机关 B、事业单位 C、非政府组织 D、中国共产党组织 2、知觉的过程不包括（） A、认识 B、觉察 C、分辨 D、确认 3、气质类型中粘液质的主要行为特征是（） A、敏捷活泼 B、小心迟疑 C、缓慢稳定 D、迅猛急躁 4、领导者究竟要选择哪种领导方式，除了考虑下级的个性特点因素，还要考虑的另一个因素是（） A、经济 B、人际关系 C、政治 D、环境

金融工程期末考题

名词解释: 金融工程:包括创新型金融工程与金融手段的设计、开发与实施,以及对金融问题给予创造性的解决。 场外交易:指非上市或上市的证劵,不在交易所内进行交易而在场外市场进行交易的活动。 远期合约:合约约定买方与卖方在将来某指定的时刻以指定的价格买入或卖出某种资产。 即期合约:就是指在今天就买入或卖出资产的合约。 期权合约:以金融衍生品作为行权品种的交易合约,指在特定时间内以特定价格买卖一定数量交易品的权利。 对冲者:采用衍生品合约减少自身面临的由于市场变化产生的风险。 投机者:她对于资产价格的上涨或下跌进行下注。 套利者:同时进入两个或多个市场的交易,以锁定一个无风险的收益。 基差:商品即期价格与期货价格之间的差别。 交叉对冲:采用不同的资产来对冲另一资产所产生的风险暴露。 向前滚动对冲:有时需要对冲的期限要比所有能够利用的期货到期日更长,这时对冲者必须对到期的期货进行平仓,同时再进入具有较晚期限的合约,这样就可以将对冲向前滚动很多次。系统风险与非系统风险:系统风险就是由于公司外部,不为公司所预计与控制的因素造成的风险。非系统风险就是由公司自身内部原因造成证劵价格下降的风险。 每日结算:在每个交易日结束时,保证金账户的金额数量将得到调整以反应投资者盈亏的做法。 短头寸对冲:对冲者已拥有资产并希望在某时卖出资产。。 尾随对冲:为了反映每天的结算而对对冲期货合约的数量进行调整的方式。 标准利率互换:在这种互换中,一家公司同意向另一家公司在今后若干年内支付在本金面值上按事先约定的固定利率与本金产生的现金流,作为回报,前者将收入以相同的本金而产生的浮动利率现金流。 期权的内涵价值;定义为0与期权立即被行使的价值的最大值。 期权(瞧涨、瞧跌、美式、欧式):瞧涨期权的持有者有权在将来某一特定时间以某一确定价格买入某种资产;瞧跌期权的持有者有权在将来某一特定时间以某一确定价格卖出某种资产;美式期权就是指在到期前的任何时刻,期权持有人均可以行使期权;欧式期权就是指期权持有人只能在到期这一特定时刻行使期权。 问答题 1、金融期货合约的定义就是什么,具有哪些特点？ ①定义:期货合约就是在将来某一指定的时刻以约定的价格买入或卖出某种产品的合约。 ②特点:1、期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货地点都就是确定的,就是标准化的,唯一的变量就是价格。2、期货合约就是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力,而价格就是在交易所的交易厅里通过公开竞价的方式产生的。3、期货合约履行由交易所担保,不允许私下交易。4、合约的规模定义了每一种合约中交割资产的数量。5、交割地点必须由交易所指定,期货合约通常以交割月份来命名,交易所必须制定交割月份内明确的日期。6、每天价格变动的份额就是由交易所决定的。7、可以通过对冲、平仓了结履行责任。 2、阐述三类远期定价公式,并解释个字母具体含义。 答:Fo为远期价格,So为即期价格,T为期限,r为无风险利率,I为收益的贴现值,q为资产在远期期限内的平均年收益。 远期合约在持有期间无中间收益与成本:Fo=SoerT 远期合约在持有期间有中间收益:Fo=(So—I)erT 远期合约的标的资产支付一个已知的收益率:Fo=Soe(r-q)T 3、阐述套期保值的定义、思路,并列决实际期货市场中如何进行套期保值。 定义:套期保值就是把期货市场当作转移价格风险的产所,利用期货合约作为将来在某现货市场上卖卖商品的价格进行保险的交易活动。 思路:确定套期保值品种,确定方向,即期货长头寸或短头寸,在产品完成时以一个理想的固定价格卖出。确定套期保值数量,确定套期保值时间。 案例:一家公司为了减少产品生产完成时价格降低的风险,在生产完成之前进入期货短头寸,在产品完成时以一个理想的固定价格卖出。 4、阐述期货规避信用风险的措施。 答:期货规避信用风险的措施:保证金。 将资金存入保证金账户中,投资者在最初开仓交易时必须存入初始保证金,在每个交易结束时,保证金账户金额数量将反映投资者盈亏,这一种做法称为每日结算。为确保保证金账户

金融工程试题(6)

《?金融?工程》模拟试题 ?一.概念题 (每?小题1分，共10分) 1. ?金融?工程 2. 利率互换 3. 保证?金 4. 利率期货 5. 准套利 6. 外汇期货合约做多与做空 7. 利率期权 8. 基本利率互换 9. 可转换证券 10. 现货——远期平价定理 ?二.填空题 (每个空1分，共10分) 1. 属于交易双?方?风险对称的衍?生产品有___________________________________；属于交易双?方?风险收益不对称的衍?生产品有_______________________________________。 2. 掉期交易是指对（ ） 不同的两个远期外汇合约，?一个做（ ） ，另?一个做（ ），达到套利保值??目的。 3. 期货保证?金是指___________________________________________________。 4. 美国短期国库券、中?长期国债期货的最?小变动价位分别是 。 5. 期货单利定价公式；复利定价公式为 。连续复利定价公式为 。 6. 综合的远期外汇协议多头获利是由于 。 7. 看涨期权的价格随期权协议价格的上升?而 8. ?一个持有久期为4. 6、价值为4 000万美元的固定收益资产组合的管理者想把久期降低到3。管理者选择运?用净久期为2的互换合约来达到此??目标。为了达到??目标久期，互换的名义本?金将为 ， 9. 信?用评级敏感型票据的投资者当发型公司的 下降时，投资者有权获得额外补偿。 10. 绝对定价的两个缺点为① ② 。 三.选择题 (每?小题1分，共10分) 1. AAA 银?行计划在3个?月后向?大银?行拆进?一笔1 000万美元、期限为3个?月的资?金。??目前市场利率为7. 5%．但该银?行预测在短期内利率可能上升，从?而将增加其利息?支出，增?大筹资成本。该银?行于是买?入了1 000万美元的3个?月期、利率为7. 6%的FRA. 如果3个?月后LIBOR 上升为8. 5%，则该银?行的利息成本为多少？如果LIBOR 下降为7. 2%，则其利息成本义为多少？( J LIBOR 上升为8. 5% LIBOR 下降为7. 2% A. 8. 5% 7. 2% (1)F S rT =+

金融工程期末考试试卷C卷

第1页，共6页 第2页，共6页 绝密★启用前 闽南理工学院考试试卷（C 卷） 注意事项： ① 在试卷规定的位置填写考生本人信息，认真阅读《诚信考试承诺书》，并在规定位置签名。 ② 答题要字迹清楚、工整，保持卷面整洁；自觉遵守考试纪律。 一、单项选择题 （本大题共10小题，每小题1分，共10分） 1、金融工程的核心是 【 】 A 、风险管理 B 、产品与解决方案设计 C 、产品定价 D 、财务管理 2、当股指期货的实际价格偏离理论价格时，市场就存在着套利机会，称为股指套利。下面哪种情况投资者可以通过买入现货，卖出期货的方式套利 【 】 A 、实际期货价格高于理论价格 B 、实际期货价格低于理论价格 C 、实际期货价格与理论价格趋于一致 D 、实际期货价格与理论价格逆向发展 3、期货不完美的套期保值主要源于 【 】 A 、基差风险和数量风险 B 、系统风险和非系统风险 C 、利率风险和汇率风险 D 、财务风险和经营风险 4、远期（期货）成为良好投机途径的原因是 【 】 A 、进入成本低 B 、具有高杠杆效应 C 、进入成本低且具有高杠杆效应 D 、以上都不正确 5、一份1×2的远期利率协议表示 【 】 A 、在1月达成的2月期的FRA 合约 B 、1个月后开始的2月期的FRA 合约 C 、1个月后开始的1月期的FRA 合约 D 、上述说法都不正确 6、在利率互换协议中合理的固定利率使得互换价值 【 】 A 、大于零 B 、等于零 C 、小于零 D 、不确定 7、按期行权时间不同划分，期权可分为 【 】 A 、看涨期权和看跌期权 B 、美式期权和欧式期权 C 、股票期权和股价指数期权 D 、期货期权和利率期权 8、互换中最重要、最基本的功能与运用领域是 【 】 A 、套利 B 、风险管理 C 、合成新产品 D 、套期保值 9、银行四年期利率为14.2%，五年期利率为14.5%，则银行4X5年的连续复利远期利率为 【 】 A 、14.2% B 、17.92% C 、15.7% D 、14.5% 10、欧洲美元是指 【 】 A 、存放于美国以外的美元存款 B 、欧洲国家发行的一种美元债券 C 、存放于欧洲的美元存款 D 、美国在欧洲发行的美元债券 二、多项选择题 （本大题共5小题，每小题2分，共10分） 1、金融衍生证券可分为 【 】 A 、远期 B 、期货 C 、互换 D 、期权 2、结清期货头寸的方式主要有 【 】 A 、到期交割 B 、现金结算 C 、卖出平仓 D 、买入平仓 3、下列哪些条件成立时，交易者就可以利用互换进行套利？ 【 】 A 、双方对对方的资产或负债均有需求 B 、双方对对方的资产或负债不存在需求 C 、双方在两种资产或负债上各自存在比较优势 D 、双方在两种资产或负债上各自存在绝对优势 4、下列因素中，与股指期货价格呈正相关的是 【 】 A 、标的股票市场价格 B 、股指未来的收益率 C 、市场无风险利率 D 、持有期限 5、下列哪种情况应该进入多头市场 【 】 A 、St ＞K B 、St ＜K C 、预计未来期货价格未来会下跌 D 、预计未来现货价格未来会上涨

广东金融学院金融工程期末考试题库二

金融工程练习题一 一、单项选择题 1、下列关于远期价格和远期价值的说法中，不正确的是（） A．远期价格是使得远期合约价值为零的交割价格 B．远期价格等于远期合约在实际交易中形成的交割价格 C．远期价值由远期实际价格和远期理论价格共同决定 D．远期价格与标的物现货价格紧密相连，而远期价值是指远期合约本身的价值 2、期货合约的空头有权选择具体的交割品种、交割地点、交割时间等，这些权利将对期货价格产生的影响是（） A．提高期货价格 B．降低期货价格 C．可能提高也可能降低期货价格 D．对期货价格没有影响 3、某公司计划在3个月之后发行股票，那么该公司可以采用的套期保值措施是（） A．购买股票指数期货 B．出售股票指数期货 C．购买股票指数期货的看涨期权 D．出售股票指数期货的看跌期权 4、假定某无红利支付股票的预期收益率为15%（1年计一次复利的年利率），其目前的市场价格为100元，已知市场无风险利率为5%（1年计一次复利的年利率），那么基于该股票的一年期远期合约价格应该等于（） A．115元 B．105元 C．109.52元 D．以上答案都不正确 5、已知某种标的资产为股票的欧式看跌期权的执行价格为50美元，期权到期日为3个月，股票目前的市场价格为49美元，预计股票会在1个月后派发0.5美元的红利，连续复利的无风险年利率为10%，那么该看跌期权的内在价值为（） A．0.24美元 B．0.25美元 C．0.26美元 D．0.27美元 6、某股票价格遵循几何布朗运动，期望收益率为16％，波动率为25％。该股票现价为$38，基于该股票的欧式看涨期权的执行价格为$40，6个月后到期。该期权被执行的概率为

金融工程考试题

1.假定外汇市场美元兑换马克的即期汇率是1美元换1.8马克，美元利率是8%，马克利率是4%，试问一年后远期无套利的均衡利率是多少？ 按照式子：（1+8%）美元=1.8×（1+4%）马克，得到1美元=1.7333马克。 2.银行希望在6个月后对客户提供一笔6个月的远期贷款。银行发现金融市场上即期利率水平是：6个月利率为9.5%，12个月利率为9.875%，按照无套利定价思想，银行为这笔远期贷款索要的利率是多少？ 设远期利率为i,根据（1+9.5%）×（1+i）=1+9.875%, i=9.785%. 3. 假如英镑与美元的即期汇率是1英镑=1.6650美元，远期汇率是1英镑=1.6600美元，6个月期美远与英镑的无风险年利率分别是6%和8%，问是否存在无风险套利机会？如存在，如何套利？ 存在套利机会，其步骤为： （1）以6%的利率借入1655万美元，期限6个月； （2）按市场汇率将1655万美元换成1000万英镑； （3）将1000万英镑以8%的利率贷出，期限6个月； （4）按1.6600美元/英镑的远期汇率卖出1037.5万英镑； （5）6个月后收到英镑贷款本息1040.8万英镑（1000e0.08×0.5），剩余3.3万英镑； （6）用1037.5万元英镑换回1722.3万美元（1037.5×1.66）； （7）用1715.7美元（1665 e0.06×0.5）归还贷款本息，剩余6.6万美元； （8）套利盈余=6.6万美元+3.3万英镑。 4.一只股票现在价格是40元，该股票一个月后价格将是42元或者38元。假如无风险利率是8%，用无风险套利原则说明，执行价格为39元的一个月期欧式看涨期权的价值是多少？ 考虑这样的证券组合：购买一个看涨期权并卖出Δ股股票。如果股票价格上涨到42元，组合价值是42Δ-3；如果股票价格下降到38元，组合价值是38Δ。若两者相等，则42Δ-3=38Δ，Δ=075。可以算出一个月后无论股票价格是多少，组合的价值都是28.5，今天的价值一定是28.5的现值，即28.31=28.5 e-0.08×0.08333。即-f+40Δ=28.31，f是看涨期权价格。f=1.69。 5. 条件同题4，试用风险中性定价法计算题4中看涨期权的价值，并比较两种计算结果。 按照风险中性的原则，我们首先计算风险中性条件下股票价格向上变动的概率p,它满足等式：42p+38(1-p)=40 e0.08×0.08333,p=0.5669,期权的价值是：（3×0.5669+0×0.4331）e-0.08×0.08333=1.69,同题4按照无套利定价原则计算的结果相同。 6. 一只股票现在的价格是50元，预计6个月后涨到55元或是下降到45元。运用无套利定价原理，求执行价格为50元的欧式看跌期权的价值。 考虑这样的组合：卖出一个看跌期权并购买Δ股股票。如果股票价格是55元，组合的价值是55Δ；如果股票的价格是45元，组合的价值是45Δ-5。若两者相等，则45Δ-5=55Δ。Δ=-05。一个月后无论股票价格如何变化，组合的价值都是-27.5，今天的价值则一定是-27.5的现值，即-27.5 e-0.1×0.5=-26.16。这意味着-p+50Δ=-26.16,p=1.16。p是看跌期权的价值。 7. 一只股票现在价格是100元。有连续两个时间步，每个步长6个月，每个单步二叉树预期上涨10%，或下跌10%，无风险利率8%（连续复利），运用无套利原则求执行价格为100元的看涨期权的价值。 按照本章的符号，u=1.1,d=0.9,r=0.08,所以p=( e0.08×0.5-0.9)/(1.1-0.9)=0.7041。这里p是风险中性概率。期权的价值是： (0.70412×21+2×0.7041×0.2959×0+0.29592×0) e-0.08=9.61。 8. 假设市场上股票价格S=20元，执行价格X=18元，r=10%,T=1年。如果市场报价欧式看涨期权的价格是3元，试问存在无风险的套利机会吗？如果有，如何套利？ 本题中看涨期权的价值应该是S-Xe-rT=20-18e-0.1=3.71。显然题中的期权价格小于此数，会引发套利活动。套利者可以购买看涨期权并卖空股票，现金流是20-3=17。17以10%投资一年，成为17 e0.1==18.79。到期后如果股票价格高于18，套利者以18元的价格执行期权，并将股票的空头平仓，则可获利18.79-18=0.79元。若股票价格低于18元（比如17元），套利者可以购买股票并将股票空头平仓，盈利是18.79-17=1.79元

广东金融学院,早就没有专科了,现在全升本了

广东金融学院，早就没有专科了，现在全升本了 专业设计如下： 广东金融学院是一所省属公办本科院校，创办于1950年，迄今已有60年的办学历史。学校设有广州和肇庆两个校区，总占地面积61万平方米。校本部位于广州市天河区龙洞，毗邻风景秀丽的华南植物园和龙洞森林公园；肇庆校区坐落在风景如画的星湖之畔。 目前学校设有15个系（部），开设了金融学、会计学、保险、国际经济与贸易等23个本科专业，涵盖经、管、法、文、理、工等6个学科门类；全日制在校生达18000多人，继续教育学生逾万人。 学校现有教职工约1200人，专任教师800多人。其中，教授、副教授268人，博士135人。近几年来，我校教师主持或完成了国家级和省级科研课题90多项，在《经济研究》、《金融研究》、《世界经济》和《中国软科学》等刊物上公开发表论文2000多篇。《广东金融学院学报》被《中文核心期刊要目总览》、《中国人文社会科学核心期刊要览》和《中文社会科学引文索引(CSSCI)来源期刊》3个经济学类国内名刊、中国人文社科类核心期刊同时收录。 学校具有良好的办学条件。教学设施齐全，设有20多个专业实验室，金融实验室被评为广东省金融学科实验教学示范中心。图书馆纸质藏书120万册、电子图书21万种，中外文报刊上千种。学校还建有华南地区规模最大的广州货币金融博物馆。 学校秉承“教学为本、特色兴校、质量强校、科学发展”的办学理念，不断提高教学质量和人才培养质量。学校富有特色的人才培养模式，受到社会各界的好评。毕业生就业率在同类院校中一直保持前列；培养的学生，被金融机构等用人单位誉为“好用、顶用、耐用”的“三用”人才，学校也被誉为“金融人才的摇篮”。

金融工程期末考试试卷A卷答案

闽南理工学院考试试卷答案及评分标准（A卷） （2018 /2019学年第一学期） 课程名称：________金融工程_________ 考试时间：120分钟考试方式：闭卷满分分值：100分 一、单项选择题（每题1分，共10分） 1、D 2、A 3、A 4、A 5、B 6、D 7、A 8、C 9、A 10、B 二、多项选择题（每题2分，共10分） 1、AD 2、ABC 3、BC 4、AB 5、AB 三、判断改错题（每题2分，共10分） 1、√（2分） 2、√（2分） 3、×将“越低”改为“越高”（判断正确1分，改正1分） 4、√（2分） 5、×将“有无发行环节”改为“权利与义务是否对等”或将“期权与期货”改为“期权与权证”（判断正确1分，改正1分） 四、名词解释题（每题4分，共20分） 1、远期外汇协议是指双方约定在将来某一时间（1分）按约定的汇率（1分）买 卖一定金额（1分）的某种外汇的合约（1分）。 2、金融期货合约是指在交易所交易的（1分）、协议双方约定在将来某个日期（1 分）按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）（1分）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议（1分）。 3、认购权证指持有者在一定期限内（1分），按照一定的价格（1分），向发行人 购买一定数量的标的资产（1分）的权利（1分）。 4、利率互换是指双方同意在未来的一定期限内（1分）根据同种货币的相同名 义本金交换现金流（1分），其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算（1分），而另一方的现金流则根据固定利率计算（1分）。 5、如果参与者在现货市场已有一定的风险暴露（1分），其介入衍生产品市场的目的是通过衍生产品的相反头寸（2分）进行风险转移和管理（1分），此类参与者就属于套期保值者。 五、简答题（第1小题3分，第2小题3分，第3小题4分，共10分） 1、答：远期价格与期货价格的关系： ①当无风险利率恒定，且对所有到期日都不变时，具有相同交割日的远 期价格和期货价格相等（1分）。②当利率变化无法预测时，二者就不相 等：当标的资产价格与利率正相关时，期货价格应高于远期价格（1分）； 当标的资产价格与利率负相关时，远期价格应低于期货价格（1分）。 2、答：国际互换市场迅速发展的原因： ①互换交易在风险管理、降低交易成本、规避管制和创造新产品等方面 都有着重要的运用。②在其发展过程中，互换市场形成的一些运作机制 也在很大程度上促进了该市场的发展。③当局的监管态度为互换交易提 供了合法发展的空间。（每答对一个得1分） 3、答：期权价格的影响因素有： 标的资产的市场价格、期权的执行价格、期权的有效期、标的资产价格

广东金融学院近代史第一套试卷及答案

广东金融学院期末考试试题 学年第学期考试科目：中国近现代史纲要（1） (闭卷120 分钟) 系别________ 班级________ 学号_________ 姓名_________ 一、单选题（每题1分，共计10分） 1.《南京条约》签订后对我国民族工业造成的最大危害是( ) A．割地 B.赔款 C.五口通商 D.关税协定 2.1898年出版的译著《天演论》，作者旨在用“物竞天择”“适者生存”的道理，激发中华民族为自己的生存而竞争。其译者是（） A．严复 B．康有为 C．梁启超 D．谭嗣同 3.《南京条约》签订后对我国民族工业造成的最大危害是( ) A．割地 B．赔款 C．五口通商 D．关税协定 4.孙中山为首的资产阶级革命派传播民主思想的主要舆论阵地是( ) A．《民报》 B．《苏报》 C．《新民丛报》 D．《时务报》 5.体现“中学为体，西学为用”思想的比较经典的论述是“以中国之伦常名教为原本，辅以诸国富强之术。”出自（） A．张之洞所著《劝学篇》 B．林则徐所编《四洲志》 C．魏源所编《海国图志》 D．冯桂芬所著《校邠庐抗议》 6.五四以后的新文化运动是( ) A.旧民主主义性质的文化运动 B.新民主主义性质的文化运动 C.社会主义性质的文化运动 D.共产主义思想的文化运动 7.1920年8月，《共产党宣言》中文全译本出版，其译者是（） A.陈独秀 B．李大钊 C．陈望道 D．毛泽东 8.我国社会主义工业化建设，最初主要照搬了（） A.美国的经验 B.日本的经验 C.苏联的经验 D.西欧的经验 9.提出构建社会主义和谐社会的战略任务是在（） A．中共十六届四中全会 B．中共十六大 C．中共十七大 D．中共十六届五中全会

最新金融工程期末复习题

一、简述题（30分） 1.金融工程包括哪些主要内容？ 答：产品与解决方案设计，准确定价与风险管理是金融工程的主要内容P3 2.金融工程的工具都有哪些？ 答：基础证券（主要包括股票和债券）和金融衍生产品（远期，期货，互换和期权）P4 3.无套利定价方法有哪些主要特征？ 答：a.套利活动在无风险的状态下进行 b.无套利的关键技术是“复制”技术 c.无风险的套利活动从初始现金流看是零投资组合，即开始时套利者不需要任何资金的 投入，在投资期间也不需要任何的维持成本。P16 4.衍生证券定价的基本假设为何？ 答：（1）市场不存在摩擦 （2）市场参与者不承担对手风险 （3）市场是完全竞争的 （4）市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好 （5）市场不存在无风险套利机会P20 5.请解释远期与期货的基本区别。 答：a.交易场所不同 b.标准化程度不同 c.违约风险不同 d.合约双方关系不同 e.价格确定方式不同 f.结算方式不同 g.结清方式不同P44 6.金融互换的主要有哪些种类？ 答：利率互换与货币互换和其它互换（交叉货币利率互换、基点互换、零息互换、后期确定互换、差额互换、远期互换、股票互换等等）P104 7.二叉树定价方法的基本原理是什么？ 答：二叉树图方法用离散的模型模拟资产价格的连续运动，利用均值和方差匹配来确定相关参数，然后从二叉树图的末端开始倒推可以计算出期权价格。P214 8.简要说明股票期权与权证的差别。 答：股本权证与备兑权证的差别主要在于： （1）有无发行环节； （2）有无数量限制； （3）是否影响总股本。 股票期权与股本权证的区别主要在于： （1）有无发行环节 （2）有无数量限制。P162 9.影响期权价格的因素主要有哪些？它们对欧式看涨期权有何影响？ 答： 1)标的资产的市场价格（+） 2)期权的协议价格（—） 3)期权的有效期（？） 4)标的资产价格的波动率（+） 5)无风险利率（+） 6)标的资产收益（—） “+”表示对欧式看涨期权正向的影响，“—”表示反向的影响，“？”表示不确定P175 10.蒙特卡罗模拟法的主要优缺点。 答：优点：A.在大多数情况下，人们可以很直接地应用蒙特卡罗模拟法，而无需对期权定价模型有深刻的理解，所用的数学知识也很基本 B.为了获得更精确的答案，只需要进行更多的模拟 C.无需太多工作就可以转换模型。 缺点：A.难以处理提前执行的情形，因此难以为美式期权定价 B.为了达到一定的精确度，一般需要大量的模拟运算P226 11.用蒙特卡罗法确定期权价格的基本过程是什么？ 答：由于大部分期权价值等于期权到期回报的期望值的贴现，因此先模拟风险中性世界中标的

三月教学信息反馈总结-广东金融学院

三月份学生教学信息员工作总结 （2013—2014学年度第二学期） 学生教学信息员工作是关系到学院教学质量提高的、关键的一个监督环节，通过学生教学信息员的工作，加强了教学质量监控和教学督导力度。本学期学生教学信息员反映，由于课程更新和老师们教学方式的改进，学生对自己班级的大多数任课老师的教学态度和教学方法表示满意。有知识渊博、旁征博引的；有认真细致、讲解深刻的；有案例教学、相互探讨的；有知识扩展、实操性强的；有幽默风趣、轻松愉悦的。现将工作总结如下： 一、反馈信息的基础数据（注：“/”后为校区信息数据） 1．本月反馈信息基础数据：249条信息（含校区40条），其中有效信息为条218（重复的已归纳），各系（部）的反馈情况为： 反馈部门信息 数量 受表扬 教师数 是否 回复 反馈 部门 信息 数量 受表扬 教师数 是否 回复 金融系13/2 12 是外语系21/4 11/2 是工商系 4 3 是财传系7/1 7/1 是保险系 4 4 是数学系6/8 4/3 是计科系4/3 4/3 是劳经系 3 3 是会计系8/3 4/2 是信管系 2 2 是法律系2/5 1/5 是思政部11/3 7/2 是

公管系8 8 是公共教学部 1 1 是 经贸系6/5 1/2 是/ / / / 2．信息分类基础数据： 信息类别信息数量信息类别信息数量 教师教学100/34受表扬教师72/20 教学管理10 教学条件5/4 学生学习5/1 其他 2 合理化建议2/1 二、反馈信息情况分析 许多班级的学生教学信息员反映，对自己班级大多数任课老师的教学态度和教学方法表示满意。老师讲课认真，治学严谨，讲解深刻；有的老师的上课教学内容也比较新颖，教学方法更是多种多样，理论联系实际，为同学们学好和掌握知识服务；有的老师教学内容丰富，注重理论联系与实践相结合，讲课充满激情。 （一）教学肯定方面 1.教师师德好，认真负责，教学严谨，深受学生欢迎。 保险系《利息理论课》的初可佳老师，讲述了她大学的各种经历，包括大学恋爱，学业，还有对自己的人生做规划，讲解起题目清晰，深得大家喜欢。 公管系高淑贤老师上课生动活泼，在讲课时很注重联系实际，与同学们相处

金融工程期末复习考试题

一、简述题(30分) 1.金融工程包括哪些主要内容？ 答：产品与解决方案设计，准确定价与风险管理是金融工程的主要内容P3 2.金融工程的工具都有哪些？ 答：基础证券（主要包括股票和债券）和金融衍生产品(远期,期货，互换和期权）P4 3．无套利定价方法有哪些主要特征? 答:a.套利活动在无风险的状态下进行 b.无套利的关键技术是“复制”技术 c.无风险的套利活动从初始现金流看是零投资组合，即开始时套利者不需要任何资金 的投入，在投资期间也不需要任何的维持成本。P16 4.衍生证券定价的基本假设为何? 答:（1）市场不存在摩擦 （2)市场参与者不承担对手风险 (3)市场是完全竞争的 (４）市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好 （5)市场不存在无风险套利机会Ｐ20 5．请解释远期与期货的基本区别。 答:ａ.交易场所不同ｂ.标准化程度不同ｃ.违约风险不同 d.合约双方关系不同 e.价格确定方式不同 f.结算方式不同ｇ.结清方式不同Ｐ４4 ６.金融互换的主要有哪些种类? 答：利率互换与货币互换和其它互换(交叉货币利率互换、基点互换、零息互换、后期确定互换、差额互换、远期互换、股票互换等等)P1０４ 7.二叉树定价方法的基本原理是什么？ 答:二叉树图方法用离散的模型模拟资产价格的连续运动，利用均值和方差匹配来确定相关参数，然后从二叉树图的末端开始倒推可以计算出期权价格。P214 ８.简要说明股票期权与权证的差别。 答：股本权证与备兑权证的差别主要在于： (1）有无发行环节; （2）有无数量限制； （3）是否影响总股本。 股票期权与股本权证的区别主要在于： （1）有无发行环节 (2）有无数量限制。P1６2 9.影响期权价格的因素主要有哪些?它们对欧式看涨期权有何影响? 答： 1)标的资产的市场价格(+) 2)期权的协议价格(—) 3)期权的有效期(?) 4)标的资产价格的波动率（+） 5)无风险利率（＋） 6)标的资产收益（—） “＋”表示对欧式看涨期权正向的影响，“—”表示反向的影响，“？”表示不确定P175 1０.蒙特卡罗模拟法的主要优缺点。 答：优点：A．在大多数情况下,人们可以很直接地应用蒙特卡罗模拟法,而无需对期权定价模型有深刻的理解，所用的数学知识也很基本 Ｂ．为了获得更精确的答案,只需要进行更多的模拟 C．无需太多工作就可以转换模型。 缺点:A.难以处理提前执行的情形，因此难以为美式期权定价 B.为了达到一定的精确度，一般需要大量的模拟运算P22６ 1１.用蒙特卡罗法确定期权价格的基本过程是什么? 答：由于大部分期权价值等于期权到期回报的期望值的贴现,因此先模拟风险中性世界中标的资

广东金融学院期末考试试题

广东金融学院期末考试试题 2007 —2008 学年第二学期 A卷考试科目：金融市场学（双语） (闭卷120 分钟) 系别________ 班级________ 学号_________ 姓名_________ I. Define the following terms. (15%) 1 Treasury Notes 2 Repurchase Agreements 3 Currency Forwards 4 CDO 5 Hedge Funds Ⅱ. Decide whether the following statements are true or false. (10%) 1. A bond’s current market value is equal to the present value of the coupon payments plus the present value of the face amount.( ) 2. Discounting the future is the procedure used to find the future value of a dollar received today.( ) 3. The current yield is the best measure of an investor’s return from holding a bond.( ) 4. Unless a bond defaults, an investor cannot lose money investing in bonds.( ) 5. The current yield is the yearly coupon payment divided by the current market price.( ) 6 Governments never issue stock because they cannot sell ownership claims.( ) 7 Most of new equity issues are preferred stock.( ) 8 The issuer of Treasury bond in the US is the Fed. ( ) 9 Common stock is the riskiest corporate security, followed by preferred stock and then bonds.( ) 10 Dividend of common stock is fixed. ( ) Ⅲ. Choose the best answer to each of the following question. (30%)

期末考试金融工程考试模拟试题

金融工程习题及答案 金融工程习题及答案 1.某企业现在决定3个月后筹资6个月期限资金1000万人民币，种种信息表明近3个月期间加 息的可能很大，试分别利用远期利率协议和利率期权为该企业设计两套保值方案并简要说明它们的区别。 一、远期利率协议：大于小于 现在公司支付5.5%的固定利率，三个月后，市场利率果然上涨，6个月期的市场利率为5.65%，则企业在清算日交割的金额为：【（0.0565-0.0550）×10000000元×180/360】/【1+（180/360）】=11250元公司通过购买FRA来规避利率上涨的风险，三个月后公司按照财务计划以市场利率5.65%借入一为期6个月的1000万 借入资金的利息成本：10000000元×5.65%×180/360=282500元 远期利率协议FRA的利息差价收入：【（0.0565-0.0550）×10000000元×180/360】/【1+（180/360）】=11250元 净财务成本：282500元-11250元=271250元 271250/10000000×180/360=13.575% 所以财务成本为13.575% 二、利率期权：又能固定利率上限又能享受利率下跌时市场的利率上限 2.设某银行有固定房贷利率为7%的资产业务与浮动利率CHIBOR+0.25%的负债业务(距到期日 还有1年，一年付息一次)，若资料显示：不久利率将上调，请为该企业设计两套保值方案并简要回答各自主要特点。（若有必要，相关价格自己可合理地设定） 光大银行和国家开发银行例子相似，有三种方式： 一、利率互换：固定的资产业务，浮动的负债业务，所以资产、负债业务利率特性不对称，希望 换后利率能增加，负债业务是固定。 二、远期利率协议： 三、利率期权交易：因为估计利率上调，所以要买入利率上限。 4. 什么是金融工程？试述金融工程的主要运作思想（可就某一方面着重展开论述）。 答：金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定Ｐ／L性的

广东金融学院金融工程2017年期末试卷

一、单选题 1.银行贷款的久期值越大，净值对于利率变动的流动幅度越（），所承担的利率风险越（D）。 A.小，低 B.小，高 C.大，低 D.大，高 2利率互换是交易双方在一定时期内交换（D）。 A.本金 B.利率 C.负债 D.利息 3.场外交易不包括以下哪种衍生产品（A） A.期货 B.远期 C.互换 D.期权 4.期货价格剧烈波动或连续出现涨跌停板造成投资者损失的风险属于（D） A.流动性风险 B.操作风险 C.信用风险 D.市场风险 5.以下哪个因素不是影响股票期货无套利区间宽度的主要因素（A） A.股票指数 B.存贷款利差 C.市场冲击成本 D.交易费用 6.股指期货的交易保证金比例越低，则参与股指期货交易的（C） A.收益越高 B.收益越低 C.杠杆越大 D.杠杆越小 7.欧洲美元期货属于（A） A.利率期货 B.汇率期货 C.股票期货 D.商品期货 8.当观测到期货基差高于正常范围时，应采用的期现套利交易策略是（A） A.做多现货，做空期货 B.做空现货，做多期货 C.做空现货，做空期货 D.做多现货，做多期货 9.下列属于平价期货的是（D） A.执行价格为300，市场价格为300的欧式看涨期权 B. 执行价格为300，市场价格为300的美式看涨期权 C. 执行价格为300，市场价格为300的欧式看跌期权 D. 执行价格为300，市场价格为300的美式看跌期权 10.股指期货买方可以以（C）买入期权 A.卖方报价 B.执行价格 C.指数点值 D.买方报价 二、判断题 1.股市系统性风险可以通过股指期货套期保值交易策略规避。（） 2.如果Libor上涨，美国长期国债期货价格也会上涨。（）