对上海汽车股份有限公司的财务报表分析

对上海汽车股份有限公司的财务报表分析

一、公司简介

公司简称：上海汽车

股票代码：600104

公司介绍：公司是由上海汽车工业（集团）总公司独家发起，在重组后的上海汽车有限公司基础上采用社会募集方式设立的股份有限公司。上海汽车有限公司的前身为上海汽车工业总公司，是由上海市机电局下属的行业行政性公司逐步演变而来的兼有行业管理行政职能和经济实体功能的国有企业。1995年，改组为上海汽车有限公司。同时成立上海汽车工业（集团）总公司，作为上海汽车有限公司中75％国有权益的持有人，上海汽车有限公司另25％国有权益继续由上海国际信托投资公司持有。1997年7月，上海汽车有限公司进行资产剥离，被剥离的资产将由上海汽车工业（集团）总公司和上海国际信托投资公司另行组建的公司进行管理，剥离后的净资产69,616万元。上海汽车工业（集团）总公司受让上海国际信托投资公司在这部分资产中的全部25％权益。上海汽车齿轮总厂成为重组后的上海汽车有限公司的生产经营母体。重组后的上海汽车有限公司为国有独资的有限责任公司，注册资本68,346万元。上海汽车齿轮总厂是国内规模最大，技术最先进的汽车、拖拉机变速器总成生产企业。近年来曾先后通过IS9002标准及美国QS9000和德国VDA国际质量标准的认可，荣获国际特级安全企业和国家创新成果一等奖。

经营范围：汽车，摩托车，拖拉机等各种机动车整车，机械设备，总成及零部件的生产、销售，国内贸易(除专项规定)，咨询服务业，经营本企业自产产品及技术的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料及技术的进口业务(但国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外)，本企业包括本企业控股的成员企业，汽车租赁及机械设备租赁，实业投资，期刊出版，利用自有媒体发布广告，从事货物及技术进出口业务[企业经营涉及行政许可的，凭许可证件经营]。

主要产品：桑塔纳轿车变速箱、汽车弹簧

二、对上海汽车股份有限公司的财务报表分析

（一）资产负债表分析

1、资产负债表的水平分析（资产负债表及计算数据见附表一）

分析评价：从附表一可以看出，资产负债表均有大幅变动，这是2010年度公司收购了上海通用的1%股权，并且从2010年2月9日期上海通用纳如公司合并报表范围所致。上海汽车股份有限公司总资产比上年增加65.54%，从资产分布上看，主要表现为流动资产增加了95.38%、固定资产增加了94.49%及无形资产增加了95.52%，商誉则增加了7519.92%！另外，递延所得税资产增幅也很大，达到339.36%，起到非流动资产增幅也达到了56.88%。均超过资产的涨幅。

就流动资产而言，货币资金比期初增加了307.62亿元，增加了100.86%，扣除印合并上海通用影响，主要原因是公司销售形势良好而增加了资金回笼。交易性金融资产增加了997.19%，由于基数比较小，所以交易性金融资产的增幅较大。应收票据增加了72.28%，主要因为公司销售收入增加而增加应收票据。预付账款增加了130.95%，主要是公司在2010年度做了变更调整，向关联方控股股东上海汽车工业（集团）总公司等10名特定投资者非公开发行720980533,股境内上市人民币普通股，募集资金净额为人民币9878999992.71元。一年内到期的非流动资产增加了248.74%，其他流动资产增加了198.42%。应收账款比期初减少5.85亿元，减少了-14.37%，扣除合并上海通用影响，主要是公司在销售产销售良好，及时收回货款。存货比期初增加98.48亿元，扣除合并通用影响，主要是公司抓住市场良好机遇，保证市场需求，适度增加存货数量。

再来看非流动资产，长期股权投资比期初减少47.03亿元，减少18.50%，主要是因为公司因收购上海通用1%股权后，对上海通用的长期股权投资核算方法改成成本法。固定资产增加138.43亿元，比期初增加94.49%，扣除合并上海通用影响，主要是因为公司在2010年度自主品牌等项目完工由在建工程转入固定资产所致。

从负债所有者权益看，短期借款增加167.93%，与流动资产的增加同伴，表明新曾记得短期借款主要用于补充流动资产；非流动负债增幅为60.94%，主要是长期借款增加52.15%所致。流动资产的增幅大于流动负债，说明公司的变现能力得到了提高，并且在资金的调用方面比较合理，公司的资金流比较顺畅。

2、资产负债表的垂直分析（资产负债表及计算数据见附表二）

分析评价：从附表二中可以看出，流动资产所占的比重由上年的53.92%上升为63.60%；非流动资产则由上年的46.08%下降为36.40%。

企业流动资产所占比重增加了，主要是货币资金和其他流动资产的增加，说明企业的变现能力得到了提高。这与水平分析得出的结论是一致的。长期股权投资所占比重由期初的18.4%下降为9.06%，跟前面分析原因一样主要是因为公司因收购上海通用1%股权后，对上海通用的长期股权投资核算方法改成成本法。固定资产所占比重由期初的10.6%上升为12.45%，与前面分析原因一致，是在建工程完工转入固定资产所致。

上海汽车股份有限公司资本结构方面，负债由所占比重由期初的66.15%下降为64.28%，主要是因为非流动负债由期初所占比重66.15%下降为64.28。应付账款所占比重由期初的17.42%上升为23.28，其他应付款则由 3.27上升至5.54%，因为其他非流动负债所占比重由26.94%下降为12.81%，所以在流动负债比重方面变化不大。少数股东权益由期初所占比重3.11%上升至6.81%，主要是因为公司在2010年度做了变更调整，向关联方控股股东上海汽车工业（集团）总公司等10名特定投资者非公开发行720980533,股境内上市人民币普通股，募集资金净额为人民币9878999992.71元。

不难看出，公司资产的增长主要是靠新增发行股票和业务扩大所致，表明公司良好的前景。资产负债率的降低，表明企业对债权人保障的程度在加强。流动

资产所占的比重与上升为63.60%，流动负债下降为64.28%，比，说明公司在营运资金的管理力度上有所加强，短期偿债能力得到加强。

3、偿债能力分析（相关数据见附表一或五）

短期偿债能力分析

1) 营运资金指标的计算

营运资金=流动资产-流动负债

2010年营运资金=145541800440.87-132265099797.19=132********.68（元）2009年营运资金=74491945858.52-79757068690.04=-5265122831.52 （元）该公司营运资金2009年为负数，到2010年为正数，表明公司在营运资金上得到了很大的改善，表明企业偿还短期债务能力加强。

2) 流动比率指标的计算

流动比率=流动资产/流动负债

2010年流动比率=145541800440.87/132265099797.19=1.10

2009年流动比率=74491945858.52/79757068690.04=0.93

该公司2010年的速动比率较2009年有所提高，但远低于公认标准2，反应出该公司的短期偿债能力虽有好转，但仍然比较弱，表明短期债务的安全程度不高。

3) 速动比率指标的计算

速动比率=速动资产/流动负债

速动资产=流动资产-存货

2009年速动比率=（145541800440.87-181********.54）/132265099797.19=0.96

2009年速动比率=（74491945858.52-8314152646.67）/79757068690.04=0.82 该公司2010年的速动比率较2009年又所提高，且非常接近于公认标准1，反应出该公司的短期偿债能力有所好转，说明公司即期偿债能力在提高。

4) 现金比率指标的计算

现金比率=（货币资金（或现金等价物）/流动负债）*100%

2010年现金比率=（61261577988.47/132265099797.19）*100%=46.31% 2009年现金比率=（30499789547.69/79757068690.04）*100%=38.24%

该公司2010年的现金比率较2009年较高，反应出公司的短期偿债能力有所好转，但仍在公认的20%以上，说明公司即期偿债能力还是比较乐观的。

5) 现金流动负债比指标的计算

现金流动负债比=经营活动现金流量净额/期末流动负债总额

2010年现金流动负债比=24974131525.49/132265099797.19=0.19

2009年现金流动负债比=21572497127.15/79757068690.04=0.27 2010年与2009年相比，该公司的现金流动负债比下降了，表明公司现金流入对当前债务清偿的保障较弱，偿还短期债务能力降低。

6) 现金负债总额比指标的计算

现金负债总额比=经营活动现金流量净额/期末负债总额

2010年现金负债总额比=24974131525.49/147093837144.30=0.17

2009年现金负债总额比=21572497127.15/91394279575.66=0.24 2007年与2006年相比，该公司的现金负债总额同比下降了，说明通过经营活动现金流量净额来偿还债务的能力降低了。

长期偿债能力分析

1) 资产负责率指标的计算

资产负责率=（负债总额/资产总额）*100

2009年资产负债率=(147093837144.30/228842358987.09)*100=64.27% 2009年资产负债率=（91394279575.66/138158357172.46）*100=66.15% 从计算结果中可以看出，公司的资产负债率在下降，说明公司的长期偿债能力在加强。

2) 产权比率指标的计算

产权比率=（负债总额/所有者权益）*100%

2010年产权比率=(147093837144.30/81748521842.79)*100=179.93%

2010年产权比率=（91394279575.66/46764077596.80）*100=195.43%

通过计算可以看出，公司产权比率比2010年下降了，说明没百元所有者权益要负担的负责2010年比2009年少，表明公司财力有所上升，长期偿债能力加强。

3) 有形净值债务率指标的计算

有形净值债务率={负债总额/（所以者权益-无形资产净值）}*100

2010年有形净值债务率

=147093837144.30/(81748521842.79-5760355790.07-532982516.

82)

=194.94%

2009年有形净值债务率

=91394279575.66/（46764077596.80-2946134722.93-6994594.88）

=208.61%

从以上计算可以看出，公司有形净值债务率2010年比2009年下降了，说明公司的偿债能力在不断加强。

4) 已获利息倍数指标的计算

已获利息倍数=息税前利润/利息费用

2010年已获利息倍数=26684390834.12/386773456.90=68.99

2009年已获利息倍数=8597184405.95/578703611.02=14.85

从以上计算可以看出，2010年末与2009年相比，已获利息倍数大幅度上升，表明公司拥有偿还债务利息的能力得到很大增强，支付一年的利息绰绰有余。

5) 非流动负债与营运资金比率的计算

非流动资产负债率=非流动负债/（流动资产-流动负债）

2010年非流动负债率=14828737347.92/

(145541800440.87-132265099797.19)=1.12

2009年非流动负债率=11637210885.62/

(74491945858.52-79757068690.04)=-2.2

从以上计算可以看出，2010年末与2009年末相比，非流动负债率由负数变为正数且比较低，表明长期债权人和短期债权他的债权的保障有所加强。

(二)利润表的分析

1、利润表的水平分析（利润表及其计算数据见附表三）

分析评价；从附表三中可以看出，上海汽车股份有限公司净利润较去年上升了181.61%，利润总额较去年上升了210.39%，扣除合并报表范围变化影响后，主要是2010年度销售形势良好。另外，，销售费用、管理费用分别也上升了115.30%和140.87%，虽然营业成本涨幅高达107.79%，但是没有超过营业收入的增长幅度，营业收入相对于去年增长幅度为123.79%，说明了公司盈利能力有所加强。

其中，销售费用比去年同期增加112.87亿元，扣除合并报表影响后，主要原因是2010年公司整车销售较去年大幅度上升，而相应增加的职工工资、广告费用、运输费、促销奖励等。管理费用比去年同期增加66.92亿元，扣除合并报表影响后，主要是因为转让费增加所致。财务费用较去年下降了33.17%，主要是因为公司年度销售量增加，资金回笼加速，银行存款增加而增加了利息收入，同时，因资金充裕而归还银行贷款，减少了利息支出。所得税费用比去年同期增加33.62亿元，扣除合并报表范围变化以后，同比增加84.32%，主要原因是因为公司各子公司因业绩提升导致相应的所得税费用增加。

营业利润上涨220.31%，公允价值变动收益较去年增加279.8%，对营业利润的贡献比较大。营业外收入增长35.76%，但营业外支出涨幅达435.31%，所以利润总额没有超过营业利润的涨幅。

2、利润表的垂直分析（利润表及其计算数据见附表四）

分析评价：从附表四中可以看出，净利润所占比重由2009年的5.81%上升至7.31%，表明公司获利能力在加强，这是什么原因导致的呢？

尽管在水平分析中，销售费用较去年上涨115.30%，但是超过营业收入的增长幅度不大，所以管理费用所占比重有7.01%下降至6.74%，表明公司在销售费用的控制上有了进步。管理费用所占比重从3.40%升至3.66%，说明公司在管理费用

的控制上不如销售费用上做的好。投资收益所占比重则由去年的 5.98%减少至2.79%，表明公司放慢了投资的速度。从营业成本所占比重的变化来看，2009年为86.82%，2010年减少至80.61，这也是导致净利润增长的主要原因，说明公司加强了成本费用的控制，并取得了一定的成效。

3、盈利能力分析

1）销售毛利率指标的计算

销售毛利率=（销售毛利/营业收入）*100%

销售毛利=营业收入-营业成本

2010年销售毛利率=（312485486291.24-251902595888.34）/312485486291.24=19.39%

2009年销售毛利率=（139635759667.71-121227574496.40）/139635759667.71=13.18%

从以上计算可以看出，2010年与2009年相比，销售毛利率上升了，说明公司的盈利能力在加强。

2）销售利润率指标的计算

销售利润率=（利润总额/营业收入）*100%

2010年销售利润率=（26684390834.12/312485486291.24）*100=8.54% 2009年销售利润率=（8597184405.95/139635759667.71）*100=6.16% 从以上计算可以看出，2010年与2009年相比，销售利润率上升了，说明公司通过销售获取利润的能力在加强。

3）销售净利率

销售净利率=（净利润/营业收入）*100%

2010年销售净利率=（22832773719.61/312485486291.24）*100=7.31% 2009年销售净利率=（8108025454.21/139635759667.71）*100=5.81% 从以上计算可以看出，2010年与2009年相比，销售净利率上升了，表明了公司获取净利润的能力在增强。

4）总资产报酬率

总资产报酬率=（利润总额/总资产平均占用额）*100%

总资产平均占用额=（期初资产总额+期末资产总额）/2

2010年总资产报酬率=26684390834.12/

((228842358987.09+138158357172.46)/2）*100%=14.54%

2009年总资产报酬率=8597184405.95/

((138158357172.46+107856648640.37/2))

*100%=6.99%

从以上计算可以看出，2010年与2009年相比，总资产报酬率上升了，表明公司利用资产创造的利润在增加，资产利用率在提高，公司的盈利能力在增强，说明企业在增加收入、节约资金使用方面取得了良好的效果。

5）资本保值增值率

资本保值增值率=（年末所有者权益/年初所有者权益）*100%

2010年资本保值增值率=（81748521842.79/46764077596.80）*100%=174.81% 2009年资本保值增值率=（46764077596.80/38536741680.27）*100%=121.35%

从以上计算结果可以看出，2010年与2009年相比，资本保值增值率上升了近50%，说明公司的盈利能力获得较大提高。

6）成本费用利润率

成本费用利润率={利润总额/(营业成本+销售费用+管理费用+财务费用)}*100% 2010年成本费用利润率= {26684390834.12/

（251902595888.34+21076418969.41+11442442055.59+386773456.90）

*100%=9.37%

2009年成本费用利润率={8597184405.95/

（121227574496.40+9789297575.92+4750408419.59+578703611.02）}*100% =6.31%

从以上计算结果可以看出，2010年与2006年相比，成本费用利润率上升了，说明公司为获取收益而付出的代价较去年少了，盈利能力增强了。表明公司成本控制水平效果明显。

4、投资者获利能力分析

1）净资产收益率指标的计算（数据参考附表一和附表三）

净资产收益率=（净利润/平均净资产）*100%

2009年净资产收益率=22832773719.61/81748521842.79*100%=27.93% 2009年净资产收益率=8108025454.21/46764077596.80*100%=17.34% 从以上计算结果可以看出，2010年与2006年相比，净资产收益率上升了，说明投资带来的收益提高了，公司资本的盈利能力在增强。

2）每股收益

每股收益=归属于普通股东的当期净利润/发行在外普通股加权平均数

2010年每股收益=22832773719.61/14181847031=1.61

2009年每股收益=8108025454.21/8027747974=1.01

从以上计算结果可以看出，2010年与2006年相比，每股收益有较大提高，说明公司股东的平均收益水平提高了。

3）每股净资产指标的计算

每股净资产=期末净资产总额/期末普通股股数

2010年每股净资产=81748521842.79/9242421691.00=8.84

2009年每股净资产=46764077596.80/6551029090.00=7.14

从以上计算结果可以看出，2010年与2006年相比，公司每股净资产提高了，说明公司每一普通股所代表的净资产在增加。

5、运营能力分析

1）应收账款周转率指标的计算

应收账款周转率（次数）=营业收入/平均应收账款

应收账款周转天数=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2

平均应收账款=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2

2010年应收账款周转率

=312485486291.24/((3482268799.77+4066816275.22/2))

= 82.79

2009年应收账款周转率=139635759667.71/

((4066816275.22+2859892213.33)/2)

=40.32

2010年应收账款周转天数=365/82.79=4.41

2009年应账款周转天数=365/40.32=9.05

从以上计算结果可以看出，2010年与2009年相比，应收账款周转率有了大幅度的提高，说明公司加强了应收账款的催收工作，缩短了应收账款的天数，加快了

应收账款的变现速度。

2）存货周转率指标的计算

存货周转率（次数）=营业成本/存货平均余额

存货周转台南市=计算期天数/存货周转率

2010年存货周转率=251902595888.34/

(（181********.54+8314152646.67/2)=19.03

存货周转率=121227574496.40/

((8314152646.67+7442145246.45)/2)=15.39

2010年存货周转天数=365/19.03=19.18

2009年存货周转天数=365/15.39=23.72

从以上计算结果可以看出，2010年与2009年相比，存货周转率有了一定的提高，说明公司加强了存货管理工作，缩短了存货周转天数。

4）营业周期指标的计算

营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

2010年营业周期=19.18+4.41=23.59

2009年营业周期=9.05+23.72=32.77

从以上计算结果可以看出，2010年与2009年相比，营业周期缩短，说明公司资金周转速度加快。

5）流动资产周转率指标的计算

流动资产周转率（次数）=营业收入/流动资产平均余额

流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转率（次数）

2010年流动资产周转率 =312485486291.24/

((145541800440.87+74491945858.52)/2)

=2.84

2009年流动资产周转率=139635759667.71/

((74491945858.52+55971576017.29))

=2.14

2010年流动资产周转天数=365/2.84=128.52

2009年流动资产周转天数=365/2.14=170.56

从以上计算结果可以看出，2010年与2009年相比，流动资产周转率有了一定程度的上升，说明公司在流动资产的利用效率上提高了。

5）固定资产周转率指标的计算

固定资产周转率（次数）=营业收入/固定资产平均净值

固定资产周转天数=计算期天数/固定资产周转率（次数）

2010年固定资产周转率=312485486291.24/

((28493961972.42+14650584845.35)/2)

=14.49

2009年固定资产周转率=139635759667.71/

((14650584845.35+14005649556.31)/2)

=9.75

2010年固定资产周转天数=365/14.49=25.19

2009年固定资产周转天数=365/9.75=37.43

从以上计算结果可以看出，2010年与2009年相比，固定资产周转速度加快，比上年快了约12天，说明公司在固定资产利用率上也有了一定程度的提高。

6）总资产周转率指标的计算

总资产周转率（次数）=营业收入/总资产平均余额

总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率（次数）

2010年总资产周转率=312485486291.24/

((228842358987.09+138158357172.46)/2）

=1.70

2009年总资产周转率=139635759667.71/

((138158357172.46+107856648640.37/2))

=1.14

2010年总资产周转天数=365/1.70=214.71

2009年总资产周转天数=365/1.14=320.17

从以上计算结果可以看出，2010年与2009年相比，总资产周转率有所上升，比去年快了100多天，所买公司利用全部资产经营的效率有了较大幅度的提高。（三）现金流量表分析

现金流量表的水平分析（计算结果及数据见附表五）

分析评价：从附表五中可以看出，2010年上海汽车有限公司经营活动产生的现金流量净额较2009年增加额为3401634398.34元，上涨幅度为15.77%。其中，销售商品、提供劳务收到的现金较去年增加371,342.09 ，上涨幅度为128.51%，收到其他与经营有关的现金较2009年则下降了54.76%。投资活动产生的现金流量净额为-6930445482.79元，较之2009年上升43.59%。可以看出，公司在经营活动及投资活动创造现金的能力在加强。

经营活动产生的现金流量净额之所以上升，是因为经营活动现金流入比上年增加了202,491,030,677.61元，上涨幅度为108.06%，虽然经营活动现金流

出也增加了120.07%，但是由于基数比经营活动流入的现金小，所以经营活动产生的现金流量净额在2010年仍上涨了15.77%。结果资产负债表和利润表，我们知道，应收票据增长了72.28%，而应收账款减少了14.37%，说明公司销售产品主要是采用商业汇票结算方式。虽然采用商业汇票结算方式没有真金白银的流入，但是因为2010年公司产品销售良好，使得货币资金还是比较充裕的，相对于去年增加了100.86%。

投资活动相比2009年上升了5354673408.3元，主要是因为公司在投资活动流入方面增长了93.38%。其中，处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额比去年增长了324.60%。投资支付的金额为51,724,477,136.61元，增长47.91%，购建固定资产的金额为7,183,229,823.39元，增长91.1%，,占对外投资的0.14，2009年占对外投资的0.1，说明公司在22010年度扩大了对内投资的力度，。

筹资活动产生的现金流量净额由负数变为正数，且金额达到了34,970,009,528.07元，是因为筹资活动现金流入增长大于筹资活动现金流出增长。筹资活动现金流入增长了279.90%，主要来源于新增发行股票，吸收投资受到的现金9,991,672,159.98 元，增长了666111.48%。

现金流量的垂直分析（计算结果及数据见附表六）

分析评价：从附表六中够可以看出，上海有限股份有限公司的现金流入结构中，经营活动现金流入由2009年的85.57%下降至2010年的84.80%，投资活动由的现金流入也由12.27%下降至11.31%，筹资活动却由2.15%上升至3.90%，说明在2010年度公司主营业务的扩张的主要资金来源是筹资活动的现金流入。另外，营业收入增长了123.79%，经营活动较去年却略有下降，主要是在筹资活动中现金流入上升比重较大。

公司的2010年的现金流出结构中，经营活动现金流出为84.03%，比2009

年高出6.49个百分点，投资活动现金流出为13.57%，比2009年低到4.74个百分点，筹资活动4.15%下降了1.65个百分点。两年现金流出结构的变化，表明公司对外放慢了投资的速度，筹资活动所筹的资金主要用于主营业务的扩张，，扩大生产规模，预示着公司未来产能会有可能会大幅度提高，经营活动现金流入也将会增加。

上海汽车股份有限公司2010年现金流量流入流出比显示，经营活动现金流量流入流出比为1.07，低于2009年的1.13，但仍大于一。表明公司经营活动创造现金流量净额仍在为现金净增加额贡献了的一部分现金，而比上年少了，说明公司经营活动创造现金的能力在减弱。投资活动流量流入与流出比2010年为0.88,2009年为0.69，上升的原因除了公司在2010年收回了一部分投资外，公司对外投资速度减慢也是其中一个原因。筹资活动现金流入流出比2010年为1.72，大于2009年的0.53，是2009年的3.24倍，表明公司筹资活动现金流量净额为现金净额增加额贡献了很多现金。

综上分析可以看出，公司经营活动现金比较充裕，随着产能的扩大，经营活动经济流量净额将会有增大的趋势；投资活动将处于比较稳定的阶段；筹资活动带来的现金流入，预示着公司筹资能力的加强。2010年度说明公司是综上一个扩张的时期，今后公司现金流量的管理的重点应放在投资活动和筹资活动上，警惕由于投资不当而造成的财务状况恶化，确保投资回报与公司偿还债务的平衡。

1、获现能力分析

1）销售获现比率指标的计算

销售获现比率=销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入

2010年销售获现比率=380407057857.27/312485486291.24=1.21

2009年销售获现比率=166475032377.55/139635759667.71=1.19 从以上计算可以看出，2010年与2009年相比，销售获现比率有所上升，表明公司通过销售获取现金的能力在加强，而且两者都都大于一，说明公司产品销售形势比较乐观。

2）每股经营活动现金流量指标的计算

每股经营活动现金流量=经营活动现金流量净额/发行在外的普通股股数

2010年每股经营活动现金流量=24974131525.49/9242421691.00=2.70 2009年每股经营活动现金流量=21572497127.15/6551029090.00=3.30 从以上计算可以看出，2010年与200年相比，每股经营活动现金流量下降了，表明公司经营活动现金流量对每股普通的贡献减弱了，因而对资本支出和支付股利的能力也在减弱。

3）资产现金流量比率

资产现金流量比率=经营活动现金流量净额/总资产平均余额

2010年资产现金流量比率=24974131525.49/

((228842358987.09+138158357172.46)/2）=0.144

2009年资产现金流量比率=21572497127.15/

((138158357172.46+107856648640.37/2))= 0.175

从以上计算可以看出，2010年与2009年相比，资产现金流量比率有所下降，表明公司资产获取现金的能力在减弱。

综上所述，我们对上海汽车有限公司的资产负债表、利润表和现金流量表进行了水平分析、垂直分析，并计算了相关的一些数据。从计算结果来看，20010年相对于2009年，除短期偿债能力有所下降外，公司的长期偿债能力、盈利能力、营运能力和获利能力都有了较大的提高，说明公司的经营并未受产品的扩大的负面影响，表现了公司战略管理的正确性与经营的稳定性，公司未来的前景看好。

资产负债表（水平分析）附表一：

资产负债表（垂直分析）附表二：