财务风险文献综述(一)

财务风险文献综述(一)

摘要:在市场经济日趋完善的今天,企业时刻都面临着来自市场的各种风险。财务管理系统作为企业风险预警器,愈来愈显示出其重要性。企业财务风险管理的目标在于了解风险的来源和特征,正确预测、衡量财务风险,进行适当的控制和防范。

关键词:财务风险成因控制防范

一、财务风险的概念以及相关研究成果

财务风险是企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响,使企业的实际财务收益与预期的收益发生偏离,进而造成企业蒙受损失的机会和可能。

山西中医学院中西医结合医院的李燕在2008年第5期的会计之友上发表《企业财务风险的成因分析及其控制》,她认为由于财务环境复杂多变,企业本身的资本结构不合理,管理者盲目扩大规模导致决策失误使得企业产生了财务风险。企业应该从完善财务管理系统提高决策的科学化,建立高效的风险预警机制和分析指标,并且强化财务管理人员的财务风险意识这三个方面来控制企业的财务风险。

青岛科技大学的于新花在《会计之友》2009年第二期中发表了《企业财务风险管理与控制策略》。她分析了财务风险的影响因素和控制原则,进而提出了防范和化解企业财务风险的对策并结合房地产业谈了该行业应采取的措施。她认为风险的产生是由于资本结构不合理特别是债务水平高,企业资产的流动性弱,及财务决策失误和财务环境复杂多变并提出了通过建立合理的资本结构,进行多元经营,制定合理的风险决策,建立财务预警机制等方式防范财务风险。

东北林业大学经济管理学院的岳上植,辽宁石油化工大学经济管理学院的张广柱在2009年会计之友第一期下发表了《上市公司财务危机预警模型构建研究》。他们以中国沪深两市的A 股上市公司资料为基础,利用距离判别分析法建立了一个既可以预测财务危机,又可以分析其成因的预警模型组,包括:预测企业整体危机,经营效率,财务结构是否合理的模型;预测企业是否具有成长能力以及偿债能力是否存在问题的模型。这些模型可以及时发现潜在的财务危机并查出其产生的原因,有利于将财务危机控制在萌芽状态。他们指出在运用模型时同时运用经营效率、偿债能力、盈利能力、成长能力四个预警模型。

上海第二工业大学的徐继红在会计之友2008年第四期中发表《知识经济条件下的企业财务风险管理》。他指出,我国企业已经进入了高财务风险时期,应充分认识到各种风险对企业财务风险的影响,更新对财务管理思想的认识。他分析了企业财务风险产生的客观原因和主观原因,他指出应该从全面提高财务人员综合素质,增强防范意识;根据相应政策,缓解企业压力;建立健全适合市场经济要求的约束机制;加强财务活动的风险管理这几个方面来应对企业的财务风险。

李媛在2006年第六期的工业审计与会计中发表了《加强财务管理降低财务风险》,她指出资产状况不佳、融资困难、投资能力差,财务管理能力薄弱都是目前企业财务管理面临的问题,降低企业的财务风险非常重要。她认为企业可以通过加强内控制度的落实,加强资金管理,加强成本管理,加强应收账款管理,推进财务管理信息化,提高财务人员业务素质等几方面来降低企业的财务风险。

于富生、张敏、姜付秀、任梦杰在2008年的会计研究上发表了《公司治理影响公司财务风险吗?》。绩效和公司价值往往为学术界和实务界所重视,而风险这一反映企业行为的经济后果以及企业质量的重要指标往往被忽视。他们认为,公司治理应该具有风险效应,即它可能影响到公司的风险。他们以2002-2005年的上市公司为研究对象,把董事会特征、高管激励及股权结构这三个方面作为公司治理涉及的变量,主要从这三个方面对公司治理与企业财务风险之间的关系进行了考察。结果表明,我国上市公司的公司治理结构对财务风险具有一定的影响。他们的研究为人们深入认识公司治理的作用以及通过合理构建公司治理结构来有效降

低企业财务风险具有一定的启示意义。

企业财务风险及其应对文献综述

企业财务风险及应对探讨文献综述 重庆工商大学会计专业200X级X班XX 指导老师XXX 目录 摘要 ............................................................................................................................... 错误!未定义书签。 一、财务风险基础理论研究在理论界，财务风险已经成为现在财务理论的核心内容，得到了学者的广泛关注和重视。财务风险与企业资金的筹措、运用、管理以及安全密切相关，它是从价值方面反映企业在理财活动里边以及处理财务关系中所遇到的风险。.......................... 错误!未定义书签。 1、财务风险的概念研究........................................................................................ 错误!未定义书签。James C. Van Horn, John M. Wachowicz Jr(2001)在《Fundamental of Financial Management》里面更宽泛地说明了财务风险包括可能丧失偿债能力的风险，以及由于使用财务杠杆而导致的每股收益变动。 ......................................................................................................................................... 错误!未定义书签。 2、财务风险的类型研究........................................................................................ 错误!未定义书签。 二、财务风险产生因素研究.......................................................................................... 错误!未定义书签。 三、财务风险管理策略研究.......................................................................................... 错误!未定义书签。参考文献 ......................................................................................................................... 错误!未定义书签。

关于企业并购中财务风险成因与防范的文献综述

关于企业并购中财务风险成因与防范的文献综述 py 摘要：进入上个世纪九十年代以来，西方又掀起了席卷全球的第五次并购浪潮，我国企业并购活动开始兴起，但是还处于发展初期，在并购过程中存在着大量风险，其中又以财务风险最为突出。本文剖析了企业并购过程中财务风险的成因, 并对财务风险的控制及其防范提出建议以期降低并购风险, 提高企业并购活动的成功率。 关键词：企业并购；财务风险；财务风险成因；财务风险防范 引言 购并实质上就是一个买卖过程。站在产权的角度,购并实际上是一种所有权的交易行为, 其具体形式表现为兼并、联合和收购三者的统一, 泛指在市场经济条件下企业为了获得其它企业的控制权而进行的交易行为。从全球范围来看, 在过去的百余年里, 已先后进行了五次购并浪潮, 真可谓风起云涌。购并作为资本扩张和促进资源配置的有效途径, 已成为一股不可遏制的趋势。 虽然，众多企业管理者热衷于并购活动。但是，实际研究结果表明，大多数并购活动并没有达到预期目标，多数企业在并购后陷入困境，其中以财务困境居多。从全球范围来看，并购失败的重要原因也是基于财务风险。因此对企业并购过程中的财务风险问题进行研究具有较强的理论和现实意义。 一、企业并购财务风险的定义 关于企业并购的财务风险，已有多种定义。杰弗里.C.胡克认为，企业并购的财务风险是为了收购融资而产生的借债制约了买主的经营融资，并同时制约了偿债的能力而引起的，“财务风险由并购交易融资的负债数额和将要有购买方承担的目标企业的债务数额等因素决定”。赵宪武认为，企业并购财务风险是指并购融资以

及资本结构改变所引起的财务危机，甚至导致破产的可能性。同时，并购导致股东收益的波动性增大也是财务风险的一种表现。杜攀认为，企业并购的财务风险主要指并购对资金的需求而造成的筹资和资本结构风险。屠巧平认为，财务风险是由于公司采取举债方式筹集资本而产生的公司可能丧失偿债能力的风险和股东收益的可变性。 由此，可以将企业并购中财务风险概括为：企企业并购活动不能达到预期的财务目标的可能性。也就是说财务风险不仅局限于并购融资所造成的风险，而且还包括并购过程中可能会影响企业财务指标的各种风险因素，如并购前的决策风险、并购过程中的定价风险、融资风险和支付风险、并购后的整合风险等等。 二、企业并购流程中的财务风险 1、并购前的财务风险 一般来说，企业并购的流程可以划分为三个阶段：并购前信息收集阶段、并购交易执行阶段、并购后企业内部整合阶段。在这三个阶段中，由于各个阶段面临的具体操作的不同，企业在具体执行中将面临不同的财务风险。 （1）环境风险 环境风险又称系统风险，是指影响企业并购的财务成果和财务状况的一些外部因素的不确定所带来的财务风险。从宏观上看，有国家宏观经济政策的变化、经济周期性的波动、通货膨胀、利率汇率变动；从微观上看，有并购方的经营环境、筹资和资金状况的变化，也有被收购方反收购和收购价格的变化等。这些变化都会影响企业并购的各种预期与结果发生偏离。同时，企业并购所涉及的领域比较宽：法律、财务、专有技术、环境等。这些领域都可能形成导致并购财务风险的不确定性原因。 （2）信息不对称风险 在企业并购过程中，信息不对称性也普遍存在。信息的不对称性主要表现为两个方面：一是不对称发生的时间；二是不对称信息的内容。从不对称发生的时间上看有事前不对称和事后不对称，事前不对称导致逆向选择行为，事后不对称导致道德风险；从不对称发生的内容上看有行动不对称和知识不对称，行动不对称导致隐藏行动，知识不对称导致隐藏知识。在企业并购过程中，信息不对称性对财务风险的影响主要来自事前知识的不对称性，即收购方对目标公司的知识或真实情况永远少于被收购方对自身企业的知识或真实情况的了解。收购方在不完全掌握信息的情况下贸然采取行动，往往会过高估计合并后的协调效应或规模效益，而对目标公司隐含的亏损所知甚少，一旦收购实施后各种问题马上暴露出来，造成价值损失。信息不对称性对财务风险的影响是一种决策影响，是通过并购双方处于信息不对称地位而导致错误的决策。 （3）目标企业价值评估风险 在确定目标企业后, 购并双方最关心的问题莫过于以持续经营观点合理地估算目标企业的价值,作为成交的底价, 这是并购成功的基础。目标企业的估价取决

中小企业财务风险成因及对策分析文献综述

本科毕业论文（设计）文献综述论文（设计）题目：中小企业财务风险成因及对策分析学院：经济学院专业：金融学班级：2007 级1 班学号：070201110208 学生姓名：曹凯指导教师：邓廷梅2011 年 5 月30 日贵州大学本科毕业论文（设计）第 1 页一、课题意义在新的经济形式下，随着我国市场经济的繁荣和发展，中小企业也快速的发展起来，并逐渐成为市场的重要组成部分，鉴于它的重要性，现在国家和相关部门对其都相当重视，这使得它的发展迎来了好的契机。但是在中小企业的发展过程中，由于经济政策环境，市场环境，技术管理，人员的素质，发展规模的一系列的因素的影响，造成了中小企业中存在大量的投资风险，筹资风险，现金流量风险，资金回收风险，外汇风险等一系列的财务风险。这就要求在当前的形势下，必须找出相关的对策解决好中小企业的财务风险，才能使得中小企业快速健康的发展。对于中小企业来说，从宏观上来看，必须树立正确的财务风险意识，加强投资风险、融资风险和财务承担风险的控制以及对收益风险的控制。从微观上来说，要使投资面向市场，做出正确的决策，才能降低财务风险；加强自身的管理能力，强化资金管理，加强财务控制；加强自己的财会队伍的建设，提升企业人员的整体素质。为了中小企业的良好发展，这使得了解其财务风险的成因以及提出相关的对策就具有很重要的现实意义。二、研究背景（一）新经济形势下对中小企业的界定中小企业是一个相对的概念，它指的是与本行业大企业相比生产规模较小的企业。对中小企业的概念很难通过简单的文字表述清楚，通常用数量指标和质的指标来界定。一般来说，数量指标是利用企业的资本金额、销售额、雇用人数等指标中的一个或几个作为划分大、中、小企业的标准；质的指标主要是指从遵循经营学的角度，能反映企业经营本质特征的指标。企业财务风险是指企业财务活动过程中由于各种不确定性因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，而造成蒙受损失的机会和可能田。在社会主义市场经济发展条件下。企业是自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的市场竞争主体。在机遇和挑战并存、效益与风险同在的市场竞争条件下。负债经营已成

房地产公司的财务风险研究【文献综述】

文献综述（20_ _届） 房地产公司的财务风险研究

在20世纪50年代以后，面对激烈的市场竞争和买方市场额度出现，在总结历史经验教训的基础上，众多公司纷纷意识到公司内部的财务决策是最为关键的问题，然而伴随这财务决策财务风险也就随之被意识到。 （1）财务风险与企业财务风险的定义 财务风险（Financial Risk）的概念最先出现在财务管理领域，其出发点是基于企业财务管理决策活动过程中的不确定性。企业财务风险是风险中最为常见的一种，是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。其强调的风险主题是市场经济的参与者与管理者，对企业财务风险的管理与研究一直被西方国家所重视。 （2）财务风险的管理 财务风险管理（Financial Risk Management）是风险管理的一个分支，是一种特殊的管理功能，是在前人的风险管理经验和近现代科技成就的基础之上发展起来的一门新的管理科学。财务风险管理是指经营主体对其理财过程中存在的各种风险进行识别、度量和分析评价，并适时采取及时有效的方法进行防范和控制，以经济合理可行的方法进行处理，以保障理财活动安全正常开展，保证其经济利益免受损失的管理过程。 1国外观点 财务风险这个概念是由西方率先提出的，美国学者格拉尔（1952）首提出并使用了“风险管理”概念，法约尔（Henry Fayoal）（1961）在《工商管理与一般管理》首先提出了把风险管理思想引进企业经营管理中，让企业初步有了风险意识，到了19世纪末，科技革命的降临与生产力大大发展，西方企业也急速增加，伴随这企业增加，大规模的出现了企业合并与兼并此时的财务风险管理集中在筹资风险管理、风险防范的制度建设。 著名的金融学家米勒和莫迪格里尼（Miller & Modigliani）（1959）提出MM理论，从资本成本的角度论证了财务杠杆收益与财务杠杆风险同步关系，公司价值不受影响。 哈里·马科维茨（1952）在《资产选择》将以往个别资产分析推进一个新阶段，他以资产组合为基础，配合投资者对风险的态度，从而进行资产选择的分析。 夏普与林特纳等人（1964）在马科维茨的基础上做了深入研究，提出了资本资产定价（CAPM：Capital Asset Pricing Model）揭示了风险与报酬的关系。

中小企业财务风险管理文献综述

中小企业财务风险管理文献综述 摘要：随着市场经济不断的发展，企业之间竞争越来越激烈，财务风险的防范和控制在企业中的地位不断提升，财务风险的好坏直接关系到企业的长远发展和未来前景，且随着企业的发展，面临的形势也可能与以前不一样，研究财务风险的学术文章也越来越多。文章对财务风险的文献进行梳理。在对研究层面以及研究重点分析的基础上，发现防范财务风险相关措施以及相关模型。 关键词：财务风险；综述；控制 当前新形势下，中国中小企业肩负并支撑着产业转型和升级的重任，在国民经济和社会发展中的地位和作用日益增强，已经成为市场经济发展的主体成员，也是核心要素之一。“十二五”规划报告中的数据显示，中国中小企业在企业数量上达99%，在城镇人口就业贡献上达75%到85%以上，在财税贡献和经济贡献上也都在50%以上，有部分省份区域甚至达60-70%，说明现在全世界最大的中小企业群体正在形成。我国当前正处于经济飞速发展，经济结构全面转型，社会稳定和谐无比重要的关键时期，中小企业的稳定健康发展是这一过程的重要组成部分。 当前国内对中小企业发展给予的政策不断增多，意在扶植一些有市场潜力和竞争力的中小企业，中小企业必须提高自身的应对能力，才能在经济大潮中有立足之地，财务风险管理是中小企业不得不面对的一个重要管理方面，加强财务风险管理有助于提高中小企业提高风险抵抗能力和竞争能力，因此本文将着重讨论财务风险管理相关知识。 1 财务风险的概念 时珏（2011）认为财务是企业在生产经营过程中，由于各种风险要素的存在，使得企业的资金及其运动呈现出不确定性，最终可能导致企业未来的财务收益与人们预期收益产生重大差异的一种财务活动。 瞿旻（2011）认为财务风险是指企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。 齐莉（2009）认为财务风险是指企业在特定的客观情况下和特定的期间内，在企业经营运作过程中，由于各种难以或无法预料、控制的企业外部环境和内部经营条件等不确定性因素的作用，使得企业资金运动（资金流）的效益性降低和连续性中断，进而使得企业的实际经营绩效与预计目标发生背离，从而对企业的生存、发展和盈利目标产生负面影响或不利结果的可能性。 侯宇（2012）认为财务风险是指在企业财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而给企业经营与管理带来的困难和损失。财务风险主要体现在公司资产和现金流的充足性是否有保障，即公司是否

财务风险文献综述

财务风险文献综述 【摘要】：在市场经济日趋完善的今天, 企业时刻都面临着来自市场的各种风险。财务管理系统作为企业风险预警器，愈来愈显示出其重要性。企业财务风险管理的目标在于了解风险的来源和特征，正确衡量财务风险，进行适当的控制和防范。 【关键词】财务风险、风险控制 一、财务风险的概念和特征 （一）财务风险的概念 财务风险是企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业的实际财务收益与预期的收益发生偏离，进而造成企业蒙受损失的机会和可能。 河北金融学院的张晓萍、胡安琴在2003年第3期的《中国证券期货》上发表《国内外财务风险预警模型实证研究文献综述》，他们认为，从广义上讲财务风险指在企业各项财务活动中，由于内外部环境及各种无法控制或难以预计的因素影响，在一定时期内企业的预期财务收益与实际财务收益发生偏离，从而蒙受损失的可能性。 山西中医学院中西医结合医院的李燕在2008年第5期的会计之友上发表《企业财务风险的成因分析及其控制》，她认为由于财务环境复杂多变，企业本身的资本结构不合理，管理者盲目扩大规模导致决策失误使得企业产生了财务风险。企业应该从完善财务管理系统提高决策的科学化，建立高效的风险预警机制和分析指标，并且强化财务管理人员的财务风险意识这三个方面来控制企业的财务风险。 （二）财务风险的特征 淮南联合大学的张文芹在2007年发表在《黑龙江科技信息》上的《浅析企业财务风险的成因及防范策略》一文中提到，财务风险的特征如下: 一是客观性: 企业财务活动存在两种可能结果, 即实现预期目标和不能实现预期目标, 这意味着无法实现预期目标的风险客观存在。二是全面性: 财务风险存在于企业财务管理的全过程。三是不确定性: 由于影响财务活动的各种因素不断发生变化, 因此事前不能准确地确定财务风险的大小。四是共存性:即风险与收益并存。一般来说, 风险越大收益越高, 反之收益就越低。 二、财务风险的识别

财务风险分析和防范措施文献综述

财务风险分析与防范措施文献综述 国外对于财务风险的研究相对我国比较早，欧洲自19世纪起社会各界的专家和学者便初步对财务风险的概念进行了表述，即财务风险因经营的收入而出现。上世纪二十年代，奈特指出风险存在客观不确定性，但是却可测量。Van Horne(2001)提出，财务杠杆会导致美股收益出现变动，从而造成一些公司可能会出现到期没有能力偿还债务的风险。Abbate(2014)对新西兰2006-2010年间融资公司倒闭的事例进行了模拟，并且证实该公司因为监管机构不利、公司治理结构不科学、制度不完善、财务人员综合素养低等众多原因造成财务风险，结果就造成企业因财务风险而最终宣告倒闭的结局。 国外对于财务风险的研究主要集中在财务风险识别与控制等两个方面，对于企业财务风险的识别，大多数国外学者都是通过建模的形式进行研究。Hwang （2015）利用资本资产定价模型（CAPM）对金融证券市场当中的资产预期收益率和风险两者之间存在的联系进行分析和探讨，并且对均衡价格的形成过程进行了系统研究，为企业财务风险的识别奠定了理论基础。而对于财务风险的控制方面，Osypenko(2015)认为，要想对财务风险进行实时控制，就必须要把数学模型和企业经营管理相联系，这样企业不仅可以节省企业的成本，而且还能够有效对企业的财务风险进行有效管控，而实践证实，这一方法有很强的可行性。 总而言之，国外对于财务风险的分析与防范的研究，从定义、财务风险产生原因、识别，最后到财务风险控制，都已经形成了相对完善的研究体系，而且还通过理论联系实践的方法，对财务风险形成的一系列因素有了详实的了解，在财务风险识别上通过建模的方法进行实证分析，并从财务风险的源头上对财务风险实施管控措施，涵盖范围比较广泛，但是在对财务风险深度的普适性方面的研究还相对比较缺乏，希望能够在此角度继续研究。 国内硕博论文和期刊上针对财务风险的分析与防范措施的研究比较多，笔者通过在中国知网、万方期刊和学校图书馆共搜集到相关文献1890篇，其中具有代表性的硕博论文共4篇，典型的期刊文献论文提取出7篇，分别对相关研究文献进行综述，以期了解国内对于财务风险研究的现状。 莫晓芸（2018）在其硕博论文中以D公司为实际案例，对财务风险的相关理论基础进行了概述，并以理论为基础，结合案例分别对内外部财务风险进行了分

中小企业财务风险的防范【文献综述】

毕业论文文献综述 会计学 中小企业财务风险的防范 随着生产力的不断发展，科学技术的进步，全球经济出现了一体化趋势，各国之间的相互依赖程度不断提高，世界日益成为一个密不可分的整体。在这种情况下，中国对世界开放度也不断扩大，与世界经济的联系更加紧密。然而，国际金融危机的出现对中国的经济造成了巨大冲击，尤其是中小企业的生存、发展能力受到严重的威胁，许多中小企业财务面临瘫痪境地。此外，通货膨胀越演越烈，对中小企业来说无疑又是一个沉重打击。中小企业需要增强财务风险防范意识，结合本企业的实际特点有针对性地规避财务风险，防范财务风险的发生，实现企业的可持续发展。 1 财务风险的定义 关于财务风险的定义，资深学者王秋(2002) 在《财务风险的认识及防范》上发表过这样的观点：财务风险是指企业为获取股东财富最大化而利用负债资金时所增加的破产可能或普通股利润大幅度变动的机会。她提出了负债资金的概念，认为负债越多，到期不能偿还本金的风险就越大，财务风险也就越大。 冯秋玲（2006）在《财务风险概念辨析》中提出：狭义的财务风险是指企业无法按时足额偿还到期债务的风险。陈卫（2006）认为：广义的财务风险是指财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，因而蒙受损失的风险。他们给出不同的概念主要是因为他们的研究对象不同，狭义概念的研究对象是负债引起的风险，而广义概念的研究对象是企业财务活动的全过程，包括筹资、投资、资金运营和资金分配。 2 国外学者对财务风险的研究 对于财务风险的定义，Ross, Westerfield, Jordan（2002）认为债券筹资会增加股东的风险，使用债券筹资所产生的这部分额外风险称为公司股东的财务风险。这个观点从资本构成角度出发，将产生财务风险的原因归结于债务筹资，因为债务到期时债权人是否能收回资金是个未知数，存在一定的风险。 James C. Van Horne, John M. Wachowicz Jr(2004)提到，财务风险包括可能丧失偿债能力的风险，以及由于使用财务杠杆而导致的每股收益变动。此观点将

我国财务风险预警模型研究文献综述

我国财务风险预警模型研究文献综述 引言 财务风险预警是借助企业提供的财务报表、经营计划及其他相关会计资料，利用财会、统计、金融、企业管理、市场 营销等理论，采用比率分析、比较分析、因素分析及多种分析方法，对企业的经营活动、财务活动等进行分析预测，以发 现企业在经营管理活动中潜在的财务风险，并在危机发生之前向企业经营者发出警告，督促企业管理当局采取有效措施， 避免潜在的风险演变成损失的一种预警方式。 国内财务危机预警的研究始于20世纪80年代中后期，对财务危机预警模型的研究则一直到20世纪90年代末 才开始。吴世农、黄世忠(1986)曾撰文《中国经济问题》介绍企业破产的财务分析指标及预测模型：国家自然科学基金委 员会管理科学组先后支持佘廉等人从事企业预警研究，并于1999年出版了企业预警管理丛书，之后我国学者真正开始了 对财务预警的研究，并取得了一定的成果。 1 统计方法预警模型 1.1 单变量预警模型。单变量预警模型是指以某一项财务指标作为判别标准来判断企业是否处于破产状态的预测模 第 1 页

型。 陈静（1999）以27个ST公司和27个非ST公司为样本，最终选定资产负债率、净资产收益率等6个财务指标， 分别以公司被ST的前一年、前两年、前三年的财务数据为基础，运用判别分析法做了实证研究。在单变量分析中，发现在 负债比率、流动比率、总资产收益率、净资产收益率4个指标中，流动比率和负债比率误判率最低。 1.2 多变量预警模型。多变量模型即运用多种财务比率指标加权汇总而构造多元线性函数公式来预测财务危机。 周首华、杨济华和王平(1996)在Z分数模型的基础上进行改进，考虑了现金流量变动情况指标，建立了F分数模 型： F=-0.1774+1.1091X1+0.1704X2+l.9271X3+0.0302X4+0.4961X5 其中，X1、X2及X4与Z计分模型中的X1、X2及X4反映的指标相同，而X3、X5与Z分数模型的X3、X5不 同。X3=(税后净收益+折旧)/平均总负债，它是一个现金流量变量，是衡量企业所产生的全部现金流量可用于偿还企业债 务能力的重要指标。X5=(税后净收益+利息+折旧)/平均总资产，测定的是企业总资产在创造现金流量方面的能力(其中的 第 2 页

【文献综述】转型时期企业财务风险评价与控制

文献综述 会计学 转型时期企业财务风险评价与控制 中国的最大特色，就在于它处于一种转型过程之中，这是一种自上而下的转变。转变的目标是要从原来行政主导的计划经济体系转变为一个以市场为导向的市场经济体系。这一自上而下的转变方式，形成了目前中国所有经济问题研究最特殊的社会背景。财务风险是企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响，使企业的实际财务收益与预期的收益发生偏离，进而造成企业蒙受损失的机会和可能。本文就是在这样一个背景下，在CNKI期刊学位会议报纸上查找了一些相关文献，以转型时期的中国为一个大背景，以电子信息行业为对象，研究后转型时期企业财务风险评价与控制。以下是将转型时期财务风险的国外及国内有代表性的研究文献综述。 一、转型时期财务风险评价与控制国外相关文献研究 美国学者海尼斯（Haynes）在1895年从经济学意义上提出的风险概念。他认为：“风险一词在经济学和其他学术领域中，并无任何技术上的内容，它意味着损害的可能性。某种行为能否产生有害的后果应以其不确定性界定，如果某种行为具有不确定性时，其行为就反映了风险的负担。” 美国经济学家罗值特?梅尔（Robert I.Mehr）把风险定义为“风险即损失的不确定性”。 C.A.克布（C.A.Kulp）和约翰?W?贺尔（John W.Hall）指出“风险是在一定条件下财务损失的不确定性”。 美国小阿瑟?威廉姆斯（C.Arthur Williams）和里查德?M?汉斯（RichardM.Heins）把风险定义为“在给定的情况下和特定的时间内，那些可能发生的结果间的差异。如果肯定只有一个结果发生，则差异为零，风险为零；如果有多种可能结果，则有风险，且差异越大，风险越大”。 Ernst Verwaa（2002）用交易费用分析理论分析了企业规模和出口强度之间的关系。在以前的研究中，已经发现了企业规模和出口强度之间的关系，这些理论的框架已经被证实验证了，且有不同行业数据的支持。

民营企业财务风险文献综述及外文文献资料

本份文档包含：关于该选题的外文文献、文献综述 一、外文文献 Evaluating Enterprise Risk Management (ERM); Bahrain Financial Sectors as a Case Study Abstract Enterprise Risk Management (ERM) is a process used by firms to manage risks and seize opportunities related to the achievement of their objectives. ERM provides a proactive framework for risk management, which typically involves identifying particular events relevant to the organization's objectives, assessing them and magnitude of impact, determining a response strategy, and monitoring progress. This research measures the awareness of Bahrain financial sector of ERM and if companies maintain an effective ERM framework. The results show success since all companies are aware of ERM and have an effective ERM framework in place. Keywords: Enterprise Risk Management, Financial sectors, ERM framework 1. Introduction 1.1 Overview The pace of change and characteristics of the new economy are exposing organizations to take risks more than ever before. Therefore mastering these risks can be a real source of opportunity and challenge and a powerful way of sustaining a competitive edge. Especially for companies to sustain and survive in the long run where companies need an effective &continuous risk management. Risk influences every aspect of business as they say "Risk is a risk is a risk". Understanding the risks Bahraini Companies face and managing them appropriately will enhance their ability to make better decisions, deliver company's objectives and hence subsequently improve performance. It is also important to note that risk is categorized into: financial, operational, strategic, and reputation risk. Enterprise Risk Management is any significant event or circumstance, which could impact the achievement of business objectives, including strategic, operational, financial, and compliance risks. ERM helps create a comprehensive approach to anticipating, identifying, prioritizing,

上市公司财务风险文献综述中英文资料外文翻译文献

中英文资料外文翻译文献 上市公司财务风险的评价及控制的文献综述 中国从资本市场建立开始，上市公司也随之不断地发展，上市的公司从行业、类型到地区、规模都呈现多样化趋势。中国的上市公司，特别是上市公司中的ST公司，存在着严重的财务风险问题，财务风险比较大，对上市公司的发展会有很大的影响。因此对上市公司财务风险问题的研究是十分重要的。通过对这一领域大量文献的研究，从企业财务风险的成因、评价体系及控制三个角度综述，加强分析，以期对上市公司财务风险的理论和实践研究提供借鉴和指导。 （一）国外研究综述 西方古典经济学家在十九世纪就已经提出了风险的概念，认为风险是经营活动的副产品，经营者的收入是其在经营活动中承担风险的报酬。从狭义上看，企业的财务风险是指由于利用负债给企业带来的破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险。这种观点立足于企业筹资时过多举债或举债不当。西方国家强调全面风险管理的观念是从资金运动到资本经营整个体系的过程，对财务风险的控制包括风险预警、风险识别、危机处理等内容。 美国经济学家富兰克.H.奈特(Frank H.Knight)在1921年出版的(Risk，Uncertainty and Profit)一书中认为：风险是指“可度量的不确定性”。而“不确定性”是指不可度量的风险。风险的特征是概率估计的可靠性，概率估计的可靠性来自所遵循的理论规律或稳定的经验规律。与可计算或可预见的风险不同，不确定性是指人们缺乏对事件的基本知识，对事件可能的结果知之甚少，因此，不能通过现有理论或经验进行预见和定量分析①。 ②Ross, Westerfield, Jordan(1995)在《Fundamentals of Corporate Finance》提到①[美] Frank H.Knight,王宇，王文玉译.《风险、不确定性和利润》[M]．中国人民大 学出版社．2005； ②此段原文如下：“The debt finacing increases the risks borne by the stockholders. The extra risk that arises from the use of debt finacing is called the financial risk of the firm equity. In other word,financial risk is the equity risk

企业并购中的财务风险问题研究【文献综述】

毕业论文文献综述 会计学 企业并购中的财务风险问题研究 在发达的市场经济中，并购已成为企业重组以及优化资源配置的新的有效机制。企业并购以产权为交易对象，通过产权转让实现企业控制权的转移和资源充足，是企业制度创新的动力，在资本市场中发挥越来越大的作用。国内企业把并购当作走向世界市场的一种方式，国外企业把并购当作占有中国市场的手段，因而无论国内企业的对外并购还是国外企业在中国并购的事件都不断增加。 然而，企业并购涉及大量资金，本身面临着巨大的财务风险，因此，要提高并购的成功率，在很大程度上都依赖于对并购财务风险的控制。 1 企业并购财务风险的界定 亚历山德拉.里德.拉杰科斯在《并购的艺术整合》一书提到：Healy(1992)认为，企业并购风险是指企业并购失败、市场价值降低及管理成本上升等，或指并购后企业市场价值遭受到侵蚀的可能性。 Jeffrey.C.Hooke(2000)认为：企业并购的财务风险是指由于买主通过借债来收购融资，影响了他同时进行经营融资和偿还债务的能力所产生的风险。“财务风险由用以为交易融资的负债数额和将要由购买方承担的目标企业的债务数额等因素决定。” 胥朝阳(2004)在《企业并购的风险管理》中指出，并购的财务风险又称并购的资本风险，是指并购方不能及时地以合理的资本结构和资本成本获得预期所需要的并购资金及多付并购价款的可能性。 史佳卉(2006)曾在他的书中写到：“企业并购的财务风险是由筹资决策引起的偿债风险和股东收益风险。” 曹乐喜(2007)认为：企业并购的财务风险具体是指包括定价、融资、支付三方面在内的各项决策所引起的并购中财务结果的不确定性，是并购价值的预估和现实情况的严重不符。 所以，企业并购财务风险是一种价值风险，它不应该是仅仅由某几个影响因素所决定的一个单一风险，应该包括更广泛的内涵，是各种并购风险在价值量上的总额反映，是贯穿企业并购全过程的不确定因素对于其价值产生的负面作用和影响。

对企业所得税会计问题研究的文献综述

财务风险文献综述 班级：10会计电算化1班学号：3100350115姓名:黎宇婷 摘要：在市场经济日趋完善的今天, 企业时刻都面临着来自市场的各种风险。财务管理系统作为企业风险预警器,愈来愈显示出其重要性。企业财务风险管理的目标在于了解风险的来源和特征,正确预测、衡量财务风险,进行适当的控制和防范。 关键词：财务风险成因控制防范 一、财务风险的概念以及相关研究成果 财务风险是企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响,使企业的实际财务收益与预期的收益发生 偏离,进而造成企业蒙受损失的机会和可能。 山西中医学院中西医结合医院的李燕在2008年第5期的会计之友上发表《企业财务风险的成因分析及其控制》,她认为由于财务环境复杂多变,企业本身的资本结构不合理,管理者盲目扩大规模导致决策失误使得企业产生了财务风险。企业应该从完善财务管理系统提高决策的科学化,建立高效的风险预警机制和分析指标,并且强化财务管理人员的财务风险意识这三个方面来控制企业的财务风险。 青岛科技大学的于新花在《会计之友》2009年第二期中发表了《企业财务风险管理与控制策略》。她分析了财务风险的影响因素和控制原则,进而提出了防范和化解企业财务风险的对策并结合房地产业谈了 该行业应采取的措施。她认为风险的产生是由于资本结构不合理特别是债务水平高,企业资产的流动性弱, 及财务决策失误和财务环境复杂多变并提出了通过建立合理的资本结构,进行多元经营,制定合理的风险决策,建立财务预警机制等方式防范财务风险。 东北林业大学经济管理学院的岳上植,辽宁石油化工大学经济管理学院的张广柱在2009年会计之友第一期下发表了《上市公司财务危机预警模型构建研究》。他们以中国沪深两市的A股上市公司资料为基础,利用距离判别分析法建立了一个既可以预测财务危机,又可以分析其成因的预警模型组,包括:预测企业整体危机,经营效率,财务结构是否合理的模型;预测企业是否具有成长能力以及偿债能力是否存在问题的模型。这些模型可以及时发现潜在的财务危机并查出其产生的原因,有利于将财务危机控制在萌芽状态。他们指出在运用模型时同时运用经营效率、偿债能力、盈利能力、成长能力四个预警模型。 上海第二工业大学的徐继红在会计之友2008年第四期中发表《知识经济条件下的企业财务风险管理》。他指出,我国企业已经进入了高财务风险时期,应充分认识到各种风险对企业财务风险的影响,更新对财务管理思想的认识。他分析了企业财务风险产生的客观原因和主观原因,他指出应该从全面提高财务人员综合素质,增强防范意识;根据相应政策,缓解企业压力;建立健全适合市场经济要求的约束机制;加强财务活动的风 险管理这几个方面来应对企业的财务风险。 李媛在2006年第六期的工业审计与会计中发表了《加强财务管理降低财务风险》,她指出资产状况不佳、融资困难、投资能力差,财务管理能力薄弱都是目前企业财务管理面临的问题,降低企业的财务风险非常重要。她认为企业可以通过加强内控制度的落实,加强资金管理,加强成本管理,加强应收账款管理,推进财务管理信息化,提高财务人员业务素质等几方面来降低企业的财务风险。

财务风险文献综述(一)

财务风险文献综述(一) 摘要:在市场经济日趋完善的今天,企业时刻都面临着来自市场的各种风险。财务管理系统作为企业风险预警器,愈来愈显示出其重要性。企业财务风险管理的目标在于了解风险的来源和特征,正确预测、衡量财务风险,进行适当的控制和防范。 关键词:财务风险成因控制防范 一、财务风险的概念以及相关研究成果 财务风险是企业在财务活动中由于各种不确定因素的影响,使企业的实际财务收益与预期的收益发生偏离,进而造成企业蒙受损失的机会和可能。 山西中医学院中西医结合医院的李燕在2008年第5期的会计之友上发表《企业财务风险的成因分析及其控制》,她认为由于财务环境复杂多变,企业本身的资本结构不合理,管理者盲目扩大规模导致决策失误使得企业产生了财务风险。企业应该从完善财务管理系统提高决策的科学化,建立高效的风险预警机制和分析指标,并且强化财务管理人员的财务风险意识这三个方面来控制企业的财务风险。 青岛科技大学的于新花在《会计之友》2009年第二期中发表了《企业财务风险管理与控制策略》。她分析了财务风险的影响因素和控制原则,进而提出了防范和化解企业财务风险的对策并结合房地产业谈了该行业应采取的措施。她认为风险的产生是由于资本结构不合理特别是债务水平高,企业资产的流动性弱,及财务决策失误和财务环境复杂多变并提出了通过建立合理的资本结构,进行多元经营,制定合理的风险决策,建立财务预警机制等方式防范财务风险。 东北林业大学经济管理学院的岳上植,辽宁石油化工大学经济管理学院的张广柱在2009年会计之友第一期下发表了《上市公司财务危机预警模型构建研究》。他们以中国沪深两市的A 股上市公司资料为基础,利用距离判别分析法建立了一个既可以预测财务危机,又可以分析其成因的预警模型组,包括:预测企业整体危机,经营效率,财务结构是否合理的模型;预测企业是否具有成长能力以及偿债能力是否存在问题的模型。这些模型可以及时发现潜在的财务危机并查出其产生的原因,有利于将财务危机控制在萌芽状态。他们指出在运用模型时同时运用经营效率、偿债能力、盈利能力、成长能力四个预警模型。 上海第二工业大学的徐继红在会计之友2008年第四期中发表《知识经济条件下的企业财务风险管理》。他指出,我国企业已经进入了高财务风险时期,应充分认识到各种风险对企业财务风险的影响,更新对财务管理思想的认识。他分析了企业财务风险产生的客观原因和主观原因,他指出应该从全面提高财务人员综合素质,增强防范意识;根据相应政策,缓解企业压力;建立健全适合市场经济要求的约束机制;加强财务活动的风险管理这几个方面来应对企业的财务风险。 李媛在2006年第六期的工业审计与会计中发表了《加强财务管理降低财务风险》,她指出资产状况不佳、融资困难、投资能力差,财务管理能力薄弱都是目前企业财务管理面临的问题,降低企业的财务风险非常重要。她认为企业可以通过加强内控制度的落实,加强资金管理,加强成本管理,加强应收账款管理,推进财务管理信息化,提高财务人员业务素质等几方面来降低企业的财务风险。 于富生、张敏、姜付秀、任梦杰在2008年的会计研究上发表了《公司治理影响公司财务风险吗?》。绩效和公司价值往往为学术界和实务界所重视,而风险这一反映企业行为的经济后果以及企业质量的重要指标往往被忽视。他们认为,公司治理应该具有风险效应,即它可能影响到公司的风险。他们以2002-2005年的上市公司为研究对象,把董事会特征、高管激励及股权结构这三个方面作为公司治理涉及的变量,主要从这三个方面对公司治理与企业财务风险之间的关系进行了考察。结果表明,我国上市公司的公司治理结构对财务风险具有一定的影响。他们的研究为人们深入认识公司治理的作用以及通过合理构建公司治理结构来有效降

学年论文《财务风险的分析与防范文献综述》

财务风险的分析与防范文献综述 财务管理班刘禹鑫学号：201323090108 摘要：财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力 而导致投资者预期收益下降的风险。在经营过程中，不少企业为了追求快速增 长而进行高负债经营，忽视经营过程中存在的财务风险，从而导致了财务危机，如果控制不当，将导致企业破产倒闭。作为企业财务管理人员应该增强风险意识,了解分析风险与企业收益的关系,发挥风险对企业的有利作用,防范和控制风险对企业产生的不利效果，确保经营者生产经营的正常进行和所有者的权益不 受损害。 关键词：财务风险；了解分析；防范控制 引言 财务风险是市场中各企业不分大小必须面对的一个客观存在的问题，尤其 中国目前正处于市场化的发展阶段，企业普遍面临着资金短缺问题，将会一直 影响着企业的生存发展，作为企业来说，不仅要了解财务风险的特征和成因外，更重要的是要掌握财务风险的防范及对策，合理利用风险所带来的机遇与商机，尽可能规避风险带来的损失，提高财务管理决策的科学水平，合理管理财务风险，以达到降低风险，维持企业正常的经营活动。 一、财务风险的概述及特征 （一）财务风险的含义 关于财务风险的定义的众说纷纭，也有狭义和广义之分。其中： 刘春萍（2008）在《企业财务风险的成因、种类及防范对策》中从企业价 值或资金运动角度给出完整定义，即：企业财务风险是指企业在特定的客观情 况下和特定的期间内，在企业经营运作过程中，由于各种难以或无法预计、控 制的企业外部经营环境和内部经营条件等不确定性因素的作用，使得企业价值 运动(资金流)的效益性降低和连续性中断使企业的实际经营绩效与预计目标发 生背离，从而对企业的生存、发展和盈利目标产生负面不利结果的可能性。[1]

企业财务风险及其应对文献综述

企业财务风险及应对探讨文献综述 工商大学会计专业200X级X班 XX 指导老师 XXX 目录 摘要 (2) 一、财务风险基础理论研究在理论界，财务风险已经成为现在财务理论的核心容，得到了学者的广泛关注和重视。财务风险与企业资金的筹措、运用、管理以及安全密切相关，它是从价值方面反映企业在理财活动里边以及处理财务关系中所遇到的风险。 (2) 1、财务风险的概念研究 (2) James C. Van Horn, John M. Wachowicz Jr(2001)在《Fundamental of Financial Management》里面更宽泛地说明了财务风险包括可能丧失偿债能力的风险，以及由于使用财务杠杆而导致的每股收益变动。 (2) 2、财务风险的类型研究 (3) 二、财务风险产生因素研究 (4) 三、财务风险管理策略研究 (5) 参考文献 (6)

摘要：随着市场经济体制的不断完善，企业竞争日趋激烈，所面临的财务风险也越来越多，企业一旦发生严重的财务危机，势必影响其正常的生产经营活动。为了使企业在竞争中处于不败之地，有效地规避、防和控制财务风险成为当务之急。本文正是从财务风险的基础理论出发，对财务风险的定义、类别、产生原因、以及采取的防措施进行了梳理和评述，以便更清晰地认识财务风险。 关键词：财务风险财务危机防措施 Abstract：Constantly improve the market economic system, enterprises increasingly fierce competition faced by more and more financial risk. In the event of a serious financial crisis is bound to affect their normal production and business activities. In order to enable enterprises in the competition in an invincible position, effectively avoid, prevent and control the financial risk to become a top priority. This article is from the basic theory of financial risk, the definition of financial risk categories, causes, and to take preventive measures of the sort and comments, in order to more clearly understand the financial risks. Keywords: Financial risk Financial crisis Prevention measures