超市行业深度研究报告

超市行业深度研究报告

在人均食品支出步入稳步增长期的阶段，标超/大卖场增速放缓。但对比海外，我国超市行业集中度较为低下，互联网巨头阿里、腾讯等纷纷进入实体零售领域，合纵连横，目前行业处于冰火两重天状况。

从近几年行业经营状况看，在电商的冲击下，实体超市企业大量关店(其中外资超市品牌闭店较大，2017年沃尔玛新开门店27家，但关店数达24家;家乐福新开门店仅3家，但关店数达6家)，昔日的超市行业佼佼者新一佳破产，家乐福寻求出让中国区业务(2018年1月24日，永辉发布公告(临-2018-7)，公司与腾讯就家乐福的或有投资达成股权投资意向书)。

另一方面，超市龙头永辉超市通过强大生鲜经营能力构建了强大竞争壁垒，收入、利润快速增长，门店加速扩张，优质超市企业则开始了新一轮开店潮(永辉净新开门店数15/16/17年分别为62/105/119家，18年预计净新开门店150家;步步高净新开门店数15/16/17年分别为9/39/50家，预计18/19/20年新开门店90/120/145家)。

此外，互联网巨头阿里、腾讯等纷纷进入实体零售领域，合纵连横，行业冰火两重天。

▌

标超/大卖场增速放缓，便利店仍维持较快增长根据欧睿咨询数据统计，2012~2017年我国标准超市零售额CAGR为2.31%，大卖场零售额年均复合增速为1.39%。

截止2017年底，标超/大卖场业态零售额分别占整个零售业态的17.1%、5.2%，现代流通渠道以标准超市为主导，目前标超/大卖场业态增速大幅放缓。得益于电子商务迅速发展，2012~2017年网络零售额CAGR45.7%，2017年底网络零售额占整个零售业态比23.8%，超过标准超市成为第一大业态。

从便利店业态看，2017年我国便利店零售额125亿美元，2012~2017年CAGR 为9.72%，仍然维持较快增长。

标准超市占食品用品实体店零售份额主导地位，且稳步上升，大卖场份额则呈下滑趋势。

从食品用品(含饮料)角度看，根据欧睿数据，2017年底我国超市渠道占食品用品实体店渠道零售额的66.8%，其中标准超市/大卖场份额分别为48.9%、14.9%，标准超市占据主导地位且稳步上升，大卖场份额从2015年开始呈下滑趋势，便利店则从2015年的1.3%提升至1.9%。传统渠道零售额占比33.2%，尽管市场份额逐年下滑，但仍扮演重要角色。

国际比较:

从美国、日本的数据看，互联网络零售也是增速最快的零售渠道。2012~2017年美国、日本网络零售CAGR分别为13.43%、10.91%。