21 论我国中小企业融资的支持机构的建立

论我国中小企业融资支持机构的建立

何珊

（西北政法大学经济法专业2009级硕士研究生）

【内容摘要】中小企业在各国的国民经济中地位殊为重要，但其在获取融资方面有着诸多劣势。如何支持中小企业融资，是各国金融法都面临的问题。本文首先分析了中小企业融资与一国法律体系、金融体系的作用，并在此基础上，选取了代表性比较强的美国和日本，从支持机构和融资方式两个方面对中小企业融资的支持机制进行了探讨。最后，基于前文的论证，笔者认为我国宜采取信用担保和信用保险的中小企业融资支持模式，以促进我国中小企业的发展。

【关键词】中小企业融资支持机构融资方式

一、中小企业融资的法律体系、金融体系与路径选择

中小企业融资，在各国的法律体系和金融体制下有着不同的语境，但是这些规模不大、担保能力不强的中小企业在获取融资方面，却有着共同的困难。长期以来，中小型企业在整个国民经济中所占有的重要地位、其对整个国民经济的贡献与其所能获取的融资不成比例。比如，从1999年至2009年这十一年间，我国中小企业占企业总数的比例一直在90%以上，占全国工业总产值的比例也在60%以上1，但是，其获得的融资与其经济重要性存在较大的差距。中小企业在国民经济中的重要地位非为中国所独有，在日本，中小企业占所有商业企业总数的99%，雇佣着全体劳动力的70%。2在美国，小企业占所有雇主的99.7%以上，每年净增就业的60%-80%由它们创造，所支付的工资占美国私营企业支付工资的45%以上，并且提供50%以上非农业私人国内生产总值。3这些数据表明，中小企业是国民经济活力的一个重要来源，并且在解决就业问题中扮演着重要角色。不仅如此，由于中小企业往往是创新产品、服务的重要来源，中小企业的发展在一定程度上关涉国民经济的未来走向。

在各国既有的金融体系内，中小企业可以选择既有的融资方式获取发展资金，但是，与大型企业相比，中小企业在融资市场上有着明显的竞争劣势。一般而言，各国金融市场的发展程度的差异使得各国中小企业融资时的难易程度存在差异，金融市场较为发达的国家比后

1具体数据可见《中国经济年鉴》（1999年至2009年）。

2The figure comes from the statics of Japan Finance Corporation, which is the institution focusing on the SMEs financing in Japan.

3

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发国家有着明显的优势。比如，在美国，较为宽松的注册制的证券发行体制为企业通过发行证券进行融资提供了体制上的方便，包括纽交所在内的场内交易市场和纳斯达克在内的场外交易市场、以及各地区性股票交易所为证券的自由转让提供了足够的流动空间。除了主导型的直接融资市场，在美国法上，没有物权法定主义束缚的财产法为融资提供了更多可供选择担保物，包括商标权、专利权、版权等在内的诸多权利也可充分的发挥融资担保作用。4因此，在既有的融资体制上，美国企业已经先人一步，而美国联邦政府和州政府为中小企业的发展提供的各种融资支持，为中小企业的发展又提供了新的助推力。充分的融资自由、多元化的融资路径、高度发达的金融市场为美国各种类型的企业提供多样化的方案可供选择。这使得美国的中小企业在融资时，与其他国家相比，有着无可比拟的优势，在一定程度上，这与美国中小企业的快速成长有着不可割舍的关联。

与美国的法律体系不同，在德国，严格的物权法体系和债法体系，在为交易提供强大保护的同时，不可避免的带来交易成本的增加。比如，苏永钦教授通过对物权法定主义的经济分析，认为物权法定主义显然是一个违反效率的法律政策。5但是，大陆法系传统国家的法律在财产结构上仍然没有动摇这种财产法结构，使得财产的交换价值和自由流通都受到了较大的限制，进一步使得企业在融资上面临着诸多障碍。特别是中小企业，由于其固定资产规模较小，其所能提供的担保财产范围内难以获得较大的扩充。除了法律上的不便，在金融体制上，德国的自由化程度也难以与美国相比。德意志银行、德累斯顿银行和德国商业银行等三大银行，在德国的金融体制中属于全能银行，为企业和个人提供全套金融服务，储蓄银行和信用合作银行同样属于间接融资体制。6与强大的间接融资市场相比，德国的证券市场相对落后，强有力的证券业监管和严格的法律体制，使得证券市场的发展缺乏足够的自由。在德国，中小企业在间接融资体制和直接融资体制中，都面临着市场竞争的压力，既有的融资体制不能充分满足中小企业的融资要求。

作为德国法继受国的日本，虽然同样受到了美国法律的巨大影响，但是日本的间接金融在相当长的时期内占据主导地位，政府对金融的控制和干预也很强，广场协议之后，日本为了促进经济复苏，加强了自由化的改革。7但是，由于银行和大型企业之间长期以来形成的亲密关系，中小企业在既有的融资途径面前也缺乏足够的竞争力。二战以来，日本的许多中小企业成长迅速，甚至成长为大型跨国企业，这与日本政府在既有的融资路径之外提供的支持不无关系，这一点将在下文中论及。

在我国，虽然经过了历次金融机构的改革，间接融资为主、直接融资为辅的现状仍然存在，也造成了银行巨大的话语权。即使在直接融资市场内部，融资路径也多为大型企业所独享，在缺乏市场化机制的直接融资市场，中小企业所能获取融资的规模和数量都十分有限。在直接融资市场中，其所能提供的路径也十分有限。比如，根据《创业企业股票上市发行条

4知识产权在美国的发展，较其他国家为先，也较早形成了比较系统的流转、担保体系，可见劳伦斯·弗里德曼著：《美国法律史》，苏彦新等译，中国社会科学出版社，2007年11月版，第471—476页。

5见苏永钦著，《私法自治中的经济理性》，中国人民大学出版社，2004年版，第113页。

6见朱大旗著，《金融法》，中国人民大学出版社，2007年版，第39页。

7同上书，第29页。

例》规定，“公司申请其股票在创业板市场上市，除符合本条例第四条所列条件外，还应当符合下列条件：（一）股本总额不少于人民币二千万元；（二）持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于二百人，社会公众持有的股份达公司股份总数的百分之二十五以上；（三）中国证监会规定的其他条件。”这种划分标准，一方面将许多资产规模小的企业置之门外，另一方面，在我国目前的证券发行审核体制下，实际上，大部分企业不可能通过发行证券获得融资。

另外一项对中小企业融资路径产生重要影响的因素是政策取向。为中小企业融资提供制度上的多种选择，不仅关涉立法，也关涉政策取向。比如，日本政府对中小企业融资的支持开始于1937年，这种政策为制度的完善提供了一个基础。美国在1953年便制定了《小企业法》，以促进和保护中小企业的发展，美国政府在立法的基础上也为小企业提供多元化的优惠政策。8

除了法律体系和金融体制、政策取向对中小企业融资的影响之外，包括政治体制、信用体制、文化状况等也使得各国中小企业在选择融资路径时存在差异。在自由型政体的国家，比如美国，政府更愿意充当经济活动中的保守者，而非积极干预经济，更倾向于保障公民个人的自由，而非加强对自由的管制。因此，这种政治体制下的融资路径相对而言更为宽松自由。在管理型政体的国家，政府更多的倾向于运用国家力量介入经济运行。在信用状况方面，比如，在信用制度比较健全、信用状况比较好的德国，人合性企业能否获得融资很大程度上仰赖股东个人的信用状况。我国作为信用状况比较差、制度不健全的国家，银行更相信坚实的财产担保，而容易忽视个人信用。

鉴于一般企业都可以选择的融资路径具有普遍性，本文的研究主要集中中小企业所能获得的特殊支持和帮助，具体包括融资的支持机构和融资方式，将分别在本文下属部分加以论述。

二、中小企业融资的支持机构

二战以来，许多国家在中小企业融资方面提供了许多支持，也比较成功，这方面最有代表性是美国和日本。在本部分，笔者将对美国和日本的中小企业融资的支持机构进行分析研究，以为我国的制度建设提供相应的启示。

（一）美国中小企业融资的支持机构

在美国，与中小企业融资有关的机构范围十分广泛，包括美国商务部、美联储等机构，主要的业务机构是美国联邦小企业署（Small Businesses Association）。美国联邦小企业署的前身是小企业公司、重建金融公司、小企业局和国防小企业管理局，1953年，《小企业法》通过后，根据该法合并成立了美国联邦小企业署。9根据《小企业法》的规定，该小企业署的任务为：“尽可能地向小企业提供资助、咨询、帮助和保护小企业、维护有竞争力的

8https://www.wendangku.net/doc/9e6151193.html,/regulations/sbaact/sbaact.html，最后访问于2010年10月20日。

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https://www.wendangku.net/doc/9e6151193.html,/aboutsba/history/index.html，最后访问日期2010年10月20日。

自由企业，确保小企业享有参与政府转移支付的合同或采购的同等机会，并且维持和增强国家的整体经济。”10作为美国联邦政府下设的一个小型的、专业的、独立的联邦机构，其享有国会每年的预算拨款。2008年财政年度的预算大约为5.7亿美元，约占联邦总预算的2.23%，但其为联邦的五大信贷机构之一。11SBA拥有价值超过850亿美元的工商贷款、贷款担保和风险资本等各种投资组合，其中包括100亿美元赈灾贷款组合, 它是美国小企业的最大的金融支柱。12联邦小企业署通过其在90个区域、地区的办公室和分支机构、以及其金融合作人和资金合伙人提供服务13

联邦小企业署的职能主要包括以下四项：其一，商业融资的只能，联邦小企业署向小企业提供从事小企业经营的各种资金，从小额贷款的小型需求直至数额巨大的债务和证券投资资本（风险资金）。其二，为企业经营开发提供教育、信息、技术援助和培训等，比如免费向小企业提供当面以及网上咨询服务，并在全美及其属地的1,800多个场所向新、旧小企业家提供收费低廉的培训。其三，依照《小企业法》第15条(g)款的授权，联邦小企业署的政府合同办公室与其他联邦部署机构共同制定目标，确保实现将23％的优惠合同给予小企业的法定目标。该办公室还向小企业提供分包采购的机会、拓展计划和培训。其四，作为小企业的代言人，其政策倡导办公室成立于1978年，负责检查国会立法和为小企业作证，该办公室还代表小企业评估规章给小企业所造成的负担的影响，并且就美国的小企业和小企业环境问题开展大量的研究。14

从前述联邦小企业署的机构性质和职能来看，美国联邦政府对小企业融资的支持力度相当大，不仅设立专门机构，制定了专门法律，而且为这一机构提供了数量相当可观的财政预算资金支持。通过法律赋予联邦小企业署以职能，明细其任务目标和工作内容，对中小企业获得全面的帮助具有重要意义，而且，美国联邦小企业署的职能并没有被限制在仅仅为小企业提供融资，而是在多方面为小企业提供服务。因此，从这一角度而言，称之为小企业服务机构甚至比称之为融资支持机构更为合适。之于我国而言，我国的中小企业不仅仅缺乏资金上的支持，也缺乏相关的管理、技术等支持，如何将融资支持机构转化为全面的小企业服务机构，美国的小企业署是一个积极的正面案例。

（二）日本中小企业融资的支持机构

日本的中小企业融资支持机构体系始建于1937年9月，包括东京市政府在内的156个成员共同出资成立，其性质为工商业组织，也是金融组织。在1930年代初，日本的工业和金融业受到全球资本主义经济危机的影响陷入了大萧条，中小企业受到的打击尤为严重，在融资方面面临着巨大的困难。伴随着资金短缺，以及更高的融资成本，政府发现必须立即采

10 https://www.wendangku.net/doc/9e6151193.html,/regulations/sbaact/sbaact.html ，最后访问日期2010年10月20日。

11 https://www.wendangku.net/doc/9e6151193.html,/aboutsba/budgetplans/BUDGET_REQ_PERF_PLAN.html，最后访问日期2010年10月20

日。

12来自美国小企业署的中文介绍，由其企业发展办公室整理。

13https://www.wendangku.net/doc/9e6151193.html,/localresources/index.html，最后访问日期2010年10月20日。

14https://www.wendangku.net/doc/9e6151193.html,/aboutsba/index.html，最后访问日期2010年10月20日

取措施缓解这种融资苦难，以挽救陷入困境中的中小企业。当时的日本政府采取的措施包括，设立金融机构并划拨资金，为中小企业提供贷款，加强既有的金融机构的职能，督促其向中小企业提供贷款，以及加强中小企业的信用管理，以防止信用紧缩。在这个过程中，日本政府引进了一个损失赔偿机制，在这个机制中，在特定情况下，政府将对其指定为中小企业提供的贷款损失进行赔偿。但是，获得贷款的着那个小企业数量仍然十分有限。在这种情况下，由政府设立一个公共机构以促进中小企业的信用，帮助中小企业获得融资的要求就十分迫切。因此，利用公共资金为企业融资提供担保的机构便有了存在的基础。

1935年，关于建立日本第一家信用担保机构的研究就此展开了，并最终导致了东京信用担保公司于1937年诞生。之后，日本的经济在二战期间开始下滑，并导致了信用担保制度驻足不前。二战后，由于日本急需恢复经济并重建被战争破坏的城市，信用担保制度也开始恢复了活力，信用担保公司如雨后春笋在各地开始建立。1953年，日本的《信用担保法》获得了通过，该法将日本的信用担保公司的性质界定为拥有政府背景的公司机构。之后，日本经济在资本主义的黄金时期内极具发展，中小企业对资金的渴求无以复加，也由此导致了对1950年《小企业信用保险法》的重新审视，开启了由日本政府利用政府资金直接为中小企业进行担保的大门。

在1951年，《小企业信用保险法》获得修订，信用保险开始被用于信用担保公司所提供的担保，并最终发展成日本现行的结合信用保险和信用保证的制度体系。1958年，日本的第一家信用保险公司设立，被定位于一家为信用保证提供保险的公众公司。随着公众投资的注入，以及信用担保公司的逐渐设立，日本的信用辅助制度逐渐建立了起来。1999年7月，日本小企业信用保险公司、日本小企业公司等三家公司合并成立了日本中小企业公司。2004年7月，日本中小企业金融公司在日本中小企业公司的基础上成立。2008年10月，日本中小企业金融公司、国家人寿金融公司、农林渔业金融公司以及日本银行的国际金融部门合并成立了日本金融公司。

随着这些金融机构的成立，日本的各家信用担保公司为中小企业的融资提供间接的帮助：通过其提供的担保，中小企业可以从其他金融机构获得资金。在1999年12月日本《信用担保公司法》修订之后，这些信用担保公司也开始为中小企业的债权提供担保。2002年12月，信用担保制度成为了日本的经济复苏计划的重要部分，特别是日本中小企业的复苏。由于1998年金融危机对日本经济造成了很大影响，日本政府一直在准备对这一制度体系进行改革，在2006年四月，日本建立了浮动担保费率制度，以此来激励中小企业提升业务和管理水平，并且使得信用担保公司可以根据中小企业的信用来决定费率。

2007年10月，日本建立起来了信用担保公司和金融机构共同承担风险的制度，在该制度体系中，信用担保公司不再承担100%的责任，而转由金融机构承担20%的责任。这样，双方可以共同监督中小企业的业务状况，并且可以为中小企业提供包括融资、管理技能、风险管理等多方面的支持和帮助。2008年10月，为了应对金融危机，一项总额为30万亿日元

的紧急担保方案获得通过，以确保这种制度的正常运行。15

从日本中小企业融资的机构发展来看，日本对中小企业融资的支持，采取了与美国不同的思路。从提供融资的机构而言，美国对中小企业所提供的帮助机构的政策性和政府色彩更为明显，日本则倾向于建立一个具有政府背景但是仍然是独立市场主体的公司；从提供融资的方式来看，美国联邦小企业署更多是通过直接提供融资来帮助小企业，而日本则是利用担保、保险联动的机制来保障中小企业从金融机构获得融资；从市场化程度而言，美国小企业署的市场化程度不如日本的信用担保公司和信用保险公司；从制度的效率上而言，由于美国的机制缩短了业务链条，费用和成本应该比日本模式具有优势。

（三）理论和借鉴：我国当如何选择

2010年3月，银监会及相关部委共同发布了《融资性担保公司管理暂行办法》，银监会也组建了融资担保部专门负责融资性担保公司的监管，标志着我国融资性担保业务开始走向正规，但是融资性担保公司的业务范围和方式，仍然存在许多不确定性。从中小企业融资的角度而言，融资性担保公司如何形成成熟的模式，关系到能否有力的帮助中小企业实现融资。我国如何选择中小企业融资的支持机构，不仅要结合日本和美国的经验，也要解决以下问题：（1）信息不对称

金融市场上交易成本的存在一部分原因在于金融机构与相对人之间存在信息上的不对称。在金融市场上，交易一方对另一方缺乏充分的了解，以至于无法做出正确的决策。16这种问题在中小企业融资中仍然是个难题，向中小企业提供融资的一方如何获得贷款人的信息，一方面与具体业务有关，另一方面与融资体制也不可分割。在前述美国的中小企业融资支持模式之下，各方独立承担风险和责任，这种模式适用于信用状况比较良好的国家。而日本所采取的信用保险公司和信用担保公司共同分担风险，共同进行业务的模式，为获取更充分的信息提供了可能，多方机构的共同努力在理论上更有利于解决信息不对称的问题，较适用于信用环境比较差的国家。

（2）逆向选择

信息不对称所导致的一个直接后果是逆向选择。17这种逆向选择的结果，是风险较大的潜在借款人，往往更为主动和积极的为了获取贷款而努力。因此，这一问题的解决要依靠信息的更多获取，另一方面也仰赖法律的给养。在签订融资合同时，提供贷款人如何在契约中确实的保障自己的权利是不能回避的。

（3）道德风险

除了前述的交易风险之外，道德风险是普遍存在的。如何解决道德风险，这不仅与整个社会信用环境有关，还与整个社会的信用管理体系有关。在信用得到系统管理的社会，个人违反道德行事的成本非常的高。在中小企业融资的机构设置上，美国的制度对道德风险的化

15The materials about the history of the Japan SMEs financing system are provided by the Credit Guarantee Corporation, here attached thanks.

16米什金著，《货币金融学》，中国人民大学出版社，2006年12月第七版，第34页。

17同上书，第34页。

解机制较为单一，基本上是采取违约则执行担保的方式，而日本模式则在该制度中加入了保险制度，利用了保险机制来分散风险。

除了理论上的问题之外，我国如何选择中小企业融资支持机构也存在文化上的差异。从我国目前中小企业融资制度的发展来看，由政府或政府机构出面直接提供融资或者担保不仅与我国的改革趋向不符，而且在政府治理尚未达到自我约束的情况下扩大政府权力，并非理性的选择。因此，无论从我国的现实环境出发，还是就我国目前的金融机构配置和发展而言，日本模式都更加适合我国的国情。

三、中小企业融资的业务方式

如前文所述，由于美国和日本在中小企业融资的支持机构方面存在差异，由此决定了业务模式和中小企业融资的方式也不相同。在美国模式下，美国小企业署为小企业提供融资的方式基本可以总结为债权融资和股权融资；日本模式的核心，则为信用辅助制度体系。

（一）美国联邦小企业署的业务方式

美国联邦小企业署为小企业提供的融资主要包括债权融资和股权融资。其中债权融资包括由联邦小企业署为商业银行向小企业发放的贷款提供担保、符合特定条款规定的贷款项目、小额贷款、灾难救助贷款项目等，其中提供担保的方式多种多样，比如备用信用证、保函等，这种方式是美国联邦小企业署提供融资的主要路径，后叙的直接提供贷款的业务方式均需要符合特定的条件。在股权融资方面，联邦小企业署通过风险投资公司等方式为小企业融资提供支持，这些投资于小企业的风险投资公司则通过发行债券的方式将其投资证券化后推向市场，联邦小企业署则为这些证券提供担保。18

从这些业务的模式来看，美国联邦小企业署的的融资支持也是与美国的金融市场有机关联的。一方面，由于美国的直接融资市场规模庞大，资本的证券化程度非常高，所以联邦小企业署也通过支持这种证券化的方式间接支持资金通过直接融资市场流向中小企业，这种导向是非常重要的，缺乏其提供的担保，证券的信用评级极有可能影响到这一机制的实现。另一方面，联邦小企业署也通过提供间接融资的支持，以及特殊情形下直接提供资金的方式，帮助小企业获得融资。在这种模式下，商业银行向小企业提供的贷款仍然可以证券化后推向市场，并且，由于有联邦机构的担保而更易于获得更高的评级和更好的流通。

（二）日本模式下的中小企业融资方式

在日本的信用保险和信用担保相结合的融资路径下，中小企业有两种方式可以向信用担保公司申请信用担保，一是通过金融机构，二是直接向信用担保公司申请。在收到申请后，信用担保公司将对企业的信用状况进行审查。如果企业通过了信用担保公司的审查，信用担保公司将向金融机构提供担保书。如果中小企业直接向信用担保公司提出申请，信用担保公司将安排相关金融机构为企业提供贷款。在贷款的申请获得批准后，信用担保公司再签发担保书或者保函。在金融机构基于担保为企业提供了贷款之后，企业应该向担保公司支付担保

18https://www.wendangku.net/doc/9e6151193.html,/smallbusinessplanner/index.html，最后访问于2010年10月20日。

费用。

在贷款期限届满后，企业应当根据贷款合同的规定向金融机构偿还本金并支付利息，如果企业不能偿还全部或部分贷款，金融机构将要求信用担保公司支付。在信用担保公司完成了对就金融机构的偿付之后，将获得对企业的追偿权利。在信用担保公司签发担保书或保函后，并且金融机构提供贷款之后，这项贷款将自动获得日本金融公司提供的保险，信用担保公司应当为这项保险支付保费。如果信用担保公司根据其所提供的担保向金融机构完成了偿付，其即可向日本金融公司主张70%-90%的保险金。这种保险制度在保护信用担保公司免受破产和增强自身信用方面都起着重要作用。

当然，在日本，由信用担保公司提供担保的贷款数额也是存在上限的。一般的担保不能超过2亿日元，如果是公司集团的话，也不得超过4亿日元。此外，许多特殊的担保是基于政府的规章而进行的，也都有着各自不同的限额。值得关注的是，2009年4月以来，日本的信用担保公司对不同信用状况的企业收取不同的担保费用，从0.5%到2.2%不等，费用的计算都有着相应的量化标准。19

此外，在日本，中小企业通过前述方式获得融资，并不意味着这个链条的终止，获得债权的金融公司或者银行往往会采取证券化的方式将资产推向市场，在这一点上，日本与美国具有相似性。

（三）我国面临的路径和选择

2003年，我国通过了《中小企业促进法》，在这部法律中，在财政上，规定了中央财政应当设立中小企业科目，安排扶持中小企业发展专项资金，地方人民政府也应当根据实际情况提供财政支持；在其他渠道上，要求国家设立中小企业发展专项资金、中小企业发展基金，并且为中小企业提供相关服务。除此之外，该法还从担保体系和信用建设等角度进行了规定。2003年银监会也制定了《银行开展小企业贷款指导意见》，试图改进小企业的融资环境，为小企业融资监管提供了相应的依据。

虽然从立法上来看，我国的中小企业融资制度也具备雏形，但是，在实践中，中小企业融资支持仍然处于探索阶段。我国中小企业融资制度的构建，不仅需要明晰支持融资的机构，也要明确业务的模式和内容。与美国和日本相比，我国的证券市场远远不够发达，通过资产证券化的方式实现资本与金融市场的流动仍然存在障碍，这与我国金融环境的整体建设密不可分。诸如风险投资公司也在中小企业融资中日渐发挥作用，如何形成一个系统的机制十分值得研究。

就中小企业融资的业务方式而言，如前所述，美国式的融资支持方式与我国的情况存在背离，日本的中小企业融资模式更为契合。2009年修订的《保险法》也将信用保险作为一种险种加以规定，为我国采取担保和保险相结合的路径提供了法律上的依据。从我国关于中小企业的立法以及相关主管部门的规范性文件来看，政府所能提供的融资帮助有限，更多的还要依赖市场的力量。当然，作为市场方式的补充，政府仍然可以发挥其积极作用。

19The materials about the history of the Japan SMEs financing system are provided by the Credit Guarantee Corporation, here attached thanks.

四、结论：多元化的融资机制和充分的选择自由

从美国对中小企业融资的支持机构和方式来看，政府设立的特殊机构通过债权工具和股权工具为中小企业提供融资支持，也兼有管理、出口等多方面的协助职能。在日本的模式下，通过结合信用担保、信用保险的方式，为中小企业融资提供了一个新的思路，不论是风险控制，还是业务模式，都有一定的优势。当然，在日本模式下，信用保险公司和金融机构仍然可以为中小企业的管理、出口等方面提供帮助。通过前文的论述，笔者认为，我国宜采用信用担保和信用保险相结合的路径，在既有的融资渠道之外为中小型企业融资提供新的支持，最终能够使中小企业在多元化的融资机制面前可得自由选择，获得所需要的资金支持，以促进我国中小企业的发展，贡献于国民经济的发展。

中小企业的十二种有效融资方式

中小企业的十二种有效融资方式 目前各地实行和创新出来的中小企业融资方式主要有以下12种： 一、综合授信: 即银行对一些经营状况好、信用可靠的企业，授予一定时期内一定金额的信贷额度，企业在有效期与额度范围内可以循环使用。综合授信额度由企业一次性申报有关材料，银行一次性审批。企业可以根据自己的营运情况分期用款，随借随还，企业借款十分方便，同时也节约了融资成本。银行采用这种方式提供贷款，一般是对有工商登记、年检合格、管理有方、信誉可靠、同银行有较长期合作关系的企业。 二、信用担保贷款: 目前在全国31个省、市中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构。这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。担保基金的来源，一般是由当地政府财政拨款、会员自愿交纳的会员基金、社会募集的资金、商业银行的资金等几部分组成。会员企业向银行借款时，可以由中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中介服务的担保公司寻求担保服务。当企业提供不出银行所能接受的担保措施时，如抵押、质押或第三方信用保证人等，担保公司却可以解决这些难题。因为与银行相比而言，担保公司对抵押品的要求更为灵活。当然，担保公司为了保障自己的利益，往往会要求企业提供反担保措施，有时担保公司还会派员到企业监控资金流动情况。 三、买方贷款： 如果企业的产品有可靠的销路，但在自身资本金不足、财务管理基础较差、可以提供的担保品或寻求第三方担保比较困难的情况下，银行可以按照销售合同，对其产品的购买方提供贷款支持。卖方可以向买方收取一定比例的预付款，以解决生产过程中的资金困难。或者由买方签发银行承兑汇票，卖方持汇票到银行贴现。 四、异地联合协作贷款： 有些中小企业产品销路很广，或者是为某些大企业提供配套零部件，或者是企业集团的松散型子公司。在生产协作产品过程中，需要补充生产资金，可以寻求一家主办银行牵头，对集团公司统一提供贷款，再由集团公司对协作企业提供必要的资金，当地银行配合进行合同监督。也可由牵头银行同异地协作企业的开户银行结合，分头提供贷款。 五、项目开发贷款: 一些高科技中小企业如果拥有重大价值的科技成果转化项目，初始投入资金数额比较大，企业自有资本难以承受，可以向银行申请项目开发贷款。商业银行对拥有成熟技术及良好市场前景的高新技术产品或专利项目的中小企业以及利用高新技术成果进行技术改造的中小企业，将会给予积极的信贷支持，以促进企业加快科技成果转化的速度。对与高等院校、科研机构建立稳定项目开发关系或拥有自己研究部门的高科技中小企业，银行除了提供流动资金贷款外，也可办理项目开发贷款。 六、出口创汇贷款:

我国中小企业融资现状分析

中小企业融资难毕业论文范文 摘要： 中小企业的发展在我国经济建设、就业和社会协调发展等方面所起的作用越来越大，已经是我国市场经济发展中不可或缺的一个重要角色。然而，中小企业的经营环境并不理想，各方面先天条件、生存环境和政策对企业发展有所限制，尤其是企业的融资问题己经成为制约广大中小企业生存和发展的主要瓶颈。如何解决中小企业的融资难问题，是我国发展中小型企业的关键问题。目前，中小企业在我国国名经济中占据重要经济地位和社会稳定的基础力量，但是又存在资金不足，资本市场准入门槛过高等问题，这些问题主要是源于中小企业未建立起完善的现代企业制度、资本市场约束较强及国有银行的惜贷严重。就此，笔者提出，要采取加强中小企业治理、发展融资机构、建立担保体系等等方法来解决目前中小企业的融资困难。 关键词：中小企业、融资、对策 正文： 随着世界经济的加速发展，市场竞争的日趋激烈，中小企业发展问题己成为世界性的长久课题，对中小企业的地位和作用的认识，无论是欧美发达国家还是发展中国家，都经历了一个从不够重视到加深认识的过程。中小企业的大量出现与发展是经济发展的内在要求和必然结果，是带动国民经济发展的基础，加快中小企业发展，可以为国民经济的持续稳定增长奠定坚实的基础。 中小企业是指中小企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。不同国家、不同经济发展的阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同，且随着经济的发展而动态变化。各国一般从质和量两个方面对中小企业进行定义，质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等，量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。量的指标较质的指标更为直观，数据选取容易，大多数国家都以量的标准进行划分，如美国国会2001年出台的《美国小企业法》对中小企业的界定标准为雇员人数不超过500人。在我国，中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等 指标，结合行业特点制定。 2006年我国统计局统计数据显示，我国中小企业在工商部门注册数己超过4300万户，占全国企业总数的99%，中小企业为我国75%以上的城镇人口提供了就业岗位，占整个GDP的58.5%、出口额的68%和税收的50%。但是创造中国财富近六成的中小企业，仅占主要大型金融机构贷款的16%。这说明资金的短缺、融资困难是阻碍我国中小企业发展过程中的重点问题。中国人民银行一份调查报告表明，目前我国平均每家中小企业获得的贷款金额约为大型企业的80分之1，有66％的中小企业发生了融资困难；而在欧盟国家，同期只有13％的企业认为融资困难是制约其发展的首要问题。可见融资问题已经是困扰我国中小企业良好发展的首要问题。也可以说，资金短缺、融资不畅是中小企业发展最难于突破的“瓶颈”。 一、我国中小企业融资难现状 （一）我国中小企业现状

中小企业融资的途径有哪些

中小企业融资的途径有哪些 银行贷款融资 从银行借款是企业最常用的融资渠道，但银行有自己的风险控制原则，这是由银行的业务性质决定的。对银行来讲，一般不愿冒太 大的风险，因为借款对企业获得的利润没有要求权，所以对风险大 的企业或项目不愿借款，哪怕是有很高的预期利润。相反，实力雄厚、收益或现金流稳定的企业是银行欢迎的贷款对象。因为这些特点，对于中小企业来说，银行借款跟其他融资方式相比，主要不足 在于：一是条件要求高，限制性条款多，手续复杂;二是借款期限相 对较短，长期贷款较少;三是借款额度相对也小，通过银行解决企业 发展所需要的全部资金是比较难的，特别是在起步和创业阶段的中 小企业。 对于中小企业来说，通过信用担保的方式获取银行贷款是一种可行手段。信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担 保的介入，分散和化解了银行贷款的风险，银行资产的安全性得到 保证，企业的贷款渠道也变得通畅起来。 大多数信用担保机构都实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。会员企业向银行借款时，可以由 中小企业担保机构予以担保。另外，中小企业还可以向专门开展中 介服务的担保公司寻求担保服务。在国家政策和有关部门的大力扶 植下，信用担保贷款将会成为中小企业另一条有效的融资之路。 股权融资股票上市 股权融资和股票上市对于投资者来说提供了一个完整的投入—退出机制。股权融资股票上市有不少选择，可以在主板上市也可以在 中小企业板块，境外上市的选择也有很多，当前已经有不少企业进 行了比较成功的尝试。对于中小企业来说，通过股权融资获取风险 投资已经有了不少的成功案例，在企业创业之初，或者在产品研发 阶段和市场进入前期急需资金之际，这是一条比较好的渠道。

各银行对中小企业融资产品及方法的比较

各银行对中小企业融资产品及方法的比较 当前，随着我国社会主义市场经济体制的建立和逐步完善，中小企业得到了迅速发展，不仅成为推动我国国民经济持续、稳定、快速增长的重要力量，而且在调整经济结构、扩大社会就业、发展地方经济、增加财政收入等方面都发挥着重要的作用。但是，由于其自身的特殊性，中小企业的发展受到各方面的制约，而中小企业融资问题首当其冲。其现有的融资状况主要表现为：内部融资为中小企业的主要融资方式；外部融资困难；中小企业融资成本较高；民间资本充足,但民间融资有待规范。面对这个大背景，金融机构尤其是城市商业银行、信用社和地方性商业银行，作为支持中小企业发展的主导行，应加快对中小企业融资产品的开发，满足中小企业的融资需求。 本文列出了四大国有控股商业银行以及部分城市商业银行对中小企业的融资方法及融资产品，通过比较归纳分析，总结出各银行的优势，力求为解决中小企业融资难的问题提供参考意见。 一国有控股商业银行 1.中国工商银行 经过多年的实践和创新，工商银行已逐步摸索出为广大中小企业客户提供融资服务的有效模式，建立了相对完整的中小企业融资产品体系。其相关产品包括：（1）“网贷通”业务 即小企业网络循环贷款，是工行与小企业客户一次性签订循环贷款借款合同，在合同规定的有效期内，客户通过网上银行自助进行的循环贷款合同项下提款和还款业务申请，银行对客户申请进行集中受理和处理的循环贷款业务。借款

人需具备工行小企业信贷管理办法中申请办理信贷业务的基本条件，其工行信用等级在A-级（含）以上，为企业网上银行证书版客户，并开通相应证书权限，能够提供足值、有效的房地产抵押或低风险抵押、并与工行签订最高额担保合同。 “网贷通”产品的优势主要表现在：○1保障提款：贷款额度在合同期内随时提款有保障；○2使用灵活：合同一次签订，2年有效，随借随还，循环使用；○3手续便捷：全网络操作，免去往来银行之奔波，省时省力；○4高效自主：自主通过网上银行操作，借款、还款款项实时到账；○5降低成本：未使用贷款额度不计息，可自助提前还款，减轻财务压力；○6高额授信：贷款额度最高可达3000万元。（2）商用物业贷 该业务以房产价值或商用物业的营运收益为贷款依据，还原物业蕴含的内在价值。在不改变物业性质和用途的前提下，提供营运所需要的融资帮助。适用于已竣工验收的并投入商业运营的土地、厂房、写字楼、商铺等。对应的产品包括商用房抵押贷款，即客户以自有的商场、写字楼等商业营业用房或办公用房作为抵押物，从工行获得的贷款以及法人商业用房按揭贷款，即贷款人向借款人发放的购置自营营业用房和自用办公用房的贷款。 商用物业贷产品具有贷款期限灵活，贷款手续简便，快速审批等优点。（3）特色“通”字类产品比较

我国中小企业融资的特点

我国中小企业融资的特点。尽管目前社会资金相对充裕，但无论是正式间接融资体系还是资本市场，都未能对中小企业提供足够的资金供给。现阶段，我国的中小企业融资有如下特点： 1、短期资金融通难度降低，但长期权益性资本严重缺乏。由于各地政府的努力，中小企业的融资困难有所缓解。但是现有金融体系只是对中小企业开放了短期信贷业务，中长期信贷和权益性资本的供给仍严重不足。特别是对于大量高科技创业型企业来说，最为缺乏的不是短期贷款而是中长期贷款和股权投资，但这类资本很难从正式金融体系中获得。 2、大企业融资困难得到缓解，但中小企业融资仍十分困难。在现行金融体系中，多数金融机构主要面向大型企业，以中小企业为主要服务对象的中小金融机构发展滞后，服务范围、服务品种难以满足中小企业需要。多种所有制经济发展到今天，已经分离出三个层次：第一层是像海尔这样年销售额上百亿，品牌无形资产价值达到数百亿的著名企业。这类企业是银行争贷的对象，在证券市场融资也不存在障碍；第二层是经过多年发展已打下基础的集团公司，这类企业因已具备一定规模的生产能力、资产和信誉，与银行打交道尽管比位于第一层的企业困难，但融资渠道还是存在的，有些企业还在准备上市；第三层是中小企业，这类企业数量最多，又普遍具有信用水平低或尚未建立起信用、可抵押资产少、财务制度不健全、资金需求数量少但频率高等问题，银行部门不敢轻易放款，贷款条件也相当严格。为求得发展，这类企业往往只能从非正式金融活动中寻求资金。 3、大中城市资金充裕，但县及以下地域资金匮乏。近年来，信贷资金的分布越来越向大城市集中，一些县以下地域甚至出现资金供给空白。据调查，2000年有的省的一些县贷款为零增长或负增长，甚至有的地区内所有县均未得到国有商业银行的新增贷款支持。 4、所有制差别正在缩小，但依然存在。由于一些执法和审计部门观念上的问题，在实际工作中确实存在着对国企贷款出现坏账不予追究、对私企贷款出现坏账就要追究法律责任的现象。银行信贷人员因此尽量不对民营的中小企业贷款，在具体贷款评审中，对中小企业的风险评估也高于国有企业。

中小企业融资题库与答案

1／24 一、判断题（每小题 1 分，共 10 小题） 1．直接融资是指从银行及非银行金融机构借贷的信贷资金。（×） 2．国内外企业、团体、个人的资金不属于融资渠道。（×） 3．政府资金，包括财政预算内及预算外的资金，可能是无偿的。（√） 4．非银行金融机构，包括信托投资公司、投资基金公司、风险投资公司、保险公司、租赁公司。 （√） 5．外国政府资金可能以贷款或赠款方式提供。（√） 6．公司不承担债务偿还责任。（×） 7．中小企业不适宜在公开资本市场融资。（√） 8．非公开资本市场对中小企业融资具有重要作用。（√） 9．创业板市场对中小企业具有极重要的作用，因此，所有中小企业都要尽一切可能在创业板市场上市。（×） 10．产权交易市场是创业投资进入与退出的主要交易场 所。（√） 11．买壳上市融资中，只要壳公司具有上市资格即可。（×）12．商业票据融资就是应付账款融资。（×） 13．预收货款可以解决企业的融资问题，所以中小企业均可大量使 用。（×） 14．福费廷业务中出口商放弃对所出售债权凭证的一切权益，将收取债款的权利、风险和责任无追索权转嫁给包买商，包买商对出口商、背书人无追索权。（√） 15．融资租赁可以解决中小企业的临时性资金周转需要。（×） 16．融资租赁是中小企业解决技术设备更新的有效途径之 一。（√） 17．企业融资期限越长，采用融资租赁要比银行贷款划 算。（√） 18．典当是中小企业融资的重要补充，可以解决中小企业的各种资金需要。（×）

19．20．21．22． 2／24 典当融资成本高，只能作为中小企业解决临时性资金的方式之一。（√）典当行在当期内有权出租、使用当物。（×） 中小企业政策性融资以配合政策执行为目的，不用考虑经营效益。（×）政策性融资以商业性融资为载体。（√） 23．为推进特定目的而实施的财政援助政策属于一事一时的临时性措施，能比税收制度更直接、更鲜明的体现政府意图，是政府对中小企业的一种直接援助。（√） 24．除了税收政策、财政政策，政府采购也是支持中小企业发展的重要财税政策，在许多国家甚至是最重要的政策。（√） 25．内源融资没有成本，资金可以随意使用。（×） 26．内源融资也有成本，即机会成本。（√） 27．企业外源融资中债务融资的成本一般低于股权融资的成本。 28．企业债务融资中短期债务一般低于长期债务的融资成本。（√） 29．企业何时进行融资取决于投资的时机，过早、过迟均不 利。（√） 30．由于中小企业融资难，所以融资越早越主 动。（×） 31．MM 的无公司税模型证明在一定条件下，企业的价值与它们所采取的融资方式无关。 （√） 32．修正的 MM 理论认为，财务杠杆程度越高，其价值越 高。（√） 33．不对称信息理论认为企业债务比例上升是一个积极的信 号。（√） 34．信贷配给的主要原因在于银行对中小企业的歧 视。（×） 35．信贷配给的主要原因在于信息不对 称。（√） 36．中小企业融资难既有全世界中小企业共同的原因，又有国内的特殊原 因。（√） 37．中小企业失信的重要原因之一在于失信成本过低（√）

银行中小企业融资模式[2020年最新]

ⅩⅩ银行中小企业融资模式 3ⅩⅩ银行中小企业融资模式现状分析 3．1ⅩⅩ银行发展现状分析 3．1．1ⅩⅩ银行简介 ⅩⅩ银行是经中国银监会批准，并且经国家工商总局核准，由中国华融 资产管理股份有限公司注入资金并控股设立的股份制商业银行，它重组了湖南原 株洲、湘潭、衡阳、岳阳市商业银行和邵阳市城市信用社。2010年10月12日 正式挂牌开业，总行设在长沙。目前拥有11家分行、1家营业部，130余家支行。 ⅩⅩ银行注册资本为40．8亿元，其中，中国华融绝对控股比重为 50．98％，原株洲、湘潭、衡阳、岳阳市商业银行和邵阳市城市信用社股权比重是41．67％，剩余的7．35％股权股东是作为一致行动人的湖南出版投资控股集团有限公司和湖南财信投资控股有限责任公司以及济南均土源投资有限公司。ⅩⅩ 银行的各项监管指标都好于银行业监管的要求，资本充足率大于16％，拨备覆盖 率大于150％，不良贷款率小于O．1％。 ⅩⅩ银行自成立以来，以创建“好银行”为目标，坚持“立足湖南、依托 湖南、服务湖南、支持湖南”的发展思路，努力打造“小、精、专、新、特”的经 营特色，以服务于地方经济、中小企业和广大客户，实现了健康快速发展，主要 经营指标均达到或优于银监部门的监管要求。2012年2月1日，ⅩⅩ银行 获湖南省人民政府颁发的“2011年度金融机构支持地方经济发展目标管理一等 奖”。 3．1．2ⅩⅩ银行战略定位 支持中小企业是ⅩⅩ银行发展的历史和现实选择。随着我国市场融资渠

道的拓宽和资本市场的发展，利率市场化趋势加快，大客户的融资渠道日趋多元 化，大企业金融“脱媒”日益加剧，中小银行服务大客户的议价能力越来越低。因 此，支持中小企业发展是中小银行经营转型的必然选择。 ⅩⅩ银行积极响应湖南建设和服务两型社会的号召，在地方经济建设 中，立足湖南，服务中小，不断提高中小企业金融服务水平和扩大中小企业信贷 投放，致力于为广大中小企业提供更加优质、便捷的金融服务，构建了中小企业 的业务拓展和支持体系，在总行成立了中小企业业务管理部，全面推动中小企业 专业化经营，从组织架构、审批流程、人力资源、贷款规模实行政策倾斜。同时，“小、精、专、新、特”是ⅩⅩ银行的一大经营特色，其中，“小”是指小型银行、小型项目、小型客户和针对小型客户的小产品；“精”是指精品银行、精心的运作、精确的定位和精干的队伍；“专”是指专业的银行、专注于业务、专心干事 和专门的团队；“新”是指新的银行、新的目标、新的机制、新的利润和新的发展； 而“特”是指建立特色化的银行、采用特色化经营方式、研发特色化的产品和进行 特色化的定位。 ⅩⅩ银行始终坚持“稳健、创新、和谐、发展”的核心价值观，按照“有 尊严、有价值、有内涵、有实力、有责任”的现代金融企业愿景，发挥大股东中 国华融的品牌和集团综合经营优势，着力实施人才兴行、科技强行、集约经营的 三大战略。致力于走市场化、差异化、多元化、区域化和国际化的富有特色的发 展道路，以建设成立足地方并辐射全国，符合国家监管要求，拥有规范的内部管 理机制、完善的治理结构、专业的从业队伍和一流的经营业绩，具有优秀的企业 文化和品牌价值以及突出的核心竞争力的现代商业银行。 3．1．3中小企业客户情况介绍 作为一家总行注册地在湖南的区域性商业银行，ⅩⅩ银行注定与民营经 济、中小企业有着与生俱来的血脉关系。 据统计，截至2011年末，湖南省中小企业户数约为17万户，个体工商户达 140万户，全国城商行贷款余额为5万亿元左右，其中，企业贷款占比70％，小微企业贷款占全部企业贷款的50％以上，超过了1．8万亿元。湖南省目前生产经营状况较好的小微企业仅在25％左右，人工成本不断上升，企业利润不断下降， 融资难融资贵是企业发展的最大瓶颈。但同时，小微企业数量占据湖南省企业总 数的80％以上，企业创造增加值占湖南省GDP总量的30％左右。因此，华融湘江银行成立后，将中小企业特别是小微企业业务的发展摆在了更加突出和重要的 位置。 同时，作为一家扎根湖南、倾力支持地方经济建设的法人金融机构，华融湘 江银行凭借效率领先、综合金融等优势，依托大股东中国华融的支持，倾力为中 小企业客户提供包括银行、金融信托和租赁、债券发行、股权融资、上市在内的 一系列综合金融服务。服务对象广泛，不仅涵盖了各个行业和各个地区的中小企 业，而且根据不同客户所处的经营环节和发展阶段，为其专门提供相应的金融产 品和组合。并且，为了确保客户能够获得更加便捷高效的金融服务，ⅩⅩ银 行采用了先进的技术手段和标准化的作业流程以及广泛的服务渠道。 3．1．4现有产品体系 ⅩⅩ银行现有产品体系主要分为资产业务、中间业务、负债业务三类。 由于与中小企业有着与生俱来的密切联系，ⅩⅩ银行自成立起，就坚持 以服务实体经济为己任，以中国华融为依托，立足湖南、服务中小企业，在发展 中小企业业务方面不断进行探索和实践，取得了积极成效，业务品种不断丰富和

国内中小企业融资现状分析

国内中小企业融资现状分析 在我国，中小企业都是经济发展和社会稳定的重要支柱。中小企业是我国国民经济的重要组成部分。改革开放以来，我国中小企业实现总产值和利税分别占全国的60%和40%，中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。我国经济增长离不开中小企业的发展，同时，中小企业的融资难成为其进一步发展的“瓶颈”。然而，由于目前我国银行金融机构针对中小企业融资存在着观念陈旧、专门机构缺失、融资品种单一、金融营销动力不足、过度夸大风险等问题，再加上我国中小企业自身存在企业信用过低等先天不足，使得中小企业相对于国有大型企业在信贷融资上更加困难。 中小企业融资现状 中小企业融资状况有所改善 1998年中央正式提出要“增加向中小企业贷款”。2000年国务院发布《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》后，中小企业信用担保体系进入制度和体系建设阶段，特别是我国制定的《中小企业促进法》，以法律的形式为广大中小企业的发展及融资提供了有力的保护和支持，中小企业融资状况得到了一定程度的缓解。截至2003年6月末，中小企业贷款余额6.1万亿元，占全部企业贷款余额的51.7%，同比提高了0.7个百分点。中小企业新增贷款6 558亿元，占全部企业新增贷款的56.8%，比同期大型企业新增贷款占比高出28.2个百分点。

中小企业融资方式呈现多元化趋势，但银行信贷仍然是主要渠道随着我国中小企业不断发展壮大，其融资需求日益增大，与此相适应，我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势。目前，全国有１００多个城市建立了中小企业信用担保机构，在国家政策和有关部门的扶植下，信用担保贷款将成为中小企业一种有效的融资方式；起源于美国的风险投资，以资金与公司股权相交换方式尤其适合于科技含量高、具有广阔市场前景的中小型高科技企业，目前风险投资在我国得到了迅速的发展，风险投资机构已有２００多家；金融租赁是一种新型的融资方式，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式，采用金融租赁方式，通过融物的方式实现融资目的，从而缓解了固定投资的资金压力；典当融资以其特有的优势重新拥有了市场，典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式，可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而盘活企业存量资产；票据融资方式适应中小企业资金需求金额小、周期短、频率高的特点，近几年发展很快；合伙投资、互助基金、民间信用等各种非正规金融也是我国现有中小企业融资的一条渠道；2004年深交所中小企业板正式启动，为中小企业专设了一个新的融资平台。尽管我国中小企业融资渠道有多元化的趋势，但总体来看，我国中小企业融资渠道仍很狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，外部融资比重过低，银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷。 地区差异明显

我国中小企业融资现状及其解决对策

我国中小企业融资现状及其解决对策 20世纪九十年代中后期，随着我国市场化程度的提高以及国内外贸易环境的变化，中小企业在经济运行中发挥着越来越重要的作用，如充当经济增长引擎、创造就业机会、活跃市场以及优化调整产业结构等等。但是，由于其自身的特殊性，中小企业的发展受到各方面的制约，而融资问题首当其冲。 一、我国中小企业融资现状 2003年我国GDP的56%、社会销售额的59%、税收的46%、出口额的62%和就业的75%均是由中小企业创造或提供的。然而，中小企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用却是极不相称的。 1、中小企业的融资通道过窄。由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行2003年8月的调查显示，我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款，即直接融资仅占1.3%。由于我国创业投资体制不健全，缺乏完备法律保护体系和政策扶持体系，影响创业投资的退出，中小企业也难以通过股权融资。 2、获得信贷支持少。因贷款交易和监控成本高等原因，银行不愿对中小企业放贷。同时，中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。据统计，我国300万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10%左右。2003年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为14.4%。据浙江省2001年统计，全省民间投资中自筹占55.9%，银行贷款20.1%，直接融资不到1%。 3、流动负债所占比例较大，而长期负债则占很少的部分。主要由于银行一般只会为中小企业提供短期贷款，而由于各种原因一般不会提供长期贷款。 4、中小企业之间互相担保，申请贷款。一旦一家公司因经营不善而蒙受损失，则会引发一系列的连锁反应。若短期内急需资金，中小企业之间会互相拆借，或通过内部融资的方式解决。 5、自有资金缺乏。我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、内源融资，从而极大地制约了企业的快速发展和做强做大。据国际金融公司研究资料，业主资本和内部留存收益分别占我国私营企业资金来源的30%和26%，公司债券和外部股权融资不足1%。 二、中小企业融资的特点及成因 （一）我国中小企业融资的特点。尽管目前社会资金相对充裕，但无论是正式间接融资体系还是资本市场，都未能对中小企业提供足够的资金供给。现阶段，我国的中小企业融资有如下特点：

我国中小企业融资现状_成因及化解路径选择

金融天地 中小企业融资难是目前全国比较突出的问题，要全面了解中小企业融资状况，探求破解融资难的有效途径，对企业健康发展、培育壮大市场主体、扩大就业渠道、促进国民经济持续、稳定的发展具有十分重要的意义。近年来，在国际经济持续走软、全球能源、原材料价格连续上涨、人民币升值较快等多重因素综合影响下，中小企业更加举步维艰，特别是国家宏观调控下的银根紧缩，融资难问题日益成为制约中小企业发展的瓶颈，对中小企业生存与发展提出了严峻的考验。 一、中小企业融资现状 中小企业是指与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位，是推动国民经济发展，构造市场经济主体，促进社会稳定的基础力量。在确保国民经济适度增长、缓解就业压力、实现科教兴国、优化经济结构等方面，均发挥着越来越重要的作用。但是，目前中小企业在发展中面临着很多问题，其中突出的是融资问题，融资困难成为制约中小企业创业和持续发展的瓶颈，主要表现在以下几个方面。 (一)融资渠道不畅，以内部融资为主。中小企业在创立之初，由于市场需求不旺，生产规模有限，难以承担高额负债成本，因此十分重视自有资本的积累，避免过度负债经营，企业主要依靠自身积累资金来追加投资、扩大生产规模，因而中小企业的自有资金主要是个人原始投资、企业盈余积累和股东增资，这些资金具有无需到期偿还、无需支付利息的优势，成为企业经营过程中长期稳定的资金来源[1]。 (二)融资缺口较大。中小企业中尤其是工业企业仍然受到资金的“瓶颈”制约，这一方面是因为随着企业技改扩改、规模不断扩大，增加了流动资金的刚性需求。另一方面，是全球金融危机形势下，资金周转周期拉长，增加了资金占用量。目前贷款回收周期较以前延长了一倍，增加了企业资金调度难度。 (三)民间借贷较为普遍。民间借贷是中小企业融资的普遍现象，民间借贷之所以较活跃，一方面是因为民间借贷无需抵押、担保手续，相对于银行复杂的借款手续来说，显得简便、快捷，中小企业乐意通过民间借贷筹集资金；另一方面还是由于目前中小企业贷款难问题并没有从根本上得到解决，金融机构大量的信贷资金向支柱产业、规模企业倾斜，导致缺少资金的中小企业不得不向民间借贷融资。 (四)中长期贷款及项目贷款难。金融机构倾向于企业流动资金贷款，不愿意向中小企业投放中长期固定资产贷款，使企业在资金使用上难以调配，资金利用率不能实现最大化，在很大程度上制约了企业的发展。中小企业为了追求更大的发展，极力寻找商机，开拓新的项目，但往往有了好项目，却因资金制约而难以实施。 (五)融资成本高。中小企业借款方面与优惠利率无缘，地方财政对中小企业支持力度较小，而由于民间借贷融资成本极高，甚至月利率已达到3%以上，加重了中小企业的负担。 二、中小企业融资难原因 (一)从银行角度来看 1.金融机构贷款担保机制不适应中小企业发展。尽管信用贷款有所发展，但担保贷款及含担保的综合授信仍是企业获得贷款的主要方式。企业利用担保机构担保获得过贷款所占比例较低，其余都主要通过企业自身资产和企业间相互担保。事实上，中小企业资产规模一般都比较小，能供企业作为贷款抵押的资产数量是很有限的，担保方式的单一加剧了中小企业融资难, “缺乏担保”和“缺乏抵押资产”是企业贷款申请不成功的最主要原因。 2.信用评估体系有待进一步完善。信用评估体系主要在于两方面：评估机构和评估标准。(1)评估主体单一，目前我国金融机构中主要都是通过内部评定来对企业进行信用评估，极少数金融机构通过信用评级公司评估，不采用社会中介资信公司评估。(2)评估标准不统一，且存在诸多不合理因素，有的金融机构甚至不对中小企业进行信用评估。由于目前信用评估标准不统一，这使得企业无所适从，而同时由于不同的标准使得企业在融资过程中要反复接受不同金融机构的评估，使其融资成本增加。 3.银行贷款程序繁琐，耗时长，企业获得信贷融资隐性成本较高。中小企业用款一般都具有时间急、频率高、数额小的特点。银行信贷审批权限比较集中，一般基层营业机构没有自主决策权，加之上下管理链长，受理程序刚性，审批流程复杂，一笔贷款，从申请到发放往往要等上几个月的时间。 (二)从中小企业自身角度来看 1.中小企业抗风险能力弱，经营风险较大。中小企业与大型企业相比，在规模经济上处于弱势，抗风险能力弱。为了寻求生存空间，常常在大企业没有涉及和不易或不愿涉及的领域发展，这就决定了其经营风险较大，生命周期不长。加上中小企业大多属劳动密集型的加工企业，相对于知识密集型企业而言，劳动密集型企业利润本身就比较低，产业层次低，科技含量少，利润空间更是狭小，银行不敢放款[1]。 2.信用等次低。中小企业自身诚信程度不够高，财务管理不规范，财务报表不真实，资产负债率普遍较高，信用等级比较低，而我国中小企业融资体系中的信用构建缺失、金融体系不完善和企业发展的外部竞争环境恶化，使得解决中小企业融资难题成为长期性的、全面的系统工程，很难一蹴而就。 (三)从外部环境来看 1.最直接最客观的因素是受国家宏观调控大气候的影响，金融机构对中小企业贷款更是顾虑重重不愿冒险，“惜贷”思想加重了本来就脆弱的银企关系。 2.政府部门对中小企业的扶持力度不够。尽管这些年来国家政策有所改变，但国家向大企业倾斜的政策并没有发生实质性的变化。虽然近年来国家出台多项政策扶持中小企业发展，但很多政策落实不到位。同时，国家对于任何规模的银行在税收和成本上的要求相同，造成了只能放小额贷款的小银行积极性的下降[2]。 三、中小企业融资难化解路径选择 我国中小企业融资现状、成因及化解路径选择 李玉功 盐城中马汽车零部件有限公司 摘要：中小企业是推动国民经济发展，构造市场经济主体，促进社会稳定的基础力量，对企业健康发展、培育壮大市场主体、扩大就业渠道、促进国民经济持续、稳定的发展具有十分重要的意义，但融资难问题日益成为制约中小企业发展的瓶颈。本文对中小企业融资现状、融资难原因进行了深入地分析，提出了化解中小企业融资难的路径。 关键词：中小企业；融资难；路径选择 中图分类号：F752 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2011）03-0187-01 收稿日期：2011-03-08 （下转第190页）

中小企业融资方式总结(非常全面)

中小企业融资方式总结（非常全面） 1.内部管理融资 法人或者其他组织在本单位内部通过借款形式向职工筹集资金，用于本单位生产、经营的一种融资形式。按照现代资本结构理论中的“优序理论”,企业融资的首选是企业的内部资金，主要是指企业留存的税后利润，在内部融资不足时，再进行外部融资。 内部融资成本相对较低、风险最小、使用灵活自主。以内部融资为主要融资方式的企业可以有效控制财务风险，保持稳健的财务状况。企业内部融资来源主要包括：留存收益借款和内部员工集资。其他还可有亲友借款、股东借款等，一般用于创业初期。留存收益是指企业从历年实现的利润中提取或留存于企业的内部积累，它来源于企业的生产经营活动所实现的净利润，包括企业的盈余公积(包括法定公积金、任意公积金)和未分配利润两个部分。 2.应收账款融资 指企业以自己的应收账款转让给银行并申请贷款，银行的贷款额一般为应收账款面值的50%~90%，企业将应收账款转让给银行后，应向买方发出转让通知，并要求其付款至融资银行。此外，为了鼓励客户提前付款而提供一定的现金折扣(付款越早，付款折扣越大)，也是一种

资金融通方式。 3.应付账款融资 商业信用融资的一种,是生产、批发性企业常使用的融资方式。应付账款是指企业购买货物未付款而形成的对供货方的欠账，即卖方允许买方在购货后的一定时间内支付货款的一种商品交易形式。 在规范的商业信用行为中，债权人(供货商)为了控制应付账款期限和额度，往往向债务人(购货商)提出信用政策。信用政策包括信用期限和给买方的购货折扣与折扣期，如“2/10，n/30”，表示客户若在10天内付款，可享受2%的货款折扣，若10天后付款，则不享受购货折扣优惠，应付账款的商业信用期限最长不超过30天。 应付账款融资最大的特点在于易于取得，无需办理筹资手续和支付筹资费用，而且它在一些情况下是不承担资金成本的。缺点在于期限较短，放弃现金折扣的机会成本很高。 4.预收货款融资 商业信用融资的一种。预收货款是指销货企业按照合同或协议约定，在交付货物之前向购货企业预先收取部分或全部货物价款的信用形

中小银行为中小企业融资的必要性难点及措施分析

中小银行为中小企业融资的必要性、问题及措施分析 一、中小银行的生存取决于中小企业的发展 ㈠中小企业的社会重要性 在世界范围内,中小企业在创造价值与提供就业方面都发挥了重要的作用。在我国，据估计中小企业已创造了近四分之三的城镇就业机会，并为GDP贡献了一半以上份额. ㈡中小企业与中小银行的互补重要性 银行与企业之间有着一种天然的对应关系,中小银行受资本充足率、资本回报率等因素约束难以成为大企业的资金提供者，而大银行也往往不会向小型企业，尤其是微型企业提供信贷。对中小企业而言，它们难以从资本市场筹集资金，也不能发行债券,比大企业更加依赖银行信贷，中小银行就成了它们的业务伙伴。 同时由于中小企业具有潜在的、广阔的发展前景,如果银行能够同可能取得巨大成功的中小企业一直合作，就可能充分分享到企业成长带来的机遇，这也正是成功中小企业受到追捧的原因。中小银行业务区域集中，对本地区的情况比较熟悉，能够有更多的精力了解中小企业的情况，通过与中小企业的交往掌握大量的信贷要求之外的所谓“软信息"，能够为其提供量身定做的金融服务，甚至还能够提供业务经营建议，这是中小银行的优势所在.从中小银行角度看，依然能够占据中小企业信贷市场上相当比重的份额。 二、中小企业融资的难点及原因 中小企业的发展所遇到的最大问题是融资困难，这一困难的本质不只体现在中小企业本身，包括银行在技术、制度上均存在一定问题。 ㈠企业方面因素 1、中小企业治理结构不健全阻碍其融资 正常来讲公司内部的直接经营者是代理人,而所有者不参与企业的直接经营.我国中小企业表面上是有限责任公司，但实际上是家族企业或私人企业，是个人说了算或内部人说了算,企业经营者也是投资者。没有规范的现代企业治理结构，企业经营者的控制权就难以节制,就有可能侵犯融资银行的利益。 同时与大企业相比，中小企业由于经营历史短，信誉积累不足,也缺乏品牌及信用历史纪录，故在对中小企业的融资过程中，信息不对称现象比较严重,从而构成中小企业的融资瓶颈. 2、财务管理存在的问题直接影响银行的考核 大部分中小企业直接面向的是零售市场，下游客户就是无企业账户的个人，银行卡的应用较多，同时部分中小企业出于避税的考虑，对于个人银行卡的使用也较广泛，这就使中小企业银行账中的现金流量体现较少。 很大一部分中小企业财务数据不准确，依靠于自身需要，制度不健全，这都遮盖了企业财务管理的真实性，影响了银行融资的考核。 3、担保难 即使是优秀的中小企业也很难找到让银行满意的担保单位。而对于抵押又因收费高、银行折扣率低等原因使企业望而却步。 ㈡银行方面因素 1、信贷操作成本上的规模经济性、风险可控性使银行偏好大企业。 虽然我国中小银行多年来一直在大力宣传支持中小企业的发展，并确定中小企业为中小银行支持的重点，但从信贷操作的成本、风险上来看,实际仍然倾向于大企业。

我国中小企业融资问题研究

我国中小企业融资问题研究 第一章中小企业融资现状 一、融资渠道狭窄 在市场经济条件下，企业的融资一般是通过两个渠道完成的。一是间接融资，即主要通过银行贷款；二是直接融资，即通过发行企业债券、企业股票上市等形式。我国中小企业的融资方式主要是以从传统的融资机构贷款为主，贷款来源相对过于集中，不利于银行的风险防。在融资渠道上，中小企业比大企业更多的依赖于內源融资，由于企业管理水平较低，自我积蓄意识较为薄弱，缺乏长期经营思想，导致与发达国家相比，我国的中小企业融资结构中內源融资比重较低。 二、融资成本高 （一）获得信贷支持少 在市场经济的发展中，因贷款交易和监控成本高等原因成为了制约中小企业融资的主要原因，因为过高成本致使银行不愿对中小企业放贷，中小企业难以从银行处取得贷款及资金的支持。 （二）流动负债所占比例较大 融资成本过高还体现在流动负债所占比例大，而长期负债则占很少的部分。这不仅使得企业债务压力加大还使得企

业资金难以聚拢，影响企业的决策及运作。由于银行一般只会为中小企业提供短期贷款，而由于各种原因一般不会提供长期贷款，所以中小企业融资问题在银行方面难以实现，无法真正满足企业所需的资金要求。 （三）贷款成本过高 对于企业来说，过高的贷款成本是制约企业融资的重要因素之一。就贷款条件来说，大多数企业贷款利率在5%～8%之间，贷款期限在6～12个月，总贷款额不超过500万元。而且贷款期限过短，贷款额相对较低，贷款成本偏高，不利于中小企业发展回报期长、收益高的项目，中小企业始终在金融体系所受的歧视，无法真正的施展拳脚。 三、融资意识薄弱 （一）过度依赖非正规金融机构及金融渠道 企业的融资时效性要求迫使中小企业求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融。虽然这些渠道的融资成本往往高于金融机构的融资成本，但它们能更好地适应中小企业经营灵活性要求。同时，中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。过度依赖于非正规渠道资金，是企业融资意识薄弱的想象，虽能抵企业一时之需，但不是长久之策，往往对企业融资造成负面影响，不利于企业的发展。 （二）缺乏自有资金

我国中小企业融资问题及对策研究

我国中小企业融资问题及对策研究

目录 目录 ......................................................................... 错误!未定义书签。摘要......................................................................... 错误!未定义书签。第一章中国中小企业融资现状及对策研究 .......... 错误!未定义书签。 1.研究背景和意义.................................................... 错误!未定义书签。 1.1 研究背景 ....................................................... 错误!未定义书签。 1.2 研究意义 ....................................................... 错误!未定义书签。第二章国外中小企业融资及借鉴 ......................... 错误!未定义书签。 2.1国外中小企业融资扶持政策 ........................ 错误!未定义书签。 2.2对中国的启示 ............................................. 错误!未定义书签。 2.2.1对中国的启示健全融资制度............... 错误!未定义书签。 2.2.2完善信用担保体系 (3) 2.2.3设立二板市场 (3) 2.2.4规范管理机构 ..................................... 错误!未定义书签。第三章中小企业融资现状.. (4) 3.1 中小企业融资基本情况 (4) 3.2 中小企业融资的特点 (4) 3.2.1 融资渠道狭窄 (4) 3.2.2 融资成本较高 (4)

我国中小企业融资现状与分析

龙源期刊网 https://www.wendangku.net/doc/9e6151193.html, 我国中小企业融资现状与分析 作者：余丽旋 来源：《消费导刊·理论版》2009年第10期 [摘要]中小企业在一国的经济中发挥的作用具有不可替代性，但其进一步的发展却受到许多因素制约，这些因素中最突出的表现就是融资难。中小企业融资难是一个普遍性的问题，但在用什么样的融资渠道来解决这个问题时，不同的国家或地区应根据不同的情况有所侧重。本文主要介绍我国中小企业融资现状及从商业银行角度对中小企业融资难问题进行分析继而提出相应的建议。 [关键词]融资信息不对称监督成本共生均衡体系 一、我国中小企业融资现状 在世界范围内，中小企业在促进经济增长，创造就业机会，扩大出口，增加利税等方面均已得到政府和社会的认同。在转轨经济体中，中小企业的发展对保持一国经济的稳定和迅速发展，具有十分重要的意义。但是，与大企业相比，中小企业几乎在所有方面都处于极为不利的地位，如获得资金的能力不高，信息、技术、人力资源的缺乏，雇员福利引起的成本增加，政府行政管理方面的过高要求等。在所有问题中，融资困难首当其冲。 我国是以间接融资为主的金融体系，多层次资本市场尚未建立起来，私人股权市场缺乏，直接融资比重很低。与成熟市场中直接融资与间接融资协调发展的格局相比，我国企业融资体系存在较大缺陷，在这种融资条件下，我国中小企业的“麦柯米伦缺口”（麦克米伦缺口(Macmillan Gap)认为中小企业发展过程中存在着资金缺口，即资金的供给方不愿意以中小企业所要求的条件提供资金）比其他国家更为突出。 （一）中小企业很难获得证券市场的融资。对全部小企业和大部分中型企业而言，由于规模小，财务记录不健全，盈利不稳定，与主板市场的股本和盈利要求有较大差距，一般达不到主办市场的上市标准，在有中小企业板的市场融资体系中，能够获得上市融资机会的也只是少数。 （二）现有银行等金融机构对中小企业的金融支持不足。我国商业银行体系的主体是居于垄断和转型中的四大国有银行，为了防范金融风险，国有商业银行近年来实际上转向了面向大企业，大城市的发展战略。即使银行的中小企业贷款利率有相当幅度的上浮权利，但这种上浮在较大程度还无法弥补其风险，大银行缺乏发放中小企业信贷的乃内在激励。 （三）风险投资的能量和作用十分有限。我国的风险投资有了长足的发展，但是毕竟刚刚起步，无论是风险投资的规模和投入额比较少，不可能对中小企业的融资问题构成实质性促进