四川宏达股份有限公司财务报表分析0001

四川宏达股份有限公司财务报表分析、短期偿债能力比率分析

200620072008200920102011流动比率0.760. 790.730.70.0.650.68速动比率0.650.650.500.470. 45

分析：

流动比率在2007年和2011年两年上升，其他几年都是下降。而公司最高的比率都小于1,说明该公司流动比率较低，短期债务偿还能力较差。

速动比率呈下降趋势。从整体上看，速动比率的数据又小了很多，那是由于速动比率中的分子及流动资产扣除了存货、待摊费用。用流动资产扣除了存货等流动性较差项目而计算出来的速动比率，代表了直接的偿债能力。数据越来越小，说明该公司偿债能力越来越差

年份资产负债率产权比率

有形净值债务率

利息保障倍数200659.47%138.46%143.23% 2.43

200759.33%135.07%145.34% 2.15 200864.87%158.46%165.37% 1.35

分析：

（一）由图可知，资产负债率全部都在50%以上，并且随着时间的变化逐渐上升。说明该企业一直以来经营风险都比较大，而且风险有一直变大的趋势。企业所有者应该适当降低资产负债比率，减小风险。

（二）一般企业利息保障倍数越高，说明企业支付利息的能力越强，企业对到期债务偿还的保障程度也就越高，从长期看，该指标至少应大于1?在2009 2010 年由于经济危机的影响外加企业决策失误，利益保障倍数为负数，但是在2011 年由于决策的正确外加经济危机的影响消退，所以恢复到正常水平。

（三）一般情况下，产权比率为1：1最理想。当这一比率过低时，所有者权益比重过大，有可能失去充分发挥负债的财务杠杆作用的大好时机。

从上表可知，该公司的产权比率一直呈上升的趋势，到2010年时，债务资本已超过权益资本的3倍以上，企业风险太高，可能会影响投资人的积极性。企业经营者应注意改善投资方向，将一部分资金投资于风险较小的项目，以降低企业风险。

（四）一般情况下，该指标1：1最合理，该公司比率逐年上升，偿还债务的风险越来越大，长期偿债能力较差。这样会导致企业债务风险加大，影响企业投资环境，企业经营者应该改善这种情况，降低风险。

三、营运能力比率分析

分析：

（一）由图可知，该企业的应收账款周转率，在2007年和2008年上升很多, 接着在2009年下降，虽然有升有降，但是都不高，说明该企业短期债务偿还能

力较差。企业应收账款变现能力差，管理效率低。企业采取的措施并没有很大的作用到了2011年又开始下降。

（二）从图可知，存货周转率变化不大并且处于较高的水平，说明该企业没有发生存货积压，企业经营效率较高。

（三）由图可知，该公司的营业周期时间相对较短，说明企业的资产利用效率较高、资产变现能力强、财务风险低、财务支付能力强、盈利水平强。

（四）从图上看流动资产周转率呈现较高的水平，而且其中的变化也不太大，周转天数比较短，说明企业相同的流动资产完成的周转率越高，企业流动资产的利用效率越高，使企业的偿债能力得到增强。

（五）从图可知，该公司的固定资产周转率是很低的，表明该公司固定资产

使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的运营能力不强。需要采取相应的措施改善。

（六）由图可知，总资产周转率除了2008年超过1其他几年都在0.9—1.0 之间，说明企业的总资产周转率较低，且长期处于较低的状态，企业应采取相应的措施提高各项资产的利用效率，处置多余、闲置不用的资产，提高销售收入，从而提咼总资产周转率。

四、企业盈利能力比率分析

分析：

（一）从图可知，该企业的股东报酬率处于中等水平，股东权益也不错，巩固了投资人对企业投资的信心，有利于企业的增值，有可能使企业价值上升。

（二）在2006年、2007年、2010、2011年每股收益还是挺可观的，但是在2008年一2009年出现了亏损，可能是由于经济危机的影响再加上企业的一些重大性决策失误导致出现亏本现象。但在2010年有回升，说明企业已经找到了解决方法，可以吸引一部分人投资该公司。

五、发展能力比率分析

分析：

（一）从表中可知，该企业的销售增长率低。在2009年和2010年出现了负增长，可能是经济危机的影响，之后采取有效措施，在2010年开始好转。

（二）由表可知，该公司的资本增长率偏低，在2009年出现了负增长，表

明该公司资本运作受经济危机影响较为严重。

（三）该公司的资本增长率在2006—2009年期间增长速度很快，表明企业在这段时间的经营决策十分正确。之后开始出现严重的下降，表明企业发展到一定程度，进入稳定期。

（四）由表可知该公司的企业利润增长率一直处于较低的水平，可能企业的

盈利能力逐渐在变弱。

（五）企业的净利润率只有在2007--2009年才是正数，之后3年都是负数, 说明企业的净利润少，企业的经营效益很差。

六、现金流量分析

分析：由图可知，该公司的偿还流动负债的能力不算很强，承担的负债不是特别多，说明该公司负债承担风险能力较小，严重影响了公司的发展。该公司的资金利用率过低，资金流通速度过于缓慢，应该改善投资方向，加强对资本的合理利用，提高盈利能力。