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事件驱动策略之四——ETF事件套利研究

事件驱动策略之四——ETF事件套利研究

ETF 事件套利研究

事件驱动策略之四——ETF事件套利研究

众所周知,跌停的股票很难卖出,涨停的股票很难买进,而停牌的股票更是没有办法进行交易。股票市场的变化总是超乎人们的预期,利空(好)消息放出,常常是多个跌(涨)停连续出现,而这时卖出(买入)相应的股票是很困难的,然而若相应的股票是ETF 的成分股,我们则可以变相买入(卖出)相应的股票。本文详细介绍了如何通过一、二级市场和融券机制买入(卖出)停牌(涨跌停)的股票,并对套利收益率进行了敏感性分析。

跨市场套利。跨市场是指通过一、二级市场操作变相买卖停牌的股票。由于一般成分股在指数中的占比很有限,而在套利操作时涉及到大量其他成分股的买卖,交易成本很大,所以套利机会并不多见,以占指数权重1%的股票为例,复牌后涨幅40%或跌幅45%才能有套利正收益。

利用融券机制套利。今年12月5日起,上证50、深证100等7只ETF 成为融券标的,我们可以通过卖空ETF 、买入股票或者买入ETF 、卖空股票来变相卖出、买入涨跌停的个股。和跨市场套利一样,利用融券套利的交易成本很大,套利机会也鲜有出现,以占指数权重1%的股票为例,5个涨停或7个跌停才能有套利正收益。●

由于事件套利的机会并不多见,当有重大事件发生时,我们会以快报的形式提醒投资者事件套利的机会(例如前期重庆啤酒连续跌停事件)。

定量研究

证券研究报告

专题报告

事件驱动策略之四——ETF事件套利研究

目录

1. 参数说明 (3)

2. 跨市场套利 (3)

2.1 买入停牌的股票 (3)

2.2 卖出停牌的股票 (4)

3. 利用融券机制套利 (5)

3.1 卖出跌停的股票 (5)

3.2 买入涨停的股票 (6)

事件驱动策略之四——ETF事件套利研究

众所周知,跌停的股票很难卖出,涨停的股票很难买进,而停牌的股票更是没有办

法进行交易。股票市场的变化总是超乎人们的预期,利空(好)消息放出,常常是多个跌(涨)停连续出现,而这时卖出(买入)相应的股票是很困难的,然而若相应的股票是ETF 的成分股,我们则可以变相买入(卖出)相应的股票。本文详细介绍了如何通过一、二级市场和融券机制买入(卖出)停牌(涨跌停)的股票,并对套利收益率进行了敏感性分析。

1. 参数说明

由于ETF 瞬时套利机制的存在,一、二级市场的折溢价很小,在以下的讨论中我们

均假设一、二级市场无折溢价。

1)ETF 买卖佣金——上交所3bp ,深交所4-5bp ,记为d1 2)股票、ETF 买卖冲击成本——10bp ,记为d2 3)股票买卖佣金——10bp ,记为d3 4)股票卖出印花税——10bp ,记为d4

5)融券年化利息——9.1%,按日利息2.5bp (9.1%/365)收取,记为d5 6)ETF 申购赎回费——不收取费用 7)融券保证金比例——50%,记为c

8)停牌(涨/跌停)股票占相应指数中的权重——记为w 9)ETF 中股票现金替代比例——10%,记为q 10)XX 股票在停牌(涨/跌停)期间的涨跌幅为r 11)操作时点XXETF 的最新参考净值为S

2. 跨市场套利

2.1 买入停牌的股票

情形一:XX 股票停牌(XX 股票是YYETF 成分股),预期复牌后股价将大涨,利用一、

二级市场买入停牌的XX 股票。 操作方法:在二级市场买入YYETF ,立刻在一级市场赎回YYETF ,取回相应的一篮子

股票,卖出除XX 股票以外的其他股票,保留XX 股票。 注意事项:若XX 股票“必须/允许现金替代”,那么赎回时基金公司可能将返还给XX

股票对应时点价格的现金,而无法得到XX 股票,导致套利无法完成。 则套利过程中涉及到的现金流有:

买入YYETF 需要资金S1: (112)S d d ?++

赎回ETF ,卖出除XX 股票以外其他成分股获得资金S2: (1)(1234S w d d d ?-?---))卖出XX 股票获得资金S3:

(1)(1234S w r d d d ??+?---

套利收益率为:

231

S S S S 1

+-

带入公式简化后即: (1234)122112

w r d d d d d d d d 3

??-----?-++

按照我们设定的成本参数,得到套利收益率为: 997036

10013

w r ??-

事件驱动策略之四——ETF事件套利研究

表1 套利收益率的敏感性分析

权重\涨幅

5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 50%

0.50% -0.33% -0.31% -0.28% -0.26% -0.24% -0.21% -0.19% -0.16% -0.14% -0.11%

1.00% -0.31% -0.26% -0.21% -0.16% -0.11% -0.06% -0.01% 0.04% 0.09% 0.14% 1.50% -0.28% -0.21% -0.14% -0.06% 0.01% 0.09% 0.16% 0.24% 0.31% 0.39%

2.00% -0.26% -0.16% -0.06% 0.04% 0.14% 0.24% 0.34% 0.44% 0.54% 0.64% 2.50% -0.24% -0.11% 0.01% 0.14% 0.26% 0.39% 0.51% 0.64% 0.76% 0.89%

3.00% -0.21% -0.06% 0.09% 0.24% 0.39% 0.54% 0.69% 0.84% 0.98% 1.13% 3.50% -0.19% -0.01% 0.16% 0.34% 0.51% 0.69% 0.86% 1.03% 1.21% 1.38%

4.00% -0.16% 0.04% 0.24% 0.44% 0.64% 0.84% 1.03% 1.23% 1.43% 1.63% 4.50% -0.14% 0.09% 0.31% 0.54% 0.76% 0.98% 1.21% 1.43% 1.66% 1.88%

5.00%

-0.11% 0.14% 0.39% 0.64% 0.89% 1.13% 1.38% 1.63% 1.88% 2.13%

数据来源:海通证券研究所

2.2 卖出停牌的股票

情形二:XX 股票停牌(XX 股票是YYETF 成分股),预期复牌后股价将大跌,利用一、

二级市场卖出停牌的XX 股票。 操作方法:在二级市场买入除XX 股票以外的其他股票,用现金(加10%的溢价)替代

XX 股票一起申购YYETF ,立即在二级市场卖出YYETF ,等XX 股票复牌后基金公司按复牌后的价格代为买入,替代的现金多退少补。 注意事项:若XX 股票“禁止现金替代”,那么申购YYETF 时基金公司不接受现金替代

XX 股票,从而导致套利无法完成。 则套利过程中涉及到的现金流有:

买入除XX 股票以外的YYETF 成分股需要资金S1:

(1)(123)S w d d ?-?++卖出YYETF 获得资金S2: (112)S d d ?-- XX 股票现金替代资金S3:

(1)S w q ??+

XX 股票复牌时买入XX 股票返还现金S4: (1)(123)S w S w r d d ?-??+?++

套利收益收益为:

24

13

S S S S ++

带入公式简化后即: (123)1223

(112)(1)(1)

w r d d w q d d d d d w w q ??+++?++?+-++?++?+

按照我们设定的成本参数,得到套利收益率为:

10020100033

98010020

w r w w ??+?+-

?+

表2 套利收益率的敏感性分析

权重\跌幅 -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% -45% -50%

0.50% -0.35% -0.33% -0.30% -0.28% -0.25% -0.23% -0.20% -0.18% -0.15% -0.13%

1.00% -0.38% -0.33% -0.28% -0.23% -0.18% -0.13% -0.08% -0.03% 0.02% 0.07% 1.50% -0.40% -0.33% -0.25% -0.18% -0.10% -0.03% 0.05% 0.12% 0.20% 0.27%

2.00% -0.43% -0.33% -0.23% -0.13% -0.03% 0.07% 0.17% 0.27% 0.37% 0.47% 2.50% -0.45% -0.33% -0.20% -0.08% 0.05% 0.17% 0.30% 0.42% 0.54% 0.67%

3.00% -0.48% -0.33% -0.18% -0.03% 0.12% 0.27% 0.42% 0.57% 0.72% 0.87% 3.50% -0.50% -0.33% -0.15% 0.02% 0.20% 0.37% 0.54% 0.72% 0.89% 1.07%

4.00% -0.53% -0.33% -0.13% 0.07% 0.27% 0.47% 0.67% 0.87% 1.07% 1.27% 4.50% -0.55% -0.33% -0.10% 0.12% 0.35% 0.57% 0.79% 1.02% 1.24% 1.47%

5.00%

-0.58% -0.33% -0.08% 0.17% 0.42% 0.67% 0.92% 1.17% 1.41% 1.66%

事件驱动策略之四——ETF事件套利研究

10.9n r =-需要注意的是,在情形一中,投资者可以持有XX 股票直至XX 股票涨到目标幅度,

而在情形二中,股票复牌后基金公司会立即买入XX 股票,所以复牌后的跌幅一般不会很大,实际操作中想获得套利正收益很困难。

在跨市场套利策略中,每次操作完成后都可以立即获得大部分的初始投入资金,我们可以反复操作以增加收益。

3. 利用融券机制套利

3.1 卖出跌停的股票

情形三:XX 股票连续一字跌停(XX 股票是YYETF 成分股),通过融券卖出YYEFT 、

买入其他成分股变相卖出XX 股票。 操作方法:融券卖空YYETF ,同时根据YYETF 成分股比重买入除XX 股票外的其它股

票,等待XX 股票打开后买入和之前购入的股票一起申购YYETF 还券结算。 注意事项:一字跌停打开后我们就立刻买入XX 股票,因此XX 股票在跌停期间的跌幅为,其中n 为跌停天数。另外,融券需要支付保证金和利息,这在一定程度上降低了套利收益。 则套利过程中涉及到的现金流有:

卖空YYETF 需要保证金S1: c S ?

卖空YYETF 获得资金S2(锁定,只能用来买券还券): (112)S d d ?--卖空YYETF 支付利息S3: 5S d n ??

买入除XX 股票外的其他股票需要资金S4: (1)(123)S w d d ?-?++ XX 股票打开后买入需要资金S5: (1)(123)S w r d d ??-?++

套利收益率为:

2345

1345

S S S S S S S S ---+++

代入公式简化后即:

(123)51223

123(12w r d d n d d d d c n y d d w r d d 3)

??++-?--?-++?++-??++

按照我们设定的成本参数,得到套利收益率为:

10020(10.9) 2.533

2.510020(10.9)15000

n n

w n n w ?-?-?-?-?-?+

表3 套利收益率的敏感性分析

权重\跌停数

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

0.50%

-0.20% -0.19% -0.18% -0.17% -0.17% -0.16% -0.16% -0.16% -0.17% -0.17%

1.00% -0.17% -0.13% -0.09% -0.06% -0.03% -0.01% 0.01% 0.03% 0.04% 0.05% 1.50% -0.14% -0.06% 0.00% 0.06% 0.11% 0.15% 0.19% 0.22% 0.24% 0.27%

2.00% -0.10% 0.00% 0.09% 0.17% 0.24% 0.31% 0.36% 0.41% 0.45% 0.49% 2.50% -0.07% 0.06% 0.18% 0.29% 0.38% 0.47% 0.54% 0.60% 0.66% 0.71%

3.00% -0.04% 0.13% 0.27% 0.41% 0.52% 0.62% 0.72% 0.80% 0.87% 0.93% 3.50% 0.00% 0.19% 0.37% 0.52% 0.66% 0.78% 0.89% 0.99% 1.08% 1.15%

4.00% 0.03% 0.26% 0.46% 0.64% 0.80% 0.94% 1.07% 1.18% 1.29% 1.38% 4.50% 0.06% 0.32% 0.55% 0.75% 0.94% 1.10% 1.25% 1.38% 1.50% 1.60%

5.00%

0.10% 0.38% 0.64% 0.87% 1.08% 1.26% 1.43% 1.58% 1.71% 1.83%

事件驱动策略之四——ETF事件套利研究

1.11n r 3.2 买入涨停的股票

情形四:XX 股票连续一字涨停(XX 股票是YYETF 成分股),通过买入YYEFT 、融券

卖出其他成分股变相买入XX 股票。 操作方法:买入YYETF ,同时根据YYETF 成分股比重融券卖空除XX 股票外的其它股

票,等待XX 股票打开后赎回YYETF ,归还除XX 股票外的其他股票,卖出XX 股票锁定收益。 注意事项:一字涨停打开后我们就立刻赎回ETF 并卖出XX 股票,因此XX 股票在涨停

停期间的涨幅为=-,其中n 为涨停天数。另外,融券需要支付保证金和利息,这在一定程度上降低了套利收益 则套利过程中涉及到的现金流有:

买入YYETF 需要资金S1: (112)S d d ?++ 卖空除XX 股票外的其他股票需要保证金S2:

(1)c S w ??-

卖空除XX 股票外的其他股票获得资金S3(锁定,只能用来买券还券):

(1)(1234S w d d d )?-?--- 卖空股票支付利息S4:

(1)5S w d n ?-?? XX 股票打开后卖出获得资金S5: (1)(1234S w r d d d )??+?--- 套利收益率为: 3514

124

S S S S S S S +--++

代入公式简化后即:

(1234)(1)512234

112(1)(1)5w r d d d w d n d d d d d d c w w d n

??-----??--?--+++?-+-??

按照我们设定的成本参数,得到套利收益率为:

9970(1.11) 2.5(1)43

(1)(2.55000)10013

n w w n w n ?-?-?-?--??++

表4 套利收益率的敏感性分析

权重\涨停数

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

0.50%

-0.27% -0.25% -0.23% -0.20% -0.17% -0.13% -0.09% -0.04% 0.02% 0.08%

1.00% -0.24% -0.18% -0.12% -0.04% 0.04% 0.13% 0.23% 0.34% 0.47% 0.61% 1.50% -0.20% -0.11% -0.01% 0.11% 0.24% 0.39% 0.55% 0.72% 0.92% 1.14%

2.00% -0.17% -0.04% 0.10% 0.27% 0.45% 0.64% 0.86% 1.11% 1.38% 1.68% 2.50% -0.14% 0.03% 0.22% 0.42% 0.65% 0.90% 1.18% 1.49% 1.83% 2.21%

3.00% -0.10% 0.10% 0.33% 0.58% 0.86% 1.16% 1.50% 1.88% 2.29% 2.75% 3.50% -0.07% 0.17% 0.44% 0.74% 1.06% 1.43% 1.83% 2.27% 2.75% 3.29%

4.00% -0.04% 0.24% 0.55% 0.89% 1.27% 1.69% 2.15% 2.66% 3.22% 3.83% 4.50% 0.00% 0.31% 0.66% 1.05% 1.48% 1.95% 2.47% 3.05% 3.68% 4.38%

5.00%

0.03% 0.39% 0.78% 1.21% 1.69% 2.22% 2.80% 3.44% 4.14% 4.92%

数据来源:海通证券研究所

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信息披露

分析师声明

吴先兴:金融工程

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息,本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解,清晰准确地反映了作者的研究观点,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。

法律声明

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根据中国证监会核发的经营证券业务许可,海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务。

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海通证券股份有限公司研究所

汪异明所长(021)63411619 wangym@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 高道德副所长

(021)63411586

gaodd@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

路颖副所长

(021)23219403

luying@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

江孔亮所长助理

(021)23219422

kljiang @http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

宏观经济研究团队

李明亮(021)23219434 lml@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 汪辉(021)23219432 wanghui@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 刘铁军(021)23219394 liutj@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 联系人

高远(021)23219669 gaoy@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 李宁(021)23219431 lin@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 周霞(021)23219807 zx9807@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 策略研究团队

陈瑞明(021)23219197 chenrm@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

吴一萍(021)23219387 wuyiping@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

荀玉根(021)23219658 xyg6052@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

王旭(021)23219396 wx5937@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

汤慧(021)23219733 tangh@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

李珂(021)23219396 lk6604@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

基金研究团队

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倪韵婷(021)23219419 niyt@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

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唐洋运(021)23219004 tangyy@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

陈瑶(021)23219645 chenyao@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

伍彦妮(021)23219774 wyn6254@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

桑柳玉(021)23219686 sly6635@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

曾逸名(021)23219773 zym6586@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

金融工程研究团队

吴先兴(021)23219449 wuxx@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 丁鲁明(021)23219068 dinglm@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 郑雅斌(021)23219395 zhengyb@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 联系人

冯佳睿(021)23219732 fengjr@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 朱剑涛(021)23219745 zhujt@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 张欣慰(021)23219370 zxw6607@ http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 固定收益研究团队

姜金香(021)23219445 jiangjx@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

徐莹莹(021)23219885 xyy7285@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

武亮(021)23219883 wl7222@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

黄轩(021)23219886 hx7252@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

政策研究团队

陈久红(021)23219393 chenjiuhong@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

陈峥嵘(021)23219433 zrchen@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

倪玉娟(021)23219820 nyj6638@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

周雨卉(021)23219760 zyh6106@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

计算机行业

陈美风(021)23219409 chenmf@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 联系人

蒋科(021)23219474 jiangk@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 煤炭行业

朱洪波(021)23219438 zhb6065@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

刘惠莹(021)23219441 liuhy@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

批发和零售贸易行业

路颖(021)23219403 luying@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

潘鹤(021)23219423 panh@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

汪立亭(021)23219399 wanglt@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

李宏科(021)23219671 lhk6064@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

建筑工程行业

江孔亮(021)23219422 kljiang@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 联系人

赵健(021)23219472 zhaoj@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 张显宁(021)23219813 zxn6700@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 张光鑫(021)23219818 zgx7065@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 石油化工行业

邓勇(021)23219404 dengyong@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

王晓林(021)23219812 wxl6666@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

机械行业

龙华(021)23219411 longh@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

何继红(021)23219674 hejh@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

熊哲颖(021)23219407 xzy5559@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

农林牧渔行业

丁频(021)23219405 dingpin@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 联系人

夏木(021) 23219748 xiam@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 纺织服装行业

卢媛媛(021)23219610 lyy5991@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

杨艺娟(021)23219811 yyj7006@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

非银行金融行业

董乐(021)23219374 dl5573@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

黄嵋(021)23219638 hm6139@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

电子元器件行业

邱春城(021)23219413 qiucc@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 联系人

张孝达(021)23219697 zhangxd@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 郑震湘(021)23219816 zzx6787@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 互联网及传媒行业

联系人

白洋(021)23219646 baiyang@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

薛婷婷(021)23219775 xtt6218@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

交通运输行业

钮宇鸣(021)23219420 ymniu@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

钱列飞(021)23219104 qianlf@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

虞楠(021)23219382 yun@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

李晨(021)23219817 lc6668@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

汽车行业

赵晨曦(021)23219473 zhaocx@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 冯梓钦(021)23219402 fengzq@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 联系人:

陈鹏辉(021)23219814 cph6819@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 食品饮料行业

赵勇(0755)82775282 zhaoyong@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

齐莹(021)23219166 qiy@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

钢铁行业

刘彦奇(021)23219391 liuyq@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

任玲燕(021)23219406 rly6568@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

医药行业

联系人

刘宇(021)23219608 liuy4986@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 刘杰(021)23219269 liuj5068@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 冯皓琪(021)23219709 fhq5945@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 郑琴(021)23219808 zq6670@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 有色金属行业

联系人

刘博(021)23219401 liub5226@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

基础化工行业

曹小飞(021)23219267 caoxf@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

易团辉(021)23219737 yith@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

张瑞(021)23219634 zr6056@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

事件驱动策略之四——ETF事件套利研究

·家电行业

陈子仪(021)23219244 chenzy@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 联系人

孔维娜(021)23219223 kongwn@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 建筑建材行业

联系人

赵健(021)23219472 zhaoj@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

电力设备及新能源行业

张浩(021)23219383 zhangh@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

牛品(021)23219390 np6307@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

房青(021)23219692 fangq@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

徐柏乔(021)23219171 xbq6583@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

公用事业

陆凤鸣(021)23219415 lufm@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

汤砚卿(021)23219768 tyq6066@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 银行业

联系人

刘瑞(021)23219635 lr6185@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

汤婧(021)23219809 tj6639@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

社会服务业

林周勇(021)23219389 lzy6050@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

胡宇飞(021)23219810 hyf6699@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

房地产业

涂力磊(021)23219747 tll5535@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 谢盐(021)23219436 xiey@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

贾亚童(021)23219421 jiayt@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 造纸轻工行业

徐琳(021)23219767 xl6048@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

马浩博(021)23219822 mhb6614@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

通信行业

袁兵兵(021)23219770 ybb6053@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

联系人

侯云哲(021)23219815 hyz6671@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

海通证券股份有限公司机构业务部

陈苏勤总经理(021)63609993 chensq@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 贺振华总经理助理(021)23219381 hzh@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

深广地区销售团队

蔡铁清(0755)82775962 ctq5979@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 刘晶晶(0755)83255933 liujj4900@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 辜丽娟(0755)83253022 gulj@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

高艳娟(0755)83254133 gyj6435@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 伏财勇 (0755)23607963 fcy7498@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 邓欣 (0755)23607962 dx7453@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html 上海地区销售团队

高溱 (021)23219386 gaoqin@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

季唯佳(021)23219384 jiwj@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

胡雪梅(021)23219385 huxm@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

黄毓(021)23219410 huangyu@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

朱健 (021)23219592 zhuj@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

肖文宇(021)23219442 xiaowy@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

王丛丛(021)23219454 wcc6132@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

朱 昂 (021) 23219397 za6533@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

北京地区销售团队

孙俊(010)58067988 sunj@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

张广宇 (010)58067931 zgy5863@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

王秦豫 (010)58067930 wqy6308@http://www.wendangku.net/doc/9956f2056e85ec3a87c24028915f804d2b168721.html

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