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银行结构理财产品收益普遍不达标

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银行结构理财产品收益普遍不达标

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来源:《财会信报》2017年第06期

□ 文张晨

将一枚硬币扔到地上,竖起来的概率有多高?上海市消费者权益保护委员会副秘书长唐健盛2月23日上午表示,号称高收益的银行结构理财产品,最终实现高收益的可能性,或许比硬币竖起来的概率更低。

上海市消保委与上海师范大学商学院课题组的调研结果显示,在2016年上半年到期的627只银行结构性理财产品中,1/3产品的实际收益率为最低预期收益率,约84%的产品实际

收益率甚至低于封闭型理财产品4.38%的平均收益。

1/3产品的实际收益率为最低预期收益率

结构性理财产品是指通过某种约定,在客户普通存款的基础上加入一定的衍生产品结构,将理财收益与国际、国内金融市场各类参数挂钩,例如汇率、利率、债券、一揽子股票、基金、指数等,其回报率通常取决于挂钩资产(挂钩标的)的表现。根据挂钩资产的属性,大致可分为外汇挂钩类、指数挂钩类、股票挂钩类和商品挂钩类等。

2月23日,在上海市消保委举行的“上海市场商业银行结构性理财产品星级评价”新闻通气会上,上海师范大学商学院副教授杨宝华举例称,江苏银行“聚宝财富专享4号(结构性)1512期”投资期限42天,挂钩沪深300指数,客户预期年化收益率为2%~15%。“虽然表述为‘预期年化收益为2%~15%’,但该产品结构很复杂,达到15%最高收益率的条件非常严苛。

如果取产品发行前后各30天的交易日数据来模拟,实际收益率多为2%~3%,实现较高收益率的概率相对较小。”

江苏银行的这款产品并非个例。从课题研究结果来看,银行结构性理财产品到期收益整体水平偏低,例如,超过96%的产品实际收益低于5.8%的平均预期最高收益;约84%的产品实际收益率甚至低于2016年上半年面向普通个人投资者发行的封闭型理财产品4.38%的平均收益;2016年上半年到期的627只产品中,33.33%的产品实际收益率为最低预期收益率。而直

接从收益来看,非保本的结构性理财产品平均到期实际收益率只有2.17%,保本的也仅为

2.94%,保本保收益的到期收益率为

3.43%。

预期收益越高实际获得的收益越低

课题研究结果还显示,银行结构性理财产品预期最高收益越高,实际获得的收益越低。比如,华侨银行的股添利2015年第17期股票挂钩产品,预期最高收益率18%,预期最低收益率0,实际收益率为0;江苏银行“聚宝财富专享4号(结构性)1609期”,预期最高收益率为