我国中小企业筹资难问题分析

广西财经学院成人高等教育毕业论文题目名称我国中小企业筹资难问题分析

专业：会计学

班别：会计理论班（二）班

层次：本科

学号： 20121060914

姓名：周建兰

指导教师：马宁

论文完成时间 2014 年 02 月 28 日

目录

摘要 (1)

第一章绪论 (2)

1.1 研究的背景与意义 (2)

1.2国内外研究的现状 (3)

1.2.1国外学者的研究现状 (3)

1.2.2国内学者的研究现状 (3)

第二章相关概念的界定 (4)

2.1 中小企业的界定 (4)

2.1.1我国对中小企业的界定 (4)

2.2 企业筹资的基本概念 (5)

2.2.1 企业筹资的含义 (5)

2.2.2 企业筹资方式 (5)

第三章中小企业资金的来源及其比较 (9)

3.1 中小企业资金的来源 (9)

3.2 影响企业筹资的内部因素 (12)

3.3 影响企业筹资的外部因素 (13)

第四章中小企业筹资困境及其产生原因 (14)

4.1 中小企业自身存在问题 (15)

4.2 银行对中小企业筹资支持力度不够 (16)

4.3 国家政策对中小企业筹资支持力度不够 (16)

4.4 当前法律环境不利于中小企业筹资 (17)

第五章解决中小企业筹资难的对策与建议 (18)

5.1 加强内部管理，完善财务制度 (18)

5.2 健全中小企业信用担保体系 (18)

5.3 建立有利于中小企业筹资的金融筹资体系 (20)

5.4 中小企业进行筹资方法创新 (21)

第六章总结 (21)

参考文献 (23)

致谢 (24)

我国中小企业筹资难问题分析

摘要

无论是在发达国家还是在发展中国家，中小企业筹资难是一个世界性的课题。中小企业经过改革开放30多年的发展，已取得了辉煌的成绩，在国民经济发展中所起的作用不可忽视。中小企业的快速发展对资金的需求提出了更高的要求，但由于外界大环境和中小企业自身的条件限制使得中小企业筹资难成为当前困扰中小企业发展的一个突出的问题。本文采用规范研究的方法，从中小企业的作用及在筹资中所面临的困境入手，分析国内外有关研究成果，给出了有关中小企业的界定，以及企业筹资的涵义和方式。通过分析我国中小企业资金的主要来源，和影响我国中小企业筹资的因素，发现从内部因素来看中小企业筹资受企业信誉、盈利及偿债能力、企业透明程度因素影响，从外部因素来看受国家政策、经济发展速度和经济周期、法律环境等因素所影响。因此从中小企业自身原因、银行对中小企业的态度、国家政策和法律环境四个方面出发，找出造成我国中小企业筹资困境的原因。然后根据原因，从增加企业内源筹资、获取银行信贷支持、积极拓展筹资渠道、国家政策和法律支持四个方面为解决我国中小企业筹资困境提供一些有效的意见以及对策。

【关键词】：中小企业；筹资；银行；政策

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第一章绪论

1.1 研究的背景与意义

我国中小企业经过改革30多年的发展，已经成为国民经济发展中的最重要的部份之一，并且已经取得辉煌的成绩，尤其在2008年以来，我国经济受到了金融危机的巨大影响，在国家出台的一系列优惠政策扶持下，表现出了强大的活力，为“保增长、保就业、保民生”解决城乡就业、活跃国内外市场扩大国内需求、全速推动国民经济增长等方面发挥了巨大作用，做出了积极贡献、目前中小企业在数量上占有绝对优势，并提供了50%以上的就业机会，创造了相当部份的国民财富。截止2009年9月底，全国工商登记的中小企业从数量上已达4153.1万户，其中中小企业达到1023.1万户，个体工商户达到了3130万户，占全国企业总户数的99.6%。中小企业创造的最终产品和服务价值占国内生产总值的60%以上，上缴税金约为国家税收收入总额的50%，为服务价值占国内生产总值的60%以上，上缴税金约为国家税收收入的总额的50%，为我国提供了75%以上的城镇就业机会。我国有65%的专利、75%以上的技术创新、80%以上的新产品开发都是由中小企业完成的。在近年来的出口总额中，有60%以上是由中企业提供的。然而，随着我国中小企业的快速发展，对资金的需求提出了更高的要求。影响和制约各类中小型企业筹资的因素也给其发展带来重重阻碍。在我国，根据现在所施行的贷款通则和相关规定，对中小企业贷款有着比较严格的规定。我国尽管在近年来加在了对中小企业发的扶持力度，尽力引导并帮助中小企业获得商业银行的信贷支持，但相对于企业的发展速度而言，贷款的增加力度仍然十分不理想。企业资金紧缺仍然成为中小型企业生产经营过程中最主要和最难解决的问题。尤其在银行收紧的形势下，融资困难更成为导致很多中小企业破产的一个重要原因。虽然货币政策对商业银行的具体放贷对象并不强制，但从2013年上半各商业银行的放贷情况来看，中小企业信贷增速度明显低于其他类型的信贷业务。要解决中小企业发展的问题，就必须要解决中小企业所面临的筹资困境，否则就无法发挥中小企业在缓解就业压力、稳定社会和促进市场繁荣，因此，如何帮助中小企业走出筹资因境，将是本文讨论的关键和现实意义，希望在这个问题上作一些积极的探索，为解决中小筹资问题提供一些新的思路。

1.2国内外研究的现状

无论是发达国家还是发展中国家，中小企业都是各国经济建设中最具活力的源泉，在经济发展中能够起到在企业所不能够起到的战略性作用。尤其是在东南亚金融危机中，以中企业为主的经济体系在应对突发事情时表现出了较强的应对能力，世界各国学术界对其作用表现出了巨大的关注，中小企业所面临的筹资难困境，也得到世界各国政府的重视，中外学者就这一问题进行了深入控讨。我国学者对中小企业筹资问题的研究起步比西方国家晚了近50年，但在近10年，为了促进中小企业的发展，我国学者在基于我国国情的基础上，学习和借鉴了国外先进的研究成果，提出了很多建设性的意见。

1.2.1国外学者的研究现状

对于中小企业筹资的问题，国际上已有了比较深入的研究，研究过程中注重定量分析与定性分析相结合、利用问卷调查、企业财务数据调查等多种方式进行综合研究，认为中小企业筹资难的根源在于信息不对称，而因为信息不对称所引起的系列问题，将会进一步造成中小企业筹资困难。研究了造成中小企业筹资难的原因，并在此基础上给出了相应的解决方案。例如对美国、台湾、日本为代表的中小企业进行综合分析，给出很多针对性的对策，如信用担保、增加地方性中小金融机构、创业板市场等都已取得了良好的效果。

1.2.2国内学者的研究现状

我国对中小企业筹资难问题研究起步较晚，但在我国国情的基础上，借鉴国外先进的研究成果，在探寻造成中小企业筹资困难的原因上和提出解决问题的意见上提出了自己的见解。

（1）企业自身原因导致了中小企业的筹资困难

林毅夫（2001）认为，外界对于中小企业生产经营状况了解不足，缺乏健全的财务制度是造成中小企业民营企业融资困境的根本原因。王亚辉（2007）认为造成中小企业融资困境的主要原因是中小企业筹资数额小、缺乏相应的抵押担保等特点，导致市场上缺乏与中小企业特点相适应的金融机构，同时中小企业自身信誉较差也是原因之一。朱弘道等（2008）认为造成中小企业融资难的原因有缺乏科学的管理制度、会计信息失真严重、缺乏相应的抵押和担保、企业的所有权有明晰等。

（2）发展中小金融机构有助于解决中小企业筹资难的问题

秦捷、钟田丽（2011）利用中小企业板面数据实证支持了发展中小银行有利于中小企业融资的观点。在一个银行高度垄断、“资本相对过剩”的经济中设立更多中小银行，由于中小银行在向中小企业提供贷款服务方面拥有信息和成本上优势，中小企业贷款将得到增加。刘丽然和王利民（2001）认为如果银行能够有了解中小企业的比较详细的信息，银行就能更多的贷款给中小企业。事实上地方中小企业就能够做到这一点，因此可以通过发展地方性中小银行的方法来解决中小企业筹资难的问题

第二章相关概念的界定

2.1 中小企业的界定

本文研究的是中小企业筹资的问题，所以有必要首先对中小企业做一个界定。中小企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。中小企业的界定会随着经济的发展而动态变化，并且在不同行业、不同国家、不同经济发展的阶段中对中小企业界定的标准不尽相同。对中小企业进行定义各国一般从质和量两个方面出发，质的指标主要包括融资方式、企业的组织形式、及所处行业地位等，量的指标则主要包括实收资本、雇员人数、资产总值等。相对于质的指标而言量的指标更为直观，因为数据的选取更为容易，所以大多数国家都以量的指标对企业的规模进行划分，比如美国国会在 2001 年出台了《美国中小企业法》，其中就界定雇员人数不超过 500 人、年营业额 1 亿美元以下的企业为中小企业，英国、欧盟等国家在采取量的指标为主的同时，也以质的指标用以辅助。

2.1.1我国对中小企业的界定

对于企业规模的划分标准在我国已经做出了很多次的修改。曾经按照员工的人数、固定资产的数额以及企业的生产能力作为标准，来划分不同工业行业的企业规模。对于建筑业、商业、交通运输业、和其他服务业企业规模的划分标准我国制定的比较较晚。在 2003 年，国家统计局根据国家经贸委、财政部、国家计

委、国家统计局《关于印发中小企业标准暂行规定的通知》（国经贸中小企[2003]143 号），并且结合统计工作的实际情况，制定了《统计上大中小型企业划分办法（暂行）》。该办法标准适用于统计上对工业、交通运输业、建筑业、仓储和邮政业、批发和零售业、住宿和餐饮业的规模的划分。该办法以单位或者法人企业作为对企业规模的划分对象，以企业的员工人数、企业的资产总额和企业的年销售金额三项指标作为为划分依据。根据上年的统计年报，企业规模由政府综合统计部门每年划分一次。一经确认企业的规模，月度统计原则上不能进行调整。

2.2 企业筹资的基本概念

2.2.1 企业筹资的含义

企业在经济发展初期，由于原始积累有限，资金不足使企业的发展受到影响，由于企业持续的生产经营活动，企业为了生存和发展，对于资金的需求不断的增加，但是由于种种条件的限制致使资金的供应往往不足，这使资金短缺的现状和对资金需求不断增加的矛盾总是不时的给企业带来困扰，为了保证企业的生存和发展，这就产生了筹资行为。企业筹资就是指企业根据生产经营、对外投资及调整资本结构等活动的需要，通过各种筹资渠道和资本（资金）市场，运用各种筹资方式，经济有效的为企业筹集资金的行为。

2.2.2 企业筹资方式

筹资方式是指企业为了筹集资金所采用的具体形式，体现着不同的经济关系（所有权关系和债权关系）。筹资方式按不同标准划分成不同的类型，不同的划分标准相互之间并不矛盾，有的还可以交叉重叠。

我国企业主要有以下几种筹资方式主：

（1）按照资金的来源渠道不同，分为权益筹资和负债筹资

①权益筹资方式。权益筹资可分为吸收直接筹资和发行股票筹资。吸收直接投资是指是指非股份制企业以协议为主要形式吸收国家、其他企业、个人和外商等的直接投入的资本，成为企业可以支配资金的一种筹资方式。

投入资本筹资不需要通过股票为媒介，主要适用于非股份制企业。吸收直接投资是非股份制企业筹集资本的一种基本方式。该筹资方式有利于增强企业信誉，能够尽快为企业提供所需的资金，同时还能够降低财务风险。但该筹资方式

的缺点在于筹资成本较高，容易分散企业控制权，并且由于缺少证券作为媒介，有时产权关系会不够明确，同时也不便于产权的交易。

发行股票筹资是指企业以通过发行股票的形式进行资金的筹集，发行股票是企业筹集资金的一个非常重要的渠道。股票是持股人对企业拥有法律所规定的权力的一种权力证明，每一股所享有的权力是相等的。一方面，股票的所有者作为股东能够要求对企业净资产的相应的权力；另一方面，普通股股东能够凭借其所占有的股份总额能够被授予相应的权力，这使持股人能够对企业的生产经营管理以及其重大的决策行使自己的决策权和投票权。发行股票筹资的优势在于股票投资属于永久性投资，公司无需为偿还资金而担心，同时以这种方式一次性能够为企业筹集到数额比较大的资金，对于所筹款项的使用限制也不是很严格，使企业能够相对比较自由的使用资金，并且与发行债券等方式相比较而言，由于无需按期支付股利或者红利，所以如果企业因为经营不佳或者资金短缺等原因，董事会有权力更具情况不发放股息或者红利，从而为企业降低了的筹资风险，并且发行股票筹资能够降低企业负债比例，增强企业以后的筹资能力。其缺点在于发行股票对于企业的要求较高，并且需要比较多的前期工作，而且需要相对较高的发行费用，同时由于投资者所需要承担相对较大的风险，所以对于预期收益的要求也相对较高，且股利是在企业支付完所得税之后发放的，不存在抵消税金的作用，因此股票筹资所需付出的筹资成本较高，并且发行股票需分给新股东相应的投票权和控制权，从而消弱了原有股东对企业的控制了。

②负债筹资方式。负债筹资是指企业通过借款的方式筹集资金，是企业最重要的一种资金来源之一。负债筹资是与权益筹资性质截然不同的筹资方式，与权益筹资相比，负债筹资的优点表现为：支出相对固定，无论企业将来的经营状况如何，它只需要根据合同支付给债权人固定的债券利息，而且还不会分散股东对企业的控制权。另外，合理的债券利息可以计入成本，降低了筹资的成本。其缺点表现为：固定的利息支出会使企业承担一定的风险，当且经营状况不好或是资金短缺的时候会造成企业还款困难。而且，过高的负债比例会增加企业的财务风险，对企业的长久筹资有很大的影响。

第一类债权性筹资方式是银行贷款。银行贷款，是指银行根据国家所指定的政策，通过以放贷的形式，以一定的利率把资金提供给筹资者，并指定归还期限

的一种经济行为。按偿还期不同，可分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。其优点是筹资速度快、成本低，借款弹性好，有利于发挥财务杠杆作用。其缺点在于带来的财务风险较大，对于资金的使用限制条件较多，并且筹资数额有限。

第二类债权资金筹资方式是发行债券。债券发行是指当企业有资金需求的时候,按照法律规定的要求向出资人发行代表一定债权和偿付条件的证券的一种法律行为,发行债券是证券发行的重要方式之一。发行方会以债券的形式筹集资金，并且通过这一过程,债权的持有者将会成为企业的债权人，享有合同规定的权力。其优点是筹资成本较低，不会分散企业的控股权并且具有财务杠杆作用；其缺点要承担较高的财务风险，使用资金限制条件多，筹资数额有限。

第三类债权资金筹资方式是融资租赁，融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险或者大部分风险和报酬的租赁。其所有权最终可能转移，也可能不转移。由于租赁物件的所有权只是出租人为了控制承租人偿还租金的风险而采取的一种形式所有权，在合同结束时最终有可能转移给承租人，因此租赁物件的购买由承租人负责，维修保养也由承租人负责，出租人只提供金融服务。它实质是依附于传统租赁上的金融交易，是一种特殊的金融工具。

第四类债权筹资方式是商业信用。商业信用是指企业在正常的生产经营活动中，通过延期付款或预收账款的方式而形成的企业之间的常见的信贷关系。在市场经济的条件下，企业在在生产经营的过程中企业之间相互合作，但它们在生产时间和流通时间上往往并不一致，从而使商品运动和货币运动在时间上和空间不一致，这样两个企业通过延期付款的方式提高了资金的利用率。而通过企业之间相互提供商业信用，则可满足企业对资本的需要，从而保证企业的生产经营得以继续进行。其优点是筹资便利，限制条件少，甚至有时无筹资成本；其缺点是商务信用时限一般都比较短，如果企业想要获得现金折扣的话，那时限就更短；如果放弃现金折扣，那么就要承担更多的筹资成本。

（2）直接筹资和间接筹资

按照是否通过金融机构筹资，可以分为直接筹资和间接筹资。直接筹资是指拥有暂时闲置资金的单位（包括企业、机构和个人）与资金短缺需要补充资金的

单位，相互之间直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者发行的有价证券，将货币资金提供给所需要补充资金的单位使用，从而完成资金融通的过程。直接筹资的主要方式有发行股票、债券、商业票据等。其优势在于资金供求的双方能够直接沟通，根据各自的条件，以双方都能够接受的方式实现资金的融通。但是它他缺点在于对于资金的使用限制较高，而且筹资成本也相对高一些。间接筹资是指银行、信托、保险等金融机构通过吸取存款或者发行的有价证券等方式从社会上吸取闲置的货币资金，而这些金融中介机构根据合约有暂时的处置这些闲置货币资金的权力，这些金融机构之后会以贷款、贴现等形式，或者通过购买有资金需求的单位发行的有价证券的方式，以获取一定报酬的为前提将资金提供给这些单位使用，从而实现资金的融通。间接筹资的主要形式有银行借款、融资租赁、非金融机构借款等。因为银行等金融机构拥有众多的营业点，并且吸收资金的起点比较低，因此能够大量的筹集社会各方面闲散资金，积少成多，为企业提供数额较大的资金。但是因为资金提供者与筹资者之间加入金融机构这一中介，因此阻隔了资金供求双方的直接联系，使投资者缺少投资对象经营状况进行关注，并且筹资者在资金使用方面的压力和约束也被减轻了。

（3）内源筹资和外源筹资

按资金的取得方式不同，分为内源筹资和外源筹资。内源筹资是指通过公司经营活动结果产生的资金,也就是公司内部融通的资金，它是企业筹资的一个重要的组成部分，它主要由留存收益和折旧构成。这是一个企业不断将自己的留存盈利、固定资产折旧和定额负债等转化为投资的过程。内源筹资对企业的资本形成具有风险低、资金使用自由、筹资成本低和来源直接的特点，是企业生存与发展至关重要的重要组成部分。事实上，在发达的市场经济国家，内源筹资是企业筹集资金的第一选择，是企业资金的一个重要的来源。外源筹资是指吸收其他经济主体的资金，以转化为自己能够控制的资金过程。随着科学技术的发展和生产规模的扩大，仅仅依靠内源筹资已很难满足企业对资金的需求，外源筹资已经慢慢成为企业取得资金的重要方式。只有当内源筹资仍无法满足企业资金需要时，企业应该考虑外源筹资。

（4）短期资金筹集和长期资金筹集

根据企业所筹资金使用期限的长短，分为长期筹资和短期筹资。短期筹资是

指企业为了满足临时性流动资金需要而进行的筹资活动，这笔资金一般为 1 年以下。企业一般是通过流动负债的方式取得短期资金，因此短期筹资也被称为流动负债筹资或短期负债筹资。一般情况下，短期筹资的风险要高于长期筹资。这是因为短期负债的到期日比较短，可能产生无法按时偿还的风险。

长期筹资是指一般因为长期资金需求企业筹集和管理可长期（一般为1年以上）使用的资本。长期筹资的资本主要用于企业开发新产品，推广新项目，扩大生产规模，改造和更新设备等等。因此这类资本的回收期较长，成本较高的特点，对企业的长期生产经营有很大的影响。

一般企业都会根据项目的盈利情况来选择筹资方式，来保证到达还款期限等候不会产生债务无法清偿的情况，确保企业的企业在经济和信用上不受到损失。

第三章中小企业资金的来源及其比较

3.1 中小企业资金的来源

虽然中小企业这些年得到了长足的发展,但在日益激烈的市场竞争中仍处于弱势,其生存和发展受到了资金方面的严重制约。中小企业的资金来源主要是以下几种情况：一是政府财政资本、二是资本市场直接融资、三是非银行金融机构、四是自我筹资和内部资本、五是银行信贷资本、六是企业之间的资金筹集、七是民间资本借贷。下面具体分析这些方式。

（1）政府财政资本

政府财政资本的政策性很强，主要是提供给国有企业，所以非国有中小企业不可能直接从政府取得资金来源。但是政府会对一些特定的行业给出一些政策型的优惠，比如农业行业，这种优惠包括财政补贴、税收优惠、利率优惠等等，这些中小企业可以尽量达到优惠政策所需要的条件，不但能够获取一笔资金，而且成本低、风险小。

（2）股权融资

我国中小企业的直接融资是主要是通过发行债券和股票公开向社会筹集资金。我国在 2004 年 5 月成立的深圳中小企业板，这对于中小企业的进一步发

展有着十分重大的意义，使中小企业能够通过发行股票的方式筹集大量的资金，拓宽了中小

企业的筹资渠道，为我国中小企业今后的发展打下坚实的基础。尽管已经放宽了上市条件，但中小企业板对于中小企业的上市仍有较高的条件限制，能够通过发行股票筹集资金的企业还只是少数。尽管如此，中小板的设立还是为中小企业筹集大量资金提供了机会。借助金融机构发行债券也是中小企业向社会筹集资金的一个途径，但是同样这些前提条件也比较高，对大多数的中小企业而言是无法达到这些条件的。还有一种直接融资方式是通过私募股权投资基金融资，私募股权投资基金在我国又称为“产业投资基金”。一般指成立专门的基金管理公司，向具有高增长潜力

的未上市企业进行股权或准股权投资，甚至参与到被投资企业的经营管理活动中，待所投资企业发育成熟后，通过股权转让实现资本增值。私募股权投资基金虽然是对未上市的企业投资。但多数私募股权投资基金是通过所投资公司未来上市来实现资本增值。所以多数公司对企业投资时，都以该企业有没有“未来上市”的前景，作为是否对该企业投资的重要考虑因素。它有以下主要特点：一是投资对象主要是非上市企业；二是投资期限通常为 3-7 年；三是积极参与被投资企业的经营管理；四是投资的目的是基于企业的潜在价值，通过投资推动企业发展，并在合适的时机通过各类退出方式实现资本增值收益；五是一般定位高新技术企业，有效率的基础产业的基础建设，促进产业升级与结构优化，以高风险实现高收益；六是一般是以实业投资为主，但也做一定比例的证券投资，以保持基金资产的流动性。

（3）发行债权筹资

借助金融机构发行债券也是中小企业向社会筹集资金的一个途径，但是同样这些前提条件也比较高，对大多数的中小企业而言同样是无法达到这些条件的。

（4）非银行金融机构

这类机构一般是指以发行股票和债券、接受信用委托、提供保险等形式筹集资金，并将所筹资资金运用于长期性投资的金融机构，这些企业主要类型有证券公司、信托投资公司、金融租赁公司和企业集团财务公司等，在中小企业无法

从银行获取贷款的时候，非银行金融机构是一个很好的补充。

（5）自我筹资和内部资本

实行自我积累的方式需要较长的时间，但是却是相对比较容易的一种方式，大多数中小企业创立之处都是靠自己的原始积累和从亲戚朋友那里借的钱。内部筹资主要是来自于盈余公积和固定资产折旧，在信贷紧收的环境下这种筹资方式虽然时间比较长，资金量比较少，但是财务风险小，长期积累也是非常重要的一个资金来源。

（6）银行信贷资本

虽然中小企业从银行贷款面临着许多的困难，但是银行信贷资本仍然是中小企业筹资的主要来源，中小企业因客观环境和自身原因很难从大中型国有商业银行中获得贷款，因此地方性中小银行是中小企业获取银行贷款的主要途径，中小企业一般通过抵押担保、政策扶持、和自身信用等方式获得贷款，因此努力获得银行贷款仍然是中小企业筹得资金的最重要的途径。

（7）企业之间的资金筹集

我国法律一般不允许企业之间直接发生借贷关系，因此中小企业与其他企业之间的筹资关系主要表现为商业信用和融资租赁两种形式，商业信用是一种很常见的企业之间的筹资方式，事实上，在整体经济情况困难的情况下，中小企业之间应该加强合作力度，相互信任，保证诚信，在整体资金短缺的环境下通过合作共度难关。

（8）民间资金借贷

当前环境下，中小企业筹资面临着一定的困难，尤其是当急需一笔资金的时候往往无法通过正规渠道获得，这种情况下，一种非正规的筹资方式就出现了，我们叫他民间借贷，它能通过非法律途径给企业提供生存发展所急需要的资金。在当前信贷紧缩的情况下，民间借贷有了越来越广泛的市场，其中温州的民间借贷的规模最大，引起了社会各界的广泛关注。而民间融资因为其自身特点，服务主要是非公有制经济特别是民间经济，比如说民间中小企业、个体户和农户等。所以民间借贷也中小企业资金的一个重要来源，民间借贷主要有融资速度快、资金调动方便、门槛低等特点，但是由于是缺乏相关法律约束和规范民间借贷，同时筹资成本相对于正规的筹资渠道较高，而且所能筹集的资金数量有限，所以中

小企业应该谨慎对待民间借贷。

3.2 影响企业筹资的内部因素

（1）企业的信誉

一般来说，企业的信誉主要是来自于自身的经济实力和在经济活动中的自身的表现，如果该企业自身经济实力强大，在经济活动中诚信守法，那么该企业就有比较良好的信誉，那么该企业在筹资时往往能够享受到很多的便利，同时信誉度高的企业往往也能够获得较多的融资渠道。反之, 如果企业因自身实力不够等原因导致信誉低下，那么该企业在融资时往往很难筹得资金，即便是能够筹得资金，相对于信誉度高的企业也将付出更大的代价。

（2）企业的盈利能力和偿债能力

企业筹集筹集资金的主要目的是用于生产和经营，对于资金的提供者而言，企业是否能够偿还资金或提供报酬是首要考虑的。企业如果能有良好的盈利能力, 在偿付利息和分配股利时就有比较强的能力，那么各方就更加愿意提供资金给企业。反之, 如果企业盈利能力低下，不仅难以偿付利息，甚至在偿还本金都有困难，那各方就往往不愿意提供资金给这样的企业。反映企业盈利能力指标有很多，其中总资产利润率是使用比较多的指标，我们通过将息税前利润与总资产进行比较，以此来反应企业每以单位资产所能产生利润的能力。同样也能够评价筹资决策，若筹资成本高于这个指标,企业将产生亏损；反之能够获得利润。企业的偿债能力, 在决定企业是否能获得负债性融资的时候同样也起到至关重要的作用，当企业有比较强的偿还债务的能力时候就往往比较容易筹得债权资金。反应企业偿债能力指标有资产负债率、利息偿付倍数等，这些指标不仅能够反应企业的偿还债务本息的能力，还是反映企业财务状况和经营能力的重要指标。

企业偿还债务的能力包括偿还长期债务和短期债务的能力，对企业的短期筹资和长期筹资有着重大的影响。

（3）企业的透明程度和产权的明确情况

对出资者来说，对筹资对象的充分的了解是十分重要的条件之一，只有对企业的条件做的充分的了解才能够最大程度上的减小风险，因此企业的透明程度对企业筹资的成功率有这很大的影响，企业增加透明度的方式应该是提供给社会各界真实准确的财务报表等方式。同时，产权的明确情况对企业的筹资也有一定

的影响，因为只有当产权明确了，才能够更好的明确责任，减少出资者的后顾之忧，提高企业筹资的成功率。

3.3 影响企业筹资的外部因素

（1）经济发展速度和经济周期

通常情况下, 经济发展速度越快, 市场上所需求的资金量就越大,那么这种情况下就会出现对资金供不应求的情况, 因此快的经济发展速度可能造成企业的融资困境。比如我国的经济发展速度这些年来一直保持高速增长, 很多企业对资金的需求一直很大, 但资金的总量又有限,因此给企业的融资造成了一定的困难,制约了企业的发展。经济周期对企业融资也有很大影响。在不同的经济周期，市场上对资金的需求是不一样的，当整个社会在处于经济复苏和繁荣阶段, 此时整个市场上对资金的需求就往往非常大, 这时企业比较难以筹得资金。反之，如果经济周期处于衰退和萧条阶段,各方缺乏有效的投资渠道，这时候各方手上就有相当比较多的资金，这时企业筹资就相对容易一些。但是国家会制定相应的政策来控制这种情况，通过控制利率来达到调整的目的。

（2）社会资金的供求状况

资金实际上资金也是一种商品，因此和所有其他的商品一样，也遵守着供求平衡理论。当在市场上的资金供大于求的时候，那么获取资金所付出的代价就比较小。同样，当市场上的资金供小于求的候，如果想获取资金就要付出较大的代价。

（3）国家的经济政策

调整利率是进行宏观调控最有效的手段，很大程度上决定了资金的流向，同样，对企业的筹资也有着巨大的影响，当国家调高利率的时候，很多资金持有者出于规避风险，获取稳定收益的想法，往往会把钱存入银行，这样不仅减少了企业资金的来源，同样也增加了筹资成本。同样的道理，当国家调低利率的时候企业往往比较容易获得且成本较低的资金。除了可以通过利率的高低来控制信贷总规模, 还可以通过行政命令来达到控制信贷规模的目的, 由于目前银行是我国企业资金的主要的来源, 因此我国企业的筹资活动受利率政策的影响极大。税收制度同样也很大程度上影响企业筹资，因为税收制度对权益筹资和负债筹资的筹资成本采取不同的处理方法，因此企业应该很好地利用税收政策, 合理安排资

金的调度与使用。例如, 通过负债筹资所需支付的利息费用是在税前支付的, 而通过股权筹资所需支付的股利是在税后支付的,因此两种筹资方式的成本各有不同, 企业应当根据自己的实际情况，在两者间作出选择。同时,税收制度中有一些灵活性的规定,企业可以加以利用，在制度的范围之内，减少当期应纳税额, 为企业节约资金。

（4）法律环境条件

国家为了规范企业筹资行为，国家会通过制定法律法规带对企业筹资行为来进行一定的规范和制约，这些法规主要有《公司法》、《合伙企业法》、《所得税法》、《个人独资企业法》、《中小企业促进法》、《银行法》等。这些法律法规从不同的方面对企业的筹资行为进行着规范和制约，对企业的筹资渠道的选择和对筹资方式决策有这重要的影响。比如，规范企业的资本组织形式，影响企业的筹资渠道和筹资方式，规定企业发行证券筹资的条件，制约不同筹资方式的资本成本等等。因此法律环境对企业的筹资有极大的制约，企业应当在法律规范的范围之内筹资。

第四章中小企业筹资困境及其产生原因

资金是企业运转的血液,是企业生存和发展的关键要素。中小企业若想谋求可持续发展,资金是需要解决的首要问题。中小企业当前的融资困境可以用“双缺口”来概括,所谓“双缺口”就是“权益资本融资缺口”和“债务资本融资缺口”。就权益性融资而言,我国由于基本上不存在直接沟通投资者和筹资者的自由市场机制,中小企业难以通过上市的方式融通资金。中小企业上市融资有其体制和制度方面的制约,如没有完善的现代管理制度,产权主体不清等,因此中小企业发展的自我约束机制、监督机制以及相关的财务财产管理制度和内部监督管理机制,目前还达不到上市融资的条件和要求。另外中小企业通过发行债券融资的可能性更小。在当前条件下,绝大多数中小企业发展的资金需求只能是能过金融机构信贷来供给。而就债务性资本融资而言,尽管主管部门不断呼吁,甚至通过发布“指导意见”来敦促商业银行更积极地向中小企业货款,但银行及其他金融机构

的信贷投入因受多种因素的制约还是出现了增量减少、增速减慢的现象题，下面我们通过几个方面来阐述造成中小企业筹资困境的主要原因。

4.1 中小企业自身存在问题

（1）中小企业信誉不足

造成中小企业信誉不足主要有两个原因，一是许多中小企业自身实力不足，资产数额比较小，在社会上缺乏声望。二是中小企业逃废债务现象严重。为了企业的利益或地方政府的利益，某些中小企业和政府不顾银行的利益,不按时按量偿还银行贷款,给造成银行大量的坏账损失,这已经成为了一个难以解决的问题。企业的诚信不足加大了银行的贷款风险,造成了大量的不良资产，极大的影响了中小企业的自身形象，削弱了金融机构对中小企业的信贷支持力度,同时也打击了银行对支持中小企业发展的信心。

（2）盈利和偿债能力低下

在我国，有许多的中小企业盈利和偿债能力十分低下，这给中小企业筹资带来很大的困难，我认为造成中小企业盈利和偿债能力低下的主要原因有两个。一是因为许多中小企业管理者的整体素质不高。一个好的管理者对企业的作用是巨大的，一个好的管理者能够最大限度的发挥出企业的优势，引入先进的管理制度，提高企业效率，改善资本结构，达到降低成本提高利润的目的，从而提高企业是偿债和盈利能力。但事实上，在我国有很多中小企业管理者能力不高，在生产经验上缺乏科学的统筹，任人唯亲，造成了企业效率低下，给企业筹资造成了困难。二是因为许多中小企业科技水平不高。在我国的中小企业中，有相当大的一部分是科技含量低的企业。一方面他们的产品往往科技含量不高，附加价值低，另一方面生产设施落后，增加了生产成本。这就造成了他们的产品利润比较低，影响了企业的盈利能力，从而影响了企业的筹资能力。

（3）中小企业信息透明度不高

中小企业信息透明度不高也是造成中小企业筹资难的原因之一。一方面由于大多数中小企业由于不需要向社会公众公布财务报表，而且受关注程度也比较低，因此造成了投资各方对中小企业的不了解。另一方面，许多中小企业的财务制度并不健全，会计制度混乱，错帐假账十分严重，提供的会计信息可信度不高。这就造成了中小企业与金融机构出现了信息不对称，因此许多金融机构处于降低

风险的原因，不愿意贷款给中小企业。

4.2 银行对中小企业筹资支持力度不够

（1）国有商业银行的改革不利于中小企业筹资

国有银行一度是给中小企业贷款的主要力量，但是随着国有商业银行改革，中小企业越来越难以从国有商业银行获取到资金。因为国有商业银行的行动是以利润为中心开展的,那么国有商业银行必然追求利润更大风险更小的投资活动，但是银行贷款给中小企业,其利率的大小受到国家政策的严格限制,利率的差别与贷款给大型企业相比并不大,但是中小企业的经营有较高的不确定性，同时财务制度普遍不健全，缺乏真实准确的会计信息，而且中小企业因自身限制往往无法提供给银行所要求的担保和抵押，这就使银行承担更大的风险，并不划算。中小企业的贷款数额相对于大型企业而言要小的多,且手续繁琐,业务笔数较多,放贷的运营成本较高,往往给一家大型企业贷款所得的利润就比给好几十家中小企业贷款所得的利润要多,因此国有商业银行并不愿意为中小企业提供贷款。这种情况下大城市大中型企业逐渐成为了国有商业银行的经营重点,而大多数的中小企业不在此范围之内。因此，总体上来看，贷款给中小企业获得的利润少，且承担的风险相对比较大，中小企业很难从国有商业银行获得资金的。

（2）当前的信贷政策不利于中小企业筹资

由于信贷管理体制改革的原因,为了加强风险管理控制各大商业银行都根据自身情况相应的收紧了信贷投放权。而拥有最真实、最准确的中小企业信息并且直接与中小企业接触的地方中小商业银行，却没有与之相应的决策权和信贷权。但是拥有大部分的信贷权和和决策权的商机管理机构，却往往只与中小企业间接触且没有准确真实的信息。当地企业首先发出贷款申请，然后县级将负责调查研究的工作,然后给上级银行提供相应的审批材料，并不具备放贷的权力。还有就是对于贷款给中小企业，政府缺乏对国有商业银行提供相应的鼓励措施，这就使国有商业银行对贷款给中小企业缺动力。因此，在信贷紧缩的情况下中小企业要从国有商业银行获得资金的难度非常大。

4.3 国家政策对中小企业筹资支持力度不够

国家对中小企业筹资的信贷支持力度不够在我国,对于中小企业信贷问题

上，政府的支持力度还是很不够的,政府的优惠政策主要倾向于向于国有大公司及上市公司。在我国，政府成立三大政策性银行，来支持开发、农业、进出口贸易的发展。但是，却没有成立相应的政策性银行来支持中小企业,为对我国经济发展非常重要的中小企业的生存发展提供所需要的资金。尽管我国制定了《中小企业促进法》来加大金融机构对中小企业的信贷支持，并且该法在 2003 年起已经开始实施了，但是政府在促进中小企业发展的方面力度还不够,并没有将支持中小企业发展落到实处。自党的“十五大”以来，国家在企业发展问题上施行了“抓大放小”的经济政策。近几年，在这样的经济政策下，资源大多流向了大型企业，而中小型企业分配到的资源极为有限。对于国有大中型企业，国家先后制定和实施了喝多扶持政策，对国有大中型企业的发展提供了政策上的支持，其中信贷支持就是很重要的一方面。这样，在很大程度上解决了国有大中型企业筹资难的问题，但是，对中小企业筹资的政策扶持力度却不够。而且，我国还颁布法律了法规的方式控制了中小金融机构和民间金融活动，限制了中小企业的筹资渠道，加大了中小企业筹资的难度。

政府对中小企业的财政支持不够虽然政府为了促进中小企业发展提供了一部分财政资金，但是资金数额相对较小、有一定的门槛限制，无法从真正意义上帮助中小企业解决筹资难的问题。目前与中小企业的实际需求相比，政府财政支持的资金规模非常的不够。由于缺乏相应的资金支持，很多优惠政策无法真正实现，相当的一部分中小企业无法享受到财政政策资金的给予的支持。我国对大中型国有企业的财政支持力巨大，但是对于有同等重要性的中小企业却缺乏与之相对应的财政支持。另一方面，对于这笔财政资金的管理和使用也存在着问题，管理管理和使用过于分散，没有把资金组合起来集中使用，导致对于改善中小企业筹资现状问题效果不明显，减小了政府财政资金对中小企业发展是的支持力度。

4.4 当前法律环境不利于中小企业筹资

以市场规则和法律规范为准则是市场经济的主要特征，我国为了规范企业筹资行为，通过制定法律法规带对企业筹资行为来进行一定的规范和制约。但我国现有法律体系并不健全，一些法律比如《公司法》和《破产法》其调整对象主要是国有企业或国有控股企业，并不适用于中小企业，《民法通则》和《财产法》中的条款也主要针对中型企业做的界定，而对中小企业债权债务的界定模糊，这

论文——浅析中小企业存货管理现状

浅析中小企业存货管理现状

目录 内容提要 (2) 关键词 (2) 引言 (4) 一、存货及存货管理 (4) （一）存货、存货管理的概念 (4) （二）存货管理的意义 (4) 二、存货管理存在问题 (5) （一）无科学的采购计划 (5) （二）内部控制制度不健全 (5) （三）存货管理不善 (6) （四）资金短缺、信息技术落后 (6) （五）未充分利用第三方物流 (6) 三、加强存货管理的方法和策略 (6) （一）合理控制采购成本，进行科学的存货采购计划 (6) （二）建立健全内部控制制度 (8) （三）自身物流与第三方物流协调配合 (8) （四）强化企业自身信息系统 (9) 参考文献 (9) 致谢 (10)

浅析中小企业管理现状 【内容提要】：存货管理在企业流动资产中占了非常重要的地位，随着我国市场竞争的越加激烈，存货的问题越来越受到重视。存货是一项重要的流动资产，他的存在势必占用大量的流动资金。所以实施正确的存货管理方法，降低企业平均资金占用水平，提高存货的流转速度和总资产周转率来提高企业的效益显得尤为重要。存货管理是企业内部控制的重要环节, 是企业实现经营目标, 贯彻经营方针和决策, 维护流动资产安全与完整, 保证财务收支合法、会计信息真实性的一种内部自我协调、制约和监督的控制系统。存货的管理不仅有助于防止存货业务的错误记录和舞弊行为的发生, 还能使企业加强成本控制, 实施低成本战略,本文主要介绍了存货管理在企业中所占的重要性位置，介绍了企业存货管理普遍存在的问题以及作好存货管理的手段和方法。本文结合了玉磊制沙场存货管理的现状，分析了玉磊制沙场在存货管理中存在的问题以及改善存货管理应采取的手段和方法。 【关键词】：存货管理，制度建设，内部控制，物流管理

中小企业融资难的主要原因和解决对策

中小企业融资难的主要原因和解决对策调查 ——科学发展观指导实践纪实 （县中小企业局许俊奎） 开展学习实践科学发展观是当前和今后一个时期的首要政治任务，深入学习实践科学发展观，是在深刻变化的国际环境中推动我国发展的迫切需要，是落实实现全面建设小康社会奋斗目标新要求的迫切需要，是以改革创新精神全面推进党的建设新的伟大工程的迫切需要。结合本单位实际，近期笔者就我县中小企业融资难问题进行了实际调研，为了更好地实践科学发展观，参照相关经验，提出了解决对策。 中小企业融资难严重地制约了中小企业的良性发展，也成为各方关注和讨论的热点问题。本文通过对中小企业融资难的主要原因进行分析，以图对解决该问题的对策进行探讨。 一、中小企业融资难的原因分析： 概括地说，中小企业和金融部门以及社会各方之间严重的信息不对称，加之中小企业存在的很大的投机性是导致中小企业融资难的主要成因。下面分别从企业自身、银行部门、社会方面阐述： 企业自身： 1、多数中小企业管理混乱和有效资产抵押不足使得银行慎贷和惜贷。 由于大多数中小企业先天规模小、资金少、技术水平相对低、人才缺乏，在产品开发、融资贷款、市场开拓等方面缺乏优势；再有，一些中小企业因公司管理制度不健全，尤其是财务制度混乱，使得金融部门难以获得企业真实的生产经营和资金运用状况信息。再次，目前对于中小企业贷款担保资产的范围有严格限制，一些初创的高科技企业往往有效资产抵押不足，不符合金融部门资产担保要求，从而造成银行惜贷、慎贷。 2、内外部原因导致中小企业发生以外信用风险。 由于企业贸易纠纷、客户经营不善、无力偿还贷款等外部原因以及客户管理信息系统不全、企业内部控制制度不健全，销售作业和财务作业脱节、应收账款的会计信息和信用期分析系统不健全或没有建立，缺乏和客户良好的沟通，信息渠道不流畅等内部原因导致中小企业对金融部门发生意外信用风险。金融部门因此轻易不敢放贷。 3、“公司面纱”蓄意恶意套取银行资金造成故意信用风险。 少数信用恶劣的企业利用《公司法》、《破产法》合法的“公司面纱”，以假合同、票据以及预付定金、延期付款等方式有意转移侵吞资产、长期

财务分析、筹资决策与投资决策(doc 13页)

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更多企业学院： 《中小企业管理全能版》183套讲座+89700份资料《总经理、高层管理》49套讲座+16388份资料《中层管理学院》46套讲座+6020份资料《国学智慧、易经》46套讲座 《人力资源学院》56套讲座+27123份资料《各阶段员工培训学院》77套讲座+ 324份资料《员工管理企业学院》67套讲座+ 8720份资料《工厂生产管理学院》52套讲座+ 13920份资料

货币资金200 短期借款280 短期投资120 应付账款320 应收账款净额400 长期借款400 存货800 应付债券600 长期投资240 实收资本 1 200 固定资产投资 2 000 资本公积280 无形资产40 盈余公积，未分配利润120 合计 4 000 合计 4 000 销售收入8 000 减：销售成本 4 000 销售费用400 销售税金 1 000 销售利润 2 600 减：管理费用600 财务费用200 利润总额 1 800 减：所得税(税率40%) 720 税后净利 1 080 （2）、与巨龙公司处于相同行业的巨虎公司的所有者权益报酬率为45%，投资报酬率为18%，销售净利率 为2%，试根据上述资料比较两家公司的理财策略和经营策略。（2000年案例题） 解析： （1）、销售净利率=（税后净利÷销售收入）×100%=（1 080÷8 000）×100%=13.5% 总资产周转率=销售收入÷资产总额=8 000÷4 000=2（次） 投资报酬率=税后净利÷资产总额=1 080÷4 000=27% 权益乘数=1÷（1-资产负债率）=1÷所有者权益比率=资产总额÷所有者权益总额 =4 000÷（1 200+280+120）=2.5（倍） 所有者权益报酬率=税后净利÷所有者权益总额=1 080÷（1 200+280+120）=67.5% 或所有者权益报酬率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=13.5%×2×2.5=67.5% （2）、巨龙公司与处于相同行业的巨虎公司相比： 巨虎公司的所有者权益报酬率=投资报酬率×权益乘数 所以，巨虎公司的权益乘数=所有者权益报酬率÷投资报酬率=45%÷18%=2.5（倍） 巨虎公司的投资报酬率=销售净利率×总资产周转率 巨虎公司的总资产周转率=投资报酬率÷销售净利率=18%÷2%=9（次） 所有者权益报酬率投资报酬率销售净利率权益乘数（倍）总资产周转率（次）巨龙公司67.5% 27% 13.5% 2.5 2 巨虎公司45% 18% 2% 2.5 9 差额22.5% 9% 10.5% 0 -7 即资本结构是相同的，两家公司的筹资理财策略是相同的；但是巨龙公司的销售净利率、投资报酬率比巨 虎公司的高，说明巨龙公司的盈利能力高于巨虎公司，同时说明巨龙公司在经营中注重销售，开拓市场； 但巨龙公司的总资产周转率低于巨虎公司，说明巨龙公司资产周转情况低于巨虎公司，巨龙公司在经营中 的资产利用效率低。

企业筹资分析

我国企业目前主要有以下几种筹资方式： ①吸收直接投资；②发行股票；③利用留存收益；④向银行借款；⑤利用商业信用； ⑥发行公司债券；⑦融资租赁；⑧杠杆收购。 其中前三种方式筹措的资金为权益资金，后几种方式筹措的资金是负债资金。 一、几种筹资方式的资金成本分析 长期借款成本 长期借款指借款期在5年以上的借款，其成本包括两部分，即借款利息和借款费用。一般来说，借款利息和借款费用高，会导致筹资成本高，但因为符合规定的借款利息和借款费用可以计入税前成本费用扣除或摊销，所以能起到抵税作用。例如，某企业取得5年期长期借款200万元，年利率11%，筹资费用率0.5%，因借款利息和借款费用可以计入税前成本费用扣除或摊销，企业可以少缴所得税36.63万元。 债券成本 发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。债券利息的处理与长期借款利息的处理相同，即可以在所得税前扣除，应以税后的债务成本为计算依据。例如，某公司发行总面额为200万元5年期债券，票面利率为11%，发行费用率为5%，由于债券利息和筹资费用可以在所得税前扣除，企业可以少缴所得税39.6万元。若债券溢价或折价发行，为更精确地计算资本成本，应以实际发行价格作为债券筹资额。 留存收益成本 留存收益是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业，实质上是对企业追加投资。如果企业将留存收益用于再投资，所获得的收益率低于股东自己进行另一项风险相似的投资所获的收益率，企业就应该将留存收益分派给股东。留存收益成本的估算难于债券成本，这是因为很难对企业未来发展前景及股东对未来风险所要求的风险溢价作出准确的测定。计算留存收益成本的方法很多，最常用的是“资本资产定价模型法”。由于留存收益是企业所得税后形成的，因此企业使用留存收益不能起到抵税作用，也就没有节税金额。 普通股成本 企业发行股票筹集资金，普通股成本一般按照“股利增长模型法”计算。发行股票的筹资费用较高，在计算资本成本时要考虑筹资费用。例如，某公司普通股目前市价为56元，估计年增长率为12%，本年发放股利2元。若公司发行新股票，发行金额100万元，筹资费用率为股票市价的10%，则新发行股票的成本为16.4%.企业发行股票筹集资金，发行费用可以在企业所得税前扣除，但资金占用费即普通股股利必须在所得税后分配。该企业发行股票可以节税100×10%×33%=3.3（万元）。 二、筹资成本分析的应用 企业筹集的资金，按资金来源性质不同，可以分为债务资本与权益资本。债务资本需要偿还，而权益资本不需要偿还，只需要在有赢利时进行分配。通过贷款、发行债券筹集的资金属于债务资本，留存收益、发行股票筹集的资金属于权益资本。根据以上筹资成本的分析，企业在融资时应考虑以下内容： 1.债务资本的筹集费用和利息可以在所得税前扣除；而权益资本只能扣除筹集费用，股息不能作为费用列支，只能在企业税后利润中分配。因此，企业在确定资本结构时必须考虑债务资本的比例，通过举债方式筹集一定的资金，可以获得节税利益。 2.纳税人进行筹资筹划，除了考虑企业的节税金额和税后利润外，还要对企业资本结构通盘考虑。比如过高的资产负债率除了会带来高收益外，还会相应加大企业的经营风险。 3.在权益资本筹集过程中，企业应更多地利用留存收益。因为使用企业留存收益所受限制较少，具有更大的灵活性，财务负担和风险都较小。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。 二、企业主要筹资方式及优缺点 1.银行长期借款银行长期借款是指企业向银行、非银行金融机构和其他企业借入的,期限在一年以上的借款,它是企业长期负债的主要来源之一。银行长期借款筹资的优点:筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好、不必公开企业经营情况、有杠杆效应。银行长期借款筹资的缺点:财务风险较大、限制条款较多、筹资数额有限。

浅析中小企业存货管理

浅析中小企业存货管理 １存货管理的概述 存货是指企业在日常活动中持有的原材料、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料、物料、销售存仓等。存货管理即对企业的存货进行的管理，其内容主要包括存货的信息和对其信息的决策分析，最后进行有效的控制，最终达到存货管理目的，即提高经济的效益。 ２中小企业存货管理现状分析 ２．１企业库存量大导致存货周转速度慢 存货周转率影响企业存货管理水平，企业存货流动的快慢、变现能力高低直接影响到短期偿债能力，存货周转越快，存货资金占用率越低，存货的流动性越强，变现或转为应收账款的速度越快。近年来，我国中小企业存货周转率明显偏低。关键原因在于存货资金占有量大，平均存货大幅上升，在营业成本变动较小的情况下，库存积压导致存货周转速度变慢。此外，在存货采购方面没有设立预算制度，存货储量不稳定，采购人员不能对存货做出合理规划，影响到企业的生产经营活动和营业利润。 ２．２企业内部控制不完善，职权划分不明显 我国中小型企业内控不完善，缺少健全的内部监控机制，存货业务的岗位分工不明确。忽略存货仓储、保管、领用、报废的标准程序，造成存货成本提高。再者，公司内部控制制度不规范，缺乏相应的管理制度和纪律规章，使员工有空可钻，缺少必要的测试和督促，导致企

业不能高效的运转，内部存货资源浪费，同时因中小型企业规模不大，机构设置不完善，出现管理人员身兼数职情况，岗位人员素质无法提高。 ２．３存货核算管理落后造成核算不实 存货核算管理人员本身管理知识有限，管理素质较低，缺少先进的管理技术，单纯为了提高经济效益而纵容存货核算人员在核算时出现以下不良现象：在成本核算上营私舞弊，混淆相关的成本和费用的登记；其次账外设账，弄虚作假；财务报表中随便增减数据，更改账户数据；不认真履行相关的会计准则对存货进行计价，最终造成存货核算不实，账实不符。 ２．４信息共享渠道不畅通无法充分利用第三方物流 物流管理水平影响企业的成本和效益，我国中小企业物流管理存在以下弊端：①忽略对内外物流管理的有效整合；②公司以自营物流为主，未能充分利用第三方，造成物流成本增加。我国中小企业信息化配置水平低，不能获取企业存货相关的信息、存货的整理仍停留手工阶段，不能进行网络化、信息化处理，实现存货信息资源的共享，企业不能及时与第三方物流进行联系与合作，物流管理受到影响。 3我国中小企业存货管理问题解决对策 3．１做好存货采购计划，降低存货资金占有量 企业改变传统仓管模式，形成完整有序的系统。存货应由采购部门根据自身所需制定采购计划，制定采购清单，加以合理分析，确定最优订货批量。在降低存货成本和提高经济效益的基础上制定合适科学的

中小企业融资难的原因分析与解决途径

中小企业融资难的原因分析及解决途径 吴越 （南京理工大学经济管理学院，江苏，南京，210000） [摘要]我国中小企业数量占据现有企业总量的99%以上，关注中小企业发展是保增长、保民生、保稳定的关键环节，中小企业在促进经济增长、扩大就业、推动技术创新和调整优化经济结构等领域发挥越来越重要的作用，是经济发展和社会稳定的重要支柱。当前我国中小企业发展的现实环境虽不断改善，但并不宽松，而中小企业融资难是众所周知的难题，也是全社会高度关注的热点问题，更是制约整个社会经济快速发展的一道难题。本文通过描述我国中小企业融资现状，从宏观经济环境、中小企业本身、金融体系三个方面来分析造成中小企业融资难的原因，根据问题症结从政策、金融体系、融资渠道创新等角度提出解决途径，最后提出创新解决模型方案. [关键词]中小企业融资难解决途径创新模型

[作者简介]吴越（1989年—），安徽巢湖人，现为南京理工大学经济管理学院2007级金 融专业本科生。研究方向：金融理论与实践 在我国企业中，99%以上是中小企业，近年来我国各级政府采取强有力的措施，鼓励、支持、引导多种所有制经济健康快速发展，中小企业得到了迅速的发展。根据国家工业和信息化部中小企业司统计，截至2009年9月底，全国工商登记企业1030万户(不含3130万个体工商户)，按现行中小企业划分标准，中小企业达1023.1万户，创造了国内生产总值的60%左右，缴税额为国家税收总额的50%左右，提供了近80%的城镇就业岗位，是扩大社会就业的主要载体，是推动技术创新的生力军。 但是，随着国际金融危机对我国经济负面影响的逐步加深，这两年我国中小企业陷入了艰难的境地。特别是那些市场主要在国外、没有自主知识产权、没有自主品牌、劳动密集型的加工贸易企业，遭受的打击更为严重。近年来，不少中小企业停产、半停产，大量农民工失业返乡，使国民经济下行压力增大。围绕着中小企业发展尤其是中小企业融资难的问题再次成为人们关注的热点。 一、我国中小企业面临着的融资难现状 中小企业融资难问题世所共知，银监会发布的《中国银行业监督管理委员会2008年报》显示，2008年末，中小企业人民币贷款余额10.3万亿元，占企业贷款总额的53.06%。截止09年底，主要金融机构及农村合作金融机构、城市信用社和外资银行中小企业人民币贷款（含票据贴现）累计新增3.4万亿元，占新增贷款总量的35%。年末余额同比增长30.1%，比年初高16.6个百分点。其中,小企业贷款同比增长41.4%，比年初高34.2个百分点。 虽然政府在加大财政、信贷支持力度，创新中小企业金融服务，拓宽中小企业融资渠道，构建多层次中小企业信用担保体系等方面努力开展工作，取得了一些进展，中小企业融资难问题已得到了一定缓解，但比较中小企业占比与融资 量占比可知，相对于中小企业的发展需求而言，事实上多数中小企业融资难的问题仍未得到根本性的解决。 2009年6月11日，UPS发布最新的2009年《UPS亚洲商业监察》（Asia Business Monitor, ABM)调研报告。此报告系为UPS在2009年1月8日至2009年2月27日期间，通过独立市场研究机构TNS调查公司采访1,200位中小企业决策者所得出。其中对中国大陆中小企业的调查显示，78%的受访企业认为获得资金与运营资本是阻碍企业发展的一大因素。另有93%的中国大陆中小企业认为，政府最需要关注如何使中小企业更容易获得融资。81%的中小企业认为“流动资金不能满足需求”，60.5%的则认为“没有中长期贷款”，在停产的中小企业中47%是因为资金短缺。 另据调查，我国中小企业长期以来自我融资比例高达91.5％，大多通过企业之间募集、向供应商赊账、三角债拖欠等方式来缓解融资难题，银行贷款率只有4％。而来自广州中小企业信息网的统计，截至2009年6月底，广东省仅有

(家具行业类)某家具公司筹资决策分析

公司理财案例：某家具公司筹资决策分析 1991年8月，某家具公司总经理钟晨先生正在研究公司资金筹措方式问题。为扩大生产规模，公司需要到1993年10月末筹措1150万元，其中350万元可以通过公司内部留存收益及提高流动资金利用效果得以解决，其余部分800万元需要从外部筹措。在此之前，钟晨先生已经和投资银行设想了几个方案，并将在1991年9月2日的董事会上正式提交讨论。 公司管理部门最初倾向于以发行股票的方式筹资800万元。在证券市一场上，某公司普通股每股高达33元，扣除发行费用，每股净价为31元。但是，投资银行却建议通过借款的方式（年利率7％，期限10年）筹措资金，他们认为举债筹资可以降低资本成本。 一、公司背景及其规划 某家具公司是由几个具有丰富专业知识的投资者于1980年创立的，经过十年的发展，到1990年，销售收入从刚成立时的1000万元增至1620万元。利润增加到74万元。有关的资料见表1和表2。 根据钟晨先生介绍，某公司的家具生产线较少，不能向市场推出大量的新产品。1991年，该公司的生产线仅包括八种卧室家具类型、五种餐厅家具类型以及其他各种系列的家具类型，如有活动顶板的书桌及酒柜等。各类家具一般是按照传统方式，采用木制结构制作的，或采用类似木制材料进行表面装饰，使其既具有实用性，又具有观赏

性。 从生产能力看，目前公司拥有四套独立的生产设备，设在东图的分公司占地面积为9．7万平方米，主要生产卧室及餐厅家具；而设在西林的分公司占地面积为3万平方米，主要生产其他系列的各种家具。这两个分公司所需要的木制胶合板是由北洼林业局的一家工厂提供；其他各种装饰用材料是由几家工厂分别提供。 为了不断扩充和发展，公司经常组织有关人员进行市场调查，了解消费者的口味与偏好，不断改进产品设计，每年在家具市场上推出二至三种新型家具，并且关闭了相同数量的过时或不受欢迎的生产线，使公司避免了生产线的过度扩张与生产线的低效率公司的销售人员近50人，销售网点遍及全国各地，拥有客户5000多家。目前，市场部门致力于组建地区连锁店及平价商店。公司的管理人员确信，只有连锁店或平价商店才有利于在既定价格下大批量地推销家具。1991年，公司拥有平价商店14家，预计到1992年可达到18——24家。 某公司拥有950雇员，平均人均年生产总值为50000元，而同行业的人均生产总值为16000元。管理人员认为在公司中存在着剩余劳动力。 1990年，是家具行业的萧条年，尽管如此，某公司的销售收入和利润仍比1989分别增长了8．7％和27．6％。在今后的5年中，预计销售收入将成倍增长，而利润增长幅度相对降低（1991年一1995年财务预测如表3所示）。为了实现这一目标，公司必须扩大生产规

筹资分析报告

时达实业有限公司筹资分析报告 一、筹资方式 本公司筹资的方式主要是通过向银行借款、以及接收其他企业投资来实现的，包括接受原材料、固定资产投资以及无形资产投资。其中银行借款的筹资金额最多，因此本公司负债经营比重最大。 二、选用负债经营的原因 首先，负债经营能给本公司带来杠杆效应。其杠杆作用程度通常通过计算财务杠杆系数来表示，财务杠杆系数(DFL )是每股收益变动百分比与税息前利润变动百分比的比率。表示为：EFL= ( △ EPS/EPS) / ( △ EBIT/EBIT ) =EBIT/ (EBIT-I ) 其中，DFL —财务杠杆系数，△ EPS—每股收益变动量，EPS—每股收益，△ EBIT —税息前利润变化量，EPIT —税息前利息，I —支付的利息。 这说明负债经营只要投资收益率大于利息率情况下，企业是可以赢利的，负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应。 其次，负债经营可以弥补本企业营运和长期发展资金的不足。本企业在生产经营过程中，会有各种各样的情况需要资金，而单靠企业内部积累的自有资金，在时间与数目上难以适应其发展的需要；因此负债可以运用更大的资金力量，且不影响所有者对企业的控制权。 此外，负债经营可以起到节税的作用。因为按现行制度规定，负债利息要计入财务费用，并且在所得税前扣除，故可产生节税作用，使本企业少纳所得税，从而增加权益资本收益。 因此，本公司的负债比例相对较高，具体如下。 达实业有限公司2008、2009年负债比例：

时达头业有限公司2 0 0替年负债 蜃短期借款口应付票据 □应付!1做 □应付职工薪酬■应交 税费口应付利息 ■其他应付款 □长期借款■应付 债券 19% 2 剜3% 3% 时达实业有限公司2Q0拜负债 □題期借款 L应付票据 □应付躺 □应付职工薪酬 ■应交税费 口应付利息 ■其他应付款 □一年内到期的非流动负债 ■长期借款 时达实业有限公司2008年资产负债率为42%, 2009年资产负债率为41.41%，可以看出，随着企业的经营，负债所占比率有所上升，这样将会增加企业的偿债风险，因此需要注意筹资方式，适当降低资产负债率。 三、总结 由于企业资产负债率较高则必须有必要的注意。 1、筹资要适时、适当，比例要合理。本企业在筹资时应当充分结合当前的财务状况，不可盲目筹资，并且各种筹资比例要合理。由于当前本企业的负债率稍偏高，因此在以后的年度里不应再大量扩大负债比率，筹资应尽量谨慎，防止因负债过多给本企业带来财务风险。 2、加强本企业经营管理，提高资金利用率。在通过各种方式融入资金后，下一

企业资金筹集问题分析

关于企业资金筹集问题的调研报告 会审1207 陆晓梅 摘要：在企业的财务活动中，资金始终是一项值得高度重视的高流动性资产，因此，资金筹集与管理是企业财务管理的核心内容，如何加强资金筹集与管理，提高资金使用效益是每个企业所面临的重要课题。本文主要从企业资金的筹集方式和风险、企业资金管理的重点和存在问题等方面进行分析，并对合理筹集资金和加强资金的管理两方面提出若干建议。 关键词：资金筹集、管理、资金控制 引言：随着社会主义市场经济的逐步完善，企业将被全方位地推向市场，企业之间的竞争将日趋激烈，而优胜劣汰的关键在很大程度上取决于企业的财务资金管理。企业在经营过程中，要搞好资金筹集，建立合理的筹资结构，加强资金的管理，才能取得更大的经济效益。 一、调研目的 企业资金的筹集是企业根据生产经营活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。在市场经济条件下，企业难免会出现自有资金不足的情况，解决的办法是从企业外部筹措资金。筹集资金必须根据企业生产经营需求来确定筹资方式，预测筹资风险，选择一个最佳的筹资方案。 二、调研方法 （一）文献法。通过图书馆、网络查阅相关书籍资料和文献，并进行文献分析归纳得出资金筹集的相关理论知识，支撑对企业调研的顺利进行。 （二）实地考察调研。通过对融资相关部门人员的走访，了解公司的基本情况。最后总结风险影响因素提出相关建议并形成调研报告 三、调研内容 （一）企业资金筹集的方式 (1)向银行借款 这是企业筹资的一种普遍方式。但受银行信贷计划约束，贷款数额有限，同时银行贷款要提供担保，目前企业担保大多实行互保，这样容易受担保单位牵制，

论中小企业筹资管理

论中小企业筹资管理 筹资是企业理财的首要任务，是企业财务管理的一项基本内容。我国中小企业筹资的具体目标就是在满足生产经营需要的情况下，以较低的筹资成本和较小的筹资风险获得较多的资金。筹资工作做得好，不仅能降低资本成本，給经营或投资创造加大的可行或有利的空间；而且能降低财务风险，增大企业经济效益。 标签：筹资管理；融资；资本结构；资本成本 筹资是指企业根据生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过一定的渠道和资金市场，采取适当的筹资方式，经济有效地为企业筹集所需资金的一种行为。筹资是企业理财的首要任务，也是理财的起点。企业的生存与发展皆以筹集足够的资金并灵活运用这些资金为前提，因而筹资管理是企业财务管理的一项基本内容。筹资工作做得好，不仅能降低资本成本，给经营或投资创造较大的可行或有利的空间；而且能降低财务风险，增大企业经济效益。 一、企业筹资管理的目标 企业筹资管理的具体目标就是在满足生产经营需要的情况下，以较低的筹资成本和较小的筹资风险获得较多的资金。企业筹资管理的目标取决于筹资管理的具体内容，并应服从企业财务管理的总目标，即提高企业的市场价值，具体表现在以下几个方面： （一）资本结构优化 资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系，在资本筹资管理中，资本结构有广义和狭义之分。广义的资本结构是指企业全部资本的构成，即权益资本和债务资本的比例关系；狭义的资金结构是指长期的资金结构，因为短期资金结构经常变动，很难确定。 资金结构是企业筹资决策问题的核心。企业应综合考虑有关影响因素，运用适当的方法确定最佳资金结构，并在以后追加筹资中继续保持。当企业的资本结构不合理时，可以通过不同的筹资方式、不同的渠道筹集资金来进行调整，使之趋于合理。例如，当企业负债资金比例较高时，可以通过筹集一定量的自有资金来降低债务资金比例。 （二）资本成本节约 企业的资本可以从各种渠道各种来源取得，其筹资的方式也多种多样，如吸收直接投资、发行股票、银行借款等。但不管选择何种渠道，采用哪种方式，主要考虑的因素还是资本成本。资本成本实际上是投资者应当取得的最低报酬水平。只有当投资项目的收益高于资本成本的情况下，才值得为之筹措资本；反之，就应该放弃该投资机会。

浅析中小企业存货管理中存在问题对策

毕业论文 题目：浅析中小企业存货管理中存在的问题与对策 ——以尊然健康管理为例 系部：运输管理系 专业名称：会计 班级：09312 学号：25 姓名：艳 指导教师：夏志勤 完成时间：2012 年 5 月15 日

目录摘要错误!未定义书签。 关键词错误!未定义书签。 Abstract错误!未定义书签。 1企业存货管理的概述错误!未定义书签。 1.1存货含义错误!未定义书签。 1.2存货管理的含义错误!未定义书签。 2尊然健康管理存货管理的现状3 2.1尊然健康管理简介3 2.2尊然健康管理存货管理现状4 3尊然健康管理存货管理出现的问题6 3.1存货管理不规导致账实不符6 3.2存货积压，增加存货成本7 3.3各部门无有效沟通,容易导致存货不足7 3.4存货部控制薄弱7 3.5报账人员综合素质有待提高7 3.6没有合理的存货管理制度8 4加强尊然健康管理存货管理的建议9 4.1增强紧迫感提高积极性9 4.2健全存货管理制度10 4.3各部门主动积极沟通11 4.3提高管理人员综合素质12 结论12

浅析中小企业存货管理中存在的问题及对策 ——以尊然健康管理为例 摘要：存货是企业的重要资产，它管理的好坏，直接关系到企业的资金占用水平，以及资产运作，是企业管理中不可忽视的一部分。本文较详细地分析了目前尊然健康管理有限存货管理存在的现状和问题形成的原因，根据对不同性质的商品进行分类，并统一做出分析，结合尊然健康管理实际工作中遇到的部管理问题，及目前尊然健康管理所面临的外部不确定性的因素，统一分析其问题形成原因。阐述了尊然健康管理加强存货管理的重要性，且提出了切合尊然健康管理实际的存货管理和控制策略，有力地促进尊然健康管理的快速发展，使尊然健康管理能尽快摆脱目前大多数中小企业在存货管理上所面临的几大问题，能够按照公司的计划进行存货管理。 关键词：中小企业；存货管理；问题；对策

中小企业融资难的成因和对策

中小企业融资难的成因和对策 论文导读：中小企业在新时期中，发生了一些变化，从传统的釆掘、一般加工制造.建筑、运输.商贸服务业等行业，发展到包括基础设施.公用事业、高新技术.和现代服务业等行业，从分散经营向工业园区和产业集聚区集中，从以国内市场为主发展为面向国内外市场。因此，尽快解决融资难问题，已迫在眉睫。关键词：中小企业, 融资难，成因，对策我国中小企业不断发展壮大，在繁荣经济、增加就业、推动创新、改善民生等方而，发挥着越来越重要的作用，己成为我国国民经济和社会发展的重要力量。据统计，目前，全国工商登记企业约2030万户, 占全国企业总户数的99%以上。目前，中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右，缴税额为国家税收总额的50%左右，出口总值约占全国总额的60%,还提供了近80%的城镇就业岗位［lb可见，中小企业不仅是推动全国社会经济发展的重要动力, 更是实现充分就业的重大企业高效运作，优化产业结构，实现国民经济良性循环，推动整个社会经济运行质量等问题起着举足轻重的作用。 中小企业在新时期中，发生了一些变化，从传统的采掘.一般加工制造、建筑.运输、商贸服务业等行业，发展到包括基础设施.公用事业.高新技术、和现代服务业等行业，从分散经营向工业园区和产业集聚区集中，从以国 内市场为主发展为面向国内外市场。中小企业由于规模较少，或处于创业 阶段和成长阶段，急需有效融资进行发展成长，然而，由于企业自身，银行，政策、体制，观念等多方而原因, 中小企业在经营发展中普遍存在着融资困难的问题，资金短缺已经直接成为制约中小企业发展的“瓶颈"。因此，尽快解决融资难问题，己迫在睫。 一、中小企业融资困难原因 （一）从中小企业自身情况分析 1?中小企业的信息不透明。 银行的信贷安全是建立在对企业的信息分析基础上的，中小企业财务制度 不健全，一些企业的信用观念淡薄，与此同时，许多中小企业出于偷漏税 款和应付上级部门检查等原因，往往存在两木账、三木账的现象，会计信 息严重失真，导致金融机构对企业风险承受能力无法辨清，在目前信用贷 款较少的情况下，中小企业显然不具备信用贷款的基础。 2?中小企业财产抵押难抵押贷款是以企业自身的财产做担保。中小企业普 遍存在底子薄.资金少，厂房设备不足以作为贷款抵押物，而寻求担保又遭遇重重困难。 中小企业的可抵押物少，抵押物的折扣率高。没有能力满足抵押要求是很 多中小企业不能得到贷款的主要原因。

企业资金的筹集和管理

2011年04月 企业资金的筹集和管理浅议 文/高春连 摘 要：在企业的财务活动中，资金始终是一项值得高度重视的高流动性资产，因此，资金筹集与管理是企业财务管理的核心内容，如何加强资金筹集与管理，提高资金使用效益是每个企业所面临的重要课题。本文主要从企业资金的筹集方式和风险、企业资金管理的重点和存在问题等方面进行分析，并对合理筹集资金和加强资金的管理两方面提出若干建议。 关键词：企业资金筹集管理 中图分类号：F275.1 文献标识码：A 文章编号：1006-4117（2011）04-0064-01 经管空间 随着社会主义市场经济的逐步完善，企业将被全方位地推向市场，企业之间的竞争将日趋激烈，而优胜劣汰的关键在很大程度上取决于企业的财务资金管理。企业在经营过程中，要搞好资金筹集，建立合理的筹资结构，加强资金的管理，才能取得更大的经济效益。 一、企业资金的筹集 企业资金的筹集是企业根据生产经营活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。在市场经济条件下，企业难免会出现自有资金不足的情况，解决的办法是从企业外部筹措资金。筹集资金必须根据企业生产经营需求来确定筹资方式，预测筹资风险，选择一个最佳的筹资方案。 （一）企业资金筹集的方式与风险 1、企业资金筹集的方式 企业资金筹集的方式分为自有资金的筹集和负债资金的筹集。自有资金的筹集主要有吸收直接投资、发行股票、利用留存收益。负债资金的筹集主要有银行借款、利用商业信用、发行公司债券、融资租赁、杠杆收购。不同渠道及方式的筹资成本和承担的风险相差很大，企业要根据自身实际及外部环境挑选最适合企业发展的筹资方式。 2、企业资金筹集的风险 企业资金筹集的风险是指企业因负债筹资而造成财务困难的风险。企业资金筹集的风险分为内因和外因。筹资风险的内因主要有负债规模过大、资本结构不当、筹资方式选择不当、负债的利息率等。筹资风险的外因主要有经营风险、预期现金流入量和资产的流动性、金融市场等。因此筹资时应坚持资本收益率高于资本成本率的原则；资本结构的变化，注意因资本结构的变动而引起的综合资金成本升降。 （二）企业资金的合理筹集 1、根据战略目标，建立健全风险控制制度 企业在日常财务活动中必须制定战略目标，树立风险观念，强化风险意识，找出关键性的风险因素，针对因素建立健全风险控制制度，做到全面防范和控制风险。 2、确定最佳筹资方案 企业筹资的最佳效果就是控制总资本成本最低的资本结构。企业在筹资中要合理运用财务杠杆的约束机制，并结合年度全面预算，制度筹资预算，根据筹资的规模、用途，进行科学的风险评估，确定最佳筹资方案。 3、加强筹资预算的执行和考核 全面贯彻和落实一体化考核目标，明确职责权限，重视预算引导功能。推行全过程管理、全方位监控的全面预算管理体系，通过制度监控筹资预算的执行力度，依托预算管理系统，将其与绩效评价体系相结合，充分调动各级人员的积极性，提高预算执行刚性，使预算资金真正落到实处。 二、企业资金的管理 企业资金的管理是指企业为了提高经济效益，采取多种手段和措施，加强对企业所有资金的监督和控制，合理使用企业资金，提高资金的使用效益。 （一）企业资金管理的重点 企业的资金管理作为一种管理工作，在当前新形势下，有了更高的要求，就是提高资金的使用效益和变现能力，努力促使资金加速周转。为适应这个新趋势，企业资金的管理可以从三个方面入手： 1、核定资金系统的管理。企业应以需要与节约兼顾为核资的基本原则，采用先进合理的计算方法，确定资金的合理需要量，这是进行资金管理的基础。 2、运用资金系统的管理。这是资金管理中最具实质性和最富创造性的内容。合理运用资金的目的，就是以最低成本创造最大利润。通过优化资产配置，把非流动资产融资为流动资金，调整资金结构，不失为一种降低包袱，增加资金净流量的好方法。 3、分配资金系统的管理。分配资金系统直接关系到企业的发展。企业只有合理地对内部资金收益进行分配，才能更好地促进企业的发展。 （二）企业资金管理中的突出问题 目前企业资金管理还存在一些问题，财务风险日益显露。突出表现为财务预算管理“虚”，资金结算管理“散”，监督考核环节“弱”和管理方式、手段落后，效率低下等，具体可归纳为三个方面：1、信息失真，难为科学决策提供依据。2、监控不力，缺乏严格监督。3、资金散乱，使用效率低下。 （三）加强企业资金的管理和控制 要加强企业资金的管理和控制，必须在采用计算机管理手段、加强财务监督和强化资金的集中管理等方面入手。 1、采用计算机技术，实现信息化管理：（1）推行计算机技术，建立内部资金信息管理系统。（2）积极推进企业财务与业务一体化。 2、探索多种监督方式，确保资金的安全和完整：（1）实施“会计委派制”，实现有效监督机制。（2）积极开展内部审计，强化事前预防和事中控制。 3、实施资金的集中管理，积极规避财务风险：（1）完善结算中心制度，实施资金的集中管理。（2）推行全面预算管理制度。 由此可见，资金的筹集与管理是对于企业财务管理是非常重要的。企业要以资金的筹集与管理为中心，优化资金管理结构，更加合理筹集资金，多方面加强对资金的管理，提高资金的使用效益，才能在市场经济中使企业稳住地位，使企业财务管理步入正轨。 作者单位：大同煤矿集团白洞煤业有限责任公司作者简介：高春连（1968— ），女，籍贯山西应县，学历本科，任职于大同煤矿集团白洞煤业有限责任公司财务部，研究方向财务管理。 参考文献： [1]荆新,王化成,刘俊彦.财务管理学(第三版)[M].北京:中国人民出版社,2002. [2]财政部注册会计师考试委员会办公室.财务成本管理(第一版)[M].北京:经济科学出版社,2002. 64 2011.04

中小企业筹资风险及其对策

目录 1前言 (1) 2中小企业筹资概况 (3) 2.1中小企业筹资现状 (3) 2.1.1中小企业内源筹资不足 (3) 2.1.2中小企业筹资目前依然是间接筹资为主 (3) 2.1.3国内金融机构对中小企业贷款差别很大 (3) 2.1.4贷款需求不能得到全部满足 (3) 2.2中小企业筹资方法创新 (4) 3中小企业的筹资风险类型 (4) 3.1股票性筹资风险 (4) 3.2债权性筹资风险 (5) 3.3财务风险 (6) 4中小企业筹资风险分析 (7) 4.1筹资风险的内因分析 (7) 4.2筹资风险的外因分析 (8) 5防范和控制筹资风险 (9) 5.1筹资风险的防范 (9) 5.2筹资风险的控制 (10) 6中小企业筹资的对策 (12)

6.1中小企业筹资战略的制定与选择 (12) 6.1.1影响中小企业筹资战略制定的因素 (12) 6.1.2不同生命周期下筹资战略的制定与选择 (13) 6.2中小企业筹资的渠道 (14) 7 结束语..................................... 错误!未定义书签。参考文献. (16) 中小企业筹资风险及其对策 摘要 资金是是流通中价值的一种货币表现，用于创造新价值，并增加社会剩余产品价值的媒介价值。资金是企业进行生产经营活动的必要条件，若资金短缺，又不能及时筹措，企业就不能购进生产资料，停产、停工，对外投资经营战略目标就无法实现，并且偿债能力下降，产生债务危机，影响企业信誉，使企业陷入困境。所以说资金是一个企业的 重中之重，是企业运行、发展的根本。 特别对于中小企业来说，筹资是至关重要的，是投资经营的起点。但是筹资必然伴随着各种各样不同层次的风险，中小企业筹资渠道难又是世界性课题。在我国，中小企 业的筹资问题表现现得更为复杂。 在此背景下，本文首先从中小企业筹资现状开始，阐述中小企业筹资的存在的风险类型，详细分析中小企业筹资风险存在的内部外部原因，最后提出了解决我国中小企业 筹资的对策。 关键词：中小企业筹资风险筹资渠道防范对策

中小企业存货管理与探讨

密级： NANCHANG UNIVERSITY 学士学位论文 THESIS OF BACHELOR （2007—2011年） 题目: 中小企业存货管理与探讨 英文题目:Inventory Management and Explore of Small and Medium-sized Enterprises 学院: 系别: 工商管理 专业: 会计学 班级: 学生姓名: 学号: 指导老师: 起讫日期: 2010年11月－2011年5月

南昌大学毕业设计（论文）原创申明 南昌大学学士学位论文原创性申明 本人郑重申明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式表明。本人完全意识到本申明的法律后果由本人承担。 作者签名：日期：

目录 摘要..................................................................................................... I Abstract ............................................................................................. I II 前言..................................................................................................... I 第一章中小企业存货管理的概述 .. (2) 1.1 存货管理的定义 (2) 1.2 中小企业存货管理的特点 (3) 1.3 存货管理的重要性及意义 (4) 第二章中小企业存货管理的现状 (9) 2.1 我国中小企业存货管理现状 (9) 2.2 存货管理的方法 (10) 第三章中小企业存货管理存在的问题 (12) 3.1 存货管理忽视风险性 (12) 3.2 未能充分利用第三方物流管理 (14) 3.3 存货占用资金过高 (15) 3.4 存货的入库、出库、结存记录不真实 (17) 3.5 存货内部控制制度不健全 (17) 第四章提高中小企业存货管理水平的对策 (21) 4.1 重视存货管理的风险与防范 (21) 4.2 充分利用现代化管理技术 (22)

资本市场中的企业筹资决策分析

资本市场中的企业筹资决策分析

资本市场中的企业融资决策分析 摘要 长期以来，单一的融资体制和低效的内源融资能力导致企业过度负债，并成为困扰企业改革和发展的一个重要因素。近年来，随着证券市场的迅速发展和融资功能的增强，步入资本市场的企业又有着偏好股票融资的倾向，过度依赖股票融资对公司本身和证券市场的发展带来了许多负面影响。本文通过研究财务管理目标与资本结构理论的关系，对如何优化企业筹资决策问题进行了探讨，并在分析影响企业资本结构有关因素的基础上，对如何优化企业筹资决策问题提出了建议。 关键词：资本市场融资结构分析

1、资本市场与企业 从18世纪纽约华尔街梧桐树的商人约定之日起，资本市场就与企业有了天然的联系。据资料记载，发达国家的企业所需资金75%-80%以上都来源于资本市场，发展中国家的企业所需资金由资本市场提供的比重近年来也迅速上升，且幅度越来越大。资本市场也需要企业成长中的企业筹资构成了资本市场的资金需求，成熟的企业可以为资本市场提供资金，无数企业的参与、竞争，构成了资本市场的运行，并促进了资本市场的发展与完善。离开了企业，资本市场就成了无源之水、无本之木。筹资者的资金需求，投资者的资金供给，以及应运而生的金融中介机构的市场服务，是构成资本市场赖以形成和发展的三大基本要素。在我国，尽管大多数企业的资金筹集并不在资本市场进行，投资也很微弱，但是市场经济的发展趋势必然会使得资本市场成为企业资源配置的一个重要场所，企业也必将是自筹资金进行经营。资本市场对资金的调节、配置是通过企业对资本的筹集与投资活动来实现的，而企业的筹资与投资活动首先是从决策开始的。决策直接关系到企业的资本结构、目标和价值。因此，研究资本市场中如何进行科学的筹资决策问题即研究如何确定企业最佳资本结构问题，成为企业决策者关心和重视的首要问题。 2、财务管理理论和实践上重大的现实意义 2、1资本结构理论在企业财务管理目标中的地位 2、1、1资本市场对企业财务目标有着深刻的影响。 资本市场作为企业筹资、投资的金融市场，其内在的运行机制要求它的参与者，必须按照它所提出的标准才能进行运作。按理说，企业有多元财务管理目标，资本市场的资金提供者就应该有多元的投资目的，而且能相吻合，才能使目标发挥作用，但事实并非如此，资本市场的资金提供者的目标是单一的，就是使所投资金尽可能地实现最大化的增值。而财务管理诸目标中唯有“股东财富最大化”与投资者这一目标最相接近，它保证了考虑企业目标的实现和社会资源合理配置，既有利于企业，又有利于股东。因此，在资本市场中，资本市场的运行规律和现代企业的经营机制历史地、必然地选择了股东财富最大化作为企业财务管理目标。 2、1、2资本结构决策与企业财务管理目标的特殊关系