股权筹资与债权筹资的对比分析

内容摘要

企业是现代社会经济生活中最重要、最活跃的市场主体，能否进行良好地运营与发展在很大程度上取决于能否得到稳定的资金来源。企业根据自身经营活动、投资活动和资本结构调整等需要，通过恰当的筹资渠道，力求经济有效地筹措和集中资本。股权性筹资和债权性筹资是企业最常见的筹资方式。本文将对这两种筹资方式进行详细叙述，并从融资风险、融资成本等方面对比分析两者的不同之处。

关键词：股权筹资；债权筹资；对比

目录

一、引言 (1)

二、股权性筹资概述 (1)

（一）含义 (1)

（二）特点 (1)

（三）主要股权性筹资方式 (1)

三、债权性筹资概述 (3)

（一）含义 (3)

（二）特点 (3)

（三）主要债权性筹资方式 (3)

四、股权筹资与债权筹资对比分析 (6)

（一）风险不同 (6)

（二）融资成本不同 (6)

（三）对控制权的影响 (6)

（四）受信息不对称的影响不同 (6)

（五）对公司的作用不同 (7)

股权筹资与债权筹资的对比分析

一、引言

任何企业在创立和发展过程中都需要大量稳定的资本。筹资是指企业根据自身经营活动、投资活动和资本结构调整等需要，通过一定的金融市场和筹资渠道，采用一定的筹资方式，经济有效地筹措和集中资本。按照资本属性的不同，企业的筹资活动主要可以分为股权性筹资、债务性筹资和混合性筹资三种。前两种筹资方式是企业采取的主要手段，具有各自的优缺点，适用于不同情况。

二、股权性筹资概述

（一）含义

股权筹资一般有投入资本筹资和发行普通股筹资两种，形成的股权资本是企业依法取得并长期拥有，可自主调配运用的资本，是公司权益资金或权益资本的主要构成部分。

（二）特点

1.企业所有者享有股权资本的所有权

企业所有者依法凭其所有权参与企业的经营管理和利润分配，并对企业的债务承担有限或无限责任。

2.企业对股权资本享有经营权

在企业存续期间，企业有权调配使用股权资本，企业所有者除了依法转让其所有权外，不得以任何方式抽回其投入的资本，因而股权资本被视为企业的“永久性资本”。

（三）主要股权性筹资方式

1．投入资本筹资

（1）含义

投入资本筹资是非股份制企业筹集股权资本的基本方式，是以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本形成企业的投入资本。其主体只能是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资企业。

（2）优点

投入资本筹资所筹取的资本属于企业的股权资本，能够提高企业的资信和借款能力；投入资本筹资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，能够尽快地形成生产经营能力，财务风险比较低。

（3）缺点

投入资本筹资的资本成本通常比较高；由于不能以股票为媒介，其产权关系有时不够明确，不便于进行产权交易。

2．发行普通股筹资

（1）含义

发行股票筹资是股份有限公司筹集股权资本的基本方式。股票作为持有人对企业拥有相应权利的凭证，一方面代表着股东对企业净资产的要求权；另一方面，普通股股东凭借其所拥有的股份以及被授权行使权力的股份总额，有权行使其相应的、对企业生产经营管理极其决策进行控制或参与的权利。

（2）优点

1）保证企业资本基础的稳定

股权资本没有固定的到期日，无需偿还，是企业的永久性资本，除非企业清算时才有可能予以偿还。

2）提升企业信誉

股权资本作为企业最基本的资本，代表了公司的资本实力，是企业与其他单位组织开展经营业务，进行业务活动的信誉基础。同时，股权资本也是其他方式筹资的基础，尤其可为债务筹资，包括银行借款、发行公司债券等提供信用保障。

3）财务风险比较小

股权资本不用在企业正常运营期内偿还，不存在还本付息的财务风险。相对于债务资本而言，股权资本筹资限制少，资本使用上也无特别限制。另外，企业可以根据其经营状况和业绩的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，资本成本负担比较灵活。

（3）缺点

1）资本成本负担较重

由于投资者投资于普通股风险较高，相应要求较高的报酬率，并且股利、红利从税后利润中支付；而且普通股的发行、上市等方面的费用也十分庞大。

2）易分散企业控制权

股权筹资由于引进了新的投资者或出售了新的股票，必然会导致企业控制权结构的改变，分散了企业的控制权。

3）易引起股票价格波动

利用普通股筹资，增加新股东，会降低普通股的每股收益，继而引起股票价格的波动。

三、债权性筹资概述

（一）含义

债权性筹资形成的是企业的债务资本，是企业依法取得并依法运用、按期偿还的资本。一般是通过银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、民间资本、国外和港澳台地区等筹资渠道取得的。

（二）特点

债务资本体现企业与债权人的债务与债权关系。债权人有权按期索取债权本息，但无权参与企业的经营管理和利润分配，对企业的其他债务不承担责任。而且企业对持有的债务资本只在约定的期限内享有经营权，同时承担按期还本付息的义务。

（三）主要债权性筹资方式

1.长期借款筹资

（1）含义

长期借款筹资是各类企业通常采用的一种债务性筹资方式，是指企业向银行等金融机构以及向其他单位借入的，期限在一年以上的各种借款。

（2）优点

1）筹资速度较快

企业利用长期借款筹资，程序简单，所需时间较短，可以快速获得现金。

2）资本成本较低

利用长期借款筹资的利息可在所得税前支付，减少企业实际负担的成本；而且由于借款属于间接筹资，筹资费用也比较少。

3）筹资弹性较大

长期借款筹资的灵活性较大。在实际用款期间，企业的财务状况若发生变化，可与银行再次协商，变更借款数量、还款期限等事项。

4）可发挥财务杠杆作用

（3）缺点

1）筹资风险较大

长期借款有固定的利息负担和固定的偿付期限，风险较大。

2）限制条件较多

借款筹资较多的限制条件可能会影响到企业以后的筹资和投资活动。

3）筹资数量有限

借款能筹集到的数量有限，一般不如股票、债券筹集到的资金多。

2.发行普通债券筹资

（1）含义

债券筹资是企业通过发行债券筹集资金的方式，筹资范围比较广。若发行的债券符合国家有关规定，债券可以在市场上自由转让、流通。公司发行债券通常是为其大型投资项目一次筹集大笔长期资本。

（2）优点

1）资本成本较低

与股票的股利相比，债券的利息允许在所得税前支付，所以公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。

2）可利用财务杠杆

无论发行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，若公司用资后收益丰厚，增加的收益大于支付的债息额，则会增加股东财富和公司价值。

3）保障公司控制权

持券者一般无权参与发行公司的管理决策，因此发行债券一般不会分散公司控制权。

4）便于调整资本结构

在公司发行可转换债券或者可提前赎回债券的情况下，公司可以更方便地合理调整资本结构。

（3）缺点

1）财务风险较高

债券通常有固定的到期日，需要定期还本付息。在公司经营不景气时，极易成为公司严重的财务负担，还有可能导致公司破产清算。

2）限制条件多

与长期借款、融资租赁相比，发行债券的限制条件比较多而且比较严格。

3）筹资规模受制约

公司利用债券筹资一般受一定额度的限制。我国《公司法》规定，发行公司流通在外的债券累计总额不得超过公司净产值的40%。

3.融资租赁筹资

（1）含义

融资租赁筹资是企业一种特殊的筹资方式，适用于各类企业。通过融资租赁，企业可以不必提前筹措设备价款的现金，就可以获得需要的设备。

（2）优点

1）能够迅速获得所需资产

融资租赁集融资与融物于一身，可使企业快速形成生产经营能力。

2）限制条件较少

与股票、债券、长期借款等筹资方式相比，租赁筹资的限制条件很少。

3）可规避设备陈旧过时的风险

多数租赁协议规定设备陈旧过时的风险由出租人承担，承租企业不必承担。

4）融资租赁的全部租金可在整个租期内分期支付，适当降低不能偿付的风险。

5）融资租赁的租金费用允许在所得税前扣除，承租企业能够享受节税利益。

（3）缺点

租赁筹资的成本较高，租金总额通常要比设备价值高出30%；承租企业在财务困难期间，支付固定的租金也会成为沉重的负担；此外，还不能享有设备残值。

四、股权筹资与债权筹资对比分析

（一）风险不同

股权融资的风险要小于债权融资的风险。股票投资者的股息收入通常随着公司盈利水平和发展需要而定，公司并没有固定付息的压力，再加上普通股没有固定的到期日，因而也就不存在还本付息的融资风险。而发行公司债券则必须承担按期付息和到期还本的义务，并且这种义务不受公司经营状况和盈利水平的影响。因此当公司经营不景气时，债权筹资方式会给公司带来巨大的财务压力，甚至有可能导致公司无力偿还而宣告破产。

（二）融资成本不同

债权融资成本一般低于股权融资成本。一是由于债券利息在税前支付，可抵减一部分所得税；二是对于投资者而言，债券投资风险小于股票投资，相应地其要求的收益率也低于股票持有者。在经济不稳定的情况下，一部分投资者会从需求股票转而需求债券，这种需求的转化也十分有利于维持债权融资成本的稳定和保持在相对较低的水平。

（三）对控制权的影响

股权筹资会影响对公司的控制权，而债权筹资则不会有这个问题。公司举债融资，虽然会增加公司的财务风险，但却有利于保持现有股东控制公司的能力。而若通过增发新股的方式筹措资金，现有股东的控制权极有可能被稀释。而且随着新股的发行，流通在外的普通股股数必将增加，最终将导致普通股每股收益和每股市价的下跌，从而对现有股东产生不利的影响。

（四）受信息不对称的影响不同

在融资环境中一般认为，资金需求者拥有更多关于所投资项目的信息,而资

金供应者则处于相关信息的劣势地位。资金供应者会比较成本与收益，尽量搜集相关信息，而当信息不可得或需要花费较大代价才能取得时，资金供应者就会放弃投资。由于信息不对称的影响，投资者一般认为进行债权融资的公司经营能力和发展前景比进行股权融资的公司要更为乐观。

（五）对公司的作用不同

进行股权性筹资筹集到的是永久性资本，是公司正常经营和抵御风险的基础。有利于提高公司的信用价值，增强公司的信誉，可以为公司吸收更多的债务资金提供强有力的支持。而进行债权性筹资可以使公司获得财务杠杆利益，无论公司盈利多少，债券持有人通常只能得到固定利息，而且债券利息又具有抵税作用。另外，公司还可以根据需要选择发行可转换债券或可赎回债券，以便主动、灵活地调整公司资本结构，使公司资本结构趋于合理。

试比较股权融资与债券融资的异同和优劣

1.试比较股权融资与债券融资的异同和优劣 二者相同点都是为了企业募集资金而采取的措施。 股票和债券 1.都可在市场转让或买卖，交易价格一般不同于面值 2.是资本化的收入，属于虚拟资本 3.既可引导企业资金的合理流向，又易导致市场虚假需求与混乱局面 从特征上来讲，二者具有以下区别： 债券融资主要是发行公司债券，公司债券代表了债券发行公司和债券投资者之间的债权债务关系，具有契约性、优先性、流动性、风险性等特征。 股权融资的特征: (1)筹集的资金具有永久性,无到期日,不需归还,这对保证公司的长期稳定发展极为有益。(2)没有固定的股利负担,股利的支付多少与支付与否视公司有无盈利和公司的经营需要而定,没有固定的到期还本付息的压力,给公司带来的财务负担相对较小。(3)更多的投资者认购公司的股份,使公司资本大众化,分散了风险(4)发行新股,可能会稀释公司控制权,造成控制权收益的损失。股权融资行为通常被认为是一种现金不足的消极信号，可能导致市场低估公司价值，并且股权扩张会导致权益被稀释和股东的控制权收益丧失。在通常情况下，只有当公司的投资收益率低于负债利息率时，或当企业的所得税率较低，债权融资的税收收益很小时才选股权融资。而债券融资在国际成熟的资本市场上，债券融资往往更受企业的青睐，企业的债券融资额通常是股权融资的3～10倍。 股权融资的优势：股票属公司的永久性资本，不需要偿还，也不必负担固定的利息费用，从而大大降低公司的财务风险；由于预期收益高，易于转让，因而容易吸收社会资本等等股权融资的劣势：发行费用高、易分散股权等 债券融资的优势： 1.资金成本较低，债券融资成本低于股权融资成本,其原因有二:一是债券利息在税前支付, 可以抵减一部分所得税;二是债券投资风险小于股票投资,持有人要求的收益率低于股票持有者。债券和股票相比,是一种低风险,低收益的证券,这种性质使债权融资的成本本身就具有一定的应变能力 2.保证控制权利息是市场上最低的、最固定的，另外偿还期也比较长，风险又是可控的， 因此企业掌握着控制权，资可以减少公司被反控制。债券融资实际上是债务融资，对公司的控制权不会产生稀释。 3.具有财务杠杆作用和资本结构优化作用 4.股东权益不会被稀释，不影响股东的持股比例； 债券融资的劣势： 融资能力限定性（证券法规定不能超过净资产40%），限制条件较多，财务风险较大

债权清收管理办法

债权清收管理办法 一、为了加强债权清收管理，切实落实债权清收责任，提高公司资金的营运效率和效益，制定本办法。 二、按照规定，总经理为公司债权清收的第一责任人，主管副总经理为直接责任人，实行谁经办谁负责清收责任制。每年年初，将每笔债权资金的清收任务落实到具体的责任人。 三、公司成立债权清收管理领导小组，组长由总经理担任，成员由其他领导、经济工作部及相关部门实体负责人组成。其职责是负责公司债权清收的全面管理工作；组织协调外部债权的清收，研究解决重要债权的清收方案、奖惩办法以及坏账处理意见。 办公室设在经济工作部，负责债权清收的日常管理工作，及时向领导小组提供债权清收情况。 四、外部债权管理的组织和责任分工。 1、外部债权实行统一领导，分级负责的管理办法。各副总经理根据分工责任，对其所管辖单位生产经营中的外部债权实施全面管理。 2、总经理主抓公司的外部债权管理工作，重点管好十万元以上外部债权的清收工作。 各副总经理对其分管单位生产经营中工程鉴证、工程决算和工程结算实行全面管理，控制债权形成。积极确认债权，及时清收债权。重点抓好本单位重大工程项目债权的清收。

3、经济工作部对外部债权负责统一管理。具体包括统计反映，财务确认；监督服务，及时考核。统计反映工程项目进度及其应收账款，实体负责人、项目负责人、会计人员按时办理工程鉴证、工程决算和工程结算，确认工程收入和外部债权，认真监督工程债权的收回。 经济工作部应加强对核算单位合同签订与履行情况的监督管理，实体负责人、项目负责人清收债权，财务人员协助。 4、实施单位的职责和义务。工程项目实施单位在其单位负责人的领导下，做好以下几项工作：（1）工程鉴证与工程决算；（2）合同要求的工程技术资料文件的整理与编制工作；（3）队授权的工程结算，工程款清收责任。 五、外部债权的监督管理制度 l、各经营施工单位应建立外部债权清收台帐，具体注明外部债权形成项目、时间、单位负责人、项目负责人、债权单位名称，每次清收回时间，数额，每月随会计报表报经济工作部及主管领导。 2、凡外部债权时效在一年以上（含一年）的，实体负责人，项目负责人应每年度办理一次新的债权确认书。 3、各经营实体按照形成坏账条件确认形成的坏账，应书面报经济工作部，由经济工作部核实提请总经理办公会债权清收管理小组召开会议处理。 4、经济工作部应做好全体债权的清收督促检查工作。

股权投资融资法律实务培训课件

第一章股权投资融资法律服务概述 1.什么是股权投融资 股权投融资是以股权为工具进行投融资活动的行为。是与公司密切相关的。 公司并购一般有股权投融资和资产并购两种形式。 2.股权投融资一般有哪些形式 包括股权转让和增资扩股。股权转让是融资方希望采用的方式，增资扩股是投资方希望采用的方式。 3.律师在企业股权投融资中发挥什么作用，包括哪些主要工作融资方的公司怎么样是重点 （1）收集、分析、了解信息，协助客户做出决策； （2）提供相关的法律方案和风险防范方案，降低风险； （3）进行相关操作，确保风险降到最低。 4.律师从事企业股权投融资法律服务应作哪些知识和经验 知识方面：公司法和合同法； 经验方面：公司收购中各个层面的法律问题中特殊的问题。 第二章股权投融资法律实务 一、一般流程 1.投资方与目标公司或其股东进行洽谈，初步了解情况，进而达成投资意向，签订投资意向书。 2.投资方在目标公司的协助下对目标公司的资产、债权、债务进行清理，进行资产评估，对目标公司的管理构架进行详尽调查，对职工情况进行造册统计。律师在这个阶段配合会计师、评估师共同完成调查。 3.投资双方及目标公司债权人代表组成小组，草拟并通过投资实施预案。 4.债权人与被投资方达成债务重组协议，约定投资后的债务偿还事宜。 5.投资双方正式谈判，协商签订投资合同。 6.双方根据公司章程或公司法及相关配套法规的规定，提交各自的权力机构如股东会就投资事宜进行审议表决。（涉及到协议有效性） 7.双方根据法律、法规的要求，将投资合同交有关部门批准或备案。（国内or涉外） 8.投资合同生效后，双方按照合同约定履行资产转移、经营管理权转移手续，除法律另有规定外应当依法办理包括股东变更登记在内的工商、税务登记变更手续。将受让人姓名或者名称，依据约定及受让的出资额记载于目标公司的股东名册。自股东发生变动之日起30日内向工商行政管理部门申请工商变更登记。 二、前期准备 投资预备阶段为投资方初步确定目标公司起至实施投资前的准备期间。律师在投资预备阶段的法律事务有： 1.协助投资方收集目标公司的公开资料和企业资信情况、经营能力等信息，在此基础上进行信息整理和分析，从公司经营的市场风险方面考查有无重大障碍影响投资活动的进行。 （要有跨界的经验，提出更有高度的建议） 2.综合研究公司法、证券法、税法及外商投资等法律法规，对投资的可行性进行法律论证，寻求立项的法律依据。 3.就投资可能涉及的具体行政程序进行调查，例如投资行为是否违背我国投资政策和法律，可能产生怎样的法律后果，投资行为是否需要经当地政府批准或进行事先报告，地方政策对同类投资有无倾向性态度。（整体法律环境）

债权总论

一、债的概念和特征 （一）债的概念 所谓“债”特定的当事人之间，依照合同的约定或法律的规定，所发生的特定的权利和义务关系，是特定的当事人之间可以请求为特定给付的财产性的民事法律关系。 简言之：债就是特定的当事人之间的特定的权利义务关系。 在债的法律关系中，享有权利的人是债权人，负有义务的人是债务人。债权人有权请求债务人为特定的行为；债务人负有满足债权人的请求而为特定行为的义务。 债权人享有的权利即叫“债权”；债务人负有的义务即为“债务”。注意债的基本含义： 1、债是一种民事法律关系 不具有法律属性的社会关系，不属于债。如所谓的“人情债”。 2、债是特定当事人之间的法律关系 债区别于其他法律关系的根本特征在于债是特定当事人间的关系，因而债为相对的法律关系。 3、债是特定当事人间得请求为特定行为的法律关系 债以当事人得请求为特定行为为内容。此“特定行为”系债的客体，这种特定行为是一种会给当事人带来财产利益的行为，又称为“给付”，因而债属于财产法律关系。可见，法律上的债不仅仅指给付金钱，其他诸如当事人间得请求提供劳务、交付货物、移转权利等的法律关系也为债。 4、债是按照合同或者法律规定而发生的法律关系。 （二）债的法律特征 债作为一种法律关系，是民法调整财产关系的结果，物权法律关系也是民法调整财产关系的结果，作为不同的法律概念，债的特征为： 1、债反映财产流转关系 2、债的主体双方只能是特定

[案例解析]债的主体的特定性 甲将一幅名画出售给乙，并约定一个月后交付。丙知道甲出售名画后，愿意比乙更高的价格购买。甲便将该画卖给丙，并当场交付该画与丙，但丙未付款。在此情况下，下列判断哪些是正确的？（ ） A． 乙有权要求丙将该画交付给自己，因为其与甲的买卖合同成立在先 B． 乙有权要求甲交付该画，甲应当向丙请求返还该画，而丙亦应当返还 C． 乙无权要求丙交付该画 D． 乙有权要求甲承担违约责任 [答案]CD [解析]债的主体的特定性，决定了债权的具有相对性，仅在当事人间有效，不具有对抗第三人的效力。债权人只能向特定的债务人主张权利。 3、债以债务人应为的特定行为为客体 债的客体是给付，亦即债务人应为的特定行为，而给付又是与物、智力成果以及劳务等相联系的。也就是说，物、智力成果以及劳务等是给付的标的或客体。债的客体的这一特征与物权关系、知识产权关系相区分。 4、债须通过债务人的特定行为才能实现其目的 5、债的发生具有任意性、多样性 6、债具有平等性和相容性 物权具有优先性和不相容性，在同一物上不能成立内容不相容的数个关系，同一物上有数个物权关系时，其效力有先后之分。 [案例解析]债具有平等性和相容性 甲分别有债权人乙丙丁。丁为了使自己的债务得到清偿，许诺甲将其全部财产抵押给丁后，为其办理出国手续。甲便与丁签订了抵押合同，并办理了相关手续。因乙丙的债权得不到清偿引起纠纷。

股权融资与债权融资的比较选择

摘要 本文主要通过对股权融资与债权融资这两种融资方式在“融资风险”、“融资成本”以及“对公司治理产生的影响”三方面进行了简单的对比分析。试图通过总结量种方式之间的差异，使我们加深对两种融资方式的了解，同时为融资方式的选择提供一些值得考虑、衡量的因素。 关键词：股权融资；债权融资；比较分析；选择

目录 1 公司的融资渠道 (2) 1.1 股权融资 (2) 1.2 债权融资 (2) 2 股权融资与债权融资的风险差异 (2) 3 股权融资与债权融资的成本差异 (3) 3.1 股权的融资成本 (3) 3.1.1 隐性成本 (3) 3.1.2 显性成本 (3) 3.2 债权融资的成本 (4) 3.3 两者差异的分析 (4) 4 融资方式对公司治理的影响 (4) 4.1 股权融资对公司治理的影响 (4) 4.1.1公司治理与股权融资的关系 (4) 4.1.2 股权融资结构对公司治理的影响 (5) 4.1.3 股权融资引起公司经营者的道德风险 (5) 4.2 债权融资对公司治理的影响 (5) 4.2.1债权融资对财务杠杆的影响 (6) 4.2.2债权融资对公司经营者的约束 (6) 5 小结 (6) 参考文献 (8)

1公司的融资渠道 公司在资本市场的融资渠道有很多种，包括股权融资、债权融资、信贷融资、内部融资与贸易融资等。根据分类角度的不同，融资渠道可分为内部融资与外部融资、直接融资与间接融资。在学术界普遍认同的观点，对融资方式的选择存在一定的顺序，即内源性融资>债权融资>股权融资。其中内源性融资是指在公司内部通过资本公积、盈余公积等方式进行融资。而实际情况却不一定如同理论中所阐述的一般。 伴随着我国经济的发展，资本市场的不断完善，股权融资与债权融资得到了相应的发展，逐渐成为资本市场重要的融资渠道。但股权融资的比重远高于债权融资，即公司对股权融资的热情很高。针对企业在面对融资方式选择的各种问题，本文主要探讨股权融资与债权融资之间的差异对企业融资后生产经营产生的效果，进而左右公司融资方式的选择，同时假设其他融资方式固定不变并对企业不产生影响。 1.1股权融资 股权融资是指企业的所有者将企业的部分所有权放入资本市场进行出售，通过增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息。但新股东将与原股东同样分享企业的赢利与增长。 1.2债权融资 债权融资是指企业通过借贷的方式进行融资，并且要定期的支付利息以及还本。债权融资获得的资金是有期限的，必须在约定的时间内归还本金，并且还要支付一定的利息，即占用他人资金的成本。但债权人对企业没有决策权，对利息也没有享有权。债权融资一般包含银行贷款、发行债券与企业的信用。 2股权融资与债权融资的风险差异 对于公司而言，股权融资代表着在资产增加的同时，股东权益部分也在增加。股票投资者的股息支付也是随着公司的盈利水平和发展需要而定。公司亏损，则不需要支付股息。即时盈利，也可将资金进行投资在生产，没有强制必须用于股利发放。而股权本身没有约定的到期期限，因而也不存在定期付息的压力。 而债权融资是通过公司债务的增加使资本增加。不论盈利与否，公司必须承担按期付

其他债权投资学习资料

其他债权投资

「CPA笔记」“其他债权投资”的会计处理要点 2018年CPA教材中对金融工具作了新的诠释，将原金融资产的四类划分法重新归为三类：①以摊余成本计量的金融资产；②以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；③以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。 笔者结合近期的学习心得，总结对上文第②类金融资产的掌握要点，个人认为这是金融工具章节的综合题出题概率最高部分。第②类金融资产又可细分为：（1）既以收取合同现金流量又以出售为目标而划分至此项，主要指有公开市场价格的债券，对应的会计科目为“其他债权投资”；（2）直接指定，主要为非交易性的股权投资，达不到持有至到期投资的确认条件，准则允许直接指定为此项，对应的会计科目为“其他权益性投资”，其后续计量特殊，不允许重分类、不计提减值准备，除初始投资金额与公允价值的贷差、持有期间收到的分配股利外，均不计入损益，而直接通过所有者权益相关科目核算。 笔者总结做题经验，综合题的出题重点为第（1）种情况，即其他债权投资类金融资产，既有效结合了摊余成本和公允价值，又可结合减值损失和重分类出题。要熟悉并掌握，笔者认为可按以下步骤掌握： 一、以摊余成本计量的金融资产的会计处理 “其他债权投资”是双维度记账，首先由于其债权属性，会计处理类同以摊余成本计量的金融资产，仅是科目为“债权投资”与“其他债权投资”之差。核心是按实际利率法计算的摊余成本过程及会计分录，能够根据债券的成本、票面利息、实际利率随时画出下表： 1. 初始确认时： 借：其他债权投资——成本 ——利息调整（可借可贷，实际利率<票面利率时在借方，反之在贷方） 贷：银行存款【注意】若发生交易费用，应计入成本（交易性金融资产计入投资收益借方） 2. 后续计量： 借：应收利息（按票面利率计算的每年稳定的现金流入） 其他债权投资——利息调整（倒挤科目，与初始确认时借贷相反） 贷：利息收入

债权融资与股权融资的优缺点对比

资金对于企业的重要性就好比水和空气对人生存的重要性，而目前得到资金最主要的方式就是融资。再细分下去，融资的种类又非常丰富。投融街对于各类企业的融资行为已经有长时间的研究了，对于不同企业适合用什么样的融资方式是有一套观点的。 当下，债权融资与股权融资是被较常见的两种融资手段，业内专家认为，只有选择好了融资方式，才能使企业顺利的完成有效的融资。对于股权与债权两种方式也同样如此，下面就是投融街对这两种融资方式优缺点的对比分析，希望能给企业的融资带来一些帮助。 债权融资 债权融资简单来说，就是企业用借钱的方式来进行融资。与股权融资相比，债权融资需要进行利息的支付，而且这种支付是定期的，会造成财务上较大的风险。另外，通过债权融资得到的资金，主要是解决企业营运资金短缺的问题，用途比较窄。 不过，它的优点是企业的控制权不受影响，与股权融资相比融资成本相对较低，另外还能获得财务杠杆效应。债权融资最大的特点就是需要企业付出利息的代价，不过债权人一般不会出现对企业控制权的占有，使企业能够按照既定的方向发展。 股权融资 所谓股权融资，就是企业的股东愿意将企业的所有权进行部分出让，用这种方式来吸引新的股东加入，从而得到企业发展所需资金。股权融资的优点很明显，首先是资金使用期限长;其次，股权融资没有定期偿付的财务压力，财务风险比较小;同时，股权融资还可以增强企业的资信和实力。 不过，股权融资的缺点也是明显的，首先是企业将面临控制权分散和失去控制权的风险，另外就是资本成本较高。从特点角度来分析，股权融资所得到的资金是永久性的，没有时间的限制，不涉及归还的问题。而对于投资人来说，要想收回资金只能借助流通市场来实现。 最后，投融街温馨提示：不论是股权融资还是债权融资，都会有明显的优势，也存在一定的缺点。企业在选择融资方式时，要根据自身的特点来选择，比如资金的用途、财务状况、企业控制权问题，这些都是在融资前需要考虑到的。

第十六章债权概述

第十六章债权概述 第一节债的概念和种类 一、债与债权的概念 ■债的概念 【分析】债是指特定的当事人之间可以请求为特定行为的民事法律关系。其特征体现在：债是存在于特定当事人之间的法律关系；债是特定当事人之间请求为特定行为的法律关系；债是能够以货币衡量评价的财产法律关系；债是按照法律规定或者法律行为而产生的法律关系。 债作为一种法律关系，包括主体、内容和客体三个要素。债的主体，即债的当事人，包括债权人和债务人，二者必须是特定的。债原则上只对特定当事人有效，只在法律有规定的情况下才发生对第三人的效力。债的内容，是指债权与债务。债权和债务具有特定性和对应性，债权是请求为特定行为的权利，债务是为该特定行为的义务，债是债权和债务的统一体。债的客体，亦称债的标的，是债权、债务共同指向的对象。通说认为，债的客体是债务人的特定行为，亦称给付。给付包括积极给付与消极给付。积极给付是以作为为内容的给付，消极给付是以不作为为内容的给付。给付应当具备三个条件：一是合法；二是可能；三是确定，给付可以在债的关系成立时确定，也可以在债的履行时确定。 ■债权的概念 【分析】债权是债权人所享有的请求债务人为特定行为的权利。债权的特征表现为：债权是请求权、债权是相对权、债权具有任意性、债权具有平等性、债权具有相容性、债权具有期限性。债权是请求权表现为债权人有权请求债务人为一定行为，但无权直接支配属于债务人所有的财产。债权是相对权表现为原则上债权人只能向特定的当事人请求给付，债务人也只对特定的债权人负给付义务，但法律另有规定或当事人另有约定的除外。债权具有任意性表现为当事人在不违反法律禁止性规定的情况下可以任意设定债的关系，法律并不加以限制；即使是法定之债，当事人也可以通过协商确定债的内容。债权具有平等性表现为当数个债权人对同一债务人先后发生数个债权时，各个债权具有同等的效力，不因债权发生的先后而有所区别。债权具有相容性表现为在同一标的物上可以成立数个债权，各债权之间互不排斥，可以相容。债权具有期限性意味着债权只在一定期限内存在，期限届满，债权即归于消灭。 二、债的种类 ■合同之债和非合同之债 【分析】该分类是以债的发生根据为标准对债进行的划分。合同之债又称约定之债，是指基于当事人之间订立的合同而发生的债；非合同之债又称法定之债，是指基于法律的规定，因某一法律事实的出现，在特定当事人之间产生的债，主要包括侵权行为之债、不当得利之债和无因管理之债。 ■特定物之债和种类物之债 【分析】该分类是以债的标的物的性质为标准对债进行的划分。特定物之债是指以特定物为标的物的债；种类物之债是指以种类物为标的物的债。两者的区别主要有：第一，在标的物于交付之前灭失时，债务人的义务不同：如果是特定物之债，债务人免除继续履行的责任；如果是种类物之债，债务人仍需继续履行。第二，标的物的所有权转移时间和风险负担的转移时间不同：在特定物之债中，上述时间可以由当事人约定或由法律规定；在种类物之债中，这一时间只能是标的物交付时。 ■单一之债和多数人之债 【分析】该分类是以债的主体的人数为标准对债进行的划分。单一之债是指债权人、债务人均仅为一人的债；多数人之债是指债权人、债务人一方或双方是多数人的债。单一之债只涉及债权人与债务人之间的外部权利义务关系，法律关系较为简单；而在多数人之债中，不仅存在债权人

债券融资与股权融资的区别 赵玉鹏

股权融资和债权融资 股权融资和债权融资是最主要的融资方式。债权融资又分为国债、公司债券和金融债卷。公司债券是公司依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。公司债券代表了债券发行公司和债券投资者之间的债权债务关系，具有契约性、优先性、流动性、风险性等特征。 （一）股权融资与债权融资含义 股权融资也是所有权融资，是公司向股东筹集资金，是公司创办或增资扩股是采取的融资方式。股权融资获得的资金就是公司的股本，，由于它代表着对公司的所有权，故称所有权资金，是公司权益资金或权益资本的主要构成部分。发行股权融资使大量的社会闲散资金被公司所筹集，并且能够在公司存续期间被公司所运用。 债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支 股权融资特点 长期性 股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。 不可逆性 企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。 无负担性 股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。

债权融资的特点 1、债权融资获得的只是资金的使用权而不是所有权，负债资金的使用是有成本的，企业必须支付利息，并且债务到期时须归还本金。 2、债权融资能够提高企业所有权资金的资金回报率，具有财务杠杆作用。 3、与股权融资相比，债权融资除在一些特定的情况下可能带来债权人对企业的控制和干预问题，一般不会产生对企业的控制权问题 股权融资和债权融资方式相比，具有以下的特征: (1)筹集的资金具有永久性,无到期日,不需归还,这对保证公司的长期稳定发展极为有益。 (2)没有固定的股利负担,股利的支付多少与支付与否视公司有无盈利和公司的经营需要而定,没有固定的到期还本付息的压力,给公司带来的财务负担相对较小。 (3)更多的投资者认购公司的股份,使公司资本大众化,分散了风险。 (4)发行新股,可能会稀释公司控制权,造成控制权收益的损失。 (5)融资渠道股权融资是私募发售，公开市场发售债权融资是银行信用项目融资 (6)风险上债权性融资的风险要高于股权融资的风险，

股权融资与债券融资概述

股权融资与债券融资 一、股权融资与债权融资含义 股权融资也是所有权融资，是公司向股东筹集资金，是公司创办或增资扩股是采取的融资方式。股权融资获得的资金就是公司的股本，由于它代表着对公司的所有权，故称所有权资金，是公司权益资金或权益资本的主要构成部分。发行股权融资使大量的社会闲散资金被公司所筹集，并且能够在公司存续期间被公司所运用。 股权融资和其他融资方式相比，具有以下的特征: (1)筹集的资金具有永久性,无到期日,不需归还,这对保证公司的长期稳定发展极为有益。(2)没有固定的股利负担,股利的支付多少与支付与否视公司有无盈利和公司的经营需要而定,没有固定的到期还本付息的压力,给公司带来的财务负担相对较小。(3)更多的投资者认购公司的股份,使公司资本大众化,分散了风险(4)发行新股,可能会稀释公司控制权,造成控制权收益的损失。 债权融资也有叫债券融资，是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。包括：银行贷款、银行短期融资（票据、应收账款、信用证等）、企业短期融资券、企业债券、资产支持下的中长期债券融资、金融租赁、政府贴息贷款、政府间贷款、世界金融组织贷款和私募债权基金等等。 债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债券人偿还资金的本金。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支；股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。股权融资的特点决定了其用途的广泛性，既可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的投资活动。 二、公司股权融资和债权融资的对比分析 （一）风险不同。对于公司而言,股权融资的风险小于债权融资的风险,股票投资者的股息收入通常随着公司盈利水平和发展需要而定,与发展公司债券相比,公司没有固定付息的压力,且普通股也没有固定的到期日,因而也就不存在还本

债权名词解释

1、债：特定的债权人请求特定的债务人为一定行为或不为一定行为的权利义务 关系 2、债权：债权人享有的请求债务人履行债务的权利 3、财产权：以有形彩站和无形财产为客体而形成的权利 4、债权的相对性：债权人只能向债务人主张权利，请求债务人本人对自己履行 债务，不得请求债务人以外的第三人对自己履行债务 5、债权平等性：多数债权人对于同一债务人先后发生数个普通债权，效力不因 成立先后而有区别，债权人均可请求债务人为给付行为 6、债权相容性：同一标的物上可以成立两个以上内容相同的债权 7、债权期限性：债权的实现具有一定期限 8、债权流通性：债权人可以将其债权任意转让给他人而不须债务人同意 9、债务：债务人所负担的给付义务 10、合同：广：能够产生权利和义务关系的一切协议 狭：债权合同，当事人之间订立的有关债权、债务关系的协议 11、合同的成立：订约的当事人就合同为目的，向对方当事人所作的意思表示 12、要约：一方当事人以缔结合同为目的，向对方当事人所作的意思表示 13、承诺：受要约人同意要约的意思表示 14、合同的法律效力：合同在合同当事人之间，以及合同当事人与合同以外第三 人之间产生的约定或法定的债权、债务责任关系 15、无因管理：行为人在不对他人承担法定义务或约定义务的情况下，为了他人

的财产利益或人身利益免受损害，基于自愿而管理他人事务或为 他人提供服务的行为 16、无因管理之债： （1）管理人因管理被管理人的事务而支出的费用或遭受的损害，可要求被管理人补偿或赔偿 （2）管理人因没有尽到合理的注意义务而导致被管理人遭受损害，应承担赔偿责任 17、无因管理的构成要件：无因管理成立和发生法律效力时应当具备的基本要件 18、五无因管理的法律效果：无因管理在管理人与被管理人之间以及第三人之间 产生的权利、义务和责任关系 19、不当得利构成要件：成立不当得利之债和发生不当得利之债的法律效果所应 当具备的条件 20、法律要件：获得利益的人在获得利益并使受损人遭受经济损失没有合法原因 21、给付：债务人为了履行自己对债权人承担的债务而对债权人作出一定行为、 交付一定的产品或金钱，以便消灭自己承担的债务 22、不当给付：不能够产生使债务人承担的民事债务或自然债务消灭的法律效果 的给付

股权融资和债权融资的不同点

股权融资和债权融资的不同点 核心内容：股权融资和债权融资之间有什么不同点呢?下面由法律快车债权债务小编为您介绍，希望对您有帮助。 股权融资和债权融资的不同点 在过去半个世纪里,工业发达国家的股票市场虽然不断发展,但总的趋势,股票发行额的 增长速度大大慢于债券发行额的增长速度,公司债权融资呈上升趋势而股权融资不断下降,究其原因,主要是这两种融资的以下几方面的差异所导致的: 一、风险不同。对于公司而言,股权融资的风险小于债权融资的风险,股票投资者的股息收入通常随着公司盈利水平和发展需要而定,与发展公司债券相比,公司没有固定付息的压力,且普通股也没有固定的到期日,因而也就不存在还本付息的融资风险。而发行公司债券,必须承担按期付息和到期还本的义务,此种偿债义务不受公司经营状况和盈利水平的影响。当公司经营不景气时,盈利水平下降时,会给公司带来巨大的财务压力,甚至可能导致公司无力偿 还到期债务而破产,因经发行公司债券的公司,财务风险较高。 二、融资成本不同。从理论上讲,债权融资成本低于股权融资成本,其原因有二: 1、债券利息在税前支付,可以抵减一部分所得税; 2、债券投资风险小于股票投资,持有人要求的收益率低于股票持有者。 债券和股票相比,是一种低风险,低收益的证券,这种性质使债权融资的成本本身就具有 一定的应变能力。越是在市场不稳定的情况下,债权融资成本的相对稳定性就越突出,它和股权融资成本的差距也就越大。经济不稳定会使一部分投资者从需求股票转而需求债券,这种需求的转化也十分有利于维持债权融资成本的稳定和保持相对较低的水平。因此,在经济形势恶化时,两个市场上的融资成本都会相应上升,但债权融资成本的上升要大大慢于股权融资成本的上升。 三、对控制权的影响。不同公司举债融资,虽然会增加公司的财务风险,但有利于保持现有股东控制公司的能力。如果通过增募股本方式筹措资金,现有股东的控制权就有可能被稀释,因此,股东一般不愿意发行新股融资。而且,随着新股的发生流通在外的普通股股数必将增加,最终将导致普通股每股收益和每股市价的下跌,从而对现有股东产生不利的影响。 四、受信息不对称的影响不同融资中的信息不对称表现在资金的供应者和需求者之间。一般认为资金需求者拥有更多关于所投资项目的信息,而资金供应者则处于相关信息的劣势地位。资金供应者会在成本与收益比较可以接受的情况下,尽量搜集信息,而当信息不可得或

债权法总结

一、债的概念 1、概念：债为特定当事人之间得请求为特定行为的法律关系。 2、内涵：【1】债是一种法律关系 【2】债发生于特定的当事人之间 【3】特定当事人之间得请求为特定行为 【4】债的关系依照合同或法律规定而产生 二、债权的特征 （一）特征 1、债权为请求权 2、债权为相对权 3、债权具有相容性 4、债权具有平等性 5、债权的设定多具任意性 6、债权具有期限性 （二）区别债权与物权 1、债权为请求权，物权为支配权 2、债权的设定除法定之债外，合同之债的设定采任意主义，物权的设定为法定主义 3、债的发生，可由不法行为引起，物权的发生，只能由合法行为或事实引起。 4、债权为相对权，物权为绝对权 债权又可称对人权，物权又可称对世权 4、效力不同： 【1】物权具有排他性，债权具有相容性 【2】物权与债权同时存在于一物上时，物权具有优先效力。 【3】物权具有追及效力，债权无 5、债权具有期限性，物权无 （三）债权与物权的联系——债权的物权化 1、租赁权的物权化 2、预告登记 三、债权的权能 1、给付请求权——“请求力” 2、给付受领权——“保持力” 3、债权保护请求权——“强制执行力” 四、债的分类 1、法定之债：指债的发生及内容由法律直接规定的债。 2、意定之债：指债的发生及其内容完全由当事人依其自由意思而决定的债。 3、主债：指两个并存的债中，居于主要地位，并能够决定债的命运的债。 4、从债：指在两个并存的债中，效力上居于从属地位的债。 5、特定之债：指于债成立之时，标的物即已特定的债。不可替代 【1】债务人负有交付特定标的物的义务，债权人也只能请求债务人交付该标的物。 【2】标的物若灭失，当然发生履行不能。若灭失的发生不可归责于债务人，其给付义务归于消灭。若可归责于债务人，则交付特定物的债务即转化为损害赔偿债务。

企业融资选择股权融资好还是债券融资好

企业融资选择股权融资好还是债券融资好？ 企业需要发展就离不开融资，我们发现不少创业者都在找融资的路上，但是却只有少部分创业者获得融资。除了跟自身项目有关以外，还跟融资方式的选择有关。我们时常回听说股权融资还有债券融资，而这两者有着很大的区别，在企业需要融资的时候要选择好适合自己的企业的融资方式才有益于企业日后的发展。那么，企业融资选择股权融资好还是债券融资好？我们来看一下吧。 股权融资与债权融资的定义 股权融资就是拿你的股权换对方的现金，好处在于当时不用支付利息，弊端在于一旦你盈了利就要给对方支付股权的分红。用一句通俗的话形容，就是砍了大腿换汽车。 所谓的债权融资就是我们从银行里边借钱，每年要支付利息，这会增加企业现金流的压力，好处在于我们把本金和利息还掉之后，股权不受影响。债权融资用通俗的话说就是寅吃卯粮，今天挪用了明天的粮，后天再还明天的债。 两者的不同 1、风险不同

对企业而言，股权融资的风险通常小于债权融资的风险，与发展公司债券相比，公司没有固定的付息压力，且普通股也没有固定的到期日，因而也不存在还本付息的融资风险； 而企业发行债券，则必须承担按期付息和到期还本的义务，此种义务是公司必须承担的，当公司经营不善时，有可能面临巨大的付息和还债压力导致资金链破裂而破产，因此，企业发行债券面临的财务风险高。 2、融资成本不同 从理论上讲，股权融资的成本高于负债融资，这是因为：一方面，从投资者的角度讲，投资的风险较高，要求的投资报酬率也会较高；另一方面，对于筹资公司来讲，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用； 而债务性资金的利息费用在税前列支，具有抵税的作用。因此，股权融资的成本一般要高于债务融资成本。 3、对控制权的影响不同 债券融资虽然会增加企业的财务风险能力，但它不会削减股东对企业的控制权力，如果选择增募股本的方式进行融资，现有的股东对企业的控制权就会被稀释。因此，企业一般不愿意进行发行新股融资，随着新股的发行，流通在外面

比较股权融资与债券融资各自的优势与劣势

比较股权融资与债券融资各自的优势与劣势 在我看来，股权与债券，同为公司融资的方式，但是两者在所有权上有所区别。股权融资的股权持有人拥有企业的股权，而债券融资的债券持有人只拥有企业的债权。从一般方面来讲，普遍认为股权的载体股票，它是一种永久性证券，没有固定的期限，除非公司终止，否则将一直存在，同时股权持有人是按股获得收益，回报不能事先约定，导致股权持有人收益不稳定，而且需要按股履行权利，股权持有人不得抽回资金，无盈不分是其基本原则。而债券拥有明确的期限，公司债券投资者是公司的债权人，在公司债券到期后，债权人有要求发行公司还本付息的权利，其利息也是事先约定的，一般低于股票的收益，但是债券投资者一般没有参与公司经营管理的权利。 股权融资作为一种由企业股东出让部分企业所有权，引进新股东的融资方式，其优势在于：取得比较大量的资金，不必还本付息，有利于企业的运营 其劣势在于：可能导致股东增多，企业管理方面分歧较大；在年末分红时，减少企业的未分配利润；进行股权融资的只能是有限责任公司或者股份有限公司，这大大限制了非这两类企业的融资；在股东人数上有限制，限制了融资的金额；只有上市公司才能在股票交易所挂牌交易，限制了融资范围 关于债券，源于公司债，是依照法定程序发行，约定在一定期限还本付息的有价证券。是公司通过证券发行，与他人形成的金钱债权债务关系，一般是整体发行，内容一律，面向不特定的公众发行 债券融资优势在于：公司债券的发行主体不限于股份公司可以满足公司的融资需求和投资者的投资需求，满足企业越来越多元化的融资要求防范由企业经营风险引发的金融风险，通过负债的方式进行融资，不仅能够使企业放大销售增长所带来的企业盈利，还是企业合理避税的途径之一，债权人不参与管理有利于企业发展 其劣势是：我国企业最主要的债务融资途径是向银行贷款，但是向银行贷款需要足够的资产对债务进行担保，但资产是有限的，而且只能担保一次，由于基本账户限制制度的决定，融资渠道只能固定在一家银行。而且当债务到期时，无论公司经营状况以及债务额度如何，都必须还本付息。这就导致了某些项目的中断与终止，阻碍了企业发展

公司债权债务的管理制度

浅析企业债权债务的管理-企业管理论文 浅析企业债权债务的管理 刘毅英 （广州新电视塔建设有限公司经营管理分公司，广东广州510310） 摘要：企业债权债务是财务管理活动中的一项重要内容。作为企业管理的基础工作，其管理质量的好坏直接决定着企业资金运作效率的高低。加强债权债务的管理，不仅可以规范企业的财务活动，还可以显著降低经营风险。本文首先分析了企业债权债务出现的原因，并对企业债权债务的管理进行了探讨。旨在提高债权债务管理能力，促进企业健康长久的发展。 关键词：企业财务；债务债权；管理；原因 中图分类号：F234.4文献标志码：A文章编号：1000-8772（2015）10-0168-01 收稿日期：2015-03-20 作者简介：刘毅英（1978-），女，汉，广东广州人，大学本科。研究方向：财务管理。 1.企业债权债务产生的原因 企业债权的形成是多种因素造成的，既有外部因素，又有内部因素；既有客观规律，又有主观过错；既具难违性，又具可控性。 1.1 企业外部原因 持续高涨的原材料及能源价格加大了企业的资金占用，加剧了相互拖欠。企业外部不良环境，助长了企业债权的发生。国家信贷政策的调整，使银行从严控制贷款规模发放，一些企业贷款沽竭，造成相互拖欠，使得某些企业陷人新贷难求，旧贷催还的恶性循环。

1.2 企业内部原因一些企业面对干变万化、日渐激烈的市场，没有及时调整产品结构，缺乏适销对路的产品，无法满足市场需求，只能靠传统的老产品维持简单的再生产和市场占有率。因市场竞争激烈，多数企业为求生存，在艰难地发展业务关系的同时，采取赊销或铺货方式推销企业产品，维持现有的销售网络，有些企业甚至为抢占市场份额，采取先发货后催款的销售方法，一旦失控就会造成货款被大量拖欠。企业管理制度不健全，缺乏正确的营销机制。一些企业由于营销管理混乱，责任不明确，销售人员只管卖出货物，不管货款回笼，而且在营销过程中不及时履行对账手续，造成货款不清，证据不全，出现问题相互扯皮，使企业老债无人清，新债继续长，造成企业货款难以收回。 1.3 不良债权债务的负面影响 不良债权债务可以对企业、政府、社会等造成很大的负面影响。会导致企业资金短缺，无法正常地组织和开展正常的企业运营活动。严重者一旦造成拖欠职工工资、基本的福利得不到保证，就会出现人才流失现象，使企业丧失后劲，甚至会使企业破产。对于政府及企业主管部门而言，企业债权债务过高也是颇为头疼。企业亏损，发展乏力，影响国家经济发展。顽固的“ 三角债” 问题会导致社会市场经济秩序产生混乱，不利于社会经济的良哇循环发展。 2.企业债权债务管理对策 面对企业的不良债权债务，企业自身与政府部门，要上下齐动，切实采取有效措施，下大力气消除企业不良债权债务，促进企业稳健发展。 2.1 提高对债权债务的管理意识 企业应提高对债权债务的管理认识，对债权债务的形成机理进行研究，从而达到控制风险的目的。债权债务同企业其他财务管理活动有着较大的区别，对债权

债权清理工作管理办法

债权清理工作管理办法 第一章总则 第一条为规范企业经营行为，加快资金回笼，规避经营风险，确保国有资产保值增值，根据有关规定，结合XX实际，制定本办法。 第二条企业债权主要包括应收票据、应收账款、其他应收款、预付账款等各种应收款项和已经核销但不放弃追索权的债权。 第三条本办法适用于各单位。 第二章清欠机构及任务 第四条建立债权清理长效机制。由党政主要领导挂帅，确定一名副职专门负责，配备专职的债权清理人员和报表统计人员组成清欠机构。要保持清欠机构和工作人员的稳定，上下对口分工明确。 第五条各清欠机构和人员要明确目标、明确分工、明确责任、严肃纪律，制定并落实包保责任制。按任务配备人员，由包保人、责任人、知情人等相关人员依据任务量组成清欠小组，定人、定责、定时，依法、依规清欠。 第六条按季度落实清欠任务。由债权单位对每笔债权情况进行详细分析，按着先易后难的原则认真筛选，明

确清欠重点，按季度分解落实清理的笔数、户数和金额。 第七条全年安排的清欠额度不低于应清回外部不良债权总数的30%。清欠计划上报XXXX，由XXXX下达季度、年度清欠指标。 第三章债权类别、性质及坏账损失确认 第八条参照XX有关文件，结合XX实际情况，将债权分为A、B、C、D四类。具体标准为： A类：正常经营结算期以内，或虽然结算期已过，但账龄较短（一年以内），企业通过催收后可以清回的债权。分为正常债权和关注债权。 （一）正常债权。债务人是长期稳定的客户，一直能正常偿还债务，诚信度高；各方面情况正常，能够按照合同约定付款；没有任何理由怀疑债权会遭受损失。 （二）关注债权。结算期未过，但债务人存在潜在的缺陷；或结算期已过，但账龄在一年以内，不及时收回有可能形成损失的债权。具有下列特征之一的债权应列为关注债权： 1.宏观经济、市场、行业等外部环境的变化，对债务人的生产经营产生不利影响，并可能影响债务人的偿债能力； 2.债务人企业改制（如分立、租赁、承包、合资等）对债权可能产生不利影响；

公司股权融资与债权融资的利弊比较

公司股权融资与债权融资的利弊比较 现代资本结构理论认为，公司的最佳资本结构应该在一定的经营风险下使公司的资本低。从现有的融资环境来看，我国公司有债权融资以及股权融资两种渠道。通常情况下，首先是企业偏好将内部资金作为投资的主要资金来源。其次是债务融资。最后才是股权融资但我国上市公司在融资方式的选择上具有明显的股权融资偏好。股权融资比重平均达到55％一6O％。与发达国家上市公司主要依赖内部资金、其次是负债、最后才是发行新股的融资顺序截然不同。 所谓股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业融资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。股权融资的特点决定了其用途的广泛性，既可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的投资活动；债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支。 一、简介 1、股权融资的特点 长期性股权融资筹措的资金具有永久性，无到期日，不需归还。不可逆性企业采用股权融资勿须还本，投资人欲收回本金，需借助于流通市场。 无负担性股权融资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少视公司的经营需要而定。 2、股权融资融资渠道 股权融资按融资的渠道来划分，主要有两大类，公开市场发售和私募发售。所谓公开市场发售就是通过股票市场向公众投资者发行企业的股票来募集资金，包括我们常说的企业的上市、上市企业的增发和配股都是利用公开市场进行股权融资的具体形式。所谓私募发售，是指企业自行寻找特定的投资人，吸引其通过增资入股企业的融资方式。因为绝大多数股票市场对于申请发行股票的企业都有一定的条件要求， （二） 1、所谓债权融资是指企业通过借钱的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债权人偿还资金的本金。债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项下的开支。 2、按大类来分，企业的融资方式有两类，债务融资和股权融资。股权融资是指企业的股东愿意让出部分企业所有权，通过企业增资的方式引进新的股东的融资方式。股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的赢利与增长。股权融资的特点决定了其用途的广泛性，既可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的投资活动。 二、下面我从以下几个方面分析股权融资与债权融资的利弊： (一)风险不同 对企业而言，股权融资的风险通常小于债权融资的风险，股票投资者对股息的收益通常是由企业的盈利水平和发展的需要而定，与发展公司债券相比，公司没有固定的付息压力，且普通股也没有固定的到期期日，因而也不存在还本付息 的融资风险，而企业发行债券，则必须承担按期付息和到期还本的义务，此种义务是公司必须承担的，与公司的经营状况和盈利水平无关，当公司经营不善时，有可能面临巨大的付息和还债压力导致资金链破裂而破产，因此，企业发行债券面临的财务风险高。 (二)成本不同