中国生猪养殖行业市场调研分析报告2017
中国生猪养殖行业市场调研分析报告
2017
研究报告
Economic
And Market Analysis China Industy
Research Report 2018
zhongbangshuju
前言
“重磅数据”行业分析报告主要涵盖范围
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目录
第一节环保压力下的产能去化导致本轮独特猪周期 (6)
一、传统猪周期运行规律遵循蛛网模型理论 (6)
二、本轮猪周期相对独特，行业高景气下存栏恢复缓慢 (6)
第二节散户退出VS 规模扩张，预计未来存栏量企稳回升 (8)
一、环保压力下落后产能持续退出，但边际影响正在减弱 (8)
二、生猪养殖仍处于盈利高位，养殖户补栏意愿足，能力强 (10)
1、养殖利润高企，补栏情绪高涨且具备资金支持 (10)
2、饲料成本处于历史低位，利好养殖盈利 (12)
第三节多重数据印证，未来生猪存栏回升不可逆 (15)
一、多重数据支持行业补栏积极性强，能繁存栏已触底企稳 (15)
1、二元母猪价格维持高位，补栏需求旺盛 (15)
2、猪饲料同比增速转正，反映行业补栏积极性强 (15)
3、3 月农业部同环比数据趋势向好，存栏拐点已经显现 (16)
4、能繁母猪PSY 逐年上升，生猪存栏回升速度有望加快 (18)
二、结论：存栏回升不可逆，预计小步爬升为全年主基调 (19)
第四节预计17 年猪价震荡走低，未来猪周期变平变长 (20)
一、17 年猪价：预计全年呈现震荡走低趋势 (20)
二、未来趋势：养殖规模化占比提升，猪周期变平变长 (23)
1、需求端：未来我国猪肉消费有望保持平稳 (23)
2、供给端：进口影响有限，预计国内规模化占比持续提升 (23)
3、未来猪周期：变平变长为发展趋势 (24)
三、温氏模式VS 牧原模式：牧原在景气上行期扩张速度更快 (27)
第五节行业领先企业简析 (33)
图表目录
图表1：本轮猪周期始于2014 年5 月，2016 年5 月达到高点 (6)
图表2：能繁母猪存栏量和生猪价格走势产生背离 (7)
图表3：东三省和内蒙的玉米产量位居全国前列，全国占比超40% (9)
图表4：自繁自养头均盈利维持相对高位 (11)
图表5：外购仔猪头均盈利维持相对高位 (11)
图表6：猪粮比和猪料比处于高位 (12)
图表7：玉米价格处于低位 (13)
图表8：近期饲料价格处于相对低位 (13)
图表9：2016 年3 月起二元母猪价格维持高位 (15)
图表10：2016Q4 猪饲料同比增速转正 (16)
图表11：2017 年3 月能繁母猪存栏止跌 (16)
图表12：2017 年3 月生猪存栏重回升势 (17)
图表13：2017 年3 月生猪存栏环比回升高于往年 (17)
图表14：2017 年以来生猪存栏同比下降幅度收窄 (18)
图表15：近年来我国能繁母猪PSY 逐步上升 (19)
图表16：2017 年初以来生猪价格呈现下滑 (20)
图表17：春节节前屠宰场屠宰量环比明显上升 (21)
图表18：2016Q4 生猪压栏现象明显 (21)
图表19：2017Q1 仔猪价格上升，补栏现象明显 (22)
图表20：近期猪价维持相对高位运行 (22)
图表21：近年来我国猪肉产量增速略有下降 (24)
图表22：2016 年我国猪肉产量占比下降至62% (25)
图表23：进口猪肉较国内猪肉具有较大价格优势 (25)
图表24：我国猪肉进口规模占比很低，仅为3% (25)
图表25：2015 年我国养猪业出栏量CR5 仅4% (26)
图表26：近年来我国散养户数量持续负增长 (26)
图表27：2017 年3 月PPI 同比上升7.6% (27)
图表28：近年来温氏生产性生物资产增速较缓 (29)
图表29：近年来牧原生产性生物资产高速增长 (29)
图表30：牧原出栏增速与上年盈利增速相关度高 (30)
图表31：猪价景气度高时，自繁自养盈利高于代养费 (30)
图表32：2016 年温氏生猪出栏量同比增速降至12% (31)
图表33：2016 年牧原生猪出栏量同比大增62% (31)
图表34：牧原生猪出栏增速与猪价相关性强，温氏相关性较弱 (32)