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财务管理期末复习整理

财务管理期末重点

财务运动包括：资金的筹集，投放和使用，金的收回与分配

财务关系：企业在资金运动中与有关各方之间的经济利益关系称为财务关系。财务管理：单地说就是管理财务。财务管理正是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分

财务成果（经济效益）最大化，代表性的观点有：

1、利润最大化

2、每股盈余或资本利润率最大化

3、股东财富最大化或企业价值最大化

财务管理环境的内容：（－）经济环境（二）法律环境（三）金融环境

资金时间价值:指一定量资金在不同时点上价值量的差额。（资金在周转过程中而发生的增值）

指一定量资金在不同时点上价值量的差额。（资金在周转过程中而发生的增值）1、现存10000元，第2年末存20000元，第7年末存50000元，若年利率3%，则第10年末到期时可取多少？

2、现买保险多少，可于第18年末取10000，第22年末取20000，第28年末取30000，年利率3%按复利计算？

3、若现在一次性投资一项目需P元，可于未来40年内每年末收回10000元（共40次），投资者要求的年投资收益率不低于5%，则P不得超过多少？

年金：一定期间内，每隔相同时期收入或者支出相等金额的款项。（有规律的系列收付款）

r：实际利率i：名义利率m：每年复利次数

法一：r=（1+i/m）m-1

风险:是指在一定条件下和一定时期内，某项行动可能发生的各种结果的变动程度。

风险的类别:1、市场风险2、公司特有风险

风险报酬又称风险价值，是指投资者由于承担着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的那部分额外收益。

风险衡量需要使用概率和统计方法:（一）概率（二）期望值（四）标准差系数权益资金筹集:吸收直接投资, 发行股票

负债资金筹集:银行借款, 商业信用, 发行债券,融资租赁

企业筹资的原则:（一）合理性原则（二）及时性原则（三）效益性原则

（四）合法性原则（五）优化资金结构原则

权益资金的筹集:一、吸收直接投资二、发行股票三、企业自留资金

股票是股份公司为筹集主权资金而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。它证明持股人在股份公司中拥有的所有权。

按股东权利和义务的不同，分为普通股和优先股。

负债资金的筹集:一、银行借款二、发行债券三、融资租赁四、商业信用[例]某公司发行5年期的公司债券，债券面值为1000元，票面利率为8%，利息每年末支付一次，到期还本，试确定三种情况下的债券发行价格。

（1）债券发行时市场利率为10%，

（2）债券发行时市场利率为8%，

（3）债券发行时市场利率为5%。

(1)债券发行价格

=80（P/A，10%，5）+1000（P/S，10%，5）=80×3.7908+1000×0.6209 =924.16（元）

(2)债券发行价格

=80（P/A，8%，5）+1000（P/S，8%，5）=80×3.9927+1000×0.6806=1000.016（元）

(3)债券发行价格

=80（P/A，5%，5）+1000（P/S，5%，5）

=80×4.3295+1000×0.7835=1129.86（元）

(四)融资租赁租金的计算

1、平均分摊法

平均分摊法下，每次应付租金数额的计算公式为：

资金成本的含义:资金成本是指筹集和使用资金而支付或应当支付的各种支出（代价）。狭义的资金成本专指长期资金成本，广义的还包括短期资金成本。、资金成本的内容（二者性质不同）：

（1）筹资费用（资金筹集费）→一次性费用

筹资费用是企业在筹措资金的过程中为获取资金而付出的费用等

（2）用资费用（资金占用费）→经常性费用

用资费用是企业在经营和投资过程中因占用资金而支付的费用。

1、是企业选择筹资方式，进行筹资决策的重要依据。

2、是企业评价投资项目，确定投资方案的重要标准。

3、是衡量企业经营业绩的一项重要标准。

(三)资金成本的计算

1、资金成本的计算通式

K= 或式中：K—资金成本，以百分率表示；

D—（年）用资费用（统一到税后）；

P—筹资总额；

F—筹资费用；

f—筹资费（用）率，即筹资费用占筹资总额的比率。

【例】公司向银行借款100万元，借款年限3年，年利率10％，每年付息一次，到期还本。企业所得税税率33％，筹资费用率0.2％。

【例1】ABC公司拟发行一批普通股，发行价格12元，每股发行费用2元，预定每年分派现金股利每股1.2元。

【例2】XYZ公司准备增发普通股，每股发行价格15元，发行费用3元，预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长2.5%。

经营杠杆效应：销售量较小变动引起EBIT较大幅度变动的现象。

经营杠杆系数（DOL）：EBIT变动率相对于销售量变动率的倍数。

现金流量的概念：投资决策中的现金流量是指一个项目所引起的企业现金支出和现金收入变动的数量。应注意：这里的“现金”是广义的现金，既包括货币资金，也包括与该项目相关的非货币资金的变现价值。

现金净流量（NCF）

（1）概念：又称净现金流量

一定时期内一个项目所引起的企业现金流入量和现金流出量之间的差额

（2）具体计算：

①通式：现金净流量= 现金流入量?现金流出量

②建设期：现金净流量= ?该年投资额

③经营期

现金净流量

＝营业收入－付现成本－所得税

＝税后利润＋折旧

＝营业收入(1 －t)－付现成本(1 －t) +折旧×t

＝税后营业收入－税后付现成本+折旧抵税

④终结期

现金净流量

＝营业收入－付现成本－所得税＋固定资产净残值收入＋收回垫支的流动资金等

＝税后利润＋折旧＋固定资产净残值收入＋收回垫支的流动资金等

对投资项目评价时使用的指标分为两类：

一类是贴现指标，即考虑了时间价值因素的指标，主要包括净现值、现值指数、内含报酬率等；另一类是非贴现指标，即没有考虑时间价值的指标，主要包括投资回收期、投资利润率等

1）非贴现指标

也称为静态指标，即没有考虑资金时间价值因素的指标。包括1，静态投资回收,2投资利润率

2）贴现指标也称为动态指标，即考虑资金时

间价值因素的指标。包括：净现值(NPV) 净现值率（NPVR）现值指数（PI）内含报酬率（IRR）

项目投资方案的对比与选优独立方案常用的评价指标有净现值、净现值率、现值指数和内含报酬率，如果评价指标同时满足以下条件：

NPV≥0，NPVR≥0，PI≥1，IRR≥i

1、互斥方案的投资额、项目计算期均相等：

采用净现值法或内含报酬率法。

2、互斥方案的投资额不相等，但项目计算期相等：

采用差额法。

3、互斥方案的投资额不相等，项目计算期也不相同：

采用年回收额法。

(三)其它方案的对比与选优

如果投资方案不能单独计算盈亏，或者投资方案的收入相同或收入基本相同且难以具体计量，一般可考虑采用成本现值比较法或年成本比较法来作出比较和评价。

成本现值比较法是指计算各个方案的成本现值之和并进行对比，成本现值之和最低的方案是最优的。成本现值比较法一般适用于项目计算期相同的投资方案间的对比、选优。

证券投资风险：1、违约风险：是指借款人无法按时支付债券利息和偿还本金的风险。

2、利息率风险：是指由于利率变动而引起证券价格变动，使投资者遭受损失的风险。

3、购买力风险：是指由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力下降的风险。

4、流动性风险：是指在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险。

5、期限性风险：是指证券期限长而给投资人带来的风险。

三、证券投资组合的定量分析

（一）证券投资组合的风险分析

1、非系统性风险：又称公司特有风险或可分散风险。源于公司本身的商业活动和财务活动，表现为个股报酬率变动脱离于整个股市平均报酬的变动，可通过多角化投资的方法规避。

系统性风险：又称市场风险或不可分散风险。此类风险源于公司之外，所有公司都受其影响，表现为整个股市平均报酬率的变动，但各公司股票对其具体反映不同，有的发生剧烈变动，有的只发生较小变动。

证券投资组合的风险收益分析

R P= βP（R M －R F）

R P: 证券投资组合的风险收益率；

R F: 无风险收益率；

R M: 平均风险股票的必要收益率；

βP: 证券投资组合的贝他系数。

例：某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，其β系数分别是 2.0、1.0、和0.5，它们在证券组合中所占的比重分别为60%、30%和10%，股票的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。试确定这种证券组合的风险收益率。βP=60%×2.0+30%×1.0+10%×0.5

=1.55

RP=1.55（14%－10%)=6.2%

四、证券投资组合的策略与方法

（一）证券投资组合策略

1．保守型策略。

2．冒险型策略。

3．适中型策略。

（二）证券投资组合的方法

1．选择足够数量的证券进行组合。

2．把风险大、风险中等、风险小的证券放在一起进行组合。

3．把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合。

营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的差额。

二、营运资金的特点

（一）流动性（二）继起性（三）并存性（四）补偿性

（一）置存货币资金的原因

1、交易性需要

2、预防性需要

3、投机性需要

（二）置存货币资金的成本

1、持有成本

2、转换成本

3、管理成本

4、短缺成本

货币资金周转模式：从货币资金周转的角度出发，根据货币资金的周转速度来确定最佳货币资金持有量。货币资金周转期是指企业从购买材料支付货币资金开始，到销售商品收回货币资金的时间。

例：某企业预计下一年度的存货周转天数为100天，应收账款周转天数为30天，应付账款周转天数为40天；预计全年的现金需求总量为720万元。试采用现金周转模式确定该企业下年度的最佳现金持有量。

步骤如下：

第一、根据所给资料计算现金周转天数和周转次数：

现金周转天数=100+30-40=90（天）

现金周转次数=360/9=4(次)

第二、根据现金周转天数或周转次数及年现金总需求，计算最佳持有量：最佳现金持有=720*90/360=180(万元)

或=720/4=180 (万元)

第三节应收账款的管理信用政策

信用政策（一）信用标（二）信用条（三）收账政策信用标准

也称5C标准，是指客户获得本企业商业信用所应具备的条件。

信用品质(character)

偿付能力(capacity) 资本(capital)抵押（collateral) 经济情况(conditions)

（一）经济批量模型

存货单价不变

模型主要假设条件1）不存在缺货

2）订货能瞬间一次到达

因此，存货相关成本＝相关订货成本＋相关储存成本

＝变动订货成本＋变动储存成本

=每次进货费用×年进货次数+单位变动储存成本×年平均库存

TC ＝TCO ＋TCC ＝P ×A/Q ＋C1 ×Q/2

经济批量模型的最优解为：

最优订货批量Q*=

最小相关总成本TC*=

每年最佳订货次数N* =年需用量/经济订货量=A/Q*

最佳订货周期T*公式：T* =360/N*

（二）存货ABC控制法

存货ABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。

*分类的标准主要有两个：一是金额标准（主要依据），二是品种数量标准。

A类是单位价值高，数量少，重点管理；

C类是单位价值小，数量多，作为一般管理；

B类介于两者之间

利润分配是指将企业实现的税后利润在各权益者之间进行分配的过程。

股利政策的类型：（一）剩余股利政策（二）固定股利政策

（二）固定股利支付率政策（四）正常股利加额外股利政策

某企业2007年度净利润为800万元，2008年度投资计划所需资金700万元，企业目标资金结构为自有资金占60％，借入资金40％。

(1)投资所需的资金数额为700万元

(2)按照目标资金结构的需求，确定投资方案所需增加的留存收益数额

700×60％＝420(万元)

(3)税后净利800万首先用于满足留存收益数额为420万元

(4)(800－420)＝380(万元)

剩余部分用于向投资者分红（发放股利），即按剩余股利政策的要求，该公司2007年度可向投资者发放股利数额为380万元。

影响股利政策的因素：（一）法律法规因素

（三）企业自身因素（三）股东方面因素（四）其他方面因素

1）现金股利是股份公司以现金的形式发放给股东的股利。应具备两个基本条件：1、具有累计盈余（特殊情况下为高于注册资本25%的盈余公积）。

2、足够的现金。

2）股票股利是企业将应分配给股东的股利以股票的形式发放。

可用于发放股票股利的，除了当年的可供分配利润外，还有公司的盈余公积金和资本公积金。

分配股票股利不会增加其现金流出量

某企业以每股5元的价格发行了10万股普通股，每股面值为1元，本年盈余为22万元，资本公积余额为50万元，未分配利润余额为140万元。

若企业宣布发放10%的股票股利，即发放1万股普通股股票，股票当时的每股市价为10元，则从未分配利润中转出的资金为10万元。股票股利对企业股东权益构成、每股账面价值、每股收益的影响如下表所示。

（1）⑴股利宣告日：股东大会决议通过，由董事会将股利支付情况予以公告的日期称为股利宣布日。

（2）⑵股权登记日：有权领取本次股利的股东资格登记截止日期。

（3）⑶除息日：除息日即除去股息的日期，即指领取股利的权利与股票相互分离的日期。

⑷股利支付日：将股利正式发放给股东的日期

某公司于2008年12月15日举行的股东大会决议通

过股利分配方案，并于当日由董事会对外发布公告，

宣告股利分配方案为：当年每股派发2.4元现金股利，

公司于2009年2月6日将股利支付给2009年1月15日

在册的公司股东。

2008年12月15日股利宣告日

2009年1月12日除息日(证券业的一般规定)

2009年1月15日股权登记日

2009年1月16日除息日(现行制度)

2009年2月6日股利支付日

财务预算概述：

财务预算的作用：1、财务预算使决策目标具体化、系统化和定量化

2、财务预算是总预算，其他预算是辅助预算

3、财务预算有助于财务目标的顺利实现

第二节财务预算的编制方法

一、固定预算与弹性预算

二增量预算和零基预算

现金预算是按照现金流量表主要项目内容编制的反映企业预算期内一切现金收支及其结果的预算。

现金预算的编制过程如下：

（一）销售预算

（二）生产预算

（三）直接材料预算

（四）直接人工预算

（五）制造费用预算

（六）产品成本预算

（七）销售及管理费用预算

（八）现金预算

预计资产负债表:是以货币形式按照资产负债表的内容和格式编制的综合反映预算执行单位期末财务状况的预算报表。

预计现金流量表:是以货币形式按照现金流量表的内容和格式编制的反映预算执行单位在预算期间经营活动、投资活动和筹资活动动态情况的报表

财务控制::是指利用有关信息和特定手段，对企业财务活动实施影响或调节，以保证其财务预算实现的全过程。

责任中心是指具有一定的权利和利益并承担相应经济责任的企业内部单位，是责权利结合的实体。

1,责权利相结合原则2,目标一致原则

3,公平原则4, 可控原则

责任中心的分类：1成本中心2利润中心3投资中心

财务分析的内涵：以财务会计报告和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，以了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益相关者改善决策。

财务分析的目的：1）评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况、预测未来的发展趋势。2）不同的使用者有不同目的。

财务分析的内容

（一）偿债能力分析

（二）营运能力分析

（三）盈利能力分析

财务分析的方法

一、短期偿债能力的分析

1、比率分析法

2、趋势分析法

3、因素分析法（以指标分解法和连环替代法为

代表）

短期偿债能力的分析

反映短期偿债能力的指标：流动比率、速动比率和现金比率。

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债速动资产是指扣除存货后流动资产的数额，

速动资产＝流动资产－存货。

速动比率=（现金+短期投资）/流动负债。一般认为20%以上为好

二、长期偿债能力分析

主要指标：资产负债率、产权比率、已获利息倍数。

资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%

产权比率=（负债总额÷股东权益）×100%

利息保障倍数=息税前利润/全部利息费用，从长远角度看要大于1。

第三节营运能力分析

应收帐款周转率，存货周转率

流动资产周转率，固定资产周转率

总资产周转率，目的在于衡量公司在资产管理方面的好坏

第四节盈利能力分析

销售利润率，成本利润率，总资产报酬率，自有资金利润率

资本保值增值率，社会贡献率，社会积累率

第五节财务综合分析

1）杜邦财务分析体系

2）提高自有资金利润率的途径

自有资金利润率=总资产净利率×权益乘数

=销售净利率×总资产周转率×权益乘数其中：销售净利率=

总资产周转率=

权益乘数=平均资产总额÷平均所有者权益总额

=1÷(1-资产负债率)

提高自有资金利润率的途径：1、扩大收入，控制成本费用，并确保销售收入的增加幅度高于成本和费用的增加幅度；

2、提高总资产周转率，即在现存资产基础上增加销售收入，或在现有收入基础上减少资产；

3、在不危及公司财务安全的前提下，增加债务规模，提高负债比率。

财务管理期末复习资料

财务管理一总论 1、财务管理：是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、营运资本管理、利润及其分配管理 2、企业财务活动：是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。企业财务活动分为四个方面：【相互联系、互相依存】 ①企业筹资引起的财务活动 ②企业投资引起的财务活动 ③企业经营引起的财务活动 ④企业分配引起的财务活动 3、财务管理的目标：是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。【有利于股份制公司】财务管理目标体现形式：利润最大化、股东财富最大化（还有相关者利益最大化和企业价值最大化）股东财富最大化：是指通过财务上的合理运营，为股东创造最多的财富利润最大化目标股东财富最大化优点 1 、直观、计算简便 1 、考虑了现金流量的时间价值和风险因素 2 、一定程度上提高效率，降低成本 2 、在一定程度上能够克服企业在追求利润方面的短期行为 3 、反应了资本与报酬的关系缺点 1 、没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目报酬 1 、通常只适用于上市公司

的时间价值 2 、估价受众多因素影响，不能完全反应企业 2、没能有效考虑风险问题财务管理状况 3、没有考虑利润和投入资本的关系 4、基于历史角度，反应企业过去的某一期间盈利水平，不能反应未来的盈利能力 5、使企业财务带有短期行为的倾向 6、利润是企业经营结果的会计度量，对于同一经济问题会计处理方法的多样性和灵活性使利润并不反应企业的真实情况 4、财务管理环境：经济环境、法律环境、金融市场环境和社会文化环境财务报表会计等式利润表收入 -费用 +直接计入当期损益的利得和损失=净利润净利润 -股利分配 =留用利润 (盈余公积 +未分配利润 ) 资产 = 负债 +股东权益资产负债表 =负债 +股本 +资本公积 +留用利润 (盈余公积 +未分配利润 ) 第二章财务管理的价值观念 1 、货币时间价值：揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。只有把货币作为资本投入经营过程才能产生时间价值。

财务管理期末考试A试卷

广西财经学院2011——2012学年第二学期《财务管理》课程期末考试试卷A 卷适用班级：审计0941、1041、会信0941、1041、财管1041、会计1041、1042、1043 考试时间：120 分钟闭卷考试课程课程开课系：会计与审计学院注意：试卷附答题纸，请将各题答案填写于答题纸。答案写在试题卷上无效。 1、企业按规定向国家交纳税金，在性质上属于（） A 、资金结算关系 B 、资金借贷关系 C 、资金融通关系 D 、资金分配关系 2、财务管理的最主要职能，即财务管理的核心是（）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制 3、某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%余额，借款实际利率为 ( ) A 、4.95% B 、5% C 、5.5% D 、9.5% 4、运用普通股每股利润无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是 ( ) A 、息税前利润 B 、营业利润 C 、利润总额 D 、净利润 5、下列筹资方式中，不存在财务杠杆作用的是（） A 、发行债券筹资 B 、借款筹资 C 、优先股筹资 D 、普通股筹资 6、下列投资决策评价指标中，数值越小越好的是：（） A 、净现值 B 、获利指数 C 、投资回收期 D 、内部报酬率 7、下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（） A 、租赁设备的价款 B 、租赁期间利息 C 、租赁手续费 D 、租赁设备维护费 ……………装…………………订……………………线………………………装……………………订………………………线…………………………

8、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货，其主要原因是（） A、存货数量难以确定 B、存货的变现能力较差 C、存货的价值变化大 D、存货的质量难以保证 9、当某方案的净现值等于零时，其内含报酬率（） A、小于零 B、等于零 C、大于设定折现率 D、等于设定折现率 10、如果某种股票的B系数等于1，说明（）。 A.其风险小于整个市场风险 B.其风险大于整个市场风险 C.其风险是整个市场风险的1倍 D.其风险等于整个市场风险二、多选题（每题2分，共20分） 1、财务管理区别于其他管理活动的特点在于它属于（） A、物资管理 B、价值管理 C、单项管理 D、综合管理 2、企业价值最大化目标的优点有（） A、考虑了资金时间价值 B、考虑了投资风险价值 C、反映了对企业资产保值增值的要求 D、直接揭示了企业的获利能力 3、吸收直接投资的优点包括（）。 A、有利于降低企业资金成本 B、有利于加强对企业的控制 C、有利于壮大企业经营实力 D、有利于降低企业财务风险 4、相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（）。 A、优先表决权 B、优先购股权 C、优先分配股利权 D、优先分配剩余财产 5、影响企业债券发行价格的因素主要有（）。 A、债券面值 B、票面利率 C、市场利率 D、债券期限 6、净现值指标的优点有（）。 A、考虑了资金时间价值 B、考虑了项目计算期的全部净现金流量 C、考虑了投资风险 D、可从动态上反映项目的收益率 7、对项目投资内部报酬率产生影响的因素是（） A、投资项目的原始投资 B、投资项目的现金流量 C、投资项目的项目期 D、投资项目的行业基准折现率 8、从杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径有（） A、加强负债管理，提高资产负债率 B、加强资产管理，提高资产周转率 C、加强销售管理，提高销售净利率 D、增强资产流动性，提高流动比率 9、在企业筹资决策中，资金成本可用于（）。 A、选择资金来源 B、选用筹资方式 C、评价筹资风险 D、确定最优资金结构 10、用于分析企业资金周转状况的指标有（） A、速动比率 B、已获利息倍数

财务管理期末复习题

《财务管理》期末考试复习题【客观题部分】一、单项选择题（红色字为答案） 1．内含报酬率是指能够使（）为零的报酬率。 A 净现金流量 B 净现值 C 报酬率 D 净利润 2．下列不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）。 A 银行借款 B 发行债券 C 发行优先股 D 发行普通股 3．以下不属于租赁筹资优点的是（）。 A 租赁筹资限制较少B资本成本低 C 到期还本负担轻D免遭设备陈旧过时的风险 4．以下对普通股的权利义务描述错误的是（）。 A 普通股股东对公司有经营管理权。 B 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司的经营情况。 C 普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前。 D 在公司增发新股时，有认股优先权。 5．某企业长期资本总额1000万元，借入资金占40％，利率为10％。当企业销售额为800万元时，息税前利润为200万元。则财务杠杆系数为（）。 A、1.2 B、1.26 C、1.25 D、3.2 6．股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。 A 实际地位不同 B 知识结构不同 C 掌握的信息不同 D 具体行为目标不同 7．某企业发行优先股1000万元，筹资费率为3％，年股息率为12％，所得税率为33％，则优先股的资金成本率为（）。 A 13.2% B 8.9% C 12.37% D 11.2% 优先股的资金成本＝[1000×12%]÷[1000×(1-3%)]＝12.37% 8．在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50％，则企业（）。 A 只存在经营风险 B 只存在财务风险 C 存在经营风险和财务风险 D 经营风险和财务风险互相抵消 9．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是：（）。 A 投资项目的原始投资 B 投资项目的现金流量 C 投资项目的项目计算期 D 投资项目的设定折现率 10．某企业资产负债率为60%，下列业务会使资产负债率降低的有（）。 A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 D 发放股票股利 11. 财务管理的对象是（）。 A 经营活动 B 投资活动 C 筹资活动 D 资金运动 12. 在投资规模相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（）。 A 越大 B 越小 C 不变 D 不确定 13. 企业增加速动资产，一般会（）。 A 降低企业的机会成本 B 增加企业的财务风险 C 提高流动资产的收益率 D 增加企业的机会成本 14. 较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来（）。 A. 存货购进的减少 B. 销售机会的丧失 C. 利息的增加 D. 机会成本的增加

财务管理复习重点(整理)

财务管理复习重点第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化）影响因素：（1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率

第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型（1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。（2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。（3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。（4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率第三章风险和报酬 1、风险的类别：从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险；从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率（1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258

财务管理综合复习题学习资料

财务管理综合复习题

《财务管理学》综合复习资料一、单选题 1.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（ A ） A．甲公司购买乙公司发行的债券 B．甲公司归还所欠丙公司的货款 C．甲公司从丁公司赊购产品 D．甲公司向戊公司支付利息 2.在不考虑筹资数额限制的前提下，下列筹资方式中个别资金成本最高的通常是 ( C )。 A．发行债券 B．长期借款 C．发行普通股 D．发行优先股 3．下列哪一项属于短期资金的筹集方式（ D ）。 A．发行股票 B．融资租赁 C．企业留存收益 D．商业信用 4.采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（ B ）。 A．数量较多的存货 B．占用资金较多的存货 C．品种较多的存货 D．库存时间较长的存货 5．某投资项目进入生产经营期后，年营业收入为100,000元，付现成本为50,000元，年折旧额10,000元，所得税率为25%，该方案的每年营业现金流量为（ B ）。 A. 30000元 B. 40000元 C. 50000元 D. 43,200元 6．信用条件“1/10，n/30”表示（ D ）。 A．信用期限为10天，折扣期限为30天 B．在10—30天内付款可享受10%的折扣 C．信用期限为30天，现金折扣为10% D．在10天内付款可享受1%的折扣，否则应在30天内全额付款 7．投资决策评价方法中，对互斥方案来说，最好的评价方法是（ A ）。 A．净现值法 B．获得指数法 C．内部报酬率法 D．投资回收期 8．投资组合( C )。 A．能分散所有风险B．能分散系统性风险 C．能分散非系统性风险D．不能分散风险 9．对存货进行ABC类划分的最基本的标准是( C )。 A．重量标准 B．数量标准 C．金额标准 D．数量和金额标准 10．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是( B )。 A．获利指数 B．投资利润率 C．净现值 D．内部收益率

国家开放大学财务管理期末复习备考资料

财务管理综合练习一、单项选择题 1.与其他企业组织形式相比，公司制企业最重要的特征是（D）。 A．创办费用低B．筹资容易C．无限责任D．所有权与经营权的潜在分离 2.公司的所有者同其管理者之间的财务关系反映的是（ A ）。 A．公司与股东之间的财务关系B．公司与债权人之间的财务关系 C．公司与政府之间的财务关系D．公司与员工之间的关系 3.按照公司治理的一般原则，重大财务决策的管理主体是（D）。 A．财务会计人员B．经营者C．财务经理 D. 出资者 4.企业价值最大化作为企业财务管理目标，其主要优点是（A）。 A．考虑了时间价值因素B．有利于明确企业短期利润目标导向 C．无需考虑了风险与报酬间的均衡关系D．无需考虑投入与产出的关系 5.企业财务管理目标的最优表达是( C)。 A. 利润最大化B．每股利润最大化C．股东财富最大化D．资本利润率最大化 6.每年年底存款5 000元，求第5年末的价值，可用（C）来计算。 A．复利终值系数B．复利现值系数C．年金终值系数D．年金现值系数

7.在资本资产定价模型公式()j f j m f K K K K β=+-中f K 表示的含义为（ B ）。 A ．第j 项资产的必要报酬率 B ．无风险收益率 C ．第j 项资产的风险系数 D ．市场均衡报酬率 8.某项目的贝塔系数为1.5，无风险报酬率为10%，所有项目平均市场报酬率为14%，则该项目的必要报酬率为（ B ）。 A ．18% B ．16% C ．15% D ．14% 9. 普通年金终值系数的倒数称为( B )。 A ．复利终值系数 B. 偿债基金系数 C ．普通年金现值系数 D ．投资回收系数 10.如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（ C ）。 A ．折现率一定很高 B ．不存在通货膨胀 C ．折现率一定为0 D ．现值一定为0 11.某人在2015年1月1日将现金10 000元存入银行，其期限为3年，年利率为10%，则到期后的本利和为（ A ）元。已知银行按复利计息，（F/P,10%，3）=1.331. A. 13310 B ．10000 C ．9900 D ．12000 12.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（ C ）元。已知（P/A ，5%，5）=4.329. A.55256 B.40259 C.43290 D.55265

(财务知识)财务管理期末复习资料财务管理期末复习资料最全版

（财务知识）财务管理期末复习资料财务管理期末复习资料

财务管理期末复习资料考试题型及分值壹、单项选择题（每小题2分，共20分）二、多项选择题（每小题2分，共20分）三、判断题（每小题1分，共10分）四、简答题（每小题5分，共10分）五、计算分析题（每小题10分，共40分）财务管理复习题壹、单项选择题 1.财务管理中被认为较为合理的财务目标是（）。 A.利润最大化 B.每股利润最大化 C.资本利润率最大化 D.企业价值最大化 2.最佳资本结构是指（） A．企业价值最大的资本结构B．企业目标资本结构 C．加权资本成本最低的资本结构D．加权资本成本最低，企业价值最大的资本结构 3.下列流动资产中变现能力最强的是（）。 A.应收票据 B.存货 C.短期投资 D.货币资金 4.运营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于（）的倍数。 A.销售额变动率 B.固定成本 C.销售利润率 D.销售额 5.在资本资产定价模型中K i=R f+βj×(K m-R i)，代表风险系数的是（）。 A.R f B.βj C.K m D.K j 6.某企业按3/20，N/60的条件购入货物100万元，如果在20天内付款，该企业能够享受到的放弃现金折扣成本率为（）。 A.11.13% B.27.84% C.36.7% D.18.43% 7.下列筹资方式中资本成本最低的是（）。 A.发行优先股 B.发行普通股 C.长期借款 D.留存收益 8.债务筹资的资金使用费是指（）。 A.利息率 B.利息额×（1－所得税率） C.利息率×（1－所得税率） D.利息额

9.下列不属于速动资产的是（）。 A.货币资金 B.存货 C.应收账款 D.短期投资 10.速动比率等于（）。 A.速动资产/速动负债 B.速动资产/流动资产 C.速动资产/流动负债 D.流动负债/速动资产 11.我国企业应采用的较合理的财务管理目标是（）。 A.利润最大化 B.每股利润最大化 C.企业价值最大化 D.资本利润率最大化 12.企业赊购10万元商品，付款条件是“2/10，1/20，n/30”，则下列说法中不正确的是（）。 A.企业若20天之后30天内付款，只需付9.9万元 B.企业若10天内付款，只需付9.8万元 C.企业若10天之后20天内付款，只需付9.9万元 D.企业若第30天付款，需付10万元 13.下列描述中不正确的是（）。 A.信用条件是指企业对客户提出的付款要求 B.信用期限是企业要求客户付款的最长期限 C.信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最高条件 D.现金折扣是企业对客户在信用期内提前付款所给予的优惠 14.某人将5000元存入银行,利息率为8%,计算其10年后的终值时应采用（）。 A.年金终值系数 B.复利现值系数 C.年金现值系数 D.复利终值系数 15.下列各项业务中会提高流动比率的是（）。 A.收回应收账款 B.向银行借入长期借款 C.接受投资者投入固定资产 D.购买固定资产 16.某X公司拟发行面值为100元，票面利率为10%，期限为2年的壹次仍本付息的债券，在市场利率为10%时的发行价格为（）元。 A.100 B.102.48 C.98 D.110 17.某X公司发行股票，当时市场无风险报酬率为5%，股票投资平均报酬率为10%，该X 公司股票风险系数为1.2，该X公司股票资本成本为（）。 A.10% B.6% C.11% D.12% 18.运营杠杆系数是以（）的存在为基础的。 A.固定成本 B.息税前利润 C.利息费用 D.变动成本 19.下列投资决策分析指标中属于非贴现指标的是(）。 A.净现值 B.投资回收期 C.现值指数 D.内含报酬率 20.某企业需借入资金180万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额，则企业应向银行申

财务管理考试复习资料全

《公司理财》复习资料一、单项选择题 1、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（A） A.市场对公司强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 2、在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的是（C） A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 3、作为财务管理目标，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又能避免企业的短期行为的是（B） A. 利润最大化 B. 企业价值最大化 C. 每股利润最大化 D. 资本利润率最大化 4、将利率分为基准利率和套算利率的依据是（A） A．利率的变动关系 B．资金的供求关系 C．利率形成机制

5、按照证券交易的方式和次数，将金融市场分为（D） A．现货市场和期货市场 B．第一市场和第二市场 C．短期金融市场和长期金融市场 D．发行市场和交易市场 6、在没有通货膨胀的情况下，纯利率是指（D） A．投资期望收益率 B．银行贷款基准利率 C．社会实际平均收益率 D．没有风险的均衡点利率 7、某企业2003年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率（A）次 A．3.0 B．3.4 C．2.9 D．3.2 8、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（A） A．权益报酬率 B．总资产净利率 C．总资产周转率

9、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（A） A．用现金购买短期债券 B．用现金购买固定资产 C．用存货进行对外长期投资 D．从银行取得长期借款 10、下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（C） A．收回应收账款 B．用现金购买债券 C．接受所有者投资转入的固定资产 D．以固定资产对外投资（按账面价值作价） 11、某企业税前经营利润100万元，利息费用10万元，平均所得税率为30%，则该企业的净利润为（A） A．63万元 B．80万元 C．20万元 D．97万元 12、下列指标属于企业长期偿债能力衡量指标的是（C） A．固定资产周转率 B．速动比率 C．已获利息倍数 D．总资产周转率

财务管理期末考试题及答案

财务管理期末考试题及答案专业：工商管理（专）/ 财务管理一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险

财务管理期末复习.

08物流财务管理期末复习一、选择判断第1章：总论 1．企业财务关系（1）企业同其所有者之间的财务关系：经营权与所有权的关系企业所有者：国家、法人单位、个人、外商（2）企业同其债权人之间的财务关系：债务与债权关系企业的债权人主要有：债券持有人、贷款机构、商业信用提供者、其他出借资金给企业的单位或个人。（3）企业同其被投资单位的财务关系：投资与受资的关系（4）企业同其债务人的财务关系：债权与债务关系（5）企业内部各单位的财务关系：资金结算关系（6）企业与职工的财务关系：劳动成果上的分配关系（7）企业与税务机关之间的财务关系：依法纳税和依法征税的权利义务关系 2．财务管理的目标（1）以利润最大化为目标的缺点： 1）没有考虑资金的时间价值2）没能有效地考虑风险问题3）没有考虑利润与投入资本的关系 4）没有反映未来的盈利能力5）财务决策行为短期化6）可能存在利润操纵（2）以股东财富最大化为目标有效市场假设：最早是由Fama提出，根据历史信息、全部公开信息和内幕信息对股票价格的不同影响将市场效率分为弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场。在强型有效的资本市场上，股东财富最大化目标可以用股票价格最大化来替代。对于非上市公司而言，公司的价值等于公司在市场上的出售价格，或者是投入人转让其出资而取得的现金。3．企业组织的类型（1）个人独资企业：独资企业要承担无限责任（2）合伙企业：责任无限（3）公司制企业：有限责任公司与股份有限公司；股东承担有限责任 4．财务管理的环境（1）经济环境：经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、经济政策（2）法律环境：企业组织法规、财务会计法规、税法（3）金融市场环境：金融市场与企业理财、金融市场的构成、金融工具、利息率及其测算：利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬（4）社会文化环境第2章：财务管理的价值观念 1．债券的主要特征：（1）票面价值：债券发行人借入并且承诺到期偿付的金额。（2）票面利率：债券持有人定期获取的利息与债券面值的比率。（3）到期日：债券一般都有固定的偿还期限，到期日即指期限终止之时。 2．股票（结合第五章4）（1）股票的含义：股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证，它代表持股人在公司中拥有的所有权。（2）股票的种类 a)普通股和优先股d)国家股、法人股、个人股和外资股 b)记名股票和无记名股票e)始发股和新股 c)有面额股票和无面额股票f)A股、B股、H股、N股等（3）股票的构成要素 1）股票价值——股票内在价值2）股票价格——市场交易价格3）股利——股息和红利的总称第3章财务分析

财务管理学第七版期末复习资料全word版本

【第二章】 1．某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得： V0 = A×PVIFA i，n×（1 + i）= 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%） = 1500×5.747×（1 + 8%）= 9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备 2．某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。要求：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？（2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344。由PV A n = A·PVIFA i，n得： A =PV A n／PVIFA i，n = 1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。（2）由PV A n = A·PVIFA i，n得：PVIFA i，n =PV A n／A 则PVIFA16%，n = 3.333 查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：年数年金现值系数 5 3.274 n 3.333 6 3.685 由以上计算，解得：n = 5.14（年）所以，需要5.14年才能还清贷款。 3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的A款汽车提供两种促销方案。a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。假设利率为10%，消费者选择哪种方案购买更为合算？解：方案a的现值P=10+15*（p/f,10%,2)=10+15/((10+10%)^2)=22.40万元方案b的现值=25*（1-3%）=24.25万元因为方案a现值<方案b现值，所以，选择a方案更合算 4.李东今年20岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。假设利率为10%，为达此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱解：根据终止与年金关系F=A*（f/a，i，n）可知，A=70/(f/a,10%,30)，其中（f/a，10%，30%）可查年金终值系数。 5.张平于1月1日从银行贷款10万元，合同约定4年还清，每年年末等额付款要求：假设年利率8%，计算每年年末分期付款额；解：普通年金现值的计算公式：P＝A×（P/A，i，n）已知现值P＝100000元、i＝8%、n＝4年，求普通年金A： A＝100000÷（P/A，8%，4）＝100000÷3.3121＝30192.33元即每年年末分期付款30192.33 6.某项永久性债券,每年年末均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的年利率为多少？解：P=A/i i=20000/250000=8%

期末财务管理学试题及参考答案

财务管理学试题及参考答案一、单项选择题(每小题1分，共20分) 1、财务管理是人们利用价值形式对企业的( D)进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。 A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运物 D、资金运动 2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是B A、政治环境 B、经济环境 C、国际环境 D、技术环境 3、企业资金中资本与负债的比例关系称为B A、财务结构 B、资本结构 C、成本结构 D、利润结构 4、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为B A、等价发行 B、折价发行 C、溢价发行 D、平价发行 5、债券发行时，当票面利率与市场利率一致 A A、等价发行债券 B、溢价发行债券 C、折价发行债券 D、平价发行债券 6、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为C A、信用条件 B、信用额度 C、信用标准 D、信用期限 7、企业库存现金限额一般为( C)的零星开支量。 A、3天 B、5天 C、3－5天 D、15天 8、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：D A、9，700元 B、7，000元 C、9，300元 D、1000，000元 9、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值,称为B A、自然损耗 B、无形损耗 C、有形损耗 D、效能损耗 10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以(C)计入产品成本。 A、物料消耗 B、管理费用 C、折旧费 D、直接材料

11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作C A、销售退回 B、价格折扣 C、销售折让 D、销售折扣 12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为C A、4年 B、6年 C、2.4年 D、3年 13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219，600元，长期负债为175，000元，流动资产为617，500元，长期投资为52，500元，固定资产净额为538，650元。该企业的资产负债率应为 B A、35.56％ B、32.65％ C、34.13％ D、32.49％ 14、销售成本对平均存货的比率，称为 D A、营业周期 B、应收帐款周转率 C、资金周转率 D、存货周转率 15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为 C A、资金周转率 B、存货周转率 C、资金习性 D、资金趋势 16、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为B A、经营风险 B、财务风险 C、投资风险 D、资金风险 17、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为( A) A、55.8％ B、51.2％ C、47.5％ D、33.7％ 18、企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是 D A、债务性支出 B、营业性支出 C、资本性支出 D、收益性支出 19、企业投资净收益是指D A、股利和债券利息收入 B、投资分得的利润 C、长期投资的增加额 D、投资收盗减投资损失后的余额 20、按《企业财务通则》规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该C

(完整版)财务管理期末考试题及答案

一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元 B．4800元 C. 5000元 D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母

高级财务管理期末复习资料

3. 某投资组合中包含 A 、B 、C 三种证券，其中 20%的资金投入 A ，预期收益率为 18%，50% 的资金投入 B ，预期收益率为 15%，30%的资金投入 C ，预期收益率为 8%，则该投资组合预期收益率为（）。 A. 9.5% B.10.8% C.13.5% D.15.2% 4. 当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是（）。 A. 0 B.1 C.-1 D. 不确定 5. 根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券之间完全负相关，则（）。 A. 该组合的风险收益为零 B. 该组合的非系统风险可完全抵消 C. 该组合的投资收益大于其中任一证券的收益 D. 该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险 6. 如果投资组合由 30 种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为（）。 A. 30 和 30 B.900 和 30 C.30 和 870 D.930 和 30 7. 有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（）。 A. 相同的标准差和较低的预期收益率 B. 相同的预期收益率和较高的标准差 C.较低的预期收益率和较高的标准差 D. 较低的标准差和较高的预期收益率 8. 已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为 12%和 15%，无风险收益率为 6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金 800万元和借入资金 200 万元均投资于风险组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（）。 A. 13.5%和 18.75% B.15.25%和 12.5% C.15.25% 和18.75% D.13.5%和 12.5% 9. WWW 公司目前无风险资产收益率为 5%，整个股票市场的平均收益率为 12%，该公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为 360，整个股票市场平均收益率的标准差为 18，则 WWW 投资公司的股票必要收风险与收益、选择题 1. 甲公司面临 A 、 B 两个投资项目，它们的预期收益率相等，但 A 项目的标准差小于 B 项目的标准差。对 A 、 B 两个项目可以做出的判断为（）。 A.A 项目实际取得的收益会高于其预期收益 B.B 项目实际取得的收益会低于其预期收益 C.A 项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于 B 项目 D.A 项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于 B 项目 2. 一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（）。 A.系统风险 B. 非系统风险 C. 总风险 D. 公司特有风险

财务管理复习资料参考答案

财务管理一、单选题 1.以企业价值最大化作为财务管理的目标存在的问题（A） A 没有考虑资金的时间价值 B没有考虑投资的风险价值 C容易引起企业的短期行为 D企业的价值难以确定 2.企业与受资者只见的财务关系是（C） A债权关系B债务关系C所有权关系D劳资关系 3.下列各项中，能反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（C） A利润额B总资产报酬率C每股市价D市场占有率 4.下列各项中，代表先付年金现值系数的是（D） A【（P/A,I,n+1）+1】B【（P/A,I,n+1）-1】 C【（P/A,I,n-1）-1】D【（P/A,I,n-1）+1】 5.某企业拟进行一项存在一定风险的项目投资，有甲乙两方案可供选择：已知甲方案期望值为1000万元，标准离差为300万元，乙方案的期望值为2000万元，标准离差为330万元，下列结论正确的是（B） A甲方案优于乙方案B甲方案风险大于乙方案 C甲方案风险小于乙方案D无法评价甲乙方案的风险大小 6.某人将100元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，3年后此人可从银行取出的金额为（B） A 103元 B 133元 C 120元 D 112元 7.已知现值求年金，这种计算方法中的系数，称之为（A） A年金终值系数B年金现值系数C偿债基金系数D资本回收系数 8.比较期望值不同方案风险程度所应用的指标是（D） A期望值B平方差C标准差D标准离差率 9.在存货周转天数一定的条件下，营业周期的长短只要取决于（C） A生产周期B流动资产周转天数C应收账款周转天数D结算天数 10.某人投资一个收益率为10%的项目，预计在3年后获得本息和5万元，问他现在应一次投入（B） A 35000元 B 37550元 C 45730元 D 66550元

财务管理期末考试题 )

册【P45】5、若市场资产组合的期望收益率为11%，无风险利率为5%。三种股票的预期收益率和β值如图变所示要求：若上表语气无误，低估？解：根据资本资产定价模型，各股票的预期收益率为公司的市场价值=2976.19+0=2976.19（万元）加权平均资本成本率=12.6% ○2债券市场价值为500万元时股票市场价值=[（500-500*7%）*（1-25%）]/13.8%=2527.17（万元）公司的市场价值=2527.17+500=3027.17（万元）债券的权数=500/3027.17=16.52%，股票的权数=2527.17/3027.17=83.48% 加权平均资本成本率=7%*（1-25%）*16.25%+13.8%*83.48%=12.39% ○3债券市场价值为800万元时股票市场价值=[（500-800*8%）*（1-25%）]/15%=2180（万元）公司的市场价值=2180+800=2980（万元）

债券的权数=800/2980=26.85%，股票的权数=2180/2980=73.15% 加权平均资本成本率=8%*（1-25%）*26.85%+15%*73.15%=12.58% ○ 4债券市场价值为1000万元时股票市场价值=[（500-1000*9%）*（1-25%）]/15.6%=1971.15（万元）公司的市场价值=1917.15+1000=2971.15（万元）债券的权数=1000/2971.15=33.66%，股票的权数=1971.15/2971.15=66.34% 加权平均资本成本率=9%*（1-25%）*33.66%+15.6%*66.34%=12.62% （2）由上述就计算结果可以看出：在债务为500万元时，公司的市场价值最大，加权平均资本成本率最低，因此，债务为500万元的资本结构为最佳资本结构，其加权资本成本是12.39%。书【P198】2、B 公司无优先股。2008年营业收入为1500万元，息税前利润为450万元，利 ) 6%12.63%400+=200010 =(5)综合资金成本=3.75%×110+5.21%×310+12.97%×410+12.63％×210 =9.65% 【P198】3、C 公司目前长期资金市场价值为1000万元，其中债券400万元，年利率为12%，普通股600万元（60万股，每股市价为10元）。现拟追加筹资300万元，有两种筹资方案：（1）增发30万股普通股，每股发行价格为10元；（2）平价发行300万元长期债券，年利率为14%。公司所得税税率为25%。试计算两种筹资方式的每股利润无差别点。如果预计息税前利润为150万元，那么应当选择哪种筹资方案？若预计息税前利润为200万元呢？解：（1）设每股利润无差别点为EBIT0，那么