财务管理章节练习题 第9章

财务管理章节练习题第９章

一、单项选择题

１、利润分配就是财务管理得重要内容，有广义与狭义得利润分配两种，其中狭义得利润分配就是指（）.

A、对企业收入得分配?

B、对企业营业利润得分配

C、对企业利润总额得分配

D、对企业净利润得分配

答案:D ?解析:狭义得利润分配就是指对企业净利润得分配。?2、正确处理投资者利益关系得关键原则就是(）原则。?A、依法分配原则

Ｂ、兼顾各方面利益原则?Ｃ、投资与收益对等原则?D、分配与积累并重原则

答案：Ｃ

解析：企业分配收益应当体现“谁投资谁受益"、受益大小与投资比例相适应，即投资与受益对等原则，这就是正确处理投资者利益关系得关键。?３、下列因素中，（）不就是影响利润分配政策得法律因素。?A、偿债能力约束?B、公司举债能力约束?C、资本积累约束

D、超额累积利润约束

答案:B

解析：影响利润分配政策得法律因素主要有:资本保全约束、资本积累约束、偿债能力约束与超额累积利润约束。而公司举债能力属于影响利润分配政策得公司因素。?4、一般来说,如果一个公司得举债能力较弱，往往采取（）得利润分配政策。?A、宽松B、较紧C、固定D、变动

答案：B

解析：如果一个公司得举债能力强，则可能采取较为宽松得利润分配政策；而对于一个举债能力较弱得公司，宜保留较多得盈余,因而往往采取较紧得利润分配政策。?５、下列不属于股利政策理论中得股利重要论得就是(）。?A、“在手之鸟”理论B、信号传递理论C、代理理论D、税收效应理论?答案:D

解析：支持股利重要论得学术派别有:“在手之鸟"理论、股利分配得信号传递理论、股利分配得代理理论。

6、在影响利润分配政策得法律因素中，目前，我国相关法律尚未做出规定得就是(）

A、资本保全约束

B、资本积累约束

C、偿债能力约束

D、超额累积利润约束

答案：Ｄ?解析：我国法律目前对超额累积利润约束尚未做出规定。

７、容易造成公司股利支付与公司盈利相脱离得股利分配政策就是（）。

Ａ、剩余股利政策?B、固定股利政策

Ｃ、固定股利支付率政策?D、低正常股利加额外股利政策?答案:B

解析：固定股利政策得主要缺陷之一,就是公司股利支付与公司盈利相脱离，造成投资得风险与投资得收益不对称.

8、某公司于20０4年度实现净利润１00万元,2005年计划所需50万元得投资，公司得目标结构为自有资金４0％，借入资金60％,公司采用剩余股利政策,该公司于２０04年可向投资者发放股利得数额为（）万元。

A、20Ｂ、８0C、100D、30 ?答案：B

解析：2005年投资需要得自有资金＝５0×40％=２0(万元)，可用于发放股利得数额＝1０0—20＝８0(万元)。

9、剩余股利政策一般适用于公司得( )阶段。

A、初创

B、高速发展

C、稳定增长Ｄ、成熟

答案：Ａ

解析：剩余股利政策一般适用于公司得初创阶段。

１0、采用固定股利支付率政策得原因主要就是（）. ?A、降低企业加权平均资本成本

B、使公司利润分配有较大灵活性?

C、使利润分配与企业盈余紧密结合?Ｄ、出于避税考虑

答案:C

解析:采取固定股利支付率政策能使股利与企业盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分、不盈不分得原

则.

1１、领取股利得权利与股票相分离得日期就是（）.

A、股利宣告日

B、股权登记日

C、除息日

D、股利支付日?答案:C

解析：除息日即指领取股利得权利与股票相互分离得日期。在除息日前，股利权从属于股票，从除息日开

12、处于成长期且信誉一般得公司一般采取始,股利权与股票相分离，新购入股票得人不能分享股利。?

（）政策。

A、剩余股利

B、固定股利

C、固定股利支付率Ｄ、低正常股利加额外股利?答案：B

解析:固定股利政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期、信誉一般得公司?1３、某公司所有者权益结构为:发行在外得普通股5０0万股，其面额为每股１元，资本公积40０0万元,未分配利润8000万元.股票市价为２5元/股；该公司若按10％得比例发放股票股利,发放股票股利后得资本公积为（)万元。?A、5200 B、400０C、525０D、4１00

答案:A

解析：发放10％得股票股利即增加普通股500×10%=５0万股,未分配利润按市价减少50×25＝１250万元，而股本按面值增加5０×1=５０万元，其差额１２50－5０＝120０万元计入资本公积,即发放股票股利后得资

14、认为用留存收益再投资带给投资者得收益具有很大得不确定本公积=４0０0＋120０=５2０0万元。?

性，并且投资风险随着时间得推移将进一步增大得股利理论就是（）。?A、代理理论Ｂ、信号传递理论C、在手之鸟理论D、税收效应理论

答案:C

解析：“在手之鸟”理论认为，用留存收益再投资带给投资者得收益具有很大得不确定性，并且投资风险随着时间得推移将进一步增大，因此,投资者更喜欢现金股利，而不大喜欢将利润留给公司。

15、公司以股票形式发放股利,可能带来得结果就是( ）。?A、引起公司资产减少?B、引起公司负债减少?C、引起股东权益内部结构变化

Ｄ、引起股东权益与负债同时变化?答案：C

解析:股票股利不会引起公司资产得流出与负债得增加，而只涉及股东权益内部结构得调整,即在减少未分配利润项目金额得同时，增加公司股本额，同时还可能引起资本公积得增减变化，而股东权益总额并不改变。?1６、以下关于股票回购得表述中不正确得就是（)。

A、回购股票属于非常股利政策,不会对公司产生未来得派现压力

Ｂ、股票回购给投资者带来纳税上得好处?C、股票回购可提高每股收益，降低市盈率

D、股票回购不会导致内部操纵股价

答案：Ｄ?解析：股票回购容易导致内部操纵股价.上市公司回购本公司股票，易利用内幕消息进行炒作，使大批普通投资者蒙受损失,甚至有可能出现借回购之名，行炒作本公司股票得违规之实.

１７、股份有限公司为了使已发行得可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收购得目得，应采用得策略就是( ）。?A、不支付股利Ｂ、支付较低得股利C、支付固定股利D、支付较高得股利?答案：D

解析：企业有意地多发股利使股价上涨，使已发行得可转换债券尽快地实现转换，从而达到调整资本结构得目得;通过支付较高股利，刺激公司股价上扬，从而达到反兼并、反收购得目得。?二、多项选择题?1、公司得经营需要对股利分配常常会产生影响,下列叙述正确得就是（)。?A、为保持一定得资产流动性，公司不愿支付过多得现金股利?B、保留盈余因无需筹资费用,故从资金成本考虑，公司也愿采取低股利政策?C、成长型公司多采取高股利政策，而处于收缩期得公司多采用低股利政策

D、举债能力强得公司有能力及时筹措到所需现金,可能采取较宽松得股利政策

答案：ABD ?解析:处于成长中得企业多采取少分多留得政策，而陷于经营收缩得企业多采取多分少留政策。?2、关于股利分配政策，下列说法正确得就是（）。

A、剩余股利分配政策能充分利用筹资成本最低得资金资源保持理想得资金结构?

B、固定股利政策有利于公司股票价格得稳定

Ｃ、固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益得对等

D、低正常股利加额外股利政策有利于股价得稳定

答案：ABCD ?解析:参见教材各种股利政策得优缺点?3、关于股利分配政策,依据得就是股利重要论得有()。

Ａ、剩余股利分配政策

B、固定股利政策

C、固定股利支付率政策?

D、低正常股利加额外股利政策

答案:BＣD

解析:剩余股利政策得依据就是股利无关理论。

4、企业得利润分配应当遵循得原则就是（）.?A、分配与积累并重原则?B、依法分配原则

Ｃ、投资与收益对等原则?D、充分考虑企业得投资机会原则

答案：ABC

解析:利润分配得基本原则就是：（1）依法分配原则;（2）兼顾各方面利益原则；（３）分配与积累并重原则；（4）投资与收益对等原则.

５、下列属于影响利润分配政策得股东因素得就是（)。

A、控制权考虑Ｂ、偿债能力考虑C、避税考虑D、稳定收入考虑

答案:ACＤ?解析:影响利润分配政策得股东因素包括：控制权考虑；避税考虑；稳定收入考虑与规避风险考虑。?６、下列符合股利分配代理理论得观点得就是（）。?A、股利政策相当于就是协调股东与管理者之间代理关系得一种约束机制

B、用留存收益再投资带给投资者得收益具有很大得不确定性?Ｃ、公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力得信息

D、高水平得股利支付政策有助于降低企业得代理成本，但同时也增加了企业得外部融资成本

答案:AD ?解析:Ｂ就是“在手之鸟”理论得观点,而C就是信号传递理论得观点

7、下列项目中,可以用来发放股利得有( )。?Ａ、原始投资B、股本C、留存收益Ｄ、本期利润?答案:CＤ

解析:资本保全约束要求企业发放得股利或投资分红不得来源于原始投资（股本）,而只能来源于企业当期利润或留存收益。?8、股利无关论就是建立在“完美且完全得资本市场”得假设前提基础之上,这个假设包括( )。

Ａ、完善得竞争假设?B、信息完备假设

Ｃ、交易成本为零假设?D、理性投资者假设?答案:ABCD ?解析：股利无关论就是建立在“完美且完全得资本市场”得假设前提基础之上,这一假设包括:完善得竞争假设;信息完备假设；交易成本为零假设;理性投资者假设。

9、下列各项，属于股票分割得作用得就是(）。

A、改善企业资本结构

B、使公司每股市价降低，促进股票得流通与交易

C、增加对并购方得吸引力?Ｄ、可能会增加股东得现金股利

答案：BCＤ?解析:股票分割对公司得资本结构与股东权益不会产生任何影响.

10、影响股票回购得因素有（）。

A、税收因素?

B、投资者得反应?Ｃ、股票回购对股票市场价值得影响

Ｄ、对公司信用等级得影响

答案:ＡBCＤ?解析:影响股票回购得因素有:

１、税收因素：与现金股利相比，股票回购对投资者可产生节税效应,也可增加投资得灵活性。?2、投资者对股票回购得反应。

3、股票回购对股票市场价值得影响:股票回购可减少流通在外得股票数量，相应提高每股收益，降低市盈

率，从而推动股价上升或将股价维持在一个合理水平上。?4、对公司信用等级得影响。?１1、上市公司发放现金股利主要出于下列（）原因。

A、投资者偏好

B、减少代理成本?

C、降低资金成本?

D、传递公司得未来信息

答案：ABD

解析：上市公司发放现金股利主要出于三个原因：投资者偏好、减少代理成本与传递公司得未来信息。?１２、发放股票股利得优点主要有( ）。?A、可将现金留存公司用于追加投资，扩大企业经营

Ｂ、股票变现能力强,易流通?C、可传递公司未来经营绩效得信号?D、可提高每位股东所持股票得市场价值?答案:ABＣ?解析:发放股票股利会因普通股股数增加而引起每股利润得下降，每股市价有可能因此而下跌，但发放股票股利后股东所持股份比例并未改变，因此每位股东所持股票得市场价值总额仍能保持不变.

13、企业就是否对股东派发股利以及比率高低，取决于下列（)因素.

A、企业目前得投资机会

B、企业得筹资成本

C、通货膨胀?

D、企业得控制权结构?答案:ABCD ?解析：就是否对股东派发股利以及比率高低,取决于企业对下列因素得权衡:(1)企业所处得成长周期及目前得投资机会；(2)企业得再筹资能力及筹资成本;(３）企业得控制权结构；(４)顾客效应；（５)股利信号传递功能;（6)贷款协议以及法律限制;(７)通货膨胀等因素。１4、关于公司利润分配得说法中不正确得就是（）。?A、法定公积金必须按照本年净利润得10%提取

B、法定公积金达到注册资本得50％时,可不再提取?

C、法定公益金主要用于集体福利设施支出?

D、公司当年无盈利不能分配股利?答案:ＡD

解析：法定公积金按照净利润扣除弥补以前年度亏损后得１0％提取，不一定必须按照本年净利润得10%提取，所以A不正确;公司本年净利润扣除公积金、公益金等后，再加上以前年度得未分配利润,即为可供普通股分配得利润，本年无盈利时，可能还会有以前年度得未分配利润,经过股东大会决议，也可以发放股利. ?１5、被企业普遍采用,并为广大得投资者所认可得基本政策就是（)。

A、剩余股利政策

B、固定股利政策

C、固定股利比例政策?

D、低正常股利加额外股利政策?答案：BD ?解析：固定股利政策与低正常股利加额外股利政策就是被企业普遍采用，并为广大得投资者所认可得两种基本政策。

16、下列关于低正常股利加额外股利政策说法中，正确得就是（）.

A、具有较大得灵活性

B、使股利支付与公司盈利相脱节

C、股利派发缺乏稳定性?

D、可以在一定程度上维持股利得稳定性

答案:ACD ?解析:使股利支付与公司盈利相脱节就是固定股利政策得主要缺陷,低正常股利加额外股利政策会在企业盈利较多时，根据实际情况发放额外股利。?三、判断题?1、根据“在手之鸟”理论，公司向股东分配得股利越多,公司得市场价值越大.( )

答案：√

解析:根据“在手之鸟"理论，公司需要定期向股东支付较高得股利。公司分配得股利越多，公司得市场价值就越大?２、信号传递理论认为,公司股利得发放传递着有关企业未来盈利得信息内容，影响了股票价格。（）

答案：√ ?解析:信号传递理论认为,在信息不对称得情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力得信息?3、在通货膨胀时期，企业一般采取较为宽松得利润分配政策。(）?答案：×

解析：在通货膨胀时期,货币购买力水平下降,固定资产重置资金来源不足，此时企业一般采取偏紧得利润分配政策。?4、固定股利支付率政策只能适用于稳定发展得公司与公司财务状况较稳定得阶段。（)

答案：√

解析：固定股利支付率政策只能适用于稳定发展得公司与公司财务状况较稳定得阶段。?５、上市公司发放现金股利主要出于三个原因:投资者偏好、减少代理成本与传递公司得未来信息.（）

答案:√ ?解析：上市公司发放现金股利主要出于三个原因:投资者偏好、减少代理成本与传递公司得未来信息。?６、只要公司有足够得现金，就可以采用现金股利形式发放股利。( ）?答案：×

解析:公司采用现金股利形式时,必须具备两个基本条件：第一,公司要有足够得未指明用途得留存收益（未分配利润）;第二，公司要有足够得现金.

7、股票股利不会引起公司资产得流出或负债得增加,但会相起股东权益总额得变化。（) ?答案：×

解析:股票股利不会引起公司资产得流出或负债得增加，也不会引起股东权益总额得变化,而只涉及股东权益内部结构得调整,即在减少未分配利润项目金额得同时，增加公司股本额，同时还可能引起资本公积得增减变化。

8、股份有限公司支付股利得形式只有现金股利与股票股利两种。（)?答案：×

解析:支付得股利形式除了现金股利与股票股利之外，还有财产股利、负债股利与股票回购等形式. ?9、只有在股利支付日前在公司股东名册上有名得股东,才有权分享股利。(）

答案:×?解析：只有在股权登记日前在公司股东名册上有名得股东，才有权分享股利。?１0、股票分割使股票总数增加，每股面值降低,并由此引起每股收益与每股市价下跌,但股东权益各账户得余额都保持不变，股东权益总额也维持不变。

答案:√ ?解析：股票分割对公司得资本结构与股东权益总额不会产生任何影响，一般只会使发行在外得股票总数增加，每股面值降低,并由此引起每股收益与每股市价下跌,但股东权益各账户得余额都保持不变,股东权益总额也维持不变.

11、股票回购容易造成资金紧张，资产流动性变差，影响公司发展后劲。（)

答案:√ ?解析:这就是股票回购得负效应，就是对上市公司造成得负面影响之一。?１2、处于成长中得企业多采取多分少留得政策，而陷于经营收缩得企业多采取少分多留政策。(）?答案:×?解析:上述说法正确相反。处于成长中得企业多采取少分多留得政策,而陷于经营收缩得企业多采取多分少留政策。?1３、在法律上规定公司不得超额累积利润主要得原因就是为了维护债权人得利益。(）

答案：×?解析:公司通过积累利润使股价上涨方式来帮助股东避税，所以法律上规定公司不得超额累积利润主要就是为了防止股东避税。一旦公司留存收益超过法律认可得水平，将被加征额外税款。

四、计算题?1、大华公司２0０５年拟投资6０0万元,使其生产能力提高２0％.该公司欲维持目前45％得负债比率，并继续执行２0％得固定股利比例政策。该公司在2００4年得税后利润为300万元。要求:计算大华公司20０５年为扩充上述生产能力,必须从外部筹措多少权益资本。

答案：

支付股利后得剩余利润=30０×(１－20％)＝240(万元）权益融资需要资金=６00×（1－４5%）=３30(万元）所需得外部权益融资=３30－240＝90(万元）因此,该公司须从外部筹集权益资金9０万元。?

2、某公司2004年税后净利为６00万元，发放股利2７0万元，目前，公司得目标资金结构为自有资金占６0％，2００５年拟投资500万元;过去得十年该公司按4５％得比例从净利润中支付股利;预计2０05年税后利润得增长率为5％.要求：(１)如果该公司采用剩余股利政策,计算2０05年可发放得股利.(2）如果该公司采用固定股利政策，计算2005年发放得股利额.（3)如果该公司采用固定股利支付率政策,计算20０５年发放得股利额。（４）如果采用正常股利加额外股利政策，该公司决定在固定股利得基础上，若税后净利得增长率达到５%，其中得1%部分做为固定股利得额外股利，计算2005年发放得股利额.?答案：

(1)公司投资所需得自有资金＝500×６0%=３0０（万元）可发放得股利=６００×(1＋5%）—30０＝３３0（万元)

(2)如果采用固定股利政策,则2005年发放得股利额与200４年相同，即270万元。(３）如果采用固定股利支付率政策，2005年发放得股利=600×(1+5%）×45％=283、5（万元）(4)如果采用正常股利加额外股利政策,２0０５年应支付股利＝600×（1+5％）×1%+270＝276、3（万元）

３、某公司资产负债表得负债与股东权益部分如下表所示,已知该公司普通股得现行市价为2０元.假设:（１）公司按照10股送１、5股得比例发放股票股利；（2）公司按照1股分割为２股进行拆股。请分别针对上述（1）与（２）两种情形重新计算资产负债表股东权益部分项目金额.单位：元?负债１8000０0

股东权益

股本(2000０0，每股2元）400000 ?资本公积(股票溢价）4０000０?留存收益90000０?股东权益合计17００000

资产合计３500000

答案：?（1)按照10股送１、5股得比例发放股票股利：?负债1８0００00 ?股东权益?股本（23０0０0,每股2元) 46０0０0 ?资本公积（股票溢价）940０0０

留存收益300000

股东权益合计1７0０000 ?资产合计3５00０00 ??（2)公司按照１股分割为2股进行拆股：

负债１8000０0

股东权益?股本(４00０00,每股1元）400０00

资本公积(股票溢价) 4０0０00 ?留存收益9０00０0

股东权益合计1７00０0０?资产合计3500０00 ??４、某公司年终利润分配前得股东权益项目资料如下：股本—普通股（每股面值2元,2０0万股)400万元资本公积160万元未分配利润8４0万元所有者权益合计14０0万元公司股票得每股现行市价为35元。要求：计算回答下述３个互不关联得问题。（１）计划按每10股送1股得方案发放股票股利并按发放股票股利后得股数派发每股现金股利０、2元，股票股利得金额按现行市价计算。计算完成这一方案后得股东权益各项目数额。(2）如若按1股拆为2股得比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。(3）假设利润分配不改变每股市价与每股净资产得比值，公司按每10股送1股得方案发放股票股利,股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利,且希望普通股市价达到每股３0元，计算每股现金股利应就是多少。?答案: ?本题得主要考核点就是股利分配与股票分割。

（1)发放股票股利后得普通股数＝200×（1+１０％）=２2０(万股)发放股票股利后得普通股股本=2×２20＝4４0(万元)发放股票股利后得资本公积=１60＋（３5－2)×20=８20（万元)现金股利＝０、2×２20＝４４（万元）利润分配后得未分配利润=８40-35×２0－44＝9６(万元)

(２）股票分割后得普通股数=２00×２=400（万股）股票分割后得普通股股本＝1×400＝４0０（万元）股票分割后得资本公积=16０(万元）股票分割后得未分配利润=８４０(万元)

（３)分配前每股市价与每股净资产得比值=35／（140０／200)＝5每股市价30元时得每股净资产=30/5＝6（元）每股市价30元时得全部净资产=6×2２0＝13２0（万元）每股市价３０元时得每股现金股利=（140０－１320）/2２0=0、３６（元）

解析:考生只要能把握现金股利、股票股利及股票分割之间得区别与所有者权益各项目之间得转化就是不难得出答案得。第(３)小问较难,考生应紧紧抓住每股市价与每股净资产得比值不变这一前提，发放股利前每股净资产为14００/20０=7元，每股市价与每股净资产得比值为35/７=5，发放股利后每股市价与每股净资产得比值不变，每股市价为30元时,每股净资产应为30/5＝6元，发放股票股利后,股票总数为２20万股,全部净资产（所有者权益)应为22０×6=1３2０万元，流出公司得现金股利应为140０－１3２0=８0万元，每股发放80/220=0、３6元.该题容易出错得原因主要有两个：一就是在计算发放股票股利后得资本公积时,没再从每股3５元中扣去计入股本得面值2元;二就是在计算每股３0元时得现金股利时，没有抓住每股市价与每股净资产得比值不变这个条件。?

５、某公司2０02年年末资产总额2０0０万元,权益乘数为2,其权益资本包括普通股与留存收益，每股净资产为10元，负债得年平均利率为1０%.该公司2００3年年末未分配利润为—２5８万元(超过税法规定得税前弥补期限）,当年实现营业收入4000万元，固定经营成本7００万元,变动成本率60％，所得税税率３3％。该公司按1０％与5％提取法定盈余公积金与法定公益金。要求:（1）计算该公司2002年末得普通股股数

与年末权益资本；(２)假设负债总额与普通股股数保持2002年得水平不变,计算该公司2003年得税后利润与每股收益；（3）结合(2）,如果该公司2003年采取固定股利政策（每股股利1元),计算该公司本年度提取得盈余公积与发放得股利额;（4）如果该公司2003年采取剩余股利政策，计划下年度追加投资４00０万元，继续保持2002年得资本结构不变，则该公司2003年就是否可以给股东派发股利？下年度追加投资所需股权资金通过增发普通股或优先股来解决,普通股得每股价格为10元，优先股得股息率为12％,追加投资后假设负债得平均利率下降为8%.计算追加筹资后得每股收益无差别点、两种追加筹资方式得财务杠杆系数（在每股收益无差别点时得财务杠杆系数）。?答案：?(1）根据权益乘数得资产负债率为5０%权益资本=2000×50％＝1000（万元）普通股股数＝１000／10＝1０0（万股）

(2)年税后利润＝〔40０0×(1—６０%）－７00—1000×10％〕×(１—33%）＝５３6（万元)每股收益＝53６/1０0＝5、3６（元)

(3)法定盈余公积金=(536－2５8）×10％=２7、8（万元）公益金=(53６—２58)×5％＝1３、9(万元）发放得股利额=１00×1＝100(万元）

(4）

①追加投资所需权益资本＝40０0×５0%＝２０0０（万元）536－2000=－1464(万元）所以，该公司当年不可以给股东派发股利。?②计算每股收益无差别点得息税前利润：求得:ＥBIＴ＝6８1、3(万元）

③计算财务杠杆系数:1）发行普通股:财务杠杆系数＝EBＩT/（ＥＢIＴ-I）＝681、3/(681、3－300０×8％)＝1、542)发行优先股：财务杠杆系数=EBIT/〔(EBIT—I－D/(1－T）)〕=6８1、3/〔681、3-３０00×8％—1464×１2％/(1－33%）〕=3、８

财务管理第二章练习题及答案

财务管理第二章练习题 一、单项选择题 1.表示资金时间价值的利息率是（）。 (A) 银行同期贷款利率 (B) 银行同期存款利率 (C) 没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 (D) 加权资本成本率 2.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。 (A) 年金终值系数(B) 年金现值系数 (C) 复利终值系数 (D) 复利现值系数 3.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的 （）。 (A) 时间价值率 (B) 期望报酬率 (C) 风险报酬率 (D) 必要报酬率 4.从财务的角度来看风险主要指（）。 (A) 生产经营风险 (B) 筹资决策带来的风险 (C) 无法达到预期报酬率的可能性 (D) 不可分散的市场风险 5.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）。

(A) 选择高收益项目 (B) 选择高风险高收益项目 (C) 选择低风险低收益项目 (D) 权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定 6.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。 (A) 普通年金 (B) 即付年金 (C) 永续年金(D) 先付年金 7.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。 (A) 先付年金 (B) 后付年金 (C) 递延年金 (D) 普通年金 8.普通年金现值系数的倒数称为（）。 (A) 复利现值系数 (B) 普通年金终值系数 (C) 偿债基金系数 (D) 资本回收系数 9.关于无风险资产，下列说法不正确的是（）。 A.贝他系数＝0 B.收益率的标准差＝0 C.与市场组合收益率的相关系数＝0 D.贝他系数＝1 10.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（）。 A.CAPM首次将“高收益伴随着高风险”直观认识，用简单的关系式表达出来 B.在运用这一模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，而不是它所揭示的规律 C.在实际运用中存在明显的局限 D.是建立在一系列假设之上的 二、多项选择题

财务管理综合测试题6

财务管理综合测试题6

综合试题6 一、名词解释2’*5 (10’) 1．财务决策 2．终值 3．公司的资产组合 4．股权 5．现金净流量 二、单项选择题1’*15 (15’) 1.下列能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标是（）。 A.利润最大化 B.资金利润率最大化 C.每股利润最大化 D.企业价值最大化 2、某人将10000元存入银行，银行年利率为8%，按复利计算，则5年后此人可从银行取出（）元。 A、10200； B、10400； C、14000； D、14693 3.普通年金终值系数的倒数称为（）。 A.复利终值系数 B.偿债基

金系数 C.普通年金现值系数 D.回收系数 4.下列措施中，只能提高安全边际而不能降低保本点的是（）。 A．增加销售量 B．提高单价 C．降低单位变动成本 D．压缩固定成本开支 5．如果其他因素不变，一旦贴现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是( )。 A．净现值B．投资报酬率 C．内部报酬率D．静态投资回收期 6．在评价单一方案的财务可行性时，如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，就应当以主要评价指标的结论为准，如下列项目中的( )。 A．净现值 B．静态投资回收期 C．投资报酬率D．年平均报

酬率 7.已知某种证券的β系数为1，则表明该证券( )。 A．基本没有投资风险B．与市场上的所有证券的平均风险一致 C．投资风险很低D．比市场上的所有证券的平均风险高一倍 8．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12％，而当时市场利率为10％，那么．该公司债券发行价格应为( )元。 A．93．22 B．100 C．105．35 D．107．58 9．在下列各项中，不属于商业信用融资内容的是( )。 A．赊购商品B．预收货款 C．办理应收票据贴现D．用商业汇票购货 10．在财务预算中，用以反映企业预算期期末财务状况的财务报表是( )。 A．现金预算B．预计损益表

(财务知识)财务管理学试题与答案

第一部分选择题 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分) 在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。 1. 资金市场按交易性质可分为 A. 一级市场与二级市场 B. 货币市场与资本市场 C. 证券市场与借贷市场 D. 资金市场、外汇市场与黄金市场【】 2. 按照行驶里程计算固定资产折旧额，每行驶里程的折旧额是 A. 递增的 B. 递减的 C. 相同的 D. 不相同的【】 3. 无形资产的转让包括所有权转让和使用权转让两种方式，无论哪种转让方式取得的收入，均计入企业的 A. 产品销售收入 B. 其他销售收入 C. 营业外收入 D. 投资净收益【】 4. 固定资产的经济折旧年限同物理折旧年限相比 A. 前者长 B. 前者短

C. 两者一样 D. 无法计量【】 5. 短期投资的目的是 A. 将资金投放于其他企业以谋求经营性收益 B. 将资金分散运用以防范风险 C. 利用控股方式实现企业扩张 D. 利用生产经营暂时闲置资金谋求收益【】 6. 按对外投资形成的产权关系不同，对外投资可以分为 A. 实物投资和证券投资 B. 股权投资和债权投资 C. 直接投资和间接投资 D. 短期投资和长期投资【】 7. 企业生产产品所耗费的社会必要劳动量，其货币表现是 A. 企业生产费用 B. 企业成本费用 C. 社会生产费用 D. 社会保障费用【】 8. 商品流通企业的经营成本，一般是指 A. 商品的进价成本 B. 商品的进价成本加流通费用 C. 商品的进价成本加管理费用 D. 商品的进价成本加经营费用【】

9. 企业工资费用的控制，通常采用相互联系的两个指标，它们是 A. 工资总额与劳动定额 B. 工资总额与编制定员 C. 工资总额与效益挂钩 D. 工资总额与平均工资【】 10. 企业当年无利润时，经股东会特别决议，可用盈余公积金分配股利，但分配数额不能超过股票面值的 A. 5﹪ B. 6﹪ C. 8﹪ D. 10﹪【】 11. 外汇汇率在间接标价法下，应收外国货币数额的增加，表示 A. 外汇汇率上升 B. 外汇汇率下降 C. 外汇汇率不变 D. 本国货币币值下降【】 12. 按外汇的支付方式，汇率可以分为 A. 买入汇率和卖出汇率 B. 基本汇率和套算汇率 C. 即期汇率和远期汇率 D. 电汇、信汇和票汇汇率【】 13. 作为套算汇率的基本依据是 A. 直接汇率

第一章 财务管理概述练习题

第一章财务管理概述 第一节财务管理的内容 考点1 企业的组织形式 例1-1（多选题）典型的企业组织形式有（）。 A．个人独资企业 B．合伙企业 C．公司制企业 D．家族企业 例1-2（多选题）与个人独资企业和合伙制企业相比，公司制企业的缺点是（）。 A．有限存续 B．无限债务责任 C．双重课税 D．存在代理问题 例1-3（单选题）下列关于各企业组织的说法中正确的是（）。 A．三种形式的企业组织中公司制企业占企业总数的比重最大 B．合伙制企业中，如果一个合伙人无能力偿还其分担的债务，其他合伙人不必承担连带责任 C．公司债务是所有者的债务 D．个人独资企业由一个自然人投资，财产归该自然人所有 考点2 财务管理的内容 例1-4（单选题）下列不是财务管理的内容的是（）。 A．营运资本管理 B．长期筹资 C．利润管理 D．长期投资 例1-5（多选题）下列关于营运资本管理的说法中正确的是（）。 A．营运资本管理包括营运资本投资和营运资本筹资两部分 B．选择最合理的筹资方式，最大限度的降低营运资本的资本成本是营运资本管理的目标之一 C．净营运成本越多越有利于公司运营 D．营运资本管理主要涉及资产负债表的左方下半部分的项目 例1-6（多选题）下列关于长期投资和长期筹资的说法中正确的是（）。 A．长期投资指公司对经营性长期资产的直接投资 B．长期投资的直接目的是获取长期资产的再出售收益 C．长期筹资的目的是满足公司长期资金的需求 D．习惯上把10年以上的债务资金称为长期债务资金 第二节财务管理的目标 考点3 财务管理的目标 例1-7（多选题）关于企业目标的表达，主要有（）观点。

A．利润最大化 B．每股收益最大化 D．股东财富最大化 D．社会效率最大化 例1-8（2009年多选题）下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（）。 A．企业的财务目标是利润最大化 B．增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述 C．追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述 D．财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量 例1-9（2008年单选题）下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。 A．收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素 B．股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量 C．多余现金用于再投资有利于增加股东财富 D．提高股利支付率，有助于增加股东财富 例1-10（单选题）下列关于利润最大化与每股收益最大化两种观点的相同点的表述中，正确的是（)。 A．都没有考虑所获利润和投入资本额的关系、所获利润和所承担风险的关系 B．都没有考虑利润的取得时间、所获利润和投入资本额的关系 C．都没有考虑利润的取得时间、所获利润和所承担风险的关系 D．都没有考虑利润的取得时间、所获利润和投入资本额的关系、所获利润和所承担风险的关系 例1-11（2005年单选题）在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（）。 A．扣除非经常性损益后的每股收益 B．每股净资产 C．每股市价 D．每股股利 考点4 财务目标与经营者、债务人、利益相关者 例1-12（2012年单选题）企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是（）。 A．提高利润留存比率 B．降低财务杠杆比率 C．发行公司债券 D．非公开增发新股 例1-13（单选题）下列关于财务目标与经营者的说法不正确的是（)。 A．经营者的目标是增加报酬、增加闲暇时间、避免风险 B．经营者对股东目标的背离表现为道德风险和逆向选择 C．防止经营者背离股东目标的方式有监督、激励 D．激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法 例1-14（单选题）下列各项措施中，不可以用来协调所有者和经营者的利益冲突的是（)。A．股东向企业派遣财务总监 B．股东给予经营者股票期权

(完整word版)财务管理第二章习题与答案

第二章 一、单项选择题 1.某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为8%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的必要报酬率为（）。 A. 8% B. 15% C. 11% D. 12% 2.某资产组合的风险收益率为10%，市场组合的平均收益率为12%，无风险收益率为8%，则该资产组合的β系数为（）。 A. 2 B. 2.5 C. 1.5 D. 5 3.某人于半年前以10000元投资购买A公司股票。由于看好这只股票的未来，所以近期不打算出售。假设持有期获得股利100元，预计未来半年A公司不会发放股利，并且未来半年市值为12000元的可能性为50%，市价为13000元的可能性为30%，市值为9000元的可能性为20%。在以上假设条件下，该投资年预期收益率为（）。 A. 1% B. 17% C. 18% D. 20% 4.某企业投资一个新项目，经测算其标准离差率为0.48，如果该企业以前投资类似项目要求的必要报酬率为16%，标准离差率为0.5，无风险报酬率为6%并一直保持不变，则该企业投资这一新项目要求的必要报酬率为（）。 A. 15.6% B. 15.9% C. 16.5% D. 22.0% 5.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。 A. 0.04 B. 0.16 C. 0.25 D. 1.00 6.如果某单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险，则可以判定该项资产的β值（）。 A.等于1 B.小于1 C.大于1 D.等于0 7.在计算由两项资产组成的组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（）。 A.单项资产在投资组合中所占比重 B.单项资产的β系数 C.单项资产收益率的方差 D.两种资产收益率的协方差 8.某种股票的期望收益率为10%，其标准离差为0.04，风险价值系数为30%，则该股票的风险收益率为（）。 A. 40% B. 12% C. 6% D. 3% 二、多项选择题 1.在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）。 A.规避风险 B.减少风险 C.转移风险 D.接受风险 2.在选择资产时，下列说法正确的是（）。 A.当预期收益率相同时，风险回避者会选择风险小的 B.如果风险相同，对于风险回避者而言，将无法选择 C.如果风险不同，对于风险中立者而言，将选择预期收益率大的 D.当预期收益率相同时，风险追求者会选择风险小的 3.下列说法中正确的有（）。 A. R＝Rf＋β×（Rm－Rf）所代表的直线就是证券市场线 B.（Rm－Rf）称为市场风险溢酬 C.如果风险厌恶程度高，那么（Rm－Rf）就大 D.在证劵市场线中，横轴是（Rm－Rf），纵轴是必要收益率R 4.下列有关两项资产收益率之间相关系数的表述正确的是（）。 A.当相关系数为1时，投资两项资产的组合不能抵销任何投资风险 B.当相关系数为－1时，投资两项资产的组合风险抵销效果最好 C.当相关系数为0时，投资两项资产的组合不能分散风险 D.当相关系数为0时，投资两项资产的组合可以分散风险 5.关于投资者要求的收益率，下列说法中正确的有（）。 A.风险程度越高，要求的收益率越低 B.无风险收益率越高，要求的收益率越高

财务管理试题

财务管理试题 客观试题部分 一、单项选择题(本类题共25题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中题号1至25信息点。多选、错选、不选均不得分) 1.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于( )。 A.递延年金现值系数B．后付年金现值系数 C..即付年金现值系数D．永续年金现值系数 2．某企业拟按15％的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，资金时间价值为8％。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是( )。 A.该项目的获利指数小于1 B．该项目的内部收益率小于8％ C..该项目的风险报酬率为7％D．该企业不应进行此项投资 3．某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10％的债券。已知发行时资金市场的年利率为12％，(P／F，10％，5)=0．6209，(P／F，12％，5)=0．5674。则该公司债券的发行价格为( )元。 A．851．10 B．907．84 C.．931．35 D．993．44 4．相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为( )。 A.筹资风险小B．限制条款少 C.．筹资额度大D．资金成本低 5．相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是( )。 A.限制条款多B．筹资速度慢 C.．资金成本高D．财务风险大 6，企业在选择筹资渠道时，下列各项中需要优先考虑的因素是( )。 A.资金成本B．企业类型 C..资期限 D.偿还方式 7．如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于( ) A.经营杠杆效应B．财务杠杆效应? C.复合杠杆效应D．风险杠杆效应 8．企业拟投资一个完整工业项目，预计第一年利第二年相关的流动资产需用额分别为2 000万元和3 000万元，两年相关的流动负债需用额分别为1 000万元和1 500万元，则第二年新增的流动资金投资额应为( )万元。 A．2000 B．1 500 C.．1 000 D．500 9．某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率为10％，5年期、折现率为10％的年金现值系数为3．791，则该项目的年等额净回收额约为( )万元。

财务管理第二章练习题及答案

第二章练习题及答案 1 、在10％的利率下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091 ，0.8264 ，0.7513 ， 则三年期年金现值系数为多少？ 2、某人目前存入银行10000 元，若银行5 年期的年利率为8%，在复利计息下，5 年后应获得本利和为多少？在单利计息下，5 年后应获得本利和为多少？ 3 、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为 5 ％，甲某三 年后需用的资金总额为34500 元，则在复利计息的情况下，目前需存入的资金为多少元？若单利计息目前需存入的资金为多少元？ 4 、假设企业按12％的年利率取得贷款200000 元，要求在 5 年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为多少元？ 5 、希望公司于2004 年初向银行存入5 万元资金，年利率为8％，每半年复利一次， 则第10 年末希望公司得到本利和为多少元？ 6 、甲投资项目的年利率为8 ％，每季度复利一次。 试计算：（1）甲投资项目的实际年利率是多少？（2）乙投资项目每月复利一次，如果要与甲投资项目的实际利率相等，则其名义利率是多少？ 7 、甲公司拟进行一投资项目，经测算，项目的初始投资额为120000 元，项目有效期 为10 年。项目建成投产后，预计第1～5 年年末每年可获得25000 元现金流入，第6 ～

8 年年末每年可获得20000 元的现金流入，第9～10 年年末每年只能获得10000 元的现金流入。如果企业投资要求的最低报酬率为10% ，试通过计算，确定甲公司投资该项目是否有利可图？（计算结果保留两位小数） 8 、甲公司2003 年年初和2004 年年初对乙设备投资均为60000 元，该项目2005 年年初完工投产；2005 年、2006 年、2007 年年末预期收益为50000 元；银行存款复利利率为8％。 要求：按年金计算2005 年年初投资额的终值和2005 年年初各年预期收益的现值。 9、张先生准备购买一套新房，开发商提供了两种付款方案让张先生选择： （1）A方案，从第4年年末开始支付，每年年末支付20 万元，一共支付8年。 （2）B方案，按揭买房，每年年初支付15 万元，一共支付10年。 假设银行利率为5% ，请问张先生应该选择哪种方案。 10 、某公司准备购买一套设备，要求的投资报酬率为10％，根据以下的情况，分别计算：（1）假设有三个付款方案可供选择，通过计算说明应选择以下哪个方案。甲方案：从现在起每年年初付款10 万元，连续支付5 年，共计50 万元。乙方案：从第3 年起，每年年初付款12 万元，连续支付5 年，共计60 万元（分别用三种方法进行计算）。丙方案：从现在起每年年末付款11.5 万元，连续支付5 年，共计57.5 万元。（2）假设公司要求使该设备的付款总现值为40 万元，但分5 年支付，每半年末支付一次，则每次需要支付多少金额？

财务管理综合练习题

财务管理综合练习题 试题类型及其分值： 一、单选题（共10小题，每小题2分） 二、多选题（共10小题，每小题2分） 三、判断题（共10小题，每小题1分） 四、计算题（共3小题，共30分） 五、计算分析题（1题共20分） 1．财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的（）。D A．筹资关系B．投资关系 C．分配关系D．财务关系 2．股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于（）。B A．股东地域上分散B．所有权与经营权的分离 C．经理与股东年龄上的差异D．股东概念的模糊 3．在众多企业组织形式中，最重要的企业组织形式是（）。C A．独资制B．合伙制 C．公司制D．国有制 4．一般认为，企业重大财务决策的管理主体是（）。A A．出资者B．经营者 C．财务经理D．财务会计人员 5．企业财务管理活动最为主要的环境因素是（）。C A．经济体制环境B．财税环境 C．金融环境D．法制环境 6．将1000元钱存入银行，利息率为10%，在计算3年后终值时应采用（）A A．复利终值系数B．复利现值系数 C．年金终值系数D．年金现值系数 7．如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（）。C A．折现率一定很高B．不存在通货膨胀 C．折现率一定为0 D．现值一定为0 8．两种股票完全负相关时，则该两种股票的组合效应是（）D A．能适当分散风险B．不能分散风险 C．能分散一部分风险D．能分散全部风险 9．某企业按“2/10、30“的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其放弃现金折扣的机会成本是（）。A A．36．7% B．18．4% C．2% D．14．7% 10．某企业拟以“2/20，40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本为（）。B A．2% B．36．73% C．18% D．36% 11．下列资金来源属于股权资本的是（）。A A．优先股B．预收账款 C．融资租赁D．短期借款 12．某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0．2%，借款企业年度内使用了180万元，尚未使用的额度为20万元。则该企业向银行支付的承诺费用为（）D A．600元B．500元 C．420元D．400元 13．下列各项中不属于商业信用的是（）。D A．应付工资B．应付账款 C．应付票据D．预提费用 14．下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（）。C A．以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B．收回应收账款 C．接受所有者以固定资产进行的投资 D．用现金购买股票

财务管理试题

一、单项选择题。（每小题2分，10小题，共20分） 1、影响财务管理目标实现的两个最基本的因素是：（ B ） A．时间价值和投资风险 B．投资报酬率和风险 C．投资项目和资本结构 D．资金成本和贴现率 2、股东和经营者发生冲突的重要原因是（ D ） A、实际地位不一样 B、知识结构不同 C、掌握的信息不一样 D、具体行为目标不一致 3、相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（D ） A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值 C．不能反映企业的潜在的获利能力 D．不能直接反映企业当前的获利水平 4、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（B） A．流动性越高，其获利能力可能越高 B．流动性越高，其获利能力可能越低 C．流动性越低，其获利能力可能越低 D．金融性资产的获利能力与流动性成正比 5、企业财务关系中最为重要的是（ C ） A.股东和经营者之间的关系 B.股东和债权人之间的关系 C.股东、经营者、债权人之间的关系 6、以利润最大化作为财务管理目标的优点是（ C ） A、充分体现了时间价值因素 B、充分体现了利润产出与投入资本的关系 C、有利于加强经济核算、考核管理效率

D、有利于克服短期行为 7、不同形态的金融性资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（B） A．流动性越高，其获利能力可能越高 B．流动性越高，其获利能力可能越低 C．流动性越低，其获利能力可能越低 D．金融性资产的获利能力与流动性成正比 8、某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本 200万元，预计2005年固定成本不变，则2005年的经营杠杆系数为 （ A ）。 A.2 B.3 C.4 D.无法计算 9、关于衡量短期偿债能力的指标说法正确的是（ C ）。 A．流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债 B．如果速动比率较低，则企业没有能力偿还到期的债务 C．与其他指标相比，用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎 D．现金流动负债比率＝现金/流动负债 10、按照资金的来源渠道不同可将筹资分为（ C ）。 A.内源筹资和外源筹资 B.直接筹资和间接筹资 C.权益筹资和负债筹资 D.表内筹资和表外筹资 11、具有“高负债、高收益、少分配”特征的是以下哪一种财务战略（ D） A.防御型财务战略 B.收缩型财务战略 C.稳健型财务战略 D.扩张型财务战略 12、普通股和优先股筹资方式共有的缺点包括（B ）。 A.财务风险大 B.筹资成本高 C.容易分散控制权 D.筹资限制多 11、下列各项中（ A）会引起企业财务风险。 A.举债经营 B.生产组织不合理

财务管理试题库第二章

第二章题数统计：29+16+23+19=87 一．单项选择题 1、A租赁公司将原价105430元的设备以融资租赁方式租给B公司，共租3年，每半年初付租金2万元，满三年后再付象征性的名义价值10元，则设备所有权归属于B公司。如B公司自行向银行借款购此设备，银行贷款年利率为12%，每半年付息一次，则B应该（） A、融资租赁 B、借款购入 C、二者一样 D、难以确定 答案:A 解析:租金现值=20000×（P/A，6%，6）（1+6%）+10×（P/S，6%，6）=20000×4.9173×1.06+10×0.7050=104253.81 ∵104253.81小于105430 ∴以融资租赁为好 2、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。 A、1994.59 B、1565.68 C、1813.48 D、1423.21 答案:B 解析:本题是递延年金现值计算的问题,对于递延年金现值计算的关键是确定正确的递延期,本题总的期限为8年,由于后5年每年初有流量，即在第4到8年的每年初也就是第3到7年的每年末有流量，从图中可以看出与普通年金相比，少了第1年末和第2年末的两期A，所以递延期为2，因此现值=500×（P/A，10%，5）×（P/S，10%，2）=500×3.791×0.826=1565.68 3、一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（） A、4% B、0.24% C、0.16% D、0.8% 答案:C 解析:本题的考点是实际利率与名义利率的换算。已知：M=2 r=8% 根据实际利率的名义利率之间关系式： 所以实际利率高于名义利率8.16%—8%=0.16% 4、下列关于风险的论述中正确的是（）。 A、风险越大要求的报酬率越高 B、风险是无法选择和控制的 C、随时间的延续，无险将不断加大 D、有风险就会有损失，二者是相伴而生的 答案:A 解析:投资者冒风险投资、就要有风险报酬作补偿，因此风险越高要求的报酬率就高。特定投资的风险具有客观性，但你是否去冒风险及冒多大风险，是可以选择的。风险是一定时期的风险，随时间延续事件的不确定性缩小。风险既可以给投资人带来预期损失，也可带来预期的收益。 5、投资风险中，非系统风险的特征是（）。 A、不能被投资多样化所稀释 B、不能消除而只能回避 C、通过投资组合可以稀释 D、对各个投资者的影响程度相同 答案:C 解析:非系统风险可以通过多角化投资消除，又称为可分散风险。2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000、甲方案在五年中每年年初付款6．

财务管理综合练习题1-14附答案

财务管理综合练习题1-14附答案 习题一 黎明贸易公司是经营成衣批发的，以下是公司在20×0年11月30日的财务状况。 损益表 截至20×0年11月30日止年度

附注： 1.当资产负债表预备后，独立资产评估师估计以下资产在资产负债表日期时的市场价值为： 2.在整年中，存货维持在一个稳定水平。 3.所有销售和采购都是赊帐的。 最近数月，公司遇到严重财务困难。公司的购货债权人要求于平均30日的期限内付款，而银行已打算取消透支设备。拥有公司全部股份的黎明贸易公司家族，没有作出任何对公司提供融资打算，所以，公司董事们正寻找外来长期资金的注入。 公司董事正与其主要零售商客户海达公司接洽，建议发行的2万股新股给予海达公司,以足够应付其债务需要。每股作价￥7。根据上述资料

a)通过财务指标计算分析黎明贸易公司财务状况和表现，并对任何你认为重要的事项作出评语。 b)请表明海达公司应否接纳以上述建议，对黎明贸易公司作出投资。请以数据加以说明。 答案一 从比率看到，公司利润并不十分高。权益报酬率和利润比率都偏低。虽然公司对资金需求紧迫和利润偏低，但股利率却高达75%，显然公司派息政策并不保守。 从负债比率可看出公司的负债十分高。此外，从资产负债表看到，未来二年内，债券也到期还款，公司极可能需要面对严重融资问题。 另一点需要注意就是公司速动比率，只有0.4，过于偏低。而债权人平均结算期比债务人平均结算期为长，可稍为舒缓公司变现问题。存货周转维持130日的高水平，显示存货管理不够完善或

存有大量损坏和滞销存货。另外值得关注的是，由独立人士评估的存货可实现价值，较其账面值明显的低。 b)新发行股份的条件并不吸引人。以每股￥7的价钱，明显高于市价。根据这股价，市盈率如下： 每股市价/每股盈利=87.5倍 从市盈率可知道股份定价过高。 新发行股份所得的资金主要用来清偿负债，并不是作任何有利的投资。所以，每股回报可能被新股所摊薄，影响投资收益。 根据现时的可实现价值计算出的股份价值如下： 资产净值（可实现价值）/发行股份数目=￥1.74 基于以上的分析，海达公司不宜接受黎明贸易公司的建议。 习题二 泰迪文具有限公司成立于2000年，在过去三年高速地增长。高速的增长率为公司制造了很多问题，使公司的董事感到忧虑。最近，公司的董事曾咨询一家管理顾问公司，寻求协助解决这问题。在一份给公司董事的初步报告中，顾问提出以下意见：“公司面对的大部份问题都是过度经营的征兆。” 泰迪文具有限公司的最近期的报表如下： 资产负债表 2003年10月31日

财务管理第一章测试题

财务管理第一章水平测试 一、填空题 1、企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动及其所产生的财务关系的总 称。 2、企业财务管理的基本内容：企业筹资管理、企业投资管理、运营资本管理、利 润及其分配的管理。 3、企业同其所有者之间的财务关系反映着经营权和所有权的关系。 4、在财务管理学中，激励就是把管理层的报酬同其绩效挂钩，一般激励有两种基本方 式：绩效股方式和管理层股票期权计划。 5、代理关系与利益的冲突主要发生在股东与管理层、大股东与小股东和股东与债权 人之间。 6、财务会计法规主要包括《企业财务通则》、《企业会计准则》和《企业会计制度》。 7、金融工具按发行和流通的场所，划分为货币市场证券和资本市场证券。 8、一般而言，资金的利率有三个部分组成：纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬。 二、判断题。 1、某一项短期投资方案资金流动性很高，因此该投资项目风险高。（×） 2、财务活动的本质是资金运动。（√） 3、企业同其债务人之间的财务关系是指企业将其闲置资本以购买股票，提供借款或商 业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。（×） 4、若利益相关者的利益受到了完全的保护，以免受到了股东的盘剥和没有社会成本， 则股东财富最大化就能成为财务管理最佳目标。（√） 5、股份有限公司股东的股票可以自由转让，具有充分地流动性。（√） 6、财务经理的工作主要是在企业和金融市场之间进行资金运作。（×）【财 务经理的工作主要是在企业和金融市场之间进行资金运作和配合公司经营活动，安 排资金收支。】 7、资本市场证券包括普通股、优先股、长期公司债券、银行同业折借、国债、衍生金 融工具。（×） 8、金融市场由主体和客体组成，其中主题是指银行和非银行金融机构，客体是指金融 市场上的交易对象，如股票、债券、商业票据等。（×）【金融市场由主体、客体和参加人组成】 9、各信用等级债券的利率水平同国库券利率之间的差额，便是违约风险报酬率。（×） 【是在到期日和流动性等条件相同的前提条件下发生的】 10、为了弥补违约风险，必须提高利率。（√） 三、单项选择。 1、企业通过发行股票、债券，吸收直接投资等方式筹集资金，表现为（A） A.企业资金的收入 B.企业资金的支出 C.企业资金的投资 D.企业资金的运营 2、企业同期被投资单位之间的关系体现为（C） A.债券与债务关系 B.经营权与所有权关系 C.所有权性质的投资与受资关系 D. 企业双方的利益关系 3、公司分为有限责任公司和股份有限公司，下列关于两者特点说法正确的是（D） A.股份有限公司股东人数有最高和最低要求； B.有限责任公司可以向社会公开募集资金；

财务管理课后习题答案(第二章)

思考题 1.答题要点： （1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天1元钱的价值亦大于1年以后1元钱的价值。股东投资1元钱，就失去了当时使用或消费这1元钱的机会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。（2）但并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。同时，将货币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴水。（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。在没有风险和没有通货膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价值。 2.答题要点： （1）单利是指一定期间内只根据本金计算利息，当期产生的利息在下一期不作为本金，不重复计算利息。（2）复利就是不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即通常所说的“利滚利”。复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，因为资金可以再投资，而且理性的投资者总是尽可能快地将资金投入到合适的方向，以赚取收益。 3.答题要点： （1）不是，年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。（2）例如，每月月末发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12次。 4.答题要点： （1）对投资活动而言，风险是与投资收益的可能性相联系的，因此对风险的衡量，就要从投资收益的可能性入手。（2）风险与收益成反向变动关系，风险大，预期收益就高；反之，风险小，预期收益少。 5.答题要点： （1）股票风险中能够通过构建投资组合被消除的部分称作可分散风险，也被称作公司

财务管理期末考试题库附答案

财务管理期末考试题库 附答案 Coca-cola standardization office【ZZ5AB-ZZSYT-ZZ2C-ZZ682T-ZZT18】

财务管理学作业第一、二章财务管理总论+环境 一、单选题 1.企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种( )。 A.劳动要素的管理 B.物质设备的管理 C.资金的管理 D.使用价值的管理 2.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是( )。 A.购买设备 B.购买零部件 C.购买专利权 D.购买国库券 3.在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是( )。 A.筹资活动 B.投资活动 C.收益分配活动 D.资金营运活动 4.企业分配活动有广义和狭义之分，广义的利润分配是指( )。 A．对企业销售收入和销售成本分配 B．利润分配 C．工资分配 D．各种收入的分摊、分割过程 5.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面所发生的( )。 A.经济往来关系 B.经济协作关系 C.经济责任关系 D.经济利益关系 6.企业与政府间的财务关系体现为( )。 A.债权债务关系 B.强制和无偿的分配关系 C.资金结算关系 D.风险收益对等关系 7.对企业净资产的分配权是( )。 A．国家的基本权利 B．所有者的基本权利 C．债务人的基本权利 D．经营者的基本权利 8.财务管理的核心工作环节为( )。 A．财务预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制 9.作为企业财务目标，企业价值最大化的财务目标没有考虑的因素是( )。 A.预期资本利润率 B.社会资源的合理配置 C.资金使用的风险 D.企业净资产的账面价值 10.每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。 A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益的对比关系 11.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是 ( )。 A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股利润 12.企业价值最大化目标强调的是企业的( )。 A.实际利润额 B.实际投资利润率 C. 预期获利能力 D．实际投入资金

财务管理试题及答案

一、单项选择题 1. 把投资分为直接投资和间接投资的标准是（ ）。 A. 投资行为的介入程度 B. 投入的领域 C. 投资的方向 2. 下列属于直接投资的是（ ） B. 购买固定资产 C. 购买公司债券 D. 购买公债 3. 关于项目投资，下列表达式不正确的是（ A. 计算期二建设期+运营期 B. C. 达产期是指从投产至达到设计预期水平的时期 4. 计算投资项目现金流量时，下列说法不正确的是（ ）。 运营期=试产期+达产期 D. 从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期 A. 必须考虑现金流量的增量 B. 尽量利用未来的会计利润数据 C. 不能考虑沉没成本因素 D. 考虑项目对企业其他部门的影响 5. 某完整工业投资项目的建设期为 0，第一年流动资产需用额为 1000 万元，流动负债可用额为 400万元，第 二年流动资产需用额为 1200 万元，流动负债可用额为 600 万元，则下列说法不正确的是（ ）。 A. 第一年的流动资金投资额为 600 万元 B. 第二年的流动资金投资额为 600 万元 C . 第二年的流 动资金投资额为 0 万元 D. 第二年的流动资金需用额为 600 万元 6. 经营成本中不包括（ ）。 A. 该年折旧费 B. 工资及福利费 C. 外购动力费 D. 修理费 7. 项目投资现金流量表（全部投资现金流量表）中不包括（ A. 所得税前净现金流量 B. 累计所得税前净现金流量 C. 借款本金偿还 D. 所得税后净现金流量 8. 某投资项目终结点那一年的自由现金流量为 32 万元，经营净现金流量为 25万元，假设不存在维持运营投 资，则下列说法不正确的是（ ）。 A. 该年的所得税后净现金流量为 32 万元 B. 该年的回收额为 7 万元 C. 该年的所得税前净现金流量为 32万元 D. 该年有 32 万元可以作为偿还借款利息、本金、分配利润、对外投资等财务活动的资金来源 9. 计算静态投资回收期时，不涉及（ ）。 A. 建设期资本化利息 B. . 流动资金投资 C. 无形资产投资 D. 开办费投资 10. 下列各项中，不影响项目投资收益率的是（ ）。 A. 建设期资本化利息 B. 运营期利息费用 C. 营业收入 D. 营业成本 11. 某项目建设期为零，全部投资均于建设起点一次投入，投产后的净现金流量每年均为 100 万元，按照内 部收益率和项目计算期计算的年金现值系数为，则该项目的静态投资回收期为（ ）年。 D. 无法计算 二、多项选择题 1. 从企业角度看，固定资产投资属于（ ） A. 直接投资 B. 生产性投资 财务管 试题及答案 D. 投资的内容 A.直接从股票交易所购买股票

第一章财务管理基础 练习题

第一章财务管理总论 一、单项选择题。 1.下列各项中体现债权与债务关系的是（）。 A.企业与债权人之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与政府之间的财务关系 【正确答案】C 【答案解析】企业与债权人之间的财务关系体现的是债务与债权关系；企业与受资者之间的财务关系体现的是所有权性质的投资与受资关系；企业与债务人之间的财务关系体现的是债权与债务关系；企业与政府之间的财务关系体现一种强制和无偿的分配关系。 2.每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了风险因素 C.可以用于同一企业不同时期的比较 D.不会导致企业的短期行为 【正确答案】C 【答案解析】每股利润最大化目标把企业实现的利润额与投入的股数进行对比，可以在不同资本规模的企业或同一企业不同期间进行比较，揭示其盈利水平的差异，但是该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。 3.已知国库券利率为5％，纯利率为4％，则下列说法正确的是（）。 A.可以判断目前不存在通货膨胀 B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小 C.无法判断是否存在通货膨胀 D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为1％ 【正确答案】D 【答案解析】因为由于国库券风险很小，所以国库券利率＝无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，即5％＝4％＋通货膨胀补偿率，所以可以判断存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率＝5％－4％＝1％。

4.（）是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。 A.财务预测 B.财务预算 C.财务决策 D.财务控制 【正确答案】A 【答案解析】财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。 二、多项选择题。 1.下列各项中属于狭义的投资的是（）。 A.与其他企业联营 B.购买无形资产 C.购买国库券 D.购买零件 【正确答案】 AC 【答案解析】广义投资包括对内使用资金（如购置流动资产、固定资产、无形资产等）和对外投放资金（如投资购买其他企业的股票、债券或者与其他企业联营等）两个过程，狭义投资仅指对外投资。 2.投资者与企业之间通常发生（）财务关系。 A.投资者可以对企业进行一定程度的控制或施加影响 B.投资者可以参与企业净利润的分配 C.投资者对企业的剩余资产享有索取权 D.投资者对企业承担一定的经济法律责任

财务管理期末考试题

某公司2015年的资产负债表如下：单位：万元） 1、该企业2015年的销售额为5000万元，净利润为300万元，股利支付率为40％，2016年计划销售额为6400万元。假设企业的销售净利率、股利支付率保持不变。 2、该企业的流动资产、固定资产、应付帐款都随着销售额的增加而增加，并且成正比，其他各项都与销售额没有关系。 要求：确定该企业2016年的外部融资额。3.19 A企业于2016年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10％，不计复利。购买时市场年利率为8％。不考虑所得税。要求： (l) 利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？(1031.98元) (2) 如果A企业于2014年1月5日将该债券以1130元的市价出售，计算该债券的投资收益率。 (由于其投资价值大于购买价格，故购买此债券合算)3.59 方大公司向银行借入期限为1年期的短期借款800,000元，与银行的贷款合同中签订的利率为6％，要求： （1）如果银行规定的补偿性余额为贷款金额的10％，则该贷款的实际利率是多少？（2）如果银行坚持企业采用贴现法计算利息，则该企业承担的实际利率为多少？ （3）如果银行规定采用加息法分12个月等额偿还借款的本息，则该企业承担的实际利率为多少？ （4）如果该企业可以在上述三种方式中选择，则该企业应当选择哪一种方式？3.61 大华公司于2016年1月1日从租赁公司租入一台设备，价值100万元，租期5年，预计期满时残值为5万元归租赁公司所有，租赁手续费率为设备价值的2%，市场利率为10%，租金每年末支付一次。 要求：计算每年支付的租金。3.79