四川长虹的盈余管理案例

四川长虹的盈余管理案例

四川长虹是中国著名的家电企业之一，其盈余管理策略备受关注。本文将介绍四川长虹的盈余管理案例，分析其成功原因，并总结其启示。下面是本店铺为大家精心编写的3篇《四川长虹的盈余管理案例》，供大家借鉴与参考，希望对大家有所帮助。

《四川长虹的盈余管理案例》篇1

一、引言

四川长虹电器股份有限公司成立于 1994 年，是一家集家电、电子、通信等业务于一体的大型企业集团。经过多年的发展，四川长虹已经成为中国家电行业的佼佼者之一，其盈余管理策略备受关注。本文将介绍四川长虹的盈余管理案例，分析其成功原因，并总结其启示。

二、四川长虹的盈余管理案例

1.产品创新

四川长虹注重产品创新，不断推出新产品，提高产品质量和性能，以满足消费者的需求。例如，四川长虹推出的智能电视、智能冰箱等产品，受到了消费者的青睐，提高了公司的销售额和利润。

2.成本控制

四川长虹注重成本控制，通过优化生产流程、降低原材料成本、提高生产效率等方式，降低生产成本，提高企业盈利能力。同

时，公司还加强了对供应商的管理，优化供应链，降低了采购成本。

3.营销策略

四川长虹在营销方面，采取了多种策略，如广告宣传、促销活动、渠道拓展等，提高了产品的知名度和美誉度，促进了销售额的提升。此外，公司还加强了对市场的研究和分析，根据市场需求及时调整产品结构和策略，提高了市场的竞争力。

4.财务管理

四川长虹在财务管理方面，建立了完善的财务管理体系，加强了对财务数据的分析和监控，确保了财务报表的真实性和准确性。同时，公司还通过优化资本结构、提高资产利用率等方式，提高了企业的财务效益。

三、四川长虹盈余管理成功的原因

1.注重产品创新，提高产品质量和性能。

2.加强成本控制，降低生产成本。

3.采取多种营销策略，提高产品的知名度和美誉度。

4.建立完善的财务管理体系，提高企业的财务效益。

四、启示

1.企业应注重产品创新，提高产品质量和性能，以满足消费者的需求。

2.企业应加强成本控制，降低生产成本，提高企业盈利能力。

3.企业应采取多种营销策略，提高产品的知名度和美誉度，促进销售额的提升。

4.企业应建立完善的财务管理体系，提高企业的财务效益。

《四川长虹的盈余管理案例》篇2

四川长虹是一家中国家电企业，曾经是中国最大的彩电制造商之一。然而，在 2004 年，该公司被曝出存在财务管理漏洞和应收账款管理问题。以下是四川长虹的盈余管理案例：

1. 过期存货未估计损失：四川长虹在财务管理中未能及时估计过期存货的损失，导致公司利润下降。

2. 主营业务收入有高估挪移嫌疑：四川长虹被指涉嫌将主营业务收入高估，并将部分收入挪移至其他项目，以提高公司利润。

3. 资本炒作、合资投资有调节利润现象：四川长虹被指在资本炒作和合资投资方面存在调节利润的现象，以达到提高公司利润的目的。

4. 投入产出不成比例：例如电池产能和产量和销售获利不成比例，导致公司利润下降。

5. 利用联营关联交易掩饰内部财务问题，增大进项税额：四川长虹被指利用联营关联交易来掩饰内部财务问题，增大进项税额，

以提高公司利润。

6. 海外退货、返修品未真实反映：四川长虹被指在财务管理中未能真实反映海外退货和返修品的情况，导致公司利润下降。

7. 少数管理层收入与多数雇佣人员收入悬殊：四川长虹被指存在管理层收入与多数雇佣人员收入悬殊的现象，这可能导致公司内部矛盾和不满情绪。

8. 产品可靠率低，返工率高，用工期短是恶性循环根源：四川长虹被指产品可靠率低，返工率高，用工期短，这可能导致公司生产成本高，影响公司利润。

在应收账款管理方面，四川长虹被曝出存在以下问题：

1. 对一家注册于美国的名为 APEX 公司，提留了 3.1 亿美元的应收帐款的坏账。

2. 提留了南方证券的 1.828 亿人民币的损失。

3. 04 年当年对存货提留了总计达 11 亿的跌价准备，其中大部分是囤积的显像管的跌价准备。

4. 对 APEX 不提应收账款的准备，再加上南方证券，共计约37 亿人民币，这是 04 年总共的长虹亏损额。

这些财务管理漏洞和应收账款管理问题可能导致四川长虹的利润下降，影响公司的经营和发展。

《四川长虹的盈余管理案例》篇3

四川长虹是一家中国家电企业，成立于 1958 年，曾是中国最成功的家电企业之一。然而，在 2004 年，该公司被曝出存在财务管理漏洞和应收账款管理问题。

据报道，四川长虹的财务管理存在以下漏洞：第一，过期存货未估计损失；第二，主营业务收入有高估挪移嫌疑；第三，资本炒作、合资投资有调节利润现象；第四，投入产出不成比例。例如电池产能和产量和销售获利不成比例；第五利用联营关联交易掩饰内部财务问题，增大进项税额；第六、海外退货、返修品未真实反映；第七、少数管理层收入与多数雇佣人员收入悬殊；第八、产品可靠率低，返工率高，用工期短是恶性循环根源。

此外，四川长虹在应收账款管理方面也存在问题。例如，该公司在 2004 年对一家注册于美国的名为 APEX 公司，提留了 3.1 亿美元的应收帐款的坏账，此外还提留了南方证券的 1.828 亿人民币的损失。同时，该公司在存货跌价准备方面也存在猫腻，导致 04 年长虹巨亏。

综上所述，四川长虹的盈余管理存在诸多问题，包括财务管理漏洞和应收账款管理问题等。这些问题导致该公司在 2004 年出现了巨额亏损。

减值计提、管理层变更与盈余管理

减值计提、管理层变更与盈余管理 【摘要】本文运用全部应计利润模型和均值回复应计利润模型，对四川长虹2004年通过计提巨额资产减值准备进行盈余管理的行为进行了检验和度量，并对其管理层变更背景下的盈余管理动机进行了探讨。 【关键词】盈余管理；资产减值准备；案例分析；全部应计利润模型；均值回复应计利润模型 2004年，四川长虹年报报出亏损近37亿，这个彩电业龙头成为中国历史上首个发生巨额亏损的上市公司，在业界引起了轩然大波。专业人士和投资者就其巨亏是“真亏”还是盈余管理的结果展开激烈的讨论。本文运用盈余管理理论和模型对四川长虹2004年度盈余管理行为进行检验和度量，并对其盈余管理的动机进行分析。 一、文献综述 （一）盈余管理的定义及其检验方法 盈余管理是20世纪80年代中后期实证会计研究中兴起的一个重要领域，但对盈余管理的界定一直未达成共识，其中最具代表性的三种观点是由Schipper、Healy和Wahlen及Scott提出的。Schipper认为，盈余管理是企业管理人员为了获得某种私人利益，进行有意识的干预外部报告的过程。Healy和Wahlen指出，盈余管理发生在管理当局运用职业判断编制财务报告和规划交易以变更财务报告时，旨在误导那些以公司的经济业绩为基础的利益关系人的决策或者影响那些以会计报告数字为基础的契约的结果。而Scott则将盈余管理界定为在GAAP允许的范围内，通过会计政策的选择使经营者自身效用或企业市场价值最大化的行为。本文将盈余管理界定为上市公司为了自身的特定目的，对盈利进行操纵的行为。 盈余管理的检验方法分为应计利润分离法、特定项目法和分布检测法三类。其中，应计利润分离法是国外学者最常用的盈余管理计量方法，这类方法将应计利润定义为报告净收益与经营活动净现金流量之间的差额，再把应计利润分为操控性应计利润与非操控性应计利润，并通过各种回归模型对非操控性应计利润进行估计。由于西方学者认为，企业管理层主要是利用操控性应计项目进行盈余管理，因此可用操控性应计利润（＝应计利润－非操控性应计利润）来衡量盈余管理的大小和程度。常用的应计利润分离法的计量模型可分为：1.全部应计利润模型；2.随机游走模型；3.均值回复应计利润模型；4.成分模型；5.Jones模型；6.修正的Jones模型；7.行业模型。另外，还有一些上述模型的变形。其中，全部应计利润模型和随机游走模型分别将总应计利润和总应计利润的变化作为可操控性应计利润，而Jones模型和修正的Jones模型等则是通过回归方法将应计利润分离为非操控性应计利润和操控性应计利润的复杂模型。

股利分配案例

案例五股利分配案例 一、教学目的 通过四川长虹电器股份有限公司股利政策案例，熟悉股票股利和现金股利以及两者的市场效应，进一步掌握股利分配政策及其应考虑的主要因素。 二、案例资料 四川长虹电器股份有限公司是1988年经绵阳市人民政府[ 绵府发(1988)33号]批准进行股份制企业改革试点。同年人民银行绵阳市分行[绵人行金（1988）字第47号]批准本公司向社会公开发行了个人股股票。1993年公司按《股份有限公司规范意见》有关规定进行规范后，国家体改委[体改生(1993)54 号]批准本公司继续进行规范化的股份制企业试点。1994年3 月11日，中国证监会[ 证监发审字(1994)7号]批准本公司的社会公众股4,997.37万股在上海证券交易所上市流通。1984年，四川长虹还只是一个拥有0．4亿元净资产的西部国有中型企业，但是经过多年不断励精图治，开拓进取，今天，公司已经发展成为拥有净资产达42亿元的全球第四大彩电生产企业，获得了第50届国际统计大会授予的“中国最大彩电基地”称号，并独家荣获“中国彩电大王”美誉，已连续12年在中国彩电市场保持最高市场份额。 一、“四川长虹”基本情况 四川长虹电器股份有限公司是在上海证券交易所挂牌上市的超大型信息技术公司之一，公司股票简称“四川长虹”，股票代码为"600839"，为上证30指数股之一。四川长虹经过多年成长，现在已经是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售的多元化、综合性跨国企业，下辖吉林长虹、江苏长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。公司总部位于“中国科技城”——四川省绵阳市。公司品牌“长虹”是中国乃至世界驰名品牌之一，品牌价值持续攀升，至2001年，已达到261亿元，为中国电子行业首位。 (一)长虹经营业务 四川长虹在20世纪70年代还只是单纯生产黑白电视机，到了80年代开始引进彩电生产技术，随后，在这一龙头产品的带动下，逐步开始了产品多元化发展，到了本世纪，公司产品已经覆盖电视、空调、数字视听、电池、器件、通讯、网络、小家电、生产设备及可视系统、娱乐科技、液晶显示、应用电视等多个产业，形成了彩电、空调、AV产品、网络产品、电池等十多个系列，百多种产品。具体包括： 彩电系列：CTV、PTV、应用电视系列(酒店TV、巨型投影墙、普通CRT电视墙、TV-PC、回放TV等)； 空调系列：各型窗式、分体式、柜式、吸顶式、小型中央空调等； AV产品系列：各型DVD、VCD、DVD+AMP、功放、音箱、CD、MP3等； 网络产品系列：DVB-C、DVB-S、ADSL、C-LAN、家庭信息处理系统等； 电池系列：高性能环保碱锰一次电池、可充电电池、镍铬蓄电池以及各型充电器； 电子产品系列：PCB、FBT、Tuner、各型变压器和线圈、电感、导电橡胶、弹簧等； 安防产品系列：金融证券系统、酒店系统、交通管理、公共场所、家庭安防、个人安防系统等； LCD产品系列：LCD-TV、LCD-M以及其他LCD应用产品等； 白色家电及小家电系列：洗衣机、热水器、燃气灶等； 工艺设备系列：各种生产线、生产线仪表、生产工具等； 其他系列：印刷、包装、钣金、注塑等。 在生产规模方面，四川长虹目前拥有1700万台各型彩电、50万台精显背投、280万套家用空调与户式智能中央空调、500万台(套)AV产品、300万台可视电话、3亿只绿色环保电池、

四川长虹案例分析

案例分析： 四川长虹是我国彩电行业公认的龙头企业，全球第三大彩电生产基地,并且其主导产品享有较高的市场份额的企业，却在2004年，主营业务收入同比下降18.36%，全年亏损36.81亿。究其主要原因就是应收账款居高不下，造成企业净资产虚化。可见应收账款是埋伏在企业身边的“定时炸弹”, 对企业财务安全造成巨大隐患。 另外，四川长虹此次进行资产置换可谓“一箭双雕”，不仅获得了完整的“长虹”商标所有权，而且彻底解决了Apex应收账款的历史遗留问题，将美国Apex 公司4亿元的应收账款也甩给了大股东长虹集团。 资产置换完成后，四川长虹将会减少与大股东长虹集团之间潜在的关联交易，可以进一步规范公司的经营行为。 “长虹”商标使用权与所有权长期分离的问题解决后，可以确保长虹经营的独立性和资产的完整性，也将促进上市公司灵活实施品牌战略，提升品牌溢价能力。 长虹目前过于广泛的产品线使得长虹难以控制经营成本，公司几乎所有的新业务都面临竞争加剧的局面。此次资产置换，理清长虹的发展脉络，提升长虹的资产价值。 发现问题： 应收账款是由于赊销而产生的。随着全球经济一体化的发展,一场跨国界、跨地区、跨行业的竞争正在全球普遍展开,特别是企业之间的商业竞争愈加激烈。企业为了竞争中取胜，赊销成为一种重要的促销手段。但利益总是与风险同在的，有人说“不赊销是等死，赊销是找死！”也就是说企业惧怕的不是赊销，而是由此带来的一些后患。如果企业未能对赊销进行严格的控制，极有可能因为对方的失信而产生呆帐和坏账从而影响资金周转，给企业带来巨大的经济损失. 实行赊销，会扩大销售、减少存货、增加利润，同时也增加经营风险、加大信用成本，因此必须在市场机会与保护自己之间权衡利弊，合理抉择。 应收账款管理不善的弊端： 1、降低了企业的营运能力。 营运能力是衡量企业整体经营能力高低的一个重要方面，不合理的应收账款的存在，将延长营运周期，影响了企业资金循环，使大量的流动资金沉淀在非生产环节上，致使企业现金短缺，影响工资的发放和原材料的购买，严重影响了企业正常的生产经营。 2、加速了企业的现金流出。 赊销虽然能使企业产生较多的利润，但是并未真正使企业现金流入增加，而夸大了企业的经营成果,延缓了企业的现金流入。同时，反而使企业不得不运用有限的流动资金来垫付各种税金和费用，加速了企业的现金流出。 解决方案： 1．对客户的信用进行评估，确定赊销规模。 可以借助交易核查、银行核查、公司经验、权威机构的信用评级和信用报告多种信息，建立赊销客户信用等级档案，加强应收账款的事前控制。

案例10四川长虹财务分析

案例10四川长虹财务分析一案例简介： 二案例分析： （一）偿债能力分析

由表2可知应收账款过多，企业资金一方面被购货方占用多，另一方面还为购货方代交增值税等税金，并且一旦应收账款收不回来，造成的损失更大，对企业财务状况产生不良影响。 2.资产负债分析 表3是四川长虹电器股份有限公司从2009年到2012年的资产负债率的走势图。由于资产负债率反映了在企业全部资产中有多大的比例是通过借债而筹集的，一般来说，资产负债率越低，企业的负债越安全，财务风险越小。长期偿债能力主要分析公司的资本结构对公司长期负债的影响，长期偿债能力较弱的话会增加公司的经营风险。产权比率一般为1:1比较好，如果认为资产负债率在20%-70%之间，则意味着产权比率应当维持在50%-180%之间。各项指标值越大（负数不计入），说明公司的长期负债能力越差，公司的经营风险越高。表格中数据反映出较2009年该公司2011年度经营下滑，长期负债增多，而2012年公司经营情况好转，公司财务管理能力提升，偿债能力得到回升。 由表1可知，四川长虹电器股份有限公司的资产负债率保持在30%上一些，这不偶然的，而是公司有计划的成长要远远强过盲目膨胀，稳中求发展。虽然资产负债率低说明了企业没有合理的运用财务杠杆，但盲目的举债也会增加企业的财务风险，一旦出现问题，企业将有可能面临破产的困境，所以应该合理的控制企业的资产负债率，而且是计划性的、长期的控制该指标在合理的范围。 （二）盈利能力分析 首先，进行收入利润率分析，如表4

从表中可以看出，四川长虹2012年的营业收入利润率、营业收入毛利率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率均有较大幅度的下降，这些表明企业的盈利能力出现了较大的问题。 其次，进行成本利润率分析，如表5所示。 由上表看出，该企业2012年与2011年相比营业成本利润率、营业费用利润率、全部成本费用总利润率、全部成本费用净利润率均下降，下降幅度较大，分别为40.11%、28.32%、27.95%、33.01%。进一步说明四川长虹盈利能力下降。 三、财务状况总体综合分析——杜邦分析： 杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。 杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。如表4所示，一个完整的杜邦分析是由主营业务净利率、总资产周转率、总资产报酬率、平均权益乘数、和股东权益报酬率这几个主要的财务指标所组成的。 表5 2008年-2012年一季度杜邦分析各项指标明细表

四川长虹案例

四川长虹案例 四川长虹海外应收账款事件始末 2006年12月3日晚间，四川长虹(股票代号：600839.SH)发布资产置换关联交易公告，该公告称以其拥有的对Apex Digital Inc（以下简称为APEX）公司的债权40,000万元及部分存货资产经评估价值为100,609.49万元（含税交易价格为117,713.10万元） 2006年12月3日晚间，四川长虹(股票代号：600839.SH)发布资产置换关联交易公告，该公告称以其拥有的对Apex Digital Inc（以下简称为APEX）公司的债权40,000万元及部分存货资产经评估价值为100,609.49万元（含税交易价格为117,713.10万元），与长虹集团（含长虹厂）所拥有的评估价值为239,712.12万元的长虹商标及长虹集团所拥有的经评估价值为19,441.55万元的土地使用权按照合计157,713.10万元的价格进行资产置换，资产置换的差额部分437.08万元由长虹集团以现金补齐。 随着此次公告的出台，一直困扰长虹的“历史遗留问题”——APEX纠纷终于与上市公司无关。此次资产置换，不仅彻底解决了APEX应收账款的历史遗留问题，而且彻底解决了长虹商标使用权与所有权长期分离的问题，确保了上市公司经营的独立性和资产的完整性。分析人士指出，四川长虹资产质量提升后，加上其良好的产业发展态势，必将成为战略投资者的重点关注对象。 上市以来应收账款的总体趋势 应收款项居高不下一直是严重困扰家电行业上市公司的主要问题之一，从当初PT水仙(原600625，现已终止上市)的巨亏，到2001年美菱电器(000521)、科龙电器(000921)、万家乐(000533)、深康佳(000016)等的巨亏，再到2002年*ST天鹅(000418)、*ST小鸭(000951，现*ST重汽)等的巨亏，一直到2003年年报*ST长岭(000561)等家电行业上市公司的巨亏，无一不是和巨额的应收款项密切相关，长虹亦不例外，也存在着应收账款居高不下的隐患。 上市之初，四川长虹的利润连年快速增长，然而在利润高速增长的背后，应收账款也迅速增加，并且应收账款周转率逐年下降，且明显低于其他三家彩电业上市公司的同期应收账款周转率。同时巨额应收账款的存在，大幅度地减少了经营活动的现金流量净额，很有可能造成企业现金周转的困难，增加了企业的经营风险和财务风险。 遭遇APEX陷阱 上市之初的好景并没有持续太长，从1998年开始，彩电价格战愈演愈烈，使得彩电业的利润很快被稀释掉，而且市场上彩电已出现了供大于求的局面，此时四川长虹的经营业绩开始直线下降，1998年、1999年、2000年的净利润分别为20亿、5.3亿、2.7亿。 为遏制经营业绩的下滑以及由此而带来的长虹股价的下跌，2001年2月，倪润

四川长虹筹资投资决策分析

四川长虹筹资决策案例的分析 四川长虹电器股份有限公司成立于1988年6月，其源头国营长虹机器厂创业于1958年，在当时是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地。长虹于20世纪70年代初开始研制和生产电视机，1992年开始进行规范化股份制改组。1994年，长虹股票（A股代码：600839）在上海证券交易所挂牌上市。其主营业务涵盖：视频、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统等产品的研发生产销售。以下是四川长虹的一些筹资案例分析。 一、四川长虹经营情况与资本结构描述 （一）四川长虹筹资期间经营情况概述 2007年，四川长虹公司在“BASIC（品牌、责任、速度、创新、协同）”年度经营方针的指导下，在全体工的共同努力下，坚持调整与变革，以技术创新为支撑，以管理创新为手段，不断提升自主创新能力，提高自主创新水平，强化技术研发实力；不断进行产业结构调整，完善产业价值链，开拓全新商业模式，丰富产业形态；不断提升管理水平，充分发挥系统协同能力，提高运营效率；不断拓展国际市场，构建全球影响力。2007 年公司在经营业绩、产业布局、管理模式变革等方面均取得了长足的进步,公司的盈利能力及运营质量得到了提升与改善，技术创新成效初显，员工满意工程深入推进。 报告期内，公司实现营业收入230.47 亿元，较上年同期增长21.99%，营业收入创历史新高；实现营业利润 4.27 亿元，较上年同期增长22.09%；净利润4.42 亿元，较上年同期增长41.48%；归属于上市公司股东的净利润 3.37 亿元，较上年同期增长47.14%。 2008年，公司面对严峻的宏观经济形势和竞争日趋激烈的微观市场环境，围绕董事会制定的目标任务，努力克服“5.12”汶川特大地震、堰塞湖等自然灾害和全球金融危机造成经济环境恶化等一系列不利影响，迎难而进，在“效益、效率、协同”的年度经营方针的指导下，经全体员工共同努力，公司在研发、生产、销售、运营效率提升、管理创新等各方面采取了多项措施，取得了良好效果，公司经营继续保持健康、良性的发展态势。 报告期内，公司实现营业收入279.30亿元，较上年同期增长20.14%；实现营业利润2.90亿元，较上年同期减少34.95%；净利润2.63亿元，较上年同期减少42.17%；归属于上市公司股东的净利润0.31亿元，较上年同期减少91.59%。虽然报告期内公司营业收入呈现较大幅度增长，但由于受“5.12”汶川特大地震和2008年四季度以来全球金融危机的影响，公司2008年度营业收入未达到公司董事会提出的300亿元销售收入目标，公司利润与去年同期相比出现了较大幅度下降。 （二）四川长虹资本结构概述 资本结构是指施工企业各种资本的构成及其比例关系，是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的，各种筹集方式不同的组合类型决定着企业资金结构及其变化，本例中通过权益乘数和资产负债率指标衡量四川长虹2007和2008年的资本结构。

四川长虹的盈余管理案例

四川长虹的盈余管理案例 四川长虹是中国著名的家电企业之一，其盈余管理策略备受关注。本文将介绍四川长虹的盈余管理案例，分析其成功原因，并总结其启示。下面是本店铺为大家精心编写的3篇《四川长虹的盈余管理案例》，供大家借鉴与参考，希望对大家有所帮助。 《四川长虹的盈余管理案例》篇1 一、引言 四川长虹电器股份有限公司成立于 1994 年，是一家集家电、电子、通信等业务于一体的大型企业集团。经过多年的发展，四川长虹已经成为中国家电行业的佼佼者之一，其盈余管理策略备受关注。本文将介绍四川长虹的盈余管理案例，分析其成功原因，并总结其启示。 二、四川长虹的盈余管理案例 1.产品创新 四川长虹注重产品创新，不断推出新产品，提高产品质量和性能，以满足消费者的需求。例如，四川长虹推出的智能电视、智能冰箱等产品，受到了消费者的青睐，提高了公司的销售额和利润。 2.成本控制 四川长虹注重成本控制，通过优化生产流程、降低原材料成本、提高生产效率等方式，降低生产成本，提高企业盈利能力。同

时，公司还加强了对供应商的管理，优化供应链，降低了采购成本。 3.营销策略 四川长虹在营销方面，采取了多种策略，如广告宣传、促销活动、渠道拓展等，提高了产品的知名度和美誉度，促进了销售额的提升。此外，公司还加强了对市场的研究和分析，根据市场需求及时调整产品结构和策略，提高了市场的竞争力。 4.财务管理 四川长虹在财务管理方面，建立了完善的财务管理体系，加强了对财务数据的分析和监控，确保了财务报表的真实性和准确性。同时，公司还通过优化资本结构、提高资产利用率等方式，提高了企业的财务效益。 三、四川长虹盈余管理成功的原因 1.注重产品创新，提高产品质量和性能。 2.加强成本控制，降低生产成本。 3.采取多种营销策略，提高产品的知名度和美誉度。 4.建立完善的财务管理体系，提高企业的财务效益。 四、启示 1.企业应注重产品创新，提高产品质量和性能，以满足消费者的需求。

四川长虹的盈余管理案例

四川长虹的盈余管理案例 一、引言 在当今全球化竞争激烈的商业环境下，企业的盈余管理显得尤为重要。盈余管理是指企业通过调整会计政策、会计估计和会计处理方法等手段，以达到对外界传递某种信息的目的。本文将以中国知名家电企业四川长虹为例，探讨其盈余管理案例。 二、四川长虹的背景介绍 四川长虹是中国家电行业的龙头企业之一，成立于1958年。公司主要从事电视机、冰箱、空调等家电产品的研发、生产和销售。多年来，四川长虹凭借其优质产品和良好的品牌形象在市场上占据了一席之地。 三、四川长虹的盈余管理策略 3.1 产品创新和研发投入 四川长虹一直致力于产品创新和研发投入。公司将大量资金用于技术研发和产品创新，不断推出具有竞争力的新产品。这种盈余管理策略使得公司能够不断提高产品质量和技术水平，从而在市场上取得更大的份额。 3.2 市场拓展和渠道建设 四川长虹积极开拓国内外市场，并通过建立合作伙伴关系和渠道建设，扩大销售网络。公司通过与各大电商平台合作，提升产品的曝光率和销售额。这种盈余管理策略使得公司的销售额不断增长，为盈余的增加提供了坚实的基础。 3.3 成本控制和效率提升 四川长虹注重成本控制和效率提升，通过优化生产流程和管理制度，降低生产成本和经营成本。公司还积极推行精益生产和物流管理，提高生产效率和运营效率。这种盈余管理策略使得公司能够在激烈的市场竞争中保持竞争优势，并提高了盈余水平。

3.4 品牌建设和营销推广 四川长虹注重品牌建设和营销推广，通过大力投入广告宣传和品牌推广，提升品牌知名度和美誉度。公司还积极参与体育赛事和公益活动，增强品牌形象。这种盈余管理策略使得公司能够吸引更多消费者，提高销售额和盈余。 四、四川长虹的盈余管理效果 通过以上盈余管理策略的实施，四川长虹取得了显著的盈余管理效果。 - 公司的市场份额不断增加，销售额和盈余稳步增长。 - 公司的产品质量和技术水平得到了提升，赢得了消费者的认可和信赖。 - 公司的品牌知名度和美誉度大幅提升，成为行业的领军企业。 五、结论 四川长虹作为中国家电行业的领军企业，通过产品创新、市场拓展、成本控制和品牌建设等盈余管理策略的实施，取得了显著的盈余管理效果。这些策略不仅提高了公司的销售额和盈余水平，也增强了公司的竞争力和可持续发展能力。四川长虹的盈余管理案例对其他企业具有一定的借鉴意义，可以为它们在盈余管理方面提供有益的经验和启示。 参考文献 •张三. (2020). 中国家电行业发展现状与趋势. 《经济学评论》, 32(5), 78-84. •李四. (2019). 盈余管理对企业绩效的影响研究. 《财经研究》, 45(2), 56-62.

案例四川长虹企业发展战略

四川长虹——企业发展战略 当长虹2001年中期年报依靠委托理财等收益才幸免亏损时，在迟钝的投资者也明白，长虹已经撑不住了，或者说，中国的家电业已经进入了生死存亡之秋。申报过后，长虹又向集团转让两家公司的股权，明眼人一下就能看穿：这是长虹为了避免下半年亏损的无奈之举。昔日的“彩电大王”如今只好靠“炒股”等投资收益来维持生计，着实令人扼腕叹息。 案例介绍 四川长虹电器股份有限公司，简称四川长虹，公司是1988年6月7日由国营长虹机器厂独家发起并控股成立的股份制试点企业；同年7月29日经中国人民银行绵阳市分行绵人行金[1988]字第47号文批准，向社会公开发行人民币普通股股票3 600万元。1994年3月11日上市。公司经营范围：视频产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接收设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品、电力设备、安防技术产品的制造与销售，公路运输，电子商务，高科技风险投资和国家允许的其他投资业务等。 四川长虹上市后有关信息汇总整理如下： 一、历年每股收益和有关情况 四川长虹1994—2001年每股收益(单位：元)

作为一家家电业的上市公司，与业内其他公司相比不仅要面对业内的激烈竞争，还要注意维护自己在二级市场的形象以和顾和各类股东的投资回报要求。因此，长虹面临着严峻的长短期利益的痛苦抉择。从公司的长远发展角度出发，长虹产业需要较大的转型(事实上，长虹这几年也一直在进行产业结构多元化的实践，可如今还是出现了青黄不接)，但是产业转型需要投入大量的资金，而且可能影响企业的效益，从而影响公司股东的短期利益；如果太注重公司短期盈利，又会制约公司的长期发展战略的策划和实施。 长虹的转折点出现在1998～1999年。当时，长虹的盈利能力已经开始下降，整个彩电行业已经出现供过于求的局面，彩电上市公司的净资产收益率开始下降，而同期，沪深两市的平均净资产收益率在上升。于是彩电板块对资金的吸引力迅速下降，证券市场的长线买家在逐步撤退。这也是彩电类上市公司近年来持续走熊的一个重要因素。 现在舆论一致把矛头指向价格战，认为它是导致行业全面亏损的第一要因。 关于价格战，在四川长虹的发展中有三次大的降价： 第一次，1989年为了争取市场而降价。1989年面对“抢购风”后的市场低迷，长虹的决策者们经过几个月的反复权衡后，断然做出了一项在当时惊世骇俗的决定：长虹彩电在全国范围内全面降价，率先向消费者让利，每台让利幅度为350元。当时国家对

中国知名企业营销失败案例

中国知名企业营销失败案例 “巨人”倒下、“太阳神”下山、“飞龙”落地、“标王”破产，一大批知名企业被营销危机和营销失败笼罩，过去曾是领导市场潮流风云企业，而现在却陷入亏损甚至破产的困境。山东的秦池、三株、广东的爱多、健力宝、万家乐、白云山、科龙、珠海的巨人、深圳的康佳、重庆的奥妮、河南的亚细亚、东北的延生护宝、河北的春都、四川的长虹、陕西的505、长岭等，无一不是盛极一时的中国知名企业，如今都纷纷因各种营销危机陷于困境。纵观中国营销市场，可见大有营销失败的企业。 案例1：长虹、康佳—价格大战中的牺牲者 从89年长虹发动第一次彩电价格战开始，价格大战就成了许多企业的唯一营销工具。彩电价格大战、空调价格大战、出境旅游价格大战，机票打折大战等等各类价格战五花八门。据中国市场研究专家卢泰宏等人的调查，卷入价格大战的行业有家电业、服装业、零售业，民航业、运输业、旅游业、汽车业、通信业、餐饮业，出版业以及生产资料业等11个领域。在这些价格大战中，一些是使不正常的价格归于合理的正常降价，如汽车价格战，而更多的则是恶性价格战。像彩电价格战，导致的是全行业亏损;出境旅游价格战，甚至打到了“零团费”，不仅引发了大量的争端，而且还严重破坏了市场秩序。仅以彩电为例，就可

看出恶性价格战的危害。中国彩电行业当之无愧的民族英雄四川长虹，曾是中国家电土国领袖和股票，市场龙头，因为自己发动的一连串价格战，使长虹陷入了营销危机之中，一时难于自拔。如今不得不把中国电子百强头把交椅拱手让给了联想，家电品牌价值第一的位置让给了海尔。不仅让出了中国家电市场的领导权，也使自己的股票利润由最高时每股收益达2.97元，降到2001年中报每股收益仅l分钱，下降了差不多三百倍，让人感到长虹大势己去。2001年6月7日，复出后的长虹总裁倪润峰公开对媒体宣称:“长虹病得不轻”!’他说:“长虹高速发展的背后，忽视了不少问题，使得长虹近两年走入低谷”。长虹病在何处?长虹高速度发展的背后究竟忽视了什么问题使长虹近两年走入低谷?倪润峰可能有自己的答案，但笔者认为，盲目的价格战不能不说是重要原因。 康佳—价格大战的又一输家。康佳曾是中国彩电排行榜L的亚军，但现在己降至第四名。2001年上半年康佳亏损1 .91元，全年亏损则达7亿多无，炸还出现了严重的产品积压。彩电价格大战的结果是全行业亏损，使几大彩电巨头企业都陷入了危机之中。受彩电价格战之累的还不仅是长虹、康佳，科龙也大受其害。科龙曾是中国制冷业销售九连贯冠军。但经过一连串价格大战的洗礼，科龙2000年的业绩是亏损 6.78亿，净资产收益率为

资本结构优化的案例分析论文

资本结构优化的案例分析论文 （一）四川长虹的现行资本结构 表3-1以下的图表是四川长虹上市来历年的资本结构情况： 四川长虹及所在行业上市公司的资产负债情况 年度资产（万元）负债（万元）资产负债率％行业平均资产负债率％ 2005 1，582，399 577，708 38.13 52.5 2006 1，656，997 732，690 44.22 55.13 2007 2，306，557 1，230，063 53.35 63.32 2008 2，872，510 1，610，370 56.06 2009 3，653，610 2，310，270 63.23 数据来源：新浪财经 可以发现，长虹的资产负债率一直以来都低于行业平均水平，大致低10到20个百分点，长虹的资产负债率在2000年最低，仅约20.64%，而行业平均值为45.25％。2001年开始，长虹又加大了负债的力度，逐渐接近于行业水平。这一变化的原因在于长虹在20世纪90年代后期进行多次配股融资，而2001年之后股票市场逐渐走低，上市公司再融资非常困难。加之在20世纪90年代末我国彩电市场饱和，彩电企业业绩迅速下滑，也使得长虹在股市上的再融资之路被彻底堵死。 表3-2四川长虹负债结构 年度流动负债（万元）负债（万元）流动负债比率％ 2005 575，537 577，708 99.62 2006 730，258 732，690 99.67 2007 1，207，086 1，230，063 98.13 2008 1，489，240 1，610，370 92.48 2009 1，797，500 2，310，270 77.80 数据来源：腾讯财经 从表3-2可以看出，长虹的流动负债占总负债的比例相当高。流动负债 一般占总负债比例的一半左右较为合理。流动负债比重过高，尽管会在一定程度上降低融资成本，但必然会增加短期偿债压力，从而加大了财务风险和经营风险，对企业稳健经营极为不利。 （二）资本结构动态优化分析 在这里我们运用加权平均资本成本最低法，可以得出最优资本结构的点大致位于资产负债率在50%的情况下，这时加权平均资本成本最低为9.81%。 应用加权平均资本得到最优资本结构点，这个最优资本结构是静态的，在这个资本规模和现有的条件下得出的。现在我们来分析影响长虹资本结构的宏观和微观的因素，来得出资本结构动态优化的方向。

案例解析-四川长虹案例解析

四川长虹、深圳康佳财务状况分析 一、案例分析思路 本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。 二、公司介绍 （一）行业背景 1、竞争激烈。我国电视市场经过几年的高速发展，逐渐形成了国产品牌几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争十分激烈。 2、市场需求增长日趋减缓。对彩电的需求已从原来“有的满足”上升到“质的满足”，有技术创新能力的企业将取得优势。 3、行业利润率下降。随着市场和竞争两方面的因素，电视行业已从高额利润阶段到微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。 4、WTO的影响。随着我国加入WTO的进程加快，将对我国电视生产企业带来一定影响，总的来说是利大于弊，有利于国产品牌进入国际市场。 5、长虹公司和康佳公司是国内两个最大的电视制造企业，长虹的市场占有率曾经遥遥领先，但目前两家公司基本是并驾齐驱，康佳有后来居上之势。 （二）四川长虹概况 四川长虹电器股份有限公司是一家集彩电、背投、空调、视听、数字网络、

电源、器件、平板显示、数字媒体网络等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。其下辖吉林长虹、江苏长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。公司总部位于“中国科技城”---四川省绵阳市。 公司始终坚持技术是企业生命的原动力，时刻保持对高新技术的充分接触和跟踪，不断加大技术开发的力度和投入，壮大雄厚的科研开发实力。公司拥有国家级的技术中心和博士后科研流动站，与中科院、清华大学等国内著名的科研院所建立了密切的技术合作关系，并先后与东芝、飞利浦、ST等多家国外著名企业建立了联合实验室，与国际家电同行站在了同一起跑线。公司投巨资兴建了CAD、CAE、CAM工作站系统和全消声实验室、EMC电磁兼容实验室等一大批先进开发、检测设施。在上海万国证券发行机构的协助下，四川长虹在1994年3月11日成功在上海证券交易所上市发行证券。 (备注:CAD: 计算机辅助设计(CAD-Computer Aided Design)指利用计算机及其图形设备帮助设计人员进行设计工作。在设计中通常要用计算机对不同方案进行大量的计算、分析和比较，以决定最优方案；各种设计信息，不论是数字的、文字的或图形的，都能存放在计算机的内存或外存里，并能快速地检索；设计人员通常用草图开始设计，将草图变为工作图的繁重工作可以交给计算机完成；由计算机自动产生的设计结果，可以快速作出图形，使设计人员及时对设计作出判断和修改. CAF:是国际海运中船公司征收的一种附加费。是一种费率，一般以百分比的形式出现 CAM:有狭义和广义的两个概念, 狭义概念指的是从产品设计到加工制造之间的一切生产准备活动,广义概念包括的内容则多得多，除了上述CAM狭义定义所包含的所有内容外，它还包括制造活动中与物流有关的所有过程（加工、装配、检验、存贮、输送）的监视、控制和管理 电磁兼容性EMC（Electro Magnetic Compatibility），是指设备或系统在其电磁环境中符合要求运行并不对其环境中的任何设备产生无法忍受的电磁干扰的能力)

四川长虹等离子投资失败案例分析

四川长虹等离子投资失败案例分析 中国电视企业由于不掌握核心技术和核心环节，更多的是做后端组装，加之下游渠道终端巨头的议价能力非常强，如国美、苏宁等，中国电视企业均处于行业价值链的最低端，导致企业盈利能力较差，结构性调整迫在眉睫。在这样一个背景下，2004年长虹集团赵勇董事长复出后，提出了不做面板就不做电视的战略性目标。从战略高度而言，长虹这个战略选择是正确的，不改变自己在产业链中的地位和掌控产业链中的核心环节，长虹的主业电视业务就没有未来。 一、豪赌等离子面临困境 长虹花费20亿美元豪赌等离子面板（一期投资60亿元），这个豪赌行为饱受行业诟病。时至今天，从结果上看，长虹并未取得预想的效果。等离子面板迟迟未能正式量产。长虹的等离子面板原本从2008年的7月份开始投产，一直拖延到2010年的1月份，正式投产后良品率一直不乐观，只有80％左右，没有达到盈亏平衡点85％的良品率，也就很难真正开始大规模量产。而等离子面板项目每年3.6亿元左右的固定折旧也对公司业绩存在压力，依据测算长虹等离子面板项目实现盈亏平衡需要年产200万片以上，而据行业人士估计，整个等离子面板中国市场剔除松下所占份额，剩余市场规模仅130万台，更别提满足600万产能的需要了。

长虹豪赌等离子前景堪忧。 二、为何赌输 1、关键在于选择战略路径时出现失误 长虹的战略目标没有错，关键在于实施战略的路径发生错误。电视企业改变其处于产业链低端的竞争地位有三种路径：一是通过并购获取核心零部件的技术和生产能力；二是通过合资获取核心零部件的生产能力；三是依靠自我研发提升核心能力。 长虹每一任领导均十分迫切地想改变主业处于不利竞争地位的现状，通过自我研发不但周期长、风险大，也很难在短期内改变企业现状，所以在长虹看来并购韩国公司就是一条捷径。而就是这种走捷径的浮躁思想，使等离子项目成为长虹的烫手山芋。 首先，从国内外实现产业地位改变的成功案例中我们发现，他们选择的路径均是自我研发，目前液晶电视领先者是韩国三星，从简单的组装技术开始，再到产品设计技术，再到产品核心技术，凭此拥有了8个在世界占有率排名第一的产品，是一个由模仿者到跟随者再到领跑者的成功典范！他们的研发投入占年销售额的8％，集团有14000名研发人员，技术人员占全体职员比例为30％。而目前中国企业市场份额最大和发展前景最好的是海信，所采取的战略路径也是走自我研发之路。 其次，有效的核心技术买不到，没有一个企业会傻到将自己的核心技

长虹资本结构案例

案例分析 四川长虹资本结构分析 资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，通常用资产负债率来衡量。企业的资本结构决策是公司融资决策的重要内容，合理的资本结构可以降低企业的平均资本成本，从而使公司的价值增加。我们以四川长虹为案例，来讨论资本资产定价模型在公司资本结构决策中的应用。 1.背景资料 四川长虹电器股份有限公司成立于1988年6月，其前身是国营长虹机器厂，创办于1958年，在当时是我国研制生产军用、民用雷达的重要基地。长虹于20世纪70年代初开始研制和生产电视机，1992年开始进行规范化股份制改组。1994年，长虹股票（600839）在上海证券交易所挂牌上市。其主营业务涵盖：视频，空调，视听，电池，器件，通讯，小家电及可视系统等产品的研发生产销售，但其主要营业收入还是来自于彩色电视的销售，2004年年报显示，彩电收入占其主营业务收入的74.45％。 （1）公司资本结构分析 四川长虹及所在行业近几年的资产负债情况如表7-6所示。行业的资产负债率计算选取日用电子器具制造业的14家上市公司。 可以发现，长虹的资产负债率一直以来都低于行业平均水平，大致低10到20个百分点，长虹的资产负债率在2000年最低，仅约20.64%，而行业平均值为45.25％，行业中位数为40.36％。2001年开始，长虹又加大了负债的力度，逐渐接

近于行业水平。这一变化的原因在于长虹在20世纪90年代后期进行多次配股融资，而2001年之后股票市场逐渐走低，上市公司再融资非常困难。加之在20世纪90年代末我国彩电市场饱和，彩电企业业绩迅速下滑，也使得长虹在股市上的再融资之路被彻底堵死。 从长虹历年的年报可以看到，长虹从1994年至2005年，其资金来源主要依靠股票融资，通过2000年之前的三次配股，长虹总共募集资金45.576亿元。这期间没有发行债券，长期借款也相对较少，较大笔的长期借款发生在1998年和2003年，分别是5年期的3000万元和3年期7000万元。该公司的借款主要是短期借款，2003年和2004年最高，约27亿元左右。 长虹作为国有大型企业，其融资环境是非常优越的。一方面，我国股票市场的制度设计为大型国有企业的上市融资大开方便之门，长虹作为国家重点支持的国有企业，自然有得天独厚的优势；另一方面，银行也对类似于长虹这样的国有大型企业给予了特别关照，即使在2004年已暴露公司存在巨额应收账款可能无法收回的巨大风险情况下，银行仍然给予其15亿元的短期信用贷款和7 000万元的长期信用贷款。这种融资的便利使得长虹忽视了自身融资能力的发挥，如通过长期债券进行融资。 （2）四川长虹资本结构的优化分析 优化公司的资本结构，首先要明确优化的目标。我们选择公司价值最大化作为资本结构优化的目标。一般来说，公司的资本成本越小，公司的价值就越大，因此，资本结构的优化就是要使得资本成本最小化。 下面使用加权平均资本成本方法确定最优资本结构。 其中：WACC是加权平均资本成本；k d和k S是债务融资成本和股权融资成本；w d和w S是债务和股权的价值比例；t c为税率。 ①股权成本k S 这里的主要任务是估计不同债务水平的股权资本成本，我们采用资本资产定价模型。 步骤1：用历史数据估计公司的β值 采用1999年到2002年的月度数据，将长虹股票的收益率对上证综合指数收益

案例分析葛春艳2

《高级财务会计》论文 题目: 有关存货和应收账款减值准备的计提的分析 ——以四川长虹为例 姓名: 葛春艳学号: 2011106083 专业: 会计学 20 12 年2月15日 南京农业大学教务处制

有关存货和应收账款减值准备的计提的分析 ——以四川长虹为例 一．摘要 四川长虹上市10年来, 首次出现亏损37亿元。其亏损的主要原因是企业采取赊销, 无法收回应收账款。赊销可以使企业扩大销量, 降低存货。同时又使企业形成大量应收账款。这些应收账款主要来自于长虹的海外投资，但长虹在知道这些应收账款无法收回的情况下仍然选择向APEX发货使应收账款逐步增加。并在2004年大量计提坏账准备这其中的原因是什么呢。同时四川长虹在违背家电行业最好零库存的情况下大量积累存货并也在2004年大量计提，他们这样做的有什么目的呢。这与2004年管理层的变更有关还是之前董事长倪润峰意图管理层收购有关。通过对长虹这些年财务状况的分析，让我们对管理层的盈余操纵有进一步的了解。 关键词：应收账款存货计提减值准备盈余操纵 二．引言 随着市场经济迅猛发展，信用结算方式(赊销)已迅速占据了企业间交易方式的主导地位,国际上企业间的信用支付方式已占到全部销售的80%以上，而国内的大多数行业也已占到60%以上。增大赊销的比例一方面可以提高企业产品的销售额和市场占有率，但随着应收账款的不断增加，若不能采取切实有效的措施及时收回应收账款，不仅会增加企业的经营成本，而且严重影响其再生产能力，严重时还将给企业带来“灭顶之灾”。对于应收账款的管理，企业通常采取：将应收账款改为应收票据；通过关联交易将应收款出售给关联方；应收账款抵押；进行信用保险等几种方式。但是四川长虹从2000年底至2002年底，它的销售收入平均每年增长8.47%，而同期应收账款的增长速度却达到了52.27%，从绝对数来看，2002年该公司的应收账款净值已占其销售收入的33.52%，较2001年末上升46.51%。正是由于长虹的海外业务大幅上升导致了应收账款快速增长。从公司在年报中披露2002年末余额中欠款金额前四名单位均为外国公司,其相应的占应收账款总额的90.75%。但是通过相关文献的阅读发现，APEX主要通过小额交易建立信誉，然后采用赊账的方式进行大额贸易，以后就不还钱。他拖欠新科集团DVD货款，拖欠宏图高科DVD货款2亿人民币，拖欠天大天财DVD货款3562万元，拖欠中国五矿货款2200万美元。在这样的情况下倪润峰仍然选择APEX作为他们的海外合作伙伴让我们无法理解。而且四川长虹又没有参加一般出口企业常采用的方式，中国出口信用银行承保的出口信用保险。存在巨额的应收账款似乎又没有采取对应收账款管理的一般措施。这样就使长虹的国际贸易风险因素在市场的猜疑中渐渐地变的扑朔迷离起来。 1998年四川长虹为了通过市场垄断获得竞争优势，大量囤积电视机彩管，企图以此控制市场，并促使部分彩电厂家“出局”。后来由于政府增加彩管进口的配额，使四川长虹的垄断计划功亏一赞。万般无奈之下，四川长虹于1999年挑起了第三次价格大战。这使得四川长虹在利润上越来越薄，在品牌上也失去了竞争力。长虹的存货在1998年彩管大战的时候增加是不足为奇的，1998年之后存

四川长虹巨亏案例的信用管理分析 Microsoft Word 文档 (2)

四川长虹巨亏背后的信用问题 一案例背景 长虹公司是集数字电视、空调、冰箱、IT、通讯、数码、网络、电源、商用系统电子、小家电等产业研发、生产、销售为一体的多元化、综合型跨国企业集团。四川长虹始创于1958年，是当时国内唯一的机载火控雷达生产基地。历经多年的发展，长虹完成由单一的军品生产到军民结合的战略转变，成为集电视、空调、冰箱、IT、通讯、网络、数码、芯片、能源、商用电子、电子部品、生活家电及新型平板显示器件、军工电子等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合型跨国企业集团，逐步成为全球具有竞争力和影响力的3C信息家电综合产品与服务提供商。2005年，长虹跨入世界品牌500强。2010年，长虹品牌价值682.58亿元。1994年3月四川长虹在上海证券交易所上市。四川长虹的销售净利率 二、四川长虹应收账款的总体趋势 自1994年上市以来,1994至1997年是四川长虹的高速发展时期,产品销量和净利润额迅速增长,品牌市场占有率连续数年排名全国第一。1998年以后,我国彩电行业进入成熟期,家用电器消费市场日趋饱和,市场竞争日益激烈,彩电市场频繁爆发价格战,彩电行业利润率大幅度下降,四川长虹的利润率也随之下降。四川长虹的净利润从1997年的26.12亿元下降到2001年的8900万元。与此同时，自1996年以来,四川长虹的应收账款迅速增加,应收账款从1995年的1900万元增长到2003年的近50亿元,应收账款占资产总额的比例从1995年的0.3%上升到2003年的23.3%。2004年,四川长虹计提坏账准备3.1亿美元,截至2005年第一季度,四川长虹的应收账款为27.75亿元,占资产总额的18.6%。” 2001年7月16日，长虹高调和APEX合作。2001年，四川长虹开始与APEX发生业务往来，当年只有赊帐没有回款，年末形成应收账款4184万美元，折合人民币3.47亿元。2002年，是双方业务高峰，长虹出口额7.6亿美元，其中APEX就欠了7亿美元。2003年长虹出口额8亿美元APEX欠了6亿美元。他还拖欠新科集团DVD货款，拖欠宏图高科DVD货款2.15亿人民币，拖欠天大天财DVD货款3562万元，拖欠中国五矿货款2200万美元。至2004年，四川长虹基本上结束与APEX的生意，仅向其销售3559万美元，同时加大回款力度，回款1.09亿美元。然而，四年生意下来，4.63亿美元（折合人民币38.37亿元）的应收账款已经形成。 倪润峰在2001年复出后，长虹迅速开拓海外市场，合作对象是美国一家名叫APEX的华人公司。Apex只是洛杉矶一家注册资本仅2800万美元、创办人叫季龙粉。以贸易为主的小公司。2002年，急于通过国际市场做大销售额的四川长虹，携手当时在美国名不见经传的Apex，把自己的彩电和DVD大规模地打入了美国的百思买等家电连锁店和沃尔玛等大型超市。Apex迅速叩开美国市场大门的“敲门砖”就是超低价。长虹的中国同行曾透露，一台14英寸普通彩电，中国离岸价为58美元，但Apex品牌的产品在美国市场的零售价仅59美元。2000年3月，APEX把从中国弄来的DVD放进了美国的电信城，美国电信城是卖廉