1.+10倍股-

发现十倍股的共同特征——以医药行业为例

M1412096 1141209430 何褚娟

一、概述

十倍股，指的是股票价格可以在相对较短的时间（如5年以内）上涨超过10倍以上的股票，由投资大师彼得·林奇首创这一术语并且在《彼得.林奇成功投资》一书中对十倍股

做出了详细的描述。

从2012年12月5日至2015年11月13日统计的十倍股中剔除上市不满3年的股票。

总共出现了58只股票，这58只股票中，从板块上来看，26只来自于创业板，占比44.8%，23只来自于中小板，占比39.7%，主板只有9只上榜，占比仅有15.5%。从行业分布来看，27只来自于计算机互联网相关行业，占比达46.7%，5只来自于仪电仪表行业,占比为8.6%，

医药和电子信息各有4只股票上榜，各占6.9%，其余零散的来自于化工化纤，机械及运输

物流等。单从股票的板块和行业分布，我们就可见一些端倪，近年的牛股主要都出现在符合

国家经济转型，且行业规模巨大，尚未形成垄断，发展前景巨大的新兴行业里面，首当其冲

的就是互联网行业。而之前发展迅猛的机械重工，制造，白酒等板块则相对进入了平稳期。

同样由于中国的股市，题材概念要远远高于公司本身的估值，在大力宣扬全民创业，开拓新

市场以及互联网+的时代中，这些领域的股票也首当其冲的成为了当下的牛股。

选取这其中的四支医药行业股票进行分析，看看这些股票是不是有一些共同的特征，并且和对照组对比，看看是否这些特征是这些十倍股特有的，也是他们成为十倍股的重要原因

之一。

二、医药十倍股个股分析

医药行业的四只股票如下：

代码名称行业前收盘最高最低收盘涨跌幅度300216 千山药机医药 3.34 76.38 3.33 52.15 1461.38 002252 上海莱士医药 2.99 47.25 2.96 40.83 1265.55 002030 达安基因医药 3.96 70.9 3.91 47.79 1106.82 000806 银河生物医药 2.35 29.2 2.32 26.9 1044.68

1.千山药机

千山药机的主营业务是制药机械、医疗器械、包装机械、医药包材、医疗器械装备产品的研发、生产和销售。主要是各类输液设备生产线以及新布局的高血压个性基因检测芯片等。

公司从2014年开始就积极布局基因检测以及扩张在医药器材包装领域的份额。公司与2014

年4月公司以超过一亿的资金收购基因测序公司宏灏基因，2015年公司又出资5.56亿元收购关联医药包装企业乐福地，此后千山药机持续在医疗检测领域加码，先后投资了上海申友、湖南三谊医疗科技有限公司，并入股美国 Glucovation Incorporated 公司，与该公司共同投资成立合资公司。可见公司在资本运作上花了很大的功夫，预计将在精准医疗领域上有更多的发展。

千山药机在这段期间的财务指标概括如下：

利润表2012 2013 2014 2013对比2012 2014对比2013 主营业务收入364,563,424 460,530,934 591,349,999 26.3% 28.4%

毛利190,402,568 227,748,409 331,058,509 19.6% 45.4%

毛利率52.2% 49.5% 56.0%

净利润71,217,121 84,147,952 133,100,150 18.2% 58.2%

净利率19.5% 18.3% 22.5%

资产负债表2012 2013 2014 2013对比2012 2014对比2013 货币资金324,754,373 343,691,067 462,258,026 5.8% 34.5%

无形资产22,932,653 89,094,574 116,470,895 288.5% 30.7%

总资产956,064,437 1,227,490,895 1,705,062,065 28.4% 38.9%

长短期借款80,000,000 170,374,767 432,510,231 113.0% 153.9%

总负债160,424,034 345,399,693 726,175,960 115.3% 110.2%

总股本141,288,000 184,600,000 180,797,660 30.7% -2.1%

净资产795,640,404 882,091,201 978,886,105 10.9% 11.0%

财务指标2012 2013 2014

流动比率 4.86 2.75 1.75

速动比率 4.45 2.05 1.41

存货周转率 2.56 1.63 1.10

总资产周转率0.42 0.42 0.40

净资产周转率0.50 0.56 0.65

资产负债率0.17 0.28 0.43

净资产收益率0.09 0.10 0.14

每股净资产 5.55 4.71 5.26

每股收益0.53 0.46 0.74

市盈率20.85 25.98 50.00

PEG 0.99 1.76

ROE 0.09 0.10 0.14

2.上海莱士

上海莱士的主营业务为生产和销售血液制品,主要产品为人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、凝血因子类产品等,是目前中国最大的血液制品生产企业。2015 年,对血液制品行业而言是变革的一年,新版GMP全面推行、药品最高零售价放开、广东省浆站管理试点刺激政策出台等,令血液制品行业步入一个崭新的发展期。同时和千山药机相同的是，上海莱士在这三年期间也进行了多次收购的资本运作，2013年12月公司募集配套资金近5亿元收购河南邦和药业100%股权，交易完成后，公司的年投浆量将由355吨增至475吨，成为国内血液制品龙头生产企业之一。2014年9月，公司又以47.5亿元收购同路生物89.77%股权。两次收购使得公司业绩大增，同时也让公司成为国内最大的血液制品生产企业。

上海莱士在这段期间的财务指标概括如下：

利润表2012 2013 2014 2013对比2012 2014对比2013 主营业务收入662,676,898 496,359,558 1,319,735,230 -25.1% 165.9%

毛利400,707,526 321,073,056 825,577,568 -19.9% 157.1%

毛利率60.5% 64.7% 62.6%

净利润223,890,679 142,519,679 510,514,758 -36.3% 258.2%

净利率33.79% 28.71% 38.68%

资产负债表2012 2013 2014 2013对比2012 2014对比2013 货币资金362,101,260 329,544,354 1,450,465,235 -9.0% 340.1%

无形资产47,047,413 47,434,651 162,946,991 0.8% 243.5%

总资产1,208,260,796 1,575,146,804 9,379,458,964 30.4% 495.5%

长短期借款- - - N/A N/A

总负债188,787,309 473,369,337 755,161,377 150.7% 59.5%

总股本489,600,000 489,600,000 1,365,241,810 0.0% 178.8%

净资产1,019,473,488 1,101,777,467 8,624,297,587 8.1% 682.8%

财务指标2012 2013 2014

流动比率 4.03 9.94 9.77

速动比率 2.88 6.72 7.22

存货周转率 1.52 0.74 1.00

总资产周转率0.60 0.36 0.24

净资产周转率0.69 0.47 0.27

资产负债率0.16 0.30 0.08

净资产收益率0.22 0.13 0.06

每股净资产 2.05 2.22 6.31

每股收益0.46 0.29 0.37

市盈率29.61 163.79 121.92

PEG (6.53) 0.73

ROE 0.22 0.13 0.06

3.达安基因

达安基因依托中山大学雄厚的科研平台, 是一家以分子诊断技术为主导的,集临床检验试剂和仪器的研发、生产、销售以及全国连锁医学独立实验室临床检验服务为一体

的生物医药高科技企业，主要研究体外诊断试剂及生物制品、食品药品、医疗设备，是

国内分子诊断试剂行业的龙头企业。公司立足于自主创新,积极建设没有围墙的研究院,

以平台化建设为基本定位,构建了核酸诊断技术平台、测序诊断技术平台、免疫学诊断

技术平台、细胞学诊断技术平台、生化诊断技术平台和其他新兴诊断技术平台并行发展

的技术及产品研发体系,形成了具有国内领先水平的研发平台。同时公司还获得了华夏

银行100亿的融资支持，以支持公司产于并购，定向增发等活动。

达安基因在这段期间的财务指标概括如下：

利润表2012 2013 2014 2013对比2012 2014对比2013 主营业务收入582,692,342 854,372,323 1,086,153,434 46.6% 27.1%

毛利322,860,665 417,977,218 454,879,747 29.5% 8.8%

毛利率55.4% 48.9% 41.9%

净利润85,974,634 136,980,132 158,620,361 59.3% 15.8%

净利率14.75% 16.03% 14.60%

资产负债表2012 2013 2014 2013对比2012 2014对比2013 货币资金67,886,647.88 108,263,641.18 169,240,850.69 59.5% 56.3%

无形资产62,412,886.71 52,805,436.53 51,081,415.73 -15.4% -3.3%

开发支出20,897,241.97 38,023,143.16 59,791,008.88 82.0% 57.2%

总资产912,282,027.12 1,155,181,397.92 1,590,194,067.88 26.6% 37.7%

长短期借款140,000,000 145,000,000 284,000,000 3.6% 95.9%

总负债286,076,853.84 397,084,886.30 675,553,663.11 38.8% 70.1%

总股本416,047,104.00 457,651,814.00 549,182,176.00 10.0% 20.0%

净资产626,205,173.28 758,096,511.62 914,640,404.77 21.1% 20.6%

财务指标2012 2013 2014

流动比率 1.81 1.92 1.63

速动比率 1.53 1.66 1.40

存货周转率 3.63 4.97 5.23

总资产周转率0.69 0.83 0.79

净资产周转率 1.10 1.34 1.40

资产负债率0.31 0.34 0.42

净资产收益率0.16 0.19 0.18

每股净资产 1.38 1.53 1.55

每股收益0.22 0.29 0.28

市盈率34.55 49.66 71.68

PEG 1.06 2.64

ROE 0.14 0.18 0.17

4.银河生物

银河生物是四家十倍医药股中最为特殊的一只，公司2015年公司的主要业务领域涵盖生物医药产业、输配电产业、电子信息产业,其中具有发展潜力的生物医药业务将是公司未来五年重点发展的产业方向,而输配电业务、电子信息业务是公司传统的主营业务,其成熟客户群体、稳定业务收入将为公司产业调整和升级提供基础与条件。但是在2015年之前，公司还只是布局在输配电领域的制造型公司。2015年4月公司连发六份公告,将设立60亿元生物医药产业并购基金和生物技术子公司、成立生物医药专家委员会、收购得康生物60%股权、调整高管团队等向生物医药领域的全面转型。其中,公司拟与控股股东银河集团分别出资10亿元发起设立总规模达60亿元的生物医药产业并购基金。该基金主要投向免疫治疗、干细胞临床应用平台、大分子药物及抗体药物开发、移动医疗及医疗服务等领域,以加快推进公司向生物医药产业转型的力度和步伐。此外,公司拟以1.8亿收购得康生物60%股份。2015年5月,公司以自筹资金5亿元对南京高新生物医药产业创新中心有限公司进行投资,其中1.8亿元用于认缴南京生物增加的注册资本,占其新增后总股份的90%;剩余3.2亿元将用于南京生物的模式动物全球销售渠道建设,和肿瘤免疫治疗药物筛选和检测平台、转基因小鼠人源化平台建设以及基于平台所开发、引进创新型大分子药物产业化(含治疗肺癌、肝癌、淋巴瘤、肝硬化、帕金森氏症以及类风湿关节炎等疾病的新型药物),为上市公司布局精准医疗产业链奠定基础。属于非常典型的跨领域的并购，成功转型至生物医药领域。

由于银河生物在2015年之前并没有布局生物医药领域，所以2015年之前年报数据对于医药板块十倍股的分析没有太多的实际意义，所以加入2015年年报数据，以期看出对比性：

利润表2012 2013 2014 2015

主营业务收入957,305,716 784,076,719 801,923,664 832,355,954

毛利220,775,850 220,582,252 214,835,833 221,674,440

净利润25,873,446 12,371,728 22,998,232 102,585,011

资产负债表2012 2013 2014 2015 货币资金120,477,607 83,041,174 311,957,700 569,858,996 无形资产232,265,917 221,958,976 212,348,869 188,756,016 总资产2,110,412,544 2,083,055,751 2,204,783,225 2,699,834,218 长短期借款758,461,890 564,361,890 582,961,890 95,000,000 总负债1,244,548,961 1,221,261,663 1,361,988,345 631,910,780 总股本699,214,962 699,214,962 699,214,962 1,099,911,762 净资产865,863,583 861,794,088 842,794,880 2,067,923,437

财务指标2012 2013 2014 2015

流动比率 1.21 1.12 1.13 3.15

速动比率0.92 0.80 0.86 2.47

存货周转率 2.44 2.00 1.83 1.70

总资产周转率0.41 0.37 0.37 0.34

净资产周转率 1.16 0.94 0.97 0.59

资产负债率0.59 0.59 0.62 0.23

净资产收益率0.03 0.01 0.03 0.05

每股净资产 1.20 1.19 1.17 1.83

每股收益0.03 0.02 0.04 0.09

市盈率92.67 150.00 192.50 317.00

PEG (8.29) 84.57 83.53

ROE 2.99% 1.44% 2.73% 4.96%

单从银河生物单家公司来看，2015年公司并购得康生物进入医疗领域之后，从利润表来看，虽然收入的变化并不大，但是净利润上升明显，虽然并购刚完成还没有形成规模效益，但是盈利率已经比之前要高很多。同时从资产负债表来看，变化已经比较明显，公司的货币资金和股本都有较大幅度的上升，同时长短期借款的下降幅度巨大，资产负债率显著下降，净资产收益率上升明显，说明公司的体量更轻，资产更加优质，同时现金流充裕，从而可以更多的用留存收益来进行内生发展，且由于借款金额的显著下降，使得公司的净利润得到大幅的提升。

三、共同特性

1.行业的特殊，题材的新颖

可以清晰的看到这四家十倍股的医药股票，没有一家是从事普通的药品生产等传统医药领域制造的。四家公司中，千山药机定位在基因检测等精准医疗领域，上海莱士则是国内血液制品的龙头老大，血液制品由于其特殊性，受到国家的特殊管制，所以取得证照就相当于筑起了非常强大的行业壁垒，同时2015年对血液制品行业而言是变革的一年,新版GMP全面推行、药品最高零售价放开、令血液制品行业步入一个崭新的发展期。而达安基因更是依靠自己强力的科研背景，在分子和细胞诊断领域独树一帜，银河生物则是致力于现在最热门的免疫治疗等。四个细分行业，几乎都是现在热门的基因免疫医疗诊断及特殊制品领域，由此可见，即使医药行业有很多牛股，能够在很多层面上跑赢大盘指数，但是要变成十倍的大牛股，还是需要在更特殊，更热门的题材上布局。

2.并购资本运作频繁

这四家公司，在变成十倍股的三年期间，有三家均有并购的资本运作，千山药机先后收购基因测序公司宏灏基因，医药包装企业乐福地，投资了上海申友、湖南三谊医疗科技有限公司，入股美国 Glucovation Incorporated 公司等，通过不断的并购运作，扩大自己的经营范围，积极拓展新的业务领域，使得自己的业绩以及资产规模都得到了扩张。上海莱士在这三年期间也进行了多次收购的资本运作，收购河南邦和药业及同路生物，使得公司业绩大增，同时也让公司成为国内最大的血液制品生产企业。而银河生物则更是通过收购得康生物，跨界转型至生物医药领域。而达安基因在三年之内没有并购的事件发生，但是其之前也意愿并购上海申友，同时和华夏银行的100亿融资支持，说明公司很可能也会在后期进行并购。同时通过和股价的走势对比之后，可以发现，三只股票都是在并购的年份，股价得到了很大的提升，千山药机在从2012年股价为11块，2014年则蹿升至37块，上海莱士2012年股价为13.6块，2013年则蹿升至47.5块。银河生物则从2014年的7.7块蹿升至2015年的28.5块。可见并购和股票上涨的相关性是非常密切的，并购也使得市场对公司的预期更高。

3.几项财务指标变化明显

除了报道中所说的股本小2012年基本市值都在50亿以外，通过对比，发现这四家还在以下这几个指标方面存在共性

i.主营业务收入上涨明显

通过分析主营业务收入变化情况，我们可以看到，除了银河生物，只有一年可对比指标以外，其余三家2012至2014年累积平均涨幅均超过30%，千山药机为31%，上海莱士为50%，达安基因为43%。

ii.净利润上涨幅度更快

可以看到，四家公司的净利润的涨幅都非常高，除了达安基因的涨幅和收入的涨幅保持一致以外，其余三家净利润的涨幅均超过收入的涨幅，千山药机2012至2014年累积平均涨幅为43%，上海莱士为64%，银河生物2012年至2015年的累积平均涨幅甚至高达为99%。

iii.货币资金上涨明显

从四家公司的资产负债表趋势上来看，货币资金的上涨非常迅速，千山药机货币资金从2012至2014年涨幅为42%，上海莱士为301%，达安基因为149%，银河生物2012年至2015年的累积涨幅为373%。当然货币资金不能单独拿来看，一般会和收入利润及借款配合起来，如果收入利润有大幅增长，借款却维持在一个相对较低的水平，那么就说明公司的运作是相当健康的，可以通过自身销售业绩来维持公司对资金的需求。再看这四家的长短期借款，除了千山药机的长短期借款幅度超过货币资金的增速以外，其余四家均维持在一个很低的范围上，上海莱士甚至没有长短期借款，而银河生物的长短期借款则下降了87%。

iv.无形资产或开发支出上涨明显

由于医药公司的特殊性，一般公司都会持有较多的知识产权或者有很多的研发费用以支持自己的庞大的研究体系，所以从这两个科目，也可以看出公司在这个领域是不是保持一个比较强的科研能力和创新性，如果无形资产出现大幅贬值，那么说明公司的药品就可能不再具有创新性或者独占性，如果开发支出大幅下降，则说明公司的研发能力可能无法维持。

从四家公司来看，除了银河生物比较特殊以外，其余三家这两个科目的合并数从2012至2014年的涨幅均超过30%，千山药机通过并购运作，涨幅超过400%。

v.PEG不高

其实PEG的指标从很大程度上需要在很长的一段时间取一个平均的增长率，才能计算出一个合理的范围，但是，由于医药公司的高速成长性，PEG的变化也是非常巨大的，我们就用每年的PE去除以当年的销售增长率，来得出一个大致的范围，看一下大致的趋势，剔除银河生物比较特殊的情况后，其余三家我们可以发现，上海莱士由于在2013年的增长率为负数，其余在启动之前的PEG都很低，基本都在1左右，说明公司的成长性很高，而即使在启动完成后，三家的PEG数值还是处于较低的位子。而看银河生物其PEG就非常高，说明传统制造行业其成长性较低。

四、对照组对比

我选取两只股票作为对照组和十倍股进行对比，且选取的两只股票也是市场表现很不错的医药股，这样才能看出十倍股和一般的牛股有什么差别，选取的两只股票分

别是吉林敖东和乐普医疗。

1.吉林敖东

公司主要从事中成药、生物化学药研发、制造和销售，公司主导产品“安神补脑液”、“利脑心胶囊”、等多年来一直保持省优、部优和中国中药名牌产品称号。同

时，公司持有广发证券12.45亿股,占其21.03%,为其第二大股东，为券商影子股。在

2012年至2015年期间，公司没有大的并购等资本运作，只有认购亚太定增股份及对全

资子公司吉林敖东集团长白庄参茸有限公司增资现金8,000万元人民币。

吉林敖东在这段期间的财务指标概括如下：

利润表2012 2013 2014 2013对比2012 2014对比2013 主营业务收入1,445,463,170.08 1,956,861,171.05 2,240,099,344.17 35.4% 14.5%

毛利946,436,858.26 1,329,422,504.30 1,546,322,536.15 40.5% 16.3%

毛利率55.4% 48.9% 41.9%

净利润649,870,626.41 1,062,202,104.66 1,417,792,239.80 63.4% 33.5%

净利率14.75% 16.03% 14.60%

2,500,000,000.00

2,000,000,000.00

1,500,000,000.00

1,000,000,000.00

500,000,000.00

-

2012 2013 2014

主营业务收入毛利净利润

资产负债表2012 2013 2014 2013对比2012 2014对比2013 货币资金1,182,640,963.16 1,307,544,205.45 1,728,089,860.02 10.6% 32.2%

无形资产220,633,769.01 227,052,531.21 273,106,741.83 2.9% 20.3%

开发支出37,609,041.68 32,339,177.57 22,483,979.92 -14.0% -30.5%

总资产10,961,469,616.16 12,106,377,304.80 13,769,524,682.67 10.4% 13.7%

长短期借款12,300,000.00 11,820,000.00 33,610,000.00 -3.9% 184.3%

总负债1,208,077,165.69 1,450,704,774.49 1,110,494,200.94 20.1% -23.5%

总股本894,438,433.00 894,438,433.00 894,438,433.00 0.0% 0.0%

净资产9,753,392,450.47 10,655,672,530.31 12,659,030,481.73 9.3% 18.8%

财务指标2012 2013 2014

流动比率 3.55 3.72 3.95

速动比率 3.13 3.24 3.37

存货周转率 2.11 2.20 1.83

总资产周转率0.14 0.17 0.17

净资产周转率0.15 0.19 0.19

资产负债率0.11 0.12 0.08

净资产收益率0.07 0.10 0.11

每股净资产10.81 11.82 14.07

每股收益0.72 1.18 1.58

市盈率23.61 15.05 22.03

PEG 0.43 1.52

ROE 0.07 0.10 0.11

2.乐普医疗

公司主要从事医疗器械及其配件的技术开发、生产，销售自产产品，提供自产产品的技术咨询服务，上述产品的进出口及技术进出口等。2015年3月,公司全资收购北京护生堂大药房 ,通过此次收购能够快速布局医疗电商平台,实现线上线下的有机连接。同时2014年10月公司收购新东港51%股权，主要从事心血管类、抗感染类以及神经系统类等系列药品的研发。2013年6月，公司还收购新帅克公司60%股份，进一步拓展在心血管，消化及抗感染领域的份额。2012年11月，公司收购秦明医学股权实现快速进入起搏器技术及市场领域。这三年的资本运作相当频繁。

乐普医疗在这段期间的财务指标概括如下：

利润表2012 2013 2014 2013对比2012 2014对比2013 主营业务收入1,015,920,079.79 1,303,267,831.76 1,668,636,955.67 28.3% 28.0%

毛利803,887,518.78 899,493,485.34 1,060,360,997.76 11.9% 17.9%

毛利率79.1% 69.0% 63.5%

净利润403,326,975.54 366,650,068.31 452,236,468.62 -9.1% 23.3%

净利率39.70% 28.13% 27.10%

资产负债表2012 2013 2014 2013对比2012 2014对比2013 货币资金1,108,531,232.00 704,420,573.28 506,672,761.47 -36.5% -28.1%

无形资产10,531,341.32 80,921,181.12 121,652,024.74 668.4% 50.3%

开发支出47,885,879.02 32,718,932.01 92,532,090.31 -31.7% 182.8%

总资产2,750,193,244.00 3,128,247,647.77 3,829,932,821.54 13.7% 22.4%

长短期借款- - 235,000,000.00 N/A N/A

总负债131,778,080.92 233,817,216.59 537,340,202.18 77.4% 129.8%

总股本812,000,000.00 812,000,000.00 812,000,000.00 0.0% 0.0%

净资产2,618,415,163.08 2,894,430,431.18 3,292,592,619.36 10.5% 13.8%

财务比率2012 2013 2014

流动比率15.52 7.91 3.32

速动比率14.26 6.90 2.83

存货周转率 1.57 2.18 2.59

总资产周转率0.39 0.44 0.48

净资产周转率0.41 0.48 0.56

资产负债率0.05 0.07 0.14

净资产收益率0.15 0.13 0.13

每股净资产 3.22 3.48 3.87

每股收益0.50 0.45 0.52

市盈率30.52 42.98 46.15

PEG 1.52 1.65

ROE 0.15 0.13 0.14

3.对比

吉林敖东和乐普医疗在医药股里的表现也是非常不错的，吉林敖东的股票从2012年的17块拉升到2014年的35.8块，乐普医疗也从2012年的15.3块拉升到2014年的24块，涨幅均超过50%。那么他们与十倍股的差异究竟在哪里呢？

1)题材的新颖程度

吉林敖东从事的是中成药的研发生产销售，而乐普医疗则从事医疗器械，药品的研发生产销售及贸易。这两个所在的细分行业没有十倍股中的基因检测，分子诊断，免疫治疗那么新颖和热门。

2)并购的发生频次及领域

吉林敖东在这三年并没有并购的资本运作发生，而乐普医疗虽然并购频繁，但是都是属于在自己的细分领域中扩大自己的市场份额，相对十倍股来说，更多的则是发生在跨界并购，使得自己进入更热门的领域。

3)财务指标的变化

其实财务指标每一单项在很短的时间内均会受特殊事件的影响，同时很多财务指标并不能单一的拿出来解读，但是我们还是可以从财务指标的变化上解读出公司的一些变化的，

i.股本

吉林敖东和乐普医疗的股本体量均超过四只十倍股，两只股票2012年市值均超过

100亿。而十倍股中体量最大的上海莱士的市值也只有66亿，其余三只股票均在50亿以下，盘子小在股价拉伸的过程中相对更容易。同时两只股票的股本在这三年中没有变化，而十倍股的股本或多或少有一定的增长。

ii.收入和净利润增幅

吉林敖东的主营业务收入从2012至2014年累积平均涨幅为27%，净利润为59%，乐普医疗的主营业务收入从2012至2014年累积平均涨幅为32%，而净利润仅为6%。而十倍股我们刨去2015年才布局医疗行业的银河生物之后，发现三只股票的主营业务收入和净利润涨幅均同时超过30%。说明公司在能够不断创收的同时还能控制成本以获得更多的利润。

iii.货币资金及开发支出（无形资产）不能同时实现增长

对于医药企业来说，开发支出的意义可能更大，无形资产里面如果能剔除土地使用权等单独看出专利，才能更贴近医药公司的发展状况。可以看到吉林敖东的货币资金虽然从2012至2014年累积涨幅为46%，但是开发支出则累积下降了40%，乐普医疗的开发支出从2012至2014年累积涨幅为93%，但是货币资金则累积下降了54%。说明吉林敖东的现金流虽然充沛，但是后续研发的动力已然有些不足，而乐普后续开发的动力很好，但是配合净利润和现金来看，研发的产品还不能给公司带来良好的收益和现金流。

所以虽然两只股票在股市中表现也可圈可点，但是还是没能成为十倍股。

五、结论

对于中国还不成熟的资本市场来说，投机还是占绝大多数，炒题材和概念的股票依然占有绝对的主导，所以我们可以看到，四只十倍股的医药股票基本都是题材新颖，有一定虚幻的未来概念在内的。同时股票的盘量小，波动性高，收入和利润均有大幅度的增长，才能造就十倍股的出现，但是由于作业的篇幅和时间有限，同时三年的期限也很短，很多更精细的指标比如自由现金流，以及变化的PEG等都没有办法展现，同时财务指标还有很多需要联动地去解读，就留待毕业论文的时候做进一步的分析。

超级绝密选股全攻略完整版

超级绝密选股全攻略系列（二）-大盘上涨时的选股方案 (1) 超级绝密选股全攻略系列（三）--热点板块选股方案（上）（上涨行情） (2) 超级绝密选股全攻略系列（四）--热点板块选股方案（中）（上涨行情） (4) 超级绝密选股全攻略系列（五）-大盘止跌反弹时的热点板块选股方案 (5) 超级绝密选股全攻略系列（六）--大盘止跌时的选股方案 (6) 超级绝密选股全攻略系列（七）-涨停选股方案 (7) 超级绝密选股全攻略系列（八）-涨速选股方案 (10) 超级绝密选股全攻略系列（九）-集合竞价选股方法 (11) 超级绝密选股全攻略系列（十）--最大空间选股方案 (12) 超级绝密选股全攻略系列（二）-大盘上涨时的选股方案 举例：云南铜业、铜陵有色、鞍钢股份、海通证券 1、选股步骤： 点击报价-区间涨跌幅-选择区间-开始日期设置为底部横盘或者中位横盘的第一天，终止日期为大盘底部横盘或中位横盘开始启动的第一天—点击涨跌幅排行榜-在涨幅5%-20%的股票中寻找，说明这样的股票与大盘同步或者强于大盘。 2、大盘启动时的选股方案：

（1）、筹码在低位高度密集，高位套牢筹码基本消失，上方套牢筹码不超过20%，越少越好，从量价关系上看有主力明显吸筹痕迹。 (2)、前期下跌空间较大，最好是直线下跌，跌幅超过30%，这样就为后期的上涨创造了一个良好的真空加速区。 (3)、底部形态清晰简单，头肩底或者潜伏底优先选择，头肩底优先于潜伏底，启动更快些，底部振幅越小越好，说明主力高度控盘，实力雄厚。 (4)、观察该股前一波上涨时的股性，涨停多，阳多阴少，每一日换手率比较高，最好超过7%以上，股性活跃比较好。 (5)、如果大盘是在底部启动，最好选择流通盘在2亿左右的中小盘绩优股进行操作，因为中小盘启动比大盘股快一些，如果大盘是上涨一波后横盘启动，最好选择中盘或中大盘蓝筹绩优股进行操作，因为中小盘此时已经估值过高，随时会滞涨下跌，而中大盘股前期没有怎么涨，会有补涨要求。 (6)、该股业绩相对良好，最好不亏损，市盈率低于100，越小越好，有题材热点板块优先选择。 (7)、如果是中位横盘启动的股票必须上方有足够空间，空间可参考近期高点和历史高点进行判断，最好第一波涨幅不大。 3、买入条件 把符合选股标准的股票存入自选股，然后根据前一天或者当天的量价关系以及当前的热点决定一只强势股进行操作。https://www.wendangku.net/doc/9615159777.html, 股票学习视频 2010 年10月17日 超级绝密选股全攻略系列（三）--热点板块选股方案（上）（上涨行情） （一）、当前行情的操作策略 1、目前深圳大盘继续创4月16日新高，并没有横盘迹象，题材股短暂活跃，上海大盘并没有创4月16日新高，短暂回调，不会横盘时间长，未来也必会创新高。 2、那么未来上涨动力来自于哪些板块，一定是来自低位蓝筹板块的

未来的十倍牛股

制造业、大消费，以及新兴产业 回顾过去3年10倍股的牛股成长路径，除了各自独特的牛股基因之外，16 64点的市场底部也是造就10倍股的“天时”条件之一。 “现在市场极度低迷的环境下，对于寻找10倍股或者长线布局10倍股的投资者而言，也已经具备…天时?这一首要条件。”国元证券首席策略分析师康洪涛对第一财经日报《财商》表示。 挑选10倍股逻辑：小股本、高公积金、机构长期持股 循着10倍股的基因，如何能在市场中寻找到下一批10倍股？ “首先，尽量选取小公司、龙头企业。”康洪涛说。 10倍股基因当中，小盘特点尤为明显，从小公司着手，更容易找到未来的1 0倍股。 康洪涛也指出，同时，要选择在行业内就有龙头地位的公司，或者是一些背靠集团公司，但本身在创业板或者中小板上市的小公司，这些小公司在大股东这一“金融孵化器”的支持下，更容易成长为大企业。 康洪涛还表示应该关注这些公司的每股公积金指标。“每股公积金越厚的公司，公积金转增股本的可能性就越大，而在过去的牛股中，很多都是由公积金转增股本之后逐渐变大成长起来的。”康洪涛说。 “真正的牛股都是资金推动型的。”康洪涛还指出，这一点可以观察公司的股东结构，是否有机构愿意长期持有。 “特别是下跌的时候有股东和机构愿意增持，并且长期持股，尤其社保和高端基金，这样的企业能够确保未来长成参天大树的可能性。”康洪涛说，而周期性换股越强，筹码松动，只能说波段的能力会越明显，上市公司本身持续盈利的能力可能会受到质疑。 孕育10倍股的行业 未来哪些行业有可能诞生10倍大牛股呢？ 康洪涛认为，首先，行业本身必须具有高成长性和独特性，而企业在行业中应该拥有相对垄断的地位或者具有话语权和定价权，这样的行业中的龙头成为1 0倍股的可能性会更大。 北京鸿道投资总经理孙建冬则指出，A股已经进入成长投资的时代。低市盈

教你如何选出10倍大牛股(中篇)

教你如何选出10倍大牛股（中篇） (2014-10-09 15:23:00) 转载▼ 标签： 股票 教你如何选出10倍大牛股（中篇） 接上一篇的内容，上篇讲到3种选择大牛股的方法思路，其实还有第四种方法：从大国博弈的角度来寻找大牛股。但是这个视角实在是太高了，已经高到外太空，一般人根本学不来。你得对国际政治、国内政局、世界历史要有相当深刻的了解才能站在这么高的高度看问题，因此我直接把我的一些见解贴出来得了，不去解释为何得出这些结论。第五种方法就是从重组并购股里寻找。这个是比较特殊的类型，我在以后的文章里会专门开辟专题教导大家如何去分析并购重组股，这里就不提了。 废话少说，先来复习上篇内容，直接上图。

查看原图消费升级股通常都是慢慢往上爬的（相对于科技股而言），因此我将其称为慢牛型。科技股通常都是来得快去得也快，因此是快牛。一个产业被列为国家支柱产业，往往会得到

银行信贷、政策的大力扶持，但是这个产业往往也是符合人类发展规律的，不是国家瞎想出来的（即该产业往往属于消费升级股或科技股，在美国，由于消费升级早已经进入最后阶段“娱乐”，因此其国家支柱性产业往往只能选择走高科技路线，而在中国，由于还处于消费升级的进程中，因此其每个阶段的支柱性产业往往是跟消费升级有关）。所以一个产业被列入支柱产业，相当于国家给这产业加了增益BUFF，能够让股价从原来的翻10倍变成翻30倍。重组类股票要么不涨，一涨就是十几个涨停板，因此是疯牛。大国博弈由于普通人往往难以洞察，他就像潜行者一样，当他暴露在众人目光下时，已经翻了10倍，因此是隐形牛。例如大华股份，一个做摄像头的低门槛企业，股价竟然3年内翻了10倍，有多少人从一开始就看懂他？马后炮的意淫者倒是一堆。 上表涉及的行业太多，虽然每个行业都能产生大牛股，投资者只需选定一个，专注研究该领域的个股就行。但是我这么说，童鞋们肯定不满意，必须希望能进一步筛选过滤。那好吧，我们就按照一定原则来进一步精选行业概念。 原则一：选择多重利好叠加的行业。例如某行业既涉及消费升级又是国家扶持，又跟大国博弈有关，则优先选择。（例如传媒就符合三者合一）。 原则二：选择该产业链上最核心的行业，在核心行业里选择最核心的部门，例如苹果产业链，从手机壳、触摸屏、电子元器件到APP、手游甚至连移动、联通都是它的受益者。那么你应该如何选择，首先是选择跟产业链直接相关的，而不是那些搭便车的，这样你就可以去掉APP、手游、移动联通。其次要选择该产业链专供的产品，而不是多行业共用产品，这样你就可以把电子元件去掉，然后要选择产业链上最具有定价权的部门，即选择apple公司，但是这家公司不在中国，那只好选其他品牌手机了，于是你盯上了小米，但是小米没上市，那就退而求其次，从上市公司里选择技术门槛最高的，工艺最复杂的。这样你比来比去之后就发现中国的上市公司只能做触摸屏。同理，跟可穿戴相关的产业链，首选自己可以做可穿戴设备的公司，其次选技术门槛最高的——传感器技术（如红外测距、人脸识别之类的）、最后选择出货量最大的（柔性电路、电子芯片）。 原则三：看市场普及率。下面这幅图大家一定要牢牢记住。它指出了一个产业的发展规律，百试不爽。这些都是我珍藏多年的图片，一般人我不告诉他。新兴产业在普及率达到10%时，股价开始加速上涨，到普及率达到50%时见顶。之后将进入惨烈的淘汰战，伟大的公司将会诞生，股价将会持续上涨，直到普及率达到90%。如下图，汽车指数从1914年开始飙升（普及率10%），在1920年崩盘（普及率50%），进入惨烈的淘汰战，全美汽车企业数量开始大规模减少。然后经历5年的去产能，福特等少数几家汽车商脱颖而出，股价开始猛飙，直到1929年（普及率90%），史上最惨烈的股市大崩盘，直接拖垮了欧美各国经济，德国被逼上绝路，1929年的股市大崩盘是引发第二次世界大战的导火索。

【解套秘籍】终极总结

解套秘籍 那么所谓的做T，我把他分为2种方法。 第一种是分时操作。分时操作又分加仓做T和减仓做T。 首先我们先学习加仓做T（看图） 那么我们打开一只股票的分时来看，以黄色分时均价线为标准。当价格（白色线）从下向上突破黄色分时均线的时候，我们不着急买入，等待价格（白色线）再次回踩至黄色分时均线的时候，回踩不破我们就选择加仓买入。 （如果不会找卖点的话，买入之后，赚3个点以后就可以自行出局，当天买入的，当天必须卖出） 分时加仓做T，最终总结几个字（回踩分时不破，买入）

接下来我们学习，分时减仓做T（看图） 那么我们打开一只股票的分时来看，以黄色分时均价线为标准。当价格（白色线）从上向下突破黄色分时均线的时候，我们不着急卖出减仓，等待价格（白色线）再次反弹至黄色分时均线的时候，反弹不能突破，我们就选择减仓卖出。 （如果不会找买点的话，减仓卖出之后，下跌赚3个点以后就可以自行出局，当天买入的，当天必须卖出。） 分时减仓做T，最终总结几个字（反弹分时不破，卖出） 第二种是15分钟操作。15分钟又分为15分钟减仓做T和15分钟加仓做T。 首先，我们先学习15分钟减仓做T。（如图）

我们这个15分钟操作，需要用到2个指标。就是主图的MA均线和副图的MACD指标。那么，当我们发现主图和副图指标同时出现死叉（白色线下穿黄色线）。我们就选择减仓卖 出股票。

（如果不会找买点的话，减仓卖出之后，下跌赚3个点以后就可以自行出局，当天卖出的，当天必须买回来。） 15分钟减仓做T，最终总结几个字（上下同死叉，股价就要垮，选择卖出） 接下来我们学习，15分钟加仓做T。（如图）

过去10年大牛股的几大特征

过去10年大牛股的几大特征 一、A股炒作方式对于牛股，往往是能够翻5倍以上的极佳标的，让人垂涎欲滴。但是选择牛股，一定要有合适的方法，回顾A股近30年的历史，牛股的选择不能一概而论。对于A股股票炒作分为纯粹概念式炒作，高送转式炒作，业绩类炒作等等很多，每种都是可以出现超级牛股的。我在这里给大家分享一下其中一种择股方式，不是纯粹的理论分析，是结合我当时自己做股票时择股实战分析的，在我的专栏中也有分享过。二、长线高额回报股剔除所有纯粹投机类的炒作出来的短期牛股，比如当年牛市的安硕信息（概念炒作+ 高送转），文峰股份（高送转），易尚展示（虚拟现实刚出来时的龙头牛股）这些短期三五个月能翻五倍以上的投机性大牛股票，我们力在通过逻辑分析以及有效择股，寻找出能够在五年乃至十年以上获得长久高额回报的投资性牛股品种。我以之前给大家介绍的一只股票，600436片仔癀为切入点 给大家进行分析。如果你懒得去管股票，准备一直拿着赚钱，那么这股是非常好的标的，穿越牛熊，长线一直赚钱。这股是和茅台一样，永远会涨，涨不停，做长线有几种方法可以找出优质公司来做，我拿它来举例来说其中一种方法。此股逻辑是长线中的一个确定性方法：公司产品有稀缺性，有壁垒，有品牌。参考股种类似参考：贵州茅台，科大讯飞，云

南白药。1.茅台贵州茅台：市值越高，市盈率越高?先说茅台贵州茅台是国酒，所有人认可的中国白酒最高品牌，历史传承下来的，这让这个公司可以永远发展下去，在白酒公司中属于独一份的稀缺品种。这也让它的公司估值水平高于其他一线白酒品牌，也就是说贵州茅台的估值会永远比其他一线白酒公司：洋河股份，五粮液等要高。按理说，市值越高的公司，市场给其估值越低，市盈率越低才对，但是对于龙头公司，比如白酒中的稀缺标的，贵州茅台，市场给其估值反而市盈率会高于其他一线白酒公司。随着大家生活水平的不断提高，喝白酒的朋友们会有越来越多的人买得起茅台，送的起茅台，这进一步提升了公司未来业绩持续增长的可能性。公司会是长牛，永远会涨。2.科大讯飞：有技术就是牛！再说科大讯飞，科大讯飞是语音识别公司，我12年的时候就 选中了它，当时它在走超大型圆弧结构，年级别的。之后研究下基本面，是语音识别，技术壁垒非常高，a股独一份，独一份决定了它的稀缺性，市场会给高估值。公司每年都有50%以上的增长，政府每年给2亿以上补助，战略性扶持。中科大院校背景。满足稀缺（不止缺，而且独一份），壁垒（没有年限，数据积累很难做语音识别），985院校品牌，这里继续说，12年的时候开始公司也因为我逻辑判断的有效性持续走牛，直至15年股灾之后，为何变得股价不强势了呢？因为，例如百度，阿里这样的高科技公司有足够的资源与实

20年100只大牛股的启示

20年100只大牛股的启示：更长的山坡足够湿的雪 2010年12月04日黄婷第一财经日报 在当前的经济转型期，大市值的公司将会从新兴产业、医药、消费行业中涌现出来 巴菲特说投资如同滚雪球，最重要是要找到足够湿的雪和足够长的山坡。在A股过去20年的这段山坡上，沿路滚下来的雪球，哪些成为了足够大的雪球？而在接下来更长的那段山坡中，又有哪些雪足够湿，能够成为未来的大雪球？ 第一财经日报《财商》记者统计了过去20年涨幅最大的100只股票，试图从这百只大牛股的诞生历程中寻找出牛股的成长逻辑。 时间——牛股的成长秘籍 “足够长的山坡”，这句话绝对经典。上市以来涨幅前100名的牛股的一个共同特征就是，上市时间足够长。 这100只牛股平均上市时长达到14年。 其中，“老八股”中就有6只股票跻身涨幅榜牛股的行列，“老八股”是上海在上世纪80 年代股份制试验阶段涌现出的股票，在上海证券交易所90年代初成立前就发行交易、分红、增发、换股等等。这些“老八股”最初是每股面值100元的，在1993年之前曾大比例拆细。 飞乐音响(600651.SH)、爱使股份(600652.SH)、方正科技(600601.SH)、申华控股(600653.SH)、ST方源(600656.SH)和飞乐股份(600654.SH)等“老八股”，上市时间长达20年，涨幅也在A股全部股票中名列前茅，但需要注意的是，这几只股票复权后涨幅高都存在历史原因。老凤祥(600612.SH)、格力电器(000651.SZ)等股票也均进行过股本拆细。 真正靠时间养出来的大牛股还有万科A(000002.SZ)、汇通能源(600605.SH)、*ST沪科(600608.SH)、金丰投资(600606.SH)、中国宝安(000009.SZ)和南坡A(000012.SZ)，这6只股票上市时间均达到19年，仅次于“老八股”。 在涨幅榜前20名的股票中，则有18只上市时长超过10年。 牛股路径：高增长+股本扩张 除了山坡足够长，足够湿的雪更是牛股的第一要素。在百只涨幅榜牛股中，就有一批股票上

未来10倍牛股大概率

谁会是下一只10倍牛股？智能科技发展日新月异，如火如荼，未来10倍牛股大概率出自下面这个智能科技概念股名单： 一、智能机器人 1、工业自动化：智云股份（300097）、科大智能（300222）、蓝英装备（300293）、汇川技术（300124）、宝德股份（300023）、海得控制（002184）、天奇股份（002009） 2、焊接（输送）设备：佳士科技（300193）、瑞凌股份（300154）、南京熊猫(600775)、锐奇股份（300126）、、泰尔重工（002347） 3、工业机器人：、亚威股份（002559）、华中数控（300161）、三丰智能（300276）、巨轮股份（002031）、软控股份（002073）、新时达（002527）、、机器人（300024）、gqy视讯（300076）、金自天正（600560）、博实股份（002698）、工大高新（600701）、钱江摩托（000913）、秦川发展（000837）、英威腾(002334)、上海机电（600835）、山河智能（002097）、金鹰股份(600232) 4、机器人控制器：慈星股份（300307）、科远股份（002380） 5、家用机器人：紫光股份（000938） 万讯自控（300112）：自动化机械概念，智能阀门定位器、CCS压力开关、气动加载电动执行器、散裂中子源 法因数控（002270）：09年研制开发的国内首台双机器人切割工作站在陕汽顺利通过验收并投产运行 海伦哲（300201）：消防机器人，公司现有多款机器人产品，主要用于消防领域，如灭火机器人，破拆机器人等 日发精机（002520）：RFSCD系类直角坐标机器人，数控机床、机械产品

未来三五年内有望翻10到20倍的牛股(内部资料,请勿外传)

自从今年3月份中国完成新一轮政府的换届之后，有两个词被提的频率非常之高，一个是“中国梦”，一个是“经济转型”。而这两者又是相辅相成的，如果不是为了实现中国梦，那么就不需要实现经济的转型；同样没有经济转型的成功，就不可能实现中国梦。 而对于作为中国梦重要载体之一的中国股市而言，无疑更是一个不得不提的重要一环。首先目前中国的股民数已经达到了1.5亿之多，差不多占到中国总人口数量的10%了，而按照一户三口之家来计算的话，那么也就是说几乎全国每三户人家中，其中就有一户是股民。所以未来股市的走势不仅可以说是关系着亿万股民的利益，更是承载着全国三分之一家庭的幸福梦。 那么未来中国的经济转型到底要如何转？未来的中国梦是怎样的？经济转型又会对未来的中国股市产生怎样的影响呢？ 以史为鉴------美国日本台湾经济转型时期的股市表现 从美股看到，美股在1975年开始进入了新的牛市，但真正进入牛市的指数只有纳斯达克一家，而标普500指数和道琼斯指数在今后的长达4年中都是宽幅震荡的横盘走势，入股我们进一步研究当时的P/E，会发现一个事实，在1975-1980年的新牛市当中，一路领先的纳斯达克指数在随后的6年中大涨4倍，而如果一个投资者只愿意买所谓低估值和低P/E的道琼斯指数或标普500指数，那么从最低点的1974年三季度的新牛市开始之初，到1980年初的6年中，标普500指数的平均市盈率P/E就是在7倍到10倍间波动，道琼斯指数的平均市盈率P/E则在6倍到11倍之间。这就意味着，一旦你恐惧纳斯达克的高位，就完全跑输了市场的六年走势和回报率。 日本、台湾的历史经验显示，经济转型期GDP增速明显下降。日本GDP实际增速由1955－1970年的9.6%下滑至1971－1980年的4.4％。台湾GDP名义增速由1971－1990年的16.2%下滑至1991－2000年的8.6％。从日本、台湾经验看，经济转型过程中第三产业占比上升，第二产业占比下降，制造业内部钢铁、化工等劳动和资源密集型的传统工业比重逐步下滑，而信息设备等技术密集型的新兴工业比重不断上升，构成了产业结构的优化升级。行业间的盈利能力也出现了分化，新兴行业优于传统行业，技术密集行业优于劳动型密集型行业。股票市场上，新兴产业、先进制造业和消费服务业表现较优。

十倍股五大特征

42股凭啥3年涨十倍：背后有五大特征

1、公司股本小价格低市值小 通常情况下〃低价的中小盘股的股价更容易被拉升〃因为价格低会有更多人愿意参与〃而流通盘小更利于主力控盘。 起涨初期流通股本大都低于2亿股。近三年〃涨幅超10倍的42家公司中〃上涨初期流通股本低于2亿股的股票有29只〃占比为69%〃低于1亿股的股票有10只〃占比为23%；富春通讯起涨初期流通股本仅有1700万股〃同花顺(63.360, -1.25, -1.93%)起涨初期流通股本仅有3800万股〃起涨初期股价大都低于10元。从股价来看〃大牛股在起涨阶段的股价大部分都低于10元。这主要因为在经历了此前的一轮熊市之后〃个股价值被低估〃股价也均偏低。自2012年11月16日以来〃涨幅超10倍的42家公司中〃起涨阶段股价低于10元的股票有30只〃占比高达71%。 绝大多数牛股启动时〃都小于50亿市值。比如乐视网(33.920, 1.70, 5.28%)2012年不到50亿市值〃东方财富(14.980, 0.05, 0.33%)启动时不到30亿市值〃同花顺不到20亿市值〃网宿科技 (40.500, 0.27, 0.67%)20多亿市值〃千山药机(29.790, -0.18, -0.60%)12亿市值。 2、公司成长性较好业绩迎拐点 高股价离不开好业绩〃一只股票的股价长期来看是其价值的反映〃高股价最终需要良好的业绩来支撑〃业绩成为支撑股价暴涨的基石。 2012年11月16日以来诞生的十倍股中〃行情的爆发阶段集中在2014年下半年至2015年上半年〃绝大多数公司的业绩出现都是在这期间出现拐点〃迎来爆发式增长〃如东方财富去年年报净利大增32倍〃今年三季报净利再增近23倍；同花顺去年年报净利增176%〃今年三季报净利再增近22倍；兰石重装(13.740, -0.39, -2.76%)去年年报净利大增7倍〃今年三季报净利再增近13倍。 部分十倍股近三年净利增长情况： 3、属于新兴行业行业未来规模巨大 如果某个行业前景广阔〃规模巨大〃而某公司又能成为其中大规模占有市场的领导者〃即使短期没有盈利〃将来收益也非常可观〃股价也具备了大幅飙涨的潜能。

我10年100倍的真实经历

我10年100倍的真实经历（转） 我写这篇文章的目的并不是要向大家展示曾经的辉煌战绩，而是在同大家讨论一个问题，这个问题就是：在股市里安身立命什么才是最重要的。在大家讨论之前，我先给出我的观点：在股市中的取胜之道不是技巧的高低而是一种思想的穿透力，不是眼前高抛低吸的小智慧而是目视远方的大思维。 95年不存钱只存股票，带来10倍的收益。我1994年毕业后到香港一家上市公司在东莞的一间工厂上班，9月份领到第一个月的工资共1800多元，其中基本工资1500，其他的是加班费。3个月后基本工资是1800元，每个月加班费大约300元左右。95年的时候因为加工资，每月的收入能达到2600元。因为公司是包吃包住的，所以绝大部分工资都能存下来。 1995年年初开始把所有的存款投入股市买入新大洲，之后基本每个月往股市里存一次钱，都买进了同一只股票——新大洲。95年7月份的时候，大连的一个同学有事向我借钱，从股市中抽出15000元，但之后我还是坚持每月把工资投入股市，一直坚持到96年2月份。期间一共投入2万多元。由于年中有一次10 送3配2，我的新大洲持股成本大约在3.6-3.8元左右。 1996年3月行情启动，新大洲也跟不断往上涨，我在96年底辞职离开东莞到深圳工作，于12月初以复权价（年中有一次送股）约32元的价格将新大洲卖出，共获利8、9倍，当时帐上资金约20万元。无论是当年的情况下还是现在的情况下，对于一个涉世未深的年轻人而言，这几乎是不可能做到的，那么我为什么能够做到坚持持有而大获其利呢？ 1、我接触股市的时间比较早，93年冬季的时候从冒雪购买新购发行认购凭证的时候开始涉足股市，一直到94年7月份，我的课余爱好几乎就是只要有空就泡到股票大厅里看行情听股民神侃。当时我的股票帐户上只有93年冬天认购新股赚的2000多元，但是这点儿钱把我领进了门，让我早早的普及了证券知识并进行了实战锻炼。所以当96年行情启动再启动的时候我知道牛市来了，而且我知道牛市来了之后资金来的会更迅猛。 2、我所在的工厂远离东莞城区，信息闭塞，买不到报纸，电视上看不到股票行情。当时我获取股市信息的唯一渠道是坚持听中央广播电台的晚间财经广播（当时股票少，会一个一个的念股票的收盘价）。这条和下一条的不利条件能够为我屏蔽掉数不清的短期波动。

盘点21年来年度最大牛股

盘点21年来年度最大牛股 牛涨熊跌，起伏莫测，股市因此魅力无穷，股民因此如痴如迷。 中国股市二十几载，牛股从来都牵动着市场的神经、投资者的视线。“第一只百元股”、第一只重组概念股，这些牛股的出现无疑是市场发展的明证，而诸如亿安科技、银广夏等造假或被操纵的牛股，也为市场敲响了警钟。历年牛股的诞生都离不开天时地利人和等多种因素的叠加，看似偶然的爆发，背后多少有些必然的推动力。 证券市场二十多年，你方唱罢我登场，牛股的更迭中，总是有一些东西可以总结的。本报整理分析了近21年来牛股的传奇及现状，试图从中找出共性的东西，供投资者参考。 1993 爱使股份(600652) 年涨幅：310.37% 关键词：老八股 牛事迹：老八股中有4只全流通股票，4只非全流通股票，其中，爱使股份是盘子最小的全流通股票，初上市时其流通股仅40万股。但由于股权分散而且缺乏强势股东，其控股权变化尤为频繁。 现状：变为煤炭销售企业，股价在5元左右徘徊。 1994 世纪星源(000005) 年涨幅：258.58% 关键词：停牌重整

牛事迹：1993年深圳原野经过重整，更名为世纪星源。1994年1月3日，世纪星源股票复牌，成为中国股市第一家停牌后又复牌的公司。在复牌当年，世纪星源配股募集资金2.6亿元，使其得以复活。 现状：主营房地产业务，预计2013年度净利润-6500万元至-4500万元，下降幅度为395.16%至304.34%。 1995 泸州老窖(000568) 年涨幅：143.49% 关键词：送股 牛事迹：在大盘弱势的情况下，泸州老窖颇为大方，1994年度每10股送3股；每10股派息8.5元，1995年上半年每10股送5股，除权后迅速填权，加之业绩表现良好，泸州老窖成为动荡中唯一涨幅超过100%的个股。 现状：依然从事白酒生产与销售，主要产品为“国窖1573”和“泸州老窖”系列。 1996 苏物贸A(000551，现更名为创元科技) 年涨幅：713.91% 关键词：庄家炒作 牛事迹：第二年的香港回归，为深市提供了最大的题材。苏物贸A 则靠庄家拉抬，一路高歌猛进涨势延续到1997年。

绝对干货,教你如何选出10倍大牛股(合集)

教你如何选出10倍大牛股（合集） 教你如何选出10倍大牛股（上篇） 选股的具体方法有很多，但无非就是自上而下跟自下而上。我倾向于自上而下。一直以来，我都坚信“视野有多宽，盘子就有多大”的理念。站得高才能看得远，因此我看待市场都是站在人类发展趋势和最高统治者角度来思考问题的。很多人会提出质疑：“你这不是阴谋论吗？有证据吗？你扯得太远了吧？如何才能落实到具体个股？”他们的疑虑是有道理，自上而下最大的难点就在于如何落地，但是也并不意味着无法做到。这就像一只猎鹰从万米高空俯冲下来捉住一个老鼠，麻雀是永远无法理解猎鹰是怎么做到的。当然，这种高超的捕猎技能也不是一朝一夕就可以练成。在今后的文章中，我将一步一步带领大家从十米飞上万米高空，然后再讲述如何从万米下降到千米，再到百米，再到十米，然后精准地捕到猎物。而今天这篇文章，相当于让大家直接坐在我背上，让大家领略一番从万米高空俯瞰下的股市众相：10倍大牛股都隐藏在哪个草丛堆里! 任何一个经济体，因为它的经济总是周期性繁荣或复苏，但经济总量基本上是长期增长，所以是螺旋性上升的结构。因此资本市场的长期价格趋势总是存在原始的上升趋势线或上升通道，而每次在价格趋势的顶部或底部总是会有些人宣称，这一次与以往不同，但它们总是错的。简而言之，价格通常是遵从回归法则的，在这种格局下，很难批量生产长期上涨的大牛股。只有一种情况例外：这个经济体系与旧的体系不一样，所以可以摆脱估值的地心引力，而这就是批量生产大牛股的沃土。例如纳斯达克指数，1993年是其牛市启动元年，源于克林顿政府的一份科技政策报告：“科技为美国经济成长服务：发展美国经济的新方向”以及提出“建立全美信息高速公路”，从此纳指摆脱了地心引力，指数9年翻了10倍，创造了资本市场的一个奇迹。而在这段期间，传统产业只是遵循回归法则，在原地打转而已。 因此，从纳指的故事，我们可以总结出以下规律： 1）假如没有出现新的变化，那么股指将在一定区间（通道）运行，直到某些事情发生变化，此时股指已经远远不能反映新的形势变化，则必须会出现大的拐点。 2）当没有新的变化时，高抛低吸是适合的。

至每年十大牛股妖股总汇

2009年至2011年每年十大牛股妖股总汇 2009年十大妖股：银河动力 银河动力（000519） 振幅：633.98%（截至11月30日） 妖气指数：☆☆☆☆☆ 点评：“真理”掌握在主力手中 银河动力的股价在传闻、辟谣、再传闻的循环中，连番数倍。但是最终发现，原来真理一直都在主力手中。 “妖” 股之所以称之为“妖”，首先要有“气”。股市中的“气”包括题材、股本、股价等，对于银河动力来说可谓，是集三者于大成。银河动力只有1.53亿股的流通股，如此小的盘子，正是主力的首选目标，而年初不到3元的股价，这也大大的节省了主力的成本。最关键是银河动力的重组题材，年初市场中关于公司重组的传闻就不绝于耳，虽然公司也频频出面澄清否认。俗话说，无风不起浪，这些传闻都给该股蒙上了一层美丽的外衣。当然，这其中不排除公司与主力机构联手唱戏的可能，当11月份公司重组尘埃落定之时，股价也在最高点戛然而止。从2元多到19元的高价，股价犹如火箭发射一样，我们不仅感慨于该股的“妖”，更对市场信息的管理与披露而“感慨”！ 2009年十大妖股之二：海王生物 海王生物（000078） 振幅：588.42%（截至11月30日） 妖气指数：☆☆☆☆☆ 点评：篡位的王者“伪甲流”却成真牛股 当投资者在股海中苦苦寻觅他们眼中的潜力股之时，却没有发现一只潜力股正在爆发。2009年当国家将消费拉动确定为刺激经济增长的主要方式时，以家电、酒店、医药为首的大消费概念迅速崛起。特别是在甲流爆发前期，医药概念就已经成为主力的建仓目标。海王生物之所以入选我们的“妖股”，关键在于它并不属于纯正的“甲流概念股”，主力却竟然明目张胆的借“甲流”之名，走飙升之路。而且主力一呼百应，跟风的买盘实力颇为强大，可见游资要想推一支股票，只需要一个噱头而已。 2009年十大妖股之三：高淳陶瓷 高淳陶瓷（600562） 振幅：578.73%（截至11月30日） 妖气指数：☆☆☆☆☆ 点评：基金与高官携手制造涨停神话 高淳陶瓷2009年三季度亏损3291万元，如果年底不能扭亏的话，将连续两年亏损，戴上ST的帽子。但是这样一支准ST股却成为09年最风光的股票之一。

独家选股秘籍(十招)

独家选股秘籍 一、彩虹撑腰 1. 实战原理 股票进入上涨波段之后，已形成上涨趋势（股价在弘历彩虹黄线组之上运行，且弘历彩虹黄线组方向向上），而后股价经过调整至黄线组附近，受到黄线组支撑，而后另一个上升波段就会从此处开始。 2. 实战模型 ◆弘历彩虹黄线组形成多头排列（即弘历彩虹黄线组方向向上）； ◆股价调整接近于黄线受支撑（此时KDJ的J值在0以下）； ◆股价在黄线组之上运行（如图所示）。 3. 选股条件 综合研究——超级选股平台——概率类——KDJ（-50= 彩红四2； --增加条件 彩红四2 >= 彩红四3；--增加条件 彩红四3 >= 彩红四4；--增加条件 修改日期范围——选股 4. 案例解析 下图为红日药业（300026）2012年4月13日至2012年8月9日日线图，图中黄圈处日期2012年5月21日和2012年7月30日 5. 注意事项： ◆股价必须站在弘历彩红黄线组之上，不能跌破黄线组； ◆弘历彩虹整体呈现多头排列为最佳（白线组、蓝线组、黄线组和股价依次从下至上

排列）； 股价跌破黄线组可作为止损。 二、弘历进出选股系列之凌波踏浪非等闲 价格走势特征：长期上升走势中的一轮中期上升走势结束，股价以缓慢的回落走势进行调整，或者干脆以横盘的走势完成调整过程。 弘历进出特点：周K线弘历进出绿线向上，伴随股价的横盘或缓慢回落，黄线上升趋缓、走平或者开始向下，白线走平或向下，但白、黄、绿线仍然保持多头排列。

2007年大牛市10倍以上大牛股行业板块排名榜

2007年大牛市10倍以上大牛股行业板块排名榜2010-01-11 11:47:15| 分类：其他| 标签：|字号大 中 小订阅 1. 证券：共7家上市公司/全部跑出牛股:比例100% 宏源证券，东北证券(锦州六陆)，国元证券(ST化二)，长江证券(ST石炼)，中信证券，国金证券(成都建投)，海通证券(都市股份)。 本人评论：大多数借壳而来；在大牛市中，是最受益板块；09年行情，本板块除东北证券外排名较落后，一方面说明大盘只是反弹；另一方面说明本板块上市公司开始增多，将面临激烈竞争。但快速扩容的证券市场，为该行业带来生机。 本人重点关注板块：正在研究下一个可能被借壳的公司及新股 光大证券（601788）：2009年08月18日上市，发行价21.0元，12月11日收盘价24.51元 招商证券（600999）：2009年11月17日上市，发行价31.0元，12月11日收盘价31.44元； 2. 船舶制造：共2家上市公司/跑出2家牛股:比例100%. 中国船舶，广船国际。 评论：与波罗的海干散货指数（BDI）正相关。下一轮世界经济发展重点无可避免由西方转向东亚，而中国经济由出口转向内需，该行业无疑已达到发展的阶段高点。本人回避该板块。 3. 有色金属：共48家上市公司/跑出24家牛股:比例50.00%. 黄金：中金黄金，山东黄金， 铜：云南铜业，江西铜业，铜陵有色， 铝：云铝股份，关铝股份，包头铝业，焦作万方，中孚实业，东阳光铝(成量股份)， 其它：锡业股份，包钢稀土，承德钒钛，吉恩镍业，宝钛股份，贵研铂业，驰宏锌锗，豫光金铅，株冶集团。中金岭南，*ST中钨(金海股份)，*ST锌业，西藏矿业， 评论：在大牛市中，资产价格上涨最得益板块；走势与石油正相关；09年行情，仍跑出很多涨5倍以上牛股。 本人重点关注板块：正在研究该板块并希望尽快挑选1-2只潜力牛股作为跟踪对象。

股市高手绝招秘籍

股市绝招 学生：看到这个题目，就联想到天文学那个“黑洞”。 老师：天文学说的“黑洞”，就是这样一种天体,特点是： 1.引力极强，吞噬所有靠近它的物质。它的引力场是如此之强，强到吞噬包括光在内的任 何东西，任何物质一旦掉进去，就再不能逃出。 2.有“隐身术”，人们无法直接观察到它。黑洞是怎么把自己隐藏起来的呢？ 答案就是：弯曲的空间。我们都知道，光是沿直线传播的。这是一个最基本的常识。可是根据广义相对论，空间会在引力场作用下弯曲。这时候，光虽然仍然沿任意两点间的最短距离传播，但走的已经不是直线，而是曲线。在黑洞周围，空间的这种变形非常大。这样，即使是被黑洞挡着的恒星发出的光，虽然有一部分会落入黑洞中消失，可另一部分光线会通过弯曲的空间中绕过黑洞而到达地球。所以，我们可以毫不费力地观察到黑洞背面的星空，就像黑洞不存在一样，这就是黑洞的隐身术。 股价中也有黑洞和隐身术。一段强劲的牛市，当它牛气冲天，牛得不能再“牛”时，“黑洞”也就“隐”在其中了。这个“黑洞”吞噬着敢于继续做多的力量，任何资金推进股市后就像消失了一样，不能推动股价继续上升。K线图上找不到“黑洞”，它“隐藏”在成交量柱体图中，人的肉眼能观察到“黑洞”却视而不见。怎么会“视而不见”呢？因为那里的空间已经被“扭曲”了，强大的市场引力把牛市后面的“更牛”的“光芒”，通过弯曲的空间绕过“黑洞”前。 股价长期上涨后，成交量柱体图与5日均量线、60日均量线之间的空穴，称为“黑洞”。 图291-1 （图291-1）中，成交量柱体图与5日、60日量均线的空穴只有两个，这就是“黑洞”，隐藏在成交量柱体图中，还不太好找。不过，它的图形是明确的，没有异议的。在两个“黑洞”上拉出“天线”，就是C天线和D天线。现在我们沿着天线到K线去看看，见（图291-2）。

超级绝密选股全攻略系列(讲义)

超级绝密选股全攻略系列（讲义） 作者：股市剑客 超级绝密选股全攻略系列（二）-大盘上涨时的选股方案 举例：云南铜业、铜陵有色、鞍钢股份、海通证券 1、选股步骤： 点击报价-区间涨跌幅-选择区间-开始日期设置为底部横盘或者中位横盘的第一天，终止日期为大盘底部横盘或中位横盘开始启动的第一天—点击涨跌幅排行榜-在涨幅5%-20%的股票中寻找，说明这样的股票与大盘同步或者强于大盘。 2、大盘启动时的选股方案： （1）、筹码在低位高度密集，高位套牢筹码基本消失，上方套牢筹码不超过20%，越少越好，从量价关系上看有主力明显吸筹痕迹。 (2)、前期下跌空间较大，最好是直线下跌，跌幅超过30%，这样就为后期的上涨创造了一个良好的真空加速区。 (3)、底部形态清晰简单，头肩底或者潜伏底优先选择，头肩底优先于潜伏底，启动更快些，底部振幅越小越好，说明主力高度控盘，实力雄厚。 (4)、观察该股前一波上涨时的股性，涨停多，阳多阴少，每一日换手率比较高，最好超过7%以上，股性活跃比较好。 (5)、如果大盘是在底部启动，最好选择流通盘在2亿左右的中小盘绩优股进行操作，因为中小盘启动比大盘股快一些，如果大盘是上涨一波后横盘启动，最好选择中盘或中大盘蓝筹绩优股进行操作，因为中小盘此时已经估值过高，随时会滞涨下跌，而中大盘股前期没有怎么涨，会有补涨要求。 (6)、该股业绩相对良好，最好不亏损，市盈率低于100，越小越好，有题材热点板块优先选择。 (7)、如果是中位横盘启动的股票必须上方有足够空间，空间可参考近期高点和历史高点进行判断，最好第一波涨幅不大。 3、买入条件 把符合选股标准的股票存入自选股，然后根据前一天或者当天的量价关系以及当前的热点决定一只强势股进行操作。https://www.wendangku.net/doc/9615159777.html, 股票学习视频 2010年10月17日 超级绝密选股全攻略系列（三）--热点板块选股方案（上）（上涨行情） （一）、当前行情的操作策略

下一个十倍牛股在哪里

下一个十倍牛股在哪里？ 牛市又来了。七年前的牛市中，中小股民们的心中，都会有几只说来痛心疾首的大牛股，那些股票以“根本停不下来”的速度，在牛市中涨幅超过了十倍以上，但大部分人却与之擦肩而过。如今，新一轮的牛市开启，无论是低价蓝筹，还是小盘题材股，都有机会诞生未来的十倍牛股。 那些年错过的牛股 大牛市到来的时候，就好比“遇上了台风时，只要站在风口，猪也能飞起来”。 史无前例的2005年至2007年牛市中，约有200多只股票，短短3年股价就上涨了10倍。 回首看来，当年上证指数由1000点涨到6124点，涨幅达到6倍。其中一些股票弹性高一点，涨到10倍也并不稀奇，因为它们的涨幅也只是超过大盘一倍而已。当年，银行、券商、钢铁、地产等周期性蓝筹股票的大涨，同属于这一逻辑。 以中信证券为例，2005年至2007年的行情中，受益于整体大牛市，其股价最大涨幅超过20倍；2009年的行情中，得益于资本市场的回暖，其股价也有翻番的表现；今年下半年这波行情，受益于沪港通、券商融资融券等利好，10月底以来的涨幅也已超过50%。万科、三一重工同样如此，尽管历史上有过大涨大跌，但牛市复苏时，涨幅亦是相当可观。 除了上述股票外，能穿越牛熊周期的非周期牛股，显然来的更有信服力。这些企业依靠本身经营能力的持续提升，最终在整个牛市乃至更长的时间段内，完成十倍或数十倍以上的涨幅。名牌白酒、传统名药、医疗设备、电商云商等行业，均是诞生这些公司的摇篮。 最为引人注目的是，医药生物行业诞生了10只以上的十倍牛股。比如，恒瑞医药、云南白药、长春高新、天士力历史最大涨幅都超过了20倍。另一个十倍牛股的爆发地是同为消费类的食品饮料行业。其中既有白酒类的贵州茅台和泸州老窖，也有天然饮料的承德露露、乳业的伊利股份、肉类的双汇发展。可以说，这两大行业都是穿越经济周期的行业，即便在中国经济进入结构调整、资本市场低迷的背景下，这两大行业都能独善其身。 重组股也在大牛市黑马迭出。在A股市场中，通过资产重组实现“乌鸡变凤凰”的事情不断上演，令并购重组题材一直受到追捧，相关股票价格常常一飞冲天。虽然大多数重组股只能风光一时，但也不乏名声显赫的十倍牛股。比如当年从ST沪东重机变身而来的中国船舶，在上一波牛市中股价曾经冲到近300元，揽下当年第一高价股的桂冠。据汇添富基金的统计，今年以来涨幅在200%以上的个股共24只，因并购重组上涨的有16只，占比高达六成。而股神巴菲特一生大部分投资收益都是通过并购重组获得。股神早早就抓住了并购重组的机遇，积累了一生的财富。

半年10倍的股票秘诀

半年10倍的股票秘诀 一、心态 1. 一定不要追高买股票，一定要有这样的心态，它爱长多少是多少，权当这股票不存在。 2. 股票只有两种，买点上的股票都是好股票，否则就是垃圾股票；大级别买点的就是最好的绩优股，耐心等待股票成为真正的绩优股，这才是真正的心态。 3. 本人反复强调过，心态最重要。很多人明明知道不是买点，就是手痒忍不住，这就是心态问题，不解决这个，任何理论都没用。 4. 心态要稳，对股票、点位都不要有感情，只看市场的信号。应该对买卖点有感情。技术好，如果资金又不大，例如可以按30分钟操作，那什么时间都不存在晚的问题。 5. 失误的原因永远与市场无关，找原因，只能找自己的原因，任何一次失误都要马上总结。 6. 没有技术保证的心态是傻子心态，傻子心态最好，见什么都没反应。智慧指引下的洞察才是心态好的唯一保证。 7. 为什么不能把自己变成狼，这和资金大小无关。只要你能买点买、卖点卖，就是最凶猛的狼。 8. 操作，一定要冷静，有钱，什么都有，还怕没有好股票？ 二、市场、节奏与参与者 2. 急着挣钱的心理是市场参与者的大忌，连自己的心都控制不住，对自己的贪婪、欲望都不能控制，是不能在市场中长久成功的。注定绝大多数投资者都是被市场愚弄的，而所有被愚弄的，都是陷在市场中，被自己所迷糊。这些人，所有的行为都被分类为多空两种形式，当自己拿着股票时，思维就被多头所控制，反之，就是空头的奴隶。而市场的情绪，就是由此而积聚、被引导。脱离不了这种状态的，永远成了不真正的市场参与者 3. 市场里，好习惯是第一重要的。一个坏习惯可能可以让你一度赢利，但最终都是坟墓。别怕机会都没了，市场中永远有机会，关键是有没有发现和把握机会的能力，而这种能力的基础是一套好的操作习惯。 4. 市场考验的是长期的赢利能力，而不是一次爆发的能力，关键是长期有效的交易策略。买入时要把各种情况想好，持有要坚决，卖更要坚决，这才能逐步提高。是你炒股票，不是股票炒你，先从自己下手。 5. 市场只会给耐心者以回报；股票是需要养大的，天天要新股票的，肯定永远是小资金，小打小闹。专一点吧，每天跑来跑去的，一定挣不了大钱。 6. 只知道跟着市场的节奏舞蹈，只要跟着市场的节奏，在刀锋上一样可以凌波微步。节奏，永远是市场的节奏，一个没有节奏感的市场参与者，等待他的永远都是折磨，抛开你的贪婪、恐惧，去倾听市场的节奏。只要你能按照节奏来，没有人能阻击你。市场是有节奏的，把握当下节奏，没有人能战胜你。 7. 在市场中，只能存天理，灭人欲。买卖点是合力的结果，买点出来，涨就是天经地义，一切事情要按节奏来，先干什么后干什么，是规矩的。

寻找10倍股票的秘密

寻找10倍股票的秘密 2010-03-16 李泽刚（作者为私募基金北京和聚投资管理有限公司总经理） 惊羡Tenbagger 2010年最佳私募基金和聚投资眼中的10倍股特征:轻资产、竞争性的蓝海领域和高毛利、高杠杆的现金流。 截至2010年3月5日,和聚投资管理的和聚1期今年以来的收益率达到24.18%,位列非结构化阳光私募产品第一名;而自其2009年7月成立以来,到目前为止上证综指跌了6%,和聚1期收益率却达到了45%(扣除费用及提成)! 和聚1期的出色业绩,源于抓住了“创新经济”主题下的投资机会——信息产业、新能源、新材料、新医药等——这是批量产生Tenbagger的沃土。和聚投资总经理李泽刚认为,经济复苏与政策的博弈,将使2010年市场的系统性机会显著减少。获取超额收益的关键更多源于个股选择,依据未来产业发展的新趋势、新方向,考虑政策导向,才可能有较大概率找到黑马股。黑马股的共同特质则是:“轻资产”、“竞争性的蓝海领域”和“高毛利、高杠杆的现金流”。 还有什么比发现Tenbagger（能涨10倍的股票）更让投资者动心的？ “在规模较小的投资组合中,即使只有一只股票的表现出色也可以把一个赔钱的资产组合转变成一个赚钱的资产组合。”彼得?林奇如是描述一个能涨10倍的股票的意义。 那么,如何找到翻番股票、甚至Tenbagger,尤其是在变幻莫测的2010年？ 2009年中国A股市场伴随经济复苏启动了反转行情,而2010年逆向的经济政策可能终结过去4年A股的单边市场趋势。预计2010年的市场将延续2009年下半年的走势特征,股价分化更加剧烈。 有人将2009年以来的几次股市调整归咎于政策调控。在度过了2009年3-6月份政策与经济的蜜月期后,两者的博弈愈发呈现白热化。政府不是“莽张飞”,只会铺路架桥拆房子,政府比谁都更了解经济中的结构性弊端,比谁都更能感受结构调整的紧迫性,而且对市场预期和政策效力的把握也愈发纯熟。 又到了判断政策以至市场方向的时候,这重要吗？ 如果我们认可两点——政府是个聪明的政府,政策无论如何变化都是为了呵护经济的健康运行——那么对政策方向的判断就不是当前第一要义。既然投资者都知道未来要调结构,还是多研究些“结构问题”,少谈些“方向主义”吧。关键的是,必须依据未来产业发展的新趋势、新方向,考虑政策导向,才可能有大概率地找到黑马股。 创新经济资本市场的主题 2010年的市场将很难出现过去几年那样的单边市,经济复苏与政策的博弈,将使市场的系统性机会显著减少。投资策略上,回归到价值挖掘的终极目标,即寻找好公司、挖掘好股票。获取超额收益的关键更多源于个股选择。 那么,如何找到Tenbagger呢？ 回顾A股市场几次大行情中从黑马成长为白马的几只具有代表性的大牛股,经济模式、技术以及制度的转换对其影响非常深远。我们将这些大牛股归纳为“五新”。 “新生活”:家电大规模进入中国老百姓的生活,从上世纪90年代中期开始在居民中大面积普及,造就了四川长虹(600839)这样杰出的企业,1994-1997年该公司股价上涨18倍。 “新经济”:中国在上世纪90年代开始加入世界经济大循环,加入WTO后的中国出口迅猛增长,从而造就了中集集团(000039)这样全球唯一能够提供全系列集装箱产品,并拥有完全自主知识产权的集装箱制造和服务企业。 “新模式”:新的产业业态出现,苏宁电器(002024)创新性地开拓了家电连锁模式并成长为业界龙头,2000年以来股价上涨超过了13倍。 “新技术”:全球科技浪潮席卷中国,通信需求的快速发展引发了对设备和网络的巨大需求,同方股份(600100)借新技术革命之机成为当时的科技股龙头,1996-2000年股价上涨4.5倍。