财务风险【外文翻译】

外文翻译

原文

Financial Risk

MaterialSource:EssentialofFinancialRiskManagement Author:KarenA.H o r c h e r : Although

financialriskhasincreasedsignificantlyinrecentyears,riskandriskmanagementarenotcontemporary issues.Theresult ofincreasingly global marketsisthatriskmayoriginatewitheventsthousands of miles away that have nothing https://www.wendangku.net/doc/9d2555139.html,rmationisavailableinstantaneously,whichmeansthatchange,andsubsequ entmarketreactions,occurveryquickly.

Theeconomicclimateandmarketscan beaffected very quickly by changes inexchangerates,interestrates,andcommodityprices.Asaresult,it is importanttoensurefinancial risksareidentifiedandmanagedappropriately. Preparationis a keycomponentoffinancial riskmanagement.

Riskprovides thebasis for opportunity. The terms risk and exposure havesubtle differences in their meaning. Risk refers to the probability of loss, whileexposure is the possibility of loss, although they are often used interchangeably.Riskarisesasaresultofexposure.

Exposure to financial markets affects most organizations, either directly orindirectly.Whenanorganizationhasfinancialmarketexposure,thereisa possibilityof l oss bu t a l so a n opp ortu n i ty for g a in orprofit.

R i sk i s the l ik el i ho od o f l osse s re su l ti ng from e v ents su c h a s cha ng e s in m a rketprices.Eventswitha lowprobability ofoccurring,butthatmay resultina highloss,areparticularly troublesomebecausetheyareoftennotanticipated.

Since it is not always possible or desirable to eliminate financial risk,understandingitis an important step in determining how to manage it.Identifyingexposuresandrisksformsthebasis for an appropriate financial risk managementstrategy.

Financial risk arises through countless transactions of a financial nature,including sales and purchases, investments and loans, and various other businessactivities,

Whenpriceschangedramatically,itcanincreasecosts,reducerevenues,orotherwise adversely impact the profitability of an organization. Financialfluctuationsmay make itmoredifficulttoplanandbudgetprice goodsandservices,andallocatecapital.

Therearethreemainsourcesoffinancialrisk:first,financialrisks arisingfrom an organizati on’s exposuretochanges in marketprices,such as interestrates,exchange rates, and commodity prices, second, financial risk arising from theactions of , and transaction with, other organizations such as vendors,customers,andcounterpartiesinderivativestransactions,third,financialrisksresultingfrominter nalactions or failures of the organization, particularly people, processes, andsystems.

Financialriskmanagementis aprocess to deal with theuncertaintiesresultingfrom financial markets. It involves assessing the financial risks facing anorganization and developing management strategies consistent with internalpriorities and policies. Addressing financial risks proactively may provide anorganization with a competitive advantage. It also ensures that management,operational staff, stakeholder, and the board of directorsare in agreementon keyissuesofrisk.

Managing financial risk necessitates making organizational decisions aboutrisksthatareacceptable versus thosethatarenot.Thepassive strategy oftakingnoactionistheacceptanceofallrisksbydefault.

Organizationsmanage

financialriskusingavarietyofstrategies.Itisimportanttounderstandhowthesestrategiesworktoreduceriskwi thinthecontextof theorganiza tion’s risktoleranceandobjectives.

The ability to estimate the likelihood ofa financial loss is highly desirable.However, standard theories of probability often fail in the analysis of financialmarkets.Risks usually do not exist in isolation, and the interactions of severalexposures may have to be considered in developing an understanding of howfinancialriskarises.Sometimes,theseinteractions are difficult to forecast, sincetheyultimately dependonhumanbehavior.

Theprocessoffinancialriskmanagementis anongoingone.Strategiesneedtobeimplementedand refinedas the marketand requirements change. R efinementsmay reflect changing expectations about market rates, changes to the businessenvironment,orchanginginternationalpoliticalconditions,forexample.Ingeneral,theprocessca nbe summarizedasfollows: first,identify andprioritizekey financial

risks ,second,determinean appropriatelevel ofrisk tolerance, third,implementriskmanagementstrategyinaccordance with policy, last, measure, report,monitor,andrefineasneeded.

Major market risks arise out of changes to financial market prices such asexchangerates,interestrates,andcommodity

prices.Majormarketrisksareusuallythemostobvioustypeoffinancialriskthatanorganizationfaces.Majormar ketrisksincludeforeignexchangerisk,interestraterisk,commodity price risk, equity pricerisk. Other important related financial risks include credit risk, operational risk,liquidityrisk,systemicrisk.

T he intera ctions of sev era l ri sk s ca n a l ter or m a g n i fy the potentia l i m pa ct to anorganization.Forexample,an organizationmayhavebothcommoditypriceriskandforeign exchange risk, If both markets become adversely, the organization maysuffersignificantlossesasaresult.

Therearetwo

componentstoassessingfinancialrisk,Thefirstcomponentisanunderstandingofpotentiallossas a result ofa particular rate orprice change,Thesecondcomponentisanestimateofheprobability ofsuchan eventoccurring.

Interestrateriskarisesfromseveralsources,includingchangesinthe levelofinterest rates(absolute interest rate risk), changes in the shape of the yieldcurve(yield curve risk), mismatches between and the risk management strategiesundertaken(basisrisk).

Intere st ra te ri sk a ffe c ts m a ny org a ni za ti ons, both borrow e r s a nd inv e stors, anditparticularlyaffectscapital-intensiveindustriesandsectors.

C ha ng e s a ffe ct borrow ers throu g h the c o st of fu nd s, F or e x a m pl e, a c orporateborrowerthatutilizesfloatinginterestratedebtisexposedtorisinginterestratesthatcouldincrease thecompany’s costoffunds,A portfolio offixed income securities has exposure tointerestrates through bothchanges inyieldandgainsorlosses ona ssets held.

Absoluteinterestraterisk resultsfromthepossibilityofadirectional, orup ordown,changeininterestrates.Mostorganizationsmonitorabsoluteinterestrateriskintheirriskassessment s,duetobothitsvisibility and its potential for affectingprofita bility.

From aborrower’s p erspective,risinginterestrates mightresult inhigherprojectcostsandchangestofinancingorstrategicplans.Fromaninvestororlenderperspective,a decline in interest rates results in lower interest income given thesameinvestment,oralternatively,inadequatereturnoninvestmentsheld.

Themostcommonmethodofhedgingabsoluteinterestrateriskis tomatch theduration of assets and liabilities, or replace floating interest rate borrowing orinvestmentswithfixed interest rate debtor investments. Another alternative is tohedgetheinterestrateriskwithtoolssuchasforwardrate agreements,swaps andintere st ra te ca ps, fl oors, a nd c olla r s.

Yield curve risk results from changes in the relationship between short-termandlong-terminterestrates. In a normal interest rate environment,the yield curvehasanupward-sloping shape to it. Longer-term interest rates are higher thanshorter-terminterestratesbecause of higher risk to the lender. The steepening offlatteningoftheyieldcurvechangestheinterestratedifferentialbetween maturities,whichcanimpactborrowingandinvestmentdecisionsandthereforeprofitability.

Inaninvertedyieldcurveenvironment,demandforshort-termfundspushesshort-termrates above long-termrates.The yieldcurve may appear inverted or flatacrossmostmaturities,oralternativelyonlyincertainmaturitysegments.Insuchanenvironment, ratesoflonger

termstomaturitymaybeimpactedlessthanshortertermstomaturity.Whenthereisamismatchbetweenanorg anization’s a ssetsand liabilities,yieldcurverisk should beassessedasacomponentoftheorganizatio n’s intere st ra te ri sk.

Creditriskisoneofthemostprevalentrisksoffinanceandbusiness,Ingeneral,creditriskisaconcernwhe nanorganizationisowedmoney ormustrely onanotherorg a niza tion to m a k e a pa y m ent to i t or o n i ts be ha l f. T he fa i lu re of a c ou nte rpa rty i sle s s of a n i s su e w he n the o rg a ni za ti on i s not ow ed m one y on a n et ba si s, a l thou g h i tdependstoa certaindegreeonthelegalenvironmentandwhetherfundsareowedonanetoraggregate basis on individual contracts.The deteriorationofcreditquality,suchasthatofa securitiesissuer,isalsoa sourceofriskthroughthereduced marketvalueofsecuritiesthatanorganizationmightown.

C re dit ri sk increa se s a s ti m e to ex piry, ti m e to settl e m e nt, or ti m e to m a tu rityincrease,Themoveby international regulatorstoshorten settlementtime forcertaintypesofsecuritiestradesisaneffortto reduce systemic risk, whichinturnisbasedontheriskofindividualmarketparticipants.Italsoincreasesinan environmentofrisinginterestratesorpooreconomicfundamentals.

Organization are exposed to credit risk through all business and financialtransactionsthat depend on the payment or fulfillment of obligations of others,Creditrisk that arises from exposure to a counterparty, such as in a derivativestransaction,isoftenknownascounterpartyrisk.

Foreignexchange risk arises through transaction, translation, and economicexposures.It mayalsoarise from commodity-basedtransactionswhere commoditypricesaredeterminedandtradedinanothercurrency.Itincludestransactionrisk,translationrisk andstrategic risk. Transaction riskimpactsan organizatio n’s profitability throughtheincome statement.Itarises from theordinary transactionsofan organization, including purchases from suppliers and vendors, contractualpaymentsinother currencies, royalties of license fees, and sales to customers https://www.wendangku.net/doc/9d2555139.html,anizationsthat buyorsell productsandservicesdenominatedina foreigncurrency typically havetransactionexposure.

M a na g e m e nt of tra nsa ction ri sk ca n be a n i m porta nt de te rm ina ntofcompetitiveness

inaglobaleconomy.Therearefewcorporationswhosebusinessisnotaffected,eitherdirectlyorindirectly,by transactionrisk.

Translationrisktraditionallyreferredto fluctuationsresult fromtheaccountingtranslationoffinancialstatement,particularly assetsand liabilities on the balancesheet. Translation exposure results wherever assets, liabilities, or profits aretranslated fromthe operatingcurrency intoa reportingcurrency.

From another perspective, translation exposure affects an organization byaffectingthevalue offoreigncurrency balancesheetitems suchasaccountspayableand receivable, foreign currency cash and deposits, and foreign currency debt.Longer-term assetsand liabilities, such as thoseassociatedwith foreign operations,arelikely tobeparticularly impacted.

The location and activities of major competitors may be an importantdeterminantof foreignexchangeexposure.Strategicoreconomicexposureaffectsanorganization’s c ompetitive positionas a result ofchanges in exchange rates. Economicexposure,suchasdecliningsalesfrominternationalcustomers,do notshow u p o n the ba l a n c e shee t, thou g h their i m pa ct a ppea rs i n i ncom e s ta tements.

For example, a firm whose domestic currency has appreciated dramaticallymayfinditsproductsaretooexpensiveininternational marketsdespiteitseffortstoreducecostofproductionandminimizeprices.Thepricesofgoodexportedbyth efirm’s c ompetitors,whoarecoincidentallylocatedina weak-currency environment,becomecheaperbycomparisonwithoutanyactionontheirpart.

译文

财务风险

资料来源：财务风险管理的核心作者：凯伦 A 哈克尽管在近几年，财务风险问题表现得越来越显著，但风险与风险管理并不

只是当前的话题。在市场环境中，财务风险的产生有许多的原因，受影响的因素有很多。对于市场变化来说，信息具有时效性，这也就意味着市场环境的变化非常快。

市场经济环境很容易受到汇率的变化，利率的变化以及商品价格的变化的影响。因此确定财务风险的种类并对其进行适当的管理就显得格外重要。在财务风险管理中预测风险并且做好风险的防范工作是关键。

风险在可能带来损失的同时，也提供了获利的机遇。许多学者们对于风险这个概念的认识只存在着细微的差别，共同之处在于他们认为风险代表了损失的可能性，同时也代表了获利的机遇。风险是企业市场交易活动的产物。

无论是直接影响还是间接影响，大多数企业都面临着风险。当某企业在进行市场交易活动时，其面临着风险，这些风险也许会给它带来损失但是同时也有可能给它带来盈利的机会。

风险的产生是市场环境中某些要素变化的结果，例如商品市场价格的变化。那些发生概率小，但一旦发生就会给企业带来巨大损失的事件因素对于企业经营管理者来说尤其麻烦，因为这些事件因素发生率低，企业在这方面毫无准备，如果一旦发生，就会使企业束手无策，来不及应对。

既然财务风险不能被我们所消灭，那么深入了解财务风险的种类以及其所产生的原因，根据种类原因来规避防范财务风险就非常重要。

财务风险产生于交易活动中，包括买，卖，投资，贷款以及其他的经济活

动。

当市场价格变动非常剧烈时，它会增加企业的成本，减少企业的收入，或者减少企业的成本，增加企业的收入。因而市场环境的多变性使企业更加难以预测和制定商品及服务的价格和筹集资本的计划。

财务风险主要有三个方面的来源，首先是来自于市场环境的变化，例如利率的变动，汇率的变动以及商品价格的变动；其次来自于企业进行经济活动的对象，包括供应商，顾客消费者，以及关联企业的交易，第三是来自于企业内部的行为控制，特别是对于职员，过程和体系方面的控制。

财务风险管理是解决由于市场环境的不确定性而带来的变化时所采取的措施程序。它包括对企业面临的财务风险进行衡量管理，同时也对企业内部的应对措施进行修改完善。加强对企业财务风险的管理可以提高企业的竞争力，同

时也可以使得企业的经营管理者，职员，股东和董事会在关键的风险问题上达成一致性。

管理财务风险需要对于哪些风险是可接受的，哪些风险是不可接受的有个总体的决定。消极的应对策略是不采取任何行动，默认一切存在的风险。

企业管理财务风险的时候会运用到多种不同的战略，因此，企业对于不同战略内容的认识，了解其取值范围与所达到的目标就非常重要。

能够准确合理估算出财务风险带来的损失的大小这个结果是令人满意的，然而在目前的较为标准的财务风险分析理论中，其运用常常得到失败的结果。由于风险并不单单只存在于一个孤立的个体中，其更多存在于市场交易活动中，有时，这些交易活动时难以预测和估计的，因为这最终是取决于人的行为活动上。

财务风险管理是一个不间断的过程，根据市场环境的要求和变化，其战略应该不断地更新。其更新的内容要反映对市场利率，市场交易环境，或者国际交易的政策条件变化。总而言之，其过程可以被大致概括为以下几个方面：首先是确认财务风险，并找出对该企业影响最大的财务风险，其次是确定企业对某财务风险可接受的范围，第三是不断地补充更新财务风险战略的内容，使其与政策保持一致性，最后是衡量，报告，监督财务风险。

主要的市场风险产生于市场的变化，例如汇率的变化，利率的变化和商品价格的变化。主要的市场风险是财务风险的一种，这是大多数企业都会面临的。主要市场风险具体包括汇率风险，利率风险，商品价格风险，以及股票价格风险。此外与财务风险有重要联系的包括信用风险，经营风险，流动性风险和系统性风险。

几个风险的相互作用可以改变或者放大某一企业潜在风险的影响程度。举个例子，某一企业存在商品价格风险和汇率风险，如果此时商品价格市场和汇率市场都产生了较大的变化，那么对于这企业来说也许会产生巨大的损失。

在衡量财务风险是包括两个方面，第一是了解其潜在的损失到底是由哪种风险所带来的，比如特定基率的变动带来的还是价格变动带来的，第二是估算预测事件发生可能性的概率。

利率风险的产生有多个方面，包括利率水平的变化（绝对的利率风险），变动的收益曲线形状（收益率曲线风险），承担风险的策略（基本风险）。

利率风险影响了很多企业，包括借款方和投资方，并且它对资本密集型的行业和部门影响更大。

利率的变化通过对借款方筹集资金的成本产生影响，举个例子，一企业借款者在利率不断上升的情况下，采用浮动利率来进行借款，这样会增加公司筹集资金的成本。一组有固定收入的证券投资组合由于受到利率变动的影响，会

使其在资产的收益和损失上发生变化。

绝对利率风险主要产生于同一个方向上下利率的变动。大多数企业在进行绝对风险评估时，都对利率风险进行监控，这是由于其潜在的影响性和获利能力。

从借款方的角度来说，利率上升会导致更高的筹集资金成本以及改变财务风险管理战略的计划内容。从投资者或者借款方的角度来说，在同等投资额的前提下，利率水平的下降会使得其获得更少的利息收入，或者说其投资不足于取得足够的回报。

对于化解绝对利率风险最普遍的做法是套期保值，即通过对某持续时间段内的资产、负债进行匹配，或在进行借款投资时，将浮动利率更换成固定利率。另一种选择是规避利率风险，例如可采取远期利率协议，改变利率上限等。

收益率曲线风险主要产生于短期与长期利率之间的关系。在一个正常的利率环境中，收益曲线是抛物线型的。而长期利率高于短期利率这是由于对提供资金方的高风险率。倾斜的或平的收益曲线改变了利率差，这会影响到借款方和投资决策的盈利能力。

在一个相反情况的收益曲线环境中，对短期资本的高需求会使得其短期利率高于长期利率，收益率曲线也会因此呈现相反的情况或呈现平直状态，在这种情况下，长期利率对于市场的影响会小于短期利率。当某一企业的资产和负债配对时，收益率曲线应该被企业考虑到利率风险当中去。

信用风险是财务风险以及市场交易活动中较为重要的一个方面，一般来说，信用风险是当某一企业产生了应收款项类，而这部分款项是否能收回依赖于对方企业是否还款，在此过程中会产生风险。如果一企业在账面净值中没有应收款项类则交易的失败对其来说并不太大的问题，尽管它取决于一定程度上的法律环境和以及根据合同资金欠款量的大小等。信用质量例如证券发行人的来源的恶化，也是信用风险产生的一个方面。

信用风险会随着收款到期日的临近而增加。国际监管部门主张对于某些类型的交易缩短其还款时间，减少其所带来的系统性风险。此外，信用风险会在利率上升的环境中或经济环境较差的地区大大增加。

企业在市场经济交易活动面临着信用风险，并且其取决于对方付款行为或履行合约行为。信用风险产生于交易对方，例如在衍生品的交易中，因此它也常常被称为交易对手风险。

外汇风险起因于交易活动，折算和经济环境的变化，它也可能起因于在商品价格确定的情况下，采取另一种货币计价。它包括交易风险，折算风险和战略风险。交易风险通过损益表来影响一个企业的盈利性，它产生于普遍的经济交易活动，包括从供应商中购买产品，根据合同规定用其他货币进行支付结算，

执照费用，将商品销售给顾客取得国外货币而不是本国货币。那些以国外货币为主要计价来进行买卖商品和服务的企业尤其会受到交易风险的影响。

在全球经济活动中，管理好交易风险对于企业的发展具有决定性的作用。只有很小部分的企业不受其影响，大多数企业都直接或间接地受其影响。

传统的折算风险认为是由于汇率的变动性使得在会计财务报表的折算上产生了损益，特别资产负债表上的资产项目和负债项目，或者利润收益从功能货币折算成记账本位币时所发生的损益。

从另外的角度来看，折算风险通过影响外汇资产负债的项目，例如应付账款和应收账款、外币现金和外币存款来影响企业。长期资产和负债，例如与国外经营有联系的项目尤其会受到影响。

地理位置和主要竞争对手的经济活动也是影响外汇风险的一个决定因素。由于受到外汇汇率的变化，其战略或经济环境变化也会影响到企业的竞争力。如国外商品销售数量的锐减，但这不会反映在资产负债表上，而是通过利润表来反映的。

举个例子，某一家公司的本国货币增值幅度较大，不管该公司如何努力的降低商品的成本和调低商品的价格，那么其商品在国际市场的价格相对来说也会升高，而其竞争对手是来自于某货币价值较低国家，通过比较就可以发现其商品的价格自然就相对于较低。

英文文献翻译

中等分辨率制备分离的 快速色谱技术 W. Clark Still,* Michael K a h n , and Abhijit Mitra Departm(7nt o/ Chemistry, Columbia Uniuersity,1Veu York, Neu; York 10027 ReceiLied January 26, 1978 我们希望找到一种简单的吸附色谱技术用于有机化合物的常规净化。这种技术是适于传统的有机物大规模制备分离，该技术需使用长柱色谱法。尽管这种技术得到的效果非常好，但是其需要消耗大量的时间，并且由于频带拖尾经常出现低复原率。当分离的样本剂量大于1或者2g时，这些问题显得更加突出。近年来，几种制备系统已经进行了改进，能将分离时间减少到1-3h，并允许各成分的分辨率ΔR f≥（使用薄层色谱分析进行分析）。在这些方法中，在我们的实验室中，媒介压力色谱法1和短柱色谱法2是最成功的。最近，我们发现一种可以将分离速度大幅度提升的技术，可用于反应产物的常规提纯，我们将这种技术称为急骤色谱法。虽然这种技术的分辨率只是中等（ΔR f≥），而且构建这个系统花费非常低，并且能在10-15min内分离重量在的样本。4 急骤色谱法是以空气压力驱动的混合介质压力以及短柱色谱法为基础，专门针对快速分离，介质压力以及短柱色谱已经进行了优化。优化实验是在一组标准条件5下进行的，优化实验使用苯甲醇作为样本，放在一个20mm*5in.的硅胶柱60内，使用Tracor 970紫外检测器监测圆柱的输出。分辨率通过持续时间（r）和峰宽（w,w/2）的比率进行测定的（Figure 1），结果如图2-4所示，图2-4分别放映分辨率随着硅胶颗粒大小、洗脱液流速和样本大小的变化。

企业财务风险及其应对文献综述

企业财务风险及应对探讨文献综述 重庆工商大学会计专业200X级X班XX 指导老师XXX 目录 摘要 ............................................................................................................................... 错误!未定义书签。 一、财务风险基础理论研究在理论界，财务风险已经成为现在财务理论的核心内容，得到了学者的广泛关注和重视。财务风险与企业资金的筹措、运用、管理以及安全密切相关，它是从价值方面反映企业在理财活动里边以及处理财务关系中所遇到的风险。.......................... 错误!未定义书签。 1、财务风险的概念研究........................................................................................ 错误!未定义书签。James C. Van Horn, John M. Wachowicz Jr(2001)在《Fundamental of Financial Management》里面更宽泛地说明了财务风险包括可能丧失偿债能力的风险，以及由于使用财务杠杆而导致的每股收益变动。 ......................................................................................................................................... 错误!未定义书签。 2、财务风险的类型研究........................................................................................ 错误!未定义书签。 二、财务风险产生因素研究.......................................................................................... 错误!未定义书签。 三、财务风险管理策略研究.......................................................................................... 错误!未定义书签。参考文献 ......................................................................................................................... 错误!未定义书签。

企业财务风险管理浅析

企业财务风险管理浅析 企业财务风险管理浅析 【摘要】现代企业经营，财务风险无处不在，随着市场竞争的加剧，财务风险也更加复杂和多变。本文通过对企业财务风险的形成原因、如何识别企业财务风险、怎样建立应对财务风险防范处理机制等问题进行简单概述，使企业尽可能规避财务风险。 【关键词】财务风险企业防范措施 企业财务风险是指在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具有不确定性，从而使企业有蒙受损失的可能性。财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响。对一般企业财务风险的现状、成因及其防范措施进行探讨，以期降低风险、提高效益具有十分重要的意义。 一、企业财务风险的现状 1、资金结构不合理 在企业高速发展时期，未能把握量入为出的原则，高负债经营，贷款过多，资本结构中负债资金比例过高，特别是在当前金融危机情形下，很多企业市场销售收入锐减，现金流不足，给企业持续经营及可持续发展带来巨大安全隐患。当前，企业筹资方式和筹资渠道逐步走向多元化，有投资者投入、银行贷款、发行债券以及商业信用等等，但每一渠道都有各自的风险，资金结构中负债资金比例过高，会导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足。 2、投资缺乏科学性 企业对投资风险的认识不足，盲目投资，导致企业投资损失巨大。对内投资决策过程中，很多企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，使得投资决策失误频繁发生，投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，这也给企业带来了巨大的财务风险。同时目前大多数企事业单位风险管理组织架构不完善，工作职责与操作程序不清晰也使得投资决策缺乏科学性与合理性。 3、资金回收策略不当

(完整版)如何提高财务管控水平

如何提高财务管控水平 财务工作的价值大小沿着参与决策的事后、事中、事前顺序依次提升。具体说来，就是财务部门提供的财务数据和财务信息在决策环节上越早，参与业务价值链条的程度越深，其工作对企业的价值就越大。 如何提高财务管控水平 1.更新财务管理理念，实现指导思想精细化 1.更新观念，以全员精细化管理为核心。如今企业管理存在认识理解不统一，没有认识到精细化管理的重要意义，认为精细化就是增加工作量，对实际工作没有促进，那么统一全员思想、态度、观念解决精细化管理的意识问题是我们实施精细化管理的首要问题。因此从个人发展与企业发展的关系，以及实现个人价值与企业价值共同提高的高度来形成人人搞管理的良好企业氛围。 2.程序至上，以细化财务管理为重点，做事之前先定程序，凡事有章可循、有据可查、有人负责、有人监督。对所有工作流程和细节做出具体规定，一切按程序办事，只有规定动作，没有自选动作，制度不能违反，程序不可逾越。 3.注重执行，以贯彻落实效果为根本。执行制度必须不折不扣，有令必行，有禁必止，维护制度的权威性。 4.效率优先，以科学的管理手段为平台。建立严格细致、切实可行的工作规范，优化业务流程，完善督察机制，细化岗位职责和健全内部管理制度。 2.增强企业对财务管理环境的适应能力和应变能力 建立和完善财务管理系统，以适应不断变化的财务管理环

境，也就是说，应制定财务管理战略。面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。 3.提高财务管理人员的风险意识 企业财务风险的高效管理得益于企业上下一心的全员参与和制度支撑。只有加强企业员工的财务风险意识，打破传统的风险与我无关的思想，建立起全面整体的风险观，在工作中处处时时评估和发现风险，自发的协调和实现团队化风险控制，才能把风险管理的观念和行动落实到每个人的身上。同时，应致力于调查和规划本企业的风险制度文化建设，制度控制和文化引导双管齐下，努力提升企业的风险管理水平。 4.提高财务决策的科学化水平 财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法，并运用科学的决策模型进行决策。按照以上方法作出的决策，产生失误的可能性大大降低，从而可以避免财务决策失误所带来的财务风险。 如何提高财务管控水平 强化资金管理防范资金风险 财务集约化管理的重点是强化资金管理，防范资金风险的发生。为此，牡丹江电业局按照规范财务机构、岗位设置和职责要求，明确了资金支付的审批权限和审批流程;完善了银行账户管理制度，完成银行账户清理，全局电费资金账户收归本

机械设计外文翻译(中英文)

机械设计理论 机械设计是一门通过设计新产品或者改进老产品来满足人类需求的应用技术科学。它涉及工程技术的各个领域，主要研究产品的尺寸、形状和详细结构的基本构思，还要研究产品在制造、销售和使用等方面的问题。 进行各种机械设计工作的人员通常被称为设计人员或者机械设计工程师。机械设计是一项创造性的工作。设计工程师不仅在工作上要有创造性，还必须在机械制图、运动学、工程材料、材料力学和机械制造工艺学等方面具有深厚的基础知识。如前所诉，机械设计的目的是生产能够满足人类需求的产品。发明、发现和科技知识本身并不一定能给人类带来好处，只有当它们被应用在产品上才能产生效益。因而，应该认识到在一个特定的产品进行设计之前，必须先确定人们是否需要这种产品。 应当把机械设计看成是机械设计人员运用创造性的才能进行产品设计、系统分析和制定产品的制造工艺学的一个良机。掌握工程基础知识要比熟记一些数据和公式更为重要。仅仅使用数据和公式是不足以在一个好的设计中做出所需的全部决定的。另一方面，应该认真精确的进行所有运算。例如，即使将一个小数点的位置放错，也会使正确的设计变成错误的。 一个好的设计人员应该勇于提出新的想法，而且愿意承担一定的风险，当新的方法不适用时，就使用原来的方法。因此，设计人员必须要有耐心，因为所花费的时间和努力并不能保证带来成功。一个全新的设计，要求屏弃许多陈旧的，为人们所熟知的方法。由于许多人墨守成规，这样做并不是一件容易的事。一位机械设计师应该不断地探索改进现有的产品的方法，在此过程中应该认真选择原有的、经过验证的设计原理，将其与未经过验证的新观念结合起来。 新设计本身会有许多缺陷和未能预料的问题发生，只有当这些缺陷和问题被解决之后，才能体现出新产品的优越性。因此，一个性能优越的产品诞生的同时，也伴随着较高的风险。应该强调的是，如果设计本身不要求采用全新的方法，就没有必要仅仅为了变革的目的而采用新方法。 在设计的初始阶段，应该允许设计人员充分发挥创造性，不受各种约束。即使产生了许多不切实际的想法，也会在设计的早期，即绘制图纸之前被改正掉。只有这样，才不致于堵塞创新的思路。通常，要提出几套设计方案，然后加以比较。很有可能在最后选定的方案中，采用了某些未被接受的方案中的一些想法。

财务风险中英文对照外文翻译文献

中英文资料外文翻译 财务风险重要性分析 译文： 摘要：本文探讨了美国大型非金融企业从1964年至2008年股票价格风险的决定小性因素。我们通过相关结构以及简化模型，研究诸如债务总额，债务期限，现金持有量，及股利政策等公司财务特征，我们发现，股票价格风险主要通过经营和资产特点，如企业年龄，规模，有形资产，经营性现金流及其波动的水平来体现。与此相反，隐含的财务风险普遍偏低，且比产权比率稳定。在过去30年，我们对财务风险采取的措施有所减少，反而对股票波动（如独特性风险）采取的措施逐渐增加。因此，股票价格风险的记载趋势比公司的资产风险趋势更具代表性。综合二者，结果表明，典型的美国公司谨慎管理的财政政策大大降低了财务风险。因此，现在看来微不足道的剩余财务风险相对底层的非金融公司为一典型的经济风险。 关键词：资本结构；财务风险；风险管理；企业融资 1 绪论 2008年的金融危机对金融杠杆的作用产生重大影响。毫无疑问，向金融机构的巨额举债和内部融资均有风险。事实上，有证据表明，全球主要银行精心策划的杠杆（如通过抵押贷款和担保债务）和所谓的“影子银行系统”可能是最近的经济和金融混乱的根本原因。财务杠杆在非金融企业的作用不太明显。迄今为止，尽管资本市场已困在危机中，美国非金融部门的问题相比金融业的困境来说显得微不足道。例如，非金融企业破产机遇仅限于自20世纪30年代大萧条以来的最大经济衰退。事实上，非金融公司申请破产的事件大都发生在美国各行业（如汽车制造业，报纸，房地产）所面临的基本经济压力即金融危机之前。这令人惊讶的事实引出了一个问题“非金融公司的财务风险是如何重要？”。这个问题的核心是关于公司的总风险以及公司风险组成部分的各决定因素的不确定性。 最近在资产定价和企业融资再度引发的两个学术研究中分析了股票价格风险利

关于企业并购中财务风险成因与防范的文献综述

关于企业并购中财务风险成因与防范的文献综述 py 摘要：进入上个世纪九十年代以来，西方又掀起了席卷全球的第五次并购浪潮，我国企业并购活动开始兴起，但是还处于发展初期，在并购过程中存在着大量风险，其中又以财务风险最为突出。本文剖析了企业并购过程中财务风险的成因, 并对财务风险的控制及其防范提出建议以期降低并购风险, 提高企业并购活动的成功率。 关键词：企业并购；财务风险；财务风险成因；财务风险防范 引言 购并实质上就是一个买卖过程。站在产权的角度,购并实际上是一种所有权的交易行为, 其具体形式表现为兼并、联合和收购三者的统一, 泛指在市场经济条件下企业为了获得其它企业的控制权而进行的交易行为。从全球范围来看, 在过去的百余年里, 已先后进行了五次购并浪潮, 真可谓风起云涌。购并作为资本扩张和促进资源配置的有效途径, 已成为一股不可遏制的趋势。 虽然，众多企业管理者热衷于并购活动。但是，实际研究结果表明，大多数并购活动并没有达到预期目标，多数企业在并购后陷入困境，其中以财务困境居多。从全球范围来看，并购失败的重要原因也是基于财务风险。因此对企业并购过程中的财务风险问题进行研究具有较强的理论和现实意义。 一、企业并购财务风险的定义 关于企业并购的财务风险，已有多种定义。杰弗里.C.胡克认为，企业并购的财务风险是为了收购融资而产生的借债制约了买主的经营融资，并同时制约了偿债的能力而引起的，“财务风险由并购交易融资的负债数额和将要有购买方承担的目标企业的债务数额等因素决定”。赵宪武认为，企业并购财务风险是指并购融资以

及资本结构改变所引起的财务危机，甚至导致破产的可能性。同时，并购导致股东收益的波动性增大也是财务风险的一种表现。杜攀认为，企业并购的财务风险主要指并购对资金的需求而造成的筹资和资本结构风险。屠巧平认为，财务风险是由于公司采取举债方式筹集资本而产生的公司可能丧失偿债能力的风险和股东收益的可变性。 由此，可以将企业并购中财务风险概括为：企企业并购活动不能达到预期的财务目标的可能性。也就是说财务风险不仅局限于并购融资所造成的风险，而且还包括并购过程中可能会影响企业财务指标的各种风险因素，如并购前的决策风险、并购过程中的定价风险、融资风险和支付风险、并购后的整合风险等等。 二、企业并购流程中的财务风险 1、并购前的财务风险 一般来说，企业并购的流程可以划分为三个阶段：并购前信息收集阶段、并购交易执行阶段、并购后企业内部整合阶段。在这三个阶段中，由于各个阶段面临的具体操作的不同，企业在具体执行中将面临不同的财务风险。 （1）环境风险 环境风险又称系统风险，是指影响企业并购的财务成果和财务状况的一些外部因素的不确定所带来的财务风险。从宏观上看，有国家宏观经济政策的变化、经济周期性的波动、通货膨胀、利率汇率变动；从微观上看，有并购方的经营环境、筹资和资金状况的变化，也有被收购方反收购和收购价格的变化等。这些变化都会影响企业并购的各种预期与结果发生偏离。同时，企业并购所涉及的领域比较宽：法律、财务、专有技术、环境等。这些领域都可能形成导致并购财务风险的不确定性原因。 （2）信息不对称风险 在企业并购过程中，信息不对称性也普遍存在。信息的不对称性主要表现为两个方面：一是不对称发生的时间；二是不对称信息的内容。从不对称发生的时间上看有事前不对称和事后不对称，事前不对称导致逆向选择行为，事后不对称导致道德风险；从不对称发生的内容上看有行动不对称和知识不对称，行动不对称导致隐藏行动，知识不对称导致隐藏知识。在企业并购过程中，信息不对称性对财务风险的影响主要来自事前知识的不对称性，即收购方对目标公司的知识或真实情况永远少于被收购方对自身企业的知识或真实情况的了解。收购方在不完全掌握信息的情况下贸然采取行动，往往会过高估计合并后的协调效应或规模效益，而对目标公司隐含的亏损所知甚少，一旦收购实施后各种问题马上暴露出来，造成价值损失。信息不对称性对财务风险的影响是一种决策影响，是通过并购双方处于信息不对称地位而导致错误的决策。 （3）目标企业价值评估风险 在确定目标企业后, 购并双方最关心的问题莫过于以持续经营观点合理地估算目标企业的价值,作为成交的底价, 这是并购成功的基础。目标企业的估价取决

论企业财务风险管理

论企业财务风险管理 易成公司岳俊华 467000 摘要 随着现代企业管理制度的不断发展，财务管理在企业经营管理活动中的重要地位清晰的突显出来，财务管理成为企业管理的核心所在，而在财务管理中风险控制最为核心的一个方面。财务风险作为一种信号，能够全面综合地反映企业的经营状况。因此财务风险管理已经成为企业日常管理中一个非常重要的课题。 企业财务风险作为一种客观事实，存在于企业生产经营的各个环节，财务风险能够比较全面地反映企业的经营状况，企业经营者应加强财务管理，进行经常性的财务分析，建立风险预警体系，对企业财务风险进行合理的预测，进而进行科学的财务决策，通过规避风险和控制风险等方法，在一定程度上有效的防范财务风险，把由于风险而对企业产生的损失降到最低，维护企业利益。本文介绍了企业财务风险的涵义及成因，阐述了建立企业财务风险的预警系统的重要性，并探讨了如何建立有效的风险处理机制、完善风险管理机构，帮助企业进一步防范企业财务风险。 关键词：风险/财务风险/财务风险管理 前言 在全球经济一体化的趋势下，我国的市场经济持续快速发展,企业经营环境发生了巨大变化，面临着严峻的国际挑战。为了使企业在激烈的国际竞争中立于不败之地，实行有效的企业经营战略已经成为我国现代企业繁荣发展的首要问题。尽管企业可以采用不同的战略来开发其竞争优势，但无论采用哪一种方式，都离不开财务管理，财务管理在企业各种管理中处于战略核心地位。其中对财务风险的认识、防范和控制的研究已成为当今企业所面临的重要课题。 “风险”这个名词来源于西方经济理论。风险就是指在一定条件下和一定时期可能发生的各种结果的不确定程度。企业财务风险是指在各项财务活动过程中, 由于内外部环境及各种难以预料或无法控制的不确定性因素的作用，使企业在一定时期内所获取的财务收益与预期收益发生偏离的可能性。财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节,财务风险的存在无疑会对企业生产经营

如何加强企业资金管理和风险控制审批稿

如何加强企业资金管理 和风险控制 YKK standardization office【 YKK5AB- YKK08- YKK2C- YKK18】

如何加强企业资金管理和风险控制 邯邢冶金矿山管理局财务部梁丽 [摘要] :随着全球化的,面临着更多的机遇和挑战?资金是生产经营正常开展的基础，可喻为企业赖以生存的“血液”，是企业生产经营的源泉和正常运转的根本保证。而资金管理是企业生产经营的核心，企业的经营活动实质上就是资金的周转过程。衡量一个企业的经营管理水平和经营效益好坏，主要是看企业资金管理状况。在当前激烈的市场竞争中，加强企业的资金管理，合理运用资金，提高资金的使用效果，是提高企业经济效益的一项重要任务。但是，现阶段我国企业普遍面临资金使用效益低下的突出问题。如何把企业现有资金用好、用活，解决好资金的筹集、使用和分配等问题，就显得十分重要。本文试从当前企业在资金管理过程中存在的问题出发，针对这些问题，提出了一些对策和建议。 [关键词]资金；资金管理；风险控制 一、资金对企业的重要作用和意义 任何一个企业，为了保证生产经营的正常进行，满足日常业务活动的需要，必须持有一定数量的资金。资金是指社会再生产过程中生产、分配、流通和消费等环节中社会产品的货币表现(包括货币本身)。它是企业进行生产?经营等一系列经济活动中最基本的要素,资金管理贯穿于企业整个生产经营的始末,

具有举足轻重的作用,资金管理是财务管理的集中表现?只有抓住资金管理这个中心,采取行之有效的管理和控制措施,疏通资金流转环节,才能提高企业经济效益?因此,加强资金的管理及控制具有十分重要的意义? 1.企业供产销环节,是生产经营的主要环节,也是资金运动的主要环节?管住资金,可以管住企业的大部分经营活动?因此,必须对全部资金和处于各周转环节的流动资金进行经常性分析,及时掌握资金的使用情况,保持企业财务上的流动性,维持企业的偿债能力? 2.加强资金管理和控制,能有效地防止舞弊?因为在企业的所有资产中,资金的挪用是引起各种贪污犯罪的主要原因之一?加强资金管理,要求企业制定严格的内部控制制度,保证资金的收入?支出合法合理,从而有效地防止舞弊的发生? 3.加强资金管理和控制,可以更有效地使用资金,提高资金使用效益? 企业资金存量应该保持在一个合理的水平上,过多或过少都不合理?过多的持有资金,机会成本增多,是资源的浪费?过少的持有资金,有可能危及企业的偿债能力,给企业带来负面影响?因此,应对资金的使用有一个合理的规划,加强资金管理? 二、现阶段企业资金管理存在的风险和问题 （一）资金配置不合理 很多企业在对外投资时缺乏科学调研，事前未对投资项目情况、投资方向和投资方式进行详细深入的分析，缺乏对相关政策、项目发展前景、财务和风险的分析和评价，决策随意性大。

机械专业外文翻译(中英文翻译)

外文翻译 英文原文 Belt Conveying Systems Development of driving system Among the methods of material conveying employed，belt conveyors play a very important part in the reliable carrying of material over long distances at competitive cost．Conveyor systems have become larger and more complex and drive systems have also been going through a process of evolution and will continue to do so．Nowadays，bigger belts require more power and have brought the need for larger individual drives as well as multiple drives such as 3 drives of 750 kW for one belt(this is the case for the conveyor drives in Chengzhuang Mine)．The ability to control drive acceleration torque is critical to belt conveyors’performance．An efficient drive system should be able to provide smooth，soft starts while maintaining belt tensions within the specified safe limits．For load sharing on multiple drives．torque and speed control are also important considerations in the drive system’s design. Due to the advances in conveyor drive control technology，at present many more reliable．Cost-effective and performance-driven conveyor drive systems covering a wide range of power are available for customers’ choices[1]. 1 Analysis on conveyor drive technologies 1．1 Direct drives Full-voltage starters．With a full-voltage starter design，the conveyor head shaft is direct-coupled to the motor through the gear drive．Direct full-voltage starters are adequate for relatively low-power, simple-profile conveyors．With direct fu11-voltage starters．no control is provided for various conveyor loads and．depending on the ratio between fu11-and no-1oad power requirements，empty starting times can be three or four times faster than full load．The maintenance-free starting system is simple，low-cost and very reliable．However, they cannot control starting torque and maximum stall torque；therefore．they are

财务风险管理外文翻译

本科毕业论文（设计） 外文翻译 Financial Risk Management Although financial risk has increased significantly in recent years, risk and risk management are not contemporary issues. The result of increasingly global markets is that risk may originate with events thousands of miles away that have nothing to do with the domestic market. Information is available instantaneously, which means that change, and subsequent market reactions, occur very quickly. The economic climate and markets can be affected very quickly by changes in exchange rates, interest rates, and commodity prices. Counterparties can rapidly become problematic. As a result, it is important to ensure financial risks are identified and managed appropriately. Preparation is a key component of risk management. What Is Risk? Risk provides the basis for opportunity. The terms risk and exposure have subtle differences in their meaning. Risk refers to the probability of loss, while exposure is the possibility of loss, although they are often used interchangeably. Risk arises as a result of exposure. Exposure to financial markets affects most organizations, either directly or indirectly. When an organization has financial market exposure, there is a possibility of loss but also an opportunity for gain or profit. Financial market exposure may provide strategic or competitive benefits. Risk is the likelihood of losses resulting from events such as changes in market prices. Events with a low probability of occurring, but that may result in a high loss, are particularly troublesome because they are often not anticipated. Put another way, risk is the probable variability of returns. Since it is not always possible or desirable to eliminate risk, understanding it is an important step in determining how to manage it.

中小企业财务风险成因及对策分析文献综述

本科毕业论文（设计）文献综述论文（设计）题目：中小企业财务风险成因及对策分析学院：经济学院专业：金融学班级：2007 级1 班学号：070201110208 学生姓名：曹凯指导教师：邓廷梅2011 年 5 月30 日贵州大学本科毕业论文（设计）第 1 页一、课题意义在新的经济形式下，随着我国市场经济的繁荣和发展，中小企业也快速的发展起来，并逐渐成为市场的重要组成部分，鉴于它的重要性，现在国家和相关部门对其都相当重视，这使得它的发展迎来了好的契机。但是在中小企业的发展过程中，由于经济政策环境，市场环境，技术管理，人员的素质，发展规模的一系列的因素的影响，造成了中小企业中存在大量的投资风险，筹资风险，现金流量风险，资金回收风险，外汇风险等一系列的财务风险。这就要求在当前的形势下，必须找出相关的对策解决好中小企业的财务风险，才能使得中小企业快速健康的发展。对于中小企业来说，从宏观上来看，必须树立正确的财务风险意识，加强投资风险、融资风险和财务承担风险的控制以及对收益风险的控制。从微观上来说，要使投资面向市场，做出正确的决策，才能降低财务风险；加强自身的管理能力，强化资金管理，加强财务控制；加强自己的财会队伍的建设，提升企业人员的整体素质。为了中小企业的良好发展，这使得了解其财务风险的成因以及提出相关的对策就具有很重要的现实意义。二、研究背景（一）新经济形势下对中小企业的界定中小企业是一个相对的概念，它指的是与本行业大企业相比生产规模较小的企业。对中小企业的概念很难通过简单的文字表述清楚，通常用数量指标和质的指标来界定。一般来说，数量指标是利用企业的资本金额、销售额、雇用人数等指标中的一个或几个作为划分大、中、小企业的标准；质的指标主要是指从遵循经营学的角度，能反映企业经营本质特征的指标。企业财务风险是指企业财务活动过程中由于各种不确定性因素的影响，使企业财务收益与预期收益发生偏离，而造成蒙受损失的机会和可能田。在社会主义市场经济发展条件下。企业是自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的市场竞争主体。在机遇和挑战并存、效益与风险同在的市场竞争条件下。负债经营已成

企业财务风险控制的原则与措施

企业内部风险控制与财务管理 一、企业的风险管理与内部控制 企业的风险管理从本质上也应当是以内部控制为前提，是以内部的风险为主要对象的进行的有效和适当的管理。现代企业面临的激烈的市场竞争和恶劣的生存环境。各种经济活动都伴有风险的存在，会产生不同的结果。企业(组织)的终极目标就是利益的最大化，企业始终生存在成本和利润之间。从影响这些要素发生风险的原因，主要是外部的市场环境风险和内部特有风险．外部风险如：政治环境、宏观经济环境、自然灾害和意外等企业外部的风险，也称为系统风险。内部风险包括组织治理结构、内部控制缺陷、管理者的素质经营特点等形成的经营风险——企业生产经营过程的不确定性；财务风险——企业举借债务给财务成果带来的不确定性；法律风险——作为经济活动的平等民事主体之间法律行为活动的诉讼风险等，也称为非系统风险。 对于前者是每个企业所共同面临的风险，是企业自身无法预见和控制的。因此，企业风险管理的理想途径应当首先是完善防范企业财务风险和经营风险管理体系，包括：法人治理结构、风险管理组织、财务运营和公司运营的政策与程序、内部审计系统等。加强对内部风险的识别和把握，以内部各种可能发生偏离目标的不确定因素为控制点，建立起风险管理机制和体系，来应对内部风险，并进而对企业整体风险进行管理。 根据调查，企业面临的外部风险和内部风险大至有以下18种重要的风险因素： ⑴单位内控系统的有效性决定了风险的大小； ⑵管理者的能力大小，决定风险的大小； (3)管理者的正直度，正直的管理者可以保障职责的完成和风险的减小； (4)单位的规模。单位规模大潜在的风险就高； (5)会计系统的变动，变动后的信息系统风险很高， (6)经营业务的复杂程度，越复杂，出错的几率越大；

浅谈企业的财务风险及其管理

浅谈企业的财务风险及其管理 企业在生产经营过程中常常会面临各种各样的风险,企业风险内容广泛,尤以财务风险最为重要。本文就财务风险的内容、成因以及管理策略进行初步探讨。 标签：财务风险内容成因管理 0 引言 对企业来说,风险普遍存在于经营活动之中,特别是财务风险,通常有狭义和广义之分,狭义的财务风险是企业由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。广义的财务风险是指企业由于内外部环境及各种难以预计和无法控制的因素影响,在一定时期内,企业的实际财务收益与预期财务收益发生偏离而蒙受损失的可能性。本文主要介绍广义的财务风险。 1 财务风险的内容 1.1 筹资风险企业在进行生产经营活动时,要筹措资金、借入资本,筹资风险明显存在。筹资风险是指企业在筹资活动中,由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、期限等因素给企业财务成果带来的不确定性,由此形成了筹资风险。 1.2 投资风险投资风险是企业在投资活动中,由于受到各种难以预计或控制因素的影响,给企业财务成果带来的不确定性,致使投资收益率达不到预期目标而产生的风险。投资于债券其收益的不确定性较小;若投资于股票,收益的不确定性较大,选择的时间不同、股票不同,各买多少,风险是不一样的。因而,特定投资的风险大小是客观的,是否冒风险及冒多大风险,是由主观决定的。 1.3 经营风险经营风险是企业生产经营活动本身固有的风险,直接表现为企业的息税前利润的不确定性,经营风险不同于筹资风险,却又影响筹资风险,当企业完全用股本融资时,经营风险就是企业的总风险,由股东承担;当企业采用股本与负债融资时,由于经营杠杆对股东收益扩张性作用,股东收益波动性加大,承担的总风险大于经营风险,超过的部分就是筹资风险。假如企业经营不善,营业利润不够支付利息费用,则股东不仅不能得到收益,还要用股本支付利息,严重时企业丧失偿债能力,宣告破产。 2 财务风险的成因 2.1 外部原因 2.1.1 自然环境这类影响财务风险的因素通常是人们无法预知和控制的,如:企业的流动资产、固定资产等,可能会因为火灾、地震、水灾等自然灾害不可抗力的发生而产生损耗或毁损

外文翻译英文

A Distributed Approach for Track Occupancy Detection Abstract This paper investigates the problem of track occupancy detection in distributed settings. Track occupancy detection determines which tracks are occupied in a railway system. For each track, the Neyman–Pearson structure is applied to reach the local decision. Globally, it is a multiple hypotheses testing problem. The Bayesian approach is employed to minimize the probability of the global decision error. Based on the prior probabilities of multiple hypotheses and the approximation of the prior probabilities of multiple hypotheses and the approximationofthereceiving operation characteristic curve of the local detector, a person-by-person optimization method is implemented to obtain the fusion rule and the local strategies off line. The results are illustrated through an example constructed from in situ devices. Key Words:Track occupancy detection,Neyman–Pearson, Generalized likelihood ratio test, Bayesian approach,Distributed detection 1Introduction With respect to the majority of railway systems in China, a quasi-moving block method is employed to specify the safe zone of a train. A key piece of knowledge to be determined is the set of track segments that are occupied, i.e., track occupancy detection. Then the speed restriction curves for the following trains are calculated accordingly. When there are misdetections, collisions may happen; additionally, false alarms may lead to declines of line capacity. Track occupancy detection is achieved by a set of track circuits. The track circuit is a crucial device mainly composed of a transmitter–receiver pair and a track segment. The measurement is the receiving signal at the end of the track. For each segment, a decision is made locally and individually, which leads to frequent ambiguities on which tracks are occupied for the whole line. It means that the false alarm rate of the line increases greatly. Besides, for the next generation of railway systems, a moving block method is adopted. Such a method requires the exact position and velocity of the train. However, those data are not provided in the current detection mechanism.

财务风险管理外文文献翻译译文

Financial Risk Management Although financial risk has increased significantly in recent years, risk and risk management are not contemporary issues. The result of increasingly global markets is that risk may originate with events thousands of miles away that have nothing to do with the domestic market. Information is available instantaneously, which means that change, and subsequent market reactions, occur very quickly. The economic climate and markets can be affected very quickly by changes in exchange rates, interest rates, and commodity prices. Counterparties can rapidly become problematic. As a result, it is important to ensure financial risks are identified and managed appropriately. Preparation is a key component of risk management. What Is Risk? Risk provides the basis for opportunity. The terms risk and exposure have subtle differences in their meaning. Risk refers to the probability of loss, while exposure is the possibility of loss, although they are often used interchangeably. Risk arises as a result of exposure. Exposure to financial markets affects most organizations, either directly or indirectly. When an organization has financial market exposure, there is a possibility of loss but also an opportunity for gain or profit. Financial market exposure may provide strategic or competitive benefits. Risk is the likelihood of losses resulting from events such as changes in market prices. Events with a low probability of occurring, but that may result in a high loss, are particularly troublesome because they are often not anticipated. Put another way, risk is the probable variability of returns. Since it is not always possible or desirable to eliminate risk,